Мосбиржа не сбавляет оборотов
🧮 Московская биржа накануне представила финансовые результаты за 2 кв. 2023 года.
📈 Комиссионные доходы выросли с апреля по июнь на +48,1% (г/г) до 11,9 млрд руб. Эффект высокой базы прошлого года нивелирован, и теперь биржа радостно рапортует о росте комиссионного дохода. Который, действительно, отрицать сложно. При этом количество физ.лиц, имеющих брокерские счета на бирже, достигло уже 26,4 млн человек, и только с начала текущего года прирост составил более 3 млн чел. Понятное дело, что многие из этих счетов являются либо пустыми, либо пополнены на минимальную сумму, но факт остаётся фактом.
📉 А вот чистый процентный доход сократился в отчётном периоде на -23,8% (г/г) до 9 млрд руб., что было ожидаемо, поскольку гигантский объём заблокированных средств нерезидентов (на счетах типа "С") перекочевал теперь из НРД в АСВ, и этот сегмент доходов у Мосбиржи оказался фактически потерян. Поэтому в 3Q2023 c большой долей вероятности мы вновь можем увидеть отрицательную динамику по этой статье доходов. При этом состоявшийся рост ключевой ставки с 7,5% до 12,0% позволит хотя бы частично компенсировать потери от ухода средств нерезидентов, поскольку биржа всегда выигрывает от ужесточения кредитно-денежной политики, т.к. размещает средства клиентов под ключевую ставку ЦБ.
📈 Скромное увеличение операционных расходов (1,7% г/г) и внушительный рост комиссионных доходов позволил бирже увеличить показатель EBITDA на +43,6% (г/г) до 16,3 млрд руб.
📈 В итоге чистая прибыль по итогам 2Q2023 прибавила на +46,2% (г/г) до 12,1 млрд руб. Если рассматривать сценарий, что в 3-4 кв. этот показатель будет примерно на уровне второго квартала, то по итогам всего 2023 года чистая прибыль может составить около 50 млрд руб.
💰 Весной Совет директоров Мосбиржи разочаровал рынок, когда анонсировал дивиденды за прошлый год в размере 30% от прибыли, хотя с 2018 по 2021 гг. норма выплат составляла порядка 90%. Тогда же было обещано, что новую дивидендную политику обещают принять до конца 3 кв. 2023 года.
На рынке сейчас ходит много самых разнообразных слухов, и в среднем консенсус указывает на коэффициент выплат в районе 60% от чистой прибыли. При таком сценарии инвесторы потенциально смогут рассчитывать на дивиденды за 2023 год в размере 13 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит сулит ДД=8,5%, что на 3,5 п.п. ниже ключевой ставки, хотя исторически данный показатель составляет около 2 п.п.
👉 К бизнесу Мосбиржи (#MOEX) лично у меня вопросов нет. Пожалуй, это один из немногих публичных эмитентов на российском рынке акций (и единственный в финансовом секторе), который является бенефициаром сильного роста ключевой ставки. Именно поэтому котировки акций Мосбиржи в последнее время чувствуют себя очень неплохо, обновив накануне свои 21-месячные максимумы.
Если эти бумаги всё ещё находятся в вашем портфеле, есть смысл держать их и дальше, т.к. ключевая ставка может ещё долгое время оставаться высокой (что в свою очередь будет поддерживать чистый процентный доход Мосбиржи). А вот если вы только начинаете задумываться о покупках, тогда не спешите делать это прямо сейчас, а лучше дождитесь хоть какого-то охлаждения в котировках, чтобы игра действительно стоила свеч. К тому моменту может появится определённость и в дивидендной политике, которую Мосбиржа должна озвучить уже совсем скоро.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, и не ленитесь отдыхать на выходных! Проведите время с семьёй в эти заключительные выходные стремительно уходящего лета!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Московская биржа накануне представила финансовые результаты за 2 кв. 2023 года.
📈 Комиссионные доходы выросли с апреля по июнь на +48,1% (г/г) до 11,9 млрд руб. Эффект высокой базы прошлого года нивелирован, и теперь биржа радостно рапортует о росте комиссионного дохода. Который, действительно, отрицать сложно. При этом количество физ.лиц, имеющих брокерские счета на бирже, достигло уже 26,4 млн человек, и только с начала текущего года прирост составил более 3 млн чел. Понятное дело, что многие из этих счетов являются либо пустыми, либо пополнены на минимальную сумму, но факт остаётся фактом.
📉 А вот чистый процентный доход сократился в отчётном периоде на -23,8% (г/г) до 9 млрд руб., что было ожидаемо, поскольку гигантский объём заблокированных средств нерезидентов (на счетах типа "С") перекочевал теперь из НРД в АСВ, и этот сегмент доходов у Мосбиржи оказался фактически потерян. Поэтому в 3Q2023 c большой долей вероятности мы вновь можем увидеть отрицательную динамику по этой статье доходов. При этом состоявшийся рост ключевой ставки с 7,5% до 12,0% позволит хотя бы частично компенсировать потери от ухода средств нерезидентов, поскольку биржа всегда выигрывает от ужесточения кредитно-денежной политики, т.к. размещает средства клиентов под ключевую ставку ЦБ.
📈 Скромное увеличение операционных расходов (1,7% г/г) и внушительный рост комиссионных доходов позволил бирже увеличить показатель EBITDA на +43,6% (г/г) до 16,3 млрд руб.
📈 В итоге чистая прибыль по итогам 2Q2023 прибавила на +46,2% (г/г) до 12,1 млрд руб. Если рассматривать сценарий, что в 3-4 кв. этот показатель будет примерно на уровне второго квартала, то по итогам всего 2023 года чистая прибыль может составить около 50 млрд руб.
💰 Весной Совет директоров Мосбиржи разочаровал рынок, когда анонсировал дивиденды за прошлый год в размере 30% от прибыли, хотя с 2018 по 2021 гг. норма выплат составляла порядка 90%. Тогда же было обещано, что новую дивидендную политику обещают принять до конца 3 кв. 2023 года.
На рынке сейчас ходит много самых разнообразных слухов, и в среднем консенсус указывает на коэффициент выплат в районе 60% от чистой прибыли. При таком сценарии инвесторы потенциально смогут рассчитывать на дивиденды за 2023 год в размере 13 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит сулит ДД=8,5%, что на 3,5 п.п. ниже ключевой ставки, хотя исторически данный показатель составляет около 2 п.п.
👉 К бизнесу Мосбиржи (#MOEX) лично у меня вопросов нет. Пожалуй, это один из немногих публичных эмитентов на российском рынке акций (и единственный в финансовом секторе), который является бенефициаром сильного роста ключевой ставки. Именно поэтому котировки акций Мосбиржи в последнее время чувствуют себя очень неплохо, обновив накануне свои 21-месячные максимумы.
Если эти бумаги всё ещё находятся в вашем портфеле, есть смысл держать их и дальше, т.к. ключевая ставка может ещё долгое время оставаться высокой (что в свою очередь будет поддерживать чистый процентный доход Мосбиржи). А вот если вы только начинаете задумываться о покупках, тогда не спешите делать это прямо сейчас, а лучше дождитесь хоть какого-то охлаждения в котировках, чтобы игра действительно стоила свеч. К тому моменту может появится определённость и в дивидендной политике, которую Мосбиржа должна озвучить уже совсем скоро.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, и не ленитесь отдыхать на выходных! Проведите время с семьёй в эти заключительные выходные стремительно уходящего лета!
© Инвестируй или проиграешь
Будет ли Центробанк России сегодня повышать ключевую ставку?
🏛 Центробанк России сегодня проведёт очередное заседание по кредитно-денежной политике, которое может стать самым интересным в этом году и, пожалуй, одним из самых долгожданных уж точно. Главная интрига совершенно простая: будет ли регулятор повышать ключевую ставку или нет? Давайте об этом порассуждаем вместе с вами, в преддверии сегодняшнего заседания.
📣 Итак, буквально в начале сентября заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин поведал о том, что регулятор не исключает варианта повышения процентных ставок, поскольку рост инфляции требует от монетарных властей ужесточения кредитно-денежной политики.
А вот в рамках состоявшегося на этой неделе во Владивостоке проходил Восточного экономического форума известные российские гос.банкиры Герман Греф и Андрей Костин в противовес председателю ЦБ дружно заявили о том, что не ждут повышения процентных ставок. После чего рынок стал гадать: заявления руководителей Сбера и ВТБ являются их личным мнением или это вербальные интервенции властей?
🤷♂️ Руководители Сбера и ВТБ считают, что ставки по итогам сегодняшнего заседания ЦБ сохранятся на текущем уровне 12%, поскольку с момента последнего повышения прошло слишком мало времени и требуется оценить дальнейшие перспективы монетарной политики, однако банки, которыми они управляют, почему-то заявляют ставки 12,5-12,7% на денежном рынке. В прошлом кривая ROISFIX достаточно неплохо показывала динамику ключевой ставки, и сейчас этот показатель указывает на то, что регулятор сегодня может повысить ключевую ставку на 0,5-1 п.п., а уже в следующем году перейти к снижению “ключа”.
В пользу повышения ключевой ставки также говорит свежий обзор по ценовым ожидания бизнеса: показатель ценовых ожиданий в начале сентября вырос до максимума с марта 2022 года, когда в России наблюдался сильный рост инфляции. Бурный рост кредитования может вызывать перегрев экономики, и регулятор сейчас хочет обеспечить максимально “мягкую посадку”, чтобы экономический рост вновь не перешёл в рецессию, из которой экономика только-только вышла.
📉 Повышение ключевой ставки ЦБ может вызвать сильную коррекцию в тех бумагах, которые сильно выросли с начала года, и в которых коррекция уже откровенно назрела. К примеру, HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и OZON (#OZON) с начала года подорожали на 182%, 152% и 93% соответственно. Также под удар могут попасть акции компаний с высокой долговой нагрузкой: Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других.
📈 Единственный бенефициар роста ключевой ставки на нашем рынке – это Мосбиржа (#MOEX), которая на этом фоне сможет увеличить чистый процентных доход, за счёт размещения средств под более высокую ставку.
⏱ В общем, с нетерпением ждём 13:30мск и сегодняшнее решение ЦБ по ключевой ставке. И очень верим, что новости с этого заседания будут позитивные - не случайно же курс доллара находится ниже ключевой отметки в 100 рублей?
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Центробанк России сегодня проведёт очередное заседание по кредитно-денежной политике, которое может стать самым интересным в этом году и, пожалуй, одним из самых долгожданных уж точно. Главная интрига совершенно простая: будет ли регулятор повышать ключевую ставку или нет? Давайте об этом порассуждаем вместе с вами, в преддверии сегодняшнего заседания.
📣 Итак, буквально в начале сентября заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин поведал о том, что регулятор не исключает варианта повышения процентных ставок, поскольку рост инфляции требует от монетарных властей ужесточения кредитно-денежной политики.
А вот в рамках состоявшегося на этой неделе во Владивостоке проходил Восточного экономического форума известные российские гос.банкиры Герман Греф и Андрей Костин в противовес председателю ЦБ дружно заявили о том, что не ждут повышения процентных ставок. После чего рынок стал гадать: заявления руководителей Сбера и ВТБ являются их личным мнением или это вербальные интервенции властей?
🤷♂️ Руководители Сбера и ВТБ считают, что ставки по итогам сегодняшнего заседания ЦБ сохранятся на текущем уровне 12%, поскольку с момента последнего повышения прошло слишком мало времени и требуется оценить дальнейшие перспективы монетарной политики, однако банки, которыми они управляют, почему-то заявляют ставки 12,5-12,7% на денежном рынке. В прошлом кривая ROISFIX достаточно неплохо показывала динамику ключевой ставки, и сейчас этот показатель указывает на то, что регулятор сегодня может повысить ключевую ставку на 0,5-1 п.п., а уже в следующем году перейти к снижению “ключа”.
В пользу повышения ключевой ставки также говорит свежий обзор по ценовым ожидания бизнеса: показатель ценовых ожиданий в начале сентября вырос до максимума с марта 2022 года, когда в России наблюдался сильный рост инфляции. Бурный рост кредитования может вызывать перегрев экономики, и регулятор сейчас хочет обеспечить максимально “мягкую посадку”, чтобы экономический рост вновь не перешёл в рецессию, из которой экономика только-только вышла.
📉 Повышение ключевой ставки ЦБ может вызвать сильную коррекцию в тех бумагах, которые сильно выросли с начала года, и в которых коррекция уже откровенно назрела. К примеру, HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и OZON (#OZON) с начала года подорожали на 182%, 152% и 93% соответственно. Также под удар могут попасть акции компаний с высокой долговой нагрузкой: Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других.
📈 Единственный бенефициар роста ключевой ставки на нашем рынке – это Мосбиржа (#MOEX), которая на этом фоне сможет увеличить чистый процентных доход, за счёт размещения средств под более высокую ставку.
⏱ В общем, с нетерпением ждём 13:30мск и сегодняшнее решение ЦБ по ключевой ставке. И очень верим, что новости с этого заседания будут позитивные - не случайно же курс доллара находится ниже ключевой отметки в 100 рублей?
© Инвестируй или проиграешь
Мосбиржа vs СПБ Биржа
🏛 Две отечественные фондовые биржи уже представили свои операционные результаты за сентябрь 2023 года, поэтому самое время в них заглянуть.
📈Объём торгов на Мосбирже в первый осенний месяц вырос на +67% (г/г) по сравнению с прошлым годом до 124,1 трлн руб., благодаря положительной динамике всех сегментов финансового рынка. Львиная доля оборота по-прежнему приходится на денежный рынок, где показатель вырос на 63,1% (г/г).
Если говорить исключительно про фондовый рынок, то среднедневной объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями в отчётном периоде практически удвоился и составил 129,2 млрд руб. Как мы видим, ликвидность на рынке растёт, и это не может не радовать!
В процентном выражении максимальный темп роста вновь зафиксирован в сегменте драгоценных металлов – показатель вырос в 3,8 раза до 49,9 млрд руб. С одной стороны, сказывается эффект низкой базы, и инвесторам не нужно спешить обольщаться. С другой стороны, данный сегмент динамично развивается, и сами золотодобытчики охотно продают драгметалл на бирже, поэтому столь положительная динамика в какой-то степени вполне обоснованная.
📉 Что касается результатов СПБ Биржи, то здесь всё по-прежнему достаточно скромно. Объём торгов сократился по итогам сентября 2023 года на -58,6% (г/г) до $2,4 млрд. Поскольку большинство инструментов на бирже валютные, то “петербуржцы” считают оборот в долларах (разумеется, "петербуржцы" в кавычках, поскольку сама биржа находится в Москве). Если пересчитать результаты в рублях, то объём торгов сократился на треть до 234 млрд рублей.
СПБ Биржа фиксирует удвоение оборота по ценным бумагам с листингом на Гонконгской фондовой бирже. С середины сентября биржа начала использовать международные депозитарии из дружественных юрисдикций для учёта данных ценных бумаг, что минимизирует риски блокировки активов для российских инвесторов. Менеджмент заинтересован в развитии данного сегмента, и всё вроде бы неплохо, однако доля бумаг с листингом в Гонконге в общем обороте чуть более 4%, и должно пройти ещё очень много времени, чтобы они смогли компенсировать потери от произошедшего сокращения объёма торгов американскими акциями.
🤷♂️ Если до февраля 2022 года российские инвесторы активно интересовались иностранными ценными бумагами для диверсификации своих инвестиционных портфелей, то сейчас большинство из них отдают предпочтение в первую очередь отечественным акциям, т.к. мало кто хочет в текущей геополитической обстановке брать на себя ещё и дополнительные инфраструктурные риски.
👉 СПБ Биржа (#SPBE) сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=1,1х против 2,2х у Мосбиржи (#MOEX). Лично у меня покупать бумаги обеих компаний на текущих уровнях желания не возникает, поскольку первая выглядит слишком слабо, даже с учетом низкого мультипликатора, а вторая выглядит перегретой и хотелось бы увидеть коррекцию (в конце сентября в премиуме об этом был отдельный пост).
Но в целом Мосбиржа однозначно привлекательней для инвестиций, по сравнению с СПБ Биржей. Я так считал ещё задолго до начала СВО, а сейчас ещё больше уверен в этом!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Если понравился - ставьте лайк, если нет - всё равно поставьте, ну и конечно же любите российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Две отечественные фондовые биржи уже представили свои операционные результаты за сентябрь 2023 года, поэтому самое время в них заглянуть.
📈Объём торгов на Мосбирже в первый осенний месяц вырос на +67% (г/г) по сравнению с прошлым годом до 124,1 трлн руб., благодаря положительной динамике всех сегментов финансового рынка. Львиная доля оборота по-прежнему приходится на денежный рынок, где показатель вырос на 63,1% (г/г).
Если говорить исключительно про фондовый рынок, то среднедневной объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями в отчётном периоде практически удвоился и составил 129,2 млрд руб. Как мы видим, ликвидность на рынке растёт, и это не может не радовать!
В процентном выражении максимальный темп роста вновь зафиксирован в сегменте драгоценных металлов – показатель вырос в 3,8 раза до 49,9 млрд руб. С одной стороны, сказывается эффект низкой базы, и инвесторам не нужно спешить обольщаться. С другой стороны, данный сегмент динамично развивается, и сами золотодобытчики охотно продают драгметалл на бирже, поэтому столь положительная динамика в какой-то степени вполне обоснованная.
📉 Что касается результатов СПБ Биржи, то здесь всё по-прежнему достаточно скромно. Объём торгов сократился по итогам сентября 2023 года на -58,6% (г/г) до $2,4 млрд. Поскольку большинство инструментов на бирже валютные, то “петербуржцы” считают оборот в долларах (разумеется, "петербуржцы" в кавычках, поскольку сама биржа находится в Москве). Если пересчитать результаты в рублях, то объём торгов сократился на треть до 234 млрд рублей.
СПБ Биржа фиксирует удвоение оборота по ценным бумагам с листингом на Гонконгской фондовой бирже. С середины сентября биржа начала использовать международные депозитарии из дружественных юрисдикций для учёта данных ценных бумаг, что минимизирует риски блокировки активов для российских инвесторов. Менеджмент заинтересован в развитии данного сегмента, и всё вроде бы неплохо, однако доля бумаг с листингом в Гонконге в общем обороте чуть более 4%, и должно пройти ещё очень много времени, чтобы они смогли компенсировать потери от произошедшего сокращения объёма торгов американскими акциями.
🤷♂️ Если до февраля 2022 года российские инвесторы активно интересовались иностранными ценными бумагами для диверсификации своих инвестиционных портфелей, то сейчас большинство из них отдают предпочтение в первую очередь отечественным акциям, т.к. мало кто хочет в текущей геополитической обстановке брать на себя ещё и дополнительные инфраструктурные риски.
👉 СПБ Биржа (#SPBE) сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=1,1х против 2,2х у Мосбиржи (#MOEX). Лично у меня покупать бумаги обеих компаний на текущих уровнях желания не возникает, поскольку первая выглядит слишком слабо, даже с учетом низкого мультипликатора, а вторая выглядит перегретой и хотелось бы увидеть коррекцию (в конце сентября в премиуме об этом был отдельный пост).
Но в целом Мосбиржа однозначно привлекательней для инвестиций, по сравнению с СПБ Биржей. Я так считал ещё задолго до начала СВО, а сейчас ещё больше уверен в этом!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Если понравился - ставьте лайк, если нет - всё равно поставьте, ну и конечно же любите российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🧨 Новые санкции США: кому повезло меньше, а кому больше?
Сегодняшний день, к сожалению или к счастью, оказался богатым на санкции, которыми США сегодня обрушились на ряд российских публичных и непубличных компаний, а также их дочерних подразделений и организаций:
📃 В новый санкционный список попали больше 40 физлиц и десятки компаний. Среди них — банки «Русский Стандарт», «Абсолют», «Всероссийский банк развития регионов», «Почта Банк», «Бланк», «Хоум банк», «Русский региональный банк».
Кроме того, в списке «СПБ Биржа», Центральный институт авиационного моторостроения, корпорация AEON, российский проект «Арктик СПГ-2», Центр финансовых технологий, АФК «Система» и принадлежащие ей люксембургский банк East-West United Bank, сингапурская Sistema Asia и российский венчурный фонд Sistema SmartTech.
Остановимся на некоторых историях:
1️⃣ Ко всем бедам и негативным факторам, которые свалились на голову Сегежи за последние полтора года, сегодня добавилась ещё одна, на сей раз из-за океана:
❗️ США ввели санкции против АФК Системы, включив её в SDN-лист.
Как вы знаете (или узнаете прямо сейчас), 62,5% акций Segezha Group (#SGZH) принадлежит материнскому холдингу АФК Система (#AFKS), а значит блокирующие санкции будут распространяться на все дочерние компании АФК Система, доля владения в которых у холдинга выше 50%, даже если они сами не включены в SDN-лист.
В этом смысле OZON (#OZON) повезло больше, т.к. доля АФК Системы в этой компании на текущий момент составляет 38,2%, а значит действие ограничительных санкций на дочку АФК распространяться не будут.
2️⃣ И если котировки акций Сегежи и АФК Система ограничились падением на -2,3% и -2,7% соответственно, то бумаги СПБ Биржи (#SPBE) рухнули на -12%, также оказавшись в этом печальном санкционном списке. Думаю, вам не нужно объяснять, насколько критично и негативно для СПБ Биржи попадание в SDN-лист (всё-таки на ней торгуются преимущественно бумаги зарубежных компаний), поэтому реакций котировок вполне обоснованная, а инвестиционных перспектив в этой истории прослеживается ещё меньше, чем раньше. Впрочем, я и раньше всегда тяготел больше к Мосбирже (#MOEX), нежели к СПБ Бирже, поэтому не велика потеря.
3️⃣ Ну а что касается попадания российского проекта "Арктик СПГ-2" под санкции, то акции НОВАТЭКа (#NVTK) на эту новость лениво реагируют лёгким снижением котировок на -0,7%, и вряд ли эта новость помешает благополучной реализации амбициозного газового проекта. Собственные технологии «Арктический каскад» и «Арктический микс» с опорой на наши внутренние ресурсы - наше всё! И санкции нам не страшны!
❤️ На этой мажорной ноте позвольте мне закончить наше сегодняшнее повествование. Поставьте лайк, если мысли вслух показались вам полезными, и не ставьте лайк, если вы с плечом купили акции Сегежи или СПБ Биржи.
© Инвестируй или проиграешь
Сегодняшний день, к сожалению или к счастью, оказался богатым на санкции, которыми США сегодня обрушились на ряд российских публичных и непубличных компаний, а также их дочерних подразделений и организаций:
📃 В новый санкционный список попали больше 40 физлиц и десятки компаний. Среди них — банки «Русский Стандарт», «Абсолют», «Всероссийский банк развития регионов», «Почта Банк», «Бланк», «Хоум банк», «Русский региональный банк».
Кроме того, в списке «СПБ Биржа», Центральный институт авиационного моторостроения, корпорация AEON, российский проект «Арктик СПГ-2», Центр финансовых технологий, АФК «Система» и принадлежащие ей люксембургский банк East-West United Bank, сингапурская Sistema Asia и российский венчурный фонд Sistema SmartTech.
Остановимся на некоторых историях:
1️⃣ Ко всем бедам и негативным факторам, которые свалились на голову Сегежи за последние полтора года, сегодня добавилась ещё одна, на сей раз из-за океана:
❗️ США ввели санкции против АФК Системы, включив её в SDN-лист.
Как вы знаете (или узнаете прямо сейчас), 62,5% акций Segezha Group (#SGZH) принадлежит материнскому холдингу АФК Система (#AFKS), а значит блокирующие санкции будут распространяться на все дочерние компании АФК Система, доля владения в которых у холдинга выше 50%, даже если они сами не включены в SDN-лист.
В этом смысле OZON (#OZON) повезло больше, т.к. доля АФК Системы в этой компании на текущий момент составляет 38,2%, а значит действие ограничительных санкций на дочку АФК распространяться не будут.
2️⃣ И если котировки акций Сегежи и АФК Система ограничились падением на -2,3% и -2,7% соответственно, то бумаги СПБ Биржи (#SPBE) рухнули на -12%, также оказавшись в этом печальном санкционном списке. Думаю, вам не нужно объяснять, насколько критично и негативно для СПБ Биржи попадание в SDN-лист (всё-таки на ней торгуются преимущественно бумаги зарубежных компаний), поэтому реакций котировок вполне обоснованная, а инвестиционных перспектив в этой истории прослеживается ещё меньше, чем раньше. Впрочем, я и раньше всегда тяготел больше к Мосбирже (#MOEX), нежели к СПБ Бирже, поэтому не велика потеря.
3️⃣ Ну а что касается попадания российского проекта "Арктик СПГ-2" под санкции, то акции НОВАТЭКа (#NVTK) на эту новость лениво реагируют лёгким снижением котировок на -0,7%, и вряд ли эта новость помешает благополучной реализации амбициозного газового проекта. Собственные технологии «Арктический каскад» и «Арктический микс» с опорой на наши внутренние ресурсы - наше всё! И санкции нам не страшны!
❤️ На этой мажорной ноте позвольте мне закончить наше сегодняшнее повествование. Поставьте лайк, если мысли вслух показались вам полезными, и не ставьте лайк, если вы с плечом купили акции Сегежи или СПБ Биржи.
© Инвестируй или проиграешь
Мосбиржа – дорогой актив?!
🏛 Московская биржа представила накануне свои операционные результаты за ноябрь 2023 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
🔸 Общий объем торгов вырос на +68,6% (г/г) до 126,1 трлн руб. Отчасти столь сильный рост вызван эффектом низкой базы, поскольку прошлой осенью в стране была объявлена частичная мобилизация, которая заставила одну часть российских инвесторов всерьез понервничать, порой вынуждая их прибегать к паническим распродажам активов, в то время как другая часть инвесторов в это же время скупала на распродажах подешевевшие активы. В совокупности это всё привело к резкому росту объёмов торгов.
Если сравнивать этот показатель с ноябрём 2021 года (когда СВО ещё не началась), то рост составил +38,5%, что также является достойным результатом. Глава Мосбиржи Юрий Денисов сообщил, что в настоящее время более 1 млн человек ежедневно проводят торговые операции на бирже.
🔸 Оборот на денежном рынке, который является основным сегментом, вырос в ноябре на +46% (г/г) до 76,5 трлн руб. Очевидно, что высокие процентные ставки в экономике оказывают благоприятное влияние на развитие данного рынка.
🔸 Объем торгов на валютном рынке вырос на +137,2% (г/г) до 35,1 трлн руб., во многом благодаря действиям властей, которые в попытках стабилизировать курс рубля заставили экспортёров продавать валютную выручку и выплачивать гибкие пошлины.
‼️ ВАЖНО: Менеджмент биржи поведал о том, что остановит торги долларом США в случае введения санкций. Центробанк в этом случае может рассчитывать официальный курс по внебиржевым сделкам.
«Доллар США не будет торговаться в случае американских санкций, но он уже не играет такой роли в структуре валютного рынка биржи, как раньше», — поведал представитель Мосбиржи Игорь Марич.
🔸 Оборот на фондовом рынке вырос на +46,9% (г/г) до 4,7 трлн руб. Показатель вышел на уровни ноября 2021 года, благодаря активной торговле государственными и корпоративными облигациями.
🔸 Объём торговли на рынке акций вырос почти в 2,5 раза, по сравнению с ноябрем прошлого года, однако в этом сегменте должно пройти ещё много времени, чтобы вернуться на докризисные уровни. Руководство Мосбиржи позитивно оценивает перспективы рынка IPO в следующем году, отметив значительное количество запросов от компаний, которым нужен капитал для роста бизнеса. Мосбиржа выразила готовность упростить процесс превращения компании в публичную, сделав его понятным, и оказать содействие в создании pre-IPO фондов.
🤵♂️ Председатель Наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов уверен, что интерес физических лиц к рынку акций будет только расти, поскольку банки в настоящее время активно продвигают брокерские услуги своим клиентам.
👉 Подводя итог всему вышесказанному отмечу, что к бизнесу Мосбиржи (#MOEX) лично у меня особых вопросов нет - компания динамично развивается и имеет высокие шансы на успешную реализацию долгосрочной Стратегии развития. Но для разумных покупок хотелось бы всё-таки дождаться коррекции в бумагах, куда-нибудь в район 150+ руб., который уже может быть интересен для долгосрочных покупок. Покупать на локальных максимумах уж точно не хочется, тем более на фоне высокой вероятности введения антироссийских санкций против Мосбиржи или НКЦ.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали пост до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Московская биржа представила накануне свои операционные результаты за ноябрь 2023 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.
🔸 Общий объем торгов вырос на +68,6% (г/г) до 126,1 трлн руб. Отчасти столь сильный рост вызван эффектом низкой базы, поскольку прошлой осенью в стране была объявлена частичная мобилизация, которая заставила одну часть российских инвесторов всерьез понервничать, порой вынуждая их прибегать к паническим распродажам активов, в то время как другая часть инвесторов в это же время скупала на распродажах подешевевшие активы. В совокупности это всё привело к резкому росту объёмов торгов.
Если сравнивать этот показатель с ноябрём 2021 года (когда СВО ещё не началась), то рост составил +38,5%, что также является достойным результатом. Глава Мосбиржи Юрий Денисов сообщил, что в настоящее время более 1 млн человек ежедневно проводят торговые операции на бирже.
🔸 Оборот на денежном рынке, который является основным сегментом, вырос в ноябре на +46% (г/г) до 76,5 трлн руб. Очевидно, что высокие процентные ставки в экономике оказывают благоприятное влияние на развитие данного рынка.
🔸 Объем торгов на валютном рынке вырос на +137,2% (г/г) до 35,1 трлн руб., во многом благодаря действиям властей, которые в попытках стабилизировать курс рубля заставили экспортёров продавать валютную выручку и выплачивать гибкие пошлины.
‼️ ВАЖНО: Менеджмент биржи поведал о том, что остановит торги долларом США в случае введения санкций. Центробанк в этом случае может рассчитывать официальный курс по внебиржевым сделкам.
«Доллар США не будет торговаться в случае американских санкций, но он уже не играет такой роли в структуре валютного рынка биржи, как раньше», — поведал представитель Мосбиржи Игорь Марич.
🔸 Оборот на фондовом рынке вырос на +46,9% (г/г) до 4,7 трлн руб. Показатель вышел на уровни ноября 2021 года, благодаря активной торговле государственными и корпоративными облигациями.
🔸 Объём торговли на рынке акций вырос почти в 2,5 раза, по сравнению с ноябрем прошлого года, однако в этом сегменте должно пройти ещё много времени, чтобы вернуться на докризисные уровни. Руководство Мосбиржи позитивно оценивает перспективы рынка IPO в следующем году, отметив значительное количество запросов от компаний, которым нужен капитал для роста бизнеса. Мосбиржа выразила готовность упростить процесс превращения компании в публичную, сделав его понятным, и оказать содействие в создании pre-IPO фондов.
🤵♂️ Председатель Наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов уверен, что интерес физических лиц к рынку акций будет только расти, поскольку банки в настоящее время активно продвигают брокерские услуги своим клиентам.
👉 Подводя итог всему вышесказанному отмечу, что к бизнесу Мосбиржи (#MOEX) лично у меня особых вопросов нет - компания динамично развивается и имеет высокие шансы на успешную реализацию долгосрочной Стратегии развития. Но для разумных покупок хотелось бы всё-таки дождаться коррекции в бумагах, куда-нибудь в район 150+ руб., который уже может быть интересен для долгосрочных покупок. Покупать на локальных максимумах уж точно не хочется, тем более на фоне высокой вероятности введения антироссийских санкций против Мосбиржи или НКЦ.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали пост до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Мосбиржа: сильные результаты 2023 года, однако дьявол кроется в деталях
🧮 Московская биржа представила свои результаты по МСФО за 2023 год, а значит самое время заглянуть в финансовую отчётность и пробежаться по основным моментам в ней.
📈 Операционные доходы по итогам минувших 12 месяцев выросли на +25,3% до 104,7 млрд руб., благодаря росту клиентской активности, запуску новых продуктов и высоким процентным ставкам во второй половине минувшего года.
Любопытно, но комиссионные и процентные доходы составили равные доли.
Хотя в начале прошлого года были небезосновательные опасения, что процентные доходы Мосбиржи существенно сократятся из-за передачи активов нерезидентов на счетах типа "С" под управление Агентства страхования вкладов (АСВ). Однако эти опасения впоследствии развеял Центробанк, который в течение 2023 года активно повышал процентные ставки, что позволило бирже нивелировать этот фактор и заработать в итоге неплохой процентный доход.
📈 Операционные расходы при этом прибавляли менее активно, чем операционные доходы, ограничившись ростом на +20,2% до 28,7 млрд руб. Основной причиной такой динамики стало увеличение расходов на персонал, что связано с пересмотром системы вознаграждения и приёмом на работу новых сотрудников. Также на +15,7% до 1,8 млрд руб. выросли затраты на маркетинг, причём бросилось в глаза, что в 4Q2023 этот показатель вырос более чем в 6 раз (!). Это явное следствие того, насколько активно Мосбиржа пиарит сейчас свою платформу Финуслуги и охотно тратит кэш на её развитие, так как видит потенциал для роста продаж страховых и других финансовых продуктов.
📈 В итоге чистая прибыль Мосбиржи по итогам 2023 года увеличилась на +67,5% до 60,8 млрд руб. По новой дивидендной политике, принятой осенью прошлого года, биржа будет выплачивать акционерам не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Если исходить из коэффициента выплат именно 50%, то дивиденды могут составить 13,3 руб. на акцию, что сулит ДД=6,5%. Не густо конечно, но давайте скажем честно: Мосбиржу в последние годы вряд ли можно было назвать дивидендным тикером, хотя нельзя забывать и про рост котировок в 2,5 раза за последний год. В любом случае, вопрос о выплате дивидендов Наблюдательный совет рассмотрит на заседании 5 марта 2024 года, вот тогда и получим чёткий ориентир.
Если же руководство <вдруг> вернётся к своей старой доброй традиции выплачивать более 80% прибыли в виде дивидендов, то инвесторы смогут рассчитывать на двузначную див. доходность. Однако обольщаться не стоит, поскольку в 2024 году менеджмент Мосбиржи прогнозирует существенный рост операционных расходов на 35-50% (г/г) и удвоения капитальных затрат, что на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ приведёт к замедлению темпов прироста процентных доходов во второй половине текущего года. Поэтому лично я в этот оптимистичный сценарий не верю и предлагаю ориентироваться на базовый, о котором мы с вами говорили в предыдущем абзаце.
👉 Давайте подведём итоги нашего сегодня анализа. В 2023 году Мосбиржа (#MOEX) продемонстрировала впечатляющие результаты, однако в 2024 году следует ожидать более умеренного роста прибыли, что связано с увеличением издержек и снижением процентных доходов. Однако для разумных покупок хотелось бы всё-таки дождаться коррекции в бумагах, хотя бы куда-нибудь в район 160+ руб., который уже может быть интересен для долгосрочных покупок.
Прошу не закидывать меня помидорами, но я даже здесь не планирую запрыгивать в эту инвестиционную историю и готов дожидаться похода котировок ещё ниже - в диапазон 130-140 руб., прекрасно отдавая себе отчёт, что это возможно только в случае появления на российском фондовом рынке очередного чёрного лебедя. Авантюра? Ну конечно! Хотя с другой стороны порой невольно ловишь себя на мысли, что долгосрочные инвестиции в нашей стране - это в принципе та ещё авантюра, расслабляться не стоит ни на минуту! Поэтому время покажет.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Московская биржа представила свои результаты по МСФО за 2023 год, а значит самое время заглянуть в финансовую отчётность и пробежаться по основным моментам в ней.
📈 Операционные доходы по итогам минувших 12 месяцев выросли на +25,3% до 104,7 млрд руб., благодаря росту клиентской активности, запуску новых продуктов и высоким процентным ставкам во второй половине минувшего года.
Любопытно, но комиссионные и процентные доходы составили равные доли.
Хотя в начале прошлого года были небезосновательные опасения, что процентные доходы Мосбиржи существенно сократятся из-за передачи активов нерезидентов на счетах типа "С" под управление Агентства страхования вкладов (АСВ). Однако эти опасения впоследствии развеял Центробанк, который в течение 2023 года активно повышал процентные ставки, что позволило бирже нивелировать этот фактор и заработать в итоге неплохой процентный доход.
📈 Операционные расходы при этом прибавляли менее активно, чем операционные доходы, ограничившись ростом на +20,2% до 28,7 млрд руб. Основной причиной такой динамики стало увеличение расходов на персонал, что связано с пересмотром системы вознаграждения и приёмом на работу новых сотрудников. Также на +15,7% до 1,8 млрд руб. выросли затраты на маркетинг, причём бросилось в глаза, что в 4Q2023 этот показатель вырос более чем в 6 раз (!). Это явное следствие того, насколько активно Мосбиржа пиарит сейчас свою платформу Финуслуги и охотно тратит кэш на её развитие, так как видит потенциал для роста продаж страховых и других финансовых продуктов.
📈 В итоге чистая прибыль Мосбиржи по итогам 2023 года увеличилась на +67,5% до 60,8 млрд руб. По новой дивидендной политике, принятой осенью прошлого года, биржа будет выплачивать акционерам не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Если исходить из коэффициента выплат именно 50%, то дивиденды могут составить 13,3 руб. на акцию, что сулит ДД=6,5%. Не густо конечно, но давайте скажем честно: Мосбиржу в последние годы вряд ли можно было назвать дивидендным тикером, хотя нельзя забывать и про рост котировок в 2,5 раза за последний год. В любом случае, вопрос о выплате дивидендов Наблюдательный совет рассмотрит на заседании 5 марта 2024 года, вот тогда и получим чёткий ориентир.
Если же руководство <вдруг> вернётся к своей старой доброй традиции выплачивать более 80% прибыли в виде дивидендов, то инвесторы смогут рассчитывать на двузначную див. доходность. Однако обольщаться не стоит, поскольку в 2024 году менеджмент Мосбиржи прогнозирует существенный рост операционных расходов на 35-50% (г/г) и удвоения капитальных затрат, что на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ приведёт к замедлению темпов прироста процентных доходов во второй половине текущего года. Поэтому лично я в этот оптимистичный сценарий не верю и предлагаю ориентироваться на базовый, о котором мы с вами говорили в предыдущем абзаце.
👉 Давайте подведём итоги нашего сегодня анализа. В 2023 году Мосбиржа (#MOEX) продемонстрировала впечатляющие результаты, однако в 2024 году следует ожидать более умеренного роста прибыли, что связано с увеличением издержек и снижением процентных доходов. Однако для разумных покупок хотелось бы всё-таки дождаться коррекции в бумагах, хотя бы куда-нибудь в район 160+ руб., который уже может быть интересен для долгосрочных покупок.
Прошу не закидывать меня помидорами, но я даже здесь не планирую запрыгивать в эту инвестиционную историю и готов дожидаться похода котировок ещё ниже - в диапазон 130-140 руб., прекрасно отдавая себе отчёт, что это возможно только в случае появления на российском фондовом рынке очередного чёрного лебедя. Авантюра? Ну конечно! Хотя с другой стороны порой невольно ловишь себя на мысли, что долгосрочные инвестиции в нашей стране - это в принципе та ещё авантюра, расслабляться не стоит ни на минуту! Поэтому время покажет.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
💰 Мосбиржа: рекордные дивиденды
Когда в конце февраля мы с вами анализировали финансовые результаты Мосбиржи за 2023 год, то с точки зрения распределения дивидендов закладывали тогда два сценария:
🔸 Базовый консервативный сценарий, предполагающий выплату акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО, что является допустимым минимумом по действующей див.политике (13,3 руб. на акцию).
🔸 Оптимистичный вариант развития событий, предполагающий возврат к выплатам в размере более 80% от чистой прибыли по МСФО (>21,3 руб. на бумагу), если вдруг компания решила бы вспомнить предыдущие золотые для акционеров годы и очень сильно порадовать их.
⚖️ В результате правда оказалась где-то посередине, и на вчерашнем заседании Совет директоров Мосбиржи рекомендовал направить на дивидендные выплаты за 2023 год в общей сложности 39,5 млрд рублей, что составляет 65% от чистой прибыли по МСФО или 17,35 руб. в пересчёте на одну бумагу. Если на ГОСА (25 апреля) эта рекомендация будет благополучно одобрена, то эти выплаты станут рекордными в истории компании, а ДД за 2023 год составит примерно 8,4%, что на фоне роста рыночной капитализации в 2,5 раза (за последние полтора года) очень даже неплохой результат!
📈 Разумеется, такие новости обрадовали участников рынка вечером во вторник, и на вчерашней вечерней торговой сессии котировки акций Мосбиржи радостно прибавляли примерно на 2-3%. Не исключаю, что этот оптимизм получит своё продолжение и сегодня, т.к. компания всем своим видом показывает, что готова и способна платить дивиденды выше предусмотренного минимума, и на этом фоне уже совсем скоро участники рынка начнут постепенно забывать дивидендные конфузы последних двух лет.
👉 А я, к большому сожалению, про эти конфузы прекрасно помню, и именно после второго из них взял - и летом прошлого года избавился от акций Мосбиржи (#MOEX), но искренне рад за тех из вас, кто сохранил эти бумаги в своём портфеле до сегодняшних дней! Теперь уж можно их и не продавать, даже несмотря на более умеренный рост чистой прибыли, который ожидается в этом году из-за увеличения издержек и снижения процентных доходов. История стала более прозрачной, дивидендная политика уже озвучена и принята, факторы риска практически исчерпаны, а к потенциальным санкциям против НКЦ, я уверен, Мосбиржа прекрасно готова.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Ну а я ещё раз с вашего позволения искренне порадуюсь за акционеров Мосбиржи, которые заслужили эти щедрые дивиденды!
© Инвестируй или проиграешь
Когда в конце февраля мы с вами анализировали финансовые результаты Мосбиржи за 2023 год, то с точки зрения распределения дивидендов закладывали тогда два сценария:
🔸 Базовый консервативный сценарий, предполагающий выплату акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО, что является допустимым минимумом по действующей див.политике (13,3 руб. на акцию).
🔸 Оптимистичный вариант развития событий, предполагающий возврат к выплатам в размере более 80% от чистой прибыли по МСФО (>21,3 руб. на бумагу), если вдруг компания решила бы вспомнить предыдущие золотые для акционеров годы и очень сильно порадовать их.
⚖️ В результате правда оказалась где-то посередине, и на вчерашнем заседании Совет директоров Мосбиржи рекомендовал направить на дивидендные выплаты за 2023 год в общей сложности 39,5 млрд рублей, что составляет 65% от чистой прибыли по МСФО или 17,35 руб. в пересчёте на одну бумагу. Если на ГОСА (25 апреля) эта рекомендация будет благополучно одобрена, то эти выплаты станут рекордными в истории компании, а ДД за 2023 год составит примерно 8,4%, что на фоне роста рыночной капитализации в 2,5 раза (за последние полтора года) очень даже неплохой результат!
📈 Разумеется, такие новости обрадовали участников рынка вечером во вторник, и на вчерашней вечерней торговой сессии котировки акций Мосбиржи радостно прибавляли примерно на 2-3%. Не исключаю, что этот оптимизм получит своё продолжение и сегодня, т.к. компания всем своим видом показывает, что готова и способна платить дивиденды выше предусмотренного минимума, и на этом фоне уже совсем скоро участники рынка начнут постепенно забывать дивидендные конфузы последних двух лет.
👉 А я, к большому сожалению, про эти конфузы прекрасно помню, и именно после второго из них взял - и летом прошлого года избавился от акций Мосбиржи (#MOEX), но искренне рад за тех из вас, кто сохранил эти бумаги в своём портфеле до сегодняшних дней! Теперь уж можно их и не продавать, даже несмотря на более умеренный рост чистой прибыли, который ожидается в этом году из-за увеличения издержек и снижения процентных доходов. История стала более прозрачной, дивидендная политика уже озвучена и принята, факторы риска практически исчерпаны, а к потенциальным санкциям против НКЦ, я уверен, Мосбиржа прекрасно готова.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Ну а я ещё раз с вашего позволения искренне порадуюсь за акционеров Мосбиржи, которые заслужили эти щедрые дивиденды!
© Инвестируй или проиграешь
Мосбирже пора готовить новую стратегию развития
🧮 Московская биржа представила на днях свои финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2024 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами. Тем более, когда акции компании (#MOEX) по-прежнему находятся вблизи своих исторических максимумов, продолжив их обновлять на минувшей неделе.
📈 Итак, операционные доходы Мосбиржи выросли с января по март на +46,5% (г/г) до 34 млрд руб., благодаря росту клиентской активности во всех сегментах, а также высоким процентным ставкам, которые генерируют значительный чистый процентный доход.
Мосбиржа занимает уникальное положение среди финансовых компаний, т.к. она выигрывает от высокой ключевой ставки Центробанка. Регулятор пока не планирует снижать ставку, учитывая сохраняющиеся риски инфляции, поэтому во втором и третьем кварталах биржа с большой вероятностью вновь сможет заработать высокий процентный доход.
Что касается операционных расходов, то они также заметно выросли на +80,3% (г/г) до 9,8 млрд руб. Это связано с увеличением затрат на персонал, включая программу долгосрочной мотивации менеджмента. Почти в 8 раз выросли расходы на маркетинг - биржа не жалеет кэша на развитие платформы Финуслуги и считает, что она сможет генерировать высокие доходы в будущем. Что ж, посмотрим.
📈 В любом случае чистая прибыль Мосбиржи по итогам 1 кв. 2024 года продемонстрировала положительную динамику, хоть и по темпам роста она оказалась ниже, чем операционные доходы - на +35% (г/г) до 19,3 млрд руб. Тем не менее, констатируем рекордно высокие финансовые показатели биржи в ltm-выражении (см.картинку ниже), и это самое главное!
В свою очередь, уверенные результаты позволяют Мосбирже как наращивать прибыль, так и инвестировать в развитие своих цифровых сервисов.
📣 Осенью прошлого года Мосбиржа анонсировала свою пятилетнюю стратегию, целью которой было достижение показателя чистой прибыли в размере 65 млрд руб. к 2028 году. Однако руководство биржи не учитывало возможность повышения Центробанком ключевой ставки до 16%, а также способность площадки генерировать высокий процентный доход. Текущая динамика бизнеса позволит бирже по итогам 2024 года вполне по силам заработать более 72 млрд руб., и на этом фоне менеджменту, быть может, пора уже готовить новую стратегию?
В рамках презентации стратегии развития менеджмент также указал на желаемый размер капитализации компании на уровне 700 млрд руб. (300+ руб. на акцию). Думаю, спекулянты вспомнят про этот тезис после публикации полугодового отчёта, когда уже станет понятно, что целевой уровень прибыли будет превышен и будут разгонять котировки акций. Сейчас капитализация биржи составляет 543,4 млрд руб.
❓Будет ли у спекулянтов топливо для роста котировок?
Летом компании выплатят щедрые дивиденды, часть из которых будет реинвестирована. Плюс ко всему, уже в августе ожидаются выплаты по заблокированным иностранным ценным бумагам, и часть средств также вернётся в рынок. Поэтому топливо есть, но будет ли много желающих покупать акции Мосбиржи на исторических максимумах - здесь я не уверен.
👉 Со своей стороны могу сказать, что акции Мосбиржи (#MOEX) могут быть интересны для покупок при ценнике 200+ руб., поскольку Центробанк планирует сохранять ключевую ставку на высоком уровне в течение длительного периода времени, а значит поддержка фин. показателям в обозримом будущем сохранится, и этот инвестиционный кейс по-прежнему выглядит живее всех живых. Если у вас есть бумаги Мосбиржи в портфеле - не спешите от них избавляться, они порадуют вас ещё высокой доходностью и дивидендами!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Московская биржа представила на днях свои финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2024 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами. Тем более, когда акции компании (#MOEX) по-прежнему находятся вблизи своих исторических максимумов, продолжив их обновлять на минувшей неделе.
📈 Итак, операционные доходы Мосбиржи выросли с января по март на +46,5% (г/г) до 34 млрд руб., благодаря росту клиентской активности во всех сегментах, а также высоким процентным ставкам, которые генерируют значительный чистый процентный доход.
Мосбиржа занимает уникальное положение среди финансовых компаний, т.к. она выигрывает от высокой ключевой ставки Центробанка. Регулятор пока не планирует снижать ставку, учитывая сохраняющиеся риски инфляции, поэтому во втором и третьем кварталах биржа с большой вероятностью вновь сможет заработать высокий процентный доход.
Что касается операционных расходов, то они также заметно выросли на +80,3% (г/г) до 9,8 млрд руб. Это связано с увеличением затрат на персонал, включая программу долгосрочной мотивации менеджмента. Почти в 8 раз выросли расходы на маркетинг - биржа не жалеет кэша на развитие платформы Финуслуги и считает, что она сможет генерировать высокие доходы в будущем. Что ж, посмотрим.
📈 В любом случае чистая прибыль Мосбиржи по итогам 1 кв. 2024 года продемонстрировала положительную динамику, хоть и по темпам роста она оказалась ниже, чем операционные доходы - на +35% (г/г) до 19,3 млрд руб. Тем не менее, констатируем рекордно высокие финансовые показатели биржи в ltm-выражении (см.картинку ниже), и это самое главное!
В свою очередь, уверенные результаты позволяют Мосбирже как наращивать прибыль, так и инвестировать в развитие своих цифровых сервисов.
📣 Осенью прошлого года Мосбиржа анонсировала свою пятилетнюю стратегию, целью которой было достижение показателя чистой прибыли в размере 65 млрд руб. к 2028 году. Однако руководство биржи не учитывало возможность повышения Центробанком ключевой ставки до 16%, а также способность площадки генерировать высокий процентный доход. Текущая динамика бизнеса позволит бирже по итогам 2024 года вполне по силам заработать более 72 млрд руб., и на этом фоне менеджменту, быть может, пора уже готовить новую стратегию?
В рамках презентации стратегии развития менеджмент также указал на желаемый размер капитализации компании на уровне 700 млрд руб. (300+ руб. на акцию). Думаю, спекулянты вспомнят про этот тезис после публикации полугодового отчёта, когда уже станет понятно, что целевой уровень прибыли будет превышен и будут разгонять котировки акций. Сейчас капитализация биржи составляет 543,4 млрд руб.
❓Будет ли у спекулянтов топливо для роста котировок?
Летом компании выплатят щедрые дивиденды, часть из которых будет реинвестирована. Плюс ко всему, уже в августе ожидаются выплаты по заблокированным иностранным ценным бумагам, и часть средств также вернётся в рынок. Поэтому топливо есть, но будет ли много желающих покупать акции Мосбиржи на исторических максимумах - здесь я не уверен.
👉 Со своей стороны могу сказать, что акции Мосбиржи (#MOEX) могут быть интересны для покупок при ценнике 200+ руб., поскольку Центробанк планирует сохранять ключевую ставку на высоком уровне в течение длительного периода времени, а значит поддержка фин. показателям в обозримом будущем сохранится, и этот инвестиционный кейс по-прежнему выглядит живее всех живых. Если у вас есть бумаги Мосбиржи в портфеле - не спешите от них избавляться, они порадуют вас ещё высокой доходностью и дивидендами!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Мосбиржа: всё ближе к звёздам
📈 Вот кто действительно искренне радуется высокой ключевой ставке, так это Мосбиржа! В то время как российский рынок акций в течение последних нескольких недель чувствует себя откровенно неважно, котировки бумаг Мосбиржи продолжают переписывать исторические максимумы (даже на этой неделе), а симбиоз комиссионные+процентные доходы творит чудеса (см.график ниже)!
Такими темпами пятилетнюю Стратегию развития 2028, целью которой является достижение показателя чистой прибыли в размере 65 млрд руб. на горизонте ближайших пяти лет, Мосбирже вполне по силам выполнить уже в этом году, а среднегодовой темп роста прибыли на уровне +10% по факту оказался очень консервативным (ну а кто мог предположить, что ключевая ставка в стране так резко рванёт вверх?).
👉 Что касается прогнозной капитализации компании, то опять же по Стратегии развития 2028 предполагалось, что она должна достигнуть рубежа в 700 млрд руб. к 2028 году или 300+ руб. в пересчёте на одну акцию. Но учитывая, что уже сегодня котировки находятся в районе 250 руб., я вполне допускаю, что для покорения обозначенной вершины потребуется меньше времени, чем ещё несколько лет.
В любом случае если вы счастливый обладатель акций Мосбиржи (#MOEX), то есть смысл держать их и дальше, с целью 300+ руб., после чего радостно продать их (на несколько лет раньше, чем планировалось) и вложить весь вырученный от этой сделки кэш куда-нибудь в облигации или фонд денежного рынка! Хотя, быть может, коррекция на российском рынке усугубится и появятся действительно перспективные инвестиционные идеи, с привлекательным соотношением риск/доходность.
❤️ Ставьте лайк под этим постом и всегда помните, что инвестиции любят терпеливых!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Вот кто действительно искренне радуется высокой ключевой ставке, так это Мосбиржа! В то время как российский рынок акций в течение последних нескольких недель чувствует себя откровенно неважно, котировки бумаг Мосбиржи продолжают переписывать исторические максимумы (даже на этой неделе), а симбиоз комиссионные+процентные доходы творит чудеса (см.график ниже)!
Такими темпами пятилетнюю Стратегию развития 2028, целью которой является достижение показателя чистой прибыли в размере 65 млрд руб. на горизонте ближайших пяти лет, Мосбирже вполне по силам выполнить уже в этом году, а среднегодовой темп роста прибыли на уровне +10% по факту оказался очень консервативным (ну а кто мог предположить, что ключевая ставка в стране так резко рванёт вверх?).
👉 Что касается прогнозной капитализации компании, то опять же по Стратегии развития 2028 предполагалось, что она должна достигнуть рубежа в 700 млрд руб. к 2028 году или 300+ руб. в пересчёте на одну акцию. Но учитывая, что уже сегодня котировки находятся в районе 250 руб., я вполне допускаю, что для покорения обозначенной вершины потребуется меньше времени, чем ещё несколько лет.
В любом случае если вы счастливый обладатель акций Мосбиржи (#MOEX), то есть смысл держать их и дальше, с целью 300+ руб., после чего радостно продать их (на несколько лет раньше, чем планировалось) и вложить весь вырученный от этой сделки кэш куда-нибудь в облигации или фонд денежного рынка! Хотя, быть может, коррекция на российском рынке усугубится и появятся действительно перспективные инвестиционные идеи, с привлекательным соотношением риск/доходность.
❤️ Ставьте лайк под этим постом и всегда помните, что инвестиции любят терпеливых!
© Инвестируй или проиграешь
Центробанк помогает Мосбирже зарабатывать рекордные доходы
📈 На межбанковском рынке 3-месячные ставки, которые исторически коррелируют с ключевой ставкой ЦБ, достигли уже отметки в 17,5%, что сигнализирует о высокой вероятности повышения ключа до 18% на ближайшем заседании ЦБ, запланированном на 26 июля.
На российском фондовом рынке достаточно мало эмитентов, которые выигрывают от роста ключевой ставки, и одним из них традиционно является Мосбиржа (#MOEX), о которой мы сегодня и поговорим. Тем более, что совсем недавно были представлены операционные результаты за июнь 2024 года, а значит есть хороший повод их также проанализировать вместе с вами.
📈 Итак, как мы с вами уже сказали, Мосбиржа занимает уникальное положение среди финансовых компаний, т.к. она выигрывает от высокой ключевой ставки Центробанка. А с учётом того, что регулятор пока не планирует снижать ставку, учитывая сохраняющиеся риски инфляции, во втором полугодии биржа с большой вероятностью вновь сможет заработать высокий процентный доход.
🇺🇸 В прошлом месяце, как мы помним, США ввели санкции против НКЦ, что привело к снижению объёмов торговли на валютном рынке: по итогам июня показатель упал на -9,7% (г/г) достигнув отметки в 21,5 трлн руб. С первого взгляда это сокращение может показаться не таким значительным, как ожидалось, однако давайте не забывать, что введённые санкции фактически не затронули валютные операции в первой декаде предыдущего месяца, а значит полноценный эффект будет заметен уже в июле.
📈 Сокращение комиссионных доходов в валютной секции Мосбиржи, безусловно, является неприятным моментом, но вряд ли стоит считать катастрофой, т.к. основной сегмент для биржи - это всё-таки денежный рынок, где обороты демонстрируют значительный рост. В июне этот показатель вырос на +28,4% (г/г) до 79,2 трлн руб., и как мы видим, высокие процентные ставки способствуют динамичному росту этого сегмента.
📈 В первый месяц лета на на отечественном фондовом рынке в целом наблюдалась высокая торговая активность: показатель вырос в годовом выражении на +30% (г/г) до 3,9 трлн руб., причём позитивная динамика наблюдалась как в сегменте акций, так и в сегменте облигаций.
Здесь с положительной стороны хотелось бы отметить усилия Мосбиржи по расширению продуктовой линейки. В частности, за последний год заметно выросло количество акций и замещающих облигаций, доступных для торговли на вечерней сессии, а также значительно расширен список эмитентов, доступных для торговли в режиме ОТС с ЦК. Всё это, безусловно, находит своё отражение в растущих объёмах торгов.
👑 Что касается рынка драгоценных металлов, то объём торгов здесь увеличился на +72% (г/г) до 49,9 млрд руб. Хотя текущие показатели могут показаться не слишком высокими, стоит отметить, что данный сектор активно развивается уже на протяжении последних двух лет. Учитывая прогнозируемый рост цен на золото и серебро в будущем, можно ожидать дальнейшего увеличения оборота и комиссионных доходов в этом сегменте. Поэтому в этом сегменте биржи тоже ставим плюсик.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что если в вашем портфеле уже есть акции Мосбиржи, то не спешите от них избавляться - они порадуют вас ещё высокой доходностью и дивидендами! Что касается покупок, то эти бумаги могут быть интересны при ценнике 200+ руб., поскольку ЦБ планирует сохранять ключевую ставку на высоком уровне в течение длительного периода времени, а значит поддержка фин. показателям в обозримом будущем сохранится, и этот инвестиционный кейс по-прежнему выглядит живее всех живых.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Хорошей вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
📈 На межбанковском рынке 3-месячные ставки, которые исторически коррелируют с ключевой ставкой ЦБ, достигли уже отметки в 17,5%, что сигнализирует о высокой вероятности повышения ключа до 18% на ближайшем заседании ЦБ, запланированном на 26 июля.
На российском фондовом рынке достаточно мало эмитентов, которые выигрывают от роста ключевой ставки, и одним из них традиционно является Мосбиржа (#MOEX), о которой мы сегодня и поговорим. Тем более, что совсем недавно были представлены операционные результаты за июнь 2024 года, а значит есть хороший повод их также проанализировать вместе с вами.
📈 Итак, как мы с вами уже сказали, Мосбиржа занимает уникальное положение среди финансовых компаний, т.к. она выигрывает от высокой ключевой ставки Центробанка. А с учётом того, что регулятор пока не планирует снижать ставку, учитывая сохраняющиеся риски инфляции, во втором полугодии биржа с большой вероятностью вновь сможет заработать высокий процентный доход.
🇺🇸 В прошлом месяце, как мы помним, США ввели санкции против НКЦ, что привело к снижению объёмов торговли на валютном рынке: по итогам июня показатель упал на -9,7% (г/г) достигнув отметки в 21,5 трлн руб. С первого взгляда это сокращение может показаться не таким значительным, как ожидалось, однако давайте не забывать, что введённые санкции фактически не затронули валютные операции в первой декаде предыдущего месяца, а значит полноценный эффект будет заметен уже в июле.
📈 Сокращение комиссионных доходов в валютной секции Мосбиржи, безусловно, является неприятным моментом, но вряд ли стоит считать катастрофой, т.к. основной сегмент для биржи - это всё-таки денежный рынок, где обороты демонстрируют значительный рост. В июне этот показатель вырос на +28,4% (г/г) до 79,2 трлн руб., и как мы видим, высокие процентные ставки способствуют динамичному росту этого сегмента.
📈 В первый месяц лета на на отечественном фондовом рынке в целом наблюдалась высокая торговая активность: показатель вырос в годовом выражении на +30% (г/г) до 3,9 трлн руб., причём позитивная динамика наблюдалась как в сегменте акций, так и в сегменте облигаций.
Здесь с положительной стороны хотелось бы отметить усилия Мосбиржи по расширению продуктовой линейки. В частности, за последний год заметно выросло количество акций и замещающих облигаций, доступных для торговли на вечерней сессии, а также значительно расширен список эмитентов, доступных для торговли в режиме ОТС с ЦК. Всё это, безусловно, находит своё отражение в растущих объёмах торгов.
👑 Что касается рынка драгоценных металлов, то объём торгов здесь увеличился на +72% (г/г) до 49,9 млрд руб. Хотя текущие показатели могут показаться не слишком высокими, стоит отметить, что данный сектор активно развивается уже на протяжении последних двух лет. Учитывая прогнозируемый рост цен на золото и серебро в будущем, можно ожидать дальнейшего увеличения оборота и комиссионных доходов в этом сегменте. Поэтому в этом сегменте биржи тоже ставим плюсик.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что если в вашем портфеле уже есть акции Мосбиржи, то не спешите от них избавляться - они порадуют вас ещё высокой доходностью и дивидендами! Что касается покупок, то эти бумаги могут быть интересны при ценнике 200+ руб., поскольку ЦБ планирует сохранять ключевую ставку на высоком уровне в течение длительного периода времени, а значит поддержка фин. показателям в обозримом будущем сохранится, и этот инвестиционный кейс по-прежнему выглядит живее всех живых.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Хорошей вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Всплеск торговой активности на Московской бирже
🏛 Московская биржа опубликовала на днях свои операционные результаты за июль, что является отличным поводом для нас вместе с вами изучить эти данные и попытаться сделать по итогу соответствующие выводы.
📈 Итак, объём торгов на денежном рынке вырос во второй летний месяц на +47,7% (г/г) до 96,3 трлн руб. Столь высокая торговая активность обусловлена во многом повышением ключевой ставки ЦБ. А поскольку регулятор просигнализировал о готовности дополнительно повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях, в случае такой необходимости, логично предположить, что в ближайшие месяцы объём торгов на денежном рынке также должен быть высоким.
📈 На срочном рынке объем торгов в июле увеличился на +11,7% (г/г) до 6,7 трлн руб. Однако, несмотря на усилия биржи по развитию данного сегмента путём добавления новых инструментов, торговая активность оставляет желать лучшего.
📈 На фондовом рынке объем торгов также вырос на +38,9% (г/г) до 5 трлн руб. В лидерах роста был сегмент акций, где обороты подскочили почти на +70% (г/г). Первые два летних месяца отметились высокой волатильностью, обусловленной повышением "ключа", что позволило бирже максимизировать доходы. А вот прирост на долговом рынке был весьма умеренным, даже несмотря на то, что эмитенты продолжали активно выпускать новые облигационные выпуски, а доходность сейчас находится на очень даже аппетитных уровнях.
🇺🇸 Из-за американских санкций Мосбиржа приостановила публикацию данных об объемах торгов на валютном рынке. При этом площадка раскрыла совокупный оборот по всем сегментам, из которого можно вычислить торговую активность в валютной секции, которая составила 20 трлн руб., что на -30,8% (г/г) меньше, чем годом ранее.
На этом фоне и комиссионные доходы от валютных операций, по всей видимости, сократились примерно на треть, что весьма существенно, но не критично, принимая во внимание увеличение общего объёма торгов на +23,4% (г/г).
💼 Минфин США продлил лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей и НКЦ до 12 октября 2024 года (первоначально лицензия была выдана до 13 августа 2024 года). На этом фоне на российском рынке акций даже ходят слухи, что одной из причин сильной коррекции в последнее время является выход из бумаг нерезидентов из дружественных юрисдикций, которые после введения санкций решили распродать свои портфели.
Эта точка зрения имеет право на жизнь, однако как показали вчерашние распродажи на всех ведущих мировых площадках, вполне возможно, что это просто общий негативный тренд и ожидаемые последствия риска прихода рецессии в экономики ведущих стран мира, которые неминуемо негативно повлияют и на товарные рынки. А о высокой зависимости нашей страны от мировых цен на сырьевые ресурсы, думаю, вам и напоминать не нужно.
👉 Но сегодня мы говорим не о макроэкономике, а о Мосбирже (#MOEX), и текущие времена для неё очень даже неплохие! Компания является бенефициаром роста ключевой ставки, что позволяет ей генерировать высокий процентный доход и финансировать развитие платформы Финуслуги, где за счёт расширения продуктовой линейки ожидается неплохой рост комиссионных доходов в будущем.
Если у вас есть эти бумаги в портфеле, то держите их покрепче, если же вы задумываетесь о покупке, то при коррекции куда-нибудь в район 190-200 руб. они будут очень даже интересны для начала формирования позиции.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Московская биржа опубликовала на днях свои операционные результаты за июль, что является отличным поводом для нас вместе с вами изучить эти данные и попытаться сделать по итогу соответствующие выводы.
📈 Итак, объём торгов на денежном рынке вырос во второй летний месяц на +47,7% (г/г) до 96,3 трлн руб. Столь высокая торговая активность обусловлена во многом повышением ключевой ставки ЦБ. А поскольку регулятор просигнализировал о готовности дополнительно повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях, в случае такой необходимости, логично предположить, что в ближайшие месяцы объём торгов на денежном рынке также должен быть высоким.
📈 На срочном рынке объем торгов в июле увеличился на +11,7% (г/г) до 6,7 трлн руб. Однако, несмотря на усилия биржи по развитию данного сегмента путём добавления новых инструментов, торговая активность оставляет желать лучшего.
📈 На фондовом рынке объем торгов также вырос на +38,9% (г/г) до 5 трлн руб. В лидерах роста был сегмент акций, где обороты подскочили почти на +70% (г/г). Первые два летних месяца отметились высокой волатильностью, обусловленной повышением "ключа", что позволило бирже максимизировать доходы. А вот прирост на долговом рынке был весьма умеренным, даже несмотря на то, что эмитенты продолжали активно выпускать новые облигационные выпуски, а доходность сейчас находится на очень даже аппетитных уровнях.
🇺🇸 Из-за американских санкций Мосбиржа приостановила публикацию данных об объемах торгов на валютном рынке. При этом площадка раскрыла совокупный оборот по всем сегментам, из которого можно вычислить торговую активность в валютной секции, которая составила 20 трлн руб., что на -30,8% (г/г) меньше, чем годом ранее.
На этом фоне и комиссионные доходы от валютных операций, по всей видимости, сократились примерно на треть, что весьма существенно, но не критично, принимая во внимание увеличение общего объёма торгов на +23,4% (г/г).
💼 Минфин США продлил лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей и НКЦ до 12 октября 2024 года (первоначально лицензия была выдана до 13 августа 2024 года). На этом фоне на российском рынке акций даже ходят слухи, что одной из причин сильной коррекции в последнее время является выход из бумаг нерезидентов из дружественных юрисдикций, которые после введения санкций решили распродать свои портфели.
Эта точка зрения имеет право на жизнь, однако как показали вчерашние распродажи на всех ведущих мировых площадках, вполне возможно, что это просто общий негативный тренд и ожидаемые последствия риска прихода рецессии в экономики ведущих стран мира, которые неминуемо негативно повлияют и на товарные рынки. А о высокой зависимости нашей страны от мировых цен на сырьевые ресурсы, думаю, вам и напоминать не нужно.
👉 Но сегодня мы говорим не о макроэкономике, а о Мосбирже (#MOEX), и текущие времена для неё очень даже неплохие! Компания является бенефициаром роста ключевой ставки, что позволяет ей генерировать высокий процентный доход и финансировать развитие платформы Финуслуги, где за счёт расширения продуктовой линейки ожидается неплохой рост комиссионных доходов в будущем.
Если у вас есть эти бумаги в портфеле, то держите их покрепче, если же вы задумываетесь о покупке, то при коррекции куда-нибудь в район 190-200 руб. они будут очень даже интересны для начала формирования позиции.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Мосбиржа - процентные доходы компенсируют санкционные потери
🏛 Московская биржа представила накануне свои финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2024 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.
📈 Операционные доходы с апреля по июнь выросли на +76,1% (г/г) до 36,8 млрд руб. благодаря высокой торговой активности клиентов и стремительному росту процентных доходов. Мосбиржа, будучи одним из бенефициаров повышения ключевой ставки Центробанка, зафиксировала более чем двукратный рост своих процентных доходов в отчётном периоде.
И во втором полугодии тоже есть все основания ожидать сохранения позитивной динамики операционных доходов, поскольку торговые обороты бьют рекорды, а Центробанк, судя по всему, ещё не скоро начнет снижать ключевую ставку.
Правда, операционные расходы тоже существенно выросли за отчётный период - сразу на +111% (г/г) до 12,5 млрд руб. Компания продолжает активно вкладываться в маркетинговое продвижение платформы Финуслуги, а также создала резерв под программу долгосрочной мотивации менеджмента.
🧮 Показатель cost to income ratio (соотношение затрат и доходов), характеризующий эффективность бизнес-модели финансовых компаний, увеличился на 5,6 п.п. до 33,9%. В целом, в финансовом секторе оптимальным считается значение не выше 30%, однако в случае с Мосбиржей текущая ситуация не вызывает серьёзного беспокойства, т.к. жёсткая монетарная политика Центробанка предоставляет бирже возможность генерировать высокий процентный доход.
📈 В результате чистая прибыль Мосбиржи по итогам 2Q2024 увеличилась на +61% (г/г) и достигла 19,5 млрд руб. Последние три квартала подряд биржа зарабатывает более 19 млрд руб. чистой прибыли, и пока нет оснований полагать, что эта тенденция изменится.
Рассуждая о санкционной риторики с одной стороны хочется отметить, что включение Мосбиржи в санкционный SDN-лист отрицательно скажется на комиссионных доходах в валютной секции во второй половине года, однако с другой стороны - высокие процентные доходы полностью компенсируют эти потери. Так что отставить панику!
💼 По обновлённому уставу Мосбиржа направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом по результатам прошлого года коэффициент выплат достиг 65%, и если рассчитывать на сохранение подобного показателя, то вклад первого полугодия составляет 11,09 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит полугодовую ДД=5,1%.
👉 Мосбиржа (#MOEX) - одна из немногих компаний на рынке, которая выигрывает от повышения ключевой ставки Центробанка, и при этом готова выплачивать акционерам не менее половины своей прибыли в виде дивидендов.
Уровень поддержки 190+ руб. выглядит привлекательным для покупки акций Мосбиржи, однако неизвестно, будут ли котировки снижаться в эту область, учитывая затянувшуюся фазу высоких ключевых ставок в стране и, как следствие, повышенных процентных доходов компании. Тем не менее, нет никакого смысла спешить и покупать бумаги по текущим ценникам, учитывая, что рано или поздно в перспективе неминуемо замаячит перспектива смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, а вот крепко держать их в портфеле, если они уже были куплены ранее - самое лучшее решение!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Московская биржа представила накануне свои финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2024 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.
📈 Операционные доходы с апреля по июнь выросли на +76,1% (г/г) до 36,8 млрд руб. благодаря высокой торговой активности клиентов и стремительному росту процентных доходов. Мосбиржа, будучи одним из бенефициаров повышения ключевой ставки Центробанка, зафиксировала более чем двукратный рост своих процентных доходов в отчётном периоде.
И во втором полугодии тоже есть все основания ожидать сохранения позитивной динамики операционных доходов, поскольку торговые обороты бьют рекорды, а Центробанк, судя по всему, ещё не скоро начнет снижать ключевую ставку.
Правда, операционные расходы тоже существенно выросли за отчётный период - сразу на +111% (г/г) до 12,5 млрд руб. Компания продолжает активно вкладываться в маркетинговое продвижение платформы Финуслуги, а также создала резерв под программу долгосрочной мотивации менеджмента.
🧮 Показатель cost to income ratio (соотношение затрат и доходов), характеризующий эффективность бизнес-модели финансовых компаний, увеличился на 5,6 п.п. до 33,9%. В целом, в финансовом секторе оптимальным считается значение не выше 30%, однако в случае с Мосбиржей текущая ситуация не вызывает серьёзного беспокойства, т.к. жёсткая монетарная политика Центробанка предоставляет бирже возможность генерировать высокий процентный доход.
📈 В результате чистая прибыль Мосбиржи по итогам 2Q2024 увеличилась на +61% (г/г) и достигла 19,5 млрд руб. Последние три квартала подряд биржа зарабатывает более 19 млрд руб. чистой прибыли, и пока нет оснований полагать, что эта тенденция изменится.
Рассуждая о санкционной риторики с одной стороны хочется отметить, что включение Мосбиржи в санкционный SDN-лист отрицательно скажется на комиссионных доходах в валютной секции во второй половине года, однако с другой стороны - высокие процентные доходы полностью компенсируют эти потери. Так что отставить панику!
💼 По обновлённому уставу Мосбиржа направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом по результатам прошлого года коэффициент выплат достиг 65%, и если рассчитывать на сохранение подобного показателя, то вклад первого полугодия составляет 11,09 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит полугодовую ДД=5,1%.
👉 Мосбиржа (#MOEX) - одна из немногих компаний на рынке, которая выигрывает от повышения ключевой ставки Центробанка, и при этом готова выплачивать акционерам не менее половины своей прибыли в виде дивидендов.
Уровень поддержки 190+ руб. выглядит привлекательным для покупки акций Мосбиржи, однако неизвестно, будут ли котировки снижаться в эту область, учитывая затянувшуюся фазу высоких ключевых ставок в стране и, как следствие, повышенных процентных доходов компании. Тем не менее, нет никакого смысла спешить и покупать бумаги по текущим ценникам, учитывая, что рано или поздно в перспективе неминуемо замаячит перспектива смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, а вот крепко держать их в портфеле, если они уже были куплены ранее - самое лучшее решение!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Такой шанс для российских инвесторов выпадает один раз в пять лет!
📉 Прошлая неделя на российском фондовом рынке оказалась крайне эмоциональной на события:
1️⃣ Во-первых, были переписаны 16-месячные минимумы по индексу Мосбиржи (#moex), который практически достиг того самого знакового уровня в 2500 пунктов, развернувшись в районе 2513 пунктов.
2️⃣ Во-вторых, мы стали свидетелями самой сильной коррекции на отечественном рынке акций за последние два года, которая составила -28,6% от майских локальных максимумов.
3️⃣ Ну и в-третьих, учитывая, что за последние 20 лет таких глубоких коррекций на нашем рынке можно насчитать всего четыре (включая текущую), не трудно сделать вывод, что такой фантастический шанс для долгосрочных покупок предоставляется российскому инвестору в среднем раз в пять лет! Ну как этим можно не воспользоваться?
Вовсе не случайно в прошлую среду у нас вышел пост под названием "Время для смелых и решительных". Я ещё тогда призывал вас взять всю волю в кулак и покупать подешевевшие активы, т.к. считаю текущие времена уникальной возможностью для этого. Причём, что любопытно, для долгосрочных инвестиций сейчас подходят и акции, и облигации! Ну не золотые ли времена??
🧐 Пусть не завтра, пусть не послезавтра, но рано или поздно время рассудит, и решительные инвесторы обязательно будут вознаграждены по заслугам! Так происходило всегда и во все времена, и я не сомневаюсь, что на этот раз будет точно также. Это и есть проверка настоящих инвесторов на прочность, это и есть естественный отбор, это и есть борьба за существование на бирже. Хотя, казалось бы, что может быть проще главного постулата инвестиций "покупай дёшево, продавай дорого"?
Если вспомнить школьный курс биологии, то можно найти три формы борьбы за существование в природе, одна из которых выглядит так: "Борьба с неблагоприятными условиями — выживание наиболее приспособленных особей, популяций и видов в постоянно меняющихся условиях неживой природы". Ну ведь максимально точное попадание!
🏦 На предстоящей неделе в пятницу ЦБ будет определять дальнейшую судьбу ключевой ставки, которая сейчас составляет 18%. Удивляюсь, но многие эксперты высказываются за её рост на предстоящем заседании вплоть до уровней 19-20%, однако лично я не вижу ни одного фактора, который выступает в пользу этого сценария, да и дядю Вову по телевизору эти эксперты, видимо, слушают очень невнимательно - а ведь он совсем недавно дал чёткий сигнал ЦБ, чтобы те более взвешенно подходили к денежно-кредитной политике и не переигрывали с "ключом", чтобы совсем не уничтожить бизнес в стране.
👉 Кстати, пользуясь случаем, выражаю благодарность ЦБ за то, что дали нерезидентам выйти на лоях! Дядя Юра этим радостно воспользовался и в "чёрный понедельник" нарастил свой портфель акций, очень надеюсь вы поступили примерно также.
Когда-нибудь об этих замечательных временах для инвестиций наверняка напишут отдельную книгу. Её купит человек, живущий с банковских депозитов, и горько пожалеет о том, что он на момент ранней осени 2024 года не увлекался акциями и облигациями, а просто носил деньги в банк под проценты. На дворе будет 202х год, банковские депозиты буду приносить уже более скромную доходность порядка 10%, в то время как инвесторы, поверившие в своё время в ЛУКОЙЛ по 6000+ руб., в Фосагро по 5000+ руб., Сбербанк по 250+ руб. и ряд других реально дешёвых бумаг на нашем рынке, к тому моменту получат кратную переоценку котировок и значительно подросший дивидендный поток по своему портфелю. Но это уже будет совсем другая история....
❤️ Ставьте лайк под этим постом и будьте решительными! И рано или поздно рынок обязательно вознаградит вас за вашу смелость и терпение!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Прошлая неделя на российском фондовом рынке оказалась крайне эмоциональной на события:
1️⃣ Во-первых, были переписаны 16-месячные минимумы по индексу Мосбиржи (#moex), который практически достиг того самого знакового уровня в 2500 пунктов, развернувшись в районе 2513 пунктов.
2️⃣ Во-вторых, мы стали свидетелями самой сильной коррекции на отечественном рынке акций за последние два года, которая составила -28,6% от майских локальных максимумов.
3️⃣ Ну и в-третьих, учитывая, что за последние 20 лет таких глубоких коррекций на нашем рынке можно насчитать всего четыре (включая текущую), не трудно сделать вывод, что такой фантастический шанс для долгосрочных покупок предоставляется российскому инвестору в среднем раз в пять лет! Ну как этим можно не воспользоваться?
Вовсе не случайно в прошлую среду у нас вышел пост под названием "Время для смелых и решительных". Я ещё тогда призывал вас взять всю волю в кулак и покупать подешевевшие активы, т.к. считаю текущие времена уникальной возможностью для этого. Причём, что любопытно, для долгосрочных инвестиций сейчас подходят и акции, и облигации! Ну не золотые ли времена??
🧐 Пусть не завтра, пусть не послезавтра, но рано или поздно время рассудит, и решительные инвесторы обязательно будут вознаграждены по заслугам! Так происходило всегда и во все времена, и я не сомневаюсь, что на этот раз будет точно также. Это и есть проверка настоящих инвесторов на прочность, это и есть естественный отбор, это и есть борьба за существование на бирже. Хотя, казалось бы, что может быть проще главного постулата инвестиций "покупай дёшево, продавай дорого"?
Если вспомнить школьный курс биологии, то можно найти три формы борьбы за существование в природе, одна из которых выглядит так: "Борьба с неблагоприятными условиями — выживание наиболее приспособленных особей, популяций и видов в постоянно меняющихся условиях неживой природы". Ну ведь максимально точное попадание!
🏦 На предстоящей неделе в пятницу ЦБ будет определять дальнейшую судьбу ключевой ставки, которая сейчас составляет 18%. Удивляюсь, но многие эксперты высказываются за её рост на предстоящем заседании вплоть до уровней 19-20%, однако лично я не вижу ни одного фактора, который выступает в пользу этого сценария, да и дядю Вову по телевизору эти эксперты, видимо, слушают очень невнимательно - а ведь он совсем недавно дал чёткий сигнал ЦБ, чтобы те более взвешенно подходили к денежно-кредитной политике и не переигрывали с "ключом", чтобы совсем не уничтожить бизнес в стране.
👉 Кстати, пользуясь случаем, выражаю благодарность ЦБ за то, что дали нерезидентам выйти на лоях! Дядя Юра этим радостно воспользовался и в "чёрный понедельник" нарастил свой портфель акций, очень надеюсь вы поступили примерно также.
Когда-нибудь об этих замечательных временах для инвестиций наверняка напишут отдельную книгу. Её купит человек, живущий с банковских депозитов, и горько пожалеет о том, что он на момент ранней осени 2024 года не увлекался акциями и облигациями, а просто носил деньги в банк под проценты. На дворе будет 202х год, банковские депозиты буду приносить уже более скромную доходность порядка 10%, в то время как инвесторы, поверившие в своё время в ЛУКОЙЛ по 6000+ руб., в Фосагро по 5000+ руб., Сбербанк по 250+ руб. и ряд других реально дешёвых бумаг на нашем рынке, к тому моменту получат кратную переоценку котировок и значительно подросший дивидендный поток по своему портфелю. Но это уже будет совсем другая история....
❤️ Ставьте лайк под этим постом и будьте решительными! И рано или поздно рынок обязательно вознаградит вас за вашу смелость и терпение!
© Инвестируй или проиграешь
Результаты Мосбиржи под давлением санкций
🏛 На рынке формируется устойчивое мнение, что ЦБ может поднять ключевую ставку до 20%-21% уже на ближайшем заседании, запланированном на 25 октября, и об этих опасениях мы с вами тоже частенько рассуждаем. В связи с этим, в текущие времена особенно любопытно наблюдать, как себя чувствует Московская биржа (#MOEX), являющаяся бенефициаром повышения процентных ставок, и сегодня у нас есть хороший повод - операционные результаты компании за 3 кв. 2024 года, которые я предлагаю вместе с вами проанализировать .
📈 Общий объём торгов увеличился с июля по сентябрь на +4,9% (г/г) до 372,6 трлн руб. Это был первый квартал, когда биржа начала функционировать под воздействием санкционных ограничений, и, как мы видим, результаты оказались под давлением. Более того, в августе-сентябре объём торгов был ниже прошлогодних уровней.
🔸 Основные обороты у Мосбиржи традиционно проходят на денежном рынке, где показатель вырос на +28,5% (г/г) до 280,6 трлн руб. Повышение ключевой ставки ЦБ здесь поспособствовало увеличению торговой активности.
🔸 На срочном рынке объём торгов увеличился на символические +0,8% (г/г) до 24,4 трлн руб. Скромный рост обусловлен снижением торговой активности в августе, что частично связано с сезонными факторами.
🔸 На фондовом рынке объём торгов увеличился на +14,2% (г/г) до 14,5 трлн руб. В сентябре количество частных инвесторов приблизилось к отметке 34 млн, при этом лишь 3,8 млн из них активно участвуют в торгах. Доля активных инвесторов среди общего числа по-прежнему остается невысокой, но при этом она немного увеличилась - примерно на +0,3 млн за последний год.
🔸 После попадания в санкционный SDN-лист Мосбиржа прекратила публиковать информацию о валютном рынке. Однако если посчитать косвенно, исключив перечисленные выше сегменты из общего торгового оборота, можно увидеть, что объём торгов в валютной секции снизился примерно на -47% (г/г). Внушительное падение, но совершенно ожидаемое после 12 июня 2024 года, когда в санкционные списки США были внесены Московская биржа и входящие в состав ее группы Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный клиринговый центр (НКЦ), спровоцировавшая приостановку торгов валютными парами USD/RUB и EUR/RUB на Мосбирже, а также расч`тов в этих валютах по другим инструментам.
👉 На первый взгляд, может показаться, что Мосбиржа отметилась достаточно чувствительным снижением комиссионных доходов от валютных торгов, которая окажет давление на совокупное значение ЧКД, однако высокая ключевая ставка должна с лихвой перекрыть эти потери, за счет роста ЧПД.
Менеджмент Мосбиржи и Центробанк обсуждают возможность запуска круглосуточной торговли, которая поддержи комиссионные доходы биржи, однако пока никаких конкретных решений не принято. Основной причиной беспокойства регулятора является возможный рост волатильности фондового рынка в выходные дни, и с этим трудно не согласиться. К тому же, когда ещё отдыхать, если не на выходных??
Финансовую отчётность за 3 кв. 2024 года Мосбиржа (#MOEX) представит в ноябре, и я думаю, мы увидим достаточно сильные результаты. Скромный рост комиссионных доходов будет с лихвой компенсирован внушительным ростом процентных доходов, т.к. ещё в июле ЦБ повысил ключевую ставку сразу на 2 п.п., до 18%, а позже в сентябре и вовсе до 19%.
Если у вас есть кэш и желание купить что-нибудь из акций, то при ценнике 200+ руб. бумаги Мосбиржи вполне могут быть интересными для долгосрочной покупки, по крайней мере на мой субъективный взгляд.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И конечно же хорошей рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 На рынке формируется устойчивое мнение, что ЦБ может поднять ключевую ставку до 20%-21% уже на ближайшем заседании, запланированном на 25 октября, и об этих опасениях мы с вами тоже частенько рассуждаем. В связи с этим, в текущие времена особенно любопытно наблюдать, как себя чувствует Московская биржа (#MOEX), являющаяся бенефициаром повышения процентных ставок, и сегодня у нас есть хороший повод - операционные результаты компании за 3 кв. 2024 года, которые я предлагаю вместе с вами проанализировать .
📈 Общий объём торгов увеличился с июля по сентябрь на +4,9% (г/г) до 372,6 трлн руб. Это был первый квартал, когда биржа начала функционировать под воздействием санкционных ограничений, и, как мы видим, результаты оказались под давлением. Более того, в августе-сентябре объём торгов был ниже прошлогодних уровней.
🔸 Основные обороты у Мосбиржи традиционно проходят на денежном рынке, где показатель вырос на +28,5% (г/г) до 280,6 трлн руб. Повышение ключевой ставки ЦБ здесь поспособствовало увеличению торговой активности.
🔸 На срочном рынке объём торгов увеличился на символические +0,8% (г/г) до 24,4 трлн руб. Скромный рост обусловлен снижением торговой активности в августе, что частично связано с сезонными факторами.
🔸 На фондовом рынке объём торгов увеличился на +14,2% (г/г) до 14,5 трлн руб. В сентябре количество частных инвесторов приблизилось к отметке 34 млн, при этом лишь 3,8 млн из них активно участвуют в торгах. Доля активных инвесторов среди общего числа по-прежнему остается невысокой, но при этом она немного увеличилась - примерно на +0,3 млн за последний год.
🔸 После попадания в санкционный SDN-лист Мосбиржа прекратила публиковать информацию о валютном рынке. Однако если посчитать косвенно, исключив перечисленные выше сегменты из общего торгового оборота, можно увидеть, что объём торгов в валютной секции снизился примерно на -47% (г/г). Внушительное падение, но совершенно ожидаемое после 12 июня 2024 года, когда в санкционные списки США были внесены Московская биржа и входящие в состав ее группы Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный клиринговый центр (НКЦ), спровоцировавшая приостановку торгов валютными парами USD/RUB и EUR/RUB на Мосбирже, а также расч`тов в этих валютах по другим инструментам.
👉 На первый взгляд, может показаться, что Мосбиржа отметилась достаточно чувствительным снижением комиссионных доходов от валютных торгов, которая окажет давление на совокупное значение ЧКД, однако высокая ключевая ставка должна с лихвой перекрыть эти потери, за счет роста ЧПД.
Менеджмент Мосбиржи и Центробанк обсуждают возможность запуска круглосуточной торговли, которая поддержи комиссионные доходы биржи, однако пока никаких конкретных решений не принято. Основной причиной беспокойства регулятора является возможный рост волатильности фондового рынка в выходные дни, и с этим трудно не согласиться. К тому же, когда ещё отдыхать, если не на выходных??
Финансовую отчётность за 3 кв. 2024 года Мосбиржа (#MOEX) представит в ноябре, и я думаю, мы увидим достаточно сильные результаты. Скромный рост комиссионных доходов будет с лихвой компенсирован внушительным ростом процентных доходов, т.к. ещё в июле ЦБ повысил ключевую ставку сразу на 2 п.п., до 18%, а позже в сентябре и вовсе до 19%.
Если у вас есть кэш и желание купить что-нибудь из акций, то при ценнике 200+ руб. бумаги Мосбиржи вполне могут быть интересными для долгосрочной покупки, по крайней мере на мой субъективный взгляд.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И конечно же хорошей рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
