早盘-20260629
贵金属：美伊冲突再起 贵金属震荡运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4062.66美元附近；伦敦银交投于58.65美元附近；伦敦铂交投于1620.10美元附近；伦敦钯交投于1205.34美元附近。周五夜盘上期所金银偏强震荡，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨1.34%，交投于892.36元/克；白银主力合约收涨2.61%，交投于14385元/千克；周五铂钯震荡偏强，铂金主力合约最终收于399.85元/克，收涨2.58%; 钯金主力合约最终收于285.25元/千克，收涨0.97%。
【重要资讯】
1.26日周五：
美伊签协议后美军首次开火，称空袭伊朗回应商船在霍尔木兹遭袭，伊方称挫败美袭击、将严厉回应。美军称，伊朗袭击商船显然违反停火协议，美军将继续为商船提供安全通航方面支援，确保协议“全面有效”执行。原油收窄跌幅，美油跌不足3%。伊媒称周五晚伊朗南部港口城市锡里克的码头传爆炸声。伊军方称将迅速且果断回应美方袭击，“任何新的愚蠢行为”都将遭严厉回应。
特朗普斥伊朗违反停火协议，称无人机袭击霍尔木兹货船“愚蠢”，威胁以100%关税还击数字服务税。特朗普称，一艘在霍尔木兹海峡附近航行的商船遭四架无人机袭击，其中一架击中船体，其余三架被美军击落；美国将继续维护该海峡的航行安全；将对任何向美国公司征收数字服务税的国家征收100%关税，此关税凌驾于相关贸易协定之上。
黎以美达成三方框架协议，以总理：黎真主党解除武装前，以军将驻留黎南部“安全区”。以色列官员称，在“安全区”内，以军将保留军事行动自由，可随时采取行动消除潜在的安全威胁；以色列和黎巴嫩同意，在“安全区”以外的两个地区，以色列逐步撤军并由黎巴嫩政府军接管控制。鲁比奥称，设立美国推动的军事协调小组协助落实三方框架协议。黎巴嫩总统：达成框架协议是恢复黎主权的第一步。
2.周末：
伊朗革命卫队周六称：打击美军多个目标回应美空袭伊朗打击。伊朗强烈谴责美军空袭，称美方违反伊美谅解备忘录。伊朗外交部声明还说，伊朗武装力量对美军相关目标实施了防御性打击。造成这一局面的责任在于美方。
特朗普周六威胁：伊朗或将不复存在；美军连续第二天空袭伊朗南部，伊军方威胁对美军基地发起“地狱”式打击。伊朗革命卫队周日发布声明称，打击了八处美军重要基础设施；将更强硬对待霍尔木兹海峡通行“违规”船只。
黎媒称黎以美达成框架协议后以军周六再袭黎南部。黎真主党领导人称三方框架协议无效，这是黎政府犯下的重大错误。以军称在黎南部打死数名携带火箭弹的真主党武装人员，将继续开展行动“消除威胁”。
伊朗官员称，受遭袭影响，伊方缺席周日的美伊技术性谈判；美方周日消息称，由于美伊再次冲突，原定于本周在瑞士恢复美伊技术性谈判的计划陷入停滞。美官员：美伊计划于30日在卡塔尔首都举行会谈。另一位美国官员表示，美伊双方将“暂时”停止敌对行动，在技术性会谈继续进行的同时，霍尔木兹海峡“船只可以自由通行”。
3.7月美联储货币政策会议前，沃什有两次“重要亮相”，本周是第一次。新任美联储主席沃什的政策底牌仍是“黑箱”。本周他将迎来海外首秀，与欧英加三大央行巨头同台。面对强劲非农或再燃加息预期及AI过热风险，这场巅峰对话将是市场拿着放大镜“解码”美联储利率路径的最关键窗口。
【逻辑分析】
宏观方面，美国5月PCE数据仍旧维持同环比上行，但总体符合市场预期，未有超预期强势表现，市场加息预期有所放缓。现阶段美国的经济数据仍表现较为强韧，对于联储来说缺少货币政策宽松化的必要性。除了大幅超预期的5月新增非农就业数据之外，美国的5月通胀数据也仍旧保持上行势头，虽然从油价回落的表现来看，后续输入型通胀压力会有所缓解，但当前的通胀绝对位置仍让联储保持鹰派态度，市场开始计入鹰派定价，长端美债收益率高位运行，压制黄金价格表现。关注7月2日非农就业数据表现（预计由于世界杯效应，失业率数据仍低位运行，但边际新增放缓）。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
贵金属：美伊冲突再起 贵金属震荡运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4062.66美元附近；伦敦银交投于58.65美元附近；伦敦铂交投于1620.10美元附近；伦敦钯交投于1205.34美元附近。周五夜盘上期所金银偏强震荡，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨1.34%，交投于892.36元/克；白银主力合约收涨2.61%，交投于14385元/千克；周五铂钯震荡偏强，铂金主力合约最终收于399.85元/克，收涨2.58%; 钯金主力合约最终收于285.25元/千克，收涨0.97%。
【重要资讯】
1.26日周五：
美伊签协议后美军首次开火，称空袭伊朗回应商船在霍尔木兹遭袭，伊方称挫败美袭击、将严厉回应。美军称，伊朗袭击商船显然违反停火协议，美军将继续为商船提供安全通航方面支援，确保协议“全面有效”执行。原油收窄跌幅，美油跌不足3%。伊媒称周五晚伊朗南部港口城市锡里克的码头传爆炸声。伊军方称将迅速且果断回应美方袭击，“任何新的愚蠢行为”都将遭严厉回应。
特朗普斥伊朗违反停火协议，称无人机袭击霍尔木兹货船“愚蠢”，威胁以100%关税还击数字服务税。特朗普称，一艘在霍尔木兹海峡附近航行的商船遭四架无人机袭击，其中一架击中船体，其余三架被美军击落；美国将继续维护该海峡的航行安全；将对任何向美国公司征收数字服务税的国家征收100%关税，此关税凌驾于相关贸易协定之上。
黎以美达成三方框架协议，以总理：黎真主党解除武装前，以军将驻留黎南部“安全区”。以色列官员称，在“安全区”内，以军将保留军事行动自由，可随时采取行动消除潜在的安全威胁；以色列和黎巴嫩同意，在“安全区”以外的两个地区，以色列逐步撤军并由黎巴嫩政府军接管控制。鲁比奥称，设立美国推动的军事协调小组协助落实三方框架协议。黎巴嫩总统：达成框架协议是恢复黎主权的第一步。
2.周末：
伊朗革命卫队周六称：打击美军多个目标回应美空袭伊朗打击。伊朗强烈谴责美军空袭，称美方违反伊美谅解备忘录。伊朗外交部声明还说，伊朗武装力量对美军相关目标实施了防御性打击。造成这一局面的责任在于美方。
特朗普周六威胁：伊朗或将不复存在；美军连续第二天空袭伊朗南部，伊军方威胁对美军基地发起“地狱”式打击。伊朗革命卫队周日发布声明称，打击了八处美军重要基础设施；将更强硬对待霍尔木兹海峡通行“违规”船只。
黎媒称黎以美达成框架协议后以军周六再袭黎南部。黎真主党领导人称三方框架协议无效，这是黎政府犯下的重大错误。以军称在黎南部打死数名携带火箭弹的真主党武装人员，将继续开展行动“消除威胁”。
伊朗官员称，受遭袭影响，伊方缺席周日的美伊技术性谈判；美方周日消息称，由于美伊再次冲突，原定于本周在瑞士恢复美伊技术性谈判的计划陷入停滞。美官员：美伊计划于30日在卡塔尔首都举行会谈。另一位美国官员表示，美伊双方将“暂时”停止敌对行动，在技术性会谈继续进行的同时，霍尔木兹海峡“船只可以自由通行”。
3.7月美联储货币政策会议前，沃什有两次“重要亮相”，本周是第一次。新任美联储主席沃什的政策底牌仍是“黑箱”。本周他将迎来海外首秀，与欧英加三大央行巨头同台。面对强劲非农或再燃加息预期及AI过热风险，这场巅峰对话将是市场拿着放大镜“解码”美联储利率路径的最关键窗口。
【逻辑分析】
宏观方面，美国5月PCE数据仍旧维持同环比上行，但总体符合市场预期，未有超预期强势表现，市场加息预期有所放缓。现阶段美国的经济数据仍表现较为强韧，对于联储来说缺少货币政策宽松化的必要性。除了大幅超预期的5月新增非农就业数据之外，美国的5月通胀数据也仍旧保持上行势头，虽然从油价回落的表现来看，后续输入型通胀压力会有所缓解，但当前的通胀绝对位置仍让联储保持鹰派态度，市场开始计入鹰派定价，长端美债收益率高位运行，压制黄金价格表现。关注7月2日非农就业数据表现（预计由于世界杯效应，失业率数据仍低位运行，但边际新增放缓）。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
高盛研报《From Energy to Metals: Why to Still Diversify Into Commodities》核心要点
一、三种通胀情景及对应配置
1. 经济周期后期 → 配置周期性商品（石油、工业金属）：需求过热，库存消耗推高价格。
2. 供应中断 → 配置除贵金属外的大宗商品篮子（能源、金属、农产品）：滞胀环境下商品为少数正回报资产。
3. 制度/信用风险 → 配置黄金：财政或央行信誉担忧时，黄金为无政府信用依赖的避险资产。
二、关键资产观点
【铜 – 最看好】
- 需求结构化：电网、AI、国防、电动车、可再生能源贡献未来60%+需求增长，对经济下行不敏感。
- 供应瓶颈：矿山老化、品位下降，需高价激励（2035年目标$15,000/吨）。
- 近期催化剂：美国关税预期导致铜流入美国，推高现货价格。
- 建议：超配/战略性做多。
【黄金 – 继续看涨】
- 结构性驱动：新兴市场央行持续购金，调查显示创纪录比例计划增持。
- 短期逆风：美联储加息预期压制ETF，但预计2027H2降息后逆转。
- 目标价：2026年底$4,900/盎司。
- 建议：战略性配置，风险偏上行。
【石油/天然气 – 短期支撑，长期利空】
- 短期：成品油价格回落慢，重建战略石油储备（>100万桶/日）支撑。
- 长期：冲突加速能源转型，抑制油气需求增长。
- 建议：战术性交易，非战略看多。
【整体大宗商品】
- 可同时对冲“过热”、“供给冲击”、“信用风险”三种情景，建议战略性持有。
三、风险与启示
- 地缘风险常态化（伊朗、格陵兰等）支撑黄金及战略资源（铜、稀土）。
- 本次冲突拖累全球GDP约-0.4%，若持续更久或达-2%，突显配置的保险价值。
- 未来通胀驱动更多来自电力和金属价格（冶炼集中、基建瓶颈），而非传统能源。
- 黄金在供应冲击初期并非有效对冲，其有效对冲的是制度信誉风险。
四、高盛建议总结
- 超配：铜（结构性最看好）
- 战略性配置：黄金（央行购金驱动）
- 战术性交易：石油/天然气（短期反弹，长期承压）
- 整体组合：多元化持有大宗商品，以应对多种宏观风险情景
一、三种通胀情景及对应配置
1. 经济周期后期 → 配置周期性商品（石油、工业金属）：需求过热，库存消耗推高价格。
2. 供应中断 → 配置除贵金属外的大宗商品篮子（能源、金属、农产品）：滞胀环境下商品为少数正回报资产。
3. 制度/信用风险 → 配置黄金：财政或央行信誉担忧时，黄金为无政府信用依赖的避险资产。
二、关键资产观点
【铜 – 最看好】
- 需求结构化：电网、AI、国防、电动车、可再生能源贡献未来60%+需求增长，对经济下行不敏感。
- 供应瓶颈：矿山老化、品位下降，需高价激励（2035年目标$15,000/吨）。
- 近期催化剂：美国关税预期导致铜流入美国，推高现货价格。
- 建议：超配/战略性做多。
【黄金 – 继续看涨】
- 结构性驱动：新兴市场央行持续购金，调查显示创纪录比例计划增持。
- 短期逆风：美联储加息预期压制ETF，但预计2027H2降息后逆转。
- 目标价：2026年底$4,900/盎司。
- 建议：战略性配置，风险偏上行。
【石油/天然气 – 短期支撑，长期利空】
- 短期：成品油价格回落慢，重建战略石油储备（>100万桶/日）支撑。
- 长期：冲突加速能源转型，抑制油气需求增长。
- 建议：战术性交易，非战略看多。
【整体大宗商品】
- 可同时对冲“过热”、“供给冲击”、“信用风险”三种情景，建议战略性持有。
三、风险与启示
- 地缘风险常态化（伊朗、格陵兰等）支撑黄金及战略资源（铜、稀土）。
- 本次冲突拖累全球GDP约-0.4%，若持续更久或达-2%，突显配置的保险价值。
- 未来通胀驱动更多来自电力和金属价格（冶炼集中、基建瓶颈），而非传统能源。
- 黄金在供应冲击初期并非有效对冲，其有效对冲的是制度信誉风险。
四、高盛建议总结
- 超配：铜（结构性最看好）
- 战略性配置：黄金（央行购金驱动）
- 战术性交易：石油/天然气（短期反弹，长期承压）
- 整体组合：多元化持有大宗商品，以应对多种宏观风险情景
早盘-20260702
贵金属：ADP就业数据降温 贵金属短线反弹
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属冲高回落，截至今日上午8点，伦敦金交投于4035.20美元附近；伦敦银交投于59.09美元附近；伦敦铂交投于1576.60美元附近；伦敦钯交投于1214.94美元附近。昨日夜盘上期所金银反弹，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨1.23%，交投于888.04元/克；白银主力合约收跌3.43%，交投于14578元/千克；昨日铂钯震荡偏弱，铂金主力合约最终收于382.10元/克，收跌2.08%，铂金加权日增574手至1.71万手; 钯金主力合约最终收于285.35元/千克，收跌2.18%，钯金加权日增仓310手至0.93万手。
【重要资讯】
1.美联储主席沃什在欧央行论坛上明确表示，美联储将放弃利率前瞻指引，未来决策完全依赖实时经济数据。他指出过去四周美国通胀风险已下降，但AI对经济和通胀的最终影响仍需数据判断。沃什重申美联储独立性不受政治压力影响，并强调将继续推动资产负债表缩减及内部改革，以适应快速变化的经济环境。
2.美联储主席沃什重磅出手：任命前英国央行行长King共同执掌新设沟通工作组。King曾于2003年至2013年执掌英格兰银行，带领英国央行度过2008至2009年金融危机，其还是塑造英国央行沟通方式的核心人物之一，率先推动央行摒弃传统的"神秘与玄机"，转向透明化沟通。
3.“小非农”降温！美国6月ADP新增就业人数降至9.8万，远低于预期。美国6月私营部门就业人数增加9.8万人，低于经济学家预期的11.9万人，前值为增加12.2万人。就业人数连续第12个月增加，显示劳动力市场降温尚未演变为明显失速。
【逻辑分析】
宏观方面，美国5月PCE数据仍旧维持同环比上行，但总体符合市场预期，未有超预期强势表现，市场加息预期有所放缓。现阶段美国的经济数据仍表现较为强韧，对于联储来说缺少货币政策宽松化的必要性。除了大幅超预期的5月新增非农就业数据之外，美国的5月通胀数据也仍旧保持上行势头，虽然从油价回落的表现来看，后续输入型通胀压力会有所缓解，但当前的通胀绝对位置仍让联储保持鹰派态度，市场开始计入鹰派定价，长端美债收益率高位运行，压制黄金价格表现。关注今晚非农就业数据表现（预计由于世界杯效应，失业率数据仍低位运行，但边际新增放缓）。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
贵金属：ADP就业数据降温 贵金属短线反弹
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属冲高回落，截至今日上午8点，伦敦金交投于4035.20美元附近；伦敦银交投于59.09美元附近；伦敦铂交投于1576.60美元附近；伦敦钯交投于1214.94美元附近。昨日夜盘上期所金银反弹，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨1.23%，交投于888.04元/克；白银主力合约收跌3.43%，交投于14578元/千克；昨日铂钯震荡偏弱，铂金主力合约最终收于382.10元/克，收跌2.08%，铂金加权日增574手至1.71万手; 钯金主力合约最终收于285.35元/千克，收跌2.18%，钯金加权日增仓310手至0.93万手。
【重要资讯】
1.美联储主席沃什在欧央行论坛上明确表示，美联储将放弃利率前瞻指引，未来决策完全依赖实时经济数据。他指出过去四周美国通胀风险已下降，但AI对经济和通胀的最终影响仍需数据判断。沃什重申美联储独立性不受政治压力影响，并强调将继续推动资产负债表缩减及内部改革，以适应快速变化的经济环境。
2.美联储主席沃什重磅出手：任命前英国央行行长King共同执掌新设沟通工作组。King曾于2003年至2013年执掌英格兰银行，带领英国央行度过2008至2009年金融危机，其还是塑造英国央行沟通方式的核心人物之一，率先推动央行摒弃传统的"神秘与玄机"，转向透明化沟通。
3.“小非农”降温！美国6月ADP新增就业人数降至9.8万，远低于预期。美国6月私营部门就业人数增加9.8万人，低于经济学家预期的11.9万人，前值为增加12.2万人。就业人数连续第12个月增加，显示劳动力市场降温尚未演变为明显失速。
【逻辑分析】
宏观方面，美国5月PCE数据仍旧维持同环比上行，但总体符合市场预期，未有超预期强势表现，市场加息预期有所放缓。现阶段美国的经济数据仍表现较为强韧，对于联储来说缺少货币政策宽松化的必要性。除了大幅超预期的5月新增非农就业数据之外，美国的5月通胀数据也仍旧保持上行势头，虽然从油价回落的表现来看，后续输入型通胀压力会有所缓解，但当前的通胀绝对位置仍让联储保持鹰派态度，市场开始计入鹰派定价，长端美债收益率高位运行，压制黄金价格表现。关注今晚非农就业数据表现（预计由于世界杯效应，失业率数据仍低位运行，但边际新增放缓）。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
早盘-20260703
贵金属：新增非农就业降温 贵金属震荡走强
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走强，截至今日上午8点，伦敦金交投于4126.12美元附近；伦敦银交投于61.05美元附近；伦敦铂交投于1624.40美元附近；伦敦钯交投于1263.35美元附近。昨日夜盘上期所金银反弹，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨1.18%，交投于900.88元/克；白银主力合约收涨1.53%，交投于14850元/千克；昨日震荡走强，铂金主力合约最终收于 403.00元/克，收涨5.48%; 钯金主力合约最终收于 296.05元/千克，收涨2.97%。
【重要资讯】
1.美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，失业率意外降至一年来最低水平。市场对美联储加息的押注明显收缩，加息时点预期从此前的10月推迟至12月。
2.特朗普周四表示：“沃什是一个伟大的家伙，他必须做他必须做的事”，即便最高法院裁定其至少目前无权解雇美联储理事丽莎·库克，他仍计划继续尝试“通过打赢官司”将她从美联储理事会除名。白宫经济顾问哈塞特同日公开批评鲍威尔继续留任美国央行，称此举阻碍了特朗普政府任命新的理事人选。
3.美联储主席沃什在欧洲央行论坛释放通胀缓和信号，称近期通胀预期下降是其强硬立场奏效的早期证据，但对7月是否加息刻意保持沉默。内部分歧同样暗流涌动——18位官员中9人支持年内加息、8人主张按兵不动。与此同时，白宫公开反对加息并暗指政治干预，沃什则强硬回应：“美联储独立性不会有任何改变。”
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，市场加息预期短线走弱，贵金属震荡反弹。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
贵金属：新增非农就业降温 贵金属震荡走强
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走强，截至今日上午8点，伦敦金交投于4126.12美元附近；伦敦银交投于61.05美元附近；伦敦铂交投于1624.40美元附近；伦敦钯交投于1263.35美元附近。昨日夜盘上期所金银反弹，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨1.18%，交投于900.88元/克；白银主力合约收涨1.53%，交投于14850元/千克；昨日震荡走强，铂金主力合约最终收于 403.00元/克，收涨5.48%; 钯金主力合约最终收于 296.05元/千克，收涨2.97%。
【重要资讯】
1.美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，失业率意外降至一年来最低水平。市场对美联储加息的押注明显收缩，加息时点预期从此前的10月推迟至12月。
2.特朗普周四表示：“沃什是一个伟大的家伙，他必须做他必须做的事”，即便最高法院裁定其至少目前无权解雇美联储理事丽莎·库克，他仍计划继续尝试“通过打赢官司”将她从美联储理事会除名。白宫经济顾问哈塞特同日公开批评鲍威尔继续留任美国央行，称此举阻碍了特朗普政府任命新的理事人选。
3.美联储主席沃什在欧洲央行论坛释放通胀缓和信号，称近期通胀预期下降是其强硬立场奏效的早期证据，但对7月是否加息刻意保持沉默。内部分歧同样暗流涌动——18位官员中9人支持年内加息、8人主张按兵不动。与此同时，白宫公开反对加息并暗指政治干预，沃什则强硬回应：“美联储独立性不会有任何改变。”
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，市场加息预期短线走弱，贵金属震荡反弹。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
早盘-20260706
贵金属：新增非农就业降温 贵金属震荡走强
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走强，截至今日上午8点，伦敦金交投于4183.12美元附近；伦敦银交投于62.79美元附近；伦敦铂交投于1655.70美元附近；伦敦钯交投于1279.55美元附近。周五夜盘上期所震荡偏强，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨0.81%，交投于912.80元/克；白银主力合约收涨1.61%，交投于15294元/千克。
【重要资讯】
1.俄罗斯国防部4日发表声明说，过去24小时内，俄军袭击了乌军在142个地区的燃料、能源和运输基础设施，以及远程无人机生产和储存设施，并对乌军和外国雇佣兵的临时部署地点进行了打击。乌克兰武装部队总参谋部4日通报称，3日至4日夜间，共记录268次交火。
2.沙特阿拉伯阿拉比亚电视台4日援引消息人士的话说，美国和伊朗之间新一轮谈判将于11日在巴基斯坦举行。
3.OPEC+同意8月上调配额18.8万桶/日，美伊战争爆发以来累计上调已近百万桶。此次18.8万桶/日的配额增量，将使OPEC+自战争爆发以来累计新增配额达到94万桶/日，相当于全球需求的近1%。随着波斯湾航运逐步恢复正常，亚洲关键市场已出现供应过剩迹象，部分机构预测全球原油供应过剩局面或将重现。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，市场加息预期短线走弱，贵金属震荡反弹。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
贵金属：新增非农就业降温 贵金属震荡走强
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走强，截至今日上午8点，伦敦金交投于4183.12美元附近；伦敦银交投于62.79美元附近；伦敦铂交投于1655.70美元附近；伦敦钯交投于1279.55美元附近。周五夜盘上期所震荡偏强，截止凌晨收盘，黄金主力合约涨0.81%，交投于912.80元/克；白银主力合约收涨1.61%，交投于15294元/千克。
【重要资讯】
1.俄罗斯国防部4日发表声明说，过去24小时内，俄军袭击了乌军在142个地区的燃料、能源和运输基础设施，以及远程无人机生产和储存设施，并对乌军和外国雇佣兵的临时部署地点进行了打击。乌克兰武装部队总参谋部4日通报称，3日至4日夜间，共记录268次交火。
2.沙特阿拉伯阿拉比亚电视台4日援引消息人士的话说，美国和伊朗之间新一轮谈判将于11日在巴基斯坦举行。
3.OPEC+同意8月上调配额18.8万桶/日，美伊战争爆发以来累计上调已近百万桶。此次18.8万桶/日的配额增量，将使OPEC+自战争爆发以来累计新增配额达到94万桶/日，相当于全球需求的近1%。随着波斯湾航运逐步恢复正常，亚洲关键市场已出现供应过剩迹象，部分机构预测全球原油供应过剩局面或将重现。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，市场加息预期短线走弱，贵金属震荡反弹。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
2.套利：多铂空钯；
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活动时间：7月6日-8月6日（每周结算）
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登记地址：https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSem2a_D4nE2hqeRNOvulJam5TFSNGUZHFEpA-87Ic542Bz6kw/viewform
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早盘-20260707
贵金属：服务业PMI表现较强 贵金属震荡运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走强，截至今日上午8点，伦敦金交投于4157.32美元附近；伦敦银交投于61.76美元附近；伦敦铂交投于1626.48美元附近；伦敦钯交投于1265.02美元附近。昨日夜盘上期所金银震荡运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌0.15%，交投于909.96元/克；白银主力合约收跌0.47%，交投于15126元/千克。
【重要资讯】
1.以色列宣布“无限期”驻军黎巴嫩、加沙地带和叙利亚三大安全区，内塔尼亚胡赴美会晤特朗普。尽管三方停火框架协议已于6月底达成，以军仍持续对黎巴嫩多地发动空袭。以色列防长宣布将在黎巴嫩、加沙及叙利亚无限期驻军。消息称，以军在黎以边境和黎巴嫩南部设立多个检查站，并继续在黎巴嫩南部进行军事行动。内塔尼亚胡即将赴美与特朗普会晤，中东局势再度牵动全球神经。
2.特朗普称，俄罗斯总统普京希望结束这场冲突，而且意愿“非常强烈”。乌克兰总统泽连斯基“实际上也希望现在就结束这场冲突”。“我们将在北约峰会期间讨论此事。我认为我们将会让它（俄乌冲突）结束。”
3.6月美国ISM服务业PMI从54.5降至54.0，略低于市场预期的54.2，连续24个月处于扩张区间。尽管扩张步伐放缓，但就业指数创2024年以来最大升幅并重回扩张区间，支付价格指数也回落至四个月低点。在需求保持韧性和成本压力缓解的背景下，企业招聘意愿回暖。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月PMI表现仍显韧性，对于当前的市场加息预期来说，只有较弱的经济数据能够推动加息预期弱化，服务业PMI数据虽然整体对于加息预期影响有限，但54的数值仍对加息预期存在压制。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
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贵金属：服务业PMI表现较强 贵金属震荡运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走强，截至今日上午8点，伦敦金交投于4157.32美元附近；伦敦银交投于61.76美元附近；伦敦铂交投于1626.48美元附近；伦敦钯交投于1265.02美元附近。昨日夜盘上期所金银震荡运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌0.15%，交投于909.96元/克；白银主力合约收跌0.47%，交投于15126元/千克。
【重要资讯】
1.以色列宣布“无限期”驻军黎巴嫩、加沙地带和叙利亚三大安全区，内塔尼亚胡赴美会晤特朗普。尽管三方停火框架协议已于6月底达成，以军仍持续对黎巴嫩多地发动空袭。以色列防长宣布将在黎巴嫩、加沙及叙利亚无限期驻军。消息称，以军在黎以边境和黎巴嫩南部设立多个检查站，并继续在黎巴嫩南部进行军事行动。内塔尼亚胡即将赴美与特朗普会晤，中东局势再度牵动全球神经。
2.特朗普称，俄罗斯总统普京希望结束这场冲突，而且意愿“非常强烈”。乌克兰总统泽连斯基“实际上也希望现在就结束这场冲突”。“我们将在北约峰会期间讨论此事。我认为我们将会让它（俄乌冲突）结束。”
3.6月美国ISM服务业PMI从54.5降至54.0，略低于市场预期的54.2，连续24个月处于扩张区间。尽管扩张步伐放缓，但就业指数创2024年以来最大升幅并重回扩张区间，支付价格指数也回落至四个月低点。在需求保持韧性和成本压力缓解的背景下，企业招聘意愿回暖。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月PMI表现仍显韧性，对于当前的市场加息预期来说，只有较弱的经济数据能够推动加息预期弱化，服务业PMI数据虽然整体对于加息预期影响有限，但54的数值仍对加息预期存在压制。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。
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早盘-20260708
贵金属：美伊冲突再起 贵金属价格承压
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走弱，截至今日上午8点，伦敦金交投于4068.94美元附近；伦敦银交投于59.66美元附近；伦敦铂交投于1629.54美元附近；伦敦钯交投于1241.50美元附近。昨日夜盘上期所金银震荡运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌0.15%，交投于909.96元/克；白银主力合约收跌0.47%，交投于15126元/千克。
【重要资讯】
1.霍尔木兹冲击波！美国撤销伊朗石油销售豁免，美军称开始对伊发动强力打击。美国财政部宣布撤销截至8月下旬的为期60天伊朗能源限制豁免后，原油一度涨6%。美官员称，伊朗近日在霍尔木兹海峡向三艘商船开火，这一行为“完全不可接受”，将招致相应后果；美方仍在诚意推进达成美伊最终协议；美军称，一系列强力打击是对伊袭商船的回应，伊方明显违反停火协议。伊朗最高领袖顾问称，美国将把谈判引向失败、正试图在海峡开辟替代航道。
2.霍尔木兹海峡风险重燃？卡塔尔LNG货轮遭导弹袭击，国际油价小幅拉升。霍尔木兹海峡局势升级，一艘满载卡塔尔LNG运输船遭袭起火，引发市场对能源供应中断担忧。市场预计海峡通航恢复将慢于预期，美伊谈判前景再添不确定性。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月PMI表现仍显韧性，对于当前的市场加息预期来说，只有较弱的经济数据能够推动加息预期弱化，服务业PMI数据虽然整体对于加息预期影响有限，但54的数值仍对加息预期存在压制。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。关注近期美伊冲突进展。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
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贵金属：美伊冲突再起 贵金属价格承压
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走弱，截至今日上午8点，伦敦金交投于4068.94美元附近；伦敦银交投于59.66美元附近；伦敦铂交投于1629.54美元附近；伦敦钯交投于1241.50美元附近。昨日夜盘上期所金银震荡运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌0.15%，交投于909.96元/克；白银主力合约收跌0.47%，交投于15126元/千克。
【重要资讯】
1.霍尔木兹冲击波！美国撤销伊朗石油销售豁免，美军称开始对伊发动强力打击。美国财政部宣布撤销截至8月下旬的为期60天伊朗能源限制豁免后，原油一度涨6%。美官员称，伊朗近日在霍尔木兹海峡向三艘商船开火，这一行为“完全不可接受”，将招致相应后果；美方仍在诚意推进达成美伊最终协议；美军称，一系列强力打击是对伊袭商船的回应，伊方明显违反停火协议。伊朗最高领袖顾问称，美国将把谈判引向失败、正试图在海峡开辟替代航道。
2.霍尔木兹海峡风险重燃？卡塔尔LNG货轮遭导弹袭击，国际油价小幅拉升。霍尔木兹海峡局势升级，一艘满载卡塔尔LNG运输船遭袭起火，引发市场对能源供应中断担忧。市场预计海峡通航恢复将慢于预期，美伊谈判前景再添不确定性。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月PMI表现仍显韧性，对于当前的市场加息预期来说，只有较弱的经济数据能够推动加息预期弱化，服务业PMI数据虽然整体对于加息预期影响有限，但54的数值仍对加息预期存在压制。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。关注近期美伊冲突进展。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
早盘-20260709
贵金属：美伊冲突博弈持续 贵金属价格承压震荡
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走弱，截至今日上午8点，伦敦金交投于4076.03美元附近；伦敦银交投于58.44美元附近；伦敦铂交投于1592.90美元附近；伦敦钯交投于1220.79美元附近。昨日夜盘上期所金银震荡运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌1.47%，交投于892.30元/克；白银主力合约收跌3.88%，交投于14260元/千克。
【重要资讯】
1.美军又袭伊朗！特朗普威胁“今夜”再打、恢复海上封锁，后一度“降温”：美伊局势升级会很快平息。美军确认发动新打击前，特朗普曾表示，美国“可能接管”伊朗重要石油出口枢纽哈尔克岛；海峡封锁只针对伊朗，别国可正常通行；现在石油过剩，油价会跌；后又称，不确定自己是否想与伊朗达成协议，他不认为会再度爆发与伊朗战争。伊最高领袖顾问警告，任何冒险行为都将遭到立即回应。据伊媒，若美发动打击，伊朗将关闭霍尔木兹海峡，禁止所有船舶通行。伊军方称，美军中东基地是“合法打击目标”。
2.特朗普表示，即使因打击伊朗导致油价上涨，“也没关系”；“我们会采取一些其他行动，可能会让油价再涨一点，但我认为不会涨很多”。他同时表示，我们现在石油过剩，油价将下跌。
3.8日凌晨，美军对伊朗发动空袭，打击逾80个目标，伊朗革命卫队随后称击落一架美军无人机并谴责美方违约。同日，特朗普在北约峰会上宣布美伊谅解备忘录“已终结”，称不愿与伊朗打交道。美国同时撤销伊朗石油出口豁免，霍尔木兹海峡航运风险加剧。多重冲击下，美股指期货跳水、美债收益率飙升，布油大涨近6%。
4.特朗普称，“格陵兰岛对丹麦没用，丹麦也并没有真正花钱帮助格陵兰岛”，但格陵兰岛对美国来说很重要。丹麦首相弗雷泽里克森强调，丹麦的立场一如既往地明确：格陵兰岛当然是不出售的。她表示，“我们准备捍卫北约的每一寸土地，包括我们自己的领土。”
5.美联储会议纪要：通胀担忧加剧，少数官员支持6月加息，AI跻身三大通胀风险。越来越多的官员认为，AI投资热潮可能成为通胀持续维持高位的重要推动因素；中东战争以及关税政策是另外两大通胀风险。特朗普周三上午表示，他认为美伊停火已经结束。
6.美联储主席沃什定于7月14-15日出席国会货币政策听证会。此次听证对市场而言具有重要参考价值。作为美联储主席首次公开就货币政策向国会作证，沃什的措辞与立场将为外界研判美联储政策路径提供关键线索。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月PMI表现仍显韧性，对于当前的市场加息预期来说，只有较弱的经济数据能够推动加息预期弱化，服务业PMI数据虽然整体对于加息预期影响有限，但54的数值仍对加息预期存在压制。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。近期美伊冲突再起，油价出现爆发式跳跃上行，再通胀问题接踵而至，对贵金属形成定价压制，但尚未确认下破震荡区间，谨慎观望。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
贵金属：美伊冲突博弈持续 贵金属价格承压震荡
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡走弱，截至今日上午8点，伦敦金交投于4076.03美元附近；伦敦银交投于58.44美元附近；伦敦铂交投于1592.90美元附近；伦敦钯交投于1220.79美元附近。昨日夜盘上期所金银震荡运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌1.47%，交投于892.30元/克；白银主力合约收跌3.88%，交投于14260元/千克。
【重要资讯】
1.美军又袭伊朗！特朗普威胁“今夜”再打、恢复海上封锁，后一度“降温”：美伊局势升级会很快平息。美军确认发动新打击前，特朗普曾表示，美国“可能接管”伊朗重要石油出口枢纽哈尔克岛；海峡封锁只针对伊朗，别国可正常通行；现在石油过剩，油价会跌；后又称，不确定自己是否想与伊朗达成协议，他不认为会再度爆发与伊朗战争。伊最高领袖顾问警告，任何冒险行为都将遭到立即回应。据伊媒，若美发动打击，伊朗将关闭霍尔木兹海峡，禁止所有船舶通行。伊军方称，美军中东基地是“合法打击目标”。
2.特朗普表示，即使因打击伊朗导致油价上涨，“也没关系”；“我们会采取一些其他行动，可能会让油价再涨一点，但我认为不会涨很多”。他同时表示，我们现在石油过剩，油价将下跌。
3.8日凌晨，美军对伊朗发动空袭，打击逾80个目标，伊朗革命卫队随后称击落一架美军无人机并谴责美方违约。同日，特朗普在北约峰会上宣布美伊谅解备忘录“已终结”，称不愿与伊朗打交道。美国同时撤销伊朗石油出口豁免，霍尔木兹海峡航运风险加剧。多重冲击下，美股指期货跳水、美债收益率飙升，布油大涨近6%。
4.特朗普称，“格陵兰岛对丹麦没用，丹麦也并没有真正花钱帮助格陵兰岛”，但格陵兰岛对美国来说很重要。丹麦首相弗雷泽里克森强调，丹麦的立场一如既往地明确：格陵兰岛当然是不出售的。她表示，“我们准备捍卫北约的每一寸土地，包括我们自己的领土。”
5.美联储会议纪要：通胀担忧加剧，少数官员支持6月加息，AI跻身三大通胀风险。越来越多的官员认为，AI投资热潮可能成为通胀持续维持高位的重要推动因素；中东战争以及关税政策是另外两大通胀风险。特朗普周三上午表示，他认为美伊停火已经结束。
6.美联储主席沃什定于7月14-15日出席国会货币政策听证会。此次听证对市场而言具有重要参考价值。作为美联储主席首次公开就货币政策向国会作证，沃什的措辞与立场将为外界研判美联储政策路径提供关键线索。
【逻辑分析】
宏观方面，美国6月PMI表现仍显韧性，对于当前的市场加息预期来说，只有较弱的经济数据能够推动加息预期弱化，服务业PMI数据虽然整体对于加息预期影响有限，但54的数值仍对加息预期存在压制。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力。目前处于关键价格区间博弈阶段，注重仓位管理，轻仓参与单边行情，震荡区间低位轻仓布多，跌破区间则离场，灵活对待。近期美伊冲突再起，油价出现爆发式跳跃上行，再通胀问题接踵而至，对贵金属形成定价压制，但尚未确认下破震荡区间，谨慎观望。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
早盘-20260713
贵金属：伊朗或将再度封闭海峡 贵金属价格承压运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡偏弱，截至今日上午8点，伦敦金交投于4084.31美元附近；伦敦银交投于58.93美元附近；伦敦铂交投于1610.00美元附近；伦敦钯交投于1260.85美元附近。周五夜盘上期所金银弱势震荡，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌0.56%，交投于896.38元/克；白银主力合约收跌0.58%，交投于14589元/千克。
【重要资讯】
1.伊朗：霍尔木兹海峡目前无法通行。据新华社，伊朗波斯湾海峡管理局12日在社交媒体发布公告称，霍尔木兹海峡目前无法通行。待局势平静后，将恢复审核海峡通行申请，并按计划发放必要的许可证。
2.伊朗关闭霍尔木兹海峡、打击美在中东目标，美军对伊发动新一轮袭击、多地传出爆炸声。伊朗革命卫队于7月12日宣布封闭霍尔木兹海峡，禁止所有船只通行，直至美国停止干预为止。美军宣布对伊朗发动打击，以回应海峡民用船只遇袭事件。伊朗随后对美国在中东多国目标实施报复。巴林、约旦、科威特、卡塔尔、阿联酋相继响起防空警报或爆炸声，伊朗南部多地亦传出爆炸。
3.伊朗最高领袖称将报复美以，特朗普：1000枚导弹已瞄准伊朗。穆杰塔巴再次将美国和以色列列为已故最高领袖及其他遇难者遇难事件的责任方，表示伊朗将继续追究其责任，并强调将作出报复回应。美国总统特朗普10日说，1000枚导弹已瞄准伊朗。若伊朗暗杀或试图暗杀他本人，还会有数千枚导弹随即发射。
【逻辑分析】
宏观方面，短线预计仍将围绕重要经济数据调整加/降息预期，本周重点关注周二CPI数据表现。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
【策略建议】
1.单边：美伊冲突再起，多单离场，观望冲突进展。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
贵金属：伊朗或将再度封闭海峡 贵金属价格承压运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡偏弱，截至今日上午8点，伦敦金交投于4084.31美元附近；伦敦银交投于58.93美元附近；伦敦铂交投于1610.00美元附近；伦敦钯交投于1260.85美元附近。周五夜盘上期所金银弱势震荡，截止凌晨收盘，黄金主力合约跌0.56%，交投于896.38元/克；白银主力合约收跌0.58%，交投于14589元/千克。
【重要资讯】
1.伊朗：霍尔木兹海峡目前无法通行。据新华社，伊朗波斯湾海峡管理局12日在社交媒体发布公告称，霍尔木兹海峡目前无法通行。待局势平静后，将恢复审核海峡通行申请，并按计划发放必要的许可证。
2.伊朗关闭霍尔木兹海峡、打击美在中东目标，美军对伊发动新一轮袭击、多地传出爆炸声。伊朗革命卫队于7月12日宣布封闭霍尔木兹海峡，禁止所有船只通行，直至美国停止干预为止。美军宣布对伊朗发动打击，以回应海峡民用船只遇袭事件。伊朗随后对美国在中东多国目标实施报复。巴林、约旦、科威特、卡塔尔、阿联酋相继响起防空警报或爆炸声，伊朗南部多地亦传出爆炸。
3.伊朗最高领袖称将报复美以，特朗普：1000枚导弹已瞄准伊朗。穆杰塔巴再次将美国和以色列列为已故最高领袖及其他遇难者遇难事件的责任方，表示伊朗将继续追究其责任，并强调将作出报复回应。美国总统特朗普10日说，1000枚导弹已瞄准伊朗。若伊朗暗杀或试图暗杀他本人，还会有数千枚导弹随即发射。
【逻辑分析】
宏观方面，短线预计仍将围绕重要经济数据调整加/降息预期，本周重点关注周二CPI数据表现。
地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。
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1.单边：美伊冲突再起，多单离场，观望冲突进展。
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AI 行情持续火爆，但普通用户想真正参与其中，往往卡在第一步：
❌ 面对海量美股，不知道该选哪家公司
❌ 需要耗费大量精力研究个股标的
❌ 传统美股账户开户、入金流程繁琐又漫长
现在，Bitget Wallet 为你提供更简单的参与方式。
✨ 一键布局 AI 赛道：DTF Token 来了
Bitget Wallet 已正式接入Reserve DTF Token。
> 一个 DTF Token = 一篮子 AI 产业链核心美股资产
无需逐个研究股票，只需持有这一个 Token，即可便捷追踪整个 AI 赛道的表现，轻松分散风险，省时省力。
🎁 活动福利：$80,000 USDC 等你来拿
总奖池：80,000 USDC
活动时间：7月7日 23:00 – 7月20日 23:00（UTC+8）
📲 如何参与？
1. 打开 Bitget Wallet 首页
2. 点击 DTF 代币交易大赛” 活动入口
3. 立即报名，即可加入战局
AI 浪潮远未结束，提前布局正当时。
另附社群福利：带上话题 #抓住AI浪潮就来BitgetWallet ！ + 报名活动截图，即可参与！
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另附社群福利：
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社群专属活动-限定周边（Bitget Wallet）
活动时间：7月6日-8月6日（每周结算）
交易任务与奖励（完成任一档即可）：
· 手链：合约≥90,000U 或 现货≥35,000U
· 双肩背包：合约≥50,000U 或 现货≥20,000U
· 小钱包：合约≥40,000U 或 现货≥16,000U
· 保温杯：合约≥25,000U 或 现货≥10,000U
登记地址：https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSem2a_D4nE2hqeRNOvulJam5TFSNGUZHFEpA-87Ic542Bz6kw/viewform
活动时间：7月6日-8月6日（每周结算）
交易任务与奖励（完成任一档即可）：
· 手链：合约≥90,000U 或 现货≥35,000U
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· 小钱包：合约≥40,000U 或 现货≥16,000U
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最近关注美股 RWA 方向的朋友，可以留意一个行业动向：
Bitget 刚刚官宣在新西兰金融服务提供商登记册（FSPR）完成注册，全球合规版图又补齐一块。
目前股票类 RWA 最大的痛点就是“信任度”——很多平台只是挂个美股价格，底层托管和合规底座不够透明。
这次 Bitget 拿到新西兰 FSPR 资格，公告明确提到是为后续传统金融工具和代币化 RWA 业务拓展提供合规支撑，说明 rToken、美股、港股 Quanto 这些产品线走的不是短期试水的路子，而是正规金融基建的路径。
对于想用加密账户配置美股敞口、又担心合规风险的用户来说，这种大厂的合规进展确实能加不少分。
👉 公告链接：https://x.com/Bitget_zh/status/2080233453485002869
Bitget 刚刚官宣在新西兰金融服务提供商登记册（FSPR）完成注册，全球合规版图又补齐一块。
目前股票类 RWA 最大的痛点就是“信任度”——很多平台只是挂个美股价格，底层托管和合规底座不够透明。
这次 Bitget 拿到新西兰 FSPR 资格，公告明确提到是为后续传统金融工具和代币化 RWA 业务拓展提供合规支撑，说明 rToken、美股、港股 Quanto 这些产品线走的不是短期试水的路子，而是正规金融基建的路径。
对于想用加密账户配置美股敞口、又担心合规风险的用户来说，这种大厂的合规进展确实能加不少分。
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早盘-20260728
贵金属：市场加息预期高居不下 贵金属震荡运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4073.21美元附近；伦敦银交投于58.35美元附近；伦敦铂交投于1618.90美元附近；伦敦钯交投于1287.10美元附近。
【重要资讯】
1.特朗普：暂停打击伊朗是给谈判再一次机会，会谈可能有成果，谈不拢就“重新大打”。特朗普称，美伊在进行“非常深入的谈判”；很有耐心达成协议、时间充裕。特朗普称会谈可能有某种成果后，标普一度转涨。美媒称调解方参与的谈判聚焦重开霍尔木兹海峡、重启全面核协议；调解方在推动美伊重启会谈方面取得进展。伊朗称不允许由美国决定何时战、何时止。以总理启程访美，将讨论伊朗问题；特朗普称两人有些许分歧；美媒称特朗普周二将在白宫分别会见以总理和泽连斯基。
2.美伊谈判信号混乱：德黑兰否认磋商，华盛顿称"给和平留点空间"，沙特阿美油气设施疑遭无人机袭击。美伊局势陷入脆弱停火，但双方信号严重分歧。美军暂停空袭试图为谈判留出空间，但美方内部对恢复战事存在分歧；伊朗则坚决否认与美谈判，维持强硬反制姿态。与此同时，沙特阿美阿布凯克关键石油设施疑遭袭并起火，全球原油供应与能源市场正面临重大冲击风险。
3.美伊暂停互袭的背后：伊朗称就霍尔木兹海峡航运管理与阿曼会谈有进展，美军弹药吃紧。美伊冲突因美军弹药库存告急与外交斡旋步入短暂休战。一方面，伊朗近日就霍尔木兹海峡安全航运管理与阿曼举行副外长级会谈，会谈“富有成效并取得一些进展”；另一方面，五角大楼对美军在中东防空拦截弹储备急剧消耗的内部担忧，构成了限制美国扩大军事打击规模的现实掣肘。
4.格林斯潘"难题"重现，沃什或借加息换取长端利率下行？沃什面临通过加息压低长端利率的策略选择。尽管本周加息非基准情形，但市场预期升温。历史“格林斯潘难题”表明，强硬加息能提升抗通胀公信力并压缩长端通胀溢价，从而带动抵押贷款利率下行，这与特朗普政府的目标契合。不过，物价缓和与内部审查等因素仍构成短期约束。
【逻辑分析】
地缘方面，周六特朗普下令暂停空袭伊朗，并重启就霍尔木兹海峡通航的相应谈判，短线油价回落，但价格水平依旧偏高，再通胀压力尚未显著缓和，贵金属仍以低多为主，避免追高。
宏观方面，油价飙升导致再通胀发生的可能性明显走强，加息预期强化，贵金属显著承压，预计偏弱运行。
【策略建议】
1.单边：短线轻仓低位试多，适当控制仓位，谨慎观察，追高杀跌面临较高翻转风险，控制风险，灵活操作，关注美伊冲突进展。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
贵金属：市场加息预期高居不下 贵金属震荡运行
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属震荡运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4073.21美元附近；伦敦银交投于58.35美元附近；伦敦铂交投于1618.90美元附近；伦敦钯交投于1287.10美元附近。
【重要资讯】
1.特朗普：暂停打击伊朗是给谈判再一次机会，会谈可能有成果，谈不拢就“重新大打”。特朗普称，美伊在进行“非常深入的谈判”；很有耐心达成协议、时间充裕。特朗普称会谈可能有某种成果后，标普一度转涨。美媒称调解方参与的谈判聚焦重开霍尔木兹海峡、重启全面核协议；调解方在推动美伊重启会谈方面取得进展。伊朗称不允许由美国决定何时战、何时止。以总理启程访美，将讨论伊朗问题；特朗普称两人有些许分歧；美媒称特朗普周二将在白宫分别会见以总理和泽连斯基。
2.美伊谈判信号混乱：德黑兰否认磋商，华盛顿称"给和平留点空间"，沙特阿美油气设施疑遭无人机袭击。美伊局势陷入脆弱停火，但双方信号严重分歧。美军暂停空袭试图为谈判留出空间，但美方内部对恢复战事存在分歧；伊朗则坚决否认与美谈判，维持强硬反制姿态。与此同时，沙特阿美阿布凯克关键石油设施疑遭袭并起火，全球原油供应与能源市场正面临重大冲击风险。
3.美伊暂停互袭的背后：伊朗称就霍尔木兹海峡航运管理与阿曼会谈有进展，美军弹药吃紧。美伊冲突因美军弹药库存告急与外交斡旋步入短暂休战。一方面，伊朗近日就霍尔木兹海峡安全航运管理与阿曼举行副外长级会谈，会谈“富有成效并取得一些进展”；另一方面，五角大楼对美军在中东防空拦截弹储备急剧消耗的内部担忧，构成了限制美国扩大军事打击规模的现实掣肘。
4.格林斯潘"难题"重现，沃什或借加息换取长端利率下行？沃什面临通过加息压低长端利率的策略选择。尽管本周加息非基准情形，但市场预期升温。历史“格林斯潘难题”表明，强硬加息能提升抗通胀公信力并压缩长端通胀溢价，从而带动抵押贷款利率下行，这与特朗普政府的目标契合。不过，物价缓和与内部审查等因素仍构成短期约束。
【逻辑分析】
地缘方面，周六特朗普下令暂停空袭伊朗，并重启就霍尔木兹海峡通航的相应谈判，短线油价回落，但价格水平依旧偏高，再通胀压力尚未显著缓和，贵金属仍以低多为主，避免追高。
宏观方面，油价飙升导致再通胀发生的可能性明显走强，加息预期强化，贵金属显著承压，预计偏弱运行。
【策略建议】
1.单边：短线轻仓低位试多，适当控制仓位，谨慎观察，追高杀跌面临较高翻转风险，控制风险，灵活操作，关注美伊冲突进展。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
以上观点仅供参考
早盘-20260730
贵金属：议息会议按兵不动 贵金属短线反弹
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属短线反弹，截至今日上午8点，伦敦金交投于4084.55美元附近；伦敦银交投于58.17美元附近；伦敦铂交投于1620.60美元附近；伦敦钯交投于1267.59美元附近。
【重要资讯】
1.特朗普首提借对俄法案加征关税、军事打击与经济制裁双线并行。他说，因伊朗向中东地区美军发射导弹，美国要痛击，发动袭击的和与美方接触的不是伊朗的同一拨人，后者道过歉，伊方请求不要发动打击，但美方要给点教训；未来能否达成协议，美方拭目以待。受此影响，美股走低，油价涨幅扩大，市场地缘风险溢价重新上修。
2.因沙特石油设施遭袭，美沙联手空袭伊拉克亲伊朗武装。与此同时，伊朗向约旦美军基地发射导弹并拦截霍尔木兹海峡油轮。24小时内三条战线同步激活，标志着美伊冲突打破短暂休战，正式进入多线同步升级的新常态，外交斡旋空间骤缩，引发国际油价大幅飙升。
3.沃什：2%通胀目标不动摇，保持独立性，关注AI变革。美联储主席沃什表示，2%通胀目标“没有任何弹性空间”；美联储不会因为军事冲突、关税调整等市场或外部压力而偏离自身职责。AI资本开支激增正在推高内存等价格，供给侧影响的时间与幅度仍难以预测，令货币政策制定的复杂度上升；淡化前瞻指引，要求市场"跟着数据走而非盯着央行"。
【逻辑分析】
地缘方面，中东冲突局面再度升级，沙特、约旦战线开启，油价受此影响易涨难跌，避免追高。
宏观方面，油价飙升导致再通胀发生的可能性明显走强，加息预期强化，7月份议息会议联储按兵不动，但从投票结果来看，联储内部出现较大分歧，三位地方票委投出反对票，Hammack（克利夫兰）、Logan（达拉斯）、Kashkari（明尼阿波利斯），均认为应该本次加息。值得注意的是，本次声明和6月几乎没有任何变化，表明FOMC对于经济状况的看法变化不大，分歧是在行动时机。三张同方向反对票在FOMC历史上比较罕见，上次三张“紧缩反对票”发生在2011年8月和9月两次FOMC，反对的是维持超低利率的前瞻指引和反对扭曲操作，从记者交流会表态来看，沃什发言偏鹰，贵金属面临的宏观环境未见宽松，预计仍承压运行。
【策略建议】
1.单边：短线轻仓低位试多，适当控制仓位，谨慎观察，追高杀跌面临较高翻转风险，控制风险，灵活操作，关注美伊冲突进展。
2.套利：多铂空钯；
3.期权：暂时观望。
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贵金属：议息会议按兵不动 贵金属短线反弹
【市场回顾】
贵金属市场：外盘，贵金属短线反弹，截至今日上午8点，伦敦金交投于4084.55美元附近；伦敦银交投于58.17美元附近；伦敦铂交投于1620.60美元附近；伦敦钯交投于1267.59美元附近。
【重要资讯】
1.特朗普首提借对俄法案加征关税、军事打击与经济制裁双线并行。他说，因伊朗向中东地区美军发射导弹，美国要痛击，发动袭击的和与美方接触的不是伊朗的同一拨人，后者道过歉，伊方请求不要发动打击，但美方要给点教训；未来能否达成协议，美方拭目以待。受此影响，美股走低，油价涨幅扩大，市场地缘风险溢价重新上修。
2.因沙特石油设施遭袭，美沙联手空袭伊拉克亲伊朗武装。与此同时，伊朗向约旦美军基地发射导弹并拦截霍尔木兹海峡油轮。24小时内三条战线同步激活，标志着美伊冲突打破短暂休战，正式进入多线同步升级的新常态，外交斡旋空间骤缩，引发国际油价大幅飙升。
3.沃什：2%通胀目标不动摇，保持独立性，关注AI变革。美联储主席沃什表示，2%通胀目标“没有任何弹性空间”；美联储不会因为军事冲突、关税调整等市场或外部压力而偏离自身职责。AI资本开支激增正在推高内存等价格，供给侧影响的时间与幅度仍难以预测，令货币政策制定的复杂度上升；淡化前瞻指引，要求市场"跟着数据走而非盯着央行"。
【逻辑分析】
地缘方面，中东冲突局面再度升级，沙特、约旦战线开启，油价受此影响易涨难跌，避免追高。
宏观方面，油价飙升导致再通胀发生的可能性明显走强，加息预期强化，7月份议息会议联储按兵不动，但从投票结果来看，联储内部出现较大分歧，三位地方票委投出反对票，Hammack（克利夫兰）、Logan（达拉斯）、Kashkari（明尼阿波利斯），均认为应该本次加息。值得注意的是，本次声明和6月几乎没有任何变化，表明FOMC对于经济状况的看法变化不大，分歧是在行动时机。三张同方向反对票在FOMC历史上比较罕见，上次三张“紧缩反对票”发生在2011年8月和9月两次FOMC，反对的是维持超低利率的前瞻指引和反对扭曲操作，从记者交流会表态来看，沃什发言偏鹰，贵金属面临的宏观环境未见宽松，预计仍承压运行。
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1.单边：短线轻仓低位试多，适当控制仓位，谨慎观察，追高杀跌面临较高翻转风险，控制风险，灵活操作，关注美伊冲突进展。
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📣📣社群福利
转发指定推特，并在该群消息下回复 本人推特账号(不包含@) + 转发推特截图，可参与抽奖！
奖品：3个月蓝v *3
推特：https://x.com/i/status/2085956631792349602
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NIUMA Dodo (@Niuma_Dodo) on X
兄弟们，社区再加点福利
为了把 NIUMA 社区继续做大，也给一直拿着 NIUMA、一直在社区干活的兄弟一点实际福利。
这次每个人送 3 个月 X Premium
满足下面其中一个条件就可以领：
① 持仓 100万 $NIUMA 以上
② 社区贡献值排名前 30
符合的直接找我领就行。
为了把 NIUMA 社区继续做大，也给一直拿着 NIUMA、一直在社区干活的兄弟一点实际福利。
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① 持仓 100万 $NIUMA 以上
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