📈 Индекс потребительских настроений в России достиг 5-летнего максимума!
Центробанк России ежемесячно проводит опросы населения и выводит индекс потребительских настроений, и по итогам апреля показатель вырос до 106 пунктов и достиг максимума с апреля 2018 года.
🧮 Методика данного индекса построена по аналогии с индикатором Мичиганского университетам, который был разработан в далёком 1952 году, и с тех пор активно используется инвесторами для определения текущих экономических трендов. Для расчёта данного индекса используется пять базовых вопросов, отражающих оценки и ожидания населения относительно личного благосостояния, экономического развития страны и ситуации на потребительском рынке.
Улучшение настроений российских покупателей подтверждают и независимые исследования. Так, по данным исследовательской компании NielsenIQ, доля оптимистично настроенных потребителей, уверенных в своих перспективах и готовых тратить деньги, по итогам 1Q2023 превысила число пессимистично настроенных. Плюс ко всему, за счёт снижения инфляции хоть и скромно, но всё же растут реальные доходы населения.
💰Центробанк на прошлой неделе представил обзор по монетарной политике, где отметил высокий объем ликвидных активов (наличность+ вклады), что позволяет рассчитывать на реализацию отложенного спроса и роста потребительских расходов. В первую очередь это будет касаться бытовой техники и одежды, поскольку данные товары требуют регулярного обновления, тем более с учётом того, что в прошлом году данные сегменты значительно просели из-за геополитики.
Пессимисты, конечно, при большом желании могут возразить и вспомнить, что после весны 2018 года индекс потребительских настроений спикировал вниз, и сейчас вполне может повториться аналогичная ситуация, но тогда это во многом было вызвано ужесточением санкций со стороны Соединенных Штатов и ожиданиями будущих санкций, поскольку Конгресс каждую неделю пугал общественность новыми рестрикциями. Сейчас же санкционная политики Запада уже не так трагично воспринимается населением, как это было пять лет назад.
👉 Какие акции могут выиграть от реализации отложенного спроса? Явные кандидаты, которые приходят на ум - это OZON (#OZON) и М.Видео (#MVID), причём в последнем может быть неплохой спекулятивный отскок, поскольку эти бумаги были сильно перепроданы в прошлом году и до сих пор не смогли найти сил на восстановление. Чего не скажешь о котировках OZON, которые уже успели удвоиться со своих сентябрьских минимумов.
Аналогичная ситуация наблюдалась в акциях Аэрофлота (#AFLT), которые в моменте были сильно перепроданы, но по мере поступления новостей о росте пассажиропотока котировки продемонстрировали неплохой отскок. Но эта инвестиционная история уж точно не по мне, т.к. я уже давно погружен в проблемы отечественной авиации и знаю о них больше, чем кто-либо другой.
❤️ В любом случае всегда верьте в лучшее, любите дивиденды и выбирайте только те инвестиционные идеи, которые подходят именно вам!
©Инвестируй или проиграешь!
Центробанк России ежемесячно проводит опросы населения и выводит индекс потребительских настроений, и по итогам апреля показатель вырос до 106 пунктов и достиг максимума с апреля 2018 года.
🧮 Методика данного индекса построена по аналогии с индикатором Мичиганского университетам, который был разработан в далёком 1952 году, и с тех пор активно используется инвесторами для определения текущих экономических трендов. Для расчёта данного индекса используется пять базовых вопросов, отражающих оценки и ожидания населения относительно личного благосостояния, экономического развития страны и ситуации на потребительском рынке.
Улучшение настроений российских покупателей подтверждают и независимые исследования. Так, по данным исследовательской компании NielsenIQ, доля оптимистично настроенных потребителей, уверенных в своих перспективах и готовых тратить деньги, по итогам 1Q2023 превысила число пессимистично настроенных. Плюс ко всему, за счёт снижения инфляции хоть и скромно, но всё же растут реальные доходы населения.
💰Центробанк на прошлой неделе представил обзор по монетарной политике, где отметил высокий объем ликвидных активов (наличность+ вклады), что позволяет рассчитывать на реализацию отложенного спроса и роста потребительских расходов. В первую очередь это будет касаться бытовой техники и одежды, поскольку данные товары требуют регулярного обновления, тем более с учётом того, что в прошлом году данные сегменты значительно просели из-за геополитики.
Пессимисты, конечно, при большом желании могут возразить и вспомнить, что после весны 2018 года индекс потребительских настроений спикировал вниз, и сейчас вполне может повториться аналогичная ситуация, но тогда это во многом было вызвано ужесточением санкций со стороны Соединенных Штатов и ожиданиями будущих санкций, поскольку Конгресс каждую неделю пугал общественность новыми рестрикциями. Сейчас же санкционная политики Запада уже не так трагично воспринимается населением, как это было пять лет назад.
👉 Какие акции могут выиграть от реализации отложенного спроса? Явные кандидаты, которые приходят на ум - это OZON (#OZON) и М.Видео (#MVID), причём в последнем может быть неплохой спекулятивный отскок, поскольку эти бумаги были сильно перепроданы в прошлом году и до сих пор не смогли найти сил на восстановление. Чего не скажешь о котировках OZON, которые уже успели удвоиться со своих сентябрьских минимумов.
Аналогичная ситуация наблюдалась в акциях Аэрофлота (#AFLT), которые в моменте были сильно перепроданы, но по мере поступления новостей о росте пассажиропотока котировки продемонстрировали неплохой отскок. Но эта инвестиционная история уж точно не по мне, т.к. я уже давно погружен в проблемы отечественной авиации и знаю о них больше, чем кто-либо другой.
❤️ В любом случае всегда верьте в лучшее, любите дивиденды и выбирайте только те инвестиционные идеи, которые подходят именно вам!
©Инвестируй или проиграешь!
💻 OZON в конце минувшей недели представил финансовые результаты за 1 кв. 2023 года.
📈 Оборот товаров (GMV) с января по март вырос на +71% (г/г) до 303 млрд руб., благодаря увеличению ассортимента и росту заказов. При этом активных покупателей стало больше почти на треть – на конец отчётного периода показатель составил 37 млн пользователей, а высокая лояльность аудитории позволила маркетплейсу увеличить частоту заказов на 52%. Отрадно отметить, что темп роста оборота товаров вырос после трех кварталов снижения подряд.
Основной конкурент Wildberries свои результаты по обороту за 1Q2023 ещё не раскрыл, однако основательница маркетплейса Татьяна Бакальчук в прошлом месяце поведала журналистам о планах по удвоению бизнеса в этом году. У Яндекс.Маркета товарооборот в отчётном периоде вырос на 75%. Как мы видим, конкуренция в отрасли по-прежнему очень острая, однако "пирог" по-прежнему большой, и пока места на рынке хватает всем.
📈 Отрадно, что OZON четвёртый квартал подряд фиксирует положительный показатель Adjusted EBITDA, который по итогам 1Q2023 составил 8 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и сокращению издержек на маркетинг.
📈 Чистая прибыль также порадовала и составила 10,6 млрд руб., против убытка годом ранее в размере минус 19 млрд руб. Маркетплейс впервые в своей публичной истории завершил отчётный период с прибылью (см.картинку ниже), однако такой результат во многом обусловлен разовым доходом от урегулирования финансовых обязательств, поэтому сильно обольщаться инвесторам не стоит. Но порадоваться однозначно можно!
💼 OZON может похвастаться отрицательным чистым долгом: на конец отчётного периода объём кэша на балансе превышал займы на 2 млрд руб. Некоторые инвесторы в прошлом году боялись допэмиссии, которую маркетплейс может провести по мере сокращения свободного кэша, однако эти опасения оказались в итоге совершенно беспочвенными: компания уверенно прошла кризисный год, и у неё крепкий баланс.
👉 Резюмируя всё вышесказанное отметим, что OZON (#OZON) порадовал нас хорошей финансовой отчётностью. Темп роста товарооборота оказался даже выше первоначального прогноза менеджмента, который ожидает прирост GMV на +60% в этом году. С другой стороны, руководство компаний частенько осознанно занижают свой первоначальный прогноз, чтобы затем отрапортовать о более сильных итоговых результатах – такая своеобразная маленькая корпоративная хитрость, которая всегда работает.
Улучшение юнит-экономики маркетплейса позволяет рассчитывать на сохранение позитивной динамики финансовых показателей, и если вас не смущают инфраструктурные риски в виде депозитарных расписок, то коррекцию в котировках бумаг в район 1500-1600 руб. вполне можно использовать для покупок. Этот уровень, судя по всему, стал локальной линией поддержки, которую котировки уже успели даже подтвердить.
Я же пока, пожалуй, продолжу оставаться в стороне от этой инвестиционной истории, т.к. иностранная прописка и туманные перспективы редомициляции лично меня по-прежнему смущают. Даже несмотря на перспективы бизнеса и неплохое текущее финансовое состояние OZON.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и старайтесь совершать только обдуманные покупки в маркетплейсах, чтобы удавалось регулярно откладывать часть заработанных денег и на долгосрочные инвестиции!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Оборот товаров (GMV) с января по март вырос на +71% (г/г) до 303 млрд руб., благодаря увеличению ассортимента и росту заказов. При этом активных покупателей стало больше почти на треть – на конец отчётного периода показатель составил 37 млн пользователей, а высокая лояльность аудитории позволила маркетплейсу увеличить частоту заказов на 52%. Отрадно отметить, что темп роста оборота товаров вырос после трех кварталов снижения подряд.
Основной конкурент Wildberries свои результаты по обороту за 1Q2023 ещё не раскрыл, однако основательница маркетплейса Татьяна Бакальчук в прошлом месяце поведала журналистам о планах по удвоению бизнеса в этом году. У Яндекс.Маркета товарооборот в отчётном периоде вырос на 75%. Как мы видим, конкуренция в отрасли по-прежнему очень острая, однако "пирог" по-прежнему большой, и пока места на рынке хватает всем.
📈 Отрадно, что OZON четвёртый квартал подряд фиксирует положительный показатель Adjusted EBITDA, который по итогам 1Q2023 составил 8 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и сокращению издержек на маркетинг.
📈 Чистая прибыль также порадовала и составила 10,6 млрд руб., против убытка годом ранее в размере минус 19 млрд руб. Маркетплейс впервые в своей публичной истории завершил отчётный период с прибылью (см.картинку ниже), однако такой результат во многом обусловлен разовым доходом от урегулирования финансовых обязательств, поэтому сильно обольщаться инвесторам не стоит. Но порадоваться однозначно можно!
💼 OZON может похвастаться отрицательным чистым долгом: на конец отчётного периода объём кэша на балансе превышал займы на 2 млрд руб. Некоторые инвесторы в прошлом году боялись допэмиссии, которую маркетплейс может провести по мере сокращения свободного кэша, однако эти опасения оказались в итоге совершенно беспочвенными: компания уверенно прошла кризисный год, и у неё крепкий баланс.
👉 Резюмируя всё вышесказанное отметим, что OZON (#OZON) порадовал нас хорошей финансовой отчётностью. Темп роста товарооборота оказался даже выше первоначального прогноза менеджмента, который ожидает прирост GMV на +60% в этом году. С другой стороны, руководство компаний частенько осознанно занижают свой первоначальный прогноз, чтобы затем отрапортовать о более сильных итоговых результатах – такая своеобразная маленькая корпоративная хитрость, которая всегда работает.
Улучшение юнит-экономики маркетплейса позволяет рассчитывать на сохранение позитивной динамики финансовых показателей, и если вас не смущают инфраструктурные риски в виде депозитарных расписок, то коррекцию в котировках бумаг в район 1500-1600 руб. вполне можно использовать для покупок. Этот уровень, судя по всему, стал локальной линией поддержки, которую котировки уже успели даже подтвердить.
Я же пока, пожалуй, продолжу оставаться в стороне от этой инвестиционной истории, т.к. иностранная прописка и туманные перспективы редомициляции лично меня по-прежнему смущают. Даже несмотря на перспективы бизнеса и неплохое текущее финансовое состояние OZON.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и старайтесь совершать только обдуманные покупки в маркетплейсах, чтобы удавалось регулярно откладывать часть заработанных денег и на долгосрочные инвестиции!
© Инвестируй или проиграешь
Потенциал роста АФК Системы зависит от IPO дочек
🧮 АФК Система представила на минувшей неделе свои финансовые результаты за 1 кв. 2023 года. Так, выручка холдинга увеличилась с января по март на +7% (г/г) до 221,1 млрд рублей, при этом бросается в глаза, что по сравнению с 4Q2022 темп роста бизнеса существенно замедлился.
🔸 Выручка МТС (#MTSS) увеличилась на +5,8% (г/г) до 139,6 млрд руб., благодаря росту доходов от финтеха и экосистемных сервисов. Менеджмент АФК Система с оптимизмом смотрит в среднесрочную перспективу, считая, что экосистема компании будет генерировать высокий доход, и за счёт будущего IPO МТС Банка можно будет добиться неплохой переоценки бизнеса.
🔸 Продажи Segezha Group (#SGZH) сократились на -41,7% (г/г) до 18,7 млрд руб. Эмитент стал заложником геополитики, поскольку лишился высокомаржинального европейского рынка сбыта лесопромышленной продукции. Плюс ко всему, низкие цены на пиломатериалы в Поднебесной оказывают дополнительное давление на экспортную выручку компании. Единственный свет в конце туннеля – девальвация рубля, которая уже сейчас позволяет компенсировать часть экспортных потерь Сегежи.
🔸 OZON (#OZON) увеличил оборот товаров (GMV) в отчётном периоде на +71% (г/г) до 303 млрд руб., благодаря увеличению ассортимента и росту заказов. Прогноз менеджмента по росту оборота на этот год составляет +70%, что в 2 раза больше темпов роста отечественного рынка электронной коммерции.
🔸 Что касается непубличных дочек, то сильные результаты вновь показал агрохолдинг СТЕПЬ, продажи которого выросли по итогам 1Q2023 на +31,7% (г/г) до 18,6 млрд руб., благодаря реализации остатков прошлогоднего урожая. В 4 кв. 2022 г. менеджмент поведал о том, что не смог реализовать весь запланированный объем и перенес часть продаж на начало года.
🏥Сеть медицинских клиник МЕДСИ увеличила продажи на 14,5% (г/г) до 9,7 млрд руб., благодаря открытию новых клиник.
📣По заявлением менеджмента, СТЕПЬ и МЕДСИ технически готовы к выходу на IPO. Агрохолдинг может получить более высокую оценку при размещении, поскольку его годовая выручка в 2 раза больше, однако брокеры и Мосбиржа утверждают, что в этом году стоит ориентироваться на объем IPO до 10 млрд руб. Устроит ли такая сумма мажоритария АФК Владимира Евтушенкова?
💰Показатель OIBDA увеличился на 12,9% (г/г) до 82,4 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и жесткому контролю над издержками.
💵Чистый долг корпоративного центра продолжает увеличиваться и достиг отметки 258,1 млрд руб. Маловероятно, что Система буду сокращать свой долг, поскольку ей нужен кэш для сделок M&A, а про дивиденды от Segezha Group в этом году можно забыть. Таким образом, остается вариант с рефинансированием займов и поскольку Центробанк думает о повышении ключевой ставки в ближайшие месяцы, то осенью мы можем увидеть бонды АФК Системы с неплохой доходностью.
👉 Стоимость АФК «Система» (#AFKS) с учётом долга корпоративного центра составляет 419,3 млрд руб., а рыночная стоимость публичных дочек 537,5 млрд руб. Не трудно посчитать, что размер дисконта сейчас составляет 22%, что чуть выше среднего значения за последние несколько лет. В целом холдинги во всех странах мира торгуются с дисконтами к публичным активам, и история АФК в этом смысле не уникальная. Без новых IPO потенциал роста в бумагах АФК ограничен.
❤️ Ставьте лайк, любите фундаментальный анализ и не ленитесь думать и анализировать российские компании и отрасли! Если вам нужно больше аналитики - тогда добро пожаловать в наш премиум!
©Инвестируй или проиграешь!
🧮 АФК Система представила на минувшей неделе свои финансовые результаты за 1 кв. 2023 года. Так, выручка холдинга увеличилась с января по март на +7% (г/г) до 221,1 млрд рублей, при этом бросается в глаза, что по сравнению с 4Q2022 темп роста бизнеса существенно замедлился.
🔸 Выручка МТС (#MTSS) увеличилась на +5,8% (г/г) до 139,6 млрд руб., благодаря росту доходов от финтеха и экосистемных сервисов. Менеджмент АФК Система с оптимизмом смотрит в среднесрочную перспективу, считая, что экосистема компании будет генерировать высокий доход, и за счёт будущего IPO МТС Банка можно будет добиться неплохой переоценки бизнеса.
🔸 Продажи Segezha Group (#SGZH) сократились на -41,7% (г/г) до 18,7 млрд руб. Эмитент стал заложником геополитики, поскольку лишился высокомаржинального европейского рынка сбыта лесопромышленной продукции. Плюс ко всему, низкие цены на пиломатериалы в Поднебесной оказывают дополнительное давление на экспортную выручку компании. Единственный свет в конце туннеля – девальвация рубля, которая уже сейчас позволяет компенсировать часть экспортных потерь Сегежи.
🔸 OZON (#OZON) увеличил оборот товаров (GMV) в отчётном периоде на +71% (г/г) до 303 млрд руб., благодаря увеличению ассортимента и росту заказов. Прогноз менеджмента по росту оборота на этот год составляет +70%, что в 2 раза больше темпов роста отечественного рынка электронной коммерции.
🔸 Что касается непубличных дочек, то сильные результаты вновь показал агрохолдинг СТЕПЬ, продажи которого выросли по итогам 1Q2023 на +31,7% (г/г) до 18,6 млрд руб., благодаря реализации остатков прошлогоднего урожая. В 4 кв. 2022 г. менеджмент поведал о том, что не смог реализовать весь запланированный объем и перенес часть продаж на начало года.
🏥Сеть медицинских клиник МЕДСИ увеличила продажи на 14,5% (г/г) до 9,7 млрд руб., благодаря открытию новых клиник.
📣По заявлением менеджмента, СТЕПЬ и МЕДСИ технически готовы к выходу на IPO. Агрохолдинг может получить более высокую оценку при размещении, поскольку его годовая выручка в 2 раза больше, однако брокеры и Мосбиржа утверждают, что в этом году стоит ориентироваться на объем IPO до 10 млрд руб. Устроит ли такая сумма мажоритария АФК Владимира Евтушенкова?
💰Показатель OIBDA увеличился на 12,9% (г/г) до 82,4 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и жесткому контролю над издержками.
💵Чистый долг корпоративного центра продолжает увеличиваться и достиг отметки 258,1 млрд руб. Маловероятно, что Система буду сокращать свой долг, поскольку ей нужен кэш для сделок M&A, а про дивиденды от Segezha Group в этом году можно забыть. Таким образом, остается вариант с рефинансированием займов и поскольку Центробанк думает о повышении ключевой ставки в ближайшие месяцы, то осенью мы можем увидеть бонды АФК Системы с неплохой доходностью.
👉 Стоимость АФК «Система» (#AFKS) с учётом долга корпоративного центра составляет 419,3 млрд руб., а рыночная стоимость публичных дочек 537,5 млрд руб. Не трудно посчитать, что размер дисконта сейчас составляет 22%, что чуть выше среднего значения за последние несколько лет. В целом холдинги во всех странах мира торгуются с дисконтами к публичным активам, и история АФК в этом смысле не уникальная. Без новых IPO потенциал роста в бумагах АФК ограничен.
❤️ Ставьте лайк, любите фундаментальный анализ и не ленитесь думать и анализировать российские компании и отрасли! Если вам нужно больше аналитики - тогда добро пожаловать в наш премиум!
©Инвестируй или проиграешь!
ПИФы будут избавляться от депозитарных расписок
📣 На минувшей неделе в Санкт-Петербурге помимо конференции Смартлаба состоялась также конференция НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций», где обсуждалась тема иностранных активов, в том числе эмитентов, ведущих бизнес в России, но зарегистрированных в западных юрисдикциях.
В рамках данного мероприятия представители Центробанка заявили управляющим компаниям, что до 1 сентября 2023 года они обязаны открытые ПИФы перевести в закрытые, если доля иностранных активов в них превышает 10%. Что это означает? Правильно - это означает, что уже осенью управляющие фондами будут ограничены в возможностях инвестиций в бумаги Яндекс (#YNDX), OZON (#OZON), TCS Group (#TCSG) и др.
💼 В ходе конференции ряд управляющих отметили, что во многих фондах доля депозитарных расписок российских компаний превышает 10%, а в ряде фондов наблюдается превышение лимита чуть ли не в два раза. Таким образом, в ближайшие два месяца ПИФы будут вынуждены избавляться от бумаг "эмигрантов", и этот риск нужно учитывать всем инвесторам, которые потенциально планируют добавить депозитарные расписки в свой портфель, и это ещё один минус в копилку этих историй.
Давайте рассуждать дальше. Индекс Мосбиржи с начала года вырос примерно на +30%, при этом многие расписки подорожали более существенно. Так, бумаги ЕМС (#GEMC) и ЦИАН (#CIAN) за это время удвоились, а HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и Etalon (#ETLN) уже близки к удвоению. А значит можно предположить, что вышеперечисленные эмитенты будут находиться в особой зоне риска, поскольку управляющие заходят зафиксировать столь бурный рост котировок.
👉 Поэтому в своих торговых стратегиях обязательно учитывайте, что все депозитарные расписки будут подвержены дополнительному давлению и риску снижения котировок в перспективе ближайших месяцев, из-за новых регуляторных требований Центробанка, а потому торопиться с покупкой данных бумаг сейчас не стоит. А вот если в ближайшие 1-2 месяца мы увидим неплохую коррекцию в бумагах, то её вполне можно будет использовать для долгосрочных покупок. Если, конечно, депозитарки не находятся у вас в стоп-листе, как в моём случае.
© Инвестируй или проиграешь
📣 На минувшей неделе в Санкт-Петербурге помимо конференции Смартлаба состоялась также конференция НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций», где обсуждалась тема иностранных активов, в том числе эмитентов, ведущих бизнес в России, но зарегистрированных в западных юрисдикциях.
В рамках данного мероприятия представители Центробанка заявили управляющим компаниям, что до 1 сентября 2023 года они обязаны открытые ПИФы перевести в закрытые, если доля иностранных активов в них превышает 10%. Что это означает? Правильно - это означает, что уже осенью управляющие фондами будут ограничены в возможностях инвестиций в бумаги Яндекс (#YNDX), OZON (#OZON), TCS Group (#TCSG) и др.
💼 В ходе конференции ряд управляющих отметили, что во многих фондах доля депозитарных расписок российских компаний превышает 10%, а в ряде фондов наблюдается превышение лимита чуть ли не в два раза. Таким образом, в ближайшие два месяца ПИФы будут вынуждены избавляться от бумаг "эмигрантов", и этот риск нужно учитывать всем инвесторам, которые потенциально планируют добавить депозитарные расписки в свой портфель, и это ещё один минус в копилку этих историй.
Давайте рассуждать дальше. Индекс Мосбиржи с начала года вырос примерно на +30%, при этом многие расписки подорожали более существенно. Так, бумаги ЕМС (#GEMC) и ЦИАН (#CIAN) за это время удвоились, а HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и Etalon (#ETLN) уже близки к удвоению. А значит можно предположить, что вышеперечисленные эмитенты будут находиться в особой зоне риска, поскольку управляющие заходят зафиксировать столь бурный рост котировок.
👉 Поэтому в своих торговых стратегиях обязательно учитывайте, что все депозитарные расписки будут подвержены дополнительному давлению и риску снижения котировок в перспективе ближайших месяцев, из-за новых регуляторных требований Центробанка, а потому торопиться с покупкой данных бумаг сейчас не стоит. А вот если в ближайшие 1-2 месяца мы увидим неплохую коррекцию в бумагах, то её вполне можно будет использовать для долгосрочных покупок. Если, конечно, депозитарки не находятся у вас в стоп-листе, как в моём случае.
© Инвестируй или проиграешь
Продавцы стали чаще выбирать OZON
💻 TCS Group выпустил исследование по отечественному рынку электронный торговли, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию.
🔶 Чаще всего на маркетплейсах продают одежду, обувь и аксессуары. Wildberries по-прежнему является самой популярной площадкой у продавцов, однако за последние 12 месяцев доля маркетплейса сократилась на 8 п.п. до 52%, при этом OZON увеличил показатель на 11 п.п. до 34%. У Яндекс.Маркета показатель вырос на 2 п.п. до 10%.
🔶 В этом году большинство продавцов в качестве первой площадки выбирают OZON – показатель составляет 47%. Хотя большинство продавцов предпочитают работать на одной площадке, селлеры с течением времени начинают подключать дополнительные маркетплейсы, при этом большинство продавцов скептически относятся к KazanExpress, AliExpress, СберМегаМаркету.
🔶 Каждый пятый опрошенный предприниматель, который еще не пользуется маркетплейсами, планирует в ближайший год использовать данный канал для своих продаж.
🔶 Весенний конфликт между Wildberries и владельцами пунктов выдачи заказов играет на руку OZON, который становится самой популярной онлайн-площадкой у начинающих предпринимателей.
🔶 На этой неделе стало известно, что у жителей Армении появилась возможность оформлять покупки товаров из России на OZON. Средний срок доставки товаров составит около 7 дней. В перспективе OZON планирует развивать свою логистическую инфраструктуру в Армении, в том числе собственную службу доставки и сеть пунктов приема и выдачи заказов.
«OZON продолжает развиваться на международной арене, чтобы открывать для жителей соседних стран новые возможности удобного онлайн-шоппинга», – поведал директор по операциям и развитию OZON в СНГ Алексей Сапон.
👉 Менеджмент OZON (#OZON) в этом году ждёт роста товарооборота уже на +70% до 1,4 трлн руб., хотя пару месяцев назад сценарий подразумевал +60%. В этом случае адекватный мультипликатор EV/GMV для компании составляет 0,33х, что предполагает капитализацию на уровне 462 млрд руб., в то время как текущая рыночная стоимость маркетплейса составляет 429 млрд руб.
В очередной раз вынужден отметить, что бизнес OZON динамично развивается и коррекцию в котировках бумаг в район 1500-1600 руб. можно использовать для стратегических покупок.
♥️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и верьте в акции, которые находятся в вашем инвестиционном портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
💻 TCS Group выпустил исследование по отечественному рынку электронный торговли, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию.
🔶 Чаще всего на маркетплейсах продают одежду, обувь и аксессуары. Wildberries по-прежнему является самой популярной площадкой у продавцов, однако за последние 12 месяцев доля маркетплейса сократилась на 8 п.п. до 52%, при этом OZON увеличил показатель на 11 п.п. до 34%. У Яндекс.Маркета показатель вырос на 2 п.п. до 10%.
🔶 В этом году большинство продавцов в качестве первой площадки выбирают OZON – показатель составляет 47%. Хотя большинство продавцов предпочитают работать на одной площадке, селлеры с течением времени начинают подключать дополнительные маркетплейсы, при этом большинство продавцов скептически относятся к KazanExpress, AliExpress, СберМегаМаркету.
🔶 Каждый пятый опрошенный предприниматель, который еще не пользуется маркетплейсами, планирует в ближайший год использовать данный канал для своих продаж.
🔶 Весенний конфликт между Wildberries и владельцами пунктов выдачи заказов играет на руку OZON, который становится самой популярной онлайн-площадкой у начинающих предпринимателей.
🔶 На этой неделе стало известно, что у жителей Армении появилась возможность оформлять покупки товаров из России на OZON. Средний срок доставки товаров составит около 7 дней. В перспективе OZON планирует развивать свою логистическую инфраструктуру в Армении, в том числе собственную службу доставки и сеть пунктов приема и выдачи заказов.
«OZON продолжает развиваться на международной арене, чтобы открывать для жителей соседних стран новые возможности удобного онлайн-шоппинга», – поведал директор по операциям и развитию OZON в СНГ Алексей Сапон.
👉 Менеджмент OZON (#OZON) в этом году ждёт роста товарооборота уже на +70% до 1,4 трлн руб., хотя пару месяцев назад сценарий подразумевал +60%. В этом случае адекватный мультипликатор EV/GMV для компании составляет 0,33х, что предполагает капитализацию на уровне 462 млрд руб., в то время как текущая рыночная стоимость маркетплейса составляет 429 млрд руб.
В очередной раз вынужден отметить, что бизнес OZON динамично развивается и коррекцию в котировках бумаг в район 1500-1600 руб. можно использовать для стратегических покупок.
♥️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и верьте в акции, которые находятся в вашем инвестиционном портфеле!
© Инвестируй или проиграешь
АФК Система вернулась к стандартному дисконту
📈 Бумаги АФК Система с начала года подорожали примерно на +50%, при росте индекса Мосбиржи на +38%. И многие инвесторы по-прежнему уверены, что у холдинга сохраняется значительный потенциал роста, поскольку стоимость публичных дочек заметно выросла. Так ли это на самом деле и какие есть подводные камни? Давайте выяснять вместе.
🧮 Итак, текущая капитализация публичных дочек АФК Система составляет 523,8 млрд руб., при рыночной стоимости АФК Система 430 млрд руб. (с учётом долга корпоративного центра). Не трудно посчитать, что дисконт к публичным активам составляет около 18%. Много это или мало?
За последние два года средний дисконт составлял как раз эти самые 18%. В прошлом году показатель на какое-то время сокращался до 9%, однако это во многом было связано низкой стоимостью публичных дочек OZON (#OZON) и Etalon (#ETLN), поскольку оба эмитента представлены на Мосбирже в виде депозитарных расписок, и во 2-3 кв. 2022 года многие инвесторы обходили стороной расписки из-за инфраструктурных рисков. Но сейчас интерес к ним возвращается, и, как следствие, дисконт снова растёт.
⚖️ Таким образом, бумаги АФК Система оценены рынком вполне адекватно, и не стоит тешить себя иллюзиями, что мы увидим сокращение вплоть до дисконта 0%. В очередной раз повторю важную инвестиционную истину: на всех фондовых рынках мира холдинги всегда стоят дешевле рыночной стоимости публичных дочек.
💼 У АФК Система традиционно высокая долговая нагрузка, однако последнее повышение ключевой ставки ЦБ не несёт в себе угрозы для бизнеса, поскольку лишь 1/3 долга приходится на банковские кредиты, к тому же у холдинга комфортный график погашения в этом году, что позволит без проблем обслуживать долг - как за счёт дивидендов от дочек, так и за счёт рефинансирования, которое хоть и подорожает, но это не будет критичным для компании.
👉 Рост стоимости АФК Система возможен в случае проведения IPO дочек. Эту тему мы с вами подробно проанализировали ещё в апреле, и подписчикам премиума я категорически рекомендую вернуться к тому посту и восстановить в памяти основные моменты.
Ну а сейчас добавить к этой теме можно лишь то, что наиболее потенциальный кандидат на IPO, агрохолдинг СТЕПЬ, пока находится в тени. Компания не регистрировала проспект ценных бумаг в ЦБ, и даже не заявляла о планах по размещению облигаций, что является "почерком" АФК Система. Если бы размещение акций агрохолдинга СТЕПЬ на Мосбирже планировалось осенью, то уже сейчас были бы хоть какие-то подвижки в этом направлении.
Ещё раз подытожим, что капитализация АФК Система (#AFKS) сильно выросла с начала года, и дальнейший рост котировок акций под большим вопросом. Покупать бумаги на текущих уровнях, на мой субъективный взгляд, уже выглядит не столь привлекательно, и разумно подождать глубокую коррекцию,
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите калькулятор и воспитывайте в себе инвестиционное терпение!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Бумаги АФК Система с начала года подорожали примерно на +50%, при росте индекса Мосбиржи на +38%. И многие инвесторы по-прежнему уверены, что у холдинга сохраняется значительный потенциал роста, поскольку стоимость публичных дочек заметно выросла. Так ли это на самом деле и какие есть подводные камни? Давайте выяснять вместе.
🧮 Итак, текущая капитализация публичных дочек АФК Система составляет 523,8 млрд руб., при рыночной стоимости АФК Система 430 млрд руб. (с учётом долга корпоративного центра). Не трудно посчитать, что дисконт к публичным активам составляет около 18%. Много это или мало?
За последние два года средний дисконт составлял как раз эти самые 18%. В прошлом году показатель на какое-то время сокращался до 9%, однако это во многом было связано низкой стоимостью публичных дочек OZON (#OZON) и Etalon (#ETLN), поскольку оба эмитента представлены на Мосбирже в виде депозитарных расписок, и во 2-3 кв. 2022 года многие инвесторы обходили стороной расписки из-за инфраструктурных рисков. Но сейчас интерес к ним возвращается, и, как следствие, дисконт снова растёт.
⚖️ Таким образом, бумаги АФК Система оценены рынком вполне адекватно, и не стоит тешить себя иллюзиями, что мы увидим сокращение вплоть до дисконта 0%. В очередной раз повторю важную инвестиционную истину: на всех фондовых рынках мира холдинги всегда стоят дешевле рыночной стоимости публичных дочек.
💼 У АФК Система традиционно высокая долговая нагрузка, однако последнее повышение ключевой ставки ЦБ не несёт в себе угрозы для бизнеса, поскольку лишь 1/3 долга приходится на банковские кредиты, к тому же у холдинга комфортный график погашения в этом году, что позволит без проблем обслуживать долг - как за счёт дивидендов от дочек, так и за счёт рефинансирования, которое хоть и подорожает, но это не будет критичным для компании.
👉 Рост стоимости АФК Система возможен в случае проведения IPO дочек. Эту тему мы с вами подробно проанализировали ещё в апреле, и подписчикам премиума я категорически рекомендую вернуться к тому посту и восстановить в памяти основные моменты.
Ну а сейчас добавить к этой теме можно лишь то, что наиболее потенциальный кандидат на IPO, агрохолдинг СТЕПЬ, пока находится в тени. Компания не регистрировала проспект ценных бумаг в ЦБ, и даже не заявляла о планах по размещению облигаций, что является "почерком" АФК Система. Если бы размещение акций агрохолдинга СТЕПЬ на Мосбирже планировалось осенью, то уже сейчас были бы хоть какие-то подвижки в этом направлении.
Ещё раз подытожим, что капитализация АФК Система (#AFKS) сильно выросла с начала года, и дальнейший рост котировок акций под большим вопросом. Покупать бумаги на текущих уровнях, на мой субъективный взгляд, уже выглядит не столь привлекательно, и разумно подождать глубокую коррекцию,
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите калькулятор и воспитывайте в себе инвестиционное терпение!
© Инвестируй или проиграешь
