1️⃣ Самой недооценённой компанией на сегодняшний день является ЛУКОЙЛ, отчётность по МСФО которого за 9 месяцев мы с вами обсуждали здесь. Могу сказать, что компания по-прежнему выглядит весьма крепко с финансовой точки зрения, долговая нагрузка находится на скромном уровне 0,5х, а основные владельцы (Федун и Алекперов) продолжают наращивать свои акционерные доли.
Есть большие надежды увидеть ДД на уровне 6-7% даже по итогам очень сложного и неординарного 2020 года.
2️⃣ Газпромнефть – единственная компания в секторе, которой удалось с января по сентябрь нарастить (!) добычу углеводородов. Согласитесь, это дорогого стоит?
Прекрасная инвестиционная идея, растущий бизнес и замаячившие перспективы увеличения ликвидности акций, в случае возможного SPO со стороны Газпрома. Сейчас все эти новости воспринимаются как слухи, но я склонен полагать, что это скорее просочившийся инсайд, нежели чьи-то фантазии.
3️⃣ Татнефть стала, пожалуй, главной жертвой состоявшейся несколько месяцев назад отмены целого ряда налоговых льгот, однако компания постепенно привыкает жить в этих реалиях, ищет меры адаптации к новым условиям и всячески пытается наращивать эффективность. Да и государство уже запустило механизм точечных налоговых вычетов, которые хоть частично смогут оказать поддержку компании в сложной ситуации.
Прошу не забывать, что бюджет Татарстана по-прежнему очень сильно зависит от дивидендных выплат Татнефти, а потому покупку префов по 400+ и ниже считаю прекрасной инвестиционной идеей.
4️⃣ Газпром по итогам 9 месяцев 2020 года не смог порадовать акционеров чистой прибылью, однако убытки связаны исключительно с неденежными статьями финансовой отчётности. Диапазон 150-170 рублей был прекрасной возможностью для активного наращивания позиции в этих бумагах, однако для этого требовалась определённая смелость и умение отключаться от негативного информационного фона, который, как известно, всегда будет сопровождать ваши лучшие сделки в жизни.
Хотя с глобальной точки зрения покупки даже по текущим ценникам вполне могут ответить вам взаимностью, т.к. в среднесрочной перспективе я закладываю в свой сценарий уход котировок выше 200 рублей уже в следующем году. Но это не точно.
5️⃣ В финансовые результаты Башнефти за 9 месяцев 2020 года, признаюсь, не погружался глубоко, и в целом сохраняю осторожный взгляд по этой компании. В том смысле, что при прочих равных предпочитаю других героев в нефтегазовом секторе, а вот при более глубоком погружении до 1000+ рублей за преф, возможно, рассмотрю возможность нарастить своё присутствие в этих бумагах. Для бюджета республики Башкортостан дивиденды от Башнефти - это значимая часть доходов.
6️⃣ Роснефть на фоне проводимого байбэка не дала котировкам акций упасть в район 300+ рублей, где мне было бы комфортно докупать их. А потому продолжаю держать весьма скромную долю в размере 2,5% от портфеля и верю ожиданиям аналитиков Sberbank CIB по росту дивидендной доходности до двузначных величин уже к 2022 году.
7️⃣ НОВАТЭК – традиционно переоценённая, но исключительно растущая компания с неплохими перспективами и прибавляющими год от года дивидендами, которую вы просто обязаны были покупать в свой портфель по трёхзначным ценникам. Ну а если нет – сейчас бы я этого уже не делал.
8️⃣ Русснефть – без комментариев. Я вообще думаю убрать эту компанию с этой сравнительной картинки, но пусть останется, чтобы вы всегда могли посмотреть, что такое настоящее днище, совершенно нелояльное к своим акционерам.
#LKOH #SIBN #TATN #GAZP #BANE #ROSN #NVTK #RNFT
Есть большие надежды увидеть ДД на уровне 6-7% даже по итогам очень сложного и неординарного 2020 года.
2️⃣ Газпромнефть – единственная компания в секторе, которой удалось с января по сентябрь нарастить (!) добычу углеводородов. Согласитесь, это дорогого стоит?
Прекрасная инвестиционная идея, растущий бизнес и замаячившие перспективы увеличения ликвидности акций, в случае возможного SPO со стороны Газпрома. Сейчас все эти новости воспринимаются как слухи, но я склонен полагать, что это скорее просочившийся инсайд, нежели чьи-то фантазии.
3️⃣ Татнефть стала, пожалуй, главной жертвой состоявшейся несколько месяцев назад отмены целого ряда налоговых льгот, однако компания постепенно привыкает жить в этих реалиях, ищет меры адаптации к новым условиям и всячески пытается наращивать эффективность. Да и государство уже запустило механизм точечных налоговых вычетов, которые хоть частично смогут оказать поддержку компании в сложной ситуации.
Прошу не забывать, что бюджет Татарстана по-прежнему очень сильно зависит от дивидендных выплат Татнефти, а потому покупку префов по 400+ и ниже считаю прекрасной инвестиционной идеей.
4️⃣ Газпром по итогам 9 месяцев 2020 года не смог порадовать акционеров чистой прибылью, однако убытки связаны исключительно с неденежными статьями финансовой отчётности. Диапазон 150-170 рублей был прекрасной возможностью для активного наращивания позиции в этих бумагах, однако для этого требовалась определённая смелость и умение отключаться от негативного информационного фона, который, как известно, всегда будет сопровождать ваши лучшие сделки в жизни.
Хотя с глобальной точки зрения покупки даже по текущим ценникам вполне могут ответить вам взаимностью, т.к. в среднесрочной перспективе я закладываю в свой сценарий уход котировок выше 200 рублей уже в следующем году. Но это не точно.
5️⃣ В финансовые результаты Башнефти за 9 месяцев 2020 года, признаюсь, не погружался глубоко, и в целом сохраняю осторожный взгляд по этой компании. В том смысле, что при прочих равных предпочитаю других героев в нефтегазовом секторе, а вот при более глубоком погружении до 1000+ рублей за преф, возможно, рассмотрю возможность нарастить своё присутствие в этих бумагах. Для бюджета республики Башкортостан дивиденды от Башнефти - это значимая часть доходов.
6️⃣ Роснефть на фоне проводимого байбэка не дала котировкам акций упасть в район 300+ рублей, где мне было бы комфортно докупать их. А потому продолжаю держать весьма скромную долю в размере 2,5% от портфеля и верю ожиданиям аналитиков Sberbank CIB по росту дивидендной доходности до двузначных величин уже к 2022 году.
7️⃣ НОВАТЭК – традиционно переоценённая, но исключительно растущая компания с неплохими перспективами и прибавляющими год от года дивидендами, которую вы просто обязаны были покупать в свой портфель по трёхзначным ценникам. Ну а если нет – сейчас бы я этого уже не делал.
8️⃣ Русснефть – без комментариев. Я вообще думаю убрать эту компанию с этой сравнительной картинки, но пусть останется, чтобы вы всегда могли посмотреть, что такое настоящее днище, совершенно нелояльное к своим акционерам.
#LKOH #SIBN #TATN #GAZP #BANE #ROSN #NVTK #RNFT
🧮 А вот акционерам Башнефти повезло меньше: судя по отчётности МСФО за 2020 год, убыток компании составил 11,1 млрд рублей (против прибыли в 76,6 млрд годом ранее). В отличие от материнской компании в лице Роснефти, здесь не пришёл на помощь «эффект от разовых сделок», а потому в качестве хоть какой-то ложки мёда в бочке с дёгтем представители Башнефти поспешили обнадёжить куда более успешным вторым полугодием (по сравнению с первым). Меня сильно не тронуло, но может у вас восприятие другое:
📃 "Компания реализовала комплекс мер по сохранению финансово-экономической устойчивости, в результате чего удалось переломить отрицательную динамику фин.показателей I полугодия, во II полугодии началось их восстановление.
Так, операционная прибыль компании во II полугодии 2020 года по сравнению с предыдущим периодом выросла на 110% и составила 1,28 млрд рублей. Показатель EBITDA в этом же сравнительном диапазоне увеличился почти на 60% - до 19,7 млрд рублей.
Улучшение финансовой ситуации в компании во второй половине 2020 года обеспечило рост свободного денежного потока, который вышел из отрицательных значений и достиг 35,5 млрд рублей"
🤦🏻♂️ На фоне убыточного 2020 года реально рассуждать на тему дивидендов как-то не приходится, хотя шанс заплатить из нераспределённой прибыли всегда существует. Здесь было бы уместно вспомнить про республику Башкортостан, одним из ключевых источников бюджета которой является Башнефть. Однако зачем мучиться и выдумывать с дивидендами, когда есть уже отлаженная годами схема через местные благотворительные фонды? И овцы целы, и волки сыты.
👉 В моём портфеле «завалялись» префы Башнефти (с долей в 2,2% от портфеля), ещё с тех достопамятных времён, когда на аресте Евтушенкова можно было прикупить эти бумаги по трёхзначным ценникам. А потому я считаю себя вынужденным «сидельцем», т.к. продавать на текущих уровнях их жалко, да и достойных кандидатов на российском рынке для того, чтобы качественно переложиться, я сейчас не наблюдаю. Остаётся верить в воскрешение всей нефтедобывающей отрасли в 2021 году и возвращение Башнефти к дивидендной практике.
Ну а если вам посчастливилось в своё время не вляпаться в эту историю - лучше уже и не надо! Почитайте и забудьте о существовании этой компании.
#BANE
📃 "Компания реализовала комплекс мер по сохранению финансово-экономической устойчивости, в результате чего удалось переломить отрицательную динамику фин.показателей I полугодия, во II полугодии началось их восстановление.
Так, операционная прибыль компании во II полугодии 2020 года по сравнению с предыдущим периодом выросла на 110% и составила 1,28 млрд рублей. Показатель EBITDA в этом же сравнительном диапазоне увеличился почти на 60% - до 19,7 млрд рублей.
Улучшение финансовой ситуации в компании во второй половине 2020 года обеспечило рост свободного денежного потока, который вышел из отрицательных значений и достиг 35,5 млрд рублей"
🤦🏻♂️ На фоне убыточного 2020 года реально рассуждать на тему дивидендов как-то не приходится, хотя шанс заплатить из нераспределённой прибыли всегда существует. Здесь было бы уместно вспомнить про республику Башкортостан, одним из ключевых источников бюджета которой является Башнефть. Однако зачем мучиться и выдумывать с дивидендами, когда есть уже отлаженная годами схема через местные благотворительные фонды? И овцы целы, и волки сыты.
👉 В моём портфеле «завалялись» префы Башнефти (с долей в 2,2% от портфеля), ещё с тех достопамятных времён, когда на аресте Евтушенкова можно было прикупить эти бумаги по трёхзначным ценникам. А потому я считаю себя вынужденным «сидельцем», т.к. продавать на текущих уровнях их жалко, да и достойных кандидатов на российском рынке для того, чтобы качественно переложиться, я сейчас не наблюдаю. Остаётся верить в воскрешение всей нефтедобывающей отрасли в 2021 году и возвращение Башнефти к дивидендной практике.
Ну а если вам посчастливилось в своё время не вляпаться в эту историю - лучше уже и не надо! Почитайте и забудьте о существовании этой компании.
#BANE
🛢 Газета «Коммерсант» опубликовала проект генеральной схемы развития нефтяной отрасли до 2035 года.
🧮 Минэнерго России рассматривает 3 сценария развития нефтяной отрасли.
1️⃣ Первый сценарий – основной, в рамках которого добыча растет с текущих значений до пика в 554 млн т в 2029 году, но не превысит исторический максимум 2019 года на уровне 561 млн тонн. Далее к 2035 году показатель снижается на 18%, до 471 млн т.
2️⃣Второй сценарий – умеренно благоприятный. Добыча стагнирует в 2022–2023 г.г., после чего начинается рост и в 2028 году ожидается пик производства на отметке 596 млн тонн. К 2035 году показатель снижается до 493 млн т.
3️⃣ Третий сценарий – благоприятный, в рамках которого пик наступает в 2030 году на уровне 641 млн тонн, а к 2035 году добыча падает до 551 млн тонн.
📊 Напомню, что Международное энергетическое агентство ожидает пика добычи в России в 2023 году на отметке 566,7 млн тонн, после чего показатель начнет постепенно сокращаться.
❗️Отмечу, что до коронавируса (до соглашения ОПЕК+) в период с 2016 по 2019 г.г. добыча нефти снижалась у ЛУКОЙЛа, Башнефти и Сургутнефтегаза.
📈 О росте добычи в ближайшее десятилетие заявляют Роснефть и Татнефть, а Газпром нефть планирует наращивать добычу до 2025 года, после чего сфокусируется на росте добычи газа.
#SNGS #TATN #SIBN #LKOH #BANE #ROSN #нефть
🧮 Минэнерго России рассматривает 3 сценария развития нефтяной отрасли.
1️⃣ Первый сценарий – основной, в рамках которого добыча растет с текущих значений до пика в 554 млн т в 2029 году, но не превысит исторический максимум 2019 года на уровне 561 млн тонн. Далее к 2035 году показатель снижается на 18%, до 471 млн т.
2️⃣Второй сценарий – умеренно благоприятный. Добыча стагнирует в 2022–2023 г.г., после чего начинается рост и в 2028 году ожидается пик производства на отметке 596 млн тонн. К 2035 году показатель снижается до 493 млн т.
3️⃣ Третий сценарий – благоприятный, в рамках которого пик наступает в 2030 году на уровне 641 млн тонн, а к 2035 году добыча падает до 551 млн тонн.
📊 Напомню, что Международное энергетическое агентство ожидает пика добычи в России в 2023 году на отметке 566,7 млн тонн, после чего показатель начнет постепенно сокращаться.
❗️Отмечу, что до коронавируса (до соглашения ОПЕК+) в период с 2016 по 2019 г.г. добыча нефти снижалась у ЛУКОЙЛа, Башнефти и Сургутнефтегаза.
📈 О росте добычи в ближайшее десятилетие заявляют Роснефть и Татнефть, а Газпром нефть планирует наращивать добычу до 2025 года, после чего сфокусируется на росте добычи газа.
#SNGS #TATN #SIBN #LKOH #BANE #ROSN #нефть
🧮 Башнефть по традиции в тот же день, что и Роснефть, отчиталась по МСФО за 1 кв. 2021 года.
📈Выручка: 157,7 млрд руб. (+10,1% г/г)
📈Чистая прибыль: 7,668 млрд руб. (х2)
📈EBITDA: 21,4 млрд руб. (х3)
В самой компании так прокомментировали представленные финансовые результаты:
«Общее улучшение финансовых показателей Башнефти позволило в 1 кв. 2021 обеспечить уровень кап. вложений в размере 14,6 млрд рублей, сопоставимый с аналогичным периодом прошлого года. Это позволит компании улучшить производственный потенциал и более эффективно его использовать в будущем, в том числе после снятия ограничений в рамках соглашения ОПEK+.
Постепенное восстановление мировых цен на нефть и нефтепродукты позволило компании в 1 кв. 2021 года, по сравнению с тремя месяцами ранее, увеличить переработку нефти более чем на 16% до 3,87 млн т, глубину переработки – на 6,4% до 88,6%, а выход светлых нефтепродуктов – на 5,7% до 69,3%».
📑 А теперь попробуйте найти эти комментарии на официальном сайте Башнефти – вряд ли у вас это получится. Я уже молчу о пресс-релизах и презентациях, о которых никто уже и не вспоминает. После поглощения Роснефтью, она стала настолько закрытой и неинтересной с акционерной точки зрения, что не надо быть большим профессионалом, чтобы понять это. Некий сырьевой придаток Роснефти, от корпоративной культуры которого не осталось совершенно ничего.
🙅🏻 Даже котировки акций уныло топчутся где-то на низах, невысоко вспорхнув выше ковидных минимумов, в то время как здоровая часть российской нефтянки предвкушает сильные финансовые результаты за 2021 год и сулит акционерам щедрые дивиденды. А что Башнефть? А по Башнефти нет никаких новостей даже по выплатам за 2020 год! И когда они появятся, вряд ли прибавят настроения акционерам – лично я ставлю на околонулевые дивиденды. Посмотрим насколько я окажусь прав.
Финансовая отчётность
#BANE
📈Выручка: 157,7 млрд руб. (+10,1% г/г)
📈Чистая прибыль: 7,668 млрд руб. (х2)
📈EBITDA: 21,4 млрд руб. (х3)
В самой компании так прокомментировали представленные финансовые результаты:
«Общее улучшение финансовых показателей Башнефти позволило в 1 кв. 2021 обеспечить уровень кап. вложений в размере 14,6 млрд рублей, сопоставимый с аналогичным периодом прошлого года. Это позволит компании улучшить производственный потенциал и более эффективно его использовать в будущем, в том числе после снятия ограничений в рамках соглашения ОПEK+.
Постепенное восстановление мировых цен на нефть и нефтепродукты позволило компании в 1 кв. 2021 года, по сравнению с тремя месяцами ранее, увеличить переработку нефти более чем на 16% до 3,87 млн т, глубину переработки – на 6,4% до 88,6%, а выход светлых нефтепродуктов – на 5,7% до 69,3%».
📑 А теперь попробуйте найти эти комментарии на официальном сайте Башнефти – вряд ли у вас это получится. Я уже молчу о пресс-релизах и презентациях, о которых никто уже и не вспоминает. После поглощения Роснефтью, она стала настолько закрытой и неинтересной с акционерной точки зрения, что не надо быть большим профессионалом, чтобы понять это. Некий сырьевой придаток Роснефти, от корпоративной культуры которого не осталось совершенно ничего.
🙅🏻 Даже котировки акций уныло топчутся где-то на низах, невысоко вспорхнув выше ковидных минимумов, в то время как здоровая часть российской нефтянки предвкушает сильные финансовые результаты за 2021 год и сулит акционерам щедрые дивиденды. А что Башнефть? А по Башнефти нет никаких новостей даже по выплатам за 2020 год! И когда они появятся, вряд ли прибавят настроения акционерам – лично я ставлю на околонулевые дивиденды. Посмотрим насколько я окажусь прав.
Финансовая отчётность
#BANE
💰 Как я и предполагал совсем недавно, дивиденды Башнефти за 2020 год оказались нулевыми – такое решение принял Совет директоров на состоявшемся накануне заседании.
По обыкновенным акциям Башнефти получился чистый ноль, а по префам – символические 0,1 руб., предусмотренные див.уставом. Но с учётом стоимости одной акции вряд ли кто-то воспримет ДД=0,01% серьёзно, а потому даже дату дивидендной отсечки писать не буду, большого смысла в этом нет.
🧐 Любопытно, но несмотря на то, что новость появилась в центре раскрытия корпоративной информации вчера в 19:30мск, где-то с полудня и далее в течение дня были замечены активные продажи привилегированных акций Башнефти, на высоких объёмах. Видимо, кто-то узнал информацию раньше нас, как это часто бывает.
🤦♂️ Хотя я удивляюсь тем оптимистам, которые в комментариях к предыдущему посту тешили себя дивидендными надеждами, а кто-то даже пытался упрекать вашего покорного слугу в пессимизме:
📝 «В бюджете башкирии заложены дивы от башни на 7 ярдов, а вы продолжайте верить в околонулевые дивы»
📝 «Нераспределенка прошлых лет есть может дадут рублей 10»
К сожалению не дали. Возможно, в более удачном для нефтяников 2021 году акционеры получат более внушительные выплаты, хотя в случае с Башнефтью я очень осторожно подхожу к подобным ожиданиям.
👉 Но одно я могу сказать точно: действительно, складывается впечатление, что ниже падать акциям уже просто некуда. Не подумайте – я ни в коем случае не призываю к покупке бумаг, а вот продавать на текущих уровнях становится действительно жалко, даже при всём багаже корпоративной катастрофы в компании.
#BANE
По обыкновенным акциям Башнефти получился чистый ноль, а по префам – символические 0,1 руб., предусмотренные див.уставом. Но с учётом стоимости одной акции вряд ли кто-то воспримет ДД=0,01% серьёзно, а потому даже дату дивидендной отсечки писать не буду, большого смысла в этом нет.
🧐 Любопытно, но несмотря на то, что новость появилась в центре раскрытия корпоративной информации вчера в 19:30мск, где-то с полудня и далее в течение дня были замечены активные продажи привилегированных акций Башнефти, на высоких объёмах. Видимо, кто-то узнал информацию раньше нас, как это часто бывает.
🤦♂️ Хотя я удивляюсь тем оптимистам, которые в комментариях к предыдущему посту тешили себя дивидендными надеждами, а кто-то даже пытался упрекать вашего покорного слугу в пессимизме:
📝 «В бюджете башкирии заложены дивы от башни на 7 ярдов, а вы продолжайте верить в околонулевые дивы»
📝 «Нераспределенка прошлых лет есть может дадут рублей 10»
К сожалению не дали. Возможно, в более удачном для нефтяников 2021 году акционеры получат более внушительные выплаты, хотя в случае с Башнефтью я очень осторожно подхожу к подобным ожиданиям.
👉 Но одно я могу сказать точно: действительно, складывается впечатление, что ниже падать акциям уже просто некуда. Не подумайте – я ни в коем случае не призываю к покупке бумаг, а вот продавать на текущих уровнях становится действительно жалко, даже при всём багаже корпоративной катастрофы в компании.
#BANE
6️⃣ НОВАТЭК - традиционно перекупленная по мультипликаторам компания, обращать внимание на которые в этом случае не имеет никакого смысла.
Растущие цены на природный газ на внешних рынках должны поспособствовать росту экспортной выручки НОВАТЭКа в текущем году, ну а в долгосрочной перспективе (начиная с 2023 года) рост капитализации будет обусловлен запуском масштабного и амбициозного проекта «Арктик СПГ 2».
Поэтому тут тоже рекомендация «крепко держать».
7️⃣ Совсем забыл рассказать про Башнефть, но так ей и надо. И без этого много эмоций я оставил при анализе финансовой отчётности компании за 1 кв. 2021 года и решении о нулевых дивидендах за 2020 год. Кому интересно – зайдите по ссылке и перечитайте, но делать в этих бумагах точно нечего разумным инвесторам!
#нефть #SIBN #LKOH #TATN #GAZP #ROSN #NVTK #BANE
Растущие цены на природный газ на внешних рынках должны поспособствовать росту экспортной выручки НОВАТЭКа в текущем году, ну а в долгосрочной перспективе (начиная с 2023 года) рост капитализации будет обусловлен запуском масштабного и амбициозного проекта «Арктик СПГ 2».
Поэтому тут тоже рекомендация «крепко держать».
7️⃣ Совсем забыл рассказать про Башнефть, но так ей и надо. И без этого много эмоций я оставил при анализе финансовой отчётности компании за 1 кв. 2021 года и решении о нулевых дивидендах за 2020 год. Кому интересно – зайдите по ссылке и перечитайте, но делать в этих бумагах точно нечего разумным инвесторам!
#нефть #SIBN #LKOH #TATN #GAZP #ROSN #NVTK #BANE
🧮 Башнефть отчиталась по МСФО за 6 месяцев 2021 года.
📈 Компания с января по июнь заработала 27,6 млрд рублей чистой прибыли (по сравнению с убытком в минус 26,6 млрд), нарастив при этом выручку почти на четверть до 357,3 млрд. Разумеется, ни о каких пресс-релизах и презентациях в случае с Башнефтью по-прежнему речи не идёт, а потому ориентироваться приходится только на представленную финансовую отчётность.
🤔 Какие выводы после её беглого изучения можно сделать? Да, смягчение условий майской сделки ОПЕК+ вместе с улучшением ценовой конъюнктуры на рынке нефти однозначно поспособствовали улучшению финансовых результатов компании, и котировки привилегированных акций оттолкнулись от своих 6-летних минимумов (!), однако я по-прежнему считаю Башнефть исключительно сырьевым придатком Роснефти и не жду от неё акционерной привлекательности.
⚖️ Достаточно взглянуть на динамику дивидендных выплат этих двух компаний, чтобы понять это, да и финансовые показатели красноречиво указывают на это: в то время как Башнефть еле-еле вышла в прибыль в ltm-выражении, Роснефти осталось буквально пару шагов до покорения исторического максимума по этому показателю. Я уже молчу о грядущем амбициозном проекте «Восток Ойл» у Роснефти и по факту отсутствующей див.политике у Башнефти.
🙅🏻 Очень подробно мы уже сегодня заглянем в финансовую отчётность Роснефти в рамках нашего закрытого инвестиционного клуба, но для тех, кто до сих пор не решился вступить в наши дружные ряды, могу сказать точно, что в Башнефти точно нечего делать рядовым разумным инвесторам!
#BANE #ROSN
📈 Компания с января по июнь заработала 27,6 млрд рублей чистой прибыли (по сравнению с убытком в минус 26,6 млрд), нарастив при этом выручку почти на четверть до 357,3 млрд. Разумеется, ни о каких пресс-релизах и презентациях в случае с Башнефтью по-прежнему речи не идёт, а потому ориентироваться приходится только на представленную финансовую отчётность.
🤔 Какие выводы после её беглого изучения можно сделать? Да, смягчение условий майской сделки ОПЕК+ вместе с улучшением ценовой конъюнктуры на рынке нефти однозначно поспособствовали улучшению финансовых результатов компании, и котировки привилегированных акций оттолкнулись от своих 6-летних минимумов (!), однако я по-прежнему считаю Башнефть исключительно сырьевым придатком Роснефти и не жду от неё акционерной привлекательности.
⚖️ Достаточно взглянуть на динамику дивидендных выплат этих двух компаний, чтобы понять это, да и финансовые показатели красноречиво указывают на это: в то время как Башнефть еле-еле вышла в прибыль в ltm-выражении, Роснефти осталось буквально пару шагов до покорения исторического максимума по этому показателю. Я уже молчу о грядущем амбициозном проекте «Восток Ойл» у Роснефти и по факту отсутствующей див.политике у Башнефти.
🙅🏻 Очень подробно мы уже сегодня заглянем в финансовую отчётность Роснефти в рамках нашего закрытого инвестиционного клуба, но для тех, кто до сих пор не решился вступить в наши дружные ряды, могу сказать точно, что в Башнефти точно нечего делать рядовым разумным инвесторам!
#BANE #ROSN
📊 По итогам сравнительного анализа полугодовых финансовых результатов российских компаний мы можем сделать вывод, что сейчас самой недооценённой компанией по мультипликатору EV/EBITDA продолжает оставаться Газпромнефть (3,7х), в то время как НОВАТЭК на правах растущей компании по-прежнему оценивается выше 10х. Что, впрочем, не означает, что акции НОВАТЭКа не достойны попадания в наши инвестиционные портфели.
👉 Вслед за электрогенерацией в нашем премиум-канале мы с вами разобрали текущую ситуацию в нефтегазовом секторе. А также из последнего - "прожарили" ЛСР, Казаньоргсинтез и ЕМС.
Добро пожаловать, если вы ещё не с нами!
#SIBN #LKOH #BANE #TATN #GAZP #ROSN #NVTK
👉 Вслед за электрогенерацией в нашем премиум-канале мы с вами разобрали текущую ситуацию в нефтегазовом секторе. А также из последнего - "прожарили" ЛСР, Казаньоргсинтез и ЕМС.
Добро пожаловать, если вы ещё не с нами!
#SIBN #LKOH #BANE #TATN #GAZP #ROSN #NVTK
🛢ОПЕК+ согласовал квоты на добычу нефти на декабрь.
📈На состоявшемся позавчера саммите ОПЕК+ крупнейшие нефтедобывающие страны согласовали квоты на добычу на декабрь: производство чёрного золота ещё вырастет на 400 тыс. баррелей в сутки.
При этом Россия и Саудовская Аравия увеличат добычу нефти на 105 тыс. б/с, остальные страны меньше.
🇷🇺Для России на ноябрь установлена планка по добыче нефти на уровне 9,91 млн б/с. Таким образом, с учётом новых квот в декабре добыча превысит отметку в 10 млн б/с.
🤔 Какую цель призваны решить новые квоты? Они позволят сохранить структурный дефицит предложения на мировом рынке в 4 кв. 2021 года, который по мнению главы ОПЕК Мохаммеда Баркиндо может составить 1 млн б/с.
Если заглянуть немного в историю, то можно увидеть, что дефицит предложения в прошлом всегда оказывал благоприятное влияние на нефтяные цены, а потому на этом фоне вполне можно ожидать сохранения ценника $80 за баррель до конца текущего года.
А вот уже в 1 кв. 2022 года, по мнению стран ОПЕК+, следует ожидать сезонного снижения спроса на нефть, что нивелирует структурный дефицит предложения. Таким образом, в начале будущего года можно ожидать коррекции на нефтяном рынке.
👉 Напомню, что в течение этого месяца свои отчеты по МСФО за 9 мес. 2021 года опубликуют Роснефть, Башнефть, Газпромнефть, Татнефть и ЛУКОЙЛ. С учётом высоких цен на нефть и роста добычи в рамках соглашения ОПЕК+, мы с вами сможем увидеть сильные финансовые результаты, что позволяет рассчитывать на рост котировок акций нефтегазовых компаний, вплоть до коррекции цен на чёрное золото.
#ROSN #BANE #SIBN #LKOH #TATN
📈На состоявшемся позавчера саммите ОПЕК+ крупнейшие нефтедобывающие страны согласовали квоты на добычу на декабрь: производство чёрного золота ещё вырастет на 400 тыс. баррелей в сутки.
При этом Россия и Саудовская Аравия увеличат добычу нефти на 105 тыс. б/с, остальные страны меньше.
🇷🇺Для России на ноябрь установлена планка по добыче нефти на уровне 9,91 млн б/с. Таким образом, с учётом новых квот в декабре добыча превысит отметку в 10 млн б/с.
🤔 Какую цель призваны решить новые квоты? Они позволят сохранить структурный дефицит предложения на мировом рынке в 4 кв. 2021 года, который по мнению главы ОПЕК Мохаммеда Баркиндо может составить 1 млн б/с.
Если заглянуть немного в историю, то можно увидеть, что дефицит предложения в прошлом всегда оказывал благоприятное влияние на нефтяные цены, а потому на этом фоне вполне можно ожидать сохранения ценника $80 за баррель до конца текущего года.
А вот уже в 1 кв. 2022 года, по мнению стран ОПЕК+, следует ожидать сезонного снижения спроса на нефть, что нивелирует структурный дефицит предложения. Таким образом, в начале будущего года можно ожидать коррекции на нефтяном рынке.
👉 Напомню, что в течение этого месяца свои отчеты по МСФО за 9 мес. 2021 года опубликуют Роснефть, Башнефть, Газпромнефть, Татнефть и ЛУКОЙЛ. С учётом высоких цен на нефть и роста добычи в рамках соглашения ОПЕК+, мы с вами сможем увидеть сильные финансовые результаты, что позволяет рассчитывать на рост котировок акций нефтегазовых компаний, вплоть до коррекции цен на чёрное золото.
#ROSN #BANE #SIBN #LKOH #TATN
💰 Дивидендные качели
Вчерашний день оказался очень богатым на дивидендные новости. И если некоторые из этих новостей смогли порадовать акционеров, другие - напротив, серьёзно расстроили, обвалив в моменте котировки акций. Давайте соберём воедино весь этот дивидендный информационный фон последних дней, отметив каждую новость с положительной или отрицательной стороны:
➕ МТС (#MTSS) по итогам 2022 года рекомендовал направить акционерам 34,29 руб. на бумагу, что по текущим котировкам сулит ДД=11,1%! По-настоящему щедрый подарок для российских инвесторов в четверг вечером, а рекомендованный размер дивидендов в инвестиционном кейсе МТС оказался выше ожиданий рынка и моих собственных прогнозов - ведь в лучшем случае я рассчитывал на 30 руб. с небольшим "хвостиком", но в итоге этот "хвостик" оказался гораздо больше. И это прекрасно!
➕ ЛСР (#LSRG) совершенно неожиданно взял и рекомендовал в качестве дивидендов за 2022 год 78 руб. на акцию. Да-да, те самые 78 руб., которые мы не видели с далёкого 2018 года! По текущим котировкам это сулит потенциальную ДД=13,6%, однако нужно дождаться ещё официального одобрения дивидендной рекомендации на ГОСА (26 июня 2023 года), и теоретически здесь могут быть неприятные сюрпризы.
➖ А вот Сургутнефтегаз (#SNGS, #SNGSP) взял - и рекомендовал направить на выплаты 0,8 руб. на оба типа акций, что оказалось существенно ниже как ожиданий рынка, так и моих собственных прогнозов и расчетов. Тот неловкий момент, когда доходность по обычкам Сургута (ДД=3,3%) превышает доходность по префам Сургута (ДД=2,5%). О возможных причинах столь неожиданного дивидендного решения я сегодня порассуждал отдельно в премиуме, в рамках большого поста на эту тему, но если попытаться подытожить, то то я не вижу ни одного фактора, который поддержал бы котировки префов Сургута в краткосрочной перспективе. А вот в среднесрочной и долгосрочной перспективе этот инвестиционный кейс может нормализоваться.
➕ Башнефть (#BANE, #BANEP), о публичном существовании которой я периодически забываю, напомнила о себе, рекомендовав в качестве дивидендов за 2022 год 199,99 руб. на оба типа акций (по обычкам ДД=11,9%, по префам ДД=13,2%). Рекомендованные дивиденды оказались выше наших ожиданий, и вариантов тут ровно два: либо компания получила рекордную чистую прибыль в своей истории (142 млрд руб.) и распределила акционерам 25% от этой суммы, согласно своей див.политике, либо прибыль оказалась скромнее при большей норме выплат. Склоняюсь всё же к первому варианту, но в любом случае это приятный подарок акционерам!
➖ Акрон (#AKRN) оставил своих акционеров без дивидендов за 2022 год, но вряд ли для акционеров компании это стало большим сюрпризом. Ещё в декабре прошлого года, во время прожарки компании, я отмечал, что дивидендные перспективы Акрона из-за люксембургской прописки “Редбрик Инвестментс” (31% в капитале Акрона) по-прежнему весьма туманны и поставлены на паузу. Отметил знаком минус данную новость, но никакого удивления лично у меня она не вызвала.
➖ Распадская (#RASP) на состоявшемся вчера ГОСА одобрила мартовскую рекомендацию Совета директоров не выплачивать дивиденды за 2022 год. Впрочем, здесь глупо было надеяться на чудо, учитывая тот момент, что ключевой акционер в лице EVRAZ зарегистрирован в недружественной юрисдикции.
🟰 Фосагро (#PHOR): вчерашний ажиотаж с негативным оттенком вокруг компании мне совершенно не понятен, и я очень удивлён, что отсутствие дивидендных рекомендаций от Совета директоров в день проведения собрания воспринимается столь негативно инвестиционной общественностью. Терпение, друзья, только терпение! Просто абстрагируйтесь от этой истории и в самое ближайшее время ждите хороших новостей от компании (я надеюсь).
❤️ Обязательно поставьте лайк под этим постом, не стесняйтесь вступать в наш премиум (ведь тогда все ссылки из наших постов станут для вас открытыми) и любите дивиденды также сильно, как их люблю я! Ударной вам и плодотворной пятницы и насыщенных выходных!
© Инвестируй или проиграешь
Вчерашний день оказался очень богатым на дивидендные новости. И если некоторые из этих новостей смогли порадовать акционеров, другие - напротив, серьёзно расстроили, обвалив в моменте котировки акций. Давайте соберём воедино весь этот дивидендный информационный фон последних дней, отметив каждую новость с положительной или отрицательной стороны:
➕ МТС (#MTSS) по итогам 2022 года рекомендовал направить акционерам 34,29 руб. на бумагу, что по текущим котировкам сулит ДД=11,1%! По-настоящему щедрый подарок для российских инвесторов в четверг вечером, а рекомендованный размер дивидендов в инвестиционном кейсе МТС оказался выше ожиданий рынка и моих собственных прогнозов - ведь в лучшем случае я рассчитывал на 30 руб. с небольшим "хвостиком", но в итоге этот "хвостик" оказался гораздо больше. И это прекрасно!
➕ ЛСР (#LSRG) совершенно неожиданно взял и рекомендовал в качестве дивидендов за 2022 год 78 руб. на акцию. Да-да, те самые 78 руб., которые мы не видели с далёкого 2018 года! По текущим котировкам это сулит потенциальную ДД=13,6%, однако нужно дождаться ещё официального одобрения дивидендной рекомендации на ГОСА (26 июня 2023 года), и теоретически здесь могут быть неприятные сюрпризы.
➖ А вот Сургутнефтегаз (#SNGS, #SNGSP) взял - и рекомендовал направить на выплаты 0,8 руб. на оба типа акций, что оказалось существенно ниже как ожиданий рынка, так и моих собственных прогнозов и расчетов. Тот неловкий момент, когда доходность по обычкам Сургута (ДД=3,3%) превышает доходность по префам Сургута (ДД=2,5%). О возможных причинах столь неожиданного дивидендного решения я сегодня порассуждал отдельно в премиуме, в рамках большого поста на эту тему, но если попытаться подытожить, то то я не вижу ни одного фактора, который поддержал бы котировки префов Сургута в краткосрочной перспективе. А вот в среднесрочной и долгосрочной перспективе этот инвестиционный кейс может нормализоваться.
➕ Башнефть (#BANE, #BANEP), о публичном существовании которой я периодически забываю, напомнила о себе, рекомендовав в качестве дивидендов за 2022 год 199,99 руб. на оба типа акций (по обычкам ДД=11,9%, по префам ДД=13,2%). Рекомендованные дивиденды оказались выше наших ожиданий, и вариантов тут ровно два: либо компания получила рекордную чистую прибыль в своей истории (142 млрд руб.) и распределила акционерам 25% от этой суммы, согласно своей див.политике, либо прибыль оказалась скромнее при большей норме выплат. Склоняюсь всё же к первому варианту, но в любом случае это приятный подарок акционерам!
➖ Акрон (#AKRN) оставил своих акционеров без дивидендов за 2022 год, но вряд ли для акционеров компании это стало большим сюрпризом. Ещё в декабре прошлого года, во время прожарки компании, я отмечал, что дивидендные перспективы Акрона из-за люксембургской прописки “Редбрик Инвестментс” (31% в капитале Акрона) по-прежнему весьма туманны и поставлены на паузу. Отметил знаком минус данную новость, но никакого удивления лично у меня она не вызвала.
➖ Распадская (#RASP) на состоявшемся вчера ГОСА одобрила мартовскую рекомендацию Совета директоров не выплачивать дивиденды за 2022 год. Впрочем, здесь глупо было надеяться на чудо, учитывая тот момент, что ключевой акционер в лице EVRAZ зарегистрирован в недружественной юрисдикции.
🟰 Фосагро (#PHOR): вчерашний ажиотаж с негативным оттенком вокруг компании мне совершенно не понятен, и я очень удивлён, что отсутствие дивидендных рекомендаций от Совета директоров в день проведения собрания воспринимается столь негативно инвестиционной общественностью. Терпение, друзья, только терпение! Просто абстрагируйтесь от этой истории и в самое ближайшее время ждите хороших новостей от компании (я надеюсь).
❤️ Обязательно поставьте лайк под этим постом, не стесняйтесь вступать в наш премиум (ведь тогда все ссылки из наших постов станут для вас открытыми) и любите дивиденды также сильно, как их люблю я! Ударной вам и плодотворной пятницы и насыщенных выходных!
© Инвестируй или проиграешь
💰 Роснефть и Башнефть: дивиденды строго по уставу
Роснефть и Башнефть в начале этой неделе озвучили свои дивидендные рекомендации, и рекомендованные Советом директоров размер выплат оказался чётко в соответствии с див. уставом, что не может не радовать в наши смутные времена. Обо всём по порядку:
1️⃣ Совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 29,01 руб. на одну акцию, что с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9m2023 (в размере 30,77 руб.), сулит теперь совокупный дивиденд по итогам 2023 года в размере 59,78 руб. и ДД=10,2%.
Таким образом, для акционеров Роснефти (#ROSN) минувший 2023 год станет рекордным по дивидендным выплатам - как в абсолютном выражении, так и по годовой доходности (по итогам 2021 и 2022 гг. ДД была чуть выше 9%), а норма прибыли чётко соответствует див. политике, подразумевающей выплату акционерам 50% от ЧП по МСФО, и нашим февральским расчётам.
В случае одобрения рекомендации Совета директоров, дивидендная отсечка намечена на 8 июля 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
2️⃣ Практически одновременно с Роснефтью (как всегда и бывает) Совет директоров Башнефти рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 249,69 руб. на обыкновенную (#BANE) и привилегированную (#BANEP) акцию, что в целом совпало с консенсус-прогнозом рынка и нашими ожиданиями, т.к. норма выплат составила 25% от чистой прибыли компании за прошлый год, что также соответствует див. политике Башнефти.
Таким образом, по обычкам получается ДД=8,2%, по префам ДД=11,3%.
Некоторые инвесторы допускали возможный рост нормы выплат дивидендов от Башнефти, однако по факту этого не случилось, да и вряд ли можно было надеяться на такой сценарий, учитывая, что денежные средства из Башнефти уже много лет поднимаются на уровень материнской компании в лице Роснефти с помощью займов, а не дивидендов.
На этом фоне теперь появляется хороший шанс увидеть сокращение аномального спреда между обыкновенными и привилегированными акциями компании, который в текущих реалиях выглядит совершенно необоснованным.
👉 Что касается меня, то в своём портфеле я с давних пор держу акции Роснефти, в то время как Башнефть по-прежнему обхожу стороной - как из-за низкой нормы выплат, так и из-за желания материнской компании выкачивать деньги из своей дочки не через дивиденды, а через займы, что с акционерной точки зрения сценарий весьма грустный.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, любите калькулятор и ещё больше любите дивиденды!
© Инвестируй или проиграешь
Роснефть и Башнефть в начале этой неделе озвучили свои дивидендные рекомендации, и рекомендованные Советом директоров размер выплат оказался чётко в соответствии с див. уставом, что не может не радовать в наши смутные времена. Обо всём по порядку:
1️⃣ Совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 29,01 руб. на одну акцию, что с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9m2023 (в размере 30,77 руб.), сулит теперь совокупный дивиденд по итогам 2023 года в размере 59,78 руб. и ДД=10,2%.
Таким образом, для акционеров Роснефти (#ROSN) минувший 2023 год станет рекордным по дивидендным выплатам - как в абсолютном выражении, так и по годовой доходности (по итогам 2021 и 2022 гг. ДД была чуть выше 9%), а норма прибыли чётко соответствует див. политике, подразумевающей выплату акционерам 50% от ЧП по МСФО, и нашим февральским расчётам.
В случае одобрения рекомендации Совета директоров, дивидендная отсечка намечена на 8 июля 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
2️⃣ Практически одновременно с Роснефтью (как всегда и бывает) Совет директоров Башнефти рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 249,69 руб. на обыкновенную (#BANE) и привилегированную (#BANEP) акцию, что в целом совпало с консенсус-прогнозом рынка и нашими ожиданиями, т.к. норма выплат составила 25% от чистой прибыли компании за прошлый год, что также соответствует див. политике Башнефти.
Таким образом, по обычкам получается ДД=8,2%, по префам ДД=11,3%.
Некоторые инвесторы допускали возможный рост нормы выплат дивидендов от Башнефти, однако по факту этого не случилось, да и вряд ли можно было надеяться на такой сценарий, учитывая, что денежные средства из Башнефти уже много лет поднимаются на уровень материнской компании в лице Роснефти с помощью займов, а не дивидендов.
На этом фоне теперь появляется хороший шанс увидеть сокращение аномального спреда между обыкновенными и привилегированными акциями компании, который в текущих реалиях выглядит совершенно необоснованным.
👉 Что касается меня, то в своём портфеле я с давних пор держу акции Роснефти, в то время как Башнефть по-прежнему обхожу стороной - как из-за низкой нормы выплат, так и из-за желания материнской компании выкачивать деньги из своей дочки не через дивиденды, а через займы, что с акционерной точки зрения сценарий весьма грустный.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, любите калькулятор и ещё больше любите дивиденды!
© Инвестируй или проиграешь
