​​👑 Polymetal представил пресс-релиз о текущей деятельности и влиянии санкций, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️Компания испытывает временные затруднения c отгрузкой драгоценных металлов в Восточную Азию из-за смены подрядчиков, оказывающих логистические услуги.

✔️В этом месяце на внутреннем российском рынке наблюдается высокий спрос на золото.

✔️Менеджмент не ожидает, что компании придётся воспользоваться решением ЦБ России о выкупе золота по фиксированному ценнику 5000 руб. за грамм. Текущая рыночная цена выше указанного уровня и компания планирует продавать слитки по рыночным котировкам.

✔️Чистый долг вырос на 17% к уровню 31 декабря 3021 года, при этом порядка 94% долга номинировано в американской валюте. У компании есть определённая сезонность бизнеса: высокие затраты в первом полугодии и высокая выручка во втором полугодии.

✔️Компания подтверждает производственный прогноз на 2022 г. в объеме 1,7 млн унций в золотом эквиваленте.

✔️Ключевые решения по инвестиционной программе будут анонсированы на Дне инвестора 25 апреля (не путать "день" с "дном").

✔️Если Национальный Расчетный Депозитарий и Euroclear смогут обработать дивидендные платежи, то компания выплатит финальные дивиденды за 2021 год.

✔️Менеджмент изучает возможность разделения структуры владения активами в зависимости от юрисдикции для увеличения акционерной стоимости, но финальное решение ещё не принято.

👉В данный момент я пока не планирую покупать бумаги Polymetal (#POLY) и буду внимательно следить за развитием событий.

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

✈️ Экс-глава авиакомпании «Победа» Андрей Калмыков дал интересное интервью «Коммерсантъ», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸 Когда рейс в Сочи занимает 4,5 часа и топливо стоит 60 тыс. руб. за тонну, речь уже не идёт об эффективном решении задач.

🔸У компании талантливая команда менеджеров, которая сможет работать в санкционном режиме.

🔸Невозможно в России из обычной авиакомпании сделать успешную. Огромное количество людей не привыкли работать так.

🔸По мере улучшения эпидемиологической ситуации в Китае часть российских пилотов уедет туда на заработки, а новичков сейчас никто принимать на работу не будет. Через несколько лет отрасль столкнётся с дефицитом квалифицированных кадров.

🔸Создание собственных самолётов решает проблему транспортной независимости и увеличивает престиж страны. Нужно сделать один проект, но качественный.

🔸В Советском Союзе была мощная авиационная промышленность и самолёты соответствовали мировым стандартам, сейчас этого нет.

🔸Sukhoi Superjet 100 хоть и стоит дешевле Boeing 737МАХ, но у него слабая операционная эффективность.

🔸Цены на авиабилеты в этом году вырастут на 50-100% (г/г) из-за сильного роста себестоимости.

🔸Часть рейсов в этом году может быть закрыта, поскольку не будет соответствующего спроса.

👉 Бумаги Аэрофлота (#AFLT) сейчас торгуются на 6-летнем минимуме, однако покупать их у меня нет никакого желания. Если даже экс-глава самой успешной «дочки» Аэрофлота настроен крайне пессимистично, то значит в отрасли действительно масштабные проблемы. Хотя это и так понятно.

Компанию может ждать очередная доп.эмиссия акций – государство не бросит Аэрофлот в беде, однако этот процесс в очередной раз размоет доли миноритариев.

И лично для меня большая загадка, почему акции Аэрофлота с момента возобновления торгов на Мосбирже за последние несколько дней взлетели с 25 руб. почти до 40 руб?? Никаких фундаментальных оснований для этого я не вижу, от слова "совсем".

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

​​🥃 Повторит ли BELUGA GROUP тренд 2020 года?

📈 Два года назад, когда случился «коронакризис», акции крупнейшей отечественной алкогольной компании подорожали на 140%.

Компания, как известно, занимается производством алкогольных напитков, а также является крупнейшим импортёром крепкого алкоголя. Данная отрасль традиционно устойчива к кризисам, поскольку люди употребляют алкогольные напитки вне зависимости от динамики ВВП, а тут ещё и дезинфекция потребовалась массовая.

📊 На днях компания опубликовала свои финансовые результаты за 2021 год. Выручка компании увеличилась на 18% (г/г) до 74,9 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 57% (г/г) до 3,9 млрд.

🤵‍♂️«Вертикально выстроенная модель, позволяющая контролировать этапы от создания продуктов до их реализации, диверсификация операций как по брендам, так и по каналам продаж, позволили достичь двузначного роста по основным финансовым показателям», - поведал Председатель правления BELUGA GROUP Александр Мечетин.

💼 Долговая нагрузка у компании находится на комфортном уровне и составляет 1,3х по соотношению NetDebt/EBITDA.

🚗 Что касается текущей санкционной политики Запада в отношении российского бизнеса, то Александр Мечетин поведал о том, что компания столкнулась с определенными логистическими трудностями по импорту алкоголя, но сейчас менеджмент активно работает над оптимизацией бизнес-модели.

👉 В этом году я не жду бурного роста в акциях BELUGA GROUP (#BELU), да и никогда не стремился прикупить эти бумаги себе. Однако складывается впечатление, что они вполне подходят для антикризисного портфеля, учитывая нецикличную специфику бизнеса, а также вспоминая старый советский анекдот:

- Папа, это значит, что теперь ты будешь меньше пить?
- Нет, дети. Это значит, что теперь вы будете меньше есть.

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

​​💰 А тем временем у нас в клубе #отказники очередное пополнение!

Менеджмент НЛМК (#NLMK) будет рекомендовать не платить финальные дивиденды за 4 кв. 2021 года, а также за 1 кв. 2022 года!

Поэтому февральские дивидендные рекомендации компании можете смело забывать (ну или отложить в долгий ящик), а дивидендную картинку мне придётся обновить. К большому сожалению.

📄 А ещё НЛМК решила не публиковать финансовую отчётность за 1 кв. 2022 года, ограничившись в этом году полугодовой отчётностью.

Вот такая новая реальность, друзья мои! Продолжаем привыкать!

Ну что ж, друзья!

🕺 Спустя почти месяц российский фондовый рынок вновь оживает, и это в любом случае прекрасно!

Правда, до тех пор, пока нерезиденты будут заблокированы в наших акциях (а этот процесс может оказаться весьма длительным и растянуться на годы), оставаться исключительно оптимистичным нельзя. Осторожность и критическое мышление в любом случае должны оставаться при вас! Рано или поздно, к этому вопросу придётся вернуться российским регуляторам, также как и продумать механизм безболезненного выхода иностранцев из наших активов (с точки зрения огромного давления котировок российских акций).

📈 Но так или иначе фондовый рынок открылся, и открылся уже практически полноценно, буквально с каждым днём расширяя инструментарий и время работы биржи. Более того, позитивная динамика, которую мы наблюдали в первую неделю после возобновления торгов, даже несмотря на все имеющиеся риски, однозначно прибавляет всем нам, акционерам, хорошего настроения и мотивирует с геополитики вновь возвращаться в русло привычного фундаментального анализа.

📚 Пользуясь тем, что на календаре суббота, предлагаю вспомнить самые интересные посты уходящей неделе на нашем канале:

🔸 Аэрофлот: всё плохо
🔸 Повторит ли BELUGA GROUP тренд 2020 года?
🔸 Polymetal: пресс-релиз о текущей деятельности
🔸 Можно ли найти защиту от инфляции в акциях Черкизово?
🔸 Интер РАО порадовал дивидендами!
🔸 Начинается послабление санкций?
🔸 Ритейл - защитный сектор?
🔸 Китай vs США

🤫 А ещё у нас есть уютный клуб "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", подписчиков которого я также в ежедневном режиме радую интересными и полезными постами, а ещё мы там весьма дружненько общаемся и обсуждаем рынки и инвестиционные идеи. Аналитического материала там очень много (кстати, вот содержание), но некоторыми последними из них я всё-таки похвастаюсь:

🔐 Насколько реально Европе отказаться от российского газа?
🔐 Кто из российских ритейлеров всех милее?
🔐 Акции Черкизово и Русагро интересны в новой реальности?
🔐 Поиск героев в российском золотодобывающем секторе и анализ рисков
🔐 GlobalTrans: анализ конференц-звонка 29.03.2022
🔐 Большая дивидендная неопределённость
🔐 Какие перспективы у российского NASDAQ?
🔐 Мой вочлист

👆 Если вы являетесь действующим подписчиком Инвестируй или проиграешь PREMIUM - тогда все ссылки для вас будут активными. Если нет - напишите мне "Хочу премиум", и я расскажу вам как это сделать.

🤝🤝 Всем хороших и плодотворных выходных, друзья! Отдохните от политики, перезагрузитесь и не забывайте читать умные книги!

​​🚂 Погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в марте 2022 года сократилась на 2,4% (г/г) до 106,7 млн т.

📉Основной причиной снижения погрузки стало прекращение перевозок грузов на (через) Украину, и в первую очередь это касается перевозки угля.

Руководство РЖД отдаёт себе отчёт в важности этой проблемы: менеджмент в ежедневном формате принимает необходимые решения по координации железнодорожных перевозок в зависимости от ситуации, которая меняется крайне динамично.

🤵‍♂️«Приоритет отдан внутрироссийским перевозкам: доставке продовольствия и социально значимых грузов, обеспечению непрерывных производств», – поведал председатель правления ОАО «РЖД» Олег Белозёров

В апреле можно ожидать сохранения негативной тенденции, поскольку перевозок через Украину не будет, при этом мощности Восточного полигона РЖД на данный момент используются на 100%. Расширение Восточного полигона ожидается через два года.

👍 Ранее, менеджмент Globaltrans в рамках конференц-звонка, посвящённого итогам минувшего года, поведал о том, что ситуация на Украине не оказывает значительного негативного влияния на результаты компании.

В 1 кв. 2022 года грузооборот Globaltrans вырос на 4,3% (г/г), при этом в целом по отрасли показатель прибавил на 3,1% (г/г), что указывает на эффективную бизнес-модель компании.

Ещё одним важным конкурентным преимуществом Globaltrans является один из самых низких в отрасли показателей порожнего пробега. Именно на порожний пробег приходится львиная доля затрат у всех ж/д перевозчиков.

💰Поскольку спотовые ставки аренды полувагонов в марте обновили исторический максимум и достигли отметки почти в 3000 рублей, то компания сможет увеличить ставки оперирования на ближайшие кварталы, что позволяет рассчитывать на рост финансовых результатов.

👉 Продолжаю крепко держать бумаги Globaltrans (#GLTR) в своём портфеле, но не спешу наращивать эту позицию. И больше всего из основных рисков, которые приходят на ум, меня смущает листинг в Лондоне и регистрация на Кипре, со всеми вытекающими. Пора возвращаться в родную гавань, товарищи! После чего я вас обязательно докуплю.

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

​​🇷🇺 Вот это я понимаю импортозамещение в действии!

Согласно последним опросам, лишь 6% россиян планируют провести летний отпуск за рубежом, в то время как остальные респонденты предпочитают остаться в России, а некоторые из них и вовсе намереваются потратить время с пользой (курсы повышения квалификации, ремонт).

Больше всего подобная тенденция должна радовать отельеров! Уже сейчас можете морально готовиться к взлёту цен на отдых в российских здравницах, санаториях и отелях, в разных уголках нашей страны. Поэтому категорически рекомендую заранее продумывать варианты своего летнего отпуска, иначе чем ближе будет сезон - тем выше взлетать будут и ценники.

​​✅ Вот яркий пример, как российский бизнес пытается адаптироваться в новой реальности:

ИНТЕРФАКС. Глава НОВАТЭК Леонид Михельсон попросил руководство ВЭБ переуступить его долю в проектном финансировании (€400 млн) Газпромбанку.

В компании опасаются, что попадание ВЭБ под санкции США затруднит привлечение средств на проект в целом. Санкции в отношении ВЭБ создают риски внесения в SDN-list самого проекта "Арктик СПГ-2", его акционеров и кредиторов, а также остановки выборки оставшихся кредитных средств и возникновения дефолта проекта.

Газпромбанк теперь будет одной из самых нетоксичных «прослоек» для подобного рода рокировок, ведь после перехода на оплату газа рублями через него санкции на Газпромбанк теперь представляются маловероятными.

Ну а от НОВАТЭКа (#NVTK) мы ожидаем запуска первой очереди «Арктик СПГ-2» в 2023 году, который позволит нарастить поставки дорогого нынче СПГ в Европу и Азию. Остальные проекты у компании, напомню, заморожены, но сохраняется надежда, что после того как компания адаптируется обходить антироссийские санкции и ограничения, они будут продолжены.

​​🇷🇺 На долю России приходится почти четверть (24,3%) всех доказанных запасов природного газа в мире. За ней следует Иран (17,3%) и Катар (12,5%). Доля всех остальных государств значительно скромнее:

1️⃣ Россия – 48 938 (млрд м³)
2️⃣ Иран – 34 077
3️⃣ Катар – 23 831
4️⃣ Туркменистан –15 365
5️⃣ CША – 12 958
6️⃣ Саудовская Аравия – 8 438
7️⃣ ОАЭ – 7 726
8️⃣ Нигерия – 5 750
9️⃣ Венесуэла – 5 590
1️⃣0️⃣ Алжир – 4 504
1️⃣1️⃣ Ирак – 3 714
1️⃣2️⃣ Австралия – 3 226
1️⃣3️⃣ Китай – 2 987
1️⃣4️⃣ Канада – 2 354
1️⃣5️⃣ Малайзия – 2 224
1️⃣6️⃣ Египет – 2 221
1️⃣7️⃣ Азербайджан – 2 200
1️⃣8️⃣ Норвегия – 2 088
1️⃣9️⃣ Казахстан – 1 830
2️⃣0️⃣ Кувейт – 1 784

🇪🇺 В связи с этим, с большим трудом верится, что Европа сумеет в кратчайшие сроки не то, что отказаться от российского газа, а даже сократить его потребление. А все эти громкие заявления еврочиновников кроме как показательной бравадой я назвать не могу. Не случайно Газпром демонстративно и показательно выполняет все свои экспортные обязательства и не ограничивает поставки в Европу, в том числе по украинскому маршруту.

Про нереалистичность исполнения планов Евросоюза по отказу от российского газа у нас на прошлой неделе был большой пост в премиуме, и я уверен, что у всех его прочитавших окончательно отпали все вопросы по иллюзорности всех этих европейских фантазий.

🧮 Евросоюз импортирует 86,7% природного газа, поскольку собственная добыча снижается год от года. Зрелые месторождения постепенно истощаются, а новых просто напросто нет. Против матушки-природы не попрёшь – не наградила она европейцев собственным природным газом в большом количестве. Чуть меньше половины импорта приходится на Газпром, который по факту влияет на европейский газовый рынок больше, чем ОПЕК на мировой нефтяной рынок. А потому вот так просто взять и убрать крупнейшего игрока в одночасье нельзя, от слова совсем.

😔 В этом смысле даже немного жаль, что РФ так и не продавила в итоге до логического завершения оплату российского газа в рублях, обязав по факту Газпром продавать не 80% от своей валютной выручки, а 100%. И сменив при этом "прослойку" - теперь вместо ЦБ, который находится под санкциями после блокировки золотовалютных резервов, эта роль доверена Газпромбанку. Но по большому счёту от перестановки мест слагаемых результат практически не поменялся. Хотя у России был прекрасный шанс доиграть эту игру до конца и додавить европейцев на свои условия, учитывая то инфляционное давление, которое они на себе сейчас испытывают.

Но это большая политика, и почти наверняка мы не знаем всех карт и договорённостей на высоком уровне. Тем не менее, определённая стабилизация ситуации на газовом рынке успокаивающе подействовала на европейских потребителей, в результате чего цена после фантастического скачка 7 марта до уровня в $2700 долларов за тысячу кубометров упала к настоящему моменту уже почти в три раза. Но в уровень трёхзначных отметок я не верю.

👉 Если вы думаете, что СПГ резко и быстро придёт Европе на помощь, то это тоже большое заблуждение: во-первых, мировое предложение (прежде всего со стороны США) подходит к точке насыщения после нескольких лет бурного развития, а во-вторых европейская инфраструктура терминалов СПГ уже сейчас работает на пределе возможностей, и расширение пропускной мощности даже при большом желании займёт длительные годы.

Поэтому ни в этом, ни в следующему году, и даже на горизонте ближайших пяти лет акционерам Газпрома (#GAZP) серьёзно переживать не стоит. Более того, учитывая рекордные цены на газ в Европе и девальвацию рубля, компания получит рекордную прибыль и сможет порадовать акционеров щедрыми дивидендами (будем надеяться). А вот что будет через десять лет и дальше - вопрос куда любопытней...

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

​​🇺🇸 Интересные сигналы на американском долговом рынке

В минувшую пятницу на рынке американских казначейских облигаций случилась инверсия: доходность двухлеток впервые с августа 2019 года превысила доходность десятилеток, а спрэд доходности десятилеток/двухлеток ушёл в отрицательную область.

🤦 Инверсия обычно является сигналом грядущей рецессий в американской экономике. В 2019 году инверсия появилась за 6 месяцев до рецессии, перед ипотечным кризисом 2008 года она случилась раньше - в феврале 2006 года и т.д. Но факт остаётся фактом, и с точки зрения тенденций и трендов от американской экономики ждать ничего хорошего не приходится.

❗️Обычно инверсия появляется да 6 - 24 месяца до экономического кризиса.

На первый взгляд, данная информация кажется малоинтересной, поскольку с конца февраля нерезиденты заблокированы на отечественном фондовом рынке, и сейчас индекс Мосбиржи менее чувствителен к динамике американского индекса S&P500.

НО: необходимо помнить, что во время рецессии в Штатах всегда наблюдалось падение цен на углеводороды, промышленные металлы, уголь, а эта ситуация обязательно скажется негативно в первую очередь и на доходах российских экспортёров.

👉 Несмотря на все эти опасения, сейчас паниковать ещё рано, поскольку рецессия в Штатах и последующее сильное падение стоимости сырья, скорее всего, произойдет в 2023-2024 гг.

Но в любом случае предупреждён — значит вооружён! И не говорите потом, что я вас не предупреждал!

P.S. Обязательно добавьте этот пост в Избранное, чтобы тыкнуть меня в него где-нибудь в 2025 году, если я окажусь не прав! Ну и не поленитесь поставить лайк, разумеется, я же для вас стараюсь всё-таки.

#MACRO

​​👨‍🔬 Глава ВТБ (#VTBR) Андрей Костин сегодня пообщался с журналистами в Госдуме. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые мне показались наиболее интересными и важными (курсивом приведены мои личные рассуждения):

✔️ ВТБ ждёт общего решения правительства о дивидендах госбанков в условиях потребности в капитале. Я думаю, все из вас уже окончательно распрощались с мыслью о дивидендах в размере 50% от ЧП по МСФО, и вся интрига сейчас – нуль или больше нуля в итоге будет их размер.

✔️ ВТБ рассчитывает на докапитализацию, но пока рано говорить о сумме и источниках пополнения капитала. Ну что, все готовы к четвёртой допке за последние 15 лет?

✔️ Костин допустил работу ВТБ в Крыму в какой-то форме. Сейчас очень важно побольше привлекать инвестиции в Крым, прежде всего, в индустрию отдыха. Логично, ведь самые жёсткие санкции в отношении ВТБ уже введены, все козыри уже выложены на стол.

✔️ Активы ВТБ в Европе пока заморожены, об их продаже "не слышали". Это опровержение мартовских слухов агентства Bloomberg, которое сообщило, что власти Германии подталкивают VTB Bank Europe к продаже отдельных активов, чтобы иметь ликвидность для выплаты депозитов.

✔️ Конечно, мы ожидаем убытки банковского сектора в 2022 году. К сожалению, мы тоже их ожидаем.

👉 На этих не самых радужных новостях от главы ВТБ (хотя для меня ни один из пунктов сюрпризом не стал) акции банка сегодня стали одними из главных аутсайдеров на российском фондовом рынке, демонстрируя в течение дня серьёзное падение на 7-8%.

Ну а я получил ещё одно доказательство того, что финансовый сектор не зря решил обходить стороной. Сейчас есть более очевидные идеи для инвестиций на отечественном рынке акций.

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

​​📉Российский PMI в сфере услуг сократился до двухлетнего минимума.

Показатель деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в марте составил 38,1%, опустившись на уровень весны 2020 года.

☝️ Слабая динамика продолжает наблюдаться с октября прошлого года. Кстати говоря, индекс Мосбиржи сделал исторический максимум именно в октябре. Совпадение? Не думаю ©

Кстати говоря, агентство Markit, которое проводило опросы менеджеров по закупкам в отечественной сфере услуг, отрапортовало о значительном снижении заказов, вследствие чего ряду российских компаний пришлось сократить персонал. Данный процесс наложился на резкий рост инфляции, что в двойне губительно для экономики.

❓О чём нам может сигнализировать обвал индекса PMI? О том, что сейчас не самое лучше время для покупки бумаг банковского сектора, которые торгуются с очень низкими мультипликаторами P/E и P/BV, поскольку банки сильно коррелируют с динамикой данного индекса.

👉 Тот же Markit отмечает, что менеджеры практически всех компаний крайне пессимистично оценивают перспективы бизнеса в ближайшие месяцы, а это значит, что индекс PMI ещё долго будет находится на минимумах. Соответственно, бумаги финансового сектора я в обозримом будущем и дальше буду обходить стороной, предпочитая более очевидные, понятные и перспективные инвестиционные идеи в свой портфель. В первую очередь те самые компании, от продукции которых Европа точно не сможет отказаться!

➡️ Мой вочлист

#MACRO

⛔️ США ввели блокирующие санкции против Сбербанка и Альфа-Банка.

Они предусматривают "заморозку" активов в США, а также запрет американским гражданам проводить какие-либо операции с этими российскими банками. Хотя по факту все новые финансовые операции и без этих санкций были приостановлены ещё с конца февраля, когда были введены санкции по корреспондентским и платёжным счетам.

Не долго бывшие клиенты брокера ВТБ радовались своему переводу в Альфа-Банк..Видимо, пришла пора всем дружно переходить в Инвестиционную Палату из Воронежа! 😄

Сбербанк уже успел прокомментировать блокирующие американские санкции, заявив, что они не окажут существенного влияния на работу банка и никак не отразятся на обслуживании россиян, поскольку система уже адаптировалась к ранее введённым ограничениям.

"Опыт, ресурсы и экспертиза Сбера позволяют нам успешно работать в любых условиях", - заявили в Сбербанке.

👉 Моё мнение: новость нейтральная. Ситуация, когда хуже уже не будет – это тоже в некотором роде позитив.

Но я по-прежнему обхожу российский финансовый сектор стороной, с точки зрения инвестиций. Ещё 24 февраля 2022 года интуитивно было понятно, что это будет самый пострадавший сектор, и пока все эти опасения подтверждаются.

P.S. Кстати, любопытный нюанс: полные блокирующие санкции США в отношении Сбербанка не затрагивают финоперации, связанные с энергетикой. Все больные места Запада они подчёркивают сами, ну а нам намекают, куда лучше всего сейчас инвестировать, чтобы чувствовать себя более ли менее спокойно во всей этой турбулентности.

​​🧐 Интересные цифры от Мосбиржи:

✔️ Несмотря на длительную приостановку торгов на Мосбирже, количество физических лиц, имеющих брокерские счета, по итогам марта 2022 года выросло на 753 тыс. до 18,9 млн.

✔️В общей сложности у этих 18,9 млн физических лиц открыто 31,8 млн брокерских счетов (т.е. в среднем почти у каждого по два счёта).

✔️ В общей сложности из этих 18,9 млн физических лиц сделки на фондовом рынке совершали в очень "коротком" марте 1,9 млн человек (т.е. 10%). Количество торговых дней в марте 2022 года на рынке акций составило 6, на рынке облигаций – 9.

✔️Доля частных инвесторов в объёме торгов акциями в марте составила 61,7%, в объеме торгов облигациями – 36,1% (обычно доля частных инвесторов в объеме торгов акциями не превышает 40%, облигациями - 15-17%).

✔️По итогам марта 2022 года количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) составило 5,4 млн. Оборот по ИИС с начала 2022 года превысил 596,5 млрд рублей, в структуре оборота 88% составили сделки с акциями, около 3% – с облигациями, 9% – с биржевыми фондами.

✔️ В марте 2022 года самыми популярными ценными бумагами в портфелях частных инвесторов были акции Газпрома (28,6%), обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка (20,9% и 5,7% соответственно), акции Норникеля (11,9%), ЛУКОЙЛа (9,5%), привилегированные акции Сургутнефтегаза (6,2%), акции Роснефти (4,7%), Яндекса (4,6%), АЛРОСА (4%), НЛМК (3,9%).

👉 Жизнь продолжается, несмотря ни на все трудности! А интерес к фондовому рынку у россиян (тьфу-тьфу) пока что не спешит снижаться. Будем надеяться, положительную тенденцию удастся сохранить и дальше.

​​⚓️🚂 Транспортная группа FESCO может стать одним из бенефициаров текущего кризиса.

На этой неделе компания представила свои финансовые и операционные результаты за 2021 год, и самое время в них заглянуть и порассуждать об этой инвестиционной истории.

📈Выручка FESCO увеличилась по итогам отчётного периода на 83% (г/г) до 113,7 млрд руб., благодаря двузначному темпу роста грузооборота Владивостокского порта и интермодальных перевозок.

📈Показатель EBITDA продемонстрировал практически четырёхзначный рост, достинув 47,5 млрд руб., на фоне роста операционных доходов и жёсткого контроля над издержками.

💼 При этом долговая нагрузка по показателю NetDebt/EBITDA опустилась на исторический минимум и составляет 0,5х.

Поскольку отечественная экономика сейчас будет активно переориентироваться с Запада на Восток, FESCO вполне может стать одним из бенефициаров этого процесса, поскольку компания исторически работает с азиатскими клиентами. Наличие в структуре активов собственного флота, морского порта и ж/д контейнерного оператора позволит компании наращивать операционные доходы двузначными темпами в ближайшие годы.

В середине прошлого десятилетия у компании была высокая долговая нагрузка, что отпугивало многих инвесторов, однако сейчас у компании крепкий баланс, что также является конкурентным преимуществом.

Капитализация компании на текущий момент времени составляет около 85 млрд руб., и это также является её преимуществом – исторически компании малой и средней капитализации растут быстрее "тяжеловесов". Правда, глядя как котировки бумаг FESCO (ДВМП) буквально улетают в космос после возобновления торгов на Мосбирже, относить это к преимуществам очень сложно, когда не являешься действующим акционером компании. Получается, рынок на удивление быстро разглядел эту идею, не дожидаясь никого и совершенно не опасаясь неопределённости и риска глобальных коррекционных движений на российском фондовом рынке.

👉 Поэтому если вы являетесь действующим акционером FESCO (#FESH) - им и оставайтесь. Ежели нет - то уже не пытайтесь успеть в вагон уходящего поезда. Возможно, он ещё не последний.

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

❗️ Специально для клиентов брокера Сбербанк, который вчера попал под блокирующие санкции со стороны США.

Ответы на актуальные вопросы:

❓Могу ли я отказаться от перевода или самостоятельно выбрать брокера?

В настоящий момент такая возможность отсутствует.

❓Что будет с моими ценными бумагами в связи с блокирующими санкциями США?/Каких ценных бумаг это коснется?/Что мне делать с бумагой Х?

По ценным бумагам эмитентов, зарегистрированных в РФ, Сбербанк продолжает обслуживать клиентов в обычном режиме. Ограничения повлияют на вас, если у вас в портфеле есть иностранные ценные бумаги. Банк принял решение перевести иностранные ценные бумаги клиентов в другой депозитарий, не включенный в санкционный список.

Перевод будет осуществлен в срок до 13.04. Этот шаг необходимо для того, чтобы вы сохранили возможность распоряжаться своими активами без ограничений.

❓Что относится к иностранным ценным бумагам? Как узнать, что бумага зарегистрирована в иностранном государстве?

Ценные бумаги иностранных компаний, а также бумаги российских компаний, выпущенные и зарегистрированные за пределами РФ (наиболее распространенные – Яндекс, Тинькофф, Polymetal, X5 Group, VK, Lenta, Ozon и др.)

❓В какую компанию будут переведены бумаги и когда? Как я об этом узнаю? Должен ли я что-то сделать?

Сейчас банк в процессе принятия решения по этому вопросу, и как только имя брокера будет известно - вас проинформируют дополнительно. Перевод будет осуществлен централизованно банком до 13.04, а вы получите соответствующие уведомления от банка.

​​​​Эффект бабочки.

📈 Мировая инфляция уже вышла на полувековые максимумы, и вполне возможно, что это ещё далеко не предел, учитывая сложную геополитическую обстановку и острую фазу объявленной Западом санкционной войны против России.

🇪🇺 🇺🇸 Причём страдает от этих инфляционных процессов в равной степени и Европа, и США. И именно поэтому в том самом своём недавнем посте про незаменимость российского газа на европейской арене (который набрал почти 500 лайков!!), я выразил сожаление, что мы не доиграли эту газовую игру до конца и не додавили европейцев на свои условия. Хотите принципиально отказаться от российского газа или удобрений? Пожалуйста! Только ваша инфляция тут же станет двузначной, народ начнёт мёрзнуть уже ближе к осени, политическая картина для действующих глав государств значительно ухудшится, а долговой рынок в этих условиях просто напросто разрушит ту финансовую систему, которая сложилась в западных цивилизациях на протяжении десятков лет.

🇷🇺 В то время как России и российскому населению уже не привыкать к трудностям экономического и финансового характера. У нас даже, судя по всему, сформировалась какая-то генетическая стойкость, которая позволяет адаптироваться к любым вызовам судьбы. Да и финансовая система у нас не такая развитая, а потому стресс на долговом рынке проходить нашей стране куда легче, да и не впервой.

🗞 Давайте взглянем на газетные сводки, что происходит в разных регионах мира:

🤦‍♂️ Инфляция во Франции выросла больше, чем ожидалось, и достигла рекордно высокого уровня. Выросли цены на продукты питания, но сильнее всего страдает сфера энергетики. Власти этой страны ограничивали рост цен, а также помогали домохозяйствам с низким уровнем дохода, уже потратив на это свыше 25 млрд евро.

🤦‍♂️ В Германии инфляция достигла 30-летнего максимума. Повышение цен на энергоносители оказало огромное давление на промышленную мощь страны, и может нанести тяжелый удар по её экономике. Растёт и стоимость электроэнергии. На это фоне ожидается, что рекордное количество немецких компаний собираются повысить ценники на товары и услуги.

🤦‍♂️ В Шри-Ланке и Перу не прекращаются протесты из-за роста инфляции, а также острой нехватки топлива и продовольствия.

🤦‍♂️ В Кении усугубляется топливный кризис. Сотни людей стоят в очередях на автозаправочных станциях, в то время как запасы бензина закончились ещё на прошлой неделе. Этот дефицит вызван неуплатой субсидий, а местное правительство для решения проблемы заключило соглашение с нефтяными компаниями и выплатит им больше $110 млн, чтобы помочь снизить цены и держать инфляцию под контролем. Подскочила инфляция и в других странах региона.

🤦‍♂️ В Перу тоже неспокойно. Причина недовольства - рост цен на удобрения и топливо из-за российско-украинского конфликта. Местные жители бастуют уже больше двух недель, устроив накануне очередные столкновения с полицией во время митинга против комендантского часа. Для разгона недовольных, стражи порядка применили слезоточивый газ и водомёты. В итоге, президент отменил лимит на выход на улицу, затронувший 10 млн человек, и теперь перуанцам нельзя покидать свои дома из-за непрекращающихся акций протеста.

👉 Мораль сей басни такова: всё только начинается, дамы и господа. А весь эффект от объявленной западными странами экономической и финансовой блокады нашей страны ещё только впереди! Можете в этом даже не сомневаться, ведь после начала спец.операции прошло только полтора месяца, и за это время все инфляционные процессы не показали себя в полной мере. Также как и Россия, которая выложила на стол ещё далеко не все свои козыри...

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

​​❗️Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 300 б.п. до 17%.

✔️ Риски для финансовой стабильности сохраняются, но на сегодняшний день перестали нарастать.
✔️Внеплановое снижение ставки отражает изменение баланса рисков ускорения роста потребительских цен, спада экономической активности и рисков для финансовой стабильности.
✔️ Годовая инфляция продолжает расти в силу эффекта базы, но темпы роста существенно замедлились, в том числе благодаря курсу рубля.
✔️ ЦБ допускает возможность продолжения снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

👉 В условиях резкого сокращения импорта на территорию РФ, ЦБ начинает бороться с бесконтрольным укреплением рубля к доллару. Сейчас вот ключевую ставку снизили, глядишь - со временем и комиссию на покупку валюты сократят/упразднят, а потом - снизят обязательную текущую норму в 80% продажи валюты для экспортёров.

​​Хорошее лекарство горько на вкус

📈 Бумаги Института стволовых клеток человека (ИСКЧ) в минувшем году были на радарах инвесторов и смогли завершить год с приростом 201%. Сейчас бумаги стоят в два раза дешевле максимума прошлого года. Интересны ли они для покупок? Попробуем разобраться.

🏥 ИСКЧ - единственный публичный биотехнологический холдинг в России. На Мосбирже также торгуются бумаги его «дочки» – ММЦБ, которая радует инвесторов щедрыми дивидендами.

Последние пять лет среднегодовой темп роста у компании составляет 25%. Биотехов, также как и айтишников, принято оценивать по выручке. Менеджмент постоянно разрабатывает новые продукты, что позволяет поддерживать высокий темп роста.

Кратный рост выручки ожидается на горизонте 2027-2029 гг., когда компания сможет запустить продажи своего инновационного препарата «Неоваскулген» в США.

💉«Неоваскулген» предназначен для лечения ишемии нижних конечностей атеросклеротического генеза и данный момент у него нет аналогов в мире. Масштабирование продаж «Неоваскулген» может привести к росту капитализации компании до $1 млрд.

🦠 Ну а главным драйвером роста в краткосрочной перспективе является вакцина против COVID-19 "Бетувакс". Пандемия коронавируса никак не может оставить нас в покое, и ИСКЧ понимает всю остроту проблемы. В минувшем году компания создала вакцину нового поколения «Бетувакс-КоВ-2», которая минимизирует риски побочных эффектов. Во 2 полугодии 2022 года планируется успешно завершить её клинические исследования и выйти на рынок с готовым продуктом. «Бетувакс-КоВ-2» может стать одним из ключевых драйвером роста выручки на горизонте ближайших 12 месяцев.

🧮 В этом году холдинг планировал провести IPO ещё одной своей «дочки» – Genetico, которая занимается разработкой продуктов и сервисов в области медико-генетических исследований и консультирования по раннему выявлению, и профилактике наследственных и генетических нарушений, однако сейчас уже понятно, что этим планам не суждено сбыться из-за геополитики.

💼 У компании приемлемая долговая нагрузка, которая составляет 1,5х по показателю NetDebt/EBITDA. В марте агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ+ со стабильным прогнозом.

⚖️ В структуре акционеров нет нерезидентов, и это нивелирует риск распродажи акции, когда иностранцам разрешат продавать бумаги.

👉 Бумаги показывают сильную волатильность и могут легко, без каких-либо причин, вырасти/упасть на 20% в день. При ценнике ниже 60 руб. акции могут быть интересными для долгосрочных покупок.

❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.

#ISKJ #GEMA

🤔 На календаре суббота, а значит пришло время нашему традиционному дайджесту самых интересных постов уходящей недели на нашем канале, вместе с небольшими рассуждениями по рынку.

Чем отметилась уходящая неделя?

1️⃣ Курс доллара впервые с ноября 2021 года в моменте достиг 70+ руб., заставив ЦБ активно вмешиваться: ключевая ставка была накануне снижена с 20% до 17% на внеплановом заседании ЦБ, а позже вечером было объявлено и об отмене комиссии в 12% за покупку валюты. Складывается впечатление, что ниже 70 руб. доллару не дадут опуститься, всё-таки несмотря ни на что Россия по-прежнему экспортная держава.

2️⃣ Индекс Мосбиржи после роста на 11,6% на предыдущей неделе, закрыл минувшую пятидневку падением на 6,5%. Закрепляемся в области 2400-2800 пунктов. Я даже впервые с 22 февраля прикупил акции одной хорошей компании в свой портфель! Знаковое для меня событие.

3️⃣ А ещё одним знаковым событием стали блокирующие санкции против Сбера, клиентом которого я с давних пор являюсь и у которого у меня открыт ИИС. Что ж, придётся переезжать к другому брокеру, на следующей неделе будет много новых вводных на этот счёт. Жить стало лучше, жить стало веселей!

4️⃣ Про антироссийские санкции я тактично промолчу. В общей сложности, уже введено более 6 тыс. санкций — это больше, чем против КНДР и Ирана, и уверенное первое место в мире. Продолжаем укреплять иммунитет!

📚 Ну а теперь самые интересные посты уходящей неделе на нашем канале:

🔸 Инфляция: эффект бабочки
🔸 FESCO может стать одним из бенефициаров текущего кризиса
🔸 Интересные цифры от Мосбиржи
🔸 Российский PMI в сфере сократился до двухлетнего минимума
🔸 Глава ВТБ: основные тезисы
🔸 Интересные сигналы на американском долговом рынке
🔸 Газовые империи мира

🤫 А ещё у нас есть уютный клуб "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" (содержание), подписчиков которого я также в ежедневном режиме радую интересными и полезными постами, сообщаю обо всех своих сделках, а ещё мы там весьма дружненько общаемся и обсуждаем рынки и инвестиционные идеи. Интересные посты уходящей недели:

🔐 Перспективы российской угольной отрасли
🔐 Когда Китай отвернётся от России?
🔐 OZON: анализ фин.результатов за 2021 год
🔐 Останется ли МТС дивидендной фишкой?
🔐 Нефть по $200 за баррель – миф или реальность?
🔐 Positive Technologies: анализ онлайн-конференции
🔐 Осталась ли идея в акциях Сегежа?
🔐 Мой вочлист