👨💻Big Lots Inc $BIG - пример разбора компании. Фундамент + Техника.
🇺🇸Big Lots - американская розничная компания-дискаунтер. Работает с 1967 года, сейчас открыто около 1400 магазинов.
💰Капитализация - 1.93 млрд $. Относится к компаниям с малой капитализацией (small-cap). Компании из этой категории характеризуются более интересной доходностью на длинной дистанции, чем классические крупные компании, но и несут в себе больший риск в виде повышенной волатильности цены.
➡Если сравнивать капитализацию Big Lots с крупнейшей компанией в отрасли Walmart $WMT - в одном волмарте 213 биглотов.
🇷🇺Если сравнивать капитализацию с нашими розничными сетями - пять $BIG как одна $FIVE, как 3.5 $MGNT или примерно сопоставимы с $LNTA.
🔸P/E 3.46 - самый низкий в секторе розничной торговли в США. Следовательно, инвестиционно привлекательно.
🔸PEG 0.22 - мультипликатор будущей доходности, текущий показатель говорит о недооцененности и инвестиционной привлекательности.
🔸P/S 0.32 - за каждый доллар выручки инвестор платит 32 цента, для розничных продаж это очень хорошо. Для сравнения
P/S Costco $COST 0.94, Target $TGT 1.06.
🔸P/FCF 5.65 рыночная цена компании относительно объема свободного денежного потока. Показатель компании так же говорит о недооцененности.
🔸ROE 57.9% - рентабельность активов, т.е. на каждые вложенные $100 компания генерирует почти 58% прибыли. Это очень и очень хорошие показатели.
🔸EPS nextY -24.95% - есть вероятность падения прибыли на акцию в следующем году. В этом году EPS составила $15.7.
🔹Выручка на протяжении 4х лет не меняется - в районе 5.32 млрд $. Чистый доход вырос с 152 млн $ до 242 млн $. Активы выросли с 2 млрд $ до 3 млрд $ за год.
*следующий квартальный отчет 5.03.2021
🔹Дивиденды за 2020 год составили 1.2$ или 2.34% на акцию. Компания их платит стабильно каждый квартал и повышает каждый год.
В целом, показатели более чем приемлемые.
📉По техническому анализу - цена находится в восходящем тренде с апреля 20', после максимума в конце августа в 57$ ушла в корректирующее движение с минимумом в 42$. За год локальные максимум и минимум составляют 62$ и 10$ соответственно.
В идеале покупка смотрится на уровне 42-44$, но при пробитии и закреплении выше 54-57$ может там не оказаться ещё очень долгое время.
📊По коэффициенту Грэма оценочная стоимость акций -
(Активы-Обязательства) /Кол-во акций = 23$
То есть акции на данный момент переоценены.
🏦Инвестдома ждут цену в районе 65$ +8.4%
🏁Итог
Компания интересная фундаментально, но технически выглядит не очень привлекательно. Поэтому, порядок действий с моей стороны - выделяю под этот актив не более 3-5% от депозита. Разбиваю сумму на три части. Первая покупка будет в районе 42-44$. Остальные 2/3 оставляю на покупку, в случае снижения больше чем на 20%.
В случае пробития ценой последнего максимума - покупка выше 57-58$ на 1/3 от выделенной суммы. Остальное на покупку при снижении.
❗Покупка рассматривается на долгосрок 1-3 года.
https://www.tradingview.com/x/JeFOZnEd/
🇺🇸Big Lots - американская розничная компания-дискаунтер. Работает с 1967 года, сейчас открыто около 1400 магазинов.
💰Капитализация - 1.93 млрд $. Относится к компаниям с малой капитализацией (small-cap). Компании из этой категории характеризуются более интересной доходностью на длинной дистанции, чем классические крупные компании, но и несут в себе больший риск в виде повышенной волатильности цены.
➡Если сравнивать капитализацию Big Lots с крупнейшей компанией в отрасли Walmart $WMT - в одном волмарте 213 биглотов.
🇷🇺Если сравнивать капитализацию с нашими розничными сетями - пять $BIG как одна $FIVE, как 3.5 $MGNT или примерно сопоставимы с $LNTA.
🔸P/E 3.46 - самый низкий в секторе розничной торговли в США. Следовательно, инвестиционно привлекательно.
🔸PEG 0.22 - мультипликатор будущей доходности, текущий показатель говорит о недооцененности и инвестиционной привлекательности.
🔸P/S 0.32 - за каждый доллар выручки инвестор платит 32 цента, для розничных продаж это очень хорошо. Для сравнения
P/S Costco $COST 0.94, Target $TGT 1.06.
🔸P/FCF 5.65 рыночная цена компании относительно объема свободного денежного потока. Показатель компании так же говорит о недооцененности.
🔸ROE 57.9% - рентабельность активов, т.е. на каждые вложенные $100 компания генерирует почти 58% прибыли. Это очень и очень хорошие показатели.
🔸EPS nextY -24.95% - есть вероятность падения прибыли на акцию в следующем году. В этом году EPS составила $15.7.
🔹Выручка на протяжении 4х лет не меняется - в районе 5.32 млрд $. Чистый доход вырос с 152 млн $ до 242 млн $. Активы выросли с 2 млрд $ до 3 млрд $ за год.
*следующий квартальный отчет 5.03.2021
🔹Дивиденды за 2020 год составили 1.2$ или 2.34% на акцию. Компания их платит стабильно каждый квартал и повышает каждый год.
В целом, показатели более чем приемлемые.
📉По техническому анализу - цена находится в восходящем тренде с апреля 20', после максимума в конце августа в 57$ ушла в корректирующее движение с минимумом в 42$. За год локальные максимум и минимум составляют 62$ и 10$ соответственно.
В идеале покупка смотрится на уровне 42-44$, но при пробитии и закреплении выше 54-57$ может там не оказаться ещё очень долгое время.
📊По коэффициенту Грэма оценочная стоимость акций -
(Активы-Обязательства) /Кол-во акций = 23$
То есть акции на данный момент переоценены.
🏦Инвестдома ждут цену в районе 65$ +8.4%
🏁Итог
Компания интересная фундаментально, но технически выглядит не очень привлекательно. Поэтому, порядок действий с моей стороны - выделяю под этот актив не более 3-5% от депозита. Разбиваю сумму на три части. Первая покупка будет в районе 42-44$. Остальные 2/3 оставляю на покупку, в случае снижения больше чем на 20%.
В случае пробития ценой последнего максимума - покупка выше 57-58$ на 1/3 от выделенной суммы. Остальное на покупку при снижении.
❗Покупка рассматривается на долгосрок 1-3 года.
https://www.tradingview.com/x/JeFOZnEd/
🙈🙉🙊ROE ROA ROI - мультипликаторы рентабельности. В чем их польза и что с ними делать?
💥ROE – финансовый показатель эффективности деятельности компании. Расшифровывается как Return on Equity или коэффициент рентабельности собственного капитала. Показывает, сколько рублей чистой прибыли приносит каждый вложенный в бизнес рубль собственного капитала компании.
💸Инвестор может получить прибыль, которую приносит собственный капитал двумя способами:
➡В виде дивидендов. Некоторые компании направляют на выплаты до 50% чистой прибыли, другие – до 100 %.
➡В виде роста котировок акций. Это произойдет, если предприятие решит не направлять чистую прибыль на выплату дивидендов, а вложить деньги в развитие (модернизацию оборудования, новые инвестиционные проекты и пр.). При эффективном управлении в перспективе это приведет к росту стоимости компании.
По нашим компаниям, чья капитализация больше 10 млрд.$ топ-3 по ROE -
🥇Полюс Золото $PLZL 100.82%
🥈Норникель $GMKN 84.65%
🥉Северсталь $CHMF 34.31%
*Забегая вперёд, по следующим показателям в топ-3 - те же компании.
💥ROA - Return on Assets - коэффициент рентабельности активов, показывающий процентное соотношение чистой прибыли компании ко всем ее активам. Говорит о результативности использования предприятием своего имущества, включая кредитные средства.
Сравнение показателей ROA и ROE по компании дает возможность оценить эффективность использования дополнительных финансовых ресурсов – как заемные средства влияют на размер прибылей, и показывает зависимость одного коэффициента от другого:
➡чем больше кредитных средств в активах компании, тем больше будет разница между показателями ROA и ROE;
➡при увеличении кредитных средств, ROA показывает уменьшение.
Значения ROA и ROE будут корректными только для одноотраслевых компаний, т.к. стоимость активов и размер привлекаемых заемных средств, в разных секторах экономики, значительно отличается.
💥ROI - Return on Investment - это коэффициент, показывающий прибыльность или убыточность той или иной инвестиции, иными словами, коэффициент окупаемости инвестиций.
Следует учитывать, что ROI отражает лишь прошлые действия компании с инвестициями и не предсказывает будущее — будущая доходность может быть с равной вероятностью выше, такой же или ниже посчитанной на истории.
Сравнивать ROI следует с предыдущими показателями компании на дистанции, так же между компаниями из одной отрасли и с средним значением по сектору.
По нашим компаниям, чья капитализация больше 10 млрд.$ топ-3 самых худших по ROI-
🥇Иркут $IRKT -86%
🥈Газаром $GAZP -0.21%
🥉Роснефть $ROSN 0.32%
Подведем итог.
🔸Мультипликаторы рентабельности показывают нам, на сколько эффективно компании работают с деньгами.
🔸По этим мультипликаторам правильнее будет сравнивать компании из одной отрасли, как друг с другом, так и с средним значением по экономическому сектору. Не лишним будет посмотреть динамику показателей компании на дистанции 5 лет.
🔸Учитываем тот факт, что компании, которые только развивают или даже разрабатывают свой продукт, вряд ли будут иметь положительную или высокую рентабельность. Это, в первую очередь, касается биотехнологического, медицинского и IT секторов.
🔸Помним, что процентная ставка в РФ 4.25%, в США 0.25% и если компании рентабельны на уровне или ниже депозитов, то возникает вопрос, да Газпром и Роснефть?
*ряд мультипликаторов, а так же торговых стратегий рассматривал выше, не поленитесь ознакомиться, там очень много полезной информации 👆
💥ROE – финансовый показатель эффективности деятельности компании. Расшифровывается как Return on Equity или коэффициент рентабельности собственного капитала. Показывает, сколько рублей чистой прибыли приносит каждый вложенный в бизнес рубль собственного капитала компании.
💸Инвестор может получить прибыль, которую приносит собственный капитал двумя способами:
➡В виде дивидендов. Некоторые компании направляют на выплаты до 50% чистой прибыли, другие – до 100 %.
➡В виде роста котировок акций. Это произойдет, если предприятие решит не направлять чистую прибыль на выплату дивидендов, а вложить деньги в развитие (модернизацию оборудования, новые инвестиционные проекты и пр.). При эффективном управлении в перспективе это приведет к росту стоимости компании.
По нашим компаниям, чья капитализация больше 10 млрд.$ топ-3 по ROE -
🥇Полюс Золото $PLZL 100.82%
🥈Норникель $GMKN 84.65%
🥉Северсталь $CHMF 34.31%
*Забегая вперёд, по следующим показателям в топ-3 - те же компании.
💥ROA - Return on Assets - коэффициент рентабельности активов, показывающий процентное соотношение чистой прибыли компании ко всем ее активам. Говорит о результативности использования предприятием своего имущества, включая кредитные средства.
Сравнение показателей ROA и ROE по компании дает возможность оценить эффективность использования дополнительных финансовых ресурсов – как заемные средства влияют на размер прибылей, и показывает зависимость одного коэффициента от другого:
➡чем больше кредитных средств в активах компании, тем больше будет разница между показателями ROA и ROE;
➡при увеличении кредитных средств, ROA показывает уменьшение.
Значения ROA и ROE будут корректными только для одноотраслевых компаний, т.к. стоимость активов и размер привлекаемых заемных средств, в разных секторах экономики, значительно отличается.
💥ROI - Return on Investment - это коэффициент, показывающий прибыльность или убыточность той или иной инвестиции, иными словами, коэффициент окупаемости инвестиций.
Следует учитывать, что ROI отражает лишь прошлые действия компании с инвестициями и не предсказывает будущее — будущая доходность может быть с равной вероятностью выше, такой же или ниже посчитанной на истории.
Сравнивать ROI следует с предыдущими показателями компании на дистанции, так же между компаниями из одной отрасли и с средним значением по сектору.
По нашим компаниям, чья капитализация больше 10 млрд.$ топ-3 самых худших по ROI-
🥇Иркут $IRKT -86%
🥈Газаром $GAZP -0.21%
🥉Роснефть $ROSN 0.32%
Подведем итог.
🔸Мультипликаторы рентабельности показывают нам, на сколько эффективно компании работают с деньгами.
🔸По этим мультипликаторам правильнее будет сравнивать компании из одной отрасли, как друг с другом, так и с средним значением по экономическому сектору. Не лишним будет посмотреть динамику показателей компании на дистанции 5 лет.
🔸Учитываем тот факт, что компании, которые только развивают или даже разрабатывают свой продукт, вряд ли будут иметь положительную или высокую рентабельность. Это, в первую очередь, касается биотехнологического, медицинского и IT секторов.
🔸Помним, что процентная ставка в РФ 4.25%, в США 0.25% и если компании рентабельны на уровне или ниже депозитов, то возникает вопрос, да Газпром и Роснефть?
*ряд мультипликаторов, а так же торговых стратегий рассматривал выше, не поленитесь ознакомиться, там очень много полезной информации 👆
👛💰👐 Метод покупки акций "Дурацкая Четверка"
📕Одна из самых простых стратегий инвестирования, которые я когда-либо встречал, носит прозаическое название - «Дурацкая четверка». В само название авторами заложен смысл его простоты, поскольку эту модель может применить любой инвестор практически в первый же день знакомства с биржей. Несомненным плюсом этой системы является ничтожно малое количество времени, которое необходимо потратить на её понимание и применение.
👨🏫Подход «Дурацкая четверка» заимствован из некоторых исследований, популярно изложенных Майклом О'Хиггинсом и Джоном Даунзом в их книге «Как побить Доу». О'Хиггинс нашел, что, вкладывая деньги в десять компаний, входящих в индекс ДоуДжонса и имеющих самый высокий доход на акцию, или в пять компаний с самым высоким доходом и самой низкой ценой, можно почти удвоить скорость возврата своих вложений, по сравнению с инвестированием просто в сам индекс. Вот и весь секрет.
16' - DJI +13.42%
17' - DJI +25.08%
18' - DJI -5.63%
19' - DJI +22.34%
20' - DJI +7.25%
🔬Дополнительное исследование О'Хиггинса показывает, что акция, которая имеет наименьшую цену среди отфильтрованной пятерки акций из индекса Доу с наибольшими дивидендами, часто не приносит прибыли, но уже те акции, что стоят в этом рейтинге на втором месте - приносят доход до 30% в год. В результате подход «Дурацкая четверка» состоит в том, чтобы помещать 40% вашего капитала в акции, стоящие на втором месте по дешевизне и наибольшей дивидендной доходности. Все очень просто 🤷♂️
Пошагово👇
🔹Среди акций входящих в индекс ДоуДжонса ищем десять акций с наибольшей дивидендной доходностью
🔸Из этих десяти акций выбираем пять самых дешевых
🔹Из этих пяти акций убираем самые дешевые, оставляя четыре компании для инвестирования
🔸В самые дешевые акции из оставшихся четырех вкладываем 40% инвестируемого капитала, и по 20% вкладываем в акции оставшихся трех компаний.
❗❗❗Как Вы видите, все так просто и доказано объективными исследованиями, ведь этот метод был опробован на большом количестве годовых моделей ДоуДжонса и давал результат. Хоть прямо сейчас бери покупай и подсчитывай прибыль через год, процентов эдак 15 так уж точно. Но, прежде чем доверять даже самой крутой теории или стратегии, давайте посмотрим, что из этого получилось бы, допустим, в прошлом году.
💻Из индекса DJIA десять самых дивидендных компаний выглядят так:
Компания Дивиденды Цена 01.2020
1. $CVX Chevron 5.80% 116$
2. $IBM IBM 5.43% 136$
3. $DOW DOW 5.15% 53$👈
4. $VZ Verizon 4.53% 56$👈
5. $WBA Walgreens 3.69% 59$👈
6. $MRK Merck 3.34% 89$
7. $KO Coca-Cola 3.34% 55$👈
8. $MMM 3M Company 3.21% 180$
9. $CSCO Cisco 3.18% 48$ 👈
10. $AMGN Amgen 2.84% 238$
Отбираем 5 самых дешевых в этом списке. Убираем самую дешевую из них. Остаются -
Компания Дивиденды Изменение за год
💵20%👉$VZ 4.53% +9.2%
💵20%👉$KO 3.34% -0.92%
💵20%👉$WBA 3.69% -32.36%
💵40%👉$DOW 5.15% +1.41%
🎯Как итог -5.6% годовых. Не самый лучший результат, и совсем не тот, который обещают нам авторы стратегии.
🕵Поэтому, уважаемые коллеги, если хотите двигаться в сторону положительного результата своих инвестиций, потратьте своё время хотя бы на минимальное изучение вопроса. Качество приходит не тогда, когда Вы добились успеха, а тогда, когда Вы поняли как и почему Вы его добились, и сможете это повторить.
👨💻Я вполне допускаю, что если взять во внимание прошлогодний пандемический рынок, подкорректировать под него стратегию в режиме он-лайн - может получиться рабочая модель, ведь с 30% просадкой $WBA - получить на выходе всего -5.6% - довольно-таки устойчиво. Но, чтобы корректировать, надо развиваться.
Будьте финансово грамотными и всем ракет 💪🚀🚀🚀
📕Одна из самых простых стратегий инвестирования, которые я когда-либо встречал, носит прозаическое название - «Дурацкая четверка». В само название авторами заложен смысл его простоты, поскольку эту модель может применить любой инвестор практически в первый же день знакомства с биржей. Несомненным плюсом этой системы является ничтожно малое количество времени, которое необходимо потратить на её понимание и применение.
👨🏫Подход «Дурацкая четверка» заимствован из некоторых исследований, популярно изложенных Майклом О'Хиггинсом и Джоном Даунзом в их книге «Как побить Доу». О'Хиггинс нашел, что, вкладывая деньги в десять компаний, входящих в индекс ДоуДжонса и имеющих самый высокий доход на акцию, или в пять компаний с самым высоким доходом и самой низкой ценой, можно почти удвоить скорость возврата своих вложений, по сравнению с инвестированием просто в сам индекс. Вот и весь секрет.
16' - DJI +13.42%
17' - DJI +25.08%
18' - DJI -5.63%
19' - DJI +22.34%
20' - DJI +7.25%
🔬Дополнительное исследование О'Хиггинса показывает, что акция, которая имеет наименьшую цену среди отфильтрованной пятерки акций из индекса Доу с наибольшими дивидендами, часто не приносит прибыли, но уже те акции, что стоят в этом рейтинге на втором месте - приносят доход до 30% в год. В результате подход «Дурацкая четверка» состоит в том, чтобы помещать 40% вашего капитала в акции, стоящие на втором месте по дешевизне и наибольшей дивидендной доходности. Все очень просто 🤷♂️
Пошагово👇
🔹Среди акций входящих в индекс ДоуДжонса ищем десять акций с наибольшей дивидендной доходностью
🔸Из этих десяти акций выбираем пять самых дешевых
🔹Из этих пяти акций убираем самые дешевые, оставляя четыре компании для инвестирования
🔸В самые дешевые акции из оставшихся четырех вкладываем 40% инвестируемого капитала, и по 20% вкладываем в акции оставшихся трех компаний.
❗❗❗Как Вы видите, все так просто и доказано объективными исследованиями, ведь этот метод был опробован на большом количестве годовых моделей ДоуДжонса и давал результат. Хоть прямо сейчас бери покупай и подсчитывай прибыль через год, процентов эдак 15 так уж точно. Но, прежде чем доверять даже самой крутой теории или стратегии, давайте посмотрим, что из этого получилось бы, допустим, в прошлом году.
💻Из индекса DJIA десять самых дивидендных компаний выглядят так:
Компания Дивиденды Цена 01.2020
1. $CVX Chevron 5.80% 116$
2. $IBM IBM 5.43% 136$
3. $DOW DOW 5.15% 53$👈
4. $VZ Verizon 4.53% 56$👈
5. $WBA Walgreens 3.69% 59$👈
6. $MRK Merck 3.34% 89$
7. $KO Coca-Cola 3.34% 55$👈
8. $MMM 3M Company 3.21% 180$
9. $CSCO Cisco 3.18% 48$ 👈
10. $AMGN Amgen 2.84% 238$
Отбираем 5 самых дешевых в этом списке. Убираем самую дешевую из них. Остаются -
Компания Дивиденды Изменение за год
💵20%👉$VZ 4.53% +9.2%
💵20%👉$KO 3.34% -0.92%
💵20%👉$WBA 3.69% -32.36%
💵40%👉$DOW 5.15% +1.41%
🎯Как итог -5.6% годовых. Не самый лучший результат, и совсем не тот, который обещают нам авторы стратегии.
🕵Поэтому, уважаемые коллеги, если хотите двигаться в сторону положительного результата своих инвестиций, потратьте своё время хотя бы на минимальное изучение вопроса. Качество приходит не тогда, когда Вы добились успеха, а тогда, когда Вы поняли как и почему Вы его добились, и сможете это повторить.
👨💻Я вполне допускаю, что если взять во внимание прошлогодний пандемический рынок, подкорректировать под него стратегию в режиме он-лайн - может получиться рабочая модель, ведь с 30% просадкой $WBA - получить на выходе всего -5.6% - довольно-таки устойчиво. Но, чтобы корректировать, надо развиваться.
Будьте финансово грамотными и всем ракет 💪🚀🚀🚀
😱Индекс страха VIX. И немного о защите капитала через опционы. Полезно к применению.
С середины 90х годов Чикагская биржа опционов рассчитывает индикатор волатильности — VIX, или так называемый «Индекс страха». Он демонстрирует уровень опасений инвесторов относительно будущих движений рынка.
📉VIX рассчитывается на основании спроса и предложения на опционы S&P500 на ближайшие 30 дней. Многие участники рынка используют опционы для снижения риска по своим позициям.
*Опцион - это договор, дающий право купить или продать выбранный актив по установленной цене в течение срока своего действия. Приобретая опцион, появляется право, но не обязанность. Можно дождаться срока окончания и не воспользоваться полученным правом. В этом случае теряется сумма, потраченная на приобретение опциона - премия.
Пример:
Допустим, трейдер покупает индекс S&P500 по цене $3700, в то же самое время, он же покупает опцион на право продажи S&P500 по $3700 (цена исполнения опциона), заплатив за него премию по опциону. Допустим, премия составит $100. Обладая таким правом, трейдер страхует свои вложения на случай, если цена упадет.
Если цена на индекс S&P500 вырастет до $4000, то инвестор получит $300 с каждого лота. После вычитания премии, так как трейдер отказывается от опциона, в размере $100, чистая прибыль составит $200.
Но если цена на S&P упадет до $3500, то трейдер может воспользоваться правом, которое дает ему опцион, и продать индекс по $3700. Тогда трейдер потеряет только то, что он заплатил за опцион — ровно $100.
Опцион на право продажи по фиксируемой цене называют опционом-пут. Опцион на право покупки называют опционом-кол.
📈Возвращаясь к VIX стоит отметить важный момент, который заключается в том, что индекс обычно имеет отрицательную или обратную корреляцию с рынком акций, особенно с индексом S&P500 $SBSP $AKSP $TSPX . Когда рынок относительно спокойный и имеет тенденцию к повышению, VIX будет регистрировать относительно низкие значения. С другой стороны, когда рынок резко распродается, VIX начинает расти, поскольку на рынке увеличивается уровень страха, и, следовательно, спрос на пут-опционы по S&P500.
🌐Как правило, всплески VIX недолговечны, и индекс довольно быстро возвращается к своим историческим нормам. Очевидно, что геополитические и экономические события будут способствовать росту индекса VIX. Каждый раз, когда в мире происходят неблагоприятные события, которые могут повлиять на фондовый рынок США, трейдеры и инвесторы склонны искать более безопасные активы или участвовать в стратегиях хеджирования. Эти стратегии хеджирования используются на рынке опционов. Часто эти опасения имеют тенденцию быть чрезмерно преувеличенными, и поэтому цена, которую трейдеры и инвесторы платят за защиту, может быть достаточно высокой.
📊Значения индекса VIX в теории располагаются на шкале от 0 до 100. Индекс рассчитывается с января 1990 года. Максимального в истории значения в 89,53 пункта индекс достигал 24 октября 2008 года, минимального — 8,56 пункта — 24 ноября 2017 года. Чаще всего значения индикатора располагаются в диапазоне от 15 до 40.
🔹с 8 до 20 – инвесторы имеют достаточно оптимистичные взгляды на дальнейший рост. Ниже 8 VIX не опускался.
🔹с 20 до 30 - на рынке начинают преобладать негативные настроения. Чем выше, тем больше.
🔹с 30 до 40 – это уже предпанический настрой инвесторов.
🔹выше 40 – паника на фондовом рынке
если значение VIX находится выше 40-45, то это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и, кажется, что так будет еще долгое время. В районе долгосрочных минимумов в пору задуматься о закрытии длинных позиций.
💡Таким образом, за счет анализа индекса страха среднесрочные и долгосрочные инвесторы могут получить полезный сигнал о том, что пора фиксировать свои позиции, так как тренд находится уже на своем излете и скоро общая динамика сменится на противоположную.
С середины 90х годов Чикагская биржа опционов рассчитывает индикатор волатильности — VIX, или так называемый «Индекс страха». Он демонстрирует уровень опасений инвесторов относительно будущих движений рынка.
📉VIX рассчитывается на основании спроса и предложения на опционы S&P500 на ближайшие 30 дней. Многие участники рынка используют опционы для снижения риска по своим позициям.
*Опцион - это договор, дающий право купить или продать выбранный актив по установленной цене в течение срока своего действия. Приобретая опцион, появляется право, но не обязанность. Можно дождаться срока окончания и не воспользоваться полученным правом. В этом случае теряется сумма, потраченная на приобретение опциона - премия.
Пример:
Допустим, трейдер покупает индекс S&P500 по цене $3700, в то же самое время, он же покупает опцион на право продажи S&P500 по $3700 (цена исполнения опциона), заплатив за него премию по опциону. Допустим, премия составит $100. Обладая таким правом, трейдер страхует свои вложения на случай, если цена упадет.
Если цена на индекс S&P500 вырастет до $4000, то инвестор получит $300 с каждого лота. После вычитания премии, так как трейдер отказывается от опциона, в размере $100, чистая прибыль составит $200.
Но если цена на S&P упадет до $3500, то трейдер может воспользоваться правом, которое дает ему опцион, и продать индекс по $3700. Тогда трейдер потеряет только то, что он заплатил за опцион — ровно $100.
Опцион на право продажи по фиксируемой цене называют опционом-пут. Опцион на право покупки называют опционом-кол.
📈Возвращаясь к VIX стоит отметить важный момент, который заключается в том, что индекс обычно имеет отрицательную или обратную корреляцию с рынком акций, особенно с индексом S&P500 $SBSP $AKSP $TSPX . Когда рынок относительно спокойный и имеет тенденцию к повышению, VIX будет регистрировать относительно низкие значения. С другой стороны, когда рынок резко распродается, VIX начинает расти, поскольку на рынке увеличивается уровень страха, и, следовательно, спрос на пут-опционы по S&P500.
🌐Как правило, всплески VIX недолговечны, и индекс довольно быстро возвращается к своим историческим нормам. Очевидно, что геополитические и экономические события будут способствовать росту индекса VIX. Каждый раз, когда в мире происходят неблагоприятные события, которые могут повлиять на фондовый рынок США, трейдеры и инвесторы склонны искать более безопасные активы или участвовать в стратегиях хеджирования. Эти стратегии хеджирования используются на рынке опционов. Часто эти опасения имеют тенденцию быть чрезмерно преувеличенными, и поэтому цена, которую трейдеры и инвесторы платят за защиту, может быть достаточно высокой.
📊Значения индекса VIX в теории располагаются на шкале от 0 до 100. Индекс рассчитывается с января 1990 года. Максимального в истории значения в 89,53 пункта индекс достигал 24 октября 2008 года, минимального — 8,56 пункта — 24 ноября 2017 года. Чаще всего значения индикатора располагаются в диапазоне от 15 до 40.
🔹с 8 до 20 – инвесторы имеют достаточно оптимистичные взгляды на дальнейший рост. Ниже 8 VIX не опускался.
🔹с 20 до 30 - на рынке начинают преобладать негативные настроения. Чем выше, тем больше.
🔹с 30 до 40 – это уже предпанический настрой инвесторов.
🔹выше 40 – паника на фондовом рынке
если значение VIX находится выше 40-45, то это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и, кажется, что так будет еще долгое время. В районе долгосрочных минимумов в пору задуматься о закрытии длинных позиций.
💡Таким образом, за счет анализа индекса страха среднесрочные и долгосрочные инвесторы могут получить полезный сигнал о том, что пора фиксировать свои позиции, так как тренд находится уже на своем излете и скоро общая динамика сменится на противоположную.
📆Важно отметить, что это прогнозный индекс, который не основан на прошлых показателях и исторических данных, а скорее на ожидаемой или подразумеваемой волатильности в течение следующего месяца.
И стоит помнить, что в индексе S&P500 первые 10 компаний, таких как $AAPL $AMZN $FB $MSFT , имеют вес порядка 20-22%. Далеко не весь рынок симметрично реагирует на рост или падение индексов VIX или S&P500. Но, при поднимающейся волне панических настроений, или планировании большого объема покупок - обращать внимание на индекс страха стоит.
И стоит помнить, что в индексе S&P500 первые 10 компаний, таких как $AAPL $AMZN $FB $MSFT , имеют вес порядка 20-22%. Далеко не весь рынок симметрично реагирует на рост или падение индексов VIX или S&P500. Но, при поднимающейся волне панических настроений, или планировании большого объема покупок - обращать внимание на индекс страха стоит.
🤓Минутка статистики. Сколько показали индексы и топ акций РФ и США за первый месяц 2021 года.
🇺🇸S&P500 -1.11% индекс широкого рынка, 505 крупнейших компаний США
🇺🇸NASDAQ 1.42% индекс высокотехнологичных компаний
🇺🇸Dow Jones -2.04% индекс 30 крупнейших компаний США
🇷🇺MICEX -0.36% индекс МосБиржи
🌟Gold -2.67%
🇷🇺Лучшие компании в РФ с капитализацией от 5 млрд $
🏆Топ-3
🥇$KZOSP 61.36% полиэтилен в январе был нужен всем
🥈$BELU 20% как и алкоголь
🥉$TTLK 19.29% и все звонили в Татарстан , не веря в цифры КАЗАНЬОРГСИНТЕЗ
🇺🇸Лучшие компании в США с капитализацией от 50 млрд $
🏆Топ-5
🥇$MRNA 63.36% передаем привет $PFE
🥈$PLTR 49.32% защищаем личную информацию на благо ГосДепа
🥉$DASH 37.9% доставка еды? Серьезно
🏅$LLY 22.99% фармацевты это ясно-понятно
🎖$GM 21.3% рок-н-ролл 🤘😜🤘
🇺🇸S&P500 -1.11% индекс широкого рынка, 505 крупнейших компаний США
🇺🇸NASDAQ 1.42% индекс высокотехнологичных компаний
🇺🇸Dow Jones -2.04% индекс 30 крупнейших компаний США
🇷🇺MICEX -0.36% индекс МосБиржи
🌟Gold -2.67%
🇷🇺Лучшие компании в РФ с капитализацией от 5 млрд $
🏆Топ-3
🥇$KZOSP 61.36% полиэтилен в январе был нужен всем
🥈$BELU 20% как и алкоголь
🥉$TTLK 19.29% и все звонили в Татарстан , не веря в цифры КАЗАНЬОРГСИНТЕЗ
🇺🇸Лучшие компании в США с капитализацией от 50 млрд $
🏆Топ-5
🥇$MRNA 63.36% передаем привет $PFE
🥈$PLTR 49.32% защищаем личную информацию на благо ГосДепа
🥉$DASH 37.9% доставка еды? Серьезно
🏅$LLY 22.99% фармацевты это ясно-понятно
🎖$GM 21.3% рок-н-ролл 🤘😜🤘
🎩💰Дивидендные аристократы США и России.
Кто они и что необходимо о них знать?
🙉Наверняка Вы слышали про такую категорию акций как дивидендные аристократы, и многие считают, что это компании, которые платят высокие дивиденды, но это не так.
🕵Первый список таких аристократов был создан 31 октября 1989 года в США и носил название S&P500 Dividend Aristocrats.
Вот условия, необходимые для попадания в этот индекс:
☑ Входить в состав индекса S&P 500
☑ Увеличивать итоговый дивиденд на акцию за год не менее 25 лет подряд
☑ Иметь акции в свободном доступе на рынке на сумму не менее 3 млрд $ США на дату ребалансировки индекса
☑ Иметь среднедневной оборот не менее 5 млн $ США в течение трёх месяцев, предшествующих дате ребалансировки
🗒Состав индекса пересматривают ежегодно, в конце января. По состоянию на 2021 год таких компаний насчитывается 65.
🇺🇸Топ-5 компаний с самыми высокими дивидендами:
1. Exxon Mobil $XOM 7.66%
2. AT&T $T 7.17%
3. Chevron $CVX 5.56%
4. People's United Financial $PBCT 5.13%
5. Abbvie $ABBV 5.01%
💼Инвестор, собравший такой портфель с 1 февраля 2020, на текущий момент, с учётом дивидендов, при равномерном распределении средств, имел бы результат порядка -4%. Учитывая короновирусное падение - не самые плохие цифры, и их можно значительно улучшить, выбрав из 65 аристократов компании из разных секторов, и не 5, а в большем количестве. Тогда портфель может стать в разы интереснее в плане доходности.
🇷🇺Есть ли на российском рынке дивидендные аристократы?
К сожалению, если смотреть на российский фондовый рынок через призму валютных отношений - то здесь динамика акций выглядит не очень впечатляюще. Но и у нас есть компании, которые выплачивают довольно щедрые дивиденды, пусть и в рублях.
🕵Для российского рынка я бы составил такие условия:
☑ Входят в индекс МосБиржи
☑ Стабильность дивидендных выплат, хотя бы на протяжении 5 лет, учитывая нашу кризисно- коррозийно- многострадальную экономику
☑ Уровень дивидендов должен быть выше 7% за прошлый год
🏆В топ-5 я бы выбрал следующие компании и что из этого получилось, если брать итог за прошлый год:
1. Лукойл $LKOH 7.36%
2. Северсталь $CHMF 8.42%
3. ТГК-1 $TGKA 8.25%
4. ММК $MAGN 8.68%
5. МТС $MTSS 13%
Посчитаем портфель из таких компаний за прошлый год. Получится примерно +17%.
📝В итоги вынесу плюсы по дивидендным аристократам:
✔котировки таких акций преимущественно растут (не всегда в краткосрочной, но практически всегда в долгосрочной перспективе, так как на них всегда есть спрос), следовательно, их можно будет продать с прибылью
✔у инвесторов доверия больше к эмитентам, платящим всегда, даже в кризис
✔наличие положительной дивидендной истории увеличивает шансы, что в будущем компания будет также стабильно совершать выплаты
Кто они и что необходимо о них знать?
🙉Наверняка Вы слышали про такую категорию акций как дивидендные аристократы, и многие считают, что это компании, которые платят высокие дивиденды, но это не так.
🕵Первый список таких аристократов был создан 31 октября 1989 года в США и носил название S&P500 Dividend Aristocrats.
Вот условия, необходимые для попадания в этот индекс:
☑ Входить в состав индекса S&P 500
☑ Увеличивать итоговый дивиденд на акцию за год не менее 25 лет подряд
☑ Иметь акции в свободном доступе на рынке на сумму не менее 3 млрд $ США на дату ребалансировки индекса
☑ Иметь среднедневной оборот не менее 5 млн $ США в течение трёх месяцев, предшествующих дате ребалансировки
🗒Состав индекса пересматривают ежегодно, в конце января. По состоянию на 2021 год таких компаний насчитывается 65.
🇺🇸Топ-5 компаний с самыми высокими дивидендами:
1. Exxon Mobil $XOM 7.66%
2. AT&T $T 7.17%
3. Chevron $CVX 5.56%
4. People's United Financial $PBCT 5.13%
5. Abbvie $ABBV 5.01%
💼Инвестор, собравший такой портфель с 1 февраля 2020, на текущий момент, с учётом дивидендов, при равномерном распределении средств, имел бы результат порядка -4%. Учитывая короновирусное падение - не самые плохие цифры, и их можно значительно улучшить, выбрав из 65 аристократов компании из разных секторов, и не 5, а в большем количестве. Тогда портфель может стать в разы интереснее в плане доходности.
🇷🇺Есть ли на российском рынке дивидендные аристократы?
К сожалению, если смотреть на российский фондовый рынок через призму валютных отношений - то здесь динамика акций выглядит не очень впечатляюще. Но и у нас есть компании, которые выплачивают довольно щедрые дивиденды, пусть и в рублях.
🕵Для российского рынка я бы составил такие условия:
☑ Входят в индекс МосБиржи
☑ Стабильность дивидендных выплат, хотя бы на протяжении 5 лет, учитывая нашу кризисно- коррозийно- многострадальную экономику
☑ Уровень дивидендов должен быть выше 7% за прошлый год
🏆В топ-5 я бы выбрал следующие компании и что из этого получилось, если брать итог за прошлый год:
1. Лукойл $LKOH 7.36%
2. Северсталь $CHMF 8.42%
3. ТГК-1 $TGKA 8.25%
4. ММК $MAGN 8.68%
5. МТС $MTSS 13%
Посчитаем портфель из таких компаний за прошлый год. Получится примерно +17%.
📝В итоги вынесу плюсы по дивидендным аристократам:
✔котировки таких акций преимущественно растут (не всегда в краткосрочной, но практически всегда в долгосрочной перспективе, так как на них всегда есть спрос), следовательно, их можно будет продать с прибылью
✔у инвесторов доверия больше к эмитентам, платящим всегда, даже в кризис
✔наличие положительной дивидендной истории увеличивает шансы, что в будущем компания будет также стабильно совершать выплаты
📡💻🕹Какие мультипликаторы лучше применять для сравнения компаний технологичного сектора?
Ключевыми метриками, по которым можно сравнить такие компании, являются динамика прибыли на акцию EPS. Среди мультипликаторов наиболее значимыми для сравнения, на мой взгляд, являются P/E, EV/EBITDA, P/Cash Flow.
Ранее разбирал подробно эти мультипликаторы. Коротко напомню:
📀P/E - цена/чистая прибыль. Норма в районе 12-15. Больше 20 - компания переоценена, меньше 5 - недооценена.
💿EV/EBITDA - отношение стоимости компании к прибыли до вычета процентов, налога и амортизации. Оптимальное значение 3-7. Меньше недооцененная, больше переоцененная.
📀P/C - отношение стоимости компании к её денежным потокам. 15-20 норма, больше 20 - неудовлетворительное состояние компании, меньше 15 - хороший результат, говорит о перспективах развития.
💿EPS - прибыль на акцию.
Многие компании, выходящие на IPO, являются убыточными. P/E для них не применим. Тут особое значение приобретают форвардные мультипликаторы, а также P/S.
📀P/S - отношение капитализации к выручке (продажам). Показывает, сколько инвестор платит за каждый доллар продаж. Меньше 2 - норма. Меньше 1, но больше 0 - хорошо.
💿ROE - сколько долларов чистой прибыли приносит каждый вложенный в бизнес доллар собственного капитала компании, чем больше тем лучше.
🕵Также полезно отслеживать программы buyback, которые типичны для зрелых компаний сектора.
💾Пример разбора компаний из сектора технологий.
Капитализация от 200 млрд $ по компаниям США + две наши компании, для сравнения
Тикер EPS % P/E EV/Eb P/C P/S ROE % $INTC 4.90 11.74 6.89 9.96 3.06 26.60
$MSFT 13.40 35.67 22.53 14.10 12.14 42.20
$AAPL 10.20 36.49 13.26 30.71 8.02 90.60
$NVDA -25.10 88.61 28.28 33.26 22.82 28.10
$ADBE 80.50 44.64 46.03 39.92 18.31 45.40
$CRM -89.60 140.66 57.15 22.67 10.61 9.70
$YNDX -19.8 86.7 32.4 45.04 8.8 6.3
$MAIL -83.06 158.1 13.4 17.68 3.79 1.0
📊В таблицу специально вывел самые крупные компании США, чтобы можно было находить более потенциально интересные компании и сравнивать из с мастодонтами.
📑Как видно из мультипликаторов, у сектора технологий космические завышенные показатели, это обусловлено спросом со стороны инвесторов, и этого не стоит пугаться, ведь это самый доходный сектор последних лет. Поэтому, я бы рекомендовал ориентироваться на сравнение компаний между собой и со средним значением по сектору.
Ключевыми метриками, по которым можно сравнить такие компании, являются динамика прибыли на акцию EPS. Среди мультипликаторов наиболее значимыми для сравнения, на мой взгляд, являются P/E, EV/EBITDA, P/Cash Flow.
Ранее разбирал подробно эти мультипликаторы. Коротко напомню:
📀P/E - цена/чистая прибыль. Норма в районе 12-15. Больше 20 - компания переоценена, меньше 5 - недооценена.
💿EV/EBITDA - отношение стоимости компании к прибыли до вычета процентов, налога и амортизации. Оптимальное значение 3-7. Меньше недооцененная, больше переоцененная.
📀P/C - отношение стоимости компании к её денежным потокам. 15-20 норма, больше 20 - неудовлетворительное состояние компании, меньше 15 - хороший результат, говорит о перспективах развития.
💿EPS - прибыль на акцию.
Многие компании, выходящие на IPO, являются убыточными. P/E для них не применим. Тут особое значение приобретают форвардные мультипликаторы, а также P/S.
📀P/S - отношение капитализации к выручке (продажам). Показывает, сколько инвестор платит за каждый доллар продаж. Меньше 2 - норма. Меньше 1, но больше 0 - хорошо.
💿ROE - сколько долларов чистой прибыли приносит каждый вложенный в бизнес доллар собственного капитала компании, чем больше тем лучше.
🕵Также полезно отслеживать программы buyback, которые типичны для зрелых компаний сектора.
💾Пример разбора компаний из сектора технологий.
Капитализация от 200 млрд $ по компаниям США + две наши компании, для сравнения
Тикер EPS % P/E EV/Eb P/C P/S ROE % $INTC 4.90 11.74 6.89 9.96 3.06 26.60
$MSFT 13.40 35.67 22.53 14.10 12.14 42.20
$AAPL 10.20 36.49 13.26 30.71 8.02 90.60
$NVDA -25.10 88.61 28.28 33.26 22.82 28.10
$ADBE 80.50 44.64 46.03 39.92 18.31 45.40
$CRM -89.60 140.66 57.15 22.67 10.61 9.70
$YNDX -19.8 86.7 32.4 45.04 8.8 6.3
$MAIL -83.06 158.1 13.4 17.68 3.79 1.0
📊В таблицу специально вывел самые крупные компании США, чтобы можно было находить более потенциально интересные компании и сравнивать из с мастодонтами.
📑Как видно из мультипликаторов, у сектора технологий космические завышенные показатели, это обусловлено спросом со стороны инвесторов, и этого не стоит пугаться, ведь это самый доходный сектор последних лет. Поэтому, я бы рекомендовал ориентироваться на сравнение компаний между собой и со средним значением по сектору.
Наткнулся на ещё один полезный сайт, для сравнения фундаментальных показателей внутри развития одной компании.
www.morningstar.com
В поисковике вводим интересующую нас компанию. Далее - вкладка Valuation.
Видим текущие мультипликаторы, средний показатель этой компании за 5 лет, что позволяет сделать выводы о процессах развития, и среднее значение этих мультипликаторов в отрасли. Удобно и практично.
www.morningstar.com
В поисковике вводим интересующую нас компанию. Далее - вкладка Valuation.
Видим текущие мультипликаторы, средний показатель этой компании за 5 лет, что позволяет сделать выводы о процессах развития, и среднее значение этих мультипликаторов в отрасли. Удобно и практично.
📈💰💼Акции роста и Акции стоимости.
Чем они отличаются и кому отдать предпочтение в своём портфеле?
🚀Начнем с акций роста - обычно это молодые развивающиеся компании, с динамичным ростом доходов. Они обладают интересной моделью бизнеса, работают в инновационных сегментах.
Некоторые из таких акций могут принадлежать убыточным предприятиям, которые активно вкладываются в развитие и еще не успели выйти на положительные показатели прибыли. В этом случае в модели оценки акций закладываются ожидания будущих доходов. С такими компаниями консервативному инвестору стоит быть максимально осторожным. Ракета на рынке - это хорошо, если она не летит в тебя. К примеру, после IPO многие бумаги сначала взлетают, а потом уходят в резкое пике $LYFT
🖥Акций роста много среди компаний технологичного сектора. Ранее подобные тенденции наблюдались и у биотехов, сейчас ситуация не столь очевидна из-за высокой конкуренции. Классическими историями роста являются Facebook $FB и Amazon $AMZN . Второе предприятие долгое время оставалось убыточным, однако, потом стало демонстрировать двухзначные темпы роста прибыли.
📺Так же, классической историей компании роста является Netflix $NFLX - первой начала масштабно осваивать рынок видеостриминга, получила за счет этого преимущество и росла в течение нескольких лет. Только недавно у Netflix начали появляться сильные оппоненты в лице Apple $APPL или Walt Disney $DIS
💸Компании роста, как правило, не выплачивают дивиденды. При переходе в более зрелое состояние они могут реализовывать программы buyback, затем могут начать выплату не слишком высоких дивидендов, подобно Microsoft $MSFT
Выпишу основные характеристики:
✒ растут темпами, опережающими средний рыночный рост по сектору
✒ обычно это дорогие бумаги
✒ мультипликаторы достигают очень высоких значений, существенно выше рынка
✒ вкладывают все доходы в развитие и быструю экспансию рынка, соответственно, редко или мало платят дивиденды
✒ у бизнеса компании оптимистичные перспективы захватить долю на рынке, или это бизнес, который специализируется в каком-то быстрорастущем и новом для рынка направлении
✒ зачастую эти компании на слуху, и о них с большим энтузиазмом пишут журналисты
💰Акции стоимости - это компании с практически противоположными характеристиками. Это более стабильные компании. Взлета котировок от таких бумаг ждать не приходиться, зато можно получить стабильный приток доходов за счет дивидендов. У этих акций часто наблюдаются более низкие значения мультипликаторов, чем у средних значений по широкому рынку индекса S&P500.
Зачастую бумаги недооценены в силу внешних факторов, а не реальных финансовых показателей.
🕵Найти такие акции — задача не из простых. На стратегии поиска подобных компаний построил свою империю Уоррен Баффет, он старался найти недооцененные акции и купить их по низкой цене. Помимо заниженных мультипликаторов, при покупке акций таких компаний, должно быть понятно, как устроен их бизнес и на чем они планируют зарабатывать деньги.
В секторальном разрезе много подобных историй среди производителей потребительских товаров, в традиционной энергетике, у телекомов и фондов недвижимости. $KO $VZ $SPG $XOM
🔜Стандартная ситуация для акций роста — переход со временем в акции стоимости. Это идеальная картина мира. Однако в процессе трансформации котировки могут заметно просесть, некоторые в перспективе могут обанкротиться или перейти в стадию стагнации.
❗ Обращаю Ваше внимание, что приведенная классификация является условной, бумаги могут мигрировать в рамках двух типов, также есть акции, которые занимают промежуточное положение. Даже дивидендные аристократы, наращивающие выплаты не менее 25 лет, не всегда являются классическими стоимостными акциями.
Чем они отличаются и кому отдать предпочтение в своём портфеле?
🚀Начнем с акций роста - обычно это молодые развивающиеся компании, с динамичным ростом доходов. Они обладают интересной моделью бизнеса, работают в инновационных сегментах.
Некоторые из таких акций могут принадлежать убыточным предприятиям, которые активно вкладываются в развитие и еще не успели выйти на положительные показатели прибыли. В этом случае в модели оценки акций закладываются ожидания будущих доходов. С такими компаниями консервативному инвестору стоит быть максимально осторожным. Ракета на рынке - это хорошо, если она не летит в тебя. К примеру, после IPO многие бумаги сначала взлетают, а потом уходят в резкое пике $LYFT
🖥Акций роста много среди компаний технологичного сектора. Ранее подобные тенденции наблюдались и у биотехов, сейчас ситуация не столь очевидна из-за высокой конкуренции. Классическими историями роста являются Facebook $FB и Amazon $AMZN . Второе предприятие долгое время оставалось убыточным, однако, потом стало демонстрировать двухзначные темпы роста прибыли.
📺Так же, классической историей компании роста является Netflix $NFLX - первой начала масштабно осваивать рынок видеостриминга, получила за счет этого преимущество и росла в течение нескольких лет. Только недавно у Netflix начали появляться сильные оппоненты в лице Apple $APPL или Walt Disney $DIS
💸Компании роста, как правило, не выплачивают дивиденды. При переходе в более зрелое состояние они могут реализовывать программы buyback, затем могут начать выплату не слишком высоких дивидендов, подобно Microsoft $MSFT
Выпишу основные характеристики:
✒ растут темпами, опережающими средний рыночный рост по сектору
✒ обычно это дорогие бумаги
✒ мультипликаторы достигают очень высоких значений, существенно выше рынка
✒ вкладывают все доходы в развитие и быструю экспансию рынка, соответственно, редко или мало платят дивиденды
✒ у бизнеса компании оптимистичные перспективы захватить долю на рынке, или это бизнес, который специализируется в каком-то быстрорастущем и новом для рынка направлении
✒ зачастую эти компании на слуху, и о них с большим энтузиазмом пишут журналисты
💰Акции стоимости - это компании с практически противоположными характеристиками. Это более стабильные компании. Взлета котировок от таких бумаг ждать не приходиться, зато можно получить стабильный приток доходов за счет дивидендов. У этих акций часто наблюдаются более низкие значения мультипликаторов, чем у средних значений по широкому рынку индекса S&P500.
Зачастую бумаги недооценены в силу внешних факторов, а не реальных финансовых показателей.
🕵Найти такие акции — задача не из простых. На стратегии поиска подобных компаний построил свою империю Уоррен Баффет, он старался найти недооцененные акции и купить их по низкой цене. Помимо заниженных мультипликаторов, при покупке акций таких компаний, должно быть понятно, как устроен их бизнес и на чем они планируют зарабатывать деньги.
В секторальном разрезе много подобных историй среди производителей потребительских товаров, в традиционной энергетике, у телекомов и фондов недвижимости. $KO $VZ $SPG $XOM
🔜Стандартная ситуация для акций роста — переход со временем в акции стоимости. Это идеальная картина мира. Однако в процессе трансформации котировки могут заметно просесть, некоторые в перспективе могут обанкротиться или перейти в стадию стагнации.
❗ Обращаю Ваше внимание, что приведенная классификация является условной, бумаги могут мигрировать в рамках двух типов, также есть акции, которые занимают промежуточное положение. Даже дивидендные аристократы, наращивающие выплаты не менее 25 лет, не всегда являются классическими стоимостными акциями.
🕵️📋⚖️ Debt/EBITDA + EV/EBITDA
Спайка мультипликаторов для быстрой оценки.
📂Эти мультипликаторы считаются первым фильтром при глобальном поиске акций для стоимостного инвестирования. Напомню, что суть стратегии стоимостного инвестирования - выявление недооцененных ценных бумаг с помощью анализа фундаментальных показателей с целью приобретения на долгосрочную перспективу.
💥Мультипликатор EV/EBITDA - отношение стоимости компании Enterprise Value к прибыли до вычета кредитных процентов, налогов и амортизации активов - Earnings before Interests, Taxes, Depreciation & Amortization, EBITDA.
Этот показатель даёт возможность оценить, за какое количество лет приносимая компанией прибыль окупит стоимость приобретения компании с учётом её долговых обязательств.
🌐EV/EBITDA точнее отображает состояние бизнеса по сравнению со стандартным коэффициентом P/E, который я разбирал ранее, и позволяет оценивать предприятия из разных стран.
📊В основном, если значение EV/EBITDA<3, компания считается недооцененной. Чем меньше значение, тем больше отдачи получит инвестор на вложенный капитал. Средний показатель по РФ равняется 6.
Отрицательное значение мультипликатора говорит о том, что компания в рассматриваемом периоде несёт убытки.
$YNDX 32.5 максимальный показатель в РФ Инград 24.8, $RUAL 21.8
$SNGS -7.4 минимальный показатель в РФ
$QIWI 1.3 $IRAO 2.2
💥Долг/EBITDA показывает, за сколько лет при неизменном уровне прибыли можно выплатить имеющиеся долги.
🏚Чем больше этот показатель, тем выше риск потенциального банкротства. Опытные инвесторы используют такой мультипликатор не только при анализе истории долговой нагрузки эмитента, но и при прогнозе динамики его развития.
🛡Соотношение Долг/EBITDA важно инвесторам, придерживающимся дивидендной стратегии. Чем выше долг компании относительно ее прибыли, тем больше средств будет уходить на его обслуживание, а не на выплаты акционерам.
📊Как и при сравнении по EV/EBITDA, предпочтительной считается та компания, для которой этот мультипликатор ниже. Оптимальное значение – не более двух. При этом следует делать поправку на отрасль, в которой ведется бизнес. IT-сфера традиционно предполагает большую закредитованность. Цифра выше четырех – плохой показатель.
$DVEC 18.4 максимальный показатель в РФ, из тех, что есть в Тинькофф. Вообще, лидер Инград с 19.7
$YNDX -3.3 $MOEX -3.1 $SNGS -12.5
➖ Отрицательные значения мультипликатора говорят об отсутствии у фирмы долгов. Однако в бизнесе это не считается идеальной ситуацией: возможно, компания просто не в состоянии брать и обслуживать банковские кредиты.
❗️Важная особенность этих двух мультипликаторов – неприменимость к банкам и страховым фирмам. Для компаний финансовой сферы обычно не вычисляют EBITDA, а также иначе оценивают уровень долга.
Тикер EV/EBITDA ДОЛГ/EBITDA P/E
$IRAO 2.2 -2.3 7.37
$FIVE 3.5 0.8 34.64
$AFLT 15.6 12.6 -2.17
$ROSN 7.4 3.4 53.30
Мое мнение приведено дальше только лишь для формирования более глубокого понимания работы с мультипликаторами. Это ни в коей мере не Грааль и даже не близко истина-в-последней-инстанции 🙃
Для примера, как я поверхностно пробегаю по этим показателям при подборе бумаг:
$FIVE - показатель P/E космический, компания перекуплена, но по EV-долг/EBITDA - вполне, что даёт повод присмотреться к бумаге более детально для тех инвесторов, которые рассматривают диверсификацию в потребительский сектор.
$IRAO - хорошие показатели, но надо понять, чем обоснован минус в мультипликаторе Долг/EBITDA.
$AFLT - так себе показатели. Для тех, кто рассматривает эту бумагу надолгосрок, надо копать глубже в фундамент для логического обоснования покупки.
$ROSN - как говорится, на тоненького. Огромный P/E и остальные показатели на грани. Я бы поискал в этом секторе что-либо поинтересней.
Спайка мультипликаторов для быстрой оценки.
📂Эти мультипликаторы считаются первым фильтром при глобальном поиске акций для стоимостного инвестирования. Напомню, что суть стратегии стоимостного инвестирования - выявление недооцененных ценных бумаг с помощью анализа фундаментальных показателей с целью приобретения на долгосрочную перспективу.
💥Мультипликатор EV/EBITDA - отношение стоимости компании Enterprise Value к прибыли до вычета кредитных процентов, налогов и амортизации активов - Earnings before Interests, Taxes, Depreciation & Amortization, EBITDA.
Этот показатель даёт возможность оценить, за какое количество лет приносимая компанией прибыль окупит стоимость приобретения компании с учётом её долговых обязательств.
🌐EV/EBITDA точнее отображает состояние бизнеса по сравнению со стандартным коэффициентом P/E, который я разбирал ранее, и позволяет оценивать предприятия из разных стран.
📊В основном, если значение EV/EBITDA<3, компания считается недооцененной. Чем меньше значение, тем больше отдачи получит инвестор на вложенный капитал. Средний показатель по РФ равняется 6.
Отрицательное значение мультипликатора говорит о том, что компания в рассматриваемом периоде несёт убытки.
$YNDX 32.5 максимальный показатель в РФ Инград 24.8, $RUAL 21.8
$SNGS -7.4 минимальный показатель в РФ
$QIWI 1.3 $IRAO 2.2
💥Долг/EBITDA показывает, за сколько лет при неизменном уровне прибыли можно выплатить имеющиеся долги.
🏚Чем больше этот показатель, тем выше риск потенциального банкротства. Опытные инвесторы используют такой мультипликатор не только при анализе истории долговой нагрузки эмитента, но и при прогнозе динамики его развития.
🛡Соотношение Долг/EBITDA важно инвесторам, придерживающимся дивидендной стратегии. Чем выше долг компании относительно ее прибыли, тем больше средств будет уходить на его обслуживание, а не на выплаты акционерам.
📊Как и при сравнении по EV/EBITDA, предпочтительной считается та компания, для которой этот мультипликатор ниже. Оптимальное значение – не более двух. При этом следует делать поправку на отрасль, в которой ведется бизнес. IT-сфера традиционно предполагает большую закредитованность. Цифра выше четырех – плохой показатель.
$DVEC 18.4 максимальный показатель в РФ, из тех, что есть в Тинькофф. Вообще, лидер Инград с 19.7
$YNDX -3.3 $MOEX -3.1 $SNGS -12.5
➖ Отрицательные значения мультипликатора говорят об отсутствии у фирмы долгов. Однако в бизнесе это не считается идеальной ситуацией: возможно, компания просто не в состоянии брать и обслуживать банковские кредиты.
❗️Важная особенность этих двух мультипликаторов – неприменимость к банкам и страховым фирмам. Для компаний финансовой сферы обычно не вычисляют EBITDA, а также иначе оценивают уровень долга.
Тикер EV/EBITDA ДОЛГ/EBITDA P/E
$IRAO 2.2 -2.3 7.37
$FIVE 3.5 0.8 34.64
$AFLT 15.6 12.6 -2.17
$ROSN 7.4 3.4 53.30
Мое мнение приведено дальше только лишь для формирования более глубокого понимания работы с мультипликаторами. Это ни в коей мере не Грааль и даже не близко истина-в-последней-инстанции 🙃
Для примера, как я поверхностно пробегаю по этим показателям при подборе бумаг:
$FIVE - показатель P/E космический, компания перекуплена, но по EV-долг/EBITDA - вполне, что даёт повод присмотреться к бумаге более детально для тех инвесторов, которые рассматривают диверсификацию в потребительский сектор.
$IRAO - хорошие показатели, но надо понять, чем обоснован минус в мультипликаторе Долг/EBITDA.
$AFLT - так себе показатели. Для тех, кто рассматривает эту бумагу надолгосрок, надо копать глубже в фундамент для логического обоснования покупки.
$ROSN - как говорится, на тоненького. Огромный P/E и остальные показатели на грани. Я бы поискал в этом секторе что-либо поинтересней.
Долг+Ev+Ebitda.jpg
97 KB
Здесь вся информация по мультипликаторам EV\EBITDA и Долг\EBITDA структурирована в удобные диаграммы, и еще много полезной информации.
🐣Технический анализ первые шаги 🦅
История.
🔩Есть определенная прослойка участников рынка, которая считает данный вид анализа бессмысленным для фондовых бирж. Отчасти, есть в этом доля истины. Если Ваш портфель уже в работе года на три, настроен таким образом, что Вы его докупаете на постоянной основе раз в какой-либо период, и у Вас совершенно нет времени для дополнительных заморочек - тогда теханализ совершенно ни к чему. Как и фундаментальный.
📐Понимание технического анализа даёт возможность подобрать более выгодные точки входа в уже отфильтрованные, с помощью фундаментального анализа, активы. Согласен, что в долгосрочной перспективе это не самое важное. Но переплачивать или несколько месяцев сидеть с красными цифрами - мне не нравится. Поэтому - технический анализ. А лучше назовем его графическим. Не так грозно звучит и отражает больший смысл. А если зайти с позиции философии - так вообще - поведенческий или эмоциональный анализ.
👨🏫В общем, как его не назови, по сути - это наблюдение за жизнью графика изменения цены с целью выявления определенных закономерностей. Отсюда сразу и три постулата:
📏Цена учитывает все -
график цены в каждый момент времени учитывает и реагирует на все влияющие на формирование цены факторы - экономические, политические, слухи, ожидания итд. Это применимо к любым активам, акциям, сырью, индексам, валютам. По сути, не важно, что перед нами $FXCN или $GAZP или $USDRUB - при ТА можно определить дальнейшее движение цены, не имея ни малейшего понятия об экономических данных, текущих финансовых состояниях или политических мотивах.
📏Движение цен подчинено тенденциям -
большую часть времени цены движутся направленно, причем направление формируют участники рынка.
Ценовой график может находиться в двух фазах: тренд или боковик. Тренд может быть растущим или падающим, а боковик, он же флэт, характеризуется отсутствием направления рыночного движения.
На трендах и умении их выявлять, а особенно моменты их разворота - основано подавляющее большинство стратегий. При этом каждый тренд можно разбить на микро-тренды. Тут берёт своё начало Волновой Анализ.
📏История повторяется -
то, что случилось ранее, случится вновь. Здесь берут своё начало Свечной и Фрактальный виды анализа, все эти фигуры Голова-плечи, доджи, графические паттерны и т.д.
Цена имеет цикличную природу, поскольку участники рынка имеют схожую психологию и повторяют свои действия, раз за разом. Именно поэтому работают многие модели, придуманные уже более 100 лет. Флаг на $TCSG некоторое время назад, текущий вымпел по $AFLT. Вот такая машина времени.
👨🎓Основы ТА начали разрабатывать ещё в 17 веке, точнее это был 1688 год "Путаница беспорядков" за авторством господина де ла Вега, участника первой в мире фондовой биржи в Амстердаме. Его четыре правила актуальны даже три с половиной века спустя:
🔹Никогда не советуйте никому покупать или продавать акции. Где правильное предположение - это форма колдовства, советы не имеют никакой важности.
🔹Примите и свою прибыль и потери. Лучше захватывать то, что подворачивается под руку, когда это произойдет, и не ожидать, что Ваша удача и благоприятные обстоятельства продлятся надолго.
🔹Прибыль на рынке акции - сокровище гоблина: в один момент это - гранат, следующее, это - уголь; сейчас алмазы и сразу галька. Иногда, они - слезы, которые Аврора оставляет на траве чудесного утра, в других случаях, они - просто слезы.
🔹Кто хочет стать богатым в этой игре, должны иметь и деньги и терпение.
Про следующего товарища, я надеюсь, многие слышали - 18 век, Япония, торговец рисом Хомма Мунэхиса придумывает систему, которая впоследствии становится современными японскими свечами.
Ну, и в конце 19 века Чарльз Доу, разработал
концепцию, которую впоследствии назвали "Теорией Доу" - основа современного технического анализа.
📺📝Подробнее о ней и о практических применениях ТА в жизни - в следующих частях сериала, как мне видится, он будет довольно-таки продолжительным и познавательным.
История.
🔩Есть определенная прослойка участников рынка, которая считает данный вид анализа бессмысленным для фондовых бирж. Отчасти, есть в этом доля истины. Если Ваш портфель уже в работе года на три, настроен таким образом, что Вы его докупаете на постоянной основе раз в какой-либо период, и у Вас совершенно нет времени для дополнительных заморочек - тогда теханализ совершенно ни к чему. Как и фундаментальный.
📐Понимание технического анализа даёт возможность подобрать более выгодные точки входа в уже отфильтрованные, с помощью фундаментального анализа, активы. Согласен, что в долгосрочной перспективе это не самое важное. Но переплачивать или несколько месяцев сидеть с красными цифрами - мне не нравится. Поэтому - технический анализ. А лучше назовем его графическим. Не так грозно звучит и отражает больший смысл. А если зайти с позиции философии - так вообще - поведенческий или эмоциональный анализ.
👨🏫В общем, как его не назови, по сути - это наблюдение за жизнью графика изменения цены с целью выявления определенных закономерностей. Отсюда сразу и три постулата:
📏Цена учитывает все -
график цены в каждый момент времени учитывает и реагирует на все влияющие на формирование цены факторы - экономические, политические, слухи, ожидания итд. Это применимо к любым активам, акциям, сырью, индексам, валютам. По сути, не важно, что перед нами $FXCN или $GAZP или $USDRUB - при ТА можно определить дальнейшее движение цены, не имея ни малейшего понятия об экономических данных, текущих финансовых состояниях или политических мотивах.
📏Движение цен подчинено тенденциям -
большую часть времени цены движутся направленно, причем направление формируют участники рынка.
Ценовой график может находиться в двух фазах: тренд или боковик. Тренд может быть растущим или падающим, а боковик, он же флэт, характеризуется отсутствием направления рыночного движения.
На трендах и умении их выявлять, а особенно моменты их разворота - основано подавляющее большинство стратегий. При этом каждый тренд можно разбить на микро-тренды. Тут берёт своё начало Волновой Анализ.
📏История повторяется -
то, что случилось ранее, случится вновь. Здесь берут своё начало Свечной и Фрактальный виды анализа, все эти фигуры Голова-плечи, доджи, графические паттерны и т.д.
Цена имеет цикличную природу, поскольку участники рынка имеют схожую психологию и повторяют свои действия, раз за разом. Именно поэтому работают многие модели, придуманные уже более 100 лет. Флаг на $TCSG некоторое время назад, текущий вымпел по $AFLT. Вот такая машина времени.
👨🎓Основы ТА начали разрабатывать ещё в 17 веке, точнее это был 1688 год "Путаница беспорядков" за авторством господина де ла Вега, участника первой в мире фондовой биржи в Амстердаме. Его четыре правила актуальны даже три с половиной века спустя:
🔹Никогда не советуйте никому покупать или продавать акции. Где правильное предположение - это форма колдовства, советы не имеют никакой важности.
🔹Примите и свою прибыль и потери. Лучше захватывать то, что подворачивается под руку, когда это произойдет, и не ожидать, что Ваша удача и благоприятные обстоятельства продлятся надолго.
🔹Прибыль на рынке акции - сокровище гоблина: в один момент это - гранат, следующее, это - уголь; сейчас алмазы и сразу галька. Иногда, они - слезы, которые Аврора оставляет на траве чудесного утра, в других случаях, они - просто слезы.
🔹Кто хочет стать богатым в этой игре, должны иметь и деньги и терпение.
Про следующего товарища, я надеюсь, многие слышали - 18 век, Япония, торговец рисом Хомма Мунэхиса придумывает систему, которая впоследствии становится современными японскими свечами.
Ну, и в конце 19 века Чарльз Доу, разработал
концепцию, которую впоследствии назвали "Теорией Доу" - основа современного технического анализа.
📺📝Подробнее о ней и о практических применениях ТА в жизни - в следующих частях сериала, как мне видится, он будет довольно-таки продолжительным и познавательным.
Технический Анализ часть 2
👨🏫🕕📉Таймфрейм + Тренд. Для тех, кто не склонен к авантюрам. Как не влезть в приключения, когда ещё не Индиана Джонс.
⏳Таймфрейм. Временной период используемый для создания графика изменения котировок по какому-либо активу.
Для японских свечей имеем градацию от 5 минут до месяца. Я использую именно свечи, так как это более информативный вид графика, нежели стандартный линейный. Соответственно, на дневном таймфрейме каждая свечка - это изменение цены внутри одного дня.
По классике - таймфрейм до Ч1 анализируют для внутридневных торгов. Ч1-Ч4 для сделок от нескольких часов до нескольких дней. Таймфреймы День-Неделя-Месяц подойдут для подбора более долгих сделок от недели и до пока не надоест. Но все индивидуально, конечно же.
❓Что мы должны анализировать на графике в первую очередь - это тренд, направление движения цены, он же является основой ТА.
📍↗️Восходящий тренд - тенденция повышения цены. Главное условие восходящего тренда - следующий ценовой максимум выше предыдущего, и каждый следующий минимум тоже выше предыдущего. Пока это условие выполняется, тренд восходящий, как только это условие нарушится - восходящий тренд завершился.
🕵️На недельном графике $AAPL хорошо виден восходящий тренд.
📏Через минимумы проводим прямую - это линия поддержки тренда. Через максимумы проводим линию сопротивления тренда. Если линии поддержки и сопротивления параллельны, то образуется так называемый ценовой канал (в данном случае - восходящий).
🕵️Недельный график $USDRUB с июня по сентябрь.
❗️для трейдеров Главное правило торговли в восходящем тренде - покупать от линии поддержки, закрывать позиции у линии сопротивления.
В своём шорт-листе, сформированном с помощью фундаментальных мультипликаторов, я ищу компании у нижних границ восходящего тренда. Чем старше таймфрейм на котором сформирован канал - тем выше вероятность покупки с моей стороны.
📍↘️Нисходящий тренд - тенденция понижения цены. Главное условие существования такого тренда - каждый следующий максимум ниже предыдущего, и каждый следующий минимум тоже ниже предыдущего. Пока это условие выполняется, нисходящий тренд живёт, как только это условие нарушится - нисходящий тренд завершился.
📐Графически нисходящий тренд строится по аналогии - через максимумы цены тоже идет сопротивление, а снизу, через минимумы - поддержка.
🕵️$SNGS недельный график май-октябрь. На этом примере хорошо видно как цена пробивает сопротивление, которое потом становится поддержкой.
❗️для трейдеров Главное правило торговли в нисходящем тренде - продавать вверху у сопротивления, закрывать позиции внизу у поддержки.
Я жду, когда цена пробивает верх, там тоже есть своё правило, как это должно произойти. Потом покупаю. Если очень интересный актив и он находится внизу канала, тоже могу взять.
📍↕️Боковой тренд - движение цены в боковом диапазоне. Изменения цены в боковом тренде ограничены снизу уровнем поддержки, а сверху - уровнем сопротивления, которые образуют ценовой коридор. При выходе графика цены из этого коридора вверх или вниз боковой тренд заканчивается.
❗️для трейдеров От границ боковика можно торговать и вверх, и вниз.
Главное правило - продавать вверху у сопротивления и закрывать позиции внизу, и наоборот - покупать внизу на поддержке и закрывать вверху.
Я покупаю внизу, или при пробитии потолка. Никаких продаж.
🕵️$SBER график месяц, с 2018 по текущий момент цена ходит в боковике. Нижняя граница 165, верхняя 295. Сейчас цена находится у потолка.
На недельном графике тренд восходящий. На дневном графике видим, опять же, боковик, только цена стоит у нижней границы.
❗️После определения тренда мы берем за основу правило - против тренда не торговать. Известная биржевая мудрость гласит - Trend is your friend.
У каждого тренда есть не только графика, но ещё и новостная картина, которая выливается в психологию торгов, это тоже очень интересная и тонкая тема, отображающаяся в фигурах Японских свечей.
👨🏫🕕📉Таймфрейм + Тренд. Для тех, кто не склонен к авантюрам. Как не влезть в приключения, когда ещё не Индиана Джонс.
⏳Таймфрейм. Временной период используемый для создания графика изменения котировок по какому-либо активу.
Для японских свечей имеем градацию от 5 минут до месяца. Я использую именно свечи, так как это более информативный вид графика, нежели стандартный линейный. Соответственно, на дневном таймфрейме каждая свечка - это изменение цены внутри одного дня.
По классике - таймфрейм до Ч1 анализируют для внутридневных торгов. Ч1-Ч4 для сделок от нескольких часов до нескольких дней. Таймфреймы День-Неделя-Месяц подойдут для подбора более долгих сделок от недели и до пока не надоест. Но все индивидуально, конечно же.
❓Что мы должны анализировать на графике в первую очередь - это тренд, направление движения цены, он же является основой ТА.
📍↗️Восходящий тренд - тенденция повышения цены. Главное условие восходящего тренда - следующий ценовой максимум выше предыдущего, и каждый следующий минимум тоже выше предыдущего. Пока это условие выполняется, тренд восходящий, как только это условие нарушится - восходящий тренд завершился.
🕵️На недельном графике $AAPL хорошо виден восходящий тренд.
📏Через минимумы проводим прямую - это линия поддержки тренда. Через максимумы проводим линию сопротивления тренда. Если линии поддержки и сопротивления параллельны, то образуется так называемый ценовой канал (в данном случае - восходящий).
🕵️Недельный график $USDRUB с июня по сентябрь.
❗️для трейдеров Главное правило торговли в восходящем тренде - покупать от линии поддержки, закрывать позиции у линии сопротивления.
В своём шорт-листе, сформированном с помощью фундаментальных мультипликаторов, я ищу компании у нижних границ восходящего тренда. Чем старше таймфрейм на котором сформирован канал - тем выше вероятность покупки с моей стороны.
📍↘️Нисходящий тренд - тенденция понижения цены. Главное условие существования такого тренда - каждый следующий максимум ниже предыдущего, и каждый следующий минимум тоже ниже предыдущего. Пока это условие выполняется, нисходящий тренд живёт, как только это условие нарушится - нисходящий тренд завершился.
📐Графически нисходящий тренд строится по аналогии - через максимумы цены тоже идет сопротивление, а снизу, через минимумы - поддержка.
🕵️$SNGS недельный график май-октябрь. На этом примере хорошо видно как цена пробивает сопротивление, которое потом становится поддержкой.
❗️для трейдеров Главное правило торговли в нисходящем тренде - продавать вверху у сопротивления, закрывать позиции внизу у поддержки.
Я жду, когда цена пробивает верх, там тоже есть своё правило, как это должно произойти. Потом покупаю. Если очень интересный актив и он находится внизу канала, тоже могу взять.
📍↕️Боковой тренд - движение цены в боковом диапазоне. Изменения цены в боковом тренде ограничены снизу уровнем поддержки, а сверху - уровнем сопротивления, которые образуют ценовой коридор. При выходе графика цены из этого коридора вверх или вниз боковой тренд заканчивается.
❗️для трейдеров От границ боковика можно торговать и вверх, и вниз.
Главное правило - продавать вверху у сопротивления и закрывать позиции внизу, и наоборот - покупать внизу на поддержке и закрывать вверху.
Я покупаю внизу, или при пробитии потолка. Никаких продаж.
🕵️$SBER график месяц, с 2018 по текущий момент цена ходит в боковике. Нижняя граница 165, верхняя 295. Сейчас цена находится у потолка.
На недельном графике тренд восходящий. На дневном графике видим, опять же, боковик, только цена стоит у нижней границы.
❗️После определения тренда мы берем за основу правило - против тренда не торговать. Известная биржевая мудрость гласит - Trend is your friend.
У каждого тренда есть не только графика, но ещё и новостная картина, которая выливается в психологию торгов, это тоже очень интересная и тонкая тема, отображающаяся в фигурах Японских свечей.
https://www.tradingview.com/x/3JbVqBC1/
Для примера восходящего тренда - график Apple. Отмечены две точки - по ним проводим линию поддержки, третье касание - покупка. Опять же, это, фактически, трейдерская практика. Для долгосрочного инвестирования не надо быть столь скурпулезным. Необходимо понимать примерные тенденции движения цены, чтобы брать актив в долгосрок у нижних границ, а не наверху.
Кстати, примечательный момент на графике - очевидно, что линии поддержки меняют угол наклона на более пологий, это дает понимание того, что тренд на рост находится на излете. Поэтому, либо дальше мы увидим окончательный уход в боковое движение, либо необходим какой-либо фундаментальный фактор для нового импульса наверх.
Для примера восходящего тренда - график Apple. Отмечены две точки - по ним проводим линию поддержки, третье касание - покупка. Опять же, это, фактически, трейдерская практика. Для долгосрочного инвестирования не надо быть столь скурпулезным. Необходимо понимать примерные тенденции движения цены, чтобы брать актив в долгосрок у нижних границ, а не наверху.
Кстати, примечательный момент на графике - очевидно, что линии поддержки меняют угол наклона на более пологий, это дает понимание того, что тренд на рост находится на излете. Поэтому, либо дальше мы увидим окончательный уход в боковое движение, либо необходим какой-либо фундаментальный фактор для нового импульса наверх.
https://www.tradingview.com/x/91Ts3yLB/
график Сургута для примера того, как Линия Сопротивления, при пробитии, становится Линией Поддержки. Эти особенности тоже надо учитывать. По классике цена пробивает канал на его высоту, но при пробитии зачастую ретестит его, то есть возвращается к точке пробития, отталкивается и продолжает движение. Это довольно частое явление, но не постоянное.
график Сургута для примера того, как Линия Сопротивления, при пробитии, становится Линией Поддержки. Эти особенности тоже надо учитывать. По классике цена пробивает канал на его высоту, но при пробитии зачастую ретестит его, то есть возвращается к точке пробития, отталкивается и продолжает движение. Это довольно частое явление, но не постоянное.
В закрепленном сообщении 👆 размещен зайт finviz.com
Там, помимо интересного скринера и последних фундаментальных мультипликаторов, есть графики с теханализом, тоже очень удобно сверять своё видение. Плюс их ТехАнализа в том, что эти графики видят огромное количество людей и графические линии превращаются в психологические, имейте ввиду 🤓
Там, помимо интересного скринера и последних фундаментальных мультипликаторов, есть графики с теханализом, тоже очень удобно сверять своё видение. Плюс их ТехАнализа в том, что эти графики видят огромное количество людей и графические линии превращаются в психологические, имейте ввиду 🤓
Коэффициент Шарпа
💼Грамотно оцениваем свой портфель или Стоит ли прибыль риска?
*Надо считать и даже извлечь корень 😱
🗣Я думаю, многие из Вас слышали, что на растущем рынке заработает даже ребенок, и, вполне возможно, ещё больше, чем мы на текущий момент. 👶
❓Как рационально попробовать оценить - это рынок даёт заработать или же все-таки наш портфель грамотно сбалансирован и всепогоден? Ранее я писал о коэффициенте BETA, который считается по всему портфелю и является его мерой риска относительно средней рыночной динамики.
👨🏫Теперь введем ещё один полезный показатель - коэффициент Шарпа, он покажет нам какую прибыль мы получим на каждую единицу риска.
👥При одинаковом уровне дохода по итогам года у нескольких трейдеров, коэффициент Шарпа показывает, кто из них получил его за счёт своего мастерства, а кто за счёт принятия слишком высоких рисков.
Если перевести эту мысль в плоскость инвестиционных портфелей - есть два портфеля, у первого динамика 0% за первое полугодие, +50% за второе, у второго портфеля +25% и +25% соответственно. Какой предпочтительнее? Естественно, портфель номер два, он стабилен и менее волатилен, значит, с большей долей вероятности, устойчив к рискам.
Впервые этот коэффициент увидел свет в 1966 году благодаря стараниям будущего нобелевского лауреата Уильяма Шарпа (свою Нобелевскую премию он получит через 44 года за разработку модели для оценки капитальных активов CAPM).
🧠Расчёт данного коэффициента ведётся по следующей формуле, сложной с виду, но довольно-таки простой в использовании:
S= (R-Rf) / σ
R – доходность оцениваемого портфеля/актива;
Rf – доходность безрискового вложения (как правило, берётся доходность по государственным облигациям или по банковскому депозиту);
σ – стандартное отклонение доходности оцениваемого портфеля от доходности безрискового вложения.
Где σ=√Var(R-Rf) ^2
Значения доходности берутся за тот период времени, на который рассчитывается искомый коэффициент. Как правило, рассматривают значение коэффициента Шарпа за год, но в отдельных случаях бывает целесообразно рассчитывать его квартальные или месячные значения.
Не смотря на такую непонятную формулировку посчитать этот коэффициент не составит труда.
⌨️Посчитаем коэффициент Шарпа по итогам работы портфеля из четырёх акций $SBER $AFKS $GAZP $DSKY за квартал (октябрь/ноябрь/декабрь). Дабы не усложнять пример множеством цифр, возьмём лишь три значения доходности - за каждый месяц торговли:
Октябрь -2.12%
Ноябрь 23.08%
Декабрь -0.31%
Таким образом, доходность портфеля за квартал составила (-2.12%+23.08%-0.31%)/3=6.88%. При этом доход по депозиту за месяц 0.38%, за квартал 1.15%
Посчитаем стандартное отклонение доходности σ. Для этого вычтем из каждой месячной доходности портфеля, доходность по депозиту:
-2.12% – 0.38% = -2.5%
23.08% – 0.38% = 22.7%
-0.31% – 0.38% = -0.69%
Далее возведём полученные значения в квадрат и вычислим среднее арифметическое:
(-2.5*-2.5+ 22.7*22.7+ -0.69*-0.69)/3 = 174
Ну и наконец, извлекаем из полученного значения квадратный корень и имеем в итоге искомое стандартное отклонение:
√174 = 13
Остаётся только вычесть из средней доходности портфеля за квартал (6.88%), значение доходности по безрисковому вложению (1.15%) и поделить полученный результат на стандартное отклонение:
(6.88–1.15)/13 = 0.44
1️⃣ Sharp ratio меньше нуля. Вложения невыгодны, поскольку приносят меньший доход по сравнению с безрисковым активом.
2️⃣ Sharp ratio находится в диапазоне от 0 до 1. Уровень риска достаточно высок для соответствующей доходности.
3️⃣ Sharp ratio больше единицы. Уровень риска по отношению к доходности является комфортным.
Показатели своих портфелей Вы можете вычислить из месячной или годовой доходности, которую показывает брокер в статистике. Более точными вычисления будут, если считать все активы отдельно, и долларовые активы (там ставка по депозитам другая, как минимум) отдельно от рублевых, тогда формула будет очень объемной, зато информативной.
💼Грамотно оцениваем свой портфель или Стоит ли прибыль риска?
*Надо считать и даже извлечь корень 😱
🗣Я думаю, многие из Вас слышали, что на растущем рынке заработает даже ребенок, и, вполне возможно, ещё больше, чем мы на текущий момент. 👶
❓Как рационально попробовать оценить - это рынок даёт заработать или же все-таки наш портфель грамотно сбалансирован и всепогоден? Ранее я писал о коэффициенте BETA, который считается по всему портфелю и является его мерой риска относительно средней рыночной динамики.
👨🏫Теперь введем ещё один полезный показатель - коэффициент Шарпа, он покажет нам какую прибыль мы получим на каждую единицу риска.
👥При одинаковом уровне дохода по итогам года у нескольких трейдеров, коэффициент Шарпа показывает, кто из них получил его за счёт своего мастерства, а кто за счёт принятия слишком высоких рисков.
Если перевести эту мысль в плоскость инвестиционных портфелей - есть два портфеля, у первого динамика 0% за первое полугодие, +50% за второе, у второго портфеля +25% и +25% соответственно. Какой предпочтительнее? Естественно, портфель номер два, он стабилен и менее волатилен, значит, с большей долей вероятности, устойчив к рискам.
Впервые этот коэффициент увидел свет в 1966 году благодаря стараниям будущего нобелевского лауреата Уильяма Шарпа (свою Нобелевскую премию он получит через 44 года за разработку модели для оценки капитальных активов CAPM).
🧠Расчёт данного коэффициента ведётся по следующей формуле, сложной с виду, но довольно-таки простой в использовании:
S= (R-Rf) / σ
R – доходность оцениваемого портфеля/актива;
Rf – доходность безрискового вложения (как правило, берётся доходность по государственным облигациям или по банковскому депозиту);
σ – стандартное отклонение доходности оцениваемого портфеля от доходности безрискового вложения.
Где σ=√Var(R-Rf) ^2
Значения доходности берутся за тот период времени, на который рассчитывается искомый коэффициент. Как правило, рассматривают значение коэффициента Шарпа за год, но в отдельных случаях бывает целесообразно рассчитывать его квартальные или месячные значения.
Не смотря на такую непонятную формулировку посчитать этот коэффициент не составит труда.
⌨️Посчитаем коэффициент Шарпа по итогам работы портфеля из четырёх акций $SBER $AFKS $GAZP $DSKY за квартал (октябрь/ноябрь/декабрь). Дабы не усложнять пример множеством цифр, возьмём лишь три значения доходности - за каждый месяц торговли:
Октябрь -2.12%
Ноябрь 23.08%
Декабрь -0.31%
Таким образом, доходность портфеля за квартал составила (-2.12%+23.08%-0.31%)/3=6.88%. При этом доход по депозиту за месяц 0.38%, за квартал 1.15%
Посчитаем стандартное отклонение доходности σ. Для этого вычтем из каждой месячной доходности портфеля, доходность по депозиту:
-2.12% – 0.38% = -2.5%
23.08% – 0.38% = 22.7%
-0.31% – 0.38% = -0.69%
Далее возведём полученные значения в квадрат и вычислим среднее арифметическое:
(-2.5*-2.5+ 22.7*22.7+ -0.69*-0.69)/3 = 174
Ну и наконец, извлекаем из полученного значения квадратный корень и имеем в итоге искомое стандартное отклонение:
√174 = 13
Остаётся только вычесть из средней доходности портфеля за квартал (6.88%), значение доходности по безрисковому вложению (1.15%) и поделить полученный результат на стандартное отклонение:
(6.88–1.15)/13 = 0.44
1️⃣ Sharp ratio меньше нуля. Вложения невыгодны, поскольку приносят меньший доход по сравнению с безрисковым активом.
2️⃣ Sharp ratio находится в диапазоне от 0 до 1. Уровень риска достаточно высок для соответствующей доходности.
3️⃣ Sharp ratio больше единицы. Уровень риска по отношению к доходности является комфортным.
Показатели своих портфелей Вы можете вычислить из месячной или годовой доходности, которую показывает брокер в статистике. Более точными вычисления будут, если считать все активы отдельно, и долларовые активы (там ставка по депозитам другая, как минимум) отдельно от рублевых, тогда формула будет очень объемной, зато информативной.
finance.yahoo.com
Ещё один полезный сайт нам в коллекцию.
В поисковике вводим название компании.
Далее - много полезных вкладок. Статистика, финансовые показатели, анализ. Последняя мне понравилась больше всего - листаем вниз, раздел рекомендации. Все ведущие инвестдома и их средний прогноз. Очень удобно при комплексной оценке потенциала актива и весьма информативно.
Ещё один полезный сайт нам в коллекцию.
В поисковике вводим название компании.
Далее - много полезных вкладок. Статистика, финансовые показатели, анализ. Последняя мне понравилась больше всего - листаем вниз, раздел рекомендации. Все ведущие инвестдома и их средний прогноз. Очень удобно при комплексной оценке потенциала актива и весьма информативно.
👮Инсайдерские покупки. Нет, это не финансовый детектив. Они существуют и даже в открытом доступе.
📖Инсайдерская информация - это служебная информация о компании, обнародование которой способно оказать существенное влияние на рынок ценных бумаг. К подобной информации можно отнести: информацию о перестановках в руководящем аппарате или его смене, о новой стратегии, товаре или технологии, материалы финансовой отчётности до их публикации в открытом доступе итд.
🤐Кто относится к лицам, обладающим внутренней, инсайдерской информацией - это высшие должностные лица, президенты компаний, директора, ключевые сотрудники и акционеры, обладающие пакетом более 10% акций. По американскому законодательству, они имеют право торговать ценными бумагами своих компаний, но о каждой сделке обязаны отчитываться регулятору (Комиссия по ценным бумагам и биржам США - SEC) в течение двух рабочих дней. Далее, эта информация хранится в открытом доступе на сайте регулятора. Дата, цена и объем покупок/продаж. Да-да.
В РФ есть 224-ФЗ "о противодействии..." Но все пока достаточно запущено, да и доказать факт использования закрытых данных с получением крупных прибылей сложно – рынок только развивается, все зачастую обходится штрафами. Публикуют такие сделки в Центре Раскрытия Корпоративной Информации, но там все очень не очень.
🛠Как это можно использовать? При анализе сделок инсайдеров стоит обращать внимание на несколько важных моментов.
1️⃣ Не стоит обращать внимание на продажи акций, если они носят точечный характер и в небольших объемах. Это может быть банальная обналичка денег на какие-либо покупки. Многие инсайдеры, типа Цукерберга или Тима Кука регулярно продают пакеты своих акций – поскольку им нужен кеш на те или иные нужды. Это никак не сказывается на котировках $FB и $AAPL
Если продажи носят массовый характер от нескольких инсайдеров - тогда это повод задуматься.
2️⃣ Принимаем во внимание операции по покупке. Покупка акций со стороны инсайдеров - знак того, что они видят недооцененность актива рынком и верят в рост его стоимости исходя из внутренней информации. Когда покупки носят массовый характер и проводятся в больших объемах - это хорошее подспорье для принятия решения со стороны инвестора. Так, имея некий шорт-лист потенциально интересных компаний, отслеживание покупок со стороны инсайдеров по ним может послужить дополнительным стимулом для включения акций в свой портфель.
3️⃣Регулярные покупки на протяжении долгого периода времени, допустим трех лет, одним и тем же лицом, можно игнорировать, они не информативны. Многие инсайдеры регулярно приобретают акции своих бизнесов просто потому, что верят в то, чем занимаются.
💼Информация о сделках инсайдеров при грамотном применении - ценный инструмент. Включение такого анализа в Вашу стратегию может значительно повысить прибыль, которую Вы получаете от инвестиций.
Инсайдеры. Ссылки.
📍 finviz.com либо раздел Insider, либо ищем в поисковике конкретную компанию, в самом низу будет табличка Insider Trading с отображением сделок
📍 openinsider.com
по компаниям РФ
📍можно смотреть здесь
информации мало, есть платная подписка, но я ей не пользовался, пока в раздумьях, насколько по рынку РФ она нужна, прозрачность довольно низкая и публикуются данные с задержкой
📖Инсайдерская информация - это служебная информация о компании, обнародование которой способно оказать существенное влияние на рынок ценных бумаг. К подобной информации можно отнести: информацию о перестановках в руководящем аппарате или его смене, о новой стратегии, товаре или технологии, материалы финансовой отчётности до их публикации в открытом доступе итд.
🤐Кто относится к лицам, обладающим внутренней, инсайдерской информацией - это высшие должностные лица, президенты компаний, директора, ключевые сотрудники и акционеры, обладающие пакетом более 10% акций. По американскому законодательству, они имеют право торговать ценными бумагами своих компаний, но о каждой сделке обязаны отчитываться регулятору (Комиссия по ценным бумагам и биржам США - SEC) в течение двух рабочих дней. Далее, эта информация хранится в открытом доступе на сайте регулятора. Дата, цена и объем покупок/продаж. Да-да.
В РФ есть 224-ФЗ "о противодействии..." Но все пока достаточно запущено, да и доказать факт использования закрытых данных с получением крупных прибылей сложно – рынок только развивается, все зачастую обходится штрафами. Публикуют такие сделки в Центре Раскрытия Корпоративной Информации, но там все очень не очень.
🛠Как это можно использовать? При анализе сделок инсайдеров стоит обращать внимание на несколько важных моментов.
1️⃣ Не стоит обращать внимание на продажи акций, если они носят точечный характер и в небольших объемах. Это может быть банальная обналичка денег на какие-либо покупки. Многие инсайдеры, типа Цукерберга или Тима Кука регулярно продают пакеты своих акций – поскольку им нужен кеш на те или иные нужды. Это никак не сказывается на котировках $FB и $AAPL
Если продажи носят массовый характер от нескольких инсайдеров - тогда это повод задуматься.
2️⃣ Принимаем во внимание операции по покупке. Покупка акций со стороны инсайдеров - знак того, что они видят недооцененность актива рынком и верят в рост его стоимости исходя из внутренней информации. Когда покупки носят массовый характер и проводятся в больших объемах - это хорошее подспорье для принятия решения со стороны инвестора. Так, имея некий шорт-лист потенциально интересных компаний, отслеживание покупок со стороны инсайдеров по ним может послужить дополнительным стимулом для включения акций в свой портфель.
3️⃣Регулярные покупки на протяжении долгого периода времени, допустим трех лет, одним и тем же лицом, можно игнорировать, они не информативны. Многие инсайдеры регулярно приобретают акции своих бизнесов просто потому, что верят в то, чем занимаются.
💼Информация о сделках инсайдеров при грамотном применении - ценный инструмент. Включение такого анализа в Вашу стратегию может значительно повысить прибыль, которую Вы получаете от инвестиций.
Инсайдеры. Ссылки.
📍 finviz.com либо раздел Insider, либо ищем в поисковике конкретную компанию, в самом низу будет табличка Insider Trading с отображением сделок
📍 openinsider.com
по компаниям РФ
📍можно смотреть здесь
информации мало, есть платная подписка, но я ей не пользовался, пока в раздумьях, насколько по рынку РФ она нужна, прозрачность довольно низкая и публикуются данные с задержкой
💊🔬💉Здравоохранение/Биотехнологии
❓как оценить компании из этого сектора и подобрать их в свой портфель
Сектор HealthCare занимает около 20% экономики США. Компании довольно востребованы и показывают динамику роста выше средней по рынку. В этом секторе находятся крупные фармацевты $PFE , биотехи - недавние стартапы или уже серьёзные игроки $MRNA , производители медицинского оборудования $MDT , диагностика и исследования $TMO , медицинское страхование $UNH и другие различные медучреждения
🗂Для оценки сегмента используется традиционный набор мультипликаторов, которые рассматривал в предыдущих постах - P/E, P/B, P/S, EPS и прочие коэффициенты, если мы говорим об оценке крупных компаний, входящих в категорию Large/Mega с капитализацией от $10млрд
🕵️Но сегодня я хочу разобрать более узкую часть сектора - это биотехи. В основной массе это пласт компаний Mid/Small Caps с рыночной капитализацией от $300млн до $10млрд
🔬В отличие от фармацевтов биотехи преимущественно занимаются исследованиями и разработками новых препаратов. Понятно, что биотехнологические открытия и процессы разработки длятся долго, проходят тяжело и требуют больше средств, чем аналогичные этапы у компаний, создающих чисто химические препараты. Поэтому затраты на научно-исследовательские работы у биотехов, как правило, очень велики. Во многих случаях, в течение определенного периода времени такие производители работают в убыток, затраты на исследования во много раз превышают доходы, которые обычно поступают за счет сотрудничества с более крупными биотех-компаниями, университетами и фармацевтами
🚀Но...если полученное вещество успешно проходит финальную стадию тестирования, тогда биотех может усилить свои продажи, чтобы подготовиться к коммерческому запуску после получения одобрения со стороны FDA - Управления по контролю за продуктами и лекарствами США. И тут для инвестора начинается самое интересное
💼Зачастую, включение таких активов в свой портфель напоминает венчурные инвестиции и несет в себе высокий риск. Работа с ними не подходит под классическое стоимостное инвестирование, но, тем не менее, привлекает много внимания, потому как именно из таких компаний довольно часто летят ракеты. Поэтому выделить до 3-5% под такие акции - вполне интересно
📊Ключевая метрика – портфель препаратов, находящихся в процессе разработки и тестирования (pipeline). Если предприятие убыточно, что, как было сказано выше, характерно для молодых биотехов, инвестирующих в новые проекты, то более адекватным будет показатель P/S или EV/Sales. Бизнес характеризуется высокими затратами на исследования, возможны провалы в процессе тестирования и судебные иски. Поэтому важно отслеживать показатели долговой нагрузки. К ним относятся соотношение долг/собственный капитал, соотношение долг/EBITDA. Важно отслеживать запасы кэша, их ежеквартальное использование, если кэш идет на развитие
📑У меня накопилась выборка компаний, которые за последнее время привлекли внимание в информационном поле. Теперь задам фильтр для отбора активоа под более детальное изучение и возможное включение в лист потенциальных покупок
Тикер M.Cap P/S P/B D/E Tgt% Cash
$APLT 531 5.16 0.03 110 116m
$SUPN 1567 3.34 2.21 0.58 22.3 352m
$CORT 3219 9.59 6.57 0 45.2 428m
$ESPR 776 3.78 86.6 19.8 143 215m
$BLUE 1860 6.66 1.22 0 80 1.2b
$FOLD 3164 12.7 9.88 1.37 53 509m
$ZYXI 625 9.05 11.52 0.09 31 41m
среднее
по сектору 2.77 3.91
🍀P/S - цена/продажи, сколько инвестор платит за каждый $1 продаж
🍀P/B - цена/чистые активы, сколько инвестор готов заплатить за имущество компании, приходящееся на одну акцию
🍀D/E - долг/собственный капитал
🍀Tgt% - потенциал роста до средней цели инвестдомов
🙅♂️$ESPR $FOLD - слишком перегружены долгами, мне не хочется покупать их обязательства
🤷♂️$ZYXI - мультипликаторы в 3.5 раза выше средних и мало кэша
🙋♂️Остальные компании буду рассматривать более тщательно
❓как оценить компании из этого сектора и подобрать их в свой портфель
Сектор HealthCare занимает около 20% экономики США. Компании довольно востребованы и показывают динамику роста выше средней по рынку. В этом секторе находятся крупные фармацевты $PFE , биотехи - недавние стартапы или уже серьёзные игроки $MRNA , производители медицинского оборудования $MDT , диагностика и исследования $TMO , медицинское страхование $UNH и другие различные медучреждения
🗂Для оценки сегмента используется традиционный набор мультипликаторов, которые рассматривал в предыдущих постах - P/E, P/B, P/S, EPS и прочие коэффициенты, если мы говорим об оценке крупных компаний, входящих в категорию Large/Mega с капитализацией от $10млрд
🕵️Но сегодня я хочу разобрать более узкую часть сектора - это биотехи. В основной массе это пласт компаний Mid/Small Caps с рыночной капитализацией от $300млн до $10млрд
🔬В отличие от фармацевтов биотехи преимущественно занимаются исследованиями и разработками новых препаратов. Понятно, что биотехнологические открытия и процессы разработки длятся долго, проходят тяжело и требуют больше средств, чем аналогичные этапы у компаний, создающих чисто химические препараты. Поэтому затраты на научно-исследовательские работы у биотехов, как правило, очень велики. Во многих случаях, в течение определенного периода времени такие производители работают в убыток, затраты на исследования во много раз превышают доходы, которые обычно поступают за счет сотрудничества с более крупными биотех-компаниями, университетами и фармацевтами
🚀Но...если полученное вещество успешно проходит финальную стадию тестирования, тогда биотех может усилить свои продажи, чтобы подготовиться к коммерческому запуску после получения одобрения со стороны FDA - Управления по контролю за продуктами и лекарствами США. И тут для инвестора начинается самое интересное
💼Зачастую, включение таких активов в свой портфель напоминает венчурные инвестиции и несет в себе высокий риск. Работа с ними не подходит под классическое стоимостное инвестирование, но, тем не менее, привлекает много внимания, потому как именно из таких компаний довольно часто летят ракеты. Поэтому выделить до 3-5% под такие акции - вполне интересно
📊Ключевая метрика – портфель препаратов, находящихся в процессе разработки и тестирования (pipeline). Если предприятие убыточно, что, как было сказано выше, характерно для молодых биотехов, инвестирующих в новые проекты, то более адекватным будет показатель P/S или EV/Sales. Бизнес характеризуется высокими затратами на исследования, возможны провалы в процессе тестирования и судебные иски. Поэтому важно отслеживать показатели долговой нагрузки. К ним относятся соотношение долг/собственный капитал, соотношение долг/EBITDA. Важно отслеживать запасы кэша, их ежеквартальное использование, если кэш идет на развитие
📑У меня накопилась выборка компаний, которые за последнее время привлекли внимание в информационном поле. Теперь задам фильтр для отбора активоа под более детальное изучение и возможное включение в лист потенциальных покупок
Тикер M.Cap P/S P/B D/E Tgt% Cash
$APLT 531 5.16 0.03 110 116m
$SUPN 1567 3.34 2.21 0.58 22.3 352m
$CORT 3219 9.59 6.57 0 45.2 428m
$ESPR 776 3.78 86.6 19.8 143 215m
$BLUE 1860 6.66 1.22 0 80 1.2b
$FOLD 3164 12.7 9.88 1.37 53 509m
$ZYXI 625 9.05 11.52 0.09 31 41m
среднее
по сектору 2.77 3.91
🍀P/S - цена/продажи, сколько инвестор платит за каждый $1 продаж
🍀P/B - цена/чистые активы, сколько инвестор готов заплатить за имущество компании, приходящееся на одну акцию
🍀D/E - долг/собственный капитал
🍀Tgt% - потенциал роста до средней цели инвестдомов
🙅♂️$ESPR $FOLD - слишком перегружены долгами, мне не хочется покупать их обязательства
🤷♂️$ZYXI - мультипликаторы в 3.5 раза выше средних и мало кэша
🙋♂️Остальные компании буду рассматривать более тщательно