💣 На фоне мирового карантина из-за разгоревшегося коронавируса, а также из-за продолжающихся разногласий по сделке ОПЕК+, цены на нефть продолжают своё стремительное падение (я бы даже сказал обнуление). Ещё совсем недавно мы все ужасались, что котировки достигли $30, а уже сегодня нас отделяет пара-тройка долларов от следующей круглой отметки в $20.
📉 Чтобы вы понимали, последний раз такие цены на чёрное золото мы с вами наблюдали 17 лет назад, в далёком 2003 году, а за последний месяц они упали более чем вдвое! Повсеместные ограничения на передвижения в Европе и Северной Америке привели к сокращению спроса на топливо, при этом аналитики прогнозируют, что глобальный карантин может сократить потребление нефти на четверть.
Поскольку крупные нефтедобывающие страны, в частности, Саудовская Аравия и Россия, при этом находятся в состоянии ценовой войны и наращивают поставки, трейдеры считают, что в следующем месяце профицит может приблизиться к 25 млн баррелей в день, что приведёт к переполнению хранилищ. Ожидается, что цены будут оставаться под давлением до тех пор, пока рынок не вернется в состояние равновесия.
«Это исторический обвал цен на нефть, и он ещё не закончился, так как нефть в скором времени будет просто некуда девать», — отметил Джейсон Бордофф, бывший советник по энергетическим вопросам администрации Обамы и основатель Центра по глобальной энергетической политике в Колумбийском университете. «Сланцевую индустрию ждет много боли. Компании начнут останавливать добычу».
🇺🇸 🇨🇦Аналитики The Financial Times разумно предполагают, что сланцевики не выдержат первыми. Производители с более высокой себестоимостью добычи на американских сланцевых месторождениях и канадских битуминозных песках, в целом несут убытки при текущих ценах. Однако компании, скорее всего, будут ждать до последнего в надежде, что кто-то другой не выдержит и сократит добычу.
И всё же, темпы и масштабы падения цен на этот раз гораздо серьёзнее, чем во время предыдущего коллапса в 2014-2016 годах, поэтому час расплаты наступит весьма скоро. Согласно последней статистике, опубликованной Baker Hughes, число буровых установок, переведённых в неактивный режим, достигло максимума за последние пять лет:
Аналитики подсчитали, что нефтяная отрасль США, которая за последнее десятилетие резко выросла, сделав Америку ведущим мировым производителем нефти, может к концу 2021 года сократить добычу на 2,5 млн баррелей в сутки. Сейчас Штаты ежедневно добывают примерно 13 млн баррелей. Другие дорогостоящие месторождения в Северном море и в Азии тоже окажутся под давлением. Крупнейшие нефтяные компании уже объявили или собираются объявить о сокращении капитальных затрат.
Америка пытается заставить Саудовскую Аравию сократить добычу, но пока безуспешно. Саудиты развязали ценовую войну ранее в этом месяце, не сумев договориться с Россией по поводу того, как реагировать на падение спроса из-за пандемии коронавируса. Самолёты не летают, люди никуда не ездят и работают из дома, фабрики и заводы закрываются, потребление топлива резко сокращается.
И чем дольше мы будем свидетелями такой глобальной неопределённости и столь низких цен на нефть, тем с большей вероятностью курс доллара по отношению к рублю неминуемо достигнет трёхзначных отметок.
📉 Чтобы вы понимали, последний раз такие цены на чёрное золото мы с вами наблюдали 17 лет назад, в далёком 2003 году, а за последний месяц они упали более чем вдвое! Повсеместные ограничения на передвижения в Европе и Северной Америке привели к сокращению спроса на топливо, при этом аналитики прогнозируют, что глобальный карантин может сократить потребление нефти на четверть.
Поскольку крупные нефтедобывающие страны, в частности, Саудовская Аравия и Россия, при этом находятся в состоянии ценовой войны и наращивают поставки, трейдеры считают, что в следующем месяце профицит может приблизиться к 25 млн баррелей в день, что приведёт к переполнению хранилищ. Ожидается, что цены будут оставаться под давлением до тех пор, пока рынок не вернется в состояние равновесия.
«Это исторический обвал цен на нефть, и он ещё не закончился, так как нефть в скором времени будет просто некуда девать», — отметил Джейсон Бордофф, бывший советник по энергетическим вопросам администрации Обамы и основатель Центра по глобальной энергетической политике в Колумбийском университете. «Сланцевую индустрию ждет много боли. Компании начнут останавливать добычу».
🇺🇸 🇨🇦Аналитики The Financial Times разумно предполагают, что сланцевики не выдержат первыми. Производители с более высокой себестоимостью добычи на американских сланцевых месторождениях и канадских битуминозных песках, в целом несут убытки при текущих ценах. Однако компании, скорее всего, будут ждать до последнего в надежде, что кто-то другой не выдержит и сократит добычу.
И всё же, темпы и масштабы падения цен на этот раз гораздо серьёзнее, чем во время предыдущего коллапса в 2014-2016 годах, поэтому час расплаты наступит весьма скоро. Согласно последней статистике, опубликованной Baker Hughes, число буровых установок, переведённых в неактивный режим, достигло максимума за последние пять лет:
Аналитики подсчитали, что нефтяная отрасль США, которая за последнее десятилетие резко выросла, сделав Америку ведущим мировым производителем нефти, может к концу 2021 года сократить добычу на 2,5 млн баррелей в сутки. Сейчас Штаты ежедневно добывают примерно 13 млн баррелей. Другие дорогостоящие месторождения в Северном море и в Азии тоже окажутся под давлением. Крупнейшие нефтяные компании уже объявили или собираются объявить о сокращении капитальных затрат.
Америка пытается заставить Саудовскую Аравию сократить добычу, но пока безуспешно. Саудиты развязали ценовую войну ранее в этом месяце, не сумев договориться с Россией по поводу того, как реагировать на падение спроса из-за пандемии коронавируса. Самолёты не летают, люди никуда не ездят и работают из дома, фабрики и заводы закрываются, потребление топлива резко сокращается.
И чем дольше мы будем свидетелями такой глобальной неопределённости и столь низких цен на нефть, тем с большей вероятностью курс доллара по отношению к рублю неминуемо достигнет трёхзначных отметок.
В то время, как некоторые из вас сокрушаются по поводу субботних новостей о продаже активов Роснефти в Венесуэле компании, на 100% подконтрольной российскому правительству, я в этом вижу только позитивное зерно:
✅ В результате сделки Роснефть получит пакет в размере 9,6% собственных акций, а венесуэльский бизнес компании, оценённый в десятую часть стоимости Роснефти – это, мягко выражаясь, очень-очень дорого. Разве акционеры не должны радоваться такому подарку?
✅ Принятое решение позволяет Роснефти снизить риски введения полномасштабных санкций в связи с деятельностью в Венесуэле. Более того, по словам пресс-секретаря компании Михаила Леонтьева, Роснефть ожидает снятия уже введённых санкций США со своих дочерних компаний (TNK Trading International S.A. и Rosneft Trading).
✅ Доля Венесуэлы в общем объёме добычи Роснефти составляла не более 1%, а потому «игра не стоила свеч»: снижение санкционного градуса – куда важнее сейчас, в сложившейся ситуации.
👍 Ну а в качестве бонуса спешу порадовать вас цифрами байбэка Роснефти за прошедшую неделю. В общей сложности было выкуплено 6,8 млн ценных бумаг на $25,7 млн. Любопытно, что Сечин весь прошлый год упорно заявлял, что обратный выкуп начнётся, когда акции Роснефти достигнут аномально низких уровней апреля 2018 года (около 300 рублей), и дождался-таки!
#ROSN
✅ В результате сделки Роснефть получит пакет в размере 9,6% собственных акций, а венесуэльский бизнес компании, оценённый в десятую часть стоимости Роснефти – это, мягко выражаясь, очень-очень дорого. Разве акционеры не должны радоваться такому подарку?
✅ Принятое решение позволяет Роснефти снизить риски введения полномасштабных санкций в связи с деятельностью в Венесуэле. Более того, по словам пресс-секретаря компании Михаила Леонтьева, Роснефть ожидает снятия уже введённых санкций США со своих дочерних компаний (TNK Trading International S.A. и Rosneft Trading).
✅ Доля Венесуэлы в общем объёме добычи Роснефти составляла не более 1%, а потому «игра не стоила свеч»: снижение санкционного градуса – куда важнее сейчас, в сложившейся ситуации.
👍 Ну а в качестве бонуса спешу порадовать вас цифрами байбэка Роснефти за прошедшую неделю. В общей сложности было выкуплено 6,8 млн ценных бумаг на $25,7 млн. Любопытно, что Сечин весь прошлый год упорно заявлял, что обратный выкуп начнётся, когда акции Роснефти достигнут аномально низких уровней апреля 2018 года (около 300 рублей), и дождался-таки!
#ROSN
Российский фондовый рынок в первый торговый день «карантинной» недели проявил завидную стойкость, умудрившись сегодня даже прибавить по индексу Мосбиржи на 1,3%, по сравнению с пятничным закрытием. Впрочем, ещё на прошлой неделе, несмотря на гнетущий информационный фон и обращение Путина к нации, уже было понятно, что агрессивные продажи подошли к концу, а индекс Мосбиржи по итогам прошлой недели смог прибавить на 3%.
Складывается ощущение, что предельная масса тех, кто твёрдо решил продать российские бумаги широким фронтом, а также тех плечевиков, которых беспощадно отмаржинколил рынок на отвесном мартовском падении, подошла к концу. После первой волны «зачистки» на рынке остались самые настоящие инвесторы (они же «сидельцы»), у которых нет никакой необходимости выходить из акций, благо кредитные плечи не давят, а долгосрочный оптимизм (или же инвестиционное уныние, это уже как угодно) всё-таки остаётся.
Правда, для того чтобы рынок глобально перешёл в фазу роста (даже в случае успешного завершения истории с коронавирусом), нужен приток новых денег. А откуда им взяться в текущих условиях, когда российская экономика наверняка забуксует, безработица в стране неминуемо вырастет, а для типичной российской семьи на первый план выйдет решение других, более насущных вопросов, нежели инвестиции? Тут бы в принципе сохранить имеющийся перечень торгуемых эмитентов на Московской и избежать громких банкротств, а также удержать от резкого роста уровень безработицы в стране – уже было бы прекрасно!
Хотя, с другой стороны, вся эта случившаяся коронавирусная история может, наоборот, поменять мышление многих людей, а многомесячная финансовая нестабильность в будущем поспособствует формированию сбережений (будь то рубли, акции, облигации, недвижимость или золото), которые в такие времена оказываются очень кстати и являются своеобразной финансовой подушкой безопасности.
К чему я это всё веду? Мне кажется, что нарисованные в марте минимумы по большиству акций вполне могут оказаться тем самым глобальным уровнем поддержки, который все так ждут. Однако это совершенно не означает, что мы не увидим новых финансовых потрясений и ещё одного финального похода вниз к этим минимумам, на волне ужесточения карантина как в России, так и за её пределами.
При этом, я не рассчитываю и на быстрое восстановление котировок российских акций и индекса Мосбиржи и делаю ставку, что обновление январских исторических максимумов по большинству бумаг в частности, и индекса в целом, в этом году мы не увидим.
Складывается ощущение, что предельная масса тех, кто твёрдо решил продать российские бумаги широким фронтом, а также тех плечевиков, которых беспощадно отмаржинколил рынок на отвесном мартовском падении, подошла к концу. После первой волны «зачистки» на рынке остались самые настоящие инвесторы (они же «сидельцы»), у которых нет никакой необходимости выходить из акций, благо кредитные плечи не давят, а долгосрочный оптимизм (или же инвестиционное уныние, это уже как угодно) всё-таки остаётся.
Правда, для того чтобы рынок глобально перешёл в фазу роста (даже в случае успешного завершения истории с коронавирусом), нужен приток новых денег. А откуда им взяться в текущих условиях, когда российская экономика наверняка забуксует, безработица в стране неминуемо вырастет, а для типичной российской семьи на первый план выйдет решение других, более насущных вопросов, нежели инвестиции? Тут бы в принципе сохранить имеющийся перечень торгуемых эмитентов на Московской и избежать громких банкротств, а также удержать от резкого роста уровень безработицы в стране – уже было бы прекрасно!
Хотя, с другой стороны, вся эта случившаяся коронавирусная история может, наоборот, поменять мышление многих людей, а многомесячная финансовая нестабильность в будущем поспособствует формированию сбережений (будь то рубли, акции, облигации, недвижимость или золото), которые в такие времена оказываются очень кстати и являются своеобразной финансовой подушкой безопасности.
К чему я это всё веду? Мне кажется, что нарисованные в марте минимумы по большиству акций вполне могут оказаться тем самым глобальным уровнем поддержки, который все так ждут. Однако это совершенно не означает, что мы не увидим новых финансовых потрясений и ещё одного финального похода вниз к этим минимумам, на волне ужесточения карантина как в России, так и за её пределами.
При этом, я не рассчитываю и на быстрое восстановление котировок российских акций и индекса Мосбиржи и делаю ставку, что обновление январских исторических максимумов по большинству бумаг в частности, и индекса в целом, в этом году мы не увидим.
Lumis_Uorren-Baffett-Tancuya-k-bogatstvu-.c1_DGQ.569788.fb2
3 MB
Пока на дворе карантин, самое время почитать полезную инвестиционную литературу. Предлагаю вашему вниманию новую переведённую книгу Уорррену Баффетта под названием «Танцуя к богатству» (во вложении к данному посту).
Проводите время с пользой, наслаждайтесь общением со своей семьёй и по возможности #оставайтесьдома.
Проводите время с пользой, наслаждайтесь общением со своей семьёй и по возможности #оставайтесьдома.
👉 Попытаюсь перечислить ниже акции российских компаний, которые многие из вас, возможно, побоялись купить на распродаже в середине марта текущего года. А зря!
МТС: рост на 18,7% с 19 марта. Вся страна ушла на карантин, и участники рынка вдруг осознали, что домашний интернет и ТВ нынче как никогда в тренде, а резкий рост спроса на телеком-услуги лишь дополнительно подтверждают этот тезис. Ну не может такая прекрасная и финансово устойчивая компания, как МТС, приносить двузначную ДД своим акционерам! Именно поэтому переоценка сейчас и происходит.
Фосагро: рост на 23,1% с 16 марта. Компания с одними из самых низких издержек в мировой отрасли, на фоне роста цен на фосфорные удобрения в последние месяцы и веры топ-менеджмента в светлое будущее, подкрепляемой увеличением доли акций компании во время бурных распродаж, вновь оказалась на радарах инвесторов. Дополнительным драйвером является также ослабление рубля, которое вполне возможно ещё не завершено.
Мосбиржа: рост на 19,7% с 19 марта. Ну вы же вряд ли допускаете вариант, что биржа перестанет существовать, так ведь? А если так, то акции компании обязательно должны присутствовать в ваших портфелях! К тому же, любая волатильность всегда играет на руку Мосбирже, которая в эти времена радостно отмечает аномально высокие объёмы, а также продолжает осторожно предвкушать возможное повыение ключевой ставки, которая напрямую поспособствует росту процентных расходов, а значит и чистой прибыли с дивидендами.
Детский мир: рост на 30,5% с 18 марта. Да, определённый дискомфорт ведущий российский ритейлер детских товаров в сейчас ощущает, и наверняка это наложит свой отпечаток и на финансовые результаты текущего года. Однако вряд ли кто-то допускает сценарий, что Детский мир не переживёт всю эту историю с коронавирусом, а сеть магазинов не вернётся к прежней жизни. Я рассуждаю так, что рано или поздно это неминуемо произойдёт, а страна начнёт возвращаться к нормальной жизни. К тому же, интернет-продажи Детский мир продолжает осуществлять и сейчас, причём с хорошими скидками и доставкой на дом!
ЛУКОЙЛ: рост на 25,8% с 15 марта. Прекрасная дивидендная бумага и высочайший уровень корпоративного управления являются главными критериями, выступающими в пользу покупки акций компании на долгосрок. А когда доходность по одним только финальным дивидендам за 2019 год приближалась (в моменте) к двузначным отметкам, я это расценивал как недопустимую роскошь и из ряда вон выходящим недоразумением, которое рынок за последние пару недель с энтузиазмом исправляет.
НОВАТЭК: рост на 31,5% с 19 марта. Ещё совсем недавно, в начале февраля, я наметил для себя покупку акций компании по трёхзначным ценникам, однако и представить себе не мог, что несколько недель спустя мне представится прекрасный шанс усредняться ниже 800 рублей за бумагу! Разумеется, я не мог отказать себе в таком удовольствии, если даже глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон докупал акции своей компании в дни особенно активных распродаж, да и топ-менеджеры тоже. На текущий момент доля акций НОВАТЭКа в моём портфеле составляет чуть более 2%, но я бы удовольствием нарастил бы её побольше.
#MTSS #PHOR #MOEX #DSKY #LKOH #NVTK
МТС: рост на 18,7% с 19 марта. Вся страна ушла на карантин, и участники рынка вдруг осознали, что домашний интернет и ТВ нынче как никогда в тренде, а резкий рост спроса на телеком-услуги лишь дополнительно подтверждают этот тезис. Ну не может такая прекрасная и финансово устойчивая компания, как МТС, приносить двузначную ДД своим акционерам! Именно поэтому переоценка сейчас и происходит.
Фосагро: рост на 23,1% с 16 марта. Компания с одними из самых низких издержек в мировой отрасли, на фоне роста цен на фосфорные удобрения в последние месяцы и веры топ-менеджмента в светлое будущее, подкрепляемой увеличением доли акций компании во время бурных распродаж, вновь оказалась на радарах инвесторов. Дополнительным драйвером является также ослабление рубля, которое вполне возможно ещё не завершено.
Мосбиржа: рост на 19,7% с 19 марта. Ну вы же вряд ли допускаете вариант, что биржа перестанет существовать, так ведь? А если так, то акции компании обязательно должны присутствовать в ваших портфелях! К тому же, любая волатильность всегда играет на руку Мосбирже, которая в эти времена радостно отмечает аномально высокие объёмы, а также продолжает осторожно предвкушать возможное повыение ключевой ставки, которая напрямую поспособствует росту процентных расходов, а значит и чистой прибыли с дивидендами.
Детский мир: рост на 30,5% с 18 марта. Да, определённый дискомфорт ведущий российский ритейлер детских товаров в сейчас ощущает, и наверняка это наложит свой отпечаток и на финансовые результаты текущего года. Однако вряд ли кто-то допускает сценарий, что Детский мир не переживёт всю эту историю с коронавирусом, а сеть магазинов не вернётся к прежней жизни. Я рассуждаю так, что рано или поздно это неминуемо произойдёт, а страна начнёт возвращаться к нормальной жизни. К тому же, интернет-продажи Детский мир продолжает осуществлять и сейчас, причём с хорошими скидками и доставкой на дом!
ЛУКОЙЛ: рост на 25,8% с 15 марта. Прекрасная дивидендная бумага и высочайший уровень корпоративного управления являются главными критериями, выступающими в пользу покупки акций компании на долгосрок. А когда доходность по одним только финальным дивидендам за 2019 год приближалась (в моменте) к двузначным отметкам, я это расценивал как недопустимую роскошь и из ряда вон выходящим недоразумением, которое рынок за последние пару недель с энтузиазмом исправляет.
НОВАТЭК: рост на 31,5% с 19 марта. Ещё совсем недавно, в начале февраля, я наметил для себя покупку акций компании по трёхзначным ценникам, однако и представить себе не мог, что несколько недель спустя мне представится прекрасный шанс усредняться ниже 800 рублей за бумагу! Разумеется, я не мог отказать себе в таком удовольствии, если даже глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон докупал акции своей компании в дни особенно активных распродаж, да и топ-менеджеры тоже. На текущий момент доля акций НОВАТЭКа в моём портфеле составляет чуть более 2%, но я бы удовольствием нарастил бы её побольше.
#MTSS #PHOR #MOEX #DSKY #LKOH #NVTK
🇨🇳 Китай первым в мире заразился новым коронавирусом, и первым в мире победил его (хотя бы предварительно), а потому после ожидаемого февральского провала в макроэкономических показателях было очень любопытно поглядеть на ситуацию в марте.
Итак, на фоне улучшения эпидемиологической ситуации индекс деловой активности (PMI) в Китае в марте резко вырос с 35,7 до 52,0 п.п, о чём сегодня сообщило Государственное статистическое управление КНР. Очевидно, что опубликованные цифры красноречиво свидетельствуют об улучшении положения большей части предприятий в текущем месяце, однако для отражения тенденции необходимо последовательное улучшение показателя на протяжении, как минимум, трёх месяцев.
Поэтому уверенно судить о том, что экономика Поднебесной полностью вернулась к нормальному состоянию, пока нельзя. Однако для улучшения настроения можно помечтать, что через несколько месяцев подобные темпы восстановления мы увидим и в ряде других экономик мира, и Россия здесь не будет исключением из правил.
Ну а пока сидим на карантине и не даём коронавирусу поводов распространяться по нашим странам!
Итак, на фоне улучшения эпидемиологической ситуации индекс деловой активности (PMI) в Китае в марте резко вырос с 35,7 до 52,0 п.п, о чём сегодня сообщило Государственное статистическое управление КНР. Очевидно, что опубликованные цифры красноречиво свидетельствуют об улучшении положения большей части предприятий в текущем месяце, однако для отражения тенденции необходимо последовательное улучшение показателя на протяжении, как минимум, трёх месяцев.
Поэтому уверенно судить о том, что экономика Поднебесной полностью вернулась к нормальному состоянию, пока нельзя. Однако для улучшения настроения можно помечтать, что через несколько месяцев подобные темпы восстановления мы увидим и в ряде других экономик мира, и Россия здесь не будет исключением из правил.
Ну а пока сидим на карантине и не даём коронавирусу поводов распространяться по нашим странам!
Хорошая новость для акционеров в российские компании: Госдума отказалась увеличить срок выплаты дивидендов до 90 дней!
Напомню, сейчас максимальный срок выплаты дивидендов акционерам по действующему российскому законодательству составляет 25 рабочих дней, а значит дивидендный сезон 2020, будем надеяться, для нас с вами не растянется на три месяца, как могло случиться в случае принятия поправок в закон.
Данное решение бизнес не поддержит, т.к. возможность сохранить ему денежные средства на более продолжительное время теперь отсутствует, однако с точки зрения фондового рынка это однозначно позитив. Значительная часть дивидендов реинвестируется обратно на покупку ценных бумаг (а после такого резкого падения в марте желание только прибавилось), что может дополнительно поддержать их в трудные времена.
Напомню, сейчас максимальный срок выплаты дивидендов акционерам по действующему российскому законодательству составляет 25 рабочих дней, а значит дивидендный сезон 2020, будем надеяться, для нас с вами не растянется на три месяца, как могло случиться в случае принятия поправок в закон.
Данное решение бизнес не поддержит, т.к. возможность сохранить ему денежные средства на более продолжительное время теперь отсутствует, однако с точки зрения фондового рынка это однозначно позитив. Значительная часть дивидендов реинвестируется обратно на покупку ценных бумаг (а после такого резкого падения в марте желание только прибавилось), что может дополнительно поддержать их в трудные времена.
Forwarded from Minsky Moment Capital
Вероятный сценарий развития событий.
Самой серьезной пандемией 20-го века стала пандемия испанки, которая произошла после первой мировой войны (было несколько пандемий гриппа). Транспортная инфраструктура была намного слабей, но разъезжающиеся с полей сражения соладты везли домой вирус испанки. Мы рассмотрели, как проходила эпидемия испанки для того, чтобы понять, как может (не обязательно будет) развиваться пандемия короновируса после снятия карантина (если не изобретут вакцину).
Первая волна испанки началась в марте 1918 года, распространяясь по Европе, Америке и Азии в течение следующих 6 месяцев: в течение нескольких дней больные выздоравливали, а смертность была относительно низкой. Смертность гриппа существенно выросла во время второй волны, которая началась в сентябре 1918 года и продлилась до декабря 1918 с пиком смертности в октябре. Третья волна началась в январе 1919 года и продлилась до лета 1919 года. Смертность во время 3 волны была немного ниже по сравнению со второй волной. Общий срок пандемии составил 16-18 месяцев.
Особенностью данного гриппа являлось то, что ему были подвержены не только дети и пожилые (как при обычном гриппе), но и люди в возрасте 25-40 лет.
Статистика. Считается, что испанкой переболело 500 млн. жителей планеты (приблизительно 1/3 населения планеты на тот момент). Количество смертей составило около 50 млн., хотя некоторые исследователи считают, что количество смертей доходило до 100 млн. человек.
Меры. Во время развития испанки не существовало ни вакцин от гриппа, ни противовирусных препаратов. Также врачи имели ограниченный набор возможностей по уходу за пациентами. В этой связи одной из мер было ограничение передвижения жителей: закрыли школы, церкви, театры и т.д. В некоторых городах был введен карантин. Также было рекомендовано носить маски и не здороваться рукопожатиями.
Эпидемия испанки завершилась естественным путем, так как больные либо умерли, либо выработали иммунитет.
Я не говорю, что будет так, но без вакцины - это один из реалистичных сценариев развития событий, поэтому принимая инвестиционные решения, надо учитывать, что после снятия карантина может возникнуть вторая волна пандемии и власти будут вынуждены повторно вводить карантинные меры.
Самой серьезной пандемией 20-го века стала пандемия испанки, которая произошла после первой мировой войны (было несколько пандемий гриппа). Транспортная инфраструктура была намного слабей, но разъезжающиеся с полей сражения соладты везли домой вирус испанки. Мы рассмотрели, как проходила эпидемия испанки для того, чтобы понять, как может (не обязательно будет) развиваться пандемия короновируса после снятия карантина (если не изобретут вакцину).
Первая волна испанки началась в марте 1918 года, распространяясь по Европе, Америке и Азии в течение следующих 6 месяцев: в течение нескольких дней больные выздоравливали, а смертность была относительно низкой. Смертность гриппа существенно выросла во время второй волны, которая началась в сентябре 1918 года и продлилась до декабря 1918 с пиком смертности в октябре. Третья волна началась в январе 1919 года и продлилась до лета 1919 года. Смертность во время 3 волны была немного ниже по сравнению со второй волной. Общий срок пандемии составил 16-18 месяцев.
Особенностью данного гриппа являлось то, что ему были подвержены не только дети и пожилые (как при обычном гриппе), но и люди в возрасте 25-40 лет.
Статистика. Считается, что испанкой переболело 500 млн. жителей планеты (приблизительно 1/3 населения планеты на тот момент). Количество смертей составило около 50 млн., хотя некоторые исследователи считают, что количество смертей доходило до 100 млн. человек.
Меры. Во время развития испанки не существовало ни вакцин от гриппа, ни противовирусных препаратов. Также врачи имели ограниченный набор возможностей по уходу за пациентами. В этой связи одной из мер было ограничение передвижения жителей: закрыли школы, церкви, театры и т.д. В некоторых городах был введен карантин. Также было рекомендовано носить маски и не здороваться рукопожатиями.
Эпидемия испанки завершилась естественным путем, так как больные либо умерли, либо выработали иммунитет.
Я не говорю, что будет так, но без вакцины - это один из реалистичных сценариев развития событий, поэтому принимая инвестиционные решения, надо учитывать, что после снятия карантина может возникнуть вторая волна пандемии и власти будут вынуждены повторно вводить карантинные меры.
💎 Буквально на выходных я рассуждал на тему инвестиционной привлекательности АЛРОСА и даже начал всерьёз задумываться о том, чтобы докупить акции компании при сползании ближе к 50 руб., как они взяли и неожиданно выросли вчера на красивые 10%, практически достигнув отметку в 65 рублей.
Как оказалось, участники рынка стали активно отыгрывать новость о том, что АЛРОСА в настоящий момент рассматривает разные антикризисные меры, в числе одной из которых российский Минфин назвал возможный выкуп части алмазов Гохраном.
Ранее глава республики Саха (Якутия) Айсен Николаев (Якутия в общей сложности контролирует 33% АЛРОСА) говорил, что в условиях негативной конъюнктуры на алмазном рынке, когда существуют риски потери бюджетом Якутии значительных сумм, закупки алмазов в Гохран можно рассмотреть в качестве меры господдержки. Позднее он же отмечал, что реализация части алмазного сырья АЛРОСА в Гохран не является базовым сценарием, однако эта мера может быть рассмотрена в случае падения спроса на алмазы в связи со снижением на рынках.
Для акционеров АЛРОСА это прекрасная новость, ведь в этом случае компания пусть искусственным путём, но всё же хоть как-то продолжит реализовывать свою продукцию, учитывая до сих пор закрытые ведущие алмазные биржи в Антверпене, на фоне мировой пандемии коронавируса. Крайний раз Гохран прибегал к таким экстренным мерам в 2009 году, когда продажи на рынок также фактически остановились, будем надеяться такая поддержка окажется эффективным инструментом и на сей раз.
#ALRS
Как оказалось, участники рынка стали активно отыгрывать новость о том, что АЛРОСА в настоящий момент рассматривает разные антикризисные меры, в числе одной из которых российский Минфин назвал возможный выкуп части алмазов Гохраном.
Ранее глава республики Саха (Якутия) Айсен Николаев (Якутия в общей сложности контролирует 33% АЛРОСА) говорил, что в условиях негативной конъюнктуры на алмазном рынке, когда существуют риски потери бюджетом Якутии значительных сумм, закупки алмазов в Гохран можно рассмотреть в качестве меры господдержки. Позднее он же отмечал, что реализация части алмазного сырья АЛРОСА в Гохран не является базовым сценарием, однако эта мера может быть рассмотрена в случае падения спроса на алмазы в связи со снижением на рынках.
Для акционеров АЛРОСА это прекрасная новость, ведь в этом случае компания пусть искусственным путём, но всё же хоть как-то продолжит реализовывать свою продукцию, учитывая до сих пор закрытые ведущие алмазные биржи в Антверпене, на фоне мировой пандемии коронавируса. Крайний раз Гохран прибегал к таким экстренным мерам в 2009 году, когда продажи на рынок также фактически остановились, будем надеяться такая поддержка окажется эффективным инструментом и на сей раз.
#ALRS
Дональд Трамп сегодня ночью анонсировал нефтяные переговоры с участием России. Как сказал американский президент, Россия, США и Саудовская Аравия соберутся вместе и посмотрят, что можно сделать. Когда именно состоятся такие переговоры и в каком формате, пока не уточняется.
Трамп отметил, что из-за сложившейся ситуации под угрозой оказалась нефтяная отрасль США.
«Мы потеряем целую отрасль, тысячи и тысячи рабочих мест», — сказал президент.
В то же время он признал, что в некоторой степени низкие цены на нефть — благо для американцев. Они могут покупать горючее за небольшие деньги. Также такие нефтяные цены выгодны авиакомпаниям, отметил глава Белого дома.
Трамп отметил, что из-за сложившейся ситуации под угрозой оказалась нефтяная отрасль США.
«Мы потеряем целую отрасль, тысячи и тысячи рабочих мест», — сказал президент.
В то же время он признал, что в некоторой степени низкие цены на нефть — благо для американцев. Они могут покупать горючее за небольшие деньги. Также такие нефтяные цены выгодны авиакомпаниям, отметил глава Белого дома.
😷 Ситуация с коронавирусом в России пока развивается, мягко говоря, не по позитивному сценарию, а если взглянуть на динамику количества новых заражённых, то на сравнительном графике и вовсе можно увидеть тревожное сходство с Италией и США.
Повторюсь, я по-прежнему ожидаю, что российский рынок ещё не сказал своё веское медвежье слово, и я практически не сомневаюсь, что хорошие возможности для покупок российских акций ещё будут.
Мой ТОП-5 бумаг, долю которых в своём портфеле я бы с превеликой радостью нарастил (при условии аппетитных цен), это:
Башнефть (ап)
Ленэнерго (ап)
ЛУКОЙЛ
МТС
НОВАТЭК
Вообще, на российском рынке есть и ряд других достойных кандидатов на покупку, но эти герои указаны с учётом текущего состава моего инвестиционного портфеля и их долю вполне можно нарастить.
Повторюсь, я по-прежнему ожидаю, что российский рынок ещё не сказал своё веское медвежье слово, и я практически не сомневаюсь, что хорошие возможности для покупок российских акций ещё будут.
Мой ТОП-5 бумаг, долю которых в своём портфеле я бы с превеликой радостью нарастил (при условии аппетитных цен), это:
Башнефть (ап)
Ленэнерго (ап)
ЛУКОЙЛ
МТС
НОВАТЭК
Вообще, на российском рынке есть и ряд других достойных кандидатов на покупку, но эти герои указаны с учётом текущего состава моего инвестиционного портфеля и их долю вполне можно нарастить.
Среди ваших родственников, друзей и знакомых есть те, у которых подтверждён случай заражения коронавирусом?
Final Results
4%
Да
96%
Нет
Forwarded from ИнвестТема | Литвинов Владимир
НОВАТЭК - полный разбор компании + SWOT-анализ
Всем привет, Друзья. Сегодня хочу остановиться на НОВАТЭКе. Сделать полный разбор компании, посмотреть на финансовые показатели и провести SWOT-анализ.
НОВАТЭК - крупнейший независимый производитель газа в России. Яркий представитель нефтегазового сектора. В 2018 году, благодаря запуску крупного проекта «Ямал СПГ», вышла на международный рынок газа, что стало переломным моментов в трансформации НОВАТЭКа в глобальную газовую компанию.
Выручка в 2019 году увеличилась на 3,7% до 862,2 млрд рублей. Значимых прорывов в 2019 году не случилось. Также, в 2019 году завершилась сделка по продаже "Арктик СПГ 2". За счет этой сделки компания получила 682,7 млрд рублей.
Объемы продаж природного газа увеличились в связи с увеличением продаж СПГ на международных рынках. Доля природного газа составляет 49%. Экспорт продукции занимает ключевую роль в деятельности предприятия.
Прибыль, без учета эффекта от продажи «Арктик СПГ 2», составила всего 222 млрд оставшись на уровне 2018 года. Получив 683 млрд рублей по сделке, НОВАТЭК увеличил чистую прибыль в 5,3 раза.
Для изучения мультипликаторов, я взял за основу сводную таблицу по компаниям нефтегазового сектора. НОВАТЭК значительно улучшил прошлогодние значения. Снижение котировок и рекордная прибыль немного сняли перекупленность акций. P/E на запредельном уровне, но надо помнить, что львиную долю в показатель внесла разовая статья продажи «Арктик СПГ 2». Единственный минус - среднегодовые дивиденды в 2,7%.
Структура акционеров представлена довольно широким кругом лиц. Депозитарные расписки торгующиеся на европейских площадках, занимают около 30% доли. 16,2% принадлежит французской Total. Остальные в руках различных структур и предприятий, как российских, так и зарубежных.
НОВАТЭК никогда не был хорошей дивидендной историей. Все изменилось в 2020 году, когда руководство решило направить на выплаты рекордные 98,2 млрд рублей, что соответствует 3,5% доходности по итогам года.
Если посмотреть на график, то котировки уже многие годы имеют восходящий тренд. Уровень в 800 стал зоной поддержки и отлично вписывается в границы восходящего тренда.
В целом, НОВАТЭК отличная компания, которая демонстрирует стабильность и устойчивость, даже в трудные времена. Компания инвестирует в бизнес и развивает новые проекты, отчего страдают дивидендные инвесторы.
Однозначно, НОВАТЭК является логичным выбором в долгосрочный портфель и одним из лучших представителей нефтегазового сектора. Я воспользовался снижением последних недель и начал покупать акции компании. Процесс покупки займет какое-то время, так как рынок может еще снизится, ведь ситуация с пандемией только набирает ход. Глава МВФ уже заявил о начале рецессии в мировой экономике. Спешить и покупать с плечами компанию сейчас не лучший выбор, но НОВАТЭК в портфеле долгосрочного инвестора обязан быть.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ссылку на полный текст статьи с графиками, закреплю внизу ⬇️
Всем привет, Друзья. Сегодня хочу остановиться на НОВАТЭКе. Сделать полный разбор компании, посмотреть на финансовые показатели и провести SWOT-анализ.
НОВАТЭК - крупнейший независимый производитель газа в России. Яркий представитель нефтегазового сектора. В 2018 году, благодаря запуску крупного проекта «Ямал СПГ», вышла на международный рынок газа, что стало переломным моментов в трансформации НОВАТЭКа в глобальную газовую компанию.
Выручка в 2019 году увеличилась на 3,7% до 862,2 млрд рублей. Значимых прорывов в 2019 году не случилось. Также, в 2019 году завершилась сделка по продаже "Арктик СПГ 2". За счет этой сделки компания получила 682,7 млрд рублей.
Объемы продаж природного газа увеличились в связи с увеличением продаж СПГ на международных рынках. Доля природного газа составляет 49%. Экспорт продукции занимает ключевую роль в деятельности предприятия.
Прибыль, без учета эффекта от продажи «Арктик СПГ 2», составила всего 222 млрд оставшись на уровне 2018 года. Получив 683 млрд рублей по сделке, НОВАТЭК увеличил чистую прибыль в 5,3 раза.
Для изучения мультипликаторов, я взял за основу сводную таблицу по компаниям нефтегазового сектора. НОВАТЭК значительно улучшил прошлогодние значения. Снижение котировок и рекордная прибыль немного сняли перекупленность акций. P/E на запредельном уровне, но надо помнить, что львиную долю в показатель внесла разовая статья продажи «Арктик СПГ 2». Единственный минус - среднегодовые дивиденды в 2,7%.
Структура акционеров представлена довольно широким кругом лиц. Депозитарные расписки торгующиеся на европейских площадках, занимают около 30% доли. 16,2% принадлежит французской Total. Остальные в руках различных структур и предприятий, как российских, так и зарубежных.
НОВАТЭК никогда не был хорошей дивидендной историей. Все изменилось в 2020 году, когда руководство решило направить на выплаты рекордные 98,2 млрд рублей, что соответствует 3,5% доходности по итогам года.
Если посмотреть на график, то котировки уже многие годы имеют восходящий тренд. Уровень в 800 стал зоной поддержки и отлично вписывается в границы восходящего тренда.
В целом, НОВАТЭК отличная компания, которая демонстрирует стабильность и устойчивость, даже в трудные времена. Компания инвестирует в бизнес и развивает новые проекты, отчего страдают дивидендные инвесторы.
Однозначно, НОВАТЭК является логичным выбором в долгосрочный портфель и одним из лучших представителей нефтегазового сектора. Я воспользовался снижением последних недель и начал покупать акции компании. Процесс покупки займет какое-то время, так как рынок может еще снизится, ведь ситуация с пандемией только набирает ход. Глава МВФ уже заявил о начале рецессии в мировой экономике. Спешить и покупать с плечами компанию сейчас не лучший выбор, но НОВАТЭК в портфеле долгосрочного инвестора обязан быть.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ссылку на полный текст статьи с графиками, закреплю внизу ⬇️
Как ни крути – а пандемия в США пока что сильнее экстренных фискальных мер со стороны ФРС, а подписанный Дональдом Трампом пакет стимулов в размере $2 трлн ради спасения американской экономики пока что не оказывает должного влияния на фондовый рынок.
Видимо, как ни корми рынки ликвидностью, с практически бездействующей мировой экономикой и промышленностью, безудержный оптимизм это вряд ли принесёт. Бизнес-процессы во всём мире напрочь приостановились, и по разным подсчётам сейчас 193 млн человек в США и 2,3 млрд человек во всём мире живут в самоизоляции, в условиях карантина. Шутка ли!?
Правда, здесь самое главное, не прозевать тот самый пик пандемии, о котором сейчас всё больше рассуждают все вокруг. Как только его очертания станут всё более отчётливыми – надо будет играть на опережение и действовать. Смело и решительно. Причём касается это не только американского, но и российского рынка акций.
Видимо, как ни корми рынки ликвидностью, с практически бездействующей мировой экономикой и промышленностью, безудержный оптимизм это вряд ли принесёт. Бизнес-процессы во всём мире напрочь приостановились, и по разным подсчётам сейчас 193 млн человек в США и 2,3 млрд человек во всём мире живут в самоизоляции, в условиях карантина. Шутка ли!?
Правда, здесь самое главное, не прозевать тот самый пик пандемии, о котором сейчас всё больше рассуждают все вокруг. Как только его очертания станут всё более отчётливыми – надо будет играть на опережение и действовать. Смело и решительно. Причём касается это не только американского, но и российского рынка акций.
🛢 Татнефть весьма буднично отчиталась по МСФО за 2019 год, сообщив о росте выручки на 2,4% до 932,3 млрд рублей и одновременном снижении показателя EBITDA (-1,1% до 290,8 млрд) и чистой прибыли (-9,2% до 192,3 млрд). При небольшом снижении цен на нефть и стабильных показателях добычи главным негативным фактором стал рост затрат и прочих расходов по небанковским операциям (в частности, отражение исключительных убытков от обесценения финансовых активов и основных в размере 37,6 млрд рублей, по сравнению с 20,8 млрд годом ранее).
При этом финансовая устойчивость компании никаких вопросов не вызывает, и низкая долговая нагрузка с околонулевым соотношением NetDebt/EBITDA на уровне 0,06х лишь красноречиво подтверждает этот факт.
Что касается свободного денежного потока (FCF) Татнефти, то на фоне ещё действующих на тот момент ограничений ОПЕК+ у компании были завязаны руки в плане геологоразведочных работ для наращивания добычи, а значит и капзатраты в целом оставались неизменными. Поэтому рост FCF в 2019 году на 3% до 153 млрд рублей вполне укладывается в общую картину.
Теперь о дивидендах. Как я уже рассуждал несколько дней назад, если ориентироваться на ставшую привычной норму выплат в размере 100% от ЧП по РСБУ ,то можно ожидать финальный дивиденд на уровне 2,6 руб. на оба типа акций.
В любом случае, бОльшую часть выплат за минувший год акционеры компании уже получили в виде промежуточных дивидендов, а потому все эти фантазии и рассуждения вряд ли несут какой-то прикладной и определяющий характер. С точки зрения инвестиционной привлекательности куда важнее постараться правильно оценить текущую обстановку и сделать правильные выводы. Но это уже совершенно другая история.
Финансовая отчётность
Обсуждение и анализ руководством результатов деятельности
#TATN
При этом финансовая устойчивость компании никаких вопросов не вызывает, и низкая долговая нагрузка с околонулевым соотношением NetDebt/EBITDA на уровне 0,06х лишь красноречиво подтверждает этот факт.
Что касается свободного денежного потока (FCF) Татнефти, то на фоне ещё действующих на тот момент ограничений ОПЕК+ у компании были завязаны руки в плане геологоразведочных работ для наращивания добычи, а значит и капзатраты в целом оставались неизменными. Поэтому рост FCF в 2019 году на 3% до 153 млрд рублей вполне укладывается в общую картину.
Теперь о дивидендах. Как я уже рассуждал несколько дней назад, если ориентироваться на ставшую привычной норму выплат в размере 100% от ЧП по РСБУ ,то можно ожидать финальный дивиденд на уровне 2,6 руб. на оба типа акций.
В любом случае, бОльшую часть выплат за минувший год акционеры компании уже получили в виде промежуточных дивидендов, а потому все эти фантазии и рассуждения вряд ли несут какой-то прикладной и определяющий характер. С точки зрения инвестиционной привлекательности куда важнее постараться правильно оценить текущую обстановку и сделать правильные выводы. Но это уже совершенно другая история.
Финансовая отчётность
Обсуждение и анализ руководством результатов деятельности
#TATN
🛢 Продолжая тему Татнефти. Буквально сегодня компания представила свои производственные результаты за 1 кв. 2020 года, сообщив о символическом падении добычи нефти на 0,7% (г/г) до 7,28 млн тонн.
Будет любопытно посмотреть, как во втором квартале изменится добыча, по мере развития ситуации вокруг ОПЕК+, и насколько реально покорение планки по добыче нефти в 38,4 млн тонн к 2030 году, которую компания озвучила в прошлом году в рамках Стратегии 2030.
#TATN
Будет любопытно посмотреть, как во втором квартале изменится добыча, по мере развития ситуации вокруг ОПЕК+, и насколько реально покорение планки по добыче нефти в 38,4 млн тонн к 2030 году, которую компания озвучила в прошлом году в рамках Стратегии 2030.
#TATN
ПУТИН ВЫСТУПИТ С ТЕЛЕВИЗИОННЫМ ОБРАЩЕНИЕМ СЕГОДНЯ ПОСЛЕ 16.00 МСК - КРЕМЛЬ
Какое решение последует от президента и правительства, давайте порассуждаем?
Какое решение последует от президента и правительства, давайте порассуждаем?
Anonymous Poll
51%
Продление режима самоизоляции на одну неделю
29%
Продление режима самоизоляции на две недели
20%
Введение в стране режима ЧС
ЦДУ ТЭК представила традиционную статистику нефтедобычи в РФ, которая по итогам 1 кв. 2020 года в целом по стране снизилась на 0,8% (г/г) до 48,3 млн тонн.
⬆️ Газпром нефть (+3,3% до 9,71 млн тонн)
⬆️ Русснефть (+1,3% до 0,615 млн тонн)
⬆️ Башнефть (+0,5% до 4,69 млн тонн)
⬆️ ЛУКОЙЛ (+0,1% до 20,36 млн тонн)
⬆️ Сургутнефтегаз (+0,1% до 15,15 млн тонн)
⬇️ Татнефть (-0,7% до 7,28 млн тонн)
⬇️ НОВАТЭК (-3,2% до 2,02 млн тонн)
#SIBN #RNFT #BANE #LKOH #SNGS #TATN #NVTK
⬆️ Газпром нефть (+3,3% до 9,71 млн тонн)
⬆️ Русснефть (+1,3% до 0,615 млн тонн)
⬆️ Башнефть (+0,5% до 4,69 млн тонн)
⬆️ ЛУКОЙЛ (+0,1% до 20,36 млн тонн)
⬆️ Сургутнефтегаз (+0,1% до 15,15 млн тонн)
⬇️ Татнефть (-0,7% до 7,28 млн тонн)
⬇️ НОВАТЭК (-3,2% до 2,02 млн тонн)
#SIBN #RNFT #BANE #LKOH #SNGS #TATN #NVTK
🧐 Есть такая занимательная статистика в США, которая публикуется каждый четверг, подсчитывающая количество первичных заявок на получение пособий по безработице в этой стране.
Ещё всего пару недель назад у вас были все основания для того, чтобы считать мировой финансовый кризис 2008 года верхней планкой и целевым ориентиром того, как сложно бывает американскому рынку труда в такие времена.
Но теперь коронавирус творит историю на наших глазах, и я уверен, даже через десятки лет этот график будут приводить в пример нашим внукам и правнукам на курсах экономики. Всего неделю назад число поданных заявок на пособия по безработице побило рекорд 1982 года (>3 млн человек), а буквально полчаса назад по итогам минувшей недели количество таких желающих выросло уже до 6,6 млн 😳!
Такого стресса американский рынок труда не испытывал ещё никогда!
Ещё всего пару недель назад у вас были все основания для того, чтобы считать мировой финансовый кризис 2008 года верхней планкой и целевым ориентиром того, как сложно бывает американскому рынку труда в такие времена.
Но теперь коронавирус творит историю на наших глазах, и я уверен, даже через десятки лет этот график будут приводить в пример нашим внукам и правнукам на курсах экономики. Всего неделю назад число поданных заявок на пособия по безработице побило рекорд 1982 года (>3 млн человек), а буквально полчаса назад по итогам минувшей недели количество таких желающих выросло уже до 6,6 млн 😳!
Такого стресса американский рынок труда не испытывал ещё никогда!
