Признаки незрелого инвестора.
💡 Погоня за прибылью.
Главным признаком незрелого инвестора являются постоянные попытки сравнения своих инвестиции с более успешными.
Примером такого явления являются случаи, когда инвестор, составивший портфель согласно своему риск-профилю и целям, узнав о другой, более успешной инвестиции от друга или аналитиков, отказывается от первоначального состава инвестиционного портфеля в пользу более популярных/прибыльных (в прошлом) активов.
Такое поведение является явным пренебрежением ко всему, что мы знаем о правильной диверсификации и основах управления рисками. Зрелый инвестор осознает, что результаты деятельности подобны снимку определенного момента времени с конкретными рыночными условиями, которые вряд ли будут повторяться точно так же в будущем.
💡 Непонимание своих инвестиционных целей и задач.
Представьте себе пилота, который должен использовать большую часть топлива самолета при взлете, чтобы заставить двигатели преодолевать гравитацию и набрать определенную высоту и скорость. Достигнув высоты, пилот подстраивается под условия полета, полагаясь на приборы самолета, чтобы поддерживать скорость, высоту и курс. Приближаясь к месту назначения, пилот готовится к посадке, изменяя скорость и принимая стратегию захода на посадку, определяемую условиями, чтобы в конечном итоге безопасно приземлиться.
Теперь представьте себе пилота, который вместо того, чтобы сосредоточиться на безопасном прибытии в пункт назначения сосредоточен на том, в какую сторону дует ветер, чтобы получить максимальный попутный ветер, с целью лететь как можно быстрее, пока не устанет. Только после этого пилот начинает искать взлетно-посадочную полосу.
Выглядит глупо но это пример того, как большинство людей рассматривают свои инвестиции. Они хотят приумножить свои деньги, не задумываясь о том, как и когда они в конечном итоге будут их использовать. Сосредоточение внимания на неправильных вещах приводит к неправильному результату.
💡 Погоня за прибылью.
Главным признаком незрелого инвестора являются постоянные попытки сравнения своих инвестиции с более успешными.
Примером такого явления являются случаи, когда инвестор, составивший портфель согласно своему риск-профилю и целям, узнав о другой, более успешной инвестиции от друга или аналитиков, отказывается от первоначального состава инвестиционного портфеля в пользу более популярных/прибыльных (в прошлом) активов.
Такое поведение является явным пренебрежением ко всему, что мы знаем о правильной диверсификации и основах управления рисками. Зрелый инвестор осознает, что результаты деятельности подобны снимку определенного момента времени с конкретными рыночными условиями, которые вряд ли будут повторяться точно так же в будущем.
💡 Непонимание своих инвестиционных целей и задач.
Представьте себе пилота, который должен использовать большую часть топлива самолета при взлете, чтобы заставить двигатели преодолевать гравитацию и набрать определенную высоту и скорость. Достигнув высоты, пилот подстраивается под условия полета, полагаясь на приборы самолета, чтобы поддерживать скорость, высоту и курс. Приближаясь к месту назначения, пилот готовится к посадке, изменяя скорость и принимая стратегию захода на посадку, определяемую условиями, чтобы в конечном итоге безопасно приземлиться.
Теперь представьте себе пилота, который вместо того, чтобы сосредоточиться на безопасном прибытии в пункт назначения сосредоточен на том, в какую сторону дует ветер, чтобы получить максимальный попутный ветер, с целью лететь как можно быстрее, пока не устанет. Только после этого пилот начинает искать взлетно-посадочную полосу.
Выглядит глупо но это пример того, как большинство людей рассматривают свои инвестиции. Они хотят приумножить свои деньги, не задумываясь о том, как и когда они в конечном итоге будут их использовать. Сосредоточение внимания на неправильных вещах приводит к неправильному результату.
Запуски новых интересных ETF.
✅ Gotham Enhanced 500 ETF (GSPY)
Фонд инвестирует в компании из индекса S&P 500 но вес компаниям раздаётся согласно их уровню недооценённости/переоценённости. Вес каждой ценной бумаги в портфеле основан на фундаментальных исследованиях, полученных на основе показателей из отчетов, таких как текущая прибыль, денежные потоки, эффективность капитала и др. Портфель ежедневно ребалансируется, чтобы получить наибольший вес в отношении тех акций, которые оцениваются с наибольшим дисконтом относительно оценки управляющего фондом. Ценные бумаги в индексе также могут быть исключены, если они не соответствуют методологии оценки или требованиям финансовой отчетности.
✅ Global X Adaptive U.S. Risk Management ETF (ONOF)
Фонд, распределяющий 100% портфеля в акции США или краткосрочные казначейские обязательства на основе четырех рыночных индикаторов.
Идея в том, чтобы инвестировать 100% портфеля в акции США когда на рынках позитив и перекладываться в короткие трежерис если на рынках паника.
Состав портфеля зависит от исторических данных двух краткосрочных индикаторов: схождение/расхождение скользящих средних (MACD) и уровня индекса волатильности CBOE (VIX), а также двух долгосрочных индикаторов: 200-дневного простого скользящего среднего (SMA) и процент просадки рынка. Каждому сигналу придается равный вес при определении состояния портфеля.
Если портфель состоит из акций, требуется три отрицательных индикатора, чтобы переложиться в казначейские облигации. Оказавшись в казначейских облигациях, необходимы два положительных индикатора, чтобы переложиться в акции, тем самым создавая более серьезные препятствия для выхода с рынка, чем для входа.
✅ Horizon Kinetics Inflation Beneficiaries ETF (INFL)
Активно управляемый ETF, цель которого - долгосрочный рост капитала в реальном (с поправкой на инфляцию) выражении. Фонд стремится достичь своей инвестиционной цели путем инвестирования в акции компаний, которые, как ожидается, получат прямую или косвенную выгоду от роста цен на реальные активы при росте инфляции без соответствующего увеличения расходов.
✅ Gotham Enhanced 500 ETF (GSPY)
Фонд инвестирует в компании из индекса S&P 500 но вес компаниям раздаётся согласно их уровню недооценённости/переоценённости. Вес каждой ценной бумаги в портфеле основан на фундаментальных исследованиях, полученных на основе показателей из отчетов, таких как текущая прибыль, денежные потоки, эффективность капитала и др. Портфель ежедневно ребалансируется, чтобы получить наибольший вес в отношении тех акций, которые оцениваются с наибольшим дисконтом относительно оценки управляющего фондом. Ценные бумаги в индексе также могут быть исключены, если они не соответствуют методологии оценки или требованиям финансовой отчетности.
✅ Global X Adaptive U.S. Risk Management ETF (ONOF)
Фонд, распределяющий 100% портфеля в акции США или краткосрочные казначейские обязательства на основе четырех рыночных индикаторов.
Идея в том, чтобы инвестировать 100% портфеля в акции США когда на рынках позитив и перекладываться в короткие трежерис если на рынках паника.
Состав портфеля зависит от исторических данных двух краткосрочных индикаторов: схождение/расхождение скользящих средних (MACD) и уровня индекса волатильности CBOE (VIX), а также двух долгосрочных индикаторов: 200-дневного простого скользящего среднего (SMA) и процент просадки рынка. Каждому сигналу придается равный вес при определении состояния портфеля.
Если портфель состоит из акций, требуется три отрицательных индикатора, чтобы переложиться в казначейские облигации. Оказавшись в казначейских облигациях, необходимы два положительных индикатора, чтобы переложиться в акции, тем самым создавая более серьезные препятствия для выхода с рынка, чем для входа.
✅ Horizon Kinetics Inflation Beneficiaries ETF (INFL)
Активно управляемый ETF, цель которого - долгосрочный рост капитала в реальном (с поправкой на инфляцию) выражении. Фонд стремится достичь своей инвестиционной цели путем инвестирования в акции компаний, которые, как ожидается, получат прямую или косвенную выгоду от роста цен на реальные активы при росте инфляции без соответствующего увеличения расходов.
🔍 Разбор ETF
VanEck Vectors BDC Income ETF (BIZD)
📝 Краткое описание:
Фонд, инвестирующий в BDC компании. В этом посте я писал о том, что такое Business Development Companies
На нашем рынке АФК Система является чем-то похожим на BDC. Инвестируют в небольшие компании - создают ценность - монетизируют - профит.
Ticker: BIZD
Index tracked: MVIS U.S. Business Development Companies Index
AUM: $300.17M
Dividend yield: 9.65%
Expense ratio: 0.41%
Number of holdings: 26
🔦 Selection methodology
- В ETF входят только те компании, которые получили статус BDC.
- Минимальный размер компании должен быть не менее 150млн $.
- Минимальная средняя ликвидность за последние 3 месяца - не менее 1млн $
⚖️ Index Weighting Methodology
- Вес - market cap.
- Ребалансировка - ежеквартально.
- Максимальный вес одной компании - 20%
➕ Основные плюсы:
- Фонд даёт возможность инвестировать в малый незахайпованный бизнес, развитием которого занимаются специально обученные люди.
- Огромные дивиденды.
- Компании до сих пор не вернулись к доковидному уровню, что пока позволяет закупаться на приятных уровнях.
➖Основные минусы:
- Высокие риски
Топ-5 компаний:
1. Ares Capital Corporation 12.59%
2. Owl Rock Capital Corporation 6.97%
3. Hercules Capital, Inc. 5.42%
4. Prospect Capital Corporation 5.10%
5. Golub Capital BDC, Inc. 5.08%
Моё заключение:
👉 Каждый инвестор однажды задумывался о покупке своего небольшого бизнеса но не решался из-за сопутствующего геммороя с бюрократией и управлением. Данный ETF даёт вам возможность стать обладателем многих бизнесов и выступает в роли управляющей компании, которая берёт на себя все проблемы и заинтересована вместе с вами в росте этих бизнесов.
👉 Данный фонд подойдёт для людей, которым важны регулярные дивидендные выплаты. Для совсем молодых инвесторов данный фонд порекомендовать не могу.
VanEck Vectors BDC Income ETF (BIZD)
📝 Краткое описание:
Фонд, инвестирующий в BDC компании. В этом посте я писал о том, что такое Business Development Companies
На нашем рынке АФК Система является чем-то похожим на BDC. Инвестируют в небольшие компании - создают ценность - монетизируют - профит.
Ticker: BIZD
Index tracked: MVIS U.S. Business Development Companies Index
AUM: $300.17M
Dividend yield: 9.65%
Expense ratio: 0.41%
Number of holdings: 26
🔦 Selection methodology
- В ETF входят только те компании, которые получили статус BDC.
- Минимальный размер компании должен быть не менее 150млн $.
- Минимальная средняя ликвидность за последние 3 месяца - не менее 1млн $
⚖️ Index Weighting Methodology
- Вес - market cap.
- Ребалансировка - ежеквартально.
- Максимальный вес одной компании - 20%
➕ Основные плюсы:
- Фонд даёт возможность инвестировать в малый незахайпованный бизнес, развитием которого занимаются специально обученные люди.
- Огромные дивиденды.
- Компании до сих пор не вернулись к доковидному уровню, что пока позволяет закупаться на приятных уровнях.
➖Основные минусы:
- Высокие риски
Топ-5 компаний:
1. Ares Capital Corporation 12.59%
2. Owl Rock Capital Corporation 6.97%
3. Hercules Capital, Inc. 5.42%
4. Prospect Capital Corporation 5.10%
5. Golub Capital BDC, Inc. 5.08%
Моё заключение:
👉 Каждый инвестор однажды задумывался о покупке своего небольшого бизнеса но не решался из-за сопутствующего геммороя с бюрократией и управлением. Данный ETF даёт вам возможность стать обладателем многих бизнесов и выступает в роли управляющей компании, которая берёт на себя все проблемы и заинтересована вместе с вами в росте этих бизнесов.
👉 Данный фонд подойдёт для людей, которым важны регулярные дивидендные выплаты. Для совсем молодых инвесторов данный фонд порекомендовать не могу.
Новая рубрика "Ваши ожидания - ваши проблемы".
На зарубежных рынках цены акций бывают слишком чувствительны к ожиданиям аналитиков. Промажешь на пару центов в отчётности и акция может улететь как на 10% вниз, так и вверх.
Есть такое слово "overreaction" - когда событие вызывает слишком сильную (а порой и совсем неадекватную) реакцию. Именно такие реакции я и буду пытаться тут отслеживать, т.к. подобные движения акций на самом деле могут оказаться прекрасной возможностью для покупки (или продажи) при условии, что вы будете понимать на сколько адекватно движение цены относительно произошедшему событию.
QUALCOMM Incorporated (QCOM)
Падение: 8.83%
Событие: квартальный отчёт
Причина: несмотря на рост прибыли на 119% г/г и роста продаж на 62%, аналитикам не понравился прогноз на следующий квартал, да и весь 2021 год. Мировые поставки мобильных телефонов упали на 7% (как обычно COVID) и компания ожидает, что в этом году роста этого рынка пока ждать не следует. Кроме этого, компания уменьшила прогноз по марже на следующий квартал: раньше таргеты были 24% в QCT сегменте и 68% в QTL - обновлённые прогнозы 16% и 63% соответственно.
Вердикт: 👉 Buy The Fucking Dip (покупаем)
QCOM является одной из самых быстрорастущих компаний в мире и является одним из лидеров на расширяющемся рынке 5G. Аналитики предсказывают 72% рост прибыли на акцию в 2021 году. Помимо этого, Apple и Huawei вернулись в качестве клиентов после урегулирования судебных споров по поводу патентов и лицензионных платежей.
На зарубежных рынках цены акций бывают слишком чувствительны к ожиданиям аналитиков. Промажешь на пару центов в отчётности и акция может улететь как на 10% вниз, так и вверх.
Есть такое слово "overreaction" - когда событие вызывает слишком сильную (а порой и совсем неадекватную) реакцию. Именно такие реакции я и буду пытаться тут отслеживать, т.к. подобные движения акций на самом деле могут оказаться прекрасной возможностью для покупки (или продажи) при условии, что вы будете понимать на сколько адекватно движение цены относительно произошедшему событию.
QUALCOMM Incorporated (QCOM)
Падение: 8.83%
Событие: квартальный отчёт
Причина: несмотря на рост прибыли на 119% г/г и роста продаж на 62%, аналитикам не понравился прогноз на следующий квартал, да и весь 2021 год. Мировые поставки мобильных телефонов упали на 7% (как обычно COVID) и компания ожидает, что в этом году роста этого рынка пока ждать не следует. Кроме этого, компания уменьшила прогноз по марже на следующий квартал: раньше таргеты были 24% в QCT сегменте и 68% в QTL - обновлённые прогнозы 16% и 63% соответственно.
Вердикт: 👉 Buy The Fucking Dip (покупаем)
QCOM является одной из самых быстрорастущих компаний в мире и является одним из лидеров на расширяющемся рынке 5G. Аналитики предсказывают 72% рост прибыли на акцию в 2021 году. Помимо этого, Apple и Huawei вернулись в качестве клиентов после урегулирования судебных споров по поводу патентов и лицензионных платежей.
Ваши ожидания - ваши проблемы.
Air Products and Chemicals (APD)
Падение: 8.5%
Когда: 4.02 - 5.02
Событие: квартальный отчёт
Причина: Компания представила в квартальном отчёте доход в $2.12 на акцию, который оказался на 1% меньше относительно первого квартала 2020 года ($2.14). Данное недоразумение списали, конечно же, на COVID.
В то же время, компания побила ожидания аналитиков по выручке: заработали $2,375B, что выше на 5% показателей прошлого года.
Вот и вся причина.
Вердикт: But The Fucking Dip (докупаем)
👉 Компания годами росла быстрее S&P500 и нет ни одного серьёзного повода, чтобы данная тенденция изменилась. Менеджмент компании настроен позитивно на будущий год и повысили дивиденды на 12%, что происходит уже 38 лет подряд.
👉 Стоимость компании сейчас вернулась на доковидные хаи (февраль 2020), а по основным фундаментальным показателям APD стала только сильнее.
👉 Перед APD стоит дилемма: возвращать акционерам больше капитала через дивиденды и buyback или искать новые возможности для инвестирования в свой основной бизнес. Вероятным результатом будет что-то среднее, о чем свидетельствует последнее двузначное увеличение дивидендов. Инвесторы не совсем уверены, что компании светит значительный рост доходов в ближайшие годы, и это может оказать небольшое давление на APD. Однако, при консервативном коэффициенте выплат (30%-60%) APD обладает стабильностью, позволяющей пережить конкурентный период, не подвергая опасности дивиденды.
Air Products and Chemicals (APD)
Падение: 8.5%
Когда: 4.02 - 5.02
Событие: квартальный отчёт
Причина: Компания представила в квартальном отчёте доход в $2.12 на акцию, который оказался на 1% меньше относительно первого квартала 2020 года ($2.14). Данное недоразумение списали, конечно же, на COVID.
В то же время, компания побила ожидания аналитиков по выручке: заработали $2,375B, что выше на 5% показателей прошлого года.
Вот и вся причина.
Вердикт: But The Fucking Dip (докупаем)
👉 Компания годами росла быстрее S&P500 и нет ни одного серьёзного повода, чтобы данная тенденция изменилась. Менеджмент компании настроен позитивно на будущий год и повысили дивиденды на 12%, что происходит уже 38 лет подряд.
👉 Стоимость компании сейчас вернулась на доковидные хаи (февраль 2020), а по основным фундаментальным показателям APD стала только сильнее.
👉 Перед APD стоит дилемма: возвращать акционерам больше капитала через дивиденды и buyback или искать новые возможности для инвестирования в свой основной бизнес. Вероятным результатом будет что-то среднее, о чем свидетельствует последнее двузначное увеличение дивидендов. Инвесторы не совсем уверены, что компании светит значительный рост доходов в ближайшие годы, и это может оказать небольшое давление на APD. Однако, при консервативном коэффициенте выплат (30%-60%) APD обладает стабильностью, позволяющей пережить конкурентный период, не подвергая опасности дивиденды.
🔍 Разбор ETF
Nationwide Risk-Managed Income ETF (NUSI)
📝 Краткое описание:
Активно управляемый ETF, инвестирующий в компании NASDAQ-100. Кроме того, фонд продаёт опционы call, что даёт высокий ежемесячный доход в виде дивидендов и покупает опционы put, которые защищают от просадок.
Ticker: NUSI
Index tracked: No Underlying Index
AUM: $202.81M
Dividend yield: 7.42%
Expense ratio: 0.68%
Number of holdings: 99
🔦 Selection methodology
- В ETF входят компании, входящие в NASDAQ-100.
- Финансовые компании исключены.
⚖️ Index Weighting Methodology
- Вес - market cap.
💡 Опционы
- Продажа опционов CALL - если кратко, то продажа таких опционов даёт регулярный доход за счёт премии но в то же время ограничивает рост ETF при бычьем рынке.
- Покупка опционов PUT - покупка таких опционов позволяет уменьшить убытки при просадках индекса. Такие опционы стоят определённую цену, которую фонд платит из полученных премий за продажу опционов CALL. Такие опционы или протухают (вместе с уплаченной за них стоимостью) или дают доход при падении рынка, на который докупаются акции и следующий месячный опцион PUT.
➕ Основные плюсы:
✅ Фонд даёт регулярный ежемесячный доход в виде дивидендов.
✅ Защищает от просадок рынка. В марте 2020 фонд просел на 10% (ETF QQQ в это же время просел на 28%).
✅ И при этом вы всегда в акциях NASDAQ-100.
Боковик на рынке - идеальный сценарий для владельцев такого ETF.
➖ Основные минусы:
✅ Ограниченный рост при бычьем рынке. За последний год NUSI показал прибыль в 17%, а QQQ 47%.
Моё заключение:
Довольно необычный ETF, который сочетает в себе громадный (для долларовых доходностей) дивидендный доход при одновременной защите от рыночной просадки за счёт путов. Не забывайте, что большая часть ваших денег при этом вложены в такие компании как Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Alphabet. Если бы я выходил на пенсию и искал достойные ETF'ы для регулярного денежного потока, то данный продукт я бы рассматривал в первую очередь как основу портфеля.
Nationwide Risk-Managed Income ETF (NUSI)
📝 Краткое описание:
Активно управляемый ETF, инвестирующий в компании NASDAQ-100. Кроме того, фонд продаёт опционы call, что даёт высокий ежемесячный доход в виде дивидендов и покупает опционы put, которые защищают от просадок.
Ticker: NUSI
Index tracked: No Underlying Index
AUM: $202.81M
Dividend yield: 7.42%
Expense ratio: 0.68%
Number of holdings: 99
🔦 Selection methodology
- В ETF входят компании, входящие в NASDAQ-100.
- Финансовые компании исключены.
⚖️ Index Weighting Methodology
- Вес - market cap.
💡 Опционы
- Продажа опционов CALL - если кратко, то продажа таких опционов даёт регулярный доход за счёт премии но в то же время ограничивает рост ETF при бычьем рынке.
- Покупка опционов PUT - покупка таких опционов позволяет уменьшить убытки при просадках индекса. Такие опционы стоят определённую цену, которую фонд платит из полученных премий за продажу опционов CALL. Такие опционы или протухают (вместе с уплаченной за них стоимостью) или дают доход при падении рынка, на который докупаются акции и следующий месячный опцион PUT.
➕ Основные плюсы:
✅ Фонд даёт регулярный ежемесячный доход в виде дивидендов.
✅ Защищает от просадок рынка. В марте 2020 фонд просел на 10% (ETF QQQ в это же время просел на 28%).
✅ И при этом вы всегда в акциях NASDAQ-100.
Боковик на рынке - идеальный сценарий для владельцев такого ETF.
➖ Основные минусы:
✅ Ограниченный рост при бычьем рынке. За последний год NUSI показал прибыль в 17%, а QQQ 47%.
Моё заключение:
Довольно необычный ETF, который сочетает в себе громадный (для долларовых доходностей) дивидендный доход при одновременной защите от рыночной просадки за счёт путов. Не забывайте, что большая часть ваших денег при этом вложены в такие компании как Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Alphabet. Если бы я выходил на пенсию и искал достойные ETF'ы для регулярного денежного потока, то данный продукт я бы рассматривал в первую очередь как основу портфеля.
Диверсифицированные портфели из одного ETF на любой вкус.
Рассмотрим диверсифицированные портфели из ETF от iShares для разных риск-профилей.
Рассмотрим диверсифицированные портфели из ETF от iShares для разных риск-профилей.
Telegraph
Готовые портфели из одного ETF на любой вкус.
iShares уже давно предлагает готовые инвестиционные портфели через 1 ETF для любого риск-профиля. Внутри каждого ETF находятся несколько ETF на акции и облигации. Главное отличие - пропорции активов. Рассмотрим каждый из них подробнее: iShares Core Growth…
НЕэтичные инвестиции.
Есть такие люди, которые принципиально отказываются от инвестирования в так называемые sin(грех, порок) stocks - компании, которые зарабатывают деньги на продаже табачных изделий, оружия, алкоголь, азартных играх и др., прикрываясь всякими красивыми фразочками типа:
SRI (Socially Responsible Investing);
CSR (Corporate Social Responsibility) Investing;
ESG (Environmental, Social, and Governance factors) Investing.
Однако, эти же люди с удовольствием инвестируют в потребительский сектор, некоторые компании из которого, благодаря своей продукции, являются прямой причиной диабета, раковых болезней и других ужасных заболеваний. Их год за годом засуживают но эти компании могут себе позволить откупаться копеечными штрафами. А после того, как человеку поставили неутешительный диагноз, его судьбу подхватывают представители из сектора здравоохранения, которые с удовольствием возьмут на себя все проблемы, связанные с сопровождением его болезни, вы только не забывайте оплачивать громадный счёт каждый месяц.
Я не призываю вас отказываться от инвестиций в какие-либо компании, я вообще ненавижу всё, что связано с моралофагами, рассказывающими про различные принципы "хорошести" и "нормальности". Моё дело показать вам на примере нескольких ETF, что многие "этичные" инвестиции на самом деле лицемерны и являются просто очередной гонкой за модными трендами.
📍 IQ Healthy Hearts ETF (HART) - хотите заработать на людях с проблемами сердца ? Тогда этот фонд прекрасно подходит для вас. Фонд инвестирует только в те компании, которые зарабатывают деньги на всём, что связано с сердечно-сосудистыми заболеваниями.
📍 The Obesity ETF (SLIM) - хоть фонд и прекратил своё существование в декабре прошлого года, но он был прекрасным олицетворением компаний, которые наживались на людях с болезнями, вызванными лишним весом.
📍 Сonsumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) - самый популярный фонд на компании потребительского сектора. Вы только посмотрите на компании внутри фонда:
Coca-Cola Company
PepsiCo, Inc.
Philip Morris International
Altria Group Inc
Mondelez International
и другие, менее известные для российского потребителя компании, печеньями и напитками которых мы ежедневно наращиваем свои задницы. Кстати, многие из этих компаний одновременно входят в самым популярный "этичный" фонд iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU).
Существуют ли вообще "этичные" инвестиции ? Каждый должен самостоятельно ответить себе на этот вопрос и определить ту грань, которую он не станет переступать в инвестициях.
Есть такие люди, которые принципиально отказываются от инвестирования в так называемые sin(грех, порок) stocks - компании, которые зарабатывают деньги на продаже табачных изделий, оружия, алкоголь, азартных играх и др., прикрываясь всякими красивыми фразочками типа:
SRI (Socially Responsible Investing);
CSR (Corporate Social Responsibility) Investing;
ESG (Environmental, Social, and Governance factors) Investing.
Однако, эти же люди с удовольствием инвестируют в потребительский сектор, некоторые компании из которого, благодаря своей продукции, являются прямой причиной диабета, раковых болезней и других ужасных заболеваний. Их год за годом засуживают но эти компании могут себе позволить откупаться копеечными штрафами. А после того, как человеку поставили неутешительный диагноз, его судьбу подхватывают представители из сектора здравоохранения, которые с удовольствием возьмут на себя все проблемы, связанные с сопровождением его болезни, вы только не забывайте оплачивать громадный счёт каждый месяц.
Я не призываю вас отказываться от инвестиций в какие-либо компании, я вообще ненавижу всё, что связано с моралофагами, рассказывающими про различные принципы "хорошести" и "нормальности". Моё дело показать вам на примере нескольких ETF, что многие "этичные" инвестиции на самом деле лицемерны и являются просто очередной гонкой за модными трендами.
📍 IQ Healthy Hearts ETF (HART) - хотите заработать на людях с проблемами сердца ? Тогда этот фонд прекрасно подходит для вас. Фонд инвестирует только в те компании, которые зарабатывают деньги на всём, что связано с сердечно-сосудистыми заболеваниями.
📍 The Obesity ETF (SLIM) - хоть фонд и прекратил своё существование в декабре прошлого года, но он был прекрасным олицетворением компаний, которые наживались на людях с болезнями, вызванными лишним весом.
📍 Сonsumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) - самый популярный фонд на компании потребительского сектора. Вы только посмотрите на компании внутри фонда:
Coca-Cola Company
PepsiCo, Inc.
Philip Morris International
Altria Group Inc
Mondelez International
и другие, менее известные для российского потребителя компании, печеньями и напитками которых мы ежедневно наращиваем свои задницы. Кстати, многие из этих компаний одновременно входят в самым популярный "этичный" фонд iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU).
Существуют ли вообще "этичные" инвестиции ? Каждый должен самостоятельно ответить себе на этот вопрос и определить ту грань, которую он не станет переступать в инвестициях.
Commodity ETF. Как, зачем и почему ?
📌 Сырьевые товары - это класс активов, который обычно отрицательно коррелирует с другими классами активов, такими как акции и облигации. Это означает, что при снижении стоимости акций и облигаций, товары будут расти в цене, и наоборот (но это не точно). В результате они предлагают инвесторам хороший способ диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Сырьевые товары также обеспечивают защиту от инфляции.
Проблема для большинства частных инвесторов заключается в том, что исторически им было сложно получить прямой доступ к сырьевым товарам с точки зрения логистики и рисков.
Именно для этого были созданы ETF на сырьевые товары. На этой неделе я проведу сравнение таких ETF, а пока что расскажу какие они вообще бывают.
✅ Equity-based commodity ETF
Такие ETF инвестируют в акции компаний, которые производят, занимаются транспортировкой и хранением соответствующих товаров. Это самый дешёвый и безопасный способ получить доступ к сырьевым товарам, но в данном случае присутствует риск эмитента, который является посредником между инвестором и сырьевым товаром.
✅ Exchange-Traded Notes (ETNs)
Биржевые ноты (ETN), которые представляют собой долговые инструменты, выпущенные банком.
Это необеспеченный долг, имеющий дату погашения и обеспеченный эмитентом. ETN стремятся соответствовать доходности базового актива используя различные стратегии, включая покупку акций, облигаций и опционов. Преимущества ETN заключаются в том, что между ETN и активом, который он отслеживает, отсутствует ошибка отслеживания, и они являются лучшим с точки зрения уплаты налогов. Основной риск - это кредитное качество компании-эмитента.
✅ Physically Backed Funds
Третий тип, ETF с физическим обеспечением. Преимущество физического ETF состоит в том, что он фактически владеет товаром. Это устраняет риск отслеживания и контрагента.
💡 Риск отслеживания возникает, когда ETF, которым вы владеете, не обеспечивает такой же доходности, как актив, который он должен отслеживать.
💡 Риск контрагента - это риск того, что продавец не доставит товар в соответствии с обещаниями.
Недостатком ETF с физическим обеспечением является то, что существуют затраты, связанные с доставкой, хранением и страхованием физических товаров, которые могут увеличиваться.
⚠️ Обратите внимание, что физические ETF на драгоценные металлы облагаются налогом как предметы коллекционирования, что означает, что доход на прирост капитала облагается налогом по вашей предельной налоговой ставке, в зависимости от вашей налоговой категории.
✅ Futures-Based Funds
Самый популярный тип товарных ETF - это фьючерсные. Эти ETF формируют портфель фьючерсных, форвардных и своп-контрактов на базовые товары. Преимущество ETF на основе фьючерсов состоит в том, что ETF не требует затрат на хранение базового товара.
Большинство товарных ETF, основанных на фьючерсах, придерживаются стратегии "роллирования", когда они держат одномесячные фьючерсы на товар, которые должны быть заменены до истечения срока их действия фьючерсами на второй месяц (следующий месяц).
Преимущество этой стратегии состоит в том, что она точно отслеживает текущую или спотовую цену на товар. Недостатком является то, что ETF подвержен риску "проскальзывания", так как истекающие контракты первого месяца переносятся в контракты второго месяца, такая сделка может быть осуществлена по не самой оптимальной цене (хотя бывает и наоборот, такой доход обычно выплачивается в конце года в виде дивидендов).
📌 Сырьевые товары - это класс активов, который обычно отрицательно коррелирует с другими классами активов, такими как акции и облигации. Это означает, что при снижении стоимости акций и облигаций, товары будут расти в цене, и наоборот (но это не точно). В результате они предлагают инвесторам хороший способ диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Сырьевые товары также обеспечивают защиту от инфляции.
Проблема для большинства частных инвесторов заключается в том, что исторически им было сложно получить прямой доступ к сырьевым товарам с точки зрения логистики и рисков.
Именно для этого были созданы ETF на сырьевые товары. На этой неделе я проведу сравнение таких ETF, а пока что расскажу какие они вообще бывают.
✅ Equity-based commodity ETF
Такие ETF инвестируют в акции компаний, которые производят, занимаются транспортировкой и хранением соответствующих товаров. Это самый дешёвый и безопасный способ получить доступ к сырьевым товарам, но в данном случае присутствует риск эмитента, который является посредником между инвестором и сырьевым товаром.
✅ Exchange-Traded Notes (ETNs)
Биржевые ноты (ETN), которые представляют собой долговые инструменты, выпущенные банком.
Это необеспеченный долг, имеющий дату погашения и обеспеченный эмитентом. ETN стремятся соответствовать доходности базового актива используя различные стратегии, включая покупку акций, облигаций и опционов. Преимущества ETN заключаются в том, что между ETN и активом, который он отслеживает, отсутствует ошибка отслеживания, и они являются лучшим с точки зрения уплаты налогов. Основной риск - это кредитное качество компании-эмитента.
✅ Physically Backed Funds
Третий тип, ETF с физическим обеспечением. Преимущество физического ETF состоит в том, что он фактически владеет товаром. Это устраняет риск отслеживания и контрагента.
💡 Риск отслеживания возникает, когда ETF, которым вы владеете, не обеспечивает такой же доходности, как актив, который он должен отслеживать.
💡 Риск контрагента - это риск того, что продавец не доставит товар в соответствии с обещаниями.
Недостатком ETF с физическим обеспечением является то, что существуют затраты, связанные с доставкой, хранением и страхованием физических товаров, которые могут увеличиваться.
⚠️ Обратите внимание, что физические ETF на драгоценные металлы облагаются налогом как предметы коллекционирования, что означает, что доход на прирост капитала облагается налогом по вашей предельной налоговой ставке, в зависимости от вашей налоговой категории.
✅ Futures-Based Funds
Самый популярный тип товарных ETF - это фьючерсные. Эти ETF формируют портфель фьючерсных, форвардных и своп-контрактов на базовые товары. Преимущество ETF на основе фьючерсов состоит в том, что ETF не требует затрат на хранение базового товара.
Большинство товарных ETF, основанных на фьючерсах, придерживаются стратегии "роллирования", когда они держат одномесячные фьючерсы на товар, которые должны быть заменены до истечения срока их действия фьючерсами на второй месяц (следующий месяц).
Преимущество этой стратегии состоит в том, что она точно отслеживает текущую или спотовую цену на товар. Недостатком является то, что ETF подвержен риску "проскальзывания", так как истекающие контракты первого месяца переносятся в контракты второго месяца, такая сделка может быть осуществлена по не самой оптимальной цене (хотя бывает и наоборот, такой доход обычно выплачивается в конце года в виде дивидендов).
Копался тут в своих ETF и с удивлением обнаружил, что в моём любимом SCHD внезапно на первом месте появилась компания Exxon Mobil (XOM) с весом 4.53%, вышла она на первое место совсем не благодаря росту капитализации, а после очередной ребалансировки.
Если кто не в курсе, то XOM это одна из самых больших нефтяных компаний мира, и дела у этой компании сейчас фундаментально хуже всех своих конкурентов типа BP, Royal Dutch Shell, Total, Chevron. Эта компания до сих пор не вышла в плюс и платит дивиденды в долг, т.к. своего денежного потока на это не хватает.
Сам ETF SCHD я подробно разбирал тут
Я решил залезть в методологию индекса Dow Jones U.S. Dividend 100 Index (который трекает ETF SCHD) и сравнить показатели топ-3 компаний в индексе (которые влияют на их вес в индексе), чтобы понять, благодаря чему в топе появился такой шлак типа XOM.
📍 Exxon Mobil (XOM)
• Cash flow to total debt: 0.13
• Return on equity: 3.90%
• Indicated dividend yield: 6.69%
• Five-year dividend growth rate: 3.86%
📍 3M (MMM)
• Cash flow to total debt: 0.26
• Return on equity: 47.10%
• Indicated dividend yield: 3.35%
• Five-year dividend growth rate: 7.48%
📍 Texas Instruments (TXN)
• Cash flow to total debt: 0.93
• Return on equity: 67.70%
• Indicated dividend yield: 2.26%
• Five-year dividend growth rate: 21.59%
Получается, что XOM находится в топе только благодаря своим высоким дивидендам, которые они платят в долг, остальные параметры ужасны относительно MMM & TXN.
Этот пример отлично подсвечивает один из главных(немногочисленных) минусов ETF как инвестиционного продукта - какой бы крутой по составу ETF вы не выбрали, в нём всегда будут присутствовать компании-лузеры.
P.S. Кстати, чтобы такой ситуации не происходило, в похожем ETF DGRO есть специальная методика - составив топ компаний согласно своему скринеру, они просто исключают из ETF 10% компаний с самыми высокими(в %) дивидендными выплатами.
Если кто не в курсе, то XOM это одна из самых больших нефтяных компаний мира, и дела у этой компании сейчас фундаментально хуже всех своих конкурентов типа BP, Royal Dutch Shell, Total, Chevron. Эта компания до сих пор не вышла в плюс и платит дивиденды в долг, т.к. своего денежного потока на это не хватает.
Сам ETF SCHD я подробно разбирал тут
Я решил залезть в методологию индекса Dow Jones U.S. Dividend 100 Index (который трекает ETF SCHD) и сравнить показатели топ-3 компаний в индексе (которые влияют на их вес в индексе), чтобы понять, благодаря чему в топе появился такой шлак типа XOM.
📍 Exxon Mobil (XOM)
• Cash flow to total debt: 0.13
• Return on equity: 3.90%
• Indicated dividend yield: 6.69%
• Five-year dividend growth rate: 3.86%
📍 3M (MMM)
• Cash flow to total debt: 0.26
• Return on equity: 47.10%
• Indicated dividend yield: 3.35%
• Five-year dividend growth rate: 7.48%
📍 Texas Instruments (TXN)
• Cash flow to total debt: 0.93
• Return on equity: 67.70%
• Indicated dividend yield: 2.26%
• Five-year dividend growth rate: 21.59%
Получается, что XOM находится в топе только благодаря своим высоким дивидендам, которые они платят в долг, остальные параметры ужасны относительно MMM & TXN.
Этот пример отлично подсвечивает один из главных(немногочисленных) минусов ETF как инвестиционного продукта - какой бы крутой по составу ETF вы не выбрали, в нём всегда будут присутствовать компании-лузеры.
P.S. Кстати, чтобы такой ситуации не происходило, в похожем ETF DGRO есть специальная методика - составив топ компаний согласно своему скринеру, они просто исключают из ETF 10% компаний с самыми высокими(в %) дивидендными выплатами.
NUSI - лучшая альтернатива облигациям ?
Недавно я разбирал новый ETF Nationwide Risk-Managed Income ETF (NUSI) - Активно управляемый ETF, инвестирующий в компании NASDAQ-100. Кроме того, фонд продаёт опционы call, что даёт высокий ежемесячный доход в виде дивидендов и покупает опционы put, которые защищают от просадок.
На картинке сравнение трёх портфелей:
Portfolio 1
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 100%
Portfolio 2
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 60%
Nationwide Risk-Managed Income ETF (NUSI) 40%
Portfolio 3
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 60%
Vanguard Intermediate-Term Treasury Index ETF (VGIT) 40%
Пусть история по NUSI доступна всего за год, но зато мы все помним что это был за год и портфель с NUSI показал себя лучше чем классический портфель Акции/Облигации в пропорции 60/40 и меньше просел (практический не потеряв в доходности) чем портфель из 100% акций S&P500.
И если портфель из 100% SPY, вероятно, и будет в долгосроке перегонять по доходности портфель №2 на бычьем рынке, то среднесрочные бонды VGIT уже пол года падают и похоже, что это только начало, ведь впереди нас ждёт повышение ставок.
👉 Таким образом, на сегодняшний день, фонды, которые состоят из акций с опционными стратегиями, являются чуть ли не лучшей альтернативой классическим облигациям. А ETF NUSI является лучшим представителем подобных фондов. Разница только в вашей терпимости к риску. Кто хочет больший дивидендный доход но без хеджа от просадок, может использовать QYLD вместо NUSI.
Недавно я разбирал новый ETF Nationwide Risk-Managed Income ETF (NUSI) - Активно управляемый ETF, инвестирующий в компании NASDAQ-100. Кроме того, фонд продаёт опционы call, что даёт высокий ежемесячный доход в виде дивидендов и покупает опционы put, которые защищают от просадок.
На картинке сравнение трёх портфелей:
Portfolio 1
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 100%
Portfolio 2
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 60%
Nationwide Risk-Managed Income ETF (NUSI) 40%
Portfolio 3
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 60%
Vanguard Intermediate-Term Treasury Index ETF (VGIT) 40%
Пусть история по NUSI доступна всего за год, но зато мы все помним что это был за год и портфель с NUSI показал себя лучше чем классический портфель Акции/Облигации в пропорции 60/40 и меньше просел (практический не потеряв в доходности) чем портфель из 100% акций S&P500.
И если портфель из 100% SPY, вероятно, и будет в долгосроке перегонять по доходности портфель №2 на бычьем рынке, то среднесрочные бонды VGIT уже пол года падают и похоже, что это только начало, ведь впереди нас ждёт повышение ставок.
👉 Таким образом, на сегодняшний день, фонды, которые состоят из акций с опционными стратегиями, являются чуть ли не лучшей альтернативой классическим облигациям. А ETF NUSI является лучшим представителем подобных фондов. Разница только в вашей терпимости к риску. Кто хочет больший дивидендный доход но без хеджа от просадок, может использовать QYLD вместо NUSI.
Ваши ожидания - ваши проблемы.
American Water Works Company (AWK)
Падение: 20%
Когда: Падение продолжается с 12-го февраля
Событие: ?
American Water Works Company (AWK) - является крупнейшей в США публичной компанией, предоставляющей доступ к водоснабжению и очистным сооружениям.
👉 С 12-го февраля котировки компании без особых новостей начали своё стремительное падение.
👉 24-го февраля компания представила сильный отчёт за 4-ый квартал 2020, после чего падение котировок ещё больше усилилось.
👉 Компания относится к защитному сектору Utilities, который обычно является убежищем для инвесторов в неспокойные времена на рынке. Компании данного сектора являются стабильными, унылыми и с предсказуемыми денежными потоками.
👉 Единственным подходящим объяснением падения многих компаний из данного сектора - ожидание растущей инфляции и повышение ставок. 11-го февраля как раз начался стремительный рост доходностей 10-летних трежерис.
Только вот, похоже, что рынок не учитывает то, что большинство компаний из сектора Utilities имеют долгосрочные (20-30 лет) контракты с правительством городов и штатов. Более того, тарифы компаний обычно привязаны к размеру инфляции, а следовательно выручка и размер дивидендов, обычно повышается ежегодно не менее чем на размер инфляции.
Да, многие компании этого сектора закредитованы и у них могут возникнуть проблемы при повышении ставок, поэтому слив таких компаний как NEE или AWK может быть сливом "за компанию", т.к. сливают целый сектор через секторальные ETF.
Фундаментально AWK выглядит очень сильно и не имеет каких-либо явных проблем.
Вердикт: Buy the dip
American Water Works Company (AWK)
Падение: 20%
Когда: Падение продолжается с 12-го февраля
Событие: ?
American Water Works Company (AWK) - является крупнейшей в США публичной компанией, предоставляющей доступ к водоснабжению и очистным сооружениям.
👉 С 12-го февраля котировки компании без особых новостей начали своё стремительное падение.
👉 24-го февраля компания представила сильный отчёт за 4-ый квартал 2020, после чего падение котировок ещё больше усилилось.
👉 Компания относится к защитному сектору Utilities, который обычно является убежищем для инвесторов в неспокойные времена на рынке. Компании данного сектора являются стабильными, унылыми и с предсказуемыми денежными потоками.
👉 Единственным подходящим объяснением падения многих компаний из данного сектора - ожидание растущей инфляции и повышение ставок. 11-го февраля как раз начался стремительный рост доходностей 10-летних трежерис.
Только вот, похоже, что рынок не учитывает то, что большинство компаний из сектора Utilities имеют долгосрочные (20-30 лет) контракты с правительством городов и штатов. Более того, тарифы компаний обычно привязаны к размеру инфляции, а следовательно выручка и размер дивидендов, обычно повышается ежегодно не менее чем на размер инфляции.
Да, многие компании этого сектора закредитованы и у них могут возникнуть проблемы при повышении ставок, поэтому слив таких компаний как NEE или AWK может быть сливом "за компанию", т.к. сливают целый сектор через секторальные ETF.
Фундаментально AWK выглядит очень сильно и не имеет каких-либо явных проблем.
Вердикт: Buy the dip
На картинке внизу показан процент от выручки, которую зарабатывают компании, входящие в соответствующие ETF, на иностранных рынках.
Компании из S&P500 получают 62% выручки в США и 38% за её пределами.
Я уже давно писал о том, что инвестируя в топовые компании США, вы автоматически получаете диверсификацию по странам и валютам.
И тут возникает вопрос - а нужно ли вообще инвестировать куда-то кроме рынка США ? Ведь большинство рынков уже давно следуют за S&P500 но даже близко не догоняют его по доходности (в долларах). Инвестируя в иностранные акции и ADR через американские ETF вы платите повышенные налоги, а ваша выгода и снижение рисков при этом очень сомнительны.
Компании из S&P500 получают 62% выручки в США и 38% за её пределами.
Я уже давно писал о том, что инвестируя в топовые компании США, вы автоматически получаете диверсификацию по странам и валютам.
И тут возникает вопрос - а нужно ли вообще инвестировать куда-то кроме рынка США ? Ведь большинство рынков уже давно следуют за S&P500 но даже близко не догоняют его по доходности (в долларах). Инвестируя в иностранные акции и ADR через американские ETF вы платите повышенные налоги, а ваша выгода и снижение рисков при этом очень сомнительны.
🏆Сравнение ETF на commodities.
Со всех сторон кричат о надвигающейся инфляции и лучшее место укрыться от неё или на ней заработать это товары типа нефти, газа, металлов, кофе, пшеницы и т.д.
В одном из прошлых постов я описал какими бывают ETF на товары и чем они отличаются, а сегодня сравним несколько конкретных продуктов.
✅ Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC)
Комиссия: 0.88%
Активы под управлением: $1.92B
Особенности: Самый популярный ETF на товары, который следует за индексом из 14 различных товаров через фьючерсы. Используются как краткосрочные, так и долгосрочные фьючерсы в зависимости от их стоимости (покупается наиболее выгодный). Более 50% товаров тут - нефтегаз.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust (GSG)
Комиссия: 0.85%
Активы под управлением: $1.10B
Особенности: Второй по популярности ETF на товары. Данный ETF закупает долгосроный фьючерс на индекс S&P GSCI вместо того, чтобы покупать фьючерсы на каждый из товаров. Благодаря такому решению немного уменьшаются издержки фонда. Опять огромный перекос в нефтянку. Фонд позволяет себе иногда перекладывать свободный кэш в краткосрочные трежерис.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust (FTGC)
Комиссия: 0.95%
Активы под управлением: $617.88M
Особенности: Данный фонд является активно управляемым и может вкладывать не только в покупку фьючерсов но и в опционы, структурные продукты и ETF, привязанные к стоимости товаров, а так же могут шортить некоторые из них.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️
✅ iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJP)
Комиссия: 0.70%
Активы под управлением: $592.17M
Особенности: А вот и ETN, который вкладывает деньги в корзину из 22 различных товаров через через покупку необеспеченных долговых контрактов, срок жизни которых может составлять от 1 до 5 месяцев.
У данного фонда больший перекос в сельхоз товары но при этом существует ограничение - не более 33% веса для одного сектора и не более 15% для одного вида товаров.
Инвестирование через ETN является более рискованным, так что никому не рекомендую данный продукт.
Рейтинг: ⭐️
✅ WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC)
Комиссия: 0.55%
Активы под управлением: $130.10M
Особенности: Активно управляемый портфель из фьючерсов на 25 различных товаров. В декабре каждого года, основываясь на макро ситуации в мире, управляющие решают в какие товары и в какой пропорции они будут инвестировать кэш. Фонд не имеет явных перекосов по секторам и хорошо сбалансирован.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF (COMB)
Комиссия: 0.25%
Активы под управлением: $128.25M
Особенности: По моему мнению это лучший на сегодняшний день ETF на товары. Активно управляемый фонд на корзину из 24 товаров через фьючерсы без лишних наворотов и примочек. Самая главная особенность это его небольшая комиссия и сбалансированность.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ FlexShares Morningstar Global Upstream Natural Resources Index Fund (GUNR)
Комиссия: 0.46%
Активы под управлением: $4.52B
Особенности: А это полноценный ETF на акции компаний - производителей товаров - лидеров в своих направлениях, на который я делал разбор ранее. Фонд более волатильный но и имеет большую доходность благодаря дивидендам, которые, судя по всему, будут довольно жирными в следующем году.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️ ⭐️
Со всех сторон кричат о надвигающейся инфляции и лучшее место укрыться от неё или на ней заработать это товары типа нефти, газа, металлов, кофе, пшеницы и т.д.
В одном из прошлых постов я описал какими бывают ETF на товары и чем они отличаются, а сегодня сравним несколько конкретных продуктов.
✅ Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC)
Комиссия: 0.88%
Активы под управлением: $1.92B
Особенности: Самый популярный ETF на товары, который следует за индексом из 14 различных товаров через фьючерсы. Используются как краткосрочные, так и долгосрочные фьючерсы в зависимости от их стоимости (покупается наиболее выгодный). Более 50% товаров тут - нефтегаз.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust (GSG)
Комиссия: 0.85%
Активы под управлением: $1.10B
Особенности: Второй по популярности ETF на товары. Данный ETF закупает долгосроный фьючерс на индекс S&P GSCI вместо того, чтобы покупать фьючерсы на каждый из товаров. Благодаря такому решению немного уменьшаются издержки фонда. Опять огромный перекос в нефтянку. Фонд позволяет себе иногда перекладывать свободный кэш в краткосрочные трежерис.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust (FTGC)
Комиссия: 0.95%
Активы под управлением: $617.88M
Особенности: Данный фонд является активно управляемым и может вкладывать не только в покупку фьючерсов но и в опционы, структурные продукты и ETF, привязанные к стоимости товаров, а так же могут шортить некоторые из них.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️
✅ iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJP)
Комиссия: 0.70%
Активы под управлением: $592.17M
Особенности: А вот и ETN, который вкладывает деньги в корзину из 22 различных товаров через через покупку необеспеченных долговых контрактов, срок жизни которых может составлять от 1 до 5 месяцев.
У данного фонда больший перекос в сельхоз товары но при этом существует ограничение - не более 33% веса для одного сектора и не более 15% для одного вида товаров.
Инвестирование через ETN является более рискованным, так что никому не рекомендую данный продукт.
Рейтинг: ⭐️
✅ WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC)
Комиссия: 0.55%
Активы под управлением: $130.10M
Особенности: Активно управляемый портфель из фьючерсов на 25 различных товаров. В декабре каждого года, основываясь на макро ситуации в мире, управляющие решают в какие товары и в какой пропорции они будут инвестировать кэш. Фонд не имеет явных перекосов по секторам и хорошо сбалансирован.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF (COMB)
Комиссия: 0.25%
Активы под управлением: $128.25M
Особенности: По моему мнению это лучший на сегодняшний день ETF на товары. Активно управляемый фонд на корзину из 24 товаров через фьючерсы без лишних наворотов и примочек. Самая главная особенность это его небольшая комиссия и сбалансированность.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️ ⭐️
✅ FlexShares Morningstar Global Upstream Natural Resources Index Fund (GUNR)
Комиссия: 0.46%
Активы под управлением: $4.52B
Особенности: А это полноценный ETF на акции компаний - производителей товаров - лидеров в своих направлениях, на который я делал разбор ранее. Фонд более волатильный но и имеет большую доходность благодаря дивидендам, которые, судя по всему, будут довольно жирными в следующем году.
Рейтинг: ⭐️ ⭐️ ⭐️ ⭐️
Interactive Brokers дайджест 2021 Vol. 13
IB выпустили очередной дайджест и вот пара интересных новостей оттуда.
✅ No Transaction Fee Program
Запущена No Transaction Fee Program при торговле ETF'ами следующих компаний:
WisdomTree
GlobalX
KraneShares
Обещают возвращать комиссию за сделки с ETF этих компаний при условии, что фонды будут удержаны более 30 дней. Уже в этом году планируется расширить список компаний выпускающих ETF.
✅ 2020 Tax Form Availability
Стала доступна налоговая форма за 2020 год. Так что можно скачивать и идти сдаваться в налоговую
Полная версия дайджеста
IB выпустили очередной дайджест и вот пара интересных новостей оттуда.
✅ No Transaction Fee Program
Запущена No Transaction Fee Program при торговле ETF'ами следующих компаний:
WisdomTree
GlobalX
KraneShares
Обещают возвращать комиссию за сделки с ETF этих компаний при условии, что фонды будут удержаны более 30 дней. Уже в этом году планируется расширить список компаний выпускающих ETF.
✅ 2020 Tax Form Availability
Стала доступна налоговая форма за 2020 год. Так что можно скачивать и идти сдаваться в налоговую
Полная версия дайджеста
J.P. Morgan Guide to the Markets
Очередное ежеквартальное ревью от банка J.P. Morgan, которое подробно расскажет вам о положении мировой экономики и рынков.
Очередное ежеквартальное ревью от банка J.P. Morgan, которое подробно расскажет вам о положении мировой экономики и рынков.
Выводы, которые я сделал, пока заполнял декларацию по доходам с иностранного брокера.
Вывод №1.
Никогда больше не буду держать резервы в краткосрочных облигациях.
Раньше я держал около 30% в так называемых инструментах money market, если конкретнее, то это были ETF'ы ICSH, VNLA, BIL. Это инструменты, которые приносили 1-1,5% годовых и не должны проседать в моменты шухера на рынках.
Каков был план ? Продавать эти инструменты, когда на рынках шухер и докупать просевшие акции, только вот я не учёл, что когда на рынках паника, то рубль улетает в небеса по отношению к доллару, а продавая любые долларовые инструменты, вы фиксируете рублёвую прибыль в такие моменты.
Получилось, что в 2020 году, инструменты эти я покупал, когда курс рубля был примерно на уровне 65-68р, а продавал в марте, сентябре и ноябре, когда курс подскочил к 79 на просадках рынков. В результате, суммарная долларовая доходность у меня по этим инструментам 7-8$(без копеечных дивов), а налог в рублях по этим инструментам я должен заплатить 7-10к рублей.
Вообще, рыпаться в моменты паники на рынках в любых инструментах оказалось очень затратно как раз по причине скачка рубля к доллару. Так что теперь я в такие моменты буду лишний раз задумываться о том, что каждая проданная бумажка это зафиксированный рублёвый(не обязательно долларовый) профит и, как следствие, рублёвый налог. Ну а резервы буду хранить исключительно в той же валюте, в которой торгуются инструменты, которые я планирую докупать на просадках, чтобы избежать лишних конвертаций.
Вывод №1.
Никогда больше не буду держать резервы в краткосрочных облигациях.
Раньше я держал около 30% в так называемых инструментах money market, если конкретнее, то это были ETF'ы ICSH, VNLA, BIL. Это инструменты, которые приносили 1-1,5% годовых и не должны проседать в моменты шухера на рынках.
Каков был план ? Продавать эти инструменты, когда на рынках шухер и докупать просевшие акции, только вот я не учёл, что когда на рынках паника, то рубль улетает в небеса по отношению к доллару, а продавая любые долларовые инструменты, вы фиксируете рублёвую прибыль в такие моменты.
Получилось, что в 2020 году, инструменты эти я покупал, когда курс рубля был примерно на уровне 65-68р, а продавал в марте, сентябре и ноябре, когда курс подскочил к 79 на просадках рынков. В результате, суммарная долларовая доходность у меня по этим инструментам 7-8$(без копеечных дивов), а налог в рублях по этим инструментам я должен заплатить 7-10к рублей.
Вообще, рыпаться в моменты паники на рынках в любых инструментах оказалось очень затратно как раз по причине скачка рубля к доллару. Так что теперь я в такие моменты буду лишний раз задумываться о том, что каждая проданная бумажка это зафиксированный рублёвый(не обязательно долларовый) профит и, как следствие, рублёвый налог. Ну а резервы буду хранить исключительно в той же валюте, в которой торгуются инструменты, которые я планирую докупать на просадках, чтобы избежать лишних конвертаций.
Выводы, которые я сделал, пока заполнял декларацию по доходам с иностранного брокера.
Вывод №2.
В прошлом году я совершил какое-то дикое количество бессмысленных сделок. Были даже такие, которые я закрывал на следующий день после покупки. Самое интересное, что большая часть сделок была совершена по пятницам. После мартовских событий в голове ещё долго сидел страх того, что в понедельник рынки откроются большим гэпом вниз и поэтому лучше избавиться от лишних позиций в пятницу. Естественно это была ошибка. Я никогда не считал себя пассивным инвестором но даже при этом, я не мог объяснить смысл многих покупок и продаж.
В прошлом году, из-за повышенной волатильности, только ленивый не стал учить своих подписчиков инвестированию и не важно, что ещё вчера ты была бьюти блогером. Количество инфоцыган выросло в разы и количество новостного шума взрывало мозг. Я люблю слушать качественную аналитику, непопулярные мнения, быть в курсе отчётностей и того, что происходит в политике и экономике, но я впервые тогда задумался о том, что пора бы начать фильтровать поступающую ко мне информацию и отписаться от некоторых личностей и каналов. Я знаю как работают наши мозги, и какие ошибки допускают инвесторы из-за своего поведения, но даже с этими знаниями я совершал множество ошибок, боюсь представить как чувстовали себя полные новички в то время на рынках.
В общем, выводы следующие:
✅ Перестать слушать аналитику сомнительных личностей и каналов.
✅ Услышав информацию, которая побуждает меня совершить сделку, попытаться найти и изучить противоположную позицию на эту тему и только после этого делать вывод о необходимости покупки/продажи.
✅ Искать причины не совершать сделку вместо того, чтобы искать подтверждение для совершения сделки.
Вывод №2.
В прошлом году я совершил какое-то дикое количество бессмысленных сделок. Были даже такие, которые я закрывал на следующий день после покупки. Самое интересное, что большая часть сделок была совершена по пятницам. После мартовских событий в голове ещё долго сидел страх того, что в понедельник рынки откроются большим гэпом вниз и поэтому лучше избавиться от лишних позиций в пятницу. Естественно это была ошибка. Я никогда не считал себя пассивным инвестором но даже при этом, я не мог объяснить смысл многих покупок и продаж.
В прошлом году, из-за повышенной волатильности, только ленивый не стал учить своих подписчиков инвестированию и не важно, что ещё вчера ты была бьюти блогером. Количество инфоцыган выросло в разы и количество новостного шума взрывало мозг. Я люблю слушать качественную аналитику, непопулярные мнения, быть в курсе отчётностей и того, что происходит в политике и экономике, но я впервые тогда задумался о том, что пора бы начать фильтровать поступающую ко мне информацию и отписаться от некоторых личностей и каналов. Я знаю как работают наши мозги, и какие ошибки допускают инвесторы из-за своего поведения, но даже с этими знаниями я совершал множество ошибок, боюсь представить как чувстовали себя полные новички в то время на рынках.
В общем, выводы следующие:
✅ Перестать слушать аналитику сомнительных личностей и каналов.
✅ Услышав информацию, которая побуждает меня совершить сделку, попытаться найти и изучить противоположную позицию на эту тему и только после этого делать вывод о необходимости покупки/продажи.
✅ Искать причины не совершать сделку вместо того, чтобы искать подтверждение для совершения сделки.
🔍 Запуски новых интересных ETF.
✅ Acruence Active Hedge U.S. Equity ETF (XVOL)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в индекс S&P500 и пытается снизить волатильность за счёт покупки опционов на индекс волатильности CBOE Volatility Index.
✅ Global X Clean Water ETF (AQWA)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в компании, которые получают как минимум 50% выручки от деятельности связанной с обработкой, очисткой, сохранением и управлением водой или продажей оборудования, которое при этом используется.
✅ SmartETFs Asia Pacific Dividend Builder ETF (ADIV)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в компании из азиатского региона, которые как минимум 8 лет непрерывно увеличивают дивидендные выплаты. Фонд содержит около 35 компаний с равными весами.
✅ SmartETFs Dividend Builder ETF (DIVS)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в компании по всему миру, которые соответствуют следующим критериям:
1. Повышают дивидендные выплаты как минимум 10 последних лет.
2. Имеют низкий долг.
3. Фундаментально выглядят лучше своих конкурентов в индустрии и находятся на привлекательных уровнях для покупки.
В ETF находится около 35 компаний с равными весами.
Компания выпускает довольно крутые ежемесячные обновления по фонду.
✅ Acruence Active Hedge U.S. Equity ETF (XVOL)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в индекс S&P500 и пытается снизить волатильность за счёт покупки опционов на индекс волатильности CBOE Volatility Index.
✅ Global X Clean Water ETF (AQWA)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в компании, которые получают как минимум 50% выручки от деятельности связанной с обработкой, очисткой, сохранением и управлением водой или продажей оборудования, которое при этом используется.
✅ SmartETFs Asia Pacific Dividend Builder ETF (ADIV)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в компании из азиатского региона, которые как минимум 8 лет непрерывно увеличивают дивидендные выплаты. Фонд содержит около 35 компаний с равными весами.
✅ SmartETFs Dividend Builder ETF (DIVS)
👉 Краткое описание: фонд инвестирует в компании по всему миру, которые соответствуют следующим критериям:
1. Повышают дивидендные выплаты как минимум 10 последних лет.
2. Имеют низкий долг.
3. Фундаментально выглядят лучше своих конкурентов в индустрии и находятся на привлекательных уровнях для покупки.
В ETF находится около 35 компаний с равными весами.
Компания выпускает довольно крутые ежемесячные обновления по фонду.