Вчера перед отчётностью вошла в TCS. И сейчас закрыла позицию в небольшой минус (хотя могла закрыть сегодня в плюс +20 тр).

Если ваша идея не сработала - закрывайте. Я не понимаю инвесторов , которые 1) не знают зачем они купили компанию.
2) продолжают сидеть, если их идея не сработала (когда заходят спекулятивно)

А вот и основные результаты Тинькофф за 2 кв 2022 года. Как и врошлый раз, раскрыты не все цифры.

🔹Кол-во клиентов 24,3 млн (+46% г/г)
🔹Активные клиенты 17,3 млн (+50% г/г)
🔹Процентный доход 52,2 млрд руб (+31% г/г)
🔹Процентные расходы (-21,5) млрд руб (+245% г/г)
🔹Комиссионные доходы 32,2 млрд руб (+64% г/г)

✔️Во 2 квартале произошёл существенный прирост клиентов (многие переводили счета после блокировки зарубежных акций), обеспечив двузначный процентный рост дохода группы.
✔️Процентный расход вырос в связи с ростом обслуживания кредитов из-за роста ключевой ставки.
✔️Полугодовая чистая прибыль минимальна за последние 5 лет, так как растут затраты под резервирование в связи с неблагоприятной ситуаций
✔️Снизилась чистая процентная маржа.
✔️ROE (рентабельность собственного капитала) за 2021 год была 42,5%, сейчас это значение уменьшилось до однозначного (то есть диапазон 1-9%)

В целом, отчёт выглядит неплохо - компания осталась прибыльной, не ушла в убытки. Но получается, что текущие мультипликаторы остаются плюс-минус без изменений и в долгосрочную перспективу банк кажется дорогим. Периодически спекулировать можно.

#TCSG @invest_privet

В чате аналитиков продолжают искать идеи. Фундаментал + ориентировка на глобальные экономические тренды💥

Рассмотрим, что это за компании.
Два крупнейших мировых производителей урана:
✅Kazatomprom #KAP (Казахстан) - 21% от мирового производства. Мировой лидер по добыче природного урана. Весь комплекс предприятий, задействованных в цепочке производства конечной продукции — от геологоразведки, добычи урана, производства продукции ядерного топливного цикла до науки, социального обеспечения и подготовки кадров.
✅Cameco #CCJ (Канада) - 15% мирового производства. Канадская горнорудная компания.

На позитивной новости котировки дали импульс вверх - Kazatomprom был +15% в моменте, а Cameco +20%.

📊По технике - обе акции находятся в боковиках и импульснули в его пределах. Вполне возможно охлаждение после импульса. Но за дальнейший рост говорит экономическая конъюнктура, так как частичный переход на атомную энергию вполне вероятен в свете попыток отказаться от российского топлива.

➡️Если Cameco не пробьёт линию сопротивления в районе 28$, то можно рассмотреть покупку от низа боковика - в районе 20-22$. При пробитии сопротивления 28$, вход при коррекции/ретесте к 28.
➡️Kazatomprom - если не пробьёт уровень 33$, то уровни покупок 25-27,5. При пробитии сопротивления - вход при коррекции/ретесте к 33.

*Не ИИР

#уран @invest_privet

Segezha Group отчёт за 6м 2022 (сравнение г/г) - есть в портфеле, поэтому слежу за отчетом

🔹Выручка 63,3 млрд руб (+48%) за полугодие. Но за 2 кв упала на 27%❗️❗️❗️ но все еще выше 2 кв 2021г
🔹Чистая прибыль 12 млрд руб (+58%)
🔹Рентабельность по OIBDA 28% (была 31%)
🔹Чистый долг 95,2 млрд (х3,3 раза)
🔹CAPEX 6,4 млрд (-25% г/г)

Негатив
🔸Выручка начала падать
🔸Доля экспортной выручки большая 71%
🔸Увеличился показатель чистый долг/oibda до 2,8 (за счёт сделок M&A и выплаты дивидендов)
🔸Компания отмечает сложности с логистикой.
🔸Отрицательный чистый денежный поток (-24,9 млрд руб) за счёт сделок M&A

Компания не выделила в отчёте отдельно 2 квартал, но видно, что по сравнению с 1 кварталом показатели выручки и oibda ухудшились. Хитрецы, но складывать и вычитать мы можем!

Материнская компания Система , поэтому принято решение выплачивать дивиденды в долг. С точки зрения инвестиционной привлекательности ок. С точки зрения бизнеса это решение спорное в текущих условиях.

❗️По отчёту мы видим, что компании приходится нелегко проживать этот период. И в ближайшие 1,5 года легче не будет, так как по графику погашения долга, 2023 год самый напряженный - 32 млрд руб, потом выплаты постепенно снижаются.

💬Но на срок 3 года всё ещё считаю Сегежу хорошим активом, у меня в портфеле есть, если даст цену 7 руб - доберу.

У меня были мысли закрыть позицию и добирать ниже ~7 руб. ощущение, что это не быстрая история в текущей ситуации.

На выходе отчётности котировки как раз выросли до 8 руб (моя точка входа). Видимо инвесторы увидели рост выручки на 68%, а потом прочитали отчёт 😆 на ОА всегда говорю - сначала читайте, потом принимайте решение.

#SGZH #отчёт @invest_privet

На что ставит Баффет?

Мне нравится смотреть периодически динамику тех или иных активов, чтобы отслеживать циклические изменения. Про сырье как бы понятно,что оно себя хорошо чувствует последние полгода. А тут вспомнила, что ребята с одного потока "Оценки акций" обратили моё внимание на страховые компании, некоторые компании показывали очень хорошую доходность.

И тут забавный момент пришёл на ум - все так пристально следят за портфелем Баффета, какие активы он покупает и совершенно забывают, что основной бизнес у Баффета как раз страховая компания Berkshire Hathaway.

Сейчас как раз рост процентных ставок, а в период роста у страховщиков дополнительная прибыль.
Ну и посмотрите, как перформили страховщики последние полгода - на фоне других секторов смотрятся выигрышно.
Подробно каждую компанию не будем рассматривать, скажу лишь, за какими я наблюдаю:

#ALL The Allstate Corporation
#CI Cigna Corporation
#CNC Centene Corporation
#CB Chubb Limited
#PGR The Progressive corporation

Вот, например, в акцию #CNC ребята из чата аналитиков перезаходили несколько раз, последний раз идея была в сентябре прошлого года. С тех пор акция выросла на 50% - просто отличный результат с учетом общего негатива на рынке.💥

*не ИИР

#размышления @invest_privet

Итоги недели 22.08-26.08

💡Как обули владельцев nft-кроссовок
💡 Финансовые результаты Мосбиржи за 2 кв 2022 года
💡В чём секрет счастливой улыбки норвежских пенсионеров - посмотрели, куда вкладывает Норвежский пенсионный фонд
💡Чем грозит сокращение производства удобрений
💡Учимся на чужих ошибках - кейс для инвесторов в недвижимость
💡Идея по Алросе
💡Психопост - как толерантность к неопределенности может помочь стать успешнее
💡Началась автоматическая конвертация депозитарок, в посте список
💡Результаты Тинькофф за 2 квартал 2022
💡Идеи по урановым компаниям
💡Отчёт Сегежи за 1 полугодие 2022

💵Валютная пара доллар-рубль так и топчется в районе 60 руб

📈Индекс Мосбиржи на этой неделе вырос на 3,36%

#итоги_недели @invest_privet

АФК Система финансовые результаты за 2 кв 2022

Инвестиционный холдинг, владеет крупными долями в таких компаниях, как МТС (49,94%), Ozon (31,8%), Сегежа (62,2%), Etalon (48,8%), агрохолдинг "Степь" (89,7%), "Медси" (95,5%), Биннофарм (72,2%) и другие.

🔹Выручка 213,8 млрд (+19,8% г/г)
🔹Скорр. OIBDA 85,8 млрд (+46% г/г)
🔹Рентабельность по скорр.OIBDA 40,1%
🔹Чистый убыток уменьшился с 3,9 млрд до 2 млрд.
🔹Обязательства 240,1 млрд руб (+14,3% г/г)

Рост выручки, в основном, за счёт сделок M&A и повышения цен реализации некоторой продукции и за счёт консолидации результатов Биннофарм и Эталона.
Компания приняла решение сократить реализацию части инвестиционных проектов из-за макроэкономической неопределенности - это разумно.

💬Система обладает отлично диверсифицированным набором активов, что помогает ей показывать положительные финансовые результаты даже сейчас.
Впечатление от отчёта умеренно-позитивное.
В моём портфеле есть акции компании. Текущий уровень считаю приемлемым для покупок.
Драйвером для роста котировок будет выход (давно ожидаемый) на IPO Медси, агрохолдинга Степь и Биннофарм.

#AFKS @invest_privet

Роснефть (обзор)

Это будет необычный разбор компании - с минимумом цифр. Так как компания не публикует отчёты в 2022 году, работаем с тем, что есть. В чате аналитиков была идея по технике, рассмотрим с точки зрения фундаментала.

Роснефть — крупнейшая российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Более 40% акций принадлежат государству.
❗️“Отличительной особенностью этого супергиганта российской топливно-энергетической отрасли, является практическая «неисчерпаемость» ресурсов (это отнюдь не преувеличение, а реальная оценка возможностей, выданная крупными специалистами), залегающих в недрах нашей страны.” Источник

Позитив
🔹Роснефть, в отличие от многих компаний, утвердила и выплатила дивиденды за 2021 год. С учетом высоких цен на нефть прогнозы по 2022 году благоприятные.
🔹самая низкая себестоимость добычи (операционные затраты в районе 3$ за баррель по данным 2020 года)
🔹Доказанные запасы углеводородов НК "Роснефть" на конец 2021 года составили 5,2 млрд тонн нефтяного эквивалента (38,3 млрд баррелей н.э.), говорится в отчете компании по МСФО. Для сравнения у Chevron 12,1 млрд баррелей н.э., у PetroChina 7,64 млрд баррелей, у Лукойла 15. Доказанные запасы всей российской нефти 80 млрд баррелей, т.е. на Роснефть приходится половина.
🔹Восток Ойл ориентирован именно на азиатский рынок, что несомненный плюс в текущей ситуации.

Драйверы
💡Байден предлагает призывает сократить экспорт топлива в Европу, чтобы пополнить запасы в США.
💡По данным ОПЕК отрасль ископаемого топлива недоинвестирована. Объем доказанных запасов нефти и газа в мире по итогам 2021 г. практически не изменились, тогда как добыча выросла более быстрыми темпами. На фоне этого можно ожидать повышения цены на нефть
💡Основной драйвер для роста котировок - запуск “Восток Ойл”. Это проект по освоению нефтяных месторождений в Красноярском крае. Общие ресурсы проекта 6,2 млрд тонн нефти, уникальной по характеристикам - легкой, малосернистой.
▪️85% проекта принадлежит Роснефти. Компаний Trafigura в июле 2022 года вышла из проекта, продав свою долю гонконгской Nord Axis Limited. Ещё 5% в Восток Ойле принадлежат швейцарско-нидерландскому Vitol. Они тоже планируют выйти из проекта.

Сама Роснефть подтверждает, что первая нефть с проекта попадёт на рынок в 2024 году. Также компания заявляет, что из-за санкций или смены партнеров у них нет ни отказов от поставок, ни срывов поставок. Источник
💡В настоящее время нефть Роснефти смешивается в трубах Транснефти с нефтью других компаний. После завершения Восток Ойл премиальная нефть будет поставляться отдельно по Севморпути.
💡Проект имеет поддержку государства. Также в рамках проекта планируется производство СПГ.

Риски
🔻Дисконт российской нефти по сравнению с Brent (по идее, сейчас он снижается)
🔻Запрет ЕС на импорт российской нефти вступает в силу с 1 декабря 2022
🔻Сложности со страховкой танкеров, перевозящих российскую нефть (их будто бы обходят перевалкой в море, но это доп.затраты)
🔻Экспорт в Европу в 2021 году был 22% от общего объёма выручки

Вывод
💬Россия всё-таки является одним из ведущих игроков на мировом рынке нефти и выключить её из цепочки будет не так-то просто, учитывая, что США серьезно исчерпали свои резервы и планируют снижать экспорт в Европу. Я вижу потенциал в компании, наращиваю позицию в портфеле. На сегодняшний день - это мой фаворит в нефтегазовой отрасли.
В моём портфеле эта идея среднесрочная. Поставила тейк на 400 р, по ходу действия, возможно, буду передвигать стоп.

*не ИИР

#ROSN #обзор #идея @invest_privet