Всем привет!)
Меня зовут Александра Болилая и вот уже без малого 20 лет я привлекаю финансирование для бизнеса.

Я давно поняла, что финансирование – это не просто привлеченные деньги. Правильный капитал помогает бизнесу. И ценность этой помощи выше, чем объем привлеченных денег. Вот об этой дельте, об этой добавленной ценности, которую создают удобные финансовые продукты, а также хорошие банкиры и финансовые директора, - об этом в сущности, мой канал.
Слово «Философия» можно трактовать как набор принципов или как систему познания. И то и то нам подходит. Мы поисследуем теорию капитала (как учат толстые книжки и умные люди), а с другой стороны, посмотрим практику на примере реальных кейсов.

Темы канала: кредитование, публичный рынок, ЦФА, ESG, альтернативные источники финансирования, аналитика и макроэкономика, IR

Надеюсь, благодаря этому каналу хотя бы одной красивой сделкой на рынке капитала будет больше!)

Важно! Мнение, изложенное мной, является частным мнением меня или кого-то, кому я доверяю и не является позицией компании и конечно, информация, приведенная в канале, не является рекомендацией или консультацией.

Хеджирование процентных рисков. СВОП VS ОПЦИОН.

20 февраля Совкомбанк провел интересную конференцию для своих клиентов, посвященную хеджированию финансовых рисков и применению производных финансовых инструментов (ПФИ).

Совкомбанк прокачал компетенции и в этом направлении, поэтому если компания решилась на интеграцию ПФИ в свою бизнес-жизнь, то в этот банк точно нужно сходить за котировками.

Интересная дискуссия образовалась относительно выбора хеджирования плавающих процентных рисков. Что лучше – СВОП или ОПЦИОН? То есть что лучше – превратить плавающую ставку в фикс (СВОП) или заплатить за то, что риск повышения ключевой ставки банк возьмет на себя (ОПЦИОН).

На мой взгляд, самое главное понимать, что конкретно хеджирует компания. То есть какой бизнес или проект стоит за хеджом. Если это торговля или быстро оборачиваемый бизнес, то скорее всего по СВОПу предложение будет вкуснее. Плата за этот инструмент при прочих равных будет ниже. Хеджироваться можно на короткий срок, возможно, цену свопа «переложить» в стоимость товара.
Однако если компания хеджирует процентные риски в рамках инвестиционного проекта, то тут лучше не играть в азартные игры, а покупать хедж на весь срок инвестиционного проекта. И с учетом ожидания по снижению ключевой ставки (она же когда-нибудь снизится?) опцион принесет меньший «убыток», чем своп.
В любом случае, быть с банком в контакте и получать актуальные котировки на регулярной основе – это отличное подспорье следить за макроэкономической аналитикой (вместе с котировками банки присылают прогнозы по макроэкономике) и сравнивать прогнозы банка со своими.

Фондовый рынок полон оптимизма?

На фоне позитивных геополитических ожиданий рынок акций растет, а рубль укрепляется.
Акции СПб за февраль выросли на рекордные 68% на ожидании рынка, что скоро будет мир, и вообще все будет по старому: вновь вернуться иностранные компании, акции которых торговались на СПб Бирже, и ее капитализация сильно вырастет.

Все-таки как ни крути это пока эмоции. Жизнь в нашей стране учит, когда вокруг все слишком позитивно, надо готовиться к сюрпризам. Так что предлагаю держать ухо востро, а если и слегка расслабиться, то с бокалом вина в хорошей компании🤪
Тут как раз Московская Биржа совместно с РБК запускает индекс на вина: белое, красное и игристое.

https://www.moex.com/n77878?ysclid=m7hunuuaxm922456979

#ЦФА

На прошлой неделе СПбГЭУ провел научно-практическую конференцию о Цифровых технологиях (Модели управления и экономическая эффективность).

Как мы видим на фото, взгляд Эмитента опущен.
И это неспроста)

Все дело в том, что сложно рассуждать об инструменте ЦФА, когда это и не инструмент вовсе.
ЦФА - это инструментарий.
То есть это набор возможностей, благодаря которым можно структурировать взаимоотношения между Инвестором и Заемщиком.
Выражаясь иносказательно, это не лыжи, которые надевает бизнесмен, двигаясь вперед к новым вершинам. Это лыжня, по которой он может туда доехать.
Какие-то дороги уже наезжены (цифровой бонд, например), но их немного. В основном приходится двигаться по сугробам, проходя путь впервые.

А что из этого получится - зависит от участников рынка, регулятора и черных и белых лебедей.

Возможно, дело дойдет до трансграничных платежей (изначально казалось, что ради этого все и было задумано) А может быть, рынок ЦФА сфокусируется на розничных индивидуальных выпусках. (Как в Китае, например, где ЦФА выпускаются как цифровая благотворительность и продаются в WeChat).
В любом случае, как гласит одно из Правил эффективного привлечения капитала - «Держи нос по ветру»: будем следить за активностями на этом рынке и нет-нет да участвовать)