✳️ Правило 40
Rule of 40 - известное правило для оценки компаний, как правило, SAAS.
R = Скорость роста годовой выручки в % + Прибыльность бизнеса в %
Правило 40 означает, что компания является успешной, если R = 40+
Отсюда следует, что компания может быть глубоко убыточна, но если она растет сверх быстрыми темпами - ее оценка будет высока.
Из анализа публичных компаний (на картинке) можно вывести элегантную формулу для мультипликатора:
M = (6 + (R / 13)) * X
M = Цена компании / Годовая выручка
X = Мульти факторная переменная, при стабильном бизнесе, без резкого роста или падения, X = 1
X - может колебаться от почти 0, например, если компания вдруг оказывается на грани банкротства или начинает в моменте испытывать большие сложности. А может быть 2-3х, если вдруг происходят значительные положительные сдвиги.
Например, М по формуле для Nvidia равен 10, а по факту на бирже М = 31х. Это происходит из-за резкого увеличения выручки в последнем квартале, аж на 88% и из-за сверх позитивных ожиданий инвесторов, которые проецируют невероятный рост выручки в будущем.
Или Palantir, у которого переменная X = 2.5, из-за быстрого выхода компании из глубокой убыточности в прибыльность.
Х может быть меньше 1, например, если у компании высокий уровень долга или происходит потеря рынка ввиду конкуренции или регуляций. Например у Tesla, X = 0.8, ввиду резкого снижения выручки в последнем квартале из-за роста конкуренции на рынке электрокаров.
👉 Множество факторов может влиять на переменную X. Но, в целом, по этой формуле можно получать ориентир справедливой стоимости, чтобы ограждать себя от входа в явно переоцененные компании и инвестировать в явно недооцененные.
Rule of 40 - известное правило для оценки компаний, как правило, SAAS.
R = Скорость роста годовой выручки в % + Прибыльность бизнеса в %
Правило 40 означает, что компания является успешной, если R = 40+
Отсюда следует, что компания может быть глубоко убыточна, но если она растет сверх быстрыми темпами - ее оценка будет высока.
Из анализа публичных компаний (на картинке) можно вывести элегантную формулу для мультипликатора:
M = (6 + (R / 13)) * X
M = Цена компании / Годовая выручка
X = Мульти факторная переменная, при стабильном бизнесе, без резкого роста или падения, X = 1
X - может колебаться от почти 0, например, если компания вдруг оказывается на грани банкротства или начинает в моменте испытывать большие сложности. А может быть 2-3х, если вдруг происходят значительные положительные сдвиги.
Например, М по формуле для Nvidia равен 10, а по факту на бирже М = 31х. Это происходит из-за резкого увеличения выручки в последнем квартале, аж на 88% и из-за сверх позитивных ожиданий инвесторов, которые проецируют невероятный рост выручки в будущем.
Или Palantir, у которого переменная X = 2.5, из-за быстрого выхода компании из глубокой убыточности в прибыльность.
Х может быть меньше 1, например, если у компании высокий уровень долга или происходит потеря рынка ввиду конкуренции или регуляций. Например у Tesla, X = 0.8, ввиду резкого снижения выручки в последнем квартале из-за роста конкуренции на рынке электрокаров.
👉 Множество факторов может влиять на переменную X. Но, в целом, по этой формуле можно получать ориентир справедливой стоимости, чтобы ограждать себя от входа в явно переоцененные компании и инвестировать в явно недооцененные.
💸 Макро циклы рынка
Американский доллар - это кровь мировой финансовой системы. ФРС - регулятор в США, который отвечает за уровень давления в этой системе, меняя ставку рефинансирования для банков.
Когда ставка понижается - Доллар становится доступнее, экономика растет, и наоборот.
Макро циклы (на картинке) занимают обычно 5-15 лет, чаще 7-12. Так работает мировая экономика, во взлетах и падениях нет ничего плохого. Лучше системы пока не придумали.
👀 По наблюдениям американского экономиста Алекса Гуревича (родом из Петербурга), риторика ФРС была достаточно схожа на предыдущих макро циклах:
1️⃣ Экономика перегрета, срочное поднятие ставки!
2️⃣ Падение финансовых рынков нас не волнует, главное - спасти экономику. Продолжаем повышение.
3️⃣ Падение рынков нас беспокоит, но продолжаем повышать ставку.
4️⃣ Показатели неоднозначны. Временно приостанавливаем поднятие ставок, но потом обязательно продолжим. Высокие ставки будут сохраняться очень долго.
5️⃣ Мы сделаем 1 понижение. Но всего лишь одно!
6️⃣ Последовательное снижение ставок.
7️⃣ Сохранение низких ставок на протяжении нескольких лет.
👉 Мы явно находимся, причем, уже несколько месяцев, в 4 фазе. И страница уже перелистнута.
"Скрытая фаза" цикла (на картинке) уже началась. "Умные деньги" сейчас во всю накапливают позиции в разных активах по сильно заниженным ценам.
Американский доллар - это кровь мировой финансовой системы. ФРС - регулятор в США, который отвечает за уровень давления в этой системе, меняя ставку рефинансирования для банков.
Когда ставка понижается - Доллар становится доступнее, экономика растет, и наоборот.
Макро циклы (на картинке) занимают обычно 5-15 лет, чаще 7-12. Так работает мировая экономика, во взлетах и падениях нет ничего плохого. Лучше системы пока не придумали.
👀 По наблюдениям американского экономиста Алекса Гуревича (родом из Петербурга), риторика ФРС была достаточно схожа на предыдущих макро циклах:
1️⃣ Экономика перегрета, срочное поднятие ставки!
2️⃣ Падение финансовых рынков нас не волнует, главное - спасти экономику. Продолжаем повышение.
3️⃣ Падение рынков нас беспокоит, но продолжаем повышать ставку.
4️⃣ Показатели неоднозначны. Временно приостанавливаем поднятие ставок, но потом обязательно продолжим. Высокие ставки будут сохраняться очень долго.
5️⃣ Мы сделаем 1 понижение. Но всего лишь одно!
6️⃣ Последовательное снижение ставок.
7️⃣ Сохранение низких ставок на протяжении нескольких лет.
👉 Мы явно находимся, причем, уже несколько месяцев, в 4 фазе. И страница уже перелистнута.
"Скрытая фаза" цикла (на картинке) уже началась. "Умные деньги" сейчас во всю накапливают позиции в разных активах по сильно заниженным ценам.
Крупный РФ брокер БКС разослал своим клиентам оффер, с предложением инвестировать в облигации (бонды) Телеграм. Это наделало много шумихи в русскоязычном пространстве, и сам БКС эту инфо не опроверг.
Доходность облигаций 7% годовых, с получением бонуса-дисконта в 10-20%, при конвертации в акции, когда (ЕСЛИ) Телеграм выйдет на IPO.
🔻 Многие трактовали это как "выход ТГ на IPO". Но ничего подобного не происходит. ТГ зарегистрирован в Эмиратах и шансы выхода на биржи США или даже Европы - очень малы в ближайшие годы. А на биржу Дубая - совсем маловероятно, она очень специфическая.
Изначально бонды выпускались в 2021г. И в июле 2023г Дуров довыпускал еще, по тем же условиям, но за эти 2 года ставки, например, на облигации США, выросли до 5-6%, а шансы выхода ТГ на IPO в 2024г или даже в 2026г - стали сильно ниже.
Интереса убавляет еще и то, что БКС предлагает не облигации, а долю в кипрской холдинговой SPV, что уменьшает прозрачность и добавляет рисков.
👉 На картинке - довольно суровое состояние финансов ТГ. Убытки растут значительно с ростом числа пользователей, но монетизация пока не работает.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚠️ 3 способа инвестировать в Pre-IPO стартап
1️⃣ Direct Deal (прямая покупка) - акции оформляются на покупателя и он заносится в реестр акционеров компании (Cap Table).
В нашем синдикате во всех закрытых нами 16 сделках мы использовали только такой способ.
2️⃣ Fund Interest (доля в фонде) - покупатель получает не акции, а долю в чужой холдинговой структуре (SPV), которая владеет акциями.
Используется, как правило, только тогда, когда прямой вход в кап тейбл технически не возможен, когда сама компания решает не впускать в свой реестр акционеров никого нового (DataBricks, SpaceX, OpenAI...)
Тут есть 2 минуса.
- Приходится рассчитывать на стороннего управляющего SPV, что влечет за собой структурные риски чужой структуры.
- В фонде, как правило, уже зашиты свои комиссии, менеджмент фи (за вход) и керри (за успех).
👉 В случае покупки Fund Interest, нужно делать тщательную проверку SPV и, в случае наличия комиссий SPV, должна, быть заложена соответствующая скидка от рыночной цены акций.
3️⃣ Forward Contract (форвардный контракт) - это самый рискованный способ. Используется когда держатель акций, по условиям контракта с компанией, технически не может продать кому-либо свои акции. Покупатель фактически платит не за акции, а за форвардный контракт, по которому продавец, когда с него будут сняты ограничения (как правило IPO), будет обязан передать акции покупателю.
Риски очень большие, так как продавец может и не захотеть отдавать акции и тогда с ним придется судиться годами.
Такой способ применяют юридически подкованные в этом вопросе профессионалы, которые берут на себя эти риски, получая взамен значительный дисконт от рыночной цены акций в 30-50%.
👉 Такой способ лучше избегать, если нет глубокой экспертизы и опыта подобных сделок для оценки сотен возможных подводных камней.
💸 При инвестициях в Pre-IPO, через синдикат, фонд или брокера, всегда уточняйте тип сделки. Очень часто инвесторам, пока они не задают прямых вопросов, просто не сообщают "неудобных деталей", говоря лишь про инвестиции в "акции".
1️⃣ Direct Deal (прямая покупка) - акции оформляются на покупателя и он заносится в реестр акционеров компании (Cap Table).
В нашем синдикате во всех закрытых нами 16 сделках мы использовали только такой способ.
2️⃣ Fund Interest (доля в фонде) - покупатель получает не акции, а долю в чужой холдинговой структуре (SPV), которая владеет акциями.
Используется, как правило, только тогда, когда прямой вход в кап тейбл технически не возможен, когда сама компания решает не впускать в свой реестр акционеров никого нового (DataBricks, SpaceX, OpenAI...)
Тут есть 2 минуса.
- Приходится рассчитывать на стороннего управляющего SPV, что влечет за собой структурные риски чужой структуры.
- В фонде, как правило, уже зашиты свои комиссии, менеджмент фи (за вход) и керри (за успех).
👉 В случае покупки Fund Interest, нужно делать тщательную проверку SPV и, в случае наличия комиссий SPV, должна, быть заложена соответствующая скидка от рыночной цены акций.
3️⃣ Forward Contract (форвардный контракт) - это самый рискованный способ. Используется когда держатель акций, по условиям контракта с компанией, технически не может продать кому-либо свои акции. Покупатель фактически платит не за акции, а за форвардный контракт, по которому продавец, когда с него будут сняты ограничения (как правило IPO), будет обязан передать акции покупателю.
Риски очень большие, так как продавец может и не захотеть отдавать акции и тогда с ним придется судиться годами.
Такой способ применяют юридически подкованные в этом вопросе профессионалы, которые берут на себя эти риски, получая взамен значительный дисконт от рыночной цены акций в 30-50%.
👉 Такой способ лучше избегать, если нет глубокой экспертизы и опыта подобных сделок для оценки сотен возможных подводных камней.
✅ Animoca Brands новости
Наша портфельная компания привлекла инвестиции от фонда развития NEOM, футуристичного города, который строит Саудовская Аравия в пустыне.
$50 млн раунд был разделен на 2 части. Половина - покупка акций Animoca со вторичного рынка, половина - конвертируемые ноты с потолком в 4.50 австралийских доллара, это цена последнего раунда.
👉 Это значит, что саудиты делают ставку на то, что Animoca в будущем будет стоить дороже цены последнего раунда.
4.50 AUD по текущему курсу = $2.90 USD, мы покупали акции в 2022г по цене $1.45.
✊ Animoca безостановочно проявляет активность в разных венчурных крипто стартапах. Только за 2023г была сделана 31 инвестиция, на десятки миллионов долларов, включая такие как Ledger и Mythical. А всего, с момента основания - 360 инвестиций.
На следующем бычьем крипто цикле, который рано или поздно случится, эти инвестиции могут значительно преумножиться вместе с рынком, а значит, и стоимость акций Animoca.
Наша портфельная компания привлекла инвестиции от фонда развития NEOM, футуристичного города, который строит Саудовская Аравия в пустыне.
$50 млн раунд был разделен на 2 части. Половина - покупка акций Animoca со вторичного рынка, половина - конвертируемые ноты с потолком в 4.50 австралийских доллара, это цена последнего раунда.
👉 Это значит, что саудиты делают ставку на то, что Animoca в будущем будет стоить дороже цены последнего раунда.
4.50 AUD по текущему курсу = $2.90 USD, мы покупали акции в 2022г по цене $1.45.
✊ Animoca безостановочно проявляет активность в разных венчурных крипто стартапах. Только за 2023г была сделана 31 инвестиция, на десятки миллионов долларов, включая такие как Ledger и Mythical. А всего, с момента основания - 360 инвестиций.
На следующем бычьем крипто цикле, который рано или поздно случится, эти инвестиции могут значительно преумножиться вместе с рынком, а значит, и стоимость акций Animoca.
🇨🇳 Китай - капитал убегает
В 3м квартале 2023г Поднебесная впервые за всю 25 летнюю историю наблюдений показала отток иностранных инвестиций. С начала года темпы резко упали с рекорда в антирекорд.
Это вызвано изменением экономической политики с рыночной к авторитарной государственной и ростом внешнеполитических амбиций Китая, что спровоцировало действия США по ограничению доступа к высоким технологиям, установке регуляторных барьеров для инвесторов и строительству альтернативных производств в других странах и внутри США.
В 3м квартале 2023г Поднебесная впервые за всю 25 летнюю историю наблюдений показала отток иностранных инвестиций. С начала года темпы резко упали с рекорда в антирекорд.
Это вызвано изменением экономической политики с рыночной к авторитарной государственной и ростом внешнеполитических амбиций Китая, что спровоцировало действия США по ограничению доступа к высоким технологиям, установке регуляторных барьеров для инвесторов и строительству альтернативных производств в других странах и внутри США.
👉 ASAPP апдейт
Одновременно хорошая и плохая новость по нашей портфельной компании, акции которой мы купили в мае 2023г
🔴 ASAPP привлек новый венчурный Series D раунд по более низкой оценке, чем прошлый, в 2021г, по оценке $1.17 млрд и цене за акцию $3.86.
Предыдущая оценка в Series C была $1.62 млрд при $6.60 за акцию.
🟢 Однако, хорошая новость в том, что мы покупали акции по цене $2.00
И теперь, мы имеем свежую подтвержденную оценку ASAPP, с учетом изменившихся обще рыночных мультипликаторов. И можем смело говорить о нашей текущей бумажной доходности в 93%.
Одновременно хорошая и плохая новость по нашей портфельной компании, акции которой мы купили в мае 2023г
🔴 ASAPP привлек новый венчурный Series D раунд по более низкой оценке, чем прошлый, в 2021г, по оценке $1.17 млрд и цене за акцию $3.86.
Предыдущая оценка в Series C была $1.62 млрд при $6.60 за акцию.
🟢 Однако, хорошая новость в том, что мы покупали акции по цене $2.00
И теперь, мы имеем свежую подтвержденную оценку ASAPP, с учетом изменившихся обще рыночных мультипликаторов. И можем смело говорить о нашей текущей бумажной доходности в 93%.
✅ 2я инвестиция в AI чипы
В октябре мы стали акционерами компании SambaNova. Наша американская холдинговая структура официально вошла в реестр акционеров.
SambaNova производит чипы с уникальной архитектурой для обучения AI нейросетей, которые показывают превосходство над самым продвинутым чипом от Nvidia до 25 раз.
SambaNova - имеет лучшее финансирование среди всех VC стартапов в мире, производящих AI чипы, - компания привлекла $1.14 млрд с даты основания в 2017г.
💸 Мы приобрели акции со скидкой 69% от последнего раунда в 2021г по цене $29 за акцию и оценке компании $1.5 млрд на сумму $174,000.
Таким образом, мы купили по цене в 3 раза ниже, чем Google, Intel и BlackRock, акции компании, которая за эти 2.5 года выросла в 3-5 раз.
Чтобы получать приглашения в новые сделки или задать вопрос - @alexsto2012
В октябре мы стали акционерами компании SambaNova. Наша американская холдинговая структура официально вошла в реестр акционеров.
SambaNova производит чипы с уникальной архитектурой для обучения AI нейросетей, которые показывают превосходство над самым продвинутым чипом от Nvidia до 25 раз.
SambaNova - имеет лучшее финансирование среди всех VC стартапов в мире, производящих AI чипы, - компания привлекла $1.14 млрд с даты основания в 2017г.
💸 Мы приобрели акции со скидкой 69% от последнего раунда в 2021г по цене $29 за акцию и оценке компании $1.5 млрд на сумму $174,000.
Таким образом, мы купили по цене в 3 раза ниже, чем Google, Intel и BlackRock, акции компании, которая за эти 2.5 года выросла в 3-5 раз.
🟢 Automation Anywhere апдейт
Наша портфельная компания, акции которой мы покупали в мае и июне 2023г, объявила по итогам 3го квартала 2023г о выходе на прибыльность, как и планировалось еще в 2022г.
Рост выручки составил 35% по большим клиентам (доля которых составляет 50%+).
Компания объявила о планах скоро выйти к золотому стандарту - ПРАВИЛУ 40, про которое на канале писалось ранее. Когда сумма % прибыли и % роста выручки равна 40 или больше.
👉 Для сравнения, главный конкурент UiPath, который уже торгуется на бирже, сейчас оценивается по мультипликатору (капитализация к выручке) = 10.5х. При этом, UiPath глубоко убыточен (маржинальность -35%) и рост выручки в 2023г замедлился почти до нуля.
💸 А в случае с нашей сделкой Automation Anywhere, мы инвестировали по мультипликатору примерно в 2-3 раза ниже оценки UiPath. Что дает потенциал нашей прибыли в 200% - 400%, если AA прямо сейчас решит сделать IPO.
Наша портфельная компания, акции которой мы покупали в мае и июне 2023г, объявила по итогам 3го квартала 2023г о выходе на прибыльность, как и планировалось еще в 2022г.
Рост выручки составил 35% по большим клиентам (доля которых составляет 50%+).
Компания объявила о планах скоро выйти к золотому стандарту - ПРАВИЛУ 40, про которое на канале писалось ранее. Когда сумма % прибыли и % роста выручки равна 40 или больше.
👉 Для сравнения, главный конкурент UiPath, который уже торгуется на бирже, сейчас оценивается по мультипликатору (капитализация к выручке) = 10.5х. При этом, UiPath глубоко убыточен (маржинальность -35%) и рост выручки в 2023г замедлился почти до нуля.
💸 А в случае с нашей сделкой Automation Anywhere, мы инвестировали по мультипликатору примерно в 2-3 раза ниже оценки UiPath. Что дает потенциал нашей прибыли в 200% - 400%, если AA прямо сейчас решит сделать IPO.
🐴 Троянский конь
OpenAI, хедлайнер мировой AI индустрии, поставлен на колени.
1️⃣ Сначала, OpenAI, не-коммерческая организация, неожиданно для всех была преобразована в корпорацию для извлечения прибыли, благодаря сверхуспешному запуску ChatGPT. До сих пор никто точно не знает как эта сложная юридическая конструкция работает и кто там чем точно владеет.
2️⃣ В янв 2023 Microsoft инвестировал $10 млрд, однако, была куплена доля не в OpenAI, в коммерческом крыле структуры, которая владеет не-коммерческой OpenAI. Вход Microsoft еще сложнее запутал юридическую структуру, а также вызвал конфликт интересов, т.к. Microsoft сам параллельно разрабатывал свой AI, всеми силами желая составить конкуренцию Google.
3️⃣ И вот, напряжение достигло точки невозврата. Совет директоров OpenAI, без указания точных причин, увольняет со-основателя и главного идейного вдохновителя Сэма Альтмана. Вслед за этим уходит другой со-основатель и №2 инженер в компании - Брокман. 90% сотрудников негодуют, большая часть из них угрожает уходом из компании.
4️⃣ И вот, все встает на свои места. Альтман и Брокман переходят работать в Microsoft, за ними, вероятно, последует много разработчиков (но кто-то пойдет создавать свои AI стартапы).
✴️ Microsoft смог провернуть гениальный ход, который наверняка останется в бизнес учебниках.
Microsoft очень хотел OpenAI, но не мог его купить из-за вероятного запрета сделки антимонопольным ведомством США. И они придумали хитрый способ как войти в долю, получить влияние, создать конфликт и просто забрать себе самое ценное, что есть у OpenAI - всю команду.
👉 Даже если OpenAI и выживет, это на многие месяцы замедлит его прогресс, что даст шансы в AI гонке многим другим VC стартапам и подстегнет конкуренцию, что в целом окажет положительное влияние на индустрию в долгосрочной перспективе.
OpenAI, хедлайнер мировой AI индустрии, поставлен на колени.
1️⃣ Сначала, OpenAI, не-коммерческая организация, неожиданно для всех была преобразована в корпорацию для извлечения прибыли, благодаря сверхуспешному запуску ChatGPT. До сих пор никто точно не знает как эта сложная юридическая конструкция работает и кто там чем точно владеет.
2️⃣ В янв 2023 Microsoft инвестировал $10 млрд, однако, была куплена доля не в OpenAI, в коммерческом крыле структуры, которая владеет не-коммерческой OpenAI. Вход Microsoft еще сложнее запутал юридическую структуру, а также вызвал конфликт интересов, т.к. Microsoft сам параллельно разрабатывал свой AI, всеми силами желая составить конкуренцию Google.
3️⃣ И вот, напряжение достигло точки невозврата. Совет директоров OpenAI, без указания точных причин, увольняет со-основателя и главного идейного вдохновителя Сэма Альтмана. Вслед за этим уходит другой со-основатель и №2 инженер в компании - Брокман. 90% сотрудников негодуют, большая часть из них угрожает уходом из компании.
4️⃣ И вот, все встает на свои места. Альтман и Брокман переходят работать в Microsoft, за ними, вероятно, последует много разработчиков (но кто-то пойдет создавать свои AI стартапы).
✴️ Microsoft смог провернуть гениальный ход, который наверняка останется в бизнес учебниках.
Microsoft очень хотел OpenAI, но не мог его купить из-за вероятного запрета сделки антимонопольным ведомством США. И они придумали хитрый способ как войти в долю, получить влияние, создать конфликт и просто забрать себе самое ценное, что есть у OpenAI - всю команду.
👉 Даже если OpenAI и выживет, это на многие месяцы замедлит его прогресс, что даст шансы в AI гонке многим другим VC стартапам и подстегнет конкуренцию, что в целом окажет положительное влияние на индустрию в долгосрочной перспективе.
👉 Апдейт к прошлому посту про OpenAI.
Я долго ничего не писал про этот переполох, ждал, когда он закончится. Но поспешил. Экшн и сумбур еще продолжается. Альтман вернулся - совет директоров уволили, Илья Суцкевер (мозг компании) - возможно уйдет.
Многие ждут судов от инвесторов за такой цирк и повышенного внимания со стороны регуляторов к их попытке хакнуть систему, создав не-коммерческую компанию с прибылью (это прецедент, по которому могут последовать многие).
Я долго ничего не писал про этот переполох, ждал, когда он закончится. Но поспешил. Экшн и сумбур еще продолжается. Альтман вернулся - совет директоров уволили, Илья Суцкевер (мозг компании) - возможно уйдет.
Многие ждут судов от инвесторов за такой цирк и повышенного внимания со стороны регуляторов к их попытке хакнуть систему, создав не-коммерческую компанию с прибылью (это прецедент, по которому могут последовать многие).
👊 G7 против BRICS
Очень много разговоров про БРИКС, альянс, призванный создать конкуренцию США и их главным союзникам - G7 (большой семерки).
В 2023г в БРИКС даже приняли 6 новых членов - Аргентина, Египет, Эфиопия, Иран, Саудовская Аравия, ОАЭ, в дополнение к основным участникам - Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка.
❌ Преподносится это все (особенно в РФ), как реальный конкурент западному миру, ВВП БРИКС в $31 трлн сопоставим с ВВП G7 в $46 трлн.
Термин БРИК (без ЮАР), был придуман Goldman Sacks в 2001, за 5 лет до основания БРИК.
💔 Однако, за 17 лет существования, кроме показухи и полемики, никаких фактических действий сделано не было. Только разговоры о противостоянии Западу. Пытались создать конкурента МВФ (Международный Валютный Фонд), единую валюту и много еще чего, но все безуспешно.
БРИКС - это солянка из совершенно непохожих стран, у которых общего - только желание получить больше влияния в мире. У них разные экономические и политические модели, разные ценности и векторы развития.
🇺🇸 G7 при этом, объединяет верховенство демократии, законов, свободных судов и капитализма, свободный рынок, высокий уровень развития экономик, поддержка доллара США, практически общая армия и глубокая коллаборация по всем направлениям.
🇷🇺 РФ c 1997 по 2014 была членом G7, которая ради этого даже меняла название на G8. Но потом Россия пошла своим ПУТем, в сторону авторитаризма, плутократии, милитаризма, клановой системы (нео-монархии), иллюзорных имперских амбиций и полу-государственной экономики.
Очень много разговоров про БРИКС, альянс, призванный создать конкуренцию США и их главным союзникам - G7 (большой семерки).
В 2023г в БРИКС даже приняли 6 новых членов - Аргентина, Египет, Эфиопия, Иран, Саудовская Аравия, ОАЭ, в дополнение к основным участникам - Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка.
❌ Преподносится это все (особенно в РФ), как реальный конкурент западному миру, ВВП БРИКС в $31 трлн сопоставим с ВВП G7 в $46 трлн.
Термин БРИК (без ЮАР), был придуман Goldman Sacks в 2001, за 5 лет до основания БРИК.
💔 Однако, за 17 лет существования, кроме показухи и полемики, никаких фактических действий сделано не было. Только разговоры о противостоянии Западу. Пытались создать конкурента МВФ (Международный Валютный Фонд), единую валюту и много еще чего, но все безуспешно.
БРИКС - это солянка из совершенно непохожих стран, у которых общего - только желание получить больше влияния в мире. У них разные экономические и политические модели, разные ценности и векторы развития.
🇺🇸 G7 при этом, объединяет верховенство демократии, законов, свободных судов и капитализма, свободный рынок, высокий уровень развития экономик, поддержка доллара США, практически общая армия и глубокая коллаборация по всем направлениям.
🇷🇺 РФ c 1997 по 2014 была членом G7, которая ради этого даже меняла название на G8. Но потом Россия пошла своим ПУТем, в сторону авторитаризма, плутократии, милитаризма, клановой системы (нео-монархии), иллюзорных имперских амбиций и полу-государственной экономики.
🇺🇸 Рецессия окончена
Доходность 500 крупнейших публичных компаний США из индекса S&P500 по итогам 3го квартала 2023 выросла после падения 3 раза подряд.
Главными драйверами были компании потребительского сегмента, такие как Walmart и энергетические гиганты (благодаря ценам на нефть).
🟢 Похоже, тучи в экономике все больше рассеиваются, открывая путь к новому макроциклу роста рынков.
Доходность 500 крупнейших публичных компаний США из индекса S&P500 по итогам 3го квартала 2023 выросла после падения 3 раза подряд.
Главными драйверами были компании потребительского сегмента, такие как Walmart и энергетические гиганты (благодаря ценам на нефть).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
✅ Новая инвестиция нашего синдиката
В ноябре 2023г мы стали акционерами американского банка Cross River. Наша холдинговая структура (Delaware SPV) официально вошла в реестр акционеров банка.
Cross River - самый прогрессивный банк в мире, с полноценной банковской лицензией в США. Стабильно прибылен с 2010г. Средний рост выручки за последние 5 лет составляет 50% годовых.
Работает с лидерами Финтех и Блокчейн индустрий. Среди клиентов - Stripe, Coinbase, Revolut, Affirm, Plaid, Upstart.
👉 Cross River стал главным бенефициаром ухода с рынка в марте 2023г сразу всех главных конкурентов - Silicon Valley, Signature, Silvergate. После этого Circle (эмитент USDC), выбрал Cross River своим новым партнером.
Ключевые инвесторы - Andreessen Horowitz (A16z), Battery Ventures, Ribbit Capital. Суммарно банк привлек $1.15 млрд инвестиций.
💸 Мы купили акции со скидкой 33% от последнего раунда в 2022г (с тех пор выручка выросла на 70-100%) по цене $75 за акцию и оценке $2 млрд на сумму $190,000
Чтобы получать приглашения в новые сделки или задать вопрос - @alexsto2012
В ноябре 2023г мы стали акционерами американского банка Cross River. Наша холдинговая структура (Delaware SPV) официально вошла в реестр акционеров банка.
Cross River - самый прогрессивный банк в мире, с полноценной банковской лицензией в США. Стабильно прибылен с 2010г. Средний рост выручки за последние 5 лет составляет 50% годовых.
Работает с лидерами Финтех и Блокчейн индустрий. Среди клиентов - Stripe, Coinbase, Revolut, Affirm, Plaid, Upstart.
👉 Cross River стал главным бенефициаром ухода с рынка в марте 2023г сразу всех главных конкурентов - Silicon Valley, Signature, Silvergate. После этого Circle (эмитент USDC), выбрал Cross River своим новым партнером.
Ключевые инвесторы - Andreessen Horowitz (A16z), Battery Ventures, Ribbit Capital. Суммарно банк привлек $1.15 млрд инвестиций.
💸 Мы купили акции со скидкой 33% от последнего раунда в 2022г (с тех пор выручка выросла на 70-100%) по цене $75 за акцию и оценке $2 млрд на сумму $190,000
👌 Свободу вернули
1️⃣ 2 марта 2022г всем гражданам РФ запретили покупать акции не-дружественных стран. Но почти сразу ЦБ РФ дал разъяснение, что акции покупать можно, если расчет происходит через задекларированный в налоговой РФ банковский или брокерский счет.
2️⃣ В марте 2023г ЦБ РФ поменял мнение и сказал, что теперь нельзя. Можно только с разрешения "правительственной комиссии", но уже по названию понятно, что это не вариант для простого смертного.
3️⃣ И вот, 8 ноября 2023г вышел новый указ, который отменил отмену разъяснений ЦБ. Верховная инстанция в РФ - это Президент, никто не может оспорить это решение.
✅ В общем, любые акции снова покупать можно через свой задекларированный счет.
👉 Однако, этот запрет мало кого останавливал, т.к. при покупке, в частности Американских бумаг, регуляторы РФ об этом прознать никак не могли, т.к. обмен информацией между странами уже давно остановлен.
А возобновится обмен тогда, когда санкции с РФ будут сняты, а это случится только при смене режима в РФ, когда все законы военного времени будут отменены.
1️⃣ 2 марта 2022г всем гражданам РФ запретили покупать акции не-дружественных стран. Но почти сразу ЦБ РФ дал разъяснение, что акции покупать можно, если расчет происходит через задекларированный в налоговой РФ банковский или брокерский счет.
2️⃣ В марте 2023г ЦБ РФ поменял мнение и сказал, что теперь нельзя. Можно только с разрешения "правительственной комиссии", но уже по названию понятно, что это не вариант для простого смертного.
3️⃣ И вот, 8 ноября 2023г вышел новый указ, который отменил отмену разъяснений ЦБ. Верховная инстанция в РФ - это Президент, никто не может оспорить это решение.
✅ В общем, любые акции снова покупать можно через свой задекларированный счет.
👉 Однако, этот запрет мало кого останавливал, т.к. при покупке, в частности Американских бумаг, регуляторы РФ об этом прознать никак не могли, т.к. обмен информацией между странами уже давно остановлен.
А возобновится обмен тогда, когда санкции с РФ будут сняты, а это случится только при смене режима в РФ, когда все законы военного времени будут отменены.
⬆️ Goldman Sachs
Голдман Сакс запустил массированную рекламную компанию, под видом заботы о малом бизнесе США, который страдает от высоких кредитных ставок на доллар.
Разумеется, главной целью GS является влияние на общественное мнение широких слоев населения перед грядущими в США президентскими выборами, чтобы подогреть нарастающую усталость от всех проблем, связанных с дорогим долларом и подтолкнуть ФедРезерв к более скорому началу снижения ставок.
Goldman Sachs - входит в десятку крупнейших финансовых управляющих мира, AUM = $1.7 триллиона (на первом месте - BlackRock c AUM = $10 трлн).
🟢 Год назад GS оценивал вероятность наступления рецессии в США в 2023г в 35%. Сейчас - прогноз на 2024г изменился до 15%
Голдман Сакс запустил массированную рекламную компанию, под видом заботы о малом бизнесе США, который страдает от высоких кредитных ставок на доллар.
Разумеется, главной целью GS является влияние на общественное мнение широких слоев населения перед грядущими в США президентскими выборами, чтобы подогреть нарастающую усталость от всех проблем, связанных с дорогим долларом и подтолкнуть ФедРезерв к более скорому началу снижения ставок.
Goldman Sachs - входит в десятку крупнейших финансовых управляющих мира, AUM = $1.7 триллиона (на первом месте - BlackRock c AUM = $10 трлн).
🟢 Год назад GS оценивал вероятность наступления рецессии в США в 2023г в 35%. Сейчас - прогноз на 2024г изменился до 15%
💰 Стейблкойны - апдейт
1️⃣ BUSD, токен Binance и Paxos, был фактически уничтожен регуляторами США. Бинанс планирует полностью отключить его к февралю 2024
2️⃣ Доля USDT значительно выросла. Благодаря поглощению юзеров BUSD и благодаря активной адаптации использования стейблов по всему миру.
3️⃣ Объем USDC сильно сократился, с пика в $67 млрд до $25 млрд. Во многом, из-за нестабильности вызванной коллапсом банка Silicon Valley, где хранилось обеспечение. Средства не пропали, но страхи у людей похоже остались.
4️⃣ Несмотря на снижение объема USDC, он остается абсолютным доминантом внутри США. Компания Circle, владелец USDC, зарабатывает огромные деньги, размещая резервы в облигациях США, за которые сейчас дают 5% годовых. $25 млрд - это около $100 млн прибыли на процентах в месяц.
5️⃣ Крупнейшее рейтинговое агентство S&P впервые оценила надежность стейблкойнов. В 1 и 3 категории никто не попал, во 2ю (надежные) - USDC и пара мелких американских стейблов USDP (Paxos) и GUSD (Gemini). В 4 категории (ограниченно надежные) - USDT и DAI.
👉 В нашем синдикате мы активно используем стейблкойны при сборе средств от инвесторов для покупки акций стартапов. После сбора USDC или USDT либо конвертируются в доллары через наш бизнес аккаунт на Coinbase либо, если продавец акций согласен, расчет происходит без конвертации.
Предыдущие посты на канале о стейблкойнах:
Январь 2023
Март 2023
1️⃣ BUSD, токен Binance и Paxos, был фактически уничтожен регуляторами США. Бинанс планирует полностью отключить его к февралю 2024
2️⃣ Доля USDT значительно выросла. Благодаря поглощению юзеров BUSD и благодаря активной адаптации использования стейблов по всему миру.
3️⃣ Объем USDC сильно сократился, с пика в $67 млрд до $25 млрд. Во многом, из-за нестабильности вызванной коллапсом банка Silicon Valley, где хранилось обеспечение. Средства не пропали, но страхи у людей похоже остались.
4️⃣ Несмотря на снижение объема USDC, он остается абсолютным доминантом внутри США. Компания Circle, владелец USDC, зарабатывает огромные деньги, размещая резервы в облигациях США, за которые сейчас дают 5% годовых. $25 млрд - это около $100 млн прибыли на процентах в месяц.
5️⃣ Крупнейшее рейтинговое агентство S&P впервые оценила надежность стейблкойнов. В 1 и 3 категории никто не попал, во 2ю (надежные) - USDC и пара мелких американских стейблов USDP (Paxos) и GUSD (Gemini). В 4 категории (ограниченно надежные) - USDT и DAI.
👉 В нашем синдикате мы активно используем стейблкойны при сборе средств от инвесторов для покупки акций стартапов. После сбора USDC или USDT либо конвертируются в доллары через наш бизнес аккаунт на Coinbase либо, если продавец акций согласен, расчет происходит без конвертации.
Предыдущие посты на канале о стейблкойнах:
Январь 2023
Март 2023
💸 Крипто кошелек Телеграм
Многие еще не в курсе, что ТГ недавно все-таки запустил свой крипто кошелек, с поддержкой USDT, BTC и TON.
👉 Есть удобная функция P2P обмена, с поддержкой РФ карт, как раньше была на Бинанс.
Подробно расписал в статье на VC:
=== ССЫЛКА ===
Многие еще не в курсе, что ТГ недавно все-таки запустил свой крипто кошелек, с поддержкой USDT, BTC и TON.
👉 Есть удобная функция P2P обмена, с поддержкой РФ карт, как раньше была на Бинанс.
Подробно расписал в статье на VC:
=== ССЫЛКА ===