На чём растут застройщики?

Обсуждали недавно недвижимость. Как раз размышляла, что в качестве потенциальных плюсов может быть льготная ипотека как мера господдержки. 17 июня президент на экономическом форуме предложил снизить ставку по льготной ипотеке до 7%, смотрите, как это отразилось на застройщиках, как можно было заработать (пока мы обсуждали квартиры 😆):

📍Самолёт #SMLT +22%
📍Пик #PIKK +43%
📍Эталон #ETLN +19%

*имейте ввиду, Эталон это расписка и у них одна из самых высоких комиссий за обслуживание 1,9%.

Кто-нибудь брал застройщиков под эту идею?

Я держу Эталон. Но на одном счёте (Тинькофф) покупала давно и они только восстановились и доходность 0, а на другом счёте доходность 30%, но мало 😕 классика, обидно.

#строители @invest_privet

Госдума приняла закон о возможности продажи "Открытия" банку ВТБ без торгов и предварительного согласия ФАС

Я как бывший банковский сотрудник слежу за новостями об объединении ВТБ и Открытия. У нас в Казани это 2 очень сильные команды, по обе стороны, частично мои бывшие коллеги или знакомые. Причем обе стороны понимают, что сложностей в объединении не миновать (прежде всего со стороны людей). Но Открытие более уязвимо.
Надеюсь, что все сильные кадры с обеих сторон займут достойное место в новой команде (хотя процесс еще не начался, но больно новость однозначная, как будто все решено).

Что нам с этого как инвесторам. Является ли это драйвером роста акций ВТБ? Все-таки присоединяется 8 банк по активам (1/10 от активов ВТБ). Пакет свой основной по ВТБ не продавала (сократила только чуть-чуть), там хороший минус). Просто восстановление Сбера мне кажется очевидным, вопрос времени. А вот по ВТБ много вопросов.

Почему сейчас мало IPO

IPO (первичное размещение акций на бирже) - это привлечение денег инвесторов с помощью выхода на биржу.
Количество IPO является своеобразным маркером экономической ситуации. Их больше - когда интерес инвесторов высок и доверие к фондовому рынку на максимуме. Так было в 2020-21 гг.

В России в 2021 году на IPO вышло 7 компаний (Fix Price, Сегежа, Softline...).
На всеобщем позитиве планировался очень горячий 2022 год - в конце декабря 2021 целых 40 российских компаний консультировались с Мосбиржей об IPO. Среди них такие известные имена, как Вкусвилл, Сибур, Открытие, МТС-банк, Инвитро, Степь, Биннофарм)

❓А что сейчас?
🇺🇸Смотрите, как интересно, объём IPO в США в 2022 году самый низкий после кризиса 2008, снизился на 95% по сравнению с прошлым годом. Кстати, мы с вами обсуждали (46 минут на видео), что огромное количество бум IPO говорит о вероятном пузыре на рынке. так было в 2000, 2008, 2014 и 2020-2021 годах.

🇷🇺У нас в этом году многие компании перенесли IPO на более поздний срок "из-за неблагоприятных рыночных условий". Оно и понятно - инвесторы и в старые компании, с хорошей репутацией, не очень спешат.

Если посмотреть на количество IPO по годам, то можно предполагать постепенный интерес к возвращению компаний к этой теме к 2024-25 гг.

Все это нам подсказывает, что инвесторы во всем мире опасаются заходить в высокорискованные активы и на рынке присутствуют пессимизм.

Атон закрывает 15 БПИФов

Будут закрыты фонды на иностранные активы (все они - на иностранные etf).
💵Стоимость чистых активов (СЧА) всех фондов - 361 млн рублей. Не очень много в целом. Но там был интересный фонд на серебро.

То есть, фонды оказались неликвидными и было принято решение их закрыть. Также, я думаю, повлиял курс партии на дедолларизацию и в целом существует инфраструктурный риск удержания зарубежных активов, тем более, что это были фонд в фонде.

Не очень красивым со стороны Атона считаю закрытие в момент сильной коррекции S&P 500. Так как технически ликвидация произойдёт так - фонд распродаст активы по текущим ценам и распределит деньги между пайщиками соответственно долям.

Источник - ТГ-канал RUSETFS и статья

#фонды @invest_privet

Размышления про Лукойл (с длинной преамбулой)
Часть 1

Нефтегазовый сектор (как и сырьевой) я ранее редко брала. Конкретные идеи на среднесрок, и из цикличных компаний важно вовремя выйти. В марте я начала подробно рассматривать нефтяной сектор с точки зрения ставки на экспортеров, которые выигрывают от высоких цен на нефть и низкого курса рубля. Рубль сейчас как никогда крепок, но в целом цена на нефть привлекательна.

В марте при анализе компаний на первое место встала аналитика структуры выручки: сколько и куда поставляют. Тогда Лукойл отошел на второй план, так как основная часть нефти идет на европейские рынки. Интересным представились Роснефть (с фокусом на проект Восток Ойл), также Татнефть, которая объявила о дивидендах. Роснефтью я с тех пор периодически спекулирую. И сейчас продолжаю ее держать. Татнефть я купила спекулятивно, но потом в ноль продала, не дождавшись роста.

На последнем вебинаре ОА мы подробно разобрали отчетность Лукойла. И в сравнении с Роснефтью компания сильно выигрывала. Правда тут надо отметить, что отчетности свежей нет и вся аналитика за 2021 год. Правда в уме держу, что поставки в Европу сильно не снизились в первом полугодии, и по логике нет сильной просадки по выручке (при текущих ценах на URALS и курсе рубля).

В итоге Лукойл:
🔹низкая долговая нагрузка
🔹отличные показатели ликвидности
🔹хорошая структура пассивов, низкая доля долговой нагрузки в активах
🔹дивиденды и buyback за счет FCF
🔹стоит дешево p/b= 0,6, p/e =3

Лукойл отменил дивиденды за 2021г скорее всего по причине, что основные владельцы формально нерезиденты и перевод дивидендов не представляется возможным. При этом в решение была такая приписка: "2. Рассмотреть до конца 2022 года вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов по акциям ПАО «ЛУКОЙЛ» акционерам ПАО «ЛУКОЙЛ» из нераспределенной прибыли Компании 2021 года." То есть дивиденды за 2021 год могут быть, но позже.

Это все стало мотивацией и причиной покупки дешевого актива (сейчас САМОГО дешевого из российской нефтянки по итогам 2021 г)))).

Размышления про Лукойл (с длинной преамбулой)
Часть 2 (часть 1 читай выше)

При этом меня пугают новости:

про Лукойл

🔹Вагит Алекперов ушёл с поста президента и члена Совета директоров ПАО "ЛУКОЙЛ" (новость старая)
🔹Леонид Федун, занимавший пост вице-президента компании по стратегическому развитию покинул должность
И много новостей о том, что компанию хотят национализировать или купить Сургутнефтегаз (может на этих слухах он вчера рос?), Роснефть.

И вот эта национализация (покупка другой компании) меня очень пугает. В чем риски и мой страх:

1) В целом здесь вопрос цены покупки компании - p/b меньше единицы, теоретически, возможно, цена выкупа Лукойла будет по 5000-6000 руб за акцию. Но не забываем, что это старый p/b, как сейчас дела у компании - неизвестно. Но, в целом, цена выше текущей - это позитив.
Или может все пройти нейтрально - например, Сибур купил НКНХ и КОС и, в целом, котировки продолжали расти, дивиденды выплачиваться.

2) Покупка ниже текущей цены с хорошим дисконтом (по сути это я называю национализацией , хотя не совсем так). Мы видим как Потанин купил с хорошим дисконтом Тинькофф, Росбанк, недавно Энел продали с дисконтом к текущей цене. Эти компании с тех пор обновили минимумы.

3) Есть пример , когда Роснефть забрала долю Системы в Башнефти - с тех пор котировки Башнефти упали с 2017 г на 70%, дивиденды были отменены.

Получается, что я купила Лукойл из-за текущей дешевизны, но накладываются дополнительные непрогнозируемые риски. Вот часто хотят конкретные 100% идеи. Мне кажется, ценность моего блога в том, что я стараюсь показывать реальное размышление в принятие решения. Покупка акций, как и продажа - это риск. По факту, при покупке компании Роснефтью или Сургутом (или другой компанией) полностью поменяются вводные и идея моего захода - нужно будет фиксировать позицию. Но продажа может и не состояться.

И вот я второй день думаю фиксировать или нет позицию по Лукойлу. Но то что я проговорила и прописала себе риск: он для меня не станет неожиданностью. Это большой плюс. Примерно доля Лукойла в портфеле 3% (я хотела покупать частями). Доля, в целом, небольшая, я в текущих условиях поменяла подход. Можно в уме поставить себе стоп и выйти при достижении, например, -7%. Средняя у меня 4 139 руб за акцию, покупала 20-21 июня.

Как вариант, продать Лукойл и переложиться в Сегежа на новости покупки иностранных объектов. Она как раз почти снизилась до 8 руб.

#LKOH #ROSN #SNGS #BANE @invest_privet

Извините , танцев не будет 😏

МОЙ КРАЙНИЙ ПОСТ ПРО ГАЗПРОМ

Что же делать инвестору? (это выдержка из того поста)

Напоминаю, что 30 июня собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение по дивидендам. Последний день для покупки под дивиденды (если их одобрят) 18.07.2022.

После вчерашней новости про повышение НДПИ, я была на грани, чтобы на 50% зафиксировать позицию по Газпрому (честно). Проскользнула мысль, что таким образом государство решило получить денежные средства вместо дивидендов. Учитывая коррекцию в котировках, так и кажется, что инсайдер продает, который уже ВСЕ знает. Но в итоге позицию оставляю до окончательного принятия решения на Собрании акционеров 30 июня. Спекулятивную часть в Тинькофф я закрыла по 320 руб.
Это еще одна проверка инвестора на прочность. Сколько их еще будет. Однако каждый инвестор должен держать в уме, что в случае непринятия решения по дивидендам котировки снизятся обратно к 250 руб. (грубо -52 руб от текущей цены). Через неделю страдания инвестора закончатся (или начнутся)😂 если дивиденды утвердят - с меня танец)))

____________
ЧТО БУДУ ДЕЛАТЬ Я СО СВОЕЙ ПОЗИЦИЕЙ? ДЕРЖАТЬ. Чему нас это ситуация учит? Правильно. Дивы утверждаются на ГОСА!)))

Что интересно. ТГК 1 и ОГК 2 сливают, хотя там дивы утверждены на ГОСА. ТГК 1 не успела поставить спекулятивно заявку... Точнее поставила, но уже цена убежала вверх.

____________

Как мне удается сохранять спокойствие?! А что тут поделаешь? Диверсификация (хотя Газпрома нормально у меня), отсутствие плеч. Понимание рисков. Вчера про Лукойл написала, пост не понравился. Подумала, что люди хотят точных прогнозов. А вот понимание рисков - что может быть так и так (по-разному), дает еще перед покупкой настрой и ожидания. Это рынок казино

Смотрю, что на текущем сливе можно прикупить.

Кстати, я нашла в аренду татарский костюм. подумала, если заплатят станцую татарский танец в национальном костюме))) но как будто танцевать надо, чтобы поднять боевой дух инвесторов! 😘

⚡ РОСНЕФТЬ ВЫПЛАТИТ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2021 ГОД НА РЕКОРДНЫЕ 441,5 МЛРД РУБ, ФИНАЛЬНЫЕ СОСТАВЯТ 23,63 РУБ НА АКЦИЮ - РЕШЕНИЕ АКЦИОНЕРОВ - ПРАЙМ
#ROSN

Попытка подсластить пилюлю от Роснефти.🥳
Но эмоции от Газпрома ещё долго не забудутся частными инвесторами...

Сегежа #SGZH подходит к интересующей меня цене 8р, давайте рассмотрим её в контексте текущей ситуации.

Это ведущий лесопромышленный холдинг, крупнейший лесопользователь в европейской части России. Segezha Group обладает самой большой площадью лесных ресурсов среди мировых лесопромышленных холдингов, а также самым высоким уровнем обеспеченности производства собственными лесными ресурсами среди компаний-конкурентов – 91%, что дает Компании конкурентное преимущество благодаря контролю над себестоимостью продукции.

Положительные моменты:
🔹Увеличение расчётной лесосеки до 23 млн кубометров (за счёт сделок M&A в 2021 году)
🔹Максимально безотходное производство
🔹 Выручка увеличилась на 96% год к году (за счёт поглощения, роста цены)
🔹OIBDA выросла на 68%
🔹рентабельность по OIBDA увеличилась с 28 до 33%

Отрицательные моменты:
🔸 CAPEX увеличился в 3,5 раза до 22,3 млрд рублей (из них 18,4 млрд на сделки M&A - покупка АО "Новоенисейский ЛХК" и приобретение ООО "Интер Форест Рус")
На следующие 5 лет прогнозные затраты на CAPEX составляют 32 млрд руб.
🔸 отрицательный FCF (из-за инвестиций)
🔸70% выручки от экспорта (32% на Европу)
🔸60% долга номинировано в евро, 40% - в рублях. (средневзвешенная ставка 5,9%, период 3 года) - при текущем курсе это может быть и плюсом
🔸в 1 кв.2022 вырос чистый долг на 64% кв/кв до 93 млрд руб (в связи с M&A и выплатой промежуточных дивидендов)
🔸чистый долг к OIBDA LTM 2,6

Драйверы
💡Имеющийся лесной фонд по договорам могут использовать ещё 50 лет
💡В отличие от других сырьевых компаний, лес - ресурс возобновляемый (полный цикл 20-30 лет)
💡С 2024 года на дивиденды планируется направлять 75-100% FCF (сейчас 3-5,5 млрд руб (это 0,1- 0,35 руб на акцию)).
💡начали строить в Вологодской области два четырехэтажных дома из CLT-панелей. CLT-технология позволяет возводить дома высотой до 100 метров полностью без использования бетона и из экологически чистого сырья
💡Идёт переориентация на восток - в 1 кв. 14 новых клиентов.
💡Сегежа может купить:
➖ Производителя бумаги SvetoCopy. Выручка 41 млрд руб в год. Для сравнения, выручка Сегежи в 2021 92 млрд руб.
➖ Крупнейший завод-производитель бумаги в России Mondi. Выручка 71 млрд руб в год
➖ Крупнейший завод-производитель фанеры Свеза Мордашова. Выручка 57.1 млрд руб в год
💡Проект "Сегежа-Восток" - строительство целлюлозного комбината в Красноярском крае до 226 млрд. руб.

Риски
🔻Логистические ограничения
🔻большая доля в выручке от экспорта в недружественные страны
🔻Иностранная техника (могут быть проблемы с заказом запчастей)
🔻Иностранный софт (производство высоко автоматизированно)

Сейчас падают цены на продукцию (в том числе на пиломатериалы). Плюс еще крепкий рубль будет давить на рублевую выручку.

Вывод
Бизнес Сегежи нравится, конкурентов в России практически нет. Самая низкая себестоимость леса в мире. В течение 5 лет планируют в 1,5 раза увеличить рост производственных мощностей. НО!
❗️По крайней мере треть реализуемой продукции сейчас под вопросом из-за введённого запрета на импорт древесины и изделий из неё в ЕС. Плюс риск по проектам - поставка современного оборудования и его обслуживания.
❗️Если решится вопрос с логистикой, возможно удастся частично переориентировать экспорт на Китай, который испытывает нехватку в древесине.

Думаю, это хороший актив на ближайшие 3 года, дождаться раскрытия стоимости с увеличением дивидендов в 2024 году. Текущая цена также интересна. И эта одна из моих звезд, которая платит дивиденды и не снизилась в цене (как и русгидро).

*Данные из отчёта за 1 кв. 2022

Давайте обсуждать! (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией)

#обзор @invest_privet

Итоги прошедшей недели

💡Главное событие недели - отмена дивидендов Газпромом и изъятие их государством в виде НДПИ
💡Роснефть утвердила дивиденды
💡Лонгрид про Лукойл (драйверы и риски компании)
💡Закрытие БПИФов от Атона
💡ждать ли IPO в ближайшее время
💡ВТБ покупает Открытие
💡Рост застройщиков на 20-40% за 2 недели
💡Обзор угледобывающей отрасли
💡Посчитали апсайд Сберу
💡обзор Сегежи
💡инфляция в еврозоне выросла до 8,6% в июне (пред. 8,1%)
💡Про дивы Фосагро поговорим отдельно

Динамика мировых индексов за неделю:
📉RTS: -9,78%
📉MOEX: -7,73%
📉Nikkei (Япония): -2,1%
📈SSE (Китай): +1,13%
📉Eurostoxx (Европа): -2,4%
📉FTSE (Лондон): -0,67%
📉 S&P 500 (США): -2,21%
📉 Nasdaq (США): -4,13%

#итоги_недели @invest_privet

❗️Я сэкономила около 40 тыс. руб. на налогах по облигациям за последние 3 месяца 😍

Мне кажется, это очень интересный кейс. Смотреть видео (находится в канале Консервативный инвестор).

А, вообще, самое то посмотреть на защитные активы фондового рынка и как раз у меня вышло 4 видео на эту тему:

1️⃣ Какой актив считается защитным?
2️⃣ Возможности ИИС типа А и типа Б
3️⃣Можно ли в следующие 3 года получить доходность 13-15% годовых с минимальными рисками?
4️⃣ИИС тип Б и его льготы для инвесторов (тут как раз история про экономию 40 тыс)

Все 4 видео можно посмотреть в канале. Мотайте в самое начало и смотрите по порядку. И, конечно, же подписывайтесь на него.

Почему падают золотодобытчики?

На прошлой неделе снизились котировки российских золотодобытчиков на фоне заявления недружественных стран о намерении "ограничить" доходы России от золота. На самом деле, снижение началось ещё раньше, потому что еще в марте Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов лишила статуса поставщиков золота и серебра шесть российских производств. Сейчас это скорее окончательное крушение надежд.

Такое падение только за последнюю неделю:
📉Полюс #PLZL -10,6%
📉Polymetal #POLY-12,4%
📉Петропавловск #POGR -16,7%
📉Селигдар #SELG -7,8%

В случае переориентации продаж на восток скорее всего будет дисконт, что отрицательно скажется на прибыли компаний.

Дополнительные причины для падения имеют:
▪️Петропавловск. Несколько лет корпоративный конфликт, прибыль не растёт. С начала года акции -85%
▪️Polymetal. Компания зарегистрирована в Великобритании - инвесторы сейчас избегают компаний с зарубежной пропиской. Ещё один из рисков - активы в Казахстане. С начала года -72%

Покупать ли сейчас или усредняться:
❗️Рубль крепок, сбыт непонятен, населению только нашему. ЦБ будет выкупать? Также в золоте сейчас наблюдается коррекция. Поэтому скорее всего покупать пока рано золотодобытчиков. Из всех я бы выделила отдельно Полюс как с наименьшими инфраструктурными рисками, низкой себестоимостью и наибольшими запасами.

#золото @invest_privet

Как получить 20% в долларах по депозиту

Купить мой курс по крипте
В последние месяцы многие, разочаровавшись в российском фондовом рынке, начали рассматривать другие варианты сбережения средств. И я очень часто слышала такое преимущество криптовалюты, что ее можно положить под депозит 15-20%(!). Это ли не сказка? Особенно, если это стейблкойн привязанный к чему-нибудь твёрдому (доллару, например).

С большим удивлением видела призывы от, как мне казалось, консервативных и опытных инвесторов купить крипту (в частности, предлагалась UST “Luna” - была одним из крупнейших стейблкойнов в мире) и положить её на депозит, приносящий 15-20% годовых в долларах.

Доходность 15-20% - это очень много, даже в годовых! Вы грамотные люди и должны понимать, что деньги из воздуха не делаются. И если вам предлагают процент за ваши деньги (криптовалюту), то надо думать, а за счет чего это будет выплачиваться. Если вы не понимаете источник выплаты (например, в акциях - это прибыль в компании, депозит в банке - это плата за банковские кредиты, облигации - это основная деятельность компании), лучше не вкладываться.

🔻Без лишних слов посмотрите на график UST - меньше, чем за месяц монета растеряла всю капитализацию. И еще свежий пример
🔻Ранее крипто-банк Цельсий предлагал вклады в криптовалюте под 18% годовых. На днях Celcius приостановил снятие средств клиентами, заморозив 12 млрд$. Банк работал по пирамидальной конструкции, размещая средства клиентов в различные крипто-проекты. Не предоставляя отчётности, куда вкладываются средства. И, когда вслед за фондовым рынком начали схлопываться криптовалюты, последовала череда маржин-коллов. Обычный банк в этом случае бы начал процедуру банкротства, а криптобанк, в отсутствие регулятора в виде ЦБ, просто заморозил выплаты. Думаю, мы всё чаще будем слышать такие новости - это как снежный ком.

Ребят, пожалуйста, включайте критическое мышление, когда видите обещания таких доходностей. Это всегда, всегда сопряжено с огромным риском потерять всё!

#крипта @invest_privet

Будьте осторожны с USDT.

Знаю многие инвесторы держат там часть средств. Но многие хедж фонды шортят его, кроме того наблюдается большой отток средств. Не было бы это игрой в музыкальные стулья.
Я уже писала, что его можно использовать только для быстрых переводов.

По крипте на сегодня все)

Открываю терминал, а там взрывной рост 🚀

А во всем виновата новость👇

❗️Один из основных владельцев "Норникеля" Потанин заявил, что готов обсуждать слияние "Норникеля" и "Русала".

Акции "Русала" на старте торгов росли более чем на 15%, акции "Норникеля" - более чем на 3% .

Сейчас, конечно, уже хороший откат. Надо было фиксировать видимо.

Что это значит для инвесторов - рынок нам подсказывает, что это позитив для Русала и Эн+, они владеют акциями Норникеля, которые не учитываются в стоимости и при слиянии эта стоимость будет раскрыта.

❗️Но пока скорее всего это только слова. Сами компании продолжают находиться под давлением из-за санкций, крепкого рубля и ожидании рецессии (как следствие снижение цен на металлов).

Кстати, у меня есть все три компании в портфеле. Русал скоро подпадёт под ЛДВ, покупала почти 3 года назад в 2019 и часть в 2020г.