🖋ITK 오늘의 한마디

트럼프 관세 축소와 반도체 시장의 강력한 수요, 그리고 CES2025의 시작과 함께 AI 기술에 대한 기대로 좋은 상승세를 보이던 시장이 다시 힘없이 고개를 숙였습니다.

엔비디아는 전일 CES2025에서 젠슨 황이 미래 비전을 보여준 기조연설에 힘입어 사상 최고가를 경신하며 산뜻하게 출발했지만 이내 빠르게 하락하며 10월 이후 최악의 일일 하락세를 기록했습니다.

월가는 단기 모멘텀을 자극하는 요소가 부족했고 장기적인 비전만 제시했다는 평이지만 과연 그것이 원인일까요?

그렇다고 하기에 시장은 너무 광범위하게 무너졌습니다. 이를 자극한 촉매제는 역시 금리였습니다. 중요한 선행지표로 인식되는 ISM의 서비스 PMI가 예상보다 강하게 나타났고 특히 물가지표가 급등한 것으로 발표가 되면서 인플레이션에 대한 우려와 이로인한 연준의 통화정책에 대한 불확실성이 제기됐습니다.

여기에 고용데이터인 JOLTs 채용공고가 다시 800만을 상회하며 6개월 만에 최고치로 오르자 과연 연준이 금리인하를 할 수 있는가에 대한 의문이 커졌습니다.

실물경제에 영향을 주는 10년물과 30년물 장기 금리는 다시 급등했고 이는 전반적인 위험자산에 위협으로 다가왔습니다. 비트코인의 급락 역시 실질금리의 지속적인 상승세에 부담을 느끼며 상당히 가파른 하락세를 보이고 있습니다.

시장의 내러티브가 전환하며 '굿뉴스가 배드뉴스'가 되고 있습니다. 특히 오늘의 하락세는 S&P500과 비트코인 모두 불(Bull)들에게는 상당히 아쉬운 지점이었다는 점에서 내일의 장세가 더욱 중요해질 것으로 보입니다.

https://themiilk.com/articles/a84629b15?u=3e083717&t=a88798405&from=

🔥 엔비디아의 CES2025 이후 주가 급락...왜?

엔비디아의 젠슨 황이 세계 최대의 전자제품/IT 박람회인 CES2025에서 기조연설을 한 후 엔비디아의 주가가 수직 하락했습니다.

주가는 무려 6%가 넘게 급락하며 지난 10월 이후 일일 최대 하락폭을 기록했습니다.

하지만 엔비디아는 CES2025를 통해 새로운 그래픽 카드 GPU와 차세대 AI 칩인 블랙웰의 업데이트를 했고 무엇보다 로봇-자율주행 AI 개발 플랫폼인 '코스모스'를 공개하며 새로운 비전을 제시했습니다.

블룸버그는 주가 하락에 대해 장기적인 성장 가능성을 강조했으나 단기적인 상승 모멘텀을 주기에는 부족하다고 분석했습니다.

하지만 월가의 의견은 다릅니다. 월가는 엔비디아의 생성 AI 생태계에서 압도적 우위를 다시 한번 확인했다는 평입니다. 여기에 코스모스는 로봇 및 자율주행 산업의 '챗GPT 모먼트'를 목격했다는 분석과 함께 압도적인 매수 의견을 재확인하고 있습니다.

엔비디아의 CES2025 기조연설 간략 브리핑과 주요 월가 투자의견을 모아봤습니다.

https://themiilk.com/articles/a9628fa93?u=3e083717&t=a1b3f857e&from=

💥 개장 전 RGTI 23%, QUBT 25%, IONQ 15% 폭락...무슨일?

젠슨 황이 퀀텀컴퓨팅에 대해 제대로 사용할 수 있는 퀀텀 컴퓨팅, 즉 상용화는 빨라야 15년이라고 말함.

압권은 옆에 있는 엔비디아 CFO 바라보면서 "30년은 되어야 할껄?" 이라고 하면서 관련주 폭락중.

지난 12월 더밀크에서 다룬 퀀텀컴퓨팅 리포트에서도 이 점을 지적한바 있음.

1. 현재 퀀텀컴퓨팅은 오류율이 너무 많아 상용화까지 시간이 걸린다.
2. 2028년 매출 전망은 아무리 좋게봐도 아이폰 2주 매출 수준.
3. 실제 상용화까지 최소한 10년에서 수십년이 걸릴것.
4. 현재 퀀텀컴퓨팅 관련주 랠리는 2020년 성장주 버블의 가능성이 높다.
5. 현실적 대안은 IBM이나 구글과 같은 대형주.

https://themiilk.com/articles/a75c33f58

📈 오늘의 마켓 브리핑

핵심이슈: ADP 고용 보고서

섹터 퍼포먼스: 11개 섹터 중 5개 상승 마감. 기술은 상승 주도하며 1.27% 상승. 부동산은 가장 부진하며 1.37% 하락.

국채금리: 10년 만기 국채 수익률은 4.687%로 상승.

통화: 미 달러화는 109.11달러로 상승.

암호화폐: 비트코인은 9만 3845달러로 3.15% 하락. 이더리움은 3260달러로 3.55% 하락.

원자재: 크루드유는 배럴당 73.43달러로 1.13% 하락. 금은 온스당 2685달러로 0.75% 상승.

🔑ITK 오늘의 한마디: 4.7% 수준에서 유지되고 있는 10년물 국채금리. S&P500은 조정 가능성의 초입에 있음.

https://themiilk.com/articles/a02027d3f?u=3e083717&t=a57607298&from=

오늘은 지미 카터 전 대통령의 타계로 '국가 애도의 날' 휴장.

지미 카터 전 대통령의 장례식에 모인 전 대통령들. 한때의 정적들이 모두 모였다.

보기만해도 숨이 막히는것 같은데 오바마와 트럼프는 계속 이야기하며 친분(????)을 과시중.

무슨 이야기를 하고있을까 상당히 궁금하다...

😵 인플레이션 다시 오를까?!?!

지난해 말부터 계속 인플레이션이 다시 재상승할 것이라고 주장하고 있는 아폴로.

그들의 주장이 이번주에 상당히 설득력있게 들리기 시작했는데 그 이유는 바로 ISM 서비스 물가지표가 급등했기 때문.

실제 ISM PMI 지표는 대표적인 경기 선행지표로 기업들의 투입물가는 그동안 소비자물가와 PCE 물가를 모두 선행한바 있음.

ITK / 미국주식과 투자이야기

📈 오늘의 마켓 브리핑

핵심이슈: 노동부 고용보고서 / 미시건대 소비자심리지수

섹터 퍼포먼스: 11개 섹터 중 1개 상승. 에너지는 상승 주도하며 0.75% 상승. 기술은 가장 부진하며 1.94% 하락.

국채금리: 10년 만기 국채 수익률은 4.733%로 상승.

통화: 미 달러화는 109.42달러로 상승.

암호화폐: 비트코인은 9만 3098달러로 0.64% 상승. 이더리움은 3231달러로 0.36% 상승.

원자재: 크루드유는 배럴당 76.83달러로 3.95% 상승. 금은 온스당 2725달러로 1.30% 상승.

🔑ITK 오늘의 한마디: 강력한 고용에 트럼프 효과까지 더해지며 소비자들의 장기 인플레이션 기대치가 급등. 고용과 CPI의 대단한 반전이 없다면 3월 금리인하도 흔들.

https://themiilk.com/articles/a3f740671?u=3e083717&t=a10fcc615&from=

🔥 장기 인플레이션 기대가 다시 급등하고 있음.

강력한 고용지표 등 견고한 성장 데이터가 계속 나오고 있기 때문이기도 하지만 12월 급증한 가장 큰 원인은 트럼프.

관세 및 이민자 추방 정책이 인플레이션을 야기할 것이란 우려가 상당히 큰 상황.

팬데믹 이후 인플레이션의 재림 이후 이렇게 큰 상승폭은 단 세번밖에 없었다는 점에서 중요한 시그널.

ITK / 미주투

🖋ITK 오늘의 한마디

연준의 통화정책을 좌우할 키 데이터로 인식되던 노동부의 고용 보고서가 12월 예상을 뒤엎고 무려 25만 6000명의 신규고용을 발표하면서 시장이 발칵 뒤집어졌습니다.

예상보다 훨씬 더 강했던 데이터 탓에 연준의 금리인하에 대한 정당성이 무너졌기 때문입니다. 인플레이션은 완고하게 버티고 있는데 고용은 강하고 실업률은 4.1%로 떨어지면서 사실상 연준이 금리인하를 할 가능성이 사라졌다는 평입니다.

이제 월가는 1분기 금리인하의 가능성을 배제하는 모습입니다. 고금리의 장기화 가능성이 커지면서 그렇지 않아도 밸류에이션에 대한 우려가 있는 주식시장은 당연히 약세를 보이고 있습니다.

특히 주목할 만한 점은 소비자들이 인플레이션에 대한 우려를 다시 시작했다는 점입니다. 미시건대 소비자심리지수는 당장은 상황이 괜찮지만 향후 물가에 대한 우려가 커지며 비관적인 전망을 하고 있음을 보여주고 있습니다.

오늘 S&P500은 기술적으로 작년 8월 이후의 상승 추세를 무너뜨렸다는 점에서 8%이상 하락하는 조정장의 시작이 될 가능성을 보여주고 있습니다.

이제 시장은 다음주부터 본격적인 거래를 시작합니다. 4분기 어닝시즌이 시작되고 잇따른 휴장으로 거래량이 말랐던 만큼 반등의 시작이 될지 혹은 조정의 시작이 될지 여부가 갈릴것으로 보입니다.

https://themiilk.com/articles/a3f740671?u=3e083717&t=a198b57d3&from=

📈 마켓 업데이트 📉

1월 3일 전망(https://t.me/itechkorea/4554)한대로 시장은 반등했지만 하락 추세선에서 저항을 받으며 하락 전환 새로운 저점을 기록.

오늘 하락세가 이어질 경우 SPY(S&P500)과 QQQ(나스닥)은 모두 추세 하락으로 전환.

다음 촉매는 수요일 발표 예정인 소비자물가지수(CPI)와 4분기 어닝시즌.

SPY가 다음 지지를 받을 저가 매수 구간은 571~567로 S&P500으로는 5710 레벨 수준.

실적도 실적이지만 일단 CPI가 어느정도 반전하는 모습을 보여줘야 할 것.

ITK / 미주투

🖋ITK 오늘의 한마디

예상보다 약한 생산자물가지수가 연준의 통화정책에 대한 우려를 덜어내며 시장이 회복세를 보이고 있습니다.

다만 이번 지표 역시 연간 지표는 3.0%에서 3.3%로 증가했다는 점, 핵심 지표도 3.5%로 전혀 움직이지 않았다는 점에서 인플레이션의 고착화 우려는 살아있다고 볼 수 있습니다.

특히 상품 가격이 전월 대비 0.6%나 올랐는데 휘발유 가격의 상승세가 한 몫했다는 점에서 현재 한 달 전보다 10달러나 높은 유가는 신경이 거슬릴만한 부분입니다.

실제 투자자들은 내일 CPI 서프라이즈에 대비하고 있습니다. 옵션시장은 S&P500이 1% 이상 움직일 변동성에 헤지를 하고 있음을 보여주고 있습니다.

대부분 풋 옵션으로 하락에 대비하고 있다는 점에서 인플레이션에 대한 우려를 많은 투자자들이 하고 있다고 볼 수 있습니다.

지난 한 달 동안 개인 투자자들이 주식을 강하게 매수한 것과는 다르게 헤지펀드와 같은 기관 투자자들은 6주 연속 순매도로 시장에서 발을 빼고 있었다는 점 역시 최근의 시장 변동성을 설명하는 부분이라 할 수 있겠습니다.

이번 CPI는 상당히 중요한 지표로 예상치 못한 '서프라이즈'가 나올 경우 시장에 큰 영향력을 행사할 가능성이 높고 어닝시즌 결과 역시 중요한 촉매가 될 것으로 보입니다.

https://themiilk.com/articles/af7c2f8ab?u=3e083717&t=a69dde182&from=

💥 기관 투자자들 태세 전환???

1. BofA의 자금 유입 현황에 따르면 개인투자자들이 한 달 내내 사들일때 기관 투자자들은 6주 연속 매도세로 일관.

2. 골드만삭스 역시 올해 자금 스프레드가 130bp에서 70bp로 급락했다고 보고. 자금 스프레드란 주식 파생상품의 롱 포지션 수요를 측정하는 지표로 기관 투자자들의 매도가 가속화하고 있음을 시사.

3. 도이치뱅크에 따르면 지난 5주간 투자심리가 급격히 하락하며 14개월 최저치로 약세 심리가 은연중에 빠르게 확산하고 있음을 시사.

결론: 기관의 자금유입 매도세, 자금 스프레드 축소, 연준의 금리인하 추세 악화, 그리고 투자심리 악화가 현재 시장의 약세를 이끌고 있음. CPI와 어닝시즌의 결과에 따라 시장의 변동이 예상보다 크게 나타날 수 있음.

ITK / 미주투

📊 12월 소비자물가지수(CPI) 브리핑

1. 핵심 물가 전년 대비 3.2%, 전월 대비 0.2% 오르며 예상을 모두 하회. 11월 대비 모두 하락.

2. 헤드라인 지표는 전년 대비 2.7%에서 2.9%로 상승. 전월 대비 0.3%에서 0.4%로 상승했으나 예상에는 부합.

3. 연준이 주목하는 핵심 물가가 하락세를 보이며 예상보다 약하게 집계되면서 금리와 달러는 급락.

4. 연준의 금리인하 기조에 대한 기대가 살아나며 엔비디아와 같은 기술 성장주와 비트코인과 같은 암호화폐 강세 전환.

5. 4분기 어닝시즌에 돌입한 주요 금융주도 호실적을 발표하며 주식시장 상승세를 견인.

ITK / 미주투

🖋ITK 오늘의 한마디

요 근래 발표된 데이터 중 가장 중요했다는 평가를 받는 12월 소비자물가지수가 예상보다 낮은 핵심물가의 하락세로 투자자들에게 안도감을 선사했습니다.

특히 그동안 가장 큰 골칫거리로 인식되던 주거비가 2022년 1월 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌고 실질임금 역시 하락하며 인플레이션 압박이 상당히 해소됐습니다.

긍정적인 인플레이션 데이터에 금리와 달러는 급락하며 하락 전환했고 이는 그대로 시장에는 굉장한 호재로 작용했습니다.

하지만 좀 더 냉정하게 바라보면 대세의 변화는 크게 없습니다. 연준의 스탠스를 바꾸기에는 인플레이션이 너무 높고 추세로 보기에는 이르기 때문입니다.

특히 유가가 1월 들어 80달러로 급등하면서 에너지 가격의 상승세가 강화되고 있다는 점 역시 우려스러운 부분입니다.

실제 물가의 가장 빠른 선행지표로 인식되는 PMI 물가지표와 지역 연은의 제조업 물가지표가 급등하고 있어 인플레이션이 재가속화될 가능성도 배제할 수 없어 보입니다.

실제 모건스탠리는 1월 인플레이션이 다시 오를 가능성을 제시하고 있습니다. 연방 기금금리 선물 시장 역시 6월 금리인하에 대한 베팅이 거의 움직이지 않았습니다.

12월 CPI는 결론적으로 투자자들에게 약간의 안도감을 선사했다고 볼 수 있습니다. 이제 시장은 기업 실적으로 향합니다.

https://themiilk.com/articles/aea3d2885?u=3e083717&t=ab2978698&from=

알트코인 시즌2 스타또?
정신 똑바로 차려야할듯...

🖋ITK 오늘의 한마디

인플레이션의 완화 시그널에 시장의 관심이 서서히 거시경제에서 수익시즌으로 향하고 있습니다.

오늘 발표된 소매판매와 실업수당, 그리고 필라 연은의 제조업지표는 모두 그 자체만으로 금리에 상당한 영향력을 행사할 수 있는 데이터들이었지만 큰 관심을 받지 못했습니다.

모두 강세를 보이며 미국의 강력한 경제 회복력을 보여주는 동시에 인플레이션 압력을 시사했지만 금리와 달러는 여전히 약세를 유지하며 시장의 관심이 인플레이션에서 멀어지고 있음을 시사했죠.

반대로 애플과 테슬라는 그동안 월가의 많은 투자은행들이 경고한대로 압박을 받으며 급락세를 보였습니다.

결국 빅테크의 나스닥이 약세를 견인하며 3대 지수가 모두 하락 마감을 하며 다시 추세가 하락 전환하는 것 아닌가 하는 우려가 생기는데요.

긍정적인 점은 더 광범위한 시장인 중소형주는 오늘도 강세를 보이며 상당히 긍정적인 시그널을 발산했다는 점입니다.

여기에 암호화폐 역시 비트코인보다 알트코인이 초강세를 보이며 상당히 의미있는 움직임을 보였다는 점에서 상황을 주시해야 할 것으로 보입니다.

https://themiilk.com/articles/a1d4aa3f1?u=3e083717&t=a4966f633&from=

📈 오늘의 마켓 브리핑

핵심이슈: 신규 주택착공 / 트럼프 취임 전, 마지막 주

섹터 퍼포먼스: 11개 섹터 중 8개 상승 마감. 유틸리티는 상승 주도하며 2.53% 상승. 기술은 가장 부진하며 0.77% 하락.

국채금리: 10년 만기 국채 수익률은 4.605%로 하락.

통화: 미 달러화는 109.10달러로 하락.

암호화폐: 비트코인은 10만 3867달러로 3.83% 상승. 이더리움은 3411달러로 3.13% 상승.

원자재: 크루드유는 배럴당 77.35달러로 0.69% 하락. 금은 온스당 2746달러로 0.15% 하락.

🔑ITK 오늘의 한마디: 긍정적인 주식 모멘텀이 유지되고 있지만 다음 주 트럼프가 대통령으로서 무슨 이야기를 할지 전혀 감이 안 잡히는 상황.

https://themiilk.com/articles/a4756c096?u=3e083717&t=a0fe7f5c5&from=