🟢 SAAS - идем вверх
1️⃣ На картинке график медианного ожидаемого роста выручки публичных американских SAAS компаний.
С 3кв 2021 по 1кв 2023 (7 кварталов подряд) доходы сокращались (SAAS рецессия).
И вот, наметился новый тренд. Во 2кв 2023 было замедление падения, а в 3кв 2023г - уже рост на 2%.
2️⃣ Медианный мультипликатор (капитализация к ожидаемой выручке) в 3к 2023г составил 6.3х, это на 20% ниже исторического показателя в 7.8х (без учета 2020 и 2021г, когда мультипликатор был в диапазоне 13х - 17х).
3️⃣ Вместе с ростом оценок публичных IT компаний неминуемо будет (с задержкой в несколько месяцев) рост и на рынке не-публичных VC стартапов.
1️⃣ На картинке график медианного ожидаемого роста выручки публичных американских SAAS компаний.
С 3кв 2021 по 1кв 2023 (7 кварталов подряд) доходы сокращались (SAAS рецессия).
И вот, наметился новый тренд. Во 2кв 2023 было замедление падения, а в 3кв 2023г - уже рост на 2%.
2️⃣ Медианный мультипликатор (капитализация к ожидаемой выручке) в 3к 2023г составил 6.3х, это на 20% ниже исторического показателя в 7.8х (без учета 2020 и 2021г, когда мультипликатор был в диапазоне 13х - 17х).
3️⃣ Вместе с ростом оценок публичных IT компаний неминуемо будет (с задержкой в несколько месяцев) рост и на рынке не-публичных VC стартапов.
☄️ Бум AI чипов
1️⃣ Nvidia по итогам 3кв 2023г стала самым большим производителем силикона в мире, обогнав даже TSMC.
Выручка выросла на 34% от феноменального прошлого квартала и на 206% от 3кв 2022г. Чистая прибыль за 3 мес достигла $9.2 млрд.
2️⃣ Такой рост Nvidia обусловлен во многом быстро расширяющимся рыком AI чипов, которые весь 2023г в жестком дефиците.
Прогноз роста рынка 35-40% в год. Сейчас весь рынок объемом около $50 млрд, Nvidia занимает 28% рынка.
3️⃣ В этом году мы проинвестировали в 2 компании, венчурных стартапа поздних стадий, которые проектируют собственные чипы и удовлетворяют растущий спрос.
Вторичные акции были куплены с большими скидками от последних раундов ввиду рыночных условий по крайне привлекательным мультипликаторам.
Cerebras Systems
SambaNova
1️⃣ Nvidia по итогам 3кв 2023г стала самым большим производителем силикона в мире, обогнав даже TSMC.
Выручка выросла на 34% от феноменального прошлого квартала и на 206% от 3кв 2022г. Чистая прибыль за 3 мес достигла $9.2 млрд.
2️⃣ Такой рост Nvidia обусловлен во многом быстро расширяющимся рыком AI чипов, которые весь 2023г в жестком дефиците.
Прогноз роста рынка 35-40% в год. Сейчас весь рынок объемом около $50 млрд, Nvidia занимает 28% рынка.
3️⃣ В этом году мы проинвестировали в 2 компании, венчурных стартапа поздних стадий, которые проектируют собственные чипы и удовлетворяют растущий спрос.
Вторичные акции были куплены с большими скидками от последних раундов ввиду рыночных условий по крайне привлекательным мультипликаторам.
Cerebras Systems
SambaNova
💡 Мультипликаторы
Компании на публичном рынке США сейчас оцениваются в 2.5 раза дешевле, чем было на пике рынка в 2021г и на 20% меньше средних показателей с 2015г
Мультипликатор (отношение оценки компании к ее годовой выручке), с дифференциацией по скорости роста выручки, является лучшим способом понять справедливую стоимость той или иной компании.
На графике разделение по скорости роста выручки:
🔵 Больше 30%
🔴 15-30%
🟡 Менее 15%
👉 Примечательно, что в 2021г акции венчурных частных стартапов поздних стадий оценивались дороже, чем их публичные конкуренты. А сейчас, из-за провала ликвидности на вторичном Pre-IPO рынке, можно покупать не-биржевые компании по мультипликаторам в 2-3 раза ниже публичных аналогов и 5-20 раз ниже их мультипликаторов в 2021г.
Компании на публичном рынке США сейчас оцениваются в 2.5 раза дешевле, чем было на пике рынка в 2021г и на 20% меньше средних показателей с 2015г
Мультипликатор (отношение оценки компании к ее годовой выручке), с дифференциацией по скорости роста выручки, является лучшим способом понять справедливую стоимость той или иной компании.
На графике разделение по скорости роста выручки:
🔵 Больше 30%
🔴 15-30%
🟡 Менее 15%
👉 Примечательно, что в 2021г акции венчурных частных стартапов поздних стадий оценивались дороже, чем их публичные конкуренты. А сейчас, из-за провала ликвидности на вторичном Pre-IPO рынке, можно покупать не-биржевые компании по мультипликаторам в 2-3 раза ниже публичных аналогов и 5-20 раз ниже их мультипликаторов в 2021г.
🔥 Снижение ставок ФРС
Оценка трейдерами (которые ставят на это свои деньги) шансов снижения ставки рефинансирования США на заседании ФРС 20 марта 2024г выросла до 73%.
А шанс, что ставку не опустят к заседанию ФРС 1 мая 2024 равна всего 2.7%, при этом 66%, что будет минимум двойное снижение ставки (0.5%+).
Т.е. начало смягчения кредитно-денежной политики США уже неотвратимо в 1м полугодии 2024г. За этим, последует начало исхода капиталов из безопасных активов в более рисковые, т.е. главным образом в фондовые рынки и венчур.
👉 Фондовый рынок США (S&P500) уже значительно вырос, почти до своего исторического максимума, видя победу на инфляцией доллара и ожидая скорое снижение ставок. Поэтому, на самих новостях вполне возможна распродажа, согласно золотому правилу трейдеров - "покупай на слухах, продавай на новостях".
Писал на канале в октябре про грядущее снижение ставок, сейчас мы вплотную к 5 фазе
Следить в реальном времени на бирже CME можно по ссылке
Оценка трейдерами (которые ставят на это свои деньги) шансов снижения ставки рефинансирования США на заседании ФРС 20 марта 2024г выросла до 73%.
А шанс, что ставку не опустят к заседанию ФРС 1 мая 2024 равна всего 2.7%, при этом 66%, что будет минимум двойное снижение ставки (0.5%+).
Т.е. начало смягчения кредитно-денежной политики США уже неотвратимо в 1м полугодии 2024г. За этим, последует начало исхода капиталов из безопасных активов в более рисковые, т.е. главным образом в фондовые рынки и венчур.
👉 Фондовый рынок США (S&P500) уже значительно вырос, почти до своего исторического максимума, видя победу на инфляцией доллара и ожидая скорое снижение ставок. Поэтому, на самих новостях вполне возможна распродажа, согласно золотому правилу трейдеров - "покупай на слухах, продавай на новостях".
Писал на канале в октябре про грядущее снижение ставок, сейчас мы вплотную к 5 фазе
Следить в реальном времени на бирже CME можно по ссылке
✅ IPOSharks - итоги 2023 года
👉 Синдикат IPOSharks
Мы активизировались весной, когда увидели, что цены на вторичном рынке достигли дна. В фокусе были компании с оценкой от $1 млрд, имеющие стабильную бизнес модель и темпы роста выручки от 50% в год. Индустрии - AI, Блокчейн, Финтех.
- Проинвестировали в 10 компаний
- Купили акций на общую сумму $1,800,000
- 42 частных инвестора приняли участие в сделках
- Лично я купил акций на $197,000
- Под каждую сделку создана отдельная SPV в Делавере
- Все сделки прямые, все SPV вошли в реестры акционеров
Chainalysis
Automation Anywhere
ASAPP
Flexport
Dataminr
Cerebras Systems
Ledger
Weights & Biases
SambaNova
Cross River Bank
👉 IPOSharks B2B Скаутинг
Благодаря нашей глубокой экспертизе в рынке Pre-IPO вторичных акций и наработанной репутации, мы закрыли 14 сделок для наших клиентов на общую сумму $4,100,000
Мы обслуживали все этапы сделки:
- Аналитика рынка Pre-IPO компаний
- Определение справедливой рыночной цены (FMV)
- Поиск продавца
- Торг и согласование условий
- Получение одобрения на вход в реестр акционеров (Compliance + ROFR)
- Составление договоров, юридический и финансовый контроль
👉 Синдикат IPOSharks
Мы активизировались весной, когда увидели, что цены на вторичном рынке достигли дна. В фокусе были компании с оценкой от $1 млрд, имеющие стабильную бизнес модель и темпы роста выручки от 50% в год. Индустрии - AI, Блокчейн, Финтех.
- Проинвестировали в 10 компаний
- Купили акций на общую сумму $1,800,000
- 42 частных инвестора приняли участие в сделках
- Лично я купил акций на $197,000
- Под каждую сделку создана отдельная SPV в Делавере
- Все сделки прямые, все SPV вошли в реестры акционеров
Chainalysis
Automation Anywhere
ASAPP
Flexport
Dataminr
Cerebras Systems
Ledger
Weights & Biases
SambaNova
Cross River Bank
👉 IPOSharks B2B Скаутинг
Благодаря нашей глубокой экспертизе в рынке Pre-IPO вторичных акций и наработанной репутации, мы закрыли 14 сделок для наших клиентов на общую сумму $4,100,000
Мы обслуживали все этапы сделки:
- Аналитика рынка Pre-IPO компаний
- Определение справедливой рыночной цены (FMV)
- Поиск продавца
- Торг и согласование условий
- Получение одобрения на вход в реестр акционеров (Compliance + ROFR)
- Составление договоров, юридический и финансовый контроль
💸 Бум вторичных акций начинается
По данным Pitchbook, за первые 9 мес 2023г, специализированные фонды вторичных акций (secondaries) VC стартапов собрали $68 млрд. Скорее всего, 2023г станет рекордным, обойдя даже 2021. А 2024 почти наверняка превысит уровень 2023г.
В январе 2023 BlackStone собрал самый большой секондари фонд за всю историю на $22.2 млрд. И ровно год спустя, Lexington Partners собирают фонд на $22.7 млрд (превысив изначальный таргет в $15 млрд).
По разным оценкам, сейчас свободная ликвидность (dry powder) вторичных фондов в районе $250-300 млрд. И это не считая многочисленных секондари синдикатов по всему миру, по которым нет публичной информации.
👉 Все идет к тому, что золотое время для покупки вторичных Pre-IPO акций по сильно заниженным оценкам подходит к концу. Гиганты уже начинают заводить свою ликвидность в этот рынок, выводя цены из зоны перепроданности.
По данным Pitchbook, за первые 9 мес 2023г, специализированные фонды вторичных акций (secondaries) VC стартапов собрали $68 млрд. Скорее всего, 2023г станет рекордным, обойдя даже 2021. А 2024 почти наверняка превысит уровень 2023г.
В январе 2023 BlackStone собрал самый большой секондари фонд за всю историю на $22.2 млрд. И ровно год спустя, Lexington Partners собирают фонд на $22.7 млрд (превысив изначальный таргет в $15 млрд).
По разным оценкам, сейчас свободная ликвидность (dry powder) вторичных фондов в районе $250-300 млрд. И это не считая многочисленных секондари синдикатов по всему миру, по которым нет публичной информации.
👉 Все идет к тому, что золотое время для покупки вторичных Pre-IPO акций по сильно заниженным оценкам подходит к концу. Гиганты уже начинают заводить свою ликвидность в этот рынок, выводя цены из зоны перепроданности.
💯 IPO на подходе
CEO биржи Nasdaq сегодня заявила, что более 100 компаний подали заявку на IPO.
Похоже, сжатая до предела пружина за последние 25 месяцев готова сильно выстрелить в 2024г.
В сентябре 2023 уже была попытка, когда вышли сразу 3 единорога - ARM, Klaviyo, Instacart. Но рынок оказался не готов.
🟢 Среди этих 100 заявок - компания Circle, владелец стейблкойна USDC.
CEO биржи Nasdaq сегодня заявила, что более 100 компаний подали заявку на IPO.
Похоже, сжатая до предела пружина за последние 25 месяцев готова сильно выстрелить в 2024г.
В сентябре 2023 уже была попытка, когда вышли сразу 3 единорога - ARM, Klaviyo, Instacart. Но рынок оказался не готов.
🟢 Среди этих 100 заявок - компания Circle, владелец стейблкойна USDC.
🇺🇸 Рекорд американского рынка
S&P500, индекс 500 крупнейших публичных компаний США, 19 января 2024 установил свой исторический максимум.
Предыдущий рекорд был поставлен ровно 2 года назад, 4 янв 2022.
✅ Теперь, совершенно официально, согласно определению, мы в ступили в фазу бычьего рынка.
Инфляция побеждена, экономика растет, гегемонии доллара ничего не угрожает, Китай (осознавший, что пока не дорос) пошел на сближение с США.
S&P500, индекс 500 крупнейших публичных компаний США, 19 января 2024 установил свой исторический максимум.
Предыдущий рекорд был поставлен ровно 2 года назад, 4 янв 2022.
Инфляция побеждена, экономика растет, гегемонии доллара ничего не угрожает, Китай (осознавший, что пока не дорос) пошел на сближение с США.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💰 Мировые финансовые центры
По данным уважаемой конторы Z/Yen за 2023г. Рейтинг городов, где проходят самые большие денежные потоки.
1️⃣ Нью-Йорк - тут расположены 2 самые большие фондовые биржи мира - NYSE и Nasdaq на которых проходит 40% всех мировых торгов. Также в городе расположены штаб-квартиры крупнейших мировых инвест банков и ассет-менеджеров - GP Morgan, BlackRock, Blackstone, Morgan Stanley, Goldman Sachs...
2️⃣ Лондон - долгое время занимал 1е место в рейтинге, но выход Великобритании из ЕС негативно повлиял на активность.
3️⃣ 4️⃣ Сингапур и Гонконг - два азиатских тигра, сотворивших экономическое чудо. Благодаря своему географическому расположению и политической стабильности являются центрами торговли между Азией и Западным миром.
👉 5 из первых 10 городов находятся в США
🇷🇺 Москва с момента основания рейтинга в 2013г занимала места между 60 и 80. На фоне успешного прохождения пандемии в 2021г МСК получила рекордную оценку - 57 место. Однако, к концу 2023г ввиду мировых санкций против РФ откатилась за 2 года на 114 место.
По данным уважаемой конторы Z/Yen за 2023г. Рейтинг городов, где проходят самые большие денежные потоки.
1️⃣ Нью-Йорк - тут расположены 2 самые большие фондовые биржи мира - NYSE и Nasdaq на которых проходит 40% всех мировых торгов. Также в городе расположены штаб-квартиры крупнейших мировых инвест банков и ассет-менеджеров - GP Morgan, BlackRock, Blackstone, Morgan Stanley, Goldman Sachs...
2️⃣ Лондон - долгое время занимал 1е место в рейтинге, но выход Великобритании из ЕС негативно повлиял на активность.
3️⃣ 4️⃣ Сингапур и Гонконг - два азиатских тигра, сотворивших экономическое чудо. Благодаря своему географическому расположению и политической стабильности являются центрами торговли между Азией и Западным миром.
👉 5 из первых 10 городов находятся в США
🇷🇺 Москва с момента основания рейтинга в 2013г занимала места между 60 и 80. На фоне успешного прохождения пандемии в 2021г МСК получила рекордную оценку - 57 место. Однако, к концу 2023г ввиду мировых санкций против РФ откатилась за 2 года на 114 место.
✅ Наша новая сделка
В январе 2024г мы стали акционерами QuickNode
Компания обслуживает инфраструктуру (ноды) для работы блокчейнов, в т.ч. внутренних корпоративных, которые не связаны с криптовалютами (Adobe, Twitter, Atari).
Cреди инвесторов компании Lightspeed и Y Combinator.
За 2022г выручка компании выросла в 4 раза.
👉 В процессе нашей сделки вышла новость, что LG проинвестировал в QuickNode и стал стратегическим партнером по развитию блокчейн решений в Азии.
💸 Мы купили акции со скидкой 58% от последнего раунда в январе 2023г (с тех пор компания выросла в 2-4 раза).
Таким образом, по соотношению Оценка / Выручка мы купили в 5-10 раз дешевле именитых венчурных фондов.
Чтобы получать приглашения в будущие сделки или задать вопрос - @alexsto2012
В январе 2024г мы стали акционерами QuickNode
Компания обслуживает инфраструктуру (ноды) для работы блокчейнов, в т.ч. внутренних корпоративных, которые не связаны с криптовалютами (Adobe, Twitter, Atari).
Cреди инвесторов компании Lightspeed и Y Combinator.
За 2022г выручка компании выросла в 4 раза.
👉 В процессе нашей сделки вышла новость, что LG проинвестировал в QuickNode и стал стратегическим партнером по развитию блокчейн решений в Азии.
💸 Мы купили акции со скидкой 58% от последнего раунда в январе 2023г (с тех пор компания выросла в 2-4 раза).
Таким образом, по соотношению Оценка / Выручка мы купили в 5-10 раз дешевле именитых венчурных фондов.
🎁 Cerebras Systems IPO
Наша портфельная компания заявила о планах выйти на биржу в 2024г. Оценка планируется выше, чем оценка последнего раунда в 2021г по $4.25 млрд.
👉 Мы покупали акции летом 2023г по оценке $1.39 млрд на вторичном рынке, использую провал ликвидности у инвесторов и срочные нужды сотрудников получить кеш
Наша портфельная компания заявила о планах выйти на биржу в 2024г. Оценка планируется выше, чем оценка последнего раунда в 2021г по $4.25 млрд.
👉 Мы покупали акции летом 2023г по оценке $1.39 млрд на вторичном рынке, использую провал ликвидности у инвесторов и срочные нужды сотрудников получить кеш
В Силиконовой Долине стало очень популярно свое особое понятие благотворительности. В английском языке есть 2 перевода - Charity (пожертвования) и Philanthropy.
Филантропия - это стратегические действия, направленные на улучшение жизни человечества. А Charity - решение текущих проблем. Т.е. дать денег 1 ребенку на операцию - это Charity. А вложить деньги в разработку технологии, которая уменьшит стоимость операции в 100 раз и сделает ее доступной всем - это филантропия.
👉 Так вот, многие венчурные инвесторы и стартаперы в Калифорнии считают, что создать технологию или компанию, которая улучшит жизнь людей в глобальных масштабах - это лучшая благотворительность.
В 2014г со-основатель Google Ларри Пейдж сказал, что лучший акт филантропии - это дать денег Илону Маску.
В 2007г профессор экономики Гарварда и Стэнфорда сказал, что Билл Гейтс очень наивен, если думает, что его благотворительный фонд сможет сравниться с реальным благом для человечества, как создание Microsoft.
Основатель Amazon, Безос, в 2018г сказал, что его акт добра - это его инвестиции в космос.
Сэм Альтман, сказал, что перевод OpenAI из не-коммерческого статуса в машину для генерации кеша - это благо для человечества, т.к. это позволит быстрее развивать технологии, которые будут менять жизнь всех людей.
😲 Звездный VC инвестор, Марк Андриссен, пошел дальше и недавно заявил, что в принципе разбогатеть (легальными и этичными способами) - это уже благотворительность, т.к. деньги - это показатель принесенной обществу пользы. И трата этих денег, например на особняк в Малибу за $220млн, это тоже добро, т.к. его постройка дает работу людям.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📩 Главные новости месяца по версии IPOSharks
Мы запустили ежемесячную сверхкомпактную E-Mail рассылку с дайджестом новостей касательно Pre-IPO стартапов и венчура.
Век информации окончен. Теперь мы живем в эпоху информационного менеджмента.
🤯 Информации стало настолько много, что часто люди буквально тонут в этом бесконечном потоке событий, фактов и мнений. Выходом из ситуации является изменение баланса между потреблением и менеджментом поступающего к вам контента в сторону последнего.
Критический анализ источников, отсев лишнего, поиск нового - это поможет сократить потребление, расслабиться и взглянуть на общую картину с высоты птичьего полета, что позволит перефокусировать свое внимание на действительно важные вещи.
Подписаться на рассылку IPOSharks можно на главной странице нашего сайта:
👉 iposharks.pro
Мы запустили ежемесячную сверхкомпактную E-Mail рассылку с дайджестом новостей касательно Pre-IPO стартапов и венчура.
Век информации окончен. Теперь мы живем в эпоху информационного менеджмента.
🤯 Информации стало настолько много, что часто люди буквально тонут в этом бесконечном потоке событий, фактов и мнений. Выходом из ситуации является изменение баланса между потреблением и менеджментом поступающего к вам контента в сторону последнего.
Критический анализ источников, отсев лишнего, поиск нового - это поможет сократить потребление, расслабиться и взглянуть на общую картину с высоты птичьего полета, что позволит перефокусировать свое внимание на действительно важные вещи.
Подписаться на рассылку IPOSharks можно на главной странице нашего сайта:
👉 iposharks.pro
Все равны, но некоторые равнее других
// Оруэлл «Скотный двор»
ℹ️ Как оказалось, не все Азиаты умные, а только Японцы, Корейцы и Китайцы.
Если упорядочить по основным расам, то получится так:
- Восточно-Азиаты
- Белые
- Остальные Азиаты
- Латино
- Черные
Стоит отметить, что дисперсия уровня IQ внутри каждой расы значительно больше, чем между расами. Т.е. и среди белого населения бывают слабоумные и среди черного - гении.
🆘 Медицина заявляет, что IQ ниже 85 является признаком легкой умственной отсталости. IQ ниже 70 - это уже "имбецилия".
Забавно, что в черной Африке средний IQ составляет 68.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⏰ S&P500 - исторический максимум
В феврале 2024г была замечена подозрительно высокая активность среди крупнейших акционеров крупнейших компаний США и крупных фондов.
👉 Последний раз такое было в ноябре 2021г, сразу после этого рынок начал свое стремительное падение.
🔻 В феврале продали много акций:
Даймон (JP Morgan)
Цукерберг (Meta)
Безос (Amazon) - 1 раз с ноя 2021
Блек (Apollo Management) - 1й раз
🔻 Также фонды облегчают позиции в гигантах типа Amazon, Meta, Microsoft:
Renaissance Technologies
Citadel Advisors
Susquehanna
Tiger Global
Coatue
Point72
Lone Pine
👉 На данный момент, скорее всего, в рынке публичных акций уже заложено снижение ставок ФРС (а в крипто рынке заложен халвинг Биткойна), т.е. все, кто хотел купить - уже купили.
Небольшая техническая коррекция будет даже полезна рынку. S&P500 без остановки вырос на 24% с октября 2023.
В феврале 2024г была замечена подозрительно высокая активность среди крупнейших акционеров крупнейших компаний США и крупных фондов.
👉 Последний раз такое было в ноябре 2021г, сразу после этого рынок начал свое стремительное падение.
🔻 В феврале продали много акций:
Даймон (JP Morgan)
Цукерберг (Meta)
Безос (Amazon) - 1 раз с ноя 2021
Блек (Apollo Management) - 1й раз
🔻 Также фонды облегчают позиции в гигантах типа Amazon, Meta, Microsoft:
Renaissance Technologies
Citadel Advisors
Susquehanna
Tiger Global
Coatue
Point72
Lone Pine
👉 На данный момент, скорее всего, в рынке публичных акций уже заложено снижение ставок ФРС (а в крипто рынке заложен халвинг Биткойна), т.е. все, кто хотел купить - уже купили.
Небольшая техническая коррекция будет даже полезна рынку. S&P500 без остановки вырос на 24% с октября 2023.
🩸Thrasio банкрот
Наша портфельная компания объявила о банкротстве. На последнем раунде 2021г оценка была $7 млрд. Всего инвесторы вложили $3 млрд наличных.
Thrasio казался непобедимым, показывая невероятные темпы расширения бизнеса, каждая 6я семья в США хоть раз покапала их продукты. Они купили более 500 брендов, продающих на Amazon.
Но такая бизнес модель не оправдала себя. Эффективный менеджмент такого числа разных продуктов оказался невозможен. Ранее, в августе 2023г банкротом стал их конкурент - Benitago.
Также важную роль сыграло наложение пика масштабирования любой ценой на поднятие ставок ФРС, закрытие окна IPO и прекращение венчурного финансирования.
Но это еще не все, пик роста пришелся на локдаун во время пандемии, когда онлайн продажи показывали рекорды, но потом люди (этого многие не ожидали) стали возвращаться в торговые центры.
Это станет одним из крупнейших фиаско в истории венчурной индустрии. Самые лучшие фонды делали ставку на Thrasio, в особо крупных размерах.
👉 Вывод - венчурные инвестиции несут в себе риски, в обмен на высокий потенциал доходности. Единственно правильной стратегией для извлечения доходности является диверсификация.
Какой бы компания не казалась несокрушимой - она может столкнуться с целой чередой негативных факторов, несовместимых с жизнеспособностью бизнес модели.
На этапах Pre-IPO золотым стандартом считается наличие 20 компаний в портфеле. Статистика говорит, что 20% компаний приносят 80% доходности. А это значит, что в 8 случаях из 10 инвестиции не оправдывают себя, принося либо несущественную прибыль, либо убыток, либо, как данном случае, - полное обнуление.
Наша портфельная компания объявила о банкротстве. На последнем раунде 2021г оценка была $7 млрд. Всего инвесторы вложили $3 млрд наличных.
Thrasio казался непобедимым, показывая невероятные темпы расширения бизнеса, каждая 6я семья в США хоть раз покапала их продукты. Они купили более 500 брендов, продающих на Amazon.
Но такая бизнес модель не оправдала себя. Эффективный менеджмент такого числа разных продуктов оказался невозможен. Ранее, в августе 2023г банкротом стал их конкурент - Benitago.
Также важную роль сыграло наложение пика масштабирования любой ценой на поднятие ставок ФРС, закрытие окна IPO и прекращение венчурного финансирования.
Но это еще не все, пик роста пришелся на локдаун во время пандемии, когда онлайн продажи показывали рекорды, но потом люди (этого многие не ожидали) стали возвращаться в торговые центры.
Это станет одним из крупнейших фиаско в истории венчурной индустрии. Самые лучшие фонды делали ставку на Thrasio, в особо крупных размерах.
👉 Вывод - венчурные инвестиции несут в себе риски, в обмен на высокий потенциал доходности. Единственно правильной стратегией для извлечения доходности является диверсификация.
Какой бы компания не казалась несокрушимой - она может столкнуться с целой чередой негативных факторов, несовместимых с жизнеспособностью бизнес модели.
На этапах Pre-IPO золотым стандартом считается наличие 20 компаний в портфеле. Статистика говорит, что 20% компаний приносят 80% доходности. А это значит, что в 8 случаях из 10 инвестиции не оправдывают себя, принося либо несущественную прибыль, либо убыток, либо, как данном случае, - полное обнуление.
✅ Наша новая сделка
В январе 2024г мы купили акции компании CIRCLE.
Во время проведения сделки вышла новость, что компания подала заявку на IPO на Nasdaq.
Компания владеет и управляет стейблкойном USDC, который 2й по популярности в мире после USDT.
Circle зарабатывает на размещении своих резервов в гос облигациях США. $28 млрд обеспечения с текущими ставками приносят $120 млн в месяц. На балансе Circle сейчас находится более $1 миллиарда свободных наличных.
👉 Мы инвестировали по цене $24.71 за акцию и оценке компании $4.7 млрд, со скидкой 41% от последнего венчурного раунда в 2022г.
В январе 2024г мы купили акции компании CIRCLE.
Во время проведения сделки вышла новость, что компания подала заявку на IPO на Nasdaq.
Компания владеет и управляет стейблкойном USDC, который 2й по популярности в мире после USDT.
Circle зарабатывает на размещении своих резервов в гос облигациях США. $28 млрд обеспечения с текущими ставками приносят $120 млн в месяц. На балансе Circle сейчас находится более $1 миллиарда свободных наличных.
👉 Мы инвестировали по цене $24.71 за акцию и оценке компании $4.7 млрд, со скидкой 41% от последнего венчурного раунда в 2022г.
✅ IPOSharks получил статус инвест советника в Комиссии по Ценным Бумагам США (SEC)
Для структурирования групповых инвестиций в юрисдикции США нужно следовать 3 основным законам:
1️⃣ Securities Act - описывает механизмы формирования инвест оффера и взаимодействие с инвесторами (LPs).
Синдикат IPOSharks использует 506(b) - это не-публичный оффер (нельзя рекламировать).
2️⃣ Investment Company Act - описывает структуру (фонд или SPV) на базе которой происходит оффер инвесторам.
Синдикат IPOSharks использует 3(c)1 - ограничение до 100 участников в SPV.
3️⃣ Advisers Act - регулирует организатора оффера (GP).
При достижении отметки в $20 млн общих активов под управлением (AUM) требуется регистрация организатора в SEC в качестве инвестиционного советника типа Exempt Reporting Adviser (ERA).
👉 Материнская структура IPOSharks официально получила статус инвест советника ERA в октябре 2023г. Можно проверить на сайте SEC:
https://adviserinfo.sec.gov/firm/summary/328953
Для структурирования групповых инвестиций в юрисдикции США нужно следовать 3 основным законам:
1️⃣ Securities Act - описывает механизмы формирования инвест оффера и взаимодействие с инвесторами (LPs).
Синдикат IPOSharks использует 506(b) - это не-публичный оффер (нельзя рекламировать).
2️⃣ Investment Company Act - описывает структуру (фонд или SPV) на базе которой происходит оффер инвесторам.
Синдикат IPOSharks использует 3(c)1 - ограничение до 100 участников в SPV.
3️⃣ Advisers Act - регулирует организатора оффера (GP).
При достижении отметки в $20 млн общих активов под управлением (AUM) требуется регистрация организатора в SEC в качестве инвестиционного советника типа Exempt Reporting Adviser (ERA).
👉 Материнская структура IPOSharks официально получила статус инвест советника ERA в октябре 2023г. Можно проверить на сайте SEC:
https://adviserinfo.sec.gov/firm/summary/328953
😬 "Я желаю вам боли и страданий"
Такое пожелание Дженсен Хуанг, основатель и CEO Nvidia, сделал студентам Стэнфорда.
"Сильная личность формируется не благодаря сильному интеллекту и высоким амбициям. А рождается из боли и страданий, которые делают человека устойчивым в любых ситуациях. А устойчивость позволяет не сдаваться и продолжать развитие."
"У меня всегда были низкие ожидания и поэтому не было разочарований", сказал Дженсен, первой работой которого было чистить унитазы в фастфуде.
💪 Звучит как мантра для всех предпринимателей, бизнесменов и инвесторов.
Такое пожелание Дженсен Хуанг, основатель и CEO Nvidia, сделал студентам Стэнфорда.
"Сильная личность формируется не благодаря сильному интеллекту и высоким амбициям. А рождается из боли и страданий, которые делают человека устойчивым в любых ситуациях. А устойчивость позволяет не сдаваться и продолжать развитие."
"У меня всегда были низкие ожидания и поэтому не было разочарований", сказал Дженсен, первой работой которого было чистить унитазы в фастфуде.
💪 Звучит как мантра для всех предпринимателей, бизнесменов и инвесторов.
✅ Инвестируем в AI
В феврале 2024г мы купили акции компании ThoughtSpot на сумму $220,000 со скидкой 70% от цены на последнем венчурном раунде в июле 2023г.
ThoughtSpot - один из лидеров по аналитике корпоративных данных. Для каждого клиента обучается отдельная нейросеть на основе всех внутренних данных. Результатом служат ответы на вопросы "что происходит", "почему происходит" и даже "что произойдет".
Среди клиентов такие гиганты как Apple, Walmart, Coca-Cola, SnowFlake.
Выручка растет темпами 100% в год.
👉 IPO планировалось в 2023г, но из-за рыночных условий было отложено. Возможно, будет уже в 2024.
Чтобы получать приглашения в будущие сделки или задать вопрос - @alexsto2012
В феврале 2024г мы купили акции компании ThoughtSpot на сумму $220,000 со скидкой 70% от цены на последнем венчурном раунде в июле 2023г.
ThoughtSpot - один из лидеров по аналитике корпоративных данных. Для каждого клиента обучается отдельная нейросеть на основе всех внутренних данных. Результатом служат ответы на вопросы "что происходит", "почему происходит" и даже "что произойдет".
Среди клиентов такие гиганты как Apple, Walmart, Coca-Cola, SnowFlake.
Выручка растет темпами 100% в год.
👉 IPO планировалось в 2023г, но из-за рыночных условий было отложено. Возможно, будет уже в 2024.