Новабев - операционные результаты за 1 полугодие 2024 года

Результаты я бы назвала как нейтральные:
▪️общие отгрузки изменились незначительно - превысили 6,9 млн декалитров (-1,5% аппг)
▪️отгрузки собственной продукции - 5,3 млн декалитров против (-1,8%)
▪️отгрузки импортных партнерских брендов, как и в 2023 году приблизились к 1,6 млн декалитров (-0,8%)
▪️количество торговых точек «ВинЛаб» в июне достигло 1 810
▪️LFL Винлаб +32,5%: трафик +10,7% и средний чек +19,6%

По отгрузкам уже несколько кварталов наблюдается замедление, однако это на фоне аномальных 2022-2023гг. Если сравнивать с 2021г прирост небольшой, но есть. Результаты по Винлаб хорошие, к концу года хотели 2500 магазинов - есть подозрение, что не успеют.

Сейчас оценка компании:
P/E= 10,8
EV/EBITDA= 5,25

Что вполне справедливо. Котировки компании в боковике год, но инвестор получал дивиденды, поэтому в целом в плюсе (небольшом минусе).

Мне актив интересен на долгосрочный период. Котировки акций на коррекции хорошо держатся, но это скорее связано с тем, что за год они не сильно выросли. Среднесрочно жду торговлю в диапазоне 5400-6050 руб. за акцию. Буду дальше следить за отчетами и отчетностью.

Цикличность экономики и акций

Готовлюсь сейчас к выступлению и тема: "цикличность экономики и акций". Пригласили выступать в Клуб. И учитывая, что сейчас рынок корректируется и инвестор волнуется, то каждый раз понимаю ценность этой темы.

Посмотрите на график, это самое простейшее изображение экономических циклов. Здесь четко понятно - есть периоды роста и спада экономики. Фондовый рынок - это прокси на экономику той, страны, в акции которой вы инвестируете.

А это значит акции ТОЧНО будут расти и падать. Это аксиома. С этим надо жить, принять, простить.
Редкие исключения - транснациональные корпорации, которые при этом торгуют чем-нибудь актуальным и супер важным. Но рано или поздно даже здесь происходит насыщение рынка. 🤫на российском рынке таких компаний нет🤫

Получается - учитывая, что происходит круговорот: экономика растет - экономика падает, надо на основе этого строить свою стратегию и на фондовом рынке.

Первое, что это понимание дает - взлеты и падения акций неизбежны. Когда рынок растет (инвестор в эйфории) - надо тормозиться. Когда рынок падает - надо искать активы к покупке. А не наоборот. От этого зависят и плечи на рынке (не рекомендую), и доля акций в портфеле, и выбор отраслей, и наличие шортовых позиций. (Шортить на восстановлении нельзя, наращивать плечи на пике и спаде - нельзя).

Второе - от этого понимания становится спокойно. А падение воспринимается как возможности заработать. На мой взгляд, это самый главный пункт!

Третье - тренировка ожидания. На росте - ждем рост и не фиксируемся раньше времени, на падении - слишком рано не заходим в позицию иначе можно остаться без денег на докупку.

Четвертое - понимание, что портфелем надо управлять. Нельзя накупить активы и забыть о них. Портфель надо периодически ребалансировать. Понимание цикличности экономики позволяет делать это эффективнее и включать те активы, которые выигрывают в каждом из циклов:
- на первых признаках восстановления закупаться акциями, не бояться, не фиксировать раньше времени
- на пике - действия могут быть разными, на спаде - отдавать предпочтение облигациям

Действия на пике у всех могут быть разными:
- кто-то остается в позиции и будет покупать за счет новых взносов
- кто-то полностью выходит из позиций и ждет в засаде облигациях, фондах денежного рынка
- кто-то фиксирует 30-40-50%, чтобы было на что покупать акции в будущем

Все это делать не просто, я бы сказала сложно. Эйфория и доходности - сводят инвесторов с ума и кажется, что грааль найден. Кроме того, никто не бежит со звоночком и не кричит «внимание, смена цикла».

Но чем быстрее вы примите это как данность, тем быстрее научитесь пользоваться возможностями фондового рынка и стабильно быть в хорошем настроении ✅ и чем больше коррекция в хороших активах, тем уже можно совершать докупки.

Мы это неоднократно обсуждали в последнее время:
▪️про облигации - но тут скоро будет окно возможностей
▪️ про трансформацию портфелей
▪️куда катится рынок

Надеюсь, вам это помогает ❤️

Мне нравится мой взгляд на рынок.

Не качает по ветру как соломку, все-таки веду свою точку зрению и обосновываю ее как фундаментально как технически уже давно.
На прошлом "Инвест часе" мы обсуждали, что рынок будет ходить в боковике 3000-3300 п. Кто не видел, вебинар доступен https://www.youtube.com/watch?v=DgMz3KZiALQ

Завтра , кстати, тоже встречаемся. В такие дни нужна поддержка.

Вот мы снова у 3000 п. Уже сейчас могут начаться докупки и мы сегодня смотрим идеи на доборы интересных позиций в Клубе, кто хочет усреднять. Я пока на паузе , хотя очень хочется докупать. Есть вероятность ухода к 2900 п. И там последить за разворотом к 3000 п. и заходить.

Хэндерсон - операционные показатели 6 мес. 24г.

Показатели сокращенные, но так как эта позиция мне нравится, посмотрим:

- за 6 мес. 2024г. рост выручки +31% за аппг
- выручка 9,2 млрд. руб.
- темпы роста по году:
январь +34%
февраль +37%
март +36%
апрель +23%
май +22%
июнь +40%

Неплохо. Пока подтверждают мой тезис про растущий бизнес. Несмотря на малую ликвидность и небольшой размер компании, она чувствует себя на уровне Индекса, что неплохо.

Предыдущий обзор тут.

Сегодня в 18:00 по мск «Инвест час»

Будем в прямом эфире обсуждать рынок, наблюдать за див гэпом Сбербанка и думать, где сейчас есть возможность заработать:
в акциях или облигациях.

Отвечу на ваши вопросы, поговорим когда ждать разворот в акциях. Пора ли уже покупать облигации. За какими индикаторами я сейчас наблюдаю🔮

Приходите задавать вопросы он-лайн. Задавать вопросы могут только подписчики, поэтому подписывайтесь на ютуб канал уже сейчас. До встречи!

https://youtube.com/live/qL1GsQcptvI?feature=share

Начинаем Инвест час.

Разберем новость по Совкомбанку. Есть ли легкие деньги по 17,63 руб.;)

https://youtube.com/live/qL1GsQcptvI?feature=share

Совкомбанк сегодня «пошутил» над инвесторами

Сначала выпустили новость, что выкупают акции по 17,63 руб. У меня уже родилась идея купить сейчас и подать на выкуп акции, купленные до 26 июня.

Цена в размере 17,63 руб. возникла исходя из права инвестора на выкуп акций из-за сделки Совкомбанка по покупке Хоум банка. (При условии, что инвестор против сделки) По закону об ОА цена определяется как средняя за последние 6 месяцев. Еще есть ограничение, что выкуп не более 10% от СЧА, но в данном случае мы укладывались из-за небольшого free float. Акции торговались длительный период в диапазоне 16-20 руб. Итоговое собрание должно было пройти 1 августа. После чего несогласные акционеры могли бы подать на выкуп.

Но потом вышло сообщение, что оказывается 28 июня Совкомбанк договорился о покупке Хоум банка со скидкой 13%. И значит собрание 1 августа отменяется как и выкуп по 17,63 руб. Так как цена снизилась, то цена выкупа уже будет дешевле. Насколько? Будет зависеть от того, когда в итоге будет собрание акционеров по принятию решения.

Если скоро - то в целом, цена выкупа может быть в любом случае выше текущих. Ориентир ~16 руб. Но сейчас сложно сказать на сколько затянул процесс.

Прикол в том, что выпуская первое сообщение, они знали об опровержении, но сразу это не написали. Некрасиво. Хотя компания мне нравится, тем более по текущим.

Получила такой комментарий. Хотела бы я написать, что за бред. Но человек пишет правду, просто не туда.

Мои обзоры IPOшек:

Евро транс
МТС банк
Кармани
Все инструменты
Промомед
Займер
Кристалл

Ни водном из размещений выше я не участвовала. Писала обзоры негативные. Более нейтральный у МТС банка, но компанию оценили дорого. Евтротранс, Кристалл. Кармани в моем стоп листе.

Читайте честную аналитику! ;) Будьте крайне внимательны. На коллег не хочу писать в негативном ключе, но увы (!), ради халявной еды и 15 тыс. руб. (реклама зависит от количества подписчиков) люди портят себе репутацию.

@invest_privet

#кармани #кристалл #евротранс

Тайм коды "Инвест час"

Мой взгляд на рынок, за чем я сейчас слежу и когда буду набирать позиции по акциям.

Тайм коды:
3:47 Про рынок, куда идем, мой взгляд
6:47 Когда я буду закупать на всю котлету, за чем слежу
18:05 Транснефть
20:25 Как чувствуют себя акции из Индекса
21:56 Показываю детский портфель в Финам и доходности
26:11 Рынок - это горки
27:47 Совкомбанк
39:00 Золото растет
41:10 Снижение инфляции плохо для акций, рынок США
46:12 Акции vs облигации
52:20 Полюс
54:11 Северсталь
57:11 Озон
59:10 Распадская
1:01:30 Полиметалл
1:04:30 Интер рао
1:06:53 ХХ
1:10:34 Астра
1:11:36 Мосбиржа
1:14:12 Новатэк
1:14:49 Кармани

https://youtube.com/live/qL1GsQcptvI

Старт торгов Промомед

разбор компании

▪️тикер PRMD
▪️цена размещения 400 руб
▪️участники 82,5% - институционалы, 13,9% - физики, 3,6% - сотрудники
▪️привлечено примерно 6 млрд рублей, часть этой суммы будет зарезервирована под стабилизацию котировок на торгах
▪️оценки брокеров на год это апсайд 100% (до капитализации 164-200 млрд. руб.), я с ними не согласна.
▪️по аллокация 30-40%, точных цифр пока нет.

Пока инвестировать не планирую в компанию. Сейчас акции торгуются по 404 руб. Отличная возможность выйти, кто участвовал;)

Топ постов за неделю

🔹Обзор Новабев
🔹Как богатеть быстро
🔹Про цикличность экономики
🔹Осторожный прогноз по рынку
🔹Хэндерсон - операционный отчет за 6 мес.
🔹Совкомбанк не захотел выкупать акции по 17 руб.
🔹Обзоры IPOшек
🔹Как заработать на облигациях
🔹За 15 тыс руб избавиться от всех хейтеров

Проведен «Инвест час» и, конечно, сделаны тайм коды.

Новости проектов:

▪️ Подведены недельные итоги Клуба Invest Privet +.
▪️ Прошел выпускной на Оценке акций.
▪️Продолжается набор на курс «Инвест старт»

⭐️ 20 июля в 12:00 по мск пройдет семинар «Доходные облигации: от базы до готовых решений».

На семинаре пройдем 4 блока:

1 блок 30 мин Почему пришло время облигаций + ответы на вопросы
2 блок 45 мин Важные параметры облигаций + ответы на вопросы
3 блок 45 мин Доходность облигаций - как верно считать + ответы на вопросы
4 блок 45 мин Портфели облигаций, текущие актуальные стратегии + ответы на вопросы

Идеальный формат мероприятия позволит вам получить все необходимые знания за один день и уже в понедельник начать успешно применять их на практике. Обязательно приходите.
👉Присоединиться всего за 1 190 руб.👈

Новости на текущий момент по рынку. Записала для вас аудио (см выше). Поставьте к нему смайл, так я пойму, что вы послушали и надо делать их чаще.
Давайте подфиксируем мысли по некоторым компаниям.

1️⃣ Старт торгов акций ВТБ и сразу минус 4,45%, но они догоняют рынок, так как ранее не торговались, а были в коррекции. Акции ВТБ мне не нравятся, несмотря на потенциальную (прогнозную прибыль), есть проблемы с достаточностью капитала. Писала об этом здесь.

2️⃣ Вышли данные по Алросе и экспорту алмазов. Наблюдается негативная тенденция, спад экспорта в Индию в 2023 году (минимальные значения с 2013 года!). И в 2024 году негативная тенденция продолжается. Это как общий мировой тренд, так и касающийся отдельно Алросы из-за санкций. С 1 сентября вступит в силу запрет на импорт ювелирных изделий и часов, содержащих бриллианты из российского сырья. На фоне санкций в марте 2024 года Гохран начал выкуп камней у АЛРОСА. Массово эта мера использовалась последний раз в кризис 2008–2009 годов. Рассуждали об этом здесь. Я думаю, на обновлении минимумов в сентябре -ноябре 2024 года, эту компанию можно будет взять долгосрочный портфель.

3️⃣ Статистика по сталевикам. Перевозки черных металлов по сети РЖД в первом полугодии 2024 года упали на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Общая статистика перевозок (внутренние + экспорт):

НЛМК 101,9% (+1,9% % к январю-июню 2023г)
Северсталь 81,6%
ММК 97%

Про Северсталь обсуждали здесь.

Сегодня всех Клубчан жду на вебинар "Психология торговли и баланс портфеля". А остальных жду на семинаре по облигациям 20 июля. Подробнее тут.

В рубрике "Инвест гид" разбор компании Мосбиржа

За 12 минут вы узнаете:
▪️структуру доходов Мосбиржи и их трансформацию с 2022 года
▪️потери Мосбиржи от приостановки торгов валютой и ухода нерезидентов
▪️показатели рентабельности компании и с чем они связаны
▪️дорого или дешево стоит компания и интересна ли она для инвестирования

Какой главный принцип при покупке компании - понимать, в какой бизнес ты инвестируешь. И лучше это делать ДО покупке, чем ПОСЛЕ.

Смотрите, подписывайтесь на канал Ютуб, оставляйте лайки и комментарии. Тогда это видео увидит больше зрителей и количество грамотных инвесторов вырастет👇

https://youtu.be/MU36t9oEh5g?si=6EMmhacXDVtRMbEN

Вчера провели потрясающий вебинар в рамках Клуба

(а сегодня удачно купили ЮГК со ставкой на золото 🤫)

Из вебинара пару мыслей, которые актуальны сейчас:

- по статистике в рамках года может быть высокая волатильность, но сам год закрывается чаще позитивно

- средняя продолжительность выхода из рецессии в России 1-2 года (то есть переждать можно и нужно)

- рынок думает быстрее, чем инвестор, поэтому не стоит бояться

- рынок полон возможностей, которые надо видеть и не всегда это акции

- задача инвестора проста - исключать слабые компании, которые могут быть слабыми на росте рынка (а-ля М видео), если покупать хорошие активы - с ними не страшно переживать кризисы

- мы часто говорим про соотношение риска и доходности в активах, но: 1) здесь не учитывается срок и на длительном периоде риск снижается даже в рискованных активах, а в надежных активах может расти, так как реальная доходность там будет ниже.
2) риск должен быть оправдан. Покупать слабые, убыточные, хайповые компании бывает неоправданно. И риск в таких активах не покрывает доходность.

Ввели обучающие вебинары раз в месяц и они доступны каждому, кто присоединяется в Клуб 👌Первый был по техническому анализу и уровням.

А уже в эту субботу жду вас на семинаре по облигациям: «Доходные облигации: от базы до готовых портфелей». Прокачайте навык за 3 часа!

https://investprivet.online/seminar_obligacii

ЦБ усиливает словесные интервенции

Вчера ЦБ выпустил пресс-релизы - "Динамика потреб цен" и "О чем говорят тренды". Заглянем в них:

1️⃣ В июне 2024 года текущий рост потребительских цен несколько замедлился. При этом текущее инфляционное давление остается выше, чем в I квартале 2024 года. В целом инфляционное давление пока не демонстрирует устойчивого снижения. Для придания процессу снижения инфляции устойчивости необходимо поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в течение более продолжительного времени, чем прогнозировалось в апреле.

2️⃣ Основной проинфляционный фактор — высокий внутренний спрос, который продолжает опережать возможности расширения предложения. При этом в июне добавился новый фактор к росту инфляции - ожидания роста издержек на доставку импортных товаров в Россию.

3️⃣ Структурные сдвиги в экономике пока трудно поддаются численной оценке и описанию. Но деглобализация оказывает проинфляционное давление, а экономика одновременно более зависима от бюджетных стимулов и внутреннего производства. Государство и импортозамещение создают дополнительную нагрузку на производства, что увеличивает спрос на труд и инвестиции. На рынке труда сохраняется нехватка кадров по основным категориям работников. Для возвращения к балансу требуется дополнительное охлаждение кредитной активности.

4️⃣ Доходности облигаций с фиксированным доходом увеличились из-за роста инфляционных ожиданий, ожиданий повышения ключевой ставки и ее сохранения на высоких уровнях продолжительное время. Плюс государству требуется размещение ОФЗ и инвесторам требуется повышенная доходность.

Что нам с этого:

▪️ давление на облигации с постоянным купоном продолжается. исходя из этого - есть смысл пока покупать облигации с плавающим купоном, держать LQDT
▪️давление на акции может продолжиться
▪️26 июля все ближе, будет ли разворот на факте? на мой взгляд, будет зависеть от риторики на будущее - если не будет жестких сигналов на ближайшее время, то рынок может отскочить
▪️ЦБ в некотором замешательстве по прогнозам (прекрасно его понимаем), но точно ставит перед собой цель номер один - борьба с инфляцией

Какие у вас прогнозы по инфляции и ставке?

Сургутнефтегаз преф

Завтра див гэп. Дивиденд 12 руб., акция корректируется с 16 мая на 17%. Текущая див доходность 20% (!). Интересен ли актив сейчас по 60 руб.?

Если считать без дивиденда цена акции сейчас 48 руб. (текущая цена минус дивиденд). Следующие потенциальные дивиденды могут составит 5,77 руб. от основной деятельности+проценты к получению. И это див доходность 12%. Неплохо для долгосрочного инвестора, но учитывая, что требуемая доходность растет, то видимо инвесторам этого мало.

У акций есть неопределенность с курсом валют - как с долларом, так и с юанем. Какой курс будет на 31.12.2024? На 31.12.2023 - был 89 рублей.

▪️если будет обесценение руюля на 10% и курс 97,9 руб. к концу года - это даст еще + 500 млрд. руб. курсовой разницы и дивиденд 9,22 руб. Див доходность 19,21%. Целевая цена при требуемой доходности 15% - 61 руб. (апсайд +28% )

Я буду наблюдать за котировками, с очень высокой вероятностью искать точку входа. Но все сводится к прогнозу курса валют и требуемой доходности летом 2025 года.

/акций в портфеле нет, вышла по 68 руб./

Сегодня в 18:00 мск "Инвест час"

Посмотрим рынок, золото, валюту. Многие акции упали со своих максимумов на 20-30% - стали ли они дешевыми или экстра дешевыми?!
Будем разбираться🕵🏻‍♀️

Посмотрим:
1. Взгляд на Индекс Мосбиржи, золото, валюту
2. Недельная инфляция замедлилась, как быть готовым к действиям ЦБ?
3. Отчитываются бенефициары СВО - Камаз и ТЗА.
4. Сбербанк - где остановка падения и поддержка рынка
5. Пройдемся по отраслям - нефтянка, IT, банки

Не забудьте подписаться на ютуб канал уже сейчас, чтобы на эфире задавать вопрос и писать комментарии.

https://youtube.com/live/4uDBAig_FrI?feature=share