近期外界高度關注台積電法說會的動態，定錨研究團隊即時發表最新報告，內容包括近期營運概況、六大客戶投片情形、先進製程發展路徑......等，免費分享給大家！
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公開報告連結：https://investanchors.com/home/articles/77
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定錨產業筆記
台積電(2330)：法說會報告 - 定錨產業筆記
營收結構
法說會簡評
1. 2023Q1營收167.2億美元，達前次財測區間167.0~175.0億美元下緣；折合新台幣5,086億元，QoQ -18.7%、YoY +3.
法說會簡評
1. 2023Q1營收167.2億美元，達前次財測區間167.0~175.0億美元下緣；折合新台幣5,086億元，QoQ -18.7%、YoY +3.
最近許多人在談論，台積電市場關注度太高，沒辦法獲取超額報酬。
其實過去二十年，台積電的市場關注度一直都這麼高，但它同時也是台股上市櫃公司之中，市值成長最快速的公司之一。
也就是說，那些「超額報酬利基型小型股」，在過去二十年，它們的市值多數都跑輸台積電。
然而，這些小型股的股價波動較大，也較容易反映籌碼面的變化，所以或許在短期的區間內，它們市值有跑贏台積電，但驅動力是來自特定買盤介入，還是企業盈餘成長，就要再進一步分析。
對於一般投資人來說，要分辨自己的投資報酬來源，是基於企業盈餘成長，還是籌碼面的變化，是很困難但也很重要的事情。
其實過去二十年，台積電的市場關注度一直都這麼高，但它同時也是台股上市櫃公司之中，市值成長最快速的公司之一。
也就是說，那些「超額報酬利基型小型股」，在過去二十年，它們的市值多數都跑輸台積電。
然而，這些小型股的股價波動較大，也較容易反映籌碼面的變化，所以或許在短期的區間內，它們市值有跑贏台積電，但驅動力是來自特定買盤介入，還是企業盈餘成長，就要再進一步分析。
對於一般投資人來說，要分辨自己的投資報酬來源，是基於企業盈餘成長，還是籌碼面的變化，是很困難但也很重要的事情。
前陣子很榮幸接到財經M平方的邀請，在「2023年全球總經影響力論壇」擔任Keynote講者，相信很多錨粉都已經知道這個活動啦！
可能有些錨粉會覺得很奇怪，這次的主題，為何不是定錨以往擅長的「科技產業趨勢分析」，而是「高利率環境：全球資產配置戰略」？
由於美國公債是「無風險利率」的基準，2022年以來，FED多次升息導致美國公債殖利率大幅提高，勢必會影響到全球各項金融資產的訂價，並間接影響到金融機構、退休基金、主權基金......等重量級法人的資金流向及資產配置想法。
在告別長達10年的「大QE時代」後，我們有可能即將迎來長期的高利率環境，投資人在進行資產配置時，也應該改變過去的舊思維。
此外，在美、中大國爭霸的格局下，「全球化」的趨勢似乎已走到盡頭，供應鏈開始走向「地緣化」。
放眼世界各國，都有不同的優勢，例如美國在晶片設計、軟體居世界領導地位，歐洲在車用供應鏈擁有深厚的底蘊，台灣在半導體製造扮演關鍵角色，東南亞國家則是中國勞力密集製造業外移的最大受惠者......等。
如果我們只把目光聚焦在台股，那在AI、電動車引領潮流的時代，我們很可能會錯過那些真正的產業領導廠商，被迫在台股選擇二、三線的廠商。
因此，站長決定以「高利率環境：全球資產配置戰略」作為本次論壇的主題，希望能帶給大家更宏觀的視野，以及嶄新的思考角度。
如果您對這場論壇的議題有興趣，歡迎參考以下資訊。
論壇時間：2023/07/02（日）09:30 - 18:30
活動現場：福華文教會館卓越廳
線上影片：預計於活動隔天 20:00 上線
定錨專屬折扣碼：ANCHOR(在購票時輸入折抵票價200元)
購票連結：https://www.macromicro.me/forum23
之後也會跟財經M平方團隊一起錄製Podcast特輯，節目上架後會在FB粉專公告相關資訊，如果想瞭解更多細節，務必記得收聽！
可能有些錨粉會覺得很奇怪，這次的主題，為何不是定錨以往擅長的「科技產業趨勢分析」，而是「高利率環境：全球資產配置戰略」？
由於美國公債是「無風險利率」的基準，2022年以來，FED多次升息導致美國公債殖利率大幅提高，勢必會影響到全球各項金融資產的訂價，並間接影響到金融機構、退休基金、主權基金......等重量級法人的資金流向及資產配置想法。
在告別長達10年的「大QE時代」後，我們有可能即將迎來長期的高利率環境，投資人在進行資產配置時，也應該改變過去的舊思維。
此外，在美、中大國爭霸的格局下，「全球化」的趨勢似乎已走到盡頭，供應鏈開始走向「地緣化」。
放眼世界各國，都有不同的優勢，例如美國在晶片設計、軟體居世界領導地位，歐洲在車用供應鏈擁有深厚的底蘊，台灣在半導體製造扮演關鍵角色，東南亞國家則是中國勞力密集製造業外移的最大受惠者......等。
如果我們只把目光聚焦在台股，那在AI、電動車引領潮流的時代，我們很可能會錯過那些真正的產業領導廠商，被迫在台股選擇二、三線的廠商。
因此，站長決定以「高利率環境：全球資產配置戰略」作為本次論壇的主題，希望能帶給大家更宏觀的視野，以及嶄新的思考角度。
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論壇時間：2023/07/02（日）09:30 - 18:30
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MacroMicro 財經M平方
全球總經影響力論壇 | MacroMicro 財經M平方
每年一度由財經M平方主辦的「全球總經影響力論壇GEIS」，將於2023年7月2日在卓越堂盛大展開！本屆力邀九位重量級專家暢談「全球總經、未來世界及投資策略」三大主題，為投資者打開視野及想像力，做出自己的最佳決策！
前陣子，市場傳出十銓接到Microsoft 70億元大單，預計2023Q2營收將大幅成長，該公司2022年營收約67億元，引起龐大想像空間，帶動股價飆漲。
根據定錨研調，這筆訂單是因為原先供應Microsoft的記憶體模組廠，在Microsoft多次延後拉貨後，有一批庫存即將面臨認列呆滯減損的問題，所以將這批庫存轉賣給十銓，未來由十銓繼續出貨。
由於十銓純粹是過一手，協助既有供應商規避呆滯減損，等同於代理商的概念，完全沒有提供Microsoft任何技術性服務，也無須通過Microsoft認證，這筆訂單實際上會有多少毛利率呢？有待未來財報驗證。
根據定錨研調，這筆訂單是因為原先供應Microsoft的記憶體模組廠，在Microsoft多次延後拉貨後，有一批庫存即將面臨認列呆滯減損的問題，所以將這批庫存轉賣給十銓，未來由十銓繼續出貨。
由於十銓純粹是過一手，協助既有供應商規避呆滯減損，等同於代理商的概念，完全沒有提供Microsoft任何技術性服務，也無須通過Microsoft認證，這筆訂單實際上會有多少毛利率呢？有待未來財報驗證。
近期天風證券分析師郭明錤表示，Microsoft下修2023下半年Intel Eagle Stream平台Sapphire Rapids訂單50~70%，Meta也下修2023Q2訂單30~40%，並保守看待2023下半年訂單。
然而，Microsoft 、Meta經營層皆表態沒有下修2023年資本支出，許多投資人想必都感到困惑。
根據定錨研調，推測主要原因有兩點：
1) 由於Intel Eagle Stream、AMD Epyc Genoa皆有產品品質的問題，放量出貨時程再度遞延，導致雲端服務商下修Intel Eagle Stream、AMD Epyc Genoa訂單量，回頭採購Intel Whitley、AMD Epyc Milan，導致伺服器新平台滲透率爬坡速度低於原先預期。
2) 雲端服務商擴大投資AI伺服器，但AI伺服器單價是通用伺服器的5~10倍，在資本支出預算維持不變的條件下，每增加1台AI伺服器採購量，就會減少5~10台通用伺服器採購量，對通用伺服器造成排擠效應。
更詳細的分析，已更新在本期「台股觀察週報 2023/4/30」，以及2023年4月1日發佈的「AI伺服器對零組件供應鏈受惠程度不一」獨家產業報告，提供給訂閱會員參考。
加入訂閱會員：https://investanchors.com/home/subscriptions?link_from=telegram
然而，Microsoft 、Meta經營層皆表態沒有下修2023年資本支出，許多投資人想必都感到困惑。
根據定錨研調，推測主要原因有兩點：
1) 由於Intel Eagle Stream、AMD Epyc Genoa皆有產品品質的問題，放量出貨時程再度遞延，導致雲端服務商下修Intel Eagle Stream、AMD Epyc Genoa訂單量，回頭採購Intel Whitley、AMD Epyc Milan，導致伺服器新平台滲透率爬坡速度低於原先預期。
2) 雲端服務商擴大投資AI伺服器，但AI伺服器單價是通用伺服器的5~10倍，在資本支出預算維持不變的條件下，每增加1台AI伺服器採購量，就會減少5~10台通用伺服器採購量，對通用伺服器造成排擠效應。
更詳細的分析，已更新在本期「台股觀察週報 2023/4/30」，以及2023年4月1日發佈的「AI伺服器對零組件供應鏈受惠程度不一」獨家產業報告，提供給訂閱會員參考。
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定錨產業筆記
科技產業趨勢領航者
根據定錨研調，元太下游ESL模組廠SES-imagotag與Walmart正式簽約，將於2023Q4起，在未來12~18個月內，提供6,000萬套ESL模組。
這筆訂單將貢獻元太營收約33億元，2023Q4將認列少部份，主要在2024年認列。ESL DDI備貨量約6,500萬顆，總金額約6億元，由天鈺、晶宏、晶門半導體分食訂單。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5710/7129508
這筆訂單將貢獻元太營收約33億元，2023Q4將認列少部份，主要在2024年認列。ESL DDI備貨量約6,500萬顆，總金額約6億元，由天鈺、晶宏、晶門半導體分食訂單。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5710/7129508
經濟日報
沃爾瑪將大量使用電子標籤 元太受惠強攻漲停 逾3萬張排隊買不到 | 產業熱點 | 產業 | 經濟日報
美零售業龍頭沃爾瑪與SES-imagota達成新協議，將加快採用電子貨架標籤，後者昨（27）日股價大漲三成，此消息同樣帶...
譜瑞-KY法說會重點整理：
1) 2023Q1營收1.00億美元，折合新台幣30.39億元，QoQ -4.5%，YoY -48.5%，毛利率44.0%，EPS 4.51元。本季營收、毛利率符合前次財測區間，儘管顯示解決方案仍受到Apple砍單影響，並面臨同業價格競爭壓力，導致庫存去化速度不如預期，但受惠於Gaming NB、USB 4 Retimer急單，高速傳輸晶片成長動能強勁。然而，受到Apple於2023年2月下修MacBook訂單影響，庫存天數從226天降至213天，去化速度不如預期，庫存調整恐延續至2023Q3。
2) 展望2023Q2，財測營收區間0.98~1.10億美元，毛利率區間43.0~47.0%，營業費用2,950~3,250萬美元。近期受惠於陸系TV品牌廠積極備貨「618電商節」，T-com、Source Driver IC需求回溫，但Apple仍持續針對MacBook進行庫存調整，短期缺乏營運動能。
3) 展望2023下半年，Apple可望於2023年9月發表新一代MacBook，首度搭載M3晶片，可望加速庫存去化。然而，USB 4 Retimer近期面臨同業價格競爭，為維持市占率，未來恐被迫跟進降價；PCIe Gen 5 Retimer也受到伺服器新平台滲透率爬升速度不如預期影響，放量時程恐延後，但長期仍為公司重要成長動能。
1) 2023Q1營收1.00億美元，折合新台幣30.39億元，QoQ -4.5%，YoY -48.5%，毛利率44.0%，EPS 4.51元。本季營收、毛利率符合前次財測區間，儘管顯示解決方案仍受到Apple砍單影響，並面臨同業價格競爭壓力，導致庫存去化速度不如預期，但受惠於Gaming NB、USB 4 Retimer急單，高速傳輸晶片成長動能強勁。然而，受到Apple於2023年2月下修MacBook訂單影響，庫存天數從226天降至213天，去化速度不如預期，庫存調整恐延續至2023Q3。
2) 展望2023Q2，財測營收區間0.98~1.10億美元，毛利率區間43.0~47.0%，營業費用2,950~3,250萬美元。近期受惠於陸系TV品牌廠積極備貨「618電商節」，T-com、Source Driver IC需求回溫，但Apple仍持續針對MacBook進行庫存調整，短期缺乏營運動能。
3) 展望2023下半年，Apple可望於2023年9月發表新一代MacBook，首度搭載M3晶片，可望加速庫存去化。然而，USB 4 Retimer近期面臨同業價格競爭，為維持市占率，未來恐被迫跟進降價；PCIe Gen 5 Retimer也受到伺服器新平台滲透率爬升速度不如預期影響，放量時程恐延後，但長期仍為公司重要成長動能。
台燿法說會重點整理：
1) 2023Q1營收36.53億元，QoQ -11.8%、YoY -27.3%，毛利率18.5%，EPS -0.77元。本季仍持續受到消費性電子需求疲弱影響，伺服器訂單也開始面臨下修，雖然2023年3月有一批Extreme Low Loss高階板材出貨，但產能利用率僅達50~60%，無法有效攤平成本，導致高階板材改善產品組合的效益無法顯現。
2) 展望2023Q2，雖然消費性電子、伺服器需求持續疲弱，但仍會維持基本需求，營運表現不容易再出現大幅衰退，2023年6月有機會接到新的伺服器專案，帶動營收動能轉強。2023下半年力拼產能利用率從50~60%回升至70%以上，但近期客戶態度相當保守，對於景氣復甦仍存在許多不確定性。
3) 公司考量美系終端客戶要求提供非中國、台灣地區產能，近期配合PCB廠商前往泰國設廠，都是專注在高頻高速板材，預計2025年開出新產能30萬張/月。
在本次法說會，值得留意的是2023年3月份出貨的一批Extreme Low Loss高階板材，以及2023年6月有機會接到新的伺服器專案，分別會是什麼產品？未來出貨動能是否有延續性？
雖然經營層沒有提供明確的說法，但定錨研究團隊將會在近期發佈個股報告，根據供應鏈相關資訊，推敲最有可能的產品，提供給訂閱讀者參考。
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1) 2023Q1營收36.53億元，QoQ -11.8%、YoY -27.3%，毛利率18.5%，EPS -0.77元。本季仍持續受到消費性電子需求疲弱影響，伺服器訂單也開始面臨下修，雖然2023年3月有一批Extreme Low Loss高階板材出貨，但產能利用率僅達50~60%，無法有效攤平成本，導致高階板材改善產品組合的效益無法顯現。
2) 展望2023Q2，雖然消費性電子、伺服器需求持續疲弱，但仍會維持基本需求，營運表現不容易再出現大幅衰退，2023年6月有機會接到新的伺服器專案，帶動營收動能轉強。2023下半年力拼產能利用率從50~60%回升至70%以上，但近期客戶態度相當保守，對於景氣復甦仍存在許多不確定性。
3) 公司考量美系終端客戶要求提供非中國、台灣地區產能，近期配合PCB廠商前往泰國設廠，都是專注在高頻高速板材，預計2025年開出新產能30萬張/月。
在本次法說會，值得留意的是2023年3月份出貨的一批Extreme Low Loss高階板材，以及2023年6月有機會接到新的伺服器專案，分別會是什麼產品？未來出貨動能是否有延續性？
雖然經營層沒有提供明確的說法，但定錨研究團隊將會在近期發佈個股報告，根據供應鏈相關資訊，推敲最有可能的產品，提供給訂閱讀者參考。
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定錨產業筆記
科技產業趨勢領航者
先前華為發表折疊機Mate X3，銷售表現良好，持續向供應鏈追加訂單；而近期Oppo推出折疊機Find N2 Flip，廣受市場好評。
根據定錨研調，折疊機鉸鏈最大贏家是美系軸承廠商Amphenol，囊括Oppo、Vivo、小米、Google……等多家客戶訂單，並且有很高的機率成為折疊式iPad主要供應商。
台系鉸鏈供應商兆利、富世達，主要承接華為訂單，但與華為簽有特殊條款，研發專利歸屬華為，且不得承接其他陸系品牌的訂單，非陸系品牌則不在此限，後續富世達有在Motorola爭取到新的機會。
新日興在折疊式手機市場仍在鴨子划水，目前看起來很難爭取到訂單，但未來有機會切入折疊式iPad次要供應商。
參考新聞：https://money.udn.com/money/amp/story/11162/6998657
根據定錨研調，折疊機鉸鏈最大贏家是美系軸承廠商Amphenol，囊括Oppo、Vivo、小米、Google……等多家客戶訂單，並且有很高的機率成為折疊式iPad主要供應商。
台系鉸鏈供應商兆利、富世達，主要承接華為訂單，但與華為簽有特殊條款，研發專利歸屬華為，且不得承接其他陸系品牌的訂單，非陸系品牌則不在此限，後續富世達有在Motorola爭取到新的機會。
新日興在折疊式手機市場仍在鴨子划水，目前看起來很難爭取到訂單，但未來有機會切入折疊式iPad次要供應商。
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媒體報導，iPhone 15即將進入備貨期，首批備貨量約8,500~9,000萬支，Apple將維持高、低配版晶片差異化策略，高配版搭載17 Bionic晶片，採用台積電N3製程，低配版搭載前一代A16 Bionic晶片，採用台積電N4製程。此外，受惠於AI伺服器熱潮，NVIDIA A100、H100需求強勁，積極向台積電追加N4製程、CoWoS先進封裝訂單。
根據定錨研調，2023年台積電N3製程主力客戶僅有Apple，用於生產M3、A17 Bionic晶片，預計2023年底產能逐步爬坡至5.0萬片/月，良率約55~60%，實際出貨量約2.5~3.0萬片/月；2024年Apple A18 Bionic晶片將擴大導入N3製程，Qualcomm S8 Gen 4、聯發科天璣9400也會跟進，預期台積電將進一步擴充N3製程產能，以滿足客戶需求；2025年AMD Zen 5 Epyc Nirvana將導入N3製程，但Granite Range、Fire Range、Krackan Point……等消費性產品並無導入N3製程的計畫。
另一方面，NVIDIA在2023Q2大幅追加CoWoS先進封裝訂單，將使台積電CoWoS先進封裝產能利用率維持高檔，並考慮進一步擴充產能，相關設備供應鏈，例如辛耘、弘塑、萬潤、均華……等，可望同步受惠。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7164978?from=edn_maintab_index
根據定錨研調，2023年台積電N3製程主力客戶僅有Apple，用於生產M3、A17 Bionic晶片，預計2023年底產能逐步爬坡至5.0萬片/月，良率約55~60%，實際出貨量約2.5~3.0萬片/月；2024年Apple A18 Bionic晶片將擴大導入N3製程，Qualcomm S8 Gen 4、聯發科天璣9400也會跟進，預期台積電將進一步擴充N3製程產能，以滿足客戶需求；2025年AMD Zen 5 Epyc Nirvana將導入N3製程，但Granite Range、Fire Range、Krackan Point……等消費性產品並無導入N3製程的計畫。
另一方面，NVIDIA在2023Q2大幅追加CoWoS先進封裝訂單，將使台積電CoWoS先進封裝產能利用率維持高檔，並考慮進一步擴充產能，相關設備供應鏈，例如辛耘、弘塑、萬潤、均華……等，可望同步受惠。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7164978?from=edn_maintab_index
聯合新聞網
蘋果、輝達下單 台積雙喜臨門 | 聯合新聞網
台積電不畏半導體市況持續逆風，先傳出輝達急上門追加1萬片頂規AI晶片投片量，業界最新消息透露，蘋果今年iPhone 15...
媒體報導，Apple首款MR頭盔將於2023年6月年度開發者大會(WWDC)發表，預計2023年9月開始量產，預估售價3,000美元。
根據定錨研調，Apple MR頭盔由立訊主導開發並進行組裝代工，首批備貨量30萬台，其中以Sony提供的Micro OLED螢幕價值最高，其次則是以台積電N4製程代工的M2晶片，每台頭盔將搭載2顆，並由欣興獨家供應ABF載板。
鏡頭模組、3D感測模組也是直接影響頭盔視覺體驗，以及偵測使用者動作的關鍵零組件，每台頭盔將搭載2顆3P Pancake鏡頭模組，以及數顆VCSEL感測元件。
3P Pancake鏡頭模組單價約為高階手機鏡頭的10倍，但毛利率較低，主要由玉晶光供應，其次則是大立光、揚明光，並由GIS-KY提供透鏡貼合服務。
3D感測元件VCSEL數量是高階手機的2倍，主要由Lumentum供應，代工廠穩懋可望同步受惠，並預期全新可望切入EPI wafer供應鏈。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7167262?from=edn_maintab_index
根據定錨研調，Apple MR頭盔由立訊主導開發並進行組裝代工，首批備貨量30萬台，其中以Sony提供的Micro OLED螢幕價值最高，其次則是以台積電N4製程代工的M2晶片，每台頭盔將搭載2顆，並由欣興獨家供應ABF載板。
鏡頭模組、3D感測模組也是直接影響頭盔視覺體驗，以及偵測使用者動作的關鍵零組件，每台頭盔將搭載2顆3P Pancake鏡頭模組，以及數顆VCSEL感測元件。
3P Pancake鏡頭模組單價約為高階手機鏡頭的10倍，但毛利率較低，主要由玉晶光供應，其次則是大立光、揚明光，並由GIS-KY提供透鏡貼合服務。
3D感測元件VCSEL數量是高階手機的2倍，主要由Lumentum供應，代工廠穩懋可望同步受惠，並預期全新可望切入EPI wafer供應鏈。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7167262?from=edn_maintab_index
聯合新聞網
蘋果MR處理器 台積獨家代工 | 聯合新聞網
蘋果首款混合實境（MR）頭盔問世倒數，業界消息傳出，蘋果為強化成像效果，提供更好的使用者體驗以刺激銷量，新MR裝置將首度...
近期電子產業陸續公佈前往東南亞設廠的計畫，放眼東南亞各國，分別擁有不同的競爭利基。
泰國車用產業鏈完整，環評法規較鬆，水源、電力充足，成為PCB產業的首選，各大PCB、CCL廠商陸續公佈前往泰國設廠的計畫。
越南勞工薪資最便宜，並與歐美國家簽訂許多貿易協定，享有關稅優勢，可望吸引電子組裝代工廠進駐。
馬來西亞在半導體封測業相對完整，人民教育程度相對較高，已獲得Intel、AMD、Infineon......等半導體大廠投資，對ABF載板廠具吸引力。
定錨近期發佈「PCB供應鏈南向計畫牽動設備業商機」獨家產業報告，概述CCL、PCB廠商前往泰國設廠，那些設備業者有機會受惠，提供給訂閱讀者參考，後續也會持續追蹤這項製造業遷徙的關鍵議題。
參考新聞：https://technews.tw/2023/05/17/pcb-southward-road/
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泰國車用產業鏈完整，環評法規較鬆，水源、電力充足，成為PCB產業的首選，各大PCB、CCL廠商陸續公佈前往泰國設廠的計畫。
越南勞工薪資最便宜，並與歐美國家簽訂許多貿易協定，享有關稅優勢，可望吸引電子組裝代工廠進駐。
馬來西亞在半導體封測業相對完整，人民教育程度相對較高，已獲得Intel、AMD、Infineon......等半導體大廠投資，對ABF載板廠具吸引力。
定錨近期發佈「PCB供應鏈南向計畫牽動設備業商機」獨家產業報告，概述CCL、PCB廠商前往泰國設廠，那些設備業者有機會受惠，提供給訂閱讀者參考，後續也會持續追蹤這項製造業遷徙的關鍵議題。
參考新聞：https://technews.tw/2023/05/17/pcb-southward-road/
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TechNews 科技新報
半導體供應鏈轉移：PCB 產業的新南向之路
泰國為日本車廠第二大生產基地，馬來西亞封測產能全球占比約 13%，越南則為全球第二大智慧型手機出口國，各有吸引廠商設廠的理由，從勞動力角度來看，馬來西亞人口紅利最小，其人口數約 3,200 萬人，僅約泰國的二分之一、越南的三分之一；從供應鏈來看，PCB 產業具有群聚效應，泰國 PCB 產值已占整體東...
元太法說會重點整理：
1) 2023Q1營收72.30億，QoQ -15.4%、YoY +21.3%，毛利率49.2%，EPS 1.54元。本季受到消費性電子市場需求疲弱影響，營收較前一季度大幅衰退，並且因接到電子閱讀器(EPD)模組庫存回補急單，導致EPD出貨佔比較高，拉低平均毛利率表現。此外，由於元太持續開發不同終端應用的產品線，並從中小尺寸發展至大尺寸，須持續投入更多研發費用。
2) 展望2023Q2，財測營收區間QoQ +1~3%，毛利率區間50.0~53.0%。近期終端市場需求依然疲弱，但電子標籤(ESL)出貨佔比提高，將帶動毛利率改善。2023年財測營收目標維持YoY +1~6%，受惠於Walmart新專案即將在2023Q4開始出貨，訂單量6,000萬片ESL，將在18個月內陸續出貨完畢，2024年營收可望強勁成長。
3) 新產品Spectra 6，為高解析度、高飽和度的電子紙解決方案，將應用於數位看板(Digital Signage)，Digital Signage的面積通常遠大於ESL，可以期待更大的潛在市場規模(TAM)。由於電子紙從中小尺寸發展至大尺寸，需重新設計模組，也要跟顯示驅動晶片(DDI)供應商配合，故需要一段時間才會逐步發酵。
1) 2023Q1營收72.30億，QoQ -15.4%、YoY +21.3%，毛利率49.2%，EPS 1.54元。本季受到消費性電子市場需求疲弱影響，營收較前一季度大幅衰退，並且因接到電子閱讀器(EPD)模組庫存回補急單，導致EPD出貨佔比較高，拉低平均毛利率表現。此外，由於元太持續開發不同終端應用的產品線，並從中小尺寸發展至大尺寸，須持續投入更多研發費用。
2) 展望2023Q2，財測營收區間QoQ +1~3%，毛利率區間50.0~53.0%。近期終端市場需求依然疲弱，但電子標籤(ESL)出貨佔比提高，將帶動毛利率改善。2023年財測營收目標維持YoY +1~6%，受惠於Walmart新專案即將在2023Q4開始出貨，訂單量6,000萬片ESL，將在18個月內陸續出貨完畢，2024年營收可望強勁成長。
3) 新產品Spectra 6，為高解析度、高飽和度的電子紙解決方案，將應用於數位看板(Digital Signage)，Digital Signage的面積通常遠大於ESL，可以期待更大的潛在市場規模(TAM)。由於電子紙從中小尺寸發展至大尺寸，需重新設計模組，也要跟顯示驅動晶片(DDI)供應商配合，故需要一段時間才會逐步發酵。
本週受財經M平方邀請一起合錄Podcast，聊了許多台股產業基本面的觀點，以及站長投資操作的心法。
立即收聽：https://reurl.cc/XLOoEE
以下是內容摘要：
1) 2023下半年景氣復甦兩大觀察焦點，高利率環境是否對美國內需造成緊縮效應，以及中國解封後復甦能否持續。
2) 618電商節將會是下一個關鍵點，牽動電子品牌廠2023下半年備貨態度。
3) 台積電近期營運展望，六大客戶訂單動態，以及2023下半年產能利用率觀察。
4) 大立光近期營運展望，潛望式鏡頭是否能帶來優於市場預期的效益？
5) 庫存調整接近尾聲，「最壞情況已過」題材怎麼抓？
6) 產業研究必看指標分享。
7) 站長如何調整交易心態？如何避免投資對生活造成影響？
順帶提醒，2023/07/02財經M平方主辦「2023年全球總經影響力論壇」，站長將以「高利率環境：全球資產配置戰略」作為題綱，分享高利率環境對機構投資人資金配置的影響，以及全球製造業版圖遷徙的趨勢。
如果您對這場論壇的議題有興趣，歡迎參考以下資訊。
論壇時間：2023/07/02（日）09:30 - 18:30
活動現場：福華文教會館卓越廳
線上影片：預計於活動隔天 20:00 上線
定錨專屬折扣碼：ANCHOR(在購票時輸入折抵票價200元)
購票連結：https://www.macromicro.me/forum23
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以下是內容摘要：
1) 2023下半年景氣復甦兩大觀察焦點，高利率環境是否對美國內需造成緊縮效應，以及中國解封後復甦能否持續。
2) 618電商節將會是下一個關鍵點，牽動電子品牌廠2023下半年備貨態度。
3) 台積電近期營運展望，六大客戶訂單動態，以及2023下半年產能利用率觀察。
4) 大立光近期營運展望，潛望式鏡頭是否能帶來優於市場預期的效益？
5) 庫存調整接近尾聲，「最壞情況已過」題材怎麼抓？
6) 產業研究必看指標分享。
7) 站長如何調整交易心態？如何避免投資對生活造成影響？
順帶提醒，2023/07/02財經M平方主辦「2023年全球總經影響力論壇」，站長將以「高利率環境：全球資產配置戰略」作為題綱，分享高利率環境對機構投資人資金配置的影響，以及全球製造業版圖遷徙的趨勢。
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論壇時間：2023/07/02（日）09:30 - 18:30
活動現場：福華文教會館卓越廳
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在 Apple Podcasts 上的《MacroMicro 財經M平方》：大師列車特輯 ft. 定錨產業筆記｜台股財報後的定海神針
Podcast 節目《MacroMicro 財經M平方》：大師列車特輯 ft. 定錨產業筆記｜台股財報後的定海神針，發行日期：2023年5月20日
中國國家互聯網信息辦公室2023年5月21日晚間宣布，Micron在中國銷售的產品，具嚴重隱患，審查不予通過，故中國關鍵資訊基礎設施運營商應停止採購Micron產品。
Micron經營層於前一次財報電話會議表示，2023年DRAM位元數需求成長率從YoY +10%下修至YoY +5%，長期CACR則維持14~16%；NAND Flash位元數需求成長率從YoY +20%下修至YoY +11~16%，長期CAGR則維持21~26%。本次下修主要反映2023年全球PC/NB出貨量從YoY -1~6%下修至YoY -4~6%，以及雲端服務商下修資本支出，衝擊伺服器市場需求。
定錨認為，目前Micron在中國市場直接曝險約16%，間接曝險約25%，考量中國禁令影響主要發生在2023下半年，且Micron仍可以從其他市場尋求機會填補缺口，預期對2023年營收負面影響約11~13%。
台系記憶體廠商，與Micron產品線重疊的，整理如下：
1) 南亞科：DDR3、DDR4
2) 旺宏：低容量NAND Flash、高階Nor Flash
3) 華邦電：利基型DRAM、低容量NAND Flash、高階Nor Flash
4) 晶豪科：利基型DRAM
儘管Micron在上述幾項產品線的營收金額極低，但對於台系記憶體廠商來說，仍是非常龐大的金額，如果能受惠於轉單效應，還是會有一定程度的幫助。
至於威剛、十銓、群聯……等記憶體模組廠，並不限於只能採用Micron的顆粒，故模組廠仍可以配合中國禁令，與符合規範的供應商合作推出產品。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5186496
Micron經營層於前一次財報電話會議表示，2023年DRAM位元數需求成長率從YoY +10%下修至YoY +5%，長期CACR則維持14~16%；NAND Flash位元數需求成長率從YoY +20%下修至YoY +11~16%，長期CAGR則維持21~26%。本次下修主要反映2023年全球PC/NB出貨量從YoY -1~6%下修至YoY -4~6%，以及雲端服務商下修資本支出，衝擊伺服器市場需求。
定錨認為，目前Micron在中國市場直接曝險約16%，間接曝險約25%，考量中國禁令影響主要發生在2023下半年，且Micron仍可以從其他市場尋求機會填補缺口，預期對2023年營收負面影響約11~13%。
台系記憶體廠商，與Micron產品線重疊的，整理如下：
1) 南亞科：DDR3、DDR4
2) 旺宏：低容量NAND Flash、高階Nor Flash
3) 華邦電：利基型DRAM、低容量NAND Flash、高階Nor Flash
4) 晶豪科：利基型DRAM
儘管Micron在上述幾項產品線的營收金額極低，但對於台系記憶體廠商來說，仍是非常龐大的金額，如果能受惠於轉單效應，還是會有一定程度的幫助。
至於威剛、十銓、群聯……等記憶體模組廠，並不限於只能採用Micron的顆粒，故模組廠仍可以配合中國禁令，與符合規範的供應商合作推出產品。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5186496
Anue鉅亨
中國宣布了！美光在中銷售產品未通過網安審查
中國宣布了！美光在中銷售產品未通過網安審查。
茂矽於2023年5月25日召開股東會，並全面改選董監事，朋程取得3席，較前一屆增加1席，預期雙方未來將在車用二極體、MOSFET、IGBT……等產品持續深化合作。
朋程於2017年參與茂矽私募增資認股，之後持續增加持股，目前持股比例已超過30%，並持續擴大在茂矽投片量，主要生產車用二極體。2021~2022年以來，電動車滲透率快速爬升，衝擊車用二極體需求，儘管朋程提供客戶附加價值更高的高效能二極體(LLD)、超高效能二極體(ULLD)，抵銷標準二極體(STD)出貨量衰退的營收缺口，但在茂矽的投片量也無法維持以往水準，再加上2022下半年消費性電子市場需求明顯降溫，導致茂矽6吋廠產能利用率下滑，2022Q4營收陷入衰退。
近年朋程積極開發MOSFET、IGBT模組，並受惠於油電混和車的需求，預估2023年MOSFET模組出貨量將達120~130萬套，較2022年8~10萬套大幅成長，公司將於2023Q2擴增第二條產線，屆時產能將提升至300萬套/年，並樂觀看待2024上半年產能可達滿載；IGBT模組也已通過客戶認證，等待客戶訂單放量，預計2023Q4有機會導入1~2家客戶小規模量產，2024年逐步放量。
然而，目前朋程MOSFET、IGBT模組皆採用外購晶片，導致毛利率低於公司平均值5%以上，將稀釋獲利表現，故朋程未來將與杰力、茂矽合作開發自製晶片，希望未來能通過客戶認證，取代外購晶片，提升MOSFET、IGBT模組毛利率表現。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5191362?exp=a
朋程於2017年參與茂矽私募增資認股，之後持續增加持股，目前持股比例已超過30%，並持續擴大在茂矽投片量，主要生產車用二極體。2021~2022年以來，電動車滲透率快速爬升，衝擊車用二極體需求，儘管朋程提供客戶附加價值更高的高效能二極體(LLD)、超高效能二極體(ULLD)，抵銷標準二極體(STD)出貨量衰退的營收缺口，但在茂矽的投片量也無法維持以往水準，再加上2022下半年消費性電子市場需求明顯降溫，導致茂矽6吋廠產能利用率下滑，2022Q4營收陷入衰退。
近年朋程積極開發MOSFET、IGBT模組，並受惠於油電混和車的需求，預估2023年MOSFET模組出貨量將達120~130萬套，較2022年8~10萬套大幅成長，公司將於2023Q2擴增第二條產線，屆時產能將提升至300萬套/年，並樂觀看待2024上半年產能可達滿載；IGBT模組也已通過客戶認證，等待客戶訂單放量，預計2023Q4有機會導入1~2家客戶小規模量產，2024年逐步放量。
然而，目前朋程MOSFET、IGBT模組皆採用外購晶片，導致毛利率低於公司平均值5%以上，將稀釋獲利表現，故朋程未來將與杰力、茂矽合作開發自製晶片，希望未來能通過客戶認證，取代外購晶片，提升MOSFET、IGBT模組毛利率表現。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5191362?exp=a
Anue鉅亨
茂矽董事改選朋程拿下3席 攜手擴大車用佈局
晶圓代工廠茂矽 (2342-TW) 今 (25) 日召開股東會，全面改選董事，大股東朋程 (8255-TW) 拿下 3 席，較前屆增加 1 席，由於朋程積極發展車用 IGBT 模組，雙方可望攜手進一步擴大相關領域佈局，茂矽車用營收占比也可望衝破
本次直播主題是「AI伺服器與先進封裝供應鏈」，將於2023/5/28 22:00開始，這裡提供限時福利給有追蹤Telegram的粉絲！
直播連結(會員限定)：https://investanchors.com/user/vip_contents/16849111271039
另外，近期有許多新會員對2023/4/1發佈的AI產業報告很感興趣，但因新會員只有回溯一個月內的報告，看不到這篇，這裡也把報告連結分享給所有新會員。
AI產業報告連結(會員限定)：https://investanchors.com/user/vip_contents/16803469101011
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另外，近期有許多新會員對2023/4/1發佈的AI產業報告很感興趣，但因新會員只有回溯一個月內的報告，看不到這篇，這裡也把報告連結分享給所有新會員。
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定錨產業筆記
科技產業趨勢領航者
剛才有朋友分享一篇memo給站長，看起來就是昨晚定錨直播的內容，但不知道作者是誰，也沒有註明出處。
這邊要勘誤一下，雖然GPU加速卡沒有基座，上面沒有蓋子，但健策還是有出貨均熱片，目前是A100獨家供應商。
不過，還是建議大家加入訂閱會員，親自觀看直播，別人寫的memo有時候不一定能準確表達站長的意思，不妨自己來聽更能吸收，未來我們也會更新官方版本的重點整理唷！
加入訂閱會員：https://investanchors.com/home/subscriptions?link_from=telegram
—————
NVDA加速卡A100/H100對台股供應鏈的影響：
HBM採用3D堆疊跟GPU整合。帶動HBM需求，HBM以三星、海力士為主（海力士認證較快），台廠如南亞科無此技術吃不到。
HBM和GPU會用 NVDA獨有的連結技術，傳輸非常快。
採用CoWoS-S封裝結構。
沒有CPU socket，嘉澤做CPU socket基座，建策做CPU上面的蓋子，也就是這兩家公司並不會受惠A100 and H100的出貨量增加。
另外採用intel/AMD CPU搭配NVDA GPU的方式，CPU主機板跟GPU中間會有連接器、連接線，但都是美系廠商，台灣鴻海、嘉澤兩家大廠都沒吃到。
但CoWoS-S封裝這塊台廠就有機會了，因為這是台積電的技術，台積電近期一直積極擴充此產能，因為滿了要擴充也就帶動先進封裝供應鏈，包含
濕製程：辛耘、弘塑
貼膜設備：志聖
揀晶設備：均華、萬潤
固晶設備：均華
AOI檢測設備：萬潤
矽智財：創意、世芯
創意的開案狀況可以觀察到台積電這邊有無新客戶導入的情形，因為滿多CoWoS客戶會透過創意開案。
主要要提的是辛耘、弘塑，因為濕製程就主要這兩家對分，且單價高。
辛耘合約負債來到87億元，一季合約大約16億元，等於是說出一年可能都出不完。但台積電不會提供設備供應商任何預付款，所以從合約設備是看不出來台積電是否有下CoWoS訂單的，所以你目前看到的合約負債都不是來自台積電CoWoS訂單，而是屬於別的訂單，但當然合約負債很高表示業績有保底，你就可以把CoWoS當作加分項。
CoWoS設備假設台積電現在下訂，要到今年底明年初才會看到辛耘出貨認列營收，因此大概需要半年時間。
弘塑狀況也是一樣，合約負債也是在高水準，但同樣台積電不提供預付款，也沒有訂金，下訂就是下訂。
這兩家就是受惠於先進封裝供應鏈的首選兩家，產品單純、股本大小，尤其弘塑股價反應就更積極（弘塑3億股本、辛耘8億股本）。
其他先進封裝供應鏈廠商因為產品較砸
PCB層數、CCL材質：
A100/H100採用非常高規格PCB。
加速卡的PCB層數較高，但沒那麼大片因為採用堆疊方式，加上主機板通常會有兩顆CPU，所以加速卡的尺寸比較小，但每單位CCL單價較高，所以基本上一張A100加速卡的PCB價值是主機板的0.8-0.9，H100則提高到1.1-1.2。但要特別注意是，加速卡可能不只一張，這張表是表示一張加速卡，根據研調機構統計，一個AI伺服器如果是用於AI訓練，通常需要8張加速卡，因此AI伺服器使用的PCB的價值大概是傳統伺服器的7-9倍（0.9*8=7.2、1.2*8=9.6），所以為什麼最近PCB還有CCL股價非常強勢，但這種公司其實非常注重稼動率狀況，但目前來講因為消費性電子景氣尚未完全回溫，你單看AI伺服器他畢竟是小量的產品，但規格非常高毛利率非常好的產品，要有實際的貢獻仍要等到大宗的消費性電子產品，讓稼動率回溫後，這些高毛利量少的產品就才能有很明顯的貢獻進來，所以前提仍是要看下半年稼動率能否回升，但幅度能好多少目前仍不敢講，總之大宗產品那塊能否把稼動率拉到7-8成水準，然後再加上AI伺服器這塊加分項，獲利就會變得很好看。
CCL三家廠的區別：
台燿是一家產品可以做到很高規格，但成本、價格也很高的公司。台光電產品可以做到還不錯的規格，且產品相對有性價比。聯茂則是產品堪用、有符合標準，並給你非常實惠的價格，這是三家公司定位上的差異。以AI伺服器來講是不計成本、用料非常高規格，所以台燿機會最大。台光電也有機會接到一些，但聯茂比較難。三月份定錨有出過台燿報告有提到出了一個extreme low loss的板材，此板材就有推測會用在A100上。
散熱模組：
也是使用單價非常高且性能提升很多的一塊。Whitney, Eagle Stream是用熱管+散熱片(VC+heat pipe)的組合，但A100/H100就會使用3D VC，甚至液冷散熱板。
承先前提到的重點，一個AI伺服器可能不只一張卡，但一張卡就要一個散熱模組，如果有八張卡就要有八個三熱模組，因此相對一般伺服器的散熱模組產值是8-32倍成長！
台廠只有雙鴻有少量出A100，奇鋐也有少量出A100，但H100不確定兩家公司有無通過認證，因為H100使用液冷都是用cooler master的東西，不確定台廠有沒有辦法切入。
奇鋐液冷板走的速度比雙鴻慢，因此奇鋐如果未來切入的化，基本上就是切入3D VC，如果是雙鴻，因為他目前送樣的有3D VC外也有液冷板兩塊，如果兩塊都能通過認證的話，則兩樣產品都能受惠。這是兩家的差異。
電源供應器：光寶、台達，家大業大，營收貢獻進去佔比很低，產品太雜、業務太多元，所以電源供應器貢獻不會太大。
其他廠部分，承剛才重點AI伺服器不在意成本而是追求最好的性能因此不會使用二三線供應商降成本去將就，所以基本上不會有除這兩家以外的廠商吃到電源供應器這塊。
這邊要勘誤一下，雖然GPU加速卡沒有基座，上面沒有蓋子，但健策還是有出貨均熱片，目前是A100獨家供應商。
不過，還是建議大家加入訂閱會員，親自觀看直播，別人寫的memo有時候不一定能準確表達站長的意思，不妨自己來聽更能吸收，未來我們也會更新官方版本的重點整理唷！
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NVDA加速卡A100/H100對台股供應鏈的影響：
HBM採用3D堆疊跟GPU整合。帶動HBM需求，HBM以三星、海力士為主（海力士認證較快），台廠如南亞科無此技術吃不到。
HBM和GPU會用 NVDA獨有的連結技術，傳輸非常快。
採用CoWoS-S封裝結構。
沒有CPU socket，嘉澤做CPU socket基座，建策做CPU上面的蓋子，也就是這兩家公司並不會受惠A100 and H100的出貨量增加。
另外採用intel/AMD CPU搭配NVDA GPU的方式，CPU主機板跟GPU中間會有連接器、連接線，但都是美系廠商，台灣鴻海、嘉澤兩家大廠都沒吃到。
但CoWoS-S封裝這塊台廠就有機會了，因為這是台積電的技術，台積電近期一直積極擴充此產能，因為滿了要擴充也就帶動先進封裝供應鏈，包含
濕製程：辛耘、弘塑
貼膜設備：志聖
揀晶設備：均華、萬潤
固晶設備：均華
AOI檢測設備：萬潤
矽智財：創意、世芯
創意的開案狀況可以觀察到台積電這邊有無新客戶導入的情形，因為滿多CoWoS客戶會透過創意開案。
主要要提的是辛耘、弘塑，因為濕製程就主要這兩家對分，且單價高。
辛耘合約負債來到87億元，一季合約大約16億元，等於是說出一年可能都出不完。但台積電不會提供設備供應商任何預付款，所以從合約設備是看不出來台積電是否有下CoWoS訂單的，所以你目前看到的合約負債都不是來自台積電CoWoS訂單，而是屬於別的訂單，但當然合約負債很高表示業績有保底，你就可以把CoWoS當作加分項。
CoWoS設備假設台積電現在下訂，要到今年底明年初才會看到辛耘出貨認列營收，因此大概需要半年時間。
弘塑狀況也是一樣，合約負債也是在高水準，但同樣台積電不提供預付款，也沒有訂金，下訂就是下訂。
這兩家就是受惠於先進封裝供應鏈的首選兩家，產品單純、股本大小，尤其弘塑股價反應就更積極（弘塑3億股本、辛耘8億股本）。
其他先進封裝供應鏈廠商因為產品較砸
PCB層數、CCL材質：
A100/H100採用非常高規格PCB。
加速卡的PCB層數較高，但沒那麼大片因為採用堆疊方式，加上主機板通常會有兩顆CPU，所以加速卡的尺寸比較小，但每單位CCL單價較高，所以基本上一張A100加速卡的PCB價值是主機板的0.8-0.9，H100則提高到1.1-1.2。但要特別注意是，加速卡可能不只一張，這張表是表示一張加速卡，根據研調機構統計，一個AI伺服器如果是用於AI訓練，通常需要8張加速卡，因此AI伺服器使用的PCB的價值大概是傳統伺服器的7-9倍（0.9*8=7.2、1.2*8=9.6），所以為什麼最近PCB還有CCL股價非常強勢，但這種公司其實非常注重稼動率狀況，但目前來講因為消費性電子景氣尚未完全回溫，你單看AI伺服器他畢竟是小量的產品，但規格非常高毛利率非常好的產品，要有實際的貢獻仍要等到大宗的消費性電子產品，讓稼動率回溫後，這些高毛利量少的產品就才能有很明顯的貢獻進來，所以前提仍是要看下半年稼動率能否回升，但幅度能好多少目前仍不敢講，總之大宗產品那塊能否把稼動率拉到7-8成水準，然後再加上AI伺服器這塊加分項，獲利就會變得很好看。
CCL三家廠的區別：
台燿是一家產品可以做到很高規格，但成本、價格也很高的公司。台光電產品可以做到還不錯的規格，且產品相對有性價比。聯茂則是產品堪用、有符合標準，並給你非常實惠的價格，這是三家公司定位上的差異。以AI伺服器來講是不計成本、用料非常高規格，所以台燿機會最大。台光電也有機會接到一些，但聯茂比較難。三月份定錨有出過台燿報告有提到出了一個extreme low loss的板材，此板材就有推測會用在A100上。
散熱模組：
也是使用單價非常高且性能提升很多的一塊。Whitney, Eagle Stream是用熱管+散熱片(VC+heat pipe)的組合，但A100/H100就會使用3D VC，甚至液冷散熱板。
承先前提到的重點，一個AI伺服器可能不只一張卡，但一張卡就要一個散熱模組，如果有八張卡就要有八個三熱模組，因此相對一般伺服器的散熱模組產值是8-32倍成長！
台廠只有雙鴻有少量出A100，奇鋐也有少量出A100，但H100不確定兩家公司有無通過認證，因為H100使用液冷都是用cooler master的東西，不確定台廠有沒有辦法切入。
奇鋐液冷板走的速度比雙鴻慢，因此奇鋐如果未來切入的化，基本上就是切入3D VC，如果是雙鴻，因為他目前送樣的有3D VC外也有液冷板兩塊，如果兩塊都能通過認證的話，則兩樣產品都能受惠。這是兩家的差異。
電源供應器：光寶、台達，家大業大，營收貢獻進去佔比很低，產品太雜、業務太多元，所以電源供應器貢獻不會太大。
其他廠部分，承剛才重點AI伺服器不在意成本而是追求最好的性能因此不會使用二三線供應商降成本去將就，所以基本上不會有除這兩家以外的廠商吃到電源供應器這塊。
定錨產業筆記
科技產業趨勢領航者
威剛經營層表示，隨著記憶體大廠減產效益逐步顯現，DRAM與NAND Flash現貨價2023Q2季末或2023Q3季初落底，2023下半年需求明顯優於2023上半年，尤其Server需求較PC/NB更強勁，可望帶動產品報價上漲。
此外，中國政府制裁Micron對記憶體市場影響不大，韓系廠商將填補缺口，威剛將啟動印度建廠計畫，預計2024上半年投產，且不排除在台灣擴充產能。
定錨認為，觀察記憶體大廠庫存在2023Q1達到高點，後續減產效益逐步顯現，有助於去化庫存，目前廠商皆表態不願意再降價，記憶體報價可望觸底，但反彈力道仍須觀察「618電商節」消費性產品銷售表現，預估2023Q3 DRAM報價QoQ 0~-5%、NAND Flash報價QoQ flattish，2023Q4 DRAM報價QoQ flattish、NAND Flash報價QoQ 0~+5%。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7198715?from=edn_newestlist_rank
此外，中國政府制裁Micron對記憶體市場影響不大，韓系廠商將填補缺口，威剛將啟動印度建廠計畫，預計2024上半年投產，且不排除在台灣擴充產能。
定錨認為，觀察記憶體大廠庫存在2023Q1達到高點，後續減產效益逐步顯現，有助於去化庫存，目前廠商皆表態不願意再降價，記憶體報價可望觸底，但反彈力道仍須觀察「618電商節」消費性產品銷售表現，預估2023Q3 DRAM報價QoQ 0~-5%、NAND Flash報價QoQ flattish，2023Q4 DRAM報價QoQ flattish、NAND Flash報價QoQ 0~+5%。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7198715?from=edn_newestlist_rank
經濟日報
威剛估DRAM現貨價第3季有望反彈 將在印度投資設廠 | 產業熱點 | 產業 | 經濟日報
記憶體模組廠威剛預期，動態隨機存取記憶體（DRAM）與儲存型快閃記憶體（NAND Flash）現貨價可望陸續於第2季及第...
前天直播提到，NVIDIA A100沒有socket，嘉澤沒有受惠。
可能很多人不知道什麼是socket，剛好今天在Computex 2023有看到，分享給大家開眼界。
這個是AMD SP5 socket，裡面應該有一顆Epyc Genoa晶片，上方有淡淡的「LOTES」字樣，剛好就是嘉澤的產品哦！
雖然嘉澤沒有受惠於這波NVIDIA的熱潮，但不用擔心，2023下半年AMD的AI server代表作MI300即將上市，這顆晶片會有socket，嘉澤就有機會受惠了！
此外，近期定錨研究團隊參訪Computex 2023，也會推出一篇報告，提供給訂閱會員，把平常報告內的科技產業專有名詞，化作實體產品，讓大家有更清楚的認識！有興趣的歡迎來訂閱學習產業新知！
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