ПАО Акрон, анализ и сравнение с Фосагро
ПАО Акрон - один из ведущих вертикально интегрированных производителей минеральных удобрений в России и мире. Продукция компании соответствует международным стандартам качества и изготавливается на базе экологически чистого сырья. Группа "Акрон" входит в ТОП-10 компаний в мире по производству удобрений.
📊Структура выручки по видам продукции:
✔️ азотные удобрения - 48%;
✔️ сложные удобрения - 36%;
✔️ продукция неорг. химии - 6%;
✔️ апатитовый концентрат - 3%;
✔️ прочее - 7%.
В отличие от Фосагро, где присутствует значительная часть фосфоросодержащих удобрений, Акрон генерирует около 50% выручки от реализации азотных удобрений. Основным сырьем для их производства является природный газ, поэтому, Акрон является главным бенефициаром высоких цен на газ в ЕС и в Азии.
🌎Рынки сбыта продукции:
✔️ Латинская Америка - 32%;
✔️Россия - 20%;
✔️Европа - 13%;
✔️США и Канада - 11%;
✔️ Азия (Китай - 7%, Таиланд - 4%, другие страны Азии - 7%);
✔️Прочие страны - 6%.
Здесь мы видим, что доля реализации удобрений на внутреннем рынке составляет лишь 20%, против 43% у Фосагро. Этот фактор снижает влияние на бизнес фиксированных цен на продукцию для российских с/х производителей до конца года со стороны государства.
В рамках див. политики, менеджмент стремится выплачивать дивиденды не реже 2-х раз в год, общая сумма средств, направляемых на дивидендные выплаты, должна составлять не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. По результатам 9 месяцев 2021 года ПАО "Акрон" рекомендовал рекордные дивиденды в размере 720 рублей на акцию. Этому способствовало ряд факторов, среди которых рост мировых долларовых цен на минеральные удобрения и увеличение объемов продаж основной продукции. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 10,5%.
📈В 2021 году реализовали проект по увеличению мощностей агрегата "Карбомид-6", что позволило значительно увеличить выпуск самого популярного удобрения в мире. В 2022 году намечен срок окончания проекта по производству кальциевой селитры, на 2023 год стоит цель по увеличению мощности агрегата "Аммиак-2". В 2024 году планируют реализацию проекта по увеличению мощностей агрегатов карбамида 1-4 и окончание строительства установки гранулированного карбамида. Эти проекты позитивно повлияют на рост операционных результатов компании в среднесрочной перспективе.
📈Финансовые результаты за 9 месяцев 2021 года очень сильные. Выручка выросла на 59% г/г до 137,2 млрд. руб. на фоне увеличения объемов продаж основной продукции и роста мировых цен на удобрения. EBITDA выросла в 2,9 раза за данный период до уровня 69,2 млрд. руб., рентабельности EBITDA увеличилась с 28% до 50%. Чистая прибыль за 9 месяцев 2021 года составила 50,9 млрд. руб. против убытка в размере 4,1 млрд. руб. годом ранее.
На фоне высоких результатов удалось немного сократить долговую нагрузку, чистый долг снизился на (26%) до 74 млрд. руб.
ND/EBITDA = 0,95 (Фосагро - 0,83) - в пределах нормы.
🧮Мультипликаторы:
EV/EBITDA - 7,3 (ФосАгро - 5,9)
P/E = 8,6 (ФосАгро - 7,5)
За последнее столетие население мира неуклонно растет, что влечет за собой увеличение потребления продуктов питания, при незначительном росте пахотных земель. Для повышения урожайности традиционно используют минеральные удобрения, поэтому, производители данной продукции будут пользоваться спросом еще долгое время, на мой взгляд.
В моменте Фосагро по мультипликаторам выглядит интереснее и там прозрачная ситуация с дивидендами. У Акрона более закрытый менеджмент и мы видим резкие всплески по выплатам в 2017, 2019 и в 2021 году, которые сложно прогнозировать.
Каждый сам для себя решит, какая компания лучше подходит под вашу стратегию. Такие компании лучше покупать внизу цикла, когда цены на удобрения низкие, а мультипликаторы наоборот высокие. Лично я в моменте держу только Фосагро, но по текущим ценам докупать не тороплюсь, только если увидим хорошую коррекцию.
#AKRN #PHOR
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
ПАО Акрон - один из ведущих вертикально интегрированных производителей минеральных удобрений в России и мире. Продукция компании соответствует международным стандартам качества и изготавливается на базе экологически чистого сырья. Группа "Акрон" входит в ТОП-10 компаний в мире по производству удобрений.
📊Структура выручки по видам продукции:
✔️ азотные удобрения - 48%;
✔️ сложные удобрения - 36%;
✔️ продукция неорг. химии - 6%;
✔️ апатитовый концентрат - 3%;
✔️ прочее - 7%.
В отличие от Фосагро, где присутствует значительная часть фосфоросодержащих удобрений, Акрон генерирует около 50% выручки от реализации азотных удобрений. Основным сырьем для их производства является природный газ, поэтому, Акрон является главным бенефициаром высоких цен на газ в ЕС и в Азии.
🌎Рынки сбыта продукции:
✔️ Латинская Америка - 32%;
✔️Россия - 20%;
✔️Европа - 13%;
✔️США и Канада - 11%;
✔️ Азия (Китай - 7%, Таиланд - 4%, другие страны Азии - 7%);
✔️Прочие страны - 6%.
Здесь мы видим, что доля реализации удобрений на внутреннем рынке составляет лишь 20%, против 43% у Фосагро. Этот фактор снижает влияние на бизнес фиксированных цен на продукцию для российских с/х производителей до конца года со стороны государства.
В рамках див. политики, менеджмент стремится выплачивать дивиденды не реже 2-х раз в год, общая сумма средств, направляемых на дивидендные выплаты, должна составлять не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. По результатам 9 месяцев 2021 года ПАО "Акрон" рекомендовал рекордные дивиденды в размере 720 рублей на акцию. Этому способствовало ряд факторов, среди которых рост мировых долларовых цен на минеральные удобрения и увеличение объемов продаж основной продукции. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 10,5%.
📈В 2021 году реализовали проект по увеличению мощностей агрегата "Карбомид-6", что позволило значительно увеличить выпуск самого популярного удобрения в мире. В 2022 году намечен срок окончания проекта по производству кальциевой селитры, на 2023 год стоит цель по увеличению мощности агрегата "Аммиак-2". В 2024 году планируют реализацию проекта по увеличению мощностей агрегатов карбамида 1-4 и окончание строительства установки гранулированного карбамида. Эти проекты позитивно повлияют на рост операционных результатов компании в среднесрочной перспективе.
📈Финансовые результаты за 9 месяцев 2021 года очень сильные. Выручка выросла на 59% г/г до 137,2 млрд. руб. на фоне увеличения объемов продаж основной продукции и роста мировых цен на удобрения. EBITDA выросла в 2,9 раза за данный период до уровня 69,2 млрд. руб., рентабельности EBITDA увеличилась с 28% до 50%. Чистая прибыль за 9 месяцев 2021 года составила 50,9 млрд. руб. против убытка в размере 4,1 млрд. руб. годом ранее.
На фоне высоких результатов удалось немного сократить долговую нагрузку, чистый долг снизился на (26%) до 74 млрд. руб.
ND/EBITDA = 0,95 (Фосагро - 0,83) - в пределах нормы.
🧮Мультипликаторы:
EV/EBITDA - 7,3 (ФосАгро - 5,9)
P/E = 8,6 (ФосАгро - 7,5)
За последнее столетие население мира неуклонно растет, что влечет за собой увеличение потребления продуктов питания, при незначительном росте пахотных земель. Для повышения урожайности традиционно используют минеральные удобрения, поэтому, производители данной продукции будут пользоваться спросом еще долгое время, на мой взгляд.
В моменте Фосагро по мультипликаторам выглядит интереснее и там прозрачная ситуация с дивидендами. У Акрона более закрытый менеджмент и мы видим резкие всплески по выплатам в 2017, 2019 и в 2021 году, которые сложно прогнозировать.
Каждый сам для себя решит, какая компания лучше подходит под вашу стратегию. Такие компании лучше покупать внизу цикла, когда цены на удобрения низкие, а мультипликаторы наоборот высокие. Лично я в моменте держу только Фосагро, но по текущим ценам докупать не тороплюсь, только если увидим хорошую коррекцию.
#AKRN #PHOR
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🛢Нефтегазовый сектор | Главный плюс Газпрома | Что делать с Мосбиржей и Юнипро
Сегодня разберем ситуацию в нефтегазовом секторе, почему нефть в среднесрочной перспективе имеет все шансы на рост. Поговорим о том, какая идея есть в Газпроме и на сколько он интересен для инвестирования. Также затронем Мосбиржу и Юнипро, остались ли драйверы в этих идеях.
Таймкоды:
00:00 - Вступительное слово
01:37 - Нефтегаз
03:35 - Газпром
11:40 - Мосбиржа
17:04 - Юнипро
19:50 - Выводы
❤️ Если Вам понравилось видео, буду благодарен за ваши лайки и комментарии.
Все наши выпуски вы можете найти на Youtube канале, скоро там выйдет видео по заполнению декларации 3-НДФЛ для получения вычета по ИИС тип А и декларированию дивидендов от иностранных компаний (в том числе по АДР и ГДР).
#webinar #GAZP #MOEX #UPRO #OIL
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Сегодня разберем ситуацию в нефтегазовом секторе, почему нефть в среднесрочной перспективе имеет все шансы на рост. Поговорим о том, какая идея есть в Газпроме и на сколько он интересен для инвестирования. Также затронем Мосбиржу и Юнипро, остались ли драйверы в этих идеях.
Таймкоды:
00:00 - Вступительное слово
01:37 - Нефтегаз
03:35 - Газпром
11:40 - Мосбиржа
17:04 - Юнипро
19:50 - Выводы
❤️ Если Вам понравилось видео, буду благодарен за ваши лайки и комментарии.
Все наши выпуски вы можете найти на Youtube канале, скоро там выйдет видео по заполнению декларации 3-НДФЛ для получения вычета по ИИС тип А и декларированию дивидендов от иностранных компаний (в том числе по АДР и ГДР).
#webinar #GAZP #MOEX #UPRO #OIL
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
YouTube
Нефтегазовый сектор | Главный плюс Газпрома | Что делать с Мосбиржей и Юнипро
https://www.youtube.com/channel/UCuYX3z-Pqq_1fUlpoU8paMA - YouTube канал "ИнвестТема" (рекомендую подписаться).
Текстовые разборы доступны на моем канале: https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
**********************************************************************…
Текстовые разборы доступны на моем канале: https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
**********************************************************************…
ЯТЭК и его скрытый потенциал (часть 1)
В 2021 году котировки акций данного эмитента выросли более, чем на 100%, а с конца 2019 года более, чем в 12 раз. Это вызвало интерес у многих инвесторов, мне тоже пришло несколько вопросов по данной компании, решил сделать небольшой пост с разбором бизнеса и перспектив.
ПАО "ЯТЭК" (Якутская топливно-энергетическая компания) - основное газодобывающее предприятие Республики Саха (Якутия). ПАО "ЯТЭК" занимается разведкой и добычей природного газа, газового конденсата и сжиженного углеводородного газа на месторождениях и лицензионных участках недр в Республике Саха (Якутия).
Компания входит в группу "А-Проперти" и является системообразующим предприятием, единственным поставщиком природного газа в центральной части Якутии и единственным производителем дизельного топлива в этой местности. На Московской бирже относится к третьему эшелону.
📌 Основные виды продукции и их доля в выручке:
✔️ Газ - 44%;
✔️ Газовый конденсат и диз. топливо - 35%;
✔️ Пропан-бутан автомобильный - 8,5%;
✔️ Нефтепродукты - 8%;
✔️ Прочее - 4,5%.
ПАО "Ятэк" ежегодно увеличивает ресурсную базу за счёт геологоразведочных работ на действующих месторождениях и в новых поисковых зонах. Стратегия развития нацелена на сохранение паритета между приростом запасов и добычей углеводородов при увеличении их запасов в перспективе.
Компания владеет лицензиями на 7 участков недр в Якутии и на 2 участка недр в Республике Калмыкия. На данный момент добыча ведется только на двух месторождениях, остальные находятся на этапе завершения геологоразведки или в стадии изучения, что сулит рост добычи в перспективе.
📌В презентации стратегии развития до 2025 года стоят весьма амбициозные планы:
📈 Нарастить запасы природного газа в 1,7 раза (до 635 млрд. куб.м.);
📈 Нарастить возможности добычи газа в 7,8 раз (до 28,5 млрд. куб. м.);
📈 Нарастить возможности добычи нестабильного газового конденсата в 7,5 раз (до 1,5 млн. тонн).
Запасы газа оцениваются более 423,5 млрд. куб. м. и более 17 млн. тонн газового конденсата. Основную часть добычи даёт Средневилюйское месторождение, на котором, кстати, в конце 2021 года нарастили запасы на 40% примерно. При текущем объеме добычи, запасов природного газа хватит на срок более 150 лет и газового конденсата на срок более 100 лет.
В 2021 году котировки акций данного эмитента выросли более, чем на 100%, а с конца 2019 года более, чем в 12 раз. Это вызвало интерес у многих инвесторов, мне тоже пришло несколько вопросов по данной компании, решил сделать небольшой пост с разбором бизнеса и перспектив.
ПАО "ЯТЭК" (Якутская топливно-энергетическая компания) - основное газодобывающее предприятие Республики Саха (Якутия). ПАО "ЯТЭК" занимается разведкой и добычей природного газа, газового конденсата и сжиженного углеводородного газа на месторождениях и лицензионных участках недр в Республике Саха (Якутия).
Компания входит в группу "А-Проперти" и является системообразующим предприятием, единственным поставщиком природного газа в центральной части Якутии и единственным производителем дизельного топлива в этой местности. На Московской бирже относится к третьему эшелону.
📌 Основные виды продукции и их доля в выручке:
✔️ Газ - 44%;
✔️ Газовый конденсат и диз. топливо - 35%;
✔️ Пропан-бутан автомобильный - 8,5%;
✔️ Нефтепродукты - 8%;
✔️ Прочее - 4,5%.
ПАО "Ятэк" ежегодно увеличивает ресурсную базу за счёт геологоразведочных работ на действующих месторождениях и в новых поисковых зонах. Стратегия развития нацелена на сохранение паритета между приростом запасов и добычей углеводородов при увеличении их запасов в перспективе.
Компания владеет лицензиями на 7 участков недр в Якутии и на 2 участка недр в Республике Калмыкия. На данный момент добыча ведется только на двух месторождениях, остальные находятся на этапе завершения геологоразведки или в стадии изучения, что сулит рост добычи в перспективе.
📌В презентации стратегии развития до 2025 года стоят весьма амбициозные планы:
📈 Нарастить запасы природного газа в 1,7 раза (до 635 млрд. куб.м.);
📈 Нарастить возможности добычи газа в 7,8 раз (до 28,5 млрд. куб. м.);
📈 Нарастить возможности добычи нестабильного газового конденсата в 7,5 раз (до 1,5 млн. тонн).
Запасы газа оцениваются более 423,5 млрд. куб. м. и более 17 млн. тонн газового конденсата. Основную часть добычи даёт Средневилюйское месторождение, на котором, кстати, в конце 2021 года нарастили запасы на 40% примерно. При текущем объеме добычи, запасов природного газа хватит на срок более 150 лет и газового конденсата на срок более 100 лет.
ЯТЭК и его скрытый потенциал (часть 2)
Операционные результаты и потенциал их роста выглядят очень интересно, перейдем к финансовой части.
Выручка ПАО "ЯТЭК" за 1 п/г 2021 года увеличилась на 23% и составила 4,4 млрд. руб. EBITDA за тот же период выросла на 14% г/г до 2,07 млрд. руб. Чистая прибыль выросла более, чем в 2,5 раза до 1,07 млрд. руб. Рентабельность EBITDA в последние годы держится в среднем на уровне 50%, что достаточно много для сырьевой компании.
ЯТЭК не является "дивидендным аристократом", с 2016 года компания не выплачивала ничего акционерам из-за проблем у материнской компании (Группа "Сумма") и ее основателей (братьев Магомедовых). В прошлом году Совет директоров решил, что начиная с 2021 года будут направлять на выплату дивидендов не менее 30% от чистой прибыли. После смены руководства в компании наметились положительные сдвиги. По итогам 1 квартала 2021 года были выплачены дивиденды в размере 0,61 руб. на одну обыкновенную акцию, что к текущей цене дает менее 0,5% годовых.
Долговая нагрузка не очень высокая, чистый долг с учетом депозитов составляет 5,9 млрд. руб.
ND/EBITDA = 1,6 - в пределах нормы.
📊 Мультипликаторы:
EV/EBITDA = 29
P/E = 73
По мультипликаторам в моменте оценка дорогая, но если получится реализовать планы, заложенные в стратегии до 2025 года, то форвардная оценка вполне справедливая, возможно даже с дисконтом. Есть и риски, на развитие проектов придется привлекать деньги, что в условиях высоких ставок и высокой инфляции может обойтись дороже, чем планировалось ранее.
Также к рискам я бы отнес образование дебиторской задолженности со стороны единственного оптового покупателя (АО "Саханефтегазсбыт"), государственное регулирование цен на природный газ, реализуемое топливо, отсутствие диверсификации рынка сбыта природного газа, финансовые проблемы в прошлом у старых собственников компании.
Теперь немного о будущих проектах. Планируется строительство магистрального газопровода протяженностью 1300 км. и мощностью более 20 млрд. куб.м. в год от действующего месторождения до побережья Охотского моря для транспортировки добываемого газа до завода по сжижению. Этот проект в перспективе позволит выйти на международные рынки путем реализации крупнейшего на Дальнем востоке проекта по производству сжиженного природного газа "Якутский СПГ". Для этого ПАО "ЯТЭК" обсуждает с Минэнерго РФ возможность агентского соглашения с "Газпром экспортом" (и как второй вариант выхода компании на экспортные поставки СПГ - внесение поправок в ФЗ "Об экспорте газа"). В перспективе газопровод позволит монетизировать ресурсную базу ближайших газовых месторождений.
Чтобы не сильно наращивать долговую нагрузку и привлечь дополнительное финансирование под проекты, планирует провести дополнительное размещение акций на Московской бирже в 1 квартале 2022 года. В настоящее время в свободном обращении находится менее 2% от всех выпущенных акций компании.
Газовый бизнес достаточно перспективный, если получится нарастить добычу и выйти на экспортные рынки, то мы можем сейчас наблюдать рождение второго Новатэка со всеми вытекающими.
#YAKG
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Операционные результаты и потенциал их роста выглядят очень интересно, перейдем к финансовой части.
Выручка ПАО "ЯТЭК" за 1 п/г 2021 года увеличилась на 23% и составила 4,4 млрд. руб. EBITDA за тот же период выросла на 14% г/г до 2,07 млрд. руб. Чистая прибыль выросла более, чем в 2,5 раза до 1,07 млрд. руб. Рентабельность EBITDA в последние годы держится в среднем на уровне 50%, что достаточно много для сырьевой компании.
ЯТЭК не является "дивидендным аристократом", с 2016 года компания не выплачивала ничего акционерам из-за проблем у материнской компании (Группа "Сумма") и ее основателей (братьев Магомедовых). В прошлом году Совет директоров решил, что начиная с 2021 года будут направлять на выплату дивидендов не менее 30% от чистой прибыли. После смены руководства в компании наметились положительные сдвиги. По итогам 1 квартала 2021 года были выплачены дивиденды в размере 0,61 руб. на одну обыкновенную акцию, что к текущей цене дает менее 0,5% годовых.
Долговая нагрузка не очень высокая, чистый долг с учетом депозитов составляет 5,9 млрд. руб.
ND/EBITDA = 1,6 - в пределах нормы.
📊 Мультипликаторы:
EV/EBITDA = 29
P/E = 73
По мультипликаторам в моменте оценка дорогая, но если получится реализовать планы, заложенные в стратегии до 2025 года, то форвардная оценка вполне справедливая, возможно даже с дисконтом. Есть и риски, на развитие проектов придется привлекать деньги, что в условиях высоких ставок и высокой инфляции может обойтись дороже, чем планировалось ранее.
Также к рискам я бы отнес образование дебиторской задолженности со стороны единственного оптового покупателя (АО "Саханефтегазсбыт"), государственное регулирование цен на природный газ, реализуемое топливо, отсутствие диверсификации рынка сбыта природного газа, финансовые проблемы в прошлом у старых собственников компании.
Теперь немного о будущих проектах. Планируется строительство магистрального газопровода протяженностью 1300 км. и мощностью более 20 млрд. куб.м. в год от действующего месторождения до побережья Охотского моря для транспортировки добываемого газа до завода по сжижению. Этот проект в перспективе позволит выйти на международные рынки путем реализации крупнейшего на Дальнем востоке проекта по производству сжиженного природного газа "Якутский СПГ". Для этого ПАО "ЯТЭК" обсуждает с Минэнерго РФ возможность агентского соглашения с "Газпром экспортом" (и как второй вариант выхода компании на экспортные поставки СПГ - внесение поправок в ФЗ "Об экспорте газа"). В перспективе газопровод позволит монетизировать ресурсную базу ближайших газовых месторождений.
Чтобы не сильно наращивать долговую нагрузку и привлечь дополнительное финансирование под проекты, планирует провести дополнительное размещение акций на Московской бирже в 1 квартале 2022 года. В настоящее время в свободном обращении находится менее 2% от всех выпущенных акций компании.
Газовый бизнес достаточно перспективный, если получится нарастить добычу и выйти на экспортные рынки, то мы можем сейчас наблюдать рождение второго Новатэка со всеми вытекающими.
#YAKG
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Получение вычета по ИИС тип А в 2022 году
Наступил 2022 год, а это значит, что самое время позаботиться о возврате вычетов, которые нам полагаются по закону.
Сегодня подробно разберем вопрос о том, как получить вычет по ИИС тип А по новой упрощенной схеме, которая заработала с 2022 года, а также через заполнение формы 3-НДФЛ.
Таймкоды:
00:00 - Упрощенный порядок получения вычетов по НДФЛ
03:19 - У каких брокеров можно получить вычет по ИИС с упрощенной схемой
05:06 - Заполнение декларации 3-НДФЛ на получение вычета по ИИС тип А
17:11 - Декларирование доходов за пределами РФ
#ИИС #вычет #3НДФЛ
Наступил 2022 год, а это значит, что самое время позаботиться о возврате вычетов, которые нам полагаются по закону.
Сегодня подробно разберем вопрос о том, как получить вычет по ИИС тип А по новой упрощенной схеме, которая заработала с 2022 года, а также через заполнение формы 3-НДФЛ.
Таймкоды:
00:00 - Упрощенный порядок получения вычетов по НДФЛ
03:19 - У каких брокеров можно получить вычет по ИИС с упрощенной схемой
05:06 - Заполнение декларации 3-НДФЛ на получение вычета по ИИС тип А
17:11 - Декларирование доходов за пределами РФ
#ИИС #вычет #3НДФЛ
YouTube
Как получить вычет в 2022 году по ИИС тип А (упрощенная схема и с формой 3-НДФЛ) | ИнвестократЪ
Текстовые разборы доступны на моем канале: https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
Упрощенная схема налогообложения - https://www.nalog.gov.ru/rn77/ndfl_easy/#t13
В сегодняшнем видео разберем подробно то, как подать декларацию 3-НДФЛ на вычет по счету ИИС…
Упрощенная схема налогообложения - https://www.nalog.gov.ru/rn77/ndfl_easy/#t13
В сегодняшнем видео разберем подробно то, как подать декларацию 3-НДФЛ на вычет по счету ИИС…
Очередные распродажи на Мосбирже
Сколько я работаю на рынке, все время была какая-то геополитическая напряженность. Особенно ярко она начала проявляться после санкций в 2014 году. Обычно дни таких распродаж называют "черными", этот день можно окрестить "черным" четвергом. На сколько я помню, у нас пока не было только черной субботы и воскресенья, потому что торги в эти дни не ведутся. Но Тиньков, похоже, планирует исправить эту ситуацию.
Нельзя, конечно, бездумно надеяться, что и в этот раз "пронесет", но и все время сидеть на заборе, ничего не покупая, тоже не совсем верная стратегия. Я небольшую часть кубышки распаковал, докупил те активы, которые дошли до моих целевых уровней, но на не очень значительную сумму.
Давайте для истории пробежимся по самым интересным активам, которые сильнее всего упали:
🥇Первое место в моем вотч-листе занимают ГМК Норникель и М.видео, на момент написания поста падение превышает 5,5% по каждой компании. В ГМК до 2026 года особого роста ждать не стоит, там начался пик капексов и со следующего года скорее всего порежут дивиденды. Но их снижение может дать неплохие цены на долгосрок.
М.Видео нас может порадовать высокой див. доходностью по итогам 2021 года, есть, правда, и риски. Высокие дивиденды будут, пока долговая нагрузка остается в диапазоне ND/EBITDA ниже 2. Но текущее значение мультипликатора уже подходит к критическому уровню и пока сложно сказать, какое значение было на конец 2021 года, ждем отчета.
🥈Второе место по глубине падения в моем вотч-листе делят между собой Сбер, АФК Система и Х5. Текущее падение составляет 4,7% и цены на данные активы по мультипликаторам уже вполне интересные. Но это нам не говорит о том, что они не могут быть еще ниже.
Сбер продают скорее всего из-за опасений ввода новых санкций. Но почему-то все забывают, что он давно уже под ними, с 2014 года. АФК Система летит за компанию, у нее нет высоких дивидендов, которые бы замедлили снижение. Но они могут появиться после вывода дочек на IPO, лично я держу в голове такой сценарий.
Х5 по этой компании я уже столько постов написал, что на один том наберется, наверное. Вообще весь ритейл у инвесторов не на радарах, его сильно распродали в прошлом году, давление продолжается и в этом. А ведь рост инфляции должен наоборот поддержать их доходы.
🥉Третье место достается ГК ПИК, Лукойл и ОГК-2. Цены снизились более, чем на 4% в моменте. Все эти акции неплохо отросли после утренней коррекции 14 декабря, кроме ОГК-2. пожалуй. Чем жирнее крест ставят на нефтянке. тем выше она растет, многие крупные инвест-дома уже пересматривают свои прогнозы на перспективу до 2030 года. Лукойл является единственной крупной частной компанией в РФ из этого сектора и ждем по нему отличные дивиденды и ДД около 12%.
ГК ПИК тоже интересное вложение на долгосрок, как по мне, так это сейчас лучшая компания в секторе по потенциалу роста. Но в ближайшие годы из-за роста ставок все строители будут под давлением, спрос на ипотеку снизится. а стройматериалы пока не особо дешевеют. Думаю, в 2022 году еще увидим хорошие цены в этом секторе.
ОГК-2, здесь эра больших дивидендов подходит к концу, высокие ставки резко снизили интерес инвесторов к таким компаниям, ведь даже голубые фишки сейчас дают двузначную ДД, что там говорить про более мелких игроков. Но 1-2 года еще есть в запасе, чтобы забрать двузначный дивиденд к текущим ценам, если ставки поползут вниз за этот период, то такие компании могут подрасти.
Все выше перечисленные компании сам держу в портфеле, но докупать по текущим готов только некоторые, значительная часть позиций уже полностью набрана.
#GMKN #MVID #SBERP #AFKS #FIVE #PIKK #LKOH #OGKB
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Сколько я работаю на рынке, все время была какая-то геополитическая напряженность. Особенно ярко она начала проявляться после санкций в 2014 году. Обычно дни таких распродаж называют "черными", этот день можно окрестить "черным" четвергом. На сколько я помню, у нас пока не было только черной субботы и воскресенья, потому что торги в эти дни не ведутся. Но Тиньков, похоже, планирует исправить эту ситуацию.
Нельзя, конечно, бездумно надеяться, что и в этот раз "пронесет", но и все время сидеть на заборе, ничего не покупая, тоже не совсем верная стратегия. Я небольшую часть кубышки распаковал, докупил те активы, которые дошли до моих целевых уровней, но на не очень значительную сумму.
Давайте для истории пробежимся по самым интересным активам, которые сильнее всего упали:
🥇Первое место в моем вотч-листе занимают ГМК Норникель и М.видео, на момент написания поста падение превышает 5,5% по каждой компании. В ГМК до 2026 года особого роста ждать не стоит, там начался пик капексов и со следующего года скорее всего порежут дивиденды. Но их снижение может дать неплохие цены на долгосрок.
М.Видео нас может порадовать высокой див. доходностью по итогам 2021 года, есть, правда, и риски. Высокие дивиденды будут, пока долговая нагрузка остается в диапазоне ND/EBITDA ниже 2. Но текущее значение мультипликатора уже подходит к критическому уровню и пока сложно сказать, какое значение было на конец 2021 года, ждем отчета.
🥈Второе место по глубине падения в моем вотч-листе делят между собой Сбер, АФК Система и Х5. Текущее падение составляет 4,7% и цены на данные активы по мультипликаторам уже вполне интересные. Но это нам не говорит о том, что они не могут быть еще ниже.
Сбер продают скорее всего из-за опасений ввода новых санкций. Но почему-то все забывают, что он давно уже под ними, с 2014 года. АФК Система летит за компанию, у нее нет высоких дивидендов, которые бы замедлили снижение. Но они могут появиться после вывода дочек на IPO, лично я держу в голове такой сценарий.
Х5 по этой компании я уже столько постов написал, что на один том наберется, наверное. Вообще весь ритейл у инвесторов не на радарах, его сильно распродали в прошлом году, давление продолжается и в этом. А ведь рост инфляции должен наоборот поддержать их доходы.
🥉Третье место достается ГК ПИК, Лукойл и ОГК-2. Цены снизились более, чем на 4% в моменте. Все эти акции неплохо отросли после утренней коррекции 14 декабря, кроме ОГК-2. пожалуй. Чем жирнее крест ставят на нефтянке. тем выше она растет, многие крупные инвест-дома уже пересматривают свои прогнозы на перспективу до 2030 года. Лукойл является единственной крупной частной компанией в РФ из этого сектора и ждем по нему отличные дивиденды и ДД около 12%.
ГК ПИК тоже интересное вложение на долгосрок, как по мне, так это сейчас лучшая компания в секторе по потенциалу роста. Но в ближайшие годы из-за роста ставок все строители будут под давлением, спрос на ипотеку снизится. а стройматериалы пока не особо дешевеют. Думаю, в 2022 году еще увидим хорошие цены в этом секторе.
ОГК-2, здесь эра больших дивидендов подходит к концу, высокие ставки резко снизили интерес инвесторов к таким компаниям, ведь даже голубые фишки сейчас дают двузначную ДД, что там говорить про более мелких игроков. Но 1-2 года еще есть в запасе, чтобы забрать двузначный дивиденд к текущим ценам, если ставки поползут вниз за этот период, то такие компании могут подрасти.
Все выше перечисленные компании сам держу в портфеле, но докупать по текущим готов только некоторые, значительная часть позиций уже полностью набрана.
#GMKN #MVID #SBERP #AFKS #FIVE #PIKK #LKOH #OGKB
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Фонд Сбер Блокчейн Экономика
Технологические инновации радикально изменяют нашу жизнь, за несколько лет существования Блокчейн произвел революцию во многих отраслях экономики. Кто незнаком с данной технологией, блокчейн - это база данных, которая хранит информацию обо всех транзакциях участников системы, в основе технологии лежит принцип децентрализации. Иными словами - это система для обмена данными и ценностями без посредников между равными партнёрами. Данная технология помогает ускорить бизнес-процессы.
Инвестиции в криптоактивы сопряжены с высокими рисками, сложно разобраться и оценить самостоятельно многочисленные криптовалюты. Сбер Управление Активами создал БПИФ "Сбер-Блокчейн Экономика" тикер #SBBE. Можно сказать это первый (не считая фонда от БКС "Цифровая галактика") на российском рынке биржевой фонд, основанный на блокчейн-экономике. БПИФ следует за индексом Sber Blockchain Economy Index , который разработан SberCib. В состав индекса входят:
✔️ компании, основная деятельность которых связана с блокчейн-технологиями;
✔️ компании, производящие оборудование и программное обеспечение для майнинга (процесс добычи криптовалюты) и создания криптоактивов;
✔️ компании, оказывающие консалтинговые услуги в сфере блокчейн-технологий.
Фонд #SBBE не выплачивает дивидендов, они реинвестируются в сам фонд по мере поступления. Доходность индекса зависит от динамики корзины активов. Начало расчета индекса идёт с 01.10.2021, за этот период показатели индекса выросли с 104,56 до 165,95 и вернулись к 94,19. На сайте Сбербанка приведены сценарии среднегодовой доходности:
📌 при позитивном сценарии 199,64%
📌 при нейтральном 84,12%
📌 при негативном 13,22%
📌 при стрессовом (-73,95%)
🏆 Топ 5 компаний (на 13.12.2021):
✔️ NVIDIA CORP Shares - 11,3% (США, технологический сектор, полупроводники);
✔️ COINBASE GLB IN Shares - 9,19% (США, криптовалютная биржа, инвестиционные услуги);
✔️ MICROSTRATEGY I Shares - 8,22% (США, программное обеспечение, облачные сервисы);
✔️ SILVERGATE CAP Shares Class A - 7,78% (США, банковский сектор);
✔️ VOYAGER DIGITAL Shares - 7,74% (Канада, программное обеспечение).
🌍 Распределение по странам:
✔️США - 52,94% (9 компаний);
✔️Канада - 29,41% (5 компаний);
✔️Германия - 5,88% (1 компания);
✔️Гонконг - 5,88% (1 компания);
✔️Великобритания - 5,88% (1 компания).
📌 Состав фонда по отраслям:
✔️ программное обеспечение и IT-сервисы - 51,10%
✔️ инвестиционные услуги - 16,45%
✔️финансовые институты - 14,13%
✔️ полупроводники - 9,82%
✔️ банковский сектор - 8,57 %
📊Условия фонда:
Комиссия - 1,39%
Цена пая - 0,13 USD (10 руб.)
Валюта торгов - USD, RUB
➕Плюсы:
Блокчейн-технологий проникают в нашу жизнь, повышая эффективность в различных секторах - от компьютерных игр до финансовых решений. Блокчейн-индустрия стремительно развивается, это приводит к быстрому росту инфраструктурных сервисов, которые помогают ее обслуживать. Эта технология обеспечивает полную прозрачность, высокую скорость и защищённость любых транзакций. Налицо явный рост интереса к цифровым активам и DeFi со стороны финансовых институтов. По сравнению с БПИФ "Цифровая галактика" (3,9%), у Сбера комиссия гораздо ниже (1,39%).
➖ Минусы:
Фонд достаточно волатильный, подходит для агрессивных инвесторов, уровень риска - высокий. Низкая диверсификация (представлено всего 17 компаний). В 2021 году ЦР РФ рекомендовал фондовым биржам избегать листинга и торговли инструментами, привязанными к криптоактивам, изменениям криптоиндектов, а также стоимости производных криптовалют и ценных бумаг криптовалютных фондов.
#SBBE
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Технологические инновации радикально изменяют нашу жизнь, за несколько лет существования Блокчейн произвел революцию во многих отраслях экономики. Кто незнаком с данной технологией, блокчейн - это база данных, которая хранит информацию обо всех транзакциях участников системы, в основе технологии лежит принцип децентрализации. Иными словами - это система для обмена данными и ценностями без посредников между равными партнёрами. Данная технология помогает ускорить бизнес-процессы.
Инвестиции в криптоактивы сопряжены с высокими рисками, сложно разобраться и оценить самостоятельно многочисленные криптовалюты. Сбер Управление Активами создал БПИФ "Сбер-Блокчейн Экономика" тикер #SBBE. Можно сказать это первый (не считая фонда от БКС "Цифровая галактика") на российском рынке биржевой фонд, основанный на блокчейн-экономике. БПИФ следует за индексом Sber Blockchain Economy Index , который разработан SberCib. В состав индекса входят:
✔️ компании, основная деятельность которых связана с блокчейн-технологиями;
✔️ компании, производящие оборудование и программное обеспечение для майнинга (процесс добычи криптовалюты) и создания криптоактивов;
✔️ компании, оказывающие консалтинговые услуги в сфере блокчейн-технологий.
Фонд #SBBE не выплачивает дивидендов, они реинвестируются в сам фонд по мере поступления. Доходность индекса зависит от динамики корзины активов. Начало расчета индекса идёт с 01.10.2021, за этот период показатели индекса выросли с 104,56 до 165,95 и вернулись к 94,19. На сайте Сбербанка приведены сценарии среднегодовой доходности:
📌 при позитивном сценарии 199,64%
📌 при нейтральном 84,12%
📌 при негативном 13,22%
📌 при стрессовом (-73,95%)
🏆 Топ 5 компаний (на 13.12.2021):
✔️ NVIDIA CORP Shares - 11,3% (США, технологический сектор, полупроводники);
✔️ COINBASE GLB IN Shares - 9,19% (США, криптовалютная биржа, инвестиционные услуги);
✔️ MICROSTRATEGY I Shares - 8,22% (США, программное обеспечение, облачные сервисы);
✔️ SILVERGATE CAP Shares Class A - 7,78% (США, банковский сектор);
✔️ VOYAGER DIGITAL Shares - 7,74% (Канада, программное обеспечение).
🌍 Распределение по странам:
✔️США - 52,94% (9 компаний);
✔️Канада - 29,41% (5 компаний);
✔️Германия - 5,88% (1 компания);
✔️Гонконг - 5,88% (1 компания);
✔️Великобритания - 5,88% (1 компания).
📌 Состав фонда по отраслям:
✔️ программное обеспечение и IT-сервисы - 51,10%
✔️ инвестиционные услуги - 16,45%
✔️финансовые институты - 14,13%
✔️ полупроводники - 9,82%
✔️ банковский сектор - 8,57 %
📊Условия фонда:
Комиссия - 1,39%
Цена пая - 0,13 USD (10 руб.)
Валюта торгов - USD, RUB
➕Плюсы:
Блокчейн-технологий проникают в нашу жизнь, повышая эффективность в различных секторах - от компьютерных игр до финансовых решений. Блокчейн-индустрия стремительно развивается, это приводит к быстрому росту инфраструктурных сервисов, которые помогают ее обслуживать. Эта технология обеспечивает полную прозрачность, высокую скорость и защищённость любых транзакций. Налицо явный рост интереса к цифровым активам и DeFi со стороны финансовых институтов. По сравнению с БПИФ "Цифровая галактика" (3,9%), у Сбера комиссия гораздо ниже (1,39%).
➖ Минусы:
Фонд достаточно волатильный, подходит для агрессивных инвесторов, уровень риска - высокий. Низкая диверсификация (представлено всего 17 компаний). В 2021 году ЦР РФ рекомендовал фондовым биржам избегать листинга и торговли инструментами, привязанными к криптоактивам, изменениям криптоиндектов, а также стоимости производных криптовалют и ценных бумаг криптовалютных фондов.
#SBBE
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Стоит ли сейчас покупать облигации | Какие есть идеи в секторе Ритейла
В субботу провели большую закрытую встречу с Юрием Козловым, разобрали ряд секторов и текущих идей на рынке. Прикладываю нарезку на тему ситуации на облигационном рынке и в ритейле, что там есть интересного и наш взгляд на компании данного сектора.
https://youtu.be/FxXyxX8PDgQ
Таймкоды:
00:00 - В чем держать свою кубышку
01:08 - Облигации
04:16 - Ритейл (Детский мир, Х5, Магнит, FixPrice, Лента) - Юрий Козлов
07:05 - Ритейл (Детский мир, Х5, Магнит, FixPrice, Лента) - Георгий Аведиков
14:16 - Наши действия в текущей ситуации
#bonds #DETM #FIVE #MGNT #FIXP #LNTA #SBERP
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
В субботу провели большую закрытую встречу с Юрием Козловым, разобрали ряд секторов и текущих идей на рынке. Прикладываю нарезку на тему ситуации на облигационном рынке и в ритейле, что там есть интересного и наш взгляд на компании данного сектора.
https://youtu.be/FxXyxX8PDgQ
Таймкоды:
00:00 - В чем держать свою кубышку
01:08 - Облигации
04:16 - Ритейл (Детский мир, Х5, Магнит, FixPrice, Лента) - Юрий Козлов
07:05 - Ритейл (Детский мир, Х5, Магнит, FixPrice, Лента) - Георгий Аведиков
14:16 - Наши действия в текущей ситуации
#bonds #DETM #FIVE #MGNT #FIXP #LNTA #SBERP
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
YouTube
Стоит ли сейчас покупать облигации | Какие есть идеи в секторе Ритейла | ИнвестократЪ
Текстовые разборы доступны на моем канале: https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
Провели с Юрием Козловым большой вебинар по обзору всех секторов. В сегодняшней нарезке разберем облигации и сектор Ритейла.
*********************************************…
Провели с Юрием Козловым большой вебинар по обзору всех секторов. В сегодняшней нарезке разберем облигации и сектор Ритейла.
*********************************************…
Меняем часть кубышки на голубые фишки
Наконец-то перетряхнул пару своих портфелей и немного докупил то, что давно планировал. Позавчера провели встречу с Юрием Козловым с разбором всех секторов, вчера прошла большая онлайн встреча с разбором моих портфелей и текущих интересных идей. Напоминаю, что записи всех встреч и мои сделки по портфелям доступны в нашем клубе.
За неделю индекс Мосбиржи похудел на 13%, причем, никаких серьезных событий не произошло, только слухи. Как известно, рынком движет обычно страх и жадность, сейчас, очевидно, страх превалирует. Падает не только Россия, но и индекс США пошел в коррекцию, Китай из нее пока и не выходил.
Акции Сбербанка (#SBERP) откатились к уровням 2018 года, префы снижаются на 36% на фоне рекордной чистой прибыли и рекордных дивидендов за 2021 год. Фундаментально у компании все отлично и да, Сбер снова торгуется за 1 капитал. Почему это имеет значение? Потому что рентабельность капитала за последние 5 лет в среднем превышает 20%, покупая вблизи мультипликатора P/B=1, мы инвестируем деньги в крупнейший банк страны под 20+% годовых.
Курс доллара превысил отметку 77 руб. и это на фоне нефтяных цен в 88,5 долл./бар. Отечественная нефтянка пока в шоколаде, да еще и по дешевке отдают многие активы. Лукойл (#LKOH) за 6200 руб. раздают с форвардной див. доходностью за 2021 год в размере 14%. С Роснефтью (#ROSN) прощаются менее охотно, все-таки Восток-Оил и крупнейшая нефтяная компания в РФ, отдают без большого дисконта, за 545 руб. и с форвардной див. доходностью около 9%, что тоже неплохо, с учетом потенциала роста и текущей конъюнктурой на рынке нефти.
А вот с Газпромом (#GAZP) у кого-то явно подгорело, за 300 руб. продавать такой актив... Хотя, кого удивишь 15% див. доходностью за 2021 год у крупнейшей газовой компании в мире. Я вот сейчас сижу и выбираю, что купить, Газпром или Тамбовскую энергосбытовую компанию, когда все очень дешево, сложно принять правильное и взвешенное решение.
МТС (#MTSS) улетел до 273 рублей. У компании очевидно все плохо, в случае введения санкций первой отключат сотовую связь в РФ, чтобы выжить, придется им блютуз с подпиской продавать. Никаких мессенджеров и соцсетей, интернет по талонам. Но на фоне Ростелекома (RTKMP) МТС еще чувствует себя неплохо, он упал всего на 22%, префы Ростела опустились на 28% ниже максимумов. И действительно, кому нужны их цифровые сервисы в 2021 году?
Яндекс (#YNDX) - кто его вообще добавил в индекс Мосбиржи? Летит на 40% в моменте, уже почти догнал VK и тянет всех за собой. Если серьезно, то в стоимостных компаниях сложно оценить потенциал падения, Яндекс не дешевый по мультипликаторам и там сидит большая доля нерезидентов, на этом фоне падение может еще продолжится. Хотя на долгосрок уже неплохие цены, если акций вообще нет в портфеле.
ГМК Норникель корректируется на 27% с максимумов. Это единственная компания по которой текущее падение является нормой и скорее всего продолжится в ближайшие годы. Лично я ожидаю снижения дивидендов с 2023 года, а за ними поползут и котировки. Здесь идея набора позиции до 2026 года, главное, чтобы конъюнктура на рынке металлов не сильно изменилась. Если опираться на стратегию менеджмента, то в долгосрочной перспективе основной акцент делается именно на никеле.
Сейчас идеальные времена, на мой взгляд, для тех, кто недавно пришел на рынок. Можно купить активы по очень хорошим ценам, а уже через пол года получить сочные дивиденды. Я пока оптимистично смотрю на происходящее, коррекция в моменте не превышает среднестатистический уровень, можем еще немного снизиться даже. Но после распродаж 18 января, ощущение, что конец уже где-то близко. Многое, конечно, будет зависеть от геополитики и от действий наших дипломатов, но я верю, что все получится урегулировать без серьезных конфликтов.
Поэтому, поменял небольшую часть кубышки на голубые фишки.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Наконец-то перетряхнул пару своих портфелей и немного докупил то, что давно планировал. Позавчера провели встречу с Юрием Козловым с разбором всех секторов, вчера прошла большая онлайн встреча с разбором моих портфелей и текущих интересных идей. Напоминаю, что записи всех встреч и мои сделки по портфелям доступны в нашем клубе.
За неделю индекс Мосбиржи похудел на 13%, причем, никаких серьезных событий не произошло, только слухи. Как известно, рынком движет обычно страх и жадность, сейчас, очевидно, страх превалирует. Падает не только Россия, но и индекс США пошел в коррекцию, Китай из нее пока и не выходил.
Акции Сбербанка (#SBERP) откатились к уровням 2018 года, префы снижаются на 36% на фоне рекордной чистой прибыли и рекордных дивидендов за 2021 год. Фундаментально у компании все отлично и да, Сбер снова торгуется за 1 капитал. Почему это имеет значение? Потому что рентабельность капитала за последние 5 лет в среднем превышает 20%, покупая вблизи мультипликатора P/B=1, мы инвестируем деньги в крупнейший банк страны под 20+% годовых.
Курс доллара превысил отметку 77 руб. и это на фоне нефтяных цен в 88,5 долл./бар. Отечественная нефтянка пока в шоколаде, да еще и по дешевке отдают многие активы. Лукойл (#LKOH) за 6200 руб. раздают с форвардной див. доходностью за 2021 год в размере 14%. С Роснефтью (#ROSN) прощаются менее охотно, все-таки Восток-Оил и крупнейшая нефтяная компания в РФ, отдают без большого дисконта, за 545 руб. и с форвардной див. доходностью около 9%, что тоже неплохо, с учетом потенциала роста и текущей конъюнктурой на рынке нефти.
А вот с Газпромом (#GAZP) у кого-то явно подгорело, за 300 руб. продавать такой актив... Хотя, кого удивишь 15% див. доходностью за 2021 год у крупнейшей газовой компании в мире. Я вот сейчас сижу и выбираю, что купить, Газпром или Тамбовскую энергосбытовую компанию, когда все очень дешево, сложно принять правильное и взвешенное решение.
МТС (#MTSS) улетел до 273 рублей. У компании очевидно все плохо, в случае введения санкций первой отключат сотовую связь в РФ, чтобы выжить, придется им блютуз с подпиской продавать. Никаких мессенджеров и соцсетей, интернет по талонам. Но на фоне Ростелекома (RTKMP) МТС еще чувствует себя неплохо, он упал всего на 22%, префы Ростела опустились на 28% ниже максимумов. И действительно, кому нужны их цифровые сервисы в 2021 году?
Яндекс (#YNDX) - кто его вообще добавил в индекс Мосбиржи? Летит на 40% в моменте, уже почти догнал VK и тянет всех за собой. Если серьезно, то в стоимостных компаниях сложно оценить потенциал падения, Яндекс не дешевый по мультипликаторам и там сидит большая доля нерезидентов, на этом фоне падение может еще продолжится. Хотя на долгосрок уже неплохие цены, если акций вообще нет в портфеле.
ГМК Норникель корректируется на 27% с максимумов. Это единственная компания по которой текущее падение является нормой и скорее всего продолжится в ближайшие годы. Лично я ожидаю снижения дивидендов с 2023 года, а за ними поползут и котировки. Здесь идея набора позиции до 2026 года, главное, чтобы конъюнктура на рынке металлов не сильно изменилась. Если опираться на стратегию менеджмента, то в долгосрочной перспективе основной акцент делается именно на никеле.
Сейчас идеальные времена, на мой взгляд, для тех, кто недавно пришел на рынок. Можно купить активы по очень хорошим ценам, а уже через пол года получить сочные дивиденды. Я пока оптимистично смотрю на происходящее, коррекция в моменте не превышает среднестатистический уровень, можем еще немного снизиться даже. Но после распродаж 18 января, ощущение, что конец уже где-то близко. Многое, конечно, будет зависеть от геополитики и от действий наших дипломатов, но я верю, что все получится урегулировать без серьезных конфликтов.
Поэтому, поменял небольшую часть кубышки на голубые фишки.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Интересные мнения людей, которые напрямую связаны с фондовым рынком по перспективам на 2022 год. А ведь во многом мысли сходятся, значит, либо мы на верном пути, либо все заблуждаются ;)
Forwarded from InvestFuture
📊 Кризис 2022: куда бежать?
В конце 2021 года мы сделали серию интервью с инвестбанкирами и популярными блогерами. Они ответили на вопросы, которые беспокоят каждого инвестора:
• Ждать ли финансового кризиса в 2022 году?
• Акции роста или акции стоимости?
• Наиболее перспективные отрасли?
🎬 Смотреть видео!
В конце 2021 года мы сделали серию интервью с инвестбанкирами и популярными блогерами. Они ответили на вопросы, которые беспокоят каждого инвестора:
• Ждать ли финансового кризиса в 2022 году?
• Акции роста или акции стоимости?
• Наиболее перспективные отрасли?
🎬 Смотреть видео!
🇷🇺Выбираем лучший фонд на рынок РФ
Рынок немного выдохнул после приличной коррекции. Многие активы даже по текущим ценам все еще дешевы, на таких падениях иногда даже не хочется заниматься отбором отдельных компаний, а проще купить весь индекс целиком. Сегодня предлагаю разобрать основные ETF и БПИФ на российские активы и выбрать наиболее интересные. Последовательность разбираемых фондов будет идти по дате их появления на Мосбирже.
💰#FXRL (Finex)
Данный фонд появился в марте 2016 года и уже имеет хорошую историю, которую можно проанализировать. Комиссия фонда составляет 0,9%, цена пая после сплита прилично снизилась и сейчас составляет всего 38 руб. Фонд доступен к покупке, как в рублях и в долларах, но базовой валютой является рубль для всех разбираемых эмитентов.
К плюсам я бы отнес то, что это ETF, который регулируется европейским законодательством и точность следования своей стратегии достаточно высокая. К минусам можно отнести то, что из-за европейской регистрации (Ирландия) фонд вынужден платить налог с дивидендов, которые получает от компаний РФ, в размере 10%. Если брать форвардную див. доходность индекса Мосбиржи в 10%, то доп. комиссия из-за налогов составит целый 1%, а суммарная комиссия 1,9% соответственно. Еще сюда можно отнести риск того, что в перспективе в РФ отменят налоговые вычеты (в том числе по ИИС) для иностранных компаний, а Finex фактически таковой и является.
💰#RUSE (ITI Funds)
Вторым ETFом на Мосбирже стал фонд RUSE, который появился в апреле 2018 года. Фонд зарегистрирован в Люксембурге, что добавляет некоторые риски, описанные выше. Комиссия фонда составляет 0,65%, на первый взгляд достаточно мало, но есть нюанс, ниже разберем. Стоимость пая составляет 2220 руб., доступные валюты покупок: рубль, евро, доллар. В отличие от предыдущего фонда RUSE платит дивиденды своим акционерам из-за чего получается двойное налогообложение. Когда сам фонд получает дивиденды от компаний РФ, то платит 15%, затем, когда он выплачивает дивиденды держателям паев, то удерживается еще 13%. Таким образом, суммарный налог составляет 26%, что, при див. доходности индекса в 10% увеличивает комиссия в 0,65% до космических 3,25%.
💰 #SBMX (Сбер)
В отличие от двух предыдущих активов у Сбера БПИФ, регулируемый законодательством РФ, которое уступает европейскому. Это касается и следующих эмитентов. Отслеживаемый индекс - Индекс полной доходности (с учетом дивидендов) Мосбиржи. Данный фонд появился в сентябре 2018 года, комиссия составляет 1%. Сбер является компанией РФ, поэтому, не платит налог с дивидендов при их реинвестировании, другими словами, итоговая комиссия составляет также 1%. Валюта торгов - только рубли, стоимость пая составляет 18 руб. При покупке через брокера Сбербанк, брокерская комиссия отсутствует.
💰 #VTBX (ВТБ)
БПИФ, аналогичный SBMX, начал торговаться в марте 2020 года. Отслеживаемый индекс - Индекс полной доходности Мосбиржи. Цена пая составляет 140 руб., комиссия фонда 0,69%, валюта торгов - только рубли. При покупке через брокера ВТБ брокерская комиссия отсутствует. Как и в случае с SBMX, налоги с дивидендов не удерживаются, т.к. компания РФ.
💰 #RCMX (Райффайзен)
БПИФ, аналогичный SBMX, начал торговаться в мае 2020 года. Цена пая составляет 1335 руб., комиссия фонда 0,5%, валюта торгов - только рубли. Надо отдать должное, УК сократила комиссию в 2 раза по сравнению с аналогами. Но проводить аналогии с SBMX и VTBX не совсем корректно, т.к. отслеживаемый индекс - Индекс МосБиржи полной доходности 15, куда входят лишь первые ТОП-15 компаний по размеру.
Остальные фонды похожи, не вижу смысла их детально разбирать, все будет указано в сравнительной таблице ниже (налоги рассчитаны исходя из див. доходности рынка РФ в 10%). В 2021 году появилось еще пару фондов, от Атона и Открытия, о них поговорим отдельно. Как вывод, если предпочитаете качественное регулирование, то я бы выбрал FXRL, если ставите на экономию на брокерской комиссии, то лучше выбирать фонды от вашего брокера, лучшие по размеру итоговой комиссии - RCMX и VTBX.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Рынок немного выдохнул после приличной коррекции. Многие активы даже по текущим ценам все еще дешевы, на таких падениях иногда даже не хочется заниматься отбором отдельных компаний, а проще купить весь индекс целиком. Сегодня предлагаю разобрать основные ETF и БПИФ на российские активы и выбрать наиболее интересные. Последовательность разбираемых фондов будет идти по дате их появления на Мосбирже.
💰#FXRL (Finex)
Данный фонд появился в марте 2016 года и уже имеет хорошую историю, которую можно проанализировать. Комиссия фонда составляет 0,9%, цена пая после сплита прилично снизилась и сейчас составляет всего 38 руб. Фонд доступен к покупке, как в рублях и в долларах, но базовой валютой является рубль для всех разбираемых эмитентов.
К плюсам я бы отнес то, что это ETF, который регулируется европейским законодательством и точность следования своей стратегии достаточно высокая. К минусам можно отнести то, что из-за европейской регистрации (Ирландия) фонд вынужден платить налог с дивидендов, которые получает от компаний РФ, в размере 10%. Если брать форвардную див. доходность индекса Мосбиржи в 10%, то доп. комиссия из-за налогов составит целый 1%, а суммарная комиссия 1,9% соответственно. Еще сюда можно отнести риск того, что в перспективе в РФ отменят налоговые вычеты (в том числе по ИИС) для иностранных компаний, а Finex фактически таковой и является.
💰#RUSE (ITI Funds)
Вторым ETFом на Мосбирже стал фонд RUSE, который появился в апреле 2018 года. Фонд зарегистрирован в Люксембурге, что добавляет некоторые риски, описанные выше. Комиссия фонда составляет 0,65%, на первый взгляд достаточно мало, но есть нюанс, ниже разберем. Стоимость пая составляет 2220 руб., доступные валюты покупок: рубль, евро, доллар. В отличие от предыдущего фонда RUSE платит дивиденды своим акционерам из-за чего получается двойное налогообложение. Когда сам фонд получает дивиденды от компаний РФ, то платит 15%, затем, когда он выплачивает дивиденды держателям паев, то удерживается еще 13%. Таким образом, суммарный налог составляет 26%, что, при див. доходности индекса в 10% увеличивает комиссия в 0,65% до космических 3,25%.
💰 #SBMX (Сбер)
В отличие от двух предыдущих активов у Сбера БПИФ, регулируемый законодательством РФ, которое уступает европейскому. Это касается и следующих эмитентов. Отслеживаемый индекс - Индекс полной доходности (с учетом дивидендов) Мосбиржи. Данный фонд появился в сентябре 2018 года, комиссия составляет 1%. Сбер является компанией РФ, поэтому, не платит налог с дивидендов при их реинвестировании, другими словами, итоговая комиссия составляет также 1%. Валюта торгов - только рубли, стоимость пая составляет 18 руб. При покупке через брокера Сбербанк, брокерская комиссия отсутствует.
💰 #VTBX (ВТБ)
БПИФ, аналогичный SBMX, начал торговаться в марте 2020 года. Отслеживаемый индекс - Индекс полной доходности Мосбиржи. Цена пая составляет 140 руб., комиссия фонда 0,69%, валюта торгов - только рубли. При покупке через брокера ВТБ брокерская комиссия отсутствует. Как и в случае с SBMX, налоги с дивидендов не удерживаются, т.к. компания РФ.
💰 #RCMX (Райффайзен)
БПИФ, аналогичный SBMX, начал торговаться в мае 2020 года. Цена пая составляет 1335 руб., комиссия фонда 0,5%, валюта торгов - только рубли. Надо отдать должное, УК сократила комиссию в 2 раза по сравнению с аналогами. Но проводить аналогии с SBMX и VTBX не совсем корректно, т.к. отслеживаемый индекс - Индекс МосБиржи полной доходности 15, куда входят лишь первые ТОП-15 компаний по размеру.
Остальные фонды похожи, не вижу смысла их детально разбирать, все будет указано в сравнительной таблице ниже (налоги рассчитаны исходя из див. доходности рынка РФ в 10%). В 2021 году появилось еще пару фондов, от Атона и Открытия, о них поговорим отдельно. Как вывод, если предпочитаете качественное регулирование, то я бы выбрал FXRL, если ставите на экономию на брокерской комиссии, то лучше выбирать фонды от вашего брокера, лучшие по размеру итоговой комиссии - RCMX и VTBX.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Сбербанк или ВТБ?
Очень часто сложно выбрать между надежной, растущей и справедливо оцененной компанией в моменте и дешевым аналогом, у которого, возможно, все впереди. Давайте заглянем в бизнес каждой из этих компаний и попробуем разобраться в причинах текущей оценки.
Сбербанк (#SBERP #SBER)
Капитализация Сбера сейчас составляет примерно 5,8 трлн. руб., а капитал равен 5,5 трлн. руб. Банк достаточно крупный, а контролирующим акционером является государство. Несмотря на это в акциях компании сидит большое количество пассивных инвесторов, благодаря тому, что доля Сбера в индексе Мосбиржи составляет 14,5% (обычка + прфеф) против 1,2% у ВТБ, также Сбер пользуется спросом у иностранных инветоров и индексных фондов, его доля в MSCI Russia более 15%.
Основная часть прибыли банка формируется за счет чистого процентного дохода, который генерируется за счет разницы ставок между кредитами и вкладами. На фоне растущей ключевой ставки этот спред должен немного увеличиться, что поднимет маржинальность. На втором месте чистый комиссионный доход, на него позитивно влияет переход всех платежей в онлайн, правда растет крупный конкурент в лице ЦБ и его системы быстрых платежей (СБП).
Самый маржинальный, но и самый рисковый сегмент кредитования - физические лица, на который и сделал ставку Тинькофф в свое время. Но Сбер не дремлет и тоже активно наращивает эту долю, от общего кредитного портфеля сейчас она составляет 40%.
Важным показателем эффективности банка является чистая процентная маржа (ЧПМ), которая определяется, как разница между процентными доходами и процентными расходами к активам. У Сбера по итогам 2021 года она ожидается на уровне 5,25%.
Див. доходность по итогам 2021 года составит примерно 11% годовых к текущим ценам на преф. Также вышла новость о том, что Сбер планирует байбэк на 50 млрд. руб. в следующие 3 года, правда, эти акции не планируется гасить, но это окажет поддержку котировкам.
ВТБ (#VTBG)
В отличие от Сбера, ВТБ имеет капитализацию почти в 10 раз ниже, 595 млрд. руб., а размер капитала равен 2 трлн. руб. И вот мы уже видим разницу, за 1 рубль капитала Сбера инвесторы готовы платить 1,06 руб, а за 1 рубль капитала ВТБ всего 28 коп.
Очевидна приличная недооценка капитала ВТБ по сравнению со Сбером, но почему так происходит?
Все дело в рентабельности, чистая процентная маржа ВТБ по итогам 9 мес. 2021 года составила всего 3,8% против 5,25% у Сбера. Отчасти это связано со структурой портфеля, ВТБ кредитует большое количество предприятий, где процентные доходы ниже, доля физиков у него всего 31% от портфеля. Для сравнения, средняя ставка по кредиту для бизнеса в 3 кв. 21 года была 6,8%, а для физиков 10,1%.
Сбер активно инвестирует в нефинансовые бизнесы, которые имеют более высокие темпы роста, чем традиционный банковский бизнес, а ВТБ пока не торопится туда. Рентабельность капитала за последние 12 месяцев составила 15,9% против 23,4% у Сбера. Див. политика ВТБ гораздо более запутанная, из-за наличия префов в структуре капитала.
📊Мультипликаторы:
Сбер P/E = 4,9 (средняя за 5 лет - 6,7)
ВТБ P/E = 2,2 (средняя за 5 лет - 3,9)
Сбер P/B = 1,06 (средняя за 5 лет - 1,3)
ВТБ P/B = 0,28 (средняя за 5 лет - 0,3)
Сбер ROE = 23,4%
ВТБ ROE = 15,9%
Да, ВТБ очевидно недооценен, но лично я пока не вижу каких-то драйверов, которые могли бы серьезно изменить ситуацию. Даже с дивидендами там наблюдаются проблемы из-за низкой достаточности капитала, которая составляет в моменте 12,2% (минимальная планка - 11,5%). И то, минимальную планку перешагнули, благодаря выпуску субординированного долга в 2021 году на 147 млрд. руб, что позволило увеличить достаточность капитала на 0,9%. За последние 5 лет капитал Сбера вырос на 94%, а капитал ВТБ на 48% и то, благодаря росту на 21,5% в 2021 году.
Но может быть у ВТБ действительно получится ускориться, просто драйверы пока неочевидны. Как мы видим, недооценка там минимум в 4 раза, что сулит сопоставимый потенциал роста. Но лично я решил остановиться на Сбере из российского банковского сектора.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Очень часто сложно выбрать между надежной, растущей и справедливо оцененной компанией в моменте и дешевым аналогом, у которого, возможно, все впереди. Давайте заглянем в бизнес каждой из этих компаний и попробуем разобраться в причинах текущей оценки.
Сбербанк (#SBERP #SBER)
Капитализация Сбера сейчас составляет примерно 5,8 трлн. руб., а капитал равен 5,5 трлн. руб. Банк достаточно крупный, а контролирующим акционером является государство. Несмотря на это в акциях компании сидит большое количество пассивных инвесторов, благодаря тому, что доля Сбера в индексе Мосбиржи составляет 14,5% (обычка + прфеф) против 1,2% у ВТБ, также Сбер пользуется спросом у иностранных инветоров и индексных фондов, его доля в MSCI Russia более 15%.
Основная часть прибыли банка формируется за счет чистого процентного дохода, который генерируется за счет разницы ставок между кредитами и вкладами. На фоне растущей ключевой ставки этот спред должен немного увеличиться, что поднимет маржинальность. На втором месте чистый комиссионный доход, на него позитивно влияет переход всех платежей в онлайн, правда растет крупный конкурент в лице ЦБ и его системы быстрых платежей (СБП).
Самый маржинальный, но и самый рисковый сегмент кредитования - физические лица, на который и сделал ставку Тинькофф в свое время. Но Сбер не дремлет и тоже активно наращивает эту долю, от общего кредитного портфеля сейчас она составляет 40%.
Важным показателем эффективности банка является чистая процентная маржа (ЧПМ), которая определяется, как разница между процентными доходами и процентными расходами к активам. У Сбера по итогам 2021 года она ожидается на уровне 5,25%.
Див. доходность по итогам 2021 года составит примерно 11% годовых к текущим ценам на преф. Также вышла новость о том, что Сбер планирует байбэк на 50 млрд. руб. в следующие 3 года, правда, эти акции не планируется гасить, но это окажет поддержку котировкам.
ВТБ (#VTBG)
В отличие от Сбера, ВТБ имеет капитализацию почти в 10 раз ниже, 595 млрд. руб., а размер капитала равен 2 трлн. руб. И вот мы уже видим разницу, за 1 рубль капитала Сбера инвесторы готовы платить 1,06 руб, а за 1 рубль капитала ВТБ всего 28 коп.
Очевидна приличная недооценка капитала ВТБ по сравнению со Сбером, но почему так происходит?
Все дело в рентабельности, чистая процентная маржа ВТБ по итогам 9 мес. 2021 года составила всего 3,8% против 5,25% у Сбера. Отчасти это связано со структурой портфеля, ВТБ кредитует большое количество предприятий, где процентные доходы ниже, доля физиков у него всего 31% от портфеля. Для сравнения, средняя ставка по кредиту для бизнеса в 3 кв. 21 года была 6,8%, а для физиков 10,1%.
Сбер активно инвестирует в нефинансовые бизнесы, которые имеют более высокие темпы роста, чем традиционный банковский бизнес, а ВТБ пока не торопится туда. Рентабельность капитала за последние 12 месяцев составила 15,9% против 23,4% у Сбера. Див. политика ВТБ гораздо более запутанная, из-за наличия префов в структуре капитала.
📊Мультипликаторы:
Сбер P/E = 4,9 (средняя за 5 лет - 6,7)
ВТБ P/E = 2,2 (средняя за 5 лет - 3,9)
Сбер P/B = 1,06 (средняя за 5 лет - 1,3)
ВТБ P/B = 0,28 (средняя за 5 лет - 0,3)
Сбер ROE = 23,4%
ВТБ ROE = 15,9%
Да, ВТБ очевидно недооценен, но лично я пока не вижу каких-то драйверов, которые могли бы серьезно изменить ситуацию. Даже с дивидендами там наблюдаются проблемы из-за низкой достаточности капитала, которая составляет в моменте 12,2% (минимальная планка - 11,5%). И то, минимальную планку перешагнули, благодаря выпуску субординированного долга в 2021 году на 147 млрд. руб, что позволило увеличить достаточность капитала на 0,9%. За последние 5 лет капитал Сбера вырос на 94%, а капитал ВТБ на 48% и то, благодаря росту на 21,5% в 2021 году.
Но может быть у ВТБ действительно получится ускориться, просто драйверы пока неочевидны. Как мы видим, недооценка там минимум в 4 раза, что сулит сопоставимый потенциал роста. Но лично я решил остановиться на Сбере из российского банковского сектора.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🧐Пора ли покупать Сбербанк?
Сбербанк за 1 капитал, это дорого или дешево... Ответ на этот вопрос весьма субъективен, кого-то 20% годовых вполне устраивает, а кто-то рассчитывает на более высокую доходность.
Мы разобрали рыночную ситуацию в нашем клубе 18 января, где я подробно рассказал свои мысли и действия, прикладываю небольшую нарезку.
Акции Сбера падали в пике на 40%, давайте посмотрим исторически, на сколько у нас падали акции в прошлые кризисы и чем текущая ситуация похожа на них.
Также поговорим про Китай и индексы рынков США и РФ.
Таймкоды:
00:00 - Сбербанк
07:38 - Доллар и нефть
08:42 - S&P-500 и индекс Мосбиржи
12:05 - Ставка на развивающиеся страны и Китай
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Сбербанк за 1 капитал, это дорого или дешево... Ответ на этот вопрос весьма субъективен, кого-то 20% годовых вполне устраивает, а кто-то рассчитывает на более высокую доходность.
Мы разобрали рыночную ситуацию в нашем клубе 18 января, где я подробно рассказал свои мысли и действия, прикладываю небольшую нарезку.
Акции Сбера падали в пике на 40%, давайте посмотрим исторически, на сколько у нас падали акции в прошлые кризисы и чем текущая ситуация похожа на них.
Также поговорим про Китай и индексы рынков США и РФ.
Таймкоды:
00:00 - Сбербанк
07:38 - Доллар и нефть
08:42 - S&P-500 и индекс Мосбиржи
12:05 - Ставка на развивающиеся страны и Китай
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
YouTube
Пора ли покупать Сбербанк? | Нарезка встречи от 18.01 | ИнвестократЪ
Текстовые разборы доступны на моем канале: https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
**********************************************************************
МОИ КАНАЛЫ
Телеграм - https://t.me/investokrat
Телеграм (закрытый) - https://t.me/investokrat/548
Инстаграм…
**********************************************************************
МОИ КАНАЛЫ
Телеграм - https://t.me/investokrat
Телеграм (закрытый) - https://t.me/investokrat/548
Инстаграм…
БПИФ РФИ «ВТБ – Фонд Акций европейских компаний» - #VTBL
В январе 2022 года на Московской бирже начались торги новым биржевым инвестиционным фондом «ВТБ – фонд акций европейских компаний». Тикер - #VTBL. БПИФ инвестирует в акции европейских компаний, входящих в базу расчета индекса EURO STOXX 50. Для справки - индекс EURO STOXX 50 является ведущим индексом голубых фишек в Европе.
Условия фонда VTBL:
🔸Стоимость 1 пая - 1,16 EUR / 100,86 RUB
🔸Валюта фонда – евро
🔸Комиссия – 0,89% (дополнительно нужно учитывать комиссию иностранного фонда фонда CSX5 – 0,1%).
🔸Дивиденды реинвестируются
По сути VTBL - это фонд фондов и в его состав входит всего 1 ETF - iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF (CSX5). Во всяком случае так указано в правилах ДУ. Приведенная информация на сайте фонда немного отличается, будем следовать, согласно документу. Давайте подробнее посмотрим на состав этого фонда.
Топ-10 компаний, входящих в состав CSX5:
🔸 ASML HOLDING NV – 8,13%
🔸 LVMH – 5,7%
🔸 LINDE PLC – 4,52%
🔸 SAP - 4,13%
🔸 TOTALENERGIES – 4,11%
🔸 SIEMENS N AG - 3,39%
🔸 SANOFI SA – 3,27%
🔸 LOREAL SA – 2,83
🔸 SCHNEIDER ELECTRIC – 2,82%
🔸 ALLIANZ - 2,82%
Диверсификация по компаниям достаточно равномерная, нет сильных перекосов, как, например в #FXCN, где на 2 компании приходится 30% фонда.
Распределение по секторам:
🔸 Потребительский сектор – 20,8%
🔸 ИТ – 15,4%
🔸 Финансы – 14,8%
🔸 Промышленные предприятия – 13,8%
🔸 Материалы – 9,8%
🔸 Товары первой необходимости – 7,8%
🔸 Здравоохранение – 5,7%
🔸 Энергетика – 5,1 %
🔸 Коммунальные услуги – 3,5%
🔸 Прочие - 3,3%
По странам:
🔸Франция – 37,3%
🔸Германия – 27,2%
🔸Нидерланды – 15,2%
🔸Испания – 5,7%
🔸Италия – 5,4%
🔸США – 4,5% (я раньше думал, что США в ЕС не входят, наивный 😂)
🔸Прочие – 3,6%
Торги БПИФа VTBL начались только 20 января 2022 года, пока нет данных по доходности этого фонда, но можно посмотреть среднегодовую доходность CSX5 (с 2010 года) и она составляет 6,99% в евро, что вполне неплохо. Также стоит отметить, что ребалансировка проводится ежеквартально, все дивиденды реинвестируются, а сам фонд (SCX5) зарегистрирован в Ирландии, что снижает суммарные издержки на налоги с дивидендов до 15%.
📊 VTBL не единственный БПИФ на Московской бирже, который инвестирует в европейскую экономику, давайте сравним его с аналогами:
🔹AKEU – Бпиф Европа 600 - это фонд фондов, который следует за индексом STOXX Europe 600. Представляет 600 компаний с крупной, средней и малой капитализацией в 17 странах Европейского региона. Общая комиссия фонда составляет 1,14%, в которую входит комиссия фонда AKEU – 0,94% + комиссия ETF iShares STOXX Europe 600 UCITS 0,2%).
🔹OPNE – Бпиф от УК Открытие. Аналог VTBL, только с большей комиссий, которая составляет 1,78% (1,68% - комиссия OPNE + 0,1% комиссия CSX5)
🔹FXDE – ETF от Finex. Это вложение в акции Германии и лидирующую экономику Европы. Комиссия фонда 0,9%.
🔹TEUS (разбор) – БПИФ от Тинькофф. Индекс отражает динамику стоимости 50 крупнейших публичных компаний еврозоны. Покупает акции напрямую. Общая комиссия составляет 0,69%.
➕Плюсы VTBL:
✔️Относительно низкая комиссия и цена пая;
✔️Фонд будет выгоден тем, у кого брокер ВТБ, благодаря отсутствию комиссий за покупку/продажу.
✔️В состав фонда входит ирландский ETF, который имеет льготу по налогам с дивидендов.
➖Минусы VTBL:
✔️В правилах доверительного управления указано, что УК может инвестировать средства фонда в "производные финансовые инструменты", что может увеличивать риск для инвестора.
Фонд достаточно интересный, конкуренция растет, а это значит, что комиссии скоро эти фонды начнут снижать, другого выхода нет в борьбе за клиента. VTBL и TEUS, на мой взгляд вполне подойдут для диверсификации портфеля с аллокацией на Европу. Если ограничиваться лишь Германией, то можно остановиться на FXDE. Последим за динамикой месяц-другой, как раз начинаются намеки на коррекцию, как в США, так и в ЕС, а там можно будет прикупить немного в долгосрочный портфель.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
В январе 2022 года на Московской бирже начались торги новым биржевым инвестиционным фондом «ВТБ – фонд акций европейских компаний». Тикер - #VTBL. БПИФ инвестирует в акции европейских компаний, входящих в базу расчета индекса EURO STOXX 50. Для справки - индекс EURO STOXX 50 является ведущим индексом голубых фишек в Европе.
Условия фонда VTBL:
🔸Стоимость 1 пая - 1,16 EUR / 100,86 RUB
🔸Валюта фонда – евро
🔸Комиссия – 0,89% (дополнительно нужно учитывать комиссию иностранного фонда фонда CSX5 – 0,1%).
🔸Дивиденды реинвестируются
По сути VTBL - это фонд фондов и в его состав входит всего 1 ETF - iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF (CSX5). Во всяком случае так указано в правилах ДУ. Приведенная информация на сайте фонда немного отличается, будем следовать, согласно документу. Давайте подробнее посмотрим на состав этого фонда.
Топ-10 компаний, входящих в состав CSX5:
🔸 ASML HOLDING NV – 8,13%
🔸 LVMH – 5,7%
🔸 LINDE PLC – 4,52%
🔸 SAP - 4,13%
🔸 TOTALENERGIES – 4,11%
🔸 SIEMENS N AG - 3,39%
🔸 SANOFI SA – 3,27%
🔸 LOREAL SA – 2,83
🔸 SCHNEIDER ELECTRIC – 2,82%
🔸 ALLIANZ - 2,82%
Диверсификация по компаниям достаточно равномерная, нет сильных перекосов, как, например в #FXCN, где на 2 компании приходится 30% фонда.
Распределение по секторам:
🔸 Потребительский сектор – 20,8%
🔸 ИТ – 15,4%
🔸 Финансы – 14,8%
🔸 Промышленные предприятия – 13,8%
🔸 Материалы – 9,8%
🔸 Товары первой необходимости – 7,8%
🔸 Здравоохранение – 5,7%
🔸 Энергетика – 5,1 %
🔸 Коммунальные услуги – 3,5%
🔸 Прочие - 3,3%
По странам:
🔸Франция – 37,3%
🔸Германия – 27,2%
🔸Нидерланды – 15,2%
🔸Испания – 5,7%
🔸Италия – 5,4%
🔸США – 4,5% (я раньше думал, что США в ЕС не входят, наивный 😂)
🔸Прочие – 3,6%
Торги БПИФа VTBL начались только 20 января 2022 года, пока нет данных по доходности этого фонда, но можно посмотреть среднегодовую доходность CSX5 (с 2010 года) и она составляет 6,99% в евро, что вполне неплохо. Также стоит отметить, что ребалансировка проводится ежеквартально, все дивиденды реинвестируются, а сам фонд (SCX5) зарегистрирован в Ирландии, что снижает суммарные издержки на налоги с дивидендов до 15%.
📊 VTBL не единственный БПИФ на Московской бирже, который инвестирует в европейскую экономику, давайте сравним его с аналогами:
🔹AKEU – Бпиф Европа 600 - это фонд фондов, который следует за индексом STOXX Europe 600. Представляет 600 компаний с крупной, средней и малой капитализацией в 17 странах Европейского региона. Общая комиссия фонда составляет 1,14%, в которую входит комиссия фонда AKEU – 0,94% + комиссия ETF iShares STOXX Europe 600 UCITS 0,2%).
🔹OPNE – Бпиф от УК Открытие. Аналог VTBL, только с большей комиссий, которая составляет 1,78% (1,68% - комиссия OPNE + 0,1% комиссия CSX5)
🔹FXDE – ETF от Finex. Это вложение в акции Германии и лидирующую экономику Европы. Комиссия фонда 0,9%.
🔹TEUS (разбор) – БПИФ от Тинькофф. Индекс отражает динамику стоимости 50 крупнейших публичных компаний еврозоны. Покупает акции напрямую. Общая комиссия составляет 0,69%.
➕Плюсы VTBL:
✔️Относительно низкая комиссия и цена пая;
✔️Фонд будет выгоден тем, у кого брокер ВТБ, благодаря отсутствию комиссий за покупку/продажу.
✔️В состав фонда входит ирландский ETF, который имеет льготу по налогам с дивидендов.
➖Минусы VTBL:
✔️В правилах доверительного управления указано, что УК может инвестировать средства фонда в "производные финансовые инструменты", что может увеличивать риск для инвестора.
Фонд достаточно интересный, конкуренция растет, а это значит, что комиссии скоро эти фонды начнут снижать, другого выхода нет в борьбе за клиента. VTBL и TEUS, на мой взгляд вполне подойдут для диверсификации портфеля с аллокацией на Европу. Если ограничиваться лишь Германией, то можно остановиться на FXDE. Последим за динамикой месяц-другой, как раз начинаются намеки на коррекцию, как в США, так и в ЕС, а там можно будет прикупить немного в долгосрочный портфель.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🍼Детский мир, могли бы и лучше
Непродовольственный ритейл сейчас оказался одним из самых уязвимых секторов, с одной стороны давит геополитика на котировки акций и рост курса доллара, с другой стороны в РФ поставлен новый рекорд по числу заболеваний COVID-19. Если будут вводиться локдауны в отдельных регионах, то это ударит по доходам ритейлеров, влияние Омикрона мы увидим уже в отчетности за 2022 год. Давайте посмотрим на результаты 4 квартала 2021 года, которые опубликовала компания.
📉Конец года выдался тоже непростым для Детского мира, во время ноябрьского локдауна было закрыто 3% магазинов и еще 35% работали в ограниченном режиме (из-за требований QR кодов в ТЦ). Это оказало влияние на объем продаж (GMV), которые прибавили всего 8,5% в 4 кв., если говорить про год в целом, то прирост составил 16,9% г/г.
📈Основным драйвером прироста по-прежнему остаются онлайн продажи, которые в 4 кв. выросли на 33,2% до 18,9 млрд. руб. Важно отметить, что доля онлайн продаж от общего объема продаж составила 30% и продолжает расти.
📉Динамика сопоставимых продаж (LFL) ушла в отрицательную зону (-2,3%), менеджмент объясняет это описанными выше ограничениями, что скорее носит разовый характер, но нужно будет обратить на этот момент внимание в следующем отчете.
Компания продолжает наращивать свою долю на рынке за счет открытия новых торговых площадей и увеличивает объем марок собственного производства и прямого импорта.
Комментарий ген. директора Марии Давыдовой:
"Благодаря внешним факторам, а также эффективному ценообразованию и расширению ассортимента и высокой скорости выполнения заказов продажи интернет-магазина в четвертом квартале выросли на 34.7%, а общая доля онлайн-торговли составила рекордные 36.1% по Группе компаний. Мы сохраняем фокус на развитии эксклюзивного предложения с помощью собственных торговых марок и товаров прямого импорта. За прошедший год доля собственных торговых марок и прямого импорта в общем годовом товарообороте увеличилась на 1,7 п.п. год к году до 46,2%."
💰Теперь пару слов о дивидендах. По итогам 9 месяцев менеджмент рекомендовал выплатить 5,2 руб. на акцию. Дивиденды нам платят 2 раза в год, по итогам 9 месяцев и за 4 квартал, выплаты обычно составляют около 100% от ЧП по РСБУ. Таким образом, по итогам 4 квартала мы можем рассчитывать еще примерно на 10 руб. Итоговые дивиденды составят 15-16 руб., что дает около 15% годовых к текущим ценам.
Что будет в 2022 году пока сказать сложно, учитывая значительную долю импорта, курсовые разницы, рост стоимости транспортировки игрушек из Китая, геополитическая напряженность. Фундаментал ушел на второй план, сейчас рынком правят исключительно ожидания и эмоции игроков.
Лично мне ДМ нравится, успешно запустили маркетплейс, идут в страны СНГ, див. политику пока не изменили, а по фундаменту сейчас очень интересные мультипликаторы и низкая долговая нагрузка. Если ситуация не обострится до конца января, скорее всего задумаюсь о покупке, хотя сейчас хватает интересных акций и среди более крупных представителей сектора.
#DSKY
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Непродовольственный ритейл сейчас оказался одним из самых уязвимых секторов, с одной стороны давит геополитика на котировки акций и рост курса доллара, с другой стороны в РФ поставлен новый рекорд по числу заболеваний COVID-19. Если будут вводиться локдауны в отдельных регионах, то это ударит по доходам ритейлеров, влияние Омикрона мы увидим уже в отчетности за 2022 год. Давайте посмотрим на результаты 4 квартала 2021 года, которые опубликовала компания.
📉Конец года выдался тоже непростым для Детского мира, во время ноябрьского локдауна было закрыто 3% магазинов и еще 35% работали в ограниченном режиме (из-за требований QR кодов в ТЦ). Это оказало влияние на объем продаж (GMV), которые прибавили всего 8,5% в 4 кв., если говорить про год в целом, то прирост составил 16,9% г/г.
📈Основным драйвером прироста по-прежнему остаются онлайн продажи, которые в 4 кв. выросли на 33,2% до 18,9 млрд. руб. Важно отметить, что доля онлайн продаж от общего объема продаж составила 30% и продолжает расти.
📉Динамика сопоставимых продаж (LFL) ушла в отрицательную зону (-2,3%), менеджмент объясняет это описанными выше ограничениями, что скорее носит разовый характер, но нужно будет обратить на этот момент внимание в следующем отчете.
Компания продолжает наращивать свою долю на рынке за счет открытия новых торговых площадей и увеличивает объем марок собственного производства и прямого импорта.
Комментарий ген. директора Марии Давыдовой:
"Благодаря внешним факторам, а также эффективному ценообразованию и расширению ассортимента и высокой скорости выполнения заказов продажи интернет-магазина в четвертом квартале выросли на 34.7%, а общая доля онлайн-торговли составила рекордные 36.1% по Группе компаний. Мы сохраняем фокус на развитии эксклюзивного предложения с помощью собственных торговых марок и товаров прямого импорта. За прошедший год доля собственных торговых марок и прямого импорта в общем годовом товарообороте увеличилась на 1,7 п.п. год к году до 46,2%."
💰Теперь пару слов о дивидендах. По итогам 9 месяцев менеджмент рекомендовал выплатить 5,2 руб. на акцию. Дивиденды нам платят 2 раза в год, по итогам 9 месяцев и за 4 квартал, выплаты обычно составляют около 100% от ЧП по РСБУ. Таким образом, по итогам 4 квартала мы можем рассчитывать еще примерно на 10 руб. Итоговые дивиденды составят 15-16 руб., что дает около 15% годовых к текущим ценам.
Что будет в 2022 году пока сказать сложно, учитывая значительную долю импорта, курсовые разницы, рост стоимости транспортировки игрушек из Китая, геополитическая напряженность. Фундаментал ушел на второй план, сейчас рынком правят исключительно ожидания и эмоции игроков.
Лично мне ДМ нравится, успешно запустили маркетплейс, идут в страны СНГ, див. политику пока не изменили, а по фундаменту сейчас очень интересные мультипликаторы и низкая долговая нагрузка. Если ситуация не обострится до конца января, скорее всего задумаюсь о покупке, хотя сейчас хватает интересных акций и среди более крупных представителей сектора.
#DSKY
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
X5 Retail Group сложилась пополам
С максимумов акции упали почти на 50%, и это у ТОПового игрока на рынке продуктового ритейла в РФ. Все ли так плохо у них на самом деле? Попробуем разобраться в сегодняшней статье.
📈Компания выпустила операционные результаты по итогам 2021 года. Чистая выручка показала рост на 11,4% г/г, что даже выше официальной продовольственной инфляции (10,6% на декабрь прошлого года). Цифровой бизнес показал рост доходов на 140% г/г.
📈В 4 квартале удалось нарастить сопоставимые продажи на 9% по Группе. Детский мир, как мы помним, не смог похвастаться ростом этого показателя.
📈Всего за прошлый год было открыто 1366 новых магазинов, из которых 72 в формате "Чижик" (дискаунтер). На этот формате делается значительная ставка, что неудивительно, если посмотреть на динамику LFL продаж, то у "Чижика" темпы роста в 3 раза выше, чем в среднем по Группе. Пока еще есть эффект низкой базы, поэтому, рост доходов кратный, но в условиях растущей инфляции и высокого курса доллара, идея дискаунтеров вполне себя оправдывает. Да и доходы населения не растут особо, этим воспользовался FIX Price в свое время, но его мы разберем в следующий раз.
📈В сегменте цифровых бизнесов (VPROK, экспресс-доставка, 5POST и "Много лосося") мы тоже видим кратный рост. Потенциал развития рынка онлайн доставки огромный, мы сейчас находимся в самом его зачатке. Именно поэтому столько желающих в него впрыгнуть (Ozon, Сбермаркет, Wildberries, Лента и прочие). Недавно Сбер сдвинул Х5 с пьедестала лидера, но твердое 2 место она по-прежнему занимает.
Подводя итог по результатам года, можно сказать, что бизнес продолжает расти, каких-то проблем пока не видно. Не до конца решен вопрос с двойным налогообложением дивидендов в текущем году, но я не думаю, что такая просадка по этой причине. Другими словами, падение акций не результат ухудшения работы Х5, это исключительно страхи инвесторов на геополитических новостях.
Пока данных по прибыли нет, поэтому можно грубо оценить компанию по EV/S:
EV/S = 0,2 (средняя за 5 лет - 0,34)
Другими словами, чтобы компании вернуться к своим средним значениям, цена акции должна вырасти почти на 70% от текущих или до уровня 2800 руб, либо выручка должна пропорционально упасть, но это маловероятно.
Что касается дивидендов, за 1 полугодие мы получили 73,65 рубля на акцию, за второе полугодие выплатят еще примерно 100 руб. Итоговая див. доходность получится на уровне 11% к текущей цене акции. Это не так много в нынешних условиях, но все-таки это не просто стоимостная идея, здесь еще зашита история роста, благодаря финтеху и цифровым бизнесам, которым надо дать 2-3 года на развитие, чтобы мы увидели эффект в общих результатах Группы.
Стоит ли делать на это ставку или нет каждый решает сам, в зависимости от стратегии инвестирования. Мне компания нравится, о чем я постоянно твержу, но и позиция уже сформирована, если и буду докупать, то небольшую часть.
#FIVE
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
С максимумов акции упали почти на 50%, и это у ТОПового игрока на рынке продуктового ритейла в РФ. Все ли так плохо у них на самом деле? Попробуем разобраться в сегодняшней статье.
📈Компания выпустила операционные результаты по итогам 2021 года. Чистая выручка показала рост на 11,4% г/г, что даже выше официальной продовольственной инфляции (10,6% на декабрь прошлого года). Цифровой бизнес показал рост доходов на 140% г/г.
📈В 4 квартале удалось нарастить сопоставимые продажи на 9% по Группе. Детский мир, как мы помним, не смог похвастаться ростом этого показателя.
📈Всего за прошлый год было открыто 1366 новых магазинов, из которых 72 в формате "Чижик" (дискаунтер). На этот формате делается значительная ставка, что неудивительно, если посмотреть на динамику LFL продаж, то у "Чижика" темпы роста в 3 раза выше, чем в среднем по Группе. Пока еще есть эффект низкой базы, поэтому, рост доходов кратный, но в условиях растущей инфляции и высокого курса доллара, идея дискаунтеров вполне себя оправдывает. Да и доходы населения не растут особо, этим воспользовался FIX Price в свое время, но его мы разберем в следующий раз.
📈В сегменте цифровых бизнесов (VPROK, экспресс-доставка, 5POST и "Много лосося") мы тоже видим кратный рост. Потенциал развития рынка онлайн доставки огромный, мы сейчас находимся в самом его зачатке. Именно поэтому столько желающих в него впрыгнуть (Ozon, Сбермаркет, Wildberries, Лента и прочие). Недавно Сбер сдвинул Х5 с пьедестала лидера, но твердое 2 место она по-прежнему занимает.
Подводя итог по результатам года, можно сказать, что бизнес продолжает расти, каких-то проблем пока не видно. Не до конца решен вопрос с двойным налогообложением дивидендов в текущем году, но я не думаю, что такая просадка по этой причине. Другими словами, падение акций не результат ухудшения работы Х5, это исключительно страхи инвесторов на геополитических новостях.
Пока данных по прибыли нет, поэтому можно грубо оценить компанию по EV/S:
EV/S = 0,2 (средняя за 5 лет - 0,34)
Другими словами, чтобы компании вернуться к своим средним значениям, цена акции должна вырасти почти на 70% от текущих или до уровня 2800 руб, либо выручка должна пропорционально упасть, но это маловероятно.
Что касается дивидендов, за 1 полугодие мы получили 73,65 рубля на акцию, за второе полугодие выплатят еще примерно 100 руб. Итоговая див. доходность получится на уровне 11% к текущей цене акции. Это не так много в нынешних условиях, но все-таки это не просто стоимостная идея, здесь еще зашита история роста, благодаря финтеху и цифровым бизнесам, которым надо дать 2-3 года на развитие, чтобы мы увидели эффект в общих результатах Группы.
Стоит ли делать на это ставку или нет каждый решает сам, в зависимости от стратегии инвестирования. Мне компания нравится, о чем я постоянно твержу, но и позиция уже сформирована, если и буду докупать, то небольшую часть.
#FIVE
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Бум IPO в 2021 году
Я решил посмотреть, как чувствуют сейчас себя компании, которые вышли на IPO в прошлом году и есть ли среди них уже что-то интересное.
Fix Price (#FIXP) - Выход на IPO был по цене 724,5 руб. Компания имеет высокие темпы роста и в отличие от продуктового ритейла у них более высокая маржинальность. Рентабельность продаж (ROS) находится на уровне 9% в то время, как у X5 и Магнита она не превышает 2%. По мультипликаторам P/E и EV/EBITDA сейчас сеть торгуется в 2 раза дороже традиционного ритейла, но здесь, как я писал выше, более высокий рост и рентабельность.
С максимумов акции скорректировались на 43% в моменте, уже вполне можно присмотреться. Напомню, компания зарегистрирована в БВО (Британские Виргинские острова), там налог на дивиденды не удерживают и всю сумму придется декларировать и платить самостоятельно в РФ.
Segezha (#SGZH) - в этом IPO я сам принял участие и это один из редких случаев, когда в РФ после размещения компания торгуется дороже уровня выхода. Напомню, размещение прошло по цене в 8 руб., сейчас котировки находятся выше уровня 10 руб.
В прошлом году компания прилично нарастила активы через сделку приобретения Inter Forest, что позволило практически удвоить лесосеку. Здесь основная ставка на реализацию стратегии компании, продавать раньше 2024-2025 года пока не планирую свою позицию.
EMC (#GEMC) - второе интересное IPO для дивидендщиков. Компания прошла активную фазу капексов и теперь всю чистую прибыль распределяет акционерам. Размещение проходило по 940 руб., текущие котировки находятся на уровне 974 руб.
Компания получает валютную выручку (в евро) и платит высокие дивиденды, которые по сути тоже привязаны к евро и защищены от девальвации. В РФ не так много компаний на бирже иp сектора здравоохранения, поэтому, данную компанию включил в свой портфель.
Ренессанс страхование (#RENI) - очень дорого выходили на биржу (120 руб/акц.), сейчас цена сложилась в 2 раза до 66 руб, что уже более-менее справедливо, но недооценки нет.
Бизнес интересный и уникальный в чем-то для нашего рынка, не так много крупных страховщиков торгуется на бирже. Сейчас мультипликаторы близкие к средним по сектору, но лично мне компания не нравится отсутствием дивидендов. В планах у менеджмента есть пункт о выплатах 50% от ЧП по МСФО, но это около 6% годовых к текущим, что не так много, с другой стороны, если получится сохранить текущие темпы роста и дальше, то дивиденды тоже будут расти.
ЦИАН (#CIAN) - на IPO компания вышла по 1250 руб за акцию, сейчас котировки упали на 60% почти и тут снова акции пришли к более-менее адекватным уровням.
Здесь ситуация неоднозначная, ЦИАН является одним из крупнейших агрегаторов недвижимости, но темпы роста выручки низкие, а прибыли последние 2 года вообще не было из-за значительных инвестиций. Основная ставка - вера в будущее сектора и компании в частности. В условиях роста ключевой ставки спрос на недвижимость будет падать, что негативно отразится и на бизнесе, на мой взгляд.
СПБ биржа (#SPBE) - вокруг этого IPO было много шума, как вы помните, Фридом вначале провел PRE-IPO по 13,5 баксов, народ верил, что получится скинуть бумаги на IPO по 15-20 баксов. Но Увы, IPO прошло по цене $11,5 и те, кто вошел заранее оказались сразу с бумажным убытком около 20%.
Потом, правда, брокеры разогнали бумаги, благодаря маркетингу и различным акциям. На максимумах акции вырастали до $14, примерно там я скинул свою позицию, которую купил на IPO, но я писал тогда, что спекулятивно захожу.
С уровня IPO цена скорректировалась на 27%. Но даже текущие уровни я считаю дорогими, мультипликаторы все-еще высокие, а темпы роста могут замедлиться в ближайшие год-два.
Как вы видите, редкие IPO проводятся по хорошим для нас с вами ценам, поэтому решение о покупке и продаже акций лучше принимать после разговора с калькулятором.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Я решил посмотреть, как чувствуют сейчас себя компании, которые вышли на IPO в прошлом году и есть ли среди них уже что-то интересное.
Fix Price (#FIXP) - Выход на IPO был по цене 724,5 руб. Компания имеет высокие темпы роста и в отличие от продуктового ритейла у них более высокая маржинальность. Рентабельность продаж (ROS) находится на уровне 9% в то время, как у X5 и Магнита она не превышает 2%. По мультипликаторам P/E и EV/EBITDA сейчас сеть торгуется в 2 раза дороже традиционного ритейла, но здесь, как я писал выше, более высокий рост и рентабельность.
С максимумов акции скорректировались на 43% в моменте, уже вполне можно присмотреться. Напомню, компания зарегистрирована в БВО (Британские Виргинские острова), там налог на дивиденды не удерживают и всю сумму придется декларировать и платить самостоятельно в РФ.
Segezha (#SGZH) - в этом IPO я сам принял участие и это один из редких случаев, когда в РФ после размещения компания торгуется дороже уровня выхода. Напомню, размещение прошло по цене в 8 руб., сейчас котировки находятся выше уровня 10 руб.
В прошлом году компания прилично нарастила активы через сделку приобретения Inter Forest, что позволило практически удвоить лесосеку. Здесь основная ставка на реализацию стратегии компании, продавать раньше 2024-2025 года пока не планирую свою позицию.
EMC (#GEMC) - второе интересное IPO для дивидендщиков. Компания прошла активную фазу капексов и теперь всю чистую прибыль распределяет акционерам. Размещение проходило по 940 руб., текущие котировки находятся на уровне 974 руб.
Компания получает валютную выручку (в евро) и платит высокие дивиденды, которые по сути тоже привязаны к евро и защищены от девальвации. В РФ не так много компаний на бирже иp сектора здравоохранения, поэтому, данную компанию включил в свой портфель.
Ренессанс страхование (#RENI) - очень дорого выходили на биржу (120 руб/акц.), сейчас цена сложилась в 2 раза до 66 руб, что уже более-менее справедливо, но недооценки нет.
Бизнес интересный и уникальный в чем-то для нашего рынка, не так много крупных страховщиков торгуется на бирже. Сейчас мультипликаторы близкие к средним по сектору, но лично мне компания не нравится отсутствием дивидендов. В планах у менеджмента есть пункт о выплатах 50% от ЧП по МСФО, но это около 6% годовых к текущим, что не так много, с другой стороны, если получится сохранить текущие темпы роста и дальше, то дивиденды тоже будут расти.
ЦИАН (#CIAN) - на IPO компания вышла по 1250 руб за акцию, сейчас котировки упали на 60% почти и тут снова акции пришли к более-менее адекватным уровням.
Здесь ситуация неоднозначная, ЦИАН является одним из крупнейших агрегаторов недвижимости, но темпы роста выручки низкие, а прибыли последние 2 года вообще не было из-за значительных инвестиций. Основная ставка - вера в будущее сектора и компании в частности. В условиях роста ключевой ставки спрос на недвижимость будет падать, что негативно отразится и на бизнесе, на мой взгляд.
СПБ биржа (#SPBE) - вокруг этого IPO было много шума, как вы помните, Фридом вначале провел PRE-IPO по 13,5 баксов, народ верил, что получится скинуть бумаги на IPO по 15-20 баксов. Но Увы, IPO прошло по цене $11,5 и те, кто вошел заранее оказались сразу с бумажным убытком около 20%.
Потом, правда, брокеры разогнали бумаги, благодаря маркетингу и различным акциям. На максимумах акции вырастали до $14, примерно там я скинул свою позицию, которую купил на IPO, но я писал тогда, что спекулятивно захожу.
С уровня IPO цена скорректировалась на 27%. Но даже текущие уровни я считаю дорогими, мультипликаторы все-еще высокие, а темпы роста могут замедлиться в ближайшие год-два.
Как вы видите, редкие IPO проводятся по хорошим для нас с вами ценам, поэтому решение о покупке и продаже акций лучше принимать после разговора с калькулятором.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Готова запись встречи, которую мы проводили в Инстаграм .
Мы подробно поговорили про рыночную ситуацию, немного затронули тему геополитики и разобрали, какие сектора сейчас наиболее привлекательно выглядят.
Таймкоды:
00:00 Начало
1:01 Закрытый клуб: темы последних эфиров
1:53 Сообщение о рисках
2:12 Обзор рынка РФ: коррекция, дальнейшие действия инвестора
7:49 ЗПИФы на недвижимость
9:25 Моя кубышка: для чего она нужна и где я ее храню
10:40 Кривая бескупонной доходности по ОФЗ
11:48 Реальная доходность
11:57 Обзор рынка США
14:06 Российский рынок: хорошие цены на «нефтянку»
16:30 Роснефть
17:28 Газпром
19:41 Сбер Преф
20:26 Мосбиржа
22:10 FXRU и FXFA
24:58 Ответы на вопросы
26:14 Что движет рынком? Страх и жадность.
27:14 РусАгро
27:47 Полюс
28:16 Детский мир
27:30 Спекулятивные сделки - как это работает
31:28 Сургутнефтегаз
33:31 Встреча Лврова и Блинкена - возможное падение?
34:08 FXRU – покупать или не стоит?
35:08 ГК Самолёт и сектор девелопмента
36:11 Какую див.доходность ожидать от Сбера за 2021 год?
37:30 Почему вышел из ЛСР и обменял на ПИК?
40:10 самый важный мультипликатор?
42:18 ЛСР и ПИК
42:49 FXTP
43:20 Мои брокеры
43:59 Алроса
44:50 ТКС Групп (Тинькофф)
45:24 X5 Group
46:27 FXCN
47:11 Лукойл или Роснефть на долгосрок?
47:53 Обзор Китая
49:25 Северсталь
52:14 Татнефть
53:00 Микрочип
53:08 Полиметалл и Яндекс
54:16 Почему я хотел перейти на ИИС тип Б
56:06 Облигации Беларусь
56:41 РусАгро
57:02 Заключение
57:42 Ростелеком
58:44 Заключение
#webinar #investokrat #instagram_webinar
Мы подробно поговорили про рыночную ситуацию, немного затронули тему геополитики и разобрали, какие сектора сейчас наиболее привлекательно выглядят.
Таймкоды:
00:00 Начало
1:01 Закрытый клуб: темы последних эфиров
1:53 Сообщение о рисках
2:12 Обзор рынка РФ: коррекция, дальнейшие действия инвестора
7:49 ЗПИФы на недвижимость
9:25 Моя кубышка: для чего она нужна и где я ее храню
10:40 Кривая бескупонной доходности по ОФЗ
11:48 Реальная доходность
11:57 Обзор рынка США
14:06 Российский рынок: хорошие цены на «нефтянку»
16:30 Роснефть
17:28 Газпром
19:41 Сбер Преф
20:26 Мосбиржа
22:10 FXRU и FXFA
24:58 Ответы на вопросы
26:14 Что движет рынком? Страх и жадность.
27:14 РусАгро
27:47 Полюс
28:16 Детский мир
27:30 Спекулятивные сделки - как это работает
31:28 Сургутнефтегаз
33:31 Встреча Лврова и Блинкена - возможное падение?
34:08 FXRU – покупать или не стоит?
35:08 ГК Самолёт и сектор девелопмента
36:11 Какую див.доходность ожидать от Сбера за 2021 год?
37:30 Почему вышел из ЛСР и обменял на ПИК?
40:10 самый важный мультипликатор?
42:18 ЛСР и ПИК
42:49 FXTP
43:20 Мои брокеры
43:59 Алроса
44:50 ТКС Групп (Тинькофф)
45:24 X5 Group
46:27 FXCN
47:11 Лукойл или Роснефть на долгосрок?
47:53 Обзор Китая
49:25 Северсталь
52:14 Татнефть
53:00 Микрочип
53:08 Полиметалл и Яндекс
54:16 Почему я хотел перейти на ИИС тип Б
56:06 Облигации Беларусь
56:41 РусАгро
57:02 Заключение
57:42 Ростелеком
58:44 Заключение
#webinar #investokrat #instagram_webinar
YouTube
Обзор рыночной ситуации | Январь 2022 | ИнвестократЪ
Текстовые разборы доступны на моем канале: https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
Закрытый клуб - https://t.me/investokrat/747
**********************************************************************
МОИ КАНАЛЫ
Телеграм - https://t.me/investokrat
Телеграм…
Закрытый клуб - https://t.me/investokrat/747
**********************************************************************
МОИ КАНАЛЫ
Телеграм - https://t.me/investokrat
Телеграм…
Forwarded from ИнвестократЪ PREMIUM
Как задекларировать дивиденды от иностранных компаний онлайн в 2022 году
Как и обещал, записал подробное видео о том, как задекларировать дивиденды по иностранным компаниям, в том числе АДР и ГДР. А также поделюсь некоторыми лайфхаками.
Таймкоды:
00:00 - Обзор разбираемой темы
01:35 - Где искать информацию по выплаченным дивам у Сбера
06:25 - "Страна зачисления выплаты", что писать?
08:20 - Декларирование дивидендов (брокер Тинькофф)
13:00 - Декларирование АДР (Royal Dutch Shell)
15:00 - Декларирование дивидендов (брокер ВТБ)
19:00 - Декларирование ГДР (GlobalTrans, X5 Retail Group), брокер Сбер
23:27 - Финальное заполнение декларации перед подачей
#webinar #investokrat #taxes
Как и обещал, записал подробное видео о том, как задекларировать дивиденды по иностранным компаниям, в том числе АДР и ГДР. А также поделюсь некоторыми лайфхаками.
Таймкоды:
00:00 - Обзор разбираемой темы
01:35 - Где искать информацию по выплаченным дивам у Сбера
06:25 - "Страна зачисления выплаты", что писать?
08:20 - Декларирование дивидендов (брокер Тинькофф)
13:00 - Декларирование АДР (Royal Dutch Shell)
15:00 - Декларирование дивидендов (брокер ВТБ)
19:00 - Декларирование ГДР (GlobalTrans, X5 Retail Group), брокер Сбер
23:27 - Финальное заполнение декларации перед подачей
#webinar #investokrat #taxes
YouTube
Как задекларировать дивиденды от иностранных компаний онлайн в 2022 году | ИнвестократЪ
Наш Телеграм канал: https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
Как получить вычет по ИИС тип А: https://youtu.be/nHjpwNgsG7M
В сегодняшнем видео разберем подробно то, как подать декларацию 3-НДФЛ с учетом дивидендов от иностранных компаний
***************…
Как получить вычет по ИИС тип А: https://youtu.be/nHjpwNgsG7M
В сегодняшнем видео разберем подробно то, как подать декларацию 3-НДФЛ с учетом дивидендов от иностранных компаний
***************…
БПИФ «Райффайзен — Еврооблигации» #RCMB
Райффайзен целенаправленно сократил свои суммарные комиссии до уровней ниже 0,5%. Сразу 6 фондов стали ТОП-1 среди своих аналогов:
🔹 #RCUS - фонд фондов на индекс S&P500 c комиссией 0,49%
🔹 #RCMX - фонд на 15 самых капитализированных акций России с комиссией 0,5%
🔹 #RCHY - фонд на высокодоходные облигации в России с комиссией 0,45%
🔹 #RCMB - фонд на еврооблигации России с комиссией 0,4%
🔹 #RQIE - смешанный активный фонд на Европу с комиссией 0,44%
🔹 #RQIU - смешанный активный фонд на США с комиссией 0,44%
Конкуренция делает свое дело, когда только фонды появлялись в РФ, комиссии были близкими или даже превышали 1%. По мере развития индустрии индексных фондов и появления большого числа УК на нашем рынке мы видим снижение этих значений до более-менее приемлемых.
Сегодня разберем один из выше перечисленных фондов – БПИФ «Райффазен - Еврооблигации» (тикер #RCMB). БПИФ повторяет структуру индекса RUEU10 и состоит из российских еврооблигаций Минфина и крупных корпоратов, таких, как Газпром нефть, Лукойл, Новатэк и других.
Условия фонда:
🔹Стоимость 1 пая – 12,37 USD / 976,53 RUB
🔹Валюта торгов - RUB, USD, EUR
🔹Комиссия фонда - 0,39%
🔹Налоговые льготы - да
🔹Можно купить на ИИС - да
🔹Купоны - реинвестируются
В состав входят следующие евробонды:
✔️Россия – 2023 – 12,9%
✔️Газпром нефть-05-23-Евро – 11,1%
✔️Газпром-59-2030-Евро – 11%
✔️Лукойл-13-2030-Евро - 10,8%
✔️Новатэк-05-2022-Евро - 10,4%
✔️Вэб.рф-3-2025-Евр - 10,2%
✔️Сбербанк-18-2023-Евро - 10,0%
✔️Норникель-5-2023-Евро - 9,6%
✔️Северсталь-13-2024-Евро - 8,5%
✔️Ммк-3-2024-Евро - 5,5%
Диверсификация по компаниям равномерная, без сильных перекосов и вероятность дефолта этих эмитентов очень низкая.
Распределение по отраслям:
✔️Финансы – 65,2%
✔️Органы Государственного Управления – 12,9%
✔️Газовая промышленность – 11%
✔️Нефтеперерабатывающая промышленность – 10,8%
✔️Денежные средства – 0,1%
Доходность индекса МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций:
📍За год с 30.12.2020 по 30.12.2021 составила -0,24%.
📍С учетом комиссии за управление фондом 0,4%, доходность RCMB за год с 30.12.2020 по 30.12.2021 составила бы -0,64%.
На фоне геополитики многие евробонды начали продавать иностранные держатели, что привело к падению цены данного фонда на 3,5% с начала текущего года. Также здесь стоит обратить внимание на дюрацию, которая составляет около 3 лет, что в целом не так много, но потенциальный рост ставок в США тоже оказывает давление на цену пая.
Плюсы:
✔️ Низкий порог входа от ~ 1000 рублей. Не каждый может себе позволить еврооблигации по стоимости 1000$
✔️ Умеренная диверсификация, за 1000 рублей получаем 10 еврооблигаций.
✔️ После уменьшения комиссий за управление в 2 раза, фонд RCMB стал одним из самых дешевых в этом секторе.
✔️ Фонд можно купить на ИИС или получить льготу долгосрочного владения (ЛДВ), что снизит суммарные издержки на налоги.
Минусы:
✔️ За прошлый год индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций показал отрицательную динамику. Доходность к погашению еврооблигаций входящих в фонд находится на уровне 2-3%. Если вычесть комиссии, то чистый доход будет составлять на уровне ~ 1,5% в долларах, что не так привлекательно в текущих условиях.
✔️ В фонд входят исключительно российские бумаги, что на фоне обострения геополитики может еще ниже продавить их цены, даже несмотря на то, что торгуются они в долларах.
Если сравнить динамику с уже известным нам FXRU, то с ноября 2020 года (начало торгов RCMB) доходность у них одинаковая (-3,2%.). Лично я держу евробонды не ради доходности, а на случай коррекции рынков, удалось хорошо этим воспользоваться на недавней коррекции, обменяв на акции. Искать доходность в консервативных инструментах в долларах и евро сейчас бессмысленно при текущей инфляции и низких ставках в развитых странах.
Сейчас паи данного фонда неплохо скорректировались, если делать ставку на то, что в ближайшее время не будет санкций и новых конфликтов, то в моменте может быть неплохая точка входа в такие инструменты.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Райффайзен целенаправленно сократил свои суммарные комиссии до уровней ниже 0,5%. Сразу 6 фондов стали ТОП-1 среди своих аналогов:
🔹 #RCUS - фонд фондов на индекс S&P500 c комиссией 0,49%
🔹 #RCMX - фонд на 15 самых капитализированных акций России с комиссией 0,5%
🔹 #RCHY - фонд на высокодоходные облигации в России с комиссией 0,45%
🔹 #RCMB - фонд на еврооблигации России с комиссией 0,4%
🔹 #RQIE - смешанный активный фонд на Европу с комиссией 0,44%
🔹 #RQIU - смешанный активный фонд на США с комиссией 0,44%
Конкуренция делает свое дело, когда только фонды появлялись в РФ, комиссии были близкими или даже превышали 1%. По мере развития индустрии индексных фондов и появления большого числа УК на нашем рынке мы видим снижение этих значений до более-менее приемлемых.
Сегодня разберем один из выше перечисленных фондов – БПИФ «Райффазен - Еврооблигации» (тикер #RCMB). БПИФ повторяет структуру индекса RUEU10 и состоит из российских еврооблигаций Минфина и крупных корпоратов, таких, как Газпром нефть, Лукойл, Новатэк и других.
Условия фонда:
🔹Стоимость 1 пая – 12,37 USD / 976,53 RUB
🔹Валюта торгов - RUB, USD, EUR
🔹Комиссия фонда - 0,39%
🔹Налоговые льготы - да
🔹Можно купить на ИИС - да
🔹Купоны - реинвестируются
В состав входят следующие евробонды:
✔️Россия – 2023 – 12,9%
✔️Газпром нефть-05-23-Евро – 11,1%
✔️Газпром-59-2030-Евро – 11%
✔️Лукойл-13-2030-Евро - 10,8%
✔️Новатэк-05-2022-Евро - 10,4%
✔️Вэб.рф-3-2025-Евр - 10,2%
✔️Сбербанк-18-2023-Евро - 10,0%
✔️Норникель-5-2023-Евро - 9,6%
✔️Северсталь-13-2024-Евро - 8,5%
✔️Ммк-3-2024-Евро - 5,5%
Диверсификация по компаниям равномерная, без сильных перекосов и вероятность дефолта этих эмитентов очень низкая.
Распределение по отраслям:
✔️Финансы – 65,2%
✔️Органы Государственного Управления – 12,9%
✔️Газовая промышленность – 11%
✔️Нефтеперерабатывающая промышленность – 10,8%
✔️Денежные средства – 0,1%
Доходность индекса МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций:
📍За год с 30.12.2020 по 30.12.2021 составила -0,24%.
📍С учетом комиссии за управление фондом 0,4%, доходность RCMB за год с 30.12.2020 по 30.12.2021 составила бы -0,64%.
На фоне геополитики многие евробонды начали продавать иностранные держатели, что привело к падению цены данного фонда на 3,5% с начала текущего года. Также здесь стоит обратить внимание на дюрацию, которая составляет около 3 лет, что в целом не так много, но потенциальный рост ставок в США тоже оказывает давление на цену пая.
Плюсы:
✔️ Низкий порог входа от ~ 1000 рублей. Не каждый может себе позволить еврооблигации по стоимости 1000$
✔️ Умеренная диверсификация, за 1000 рублей получаем 10 еврооблигаций.
✔️ После уменьшения комиссий за управление в 2 раза, фонд RCMB стал одним из самых дешевых в этом секторе.
✔️ Фонд можно купить на ИИС или получить льготу долгосрочного владения (ЛДВ), что снизит суммарные издержки на налоги.
Минусы:
✔️ За прошлый год индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций показал отрицательную динамику. Доходность к погашению еврооблигаций входящих в фонд находится на уровне 2-3%. Если вычесть комиссии, то чистый доход будет составлять на уровне ~ 1,5% в долларах, что не так привлекательно в текущих условиях.
✔️ В фонд входят исключительно российские бумаги, что на фоне обострения геополитики может еще ниже продавить их цены, даже несмотря на то, что торгуются они в долларах.
Если сравнить динамику с уже известным нам FXRU, то с ноября 2020 года (начало торгов RCMB) доходность у них одинаковая (-3,2%.). Лично я держу евробонды не ради доходности, а на случай коррекции рынков, удалось хорошо этим воспользоваться на недавней коррекции, обменяв на акции. Искать доходность в консервативных инструментах в долларах и евро сейчас бессмысленно при текущей инфляции и низких ставках в развитых странах.
Сейчас паи данного фонда неплохо скорректировались, если делать ставку на то, что в ближайшее время не будет санкций и новых конфликтов, то в моменте может быть неплохая точка входа в такие инструменты.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
