Forwarded from ИнвестократЪ PREMIUM
📉 Почему падает Индекс Мосбиржи?
На рынке наложилось сразу несколько факторов, которые отчасти являются причинами июльской коррекции. Сегодня все их разберем и попробуем оценить, когда стоит ожидать окончания падения.
☝️ Сразу оговорюсь, что точно никто вам не сможет сказать, когда закончится коррекция или начнется рост. Мы лишь будем оперировать теми данными, которые оказывают фактическое влияние на рынок в моменте.
💰 Первый фактор - дивиденды. В июле многие компании распределяют часть прибыли своим акционерам. Из крупных эмитентов я бы выделил следующие: Газпром Нефть #SIBN (выплата 19,49 руб. на акцию) - отсечка была 8 июля, Татнефть #TATN (25,17 руб. на акцию) и Роснефть #ROSN (29 руб. на акцию) - 9 июля, Фосагро #PHOR (309 руб. на акцию) и Сбер #SBER #SBERP (33,3 руб. на акцию) - 11 июля, Магнит #MGNT (35 руб. на акцию) - 15 июля, МТС #MTSS (35 руб. на акцию) - 16 июля.
💰 Также в конце прошлой недели закрыли реестр по Сургутнефтегазу #SNGSP (12.29 руб. на акцию) и Транснефти #TRNFP (177,2 руб. на акцию). Каждая отсечка приводит к дивидендному гэпу, что оказывает влияние на индекс Мосбиржи.
🏦 Ну отсечки и отсечки, почему никто не выкупает просадки? На мой взгляд, это связано со скорым заседанием ЦБ по ставке, которое пройдет 26 июля. Оно является вторым фактором давления на рынок. Крупные инвесторы предпочитают пересидеть во флоатерах (облигациях с плавающим купоном), чтобы не рисковать. Мы уже видели на прошедших заседаниях, что консенсус банков и аналитиков был неверным и реальные изменения по ставке отличались от него. Думаю, что и приходящие дивиденды в основном будут инвестировать во флоатеры или фонды ликвидности до решения ЦБ. Таким образом, ближайшая дата, на которой мы можем увидеть начало восстановления индекса - 26 июля.
🇰🇿 Но есть и третий фактор - масло в огонь подливает Казахстанский депозитарий, который разослал всем клиентам письмо с просьбой вывести все российские бумаги из своего контура. Это связано с введенными против Мосбиржи и НРД санкциями США. Многие инвесторы, как вы понимаете, не хотят тратить время на вывод активов, да и выводить им особо некуда, и просто продают в рынок. Установленный срок для вывода бумаг РФ установлен до 1 августа 2024 года.
❌ Получается, что наложилось сразу несколько негативных событий. Из-за возможного роста ключевой ставки 26 июля отечественные инвесторы не готовы бежать и скупать акции, а параллельно их продают нерезиденты из дружественных стран, чтобы не попасть под возможную блокировку. Получился своеобразный перекос спроса и предложения в пользу последнего, что и приводит к падению рынка.
📌 Я уже начал подбирать отдельные бумаги, как среди историй роста, так и идеи в стоимостных акциях. Но пока всю кубышку тратить не планирую. Следующая цель по индексу 2820 пунктов примерно. К тому моменту может быть еще что-то еще интересное появится. Также не исключаю поход на уровень 2400 пунктов при негативном развитии событий, поэтому, фонды ликвидности по-прежнему удерживаю.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
На рынке наложилось сразу несколько факторов, которые отчасти являются причинами июльской коррекции. Сегодня все их разберем и попробуем оценить, когда стоит ожидать окончания падения.
☝️ Сразу оговорюсь, что точно никто вам не сможет сказать, когда закончится коррекция или начнется рост. Мы лишь будем оперировать теми данными, которые оказывают фактическое влияние на рынок в моменте.
💰 Первый фактор - дивиденды. В июле многие компании распределяют часть прибыли своим акционерам. Из крупных эмитентов я бы выделил следующие: Газпром Нефть #SIBN (выплата 19,49 руб. на акцию) - отсечка была 8 июля, Татнефть #TATN (25,17 руб. на акцию) и Роснефть #ROSN (29 руб. на акцию) - 9 июля, Фосагро #PHOR (309 руб. на акцию) и Сбер #SBER #SBERP (33,3 руб. на акцию) - 11 июля, Магнит #MGNT (35 руб. на акцию) - 15 июля, МТС #MTSS (35 руб. на акцию) - 16 июля.
💰 Также в конце прошлой недели закрыли реестр по Сургутнефтегазу #SNGSP (12.29 руб. на акцию) и Транснефти #TRNFP (177,2 руб. на акцию). Каждая отсечка приводит к дивидендному гэпу, что оказывает влияние на индекс Мосбиржи.
🏦 Ну отсечки и отсечки, почему никто не выкупает просадки? На мой взгляд, это связано со скорым заседанием ЦБ по ставке, которое пройдет 26 июля. Оно является вторым фактором давления на рынок. Крупные инвесторы предпочитают пересидеть во флоатерах (облигациях с плавающим купоном), чтобы не рисковать. Мы уже видели на прошедших заседаниях, что консенсус банков и аналитиков был неверным и реальные изменения по ставке отличались от него. Думаю, что и приходящие дивиденды в основном будут инвестировать во флоатеры или фонды ликвидности до решения ЦБ. Таким образом, ближайшая дата, на которой мы можем увидеть начало восстановления индекса - 26 июля.
🇰🇿 Но есть и третий фактор - масло в огонь подливает Казахстанский депозитарий, который разослал всем клиентам письмо с просьбой вывести все российские бумаги из своего контура. Это связано с введенными против Мосбиржи и НРД санкциями США. Многие инвесторы, как вы понимаете, не хотят тратить время на вывод активов, да и выводить им особо некуда, и просто продают в рынок. Установленный срок для вывода бумаг РФ установлен до 1 августа 2024 года.
❌ Получается, что наложилось сразу несколько негативных событий. Из-за возможного роста ключевой ставки 26 июля отечественные инвесторы не готовы бежать и скупать акции, а параллельно их продают нерезиденты из дружественных стран, чтобы не попасть под возможную блокировку. Получился своеобразный перекос спроса и предложения в пользу последнего, что и приводит к падению рынка.
📌 Я уже начал подбирать отдельные бумаги, как среди историй роста, так и идеи в стоимостных акциях. Но пока всю кубышку тратить не планирую. Следующая цель по индексу 2820 пунктов примерно. К тому моменту может быть еще что-то еще интересное появится. Также не исключаю поход на уровень 2400 пунктов при негативном развитии событий, поэтому, фонды ликвидности по-прежнему удерживаю.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
⛽️ Татнефть: нейтральная дивидендная бумага
Отчет Татнефти по итогам 1 полугодия не стал откровением для инвесторов. В общем, все стабильно и в рамках ожиданий.
📈Выручка выросла на 49,2% г/г на фоне удорожания рублебочки. Уровень добычи Татнефти не растет уже несколько лет. И дело здесь не только в ОПЕК+, но и в устаревании месторождений, а также отмене льгот на добычу сверхвязкой нефти. Но, стабильно растет переработка. На нее компания и делает значительную ставку.
📈 Операционная прибыль выросла слабее выручки, на 25,1% г/г. Компанию поджимают возросшие расходы, наибольший вклад в которые вносят:
✔️ Налоги: +62,2% г/г. Рост НДПИ был сглажен более высоким демпфером.
✔️Расходы на приобретения нефти и нефтепродуктов: +154,8% г/г.
❗️Из-за снижения добычи компания вынуждена закупать часть нефти на стороне. Так, по итогам 1 полугодия добыча нефти снизилась на 4,7% г/г. А производство нефтепродуктов, наоборот, выросло на 1,1%.
🧮 Чистый долг у Татнефти отрицательный и составляет -97,4 млрд рублей. Высокая ставка не оказывает негативного влияния на бизнес.
✔️ Чистая прибыль выросла всего на 2,5% г/г. Курсовые переоценки выступили негативным фактором.
💰 По итогам 1 полугодия Татнефть рекомендовала дивиденд в 38,2 рубля на оба типа акций. По текущей цене префов (625 рублей) полугодовая доходность составит 6,1%. К слову, компания в последнее время распределяет прибыль достаточно щедро. В этот раз дивиденд составил около 60% от прибыли МСФО и 75% РСБУ. В любой момент Татнефть может снизить выплаты до минимальной планки (50% от большей из прибылей). Впрочем, как и повысить до 100% (в прошлом были оба сценария).
📌 На фоне форвардная годовой доходности в 12% и с учетом распределения большей части прибыли, акции Татнефти выглядят слегка переоцененными. Но это не мешает удерживать их на долгосрок, так как бизнес продолжает оставаться крепким и качественным. Главный риск - падение цен на нефть, которое ударит по всему сектору. Но, чистый долг компании станет конкурентным преимуществом и поможет пережить сложный период, если он настанет.
#TATN #TATNP
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Отчет Татнефти по итогам 1 полугодия не стал откровением для инвесторов. В общем, все стабильно и в рамках ожиданий.
📈Выручка выросла на 49,2% г/г на фоне удорожания рублебочки. Уровень добычи Татнефти не растет уже несколько лет. И дело здесь не только в ОПЕК+, но и в устаревании месторождений, а также отмене льгот на добычу сверхвязкой нефти. Но, стабильно растет переработка. На нее компания и делает значительную ставку.
📈 Операционная прибыль выросла слабее выручки, на 25,1% г/г. Компанию поджимают возросшие расходы, наибольший вклад в которые вносят:
✔️ Налоги: +62,2% г/г. Рост НДПИ был сглажен более высоким демпфером.
✔️Расходы на приобретения нефти и нефтепродуктов: +154,8% г/г.
❗️Из-за снижения добычи компания вынуждена закупать часть нефти на стороне. Так, по итогам 1 полугодия добыча нефти снизилась на 4,7% г/г. А производство нефтепродуктов, наоборот, выросло на 1,1%.
🧮 Чистый долг у Татнефти отрицательный и составляет -97,4 млрд рублей. Высокая ставка не оказывает негативного влияния на бизнес.
✔️ Чистая прибыль выросла всего на 2,5% г/г. Курсовые переоценки выступили негативным фактором.
💰 По итогам 1 полугодия Татнефть рекомендовала дивиденд в 38,2 рубля на оба типа акций. По текущей цене префов (625 рублей) полугодовая доходность составит 6,1%. К слову, компания в последнее время распределяет прибыль достаточно щедро. В этот раз дивиденд составил около 60% от прибыли МСФО и 75% РСБУ. В любой момент Татнефть может снизить выплаты до минимальной планки (50% от большей из прибылей). Впрочем, как и повысить до 100% (в прошлом были оба сценария).
📌 На фоне форвардная годовой доходности в 12% и с учетом распределения большей части прибыли, акции Татнефти выглядят слегка переоцененными. Но это не мешает удерживать их на долгосрок, так как бизнес продолжает оставаться крепким и качественным. Главный риск - падение цен на нефть, которое ударит по всему сектору. Но, чистый долг компании станет конкурентным преимуществом и поможет пережить сложный период, если он настанет.
#TATN #TATNP
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat