🇨🇳 Интересные юаневые облигации
С максимумов начала октября рубль немного укрепился, курс юаня снизился более, чем на 11%. В других валютах похожая динамика.
Как показывают недавние события с СПБ биржей #SPBE, держать на брокерском счете валюту становится рискованным занятием. Лично я на все свободные юани приобрел юаневые облигации, правда еще до выхода новостей. Эти бумаги, в отличие от валютных позиций, хранятся в депозитарии, по ним можно получить льготу долгосрочного владения (ЛДВ) и отсутствуют риски проблем/банкротства контрагентов.
✔️ Также, в отличие от замещающих облигаций, которые торгуются по цене 800-900 долларов, юаневые бумаги более доступны инвесторам с небольшими портфелями. Средняя цена юаневых облигаций в пересчете не рубли составляет около 10 тыс. руб.
📉 Доходности всех облигаций в иностранной валюте начали планомерно снижаться, несмотря на укрепление рубля. Спрос на такие бумаги растет, что и толкает их цену вверх. Если раньше можно было найти интересные выпуски с доходностью к погашению в 6-7%, то сейчас планка сместилась на уровень 5-6% и продолжает снижаться.
📈 Если вы планирует пристроить деньги на срок от 2 лет, и не хотите брать на себя риск возможного роста ставки в Китае, то я бы рассмотрел юаневые облигации с плавающим купоном, например: ФосАгро-БО-П01 (RU000A1063Z5) или НорНикель-БО-001Р-06-CNY (RU000A105NL3). Подробные данные по ним приведены в табличке (скрин).
📈 Из более длинных (с погашением от 3 лет) пока интереснее смотрится Полюс-ПБО-02 (RU000A1054W1) с точки зрения высокой текущей доходности (отношение купона к текущей рыночной цене) и кредитного рейтинга. Если планируете держать до погашения, то можно рассмотреть один из выпусков Русала: ОК РУСАЛ-5-боб (RU000A105104) или ОК РУСАЛ-6-боб (RU000A105112). Сам держу Полюс в портфеле.
🧐 Есть некоторые бумаги совсем длинные, с погашением после 2032 года, но это уже на любителя. Длинные облигации Сегежи в текущих условиях я не рассматриваю, а бонды Роснефти дают не такую интересную доходность в моменте.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#облигации #ЗО #юаневые
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
С максимумов начала октября рубль немного укрепился, курс юаня снизился более, чем на 11%. В других валютах похожая динамика.
Как показывают недавние события с СПБ биржей #SPBE, держать на брокерском счете валюту становится рискованным занятием. Лично я на все свободные юани приобрел юаневые облигации, правда еще до выхода новостей. Эти бумаги, в отличие от валютных позиций, хранятся в депозитарии, по ним можно получить льготу долгосрочного владения (ЛДВ) и отсутствуют риски проблем/банкротства контрагентов.
✔️ Также, в отличие от замещающих облигаций, которые торгуются по цене 800-900 долларов, юаневые бумаги более доступны инвесторам с небольшими портфелями. Средняя цена юаневых облигаций в пересчете не рубли составляет около 10 тыс. руб.
📉 Доходности всех облигаций в иностранной валюте начали планомерно снижаться, несмотря на укрепление рубля. Спрос на такие бумаги растет, что и толкает их цену вверх. Если раньше можно было найти интересные выпуски с доходностью к погашению в 6-7%, то сейчас планка сместилась на уровень 5-6% и продолжает снижаться.
📈 Если вы планирует пристроить деньги на срок от 2 лет, и не хотите брать на себя риск возможного роста ставки в Китае, то я бы рассмотрел юаневые облигации с плавающим купоном, например: ФосАгро-БО-П01 (RU000A1063Z5) или НорНикель-БО-001Р-06-CNY (RU000A105NL3). Подробные данные по ним приведены в табличке (скрин).
📈 Из более длинных (с погашением от 3 лет) пока интереснее смотрится Полюс-ПБО-02 (RU000A1054W1) с точки зрения высокой текущей доходности (отношение купона к текущей рыночной цене) и кредитного рейтинга. Если планируете держать до погашения, то можно рассмотреть один из выпусков Русала: ОК РУСАЛ-5-боб (RU000A105104) или ОК РУСАЛ-6-боб (RU000A105112). Сам держу Полюс в портфеле.
🧐 Есть некоторые бумаги совсем длинные, с погашением после 2032 года, но это уже на любителя. Длинные облигации Сегежи в текущих условиях я не рассматриваю, а бонды Роснефти дают не такую интересную доходность в моменте.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#облигации #ЗО #юаневые
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📝 Детали IPO Совкомбанка
В последнее время основная часть новостного фона идет с заголовками IPO, SPO, доп. эмиссия... Это позитивно, значит наш рынок продолжает жить и развиваться, несмотря на все геополитические преграды. Новые эмитенты на Мосбирже позволят нам лучше диверсифицировать портфели без дополнительных инфраструктурных рисков, связанных с покупкой акций зарубежных компаний.
Сегодня Совкомбанк опубликовал детали первичного размещения, которые для вас и разберу.
⏳ Срок подачи заявки на участие установлен в диапазоне с 1 по 14 декабря 2023 года.
📊 Цена размещения составит от 10,5 до 11,5 руб., что предполагает капитализацию от 200 до 219 млрд руб. По мультипликатору P/E (2023) это уровень 2,2х - 2,4х. Оценку по мультипликатору P/B мы подробнее разобрали во вчерашнем посте с анализом результатов за 9 месяцев текущего года.
📈 В рамках первичного размещения банк планирует привлечь около 10 млрд руб., что эквивалентно 5% от всего объема акций. Размещение пройдет за счет доп. эмиссии, это фактически означает, что привлеченные средства пойдут напрямую в компанию (cash-in). В перспективе эти деньги планируется использовать для развития бизнеса.
🧐 По данным из пресс-релиза, уже проявили интерес к участию многие институциональные инвесторы в объеме 50% от планируемого размещения. С учетом такого спроса, аллокация может быть не очень высокой, поэтому стоит следить за комментариями брокеров в период сбора заявок. Возможно придется ставить заявку на бОльшее количество акций, чтобы получить желаемую долю, в случае, если удовлетворят менее 100%. Часто такая информация появляется в СМИ до момента размещения.
Акции Совкомбанка были включены в первый уровень листинга Мосбиржи с тикером SVCB. Один лот будет содержать 100 акций.
✔️ Все действующие акционеры не смогут продавать свои акции в течение 180 дней с момента размещения. Также на первые 30 дней торгов будет будет запущен механизм поддержания цены акции. Это позволит избежать спекулятивного влияния на котировки после IPO.
📌 Резюмируя все вышесказанное, цена размещения вполне комфортная, на мой взгляд, P/E = 2,2, P/B = 1. При этом, бизнес демонстрирует не только высокие темпы роста (за 10 лет акционерный капитал вырос в 17 раз), но и отличную рентабельность (средний ROE за 10 лет составил 36%). Группа неплохо диверсифицирована и продолжает наращивать свое присутствие в нефинансовом секторе, в том числе через сделки M&A. Всего за 10 лет было проведено реализовано 25 сделок слияния и поглощения, многие из которых стали базой для запуска новых сегментов бизнеса. Продолжаем следить за новостями компании, а я ее добавляю в свой вотч-лист для дальнейшего анализа и, возможно, участия.
#SVCB
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
В последнее время основная часть новостного фона идет с заголовками IPO, SPO, доп. эмиссия... Это позитивно, значит наш рынок продолжает жить и развиваться, несмотря на все геополитические преграды. Новые эмитенты на Мосбирже позволят нам лучше диверсифицировать портфели без дополнительных инфраструктурных рисков, связанных с покупкой акций зарубежных компаний.
Сегодня Совкомбанк опубликовал детали первичного размещения, которые для вас и разберу.
⏳ Срок подачи заявки на участие установлен в диапазоне с 1 по 14 декабря 2023 года.
📊 Цена размещения составит от 10,5 до 11,5 руб., что предполагает капитализацию от 200 до 219 млрд руб. По мультипликатору P/E (2023) это уровень 2,2х - 2,4х. Оценку по мультипликатору P/B мы подробнее разобрали во вчерашнем посте с анализом результатов за 9 месяцев текущего года.
📈 В рамках первичного размещения банк планирует привлечь около 10 млрд руб., что эквивалентно 5% от всего объема акций. Размещение пройдет за счет доп. эмиссии, это фактически означает, что привлеченные средства пойдут напрямую в компанию (cash-in). В перспективе эти деньги планируется использовать для развития бизнеса.
🧐 По данным из пресс-релиза, уже проявили интерес к участию многие институциональные инвесторы в объеме 50% от планируемого размещения. С учетом такого спроса, аллокация может быть не очень высокой, поэтому стоит следить за комментариями брокеров в период сбора заявок. Возможно придется ставить заявку на бОльшее количество акций, чтобы получить желаемую долю, в случае, если удовлетворят менее 100%. Часто такая информация появляется в СМИ до момента размещения.
Акции Совкомбанка были включены в первый уровень листинга Мосбиржи с тикером SVCB. Один лот будет содержать 100 акций.
✔️ Все действующие акционеры не смогут продавать свои акции в течение 180 дней с момента размещения. Также на первые 30 дней торгов будет будет запущен механизм поддержания цены акции. Это позволит избежать спекулятивного влияния на котировки после IPO.
📌 Резюмируя все вышесказанное, цена размещения вполне комфортная, на мой взгляд, P/E = 2,2, P/B = 1. При этом, бизнес демонстрирует не только высокие темпы роста (за 10 лет акционерный капитал вырос в 17 раз), но и отличную рентабельность (средний ROE за 10 лет составил 36%). Группа неплохо диверсифицирована и продолжает наращивать свое присутствие в нефинансовом секторе, в том числе через сделки M&A. Всего за 10 лет было проведено реализовано 25 сделок слияния и поглощения, многие из которых стали базой для запуска новых сегментов бизнеса. Продолжаем следить за новостями компании, а я ее добавляю в свой вотч-лист для дальнейшего анализа и, возможно, участия.
#SVCB
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Инвестиционные идеи на 2024 год
Друзья, уже в этот понедельник (4 декабря) в 19:00 проведем большой эфир в закрытом клубе с приглашенным гостем.
Это наша первая встреча с Софией Кирсановой, портфельной управляющей крупнейшей российской УК. Вы обычно меня спрашиваете о том, что купить, что продать, а тут представилась редкая возможность мне самому позадавать вопросы по интересующим активам.
Более подробно я представлю Софию на эфире, чтобы оставалась небольшая интрига 🤫. А сейчас напишу основные темы, которые мы затронем на встрече:
❓ Текущая ситуация на рынке, прогнозы по ключевой ставке, доллару, нефти и другим важным параметрам;
❓ Как чувствует себя нефтегазовый сектор, какие там есть сейчас интересные идеи и аутсайдеры?
❓ Чего ждать от финансового сектора при текущей ключевой ставке?
❓ Копнем цветную металлургию, в том числе всеми любимый ГМК Норникель, Русал и золотодобытчиков.
❓ Есть ли идеи в черной металлургии и стоит ли туда смотреть в ближайшие 12 месяцев?
❓ Есть ли перспективы у застройщиков и если да, то на кого стоит обратить внимание?
❓ Чего ждать от ритейла в следующем году?
❓ Какие сейчас есть идеи в телекомах и стоит ли туда сейчас инвестировать?
✔️ Это и многое другое разберем на нашем эфире. В конце традиционно ответим на ваши вопросы.
✅ Если вы еще не с нами, присоединяйтесь.
❤️ Ставьте лайки, чтобы поддержать нашего гостя и будем надеяться, что это не последняя встреча. Чтобы было по-честному, если пост наберет больше 400 лайков, то я выложу запись эфира в наш открытый канал.
@investokrat
Друзья, уже в этот понедельник (4 декабря) в 19:00 проведем большой эфир в закрытом клубе с приглашенным гостем.
Это наша первая встреча с Софией Кирсановой, портфельной управляющей крупнейшей российской УК. Вы обычно меня спрашиваете о том, что купить, что продать, а тут представилась редкая возможность мне самому позадавать вопросы по интересующим активам.
Более подробно я представлю Софию на эфире, чтобы оставалась небольшая интрига 🤫. А сейчас напишу основные темы, которые мы затронем на встрече:
❓ Текущая ситуация на рынке, прогнозы по ключевой ставке, доллару, нефти и другим важным параметрам;
❓ Как чувствует себя нефтегазовый сектор, какие там есть сейчас интересные идеи и аутсайдеры?
❓ Чего ждать от финансового сектора при текущей ключевой ставке?
❓ Копнем цветную металлургию, в том числе всеми любимый ГМК Норникель, Русал и золотодобытчиков.
❓ Есть ли идеи в черной металлургии и стоит ли туда смотреть в ближайшие 12 месяцев?
❓ Есть ли перспективы у застройщиков и если да, то на кого стоит обратить внимание?
❓ Чего ждать от ритейла в следующем году?
❓ Какие сейчас есть идеи в телекомах и стоит ли туда сейчас инвестировать?
✔️ Это и многое другое разберем на нашем эфире. В конце традиционно ответим на ваши вопросы.
✅ Если вы еще не с нами, присоединяйтесь.
❤️ Ставьте лайки, чтобы поддержать нашего гостя и будем надеяться, что это не последняя встреча. Чтобы было по-честному, если пост наберет больше 400 лайков, то я выложу запись эфира в наш открытый канал.
@investokrat
💼 Вклады становятся все более привлекательными
❓ Почему я выбрал вклад вместо коротких облигаций и фондов ликвидности? Подробно расскажу в нашем сегодняшнем посте.
В ноябре приобрел несколько объектов недвижимости в рассрочку на 3 месяца с ежемесячными платежами. После чего встал вопрос, куда пристроить деньги на короткий промежуток времени (1-2 месяца), чтобы они не лежали просто в кэше. К сожалению, крупные банки на такие маленькие сроки не дают открыть вклад, везде от 3 месяцев и больше.
📊 Рассмотрел варианты коротких облигаций и фондов ликвидности, но здесь главный минус в том, что необходимо будет платить налог с прибыли, а это снижает потенциальный доход.
❗️ Напомню, что по вкладам в этом году прибыль в размере 150 000 руб. освобождается от уплаты НДФЛ 13%. Это хороший повод воспользоваться именно этим продуктом при сопоставимой доходности. Особенно учитывая, что я еще этот лимит в текущем году не исчерпал.
📈 Решил проверить доступные варианты в конфигураторе вкладов на Финуслугах и не зря. Там нашел нужный мне вариант вложения на 1 месяц через банк МКБ. Открыл на данный момент 4 коротких вклада на 1 месяц, в декабре открою на следующий месяц.
✔️ Удобно то, что пополнить кошелек на платформе можно через СБП (система быстрых платежей), я часть денег перевел туда со Сбера, часть с Тинька, а вывести все можно на один банк. Максимально выводил 300 000 руб. в прошлом году без комиссии на Тинькофф, но сам лимит вывода там повыше.
✅ Это не реклама, но с сентября такие посты считаются рекламными, поэтому вынужден маркировать. Также внизу прикрепляю скрин своих вкладов. При открытии на 1 месяц МКБ дает доходность сейчас около 13,3% годовых, что вполне неплохо. И с нее не придется платить налоги.
📈 Если есть свободные средства, то сейчас можно рассмотреть годовые вклады, которые закончатся в декабре 2024 года. Это связано с тем, что если ЦБ не поднимет ставку до января, то на следующий год необлагаемая налогом сумма прибыли по вкладам будет также 150 000 руб. (если поднимет, то необлагаемая сумма будет больше). Она считается, как размер максимальной ключевой ставки за год, умноженный на 1 млн руб. Размер ставки берется на 1 число каждого месяца. Так что можно неплохо сэкономить, по сравнению с облигациями. А вот какая ставка будет в 2025 году пока сказать сложно. Если брать за ориентир прогнозы ЦБ, то она будет существенно ниже текущей и там уже на этом много выиграть не получится.
❗️ Если вы еще на платформе не регистрировались, то на первый открытый вклад будет бонус по промокоду BONUS55, который дает +5,5% к ставке вклада (но не более 4000 руб.). Таким образом, если бы я сейчас открывал первый вклад на 1 месяц, то вместо 13,3% у меня бы была ставка 18,8%, а на годовые вклады еще выше. Список доступных вкладов можно посмотреть здесь.
📌 Резюмируя все вышесказанное, сейчас, на мой взгляд, интересно открывать годовые депозиты, потому что ключевая ставка на начало следующего года будет высокой, а к концу года может снизиться. Это позволит существенно сократить налоги по сравнению с рублевыми облигациями с сопоставимой доходностью. Также, если вам нужно пристроить деньги на короткий срок, как в моей ситуации, то вариант Финуслуг вполне рабочий, в отличие от крупных банков.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#вклады
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Реклама. ПАО «Московская Биржа». ИНН 770207784
❓ Почему я выбрал вклад вместо коротких облигаций и фондов ликвидности? Подробно расскажу в нашем сегодняшнем посте.
В ноябре приобрел несколько объектов недвижимости в рассрочку на 3 месяца с ежемесячными платежами. После чего встал вопрос, куда пристроить деньги на короткий промежуток времени (1-2 месяца), чтобы они не лежали просто в кэше. К сожалению, крупные банки на такие маленькие сроки не дают открыть вклад, везде от 3 месяцев и больше.
📊 Рассмотрел варианты коротких облигаций и фондов ликвидности, но здесь главный минус в том, что необходимо будет платить налог с прибыли, а это снижает потенциальный доход.
❗️ Напомню, что по вкладам в этом году прибыль в размере 150 000 руб. освобождается от уплаты НДФЛ 13%. Это хороший повод воспользоваться именно этим продуктом при сопоставимой доходности. Особенно учитывая, что я еще этот лимит в текущем году не исчерпал.
📈 Решил проверить доступные варианты в конфигураторе вкладов на Финуслугах и не зря. Там нашел нужный мне вариант вложения на 1 месяц через банк МКБ. Открыл на данный момент 4 коротких вклада на 1 месяц, в декабре открою на следующий месяц.
✔️ Удобно то, что пополнить кошелек на платформе можно через СБП (система быстрых платежей), я часть денег перевел туда со Сбера, часть с Тинька, а вывести все можно на один банк. Максимально выводил 300 000 руб. в прошлом году без комиссии на Тинькофф, но сам лимит вывода там повыше.
✅ Это не реклама, но с сентября такие посты считаются рекламными, поэтому вынужден маркировать. Также внизу прикрепляю скрин своих вкладов. При открытии на 1 месяц МКБ дает доходность сейчас около 13,3% годовых, что вполне неплохо. И с нее не придется платить налоги.
📈 Если есть свободные средства, то сейчас можно рассмотреть годовые вклады, которые закончатся в декабре 2024 года. Это связано с тем, что если ЦБ не поднимет ставку до января, то на следующий год необлагаемая налогом сумма прибыли по вкладам будет также 150 000 руб. (если поднимет, то необлагаемая сумма будет больше). Она считается, как размер максимальной ключевой ставки за год, умноженный на 1 млн руб. Размер ставки берется на 1 число каждого месяца. Так что можно неплохо сэкономить, по сравнению с облигациями. А вот какая ставка будет в 2025 году пока сказать сложно. Если брать за ориентир прогнозы ЦБ, то она будет существенно ниже текущей и там уже на этом много выиграть не получится.
❗️ Если вы еще на платформе не регистрировались, то на первый открытый вклад будет бонус по промокоду BONUS55, который дает +5,5% к ставке вклада (но не более 4000 руб.). Таким образом, если бы я сейчас открывал первый вклад на 1 месяц, то вместо 13,3% у меня бы была ставка 18,8%, а на годовые вклады еще выше. Список доступных вкладов можно посмотреть здесь.
📌 Резюмируя все вышесказанное, сейчас, на мой взгляд, интересно открывать годовые депозиты, потому что ключевая ставка на начало следующего года будет высокой, а к концу года может снизиться. Это позволит существенно сократить налоги по сравнению с рублевыми облигациями с сопоставимой доходностью. Также, если вам нужно пристроить деньги на короткий срок, как в моей ситуации, то вариант Финуслуг вполне рабочий, в отличие от крупных банков.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#вклады
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Реклама. ПАО «Московская Биржа». ИНН 770207784
💍 Мосгосломбард озвучил предварительные параметры IPO
Количество IPO продолжает увеличиваться. Сегодня разберем предварительные параметры первичного публичного размещения, которые недавно опубликовала компания ПАО "МГКЛ" (материнская компания Группы "Мосгосломбард").
Пару слов о самом бизнесе. Основных вида деятельности три:
✔️ оптовая скупка и переработка лома драг. металлов;
✔️ выдача краткосрочных займов под залог ювелирных украшений, меха и техники;
✔️ перепродажа (ресейл) высоколиквидных позиций (золото, техника, мех и прочее).
🧐 У многих слово "ломбард" вызывает двоякие чувства. Но давайте разберемся. Во-первых, это единственный финансовый институт, который доступен абсолютно всем. При этом он никак не влияет на закредитованность населения и кредитную историю - для займа важна оценка залога, а не заемщика, сценариев выхода из займа несколько. Во-вторых, современный ломбард - это технологичный и прозрачный, серьезно регулируемый игрок, у которого могут быть разнообразные направления развития. Если посмотреть на современный мир, почти каждый из нас пользовался такими сервисами, как Авито или Carprice. Мы продаем ненужные вещи, покупая потом что-то взамен. Ювелирные украшения сложно продать без качественной экспертной оценки. И здесь приходит на помощь данный сегмент финансового сектора - Мосгорломбард вышел на рынок ресейла и имеет там свою уникальную нишу с экспертизой верификации материалов (драг металлов, камней, меха).
Вернемся к сделке. В рамках IPO планируется разместить до 322 580 000 акций, что подразумевает максимальную долю акций в свободном обращении (free-float) до 36%.
💰 Размещение пройдет за счет доп. эмиссии обыкновенных акций. Привлеченные средства будут направлены на развитие бизнеса (полностью cash-in):
⁃ Менеджмент до 2025 года планирует нарастить розничную сеть до 150 отделений (на данный момент открыто 109 точек продаж в Москве и области) и увеличить почти в 4 раза долю рынка в Московском регионе к 2027 году.
⁃ Планируют развивать ресейл направление и наращивать долю онлайн и оффлайн присутствия до 3-5% рынка ресейла в своей нише массового рынка.
📈 Параллельно будут развивать цифровизацию и бесшовную интеграцию всех направлений Группы. Это позволит продолжить оптимизацию операционных затрат, повысит эффективность и удобство пользователей, а также расширит географию присутствия.
✔️ Для наращивания оборотов и повышения ликвидности планируется развивать оптовое направление трейдинга драгоценных металлов.
📈 Ниша Мосгосломбарда достаточно большая и потенциал роста сохраняется в среднесрочной перспективе. Ломбардный рынок оценивается в 50-60 млрд руб. - он продолжает консолидироваться, с рынка уходят мелкие и средние игроки, крупные участники увеличивают свою долю за счет высвобождающегося спроса. Емкость рынка ресейла оценивается в 1 трлн. руб. с прогнозом роста в 3 раза к 2027 году.
📊 С финансовой точки зрения у бизнеса тоже все неплохо. Выручка за 9 месяцев выросла на 4,1% г/г. до 1,16 млрд руб., EBITDA увеличилась на 60% г/г до 406,1 млн руб., чистая прибыль достигла уровня 55,8 млн руб. против убытка в (17,9 млн руб.) годом ранее. Напомню, что после прихода новой команды акционеров в 2018 году, была запущена стратегия роста, которая позволила в период с 2020 по 2023 год пройти первый этап развития. Таким образом, скромный рост на самом деле обусловлен именно тем, что инвестиции начали демонстрировать свою эффективность.
✔️ Мосгосломбард уже не просто ломбард, а полноценная экосистема из 3 ключевых сегментов, которые продолжают расти. Такие бизнесы дают "вторую жизнь" многим вещам и украшениям, которые бы вы уже никогда не одели. Это увеличивает эффективность потребления и позволяет сэкономить часть средств.
📌 Ждем ценовой диапазон и точные даты размещения, после чего еще раз вернемся к оценке для принятия окончательного решения, стоит участвовать или нет.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Количество IPO продолжает увеличиваться. Сегодня разберем предварительные параметры первичного публичного размещения, которые недавно опубликовала компания ПАО "МГКЛ" (материнская компания Группы "Мосгосломбард").
Пару слов о самом бизнесе. Основных вида деятельности три:
✔️ оптовая скупка и переработка лома драг. металлов;
✔️ выдача краткосрочных займов под залог ювелирных украшений, меха и техники;
✔️ перепродажа (ресейл) высоколиквидных позиций (золото, техника, мех и прочее).
🧐 У многих слово "ломбард" вызывает двоякие чувства. Но давайте разберемся. Во-первых, это единственный финансовый институт, который доступен абсолютно всем. При этом он никак не влияет на закредитованность населения и кредитную историю - для займа важна оценка залога, а не заемщика, сценариев выхода из займа несколько. Во-вторых, современный ломбард - это технологичный и прозрачный, серьезно регулируемый игрок, у которого могут быть разнообразные направления развития. Если посмотреть на современный мир, почти каждый из нас пользовался такими сервисами, как Авито или Carprice. Мы продаем ненужные вещи, покупая потом что-то взамен. Ювелирные украшения сложно продать без качественной экспертной оценки. И здесь приходит на помощь данный сегмент финансового сектора - Мосгорломбард вышел на рынок ресейла и имеет там свою уникальную нишу с экспертизой верификации материалов (драг металлов, камней, меха).
Вернемся к сделке. В рамках IPO планируется разместить до 322 580 000 акций, что подразумевает максимальную долю акций в свободном обращении (free-float) до 36%.
💰 Размещение пройдет за счет доп. эмиссии обыкновенных акций. Привлеченные средства будут направлены на развитие бизнеса (полностью cash-in):
⁃ Менеджмент до 2025 года планирует нарастить розничную сеть до 150 отделений (на данный момент открыто 109 точек продаж в Москве и области) и увеличить почти в 4 раза долю рынка в Московском регионе к 2027 году.
⁃ Планируют развивать ресейл направление и наращивать долю онлайн и оффлайн присутствия до 3-5% рынка ресейла в своей нише массового рынка.
📈 Параллельно будут развивать цифровизацию и бесшовную интеграцию всех направлений Группы. Это позволит продолжить оптимизацию операционных затрат, повысит эффективность и удобство пользователей, а также расширит географию присутствия.
✔️ Для наращивания оборотов и повышения ликвидности планируется развивать оптовое направление трейдинга драгоценных металлов.
📈 Ниша Мосгосломбарда достаточно большая и потенциал роста сохраняется в среднесрочной перспективе. Ломбардный рынок оценивается в 50-60 млрд руб. - он продолжает консолидироваться, с рынка уходят мелкие и средние игроки, крупные участники увеличивают свою долю за счет высвобождающегося спроса. Емкость рынка ресейла оценивается в 1 трлн. руб. с прогнозом роста в 3 раза к 2027 году.
📊 С финансовой точки зрения у бизнеса тоже все неплохо. Выручка за 9 месяцев выросла на 4,1% г/г. до 1,16 млрд руб., EBITDA увеличилась на 60% г/г до 406,1 млн руб., чистая прибыль достигла уровня 55,8 млн руб. против убытка в (17,9 млн руб.) годом ранее. Напомню, что после прихода новой команды акционеров в 2018 году, была запущена стратегия роста, которая позволила в период с 2020 по 2023 год пройти первый этап развития. Таким образом, скромный рост на самом деле обусловлен именно тем, что инвестиции начали демонстрировать свою эффективность.
✔️ Мосгосломбард уже не просто ломбард, а полноценная экосистема из 3 ключевых сегментов, которые продолжают расти. Такие бизнесы дают "вторую жизнь" многим вещам и украшениям, которые бы вы уже никогда не одели. Это увеличивает эффективность потребления и позволяет сэкономить часть средств.
📌 Ждем ценовой диапазон и точные даты размещения, после чего еще раз вернемся к оценке для принятия окончательного решения, стоит участвовать или нет.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Инвестиционные идеи на 2024 год с Софией Кирсановой - портфельным управляющим крупнейшей УК
В понедельник провели большую встречу с Софией Кирсановой, где разобрали нефтегазовый сектор, финансовый сектор, цветную металлургию, черную металлургию и многое другое.
В рамках эфира оценили ситуацию с СПБ биржей, затронули тему грядущих IPO и обновили взгляд на Сегежу. Более подробную информацию смотрите в таймкодах.
Как и обещал, делюсь записью встречи:
📌 https://www.youtube.com/live/92pgs3qSk0U?si=pZN2LUevGEGymqUc&t=8
Таймкоды:
00:00 - Знакомство с Гостем
02:00 - На какую доходность ориентироваться частным инвесторам?
03:44 - Какие есть ограничения у портфельных управляющих?
07:00 - Насколько интересно участие в текущих IPO?
08:55 - Мнение по индексу Мосбиржи
14:40 - Ситуация в Новатэке #NVTK
17:15 - Есть ли идея в Газпроме #GAZP и Роснефти #ROSN
20:45 - Идеи в Газпром нефти #SIBN, Лукойле #LKOH и Татнефти #TATN #TATNP
26:30 - Ситуация в Русал #RUAL и EN+ #ENPG
30:10 - Есть ли идея в ГМК Норникеле #GMKN?
32:54 - Идеи в золотодобытчиках (#PLZL, #UGLD, #SELG)
38:40 - Взгляд на сектор черной металлургии
42:10 - Обзор финансового сектора (#SBER, #SBERP, #VTBR, #TCSG, #SPBE)
47:50 - Ответы на вопросы
47:51 - Башнефть #BANEP
49:50 - Транснефть #TRNFP
52:10 - Русагро #AGRO vs Черкизово #GCHE
56:40 - Инарктика #AQUA
59:10 - ТОП-3 идеи и ТОП-3 аутсадерна на рынке РФ на 2024 год
01:02:15 - Сегежа #SGZH
❤️ Благодарю за ваши лайки в поддержку нашего гостя. Если наберем 500 лайков, то сделаем продолжение эфира по оставшимся секторам.
@investokrat
В понедельник провели большую встречу с Софией Кирсановой, где разобрали нефтегазовый сектор, финансовый сектор, цветную металлургию, черную металлургию и многое другое.
В рамках эфира оценили ситуацию с СПБ биржей, затронули тему грядущих IPO и обновили взгляд на Сегежу. Более подробную информацию смотрите в таймкодах.
Как и обещал, делюсь записью встречи:
📌 https://www.youtube.com/live/92pgs3qSk0U?si=pZN2LUevGEGymqUc&t=8
Таймкоды:
00:00 - Знакомство с Гостем
02:00 - На какую доходность ориентироваться частным инвесторам?
03:44 - Какие есть ограничения у портфельных управляющих?
07:00 - Насколько интересно участие в текущих IPO?
08:55 - Мнение по индексу Мосбиржи
14:40 - Ситуация в Новатэке #NVTK
17:15 - Есть ли идея в Газпроме #GAZP и Роснефти #ROSN
20:45 - Идеи в Газпром нефти #SIBN, Лукойле #LKOH и Татнефти #TATN #TATNP
26:30 - Ситуация в Русал #RUAL и EN+ #ENPG
30:10 - Есть ли идея в ГМК Норникеле #GMKN?
32:54 - Идеи в золотодобытчиках (#PLZL, #UGLD, #SELG)
38:40 - Взгляд на сектор черной металлургии
42:10 - Обзор финансового сектора (#SBER, #SBERP, #VTBR, #TCSG, #SPBE)
47:50 - Ответы на вопросы
47:51 - Башнефть #BANEP
49:50 - Транснефть #TRNFP
52:10 - Русагро #AGRO vs Черкизово #GCHE
56:40 - Инарктика #AQUA
59:10 - ТОП-3 идеи и ТОП-3 аутсадерна на рынке РФ на 2024 год
01:02:15 - Сегежа #SGZH
❤️ Благодарю за ваши лайки в поддержку нашего гостя. Если наберем 500 лайков, то сделаем продолжение эфира по оставшимся секторам.
@investokrat
Forwarded from ИнвестократЪ PREMIUM
🏗 Стоит ли инвестировать в недвижимость в 2024 году?
Вчера провели большой эфир c моим другом, а по совместительству предпринимателем и частным инвестором Владимиром Жоковым, который активно занимается независимым консалтингом в сфере недвижимости.
📊 Разобрали основные тренды в этом секторе на 2024 год, как на первичном рынке, так и на вторичном. Подробно осветили вопрос с ипотекой, выбором застройщиков и затронули тему ЗПИФов на недвижимость.
🎞 Запись доступна по ссылке: https://www.youtube.com/live/5txm7uwjbQk?si=uPYeoeY1UY1gdPH_&t=8
Если вы еще не подписаны на каналы Владимира, то очень рекомендую. Там вы найдете аналитику по объектам недвижимости, застройщикам, интересные лайфхаки и много всего полезного:
📌 https://www.youtube.com/@Fin_Therapy
📌 https://t.me/+ivdao6xv7pA2NjFi
Также благодарю ребят из Особняка инвестора, которые оказали содействие в проведении данного эфира. Если вы еще ни разу не были в особняке, то советую посетить, двери открыты для всех, вы точно не пожалеете.
📌 https://t.me/TNG_Engelsa64
Для вашего удобства подготовил таймкоды:
00:00 - Знакомство с гостем
01:55 - Текущая ситуация на рынке недвижимости
05:35 - Чем жилая недвижимость отличается от апартаментов?
09:04 - Насколько интересен вторичный рынок недвижимости?
13:20 - Насколько интересен первичный рынок недвижимости (новостройки)?
20:55 - Возможные причины резкого роста цен на студии.
27:50 - Есть ли пузырь на рынке недвижимости Москвы и области?
39:36 - Что будет со старым жилым фондом к 2040 году?
50:10 - Как правильно выбирать застройщика?
59:25 - Стоит ли инвестировать в машиноместо, кладовки и в каких случаях?
1:05:50 - Интересно ли инвестировать в ЗПИФы недвижимости?
1:14:20 - Что будет с деньгами на эскроу-счете в случае просрочки ввода жилья в эксплуатацию?
1:16:35 - Стоит ли в договоре аренды/найма указывать привязку платежа к динамике инфляции?
1:19:55 - Стоит ли в 2024 году инвестировать в недвижимость?
1:23:05 - Стоит ли сейчас брать ипотеку?
1:24:20 - Какие города интересны для покупки квартиры с целью сдачи в аренду?
1:27:43 - Какой оптимальный размер ипотечного кредита стоит рассматривать?
❤️ Благодарю за ваши лайки в поддержку нашего гостя. Будем стараться делать такие эфиры почаще, если тема вам интересна.
@investokrat
Вчера провели большой эфир c моим другом, а по совместительству предпринимателем и частным инвестором Владимиром Жоковым, который активно занимается независимым консалтингом в сфере недвижимости.
📊 Разобрали основные тренды в этом секторе на 2024 год, как на первичном рынке, так и на вторичном. Подробно осветили вопрос с ипотекой, выбором застройщиков и затронули тему ЗПИФов на недвижимость.
🎞 Запись доступна по ссылке: https://www.youtube.com/live/5txm7uwjbQk?si=uPYeoeY1UY1gdPH_&t=8
Если вы еще не подписаны на каналы Владимира, то очень рекомендую. Там вы найдете аналитику по объектам недвижимости, застройщикам, интересные лайфхаки и много всего полезного:
📌 https://www.youtube.com/@Fin_Therapy
📌 https://t.me/+ivdao6xv7pA2NjFi
Также благодарю ребят из Особняка инвестора, которые оказали содействие в проведении данного эфира. Если вы еще ни разу не были в особняке, то советую посетить, двери открыты для всех, вы точно не пожалеете.
📌 https://t.me/TNG_Engelsa64
Для вашего удобства подготовил таймкоды:
00:00 - Знакомство с гостем
01:55 - Текущая ситуация на рынке недвижимости
05:35 - Чем жилая недвижимость отличается от апартаментов?
09:04 - Насколько интересен вторичный рынок недвижимости?
13:20 - Насколько интересен первичный рынок недвижимости (новостройки)?
20:55 - Возможные причины резкого роста цен на студии.
27:50 - Есть ли пузырь на рынке недвижимости Москвы и области?
39:36 - Что будет со старым жилым фондом к 2040 году?
50:10 - Как правильно выбирать застройщика?
59:25 - Стоит ли инвестировать в машиноместо, кладовки и в каких случаях?
1:05:50 - Интересно ли инвестировать в ЗПИФы недвижимости?
1:14:20 - Что будет с деньгами на эскроу-счете в случае просрочки ввода жилья в эксплуатацию?
1:16:35 - Стоит ли в договоре аренды/найма указывать привязку платежа к динамике инфляции?
1:19:55 - Стоит ли в 2024 году инвестировать в недвижимость?
1:23:05 - Стоит ли сейчас брать ипотеку?
1:24:20 - Какие города интересны для покупки квартиры с целью сдачи в аренду?
1:27:43 - Какой оптимальный размер ипотечного кредита стоит рассматривать?
❤️ Благодарю за ваши лайки в поддержку нашего гостя. Будем стараться делать такие эфиры почаще, если тема вам интересна.
@investokrat
#SBER #SBERP
Начинается день инвестора Сбера, где нам расскажут стратегию развития до 2026 года.
Ждём Германа Оскаровича.
Приятно, что приглашают на такие мероприятия. И благодарю всех организаторов за такую возможность.
Трансляция ведётся здесь: https://investorday.sber.ru/
Начинается день инвестора Сбера, где нам расскажут стратегию развития до 2026 года.
Ждём Германа Оскаровича.
Приятно, что приглашают на такие мероприятия. И благодарю всех организаторов за такую возможность.
Трансляция ведётся здесь: https://investorday.sber.ru/
#SBER #SBERP
Очень классно прошел "День инвестора" Сбера, удалось даже задать вопрос на секции Q&A. Вижу, что ответы уже транслируют многие СМИ.
Кому интересно, вот ссылка на сами вопросы, таймкод уже вшит (с 3:11:00)
📌 https://www.youtube.com/live/cF05s-_c0Uc?si=U3bZwjuBhln8Yg7S&t=11461
Если кратко:
✔️ На префы дивиденды продолжат платить. В начале года ходили слухи, что могут оставить выплату только для обычки, что немного странно и противоречит див. политике. Но я решил поставить точку в этом вопросе, задав его напрямую.
✔️ Доработку мобильного приложения "Сбер Инвестиции" обещают в 2024 году. Сам очень жду этого события, потому что на данный момент это основной брокер.
✔️ Акции Сбера у нерезидентов выкупать пока не планируют.
@investokrat
Очень классно прошел "День инвестора" Сбера, удалось даже задать вопрос на секции Q&A. Вижу, что ответы уже транслируют многие СМИ.
Кому интересно, вот ссылка на сами вопросы, таймкод уже вшит (с 3:11:00)
📌 https://www.youtube.com/live/cF05s-_c0Uc?si=U3bZwjuBhln8Yg7S&t=11461
Если кратко:
✔️ На префы дивиденды продолжат платить. В начале года ходили слухи, что могут оставить выплату только для обычки, что немного странно и противоречит див. политике. Но я решил поставить точку в этом вопросе, задав его напрямую.
✔️ Доработку мобильного приложения "Сбер Инвестиции" обещают в 2024 году. Сам очень жду этого события, потому что на данный момент это основной брокер.
✔️ Акции Сбера у нерезидентов выкупать пока не планируют.
@investokrat
🧐 Как чувствует себя Транснефть перед сплитом?
Цена привилегированных акций Транснефти пробила вниз уровень 140 000 руб. Но напомню, уже в 1 квартале следующего года пройдет сплит 100 к 1, что снизит цену акции до 1 400 руб. Это сделает компанию более доступной для покупки со стороны частных инвесторов.
❓ Главный вопрос в том, насколько интересен бизнес в принципе по такой оценке. Есть ли у него драйверы роста и как удалось завершить 9 месяцев текущего года? Попробуем сегодня разобраться.
📈 Начнем традиционно с выручки, которая по итогам 9 месяцев выросла на 7,8% г/г, что не так много. В 3 квартале динамика выглядит получше, +17% г/г. Транснефть никогда не была историей роста и основное увеличение доходов было связано с индексацией тарифов на прокачку нефти.
📉 Издержки растут опережающими темпами по сравнению с выручкой. Операционные расходы (без учета амортизации) увеличились на 8,4% при росте выручки на 7,8%. Это негативно повлияло на рентабельность EBITDA, которая в 3 квартале опустилась ниже 40%.
❗️ Главными драйверами увеличения расходов стал рост оплаты труда и увеличение себестоимости нефти и нефтепродуктов.
📈 Чистая прибыль за 9 месяцев выросла на 44% г/г до 254,4 млрд руб. На первый взгляд отличный результат. Но этот рост связан исключительно с курсовыми разницами. Здесь правильнее смотреть на скорректированную прибыль или динамику роста прибыли до налогов и доходов/расходов от финансовой деятельности. В таком случае рост уже более скромный и составляет всего 15,6% г/г.
💰 Главный вопрос, волнующий многих инвесторов, и который будет напрямую влиять на котировки - это дивиденды. Как госкомпания, Транснефть платит не менее 50% чистой прибыли по МСФО своим акционерам.
📈 Скорректированная ЧП по итогам 9 месяцев составила 215,4 млрд руб. Если предположить, что 4й квартал будет не хуже 3го, то суммарная прибыль за год может составить около 268,1 млрд руб. Это нам дает ориентир по дивидендам в 18 500 руб. на акцию. После сплита дивиденд составит 185 руб. соответственно. Див. доходность к текущей цене получается в районе 13,2% годовых.
📌 Транснефть является достаточно консервативной историей, где основной интерес вызывают именно стабильные дивиденды. При текущей ключевой ставке, многие облигации дают более высокую доходность, но если верить прогнозам ЦБ и ставка в следующем году начнет снижаться, то идея может быть интересной. Цена прфеов на снижении ставки подрастет, как аналог длинных облигаций. Сплит акций также поддержит котировки, потому что бумаги станут более доступны большинству частных инвесторов, которые делают основной оборот на рынке акций Мосбиржи.
❗️ Долгосрочно пока сохраняется ряд рисков, в виде снижения добычи и прокачки нефти, терактов на нефтепроводах и роста тарифов темпами ниже инфляции. Бизнес может оказаться в условиях, когда доходы падают, а капексы растут на поддержание работы всей инфраструктуры. Здесь нужно будет внимательно следить за отчетами.
#TRNFP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Цена привилегированных акций Транснефти пробила вниз уровень 140 000 руб. Но напомню, уже в 1 квартале следующего года пройдет сплит 100 к 1, что снизит цену акции до 1 400 руб. Это сделает компанию более доступной для покупки со стороны частных инвесторов.
❓ Главный вопрос в том, насколько интересен бизнес в принципе по такой оценке. Есть ли у него драйверы роста и как удалось завершить 9 месяцев текущего года? Попробуем сегодня разобраться.
📈 Начнем традиционно с выручки, которая по итогам 9 месяцев выросла на 7,8% г/г, что не так много. В 3 квартале динамика выглядит получше, +17% г/г. Транснефть никогда не была историей роста и основное увеличение доходов было связано с индексацией тарифов на прокачку нефти.
📉 Издержки растут опережающими темпами по сравнению с выручкой. Операционные расходы (без учета амортизации) увеличились на 8,4% при росте выручки на 7,8%. Это негативно повлияло на рентабельность EBITDA, которая в 3 квартале опустилась ниже 40%.
❗️ Главными драйверами увеличения расходов стал рост оплаты труда и увеличение себестоимости нефти и нефтепродуктов.
📈 Чистая прибыль за 9 месяцев выросла на 44% г/г до 254,4 млрд руб. На первый взгляд отличный результат. Но этот рост связан исключительно с курсовыми разницами. Здесь правильнее смотреть на скорректированную прибыль или динамику роста прибыли до налогов и доходов/расходов от финансовой деятельности. В таком случае рост уже более скромный и составляет всего 15,6% г/г.
💰 Главный вопрос, волнующий многих инвесторов, и который будет напрямую влиять на котировки - это дивиденды. Как госкомпания, Транснефть платит не менее 50% чистой прибыли по МСФО своим акционерам.
📈 Скорректированная ЧП по итогам 9 месяцев составила 215,4 млрд руб. Если предположить, что 4й квартал будет не хуже 3го, то суммарная прибыль за год может составить около 268,1 млрд руб. Это нам дает ориентир по дивидендам в 18 500 руб. на акцию. После сплита дивиденд составит 185 руб. соответственно. Див. доходность к текущей цене получается в районе 13,2% годовых.
📌 Транснефть является достаточно консервативной историей, где основной интерес вызывают именно стабильные дивиденды. При текущей ключевой ставке, многие облигации дают более высокую доходность, но если верить прогнозам ЦБ и ставка в следующем году начнет снижаться, то идея может быть интересной. Цена прфеов на снижении ставки подрастет, как аналог длинных облигаций. Сплит акций также поддержит котировки, потому что бумаги станут более доступны большинству частных инвесторов, которые делают основной оборот на рынке акций Мосбиржи.
❗️ Долгосрочно пока сохраняется ряд рисков, в виде снижения добычи и прокачки нефти, терактов на нефтепроводах и роста тарифов темпами ниже инфляции. Бизнес может оказаться в условиях, когда доходы падают, а капексы растут на поддержание работы всей инфраструктуры. Здесь нужно будет внимательно следить за отчетами.
#TRNFP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏗 Ноябрь для Эталона стал рекордным
Эталон отчитался о рекордных продажах в ноябре. Пока ждем операционный отчет за 4 квартал, предлагаю оценить, как чувствует себя строительная отрасль в целом.
В середине 3 квартала текущего года ЦБ начал поднимать ключевую ставку. Динамика была достаточно агрессивной, с 7,5% в июле "ключ" вырос до 13% к концу сентября. Напомню, что сейчас ставка составляет 15% и следующее заседание пройдет 15 декабря, где ее могут еще повысить на 1 - 2 п.п., по ожиданиям рынка.
📈 Эталон, в отличие от других крупных публичных девелоперов, активно работает в регионах. На данный момент он представлен в 8 регионах, из них 5 – за пределами московской и ленинградской областей Из-за низкой безработицы, работодатели вынуждены поднимать заработную плату по всей России. Также продолжают расти доходы в регионах присутствия крупных предприятий ВПК. Эти факторы позитивно влияют на рост доходов населения, который плавно перекладывается, в том числе в рост цен на недвижимость. Это хорошо видно в операционных результатах компании, к которым мы и переходим.
📈 С января по сентябрь запуск региональных проектов составил 170 тыс. кв. м., продемонстрировав рост в 6,4 раза до 13,2 млрд руб., что эквивалентно 21% от общего объема продаж.
📈 Новые продажи за 9 месяцев показали рост на 62% г/г до 341 тыс. кв. м., что в денежном выражении дало 65 млрд руб., (+53% г/г).
📊 После коррекции в 1 полугодии, цены на жилую недвижимость начали восстанавливаться. Средняя цена 1 кв. м. у Эталона в 3 квартале составила 199,4 тыс. руб. в то время, как в 1 квартале цена была на уровне 182,5 тыс. руб.
✔️ Как мы видим, в сегменте первичной недвижимости даже в 3 квартале было не все так плохо, как многие ожидали. Рост ключевой ставки сильнее ударил по рынку вторичной недвижимости, где нет льготной ипотеки. Это привело к перетоку покупателей в сектор первички. Позитивная динамика сохраняется и в 4 квартале. По итогу ноября Эталон заключил контрактов на сумму 14,8 млрд руб., что является новым месячным рекордом с момента выхода на IPO.
📝 По результатам ноября дал комментарий исполнительный директор Группы «Эталон» Геннадий Щербина, приведу небольшую выдержку:
"Мы считаем, что уверенная динамика операционных показателей связана в первую очередь со своевременным и быстрым выходом Компании на региональные рынки, где продажи показывают кратный рост. Дополнительный фактор поддержки – переток части покупателей со вторичного на первичный рынок после увеличения ключевой ставки и повышения процентных ставок по рыночным ипотечным программам."
❗️ Главным риском для застройщиков остается изменение условий по льготной ипотеке в худшую сторону. Программа с текущими условиям будет действовать до середины 2024 года. Но регионов это коснется в меньшей степени, скорее всего, что позволит Эталону поддерживать рост операционных и финансовых результатов.
☝️ Вторым фактором, из-за которого котировки компании находятся под давлением, является отсутствие дивидендов. Пока эмитент зарегистрирован вне РФ, он технически не может производить выплаты отечественным акционерам. Но Эталон уже сделал первые шаги по редомициляции. В середине декабря ГОСА должно утвердить переезд и дальше остается только технический вопрос по смене прописки.
📌 Учитывая, что главным акционером по-прежнему остается АФК Система #AFKS, то вероятность выплат дивидендов после переезда очень высокая. Раньше див. доходность составляла около 12%, есть вероятность, что к такому уровню и вернутся. На конец 1 полугодия на счетах Эталона накопилось более 25 млрд руб. Так что может быть и определенный бонус акционерам, если совет директоров решит выплатить часть средств за те периоды, пока дивидендов не было. На данный момент я позитивно смотрю на эту историю. Дождемся финансового отчета и там более подробно проанализируем текущее положение.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#ETLN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Эталон отчитался о рекордных продажах в ноябре. Пока ждем операционный отчет за 4 квартал, предлагаю оценить, как чувствует себя строительная отрасль в целом.
В середине 3 квартала текущего года ЦБ начал поднимать ключевую ставку. Динамика была достаточно агрессивной, с 7,5% в июле "ключ" вырос до 13% к концу сентября. Напомню, что сейчас ставка составляет 15% и следующее заседание пройдет 15 декабря, где ее могут еще повысить на 1 - 2 п.п., по ожиданиям рынка.
📈 Эталон, в отличие от других крупных публичных девелоперов, активно работает в регионах. На данный момент он представлен в 8 регионах, из них 5 – за пределами московской и ленинградской областей Из-за низкой безработицы, работодатели вынуждены поднимать заработную плату по всей России. Также продолжают расти доходы в регионах присутствия крупных предприятий ВПК. Эти факторы позитивно влияют на рост доходов населения, который плавно перекладывается, в том числе в рост цен на недвижимость. Это хорошо видно в операционных результатах компании, к которым мы и переходим.
📈 С января по сентябрь запуск региональных проектов составил 170 тыс. кв. м., продемонстрировав рост в 6,4 раза до 13,2 млрд руб., что эквивалентно 21% от общего объема продаж.
📈 Новые продажи за 9 месяцев показали рост на 62% г/г до 341 тыс. кв. м., что в денежном выражении дало 65 млрд руб., (+53% г/г).
📊 После коррекции в 1 полугодии, цены на жилую недвижимость начали восстанавливаться. Средняя цена 1 кв. м. у Эталона в 3 квартале составила 199,4 тыс. руб. в то время, как в 1 квартале цена была на уровне 182,5 тыс. руб.
✔️ Как мы видим, в сегменте первичной недвижимости даже в 3 квартале было не все так плохо, как многие ожидали. Рост ключевой ставки сильнее ударил по рынку вторичной недвижимости, где нет льготной ипотеки. Это привело к перетоку покупателей в сектор первички. Позитивная динамика сохраняется и в 4 квартале. По итогу ноября Эталон заключил контрактов на сумму 14,8 млрд руб., что является новым месячным рекордом с момента выхода на IPO.
📝 По результатам ноября дал комментарий исполнительный директор Группы «Эталон» Геннадий Щербина, приведу небольшую выдержку:
"Мы считаем, что уверенная динамика операционных показателей связана в первую очередь со своевременным и быстрым выходом Компании на региональные рынки, где продажи показывают кратный рост. Дополнительный фактор поддержки – переток части покупателей со вторичного на первичный рынок после увеличения ключевой ставки и повышения процентных ставок по рыночным ипотечным программам."
❗️ Главным риском для застройщиков остается изменение условий по льготной ипотеке в худшую сторону. Программа с текущими условиям будет действовать до середины 2024 года. Но регионов это коснется в меньшей степени, скорее всего, что позволит Эталону поддерживать рост операционных и финансовых результатов.
☝️ Вторым фактором, из-за которого котировки компании находятся под давлением, является отсутствие дивидендов. Пока эмитент зарегистрирован вне РФ, он технически не может производить выплаты отечественным акционерам. Но Эталон уже сделал первые шаги по редомициляции. В середине декабря ГОСА должно утвердить переезд и дальше остается только технический вопрос по смене прописки.
📌 Учитывая, что главным акционером по-прежнему остается АФК Система #AFKS, то вероятность выплат дивидендов после переезда очень высокая. Раньше див. доходность составляла около 12%, есть вероятность, что к такому уровню и вернутся. На конец 1 полугодия на счетах Эталона накопилось более 25 млрд руб. Так что может быть и определенный бонус акционерам, если совет директоров решит выплатить часть средств за те периоды, пока дивидендов не было. На данный момент я позитивно смотрю на эту историю. Дождемся финансового отчета и там более подробно проанализируем текущее положение.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#ETLN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🛴 ВУШ - падение акций на росте доходов
Прошел почти 1 год с момента выхода компании на IPO, бизнес тогда был оценен в 185 руб. за акцию. За это время котировки выросли всего на 8% и сейчас торгуются около уровня 200 руб. Такая динамика вызвана исключительно настроениями инвесторов или в бизнесе есть какие-то проблемы? Попробуем сегодня ответить на этот вопрос.
📈 Деньги, привлеченные в рамках IPO, были инвестированы в расширение парка самокатов. И здесь мы действительно видим хороший рост по итогам 10 месяцев 2023 года, число средств индивидуальной мобильности (СИМ) выросло на 82% г/г до 148,6 тыс. шт. Сопоставимая динамика и в количестве поездок, число которых увеличилось на 89% г/г.
📈 Рост операционных показателей отразился и на финансовых результатах. Выручка за 9 мес. текущего года выросла на 66% г/г до 9,5 млрд руб. EBITDA выросла на 49% г/г до 4,9 млрд руб. Рентабельно по EBITDA немного снизилась, но осталась на комфортном уровне в 52%. Чистая прибыль практически удвоилась за рассматриваемый период.
❗️ Главным риском для сектора кикшеринга остается регулирование отрасли. Мы неоднократно слышали от наших властей инициативы по ограничению или запрету использования самокатов в людных местах. Это связано с тем, что время от времени случаются наезды на пешеходов и маленьких детей, но доля таких случаев в % от общего числа поездок крайне незначительная.
✔️ Есть и позитивные сдвиги по данному вопросу. Сергей Собянин заявил, что “В Москве не будут запрещать электросамокаты” . Такого же мнения придерживается и Валентина Матвиенко "Лишать людей удобного способа передвижения - это не выход”. В октябре текущего года была утверждена дорожная карта Правительства по развитию регулирования СИМ, реализация которой начнется в 2024 году.
💵 Вернемся к финансовому отчету. Менеджмент старается снижать издержки, чтобы поддерживать высокую маржинальность бизнеса. Для этого запущен собственный центр восстановления самокатов. "Уставший" самокат направляется в данный центр, где его приводят в чувство. Это позволяет продлить срок полезной эксплуатации до 5 лет вместо текущих 3 лет.
🇷🇺 Параллельно с этим, у Whoosh есть локализованное производство комплектующих. На данный момент в РФ производится около 30% от общего количества запчастей, что позволяет экономить до 20% бюджета на данное направление.
📉 Долговая нагрузка тоже постепенно снижается, на конец 3 квартала чистый долг составил 2,8 млрд руб., а отношение ND/EBITDA опустилось до уровня 0,6х.
💰 Еще один приятный бонус для растущей компании - это дивиденды. По итогам 9 месяцев акционеры приняли решение выплатить 1,14 млрд руб. или 10,25 руб. на акцию, что дает див. доходность около 5% к текущей цене. Дивидендный гэп прошел 4 декабря, что пока еще дает возможность купить акции чуть дешевле, если бизнес вам интересен.
📌 Резюмируя все вышесказанное, с компанией пока все в порядке. Финансовые показатели продолжают расти, но темпы постепенно замедляются, но это вполне ожидаемо с увеличением бизнеса. Мне удалось пообщаться с представителем компании, где было сказано, что они серьезных регуляторных ограничений не ожидают в ближайшее время и находятся в диалоге с Правительством, а также входят во все рабочие группы, которые занимаются вопросами СИМ. Это снижает немного риски, которые мы рассматривали выше.
Что касается оценки бизнеса, то сейчас дешевым его назвать нельзя, как и дорогим. Скорее, текущая цена акции является справедливой и дальнейший рост возможен в случае роста бизнеса, который мы увидим, скорее всего, уже в следующих отчетах.
#WUSH
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Прошел почти 1 год с момента выхода компании на IPO, бизнес тогда был оценен в 185 руб. за акцию. За это время котировки выросли всего на 8% и сейчас торгуются около уровня 200 руб. Такая динамика вызвана исключительно настроениями инвесторов или в бизнесе есть какие-то проблемы? Попробуем сегодня ответить на этот вопрос.
📈 Деньги, привлеченные в рамках IPO, были инвестированы в расширение парка самокатов. И здесь мы действительно видим хороший рост по итогам 10 месяцев 2023 года, число средств индивидуальной мобильности (СИМ) выросло на 82% г/г до 148,6 тыс. шт. Сопоставимая динамика и в количестве поездок, число которых увеличилось на 89% г/г.
📈 Рост операционных показателей отразился и на финансовых результатах. Выручка за 9 мес. текущего года выросла на 66% г/г до 9,5 млрд руб. EBITDA выросла на 49% г/г до 4,9 млрд руб. Рентабельно по EBITDA немного снизилась, но осталась на комфортном уровне в 52%. Чистая прибыль практически удвоилась за рассматриваемый период.
❗️ Главным риском для сектора кикшеринга остается регулирование отрасли. Мы неоднократно слышали от наших властей инициативы по ограничению или запрету использования самокатов в людных местах. Это связано с тем, что время от времени случаются наезды на пешеходов и маленьких детей, но доля таких случаев в % от общего числа поездок крайне незначительная.
✔️ Есть и позитивные сдвиги по данному вопросу. Сергей Собянин заявил, что “В Москве не будут запрещать электросамокаты” . Такого же мнения придерживается и Валентина Матвиенко "Лишать людей удобного способа передвижения - это не выход”. В октябре текущего года была утверждена дорожная карта Правительства по развитию регулирования СИМ, реализация которой начнется в 2024 году.
💵 Вернемся к финансовому отчету. Менеджмент старается снижать издержки, чтобы поддерживать высокую маржинальность бизнеса. Для этого запущен собственный центр восстановления самокатов. "Уставший" самокат направляется в данный центр, где его приводят в чувство. Это позволяет продлить срок полезной эксплуатации до 5 лет вместо текущих 3 лет.
🇷🇺 Параллельно с этим, у Whoosh есть локализованное производство комплектующих. На данный момент в РФ производится около 30% от общего количества запчастей, что позволяет экономить до 20% бюджета на данное направление.
📉 Долговая нагрузка тоже постепенно снижается, на конец 3 квартала чистый долг составил 2,8 млрд руб., а отношение ND/EBITDA опустилось до уровня 0,6х.
💰 Еще один приятный бонус для растущей компании - это дивиденды. По итогам 9 месяцев акционеры приняли решение выплатить 1,14 млрд руб. или 10,25 руб. на акцию, что дает див. доходность около 5% к текущей цене. Дивидендный гэп прошел 4 декабря, что пока еще дает возможность купить акции чуть дешевле, если бизнес вам интересен.
📌 Резюмируя все вышесказанное, с компанией пока все в порядке. Финансовые показатели продолжают расти, но темпы постепенно замедляются, но это вполне ожидаемо с увеличением бизнеса. Мне удалось пообщаться с представителем компании, где было сказано, что они серьезных регуляторных ограничений не ожидают в ближайшее время и находятся в диалоге с Правительством, а также входят во все рабочие группы, которые занимаются вопросами СИМ. Это снижает немного риски, которые мы рассматривали выше.
Что касается оценки бизнеса, то сейчас дешевым его назвать нельзя, как и дорогим. Скорее, текущая цена акции является справедливой и дальнейший рост возможен в случае роста бизнеса, который мы увидим, скорее всего, уже в следующих отчетах.
#WUSH
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💍 Мосгорломбард озвучил цену размещения
Компания прошла все шаги для начала первичного публичного размещения. В прошлый раз мы детально разобрали предварительные параметры IPO, а сегодня поговорим про ценовой диапазон и оценку бизнеса по мультипликаторам.
В среду, 6 декабря, Мосбиржа включила акции ПАО "МГКЛ" в третий уровень листинга. Акциям компании присвоен ISIN RU000A0JVJQ8 и тикер MGKL.
📊 Ценовой диапазон размещения установлен на уровне 3,1 - 3,5 руб. за акцию. Общее количество обыкновенных акций составляет 872 900 000 шт. В рамках IPO планируется дополнительно разместить до 322 580 000 шт. Таким образом, максимальное суммарное число акций может быть 1 195 480 000 шт. Это без учета привилегированных акций (27 430 шт.).
💰 Несложно посчитать, что при максимальной аллокации, капитализация будет в диапазоне 3,7 - 4,2 млрд руб. Итоговая цена размещения станет известна 13 декабря.
⏳ Период сбора заявок на участие продлится с 7 по 13 декабря. Ожидается, что 14 декабря уже начнутся торги на Мосбирже.
❗️ Основные акционеры компании, владеющие в совокупности более 84% акций, будут ограничены в возможности продать их на срок в 180 дней. Частных инвесторов, которые примут участие в размещении, это ограничение никак не касается.
💰 Также эмитент предусмотрел опцион для тех, кто примет участие в IPO. Это уже стало неотъемлемой частью почти каждого публичного размещения. Через 6 месяцев у всех участников появится возможность дополнительно приобрести до 20% акций от общего количества, приобретенного на IPO, по той же цене. Это достаточно интересный подход, который позволит заработать чуть больше, если акции вырастут на горизонте 6 месяцев.
❗️ Участвовать в размещении смогут, как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы. Единственное, третий список предполагает небольшое тестирование для неквалифицированных инвесторов.
🧐 На данный момент на рынке РФ нет публичных компаний-аналогов, с кем можно было бы провести сравнение. Если смотреть исключительно на мультипликаторы, то на первый взгляд бизнес оценен не дешево:
✔️ P/S (LTM) = 3,3x, здесь я считаю мультипликатор при максимальной оценке (4,2 млрд руб.).
Такая высокая оценка связана с сильными темпами роста. Выручка за последние 3 года выросла с 253 млн руб. до 1,26 млрд руб. или в 5 раз. Сможет ли менеджмент повторить такой успех в будущем, пока сказать сложно. Но серьезных конкурентов у Мосгорлобарда нет, нужны только средства на продолжение экспансии. Для этого и проводится IPO, все привлеченные деньги будут направлены на развитие бизнеса (cash-in).
✔️ Параллельно росту, компания часть прибыли направляет акционерам. По итогу 2024 году и далее размер выплаты составит от 25 до 50% чистой прибыли по МСФО. Старая див. политика подразумевала дивиденды в размере до 25% от ЧП по МСФО.
📌 Резюмируя все вышесказанное, если менеджменту удастся реализовать озвученную стратегию, то у бизнеса могут быть неплохие перспективы. Ломбардный бизнес, кстати, хорошо зарабатывает именно в кризисные периоды, в отличие от других компаний финансового сектора. Так что данная акция может выполнять защитные функции в определенных условиях, но нужно будет проверить на практике.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#MGKL
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Компания прошла все шаги для начала первичного публичного размещения. В прошлый раз мы детально разобрали предварительные параметры IPO, а сегодня поговорим про ценовой диапазон и оценку бизнеса по мультипликаторам.
В среду, 6 декабря, Мосбиржа включила акции ПАО "МГКЛ" в третий уровень листинга. Акциям компании присвоен ISIN RU000A0JVJQ8 и тикер MGKL.
📊 Ценовой диапазон размещения установлен на уровне 3,1 - 3,5 руб. за акцию. Общее количество обыкновенных акций составляет 872 900 000 шт. В рамках IPO планируется дополнительно разместить до 322 580 000 шт. Таким образом, максимальное суммарное число акций может быть 1 195 480 000 шт. Это без учета привилегированных акций (27 430 шт.).
💰 Несложно посчитать, что при максимальной аллокации, капитализация будет в диапазоне 3,7 - 4,2 млрд руб. Итоговая цена размещения станет известна 13 декабря.
⏳ Период сбора заявок на участие продлится с 7 по 13 декабря. Ожидается, что 14 декабря уже начнутся торги на Мосбирже.
❗️ Основные акционеры компании, владеющие в совокупности более 84% акций, будут ограничены в возможности продать их на срок в 180 дней. Частных инвесторов, которые примут участие в размещении, это ограничение никак не касается.
💰 Также эмитент предусмотрел опцион для тех, кто примет участие в IPO. Это уже стало неотъемлемой частью почти каждого публичного размещения. Через 6 месяцев у всех участников появится возможность дополнительно приобрести до 20% акций от общего количества, приобретенного на IPO, по той же цене. Это достаточно интересный подход, который позволит заработать чуть больше, если акции вырастут на горизонте 6 месяцев.
❗️ Участвовать в размещении смогут, как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы. Единственное, третий список предполагает небольшое тестирование для неквалифицированных инвесторов.
🧐 На данный момент на рынке РФ нет публичных компаний-аналогов, с кем можно было бы провести сравнение. Если смотреть исключительно на мультипликаторы, то на первый взгляд бизнес оценен не дешево:
✔️ P/S (LTM) = 3,3x, здесь я считаю мультипликатор при максимальной оценке (4,2 млрд руб.).
Такая высокая оценка связана с сильными темпами роста. Выручка за последние 3 года выросла с 253 млн руб. до 1,26 млрд руб. или в 5 раз. Сможет ли менеджмент повторить такой успех в будущем, пока сказать сложно. Но серьезных конкурентов у Мосгорлобарда нет, нужны только средства на продолжение экспансии. Для этого и проводится IPO, все привлеченные деньги будут направлены на развитие бизнеса (cash-in).
✔️ Параллельно росту, компания часть прибыли направляет акционерам. По итогу 2024 году и далее размер выплаты составит от 25 до 50% чистой прибыли по МСФО. Старая див. политика подразумевала дивиденды в размере до 25% от ЧП по МСФО.
📌 Резюмируя все вышесказанное, если менеджменту удастся реализовать озвученную стратегию, то у бизнеса могут быть неплохие перспективы. Ломбардный бизнес, кстати, хорошо зарабатывает именно в кризисные периоды, в отличие от других компаний финансового сектора. Так что данная акция может выполнять защитные функции в определенных условиях, но нужно будет проверить на практике.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#MGKL
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💰 Что нужно знать о налогах инвесторам в 2024 году?
Когда приходит время платить налоги, мы воспринимает это событие не очень радостно. Но с другой стороны, раз есть налог, значит есть и прибыль, и это уже позитивно. Сегодня я решил ответить на самые часто задаваемые вопросы по налогам, которые нужно знать каждому инвестору.
✔️ Надеюсь, что вы уже заплатили налоги на имущество (налог на недвижимость, земельный налог, транспортный налог и прочие). Срок уплаты завершился 1 декабря и с этого периода по всем задолженностям будут начислять пени, так что проверьте свой личный кабинет налоговой, на всякий случай.
❓ Как уплатить налог с доходов на бирже?
Обычно отечественные брокеры самостоятельно удерживают налог по российским активам, потому что являются налоговыми агентами. Ваша же задача - проследить, чтобы была необходимая для удержания сумма на брокерском счете в рублях на конец года. Если средств будет недостаточно для списания, то брокер передаст вашу декларацию в налоговую инспекцию и дальше уже вам самостоятельно придется отслеживать, когда налоговая пришлет уведомление о необходимости оплаты.
❓ Когда удерживается налог брокером?
Есть 3 случая, когда с вас брокер удержит налог: в момент вывода средств, при закрытии счета и в к конце календарного года.
❓ Какой срок уплаты НДФЛ с дохода на бирже?
НДФЛ необходимо заплатить до 15 июля 2024 года за 2023 год. Если же у вас есть доходы по счету у зарубежного брокера, вам необходимо получить какие-то вычеты или сальдировать убытки, то необходимо дополнительно будет подать декларацию 3-НДФЛ, срок ее подачи до 30 апреля 2024 года.
📌 Я делал в прошлом году большое подробное видео по заполнению налоговой декларации, где нужно было сальдировать убытки и доходы по разным брокерам и получить вычет по ИИС тип А:
👉 https://youtu.be/eYjqGCAyvUs?si=T94sNeMCmW8OQRdW
✅ Результат - налоговая выплатила всю заявленную сумму в полном объеме, но пришлось пообщаться с инспектором, он не сразу увидел некоторые справки.
❗️ Важное замечание, через форму в личном кабинете налоговой в прошлом году сальдирование не работало, поэтому заполнял в программе Декларация. Как будет в этом году, посмотрим, пока не проверял.
❓ Продал переведенные бумаги от другого брокера, а налог начислили на всю сумму, в чем причина?
Да, в 2022 году у кого-то счета целиком, у кого-то отдельные бумаги переводили между разными брокерами. Такая ситуация связана тем, что не перенеслись цены покупки ваших активов. Я писал про это отдельный большой пост от 9 ноября.
❓ Можно ли сальдировать купоны по облигациям и убыток от продажи акций и облигаций?
Да, доход от купонов можно сальдировать с убытком по акциям и облигациям РФ, что позволит снизить налог к уплате. Главное, чтобы факт получения купонов и продажи активов с убытком были в одном календарном году. Но также можно переносить убытки на будущие периоды, чтобы снизить налогооблагаемую базу в перспективе.
❓ Где посмотреть налогооблагаемую базу за 2023 год?
У некоторых брокеров есть налоговый отчет (Тинькофф или БКС, например), их можно скачать и посмотреть текущую налогооблагаемую базу. У Сбера нужно запросить в личном кабинете брокерский отчет на любую дату декабря и там будет информация по налогам.
Эти данные вам позволят заранее подготовить необходимую сумму на брокерском счете, чтобы ее мог удержать ваш брокер. Обычно списание средств с брокерского счета по налогам производится в январе следующего года.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать такие разборы.
#налоги #сальдирование #ИИС #вычет
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Когда приходит время платить налоги, мы воспринимает это событие не очень радостно. Но с другой стороны, раз есть налог, значит есть и прибыль, и это уже позитивно. Сегодня я решил ответить на самые часто задаваемые вопросы по налогам, которые нужно знать каждому инвестору.
✔️ Надеюсь, что вы уже заплатили налоги на имущество (налог на недвижимость, земельный налог, транспортный налог и прочие). Срок уплаты завершился 1 декабря и с этого периода по всем задолженностям будут начислять пени, так что проверьте свой личный кабинет налоговой, на всякий случай.
❓ Как уплатить налог с доходов на бирже?
Обычно отечественные брокеры самостоятельно удерживают налог по российским активам, потому что являются налоговыми агентами. Ваша же задача - проследить, чтобы была необходимая для удержания сумма на брокерском счете в рублях на конец года. Если средств будет недостаточно для списания, то брокер передаст вашу декларацию в налоговую инспекцию и дальше уже вам самостоятельно придется отслеживать, когда налоговая пришлет уведомление о необходимости оплаты.
❓ Когда удерживается налог брокером?
Есть 3 случая, когда с вас брокер удержит налог: в момент вывода средств, при закрытии счета и в к конце календарного года.
❓ Какой срок уплаты НДФЛ с дохода на бирже?
НДФЛ необходимо заплатить до 15 июля 2024 года за 2023 год. Если же у вас есть доходы по счету у зарубежного брокера, вам необходимо получить какие-то вычеты или сальдировать убытки, то необходимо дополнительно будет подать декларацию 3-НДФЛ, срок ее подачи до 30 апреля 2024 года.
📌 Я делал в прошлом году большое подробное видео по заполнению налоговой декларации, где нужно было сальдировать убытки и доходы по разным брокерам и получить вычет по ИИС тип А:
👉 https://youtu.be/eYjqGCAyvUs?si=T94sNeMCmW8OQRdW
✅ Результат - налоговая выплатила всю заявленную сумму в полном объеме, но пришлось пообщаться с инспектором, он не сразу увидел некоторые справки.
❗️ Важное замечание, через форму в личном кабинете налоговой в прошлом году сальдирование не работало, поэтому заполнял в программе Декларация. Как будет в этом году, посмотрим, пока не проверял.
❓ Продал переведенные бумаги от другого брокера, а налог начислили на всю сумму, в чем причина?
Да, в 2022 году у кого-то счета целиком, у кого-то отдельные бумаги переводили между разными брокерами. Такая ситуация связана тем, что не перенеслись цены покупки ваших активов. Я писал про это отдельный большой пост от 9 ноября.
❓ Можно ли сальдировать купоны по облигациям и убыток от продажи акций и облигаций?
Да, доход от купонов можно сальдировать с убытком по акциям и облигациям РФ, что позволит снизить налог к уплате. Главное, чтобы факт получения купонов и продажи активов с убытком были в одном календарном году. Но также можно переносить убытки на будущие периоды, чтобы снизить налогооблагаемую базу в перспективе.
❓ Где посмотреть налогооблагаемую базу за 2023 год?
У некоторых брокеров есть налоговый отчет (Тинькофф или БКС, например), их можно скачать и посмотреть текущую налогооблагаемую базу. У Сбера нужно запросить в личном кабинете брокерский отчет на любую дату декабря и там будет информация по налогам.
Эти данные вам позволят заранее подготовить необходимую сумму на брокерском счете, чтобы ее мог удержать ваш брокер. Обычно списание средств с брокерского счета по налогам производится в январе следующего года.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать такие разборы.
#налоги #сальдирование #ИИС #вычет
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
YouTube
Сальдирование убытков | Вычет по ИИС тип А | Заполняем декларацию 3-НДФЛ в программе Декларация
Свежая аналитика по рынкам - https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
Подробное видео со всеми шагами по заполнению декларации 3-НДФЛ для случаев сальдирования убытков от разных брокеров. Также учтем в декларации вычет по ИИС тип А. Видео является практическим…
Подробное видео со всеми шагами по заполнению декларации 3-НДФЛ для случаев сальдирования убытков от разных брокеров. Также учтем в декларации вычет по ИИС тип А. Видео является практическим…
⛴ Совкомфлот - девальвация улучшила доходы бизнеса
Совкомфлот стал одной из немногих компаний, кто смог воспользоваться девальвацией рубля в 3 квартале текущего года. Здесь, правда, важную роль сыграли высокие ставки на фрахт, которые остались на уровнях конца 2022 года. Сегодня попробуем разобраться, получится ли сохранить растущую динамику дальше и каких финальных дивидендов можно ожидать?
📈 Рост долларовых ставок фрахта, наряду с ростом курса доллара в 3 квартале, позволил заработать рекордную выручку, которая выросла на 53% г/г до 51 млрд руб. Если брать динамику за 9 месяцев, то рост составил около 48% г/г до 145 млрд руб.
❗️ Важно помнить, что существенную часть доходов обеспечивают долгосрочные тайм-чартерные контракты. В 2024 году законтрактованная выручка от них составит $1,1 млрд, а на срок до 2026 года законтрактовано $3,5 млрд. Долгосрочные соглашения позволяют компании снижать зависимость от волатильности фрахтовых ставок в будущих периодах и приводят к более прогнозируемому денежному потоку.
📈 За 9 месяцев скорректированная прибыль на акцию составила примерно 27,5 руб. Напомню, что именно из этой базы считаются дивиденды в размере 50%. Таким образом, по итогам 9 месяцев уже заработали почти 14 рублей на акцию.
💰 Даже если консервативно представить, что 4й квартал будет на уровне 3го, то итоговая скорректированная чистая прибыль составит 37 руб., это подразумевает суммарные дивиденды по итогам года в размере 18,5 руб. К текущей цене акции див. доходность получается на уровне 15,5% годовых.
🧐 Сейчас высокая ключевая ставка нивелирует эффект от таких дивидендов, тем не менее, выплата очень достойная и даже превосходит наши ожидания (16 руб.). Есть высокие шансы, что в 2024 году компания также сможет показать сильные финансовые результаты, вопрос лишь в том, какие будут ставки у нас через 12 месяцев.
📉 Чистый долг продолжает снижаться и это позитивно. На конец 3 квартала чистый долг составил $492,8 млн., а мультипликатор ND/EBITDA опустился до уровня 0,3х. Отчасти такой результат связан с ростом денежных средств на счетах компании. Но общий долг тоже постепенно гасят, что весьма неплохо для текущей ситуации на рынке, стоимость его обслуживания будет падать, увеличивая свободный денежный поток.
📌 Очень хороший отчет Совкомфлота и подтверждение приверженности див. политики, поддерживают интерес инвесторов к бумагам. По итогам 9 мес. компания направила акционерам 6,32 руб. на акцию, по итогам всего года можно ожидать выплаты еще около 12 руб., согласно див. политике. Эмитент стал безусловным бенефициаром всех геополитических событий и сейчас мы это хорошо видим по отчетам. Но, как и все хорошее, рано или поздно закончится и эта история, ставки на фрахт упадут, а за ними и доходы бизнеса. Но пока еще есть время и возможность заработать, на мой взгляд.
💼 Свою позицию по компании продолжаю удерживать, на фоне текущей коррекции, задумаюсь об ее увеличении.
#FLOT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Совкомфлот стал одной из немногих компаний, кто смог воспользоваться девальвацией рубля в 3 квартале текущего года. Здесь, правда, важную роль сыграли высокие ставки на фрахт, которые остались на уровнях конца 2022 года. Сегодня попробуем разобраться, получится ли сохранить растущую динамику дальше и каких финальных дивидендов можно ожидать?
📈 Рост долларовых ставок фрахта, наряду с ростом курса доллара в 3 квартале, позволил заработать рекордную выручку, которая выросла на 53% г/г до 51 млрд руб. Если брать динамику за 9 месяцев, то рост составил около 48% г/г до 145 млрд руб.
❗️ Важно помнить, что существенную часть доходов обеспечивают долгосрочные тайм-чартерные контракты. В 2024 году законтрактованная выручка от них составит $1,1 млрд, а на срок до 2026 года законтрактовано $3,5 млрд. Долгосрочные соглашения позволяют компании снижать зависимость от волатильности фрахтовых ставок в будущих периодах и приводят к более прогнозируемому денежному потоку.
📈 За 9 месяцев скорректированная прибыль на акцию составила примерно 27,5 руб. Напомню, что именно из этой базы считаются дивиденды в размере 50%. Таким образом, по итогам 9 месяцев уже заработали почти 14 рублей на акцию.
💰 Даже если консервативно представить, что 4й квартал будет на уровне 3го, то итоговая скорректированная чистая прибыль составит 37 руб., это подразумевает суммарные дивиденды по итогам года в размере 18,5 руб. К текущей цене акции див. доходность получается на уровне 15,5% годовых.
🧐 Сейчас высокая ключевая ставка нивелирует эффект от таких дивидендов, тем не менее, выплата очень достойная и даже превосходит наши ожидания (16 руб.). Есть высокие шансы, что в 2024 году компания также сможет показать сильные финансовые результаты, вопрос лишь в том, какие будут ставки у нас через 12 месяцев.
📉 Чистый долг продолжает снижаться и это позитивно. На конец 3 квартала чистый долг составил $492,8 млн., а мультипликатор ND/EBITDA опустился до уровня 0,3х. Отчасти такой результат связан с ростом денежных средств на счетах компании. Но общий долг тоже постепенно гасят, что весьма неплохо для текущей ситуации на рынке, стоимость его обслуживания будет падать, увеличивая свободный денежный поток.
📌 Очень хороший отчет Совкомфлота и подтверждение приверженности див. политики, поддерживают интерес инвесторов к бумагам. По итогам 9 мес. компания направила акционерам 6,32 руб. на акцию, по итогам всего года можно ожидать выплаты еще около 12 руб., согласно див. политике. Эмитент стал безусловным бенефициаром всех геополитических событий и сейчас мы это хорошо видим по отчетам. Но, как и все хорошее, рано или поздно закончится и эта история, ставки на фрахт упадут, а за ними и доходы бизнеса. Но пока еще есть время и возможность заработать, на мой взгляд.
💼 Свою позицию по компании продолжаю удерживать, на фоне текущей коррекции, задумаюсь об ее увеличении.
#FLOT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💻 Selectel публикует финансовый отчет за 9 месяцев
IT компании славятся двузначными темпами роста операционных и финансовых показателей. Но иногда им удается добиваться и трехзначного роста. Такую динамику по итогам 9 месяцев нам демонстрирует Selectel, чистая прибыль которого выросла в 2 раза до 2,3 млрд руб, правда, отчасти это было за счет курсовых разниц. Тем не менее, есть ли дальнейшие перспективы сохранения растущей динамики? Попробуем сегодня разобраться.
Многим из вас данный эмитент знаком по своим облигациям, сейчас в обращении 3 выпуска:
✔️ Селектел-001Р-01R (RU000A102SG9) с погашением 22.02.2024 и доходностью 16,6% годовых.
✔️ Селектел-001Р-02R (RU000A105FS4) с погашением 11.11.2025 и доходностью 15% годовых.
✔️ Селектел-001Р-03R (RU000A106R95) с погашением 14.08.2026 и доходностью 15,2% годовых.
📌 Selectel является провайдером сервисов IT-инфраструктуры в РФ. Многие компании, как крупные, так и не очень, предпочитают пользоваться облачными решениями, которые упрощают процессы масштабирования бизнеса. Также, данные решения снижают необходимость в покупке собственного дорогостоящего серверного оборудования и в содержании штата IT-специалистов для поддержания работы инфраструктуры.
🏭 Услугами Selectel пользуются около 25000 компаний, среди которых такие известные эмитенты, как Тинькофф, ПИК, Самокат и другие.
📈 Рост спроса на облачные услуги и сервисы мы видим по отчетам. Так, выручка за 9 месяцев выросла на 27% г/г до 7,5 млрд руб. Скорректированная EBITDA прибавила 36% г/г до 4,4 млрд руб., также увеличилась и рентабельность EBITDA на 3 п.п. до 58%.
📈 Рост рентабельности связан с более низкими темпами роста операционных расходов, которые за год увеличились на 15% по сравнению с ростом выручки на 27% г/г. Увеличение расходов связано в первую очередь с расширением штата сотрудников.
📉 Продолжает снижаться долговая нагрузка, чистый долг на конец 3 квартала текущего года составил 5,4 млрд руб. против 6,8 млрд руб. в конце 2022 года. Мультипликатор ND/EBITDA опустился до уровня 1х в то время, как на конец 2022 года он составлял 1,7х. Это очень консервативный показатель и возможный рост ключевой ставки серьезного негативного влияния на бизнес не окажет.
📌 Резюмируя все вышесказанное, отчет вышел очень хороший, держателям облигаций волноваться точно не стоит. Также, ходят слухи о том, что эмитент планирует выйти на IPO в 2024 году. Если эти слухи подтвердятся, то на нашем рынке в IT секторе появится еще один качественный игрок. Все мы помним, какой спрос был на Астру, думаю, что здесь мы увидим что-то похожее, но зависеть будет от оценки бизнеса.
📈 Если говорить про перспективы Selectel, то стоит обратить внимание на тенденции самого рынка облачных вычислений. По прогнозу аналитиков из iKS Consulting, данный сегмент может вырасти в 3,5 раза к 2026 году. Продолжающаяся цифровизация всех отраслей, развитие e-commerce, использование искусственного интеллекта во многих сферах анализа и машинного обучения будут способствовать спросу на такие услуги. Также не забываем, что само государство задает курс на импортозамещение, в том числе в сфере IT. Так что деятельность бизнеса хорошо ложится и в государственные программы развития.
🧐 Продолжаю следить за новостями и отчетами эмитента и буду держать вас в курсе.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
IT компании славятся двузначными темпами роста операционных и финансовых показателей. Но иногда им удается добиваться и трехзначного роста. Такую динамику по итогам 9 месяцев нам демонстрирует Selectel, чистая прибыль которого выросла в 2 раза до 2,3 млрд руб, правда, отчасти это было за счет курсовых разниц. Тем не менее, есть ли дальнейшие перспективы сохранения растущей динамики? Попробуем сегодня разобраться.
Многим из вас данный эмитент знаком по своим облигациям, сейчас в обращении 3 выпуска:
✔️ Селектел-001Р-01R (RU000A102SG9) с погашением 22.02.2024 и доходностью 16,6% годовых.
✔️ Селектел-001Р-02R (RU000A105FS4) с погашением 11.11.2025 и доходностью 15% годовых.
✔️ Селектел-001Р-03R (RU000A106R95) с погашением 14.08.2026 и доходностью 15,2% годовых.
📌 Selectel является провайдером сервисов IT-инфраструктуры в РФ. Многие компании, как крупные, так и не очень, предпочитают пользоваться облачными решениями, которые упрощают процессы масштабирования бизнеса. Также, данные решения снижают необходимость в покупке собственного дорогостоящего серверного оборудования и в содержании штата IT-специалистов для поддержания работы инфраструктуры.
🏭 Услугами Selectel пользуются около 25000 компаний, среди которых такие известные эмитенты, как Тинькофф, ПИК, Самокат и другие.
📈 Рост спроса на облачные услуги и сервисы мы видим по отчетам. Так, выручка за 9 месяцев выросла на 27% г/г до 7,5 млрд руб. Скорректированная EBITDA прибавила 36% г/г до 4,4 млрд руб., также увеличилась и рентабельность EBITDA на 3 п.п. до 58%.
📈 Рост рентабельности связан с более низкими темпами роста операционных расходов, которые за год увеличились на 15% по сравнению с ростом выручки на 27% г/г. Увеличение расходов связано в первую очередь с расширением штата сотрудников.
📉 Продолжает снижаться долговая нагрузка, чистый долг на конец 3 квартала текущего года составил 5,4 млрд руб. против 6,8 млрд руб. в конце 2022 года. Мультипликатор ND/EBITDA опустился до уровня 1х в то время, как на конец 2022 года он составлял 1,7х. Это очень консервативный показатель и возможный рост ключевой ставки серьезного негативного влияния на бизнес не окажет.
📌 Резюмируя все вышесказанное, отчет вышел очень хороший, держателям облигаций волноваться точно не стоит. Также, ходят слухи о том, что эмитент планирует выйти на IPO в 2024 году. Если эти слухи подтвердятся, то на нашем рынке в IT секторе появится еще один качественный игрок. Все мы помним, какой спрос был на Астру, думаю, что здесь мы увидим что-то похожее, но зависеть будет от оценки бизнеса.
📈 Если говорить про перспективы Selectel, то стоит обратить внимание на тенденции самого рынка облачных вычислений. По прогнозу аналитиков из iKS Consulting, данный сегмент может вырасти в 3,5 раза к 2026 году. Продолжающаяся цифровизация всех отраслей, развитие e-commerce, использование искусственного интеллекта во многих сферах анализа и машинного обучения будут способствовать спросу на такие услуги. Также не забываем, что само государство задает курс на импортозамещение, в том числе в сфере IT. Так что деятельность бизнеса хорошо ложится и в государственные программы развития.
🧐 Продолжаю следить за новостями и отчетами эмитента и буду держать вас в курсе.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📱 МТС - вместо акций растут риски
В прошлом разборе от 1 сентября, когда цена акций была на уровне 285 руб., я писал, что допускаю коррекцию еще на 15-20%, так и случилось. Стоит ли докупать МТС по текущим ценам? Попробуем сегодня разобраться.
📉 Акции компании вернулись к уровню в 250 руб., что раньше было очень хорошим уровнем для докупок. Напомню, что многие инвесторы данную компанию рассматривают, как условную длинную облигацию. Поэтому, главный интерес здесь - дивиденд и дивидендная доходность, которая на фоне роста ключевой ставки до 15%, с возможным повышением уже 15 декабря, выглядит не так интересно. Но давайте обо всем по порядку.
МТС опубликовала отчет по итогам 9 месяцев, предлагаю с него и начать.
📈 Финансовое положение бизнеса пока еще стабильное. Выручка выросла на 12,2% г/г до 446 млрд руб., скорректированная OIBDA увеличилась на 8% г/г до 182,2 млрд руб. Но здесь мы уже видим удар по рентабельности, темпы роста OIBDA ниже, чем у выручки, что нам говори об опережающей динамике операционных расходов.
❗️Чистая прибыль за 9 месяцев прибавила сразу 41,8% г/г., а по итогам 3 квартала снизилась на (27,1%) г/г до 9 млрд руб. Это уже тревожный звоночек. Стоимость обслуживание долга продолжает расти на фоне увеличения ключевой ставки, что в совокупности с инвестиционной деятельностью привело к отрицательному росту, как сейчас принято говорить.
💸 Чистый долг на конце 3 квартала составил 437,9 млрд руб., а стоимость его обслуживания приблизилась к 8% годовых. Только представите, более 35 млрд руб. в год компания тратит на проценты по займам. Мультипликатор ND/EBITDA = 1,8x, что близко к верхней границе допустимого.
❗️ В 2024 году МТСу придется рефинансировать более 163 млрд рублей долга (это около 40% от размера чистого долга). Если к тому моменту ключевая ставка не сильно снизится (чего ЦБ и не ожидает), то стоимость обслуживания вырастет еще сильнее. Это может привести к пересмотру размера выплачиваемых дивидендов в меньшую сторону.
💰 По итогам 2022 года МТС выплатила своим акционерам 34,3 руб. на акцию, что к текущей цене дает див. доходность 13,8% годовых. Сейчас на рынке облигаций есть бумаги с высоким кредитным рейтингом и сопоставимой доходностью. Поэтому, инвесторы хотят премии за риск, что отражается в снижении котировок.
📌 Резюмируя все вышесказанное, бизнес в лучшем случае сейчас сможет расти на уровне инфляции. Пока ставки в стране высокие, компании, выплачивающие всю прибыль на дивиденды с доходностью ниже ключевой ставки, будут не так интересны. И все это дополнительно "скрашивается" высокой долговой нагрузкой.
🧐 Несмотря на привлекательные уровни цен на акции МТС, пока рисков больше, чем драйверов для роста. Здесь, как и по длинным облигациям, стоит дождаться разворота ключевой ставки, а потом уже искать точки для входа, на мой взгляд.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#MTSS
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
В прошлом разборе от 1 сентября, когда цена акций была на уровне 285 руб., я писал, что допускаю коррекцию еще на 15-20%, так и случилось. Стоит ли докупать МТС по текущим ценам? Попробуем сегодня разобраться.
📉 Акции компании вернулись к уровню в 250 руб., что раньше было очень хорошим уровнем для докупок. Напомню, что многие инвесторы данную компанию рассматривают, как условную длинную облигацию. Поэтому, главный интерес здесь - дивиденд и дивидендная доходность, которая на фоне роста ключевой ставки до 15%, с возможным повышением уже 15 декабря, выглядит не так интересно. Но давайте обо всем по порядку.
МТС опубликовала отчет по итогам 9 месяцев, предлагаю с него и начать.
📈 Финансовое положение бизнеса пока еще стабильное. Выручка выросла на 12,2% г/г до 446 млрд руб., скорректированная OIBDA увеличилась на 8% г/г до 182,2 млрд руб. Но здесь мы уже видим удар по рентабельности, темпы роста OIBDA ниже, чем у выручки, что нам говори об опережающей динамике операционных расходов.
❗️Чистая прибыль за 9 месяцев прибавила сразу 41,8% г/г., а по итогам 3 квартала снизилась на (27,1%) г/г до 9 млрд руб. Это уже тревожный звоночек. Стоимость обслуживание долга продолжает расти на фоне увеличения ключевой ставки, что в совокупности с инвестиционной деятельностью привело к отрицательному росту, как сейчас принято говорить.
💸 Чистый долг на конце 3 квартала составил 437,9 млрд руб., а стоимость его обслуживания приблизилась к 8% годовых. Только представите, более 35 млрд руб. в год компания тратит на проценты по займам. Мультипликатор ND/EBITDA = 1,8x, что близко к верхней границе допустимого.
❗️ В 2024 году МТСу придется рефинансировать более 163 млрд рублей долга (это около 40% от размера чистого долга). Если к тому моменту ключевая ставка не сильно снизится (чего ЦБ и не ожидает), то стоимость обслуживания вырастет еще сильнее. Это может привести к пересмотру размера выплачиваемых дивидендов в меньшую сторону.
💰 По итогам 2022 года МТС выплатила своим акционерам 34,3 руб. на акцию, что к текущей цене дает див. доходность 13,8% годовых. Сейчас на рынке облигаций есть бумаги с высоким кредитным рейтингом и сопоставимой доходностью. Поэтому, инвесторы хотят премии за риск, что отражается в снижении котировок.
📌 Резюмируя все вышесказанное, бизнес в лучшем случае сейчас сможет расти на уровне инфляции. Пока ставки в стране высокие, компании, выплачивающие всю прибыль на дивиденды с доходностью ниже ключевой ставки, будут не так интересны. И все это дополнительно "скрашивается" высокой долговой нагрузкой.
🧐 Несмотря на привлекательные уровни цен на акции МТС, пока рисков больше, чем драйверов для роста. Здесь, как и по длинным облигациям, стоит дождаться разворота ключевой ставки, а потом уже искать точки для входа, на мой взгляд.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#MTSS
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🛒 Магнит - осталась ли идея?
Акции Магнита с начала года выросли более, чем на 40%, это при том, что отчеты выходят относительно слабые. Что делать с акциями компании в данной ситуации? Попробуем сегодня разобраться.
Ритейл считается защитным сектором от инфляции. В текущих условиях, когда цены на все товары продолжают расти, логично иметь такие акции в портфеле. Или все-таки нет? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте посмотрим, как компания отчиталась по итогам 9 месяцев.
📈 Выручка выросла на 7,4% г/г до 1,86 трлн руб. Это как раз соответствует уровню инфляции в годовом выражении который закладывает Минэкономразвития в прогнозе на текущий год (7,5%).
📊 EBITDA демонстрирует более скромную динамику, рост составил всего 1,1% г/г с рентабельностью в 6,7%. Увеличение операционных и коммерческих расходов дает о себе знать, что негативно влияет на маржинальность.
📈 Чистая прибыль выросла на 13,5% г/г до 54,9 млрд руб. Но если ее скорректировать на курсовые разницы, то показатель будет на уровне аналогичного периода прошлого года. Другими словами - рост по этому показателю отсутствует.
🏦 Долговая нагрузка остается в пределах нормы. Чистый долг подрос на 50% относительно конца 2022 года, но мультипликаторы ND/EBITDA пока не превышает 1х, что неплохо.
💰 Компания выплатит акционерам 412,13 руб. дивидендов за 2022 год, к текущей цене это дает 6,7% годовых. Но главной идеей здесь по-прежнему остается судьба выкупленных акций.
📌 В середине сентября Магнит выкупил у нерезидентов 21,9 млн акций, что эквивалентно 21,5% от всех выпущенных бумаг. Затем был запущен второй раунд байбэка в количестве 7,9 млн штук. Таким образом, всего компания может выкупить до 29,8 млн акций или почти 30% от общего количества (101,9 млн шт.).
🧐 Рынок ждет дальнейших действий от менеджмента. В перспективе компания может платить более высокие дивиденды. Также есть шанс, что часть выкупленных акций будет погашено, что увеличит прибыль на акцию.
📌 Резюмируя все вышесказанное, отчет Магнита вышел слабым. Защита от инфляции наблюдается только в динамике выручки, по остальным показателям мы видим стагнацию. Одной из причин стало увеличение расходов, в том числе на персонал. Но рынок на это не обращает внимания, ведь идея здесь кроется в другом.
🧐 Сейчас нужно внимательно следить за новостями по выкупленным акциям. Если их не будут гасить, это негативно для текущих акционеров и котировки поползут вниз. Если же выйдет новость о частичном погашении, то потенциал роста сохранятся. Как минимум, уменьшение числа акций в обращении позитивно повлияет на рост дивидендов на акцию в будущем.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#MGNT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Акции Магнита с начала года выросли более, чем на 40%, это при том, что отчеты выходят относительно слабые. Что делать с акциями компании в данной ситуации? Попробуем сегодня разобраться.
Ритейл считается защитным сектором от инфляции. В текущих условиях, когда цены на все товары продолжают расти, логично иметь такие акции в портфеле. Или все-таки нет? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте посмотрим, как компания отчиталась по итогам 9 месяцев.
📈 Выручка выросла на 7,4% г/г до 1,86 трлн руб. Это как раз соответствует уровню инфляции в годовом выражении который закладывает Минэкономразвития в прогнозе на текущий год (7,5%).
📊 EBITDA демонстрирует более скромную динамику, рост составил всего 1,1% г/г с рентабельностью в 6,7%. Увеличение операционных и коммерческих расходов дает о себе знать, что негативно влияет на маржинальность.
📈 Чистая прибыль выросла на 13,5% г/г до 54,9 млрд руб. Но если ее скорректировать на курсовые разницы, то показатель будет на уровне аналогичного периода прошлого года. Другими словами - рост по этому показателю отсутствует.
🏦 Долговая нагрузка остается в пределах нормы. Чистый долг подрос на 50% относительно конца 2022 года, но мультипликаторы ND/EBITDA пока не превышает 1х, что неплохо.
💰 Компания выплатит акционерам 412,13 руб. дивидендов за 2022 год, к текущей цене это дает 6,7% годовых. Но главной идеей здесь по-прежнему остается судьба выкупленных акций.
📌 В середине сентября Магнит выкупил у нерезидентов 21,9 млн акций, что эквивалентно 21,5% от всех выпущенных бумаг. Затем был запущен второй раунд байбэка в количестве 7,9 млн штук. Таким образом, всего компания может выкупить до 29,8 млн акций или почти 30% от общего количества (101,9 млн шт.).
🧐 Рынок ждет дальнейших действий от менеджмента. В перспективе компания может платить более высокие дивиденды. Также есть шанс, что часть выкупленных акций будет погашено, что увеличит прибыль на акцию.
📌 Резюмируя все вышесказанное, отчет Магнита вышел слабым. Защита от инфляции наблюдается только в динамике выручки, по остальным показателям мы видим стагнацию. Одной из причин стало увеличение расходов, в том числе на персонал. Но рынок на это не обращает внимания, ведь идея здесь кроется в другом.
🧐 Сейчас нужно внимательно следить за новостями по выкупленным акциям. Если их не будут гасить, это негативно для текущих акционеров и котировки поползут вниз. Если же выйдет новость о частичном погашении, то потенциал роста сохранятся. Как минимум, уменьшение числа акций в обращении позитивно повлияет на рост дивидендов на акцию в будущем.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы новых отчетов.
#MGNT
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 IPO, редомициляция, ключевая ставка, нерезиденты и другие события текущей недели
📈 Одним из главных событий недели стало IPO Совкомбанка #SVCB. Компания выходила на биржу с 20% дисконтом к своей более-менее справедливой оценке для текущих условий, о чем говорил и сам менеджмент на встрече. Вчера акции эмитента давали такую доходность за 1 день, чем я решил воспользоваться и зафиксировал всю позицию, что приобрел. Напомню, все мои сделки в режиме онлайн доступны в нашем клубе.
Доля была относительно небольшая из-за низкой аллокации, поэтому решил, что долгосрочно еще рынок даст хорошие цены для возврата этого актива в портфель. По статистике, которую я приводил на вебинаре по разбору всех первичных размещений на нашем рынке с 2020 года, мы видели, что иногда лучше сразу зафиксировать прибыль и подождать отката, он случается достаточно часто.
🇷🇺 Второй важной новостью стало утверждение на ГОСА редомициляции Эталона #ETLN. Я его удачно прикупил 7 декабря, о чем писал в клубе. Идея за неделю принесла почти 9% доходности. Это, кстати, первая ГДР, которую сознательно включил в свой портфель. По остальным компаниям жду появления российских акций на бирже и только после этого планирую покупать.
🏦 ЦБ на заседании в пятницу поднял ключевую ставку до 16%. Дальше все будет зависеть от динамики инфляции, если рост замедлится или остановится, то есть шанс, что текущий уровень ставок будет максимальным. Если это так, то стоит обратить внимание на длинные облигации с постоянным купоном, которые могут дать неплохую доходность в случае начала цикла снижения ставок. Но я бы не рассчитывал, что этот "спуск" будет быстрым, он скорее всего растянется минимум на пару лет.
📊 Индекс Мосбиржи держит удар, быки не торопятся сдавать рубеж в 3000 пунктов. Тем не менее, если все-таки этот уровень будет взят, то коррекция может быть достаточно глубокой. Если смотреть по ТА (тех. анализу), то у нас рисуется двойная вершина на дневном таймфрейме и на недельном. Эта фигура является разворотной. Не стоит все продавать и бежать, просто немного кэша в виде коротких облигаций или фондов ликвидности сейчас точно будет не лишними, на мой взгляд.
📉 С сентября наш фондовый рынок перестал расти, как оказалось, именно в этот период подключились к продажам акций нерезиденты. И до сих пор основное давление оказывают они, а физики наоборот, продолжают активно докупать активы. Доля нерезидентов может быть существенной, что и является главным риском для возможного начала более глубокой коррекции, о чем писал выше.
📈 Доллар #USDRUB закрепился на отметке в 90 руб. Ниже его не пускают те же самые нерезиденты, которые увеличили спрос на валюту после начала активной продажи акций РФ. Рули им не особо нужны, поэтому они их сразу конвертируют в доллары. Ну и я еще подключился к покупкам ниже 90 руб., тоже не даю курсу сильно упасть.
💼 Пользуясь случаем, уже завтра (17.12) проведу в закрытом клубе большой вебинар с разбором собственной инвестиционной стратегии на 2024 год. Расскажу, на какие активы делаю ставку и почему, а также подведу итоги стратегии на 2023 год. Будет интересно, присоединяйтесь. В публичном доступе этого вебинара и его записи не будет.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Одним из главных событий недели стало IPO Совкомбанка #SVCB. Компания выходила на биржу с 20% дисконтом к своей более-менее справедливой оценке для текущих условий, о чем говорил и сам менеджмент на встрече. Вчера акции эмитента давали такую доходность за 1 день, чем я решил воспользоваться и зафиксировал всю позицию, что приобрел. Напомню, все мои сделки в режиме онлайн доступны в нашем клубе.
Доля была относительно небольшая из-за низкой аллокации, поэтому решил, что долгосрочно еще рынок даст хорошие цены для возврата этого актива в портфель. По статистике, которую я приводил на вебинаре по разбору всех первичных размещений на нашем рынке с 2020 года, мы видели, что иногда лучше сразу зафиксировать прибыль и подождать отката, он случается достаточно часто.
🇷🇺 Второй важной новостью стало утверждение на ГОСА редомициляции Эталона #ETLN. Я его удачно прикупил 7 декабря, о чем писал в клубе. Идея за неделю принесла почти 9% доходности. Это, кстати, первая ГДР, которую сознательно включил в свой портфель. По остальным компаниям жду появления российских акций на бирже и только после этого планирую покупать.
🏦 ЦБ на заседании в пятницу поднял ключевую ставку до 16%. Дальше все будет зависеть от динамики инфляции, если рост замедлится или остановится, то есть шанс, что текущий уровень ставок будет максимальным. Если это так, то стоит обратить внимание на длинные облигации с постоянным купоном, которые могут дать неплохую доходность в случае начала цикла снижения ставок. Но я бы не рассчитывал, что этот "спуск" будет быстрым, он скорее всего растянется минимум на пару лет.
📊 Индекс Мосбиржи держит удар, быки не торопятся сдавать рубеж в 3000 пунктов. Тем не менее, если все-таки этот уровень будет взят, то коррекция может быть достаточно глубокой. Если смотреть по ТА (тех. анализу), то у нас рисуется двойная вершина на дневном таймфрейме и на недельном. Эта фигура является разворотной. Не стоит все продавать и бежать, просто немного кэша в виде коротких облигаций или фондов ликвидности сейчас точно будет не лишними, на мой взгляд.
📉 С сентября наш фондовый рынок перестал расти, как оказалось, именно в этот период подключились к продажам акций нерезиденты. И до сих пор основное давление оказывают они, а физики наоборот, продолжают активно докупать активы. Доля нерезидентов может быть существенной, что и является главным риском для возможного начала более глубокой коррекции, о чем писал выше.
📈 Доллар #USDRUB закрепился на отметке в 90 руб. Ниже его не пускают те же самые нерезиденты, которые увеличили спрос на валюту после начала активной продажи акций РФ. Рули им не особо нужны, поэтому они их сразу конвертируют в доллары. Ну и я еще подключился к покупкам ниже 90 руб., тоже не даю курсу сильно упасть.
💼 Пользуясь случаем, уже завтра (17.12) проведу в закрытом клубе большой вебинар с разбором собственной инвестиционной стратегии на 2024 год. Расскажу, на какие активы делаю ставку и почему, а также подведу итоги стратегии на 2023 год. Будет интересно, присоединяйтесь. В публичном доступе этого вебинара и его записи не будет.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏦 Как получить от вклада более высокую доходность? Лайфхак
Прежде чем открывать любой вклад, изучите внимательно условия в зависимости от срока. Очень часто банки заманивают клиентов высокими ставками, но дают их на не очень продолжительный срок.
Например, в Тинькофф, если вы открываете вклад по-умолчанию на 12 месяцев, то получите доходность 13% годовых (с Премиум подпиской). Если же выберете вариант на 11 месяцев, то доходность уже будет 14,5%.
Давайте считать:
1️⃣ Вклад 100 000 руб. на 12 мес. под 13% принесет 13 000 руб.
2️⃣ Вклад 100 000 руб. на 11 мес. под 14,5% принесет 13 300 руб.
Во втором случае вы зарабатываете даже больше и экономите 1 месяц, на который деньги можно тоже куда-то вложить. Это может быть другой вклад, фонд ликвидности или короткие облигации, например.
🧐 Так что считайте ваши деньги самостоятельно, банк их обычно считает в свою пользу.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы и делиться такими лайфхаками.
@investokrat
Прежде чем открывать любой вклад, изучите внимательно условия в зависимости от срока. Очень часто банки заманивают клиентов высокими ставками, но дают их на не очень продолжительный срок.
Например, в Тинькофф, если вы открываете вклад по-умолчанию на 12 месяцев, то получите доходность 13% годовых (с Премиум подпиской). Если же выберете вариант на 11 месяцев, то доходность уже будет 14,5%.
Давайте считать:
1️⃣ Вклад 100 000 руб. на 12 мес. под 13% принесет 13 000 руб.
2️⃣ Вклад 100 000 руб. на 11 мес. под 14,5% принесет 13 300 руб.
Во втором случае вы зарабатываете даже больше и экономите 1 месяц, на который деньги можно тоже куда-то вложить. Это может быть другой вклад, фонд ликвидности или короткие облигации, например.
🧐 Так что считайте ваши деньги самостоятельно, банк их обычно считает в свою пользу.
❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы и делиться такими лайфхаками.
@investokrat
