Мой портфель💼

Продолжаю серию инвестиционных дневников, назовем их так

👨‍💻Вообще, какие-либо действия со своим портфелем я провожу не очень часто, но мониторинг новых идей и компаний провожу на регулярной основе, формируя из них шорт-лист

💵При достижении таргетов по доходности (покупка $MTSS $SNGSP с прицелом под дивидендный спрос, $LI $FIVE фиксация части позиции после роста) или при появлении новостей, создающих потенциальные трудности в реализации стратегии ( $GAZP $SBER геополитические риски весной) позиции закрываются частично или полностью, потом пересматриваются

📉После чего я жду коррекцию по тем акциям, которые отобраны, либо же просто покупаю по рынку, все зависит от текущего тренда актива и желания его купить. Если взять $VIPS , который в нисходящем тренде уже 4ый месяц, брать его точечно, рассчитывая поймать локальное дно - тот ещё аттракцион, хотя могут помочь заметки по анализу уровней, с которых начинают откупать актив хотя бы несколько раз. Так что либо мониторим теханализ и объемы, либо резервируем сумму для дополнительной покупки ниже на 15-20%, либо же просто по умолчанию работаем по системе купил-забыл. Учитывая, что в один инструмент я не загоняю больше 5-10% финансов, подобные просадки для меня не критичны

🕵Теперь из того, что присмотрел за последнее время, помимо VipShop

$APEI сектор образования. Компания развивает активно сегмент он-лайн. Есть у меня мысль, что в связи с последними событиями в США, связанными с массовой не-работой и текущим старанием властей и бизнеса создать как можно больше рабочих мест, при сопротивлении этих бывших рабочих с средним пособием в 1000$, происходит ротация на рынке младших вакансий с перераспределением оплаты труда и востребованности кадров. Учитывая, что овладеть новыми навыками и профессиями сейчас не составляет проблем даже не выходя из дома или параллельно основной работе. У $APEI отличные текущие и прогнозные мультипликаторы, но стоит учитывать, что акции в затяжном боковике, не самые ликвидные и популярные. Обратить на себя внимание крупных денег могут, но с меньшей вероятностью, чем не обратить. Риск/доходность на приемлемом уровне, на 25$ уровень поддержки, с него уже год откупают, цели на 35$. Такая долгая спекуляция, посмотрим, что выйдет

$LHA@DE и $AKEI взял для диверсификации, сначала поменял $EURRUB внизу по 86.5, потом дождался коррекции небольшой по указанным активам. Вообще одна из целей - наращивать позицию в ойро и соответствующих фондах или компаниях. Люфтганза на долгую перспективу нормализации текущей коронавирусной жизни

$TGNA хорошие мультипликаторы, и текущие и прогнозные, плюс интересный сегмент

$CCL все плохо, кроме прогнозного
EPS nextYear +106%, отскока цены от SMA200 и новости о запуске первых круизов

Все так же подбираю золото на просадках и поглядываю на Форд

📊Так же, напоминаю, что начинается сезон квартальной отчетности. Довольно часто бывает так, что хорошие акции по низкой цене можно подобрать именно в этот период. Так что, будьте бдительны

Японские свечи. Часть 3.1
Формации

Когда я начинал знакомство с торгами на рынке валют и получил базовые знания теханализа, мое внимание сразу привлекли японские свечи. Помимо простоты и наглядности построения, они позволяют не просто оценить сухое математическое движение рынка, но и погрузиться в психологию и эмоции биржевых спекулянтов, что, в свою очередь, даёт понимание и оценочную вероятность вариантов дальнейшего развития событий

За долгое время анализа японских свечей были сформированы определенные модели, при появлении которых на графике, можно предположить поведение актива в будущем. Такие модели еще называют паттернами

Но, прежде чем знакомиться с паттернами, давайте познакомимся с их основными составляющими - одиночными свечами

💢Доджи (дожи, дози) - основная свеча, встречающаяся в моделях. Когда цены открытия примерно равны ценам закрытия, образуется свеча без тела, это и есть доджи
$YNDX 23.06

Появление свечи доджи говорит о том, что в сессии силы покупателей и продавцов уравновесились, рынок застыл в нерешительности. И если тренд был продолжительным, то появление доджи говорит о возможном его завершении и развороте, особенно актуален при высоком объеме сделок, а так же в зоне перекупленности и перепроданности RSI. Требует подтверждения следующей сессией, или несколькими. Чем старше таймфрейм, тем надежнее сигнал. От дня минимум

Разновидности доджи

🔸Звезда - доджи с небольшими тенями. Входит в состав более сложных паттернов. По классике должен быть разрыв с предыдущим днем
$DSKY 3.06

🔸Рикша - свеча с длинными тенями при отсутствии тела. Разворотная модель при формировании на максимумах сильного восходящего тренда, на медвежьем рынке не дает конкретики
$VIPS 30.06

🔸Дракон - уровни открытия и закрытия находятся на уровне максимума свечи, то есть свеча имеет длинную нижнюю тень при отсутствии верхней. Ещё называют Стрекозой. Значим на минимумах тренда, на хаях нужно подтверждение
$TAL 8.07

🔸Надгробие - уровни открытия и закрытия находятся на уровне минимума свечи, имеет длинную верхнюю тень при отсутствии нижней. Значимость обретает на максимумах тренда. На минимумах требует подтверждения
$TSLA 2.07

💢Марубодзу (марибозу) - свеча с телом без теней, или практически без них, показывает полный перевес в торговле покупателей - Белая Марубодзу $MAGN 9.06
или продавцов - Чёрная Марубодзу
$GAZP 15.06

Белая Марубодзу после продолжительного снижения может означать потенциальный разворот или сильный уровень поддержки

Чёрная Марубодзу может послужить сигналом разворота на вершине восходящего тренда

💢Волчок - маленькое тело при небольших тенях. Сами по себе малоинформативны, имеют важное значение для анализа более сложных паттернов
$LKOH 22.06

💢Бумажный зонтик - свеча с маленьким телом, длинной нижней тенью и практически отсутствующей верхней
$GMKN 13.05

С такими свечами формируются самые простые модели разворота, которые я сейчас рассмотрю поверхностно, а в следующей части объясню их формацию более глубоко с точки зрения психологии рынка и режима торгов

🔹Молот - на падающем рынке в его основании появление зонтика образует модель разворота под таким названием, чем длиннее нижняя тень, тем сильнее потенциал
$MTSS 9.07

🔹Повешенный - это зонтик на хаях рынка, чем длиннее нижняя тень и короче верхняя в совокупности с маленьким телом, тем сильнее модель разворота
$SBER 10.05

🔹Падающая звезда - перевернутый зонтик на вершине рынка встречается довольно часто, длинная верхняя тень говорит о большом потенциале
$TATN 6.07

🔹Перевернутый молот - образуется на минимумах тренда. Длинная верхняя тень, маленькое тело и короткая нижняя тень
$VTBR 19.05

Я рекомендую подтверждать модели либо техническими индикаторами, либо фундаментальными данными. Потому как модели изменения тренда не всегда значат его буквальное движение в противоположном направлении "прямо сейчас". Это может быть сигнал к непродолжительной коррекции или боковому движению

P/E и E/P - Оля и Яло
🏰Королевство Кривых Зеркал
Или познакомимся с P/E поближе

Ⓜ️Одним из самых распространённых мультипликаторов стартовой оценки финансовых показателей компании является коэффициент P/E, который показывает отношение Стоимости компании на бирже, то есть Капитализации - количеству всех акций умноженных на текущую их цену, к Чистой Прибыли компании

Одна из интерпретации этого коэффициента - количество лет, за которые бизнес, при его покупке по текущим ценам, окупит себя

Есть градации по коэффициенту, в значении которых P/E считается приемлемым, но это все довольно субъективно во время перекупленных секторов и даже целых рынков, поэтому лучше сравнивать этот показатель с общим по индексу и по сектору, либо с прямыми конкурентами. Чем ниже показатель, тем недооцененней считается актив

🇺🇸P/E США 46.5
🇷🇺P/E РФ 13.6
🇨🇳P/E Китай 17.1

Ещё важно отследить динамику P/E самой компании по годам

Компания 2019 2020 2021ltm
$TCSG 7.24 28.4 25.4
$LKOH 6.29 282.4 19.7
$GAZP 5.05 49 903 12.0
$SBER 6.78 8.93 7.19
*по нашим компаниям смотреть можно здесь

🕵Как видно из динамики, у нефтянников в 2020 году существенно упала чистая прибыль, и в моменте p/e был пугающим, но стоило разобраться в причинах - и все выглядело бы не так страшно

Так же, для западных компаний не лишним будет обратить внимание на прогнозный P/E

Компания P/E Forward P/E 5yr Index
$AAPL 32.68 27.28 21.04 25.84
$TSLA 674 108 — 25.84
$NVDA 96 47 53.21 25.84
$BIDU 8.63 16 42.24 14.92
*по западным компаниям смотреть можно здесь в разделе valuation

🕵Как видно, Apple не такая уж переоцененная компания, Nvidia по прогнозам будет стремиться к своему среднему значению, а у Baidu либо упадет чистая прибыль, либо увеличится цена, или все и сразу, хотя сейчас они существенно недооценены как против индекса, так и против самих себя

👨‍🏫Для новичков более понятным будет интерпретация P/E через обратное отношение E/P, которое вынесено в заголовок

Смысл в них один и тот же. Е/P выражается в процентах и переводит ту же самую информацию, что и P/E, в разрез годовой доходности Ваших инвестиций при покупке бизнеса по текущий цене. Его еще называют «ставкой дисконтирования». Чем выше, тем лучше

E/P=(Чистая прибыль/Капитализация) *100%
Или (1/(P/E)) *100%

Компания P/E E/P
$MTSS 9.35 10.69%
$FIVE 21.18 4.72%
$NLMK 11.21 8.92%
$GMKN 16.59 6.02%

Преимущество, которое дает мультипликатор E/P по сравнению со своим "старшим братом" P/E - это простота трактовки. Проще оценить доходность 10%, чем значение P/E = 10

⚠️Имейте ввиду, что цель мультипликаторов - дать стартовую и простую оценку финансовых составляющих бизнеса. Только лишь на основании этих показателей покупать акции не стоит. Привлекательные цифры должны дать Вам понимание того, что бизнес стоит изучить глубже

Навигатор по каналу
56. Свободный денежный поток P/FCF
57. 5G - технологии будущего
58. Коэффициент Шиллера Shiller P/E
59. Таргеты инвестдомов
60. В поисках нового Biogen
61. Volume индикатор объема торгов
62. Тактический инвестор
63. Стоимость компании и её цена на бирже
64. Как не ошибиться в выборе недооцененной акции
65. Дивидендный июль. Как не попасть в долгую просадку
66. Фундамент или Техника?
67. Японские свечи. Часть 3.1
Формации
68. Мультипликатор P/E и E/P

🤯Фондовый рынок снижается. Стоит ли продавать?

😷Поскольку пандемию трудно оставить позади, все новые вспышки роста заболеваемости наблюдают практически на всех континентах, а мировая экономика все еще страдает, у фондового рынка сейчас плохой период

🇷🇺Рынок РФ снижается уже четвертую сессию подряд с динамикой более 3% $TMOS . У нас закончился глобальный летний дивидендный период с последней отсечкой $SNGSP , который был привлекателен для инвестиций. Технически коррекция назрела давно, посмотрим, на сколько она может получиться глубокой, или же её откупят на первом серьёзном уровне, например, как сейчас

🇺🇸В Штатах тоже не все хорошо, $TSPX уже почти на 2% в красной зоне относительно предыдущих максимумов ещё до открытия рынка в понедельник. Посмотрим, помогут ли на этой неделе отчеты $IBM $TSLA $MSFT переломить ситуацию

🙇Но хотя наблюдать за уменьшением Ваших инвестиционных счетов может быть болезненно, Вы, скорее всего, пожалеете о продаже, если решите идти на поводу у эмоций

🗣️«Боль - признак того, что Вы хорошо инвестируете», - сказал Аллан Рот , основатель финансовой консалтинговой фирмы Wealth Logic в Колорадо-Спрингс

Логика в его словах заключается в том, что если Вы не можете выдержать падения, вы также упустите выгоду

За последние 20 лет S&P500 давал среднегодовую доходность около 6%

🕵Но если Вы пропустили лучшие 20 дней на рынке за этот промежуток времени, потому что Вы убедились, что должны продать, а затем реинвестировать позже, ваша доходность сократится до 0,1%, согласно анализу Чарльза Шваба

🗣️«Для долгосрочных инвесторов мы рекомендуем придерживаться выбранного курса, если они могут», - сказал Роб Уильямс, вице-президент по финансовому планированию Charles Schwab

С годами рынок дает больше, чем требует. Чем дольше Вы держите позицию, тем она надежнее и менее заметными становятся такие просадки рынка

👨‍🏫Согласно расчетам Стива Ханке, профессора прикладной экономики Университета Джона Хопкинса в Балтиморе, в период с 1900 по 2017 год среднегодовая доходность акций составляла около 11%. После поправки на инфляцию эта средняя годовая доходность все еще составляет 8%

😱В результате финансовые консультанты предостерегают от внесения каких-либо серьезных изменений в Вашу инвестиционную стратегию на основе одного плохого дня или периода

💸Старайтесь держать свои эмоции под контролем и смотреть на рынке в этом моменте времени не на свои падающие активы и убытки, а на те перспективные бизнесы, которые Вы заранее присмотрели для покупок с хорошей скидкой

📈Посмотрите на графики рынков - в долгосрочной перспективе они растут. Да, моменты долгих затяжных коррекций были есть и будут. Но какова вероятность того, что сейчас именно тот самый момент, когда мы находимся на самом гребне волны? Что за события провоцируют распродажу и на сколько они действительно попадают в контекст форс-мажорных ситуаций, сравнимых с Лок-дауном, ипотечным кризисом или Великой Депрессией?

💼Я думаю, что на данный момент не все так плохо и небольшая ценовая разрядка только поможет инвестору понять, какие активы действительно занимают правильные места в его портфеле

📑Плюс, подобные моменты можно грамотно использовать для расширения своих позиций или же формирования новых

Только посмотрите $AMD подешевел на 10% относительно своих пиков, чем не повод рассмотреть их сейчас, учитывая тренд, перспективность и дисконт?
$LI 15% $CNK 37% $CVX 13%
$GAZP почти 7% $SBER почти 8% $NVTK 9%

Но, как я говорю всегда, сначала надо подумать о защите, прежде чем атаковать. Сохраняем, потом приумножаем, поэтому, учитывая, что упомянутые активы имели в прошлом коррекцию на 30-40%, лучше всего разбить покупку на три этапа с шагом 10% при дальнейшем снижении, либо же дождаться окончания коррекции и после подтверждения возобновления тренда закупить, пусть и потеряв некоторое количество процентов доходности, но заняв более безопасную позицию

🇬🇧Keep calm and Carry On

🍆Методика ведения портфеля на примере огорода

🗣️«Если бы у меня были позиции, которые пошли бы против меня, то я бы избавился от них. Если бы позиции шли в мою пользу – я бы придержал их. Риск менеджмент – это самый главный нюанс в трейдинге. Если у Вас есть проигрышная позиция, которая приносит Вам дискомфорт – избавляйтесь от неё, чтобы у Вас всегда была возможность вернуться»
Пол Тюдор Джонс

Представьте, что Ваш портфель - это огород, который перед посадкой культурных растений Вы тщательно вспахиваете, удобряете и проводите различные подготовительные работы для того, чтобы в будущем собрать устраивающий Вас урожай

И вот, когда тип почвы определен, культуры отобраны, распределены и занимают свои тщательно выверенные позиции, Вы, через какое-то время холостых недель, подводите промежуточные итоги и обнаруживаете, что какие-то всходы, читай акции, дают первые побеги, даже более ранние и обильные, чем Вы ожидали, но есть грядки Вашего портфеля, которые не то, чтобы отказываются подавать признаки жизни, а фактически поросли сорняком и могут отобрать такие нужные элементы для роста у других активов. Что делает опытный аграрий и что делаем мы?

Мы закрываем сильно выросший $SBER , потому что на хаях куда уж больше, и докупаем $MAIL , усредняться же надо он не может вечно падать. Мы закрываем $GAZP , потому что санкции введут и не дадут ему ещё расти, и докупаем $SGZH потому что айпио и валится вниз и перспективная компания

Я сам так делал и иной раз делаю до сих пор. Но меня уже давно не покидает мысль, что это не очень верное решение. Вместо того, чтобы культивировать ту грядку, которая приносит урожай, направляя основные силы именно туда, я, получив ее плоды, порой даже очень не плохие $TCSG $LI , перестаю работать с ней вообще. И иду поливать свои сорняки $IRAO $RSTI

Иногда это оправдывает себя, как было с $FIVE и $SPCE , но стоит ли это того, и правильная ли это стратегия? Может быть логичнее и рациональнее поступать со своим портфелем как в аналогии с огородом через призму цитаты мистера Джонса?

Вкладывать свои силы и возможности в те части и акции своих долгосрочных портфелей, которые приносят прибыль, укрепляя эти позиции, а с сорняками, то есть убыточными позициями, прощаться быстро и не холить и лелеять их в ожидании светлого будущего, признать свою ошибку - это нормально, ошибаются все, оплатить деньгами, что называется, купив опыт, да, это малоприятно, но все же видится правильным решением, и направить финансы в более плодовитую часть хозяйства

И тут у читателя могут возникнуть два очевидных вопроса. Первый - ведь получается же иной раз пересидеть и выйти сухим из воды даже с плюсом. Соглашусь, получается. Но это, скорее, исключение из правил и больше спекуляция нежели классическое инвестирование в бизнес, как было с $GTHX и уже упомянутым $SPCE.
Второй - а когда, собственно, выходить из растущих акций и фиксировать прибыль? Но тут в ответ - целая наука, которую уже долгое время хочу разобрать отдельно

Скринер Вестингауза

🗣️"Ценность чего бы то ни было не
определяется суммой которую за неё дают, она определяется её потенциалом"
Джордж Вестингауз

Одним из основных вопросов поиска акций роста является вопрос того, как, собственно, этот самый потенциальный рост определить?

У начинающего инвестора есть два варианта - либо полагаться на рекомендации профессионалов-аналитиков-брокеров- гурутелеграмканалов и прочих уважаемых и не очень лиц, либо же научиться проводить анализ самому, что при отсутствии времени, которое тратится на работу за деньги, довольно-таки проблематично и трудозатратно, хотя, если посмотреть с другой стороны - имеет ли смысл доверять кому-то Ваши деньги не разобравшись хотя бы с азами инвестирования? Ведь по сути мы все запускаем процесс знакомства с инвестициями для того, чтобы не только мы работали на деньги, но и деньги начинали работать на нас

Многие молодые инвесторы, как алхимики своего времени , корпят в поисках инвестиционного Философского камня - компании, которая превратит вложения в золото, стараясь разглядеть в нынешних ноунеймах будущих Амазон $AMZN или Эппл $APPL . Напомню, что акции первой за 10 лет выросли в 35 раз, второй в 14

Тут, хочешь не хочешь - разобраться придется. Потому как вкладывать деньги в неизвестные компании по чьей-то рекомендации сродни рулетке

А как это сделать, учитывая тот факт, что искать будущих победителей необходимо как минимум в компаниях Малой капитализации, то есть меньше $2 млрд, а таковых на биржах США торгуется порядка трех с половиной тысяч? Такой объем под микроскопом рассмотреть для одного человека просто нереально

Тут и приходят на помощь скринеры мультипликаторов, которые помогут отсортировать компании по нужным показателям

Давайте попробуем определить, какие показатели должны быть у бизнеса, чтоб он мог хотя бы чуть-чуть претендовать на звание будущей звезды

Ⓜ️Первый параметр, который я буду задавать - это прогноз роста EPS - прибыли на одну акцию. Так как я нетерпелив, как многие, и не готов ждать взлет долго, то я задам
рост EPS этого года >0%
рост EPS следующего года >10%
рост EPS за следующие 5 лет >20%

Ⓜ️Второй параметр - целевые уровни инвестдомов выше текущей цены на 30%

*Список уменьшился до 52 претендентов

Следующие параметры как ингредиенты в салате оливье - кто-то готовит с колбасой, кто-то с мясом, а кто-то даже с яблоками - на вкус и цвет

🔹Можно посмотреть как компания работает с деньгами и задать параметры рентабельности ROE ROI ROA >0. Но надо учитывать тот факт, что не вошедшие в список претенденты могут за текущий год просто не получить отдачу от вложения финансов, реализуя какой-либо крупный проект. Зато положительно рентабельные компании однозначно умеют работать с деньгами
$SGEN $PCRX

🔹Можно пробовать найти недооцененные компании в этом списке добавив связку
P/E<20 P/S<2 P/B<2
$GTN

🔹Можно сделать акцент на стабильный рост EPS в прошлом, взять, так скажем, уже разогнавшийся и набравший ход бизнес
EPS past 5Y>20%
$DVN

🔹Для поиска более устойчивых компаний можно задать отсутствие долгов
Debt/eq и LT Debt/eq <0.1
$NARI $PRG $FARO

🔹Стоит посмотреть и на такой мультипликатор как P/FCF - капитализация против свободного денежного потока. Здесь интерес вызывают $FANG $AGCO

🔹Так же для любителей подобрать подешевле можно задать поиск по цене ниже средних значений за 200 торговых сессий на 10%
$ZG

🔹А для совсем уже точечного технического входа еще к этому и
RSI в зоне перепроданности
$SHLS

Моделировать подборку мультипликаторов можно и дальше, выставляя те параметры, которые на Ваш взгляд дадут больше топлива для ракет

Отобранные компании необходимо тщательным образом изучить. Так что задача становится вполне посильной даже для нового участника "рынка домохозяек", который не желает стать инвестором-наугад, а имеет вполне адекватное желание управлять своими деньгами

*скринер здесь

📰Биржевой Маклер
Не еженедельный Еженедельник

🌄Наступает одна из самых больших рыночных недель лета - нас ждет коктейль из двухдневного заседания ФРС в сочетании с пиком квартальной отчетности и блоком экономических данных. Обо всем подробнее и по порядку

🏛Федеральная резервная система проводит своё заседание во вторник и среду

🗣️Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust, не ожидает от ФРС и Пауэлла особых новостей. «Я действительно нацелен на Джексон-Хоул, который пройдет в конце августа, как на наиболее вероятную историческую кандидатуру на роль поворотной точки в денежной политике», - сказал он. «Однако встреча на следующей неделе может подготовить почву для этого»

Необходимо будет понять оценку руководителей ФРС по текущим рискам, связанным дельта-штаммом, и услышать их позицию по темпам роста экономики, инфляции и рынку труда. Все это даст понимание того, на сколько быстро ФРС будет готова замедлить программу выкупа облигаций и это важно, поскольку это сигнал о том, что ФРС находится на пути к пересмотру своей мягкой политики, включая, в конечном счете, нулевую процентную ставку. Тилли сказал, что центральному банку, вероятно, понадобится год, чтобы сократить свои ежемесячные покупки облигаций на $120 млрд, а затем откроется дверь для повышения ставок

📊Кроме того, около 165 компаний из списка S&P500 публикуют отчеты о прибылях и убытках, включая крупнейшие технологические компании - $AAPL $MSFT $AMZN $GOOG и $FB . Также отчет опубликуют $TSLA , промышленные тяжеловесы $BA и $CAT, нефтянники $XOM и $CVX, потребители $PG и $MCD

🤯Джим Крамер, ведущий программы Mad Money на CNBC, поделился своими ожиданиями и предложил обратить внимание на следующие компании:

Понедельник
Tesla - одна из немногих крупных компаний, акции которой далеко не достигли максимума, поэтому ей будет легче сделать рывок на хороших новостях

Вторник
Обычно аналитики недооценивают Microsoft, что позволяет компании легко превзойти ожидания, но на этот раз акции могут упасть… ожидания, наконец, их догоняют

Под блестящим руководством Лизы Су AMD $AMD превзошла Intel в том, что дает своим клиентам то, что они хотят. Я надеюсь, что она сможет объявить дату закрытия сделки по приобретению Xilinx, потому что давление арбитража давит на акции сильнее, чем отчет о прибыли может их поднять

Среда
Я думаю, что люди возвращаются в магазины, поэтому McDonald's увеличит цифры, и люди будут покупать акции

Я не жду коронации, но давайте просто скажем, что Facebook будет тяжело иметь плохой квартал - онлайн-реклама слишком сильна

Цифры Ford $F должны возрасти в перспективе. Я не ожидаю, что этот квартал будет хорошим… Я говорю, что 2022 год может быть хорошим

Четверг
Высокоприбыльный рекламный бизнес станет звездой шоу - по той же причине мне нравится Alphabet. Я остаюсь верным этой акции

Пятница
$CAT - акции упали - нет счетов за инфраструктуру, возможно, из-за замедления заказов - но падение акций дает мне возможность покупать немного прямо здесь, прямо сейчас.

💰По данным Refinitiv, прибыль компаний во втором квартале должна вырасти на 78,1%, на данный момент 87% компаний отчитались положительно

🕵Инвесторы также будут следить за поведением самих рынков и их реакцией на отчеты. Акции завершили неделю уверенным ростом - Dow закрыл прошлую неделю на отметке 35061.55, что на 1% выше понедельника, индекс S&P500 вырос за неделю на 1.9%, закрывшись на отметке 4411.79 пункта, Nasdaq поднялся на 2.8% с начала года, а индекс акций Russell 2000 с малой капитализацией вырос на 2.1%. Но резкая распродажа в понедельник оставила свой след. Некоторые аналитики считают, что это было предупреждением об усилении турбулентности в конце квартала

⚒️Инвесторы также будут следить за ВВП во втором квартале, чтобы увидеть, насколько сильна экономика. Согласно Moody’s опрос экономистов показал, что рост составит 9,7%. Ожидается, что это будет пик роста, средний прогноз роста в третьем квартале составляет 8,3%

🔋Plug Power
Производитель электропогрузчиков переквалифицируется в альтернативную энергетику

$PLUG — компания торгуется на рынке с 1999 года, за это время сотрудничала с $BMW@DE $AMZN $NKE $HD и $WMT и успела пережить грандиозный взлет до $1500 и не менее грандиозное падение - акции опускались в цене ниже $1

Несколько лет назад компания сменила профиль и занялась продажей собственных двигателей для электротранспорта на водородных топливных элементах

🛠Недавно компания объявила о создании компактного экологически чистого генератора, обладающего высокой мощностью при малых размерах. У такого генератора широкая сфера применения — в беспилотных и космических летательных аппаратах, наземных роботах, на яхтах и в качестве вспомогательных силовых установок на самолетах. На фоне экологического бума на рынке существует потребность в компактных генераторах, что позволило компании расширить поставки

🤝На текущий момент основным партнером Plug Power является Walmart с которым они сотрудничают с 2010г. Ретейлер использует более 9 тыс. авто с топливными элементами Plug Power для складской техники. Кроме того, Walmart использует продукцию Plug Power в коммерческих автопарках для доставки

❗Вызывает интерес новое совместное предприятие с компанией Renault под названием HYVIA

По проекту планируется постройка интегрированной экосистемы для легких коммерческих автомобилей на топливных элементах, включая обслуживание автопарка, производство и поставку экологичного водорода, и развертывание сети заправочных станций в Европе

HYVIA станет первым игроком на рынке с таким комплексным предложением

HYVIA увеличит дальность пробега до 500 км, при этом на заправку потребуется всего 3 минуты. Эти свойства не только важны для легких коммерческих автомобилей, но и соответствуют актуальным нормативным требованиям по декарбонизации городских центров. Первые три автомобиля HYVIA появятся на рынке Европы к концу 2021 года. Одновременно начнется развертывание заправочных станций и системы производства экологичного водорода

В распоряжении HYVIA окажется вся дилерская сеть Renault - одна из крупнейших в Европе, поэтому предприятие сможет быстро наладить продажи водородных заправочных станций и организовать их сдачу в аренду

📊Фундаментальные показатели

10 августа будет опубликован отчет за II квартал, ожидается, что компания покажет выручку в $110 млн +52% кв/кв, о прибыли пока говорить не приходится

В этом году рынок закладывает выручку около $500 млн против $230 млн в 2019 и $170 млн в 2018. Можно сказать, что бизнес практически удвоится за два года

Стандартные мультипликаторы не дают оценки, но, если отталкиваться от показателей ликвидности (Quick ratio=25,6), долговой нагрузки (Debt/Equity=0,1) и прогнозам прибыли (+39,3%), то компания определенно в растущем тренде и вне риска банкротства

Ценовые таргеты закладывают потенциал роста до $45 и выше, то есть почти на 70%

Безусловно, все вышеперечисленные факторы дают определенный оптимизм относительно будущего Plug Power. Компания ожидает, что к 2024 году валовая прибыль превысит 30%. Однако пока мы имеем только сценарий того, как Plug Power сможет достичь этой цели. Существует много неопределенностей в отношении потенциальной прибыли в новых сегментах, на которые компания нацелена. Хотя повышенное внимание к более чистым источникам энергии может помочь реализации амбициозных планов

📈Технический анализ

С мая цена находится в коррекционном восходящем тренде после существенного снижения. Закрепление выше $28 откроет возможный рост к SMA200 на $35 и выше к границам к $40. Пробитие этой отметки даст возможность говорить о развороте к масштабному росту

Инвестиция выглядит долгосрочной и весьма авантюрной, но с огромными потенциалами

Я буду заходить небольшими порциями с общим итогом не более 3% от депозита

https://www.tradingview.com/x/Ns8osRmN/

📰Биржевой Маклер
Не еженедельный
Еженедельник

🕵Первая неделя августа задаст вектор движения рынка до конца лета, вплоть до симпозиума в Джексон Хоул. Направление зададут два события - публикация отчетов более четверти компаний из списка S&P500 и пятничные данные по занятости

📋Отчет о новых рабочих местах станет индикатором, который поможет определить степень волатильности рынков в августе - будет ли это бурный и непредсказуемый поток горных рек или же спокойная зеркальная гладь озер

🏛Спокойствие ФРС относительно роста инфляции до сих пор убеждает рынки во временном характере этого явления. Теперь биржевые игроки сосредоточили внимание на другом таргете центрального банка - рынке труда. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в среду, что хотел бы видеть сильные отчеты по занятости, прежде чем свернуть программу покупки облигаций на $120 млрд в месяц

👨‍💼Бюро статистики труда США опубликует данные за июль в пятницу, 6 августа. Ожидается, что в нем будет показано 788 000 рабочих мест вне сельского хозяйства, по сравнению с 850 000 в июне, уровень безработицы снизится до 5,7% с 5,9%, средняя почасовая оплата вырастет на 3,9% в годовом исчислении

🗣️Директор по исследованиям макроэкономики Ironsides Барри Кнапп считает, что если два следующих ежемесячных отчета по занятости будут сильными, это может заставить ФРС объявить в сентябре о готовности начать медленное сворачивание своей программы

🏦Многие аналитики предполагают, что больше конкретизированной информации будет дано банкирами во время элитного корпоратива в Джексон Хоул, который состоится в конце месяца. Следовательно, любые положительные данные, подтверждающие силу экономики, будут увеличивать вероятность подобного сценария и провоцировать фиксацию позиций

🤯Morgan Stanley предупреждает о надвигающейся 15% коррекции в S&P500, присоединяясь к уже довольно-таки обширной группе подобных заявлений.
Аналитики Bloomberg имеют противоположное мнение, заявляя о том, что уже четырежды в этом году падение откупалось не ниже 3% и даже 10% коррекция это что-то невозможное

🌦Подобные полярные мнения сейчас царят на рынках, что вносит повышенную эмоциональность и дополнительную нервозность в торговый процесс. Поэтому, из того, что буду делать я в своём портфеле - полная или частичная фиксация сверхвыросших активов типа $AMD и индексов США, чтобы не потерять прибыль и высвободить финансы для выкупа возможной просадки, плюс, у меня уже зарезервирована дополнительная свободная сумма

📣Но... Хотелось бы на всякий случай обозначить некую мини-памятку для новичков. Коррекция рынка - это нормально. Смиритесь заранее с тем, что она случится. Не поддавайтесь эмоциям и желанию закрывать и открывать позиции в этот момент, если эти действия не продуманы и не распланированы заранее. Если поезд тронулся, а Вы на перроне - лучше смириться с тем что Вы опоздали и потерять часть денег и времени, чем пытаться запрыгнуть в него на ходу и потерять все. Мартовская ковидная коррекция сбросила рынки на 30-40%, на полное восстановление ушло от 3 до 9 месяцев по индексам. На данный момент они все в плюсе. А это был локдаун, считайте, остановка сердца

📑И в конце немного об отчетах

Компаний, действительно, много. Из того, что вызывает интерес у меня - смогут ли $BABA и $ATVI развернуть динамику активов станет понятно во вторник, в среду достаточно плотная группа, в которой $EA с попыткой выхода на исторические максимумы и $GM с рекордами продаж, и японцы, к которым присматриваюсь $TM $SONY , четверг $MRNA $VIAC $SFM и казино $SPCE

Так же познавательно будет посмотреть на сектор туризма $BKNG и $RCL

🍂Дивидендная осень России

🍒Масштабный летний сезон дивидендов на рынке РФ закончен и максимальную выгоду из него извлекли те инвесторы, кто готовился к нему заранее. Впереди нас ждут, пусть и не такие масштабные, но, все-таки, не менее приятные выплаты осенью. Разберемся на кого стоит обратить внимание и начнем фокусироваться уже сейчас

💰В сентябре и октябре часть наших компаний будут выплачивать дивиденды по итогам первого полугодия. В ноябре и декабре стоит ожидать выплат за 9 месяцев

🔮Напомню, что предсказать точный размер дивидендов конкретной компании сложно, их конкретные значения утверждаются после выхода финансовой отчетности. Свежие данные смотреть здесь. Можно ориентироваться на предыдущие выплаты, или средние цифры за пять лет, либо же искать информацию в отчетах и специальных документах - о дивидендной политике компании

💸Размер дивидендов может быть не ниже определенного значения, а иногда зависит от конкретного финансового показателя

🔸Например, $LKOH на дивиденды направляет не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций, что может составить около 5% за I полугодие

🔹 $MVID отправляет на дивиденды 100% от чистой прибыли по МСФО путем двух платежей: по итогам I полугодия и всего года. Судя по неплохим операционным результатам I полугодия, дивидендная доходность может достичь около 5%. Выплату дивидендов, исходя из практики прошлого года, можно ожидать в ноябре

👷Так же, этот год был удачным для металлургов и ряда сырьевых компаний

Ниже приведена таблица, где указана дата отсечки, на момент которой инвестор должен владеть активом, дивиденды в деньгах и в процентах (от текущей цены акции) и статус, где У-утвержденные выплаты, П-прогнозируемые

Компания отсечка дивы % статус

Северсталь 31.08 84.45₽ 4.70 У
$CHMF
Полиметалл 01.09 0.86$ 3.95 П
$POLY
НЛМК 03.09 13.62₽ 5.27 У
$NLMK
ТМК 15.09 17.71₽ 17.76 У
$TRMK
ММК 23.09 3.53₽ 5.13 У
$MAGN
ЛСР 08.10 39₽ 5.06 П
$LSRG
МТС 08.10 10.55₽ 3.34 У
$MTSS
Алроса 12.10 8.48₽ 6.49 П
$ALRS
Эталон 17.11 12₽ 9.86 П
$ETLN

*здесь удобная таблица, а тут помимо таблицы есть информация о расчете выплат внутри эмитента

⚖️Теперь относительно стратегии

Я бы, условно, разделил такие акции на две группы - первые, где помимо дивидендов вызывает интерес фундаментально сам бизнес компании, и вторые, где интересны только высокие дивы, а относительно интереса к бизнесу окончательная моя позиция не сформирована или вызывает вопросы

🛡В первом случае я беру компанию на длительный период от 1 года после анализа отчетности на предмет динамики прибылей, рентабельности бизнеса и приемлемых мультипликаторов, понимая, что каждый раз акции будут падать на размер дивидендов при выплате и используя эти моменты для увеличения позиции по активу, как например $SBER , дивиденды здесь идут приятным бонусом

🎲Во втором случае интересно брать компанию спекулятивно планируя увидеть рост на спросе под дивидендную отсечку и продавать её при достижении доходности выше планируемых дивидендов, так было с $SNGSP и $MTSS . В этой стратегии для меня важно найти точку входа на локальных минимумах с помощью теханализа, сильно выросшую компанию под ценовым потолком я брать для таких действий не стал бы. В этой стратегии больше трейдерства, нежели инвестиций, но она тоже вполне рабочая

⏰Так что, под реализацию подобных идей сейчас как раз есть запас времени для отбора интересующих дивидендных компаний, анализа их отчетности, и уже окончательно, что называется, прицениться по стоимости и точкам входа

👨‍🎓Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня
Часть 1

При инвестировании пользователь сталкивается с необходимостью принятия множества решений, некоторые из которых потом оказываются ошибочными. Для тех, кто хочет действовать более взвешенно и эффективно будет не лишним познакомиться с таким понятием как поведенческая экономика

В классической теории экономики подразумевается, что человек действует исключительно рационально, учитывая риски и максимизируя собственную выгоду. Однако реальная жизнь сложнее любой экономической модели: в ней есть место эмоциям, чувствам, ошибкам

Мышление человека теории экономики обусловлено логикой и формулами, его и применяют в построении моделей и гипотез, но в реальности психологические факторы, влияющие на принятие решений существенны, и перевешивают материальные выгоды, которые экономисты считают основным стимулом

Поведенческая экономика как раз и работает над объединением психологии и классической экономической теории

Основоположником поведенческой экономики считается Даниэль Канеман, лауреат нобелевской премии 2002 года

Канеман доказал, что, зачастую, поступки людей идут в разрез предсказаниям экономической теории. Его статья «Теория перспектив: анализ принятия решений в условиях риска», написанная в соавторстве с профессором Стэндфордского университета Амосом Тверски, перевернула представление экономистов о рациональности человеческого поведения

Авторы статьи представили результаты проведенных ими экспериментов, в ходе которых оказалось, что очень часто люди не способны рационально оценивать выгоды и потери от принимаемых ими решений

Потеря очевидной рациональности в оценке действий и их результатов получила название Когнитивных искажений

Если применить постулаты поведенческой экономики непосредственно для финансовых решений, что сделал Ричард Талер, лауреат премии Нобеля 2017 года, можно выделить следующие когнитивные искажения, присущие биржевым игрокам

⭕Эффект обладания
С точки зрения классической теории, ценность продукта не зависит от того, владеете ли Вы им или нет. Канеман и Талер провели эксперимент - половине студентов были розданы кружки, а затем участников попросили оценить их стоимость. Те, кто получил кружки, оценили их вдвое дороже, чем остальные

Так и на бирже: купив акции, инвестор может долго пересиживать убытки, убеждая себя в правильности первоначального решения и преувеличивая истинную ценность «непокорной» бумаги $MAIL $IRAO $BZUN
*здесь и далее тикерами отмечены мои когнитивные искажения

⭕Эффект последней информации
Заключается в повышенной ценности недавно полученной информации, потому что она является наиболее «свежей». Вспомните сами, один негативный поступок человека по отношению к Вам перечеркивает все предыдущие позитивные действия

Так и на бирже: проанализировав актив вдоль и поперек и приняв решение о его покупке, одна негативная новость и коррекция цены могут заставить нас продать акции на эмоциях, даже если они фундаментально хороши $ATVI $TATN $GAZP

⭕Эффект избегания потерь
Был выведен Канеманом и Тверски по окончании их знаменитого эксперимента «Азиатская эпидемия»

Участники исследования должны были выбрать между двумя вариантами лечения эпидемии, один из которых был представлен с позиции выгоды, а второй — с позиции потери

В первом сценарии, лечение А гарантировало спасение 200 из 600 инфицированных, а вариант Б мог спасти всех с вероятностью в 33%, или же не вылечить никого с вероятностью в 66% — 72% опрошенных выбрали опцию А. Различная формулировка результата кардинально меняет восприятие людей

Так и на бирже: инвесторы не любят убытки больше, чем любят выгоду. Аналогичные суммы при позитивном и негативном сценариях оцениваются по разному. Как результат, прибыльные позиции могут быстро закрываться, а убыточные — долго пересиживаться или, напротив, моментально фиксироваться по стопу $CHMF $ALRS $NOK

Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня
Часть 2

⭕Эффект предвзятости подтверждения
Термин «предвзятость подтверждения» был впервые использован в отчете об исследовании, проведенном специалистом в области когнитивной психологии Питером Уэйсоном в 1960 году

"Однажды, проводя занятие у студентов, я выписал на доске три числа: 2-4-6. Я загадал правило, которому подчиняются последовательности трех чисел. Данная последовательность подходит под это правило. Каждый из вас найдет у себя на парте листы бумаги. Выпишите последовательность трех чисел на карточке, а я в зависимости от того, подходит ли последовательность под правило, напишу на листе «да» или «нет». Это можно повторять до тех пор, пока вы не будете уверены, что угадали правило. После этого вы должны записать правило внизу листа"

На самом деле, числа были размещены от меньшего к большему, однако исследуемые вывели более специфичные концепции: одни предполагали, что числа выстроены по принципу четности, другие, что значения кратны числу 2, а некоторые были уверены, что число в середине последовательности является средним значением первой и последней цифры. В целом, участники эксперимента сделали множество предположений, большинство которых были далеки от простого, правильного ответа

Когда респонденты тестировали правильность своих гипотез, они выбирали для анализа только те серии цифр, последовательность которых подтверждала их правоту

Однако правильным способом подтверждения той или иной гипотезы является изучение предположения, которое ей противоречит. Но поскольку таковая не соответствовала его теории, человек следовал своей иррациональной установке и выбирал ту последовательность, которая подтверждала его правоту

Так и на бирже: инвестор, чье мышление подвержено такому искажению, находится под влиянием эффекта предвзятости, вместо поиска объективной истины, он склонен воспринимать лишь ту информацию, которая подтверждает его изначальное мнение об инвестиции, отрицая противоположное мнение, даже не пробуя его проанализировать
$SGZH $POLY $FIVE

⭕Эффект ошибки игрока
Хрестоматийный случай имел место в Италии и получил название «лихорадка 53 номера». Начиная с 2003 года, на протяжении многих розыгрышей итальянской лотереи, перестал выпадать выигрышный номер 53. Это совпадение заставило многих людей ставить на эту цифру больше. По наблюдению психолога Дэвида Робсона, автора книги «Ловушка интеллекта: почему умные люди делают глупости», в этом случае имела место «ошибка игрока»: «…ведь, казалось бы, это очевидно: если цифра не выпадает так долго, то она должна выпасть вот-вот!» По его словам, к началу 2005 года «лихорадка 53» привела к банкротству многих людей, некоторые люди кончали жизнь самоубийством, так как упорно ставили на 53-й номер значительные суммы денег и проигрывали: «Массовая истерия завершилась только после того, как цифра 53 наконец выпала — после того, как не выпадала 182 тиража подряд. За это время на неё было поставлено в общей сложности 4 миллиарда евро. Четыре проигранных миллиарда»

Так и на бирже: всем известно главное правило биржевой торговли: "прошлые результаты не являются гарантией будущей прибыли". Однако мозг функционирует иначе, то и дело пытаясь вселить в нас безосновательный оптимизм относительно будущего. В деле, где не может быть гарантированного результата, а любое событие имеет вероятностный характер, ошибка игрока дорого обойдется инвестору

Согласно исследованиям отмечается, что люди с более высоким IQ предрасположены к этому когнитивному искажению больше других, они придают большее значение закономерностям и, таким образом, склонны верить в то, что могут предугадать, какое событие может произойти в следующий раз
$BLUE $MAIL $SBER

📑Недавно были опубликованы отчеты многих наших компаний за первое полугодие 2021. Есть повод проанализировать и прикинуть что к чему

💼Выделю ряд компаний, которые находятся в моем портфеле. Буду приводить цифры, сравнивая второй и первый кварталы, так как сравнивать с аналогичным кварталом год назад не очень информативно из-за низкой базы прошлого года

$SBER прибыль растет от квартала к кварталу 325 млрд₽ Q2 в сравнении с 305 млрд₽ Q1 +6.5% прирост, общая прибыль за первое полугодие является рекордной для компании. Растут как кредитные портфели, так и объем депозитов. Растёт рентабельность ROE 25.8% впечатляет, EPS +7% кв/кв тоже вполне себе показатель. Так что закрытие дивгэпа и новый исторический хай вполне оправданы. Прибыль по итогам 2021 года может составить 1 трлн₽, а это может означать рекордные дивиденды. Если не вмешается геополитика - актив хорош. Не знаешь, что купить - купи Сбер

$VTBR совсем недавно только брезгливый не поливал ВТБ грязью, но всего за полгода компания начала превращаться из неудачника в потенциального победителя, что и подтвердил отчет. Показатель в 85.5 млрд₽ чистой прибыли держится уже второй квартал. Для сравнения 2020Q3 17 млрд₽, 2020Q4 15.9 млрд₽. В годовом исчислении мы должны увидеть новый рекорд по прибыли выше 2019 года, тогда было 202 млрд₽, а это при текущих P/E 5.8 и P/B 0.59 очень дешево. Посмотрим, что победит - исторический шлейф или стратегия менеджмента

В конце августа отчеты ещё двух интересующих меня банков - $BSPB и $TCSG

$MGNT стабильно растет на 400 магазинов каждый квартал, прибыль +28% к/к, выручка +9.3%, EPS +28%. Год к году тоже все растет. Так могут и с топовым 2016 сравняться. В общем, рабочая лошадка, защитный актив. И как-то все эти разговоры про инфляцию и снижение показателей не очень-то сказываются. Посмотрим на отчет $FIVE в четверг, мне они больше нравятся, но это вкусовщина

$MAIL глубоко увязли и выбираться не собираются, судя по всему. При росте выручки +8.3%, прибыль в отрицательных значениях. Было -2.46 стало -4.9 млрд₽. Долги растут, все показатели отвратительные. Заставляет держать этот актив одна лишь слабая надежда на то, что куда уж хуже? Будем надеяться, что самый темный час перед рассветом

$NVTK мои любимцы, чистая прибыль +17.5% к/к, FCF наращивают, наверное, пустят на благое дело, активы наращивают, EPS +17% к/к, ROE +14.9%, цена на газ в Европе - космос, менеджмент Михельсона не вызывает вопросов, пошел докупать. Июльский хай бы еще пробить

$YNDX неоднозначные цифры, как и моя инвестиция в них. Выручка +11.3%, чистая прибыль -55%, с 2.2 млрд₽ до 1 млрд₽. CAPEX вырос почти в 4 раза против прошлого квартала, до 13.7 млрд₽. Зато долгов нет. EPS падает в два раза, рентабельность не превышает 5%, P/E 95.9
Хорошая же компания, портфель клиентский мне нравится. Но это, наверное, тот случай, когда мы видим только позолоченную вершину айсберга - под водой скрыто очень много низко-маржинальных проектов, которые сводят на нет весь рост выручки, к сожалению

$IRAO очередная моя боль и опыт того, что не стоит брать компанию по имени и стоимостным мультипликаторам. Прибыль +87.5%, долгов как не было так и нет, ROE 11.6% P/E 5.95, P/S 0.44, P/B 0.71, EV/EBITDA 0.85. Грэм бы отдал все свои деньги за такой актив. Но не растет. Отказывается. Компания не для акционеров, для государства, для людей. Подождем

$MAGN производство и продажа продукции чуть, но растут. Прибыль x2 +114%, дивы в районе 5% осенью, активы растут, долг несущественный, FCF нарастили в 3.5 раза, ROE 34%. Цифры феноменальные, но все понимают, что надо анализировать цены на сырье и сталь, а не компанию? Загрузка текущих мощностей 93%. Если распорядятся грамотно деньгами - можно будет думать, пока для баланса спекулятивно под дивы висит немного у меня

*для тех, кто мало что понял, но имеет здравое желание разобраться - в текст вшиты ссылки на предыдущие посты, где каждый упомянутый параметр разобран. Рекомендую знакомиться.
Отчеты смотрю здесь

🤹‍♂️Падающие ножи и чудеса эквилибристики
Держим баланс

👨‍💻Одно из самых захватывающих и любимых занятий инвестора - ловить падающие ножи.
Так на рыночном сленге называют резкое падение цены на актив

📜При первом посещении биржи всем выдают брошюрки с тезисами "покупай дешево - продавай дорого", "buy the deep", и фото улыбающегося Баффета с его "будь жадным, когда другие боятся"

📚Сдабриваем это прочитанным по диагонали стоимостным инвестированием дядюшки Грэма и когнитивным искажением "супергероя" - мы ведь с полной уверенностью считаем, что именно в тот момент, когда с нашей стороны произойдет покупка, все развернется ...и voila, в портфеле уже обитает какой-нибудь $AXSM или $TATN и красные циферки все больше и больше

🎪Было такое? У меня - да. Часто. И даже сейчас, когда за спиной есть багаж из опыта и знаний, я всё-равно, понимая, что это не правильно и ни к чему хорошему скорее всего не приведет, повторяю эти цирковые фокусы

🤒Я знаю свою болячку, у меня это пошло ещё со времён знакомства с форексом и трейдинга на валютах. Там ситуация меняется очень быстро, и падающие ножи, нарушая принципы гравитации, могут лететь вниз, и тут же вверх

⏳Но это фондовый рынок, здесь немного другие законы и другой темп времени. И, как и в жизни, намного безопаснее будет нож не ловить, а поднять

🕵Если рассмотреть с точки зрения логики ситуацию резкого обвала цены актива, абсолютно понятно, что это не происходит просто так. Поэтому, первоочередная задача перед тем, как принять решение войти в рынок - выяснить причину и постараться определить глубину её воздействия на компанию

Форс-мажорные ситуации бывают разными - огромный штраф $GMKN , информация о серьезных побочках препарата $BLUE , корпоративный скандал $ATVI , ограничения деятельности $QIWI , ухудшение финансовых прогнозов $MU или плохой квартальный отчет $AMZN

🔬Если подобный локальный "чёрный лебедь" для бизнеса компании не несет масштабной угрозы, и компания в состоянии этот негатив переварить - есть повод остановить своё внимание и изучать ситуацию глубже. Если понять и спрогнозировать последствия не удаётся - лучше не лезть

🙇Что же делать, если актив хороший, распродажа не так уж и чтобы прям "пиши-пропало" и падающая цена все манит и манит?

📈Первым делом стоит обратить внимание на глобальный тренд актива. Помним, по теории Доу, цене легче продолжить тренд, нежели его сломать. Если недели и месяцы показывают снижение - это камешек в урну "против". Я тоже себя ценю и уважаю, как, наверное, каждый из Вас, но, я не являюсь потомком Нострадамуса или Пифии, чтобы зайти именно в тот момент, когда все уже вышли. Если уж смотреть на вещи рационально

Если тренд восходящий, надо найти ещё несколько факторов подтверждения для входа. Это могут быть:

1. Уровни поддержки
Обращаем внимание на сильные уровни, недели и месяца. С большей вероятностью актив откупать будут именно там

2. SMA200
Самый понятный и одинаковый для всех уровень цены. Исторически, именно он может стать дном

3. RSI (14)
Если цена ушла в зону перепроданности ниже 30 на днях, и тем более на неделях, это важный сигнал, а если ещё дивергенцию отыщите - это его очень усилит

4. Объемы
Мониторим момент, когда продажи начнут ослабевать и сформируется большая заявка на покупку в стакане на определенных Вами уровнях, плюс, на гистограмме индикатора объема показатель должен серьезно вырасти относительно предыдущих

5. Уровни Фибо
Их будет тоже не лишним мониторить

*все эти пункты детально разобраны в постах, переходите по ссылкам в тексте

🎰Если смотреть с точки зрения логики, нам нужно максимальное совпадение по всем пунктам. Зачем? Никто не знает, где прекратят продавать и перевес покупателей позволит остановить и развернуть движение. Но все обозначенные уровни психологически призывают людей к действиям, что увеличивает вероятность остановки и обратного движения

🏅Но, как по мне, самым правильным будет вариант - убрать эмоции и дать цене остановиться и "отстояться". Посмотреть, что будет дальше, и спокойно купить. Это правильно. Но очень трудно 😁

👷Золотодобытчики

👨‍🏫Золото является популярным защитным активом. Спрос на него растет в период нестабильности на рынке, когда инвесторы снижают свои риски, фиксируя позиции в большинстве акций. Включение в портфель акций золотодобывающих компаний является средством защиты и диверсификации своих инвестиций

🕰Впереди важные для рынка события - Джексон-Хоул и сентябрьское заседание ФРС. Аналитики ожидают, что именно в этот период времени будет объявлено о планах по сворачиванию программы стимулов, что привносит определенные риски

💼Учитывая недавний локальный минимум по золоту, включение компаний, добывающих этот ценный метал в свои портфели сейчас - идея, к которой следует присмотреться

1⃣Newmont corp $NEM 🇺🇸
Мировой лидер по добыче золота. В портфеле добычи также медь, серебро, цинк и свинец

2⃣Полюс $PLZL 🇷🇺
Крупнейшая в России золотодобывающая компания, входит в топ-10 в мире.
Имеет одну из самых низких себестоимостей добычи, также добывает железную руду.
Осваивает одно из крупнейших месторождений "Сухой Лог", что по оценкам позволит к 2026 году стать одним из крупнейших мировых добытчиков, но это так же говорит о том, что компания свободные ресурсы будет направлять туда

3⃣Polymetal $POLY🇷🇺
Вторая по величине золотодобывающая компания и крупнейший производитель серебра в России
Выручка формируется в долларах США, тогда как основная часть затрат идет в рублях и тенге

4⃣Barrick Gold $GOLD 🇨🇦
Канадская горнодобывающая компания, одна из ведущих добытчиков в обеих Америках, вторая в мире по производству золота. Есть сегмент по добыче меди

$NEM $PLZL $POLY $GOLD
MarketCap
$млрд 47 25 9.8 36
Выручка
5Y% +13.6 +22 +14.7 +6.9
P/E 16.5 13.8 9.18 14.3
P/S 3.8 4.7 3.5 2.8
ROE % 11.5 62.4 53 10.8
Net Margin
% 23 34 38 20
Debt/Eq 0.26 1.30 0.88 0.22
Дивиденды
3.5% 4.7% 4.5% 4.5%
Таргеты +27% +10% +30% +44%

*данные взяты из отчетов МСФО и информационных сайтов, LTM или TTM, ссылки на них в первом закрепленном сообщении в шапке канала

**в тексте выделены ссылки, перейдя по которым можно прочитать детальный разбор каждого показателя

📊Стоит отметить, что все компании стабильные и качественные. Зарубежные добывают больше, и запасов добычи имеют больше, в сравнении с нашими компаниями. По потенциалам роста цен на акции они тоже более интересны, у наших компаний очень широкий разброс оценок. Долговая нагрузка у американцев и канадцев приемлемая, чего не скажешь о российских компаниях. Но наши более рентабельны и себестоимость добычи ниже. Так что, тут на вкус и цвет. Я бы диверсифицировал и тут тоже

👨‍💼Если оценивать золото $TGLD глобально, то многие аналитики пессимистично настроены относительно краткосрочных его перспектив, на фоне роста реальной доходности при останавливающейся инфляции и сильных данных рынка труда США, и ожидают его снижение к отметкам $1600-1700, но, если смотреть на оценки динамики 2-3 лет, многие ждут цен $2000 за унцию и даже выше

🏭Так что, если возвращаться к уже упомянутым компаниям, повторюсь, их текущие цены вызывают интерес. При потенциальном росте золота они все имеют хорошую возможность для роста. При коррекции металла ниже - не факт, что компании сильно пойдут за этим движением, учитывая их вес и масштабы. Плюс, довольно неплохие дивиденды, особенно у иностранцев. Поэтому, добавить в свой портфель компании такого типа - рационально. Но я бы рассматривал общий вес не более 10%

🏭Сырье
Медь и Алюминий
Собираем цепь мейстера

📑На той неделе был опубликован отчет крупного энергетического консалтингового агентства, в котором аналитики заявили, что по мере выполнения правительствами обязательств по ограничению глобального потепления, растущая зависимость от солнечной энергии приведет к увеличению спроса именно на указанные в заголовке металлы

🔮В прогнозном базовом сценарии спрос на алюминий со стороны сектора солнечной энергетики вырастет с 2,4 млн тонн в 2020 году до 4,6 млн тонн в 2040 году, спрос на медь вырастет с 0,4 млн тонн до 0,7 млн тонн в год к этому же периоду. В других сценариях есть вероятность роста потребления в 4-5 раз

💰Даже учитывая разгон цен на металлы и прогнозируемую коррекцию, компании, связанные с добычей этих ресурсов могут быть хорошим долгосрочным вложением средств, учитывая мировую тенденцию перехода к зелёной энергетике

🌐Алюминий - 150 лет назад считался серебром из глины и был очень дорогим металлом. Сегодня занимает второе место в мире по объемам потребления, уступая лишь стали. В ближайшие десятилетия спрос на алюминий продолжит расти

Aluminum Corporation of China 🇨🇳
$ACH - является важнейшим государственным системообразующим предприятием Китая. Продукция компании потребляется преимущественно на внутреннем рынке

Кап $2.23 млрд
P/E 135
P/S 0.34
P/B 1.18
ROE 0.88%
Debt/eq 1.80
Profit Margin 0.85%
Дивиденды —

За последний год акции выросли в 2 раза, тренд восходящий, компания на господдержке, но рентабельностб и чистая маржа в совокупности с раздутым p/e и большим долгом смотрятся очень спорно

Alcoa 🇺🇸
$AA - входит в топ-10 производителей алюминия. Продукция используется в многих сферах, от авиастроения и колесных дисков для авто, до сайдинга и оборонной промышленности

Кап $7.89 млрд
P/E 18.25
P/S 0.75
P/B 2.06
ROE 12.6%
Debt/eq 0.59
Profit Margin 4.1%
Дивиденды —

За последние два квартала компания вышла на положительные значения прибыли, установив рекорд. Показатели приемлемые, я бы подбирал ниже, хотя многие аналитики дают апсайд +20%

РУСАЛ 🇷🇺
$RUAL - одна из крупнейших компаний в мире по добыче алюминия

Кап $10.5 млрд
P/E 6.12
P/S 1.05
P/B 1.55
ROE 18.7%
Debt/eq 1.18
Profit Margin 8.86%
Дивиденды —

Самая низкая себестоимость производства в мире, отличные фундаментальные показатели, 27% акций Норникеля и много других плюсов, но в противовес - ещё не забытая история с санкциями. Хотя, вроде как завод в США планируют строить уже как года два

🌐Медь – металл будущего, который используется в двух самых быстрорастущих отраслях: электрокары и солнечная энергетика

Freeport-McMoRan 🇺🇸
$FCX - занимается добычей и обработкой меди с самыми низкими издержками в мире, один из крупнейших добытчиков золота, также занимается добычей молибдена и серебра

Кап $51.34 млрд
P/E 18.15
P/S 2.71
P/B 4.24
ROE 26.7%
Debt/eq 0.8
Profit Margin 14.9%
Дивиденды 0.86%

Компания достраивает крупный добывающей проект Grasberg, который позволит увеличить продажи меди на 37,5%. Добавим сюда инфраструктурный план Байдена и неплохие мультипликаторы

Vale SA 🇧🇷
$VALE - входит в топ-10 по добыче меди. Также производит железную руду - это основное её направление, марганец, ферросплавы, никель

Кап $20.7 млрд
P/E 6
P/S 1.95
P/B 2.61
ROE 45.8%
Debt/eq 0.33
Profit Margin 31%
Дивиденды 4.33%

Два хороших последних квартальных отчета по прибыли, хорошие мультипликаторы и дивиденды, цена упала - стоит присмотреться

Southern Cooper 🇺🇸🇲🇽🇵🇪
$SCCO - одна из крупнейших горно-металлургических компаний в мире. Добывает медь, молибден, цинк и серебро

Кап $47.5 млрд
P/E 17.3
P/S 4.79
P/B 6.11
ROE 37.6%
Debt/eq 0.82
Profit Margin 28.2%
Дивиденды 4.48%

Прибыльная компания, хорошие дивы, ценовые мультипликаторы чуть выше рынка. На карандаш, при дальнейшем снижении

Остался ещё $GMKN - но такому флагману нужен отдельный пост

🛑ОБЖ в инвестициях

👨‍🏫Все из нас помнят эти прекрасные школьные уроки? Я думаю у многих это были одни из самых беспечных 45 минут обучения в неделю. Кто-то вспомнит противогазы, кто-то надиктовку учебника под запись и прочие не очень пригодившиеся вещи

👨‍💻Теперь применительно к рынку. Давайте просто попытаемся представить, что в один не самый прекрасный момент вдруг начнется ЭТО. То самое, о чем нам не перестают напоминать практически каждую неделю из всех новостных лент. Обвал, падение, крах. И, вместо того, чтобы откупить рынок после его снижения на 1-3%, как это было последние -дцать раз, инвесторы не смогут остановить движение вниз и оно будет только лишь нарастать. Просто представим

🚘У каждого в автомобиле есть огнетушитель, который большую часть времени просто есть, пусть так и будет. Но, если произойдет непредвиденная ситуация, от правильности действий и умения им пользоваться может зависеть очень многое. Есть ли у Вас этот огнетушитель в инвестициях? Думали ли Вы о том, в чем будут заключаться Ваши действия в этот момент?

📋Если у инвестора нет конкретного разработанного плана для такой ситуации, то вероятность поддаться эмоциям и усугубить - очень высока

А план нужен

📉На прошлой неделе из-за информации в протоколах заседания ФРС, рынок США ушел вниз на 3%, на той лишь новости, что среди банкиров есть мнение о целесообразности начала сворачивании программы стимулов уже в этом году. Ещё раз - мнение

🏇Многим понятно, что это очередной фальстарт, но, тем не менее, мы увидели распродажу и уход от рисков. Что это? Нервы не выдерживают такого длительного ралли, эмоции шкалят от заголовков газет про Афганистан и рост заболеваемости дельта-штаммом? Ведь логично, что Пауэлл ещё на конференции после июльского заседания сказал, что тейперинг, такое модное слово теперь будет частым гостем у нас, будет обозначен четко и с минимальным влиянием на рынки, и будет это только тогда, когда ФРС будет уверена в том, что экономика стабильна и идёт планомерно вверх

🏦Ведь банкиры не враги себе в том, чтобы устроить на бирже хаос, после долгой и дорогой реанимации экономики опять устроить для неё шок. Тем более, что по последним данным инфляция все-таки замедляется, а вот темпы роста экономики идут ниже прогнозов, что в секторе розничных услуг, что в самой прогнозируемой динамике ВВП

💰Тем более, что денег столько свободных, вдумайтесь, треть всех обращающихся в мире долларов была напечатана в последние 1.5 года

🚨Так почему же срывают стоп-кран с упорством и периодичностью? Может всему виной тот самый пресловутый FUD?

🛡Тут нам и СМИ закидывают статьи про Баффета и Далио, предлагая уйти в защиту $KR $KO $WMT $PG $JNJ
Не зря нас выгружают этими страшилками, а потом $NVDA и $MRNA делают опять +5% за день
Ещё и Китай со своим ужесточением регуляторной деятельности. Скоро $BABA и $BIDU будут обходить стороной как $MTLR и $RUAL в своё время

👨‍💼Что же будет, если какой-нибудь хорошо отдохнувший банкир на симпозиуме в Джексон-Хоул уже в конце этой недели вдруг что-нибудь двусмысленное заявит? А сентябрьское заседание ФРС начнут распродавать за неделю до?

↕️Так что возвращаемся в начало статьи

Турбулентность будет только усиливаться. Эмоциям поддаваться нельзя. Каждый должен иметь четкую схему действий. Знать, где огнетушитель, где пожарный выход и что будет брать с собой, от чего избавляться, что докупать, на каких уровнях, какими суммами итд. Если такой план будет, и не только в голове, потому как в таком случае это может обернуться провалом, ведь, когда человека загоняют в эмоцию, за которые отвечает правое полушарие мозга, левое полушарие не работает, а именно там у нас логика и четкие планы. Лучше структурировать на бумаге. Полезнее и отрезвляет быстрее

И если такой план будет составлен, то Вы эту коррекцию не то, что бояться не будете, Вы будете её ждать и желать всеми фибрами своих инвестиционных стратегий

Российский рынок - непредсказуемый и беспощадный

🧙‍♂️По всей видимости, недавно в гости к нам зашел некромант, и решил оживить забытые, не подающие признаков жизни и покрытые шкурами умерших парнокопытных животных цены на акции Интер РАО ЕЭС $IRAO +6.8% АФК Системы $AFKS +5.5% Сегежи $SGZH +10% Татнефти $TATNP +4.6% в динамике недели на вечер среды

Если движение по Татнефти ещё объяснимо с точки зрения ожидания хороших дивидендов, хотя, учитывая последний массовый сброс на решении о уменьшении тех же дивов в апреле - затея выглядит весьма авантюрной, то Сегежа остаётся загадкой, особенно в свете того факта, что цены на пиломатериалы спустились с небес на землю, и даже ниже, упав в два раза с момента айпио. Растет вслед за материнской компанией? Объемы торгов недельные выросли в два раза, АФК выкупает обратно? Кто-то точно набирает позицию перед отчетом, понятно, что его ждем хорошим, но не новость же это нежданная, надо будет через неделю посмотреть раскрытие данных, фонд ли какой, или спекуляция масштабная

Сама же Система, по всей видимости, проводит байбек основательно, с конца июля уже были замечены покупки. Купи дешево, продай дорого, прям не Ротшильд это сказал, а Евтушенко, судя по всему. И на той стороне качелей, в противовес, шортистов набилось достаточно, топливо собрали для поездки

В ЛСР $LSRG и Лукойле $LKOH тоже закупки идут членами правления и инвесторами довольно активно, почему бы и не вырасти после этого, не зря ребята свои заплесневелые от инфляции рубли вдруг менять на акции стали

ИРАО тоже захотелось акцией роста стать, прям неожиданно, не дивидендная корова же, не в пример Сургуту $SNGSP . Никогда раньше хороших отчетов от неё не было и не ждали их, и вот опять. Подсобрали цену после десяти красных недель. Если бы Грэму повезло работать на бирже РФ, ох, посмотрел бы я на его стоимостное инвестирование и разумного инвестора. Финам на неделе закинул таргет +44% по ним - вкусно, а до этого никто смотреть в их сторону не думал

По Сегеже Газпромбанк и ВТБ в унисон 11.5₽ таргет дают, что тоже +40%. У нас какая-то стройка глобальная деревянная намечается, что за декорации, никто не слышал?

Может и $MAIL в скором времени восстанет из пепла и посрамит всех злопыхателей российского БигТех? А вместе с ними и в $ENPG по законам жанра роста зеленой энергетики ракету запустят

В общем, к чему я держу такую саркастическую ноту в этом повествовании. Рынок наш такой родной, интересный, доходный, но настолько тонкий и непрозрачный, что любой желающий с мало-мальски серьёзными деньгами, в масштабах тех же Штатов, может его двинуть и двигает в нужном ему направлении. Не беря в расчет никакие правила и стратегии, которые умные люди пытаются выстроить для спокойной работы в инвестиционном пространстве. Все эти Теории Доу, методы отбора Линча, стоимостные мультипликаторы и прочие навигаторы и приборы для передвижения в зоне плохой видимости помогают на нашем рынке ровно так же, как правила этикета в подворотне заводских районов. Пока светло и риск-он - вполне можно перемещаться и даже думать о заработке. Что же будет в сумерках?

📚Коэффициенты рентабельности
Маржинальность - gross/operation/profit
Финансовые KPI. Разберемся

📙Gross Margin (валовая прибыль)— валовая маржа или валовая рентабельность, показывает какую часть от продаж составляет прибыль. Это разница между выручкой и стоимостью проданных товаров и/или услуг, разделённая на выручку. Чем выше валовая маржа, тем большая сумма остается в компании на каждую единицу выручки

Уровни гросс-маржи, как и остальных рассматриваемых, очень сильно варьируются в зависимости от сектора экономики и экономической локации компании. Поэтому, логично искать победителей в конкретных секторах и даже отраслях экономик

Dominion Energy $D /utilities/ 99.5%
The Charles Shwab $SCHW
/financial/ 97.5%
Incyte $INCY /healthcare/ 95.7%

📘Operation Margin (операционная прибыль) — маржа операционного дохода, маржа операционной прибыли или рентабельность продаж, показывает сумму прибыли, оставшуюся у компании, до учета расходов по налогам и процентам

Операционная маржа рассчитывается по той же формуле, что и валовая маржа, просто вычитая дополнительные затраты из выручки перед делением на показатель выручки. Операционные расходы включают такие статьи, как коммерческие и управленческие расходы (зарплата, аренда, реклама и тд)

SVB Financial $SIVB /financial/ 98.6%
VeriSign $VRSN /technology/ 64.5%
Extra Space Storage $EXR /real estate/ 55.6%

📗Profit Margin (чистая прибыль) — чистая рентабельность или чистая маржа, процент чистой прибыли, которая остаётся у компании, после вычета всех расходов. Сюда к предыдущим вычетам добавляем уплату налогов и прочие расходы. Если по-простому, то чистая маржа показывает, сколько генерирует компания чистой прибыли на одну единицу выручки

The Cooper Companies $COO
/healthcare/ 88.5%
JPMorgan Chase $JPM
/financial/ 79.9%
AvalonBay Communities $AVB
/real estate/ 48.1%

📕Наиболее значимым параметром рентабельности считается profit margin, детальней разбирал его здесь, но как и все остальные, лучше отслеживать его в динамике по кварталам и даже годам. Точечный рост, как и падение, может придать локальный всплеск цене актива, но тренд задаст стабильное изменение этих параметров

👨‍🏫Если все это описать простым примером -

Вы купили стакан за 1000₽ и продали его за 3000₽, валовая прибыль составила 2000₽ (66%). За доставку стакана покупателю Вы заплатили 500₽, операционная прибыль составила 1500₽ (50%). Ваш налог на прибыль составил 10% или 150₽, чистая прибыль составила 1350₽ (45%)

🧮Примерная классификация

📍Gross Margin (хороший показатель >40%, отличный - от 70%)
📍Operation Margin (хороший показатель >8%, отличный - от 30%)
📍Net Profit Margin (хороший показатель >3%, отличный - от 20%)

🏆топчики РФ по profit margin с капитализацией ≥ 10млрд₽

🥇 $PLZL 46.59%
🥈 $GMKN 43.9%
🥉 $SBER 38.2%

*по западным компаниям смотреть здесь под графиком

**по нашим компаниям чистую рентабельность можно смотреть тут во вкладке фундаментальный анализ