[CJ 피드앤케어 매각 관련 국내 사료업체 코멘트]
안녕하세요 유진 허준서입니다.
전일 매각기사가 떴는데요, 영업이익과 EBITDA 상반기 누계를 고려한 2025년 연환산 멀티플은
P/E 15배
EV/EBITDA 4-5배
수준으로 추정합니다.
국내 상장사 중 가장 비슷한 비즈니스는 선진입니다.
해외 매출비중이 75% 이상인 피드앤케어 대비 내수 비중이 50%로 높은 수준이긴 하지만 마찬가지로 베트남 인니 중국 등 동남아권 중심으로 사료 양돈 축산 계열화 사업을 진행중입니다.
2025년 연간 추정치는 1,700억원에 EBITDA는 2,600억원 수준으로 전망하고 있습니다. 전일 종가기준 시총은 2,680억원으로 P/E는 물론 EV/EBITDA기준 엄청난 저평가입니다.
이지바이오는 양돈과 축산등 고정비가 많이 소모되는 계열사업은 진행하고 있지 않아 영업이익과 EBITDA간 괴리가 크지는 않습니다.
2025년 영업이익 420억원에 EIBTDA 600억원수준을 추정하고 있습니다.
추정치와 전일종가 기준 P/E, EV/EBITDA는 각각 6배, 4배 수준입니다.
M&A시장과 유통시장간 밸류에이션갭은 분명히 존재합니다만, 제당의 피드앤케어 매각니즈가 높았던 점, 피드앤케어의 경우 상각비, 이자비용등으로 전사 고정비 부담이 높았던점 등을 고려했을때 일정수준 멀티플 키맞추기는 일어날 수 있을것으로 보고 있습니다.
연휴까지 마무리 잘 하시기 바랍니다, 감사합니다!
안녕하세요 유진 허준서입니다.
전일 매각기사가 떴는데요, 영업이익과 EBITDA 상반기 누계를 고려한 2025년 연환산 멀티플은
P/E 15배
EV/EBITDA 4-5배
수준으로 추정합니다.
국내 상장사 중 가장 비슷한 비즈니스는 선진입니다.
해외 매출비중이 75% 이상인 피드앤케어 대비 내수 비중이 50%로 높은 수준이긴 하지만 마찬가지로 베트남 인니 중국 등 동남아권 중심으로 사료 양돈 축산 계열화 사업을 진행중입니다.
2025년 연간 추정치는 1,700억원에 EBITDA는 2,600억원 수준으로 전망하고 있습니다. 전일 종가기준 시총은 2,680억원으로 P/E는 물론 EV/EBITDA기준 엄청난 저평가입니다.
이지바이오는 양돈과 축산등 고정비가 많이 소모되는 계열사업은 진행하고 있지 않아 영업이익과 EBITDA간 괴리가 크지는 않습니다.
2025년 영업이익 420억원에 EIBTDA 600억원수준을 추정하고 있습니다.
추정치와 전일종가 기준 P/E, EV/EBITDA는 각각 6배, 4배 수준입니다.
M&A시장과 유통시장간 밸류에이션갭은 분명히 존재합니다만, 제당의 피드앤케어 매각니즈가 높았던 점, 피드앤케어의 경우 상각비, 이자비용등으로 전사 고정비 부담이 높았던점 등을 고려했을때 일정수준 멀티플 키맞추기는 일어날 수 있을것으로 보고 있습니다.
연휴까지 마무리 잘 하시기 바랍니다, 감사합니다!
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지난번 [Old&Rich: 중소형주 리레이팅의 열쇠: 주주환원] 자료를 통해 일본과 우리나라 자본시장의 정책적인 차이를 짚었었습니다.
결론적으로 '재벌구조'가 가장 큰 차이였고 이들을 대상으로한 세금제도가 기업가치를 억누르고 있다였는데요, FT에서도 같은 이야기를 짚어줬네요
https://www.ft.com/content/e2cbe1af-8802-418b-a9d6-4afb26af3101
결론적으로 '재벌구조'가 가장 큰 차이였고 이들을 대상으로한 세금제도가 기업가치를 억누르고 있다였는데요, FT에서도 같은 이야기를 짚어줬네요
One way South Korea differs from Japan is the dominance of family-controlled firms. Outsiders may assume that everyone would welcome higher valuations, but Korean tax laws encourage controlling families to keep share prices low.
https://www.ft.com/content/e2cbe1af-8802-418b-a9d6-4afb26af3101
Ft
Foreign buyers bet South Korea is the new Japan
As Kospi rallies, efforts to reform country’s poor corporate governance give foreign investors new hope
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[선익시스템 수주 공시]
에너지산업용 증착장비
금액: 116억원
규모가 크지않아 파일럿라인 혹은 테스트 물량으로 판단합니다.
디스플레이 증착이 아니라 산업 포트폴리오 다각화 측면에서 의의가 있습니다.
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251001900214
에너지산업용 증착장비
금액: 116억원
규모가 크지않아 파일럿라인 혹은 테스트 물량으로 판단합니다.
디스플레이 증착이 아니라 산업 포트폴리오 다각화 측면에서 의의가 있습니다.
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251001900214
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Forwarded from TNBfolio
[속보] 이 대통령, AI 대규모 투자에 "금산분리 규제 완화 검토 지시"
https://www.yonhapnewstv.co.kr/news/AKR20251001191749n7Y
https://www.yonhapnewstv.co.kr/news/AKR20251001191749n7Y
연합뉴스TV
[속보] 이 대통령, AI 대규모 투자에 ″금산분리 규제 완화 검토 지시″
<div class="ynaobject ynaimage ynatype_01"><img class="yna_img" src="https://yonhapnewstv-prod.s3.a
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Forwarded from 한국경제 (@The Korea Economic Daily)
밸류업 공시 상장사 166社…풀무원 등 5곳 신규 발표
https://www.hankyung.com/article/2025100230386
https://www.hankyung.com/article/2025100230386
Forwarded from 공시정보알림
[자사주취득 구독 메시지]
(코스닥)티쓰리 - 주요사항보고서(자기주식취득결정)
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251010000022
2025-10-10
(코스닥)티쓰리 - 주요사항보고서(자기주식취득결정)
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251010000022
2025-10-10
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
중국에서 매우 이상한 일들이 벌어지고 있습니다!
그들은 매우 적대적으로 변하고 있으며, 전 세계 여러 나라에 희토류와 관련된 생산의 모든 요소에 대해 수출 통제를 부과하고 싶다는 편지를 보내고 있습니다.
심지어 중국에서 제조되지 않은 것들까지도 포함해서 말이죠. 이런 일은 아무도 본 적이 없지만, 본질적으로 시장을 "막히게" 하여 전 세계 거의 모든 나라, 특히 중국에게도 어려움을 줄 것입니다.
우리는 이 갑작스러운 무역 적대 행위에 대해 매우 분노한 다른 나라들로부터 연락을 받았습니다. 지난 6개월간 중국과의 관계는 매우 좋았기에 이번 무역 조치는 더욱 놀라운 일입니다.
저는 항상 그들이 숨어서 기회를 엿보고 있다고 느꼈고, 이번에도 역시 제가 옳았다는 것이 증명되었습니다! 중국이 세계를 "포로"로 잡는 것을 허용해서는 안 되지만, 그들은 꽤 오랫동안 그런 계획을 세워왔던 것 같습니다. "자석"과 다른 원소들을 조용히 독점하는 다소 음흉하고 적대적인 움직임입니다.
하지만 미국도 훨씬 강력하고 광범위한 독점적 위치를 가지고 있습니다. 저는 지금까지 그것을 사용할 이유가 없었지만 — 지금은 다릅니다!
그들이 보낸 편지는 여러 페이지에 걸쳐 매우 구체적으로 다른 나라들로부터 보류하고자 하는 모든 원소를 상세히 설명하고 있습니다.
일상적이던 것들이 더 이상 일상적이지 않습니다. 저는 시진핑 주석과 대화하지 않았는데, 그럴 이유가 없었기 때문입니다. 이 일은 저뿐만 아니라 자유 세계의 모든 지도자들에게도 큰 충격이었습니다.
저는 2주 후 한국에서 열리는 APEC에서 시진핑 주석을 만날 예정이었지만, 이제는 만날 이유가 없어 보입니다. 중국의 편지는 특히 3,000년간의 혼란과 싸움 끝에 중동에 평화가 찾아온 바로 그날에 보내져 부적절했습니다.
그 타이밍이 우연이었는지 궁금합니다. 중국이 방금 발표한 적대적인 "명령"에 대해 어떻게 말하느냐에 따라, 저는 미국 대통령으로서 그들의 움직임에 재정적으로 대응할 수밖에 없을 것입니다.
그들이 독점한 모든 원소에 대해 우리는 두 배를 가지고 있습니다. 이런 상황이 올 줄은 몰랐지만, 모든 일과 마찬가지로 때가 온 것 같습니다.
궁극적으로는 고통스러울 수 있지만, 미국에 매우 좋은 일이 될 것입니다.
현재 우리가 계산 중인 정책 중 하나는 미국으로 들어오는 중국산 제품에 대한 관세를 대폭 인상하는 것입니다.
이와 함께 심각하게 고려 중인 다른 대응책들도 많이 있습니다. 이 문제에 관심을 가져 주셔서 감사합니다! 도널드 J. 트럼프, 미국 대통령
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Forwarded from 도널드 J. 트럼프 대통령 (공부의여신)
방금 중국이 무역에 있어 극도로 공격적인 입장을 취했다는 사실이 확인되었습니다. 그들은 전 세계 각국에 매우 적대적인 내용의 서한을 발송하면서 오는 2025년 11월 1일부터 사실상 자국이 생산하는 거의 모든 제품, 심지어 중국이 직접 생산하지 않는 일부 품목들까지도 대규모 수출 통제를 시행하겠다고 통보했습니다. 이 조치는 예외 없이 모든 나라에 영향을 미치며 분명히 수년 전부터 치밀하게 계획된 것으로 보입니다. 이는 국제 무역사에서 전례가 없는 일이며, 다른 국가들과의 관계에서 볼 때 도덕적으로도 부끄러운 행위입니다.
중국이 이러한 전례 없는 입장을 취한 사실을 고려하여, 그리고 이번 성명은 미국을 대표해서만 하는 발언임을 분명히 하며 — 다른 나라들도 비슷한 위협을 받았지만 미국은 2025년 11월 1일부터(혹은 중국의 추가 조치에 따라 그보다 더 일찍) 중국산 제품에 대해 기존 관세에 더해 100%의 추가 관세를 부과할 것입니다.
또한 같은 날인 11월 1일부터, 미국은 모든 핵심 소프트웨어에 대한 수출 통제 조치를 시행할 것입니다.
중국이 이런 행동을 취했다는 것은 믿기 어려운 일이지만 그들은 실제로 그렇게 했습니다. 그리고 나머지는 역사가 기록할 것입니다. 이 사안에 관심을 가져주셔서 감사합니다.
— 도널드 J. 트럼프, 미합중국 대통령
중국이 이러한 전례 없는 입장을 취한 사실을 고려하여, 그리고 이번 성명은 미국을 대표해서만 하는 발언임을 분명히 하며 — 다른 나라들도 비슷한 위협을 받았지만 미국은 2025년 11월 1일부터(혹은 중국의 추가 조치에 따라 그보다 더 일찍) 중국산 제품에 대해 기존 관세에 더해 100%의 추가 관세를 부과할 것입니다.
또한 같은 날인 11월 1일부터, 미국은 모든 핵심 소프트웨어에 대한 수출 통제 조치를 시행할 것입니다.
중국이 이런 행동을 취했다는 것은 믿기 어려운 일이지만 그들은 실제로 그렇게 했습니다. 그리고 나머지는 역사가 기록할 것입니다. 이 사안에 관심을 가져주셔서 감사합니다.
— 도널드 J. 트럼프, 미합중국 대통령
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Forwarded from TNBfolio
Donald Trump (미국 대통령)
(by https://t.me/TNBfolio)
- 중국에 대해 걱정하지 않아도 된다. 모든 것이 잘 해결될 것이다.
- 매우 존경받는 시진핑 주석은 단지 잠시 좋지 않은 순간을 겪었을 뿐이다.
- 시진핑 주석은 자신의 나라가 경제 침체를 겪기를 원하지 않으며, 나 역시 그러하다.
- 미국은 중국을 돕고자 하며, 해치려는 것이 아니다.
(by https://t.me/TNBfolio)
- 중국에 대해 걱정하지 않아도 된다. 모든 것이 잘 해결될 것이다.
- 매우 존경받는 시진핑 주석은 단지 잠시 좋지 않은 순간을 겪었을 뿐이다.
- 시진핑 주석은 자신의 나라가 경제 침체를 겪기를 원하지 않으며, 나 역시 그러하다.
- 미국은 중국을 돕고자 하며, 해치려는 것이 아니다.
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Forwarded from 반지하흑우 독거남 [부동산,TAX, AI,IPO ] 잉여남, 솔로남, 흑우남
세계 최대 육류 회사의 억만장자 오너 중 한 명은 미국이 미국인들의 단백질 섭취가 늘어나는 것을 감당할 만큼 충분한 쇠고기를 생산하지 못하고 있다고 생각합니다
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Forwarded from 변두매니저
🏛💰 배당소득 분리과세, 조정 가능성 열려
💬 대통령실 입장 변화
• 배당소득 분리과세 제도 일부 조정 가능성 시사
• 여야 전향적 논의 시 조정 검토
• 세법 논의 과정에서 최종 입장 정리 예정
📊 배당 성향 기준 완화 검토
• 현행 정부안: 배당 성향 35% 이상 기업 대상
• 조정안: 25% 이상 + 전년 대비 5%포인트 증가 기업으로 확대
• 25% 이상 현금 배당하는 초우량 기업 포함 목적
💸 세율 인하 필요성 제기
• 현행: 최고 구간 세율 35%
• 조정 검토: 25% 수준으로 인하 가능성
• 대상 확대 시 세율 매력도 부족 의견 반영
🎯 정책 목표
• 부동산 쏠림 자금을 자본시장으로 이동
• 기업 정당한 평가로 국민 과실 분배
• 주식시장 투명화와 신뢰 제고
⚖️ 세수 정상화 고려
• 대주주 요건 조정에 시간 소요
• 훼손된 세수 기반 복원 중요성
• 시장 영향과 세수 간 균형 모색
📈 정책 효과 자평
• 이재명 정부 4개월간 주가 상승분의 80% 이상이 정책 효과
• 시장 투명화와 신뢰 제고가 랠리 기반
• 여당·정부 협력으로 법안 추진
🔄 향후 전망
• 국회 논의 과정에서 구체적 조정안 도출
• 여야 합의 수준에 따라 최종안 확정
• 자본시장 활성화 의지는 확고
💬 대통령실 입장 변화
• 배당소득 분리과세 제도 일부 조정 가능성 시사
• 여야 전향적 논의 시 조정 검토
• 세법 논의 과정에서 최종 입장 정리 예정
📊 배당 성향 기준 완화 검토
• 현행 정부안: 배당 성향 35% 이상 기업 대상
• 조정안: 25% 이상 + 전년 대비 5%포인트 증가 기업으로 확대
• 25% 이상 현금 배당하는 초우량 기업 포함 목적
💸 세율 인하 필요성 제기
• 현행: 최고 구간 세율 35%
• 조정 검토: 25% 수준으로 인하 가능성
• 대상 확대 시 세율 매력도 부족 의견 반영
🎯 정책 목표
• 부동산 쏠림 자금을 자본시장으로 이동
• 기업 정당한 평가로 국민 과실 분배
• 주식시장 투명화와 신뢰 제고
⚖️ 세수 정상화 고려
• 대주주 요건 조정에 시간 소요
• 훼손된 세수 기반 복원 중요성
• 시장 영향과 세수 간 균형 모색
📈 정책 효과 자평
• 이재명 정부 4개월간 주가 상승분의 80% 이상이 정책 효과
• 시장 투명화와 신뢰 제고가 랠리 기반
• 여당·정부 협력으로 법안 추진
🔄 향후 전망
• 국회 논의 과정에서 구체적 조정안 도출
• 여야 합의 수준에 따라 최종안 확정
• 자본시장 활성화 의지는 확고
파이낸셜뉴스
대통령실 "배당소득 분리과세, 일부 조정 가능성…최종 입장 정리될 것"
대통령실은 15일 배당소득 분리과세 제도 도입과 관련해 "배당 관련 부분은 여야 의원님들이 전향적으로 논의해 주신다면 일부 조정 가능성이 있다고 본다"고 했다.김 실장은 "정부안은 배당 성향 35% 이상 기준이지만, 25% 이상이면서 현금 배당액이 많은 초우량 기업..
Forwarded from 디일렉(THEELEC)
○ESS 배터리 공급부족- ESS 배터리 공급이 긴장된 상황에서 1선 배터리 업체들은 풀 생산에도 불구하고, 수요를 충족시키기 어려워 2선 및 3선 업체들의 생산 능력이 그 공백을 메워야 하는 상황임. 공급 부족으로 인해 일부 기업들이 가격을 인상하기 시작했지만, 상승폭은 약 0.01원/Wh로 제한적임.- CATL의 ESS 주문량은 48GWh를 넘어섰으며, 납품 일정은 2026년 1분기까지 연장됨. 하이첸에너지(海辰储能)는 올해 3월부터 최대 용량으로 운영되고 있으며, 주문은 9~10월까지 배정되었고, EVE에너지, 뤼푸란쥔(瑞浦兰
via 전자부품 전문 미디어 디일렉 - 전체기사 https://ift.tt/roOGD39
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www.thelec.kr
[차이나 브리프] ESS 배터리 공급부족 기미 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
○ESS 배터리 공급부족- ESS 배터리 공급이 긴장된 상황에서 1선 배터리 업체들은 풀 생산에도 불구하고, 수요를 충족시키기 어려워 2선 및 3선 업체들의 생산 능력이 그 공백을 메워야 하는 상황임. 공급 부족으...
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앞으로 기업이 자사주를 담보로 교환사채(EB)를 발행할 때는 발행 이유와 주주에게 미치는 영향 등 주요 정보를 상세히 공개해야 한다.
금융감독원은 16일 이 같은 내용을 담은 교환사채 공시 작성기준 개정안을 발표하고 오는 20일부터 시행한다고 밝혔다.
https://www.hankyung.com/article/202510163277i
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국내랑 북미에 공급하고 캐파 두배늘린 글로벌 sofc 연료전지 기업향, 사실상 누군지 다 말해준 셈
https://m.newspim.com/news/view/20251017000178
미국향 500억원, 국내 200억원 등 총 700억원 규모의 양산을 시작으로, 향후 공급 물량은 단계적으로 확대될 전망이다.
금번 공급 대상인 글로벌 연료전지 기업은 최근 글로벌 빅테크기업과 AI데이터센터 전력 공급 계약을 맺고 공장 생산 케파를 두 배 이상 확장하고 있는 것으로 알려졌다.
https://m.newspim.com/news/view/20251017000178
뉴스핌
※ 본문 글자 크기 조정
[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 서진시스템의 100%자회사 텍슨이 글로벌 최대 수소연료전지 기업에 약 700억원 규모의 수소연료전지인 SOFC(Solid Oxide Fuel Cell) 모듈 장비를 오는 2026년에 공급한다고&
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Forwarded from ITM. IDEATOMONEY
[단독] '고배당 기업 펀드'도 분리과세 추진
- 정부는 고배당 기업뿐 아니라 이들 종목을 60% 이상 편입한 펀드에도 배당소득 분리과세를 적용하는 방안을 검토한다.
- 기획재정부는 다음 달 국회 조세소위원회에서 이 방안을 논의할 계획이다.
- 분리과세 세율은 기존 35%에서 25%로 낮추는 방향으로 논의되고 있다.
- 세제개편안은 배당성향 40% 이상 또는 직전 3년 평균보다 5% 이상 배당이 증가한 기업을 대상으로 한다.
- 입법이 현실화하면 개인 투자자를 위한 고배당 펀드 상품이 대거 출시될 전망이다.
https://www.hankyung.com/article/2025102009821
- 정부는 고배당 기업뿐 아니라 이들 종목을 60% 이상 편입한 펀드에도 배당소득 분리과세를 적용하는 방안을 검토한다.
- 기획재정부는 다음 달 국회 조세소위원회에서 이 방안을 논의할 계획이다.
- 분리과세 세율은 기존 35%에서 25%로 낮추는 방향으로 논의되고 있다.
- 세제개편안은 배당성향 40% 이상 또는 직전 3년 평균보다 5% 이상 배당이 증가한 기업을 대상으로 한다.
- 입법이 현실화하면 개인 투자자를 위한 고배당 펀드 상품이 대거 출시될 전망이다.
https://www.hankyung.com/article/2025102009821
한국경제
[단독] '고배당 기업 펀드'도 분리과세 추진
[단독] '고배당 기업 펀드'도 분리과세 추진, 정부, 내달 국회 조세소위서 논의 '자산 60% 이상 편입 펀드' 유력
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