Озон. Растёт, но прибыли не приносит.

#OZON опубликовал операционные результаты за 1 квартал 2022 года

Позитив
🔹количество активных покупателей выросло на 79% до 28,7 млн человек
🔹количество заказов выросло на 173% и составило 93 млн
🔹выручка выросла на 90% до 63,6 млрд
🔹Оборот продаж от товаров и услуг (GMV) вырос на 139%

Негатив
🔻скорректированная ebitda минус (8,9) млрд. руб
🔻убыток за период составляет минус (19,055) млрд руб против минус (6,734) млрд руб кв/кв
🔻увеличились операционные расходы на 95% в связи с ростом инфраструктуры

💡Денежные средства и экв-ы уменьшились до 92,46 млрд руб с 125,99 млрд руб
💡Капзатраты выросли почти в 8 раз до 15,4 млрд руб

Риски
❗️инфраструктурные (на Мосбирже торгуется расписка, компания зарегистрирована на Кипре)
❗️После приостановки торгов ADS на Nasdaq 08.03.22 произошёл делистинг облигаций. Досрочное погашение должно пройти 31 мая 2022 года. Но в связи с санкциями затруднен перевод средств. Невыполнение обязательств до 14.06.22 вызовет перекрестный дефолт по другим обязательствам группы. Фактически, у компании достаточно денег на счетах в России, чтобы оплатить долг. В аналогичной ситуации и Яндекс. Этот неразрешённый момент давит на котировки.

IPO Озона, конечно, было очень хайповой историей в удачное время. В первые 3 месяца акция продемонстрировала рост на 70%.
Сейчас цена почти в 3 раза ниже, чем на размещении. Упала на 80% от максимума.

По темпам прироста выручки - отлично. Более 50% квартал к кварталу. Но! Мне так не нравятся компании, которые не генерируют чистую прибыль (за время публикации отчётности положительной чистой прибыли не было ни разу)😕 С учетом того, что сейчас сложно привлечь финансирование, а Озону оно необходимо, то это может замедлить рост.

Эта акция как татуировка - фиксируйте прибыль вовремя❗️

События прошедшей недели и планы на грядущую в двух сообщениях (1/2)

💡Самым горячим событием прошедшей недели, несомненно, стала рекомендация совета директоров Газпрома выплатить дивиденды 52,53 р (общая сумма выплаты 1,24 трлн руб). С одной стороны, решение выглядит несколько опрометчивым, если подумать о потенциальном увеличении капекса на переориентацию направлений поставки газа. Но с другой стороны! Это просто невероятный позитив и стимул для инвесторов, которые “хоронили” российский рынок. Появилась надежда - это очень ценно!

💡Сбер отменил дивиденды. Ожидаемое решение - финансовому сектору сейчас труднее всего.

💡Среди мировых индексов сильнее всего упал индекс РТС - минус 10,85%, лучше всего показал себя индекс Nasdaq - рост на 6,2%

💡Рубль ослаб почти на 20%. Если в среду 25 мая за 1$ давали 55,8 руб, то уже к пятнице 67 руб. Надеюсь, все, кто хотели, успели купить валюту, уровни я озвучивала
Этому способствовало, в том числе, снижение нормы выручки экспортеров, обязательной для конвертации с 80 до 50%. Плюс продление срока обязательной конвертации до 120 дней.
В дальнейшем, существенным фактором для укрепления рубля будут моменты поступления “газорублей”

💡Банк России снизил ключевую ставку до 11%. Ставки по вкладам, соответственно, тоже снизились. Инвесторы скоро снова могут заинтересоваться фондовым рынком - подбирала для вас интересные облигации

💡Вместе с подписчиками сравнивали свой портфель с народным

💡Делилась новыми покупками в #детскийпортфель

💡Некоторые банки (Тинькофф, например) приостанавливают открытие валютных вкладов. Это связано с трудностями банков размещения валюты в консервативных инструментах (из-за санкций).

💡Эх, классная идея у меня была покупка доллара и американских акций. С идеей если Америка упадёт на 20%, за счёт обесценения рубля инвестор в рублях будет на нуле или в плюсе. В итоге - рынок вырос, рубль упал.

💡В субботу прошёл второй вебинар из цикла. (посмотреть запись можно, зарегистрировавшись тут)
✔️На примере Газпрома дала расчёт целевой цены упрощенным дивидендным методом
✔️Рассказала, как грамотное сочетание фундаментального и технического анализа помогает в принятии решения при входе и выходе из актива
✔️Показала, как отбираю компании для покупки (анализ страны, отрасли, экономической ситуации в мире)
✔️Раскрыла “секреты”, как быстро найти информацию по отраслям и основным конкурентоспособным представителям, не погружаясь в километровые экономические исследования

💡ФСК приняла решение не выплачивать дивиденды, Совкомфлоту правительство также не рекомендовало выплачивать дивиденды.
💡Фосагро тоже решило попридержать дивиденды

Пишешь, пишешь посты про доброе утро. И прилетают новости из ЦБ от которых ничего не понятно...

Это я про новость вот эту

СПБ дал соответствующий комментарий

А может кто-нибудь объяснить, что это значит и какие бумаги будут заблокированы?

Одно точно ясно, что это не касается бумаг HeadHunter Group PLC (SPB: HHR), Yandex N.V. (SPB: YNDX), Ozon Holdings PLC (SPB: OZON), Cian PLC (SPB: CIAN), TCS Group Holding PLC и Fix Price Group Ltd.

Вроде все ок. Паника преждевременна.

Короче. Эти акции торгуются. Вы знаете, я любитель расписок... Поэтому на секунду стало страшновато (что скрывать). Мосбиржа дала ответ, эти акции продолжают торговаться, их ограничение не касается.

Выдыхаем. Пока)))

Вообще, сейчас мой фокус максимально на фондовый рынок и свой капитал на нем. Он достаточный и цель удвоить и утроить его в текущей ситуации на сроке 2-3 года.

Небольшой комментарий по поводу предписания ЦБ и ограничению торговли зарубежными акциями.

У Санкт-Петербургской биржи есть 2 моста торговли - через Евроклир и через Bank of New York.

У нас есть 2 вида брокеров сейчас - несанкционные и санкционные.

И Банк России сказал, что даже у несанкционных брокеров, если акции купленные на СПБ биржи хранятся в НРД, то их надо пока обособить. Поэтому с завтрашнего дня они перестанут торговаться.
Сегодня продать нельзя, потому что в США праздник.

Какая доля бумаг будет заблокирована? По данным СПБ биржи - 14% от общей суммы портфеля клиентов. Грубо общий портфель на 2 млрд. руб., то 14% это блок примерно 280 млн руб.

Каким образом, будет осуществлена блокировка. Чтобы было по-честному все у инвесторов будет пропорционально.

Например, торгуется акция APPLE и всего на текущий момент таких акций 1000. При этом 900 бумаг хранится в БЭБ, 100 бумаг хранится в НРД. Получается 10% (100/1000) бумаг подвергаются обособлению.
У вас есть акции APPLE (возможно, они у вас все на БЭБ) и вот 10% акций у вас пока ограничат в торговле.
Если у вас акция, которая торгуется только в БЭБ и не хранится в НРД вообще, то она под блокировку не подпадает.

Важные комментарии от сотрудника брокера (но вы должны понимать, пока официальных пояснений нет):

- пока точно не понятно, какие именно акции и в каком количестве будут ограничены в торговле
- если у вас есть маржиналка на американские акции и она на критическом значении. Лучше сегодня закрыть кредит, потому что завтра часть акций может выпасть из ограничения❗️❗️❗️

Некоторые пишут, что возможно, сделают внутреннюю торговлю заблокированными акциями. Вполне. Но вопросы к ликвидности и кто будет покупать остается открытым и как будет вестись их учет на уровне Евроклира у меня тоже под большим вопросом.

Вот здесь я писала про риски покупки зарубежных акций тут и тут . Поэтому мой пенсионный ПОЛНОСТЬЮ 100% валютный портфель до 24 февраля в Тинькофф превратился в рублевой. Хотя я приняла решение о покупки зарубежных акций, так как рынок акций просел и там появляются потенциально прибыльные идеи. От покупки я не отказываюсь, но видимо надо выбирать брокера другого, который торгует не через СПБ (это мои мысли вслух).

@invest_privet

Я очень люблю изучать историю. И когда пришла на рынок, изучала как ведут себя ОФЗ в кризисы. Рассматривала 2008г и 2014-2015г. И тогда ОФЗ сильно падали (так же как сейчас) на 40-50%, но при этом быстро восстанавливались. И можно было заработать на облигациях и потом перекладываться в акции. Обычно рассказывала об этом в контексте стратегии "крокодил" - покупка коротких и длинных облигаций. Когда происходит драматическое падение цен на облигации - выходишь из коротких и покупаешь длинные. Мне очень нравилась идея. минус - что такие события происходят редко. Но мысль в голове засела- когда будет очередной кризис, куплю ОФЗ, а когда они отрастут продам и куплю акции. В этот раз на 80% стратегия реализовалась, можно правда было брать на все ОФЗ.

И смотрите, как интересно, в прошлый раз минимум индекса облигаций был в конце 2014 - начале 2015 года.
Сейчас мы пришли плюс-минус на этот же уровень. На графике видно, как с открытием в марте биржи растёт интерес к облигациям.
Я считаю, что когда большинство начинает интересоваться облигациями, самое время присмотреться к акциям😉. Потому что доходность ОФЗ уже не такая высокая... (но это не рекомендация и зависит от вашего риск-профиля).

*На Мосбирже существует индекс государственных облигаций #RGBI. Он показывает, как меняются цены на государственные облигации с фиксированным купоном. Когда инвесторы покупают облигации, индекс растёт, а в момент распродажи - падает. Также косвенно он отражает снижение ставок (что как раз сейчас и наблюдаем). Включает в себя наиболее ликвидные ОФЗ, имеющие срок погашения больше года.

А вот старинная картинка, которая в том числе служила мне ориентиром. ОФЗ упали до 60-65% номинала и торговались выше номинала уже в 2009 году. В то время как акции восстановились только к 2011 году.

Итак, одна позиция по зарубежной компании и она оказалась заблокированной. Мы думали прилетит какая -нибудь блокировка из вне, а оказалось все намного ближе) Вообще , можно было догадаться, что ничего хорошего не будет.

Давайте отгадайте как можно было понять?! Через час напишу свои выводы. Просто, если сейчас напишу натолкну вас на ответ)

Вы знаете , что я зафиксировала весь портфель с зарубежными акциями. И только на днях начала снова закупать. Об этом я писала не раз.

У меня были подозрения, что риск реализуется , но не думала , что таким образом и так скоро. Но! Я редко покупаю акции на сумму менее 100 тыс руб (или эквивалент в $). Но стратегия меняется, видя инфраструктурные риски, позиция зарубежных акций сокращается. И в этот раз меня по факту это спасло. Да, блок , но в пределах разумного.

Но почему меня не отпускала мысль о рисках ( даже не имея ввиду весь негативный информационный шум). Я смотрела котировки акции СПБ биржи!!! Они все это время неумолимо снижались. 23 мая была опубликована информация , что банк ВТБ полностью вышли из акций биржи (они владели 9,5 %).

Вопрос - что делать?

Сейчас вы будете читать мое личное мнение и оно может быть ошибочным.

Я считаю держать акции и торговать через СПБ биржу ОЧЕНЬ рискованно. Если бы у меня были открытые доступные позиции , то я бы их продала (вот 200% сразу же!!). У меня таких сейчас нет. Не буду выливать весь поток мыслей и подозрений на СПб биржу, но они есть.

Думаю, это было заранее известно и тем более выглядит странным интервью Горюнова о том как все классно и безопасно покупать. Мне вчера писали инвесторы Тинькофф, у которых много зарубежных акций было взято в плечо.

Но здесь инвестор (всегда) должен взвешивать все риски и тем более брать в кредит Америку очень безрассудно.

Эту тему буду развивать и дальше в постах .

Нефть марки Brent сегодня превышала 123$ за баррель, не считая кратковременного импульса в марте, последний раз на таких уровнях нефть торговалась в 2011-14 гг.

Это вызвано:
🔹введением ЕС санкций на импорт российской нефти (запрет временно исключает трубопроводную нефть, это менее 1/3 от общего количества экспорта в ЕС)
🔹ослаблением карантина в Китае. В июне все производства возобновят работу, потребуется много энергии

☝️Думаю, что кто-то сейчас на этом хорошо зарабатывает. Сырье - это не то, от чего можно отказаться "назло" отдельной стране. Просто поставки заместили от третьей страны по более высокой цене.

К сожалению, это не оказывает напрямую влияние на прибыль наших нефтяников, так как российский сорт нефти Urals торгуется с дисконтом относительно Brent. Плюс это все грозит снижением добычи.

💡Но есть надежда, что спред будет постепенно уменьшаться за счёт переориентации поставок в азиатские страны. Спекулятивно буду смотреть Роснефть. Обратите внимание, что в целом акции реагируют достаточно слабо на такую новость, даже Транснефть (им принадлежит дружба). Я считаю, что это связано с тем, что эти риски уже заложены в цену большинства акций.

ОГК 2 : совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды 9,656 копеек

Это 15,6% дивдоходности грязными. Рост котировок на это очень сильно намекал ранее. Рост за месяц +35%.

19:05: ПАО "Мечел" Решения совета директоров (наблюдательного совета)
Контекст:
1. 2. Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям ПАО «Мечел» не объявлять и не выплачивать.».

#id1942 #micex(+) #MTLR #MTLRP #rtsboard #дивиденды(+)

ЦБ ответил , почему блокируют бумаги торгующиеся на СПБ бирже. По идеи на СПБ один большой котёл и непонятно какие акции и кому принадлежат, в каком депозитарии они учитываются. С 24 февраля инвесторы торговали просто внутри заблокированными акциями. И чтобы прекратить игру в музыкальные стулья, ЦБ принял такое решение.

Sorry , не могу об этом не написать. Выводы делайте сами.

Это ещё не рецессия

По данным investing.ru инфляция в Еврозоне снова бьёт рекорды и составляет 8,1% (пред. 7,4%). При этом индекс цен импорта поднялся аж на 31,7% (источник) . Это произошло за счёт более высоких цен на энергоресурсы.
Например, в марте импорт нефти и газа из РФ снизился на 27,8% в физическом объеме по сравнению с прошлым годом, но в денежном выражении поднялся на 56,5%. Источник
Также из-за удорожания энергоресурсов многие производства становятся нерентабельными и снижают объёмы, что тоже приводит к росту цен. Источник

Глава Международного энергетического агентства (EIA) Фатих Бироль говорит (источник):
"У нас было два энергетических кризиса в середине 1970-х и несколько лет спустя. Но тогда все было связано с нефтью. Теперь у нас есть нефтяной кризис, газовый кризис и кризис электроэнергии одновременно. До ...[СВО] Россия была краеугольным камнем глобальной энергетической системы: крупнейшим в мире экспортером нефти, крупнейшим в мире экспортером газа, ведущим поставщиком угля. Этот энергетический кризис намного масштабнее нефтяных кризисов 1970-х и 1980-х годов. И, вероятно, продлится дольше."

Мы видим, что природа нынешней инфляции носит сырьевой характер.

На первом вебинаре 21 мая 2022 рассказывала про основные признаки экономических циклов.
✔️Одним из признаков фазы замедления является повышение цен на сырьё. (запись вебинара бесплатная, получить ее можно по ссылке)

Видим, что пока не предприняты никакие попытки к стабилизации ситуации, значит, всё только начинается😏

Думаю, в дальнейшем мы будем наблюдать дальнейший рост стоимости сырьевых ресурсов и их корреляцию с инфляцией. При этом в момент рецессии сырье может также сильно пострадать. Например, те же сталевики. Очень аккуратно.

Инфа от брокера Фридом Финанс

Для тех, кто переводил активы из Альфа во Фридом - Инструкция как подать поручение на прием бумаг.

@invest_privet

Я вот пытаюсь без эмоций (а точнее без мата) сформулировать новость про FXRB.

Но у меня не получается.

P.S. Ребят и про фридом и про fxrb напишу. Сегодня в саду выпускной у сына. У нас детки в одной группе разных возрастов и 6 человек выпускается. Все наши друзья, поэтому наревелась. Но надеюсь вам хочется узнать мое мнение (мне кажется, в этом огромная ценность моего канала). Поэтому чуть потерпим.

Давайте про FXRB

Инвесторы потеряли полностью средства вложенные в FXRB, потому что по этому инструменту наступил маржинколл у компании. Который в свою очередь наступил из-за наличия хеджа.

В комментарии скину описание как работает хедж. Но по сути коротко:

🔹если рубль обесценивается, финэкс платит банку премию, так как активы внутри фонда в валюте и при обесценении рубля, стоимость активов растёт. Фонд делится этой прибыль с банком (с которым заключён контракт)
🔹если рубль укрепляется, чтобы инвесторы в валютном фонде не теряли на укреплении (как сейчас)
Банк выплачивает фонду премию.

В итоге после 24.02 случилось, что и рубль обесценился до 120 руб и активы внутри фонда упали на 90%. И получается финэкс должен заплатить банку деньги, но активы стоят очень дёшево, что пришлось продать все.

[Надеюсь, обошлись одним фондом и в другие активы не залезали]

Я , конечно, понимаю, что ЦБ не спаситель. Но в этот раз многим брокерам помогли выстоять (есть непроверенная информация) и на сумму более 2,6 млрд руб (столько было в активах FXRB). Можно было бы помочь и фонду. Может быть так долго тянули, потому что надеялись, что помогут?

У меня не было фонда, потому что считала, что и так по Облигациям доходность невысокая и платить комиссию дополнительно фонду неразумно. Но не хватало смелости также писать ученикам и за это очень сильно себя виню. Потому что фонды это «удобно».

И самое обидное, когда я начинала вести блог долгое время изучала Etf и видела много непрозрачности. Сначала выпустила обзор на FXGD (скрины в комментах), а потом с учениками обсуждали как ловко БПИФ Тинькофф вечный портфель в $ поменял структуру.

У меня есть знакомые, кто работал в УК и они мне бьют в грудь на сколько это все прозрачно и надежно, муха не проскочит. Я вижу обратное (!). Что творится внутри одной УК известно (и то думаю не всем сотрудникам).

Считаю , что покупать фонды даже не смотря на то, что многие возобновили свою работу - нецелесообразно! Кроме того, недавно прочитала книгу про американские фонды. Конечно, не хочу армагедонить. Но сейчас не могу не написать, что активы и в зарубежных фондах могут быть заморожены.

Поэтому для меня пассивная стратегия инвестирования умерла. Тут вы можете со мной поспорить и сказать, что вот же и торгуются другие фонды зачем ставить крест, это просто фонд с хеджем. Сами ETF в текущем формате появились в 1988 г и хотя формально они пережили 2 кризиса 2000х и 2008, столько активов как сейчас в них никогда не было. 2020 год быстренько залили деньгами. А что будет сейчас?! Сколько посредников там зашито? Теперь это имеет значение!

Лучше посижу в акциях.