Ленэнерго - пр
Компания Ленэнерго знакома многим и в ней есть один интересный парадокс, основное внимание инвесторов приковано к отчетности по РСБУ, а не по МСФО, как обычно. Все дело в том, что в отличие от остальных компаний в сетевом секторе, дивиденды на префы прописаны в Уставе компании и составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ.
В 2015 году компания почти обанкротилась из-за недобросовестных действий менеджмента, который вложил около 13 млрд. руб компании в банк Таврический, который в 2015 году попал под санацию. Это событие вынудило компанию прибегать к экстренным мерам, было решено провести доп. эмиссию обыкновенных акций (префы при этом не стали размывать). Таким образом, количество обыкновенных акций в обращении увеличилось с 1,66 млрд шт. до 8,5 млрд. шт. Компания получила средства для выполнение своих обязательств, владельцы обыкновенных акций пострадали в результате размытия их доли, а вот владельцы префов, наоборот, остались даже в плюсе из-за одной строчки в Уставе, которую поменять забыли или "забили".
Вышел отчет компании за 1 квартал по РСБУ.
Операционно компания показала небольшой спад показателей, который вызван снижением потребления электроэнергии и теплоэнергии из-за теплой зимы. Данный спад был перекрыт ростом тарифов, в целом, компания показала примерно такие же результаты, как и годом ранее. Это хороший знак, у всех энергетических компаний 1й и 4й кварталы являются самыми ударными из-за холодных месяцев, когда возрастает потребление электроэнергии и тепла.
Компания объявила дивиденды за 2019 год в размере 13,62 руб, это прекрасно. Напомню, акции перестали торговаться при цене в 119,95 рублей, а откроются скорее всего уже по ценам около 150 рублей, что будет давать около 9% див. доходности. Когда именно акции вернутся к торгам пока сложно сказать, на сайте никакой информации не публикуют. Скорее всего, там собрали кворум из 75% акционеров и меняют Устав компании, вычеркивая оттуда строку про 10% от ЧП на дивы по префам... (шутка 😁... хотя...).
Я продолжаю удерживать акции компании в своем портфеле и ожидаю новых максимумов по чистой прибыли в ближайшие годы. Из сетевых компаний я держу только ФСК и Ленку-пр, в остальных очень много нюансов. Но нужно оговориться, у всех энергетических компаний есть бич в виде высокой дебиторки, я про это неоднократно писал, сформировать резервы или переоценить основные средства могут в любое время, это нужно иметь в виду (вспомните МРСК ЦП в конце 2019, МРСК Урала в 2018...).
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#LSNGP
Компания Ленэнерго знакома многим и в ней есть один интересный парадокс, основное внимание инвесторов приковано к отчетности по РСБУ, а не по МСФО, как обычно. Все дело в том, что в отличие от остальных компаний в сетевом секторе, дивиденды на префы прописаны в Уставе компании и составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ.
В 2015 году компания почти обанкротилась из-за недобросовестных действий менеджмента, который вложил около 13 млрд. руб компании в банк Таврический, который в 2015 году попал под санацию. Это событие вынудило компанию прибегать к экстренным мерам, было решено провести доп. эмиссию обыкновенных акций (префы при этом не стали размывать). Таким образом, количество обыкновенных акций в обращении увеличилось с 1,66 млрд шт. до 8,5 млрд. шт. Компания получила средства для выполнение своих обязательств, владельцы обыкновенных акций пострадали в результате размытия их доли, а вот владельцы префов, наоборот, остались даже в плюсе из-за одной строчки в Уставе, которую поменять забыли или "забили".
Вышел отчет компании за 1 квартал по РСБУ.
Операционно компания показала небольшой спад показателей, который вызван снижением потребления электроэнергии и теплоэнергии из-за теплой зимы. Данный спад был перекрыт ростом тарифов, в целом, компания показала примерно такие же результаты, как и годом ранее. Это хороший знак, у всех энергетических компаний 1й и 4й кварталы являются самыми ударными из-за холодных месяцев, когда возрастает потребление электроэнергии и тепла.
Компания объявила дивиденды за 2019 год в размере 13,62 руб, это прекрасно. Напомню, акции перестали торговаться при цене в 119,95 рублей, а откроются скорее всего уже по ценам около 150 рублей, что будет давать около 9% див. доходности. Когда именно акции вернутся к торгам пока сложно сказать, на сайте никакой информации не публикуют. Скорее всего, там собрали кворум из 75% акционеров и меняют Устав компании, вычеркивая оттуда строку про 10% от ЧП на дивы по префам... (шутка 😁... хотя...).
Я продолжаю удерживать акции компании в своем портфеле и ожидаю новых максимумов по чистой прибыли в ближайшие годы. Из сетевых компаний я держу только ФСК и Ленку-пр, в остальных очень много нюансов. Но нужно оговориться, у всех энергетических компаний есть бич в виде высокой дебиторки, я про это неоднократно писал, сформировать резервы или переоценить основные средства могут в любое время, это нужно иметь в виду (вспомните МРСК ЦП в конце 2019, МРСК Урала в 2018...).
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#LSNGP
