今天玻纖布廠商建榮早盤直接鎖漲停，主要是昨天有CCL廠商提到，為滿足客戶對於低損耗板材的需求，高階玻纖布有可能會缺料，且客戶會指定玻纖紗來源，目前只有一家日系廠商、一家美系廠商通過認證，公司將會積極備貨確保料源取得，主要會向日系廠商採購。
由於建榮的大股東是日東紡(Nittobo)，市場聯想建榮將會同步受惠，但這個思考方向可能是有問題的。目前建榮只有E-glass玻纖布，沒有Low Dk玻纖布，無法供應HGX準系統UBB底板所採用的Ultra Low Loss、Extreme Low Loss規格。
台玻在Low Dk玻纖布技術較為領先，但該公司的玻纖紗都是自製，不確定是否能通過客戶認證。
富喬也有推出FLD系列玻纖布，屬於Low Dk規格，研發進度稍落後於台玻，該公司的玻纖紗有一部份是向通過認證的美系廠商採購，在材料方面具有優勢。
最確定直接受惠的公司，當然還是Nittobo，在高階玻纖布技術及產能都是大幅領先同業，穩居產業領導地位。
由於建榮的大股東是日東紡(Nittobo)，市場聯想建榮將會同步受惠，但這個思考方向可能是有問題的。目前建榮只有E-glass玻纖布，沒有Low Dk玻纖布，無法供應HGX準系統UBB底板所採用的Ultra Low Loss、Extreme Low Loss規格。
台玻在Low Dk玻纖布技術較為領先，但該公司的玻纖紗都是自製，不確定是否能通過客戶認證。
富喬也有推出FLD系列玻纖布，屬於Low Dk規格，研發進度稍落後於台玻，該公司的玻纖紗有一部份是向通過認證的美系廠商採購，在材料方面具有優勢。
最確定直接受惠的公司，當然還是Nittobo，在高階玻纖布技術及產能都是大幅領先同業，穩居產業領導地位。
中磊法說會重點整理：
1) 2023Q2營收156.7 億元，QoQ +flattish、YoY +3.0%，毛利率14.6%，EPS 2.05元。由於基期墊高，加上許多市場正處於庫存調整期，營運商拉貨力道偏弱，導致營收成長動能趨緩，但企業端Wi-Fi 6/6E需求仍維持強勁。
2) 展望2023Q3，財測營收目標QoQ -4~6%，主因北美、歐洲電信營運商持續面臨庫存調整，且企業端需求也有放緩跡象；但北美、印度5G FWA CPE將於2023Q3季末放量出貨，樂觀看待2023Q4成長動能。
3) 2024~2025年主要成長動能有三點：a) 印度光纖、5G FWA基礎建設標案；b) 北美BEAD法案正式撥款，光纖、Cable、5G FWA皆有機會受惠；c) Wi-Fi 7滲透率逐步攀升。
1) 2023Q2營收156.7 億元，QoQ +flattish、YoY +3.0%，毛利率14.6%，EPS 2.05元。由於基期墊高，加上許多市場正處於庫存調整期，營運商拉貨力道偏弱，導致營收成長動能趨緩，但企業端Wi-Fi 6/6E需求仍維持強勁。
2) 展望2023Q3，財測營收目標QoQ -4~6%，主因北美、歐洲電信營運商持續面臨庫存調整，且企業端需求也有放緩跡象；但北美、印度5G FWA CPE將於2023Q3季末放量出貨，樂觀看待2023Q4成長動能。
3) 2024~2025年主要成長動能有三點：a) 印度光纖、5G FWA基礎建設標案；b) 北美BEAD法案正式撥款，光纖、Cable、5G FWA皆有機會受惠；c) Wi-Fi 7滲透率逐步攀升。
這兩天AI概念股急殺，許多錯過這波AI行情的投資人，此刻的心情，或許是想趁回檔買進又怕被套，不買進又怕後面繼續噴。
AI概念股急殺的主因，是市場傳言NVIDIA準備開始分散供應鏈，緯創有可能會被競爭對手搶單。隨著A100、H100出貨量大幅成長，客戶為確保產能穩定，並強化自己的議價能力，分散供應鏈也是必然的事情。
但投資人也許也可以換個角度思考，從AI推論的角度切入，用更長期的觀點，放慢自己的步調。
近期與「LINE TODAY理財」官方帳號合作推出專欄文章，未來幾週會分多篇文章介紹雲端服務商投資AI伺服器後，未來終究要「落地」；而現階段沒有受惠於AI訓練的公司，未來是否有機會受惠於AI推論呢？現在立刻加入好友，領取免費貼圖及研究報告！
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AI概念股急殺的主因，是市場傳言NVIDIA準備開始分散供應鏈，緯創有可能會被競爭對手搶單。隨著A100、H100出貨量大幅成長，客戶為確保產能穩定，並強化自己的議價能力，分散供應鏈也是必然的事情。
但投資人也許也可以換個角度思考，從AI推論的角度切入，用更長期的觀點，放慢自己的步調。
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媒體報導，世界先進可能將於新加坡興建首座12吋晶圓廠，採用28nm以上成熟製程，瞄準車用、工控相關利基型產品，最快將於2026年完工，屆時可望擴大代工服務範圍，接獲更多訂單提升競爭力。
根據Digitimes資料，興建一座產能達5萬片/月的28nm晶圓廠，約需投入資本支出60億美元，其中以晶圓製造設備成本佔，例如微影、蝕刻、薄膜……等，佔比達65%，相較於世界先進目前8吋廠的資本支出將有倍數成長，人力成本亦將同步提升。
定錨認為，隨著部份車用、工控PMIC從8吋轉入12吋製程，世界先進興建12吋晶圓廠，可望順應產業趨勢，取得歐美IDM大廠更多的委外訂單，提升長期競爭力。然而，根據世界先進2023Q2財報，帳上現金水位約為245.6億元，難以支應12吋晶圓廠的龐大資本支出，預期公司未來將發行公司債籌資，且新廠量產初期折舊費用將大幅提升，恐稀釋獲利能力，影響期間約3~5年。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/11162/7353482?from=edn_subcatelist_cate
根據Digitimes資料，興建一座產能達5萬片/月的28nm晶圓廠，約需投入資本支出60億美元，其中以晶圓製造設備成本佔，例如微影、蝕刻、薄膜……等，佔比達65%，相較於世界先進目前8吋廠的資本支出將有倍數成長，人力成本亦將同步提升。
定錨認為，隨著部份車用、工控PMIC從8吋轉入12吋製程，世界先進興建12吋晶圓廠，可望順應產業趨勢，取得歐美IDM大廠更多的委外訂單，提升長期競爭力。然而，根據世界先進2023Q2財報，帳上現金水位約為245.6億元，難以支應12吋晶圓廠的龐大資本支出，預期公司未來將發行公司債籌資，且新廠量產初期折舊費用將大幅提升，恐稀釋獲利能力，影響期間約3~5年。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/11162/7353482?from=edn_subcatelist_cate
全球第二大矽晶圓廠SUMCO公佈財報，2023Q2營收1,107億日圓，QoQ +0.7%、YoY +6.4%，營業利益208億日圓；展望2023Q3，財測營收目標1,010億日圓，營業利益目標110億日圓，較前一季度顯著下滑，主因客戶需求持續減緩，12吋矽晶圓需求面臨下修，6吋、8吋需求維持低迷。
比較台系同業，環球晶2023Q2營收179億元，QoQ -3.9%、YoY +2.0%，儘管客戶需求疲弱，但受惠於LTA覆蓋率高於同業，12吋、8吋產能利用率皆有90%以上，6吋則因市況不佳下滑至70%；2023Q3營收展望與前一季度大致持平，2023Q4可望微幅成長，近期客戶持續依照合約拉貨，且部份產品如碳化矽(SiC)、12吋IGBT……等需求仍維持強勁。
根據定錨研調，儘管AI伺服器供不應求，但消費性電子市場需求復甦力道不如預期，2023下半年晶圓代工廠產能利用率回升幅度不大，記憶體原廠持續擴大減產幅度，導致矽晶圓需求持續疲弱，須靜待消費性電子市場需求回溫，帶動半導體產業景氣復甦，而矽晶圓產業景氣將落後半導體產業約1~2個季度。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7358908?from=edn_subcatelist_cate
比較台系同業，環球晶2023Q2營收179億元，QoQ -3.9%、YoY +2.0%，儘管客戶需求疲弱，但受惠於LTA覆蓋率高於同業，12吋、8吋產能利用率皆有90%以上，6吋則因市況不佳下滑至70%；2023Q3營收展望與前一季度大致持平，2023Q4可望微幅成長，近期客戶持續依照合約拉貨，且部份產品如碳化矽(SiC)、12吋IGBT……等需求仍維持強勁。
根據定錨研調，儘管AI伺服器供不應求，但消費性電子市場需求復甦力道不如預期，2023下半年晶圓代工廠產能利用率回升幅度不大，記憶體原廠持續擴大減產幅度，導致矽晶圓需求持續疲弱，須靜待消費性電子市場需求回溫，帶動半導體產業景氣復甦，而矽晶圓產業景氣將落後半導體產業約1~2個季度。
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7358908?from=edn_subcatelist_cate
聯合新聞網
矽晶圓二哥 悲觀景氣復甦 | 聯合新聞網
全球半導體矽晶圓二哥日商勝高（SUMCO）上季財報雖優於公司預期，但經營團隊示警本季獲利恐持續銳減，客戶端12吋矽晶圓庫...
上一次與「LINE TODAY」合作的專欄，提到雲端服務商大舉投資AI伺服器，進行演算法模型訓練，最終還是要導入AI推論來變現。
本週專欄來介紹雲端服務商如何訓練模型，以及未來導入終端裝置的可行性。
https://liff.line.me/1454987169-1WAXAP3K/v2/article/Ya9yqya?utm_source=lineshare
本週專欄來介紹雲端服務商如何訓練模型，以及未來導入終端裝置的可行性。
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LINE TODAY
專欄／AI 演算法模型如何導入終端裝置
文／定錨產業筆記 前一篇文章提到，近期雲端服務商投入鉅額資金進行 AI 演算法訓練，最終還是要落地，意思就是說，大多數 AI 訓練完成後的演算法模型，仍需要往 AI 推論作為終端應用。因此，本週的專欄文章就來探討 AI 訓練和 AI 推論的差別，以及 AI 推論未來可能的應用場域。 目前 ChatGPT 採用的 GPT-4，就是一個 AI 訓練的例子！在 ChatGPT 訓練中，主要分為 4 個階段： 預先訓練(Pretraining)：使 GPT 理解人類語言，且餵食大量網路資訊，且透過 Transformer…
前陣子在「PCB供應鏈南向計畫牽動設備業商機」產業報告，提到塗佈烘烤設備廠群翊，上週五盤後公佈2023Q2財報，毛利率高達49.4%，EPS 3.96元，合約負債金額也持續增加，表現非常亮眼！
近期公司受惠於日系、歐系IC載板客戶裝機驗收完成，以及印度PCB客戶低階設備訂單陸續出貨，預計在2023下半年認列營收。
公司也將前往美國、東南亞設立營運據點，希望能開發新客戶，目前在位於德州、鳳凰城的半導體客戶有一些新的進展。
2023年8月18日櫃買中心主辦業績發表會後，再來更新營運近況，保留給訂閱會員參考。
報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/16842279491035?link_from=telegram
加入訂閱會員：https://investanchors.com/home/subscriptions?link_from=telegram
近期公司受惠於日系、歐系IC載板客戶裝機驗收完成，以及印度PCB客戶低階設備訂單陸續出貨，預計在2023下半年認列營收。
公司也將前往美國、東南亞設立營運據點，希望能開發新客戶，目前在位於德州、鳳凰城的半導體客戶有一些新的進展。
2023年8月18日櫃買中心主辦業績發表會後，再來更新營運近況，保留給訂閱會員參考。
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定錨產業筆記
科技產業趨勢領航者
媒體報導，NVIDIA H100嚴重供不應求，全球各大雲端服務商皆積極搶購，美系雲端服務商CoreWeave表示今年已無法取得H100，百度、字節跳動、阿里巴巴……等陸系雲端服務商也投入鉅資搶購中國版A800、H800，中東沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國也有意採購H100。
A100、H100供不應求，主因為台積電CoWoS產能不足，定錨預估，2024年底台積電CoWoS產能將從現行1.2~1.3萬片/月提升至2.5萬片，前三大客戶為NVIDIA、Broadcom、AMD。為滿足客戶需求，NVIDIA近期也開始分散供應鏈，將部份訂單轉交聯電、Amkor，聯電主要代工前段CoW製程所需的silicon interposer，預計2023年底產能3,000片/月，2024年底提升至6,000片/月；Amkor則負責後段WoS製程。
近期NVIDIA在SIGGRAPH 2023發表L40S推理卡，以及由多張L40S推理卡組成的OVX伺服器，可用於小規模演算法訓練及AI推論，且不需要CoWoS產能，定錨研究團隊在「LINE TODAY」合作專欄有更完整的解析
專欄文章連結：https://today.line.me/tw/v2/article/vX2pzkj?utm_source=oa&utm_medium=LINE%20TODAY%20%E7%90%86%E8%B2%A1&utm_campaign=202308150830&utm_term=207
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7372072?from=edn_subcatelist_cate
A100、H100供不應求，主因為台積電CoWoS產能不足，定錨預估，2024年底台積電CoWoS產能將從現行1.2~1.3萬片/月提升至2.5萬片，前三大客戶為NVIDIA、Broadcom、AMD。為滿足客戶需求，NVIDIA近期也開始分散供應鏈，將部份訂單轉交聯電、Amkor，聯電主要代工前段CoW製程所需的silicon interposer，預計2023年底產能3,000片/月，2024年底提升至6,000片/月；Amkor則負責後段WoS製程。
近期NVIDIA在SIGGRAPH 2023發表L40S推理卡，以及由多張L40S推理卡組成的OVX伺服器，可用於小規模演算法訓練及AI推論，且不需要CoWoS產能，定錨研究團隊在「LINE TODAY」合作專欄有更完整的解析
專欄文章連結：https://today.line.me/tw/v2/article/vX2pzkj?utm_source=oa&utm_medium=LINE%20TODAY%20%E7%90%86%E8%B2%A1&utm_campaign=202308150830&utm_term=207
參考新聞：https://money.udn.com/money/story/5612/7372072?from=edn_subcatelist_cate
LINE TODAY
專欄／nVIDIA L40S GPU 或將填補低階 AI 運算市場、數家台廠受惠
文／定錨產業筆記 近期 NVIDIA 執行長黃仁勳在美國舉辦的 SIGGRAPH 2023，宣布推出新款 L40S GPU，以及由 8 張 L40S GPU 搭配 ConnectX SmartNIC、Bluefield DPU……等網卡組成的 OVX 伺服器。 L40S 為 L40 的升級版，從原先單純影像處理型 AI 晶片，切入生成式 AI 市場，縱使無法像 H100 構成資料中心，並建構如 GPT-4、GPT-5……等大型語言模型，但仍是強大的通用型 GPU。L40S 仍擁有前一代 L40 的渲染與…
美國商務部於2023年8月17日表示，將對中國、德國和加拿大進口的鍍錫鋼板徵收初步反傾銷稅，對於中國、德國、加拿大分別加徵122.5%、7.02%、5.29%，以保護國內的鋼鐵廠商，但不會對台灣、英國、荷蘭、韓國以及土耳其進口的鍍錫鋼板課徵反傾銷稅。
所謂鍍錫鋼板就是俗稱的馬口鐵，主要用途為罐頭，近年來，受到馬口鐵大量進口削價競爭的影響，美國已有多家鍍錫鋼板廠商倒閉。
美國食品罐頭生產廠商消費者品牌協會表示，若反傾銷關稅全力實施，美國罐頭食品價格則可能上漲30%。
若以美國罐頭薄金屬進口地區比率來看，中國佔比14%、德國和加拿大相加占比為30%。定錨認為，中國、德國、加拿大合計占比44%將成為其他馬口鐵廠商虎視眈眈的地方。
台灣馬口鐵廠商，以統一實最具規模，在台灣地區馬口鐵市占率高達70%，在中國地區一級馬口鐵市佔率約8%，製作馬口鐵所需的鍍錫基板產能70萬噸/年位於台南，其中55萬噸自用，在台南、福建分別有馬口鐵產能30萬噸/年、25萬噸/年，另外25萬噸/年對外銷售。未來可觀察，是否有機會受惠於反傾銷稅衍生的轉單效應，帶動銷往美國的訂單量持續成長。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5294039?exp=a%3Futm_source%3Dlineshare&utm_campaign=news&utm_medium=line
所謂鍍錫鋼板就是俗稱的馬口鐵，主要用途為罐頭，近年來，受到馬口鐵大量進口削價競爭的影響，美國已有多家鍍錫鋼板廠商倒閉。
美國食品罐頭生產廠商消費者品牌協會表示，若反傾銷關稅全力實施，美國罐頭食品價格則可能上漲30%。
若以美國罐頭薄金屬進口地區比率來看，中國佔比14%、德國和加拿大相加占比為30%。定錨認為，中國、德國、加拿大合計占比44%將成為其他馬口鐵廠商虎視眈眈的地方。
台灣馬口鐵廠商，以統一實最具規模，在台灣地區馬口鐵市占率高達70%，在中國地區一級馬口鐵市佔率約8%，製作馬口鐵所需的鍍錫基板產能70萬噸/年位於台南，其中55萬噸自用，在台南、福建分別有馬口鐵產能30萬噸/年、25萬噸/年，另外25萬噸/年對外銷售。未來可觀察，是否有機會受惠於反傾銷稅衍生的轉單效應，帶動銷往美國的訂單量持續成長。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5294039?exp=a%3Futm_source%3Dlineshare&utm_campaign=news&utm_medium=line
Anue鉅亨
美對中進口鍍錫鋼板重課122.5%反傾銷稅 對台不課徵
美國商務部周四 (17 日) 表示，將對加拿大、德國和中國進口的鍍錫鋼板（馬口鐵）徵收初步反傾銷稅，以保護國內的鋼鐵生產商，但不會對台灣、英國、荷蘭、韓國及土耳進口的鍍錫鋼課徵反傾銷稅。
群翊法說會重點整理：
1) 2023Q2營收6.02億元，QoQ +5.7%、YoY -5.7%，毛利率49.4%，EPS 3.96元。本季客戶訂單持續增加，合約負債從前一季度25億元提升至30億元，且公司過去積極投入研發的成果陸續發酵，有能力提供附加價值更高的高精密度、大型自動化載板設備，以及半導體先進封裝設備，成功打入歐美客戶，帶動毛利率持續成長。
2) 展望未來，經營層表示，由於近期總體經濟環境不確定因素較多，保守預估2024年底前營收、毛利率至少能持平或穩健成長，若未來景氣復甦有機會進一步上修。此外，先前出貨美國鳳凰城、德州客戶的設備，仍在驗機階段，尚未認列營收，有機會在未來挹注成長動能。
3) 定錨認為，公司在手訂單持續增加，並持續與客戶洽談2024下半年的訂單，營運展望可望優於同業，較不受中國PCB產業景氣下滑影響，並審慎樂觀看待2024~2025年PCB廠商於東南亞擴產的商機。公司也持續積極投入研發，主要針對載板材質改變，有機會在2025~2026年發酵。此外，近期公司妥善進行理財規劃，將預收款項轉作美元定存及貨幣型基金，每年可挹注業外利益約1億元，折合稅前EPS約1.8元，且近期新台幣匯率貶值，2023Q3可望認列匯兌評價利益。
1) 2023Q2營收6.02億元，QoQ +5.7%、YoY -5.7%，毛利率49.4%，EPS 3.96元。本季客戶訂單持續增加，合約負債從前一季度25億元提升至30億元，且公司過去積極投入研發的成果陸續發酵，有能力提供附加價值更高的高精密度、大型自動化載板設備，以及半導體先進封裝設備，成功打入歐美客戶，帶動毛利率持續成長。
2) 展望未來，經營層表示，由於近期總體經濟環境不確定因素較多，保守預估2024年底前營收、毛利率至少能持平或穩健成長，若未來景氣復甦有機會進一步上修。此外，先前出貨美國鳳凰城、德州客戶的設備，仍在驗機階段，尚未認列營收，有機會在未來挹注成長動能。
3) 定錨認為，公司在手訂單持續增加，並持續與客戶洽談2024下半年的訂單，營運展望可望優於同業，較不受中國PCB產業景氣下滑影響，並審慎樂觀看待2024~2025年PCB廠商於東南亞擴產的商機。公司也持續積極投入研發，主要針對載板材質改變，有機會在2025~2026年發酵。此外，近期公司妥善進行理財規劃，將預收款項轉作美元定存及貨幣型基金，每年可挹注業外利益約1億元，折合稅前EPS約1.8元，且近期新台幣匯率貶值，2023Q3可望認列匯兌評價利益。
媒體報導，Intel將於2023年9月發表新一代NB CPU Meteor Lake，假設Intel IFS部門「Intel 4」製程良率50%，推算每個月可產出36.5萬顆晶片，在產能限制下，預計Meteor Lake僅推出NB版本。
根據定錨研調，Meteor Lake CPU tile採用「Intel 4」製程，GPU tile採用台積電N5製程，I/O tile、SoC tile採用台積電N6製程，並以Intel獨家3D Forveros先進封裝進行整合，將於2023Q4開始出貨，可望帶動台積電N5、N6製程產能利用率回溫。
相關零組件規格升級包括：
1) CPU Socket將從上一代LGA 1700提升至LGA 1851，並支援PCIe Gen 5，台系CPU Socket廠商嘉澤，以及旗下PCIe Redriver廠商嘉雨思可望受惠。
2) Meteor Lake搭載ABF載板層數、面積增加，帶動ABF產業供需結構改善，台系ABF載板廠欣興可望受惠。
3) 記憶體僅支援DDR5，不再向下相容DDR4規格，可望帶動DDR5滲透率提升，由於DDR5對DRAM產能消耗較大，有利於DRAM產業供需結構改善，報價有機會在2023Q4觸底反彈。
參考新聞：https://technews.tw/2023/08/29/intel-released-a-new-generation-of-meteor-lake-processors-in-september/
根據定錨研調，Meteor Lake CPU tile採用「Intel 4」製程，GPU tile採用台積電N5製程，I/O tile、SoC tile採用台積電N6製程，並以Intel獨家3D Forveros先進封裝進行整合，將於2023Q4開始出貨，可望帶動台積電N5、N6製程產能利用率回溫。
相關零組件規格升級包括：
1) CPU Socket將從上一代LGA 1700提升至LGA 1851，並支援PCIe Gen 5，台系CPU Socket廠商嘉澤，以及旗下PCIe Redriver廠商嘉雨思可望受惠。
2) Meteor Lake搭載ABF載板層數、面積增加，帶動ABF產業供需結構改善，台系ABF載板廠欣興可望受惠。
3) 記憶體僅支援DDR5，不再向下相容DDR4規格，可望帶動DDR5滲透率提升，由於DDR5對DRAM產能消耗較大，有利於DRAM產業供需結構改善，報價有機會在2023Q4觸底反彈。
參考新聞：https://technews.tw/2023/08/29/intel-released-a-new-generation-of-meteor-lake-processors-in-september/
TechNews 科技新報
英特爾 9 月發表 Meteor Lake 處理器，每月產量 36.5 萬片
外媒表示，處理器大廠英特爾 (Intel) 9 月將發表代號 Meteor Lake 系列處理器，採許多創新技術與架構，為重大突破。市場預期，英特爾 Meteor Lake 系列處理器每月產量可達 36.5 萬片。 Wccftech 報導，英特爾 Meteor Lake 系列處理器已投產，適用客戶端...
近期市場仍持續關注AI伺服器，但細心的投資人有可能會發現，強勢股與之前似乎有所差異，主要是因為A100、H100受限於CoWoS產能瓶頸，L40S成為NVIDIA未來財測能否持續上修的關鍵。
定錨研究團隊今天發佈L40S伺服器供應鏈分析，比較L40S與A100、H100之間的差異，以及零組件供應鏈受惠程度的變化，提供給訂閱會員參考。
報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/16933689491088
定錨研究團隊今天發佈L40S伺服器供應鏈分析，比較L40S與A100、H100之間的差異，以及零組件供應鏈受惠程度的變化，提供給訂閱會員參考。
報告連結：https://investanchors.com/user/vip_contents/16933689491088
定錨產業筆記
科技產業趨勢領航者
媒體報導，美國政府將針對中東部份國家，實施AI晶片禁令，目的是防止中國繞道其他國家取得算力較強的AI晶片，用於軍事用途，限制範圍包括NVIDIA A100、H100。
定錨認為，先前市場謠傳可望取得中東國家AI伺服器標案的緯穎，未來想像空間將會受限，但因中東國家尚未正式下單，對於現階段營收不會產生任何影響。
此外，先前因3M即將停產氟化液，使得雙相浸沒式液冷散熱解決方案逐漸式微，但在市場謠傳中東國家將採用奇鋐提供的雙相浸沒式液冷散熱解決方案後，市場再度開始關注這項議題，須留意本次禁令將導致相關供應鏈想像空間受限。
參考新聞：https://m.cnyes.com/news/id/5308048
定錨認為，先前市場謠傳可望取得中東國家AI伺服器標案的緯穎，未來想像空間將會受限，但因中東國家尚未正式下單，對於現階段營收不會產生任何影響。
此外，先前因3M即將停產氟化液，使得雙相浸沒式液冷散熱解決方案逐漸式微，但在市場謠傳中東國家將採用奇鋐提供的雙相浸沒式液冷散熱解決方案後，市場再度開始關注這項議題，須留意本次禁令將導致相關供應鏈想像空間受限。
參考新聞：https://m.cnyes.com/news/id/5308048
Anue鉅亨
劍指中國？美國限制輝達AI晶片向部分中東國家出口
外媒週三 (30 日) 報導，輝達本週提交的一份監管文件中表示，美國將 A100、H100 等先進輝達人工智慧 (AI) 晶片出口限制擴大到中國以外的其他地區，包括中東一些國家。英媒解析，這是美國加大挫敗北京 AI 野心
根據外媒報導，Intel雖然持續受到中國市場需求疲軟，以及部份資料中心客戶訂單下滑，但受惠於NB市場庫存調整進入尾聲，以及歐美返校季的需求，2023Q3財報可望優於先前財測預期。
根據定錨研調，2023Q3的PC/NB出貨量相較2023Q2大致持平，由於客戶庫存調整已進入尾聲，對零組件拉貨力道逐漸貼近實際銷售狀況，預期2023Q3、Q4皆呈現小幅成長。
此外，Intel將於2023Q4發表新一代NB CPU ── Metore Lake、Desktop CPU ── Raptor Lake Refresh，其中，Meteor Lake是Intel首款採用外部製程的消費性產品，CPU tile採用「Intel 4」製程，GPU tile採用台積電N5製程，SoC、I/O tile採用台積電N6製程，並以Intel獨家3D Foveros先進封裝進行整合。
定錨認為，未來應觀察2024年PC/NB市場是否有機會迎來換機潮，主要原因包括：
1) PC/NB平均換機週期約3~4年，前次換機潮發生在2020~2021年。
2) Microsoft將推出AI助手Copilot，是首款搭載於PC/NB的AI邊緣運算重磅級應用，有可能激勵消費者換機意願。而Intel也在Meteor Lake內部整合NPU，強化AI運算效能。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5323059?exp=a
根據定錨研調，2023Q3的PC/NB出貨量相較2023Q2大致持平，由於客戶庫存調整已進入尾聲，對零組件拉貨力道逐漸貼近實際銷售狀況，預期2023Q3、Q4皆呈現小幅成長。
此外，Intel將於2023Q4發表新一代NB CPU ── Metore Lake、Desktop CPU ── Raptor Lake Refresh，其中，Meteor Lake是Intel首款採用外部製程的消費性產品，CPU tile採用「Intel 4」製程，GPU tile採用台積電N5製程，SoC、I/O tile採用台積電N6製程，並以Intel獨家3D Foveros先進封裝進行整合。
定錨認為，未來應觀察2024年PC/NB市場是否有機會迎來換機潮，主要原因包括：
1) PC/NB平均換機週期約3~4年，前次換機潮發生在2020~2021年。
2) Microsoft將推出AI助手Copilot，是首款搭載於PC/NB的AI邊緣運算重磅級應用，有可能激勵消費者換機意願。而Intel也在Meteor Lake內部整合NPU，強化AI運算效能。
參考新聞：https://news.cnyes.com/news/id/5323059?exp=a
Anue鉅亨
花旗：受惠筆記型電腦市場增長 英特爾業績有望超出預期
花旗銀行表示，由於筆記型電腦出貨量的增加，英特爾 (INTC-US) 的業績有望超出預期，該公司維持對該股「中性」評級。
根據Trendforce研調，預估2023年折疊式手機出貨量約1,830萬隻，YoY +43%，2027年出貨量有望拉升至7,000萬台，市場規模持續擴大。
目前折疊式手機以Samsung市佔率最高，第二名則是華為，後續則依序為小米、OPPO……等其他品牌。
華為於2023年3月推出Mate X3，近期又推出Mate X5，同為左右對折的設計，兩者最大的改動在於Mate X5搭載自研麒麟9000S晶片，預期「國產5G」題材將會刺激消費者買氣，但晶片供應會是較大的疑慮。
本週定錨與「LINE TODAY」合作的專欄文章，介紹折疊式手機供應鏈，尤其是最關鍵的柔性OLED面板、鉸鏈，供各位讀者參考。
專欄文章連結：https://today.line.me/tw/v2/article/peoJW3w
參考新聞https://www.chinatimes.com/newspapers/20230914000257-260204?chdtv。
目前折疊式手機以Samsung市佔率最高，第二名則是華為，後續則依序為小米、OPPO……等其他品牌。
華為於2023年3月推出Mate X3，近期又推出Mate X5，同為左右對折的設計，兩者最大的改動在於Mate X5搭載自研麒麟9000S晶片，預期「國產5G」題材將會刺激消費者買氣，但晶片供應會是較大的疑慮。
本週定錨與「LINE TODAY」合作的專欄文章，介紹折疊式手機供應鏈，尤其是最關鍵的柔性OLED面板、鉸鏈，供各位讀者參考。
專欄文章連結：https://today.line.me/tw/v2/article/peoJW3w
參考新聞https://www.chinatimes.com/newspapers/20230914000257-260204?chdtv。
LINE TODAY
專欄／折疊手機供應鏈新商機，幾家台廠也受惠
文／定錨產業筆記 根據 TrendForce 資料顯示，預估 2023 年折疊手機出貨量將達 1980 萬支，YoY +54.7%，折疊手機主要業者包含 Samsung、華為、OPPO、小米、Motorola、榮耀、Google……等；另外，Counterpoint Research 預估 2027 年折疊手機出貨量將超過 1 億支，佔整體高階手機市場約 40%，並樂觀看待 Apple 將於 2025 年後推出折疊 iPhone，可望與 Samsung 共同加速折疊手機的滲透率。 折疊手機與普通手機主要差異，在於採用柔性…
高爾夫球代工廠明揚國際於2023年9月22日下午發生火警，大火延燒了數小時才被撲滅，造成10人死亡、100餘人輕重傷。2023年9月24日下午，明揚國際以視訊召開重大訊息記者會，董事長表示，公司不會逃避任何責任，並成立信託基金作為後續賠償事宜，信託金額仍在規劃中。
明揚國際僅有一個廠區，位於屏東科技園區，目前正在進行屏東二廠擴產工程，原先預計2023Q4完工，可望增加10%產能。現因火災，一廠傷害慘重，二廠雖並未遭受嚴重波及，但後續仍須待火災鑑定以及員工安置後，才能進行一廠重建工程。
此次火災損失仍在評估中，公司投保商業火險的總保額約15.5億元，包括建物4億元、機器設備7億元、貨物4.5億元，雇主責任與公共意外的賠償並不在投保的保險理賠範圍，將由公司賠付。
根據定錨研調，明揚的產品為高爾夫球代工，台股中高爾夫相關類股像是大田、復盛、鉅明主要業務皆為高爾夫桿頭製造，預計並無法受惠於明揚的轉單；明揚母公司明安持有明揚51.6%股份，在財報中採合併報表計算，約佔明安合併營收約20%，將會受到影響。
參考旭富桃園蘆竹廠於2020年12月20日發生火災，產能嚴重受損，歷經將近三年重整期後，營收尚未恢復至火災前的水準。站長提醒各位錨粉，在公司廠房受到嚴重且短期內不可恢復的損害時，切勿抱著撿便宜的心態抄底。
參考新聞：https://udn.com/news/story/123754/7461774
明揚國際僅有一個廠區，位於屏東科技園區，目前正在進行屏東二廠擴產工程，原先預計2023Q4完工，可望增加10%產能。現因火災，一廠傷害慘重，二廠雖並未遭受嚴重波及，但後續仍須待火災鑑定以及員工安置後，才能進行一廠重建工程。
此次火災損失仍在評估中，公司投保商業火險的總保額約15.5億元，包括建物4億元、機器設備7億元、貨物4.5億元，雇主責任與公共意外的賠償並不在投保的保險理賠範圍，將由公司賠付。
根據定錨研調，明揚的產品為高爾夫球代工，台股中高爾夫相關類股像是大田、復盛、鉅明主要業務皆為高爾夫桿頭製造，預計並無法受惠於明揚的轉單；明揚母公司明安持有明揚51.6%股份，在財報中採合併報表計算，約佔明安合併營收約20%，將會受到影響。
參考旭富桃園蘆竹廠於2020年12月20日發生火災，產能嚴重受損，歷經將近三年重整期後，營收尚未恢復至火災前的水準。站長提醒各位錨粉，在公司廠房受到嚴重且短期內不可恢復的損害時，切勿抱著撿便宜的心態抄底。
參考新聞：https://udn.com/news/story/123754/7461774
聯合新聞網
工廠爆炸造成嚴重死傷 明揚：負責到底、最大誠意理賠 | 聯合新聞網
高爾夫球工廠明揚國際發生廠房爆炸，造成包含4名消防人員在內共9死百餘傷的嚴重事故，董事長劉安晧表示，火災原因尚待消防與檢...
昨天已提到，復盛應用、大田、鉅明主要是做高爾夫球桿、球桿頭，沒有做小白球，不會受惠轉單。
三支股票今天都是開高走低，如果早盤進場瞎買，現在可能已經套牢了。真正有機會受惠轉單的日股Mizuno，今天則是開平走高，目前上漲約3.5%。
以下針對投資人常有的疑問回覆：
1) 能不能抄底？
短線股價跌深後跌停打開容易有反彈，主要是投資人情緒容易過度反應，不論上漲或下跌都不會一次到位合理價，而是會超漲/超跌後再回檔/反彈至合理價。
但抄底的難度很高，考驗短線交易的技巧，對於一般投資人來說不太容易，自認為是交易高手的話當然不在此列。
公司營運短期內不容易恢復到火災前水準，意味著連續跌停打開、股價反彈一波後，有可能會在附近區間長期打底，將資金投入在營運調整期的公司非常耗損時間成本。
例如旭富的案例，如果2020年12月20日火災後，如果抄底在最低點，放到現在確實會賺錢，但會錯過2021年的大多頭，也許資金在其他地方尋找機會，可以取得更好的報酬率，這就必須自行衡量機會成本的問題。
2) 有沒有機會像欣興越燒越旺？
欣興山鶯廠火災越燒越旺有其特殊時空背景，當時受損的產能佔公司整體IC載板產能不大，並且在IC載板產業嚴重供不應求的時期，其他同業產能全部滿載、無法承接轉單，導致IC載板供給短缺更嚴重、價格漲幅更大，欣興本身還有更多尚未受到波及的IC載板產能，受惠於漲價大於火災所受的損失。
此外，欣興今年稍早也有大園廠發生火災，主要受損的是軟硬結合板產能，但沒有當初的時空背景，後續股價並沒有特別突出的表現。
火災後需要長期營運調整的案例更多，例如榮化、敬鵬、旭富......等，投資人不應把特例視為通則。
3) 保險理賠金可視為利多解讀？
已受損失的原物料庫存，保險公司最多是以進料成本理賠，跟製成成品出售所獲得的收益會有很大的落差。
已受損失的設備，要再看保險合約，是以購買金額賠付，還是會考慮折舊？以及保額是否足以全額賠付？
參考旭富的案例，後續獲賠的保險金是小於當時認列的資產減損，只能說保險可以大幅減少損失的程度，但不能當成利多解讀。
三支股票今天都是開高走低，如果早盤進場瞎買，現在可能已經套牢了。真正有機會受惠轉單的日股Mizuno，今天則是開平走高，目前上漲約3.5%。
以下針對投資人常有的疑問回覆：
1) 能不能抄底？
短線股價跌深後跌停打開容易有反彈，主要是投資人情緒容易過度反應，不論上漲或下跌都不會一次到位合理價，而是會超漲/超跌後再回檔/反彈至合理價。
但抄底的難度很高，考驗短線交易的技巧，對於一般投資人來說不太容易，自認為是交易高手的話當然不在此列。
公司營運短期內不容易恢復到火災前水準，意味著連續跌停打開、股價反彈一波後，有可能會在附近區間長期打底，將資金投入在營運調整期的公司非常耗損時間成本。
例如旭富的案例，如果2020年12月20日火災後，如果抄底在最低點，放到現在確實會賺錢，但會錯過2021年的大多頭，也許資金在其他地方尋找機會，可以取得更好的報酬率，這就必須自行衡量機會成本的問題。
2) 有沒有機會像欣興越燒越旺？
欣興山鶯廠火災越燒越旺有其特殊時空背景，當時受損的產能佔公司整體IC載板產能不大，並且在IC載板產業嚴重供不應求的時期，其他同業產能全部滿載、無法承接轉單，導致IC載板供給短缺更嚴重、價格漲幅更大，欣興本身還有更多尚未受到波及的IC載板產能，受惠於漲價大於火災所受的損失。
此外，欣興今年稍早也有大園廠發生火災，主要受損的是軟硬結合板產能，但沒有當初的時空背景，後續股價並沒有特別突出的表現。
火災後需要長期營運調整的案例更多，例如榮化、敬鵬、旭富......等，投資人不應把特例視為通則。
3) 保險理賠金可視為利多解讀？
已受損失的原物料庫存，保險公司最多是以進料成本理賠，跟製成成品出售所獲得的收益會有很大的落差。
已受損失的設備，要再看保險合約，是以購買金額賠付，還是會考慮折舊？以及保額是否足以全額賠付？
參考旭富的案例，後續獲賠的保險金是小於當時認列的資產減損，只能說保險可以大幅減少損失的程度，但不能當成利多解讀。