블룸버그 독점) 마벨(Marvell), AI 관련 초대형 거래로 루멘텀(Lumentum) 인수 임박
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마벨 테크놀로지(Marvell Technology Inc.)가 인공지능(AI) 부문의 규모 확장 경쟁 속에서 데이터센터 광학 부품 제조업체인 루멘텀 홀딩스(Lumentum Holdings Inc.)를 인수하기 위해 막바지 협상을 진행 중입니다.

​발표 시기: 비공개 협상에 정통한 소식통에 따르면, 인수 계약은 이르면 다음 주에 공식 발표될 가능성이 있습니다.

​기업 가치 규모: 현재 루멘텀의 시가총액은 약 830억 달러(약 114조 원)이며, 마벨의 기업 가치는 약 2,210억 달러(약 305조 원)에 달해 성사될 경우 AI 인프라 분야의 초대형 인수합병(M&A)이 될 전망입니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-28/marvell-is-said-to-near-deal-for-lumentum-in-ai-related-megadeal

알파벳(GOOGL) 2026년 3분기 실적 (시간외 -7.7%)

주당순이익(EPS): 2.12달러

매출: 1,276억 달러 (예상 1,282.2억 달러 하회), 전년 대비 25% 증가

구글 클라우드 매출: 307억 달러 (예상 291.5억 달러 상회)

구글 검색 및 기타 매출: 634억 달러 (예상 649.9억 달러 하회)

유튜브 광고 매출: 112억 달러 (예상 114억 달러 하회)

설비투자(CapEx): 514억 달러 (예상 552억 달러 하회)

매출 대비 설비투자 비중: 약 40.3%


주요 업데이트

지분증권: 순미실현손실 87억 달러 발생. 주당순이익(EPS)에 0.55달러의 감소 영향.


구글 서비스(Google Services)

매출: 963억 달러 (예상 984.2억 달러 하회)

영업이익: 392억 달러 (예상 408억 달러 하회)

영업이익률: 약 40.7%

구글 광고 매출: 820억 달러 (예상 836억 달러 하회)

구글 네트워크 매출: 75억 달러 (예상 72억 달러 상회)

구독·플랫폼·디바이스 매출: 143억 달러 (예상 148.5억 달러 하회)


구글 클라우드(Google Cloud)

영업이익: 111억 달러 (예상 97.5억 달러 상회)

영업이익률: 약 36.2%


기타 신사업(Other Bets)

매출: 3억 7,200만 달러

영업손실: 20억 달러


알파벳 본사 차원 활동

영업손실: 77억 달러

공통 AI 연구개발 비용 포함.


기타 주요 지표

총영업이익: 406억 달러 (예상 432.3억 달러 하회)

총 트래픽 획득 비용(TAC): 164억 달러

트래픽 획득 비용 제외 매출: 약 1,112억 달러

직원 수: 20만 4,757명

유료 구독자 수: 1억 5,000만 명 이상

자체 AI 모델 API 처리량: 분당 약 320억 토큰


지역별 매출

미국: 677억 달러, 전년 대비 39% 증가

유럽·중동·아프리카(EMEA): 327억 달러, 전년 대비 9% 증가

아시아태평양(APAC): 199억 달러, 전년 대비 12% 증가

기타 미주 지역: 71억 달러, 전년 대비 17% 증가


재무 실적

영업이익률: 31.8%

순이익: 265억 달러

기타 순손익: -82억 달러

지분증권 순손익: -87억 달러

영업현금흐름: 423억 달러 (예상 527.2억 달러 하회)

잉여현금흐름(FCF): -91억 달러 (예상 -27억 달러 하회)

최근 12개월(TTM) 잉여현금흐름: 197억 달러

현금 및 유가증권: 2,651억 달러

장기부채: 1,251억 달러


주주환원

배당금: 주당 0.22달러

자사주 매입: 0달러


순다르 피차이 CEO 발언

구글 클라우드 및 AI 인프라

"구글 클라우드 매출은 103% 성장했습니다. 이는 AI 인프라와 AI 솔루션에 대한 막대한 수요에 힘입은 것입니다. 또한 다양한 고객층에서 당사의 TPU 시스템에 대한 강력한 수요가 나타나고 있습니다."

자체 AI 모델 API 처리량

"전반적으로 당사의 자체 AI 모델 API는 현재 분당 약 320억 개의 토큰을 처리하고 있으며, 이는 1년 전 처리량의 4배 이상입니다."

제미나이 및 유튜브 구독자

"이와 더불어 제미나이 앱 이용자 수가 10억 명에 도달했습니다. 이는 구글 역사상 가장 빠르게 성장한 제품이 되었다는 의미입니다. 또한 무료 체험 이용자를 포함해 전 세계 유튜브 뮤직 및 유튜브 프리미엄 구독자 수가 1억 5,000만 명을 넘어섰습니다."

FOMC 요약

최근의 성장은 인플레이션을 자극하는 수요 과열이 아닌, 생산성 향상에 기반한 공급 측면 성장으로 해석하여 공격적인 긴축의 필요성이 줄어들었음을 시사

금리 변화가 AI 관련 설비투자(CapEx)를 포함한 경제 전반의 "균열 사이로 스며들고 있다"고 진단

시장 일각의 "AI 지출은 고금리에 영향을 받지 않는다"는 견해를 부인하며, 신용 스프레드 확대 등 시장 참여자들의 자본 배분이 신중해지고 있음을 지적

25bp 금리 인상을 요구하는 두 건의 반대의견이 있었는데, 하나는 예상대로 해맥(Hammack) 위원이었고, 다른 하나는 매우 뜻밖에도 쿡(Cook) 위원. 매파적 인물이었던 쿡은 백악관의 해임 시도 및 11/12월 청문회 일정과 맞물려 '정치적 동기'에 의한 반대라는 해석이 제기되었으나, 워시 의장은 정치적 영향력을 부인

대차대조표 TF의 최종 보고서 제출 시점이 2027년 1분기로 지연. 이에 따른 실질적인 대차대조표 정책 변화/시행은 2027년 2분기부터 본격화될 것으로 예상

Fed의 대차대조표 축소가 미국의 국채 수요와 달러 조달시장에 미칠 영향을 묻는 한국 언론의 질문에 "내가 한국 경제에 여러분이 생각하는 것보다 더 많은 관심을 기울이고 있다"고 답했다. 그러면서 "새로운 기술 투자 붐에 필요한 투입재의 상당 부분이 한국과 일본에서 오고 일부는 싱가포르에서 온다"며 "한국 경제를 살펴보는 것은 비행기나 선박을 통해 미국으로 무엇이 들어오는지를 알려주기 때문"이라고 설명

차트: 미국 국채 2년물 5일 추이

https://t.me/kkkontemp/2661

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_10/29 Bloomberg>

① 연준 10대 2 동결과 추가 인상 여지
- FOMC가 10대 2로 금리를 3.75%에서 4% 범위로 동결하고 워시 의장이 필요시 추가 인상을 시사
- 리사 쿡과 베스 해맥이 25bp 인상을 주장했고 성명은 2% 물가 목표 달성을 위한 단호한 의지를 재확인
- 시장에서는 12월 인상 전망이 유지됐지만 2027년 추가 인상에 대한 베팅은 줄었다는 평가

② 이란 재공격 가능성 부각
- 중간선거 이후 미국의 이란 군사공격 재개 가능성 보도로 브렌트유가 한때 116달러를 넘고 WTI도 103달러 상회
- WSJ는 미국이 걸프 국가들에 단기간 고강도 작전에 대비하라고 통보했다고 전했고 ING는 재확전 가능성 가격 반영이 커졌다고 평가
- 이스라엘 선거 불확실성, 후티 반군의 인프라 공격, 호르무즈 인근 경계 강화와 미국 원유 재고 4주 감소는 공급 우려 요인

③ AI 부채 공급 한계 조짐과 핌코의 선제 축소
- 올해 AI 관련 부채 조달이 4600억달러로 사상 최대에 이르고 데이터센터 딜 최소 18건의 금리가 두 자릿수로 치솟았다는 경고
- 브로드컴과 스페이스엑스, 오라클의 신용부도스와프 비용이 급등했고 향후 수년간 수조달러 수요와 금융권 공급 능력 간 괴리가 확대
- 핌코는 메타와 오라클 관련 익스포저를 약 절반으로 줄여 가격 급락을 피했고 일부 대형 거래에 참여하지 않으며 선별 투자 기조를 강화

④ 캐나다 25bp 인상과 물가 경로 상향
- 캐나다 중앙은행이 기준금리를 25bp 올려 2.5%로 인상하고 에너지발 인플레이션 확산 차단을 강조
- 물가 전망을 2027년 3.1%로 높이고 2% 복귀 시점을 2028년 중반으로 제시하며 추가 인상 가능성을 열어둠
- TD증권은 12월 추가 인상 가능성을 높게 보되 최종금리는 2.75%로 예상

⑤ 파키스탄, 대만 항공사 영공 재허용
- 파키스탄이 중화항공과 에바항공의 영공 통과를 10월 28일부터 내년 3월 27일까지 재허용하며 이전 입장을 번복
- 불과 몇 시간 전 하나의 중국 원칙을 내세워 중국 항공사에만 허용한다고 했으나 대만의 강한 반발 이후 방침을 선회
- 영공 제한으로 유럽 노선이 우회하며 비행시간과 연료비가 늘었고 재허용으로 운항 비용 부담 완화 기대가 대두
(자료: Bloomberg News)

[10/29, 장 시작 전 생각: 이익 vs 현금 흐름, 키움 한지영]

- 다우 +0.2%, S&P500 +0.3%, 나스닥 +0.3%
- 마이크론 +5.9%, MS +0.2%(시간외 +3%대), 알파벳 +1.3%(시간외 -10%대)
- 미 10년물 금리 5.02%, 30년물 금리 5.33%, WTI 101.9달러

1.

미국 증시는 소폭 상승한 채 마감했습니다.

1) SK하이닉스의 어닝 서프라이즈에 따른 마이크론(+5.9%), 샌디스크(+7.7%) 등 반도체주 랠리, 2) 오라클(+10.7%)의 2028년 FCF 흑자전환 전망 제시, 3) 예상에 부합한 10월 FOMC 금리 동결에도,

4) MS(+0.2%), 알파벳(+1.3%) 등 하이퍼스케일러 업체들의 실적 대기심리가 공존한 여파로 증시 상승 탄력이 제한됐던 하루였네요.

2.

10월 FOMC는 9월에 비해 덜 매파적이었습니다.

워시 의장은 9월 인상 이후 금융여건이 긴축적으로 변했으며, 현재의 높은 인플레이션 역시 추가적인 데이터를 보면서 정책 결정을 하겠다는 입장을 표명했고,

Fedwatch상 12월 인상확률도 70%대 후반으로 별다른 변화가 없었기에, 이번 10월 FOMC 결과는 증시 중립적이었습니다.

3.

지금 당장의 문제는 조금전 발표된 MS, 알파벳 실적 이후 이들 간 엇갈린 주가 반응을 보이고 있다는 데에 있습니다.

MS는 분기 매출액(923억달러 vs 컨센 907억달러), EPS(4.89달러 vs 컨센 4.73달러) 모두 서프라이즈를 기록한 가운데, 분기 FCF(186억달러 vs 컨센 85억달러)도 개선된 점으로 인해 시간외에서 2~3%대 강세를 보이고 있습니다.

반면, 알파벳은 구글 검색 및 기타매출 부진으로 분기 매출액(1,276억달러 vs 컨센 1,282억달러)이 예상을 소폭 하회한 점과 FCF(-91억달러 vs 컨센 -27억달러)가 악화된 여파로 시간외 10%대 급락을 맞고 있네요.

알파벳의 클라우드(YoY +103%), MS의 애저(YOY +48%) 등 두 업체 모두 본업은 고성장세를 이어가고 있으며, 연간 CAPEX 가이던스도 유지했다는 점을 미루어 보아, AI 인프라 수요는 견고한 것은 맞습니다.

다만, 이 같은 투자 기조 확대 속에서 현금흐름(FCF) 개선 정도에 따라 하이퍼스케일러 업체들 간 주가 양극화가 심화될 수 있다는 점을 중기적인 대응 전략에 반영하고 가야할 듯합니다.

4.

오늘 국내 증시도 6%대 폭등에 따른 단기 차익실현 물량, MS와 알파벳의 엇갈린 시간외 주가 등으로 하락 출발할 전망입니다.

장 중에는 삼성전자 컨퍼런스콜 및 현대차, 삼성SDI, 한화에어로스페이스 등 여타 주요 업종 실적 이벤트를 소화하면서 업종 차별화 장세로 전환할 것으로 예상합니다.

알파벳발 FCF 불확실성이 오늘 증시 뉴스플로우 중심에 있겠으나,

어제 SK하이닉스 실적 및 컨퍼런스콜을 통해 시장의 이익에 대한 불신과 의심을 일정부분 덜어낸 점에 더 주안점을 둘 필요가 있습니다.

3분기 영업이익이 서프라이즈를 기록한 가운데, 컨퍼런스콜에서 글로벌 주요 고객사 14곳과 LTA 체결, 계약 협의 중인 수요 합산 시 2029년까지 HBM, 디램 물량 완판 등을 언급하면서, 중장기적인 이익 가시성 훼손 우려를 완화시켜주었기 때문입니다.

5.

더 나아가, 신규 20조원대의 자사주 매입(소각용 10조원 + 임직원용 보상 10조원) 및 14조원 현금배당 등 추가 주주환원 정책을 발표한 점도 반길만한 일입니다.

오늘부터 3개월 간에 걸쳐 장내 직접 매입한다는 점은 당분간 SK하이닉스 뿐만 아니라 국내 증시의 수급 안정 효과를 만들어 낼 수 있음을 시사합니다.

이처럼 SK하이닉스 컨퍼런스콜이 증시 분위기 전환의 계기를 제공했던 만큼, 오늘 삼성전자 컨퍼런스콜에서도 LTA 체결 규모 및 가격 협상 여건, 중장기 물량 판매 현황 등이 관전 포인트가 되겠네요.

이를 통해 반도체 업종의 미래 이익 신뢰성이 추가로 회복될 수 있는지, 현금배당 확대 등 주주환원 방향성이 구체화될 수 있는지 지켜봐야겠습니다.

———————

오늘도 날이 많이 쌀쌀합니다.

다들 외투 잘 챙겨입고 다니시고, 건강에 더 유의하셨으면 좋겠습니다.

오늘도 장 초반부터 변동성이 높겠지만, 화이팅 하시길 바랍니다.

키움 한지영

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7244

📌 피델릭스(시가총액: 2,256억) #A032580
📁 분기보고서 (2026.09)
2026.10.29 08:28:51 (현재가 : 6,810원, 0.0%)

잠정실적 : N

매출액 : 845억(예상치 : 391억, +116.2%)
영업익 : 477억(예상치 : 167억, +185.8%)
순이익 : 323억(예상치 : 158억, +104.2%)

최근 실적 추이
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.3Q 845억/ 477억/ 323억
2026.2Q 334억/ 96억/ 95억
2026.1Q 215억/ 43억/ 53억
2025.4Q 182억/ 10억/ 13억
2025.3Q 125억/ -9억/ -6억

- 최근 5개분기 최대 영업익


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029000004
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/032580

[한투증권 김창호&최건]

자동차/로보틱스 In-depth | 지능, 언어에서 행동으로: 왜 현대차그룹인가

안녕하세요 한투증권 로보틱스 담당 최건입니다.

자동차 담당 김창호 위원님과 함께 보스턴다이내믹스 관련 In-depth 리포트를 작성했습니다.

휴머노이드 산업의 개화 과정에서 현대차그룹 현황과 관련 기업들을 점검했으니 많은 관심 부탁드립니다 😊

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▣ 물리 인공지능, 로봇의 경쟁력

- 로봇의 가치는 지능과 데이터가 결정. 결국 데이터 인프라를 구축하는 기업이 휴머노이드 산업 주도권 확보할 것. 그 선두그룹에 보스턴다이내믹스가 위치

- Cross Embodiment로 사전학습에서 Scaling Law 구현 가능. 이제는 범용 지식 학습을 위한 연산 인프라와 Fine-tuning에 필요한 물리 데이터 축적 경쟁

- 글로벌 휴머노이드 기업이 데이터 팩토리를 최우선으로 구축하는 이유. BD와 현대차그룹은 RMAC(학습)∙투입(HMGMA)∙생산(RA) 모든 인프라 확보

▣ 보스턴다이내믹스의 경쟁력

- BD의 최대 경쟁력은 현대차그룹. 그룹 공장 2.5만대 배치 확정해 충분한 로봇 가동시간 확보. 자사 공장과 데이터 소유권을 모두 가진 곳은 테슬라와 현대차그룹뿐

- 휴머노이드의 승부처는 로봇이 현장에서 만드는 '배치 데이터'이고, 이를 가장 빨리 쌓을 수 있는 기업은 보스턴다이내믹스인데 현대차그룹 주가에 충분히 반영되어 있지 못한 상황

- 보스턴다이내믹스 가치를 43~70조원으로 추정해 현대차그룹 밸류에이션에 적용 BD에 공정 가격이 형성되는 시기는 2026년 말~2027년으로 예상되는 Pre-IPO 라운드, 2028년 IPO이며 구글 등 빅테크 진입 여전히 가능성 높을 것으로 평가

▣ 자동차 탑픽: 현대모비스, 현대차 / 로보틱스 내 디케이티 매수의견 제시

- 현대모비스 투자의견 매수 목표주가 65만원 유지. 액추에이터 전량 공급으로 11월 시제품→2028년 35만개 공장→2030년 로봇 부품 이익 1,100~1,800억원 예상. 액추에이터 레퍼런스 확보와 함께 Non-Captive향 판매 가능성도 긍정적

- 현대차 투자의견 매수 목표주가 53만원 유지. 미래 보스턴다이내믹스 로봇의 이익을 합법적으로 나눌 RA 최대 출자 및 가장 높은 보스턴다이내믹스 지분율 확보. 현대차그룹이 피지컬 AI로 변모하면서 그룹사 리레이팅의 중심으로 작용할 전망

- 디케이티 목표주가 37,000원(12MF EPS 2,735원 Target PER 13.6배 적용). 글로벌 휴머노이드 기업향 충전모듈, 이머전시 디바이스, BMS 공급 예정. 로봇과 더불어 신사업인 ESS BMS, 전장 사업의 동반 성장으로 밸류에이션 리레이팅의 근거 확보

텔레그램>>
자동차 https://t.me/autoteamkorea
로보틱스 https://t.me/kis_robotics
보고서 링크>>
https://vo.la/16cSpMY

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

안녕하세요, 한동희입니다.

SK하이닉스의 목표주가 400만원을 유지합니다.
수요 강세 속 공급 부족 장기화, 실적 안정성 제고,
이에 기반한 주주환원 강화, 지속성 제고가 핵심입니다.
LTA는 5년을 넘어 장기화 논의 시작, 29년까지 HBM, DRAM은 완판되었습니다.

과도한 우려의 되돌림과 메모리 밸류의 재논의 국면 진입을 전망합니다.과거와 다르다는 것을 계속 증명할 것입니다.

SK하이닉스 (000660): 여전히 강력하다
 
3Q26 OP 83조원 예상 상회
공급 부족 심화, HBM4 반영 시작에 따른 가격 강세
(B/G) DRAM +10%, NAND -1%
(ASP) DRAM +28% (HBM +37%), NAND +24%
(OPM) DRAM 82%, NAND 72%
 
4Q26 분기 OP 100조원 시대 진입 전망
1c 출하 가속화, M15X 램프업 본격화로 출하 상승
HBM4 Cross-over 시작, 수율 안정화
 
27년 OP 488조원으로 12% 상향 조정
HBM4/3e 가격 인상, 수율 예상 상회
1Q27 모바일 DRAM 가격 인상 반영
LTA 가격 역시 우상향 지속. 업황 강세
 
높은 환원 의지, 실적 가시성/안정성 제고, 지나친 저평가
LTA 장기화: 5년에서 그 이상으로
2029년까지 HBM, DRAM 완판
HBM 수요 공급 가능 물량의 2배 이상
26년 주주환원 100조원 수준. 26년 FCF의 66% 수준
매분기 매입, 소각 지속 추진 계획
실적 Duration 장기화, 높은 환원 의지에도 불구하고 12MF P/E 3.4X 수준에 불과
과도한 우려의 되돌림, 메모리 밸류 재논의 국면 진입 전망

▶️ URL: https://buly.kr/7mEhN9G

SK증권 리서치 IT팀 채널 : [https://t.me/skitteam](https://t.me/skitteam)

2026.10.29 08:55:07
기업명: 삼성SDI(시가총액: 43조 327억) A006400
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 46,856억(예상치 : 40,145억+/ 17%)
영업익 : 4,078억(예상치 : 1,901억/ +115%)
순이익 : 2,946억(예상치 : 7,825억/ -62%)

최근 실적 추이
2026.3Q 46,856억/ 4,078억/ 2,946억
2026.2Q 37,688억/ 2,038억/ 4,716억
2026.1Q 35,764억/ -1,556억/ 561억
2025.4Q 38,587억/ -2,992억/ -2,078억
2025.3Q 30,518억/ -5,913억/ 57억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029800053
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/006400

🔴 삼성SDI(시가총액 : 39.5조)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2026.10.29 08:55

매출액 : 46,856억(예상치 : 40,146억, +16.7%)
영업익 : 4,078억(예상치 : 1,902억, +114.5%)
순이익 : 3,422억(예상치 : 7,826억, -56.3%)

최근 실적
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.3Q : 46,856억/ 4,078억/ 3,422억
2026.2Q : 37,688억/ 2,038억/ 4,716억
2026.1Q : 35,764억/ -1,556억/ 561억
2025.4Q : 38,587억/ -2,992억/ -2,078억
2025.3Q : 30,518억/ -5,913억/ 57억

- 어닝 서프라이즈(+114.5%)
- 최근 5개분기 최대 영업익
- 최근 5개분기 최대 영업이익률(8.7%)


공시링크 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029800053
회사정보 : https://finance.naver.com/item/main.naver?code=006400

오라클 선순위 채권 금리 하락

현금창출능력 보여주겠다는 오라클

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~ 오라클은 28일(현지시간) 미국 라스베이거스에서 열린 투자자의 날 행사에서 2030회계연도(2029년 6월∼2030년 5월)까지 AI 인프라 확충을 위한 추가 외부 자금 조달 규모를 200억달러로 제한하겠다고 밝혔다. 자본지출은 2027∼2028회계연도(2026년 6월∼2028년 5월)에 정점을 찍은 뒤 감소할 것으로 전망했다

~ 힐러리 맥슨 오라클 최고재무책임자(CFO)는 이번 조달 규모가 “이번 사이클의 남은 기간을 위한 최종 필요 자금”이라고 설명했다. 회사는 2029회계연도부터 외부 자금에 의존하지 않겠다는 목표도 제시했다. 같은 회계연도에 순부채를 조정 상각전영업이익(EBITDA)의 3.5배 미만으로 낮추겠다는 계획이다

~ 현금흐름 개선 전망도 내놨다. 오라클은 잉여현금흐름(FCF)이 2028회계연도 하반기에 흑자로 전환하고, 2029회계연도에는 300억달러를 넘어설 것으로 예상했다. AI 인프라에 대한 투자가 이어지는 상황에서도 영업활동을 통해 창출하는 현금으로 투자와 부채 부담을 감당할 수 있다는 점을 강조한 셈이다

https://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=499466

엄마한테는 받아쓰기 100점 받은거 들고 와서 칭찬해달라고 떼쓰는 7살 보는 기분 이겠지. 아직도.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6335586 #금리

삼성전자 3Q26 실적발표 자료

2026_3Q_conference_kor.pdf

https://images.samsung.com/kdp/ir/events/2026/2026_3Q_conference_kor.pdf