[유진]미드스몰캡 허준서
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유진투자증권 코스닥벤처팀 미드스몰캡 담당 허준서 입니다.

좋은기업 많이 발굴해보겠습니다.

감사합니다.
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켘ㅋㅋㅋ 광고 잘돌아가네요
#감성코퍼레이션
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EQT파트너스는 최대주주의 지분 절반인 11%가량에 신한투자증권의 지분 9.88%를 더해 총 21%의 지분을 인수한다.

여기에, 안정적인 경영권 확보를 위해 30%의 지분을 추가 매입하기 위한 공개매수도 진행한다. 주식매매계약(SPA) 체결 이후 공개매수를 진행한다.


특히 공개매수 가격이 최대주주의 경영권 프리미엄을 더한 가격과 같게 산출되었다는 점이 눈에 띈다. 과거에는 인수자가 최대주주의 지분을 인수할 때는 경영권 프리미엄을 얹은 가격을 제시하면서도, 소액주주의 공개매수에는 시장가 근처의 낮은 단가를 책정하는 경우가 많았다. 인수가격을 최대한 줄여야 하는 PE의 입장에서는 합리적인 선택이다.
다만 몇 년 전부터 의무공개매수제도 도입에 대한 요구가 커졌다. 국회에도 이 제도를 도입하기 위한 자본시장법 개정안이 올라와 있다. 최근 VIG파트너스도 비올의 공개매수 가격을 DMS 인수 가격과 동일하게 산정하기도 했다.


https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4376639
그러니까 중소형주는 더 진심으로 해야됨

악화된 자금 사정에 따른 낮은 주주환원 여력과 내수 중심의 사업 구조가 시총과 더불어 기업 규모가 작은 소형주들의 발목을 붙잡은 상황이다.



https://m.mk.co.kr/news/stock/11431065
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CJ피드앤케어 1.2조원에 매각,

2024년 영업이익 746억원

베트남, 인니 등 동남아 중심 매출 구조

https://www.investchosun.com/m/article.html?contid=2025093080155
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[CJ 피드앤케어 매각 관련 국내 사료업체 코멘트]

안녕하세요 유진 허준서입니다.

전일 매각기사가 떴는데요, 영업이익과 EBITDA 상반기 누계를 고려한 2025년 연환산 멀티플은

P/E 15배
EV/EBITDA 4-5배


수준으로 추정합니다.

국내 상장사 중 가장 비슷한 비즈니스는 선진입니다.

해외 매출비중이 75% 이상인 피드앤케어 대비 내수 비중이 50%로 높은 수준이긴 하지만 마찬가지로 베트남 인니 중국 등 동남아권 중심으로 사료 양돈 축산 계열화 사업을 진행중입니다.

2025년 연간 추정치는 1,700억원에 EBITDA는 2,600억원 수준으로 전망하고 있습니다. 전일 종가기준 시총은 2,680억원으로 P/E는 물론 EV/EBITDA기준 엄청난 저평가입니다.

이지바이오양돈과 축산등 고정비가 많이 소모되는 계열사업은 진행하고 있지 않아 영업이익과 EBITDA간 괴리가 크지는 않습니다.
2025년 영업이익 420억원에 EIBTDA 600억원수준을 추정하고 있습니다.

추정치와 전일종가 기준 P/E, EV/EBITDA는 각각 6배, 4배 수준입니다.

M&A시장과 유통시장간 밸류에이션갭은 분명히 존재합니다만, 제당의 피드앤케어 매각니즈가 높았던 점, 피드앤케어의 경우 상각비, 이자비용등으로 전사 고정비 부담이 높았던점 등을 고려했을때 일정수준 멀티플 키맞추기는 일어날 수 있을것으로 보고 있습니다.

연휴까지 마무리 잘 하시기 바랍니다, 감사합니다!
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지난번 [Old&Rich: 중소형주 리레이팅의 열쇠: 주주환원] 자료를 통해 일본과 우리나라 자본시장의 정책적인 차이를 짚었었습니다.

결론적으로 '재벌구조'가 가장 큰 차이였고 이들을 대상으로한 세금제도가 기업가치를 억누르고 있다였는데요, FT에서도 같은 이야기를 짚어줬네요

One way South Korea differs from Japan is the dominance of family-controlled firms. Outsiders may assume that everyone would welcome higher valuations, but Korean tax laws encourage controlling families to keep share prices low.


https://www.ft.com/content/e2cbe1af-8802-418b-a9d6-4afb26af3101
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[선익시스템 수주 공시]

에너지산업용 증착장비
금액: 116억원

규모가 크지않아 파일럿라인 혹은 테스트 물량으로 판단합니다.
디스플레이 증착이 아니라 산업 포트폴리오 다각화 측면에서 의의가 있습니다.

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251001900214
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[국민연금, 감성코퍼레이션 지분 5% 취득공시]

단순투자목적(5.03%) 취득

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251001000236
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Forwarded from 한국경제 (@The Korea Economic Daily)
밸류업 공시 상장사 166社…풀무원 등 5곳 신규 발표
https://www.hankyung.com/article/2025100230386
고생 많으셨습니다.
모두 즐거운 연휴 되세여~~
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Forwarded from 오아시스
자사주 소각 의무화 법안 관련
Forwarded from 공시정보알림
[자사주취득 구독 메시지]
(코스닥)티쓰리 - 주요사항보고서(자기주식취득결정)
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251010000022

2025-10-10
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중국에서 매우 이상한 일들이 벌어지고 있습니다!

그들은 매우 적대적으로 변하고 있으며, 전 세계 여러 나라에 희토류와 관련된 생산의 모든 요소에 대해 수출 통제를 부과하고 싶다는 편지를 보내고 있습니다.

심지어 중국에서 제조되지 않은 것들까지도 포함해서 말이죠. 이런 일은 아무도 본 적이 없지만, 본질적으로 시장을 "막히게" 하여 전 세계 거의 모든 나라, 특히 중국에게도 어려움을 줄 것입니다.

우리는 이 갑작스러운 무역 적대 행위에 대해 매우 분노한 다른 나라들로부터 연락을 받았습니다. 지난 6개월간 중국과의 관계는 매우 좋았기에 이번 무역 조치는 더욱 놀라운 일입니다.

저는 항상 그들이 숨어서 기회를 엿보고 있다고 느꼈고, 이번에도 역시 제가 옳았다는 것이 증명되었습니다! 중국이 세계를 "포로"로 잡는 것을 허용해서는 안 되지만, 그들은 꽤 오랫동안 그런 계획을 세워왔던 것 같습니다. "자석"과 다른 원소들을 조용히 독점하는 다소 음흉하고 적대적인 움직임입니다.

하지만 미국도 훨씬 강력하고 광범위한 독점적 위치를 가지고 있습니다. 저는 지금까지 그것을 사용할 이유가 없었지만 — 지금은 다릅니다!

그들이 보낸 편지는 여러 페이지에 걸쳐 매우 구체적으로 다른 나라들로부터 보류하고자 하는 모든 원소를 상세히 설명하고 있습니다.

일상적이던 것들이 더 이상 일상적이지 않습니다. 저는 시진핑 주석과 대화하지 않았는데, 그럴 이유가 없었기 때문입니다. 이 일은 저뿐만 아니라 자유 세계의 모든 지도자들에게도 큰 충격이었습니다.

저는 2주 후 한국에서 열리는 APEC에서 시진핑 주석을 만날 예정이었지만, 이제는 만날 이유가 없어 보입니다. 중국의 편지는 특히 3,000년간의 혼란과 싸움 끝에 중동에 평화가 찾아온 바로 그날에 보내져 부적절했습니다.

그 타이밍이 우연이었는지 궁금합니다. 중국이 방금 발표한 적대적인 "명령"에 대해 어떻게 말하느냐에 따라, 저는 미국 대통령으로서 그들의 움직임에 재정적으로 대응할 수밖에 없을 것입니다.

그들이 독점한 모든 원소에 대해 우리는 두 배를 가지고 있습니다. 이런 상황이 올 줄은 몰랐지만, 모든 일과 마찬가지로 때가 온 것 같습니다.

궁극적으로는 고통스러울 수 있지만, 미국에 매우 좋은 일이 될 것입니다.

현재 우리가 계산 중인 정책 중 하나는 미국으로 들어오는 중국산 제품에 대한 관세를 대폭 인상하는 것입니다.


이와 함께 심각하게 고려 중인 다른 대응책들도 많이 있습니다. 이 문제에 관심을 가져 주셔서 감사합니다! 도널드 J. 트럼프, 미국 대통령
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Forwarded from 도널드 J. 트럼프 대통령 (공부의여신)
방금 중국이 무역에 있어 극도로 공격적인 입장을 취했다는 사실이 확인되었습니다. 그들은 전 세계 각국에 매우 적대적인 내용의 서한을 발송하면서 오는 2025년 11월 1일부터 사실상 자국이 생산하는 거의 모든 제품, 심지어 중국이 직접 생산하지 않는 일부 품목들까지도 대규모 수출 통제를 시행하겠다고 통보했습니다. 이 조치는 예외 없이 모든 나라에 영향을 미치며 분명히 수년 전부터 치밀하게 계획된 것으로 보입니다. 이는 국제 무역사에서 전례가 없는 일이며, 다른 국가들과의 관계에서 볼 때 도덕적으로도 부끄러운 행위입니다.

중국이 이러한 전례 없는 입장을 취한 사실을 고려하여, 그리고 이번 성명은 미국을 대표해서만 하는 발언임을 분명히 하며 — 다른 나라들도 비슷한 위협을 받았지만 미국은 2025년 11월 1일부터(혹은 중국의 추가 조치에 따라 그보다 더 일찍) 중국산 제품에 대해 기존 관세에 더해 100%의 추가 관세를 부과할 것입니다.

또한 같은 날인 11월 1일부터, 미국은 모든 핵심 소프트웨어에 대한 수출 통제 조치를 시행할 것입니다.

중국이 이런 행동을 취했다는 것은 믿기 어려운 일이지만 그들은 실제로 그렇게 했습니다. 그리고 나머지는 역사가 기록할 것입니다. 이 사안에 관심을 가져주셔서 감사합니다.

— 도널드 J. 트럼프, 미합중국 대통령
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Forwarded from TNBfolio
Donald Trump (미국 대통령)
(by https://t.me/TNBfolio)
- 중국에 대해 걱정하지 않아도 된다. 모든 것이 잘 해결될 것이다.
- 매우 존경받는 시진핑 주석은 단지 잠시 좋지 않은 순간을 겪었을 뿐이다.
- 시진핑 주석은 자신의 나라가 경제 침체를 겪기를 원하지 않으며, 나 역시 그러하다.
- 미국은 중국을 돕고자 하며, 해치려는 것이 아니다.
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세계 최대 육류 회사의 억만장자 오너 중 ​​한 명은 미국이 미국인들의 단백질 섭취가 늘어나는 것을 감당할 만큼 충분한 쇠고기를 생산하지 못하고 있다고 생각합니다
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