Портфель из двух фондов - как и почему?

Продолжаю отвечать на ваши вопросы. На текущий момент основа моего портфеля - это всего два фонда у двух брокеров (в РФ и в США). Однако брокерских счетов у меня 4, т.к. я всегда стараюсь иметь запасные варианты для экстренного перевода ценных бумаг при необходимости.

Малое количество фондов обусловлено тем, что я не держу никакие облигации, а также тем, что мне доступны западные рынки, на которых через покупку одного фонда можно охватить тысячи ценных бумаг. Вместо облигаций часть моего портфеля находится на банковских счетах в нескольких странах, а часть размещена в стейблкоинах под 5-10% годовых (DeFi).

Как я неоднократно говорил, нет единого "правильного" состава портфеля, и считаю, что у подавляющего большинства подписчиков будет значительно больше инструментов фондового рынка в портфеле – из-за нежелания связываться с криптовалютой, из-за отсутствия необходимости накапливать средства в банках, из-за особенностей налогового резидентства, из-за доступа к дополнительным инструментам фондового рынка, к которым нет доступа у меня и т.д.

В частности, при налоговом резидентстве РФ довольно очевидно, что большинству людей будет необходимо больше, чем две бумаги: для усреднения ошибки слежения, для более выгодного управления налоговыми и комиссионными издержками, для диверсифицикации по разным классам активов (и подклассам). При резидентстве РФ большинству стоит ориентироваться на 4-7 фондов в портфеле. Сделать правильный выбор в РФ сложнее, чем на западе, но я напомню, что все доступные фонды мы будем рассматривать на курсе, который стартует уже через несколько дней!

На какой минимальный срок можно инвестировать деньги в акции?

У меня в дополнительном канале развернулась целая дискуссия на эту тему. 3 года, 5 лет, 10, 15? Как потом продавать – постепенно или сразу?

Я решил, что это будет отличной темой для прямого эфира, т.к. она редко обсуждается, но является крайне важной для любого инвестора, планирующего использовать акции в своём портфеле.

На стриме рассмотрим два подхода к решению относительно срока инвестирования и поговорим о том, снижается ли риск при увеличении инвестиционного горизонта. Вы точно узнаете для себя что-то новое – покажу необычный подход к решению этого вопроса.

Кстати, как и в прошлый раз, у вас будет возможность задать мне вопрос в чате – не обязательно даже по теме стрима.

Стрим пройдет 20 марта, ссылку дам завтра.

На длинном горизонте в акциях нет риска, а на короткий срок вкладывать нет смысла?

Завтра, 20 марта, 20:00 по мск, я проведу стрим, на котором покажу интересный взгляд на горизонт инвестирования и постараюсь развеять миф о том, что "акции стоит покупать на очень длинный срок, ведь тогда нет риска остаться в минусе". 

В том числе будет эксклюзивная информация, которой не было на моём канале ранее. А в конце стрима буду отвечать на вопросы зрителей, разбирать конкретные ситуации и т.п.

Участие бесплатное, но по предварительной регистрации, обязательно приходите, будет интересно! Ссылка: https://vorobev-science.com/stream3

Сегодня важный день — стартует мой курс. Очень благодарен и рад всем, кто присоединился! Я приложил много усилий к созданию продукта и приложу ещё немало — на еженедельных прямых эфирах с участниками курса.

Уверен, что курс многим поможет лучше разобраться с финансовым планированием, собрать инвестиционный портфель под свои цели, не мучиться вопросом, правильно ли выбрана стратегия, и достигать более высоких результатов.

Впрочем, думаю, вы и так знаете, что без инвестирования весьма затруднительно достичь больших долгосрочных финансовых целей, а пассивное инвестирование - наиболее эффективный способ для подавляющего большинства людей.

Доступ к первому уроку открывается уже сегодня, но у вас ещё есть возможность принять участие: https://vorobev-science.com/passive

Также напоминаю, что меньше чем через 2 часа я начинаю прямой эфир (20:00 по мск). Дам свежий взгляд на горизонт инвестирования и постараюсь развеять миф о том, что "акции стоит покупать только на очень длинный срок, ведь тогда нет риска остаться в минусе".

Ссылка на регистрацию: https://vorobev-science.com/stream3

Инвестиционная компания Vanguard объявила о грандиозном снижении комиссий по десяткам своих американских фондов. Теперь держать ETF этого провайдера стало ещё чуть-чуть выгоднее. Вот основные изменения, которые касаются индексных инвесторов:

VT (акции мира) - было 0.07%, стало 0.06%
VEA (акции развитых стран без США) – было 0.06%, стало 0.03%
VWO (акции развивающихся стран) – было 0.08%, стало 0.07%
VXUS (акции мира без США) - было 0.08%, стало 0.05%

Поздравляю всех держателей ETF Vanguard!

"Правильные ответы" в тестах на риск-профиль.

Недавно я готовил переводы западных тестов на определение риск-профиля для своего курса, и задумался над тем, что некоторые вопросы в таких тестах сформулированы таким образом, будто в них есть "правильный" ответ.

Хороший пример: "Что вы будете делать, если акции в вашем портфеле упадут на 30%?" Все мы знаем, что правильный ответ звучит так: "Не буду их продавать".

Но знание правильного ответа вовсе не означает, что на практике вы поступите таким же образом. Многие инвесторы избавляются от ценных бумаг из-за просадки, хотя ранее считали это плохим решением.

Основная причина в том, что падение акций почти никогда не происходит "просто так". В такие периоды вокруг всегда полно информационного шума от экспертов, которые рассуждают о серьёзности проблем, о том, что трудности не пройдут за год или два, о надвигающейся катастрофе и так далее.

По этой причине некоторые финансовые консультанты вообще не рекомендуют вкладывать большие суммы в акции до тех пор, пока вы лично не пережили значительную просадку портфеля (-30% или около того). Вероятно, это слишком радикальное решение, но всё же – полезно подумать об этом.

Кстати, интересно, что некоторые исследования показывают, что мужчины чаще всего переоценивают свою терпимость к риску, а женщины – недооценивают. Соответственно, у первых акции зачастую занимают слишком большую долю портфеля, у вторых - слишком малую.

Будущий курс доллара.

Иногда на канале я поднимаю тему "ожидаемого курса доллара", отмечая, что падение рубля к американской валюте предсказуемо, учитывая разницу в уровне инфляции в двух странах.

Например, сегодня разница доходностей российских пятилетних ОФЗ и ОФЗ-ИН составляет 5.6% – это и есть приблизительная ожидаемая инфляция в России в ближайшие 5 лет по оценке рынка. В США аналогичный показатель находится на уровне 2.5%.

Соответственно, разница ожидаемых инфляций в России и США сегодня составляет всего 3%! Это означает, что при условии соблюдения паритета доллар будет расти к рублю примерно на 3% в год в ближайшие 5 лет. Это, конечно, крайне неточный прогноз, т.к. большинство важных факторов невозможно предсказать, "шума" слишком много, но это хороший повод вернуться на землю и перестать слушать "всепропальщиков", которые обещают доллар за 200 уже вот-вот. Рынок не ожидает ничего подобного (хотя, конечно, может ошибаться).

Напомню, что почти 5 лет назад я дал прогноз, сказав, что курс осенью 2025 при "идеальном среднем сценарии" должен составлять 92 рубля за доллар. Осень ещё не наступила, однако уже видно, что я был близок. Вернее, близок был не я, а предположения рынка. Надо будет повторить прогноз спустя ровно 5 лет.

13 лет назад, когда мне было 15, я написал пост про дорогие монеты, которые выглядят как самые обычные и теоретически могут быть в вашем кошельке. Мой пост тогда заинтересовал очень многих и разошёлся так широко, что суммарно его увидели миллионы людей! Высока вероятность, что вы тоже его встречали. Подробнее в сегодняшнем видео:

https://youtu.be/UalybmLzYLo

Инвестиции на всю жизнь?

У большинства людей, желающих "жить с капитала", горизонт инвестирования составляет не 10, 15 или 20 лет, а всю жизнь, потому что даже после выхода "на пассивный доход" всё равно придётся думать о выборе распределения активов, выбирать безопасную ставку изъятия и составлять план возможного изменения будущих трат, принимать иные инвестиционные решения.

Не удивительно, что люди через каждые пару лет меняют стратегию, прерывают процесс инвестирования средств, возвращаются вновь... Всё из-за отсутствия понятного плана.

Мой горизонт планирования ограничен лишь продолжительностью моей жизни. Конечно, за это время многое изменится, но глубокое понимание принципов инвестирования позволяет мне проще относиться к меняющимся обстоятельствам.

Разобраться в сфере пассивного инвестирования и быть уверенным в выбранной стратегии можно вместе со мной на курсе, который уже стартовал несколько дней назад.

Если вам это актуально - обратите внимание, что сегодня последний день продаж! Присоединиться можно по этой ссылке: https://vorobev-science.com/passive

Но поспешите, актуально только до 22:00 по мск!

Участники российского рынка теперь ожидают значительное снижение инфляции.

Ранее я писал, что ожидаемое снижение курса рубля к доллару составляет всего 3% в год. Это предполагает сравнительно низкую инфляцию в России.

Инфляционные ОФЗ с погашением через 3 и 5 лет сегодня предлагают доходность 9-11% сверх инфляции, в то время как обычные ОФЗ дают 15.5%. То есть, рынок считает, что в ближайшие годы инфляция в РФ действительно будет гораздо ниже текущей, поскольку участники безразличны между номинальной доходностью в рублях на уровне ≈15.5% и реальной доходностью в ≈10%.

Разница в ставках составляет ≈5% годовых – это очень приблизительная оценка будущей инфляции на следующие 3-5 лет по мнению российских инвесторов.

В США существует "Американская ассоциация частных инвесторов", которая, помимо прочего, еженедельно опрашивает своих членов (более 100 тысяч человек) об их ожиданиях относительно фондового рынка.

На прикреплённом изображении показана зависимость (вернее сказать, почти полное отсутствие зависимости) ожиданий инвесторов (по горизонтали) и фактической доходности акций в следующие 6 месяцев (по вертикали).

Данные с 1987 по 2024. В среднем, в любой момент времени около 31% инвесторов настроены пессимистично в отношении будущей доходности акций. Если они настроены более позитивно, акции скорее всего будут расти. Если они настроены негативно, акции... скорее всего тоже будут расти.

Я бы рекомендовал вспоминать о подобной статистике каждый раз, когда вы прислушиваетесь к мнению какого-то другого инвестора, ожидающего сильное падение рынков.

Я постоянно делаю акцент на том, что долгосрочный инвестор должен концентрироваться не на том, как "выбрать лучшие акции", а на снижении издержек. На их размер действительно можно и нужно влиять, и один из важных аспектов – это налоги.

Брокер списывает налог автоматически, но не делает важного:
✖️не считает убытки прошлых лет;
✖️не сальдирует финрезы между разными брокерами;
✖️не предоставляет автоматически пятилетнюю льготу;
✖️не учитывает убытки из-за банкротства эмитентов.

НДФЛка.ру — сервис, который помогает разобраться с этими проблемами. В своем телеграм-канале эксперты:

✅ делятся лайфхаками, как легально снизить налог;
✅ рассказывают реальные кейсы, как люди возвращают деньги и не переплачивают налоги;
✅ разбирают налоговые ошибки, на которых инвесторы теряют десятки и даже сотни тысяч рублей;
✅ следят за новостями и налоговыми изменениями.

Налог — это не просто «само списалось», а инструмент, который можно использовать в свою пользу. Подписывайтесь на @nalogi_tradera, если хотите сохранить больше прибыли. Чем раньше разберётесь — тем больше сэкономите!

Реклама ООО НДФЛКА.РУ ИНН  2310162460 Erid:2VtzqvG9Wwi

Актуальные данные по ожидаемой реальной доходности акций разных стран и регионов мира на основе P/E Шиллера (CAPE, P/E10), февраль 2025.

Посчитано через текущую стоимость акций и среднюю прибыль компаний за предыдущие 10 лет с корректировкой на инфляцию.

Россия и США являются двумя крайностями.

Друзья, как вы знаете, Ютуб в России продолжают замедлять. Это сильно повлияло на количество постоянных зрителей – теперь мои видео набирают почти вдвое меньше просмотров, чем в лучшие времена. При этом более половины моих зрителей всё ещё смотрят меня из России.

Я долго выбирал какие-то альтернативные площадки для загрузки видео, и наконец-то нашёл лучшее решение - теперь мои ролики будут выходить эксклюзивно только в социальной сети "Одноклассники".

Это решение может показаться странным, ведь платформа якобы не самая перспективная, но я был удивлён их удобному плееру, быстрой скорости загрузки видео и главное... ладно, вы меня раскусили, с 1 апреля!

Отрицательный юаневый рост!

На Мосбирже торгуются юаневые фонды ликвидности (БПИФы), которые являются аналогом "накопительного счёта" в китайской валюте. Эффективный способ валютной диверсификации! Но есть нюанс: последние месяцы ставка по ним находится около нуля, а иногда ниже. Наш любимый отрицательный рост!

Могу предположить, что большинство инвесторов в такие фонды не знают, что вкладывают деньги под отрицательную ставку.

Проверьте, нет ли у вас в портфеле фондов AMNY (УК Атон), CNYM (УК ВИМ, ВТБ) и SBCN (УК Первая, Сбер). За последние 6 месяцев они принесли около-нулевой результат что в рублях, что в юанях, и с такой ставкой это вполне ожидаемо. Конечно, она всегда может измениться, но нужно быть весьма интересным человеком, чтобы покупать эти бумаги на сегодняшних условиях. Тем не менее, инвесторы держат в этих фондах несколько миллиардов рублей.

Новое видео! Поговорим о финансовом поведении представителей среднего класса:

https://youtu.be/E2tsY6A9LXU

Недвижимость - один из наиболее прибыльных классов активов, её историческая доходность сравнима с доходностью акций. А зарубежные объекты ещё и дают дополнительную диверсифицикацию за пределами вашей основной страны проживания! Никакой зависимости от волатильного курса рубля, отсутствие российских страновых рисков.

В последние годы среди граждан России и стран СНГ огромную популярность набирают вложения в недвижку ОАЭ. Если вы следите за рынком недвижимости Дубая и ищете перспективные объекты для инвестиций, то воспользуйтесь ботом от Tranio.

Сейчас в боте можно получить интересный гид с главными трендами на рынке Дубая последних лет – какая динамика просрочек ввода объектов в эксплуатацию, как застройщики начали менять количество на качество, есть ли сейчас переизбыток предложения на рынке, на какие планировки квартир спрос растёт быстрее всего за последнее время, и многое другое.

Чтобы держать руку на пульсе и быть в курсе, присоединяйтесь!

Реклама: ООО «ПРОПЕРТИ ИНВЕСТ», ИНН:7702423112, erid:2VtzqwgYWMf

Российский рынок акций вернулся к уровням начала этого года, потеряв весь рост, который был достигнут на фоне попыток Трампа добиться прекращения огня в российско-украинской войне.

Каждый раз, когда акции России падают, я получаю комментарии от спекулянтов, по какой-то причине подписанных на мой канал: "А я же говорил, что нужно было временно продать!"

Я хочу напомнить, что если вам не 60 лет, то вы должны надеяться на отсутствие роста акций в ближайшие месяцы и годы. Причина в том, что доходность акций на горизонте нескольких лет имеет отрицательную автокорреляцию: чем выше прошлая доходность, тем ниже будущая, и наоборот.

Если в ближайшие годы акции принесут сверхприбыль, вам придётся покупать их по всё более высокой цене, и при достижении значительного объёма портфеля держать дорогой рынок с низкой ожидаемой доходностью.

Если же доходность будет нулевой, вы сможете годами покупать дешёвые ценные бумаги, и этот низкий результат в большинстве случаев будет предвестником значительного будущего роста.

Я часто говорю, что сегодня ожидаемая доходность акций России очень высокая, и, вероятно, они принесут хорошие результаты в ближайшие 10 лет. Но если вы молоды и ваш инвестиционный портфель ещё не велик, то лучше надеяться на обратное — чтобы успеть накопить больше в период дешёвых акций.

Хуже всего, если акции принесут высокую прибыль, а вы вовсе не инвестировали в них.

Вопрос подписчика: плохо ли инвестировать в акции компаний, которые участвуют во зле, ведут аморальный или вредный бизнес?

Есть два взгляда на инвестиции в компании, чей бизнес построен на сомнительной деятельности. Первый подход: покупать акции "злых" компаний плохо, потому что вы поддерживаете этот бизнес своими деньгами. Второй подход: покупать такие акции нормально, потому что на бирже ваши деньги получает не компания, а человек, продающий свои бумаги.

Второй аргумент многих успокаивает, но к нему нужно добавить некоторое уточнение: компании не обязательно получать деньги лично от вас, чтобы получать выгоду от вашей покупки.

Если вы покупаете акции или облигации компании, вы поддерживаете стоимость её ценных бумаг. Чем дороже бумаги, тем ниже ставка дисконтирования (по которой рассчитывается стоимость будущих денежных потоков компании), и тем в более выгодном положении находится компания.

Другими словами, чем больше людей будут активно покупать акции и облигации компании, тем под меньший процент компания сможет при необходимости привлекать новые средства для финансирования своей деятельности. То же самое касается государства и его облигаций.

Интересно, что акции компаний из "проблемных" секторов (табак, алкоголь) и "проблемных" стран (с высоким уровнем коррупции) зачастую имеют более высокую доходность.

Плохо ли инвестировать в такой бизнес? С моральной точки зрения - да, если вы не планируете стать основным акционером и изменить политику компании. С финансовой точки зрения - нет.