💰 Самолет принял решение перенести выплату дивидендов
📣 Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров на декабрьском заседании перенести выплату промежуточных дивидендов в размере 5 млрд руб. на 2023 год, в связи с необходимостью сконцентрировать ресурсы на выполнении амбициозной Стратегии развития.
Летом и осенью компания уже выплачивала промежуточные дивиденды за 1 и 2 кварталы соответственно. Суммарный объем выплат тогда составил 5 млрд руб., и компания планировала выплатить аналогичную величину по итогам 3 квартала, но менеджмент, судя по всему, решил подстраховаться и обеспечить себе дополнительную гибкость перед началом 2023 года, который кроет в себе большую неопределенностью.
❗️Сейчас объясню, почему не нужно делать далеко идущих выводов. Самый главный месседж: дивидендная политика остается в силе, и менять ее менеджмент не планирует. К тому же, не забывайте, что Самолет в этом году оказался единственным застройщиком, кто выплатил дивиденды свои акционерам.
💵 У компании масштабная программа развития бизнеса и, на мой взгляд, менеджмент действует вполне разумно в сложившихся обстоятельствах. Ведь запас наличности увеличивает гибкость в принятии решений.
Не удивлюсь, если в ближайшие месяцы компания анонсирует сделки M&A. Мелкие региональные девелоперы испытывают трудности с привлечением банковского финансирования, поскольку банкиры в кризис всегда не охотно кредитуют такие проекты. Укрупнение бизнеса в девелопменте - это неизбежный процесс.
💼 Тем более, у Самолета вполне комфортная долговая нагрузка: остатки на эксроу-счетах превышают чистый долг. Львиная доля раскрытия эскроу-счетов произойдет в 2024-2025 гг., по итогам которых у компании сформируется отрицательный чистый долг.
По планам менеджмента, чистый долг начнется сокращаться уже со второй половины 2023 года, и решение о переносе дивидендных выплат позволит компании комфортно пройти начало года.
👉 К бизнесу «Самолета» (#SMLT) лично у меня больших вопросов нет. Всё, что мне хотелось бы - это увидеть коррекцию в котировках акций в район 2000+ руб., где я бы с удовольствием набросился на эти бумаги.
© Инвестируй или проиграешь
📣 Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров на декабрьском заседании перенести выплату промежуточных дивидендов в размере 5 млрд руб. на 2023 год, в связи с необходимостью сконцентрировать ресурсы на выполнении амбициозной Стратегии развития.
Летом и осенью компания уже выплачивала промежуточные дивиденды за 1 и 2 кварталы соответственно. Суммарный объем выплат тогда составил 5 млрд руб., и компания планировала выплатить аналогичную величину по итогам 3 квартала, но менеджмент, судя по всему, решил подстраховаться и обеспечить себе дополнительную гибкость перед началом 2023 года, который кроет в себе большую неопределенностью.
❗️Сейчас объясню, почему не нужно делать далеко идущих выводов. Самый главный месседж: дивидендная политика остается в силе, и менять ее менеджмент не планирует. К тому же, не забывайте, что Самолет в этом году оказался единственным застройщиком, кто выплатил дивиденды свои акционерам.
💵 У компании масштабная программа развития бизнеса и, на мой взгляд, менеджмент действует вполне разумно в сложившихся обстоятельствах. Ведь запас наличности увеличивает гибкость в принятии решений.
Не удивлюсь, если в ближайшие месяцы компания анонсирует сделки M&A. Мелкие региональные девелоперы испытывают трудности с привлечением банковского финансирования, поскольку банкиры в кризис всегда не охотно кредитуют такие проекты. Укрупнение бизнеса в девелопменте - это неизбежный процесс.
💼 Тем более, у Самолета вполне комфортная долговая нагрузка: остатки на эксроу-счетах превышают чистый долг. Львиная доля раскрытия эскроу-счетов произойдет в 2024-2025 гг., по итогам которых у компании сформируется отрицательный чистый долг.
По планам менеджмента, чистый долг начнется сокращаться уже со второй половины 2023 года, и решение о переносе дивидендных выплат позволит компании комфортно пройти начало года.
👉 К бизнесу «Самолета» (#SMLT) лично у меня больших вопросов нет. Всё, что мне хотелось бы - это увидеть коррекцию в котировках акций в район 2000+ руб., где я бы с удовольствием набросился на эти бумаги.
© Инвестируй или проиграешь
Рост реальной денежной массы позитивен для банковского сектора
🏛 Центробанк России опубликовал статистику по изменению денежной массы за октябрь 2022 года. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель вырос на +24,4% (г/г) до 75,6 трлн руб.
При этом депозиты у банков в октябре прибавили на +27,6% (г/г), а объем наличных денег увеличился на +12,7% (г/г). Спешу напомнить, что именно банки за счет роста кредитования формируют увеличение денежной массы, а печатный станок ЦБ в этом году, как известно, работает в “две смены”, но даже не он является главным элементом в этой цепочке.
Для фондового рынка куда более важен не номинальной темп роста денежной массы, а рост с поправкой на инфляцию. Чем выше темп роста денежной массы с поправкой на инфляцию, тем лучше для рынка акций.
📈 Реальный рост денежной массы в октябре составил 11,8% (г/г) – показатель достиг двухлетнего максимума. Второй месяц подряд мы видим двузначный темп роста, что не может не радовать.
📣 О том, что ситуация в банковском секторе улучшается, свидетельствует и сам ЦБ, который 1 декабря провел пресс-конференцию, посвящённую Обзору финансовой стабильности за II – III кварталы 2022 года:
🔸Первый заместитель Председателя Банка России Ксения Юдаева поведала о том, что в начале 2023 года ЦБ планирует отменить более половины регуляторных послаблений.
🔸Регулятор планирует обязать финансовые институты раскрывать ограниченный объем информации, который не создает санкционных рисков.
🔸Ксения Юдаева отметила, что ЦБ провел стресс-тест по банковскому сектору на горизонте до конца 2023 года, и даже при реализации рискового сценария банки сохранят устойчивость и потенциал для кредитования.
🔸В сегменте потребительского кредитования регулятор видит улучшение качества кредитного портфеля.
👉 В банковском секторе хороший потенциал роста есть у Сбербанка (#SBER) и TCS Group (#TCSG), однако у второго торгуются депозитарные расписки со всеми вытекающими из этого рисками. Если вас такие риски не смущают, то на коррекциях можно покупать бумаги обоих банков, либо же сфокусироваться только на Сбере, который в перспективе ближайших двух-трёх лет может очень приятно удивить своих акционеров!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Центробанк России опубликовал статистику по изменению денежной массы за октябрь 2022 года. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель вырос на +24,4% (г/г) до 75,6 трлн руб.
При этом депозиты у банков в октябре прибавили на +27,6% (г/г), а объем наличных денег увеличился на +12,7% (г/г). Спешу напомнить, что именно банки за счет роста кредитования формируют увеличение денежной массы, а печатный станок ЦБ в этом году, как известно, работает в “две смены”, но даже не он является главным элементом в этой цепочке.
Для фондового рынка куда более важен не номинальной темп роста денежной массы, а рост с поправкой на инфляцию. Чем выше темп роста денежной массы с поправкой на инфляцию, тем лучше для рынка акций.
📈 Реальный рост денежной массы в октябре составил 11,8% (г/г) – показатель достиг двухлетнего максимума. Второй месяц подряд мы видим двузначный темп роста, что не может не радовать.
📣 О том, что ситуация в банковском секторе улучшается, свидетельствует и сам ЦБ, который 1 декабря провел пресс-конференцию, посвящённую Обзору финансовой стабильности за II – III кварталы 2022 года:
🔸Первый заместитель Председателя Банка России Ксения Юдаева поведала о том, что в начале 2023 года ЦБ планирует отменить более половины регуляторных послаблений.
🔸Регулятор планирует обязать финансовые институты раскрывать ограниченный объем информации, который не создает санкционных рисков.
🔸Ксения Юдаева отметила, что ЦБ провел стресс-тест по банковскому сектору на горизонте до конца 2023 года, и даже при реализации рискового сценария банки сохранят устойчивость и потенциал для кредитования.
🔸В сегменте потребительского кредитования регулятор видит улучшение качества кредитного портфеля.
👉 В банковском секторе хороший потенциал роста есть у Сбербанка (#SBER) и TCS Group (#TCSG), однако у второго торгуются депозитарные расписки со всеми вытекающими из этого рисками. Если вас такие риски не смущают, то на коррекциях можно покупать бумаги обоих банков, либо же сфокусироваться только на Сбере, который в перспективе ближайших двух-трёх лет может очень приятно удивить своих акционеров!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Доля частных инвесторов на рынке акций Московской биржи в ноябре превысила 80%.
✔️ При этом количество физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за месяц в общей сложности выросло на 470 тыс. чел. до 22,6 млн.
На первый взгляд, очень неплохая динамика с учетом кризиса, однако количество активных клиентов, которые хотя бы один раз совершали торговую операцию в течение месяца, по-прежнему составляет скромные 2,1 млн чел. (это в 10 раз меньше общего количества физлиц!). Более того, большинство брокерских счетов пустые, и даже низкие ставки по банковским депозитам не способствуют изменению этого тренда.
Рискну предположить, что одной из причин массового количества "счетов-пустышек" - это открытие ИИС типа А, с целью по истечению трёхлетнего срока положить туда разово денюжку (в идеале максимально положенные по условиям 400 тыс.рублей), и через небольшой отрезок времени закрыть этот счёт, получив единоразовый налоговый вычет от государства в размере 13% от введённой на торговый счёт суммы. Эту брешь в законе нужно было закрывать ещё с самого начала, т.к. она демотивирует начинающих частных инвесторов размышлять долгосрочными категориями и провоцирует их на какие-то мутные (но пока ещё разрешённые) схемы разовой наживы.
✔️ Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 80,2%, в объеме торгов облигациями 24,3%.
✔️ Мосбиржа также ежемесячно фиксирует так называемый народный портфель, отмечая самые популярные ценные бумаги у физлиц:
🔸 Самая большая доля в портфеле у Газпрома (#GAZP) -26,1%. При этом, по сравнению с сентябрем, показатель сократился на 9,6%. Что, впрочем, неудивительно на очень противоречивом геополитическом фоне вокруг компании и растущих рисках.
🔸 После объявления частичной мобилизации Газпром попал под волну распродаж, в то время как инвесторы активно стали наращивать покупки Сбера (#SBER), ЛУКОЙЛа (#LKOH), ГМК Норникель (#GMKN) и Роснефти (#ROSN).
Несмотря на то, что капитализация Сбера неплохо выросла в последнее время, банк торгуется чуть выше половины капитала и по-прежнему дешев (хотя, признаюсь, очень хочется купить его всё-таки подешевле). Из нефтяных бумаг интересно смотрится Роснефть, поскольку она меньше остальных пострадает от геополитики. Что касается ГМК Норникель, то он раскроет свой потенциал после 2025 года, когда пройдет пик инвестиционной программы. Из краткосрочных драйверов роста для ГМК можно выделить будущее ослабление коронавирусных ограничений в Китае, что увеличит спрос на промышленные металлы, и будет способствовать росту цен на никель и палладий.
🕳 А вот НОВАТЭК (#NVTK), который в этом году пользуется особенно повышенным спросом, физлица в последние два месяца покупали вяло – прирост в народном портфеле составил всего лишь 0,2 п.п до 4%. С другой стороны, показатель по-прежнему является очень низким и в будущем может легко подрасти на 1-2 п.п., и тогда наша ставка 2022 года, в том числе и на эту компанию, окажется верной.
© Инвестируй или проиграешь
✔️ При этом количество физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за месяц в общей сложности выросло на 470 тыс. чел. до 22,6 млн.
На первый взгляд, очень неплохая динамика с учетом кризиса, однако количество активных клиентов, которые хотя бы один раз совершали торговую операцию в течение месяца, по-прежнему составляет скромные 2,1 млн чел. (это в 10 раз меньше общего количества физлиц!). Более того, большинство брокерских счетов пустые, и даже низкие ставки по банковским депозитам не способствуют изменению этого тренда.
Рискну предположить, что одной из причин массового количества "счетов-пустышек" - это открытие ИИС типа А, с целью по истечению трёхлетнего срока положить туда разово денюжку (в идеале максимально положенные по условиям 400 тыс.рублей), и через небольшой отрезок времени закрыть этот счёт, получив единоразовый налоговый вычет от государства в размере 13% от введённой на торговый счёт суммы. Эту брешь в законе нужно было закрывать ещё с самого начала, т.к. она демотивирует начинающих частных инвесторов размышлять долгосрочными категориями и провоцирует их на какие-то мутные (но пока ещё разрешённые) схемы разовой наживы.
✔️ Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 80,2%, в объеме торгов облигациями 24,3%.
✔️ Мосбиржа также ежемесячно фиксирует так называемый народный портфель, отмечая самые популярные ценные бумаги у физлиц:
🔸 Самая большая доля в портфеле у Газпрома (#GAZP) -26,1%. При этом, по сравнению с сентябрем, показатель сократился на 9,6%. Что, впрочем, неудивительно на очень противоречивом геополитическом фоне вокруг компании и растущих рисках.
🔸 После объявления частичной мобилизации Газпром попал под волну распродаж, в то время как инвесторы активно стали наращивать покупки Сбера (#SBER), ЛУКОЙЛа (#LKOH), ГМК Норникель (#GMKN) и Роснефти (#ROSN).
Несмотря на то, что капитализация Сбера неплохо выросла в последнее время, банк торгуется чуть выше половины капитала и по-прежнему дешев (хотя, признаюсь, очень хочется купить его всё-таки подешевле). Из нефтяных бумаг интересно смотрится Роснефть, поскольку она меньше остальных пострадает от геополитики. Что касается ГМК Норникель, то он раскроет свой потенциал после 2025 года, когда пройдет пик инвестиционной программы. Из краткосрочных драйверов роста для ГМК можно выделить будущее ослабление коронавирусных ограничений в Китае, что увеличит спрос на промышленные металлы, и будет способствовать росту цен на никель и палладий.
🕳 А вот НОВАТЭК (#NVTK), который в этом году пользуется особенно повышенным спросом, физлица в последние два месяца покупали вяло – прирост в народном портфеле составил всего лишь 0,2 п.п до 4%. С другой стороны, показатель по-прежнему является очень низким и в будущем может легко подрасти на 1-2 п.п., и тогда наша ставка 2022 года, в том числе и на эту компанию, окажется верной.
© Инвестируй или проиграешь
😡 "Минфин РФ готовит поправки, согласно которым АЛРОСА выплатит в бюджет в I кв. 2023 года дополнительно 19 млрд рублей", - рассказал в ходе заседания комитета по бюджету Госдумы Сергей Романов:
«У нас в настоящее время в Налоговый кодекс вносится изменение об увеличении на ограниченный срок, на I кв. 2023 года, НДПИ на 19 млрд рублей на природные алмазы, которые добываются компанией АЛРОСА, — поведал он.
На эту новость котировки акций ответили резким снижением (в настоящий момент оно составляет -4,5%), опустившись к своим двухмесячным минимумам в район 60+ руб.
Доверие к фондовому рынку у российских властей, мягко говоря, пока выглядит очень странно, ну а акционеры АЛРОСА (#ALRS) должны между строк читать сегодняшнюю новость коротко, ограничившись тремя грустными словами: дивидендов не будет! Ведь если перевести эти 19 млрд руб. на дивидендный язык, мы получаем 2,58 руб. чистых "потерь" на одну акцию, и это только за 1 кв. 2023 года! А что будет дальше?
«У нас в настоящее время в Налоговый кодекс вносится изменение об увеличении на ограниченный срок, на I кв. 2023 года, НДПИ на 19 млрд рублей на природные алмазы, которые добываются компанией АЛРОСА, — поведал он.
На эту новость котировки акций ответили резким снижением (в настоящий момент оно составляет -4,5%), опустившись к своим двухмесячным минимумам в район 60+ руб.
Доверие к фондовому рынку у российских властей, мягко говоря, пока выглядит очень странно, ну а акционеры АЛРОСА (#ALRS) должны между строк читать сегодняшнюю новость коротко, ограничившись тремя грустными словами: дивидендов не будет! Ведь если перевести эти 19 млрд руб. на дивидендный язык, мы получаем 2,58 руб. чистых "потерь" на одну акцию, и это только за 1 кв. 2023 года! А что будет дальше?
🚂 Экспорт угля спровоцировал рост арендных ставок на полувагоны
💰 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале декабря суточные ставки аренды полувагонов выросли на +14% по сравнению с ноябрем до уровня 2413 руб.
🇪🇺 🇬🇧 Напомню, что с 10 августа 2022 года начало действовать эмбарго ЕС и Великобритании на импорт угля из России, что вначале привело к сильному снижению поставок, однако в 4Q2022 ситуация изменилась в лучшую сторону.
В конце сентября Евросоюз ввел новую директиву, согласно которой страны ЕС не могут покупать российский уголь напрямую, но могут поставлять его через третьи страны. На этом фоне в октябре экспорт угля из России радостно достиг 5-летнего максимума и составил 16,6 млн т. Спровоцировав тем самым рост арендных ставок на полувагоны.
📊 Статистика за ноябрь будет опубликована в конце этого месяца, но уже сейчас можно сделать предварительный вывод, что экспортные поставки продолжают расти, поскольку сильно выросли ставки аренды полувагонов. Данные показатели друг с другом взаимосвязаны.
По данным РЖД, профицит парка полувагонов в октябре-ноябре стабилизировался на уровне 64 тыс., что на 24% ниже показателя годичной давности. Такая динамика также благоприятна для роста арендных ставок на полувагоны
👉 Бумаги Globaltrans (#GLTR) сейчас торгуются недалеко от минимумов года, и спекулянты вполне могут разогнать котировки в область психологического уровня 300 руб. Однако до тех пор, пока в Globaltrans не решится вопрос с дивидендами, движения в бумагах следует считать исключительно спекулятивными. Но менеджмент, по всей видимости, ждёт окончания СВО и не торопится проводить процедуру редомициляции.
©Инвестируй или проиграешь!
💰 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале декабря суточные ставки аренды полувагонов выросли на +14% по сравнению с ноябрем до уровня 2413 руб.
🇪🇺 🇬🇧 Напомню, что с 10 августа 2022 года начало действовать эмбарго ЕС и Великобритании на импорт угля из России, что вначале привело к сильному снижению поставок, однако в 4Q2022 ситуация изменилась в лучшую сторону.
В конце сентября Евросоюз ввел новую директиву, согласно которой страны ЕС не могут покупать российский уголь напрямую, но могут поставлять его через третьи страны. На этом фоне в октябре экспорт угля из России радостно достиг 5-летнего максимума и составил 16,6 млн т. Спровоцировав тем самым рост арендных ставок на полувагоны.
📊 Статистика за ноябрь будет опубликована в конце этого месяца, но уже сейчас можно сделать предварительный вывод, что экспортные поставки продолжают расти, поскольку сильно выросли ставки аренды полувагонов. Данные показатели друг с другом взаимосвязаны.
По данным РЖД, профицит парка полувагонов в октябре-ноябре стабилизировался на уровне 64 тыс., что на 24% ниже показателя годичной давности. Такая динамика также благоприятна для роста арендных ставок на полувагоны
👉 Бумаги Globaltrans (#GLTR) сейчас торгуются недалеко от минимумов года, и спекулянты вполне могут разогнать котировки в область психологического уровня 300 руб. Однако до тех пор, пока в Globaltrans не решится вопрос с дивидендами, движения в бумагах следует считать исключительно спекулятивными. Но менеджмент, по всей видимости, ждёт окончания СВО и не торопится проводить процедуру редомициляции.
©Инвестируй или проиграешь!
🏛 QE по-русски
В ситуации, когда внушительная часть золото-валютных резервов (более $300 млрд) в этом году оказалась заблокированной из-за антироссийских санкций, Минфину РФ ничего не остаётся, кроме как продолжать рекордными темпами привлекать средства на долговом рынке, пытаясь латать дыры в российском бюджете. По итогам трёх аукционов в среду, 7 декабря 2022 года, ведомство Антона Силуанова привлекло в бюджет почти 809 млрд руб. - второй результат за всю историю публичных государственных размещений.
✔️ При этом повышенным спросом у инвесторов пользовались бумаги с переменным доходом, где Минфин смог привлечь 721,5 млрд руб. при спросе 910 млрд руб.
✔️ Из общего объема в 809 млрд руб. почти 93% от этой суммы пришлись на заявки от двух банков. Что это за банки неизвестно, но я думаю все прекрасно понимают, что это два крупнейших отечественных госбанка (Сбер и ВТБ).
🤔 Любопытно получается: в понедельник, 5 декабря, ЦБ "печатает" 1,1 трлн рублей, после чего представляет эту сумму коммерческим банкам в рамках операций РЕПО. И при этом происходит такое совпадение, что два банка направляют львиную долю данного объема денежных средств на выкуп ОФЗ. Чудеса, да и только!
К слову, абсолютно аналогичные события наблюдались и в прошлом месяце, когда ЦБ напечатал практически 1,5 трлн рублей, большая часть из которых была позже "освоена" на аукционах Минфина.
Как известно, в крупнейших экономиках мира Центробанки периодически печатают деньги и выкупают гособлигации на свой баланс – такие действия получили название «количественное смягчение» или QE. В России QE официально проводить нельзя, согласно закону № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации», поэтому регулятор проводит QE по-русски (а по-другому и не скажешь), выдавая по приведённой схеме выше деньги госбанкам, которые на эти деньги выкупают гособлигации, для финансирования дефицита бюджета Минфина.
🤵♂️Многие политики и бизнесмены во время кризисов 2015 и 2020 гг. активно призывали ЦБ проводить «количественное смягчение», но Эльвира Набиуллина всячески отвергала такие призывы, ссылаясь на ФЗ о ЦБ. Сейчас у нас новые экономические реалии и регулятор уже не брезгует этим механизмом.
А теперь самое интересное: QE во всех странах мира оказывает благоприятное влияние на рост капитализации фондового рынка, т.к. денежная масса в этом случае растёт. Здесь самое главное не заиграться и не получить гиперинфляцию, но текущая динамика пока не указывает на такие проблемы.
©Инвестируй или проиграешь!
В ситуации, когда внушительная часть золото-валютных резервов (более $300 млрд) в этом году оказалась заблокированной из-за антироссийских санкций, Минфину РФ ничего не остаётся, кроме как продолжать рекордными темпами привлекать средства на долговом рынке, пытаясь латать дыры в российском бюджете. По итогам трёх аукционов в среду, 7 декабря 2022 года, ведомство Антона Силуанова привлекло в бюджет почти 809 млрд руб. - второй результат за всю историю публичных государственных размещений.
✔️ При этом повышенным спросом у инвесторов пользовались бумаги с переменным доходом, где Минфин смог привлечь 721,5 млрд руб. при спросе 910 млрд руб.
✔️ Из общего объема в 809 млрд руб. почти 93% от этой суммы пришлись на заявки от двух банков. Что это за банки неизвестно, но я думаю все прекрасно понимают, что это два крупнейших отечественных госбанка (Сбер и ВТБ).
🤔 Любопытно получается: в понедельник, 5 декабря, ЦБ "печатает" 1,1 трлн рублей, после чего представляет эту сумму коммерческим банкам в рамках операций РЕПО. И при этом происходит такое совпадение, что два банка направляют львиную долю данного объема денежных средств на выкуп ОФЗ. Чудеса, да и только!
К слову, абсолютно аналогичные события наблюдались и в прошлом месяце, когда ЦБ напечатал практически 1,5 трлн рублей, большая часть из которых была позже "освоена" на аукционах Минфина.
Как известно, в крупнейших экономиках мира Центробанки периодически печатают деньги и выкупают гособлигации на свой баланс – такие действия получили название «количественное смягчение» или QE. В России QE официально проводить нельзя, согласно закону № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации», поэтому регулятор проводит QE по-русски (а по-другому и не скажешь), выдавая по приведённой схеме выше деньги госбанкам, которые на эти деньги выкупают гособлигации, для финансирования дефицита бюджета Минфина.
🤵♂️Многие политики и бизнесмены во время кризисов 2015 и 2020 гг. активно призывали ЦБ проводить «количественное смягчение», но Эльвира Набиуллина всячески отвергала такие призывы, ссылаясь на ФЗ о ЦБ. Сейчас у нас новые экономические реалии и регулятор уже не брезгует этим механизмом.
А теперь самое интересное: QE во всех странах мира оказывает благоприятное влияние на рост капитализации фондового рынка, т.к. денежная масса в этом случае растёт. Здесь самое главное не заиграться и не получить гиперинфляцию, но текущая динамика пока не указывает на такие проблемы.
©Инвестируй или проиграешь!
💰На прошлой неделе мы подробно изучили бухгалтерскую отчётность Сбербанка (#SBER) по РСБУ за 11m2022, и пришли к следующему выводу. Если исходить из того, что в декабре позитивная динамика по чистой прибыли сохранится, и Сбер заработает ещё около 125 млрд руб. (как и двумя месяцами ранее) ,поскольку все необходимые резервы уже созданы, чистая прибыль по итогам года может составить около 300+ млрд руб., и половина из этой суммы вполне может быть направлена на дивиденды, что сулит акционерам выплату 6,64 руб. на оба типа акций (ДД=4,7% и ДД=4,9% по обычкам и префам соответственно).
Единственный риск для реализации такого сценария – это геополитика, которая может спутать все карты. Но в этих прогнозах мы, понятное дело, совершенно бессильны, поэтому всё что нам остаётся - это оперировать исключительно рыночными и финансовыми категориями и трендами. Как мы это и умеем! И эти тренды на текущий момент времени рисуют весьма позитивный расклад для акционеров Сбера.
Единственный риск для реализации такого сценария – это геополитика, которая может спутать все карты. Но в этих прогнозах мы, понятное дело, совершенно бессильны, поэтому всё что нам остаётся - это оперировать исключительно рыночными и финансовыми категориями и трендами. Как мы это и умеем! И эти тренды на текущий момент времени рисуют весьма позитивный расклад для акционеров Сбера.
⚓️Морские порты наращивают грузооборот
📣Ассоциация морских торговых портов опубликовала статистику по грузообороту за 11 мес. 2022 года – показатель вырос на 0,6% (г/г) до 768,2 млн тонн.
📈Отрадно отметить, что в ноябре показатель вырос на 7,9% (г/г) до 73,7 млн тонн.
📊Хорошую динамику в этом году демонстрируют порты Арктического и Дальневосточного бассейна, а также некоторые порты на Балтике.
❗️Из данного сектора есть два публичных эмитента – НМТП (#NMTP) и ДВМП (#FESH). Ключевой актив последнего - порт Владивосток, который в этом году входит в первую пятерку отечественных портов по темпу роста грузооборота. Боле того, в ноябре темп роста ускорился до 16,6% (г/г).
🧮Недавно мы с вами рассматривали идею под возможную переоценку акций ДВМП из-за ареста бумаг Зиявудина Магомедова, однако суд конфисковал пакет акций не в пользу самой компании, а в пользу государства, которое намерено продать бумаги. Основным претендентом на 32,5% акций ДВМП называют Группу Дело. Таким образом, идея с переоценкой из-за корпоративного конфликта канула в лету.
💼Когда мы с вами в последний раз обсуждали инвестидею по ДВМП, то пришли к выводу, что ценник по бумагам завешенный и разумно дождаться коррекции к 30 руб. Текущая цена 33,6 руб. по-прежнему выглядит высокой.
👉К бизнесу ДВМП вопросов нет – компания динамично развивается благодаря росту торгового оборота между Россией и Азией. В следующем году я ожидаю сохранения позитивной динамики. Единственное, что огорчает, так это отсутствие дивидендных выплат до 2025 года, поскольку менеджмент принял решение наращивать производственные мощности.
©Инвестируй или проиграешь!
📣Ассоциация морских торговых портов опубликовала статистику по грузообороту за 11 мес. 2022 года – показатель вырос на 0,6% (г/г) до 768,2 млн тонн.
📈Отрадно отметить, что в ноябре показатель вырос на 7,9% (г/г) до 73,7 млн тонн.
📊Хорошую динамику в этом году демонстрируют порты Арктического и Дальневосточного бассейна, а также некоторые порты на Балтике.
❗️Из данного сектора есть два публичных эмитента – НМТП (#NMTP) и ДВМП (#FESH). Ключевой актив последнего - порт Владивосток, который в этом году входит в первую пятерку отечественных портов по темпу роста грузооборота. Боле того, в ноябре темп роста ускорился до 16,6% (г/г).
🧮Недавно мы с вами рассматривали идею под возможную переоценку акций ДВМП из-за ареста бумаг Зиявудина Магомедова, однако суд конфисковал пакет акций не в пользу самой компании, а в пользу государства, которое намерено продать бумаги. Основным претендентом на 32,5% акций ДВМП называют Группу Дело. Таким образом, идея с переоценкой из-за корпоративного конфликта канула в лету.
💼Когда мы с вами в последний раз обсуждали инвестидею по ДВМП, то пришли к выводу, что ценник по бумагам завешенный и разумно дождаться коррекции к 30 руб. Текущая цена 33,6 руб. по-прежнему выглядит высокой.
👉К бизнесу ДВМП вопросов нет – компания динамично развивается благодаря росту торгового оборота между Россией и Азией. В следующем году я ожидаю сохранения позитивной динамики. Единственное, что огорчает, так это отсутствие дивидендных выплат до 2025 года, поскольку менеджмент принял решение наращивать производственные мощности.
©Инвестируй или проиграешь!
💰 НЛМК приятно удивил инвестиционную общественность, неожиданно для многих рекомендовав промежуточные дивиденды за 9m2022 в размере 2,6 руб. на акцию. Доходность конечно очень скромная, даже с учётом кратного падения котировок в течение этого года (около 2,5%), однако сам факт возвращения дивидендов на инвестиционные радары – новость очень даже позитивная и обнадёживающая.
Тем более что отечественные сталевары в 2022 году дружно поставили на паузу все выплаты, и пример НЛМК может стать хорошим прецедентом для возвращения к дивидендной практике, в том числе и у других представителей сталелитейной отрасли - ММК (#MAGN) и Северстали (#CHMF), которые также рано или поздно постепенно начнут отходить от макроэкономических шоков 2022 года.
📊 Хотя не стоит забывать, что в отличие от НЛМК, два других публичных отечественных сталевара попали в SDN-лист, и им сейчас живётся всё-таки посложнее, чем НЛМК, который на сегодняшний день отделался лишь санкциями Евросоюза на российские слябы, да и то начиная с конца сентября 2024 года.
Да и по динамике продаж НЛМК (#NLMK) также оказался лидером отрасли по итогам 9m2022: слабые результаты были только во 2Q2022, когда компания активно перестраивала логистические цепочки. В то время как аутсайдером отрасли стал ММК, который пострадал от сокращения производства автомобилей в России, поскольку компания исторически сфокусирована на внутреннем рынке.
Сравнительные производственные итоги по трём сталеварам я публиковал ещё в конце октября в рамках "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", но сейчас и вы можете перейти по этой ссылке и познакомиться с ними (доступ открыт).
👉 Возвращаясь ещё раз к главной сегодняшней теме нашего разговора, отмечу, что в отсутствии финансовых отчётностей по МСФО тяжело судить о том, какую долю в FCF составляют рекомендованные дивиденды за 9m2022 в размере 2,6 руб. на акцию. Но в любом случае лично для меня - это хоть какой-то лучик солнца в этом пасмурном царстве российского фондового рынка и хоть какая-то надежда на светлое инвестиционное будущее.
Искренне передаю вам лучики этого оптимизма из далёкой и тёплой Венесуэлы (где я сейчас нахожусь с деловым визитом) и призываю вас несмотря на все невзгоды продолжать оставаться оптимистами!
📅 Окончательное решение по дивидендам НЛМК будет принято на ВОСА, запланированном на 31 декабря 2022 года (!), а дивидендная отсечка намечена на 9 января 2023 года (с учётом режима торгов Т+2).
Тем более что отечественные сталевары в 2022 году дружно поставили на паузу все выплаты, и пример НЛМК может стать хорошим прецедентом для возвращения к дивидендной практике, в том числе и у других представителей сталелитейной отрасли - ММК (#MAGN) и Северстали (#CHMF), которые также рано или поздно постепенно начнут отходить от макроэкономических шоков 2022 года.
📊 Хотя не стоит забывать, что в отличие от НЛМК, два других публичных отечественных сталевара попали в SDN-лист, и им сейчас живётся всё-таки посложнее, чем НЛМК, который на сегодняшний день отделался лишь санкциями Евросоюза на российские слябы, да и то начиная с конца сентября 2024 года.
Да и по динамике продаж НЛМК (#NLMK) также оказался лидером отрасли по итогам 9m2022: слабые результаты были только во 2Q2022, когда компания активно перестраивала логистические цепочки. В то время как аутсайдером отрасли стал ММК, который пострадал от сокращения производства автомобилей в России, поскольку компания исторически сфокусирована на внутреннем рынке.
Сравнительные производственные итоги по трём сталеварам я публиковал ещё в конце октября в рамках "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", но сейчас и вы можете перейти по этой ссылке и познакомиться с ними (доступ открыт).
👉 Возвращаясь ещё раз к главной сегодняшней теме нашего разговора, отмечу, что в отсутствии финансовых отчётностей по МСФО тяжело судить о том, какую долю в FCF составляют рекомендованные дивиденды за 9m2022 в размере 2,6 руб. на акцию. Но в любом случае лично для меня - это хоть какой-то лучик солнца в этом пасмурном царстве российского фондового рынка и хоть какая-то надежда на светлое инвестиционное будущее.
Искренне передаю вам лучики этого оптимизма из далёкой и тёплой Венесуэлы (где я сейчас нахожусь с деловым визитом) и призываю вас несмотря на все невзгоды продолжать оставаться оптимистами!
📅 Окончательное решение по дивидендам НЛМК будет принято на ВОСА, запланированном на 31 декабря 2022 года (!), а дивидендная отсечка намечена на 9 января 2023 года (с учётом режима торгов Т+2).
🤔 Занимательная статистика специально для тех, кто надеялся и верил, что российская экономика легко и быстро справится от текущего геополитического шока. Как бы не так!
Как оказалось, согласно проведённым опросам, примерно половина российских топ-менеджеров считает, что отечественная экономика восстановится не раньше 2027 года, при этом каждый седьмой руководитель оказались ещё более пессимистичными, спрогнозировав более длительное восстановление - вплоть до 2035 года.
С прогнозами властей о восстановлении к 2025 году согласна только 1/3 респондентов, и больше всего менеджеры опасаются возвращения к старым технологиям, отставания в науке и снижения трудоспособности населения.
#статистика
Как оказалось, согласно проведённым опросам, примерно половина российских топ-менеджеров считает, что отечественная экономика восстановится не раньше 2027 года, при этом каждый седьмой руководитель оказались ещё более пессимистичными, спрогнозировав более длительное восстановление - вплоть до 2035 года.
С прогнозами властей о восстановлении к 2025 году согласна только 1/3 респондентов, и больше всего менеджеры опасаются возвращения к старым технологиям, отставания в науке и снижения трудоспособности населения.
#статистика
Динамика платежного баланса сигнализирует о девальвации рубля
📉 Согласно свежей статистике Центробанка России, профицит счета текущих операций (СТО) в ноябре составил $10,3 млрд, что стало минимальным показателем в текущем году.
По итогам 11m2022 профицит СТО составил рекордные $225,7 млрд, но во многом такая динамика вызвана благоприятной конъюнктурой первого полугодия. Если посмотреть на неё в разрезе последних месяцев (см.картинку ниже), то можно увидеть постепенное снижение профицита.
💵 А сокращение профицита СТО, как известно – это прямая дорога к ослаблению рубля!
В декабре показатель, видимо, будет ещё ниже, поскольку на фоне падения нефтяных котировок сокращаются и доходы от продажи чёрного золота. Основной российский сорт Urals сейчас торгуется по $55 за баррель, а с начала месяца средняя цена составила $58,5, что на 12% ниже, по сравнению с ноябрём.
📣 Газета “Ведомости” со ссылкой на свои источники в Правительстве РФ поведала о том, что в скором времени будет опубликован указа президента, описывающий механизм противодействия потолку цен на российскую нефть. Нефтяникам будет запрещено продавать углеводороды тем странам, которые присоединились к этому “ценовому потолку”, при этом в документе есть пункт, позволяющий обходить любые запреты с разрешения правительства.
🇨🇳 Китайские власти начинают корректировать свою “политику нулевой терпимости” к COVID-19, и смягчение коронавирусных ограничений будет способствовать увеличению потребления нефти в Поднебесной, что благоприятно для роста нефтяных цен. ВВП Китая демонстрирует слабый рост, и власти всерьез озабочены этой проблемой, а коронавирусные ограничения только лишь усугубляли эту ситуацию.
🛢 На этом фоне в начале 2023 года цены на нефть Urals вполне могут превысить уровень ценового потолка в $60 за баррель, и тогда отечественным нефтяникам придется сокращать экспорт, что приведет к ещё большему снижению профицита счета текущих операций.
Российские финансовые власти будут балансировать этот процесс за счет плавной девальвации рубля – сокращение притока валютного капитала не уменьшит количество рублей в бюджете.
👉 На будущей неделе в России начнется очередной налоговый период, в ходе которого российский рубль может получить определённую поддержку, но что-то мне подсказывает, что общий негатив способен перевесить этот локальный позитив для нашей отечественной валюты.
©Инвестируй или проиграешь!
📉 Согласно свежей статистике Центробанка России, профицит счета текущих операций (СТО) в ноябре составил $10,3 млрд, что стало минимальным показателем в текущем году.
По итогам 11m2022 профицит СТО составил рекордные $225,7 млрд, но во многом такая динамика вызвана благоприятной конъюнктурой первого полугодия. Если посмотреть на неё в разрезе последних месяцев (см.картинку ниже), то можно увидеть постепенное снижение профицита.
💵 А сокращение профицита СТО, как известно – это прямая дорога к ослаблению рубля!
В декабре показатель, видимо, будет ещё ниже, поскольку на фоне падения нефтяных котировок сокращаются и доходы от продажи чёрного золота. Основной российский сорт Urals сейчас торгуется по $55 за баррель, а с начала месяца средняя цена составила $58,5, что на 12% ниже, по сравнению с ноябрём.
📣 Газета “Ведомости” со ссылкой на свои источники в Правительстве РФ поведала о том, что в скором времени будет опубликован указа президента, описывающий механизм противодействия потолку цен на российскую нефть. Нефтяникам будет запрещено продавать углеводороды тем странам, которые присоединились к этому “ценовому потолку”, при этом в документе есть пункт, позволяющий обходить любые запреты с разрешения правительства.
🇨🇳 Китайские власти начинают корректировать свою “политику нулевой терпимости” к COVID-19, и смягчение коронавирусных ограничений будет способствовать увеличению потребления нефти в Поднебесной, что благоприятно для роста нефтяных цен. ВВП Китая демонстрирует слабый рост, и власти всерьез озабочены этой проблемой, а коронавирусные ограничения только лишь усугубляли эту ситуацию.
🛢 На этом фоне в начале 2023 года цены на нефть Urals вполне могут превысить уровень ценового потолка в $60 за баррель, и тогда отечественным нефтяникам придется сокращать экспорт, что приведет к ещё большему снижению профицита счета текущих операций.
Российские финансовые власти будут балансировать этот процесс за счет плавной девальвации рубля – сокращение притока валютного капитала не уменьшит количество рублей в бюджете.
👉 На будущей неделе в России начнется очередной налоговый период, в ходе которого российский рубль может получить определённую поддержку, но что-то мне подсказывает, что общий негатив способен перевесить этот локальный позитив для нашей отечественной валюты.
©Инвестируй или проиграешь!
🙇🏽♂️ Пару недель назад в Москве состоялось интересное инвестиционное мероприятие, на которое я в итоге попасть не смог (т.к. был не в столице в эти дни), но как одному из номинантов мне подарили несколько пригласительных билетов, которые я в свою очередь передал своим товарищам.
Они любезно подготовили тезисы, которые им показались интересные в рамках этого мероприятия, и я любезно делюсь ими с вами (отдельная благодарность Георгию Кобзеву):
1️⃣ Видимые и скрытые изменения на рынке инвестиций в 2022 году. Россия, Европа, США (Спикер: Александр Кареевский)
🔶 Сейчас происходит слом многолетних трендов в мировой экономике:
● замедление экономики Китая и других развивающихся стран
● возвращение производства в США
● усиление глобальной политической нестабильности
🔸 Как итог - Запад теряет экономическую силу
🔸 Происходит перераспределение логистических и торговых цепочек по всему миру
🔸 Процентные ставки будут повышаться, в Китае произойдёт кризис, в Европе будет большая G20
🔸 Долларовый системы в нынешнем виде не будет. Сама же валюта, естественно, останется.
🔸 ИТОГ. Мы вошли в зону высокой инфляции. К реальным активам возвращается их значимость. Существование долларовый системы будут продлевать, поскольку это выгодно многим странам.
2️⃣ Изменение подходов и стратегий инвестирования после 2022 года (Спикер: Владимир Савёнок)
🔸 Не стоит покупать в России иностранные ценные бумаги
🔸 Инвестирование в иностранные ценные бумаги следует осуществлять через иностранного посредника. Хотя даже в этом случае остаются риски блокировки торгового счёта. В частности, несколько клиентов IB были заблокированы после входа в личный кабинет с территории Крыма.
🔸 Не стоит сейчас инвестировать в облигации с высокой доходностью (и за рубежом, и у нас в стране)
🔸 Индикатор P/E лучше всего отражает положение дел на рынках (не согласен!!)
🔸 Инвестировать по плану - единственный способ достать дно рынка (согласен!!)
🔸 Портфель умеренного риска: 5% деньги, 15% Золото, 50 акции, 30% облигации).
🙇🏽♂️ Неплохие идеи для инвестора.
● Зарубежные фонды:
1. Vanguard Total World Stock ETF Shares (#VT)
2. iShares Core S&P 500 ETF (#IVV)
● Акции отдельных зарубежных компаний:
1. British American Tobacco (#BAT)
2. GSK plc (#GSK)
3. Petroleo Brasileiro S. A. - Petrobras (#PBR)
4. Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (#PANL)
● Фонды зарубежных облигаций:
1. iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (#AGG)
2. Vanguard USD Treasury Bond (#VDTA)
● Краткосрочные зарубежные фонды облигаций:
1. IShares Short Treasury Bond ETF (#SHV)
2. IShares $ Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF USD (#Acc)
● Облигации отдельных зарубежных компаний
1. FQUINOR
2. Royal Bank Of Canada
3. Boeing
● Российский фондовый рынок
Фонды акций и облигаций:
1. EQMX - индекс Мосбиржи
2. SBMX - акции Российских компаний
3. SBGB - гос. Облигации
4. SBRB - рублёвые корпоративные облигации
5. VTBG - фонд на золото от ВТБ
❤️ Если данный формат постов для вас оказался полезным, поставьте пожалуйста лайк. Чтобы я понимал, готовить ли в будущем тезисно подобный материал после состоявшихся конференций, встреч и т.д.
Они любезно подготовили тезисы, которые им показались интересные в рамках этого мероприятия, и я любезно делюсь ими с вами (отдельная благодарность Георгию Кобзеву):
1️⃣ Видимые и скрытые изменения на рынке инвестиций в 2022 году. Россия, Европа, США (Спикер: Александр Кареевский)
🔶 Сейчас происходит слом многолетних трендов в мировой экономике:
● замедление экономики Китая и других развивающихся стран
● возвращение производства в США
● усиление глобальной политической нестабильности
🔸 Как итог - Запад теряет экономическую силу
🔸 Происходит перераспределение логистических и торговых цепочек по всему миру
🔸 Процентные ставки будут повышаться, в Китае произойдёт кризис, в Европе будет большая G20
🔸 Долларовый системы в нынешнем виде не будет. Сама же валюта, естественно, останется.
🔸 ИТОГ. Мы вошли в зону высокой инфляции. К реальным активам возвращается их значимость. Существование долларовый системы будут продлевать, поскольку это выгодно многим странам.
2️⃣ Изменение подходов и стратегий инвестирования после 2022 года (Спикер: Владимир Савёнок)
🔸 Не стоит покупать в России иностранные ценные бумаги
🔸 Инвестирование в иностранные ценные бумаги следует осуществлять через иностранного посредника. Хотя даже в этом случае остаются риски блокировки торгового счёта. В частности, несколько клиентов IB были заблокированы после входа в личный кабинет с территории Крыма.
🔸 Не стоит сейчас инвестировать в облигации с высокой доходностью (и за рубежом, и у нас в стране)
🔸 Индикатор P/E лучше всего отражает положение дел на рынках (не согласен!!)
🔸 Инвестировать по плану - единственный способ достать дно рынка (согласен!!)
🔸 Портфель умеренного риска: 5% деньги, 15% Золото, 50 акции, 30% облигации).
🙇🏽♂️ Неплохие идеи для инвестора.
● Зарубежные фонды:
1. Vanguard Total World Stock ETF Shares (#VT)
2. iShares Core S&P 500 ETF (#IVV)
● Акции отдельных зарубежных компаний:
1. British American Tobacco (#BAT)
2. GSK plc (#GSK)
3. Petroleo Brasileiro S. A. - Petrobras (#PBR)
4. Pangaea Logistics Solutions, Ltd. (#PANL)
● Фонды зарубежных облигаций:
1. iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (#AGG)
2. Vanguard USD Treasury Bond (#VDTA)
● Краткосрочные зарубежные фонды облигаций:
1. IShares Short Treasury Bond ETF (#SHV)
2. IShares $ Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF USD (#Acc)
● Облигации отдельных зарубежных компаний
1. FQUINOR
2. Royal Bank Of Canada
3. Boeing
● Российский фондовый рынок
Фонды акций и облигаций:
1. EQMX - индекс Мосбиржи
2. SBMX - акции Российских компаний
3. SBGB - гос. Облигации
4. SBRB - рублёвые корпоративные облигации
5. VTBG - фонд на золото от ВТБ
❤️ Если данный формат постов для вас оказался полезным, поставьте пожалуйста лайк. Чтобы я понимал, готовить ли в будущем тезисно подобный материал после состоявшихся конференций, встреч и т.д.
🤔 Ещё в середине октября во время анализа данных по платёжному балансу от российского ЦБ мы с вами пришли к выводу, что сокращение профицита будет способствовать ослаблению курса рубля по отношению к доллару.
Первое полугодие 2022 года, в котором отмечался рекордный профицит платёжного баланса, сменился обратным процессом, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца. И вот теперь мы с вами наблюдаем постепенную реализацию этого сценария, и ноябрьские данные по снижению профицита – яркое тому доказательство!
📈 По итогам вчерашних торгов валютная пара #USDRUB впервые за последние два месяца достигла 64 руб., и до обновления полугодовых максимумов осталось уже каких-то пол рубля! И это притом, что котировки цен на черное золото чувствуют себя сейчас не очень уверенно, а влияние введённого потолка цен на российскую нефть ещё предстоит «переварить» рынку.
В пользу рубля выступает разве что очередной налоговый период, который стартует на следующей неделе, но как показывает практика этот декабрьский позитив редко когда помогает нашей отечественной валюте, если речь идёт о негативном внешнем фоне.
👉 Мораль сей басни такова: не спешите избавляться от долларового кэша и долларовых активов, шоу только начинается!
©Инвестируй или проиграешь!
Первое полугодие 2022 года, в котором отмечался рекордный профицит платёжного баланса, сменился обратным процессом, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца. И вот теперь мы с вами наблюдаем постепенную реализацию этого сценария, и ноябрьские данные по снижению профицита – яркое тому доказательство!
📈 По итогам вчерашних торгов валютная пара #USDRUB впервые за последние два месяца достигла 64 руб., и до обновления полугодовых максимумов осталось уже каких-то пол рубля! И это притом, что котировки цен на черное золото чувствуют себя сейчас не очень уверенно, а влияние введённого потолка цен на российскую нефть ещё предстоит «переварить» рынку.
В пользу рубля выступает разве что очередной налоговый период, который стартует на следующей неделе, но как показывает практика этот декабрьский позитив редко когда помогает нашей отечественной валюте, если речь идёт о негативном внешнем фоне.
👉 Мораль сей басни такова: не спешите избавляться от долларового кэша и долларовых активов, шоу только начинается!
©Инвестируй или проиграешь!
🛢ОПЕК опубликовал свежий релиз по нефтяному рынку, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸Нефтяной картель не стал менять прогноз по спросу на этот год. Частичное сокращение потребления нефти в Китае из-за коронавирусных ограничений компенсировано увеличением спроса в других странах.
🔸Прогноз по спросу на следующий год также остался неизменным – нефтяной картель ждет увеличения потребления на 2,2 млн б/с, во многом за счёт Китая и Индии, темп роста ВВП которых будет расти выше среднемирового.
🔸Запасы сырой нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР сейчас на 80 млн и 87 млн баррелей меньше среднего значения за последние 5 лет.
🔸Экспорт российской нефти в страны ОЭСР сократился на 1 млн б/с, по сравнению с показателем годичной давности.
🔸Фрахтовые ставки на нефтяные танкеры в ноябре продолжили рост (привет акционерам Совкомфлота!). На некоторых направлениях рост составил 31% (г/г).
🔸Страны ОПЕК в ноябре добывали нефти на 0,94 млн б/с меньше, чем указано в квотах, которые были утверждены на октябрьском саммите. Проблемы с добычей по-прежнему испытывают Нигерия и Ангола.
🔸Нефтяной картель ожидает сокращения добычи нефти в России в 1 кв. 2023 года ещё на 0,9 млн б/с по сравнению с 4Q2022.
👉 ОПЕК отрапортовал о сокращении экспорта российской нети, при этом отметил рост поставок в Турцию. Видимо, российские власти решили использовать Анкару не только в качестве газового посредника, но и в качестве нефтяного тоже. Турки по-прежнему не являются нам друзьями в прямом смысле этого слова, но на роль партнёров подходят очень даже неплохо.
При этом нефтяной картель фиксирует дефицит нефтепродуктов в странах ОЭСР. С 5 февраля 2023 года страны ЕС и G-7 планируют ввести потолок цен на нефтепродукты российского происхождения, и возможно здесь будет сделано еще больше исключений, чем в случае с потолком цен на сырую #нефть.
Текущая ситуация на мировом нефтяном рынке благоприятна для Роснефти (#ROSN) и Совкомфлота (#FLOT). Первая, как мы с вами выяснили, меньше пострадает из-за ценового потолка ЕС и G-7, а вторая - сможет увеличить доходы за счет роста фрахтовых ставок.
©Инвестируй или проиграешь!
🔸Нефтяной картель не стал менять прогноз по спросу на этот год. Частичное сокращение потребления нефти в Китае из-за коронавирусных ограничений компенсировано увеличением спроса в других странах.
🔸Прогноз по спросу на следующий год также остался неизменным – нефтяной картель ждет увеличения потребления на 2,2 млн б/с, во многом за счёт Китая и Индии, темп роста ВВП которых будет расти выше среднемирового.
🔸Запасы сырой нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР сейчас на 80 млн и 87 млн баррелей меньше среднего значения за последние 5 лет.
🔸Экспорт российской нефти в страны ОЭСР сократился на 1 млн б/с, по сравнению с показателем годичной давности.
🔸Фрахтовые ставки на нефтяные танкеры в ноябре продолжили рост (привет акционерам Совкомфлота!). На некоторых направлениях рост составил 31% (г/г).
🔸Страны ОПЕК в ноябре добывали нефти на 0,94 млн б/с меньше, чем указано в квотах, которые были утверждены на октябрьском саммите. Проблемы с добычей по-прежнему испытывают Нигерия и Ангола.
🔸Нефтяной картель ожидает сокращения добычи нефти в России в 1 кв. 2023 года ещё на 0,9 млн б/с по сравнению с 4Q2022.
👉 ОПЕК отрапортовал о сокращении экспорта российской нети, при этом отметил рост поставок в Турцию. Видимо, российские власти решили использовать Анкару не только в качестве газового посредника, но и в качестве нефтяного тоже. Турки по-прежнему не являются нам друзьями в прямом смысле этого слова, но на роль партнёров подходят очень даже неплохо.
При этом нефтяной картель фиксирует дефицит нефтепродуктов в странах ОЭСР. С 5 февраля 2023 года страны ЕС и G-7 планируют ввести потолок цен на нефтепродукты российского происхождения, и возможно здесь будет сделано еще больше исключений, чем в случае с потолком цен на сырую #нефть.
Текущая ситуация на мировом нефтяном рынке благоприятна для Роснефти (#ROSN) и Совкомфлота (#FLOT). Первая, как мы с вами выяснили, меньше пострадает из-за ценового потолка ЕС и G-7, а вторая - сможет увеличить доходы за счет роста фрахтовых ставок.
©Инвестируй или проиграешь!
📈 На вчерашнем заседании Совета по стратегическому развитию и национальным проектам Владимир Путин торжественно объявил о продлении льготной ипотеки вплоть до 1 июля 2024 года, с ростом ставки с текущих 7% до 8%:
"Мы будем сворачивать механизм льготной ипотеки, но будем делать это плавно", - заявил российский президент.
👨👩👧👧 При этом доступ к семейной ипотеке, напротив, будет расширен:
"Сейчас такой кредит могут получать только те семьи, где дети родились начиная с 2018 года. Теперь предлагаю обеспечить им доступ к ипотеке по ставке 6% для семей, у которых как минимум два ребенка не достигли возраста 18 лет".
Жители новых российских регионов смогут взять кредиты на приобретение жилья в новостройках под 2%. Такая ставка предоставляется сейчас в рамках дальневосточной ипотеки.
👉 В первую очередь эти новости оказали благоприятное влияние на котировки акций девелоперов, которые по итогам четверга дружно прибавили в стоимости:
✅ Самолет: +3,72% (2 484 руб.)
✅ ПИК: +3,28% (607,9 руб.)
✅ ЛСР: +1,34% (454,20 руб.)
✅ Etalon: +0.54% (48,20 руб.)
Во вторую очередь обнадёживающие новости о продлении льготной ипотеки окажут позитивное долгосрочное влияние и на акции отечественных сталеваров (ММК, Северсталь, НЛМК), для которых рынок недвижимости является важным драйвером для бизнеса, т.к. именно строительство является одним из главных потребителем стали, наряду с ТЭК и машиностроением.
Правда, сталевары по итогам вчерашних торгов не оценили по заслугам эту новость, судя по котировкам, однако вполне возможно на среднесрочном горизонте котировки их акций получат определённую поддержку, тем более на фоне дивидендных новостей от НЛМК.
©Инвестируй или проиграешь!
"Мы будем сворачивать механизм льготной ипотеки, но будем делать это плавно", - заявил российский президент.
👨👩👧👧 При этом доступ к семейной ипотеке, напротив, будет расширен:
"Сейчас такой кредит могут получать только те семьи, где дети родились начиная с 2018 года. Теперь предлагаю обеспечить им доступ к ипотеке по ставке 6% для семей, у которых как минимум два ребенка не достигли возраста 18 лет".
Жители новых российских регионов смогут взять кредиты на приобретение жилья в новостройках под 2%. Такая ставка предоставляется сейчас в рамках дальневосточной ипотеки.
👉 В первую очередь эти новости оказали благоприятное влияние на котировки акций девелоперов, которые по итогам четверга дружно прибавили в стоимости:
✅ Самолет: +3,72% (2 484 руб.)
✅ ПИК: +3,28% (607,9 руб.)
✅ ЛСР: +1,34% (454,20 руб.)
✅ Etalon: +0.54% (48,20 руб.)
Во вторую очередь обнадёживающие новости о продлении льготной ипотеки окажут позитивное долгосрочное влияние и на акции отечественных сталеваров (ММК, Северсталь, НЛМК), для которых рынок недвижимости является важным драйвером для бизнеса, т.к. именно строительство является одним из главных потребителем стали, наряду с ТЭК и машиностроением.
Правда, сталевары по итогам вчерашних торгов не оценили по заслугам эту новость, судя по котировкам, однако вполне возможно на среднесрочном горизонте котировки их акций получат определённую поддержку, тем более на фоне дивидендных новостей от НЛМК.
©Инвестируй или проиграешь!
🏦 ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 7,50%, по итогам своего последнего в этом году заседании.
🔸 Текущие темпы прироста цен являются умеренными, а потребительский спрос - сдержанным. Инфляционные ожидания населения и бизнеса существенно не изменились, оставаясь при этом на повышенном уровне.
🔸 Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными
🔸 С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5-7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году
🔸 Дальнейшие решения по ключевой ставке ЦБ будет принимать, традиционно исходя из целого ряда факторов. Следующее заседание состоится 10 февраля 2023 года.
©Инвестируй или проиграешь!
🔸 Текущие темпы прироста цен являются умеренными, а потребительский спрос - сдержанным. Инфляционные ожидания населения и бизнеса существенно не изменились, оставаясь при этом на повышенном уровне.
🔸 Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными
🔸 С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5-7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году
🔸 Дальнейшие решения по ключевой ставке ЦБ будет принимать, традиционно исходя из целого ряда факторов. Следующее заседание состоится 10 февраля 2023 года.
©Инвестируй или проиграешь!
АО «ЕвроТранс» готовит дебютный облигационный выпуск.
А так как 2022 год для многих из нас является в большей степени именно облигационным (таковы уж обстоятельства), предлагаю в рамках данного поста проанализировать эту компанию и попытаться оценить её потенциал.
🛢 ЕвроТранс — динамично развивающаяся компания, осуществляющая розничную и оптовую продажу всех марок топлива под брендом «ТРАССА». Компания также оказывает услуги по проектированию и строительству АЗС, владеет заводом по производству стеклоомывающей жидкости, управляет четырьмя ресторанами и семью станциями быстрой зарядки для электромобилей.
В Московском регионе компания занимает 2-е место по продаже топлива среди независимых АЗС, а в 2020 году эмитент был включен в перечень системообразующих организаций российской экономики.
📈 По итогам текущего года менеджмент ожидает роста выручки на +7,2% (г/г) до 52,4 млрд руб., при этом показатель EBITDA может вырасти и вовсе на +93,3% (г/г) до 5,8 млрд руб. К слову, по итогам 9m2022 показатель EBITDA уже достиг исторического максимума, и в 4Q2022 ожидается сохранение позитивной динамики, благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре и оптимизации бизнес-процессов.
📊 Порядка 60% продаж приходится на розничную реализацию нефтепродуктов, а треть продаж - на оптовую торговлю. Собственная нефтебаза и лаборатория позволяют создавать премиальные марки нефтепродуктов, которые реализуются с более высокой маржой. В среднем независимая АЭС в России генерирует доход 7 руб. на литр топлива, доход «ЕвроТранса» составляет 12 руб. с литра.
🚗 Общее количество АЗС у компании сейчас составляет 54 шт., и в 2023-2024 гг. она планирует увеличить свою сеть до 63 комплексов. Количество станций зарядки для электромобилей в следующие два года планируется увеличить почти в 5 раз до 33 комплексов.
💼 По состоянию на 30 сентября 2022 года долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA составила 1,2х, что является низким значением и указывает на высокую платёжеспособность эмитента.
Плюс ко всему, рейтинговое агентство АКРА в октябре этого года присвоило кредитный рейтинг А- (RU) со стабильным прогнозом – данный рейтинг указывает на крайне низкую вероятность дефолта эмитента. Сильный бизнес-профиль обусловлен низкой цикличностью спроса на продукцию компании, учитывая стабильный рост количества автомобилей.
📣 Помимо всего прочего, портал RusBonds 13 декабря провёл онлайн-трансляцию делового завтрака с компанией «ЕвроТранс». Мы на нём поприсутствовали в режиме онлайн и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
🔸Эмитент планирует провести IPO в 2023 году, в случае благоприятной рыночной конъюнктуры.
🔸Московский регион самый маржинальный для продавцов нефтепродуктов в стране.
🔸В ближайшие годы в Московском регионе следует ожидать повышенный спрос на быстрые электрозарядные станции, а потому менеджмент компании планирует наращивать рыночную долю в этом сегменте.
🔸В России уже производят быстрые электрозарядные станции на отечественном оборудовании.
🔸Менеджмент долго экспериментировал с продажами различных товаров на своих АЗС и пришел к выводу, что лучше всего продаются те товары, которые можно быстро потреблять – кофе, хот-доги, моторные масла в литровой таре.
👉 Во второй половине декабря «ЕвроТранс» планирует разместить 3-летний выпуск облигаций объемом не менее 3 млрд руб. Ориентир доходности - премия около 500 б.п. к ОФЗ (проще говоря +5%), при этом купоны будут ежемесячные (!). Представители Мосбиржи заявили о том, что эмитент может быть включен в первый котировальный список. Данные бумаги могут быть интересными для покупок, на разумную долю в портфеле.
©Инвестируй или проиграешь!
А так как 2022 год для многих из нас является в большей степени именно облигационным (таковы уж обстоятельства), предлагаю в рамках данного поста проанализировать эту компанию и попытаться оценить её потенциал.
🛢 ЕвроТранс — динамично развивающаяся компания, осуществляющая розничную и оптовую продажу всех марок топлива под брендом «ТРАССА». Компания также оказывает услуги по проектированию и строительству АЗС, владеет заводом по производству стеклоомывающей жидкости, управляет четырьмя ресторанами и семью станциями быстрой зарядки для электромобилей.
В Московском регионе компания занимает 2-е место по продаже топлива среди независимых АЗС, а в 2020 году эмитент был включен в перечень системообразующих организаций российской экономики.
📈 По итогам текущего года менеджмент ожидает роста выручки на +7,2% (г/г) до 52,4 млрд руб., при этом показатель EBITDA может вырасти и вовсе на +93,3% (г/г) до 5,8 млрд руб. К слову, по итогам 9m2022 показатель EBITDA уже достиг исторического максимума, и в 4Q2022 ожидается сохранение позитивной динамики, благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре и оптимизации бизнес-процессов.
📊 Порядка 60% продаж приходится на розничную реализацию нефтепродуктов, а треть продаж - на оптовую торговлю. Собственная нефтебаза и лаборатория позволяют создавать премиальные марки нефтепродуктов, которые реализуются с более высокой маржой. В среднем независимая АЭС в России генерирует доход 7 руб. на литр топлива, доход «ЕвроТранса» составляет 12 руб. с литра.
🚗 Общее количество АЗС у компании сейчас составляет 54 шт., и в 2023-2024 гг. она планирует увеличить свою сеть до 63 комплексов. Количество станций зарядки для электромобилей в следующие два года планируется увеличить почти в 5 раз до 33 комплексов.
💼 По состоянию на 30 сентября 2022 года долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA составила 1,2х, что является низким значением и указывает на высокую платёжеспособность эмитента.
Плюс ко всему, рейтинговое агентство АКРА в октябре этого года присвоило кредитный рейтинг А- (RU) со стабильным прогнозом – данный рейтинг указывает на крайне низкую вероятность дефолта эмитента. Сильный бизнес-профиль обусловлен низкой цикличностью спроса на продукцию компании, учитывая стабильный рост количества автомобилей.
📣 Помимо всего прочего, портал RusBonds 13 декабря провёл онлайн-трансляцию делового завтрака с компанией «ЕвроТранс». Мы на нём поприсутствовали в режиме онлайн и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
🔸Эмитент планирует провести IPO в 2023 году, в случае благоприятной рыночной конъюнктуры.
🔸Московский регион самый маржинальный для продавцов нефтепродуктов в стране.
🔸В ближайшие годы в Московском регионе следует ожидать повышенный спрос на быстрые электрозарядные станции, а потому менеджмент компании планирует наращивать рыночную долю в этом сегменте.
🔸В России уже производят быстрые электрозарядные станции на отечественном оборудовании.
🔸Менеджмент долго экспериментировал с продажами различных товаров на своих АЗС и пришел к выводу, что лучше всего продаются те товары, которые можно быстро потреблять – кофе, хот-доги, моторные масла в литровой таре.
👉 Во второй половине декабря «ЕвроТранс» планирует разместить 3-летний выпуск облигаций объемом не менее 3 млрд руб. Ориентир доходности - премия около 500 б.п. к ОФЗ (проще говоря +5%), при этом купоны будут ежемесячные (!). Представители Мосбиржи заявили о том, что эмитент может быть включен в первый котировальный список. Данные бумаги могут быть интересными для покупок, на разумную долю в портфеле.
©Инвестируй или проиграешь!
💰 Совет директоров ТМК (#TRMK) в конце минувшей недели рекомендовал выплатить дивиденды за 9m2022 в размере 7,0 млрд руб., что соответствует 6,78 руб. на одну акцию.
По текущим котировкам это сулит ДД выше 8%, и по итогам последних трёх лет дивидендная доходность в бумагах ТМК не опускается ниже 15%, что по нынешним меркам очень серьёзный показатель!
Как-то я упустил из виду эту историю и по-прежнему не считаю её интересной, ввиду очень высокой доли мажоритария в лице "TMK Steel Holding Limited" (90,64%) и очень низкой доли акций в свободном обращении (9,36%). Но на этой неделе мы планируем проанализировать бизнес компании и посмотрим ещё раз на эту историю, есть ли в ней перспективы?
🗓 Дивидендная отсечка намечена на 27 января 2023 года.
©Инвестируй или проиграешь!
По текущим котировкам это сулит ДД выше 8%, и по итогам последних трёх лет дивидендная доходность в бумагах ТМК не опускается ниже 15%, что по нынешним меркам очень серьёзный показатель!
Как-то я упустил из виду эту историю и по-прежнему не считаю её интересной, ввиду очень высокой доли мажоритария в лице "TMK Steel Holding Limited" (90,64%) и очень низкой доли акций в свободном обращении (9,36%). Но на этой неделе мы планируем проанализировать бизнес компании и посмотрим ещё раз на эту историю, есть ли в ней перспективы?
🗓 Дивидендная отсечка намечена на 27 января 2023 года.
©Инвестируй или проиграешь!
Финансовый сектор готовит юаневые облигации
📣 Газета «Коммерсантъ» накануне поведала о том, что Альфа-банк и МФК «Быстроденьги» на этой неделе разместят облигации в китайской валюте. Это будут первые компании из финансового сектора, которые привлекут займы в юанях.
🔸Альфа-банк планирует собрать заявки инвесторов на двухлетние юаневые бонды в объеме не более ¥2 миллиардов, ориентир по доходности 4% годовых.
🔸МФК «Быстроденьги» планирует разместить юаневые бонды на срок 3,5 года с доходностью 8% годовых и объемом ¥17,5 млн.
🇷🇺🇨🇳 Разворот отечественной экономики с Запада на Восток вынуждает бизнес чаще использовать китайскую валюту в торговых расчетах, и отечественным банкам нужны юани для финансирования своих клиентов.
Поскольку профицит счета текущих операций в следующем году может сократится минимум в два раза, то мы наверняка увидим девальвацию рубля (причём уже видим!), что позволяет использовать юаневые облигации для «парковки свободного кэша».
❓Какой из этих двух облигационных выпусков интересен для покупок?
✅ Однозначно – это Альфа-банк, который является крупнейшим российским частным банком. У Альфы исторически высокие нормативы достаточности капитала и выше качество кредитного портфеля, чем у того же ВТБ.
✅ Что касается МФК «Быстроденьги» — это «дочка» ГК Eqvanta, которая занимает 7 место на российском рынке микрокредитования. Операционный денежный поток у компании отрицательный по итогам 9m2022 – показатель составил 197,3 млн руб. А потому компания вынуждена привлекать новые займы, для поддержания своей операционной деятельности.
Поскольку финансовые власти ожидают сохранения кризиса в экономике в следующем году, то компании с отрицательным операционным денежным потоком находятся в «зоне риска».
МФК «Быстроденьги» — это сегмент ВДО с кредитным рейтингом ruBB от агентства «Эксперт РА». Если ориентироваться на статистику самого рейтингового агентства, то вероятность дефолта по трехлетним облигациям с таким рейтингом составляет 14,6%.
👉 Ещё раз резюмирую, что юаневые облигации Альфа-банка выглядят гораздо интереснее, нежели куда более рискованные бонды от МФК «Быстроденьги», и могут быть интересными для диверсификации инвестиционных портфелей.
©Инвестируй или проиграешь
📣 Газета «Коммерсантъ» накануне поведала о том, что Альфа-банк и МФК «Быстроденьги» на этой неделе разместят облигации в китайской валюте. Это будут первые компании из финансового сектора, которые привлекут займы в юанях.
🔸Альфа-банк планирует собрать заявки инвесторов на двухлетние юаневые бонды в объеме не более ¥2 миллиардов, ориентир по доходности 4% годовых.
🔸МФК «Быстроденьги» планирует разместить юаневые бонды на срок 3,5 года с доходностью 8% годовых и объемом ¥17,5 млн.
🇷🇺🇨🇳 Разворот отечественной экономики с Запада на Восток вынуждает бизнес чаще использовать китайскую валюту в торговых расчетах, и отечественным банкам нужны юани для финансирования своих клиентов.
Поскольку профицит счета текущих операций в следующем году может сократится минимум в два раза, то мы наверняка увидим девальвацию рубля (причём уже видим!), что позволяет использовать юаневые облигации для «парковки свободного кэша».
❓Какой из этих двух облигационных выпусков интересен для покупок?
✅ Однозначно – это Альфа-банк, который является крупнейшим российским частным банком. У Альфы исторически высокие нормативы достаточности капитала и выше качество кредитного портфеля, чем у того же ВТБ.
✅ Что касается МФК «Быстроденьги» — это «дочка» ГК Eqvanta, которая занимает 7 место на российском рынке микрокредитования. Операционный денежный поток у компании отрицательный по итогам 9m2022 – показатель составил 197,3 млн руб. А потому компания вынуждена привлекать новые займы, для поддержания своей операционной деятельности.
Поскольку финансовые власти ожидают сохранения кризиса в экономике в следующем году, то компании с отрицательным операционным денежным потоком находятся в «зоне риска».
МФК «Быстроденьги» — это сегмент ВДО с кредитным рейтингом ruBB от агентства «Эксперт РА». Если ориентироваться на статистику самого рейтингового агентства, то вероятность дефолта по трехлетним облигациям с таким рейтингом составляет 14,6%.
👉 Ещё раз резюмирую, что юаневые облигации Альфа-банка выглядят гораздо интереснее, нежели куда более рискованные бонды от МФК «Быстроденьги», и могут быть интересными для диверсификации инвестиционных портфелей.
©Инвестируй или проиграешь
🏗 Группа «Самолет» вчера провела Big Day, где подвела предварительные итоги этого года и поделилась с планами на будущее.
Предлагаю вашему вниманию основные тезисы с этого мероприятия:
✔️ За счет цифровизации бизнеса базовый срок строительства 17-этажного дома с отделкой и меблировкой у Группы «Самолет» составляет 21 месяц, что на 10 месяцев меньше среднего показателя по отрасли.
✔️ Порядка 90% клиентов предпочитают покупать жильё с готовым ремонтом и мебелью, поскольку это экономит им время и нервы, что позволяет компании увеличивать маржинальность бизнеса.
✔️ Платформа «Самолет+» динамично развивается и включает в себя более 400 офисов в разных регионах России.
✔️ В этом году компания вышла в пять новых регионов – Сахалин, Владивосток, Тюмень, Казань и Краснодарский край.
✔️ В 2022 году по объему ввода нового жилья компания заняла второе место в России и Европе.
✔️ В планах начать строительство коттеджных поселков со всей необходимой инфраструктурой (детские сады, школы, поликлиники, спортобъекты и т.д). Первые кластеры ИЖС (индивидуальное жилищное строительство) будут построены в Московском регионе.
✔️ В следующем году Группа «Самолет» планирует продать 1,9 млн м² жилья (операционные результаты компании за 9m2022 мы с вами разбирали ранее). Выручка при этом может составить 350 млрд руб., а показатель EBITDA удвоится и превысит 90 млрд руб.
✔️ В 2023 году допэмиссия акций не планируется (хорошая новость!). При этом Группа «Самолет» допускает возможность провести SPO для привлечения инвесторов, но это случится в тот момент, когда "рынок будет готов оценить в деньгах все то, что мы делаем".
✔️ Группа «Самолет» закладывает на 2023 год выплату дивидендов в размере 10 млрд руб., что означает 162,4 руб. на акцию и ДД=6,7% по текущим котировкам. При этом минимальный размер выплат по див.политике предусмотрен на уровне 5 млрд.
👉 Менеджмент Группы «Самолет» сохраняет амбициозные планы по увеличению рыночной доли и планирует закрепить за собой звание самого быстрорастущего застройщика, что не может не радовать.
Решение Правительства РФ сохранить льготные ипотечные программы до середины 2024 года также будет оказывать благоприятное влияние на всю отрасль, поскольку ипотека является ключевым драйвером роста у всех девелоперов. В том числе и для Группы «Самолет», у которой объём продаж квадратных метров с участием ипотеки по итогам 2Q2022 составил внушительные 73,2%.
Признаюсь честно, мне импонирует стратегия развития компании, которая подразумевает под собой самый большой земельный банк в стране и создание экосистемы, которая позволяет более эффективно генерировать доход от продажи жилья и различных партнерских продуктов.
В среднесрочной перспективе менеджмент планирует провести IPO своей цифровой платформы «Самолет+», что также станет хорошим драйвером для роста капитализации.
В течение последнего месяца акции Группы «Самолет» (#SMLT) двигаются в узком диапазоне 2300-2500 руб., как будто набирая силы перед движением наверх. Что, впрочем, для долгосрочных инвесторов зачастую является хорошим шансом для формирования долгосрочной позиции в бумагах, в отсутствии высокой волатильности и при хорошей ликвидности.
Возможно, дивидендный импульс, который будет получен уже в 2023 году, позволит переставить котировки выше текущих значений.
© Инвестируй или проиграешь
Предлагаю вашему вниманию основные тезисы с этого мероприятия:
✔️ За счет цифровизации бизнеса базовый срок строительства 17-этажного дома с отделкой и меблировкой у Группы «Самолет» составляет 21 месяц, что на 10 месяцев меньше среднего показателя по отрасли.
✔️ Порядка 90% клиентов предпочитают покупать жильё с готовым ремонтом и мебелью, поскольку это экономит им время и нервы, что позволяет компании увеличивать маржинальность бизнеса.
✔️ Платформа «Самолет+» динамично развивается и включает в себя более 400 офисов в разных регионах России.
✔️ В этом году компания вышла в пять новых регионов – Сахалин, Владивосток, Тюмень, Казань и Краснодарский край.
✔️ В 2022 году по объему ввода нового жилья компания заняла второе место в России и Европе.
✔️ В планах начать строительство коттеджных поселков со всей необходимой инфраструктурой (детские сады, школы, поликлиники, спортобъекты и т.д). Первые кластеры ИЖС (индивидуальное жилищное строительство) будут построены в Московском регионе.
✔️ В следующем году Группа «Самолет» планирует продать 1,9 млн м² жилья (операционные результаты компании за 9m2022 мы с вами разбирали ранее). Выручка при этом может составить 350 млрд руб., а показатель EBITDA удвоится и превысит 90 млрд руб.
✔️ В 2023 году допэмиссия акций не планируется (хорошая новость!). При этом Группа «Самолет» допускает возможность провести SPO для привлечения инвесторов, но это случится в тот момент, когда "рынок будет готов оценить в деньгах все то, что мы делаем".
✔️ Группа «Самолет» закладывает на 2023 год выплату дивидендов в размере 10 млрд руб., что означает 162,4 руб. на акцию и ДД=6,7% по текущим котировкам. При этом минимальный размер выплат по див.политике предусмотрен на уровне 5 млрд.
👉 Менеджмент Группы «Самолет» сохраняет амбициозные планы по увеличению рыночной доли и планирует закрепить за собой звание самого быстрорастущего застройщика, что не может не радовать.
Решение Правительства РФ сохранить льготные ипотечные программы до середины 2024 года также будет оказывать благоприятное влияние на всю отрасль, поскольку ипотека является ключевым драйвером роста у всех девелоперов. В том числе и для Группы «Самолет», у которой объём продаж квадратных метров с участием ипотеки по итогам 2Q2022 составил внушительные 73,2%.
Признаюсь честно, мне импонирует стратегия развития компании, которая подразумевает под собой самый большой земельный банк в стране и создание экосистемы, которая позволяет более эффективно генерировать доход от продажи жилья и различных партнерских продуктов.
В среднесрочной перспективе менеджмент планирует провести IPO своей цифровой платформы «Самолет+», что также станет хорошим драйвером для роста капитализации.
В течение последнего месяца акции Группы «Самолет» (#SMLT) двигаются в узком диапазоне 2300-2500 руб., как будто набирая силы перед движением наверх. Что, впрочем, для долгосрочных инвесторов зачастую является хорошим шансом для формирования долгосрочной позиции в бумагах, в отсутствии высокой волатильности и при хорошей ликвидности.
Возможно, дивидендный импульс, который будет получен уже в 2023 году, позволит переставить котировки выше текущих значений.
© Инвестируй или проиграешь
YouTube
Самолет Big Day 2022
Самолет Big Day — это ежегодное знаковое событие для компании, на котором мы делимся нашими результатами.
В этом году рассказываем об итогах в формате #НМДНИ. Сюжеты обо всех аспектах нашей работы, комментарии сотрудников, новые бизнесы, важные цифры и…
В этом году рассказываем об итогах в формате #НМДНИ. Сюжеты обо всех аспектах нашей работы, комментарии сотрудников, новые бизнесы, важные цифры и…