⚓️ НМТП, крупнейший в России портовый оператор, представил свои финансовые результаты за 1 кв.2021 года.
📉 Выручка компании с января по март сократилась на 13,2% (г/г) до $173,6 млн, вследствие снижения грузооборота из-за пандемии COVID-19.
🔸 Перевалка наливных грузов не досчиталась 23% (г/г) и составила 21,8 млн тонн, что вызвано сокращением объёма добычи нефти в России из-за соглашения ОПЕК+, а также неблагоприятными погодными условиями в порту Новороссийска в январе-феврале, из-за чего приходилось даже частично приостанавливать работу портовых мощностей.
🔸 Перевалка сухих грузов сократилась на 1% (г/г) до 5,7 млн тонн, что также вызвано погодными условиями.
❗️С вашего позволения, добавлю ложку мёда в бочку дёгтя: рост индекса деловой активности в промышленности позволяет рассчитывать на увеличения грузооборота, уже начиная со второго квартала.
📉 Показатель EBITDA в отчётном периоде сократился на 17,6% (г/г) до $120,5 млн, что вызвано высокими операционными расходами. Рентабельность по EBITDA также уменьшилась на 5,1 п.п. до 69,5%, но при всём при этом остаётся внушительной.
💵 В итоге НМТП завершила 1 кв. 2021 года с чистой прибылью по МСФО в размере $65,6 млн, против убытка годом ранее на уровне $43,8 млн.
💼 Долговая нагрузка по показателю Net Debt/EBITDA составляет 1х и находится на комфортном уровне.
Основная часть долга номинирована в американской валюте под плавающую процентную ставку, которая составляет 3,26%. Поскольку ФРС США в ближайшие полтора года не планирует повышать процентные ставки, то на обслуживание долга компания по-прежнему будет тратить мало средств.
📊 Акции НТМП сейчас торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 6,2х, что соответствует среднему значению за последнюю пятилетку.
👉 При ценнике 6-7 руб. акции НМТП могут быть интересны для долгосрочных инвестиций, в расчете на рост грузооборота и дальнейшее восстановление нефтяного рынка (напомню, 70-80% выручки компании приносит именно нефтянка).
И очень хочется верить, что вместе с этим мы вновь увидим щедрые дивиденды, которые по итогам 2020 года оказались крайне скромными и вдвое ниже целевой нормы выплат (50% от ЧП по МСФО), которую заявила НМТП в Стратегии развития до 2029 года.
В любом случае, я уже сейчас начал формировать позицию в этих бумагах, ведь будущего точно не знает никто и вдруг уже завтра случится разворот?
#NMTP
📉 Выручка компании с января по март сократилась на 13,2% (г/г) до $173,6 млн, вследствие снижения грузооборота из-за пандемии COVID-19.
🔸 Перевалка наливных грузов не досчиталась 23% (г/г) и составила 21,8 млн тонн, что вызвано сокращением объёма добычи нефти в России из-за соглашения ОПЕК+, а также неблагоприятными погодными условиями в порту Новороссийска в январе-феврале, из-за чего приходилось даже частично приостанавливать работу портовых мощностей.
🔸 Перевалка сухих грузов сократилась на 1% (г/г) до 5,7 млн тонн, что также вызвано погодными условиями.
❗️С вашего позволения, добавлю ложку мёда в бочку дёгтя: рост индекса деловой активности в промышленности позволяет рассчитывать на увеличения грузооборота, уже начиная со второго квартала.
📉 Показатель EBITDA в отчётном периоде сократился на 17,6% (г/г) до $120,5 млн, что вызвано высокими операционными расходами. Рентабельность по EBITDA также уменьшилась на 5,1 п.п. до 69,5%, но при всём при этом остаётся внушительной.
💵 В итоге НМТП завершила 1 кв. 2021 года с чистой прибылью по МСФО в размере $65,6 млн, против убытка годом ранее на уровне $43,8 млн.
💼 Долговая нагрузка по показателю Net Debt/EBITDA составляет 1х и находится на комфортном уровне.
Основная часть долга номинирована в американской валюте под плавающую процентную ставку, которая составляет 3,26%. Поскольку ФРС США в ближайшие полтора года не планирует повышать процентные ставки, то на обслуживание долга компания по-прежнему будет тратить мало средств.
📊 Акции НТМП сейчас торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 6,2х, что соответствует среднему значению за последнюю пятилетку.
👉 При ценнике 6-7 руб. акции НМТП могут быть интересны для долгосрочных инвестиций, в расчете на рост грузооборота и дальнейшее восстановление нефтяного рынка (напомню, 70-80% выручки компании приносит именно нефтянка).
И очень хочется верить, что вместе с этим мы вновь увидим щедрые дивиденды, которые по итогам 2020 года оказались крайне скромными и вдвое ниже целевой нормы выплат (50% от ЧП по МСФО), которую заявила НМТП в Стратегии развития до 2029 года.
В любом случае, я уже сейчас начал формировать позицию в этих бумагах, ведь будущего точно не знает никто и вдруг уже завтра случится разворот?
#NMTP
⚓️ Группа НМТП представила операционные результаты за 4 мес. 2021 года.
📉 Перевалка наливных грузов с января по апрель сократилась на 22,9% (г/г) до 29,4 млн т, на фоне реализации соглашения ОПЕК+.
🛢Поскольку участники соглашения ОПЕК+ приняли решение с 1 мая постепенно наращивать добычу нефти, то можно ожидать роста перевалки в этом сегменте, уже начиная с лета.
📉 Перевалка навалочных грузов сократилась на 5,6% (г/г) до 2,1 млн т., на фоне снижения погрузки железорудного сырья.
⚒ МВФ и Всемирный Банк ожидают ускорения роста европейской экономики во 2 полугодии 2021 года, на фоне активной вакцинации населения, что позволит европейским металлургическим заводам увеличить производственные мощности, что положительно отразится на перевалке железорудного сырья.
📈 Перевалка генеральных грузов увеличилась на 7,5% (г/г) до 3,9 млн т., благодаря росту погрузки чёрных металлов и чугуна.
📈 Перевалка контейнеров выросла на 1,9% (г/г) до 1,6 млн т. Отечественный рынок контейнерных перевозок демонстрирует хороший рост в последние годы и многие компании активно используют контейнеры для экспортных операций.
👉 Акции НТМП сейчас торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 5,96х, что соответствует среднему значению за последнюю пятилетку.
💼 Я продолжаю подкупать акции НМТП, в расчёте на восстановление грузооборота и роста показателя EBITDA в долгосрочной перспективе, а также возвращение к более щедрым дивидендам (уже по итогам 2021 года).
#NMTP
📉 Перевалка наливных грузов с января по апрель сократилась на 22,9% (г/г) до 29,4 млн т, на фоне реализации соглашения ОПЕК+.
🛢Поскольку участники соглашения ОПЕК+ приняли решение с 1 мая постепенно наращивать добычу нефти, то можно ожидать роста перевалки в этом сегменте, уже начиная с лета.
📉 Перевалка навалочных грузов сократилась на 5,6% (г/г) до 2,1 млн т., на фоне снижения погрузки железорудного сырья.
⚒ МВФ и Всемирный Банк ожидают ускорения роста европейской экономики во 2 полугодии 2021 года, на фоне активной вакцинации населения, что позволит европейским металлургическим заводам увеличить производственные мощности, что положительно отразится на перевалке железорудного сырья.
📈 Перевалка генеральных грузов увеличилась на 7,5% (г/г) до 3,9 млн т., благодаря росту погрузки чёрных металлов и чугуна.
📈 Перевалка контейнеров выросла на 1,9% (г/г) до 1,6 млн т. Отечественный рынок контейнерных перевозок демонстрирует хороший рост в последние годы и многие компании активно используют контейнеры для экспортных операций.
👉 Акции НТМП сейчас торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 5,96х, что соответствует среднему значению за последнюю пятилетку.
💼 Я продолжаю подкупать акции НМТП, в расчёте на восстановление грузооборота и роста показателя EBITDA в долгосрочной перспективе, а также возвращение к более щедрым дивидендам (уже по итогам 2021 года).
#NMTP
🕳 Транснефть представила производственные свои результаты за январь - июнь 2021 года.
🔸 Транспортировка нефти с января по июнь сократилась на 5,1% (г/г) до 217,6 млн т., что вызвано реализацией соглашения ОПЕК+.
🔸 Отрадно отметить, что во 2 кв. 2021 года объём транспортировки увеличился на 2,8% (г/г), поскольку страны ОПЕК+ с апреля приняли решение увеличить квоты на добычу углеводородов.
🔸 Транспортировка нефтепродуктов в 1 полугодии сократилась на 2,5% (г/г) до 19,2 млн т., что вызвано сокращением экспортных поставок.
🔸 Во 2 кв. 2021 года транспортировка нефтепродуктов выросла на 6,5% (г/г), благодаря значительному росту поставок на отечественные НПЗ.
📈 Таким образом, невольно напрашивается вывод, что во 2 кв. 2021 года негативный тренд оказался переломлен, и компания продемонстрировала позитивную динамику операционных результатов.
Отмечу, что данная статистика позитивна не только для акционеров Транснефти, но и для акционеров НМТП (коим я являюсь), поскольку в этот отчёт также включены операционные показатели Новороссийского порта (Транснефть - мажоритарный акционер НМТП с долей в 60,6%).
💼 Акции НМТП в этом году попали как в мой личный инвестиционный портфель, так и в модельный. И при снижении котировок в район 6,0-6,5 руб. я буду агрессивно наращивать свою долю в этих бумагах, поскольку ожидаю роста финансовых показателей в ближайшие 12 месяцев, на фоне увеличения перевалки нефти и нефтепродуктов.
#TRNF #NMTP
🔸 Транспортировка нефти с января по июнь сократилась на 5,1% (г/г) до 217,6 млн т., что вызвано реализацией соглашения ОПЕК+.
🔸 Отрадно отметить, что во 2 кв. 2021 года объём транспортировки увеличился на 2,8% (г/г), поскольку страны ОПЕК+ с апреля приняли решение увеличить квоты на добычу углеводородов.
🔸 Транспортировка нефтепродуктов в 1 полугодии сократилась на 2,5% (г/г) до 19,2 млн т., что вызвано сокращением экспортных поставок.
🔸 Во 2 кв. 2021 года транспортировка нефтепродуктов выросла на 6,5% (г/г), благодаря значительному росту поставок на отечественные НПЗ.
📈 Таким образом, невольно напрашивается вывод, что во 2 кв. 2021 года негативный тренд оказался переломлен, и компания продемонстрировала позитивную динамику операционных результатов.
Отмечу, что данная статистика позитивна не только для акционеров Транснефти, но и для акционеров НМТП (коим я являюсь), поскольку в этот отчёт также включены операционные показатели Новороссийского порта (Транснефть - мажоритарный акционер НМТП с долей в 60,6%).
💼 Акции НМТП в этом году попали как в мой личный инвестиционный портфель, так и в модельный. И при снижении котировок в район 6,0-6,5 руб. я буду агрессивно наращивать свою долю в этих бумагах, поскольку ожидаю роста финансовых показателей в ближайшие 12 месяцев, на фоне увеличения перевалки нефти и нефтепродуктов.
#TRNF #NMTP
🏗⚓️ Грузооборот НМТП в январе-июле снизился на 2,3% г/г до 67,4 млн тонн, продемонстрировав при этом в июле положительную динамику в годовом выражении, что радует.
📉 Наливные грузы, на которые приходится почти 80% грузооборота компании, снизились по итогам 7m2021 на 4,5%, и наибольшее снижение в этом сегменте оказалось у сырой нефти - минус 7,5% до 31,7 млн т, на фоне роста поставок на российские НПЗ (по определению не требующих перевалки через морской порт). А вот грузооборот нефтепродуктов за этот период удалось нарастить – на 1,2%, а это ни много ни мало почти 40% в структуре наливных грузов.
📈 В свою очередь сухие грузы, на которые приходится около 20% грузооборота компании, выросли на 6,5% до 14,3 млн тонн, и основными драйверами здесь стали сахар-сырец, химические грузы, чёрные металлы и чугун, а также контейнеры.
🤔 То, что ситуация в НМТП в последнее время заметно улучшается, мы с подписчиками нашего премиум-канала обсуждали ещё во время анализа полугодовой финансовой отчётности, поэтому продолжаем с оптимизмом смотреть в будущее компании и рассчитываем на возвращение к норме выплат, исходя из 50% от ЧП по МСФО. Что, в свою очередь, может запустить (я бы даже сказал вернуть) очень интересную дивидендную историю.
#NMTP
📉 Наливные грузы, на которые приходится почти 80% грузооборота компании, снизились по итогам 7m2021 на 4,5%, и наибольшее снижение в этом сегменте оказалось у сырой нефти - минус 7,5% до 31,7 млн т, на фоне роста поставок на российские НПЗ (по определению не требующих перевалки через морской порт). А вот грузооборот нефтепродуктов за этот период удалось нарастить – на 1,2%, а это ни много ни мало почти 40% в структуре наливных грузов.
📈 В свою очередь сухие грузы, на которые приходится около 20% грузооборота компании, выросли на 6,5% до 14,3 млн тонн, и основными драйверами здесь стали сахар-сырец, химические грузы, чёрные металлы и чугун, а также контейнеры.
🤔 То, что ситуация в НМТП в последнее время заметно улучшается, мы с подписчиками нашего премиум-канала обсуждали ещё во время анализа полугодовой финансовой отчётности, поэтому продолжаем с оптимизмом смотреть в будущее компании и рассчитываем на возвращение к норме выплат, исходя из 50% от ЧП по МСФО. Что, в свою очередь, может запустить (я бы даже сказал вернуть) очень интересную дивидендную историю.
#NMTP
⚓️ Группа НМТП (#NMTP) представила вчера свои операционные результаты за 8 мес. 2021 года.
📉 Перевалка наливных грузов по итогам отчётного периода сократилась на 1% (г/г) до 76,2 млн т. При этом в августе показатель вырос на 24,4% (г/г), на фоне увеличения перевалки сырой нефти, сопровождаемой ростом котировок на чёрное золото.
🛢Как вы знаете, страны ОПЕК+ ежемесячно наращивают добычу нефти на 0,4 млн б/с, и на этом фоне НМТП в 4 кв. 2021 года должен продемонстрировать рост перевалки наливных грузов в годовом выражении, что позволит на мажорной ноте завершить текущий год и превзойти по динамике прошлогодние операционные показатели. Хотя уже сейчас мы видим явные признаки улучшения ситуации, если обратить внимание на ltm-сравнение.
📈 Что касается перевалки навалочных грузов, то она с января по август увеличилась на 4,2% (г/г) до 4,8 млн т., благодаря увеличению погрузки сахара и химических грузов. Как вы помните, в начале года ситуация в этом сегменте также была неубедительной, и сейчас она заметно улучшается, что не может не радовать!
Продолжая тему навалочных грузов, нужно отметить, что в ближайшие месяцы следует ожидать роста перевалки угля, поскольку европейские потребители наращивают его закупки, на фоне высоких цен на природный газ и разгорающегося энергетического кризиса.
📈 Идём дальше. Перевалка генеральных грузов увеличилась по итогам 8m2021 почти на 4% (г/г) до 7,5 млн т., поскольку металлурги активно увеличивали экспорт своей продукции, воспользовавшись благоприятной ценовой конъюнктурой на внешних рынках.
Перевалка контейнеров в очередной раз продемонстрировала самый высокий темп прироста - показатель вырос на 11,6% (г/г) до 340,7 тыс. TEU. Отечественный контейнерный рынок остаётся сильным во всех сегментах. Оптимизм внушает не только продолжение роста контейнерного импорта, но и ускорение темпов роста экспорта почти до 14%!
👉 Начиная со второго полугодия, бумаги НМТП подорожали на 16,7%, при росте индекса Мосбиржи 11,2%. Именно июль стал разворотной точкой в перевалке сырой нефти, на которую приходится 47,5% грузооборота компании.
💼 Я продолжаю держать в своем портфеле бумаги НМТП, в расчёте на рост грузооборота в ближайшие месяцы, что положительно отразится на финансовых показателях и рыночной капитализации компании.
🗓 Впереди нас ждут операционные и финансовые показатели НМТП уже за 9m2021, ну а чтобы хоть как-то скрасить это ожидание и получить порцию позитива, предлагаю восстановить в памяти полугодовые финансовые результаты компании, которыми я делился со своими премиум-подписчиками в начале сентября: https://teletype.in/@invest_or_lost/xIjGz8SlPc-. Вступайте в наши дружные ряды если вы ещё не там! Вместе мы - сила! 💪
📉 Перевалка наливных грузов по итогам отчётного периода сократилась на 1% (г/г) до 76,2 млн т. При этом в августе показатель вырос на 24,4% (г/г), на фоне увеличения перевалки сырой нефти, сопровождаемой ростом котировок на чёрное золото.
🛢Как вы знаете, страны ОПЕК+ ежемесячно наращивают добычу нефти на 0,4 млн б/с, и на этом фоне НМТП в 4 кв. 2021 года должен продемонстрировать рост перевалки наливных грузов в годовом выражении, что позволит на мажорной ноте завершить текущий год и превзойти по динамике прошлогодние операционные показатели. Хотя уже сейчас мы видим явные признаки улучшения ситуации, если обратить внимание на ltm-сравнение.
📈 Что касается перевалки навалочных грузов, то она с января по август увеличилась на 4,2% (г/г) до 4,8 млн т., благодаря увеличению погрузки сахара и химических грузов. Как вы помните, в начале года ситуация в этом сегменте также была неубедительной, и сейчас она заметно улучшается, что не может не радовать!
Продолжая тему навалочных грузов, нужно отметить, что в ближайшие месяцы следует ожидать роста перевалки угля, поскольку европейские потребители наращивают его закупки, на фоне высоких цен на природный газ и разгорающегося энергетического кризиса.
📈 Идём дальше. Перевалка генеральных грузов увеличилась по итогам 8m2021 почти на 4% (г/г) до 7,5 млн т., поскольку металлурги активно увеличивали экспорт своей продукции, воспользовавшись благоприятной ценовой конъюнктурой на внешних рынках.
Перевалка контейнеров в очередной раз продемонстрировала самый высокий темп прироста - показатель вырос на 11,6% (г/г) до 340,7 тыс. TEU. Отечественный контейнерный рынок остаётся сильным во всех сегментах. Оптимизм внушает не только продолжение роста контейнерного импорта, но и ускорение темпов роста экспорта почти до 14%!
👉 Начиная со второго полугодия, бумаги НМТП подорожали на 16,7%, при росте индекса Мосбиржи 11,2%. Именно июль стал разворотной точкой в перевалке сырой нефти, на которую приходится 47,5% грузооборота компании.
💼 Я продолжаю держать в своем портфеле бумаги НМТП, в расчёте на рост грузооборота в ближайшие месяцы, что положительно отразится на финансовых показателях и рыночной капитализации компании.
🗓 Впереди нас ждут операционные и финансовые показатели НМТП уже за 9m2021, ну а чтобы хоть как-то скрасить это ожидание и получить порцию позитива, предлагаю восстановить в памяти полугодовые финансовые результаты компании, которыми я делился со своими премиум-подписчиками в начале сентября: https://teletype.in/@invest_or_lost/xIjGz8SlPc-. Вступайте в наши дружные ряды если вы ещё не там! Вместе мы - сила! 💪
⚓️Группа НМТП представила операционные результаты за 9 мес. 2021 года.
📈 Грузооборот компании с января по сентябрь вырос на 0,6% (г/г) до 84,9 млн т., в том числе благодаря пусть скромной, но всё же положительной динамике роста перевалки наливных грузов (+0,17%), на которые приходится почти 80% от совокупного грузооборота. Российские нефтяники наращивают добычу чёрного золота в рамках соглашения ОПЕК+, что оказывает благоприятное влияние на НМТП.
📈 Перевалка навалочных грузов увеличилась при этом на 1,8% (г/г) до 5,3 млн т., благодаря увеличению погрузки химических грузов и сахара.
📈 Сопоставимые темпы продемонстрировала и перевалка генеральных грузов (+1,6% до 8,2 млн т), на фоне наращивания экспорта металлургической продукции.
📈 По темпу роста в лидерах вновь оказался сегмент контейнеров – перевалка здесь выросла на 8,6% (г/г) до 3,5 млн т. Так уж сложилась конъюнктура, что все отечественные порты фиксируют позитивную динамику по экспорту и импорту контейнеров.
👉 НМТП ожидаемо наращивает операционные результаты месяц за месяцем, и в ближайшие кварталы я жду сохранения позитивной динамики, поскольку российские нефтяные компании будут и дальше наращивать добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+.
Уже во 2 кв. 2021 г. добыча нефти превысит допандемийный уровень на 2,7%, согласно прогнозу ОПЕК.
❗️Ложку дёгтя в бочку меда сегодня принёс индексный провайдер MSCI, который исключил бумаги компании из индекса MSCI Russia Small Cap. Однако для долгосрочных и разумных инвесторов это лишь мотив для наращивания позиции в акциях НМТП, если такая необходимость имеется.
👉 За последние два месяца бумаги скорректировались на 13% и, на мой взгляд, масштабных распродаж из-за исключения акций из индекса MSCI ожидать не стоит. При ценнике 7+ руб. бумаги могут быть вполне интересными для долгосрочных покупок.
#NMTP
📈 Грузооборот компании с января по сентябрь вырос на 0,6% (г/г) до 84,9 млн т., в том числе благодаря пусть скромной, но всё же положительной динамике роста перевалки наливных грузов (+0,17%), на которые приходится почти 80% от совокупного грузооборота. Российские нефтяники наращивают добычу чёрного золота в рамках соглашения ОПЕК+, что оказывает благоприятное влияние на НМТП.
📈 Перевалка навалочных грузов увеличилась при этом на 1,8% (г/г) до 5,3 млн т., благодаря увеличению погрузки химических грузов и сахара.
📈 Сопоставимые темпы продемонстрировала и перевалка генеральных грузов (+1,6% до 8,2 млн т), на фоне наращивания экспорта металлургической продукции.
📈 По темпу роста в лидерах вновь оказался сегмент контейнеров – перевалка здесь выросла на 8,6% (г/г) до 3,5 млн т. Так уж сложилась конъюнктура, что все отечественные порты фиксируют позитивную динамику по экспорту и импорту контейнеров.
👉 НМТП ожидаемо наращивает операционные результаты месяц за месяцем, и в ближайшие кварталы я жду сохранения позитивной динамики, поскольку российские нефтяные компании будут и дальше наращивать добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+.
Уже во 2 кв. 2021 г. добыча нефти превысит допандемийный уровень на 2,7%, согласно прогнозу ОПЕК.
❗️Ложку дёгтя в бочку меда сегодня принёс индексный провайдер MSCI, который исключил бумаги компании из индекса MSCI Russia Small Cap. Однако для долгосрочных и разумных инвесторов это лишь мотив для наращивания позиции в акциях НМТП, если такая необходимость имеется.
👉 За последние два месяца бумаги скорректировались на 13% и, на мой взгляд, масштабных распродаж из-за исключения акций из индекса MSCI ожидать не стоит. При ценнике 7+ руб. бумаги могут быть вполне интересными для долгосрочных покупок.
#NMTP
⚓️ А пока на российском фондовом рынке льётся кровь, наша задача - выключить эмоции и продолжать анализировать отчётности компаний.
На сей раз речь пойдёт об операционных результатах НМТП за 10 мес. 2021 года, акции которого по итогам понедельника-вторника оказались под большим давлением. А значит самое время заглянуть в эти результаты и попытаться понять, стоит ли выкупать эти бумаги на текущей просадке или всё-таки не надо?
📈 Итак, совокупный грузооборот компании вырос с января по октябрь почти на 3% (г/г) до 95,4 млн т., благодаря росту перевалки нефти и нефтепродуктов. Что неудивительно, с учётом того, что наливные грузы продемонстрировали за этот период положительную динамику на уровне 3,2% (г/г), а ведь именно на этот сегмент приходится около 83% от совокупного грузооборота порта.
Месяцем ранее динамика совокупного грузооборота НМТП по сравнению с прошлым годом была куда скромнее - всего +0,6% г/г, поэтому показатель улучшается, что радует.
Во втором полугодии в сегменте наливных грузов происходит разворот тренда, на фоне смягчения пакта ОПЕК+, который позволил отечественным нефтяникам наращивать добычу нефти. Поскольку Россия в рамках сделки ОПЕК+ в ноябре и декабре будет наращивать добычу на 100 баррелей в сутки, то по итогам 4 кв. 2021 года НТМП сможет порадовать акционеров позитивными финансовыми результатами.
📈 Перевалка навалочных грузов также увеличилась почти на 3% (г/г) до 6 млн т., благодаря увеличению погрузки химических грузов и сахара. Рост экспортных цен заставляет производителей наращивать поставки на внешние рынки.
📈 Перевалка генеральных грузов увеличилась скромнее, но всё же порадовала положительной динамикой - правда, всего на 0,5% (г/г) до 9,2 млн т., на фоне увеличения экспорта металлургической продукции.
📈 А вот лидером по темпу роста вновь оказался сегмент контейнеров – перевалка здесь выросла на 6,7% (г/г) до 3,9 млн т.
👉 Резюмируя, я должен сказать, что результаты НМТП вышли в рамках моих позитивных ожиданий: компания наращивает грузооборот, и такая тенденция должна сохраниться в ближайшие кварталы. Если конечно COVID-19 со своим новым штаммом "омикрон" не внесёт свои негативные коррективы. Но пока ожидания в этом смысле осторожно положительные.
По мультипликаторам компания торгуется сейчас с EV/EBITDA=4,4х, при этом средний показатель за последнюю пятилетку составляет около 5х. Продолжаю держать бумаги в своем портфеле, и текущий диапазон 6-7 руб. считаю очень перспективным для долгосрочных покупок.
#NMTP
На сей раз речь пойдёт об операционных результатах НМТП за 10 мес. 2021 года, акции которого по итогам понедельника-вторника оказались под большим давлением. А значит самое время заглянуть в эти результаты и попытаться понять, стоит ли выкупать эти бумаги на текущей просадке или всё-таки не надо?
📈 Итак, совокупный грузооборот компании вырос с января по октябрь почти на 3% (г/г) до 95,4 млн т., благодаря росту перевалки нефти и нефтепродуктов. Что неудивительно, с учётом того, что наливные грузы продемонстрировали за этот период положительную динамику на уровне 3,2% (г/г), а ведь именно на этот сегмент приходится около 83% от совокупного грузооборота порта.
Месяцем ранее динамика совокупного грузооборота НМТП по сравнению с прошлым годом была куда скромнее - всего +0,6% г/г, поэтому показатель улучшается, что радует.
Во втором полугодии в сегменте наливных грузов происходит разворот тренда, на фоне смягчения пакта ОПЕК+, который позволил отечественным нефтяникам наращивать добычу нефти. Поскольку Россия в рамках сделки ОПЕК+ в ноябре и декабре будет наращивать добычу на 100 баррелей в сутки, то по итогам 4 кв. 2021 года НТМП сможет порадовать акционеров позитивными финансовыми результатами.
📈 Перевалка навалочных грузов также увеличилась почти на 3% (г/г) до 6 млн т., благодаря увеличению погрузки химических грузов и сахара. Рост экспортных цен заставляет производителей наращивать поставки на внешние рынки.
📈 Перевалка генеральных грузов увеличилась скромнее, но всё же порадовала положительной динамикой - правда, всего на 0,5% (г/г) до 9,2 млн т., на фоне увеличения экспорта металлургической продукции.
📈 А вот лидером по темпу роста вновь оказался сегмент контейнеров – перевалка здесь выросла на 6,7% (г/г) до 3,9 млн т.
👉 Резюмируя, я должен сказать, что результаты НМТП вышли в рамках моих позитивных ожиданий: компания наращивает грузооборот, и такая тенденция должна сохраниться в ближайшие кварталы. Если конечно COVID-19 со своим новым штаммом "омикрон" не внесёт свои негативные коррективы. Но пока ожидания в этом смысле осторожно положительные.
По мультипликаторам компания торгуется сейчас с EV/EBITDA=4,4х, при этом средний показатель за последнюю пятилетку составляет около 5х. Продолжаю держать бумаги в своем портфеле, и текущий диапазон 6-7 руб. считаю очень перспективным для долгосрочных покупок.
#NMTP
⚓️ Группа НМТП представила операционные результаты за 11 мес. 2021 года.
📈 Грузооборот компании с января по ноябрь вырос на 3,7% (г/г) до 105,2 млн т, при этом рост погрузки зафиксирован во всех сегментах.
🛢Радует увеличение перевалки нефти и нефтепродуктов, поскольку именно этот сегмент находится под давлением второй год кряду, главным образом из-за выполнения условий РФ по соглашению ОПЕК+.
По итогам состоявшейся 4 января встречи министров стран ОПЕК+, картель не испугался ожидаемого профицита на нефтяном рынке и "омикрона" и решил продолжать действовать по ранее намеченному плану, сохранив свои намерения по росту добычи на 400 тыс. баррелей в сутки в феврале.
📈 На этом фоне ничего не мешает и нашим отечественным нефтяникам наращивать производство, что благоприятно скажется и на финансовых показателях НМТП, поскольку на нефть и нефтепродукты приходится порядка 80% от совокупного грузооборота компании.
По мнению всё той же организации ОПЕК, мировой спрос на нефть в 3 кв. 2022 года полностью компенсирует "коронавирусные потери" и обновит доковидные максимумы, достигнув отметки в 101,5 млн б/с.
📈 К тому же, отечественные металлурги и производители удобрений также планируют нарастить своё производство в текущем году, на фоне высоких цен на экспортных рынках, что также увеличит перевалку генеральных и навалочных грузов.
📈 Нельзя обойти стороной и сегмент контейнеров, который в России ежегодно бьёт рекорды и по мнению представителей отрасли такая динамика сохранится в ближайшие несколько лет.
👉 Таким образом, наступивший 2022 год, особенно его вторая половина, должен оказаться крайне позитивным для финансовых показателей НМТП. Поэтому если вы причисляете себя к разумным инвесторам, используйте удачный момент и наращивайте своё присутствие в этих замечательных бумагах. Планомерно, но уверенно - и диапазон 6-7 руб. подходит для этого как нельзя лучше.
НМТП – это долгосрочная история, это циклический бизнес. Цикл спада прошел, теперь начался цикл роста.
👉 Сейчас акции торгуются вблизи своих двухлетних минимумов, на рынке царит осторожный пессимизм и скепсис в отношении будущего российского фондового рынка, а значит самое время присматриваться к покупкам.
#NMTP
📈 Грузооборот компании с января по ноябрь вырос на 3,7% (г/г) до 105,2 млн т, при этом рост погрузки зафиксирован во всех сегментах.
🛢Радует увеличение перевалки нефти и нефтепродуктов, поскольку именно этот сегмент находится под давлением второй год кряду, главным образом из-за выполнения условий РФ по соглашению ОПЕК+.
По итогам состоявшейся 4 января встречи министров стран ОПЕК+, картель не испугался ожидаемого профицита на нефтяном рынке и "омикрона" и решил продолжать действовать по ранее намеченному плану, сохранив свои намерения по росту добычи на 400 тыс. баррелей в сутки в феврале.
📈 На этом фоне ничего не мешает и нашим отечественным нефтяникам наращивать производство, что благоприятно скажется и на финансовых показателях НМТП, поскольку на нефть и нефтепродукты приходится порядка 80% от совокупного грузооборота компании.
По мнению всё той же организации ОПЕК, мировой спрос на нефть в 3 кв. 2022 года полностью компенсирует "коронавирусные потери" и обновит доковидные максимумы, достигнув отметки в 101,5 млн б/с.
📈 К тому же, отечественные металлурги и производители удобрений также планируют нарастить своё производство в текущем году, на фоне высоких цен на экспортных рынках, что также увеличит перевалку генеральных и навалочных грузов.
📈 Нельзя обойти стороной и сегмент контейнеров, который в России ежегодно бьёт рекорды и по мнению представителей отрасли такая динамика сохранится в ближайшие несколько лет.
👉 Таким образом, наступивший 2022 год, особенно его вторая половина, должен оказаться крайне позитивным для финансовых показателей НМТП. Поэтому если вы причисляете себя к разумным инвесторам, используйте удачный момент и наращивайте своё присутствие в этих замечательных бумагах. Планомерно, но уверенно - и диапазон 6-7 руб. подходит для этого как нельзя лучше.
НМТП – это долгосрочная история, это циклический бизнес. Цикл спада прошел, теперь начался цикл роста.
👉 Сейчас акции торгуются вблизи своих двухлетних минимумов, на рынке царит осторожный пессимизм и скепсис в отношении будущего российского фондового рынка, а значит самое время присматриваться к покупкам.
#NMTP
💰 У нас сегодня приятные дивидендные сюрпризы, друзья!
Совет директоров НМТП (#NMTP) рекомендовал заплатить в качестве дивидендов за 2021 год 0,54 руб. на акцию (10,4 млрд рублей), что по текущим котировкам сулит ДД=9,5%.
Не многие ждали от компании такой приятный сюрприз в этом году, а потому котировки акций НМТП после появления этой новости взлетели в моменте на 7-8%, радостно отыгрывая весь позитив.
Насколько я помню, финансовую отчётность за 2021 год компания решила не публиковать (по известным причинам), однако о чистой прибыли сегодня сообщила в представленном пресс-релизе - 16,3 млрд руб. (годом ранее было 4,6 млрд).
Таким образом, норма выплат составила 64% от ЧП по МСФО, что оказалось даже выше целевых 50%, которые являются целевым ориентиром компании согласно Стратегии развития НМТП до 2029 года, принятой ещё в начале 2020 года.
Рискну предположить, что размер дивидендных выплат рассчитывался исходя из 100% от FCF, который по итогам 9m2021 в ltm-выражении как раз оценивался на уровне 16,5 млрд руб., что очень похоже на правду.
👉 В любом случае давайте ещё раз порадуемся сегодняшним дивидендным рекомендациям НМТП, которые указывают на желание самой компании и её основного мажоритария в лице Транснефти делиться с акционерами прибылью, и с нетерпением ждём 8 июля 2022 года, на которое запланирована дивидендная отсечка (с учётом режима торгов Т+2).
На долю бумаг НМТП в моём портфеле приходится сейчас около 2,1%, и я продолжаю крепко их держать, делая долгосрочную ставку на них даже в новой реальности.
Совет директоров НМТП (#NMTP) рекомендовал заплатить в качестве дивидендов за 2021 год 0,54 руб. на акцию (10,4 млрд рублей), что по текущим котировкам сулит ДД=9,5%.
Не многие ждали от компании такой приятный сюрприз в этом году, а потому котировки акций НМТП после появления этой новости взлетели в моменте на 7-8%, радостно отыгрывая весь позитив.
Насколько я помню, финансовую отчётность за 2021 год компания решила не публиковать (по известным причинам), однако о чистой прибыли сегодня сообщила в представленном пресс-релизе - 16,3 млрд руб. (годом ранее было 4,6 млрд).
Таким образом, норма выплат составила 64% от ЧП по МСФО, что оказалось даже выше целевых 50%, которые являются целевым ориентиром компании согласно Стратегии развития НМТП до 2029 года, принятой ещё в начале 2020 года.
Рискну предположить, что размер дивидендных выплат рассчитывался исходя из 100% от FCF, который по итогам 9m2021 в ltm-выражении как раз оценивался на уровне 16,5 млрд руб., что очень похоже на правду.
👉 В любом случае давайте ещё раз порадуемся сегодняшним дивидендным рекомендациям НМТП, которые указывают на желание самой компании и её основного мажоритария в лице Транснефти делиться с акционерами прибылью, и с нетерпением ждём 8 июля 2022 года, на которое запланирована дивидендная отсечка (с учётом режима торгов Т+2).
На долю бумаг НМТП в моём портфеле приходится сейчас около 2,1%, и я продолжаю крепко их держать, делая долгосрочную ставку на них даже в новой реальности.
⚓️ Росморречфлот представил свежую статистику по грузообороту морских портов России.
Так, по итогам 8 месяцев 2022 года грузооборот морских портов в нашей стране пусть скромно, но всё же вырос на +0,1% (г/г), до 553,3 млн т.
🔸 Позитивную динамику по-прежнему демонстрируют порты Арктического и Дальневосточного бассейнов, где показатели выросли на +4,3% и +0,7% соответственно.
🔸 Перевалка на Балтике в этом году сократилась на -1,3%, из-за усиления санкционного давления Запада, что положительно отразилось на северных и восточных портах.
🔸 Грузооборот морских портов Азово-Черноморского бассейна остался на уровне прошлого года (акционерам #NMTP на заметку).
🧐 Если взглянуть на динамику грузооборота отечественных портов в августе, то мы видим ускорение роста по сравнению с последним летним месяцем прошлого года -показатель вырос на +4,8% (г/г) до 73,3 млн т. По сравнению с июлем темп роста увеличился на 3,1 п.п.
Уже сейчас можно сделать предварительное заключение, что нынешний кризис отрасль проходит лучше, чем пандемию COVID-19 двухлетней давности, когда сокращение перевалки составило 2,3%.
Ну а для нас, российских частных инвесторов, представленная статистика от Росморречфлот является весьма показательной в первую очередь под призмой публичных компаний Совкомфлота и FESCO.
⛴ Совкомфлот, инвестиционную картину по которому мы обновили буквально на прошлой неделе, наращивает объёмы транспортировки углеводородов в Арктическом бассейне и получает дополнительный профит от роста фрахтовых ставок, которые в последние месяцы неплохо подросли из-за высокого спроса на нефтяные танкеры и газовозы.
🛳 FESCO, финансовые результаты которого мы также разбирали, а потом ещё и тезисно знакомились с основными моментами из интервью с главой совета директоров, имеет в своем активе Владивостокский морской торговый порт (ВМТП), который является крупнейшим универсальным портом в Дальневосточном регионе и используется для логистики Россия- Азия.
Чтобы вы понимали весь масштаб, ВМТП третий год подряд остается лидером в России по контейнерообороту. К примеру, в августе грузооборот контейнеров вырос на 15% (г/г).
👉 Бумаги Совкомфлота (#FLOT) сейчас торгуются вблизи своих исторических минимумов (40+ руб.) и никак не могут найти в себе сил для роста, в то время как акции FESCO (#FESH) станут действительно интересными для покупок после глубокой коррекции, куда-нибудь в район ниже 30 рублей.
Обе эти истории пока проходят без меня, но я продолжаю терпеливо наблюдать за развитием событий.
© Инвестируй или проиграешь
Так, по итогам 8 месяцев 2022 года грузооборот морских портов в нашей стране пусть скромно, но всё же вырос на +0,1% (г/г), до 553,3 млн т.
🔸 Позитивную динамику по-прежнему демонстрируют порты Арктического и Дальневосточного бассейнов, где показатели выросли на +4,3% и +0,7% соответственно.
🔸 Перевалка на Балтике в этом году сократилась на -1,3%, из-за усиления санкционного давления Запада, что положительно отразилось на северных и восточных портах.
🔸 Грузооборот морских портов Азово-Черноморского бассейна остался на уровне прошлого года (акционерам #NMTP на заметку).
🧐 Если взглянуть на динамику грузооборота отечественных портов в августе, то мы видим ускорение роста по сравнению с последним летним месяцем прошлого года -показатель вырос на +4,8% (г/г) до 73,3 млн т. По сравнению с июлем темп роста увеличился на 3,1 п.п.
Уже сейчас можно сделать предварительное заключение, что нынешний кризис отрасль проходит лучше, чем пандемию COVID-19 двухлетней давности, когда сокращение перевалки составило 2,3%.
Ну а для нас, российских частных инвесторов, представленная статистика от Росморречфлот является весьма показательной в первую очередь под призмой публичных компаний Совкомфлота и FESCO.
⛴ Совкомфлот, инвестиционную картину по которому мы обновили буквально на прошлой неделе, наращивает объёмы транспортировки углеводородов в Арктическом бассейне и получает дополнительный профит от роста фрахтовых ставок, которые в последние месяцы неплохо подросли из-за высокого спроса на нефтяные танкеры и газовозы.
🛳 FESCO, финансовые результаты которого мы также разбирали, а потом ещё и тезисно знакомились с основными моментами из интервью с главой совета директоров, имеет в своем активе Владивостокский морской торговый порт (ВМТП), который является крупнейшим универсальным портом в Дальневосточном регионе и используется для логистики Россия- Азия.
Чтобы вы понимали весь масштаб, ВМТП третий год подряд остается лидером в России по контейнерообороту. К примеру, в августе грузооборот контейнеров вырос на 15% (г/г).
👉 Бумаги Совкомфлота (#FLOT) сейчас торгуются вблизи своих исторических минимумов (40+ руб.) и никак не могут найти в себе сил для роста, в то время как акции FESCO (#FESH) станут действительно интересными для покупок после глубокой коррекции, куда-нибудь в район ниже 30 рублей.
Обе эти истории пока проходят без меня, но я продолжаю терпеливо наблюдать за развитием событий.
© Инвестируй или проиграешь
⚓️ Грузооборот морских портов России начнет расти в четвёртом квартале?!
📣 Ассоциация морских торговых портов накануне опубликовала статистику по грузообороту за 9 мес. 2022 года – показатель сократился на 0,5% (г/г), составив 619,2 млн т.
Напомню, сильное падение грузооборота было отмечено во втором квартале, после чего тремя месяцами позже показатель сократился уже всего лишь на 0,1% (г/г).
📈 Позитивную динамику показывают порты Арктического и Дальневосточного бассейнов, на фоне роста перевалки углеводородов и контейнеров. В частности, Владивостокский порт продемонстрировал опережающую динамику и в 3 кв. 2022 года увеличил грузооборот на 14,7% (г/г) до 8,6 млн т., что сигнализирует о росте выручки Группы FESCO (#FESH). Недавно мы с вами разбирали эту компанию, и тогда пришли к выводу, что торопиться с покупкой акций пока не стоит, по крайней мере по текущим ценникам. Несмотря на всю перспективность этой истории.
📈 Грузооборот портов Новороссийска c июля по сентябрь также вырос на 1,8% (г/г) до 33,9 млн т., однако в этой статистике учитываются результаты не только НМТП (#NMTP), но и НКХП (#NKHP), а также ряда других компаний.
С учётом того, что отечественный бизнес в этом году активно развивает новые логистические цепочки и результаты 3 кв. позволяют сделать осторожный вывод о том, что «дно» в этом секторе было пройдено во 2 кв. 2022 года.
🚢 Будущий рост грузооборота также позитивен для Совкомфлота (#FLOT), который дополнительно выигрывает ещё и от роста фрахтовых ставок на поставку углеводородов. Напомню, что согласно свежему отчёту ОПЕК, в сентябре этого года фрахтовые ставки удвоились по сравнению с сентябрем 2021 года на всех основных направлениях. На рынке морских перевозок углеводородов сейчас наблюдается дефицит флота, что оказывает благоприятное влияние на рост фрахтовых ставок. Об этом мы с вами рассуждали во время сентябрьской прожарки компании в премиум-канале.
Бумаги Совкомфлота (#FLOT) торгуются вблизи своих исторических минимумов и с одной стороны выглядят весьма привлекательно для покупок, особенно в свете ожиданий обнадёживающих финансовых результатов за второе полугодие. Однако с другой стороны, несмотря на заметное улучшение инвестиционного кейса в течение последних месяцев, я по-прежнему скептично отношусь к этой истории и, как и прежде, готов скорее дождаться какого-нибудь существенного задёрга вверх, чтобы избавиться от этих бумаг, нежели искать точки и возможности для наращивания своей скромной позиции.
© Инвестируй или проиграешь
📣 Ассоциация морских торговых портов накануне опубликовала статистику по грузообороту за 9 мес. 2022 года – показатель сократился на 0,5% (г/г), составив 619,2 млн т.
Напомню, сильное падение грузооборота было отмечено во втором квартале, после чего тремя месяцами позже показатель сократился уже всего лишь на 0,1% (г/г).
📈 Позитивную динамику показывают порты Арктического и Дальневосточного бассейнов, на фоне роста перевалки углеводородов и контейнеров. В частности, Владивостокский порт продемонстрировал опережающую динамику и в 3 кв. 2022 года увеличил грузооборот на 14,7% (г/г) до 8,6 млн т., что сигнализирует о росте выручки Группы FESCO (#FESH). Недавно мы с вами разбирали эту компанию, и тогда пришли к выводу, что торопиться с покупкой акций пока не стоит, по крайней мере по текущим ценникам. Несмотря на всю перспективность этой истории.
📈 Грузооборот портов Новороссийска c июля по сентябрь также вырос на 1,8% (г/г) до 33,9 млн т., однако в этой статистике учитываются результаты не только НМТП (#NMTP), но и НКХП (#NKHP), а также ряда других компаний.
С учётом того, что отечественный бизнес в этом году активно развивает новые логистические цепочки и результаты 3 кв. позволяют сделать осторожный вывод о том, что «дно» в этом секторе было пройдено во 2 кв. 2022 года.
🚢 Будущий рост грузооборота также позитивен для Совкомфлота (#FLOT), который дополнительно выигрывает ещё и от роста фрахтовых ставок на поставку углеводородов. Напомню, что согласно свежему отчёту ОПЕК, в сентябре этого года фрахтовые ставки удвоились по сравнению с сентябрем 2021 года на всех основных направлениях. На рынке морских перевозок углеводородов сейчас наблюдается дефицит флота, что оказывает благоприятное влияние на рост фрахтовых ставок. Об этом мы с вами рассуждали во время сентябрьской прожарки компании в премиум-канале.
Бумаги Совкомфлота (#FLOT) торгуются вблизи своих исторических минимумов и с одной стороны выглядят весьма привлекательно для покупок, особенно в свете ожиданий обнадёживающих финансовых результатов за второе полугодие. Однако с другой стороны, несмотря на заметное улучшение инвестиционного кейса в течение последних месяцев, я по-прежнему скептично отношусь к этой истории и, как и прежде, готов скорее дождаться какого-нибудь существенного задёрга вверх, чтобы избавиться от этих бумаг, нежели искать точки и возможности для наращивания своей скромной позиции.
© Инвестируй или проиграешь
⚓️ НМТП: рост грузооборота замедляется
Акции НМТП (#NMTP) мы уже неоднократно с вами обсуждали в этом году и выясняли, от каких основных факторов зависит будущая прибыль компании. В частности, буквально вчера в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" вышел большой пост с прожаркой НМТП, где мы максимально подробно расписали все минусы и плюсы этой инвестиционной идеи и посмотрели на её перспективы под разными углами.
При условии понимания всех этих факторов НМТП превращается в достаточно привлекательный долгосрочный кейс, даже в условиях отсутствующей отчётности и полной закрытости компании от своих акционеров.
✔️ Группа НМТП владеет тремя портами: Новороссийск, Приморск, Балтийск. Подавляющую долю выручки обеспечивают первые два, поэтому именно их статистика грузооборота будет нам интересна.
✔️ Большую часть грузооборота портов НМТП составляют наливные грузы, а именно нефть и нефтепродукты, которые обеспечивают компании 79% доходов (по итогам 2021 года).
✔️ Главный акционер НМТП - компания Транснефть, которая перекачивает нефть по трубопроводам на территории России. Порты НМТП же являются точками для дальнейшего экспорта в другие страны морским транспортом. Транснефть заинтересована в получении дивидендов от НМТП, что хорошо для частных инвесторов.
🛢 Грузооборот ключевых портов по итогам января-октября:
Новороссийск: +2,4% г/г
Приморск: +11,6% г/г
Цифры прироста все ещё положительные, но идёт замедление. По итогам первого полугодия рост был на 4,5% и 16,8% соответственно по этим двум направлениям.
👉 Таким образом, конец текущего года получается у НМТП более смазанным, а впереди ещё маячит декабрьское эмбарго, которое может ещё сильнее сократить объёмы экспорта нефти, по крайней мере в моменте. Правда, здесь нужно понимать, что блокировка поставок российской нефти сейчас не выгодна «западным партнёрам», поскольку в этом случае мы вновь увидим ралли по чёрному золоту, как это было весной, что приведёт к новому витку инфляции, поскольку энергоносители - это важный инфляционный компонент.
Результаты НМТП в 2022 году, скорее всего, окажутся сопоставимыми с прошлогодними, возможно даже чуть лучше. Соответственно, ожидаемая дивидендная доходность по текущим ценам получится примерно 11-12%. Цифры достойные, однако следующий год может оказаться труднее: понадобиться определённое время на адаптацию после введения эмбарго и потолка цен.
Акции НМТП (#NMTP) мы уже неоднократно с вами обсуждали в этом году и выясняли, от каких основных факторов зависит будущая прибыль компании. В частности, буквально вчера в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" вышел большой пост с прожаркой НМТП, где мы максимально подробно расписали все минусы и плюсы этой инвестиционной идеи и посмотрели на её перспективы под разными углами.
При условии понимания всех этих факторов НМТП превращается в достаточно привлекательный долгосрочный кейс, даже в условиях отсутствующей отчётности и полной закрытости компании от своих акционеров.
✔️ Группа НМТП владеет тремя портами: Новороссийск, Приморск, Балтийск. Подавляющую долю выручки обеспечивают первые два, поэтому именно их статистика грузооборота будет нам интересна.
✔️ Большую часть грузооборота портов НМТП составляют наливные грузы, а именно нефть и нефтепродукты, которые обеспечивают компании 79% доходов (по итогам 2021 года).
✔️ Главный акционер НМТП - компания Транснефть, которая перекачивает нефть по трубопроводам на территории России. Порты НМТП же являются точками для дальнейшего экспорта в другие страны морским транспортом. Транснефть заинтересована в получении дивидендов от НМТП, что хорошо для частных инвесторов.
🛢 Грузооборот ключевых портов по итогам января-октября:
Новороссийск: +2,4% г/г
Приморск: +11,6% г/г
Цифры прироста все ещё положительные, но идёт замедление. По итогам первого полугодия рост был на 4,5% и 16,8% соответственно по этим двум направлениям.
👉 Таким образом, конец текущего года получается у НМТП более смазанным, а впереди ещё маячит декабрьское эмбарго, которое может ещё сильнее сократить объёмы экспорта нефти, по крайней мере в моменте. Правда, здесь нужно понимать, что блокировка поставок российской нефти сейчас не выгодна «западным партнёрам», поскольку в этом случае мы вновь увидим ралли по чёрному золоту, как это было весной, что приведёт к новому витку инфляции, поскольку энергоносители - это важный инфляционный компонент.
Результаты НМТП в 2022 году, скорее всего, окажутся сопоставимыми с прошлогодними, возможно даже чуть лучше. Соответственно, ожидаемая дивидендная доходность по текущим ценам получится примерно 11-12%. Цифры достойные, однако следующий год может оказаться труднее: понадобиться определённое время на адаптацию после введения эмбарго и потолка цен.
📣 Экс-глава департамента стратегии и инноваций ГазпромНефти Cергей Вакуленко дал интересное интервью Tinkoff Private Talks, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸Энергетический кризис в Евросоюзе продлится до 2025 года, поскольку ЕС в ближайшие два года практически нечем заменить российскую нефть и природный газ.
🔸Германия заказала три плавающих СПГ-терминала, но для компенсации выпадающего объема поставок газа с трубопровода “Северный поток” требуется 11 таких терминалов.
🔸При полном отключении поставок трубопроводного газа из России европейские страны не замерзнут – температура в домах будет на уровне 15 °C. А вот энергоемкие производства будут вынужденно остановлены.
🔸Строительство трубопровода Сила Сибири-2 займет 5-7 лет, но газ по нему можно будет подавать сразу в полном объеме 50 млрд м³, поскольку ресурсная база полностью подготовлена, в отличие от “Сила Сибири”, где происходит плавное увеличение поставок.
🔸В России малотоннажные СПГ-заводы построены полностью на отечественном оборудовании. Для строительства крупнотоннажных проектов (Ямал СПГ) на собственном оборудовании требуется порядка 10 лет инвестиций в НИОКР. В Китае нет нужного оборудования.
🔸В акционерах НОВАТЭКа (#NVTK) присутствует французская Total, что может стать страховкой от санкций.
🔸Западные страны не заинтересованы в полной блокировке поставок российской нефти, поскольку в этом случае будет наблюдаться аналогичная ситуация, как на газовом рынке, когда цены выросли в несколько раз. НМТП (#NMTP) не пострадает от “потолка цен на нефть” – углеводороды по-прежнему будут загружать в танкеры. К тому же, существует много схем для обхода санкций.
🔸В 2020-2021 гг. практически все страны ОПЕК+ резко сократили бурение новых нефтяных скважин, что не позволяет сейчас производителям резко нарастить добычу нефти.
👉Cергей Вакуленко считает, что в следующем году высока вероятность увидеть сильную рецессию в мировой экономике. Текущая ситуация во многом напоминает события 1970-х гг. – падение ВВП и высокие цены на углеводороды. У российских угольных и газовых компаний есть неплохие перспективы в ближайшие годы.
© Инвестируй или проиграешь
🔸Энергетический кризис в Евросоюзе продлится до 2025 года, поскольку ЕС в ближайшие два года практически нечем заменить российскую нефть и природный газ.
🔸Германия заказала три плавающих СПГ-терминала, но для компенсации выпадающего объема поставок газа с трубопровода “Северный поток” требуется 11 таких терминалов.
🔸При полном отключении поставок трубопроводного газа из России европейские страны не замерзнут – температура в домах будет на уровне 15 °C. А вот энергоемкие производства будут вынужденно остановлены.
🔸Строительство трубопровода Сила Сибири-2 займет 5-7 лет, но газ по нему можно будет подавать сразу в полном объеме 50 млрд м³, поскольку ресурсная база полностью подготовлена, в отличие от “Сила Сибири”, где происходит плавное увеличение поставок.
🔸В России малотоннажные СПГ-заводы построены полностью на отечественном оборудовании. Для строительства крупнотоннажных проектов (Ямал СПГ) на собственном оборудовании требуется порядка 10 лет инвестиций в НИОКР. В Китае нет нужного оборудования.
🔸В акционерах НОВАТЭКа (#NVTK) присутствует французская Total, что может стать страховкой от санкций.
🔸Западные страны не заинтересованы в полной блокировке поставок российской нефти, поскольку в этом случае будет наблюдаться аналогичная ситуация, как на газовом рынке, когда цены выросли в несколько раз. НМТП (#NMTP) не пострадает от “потолка цен на нефть” – углеводороды по-прежнему будут загружать в танкеры. К тому же, существует много схем для обхода санкций.
🔸В 2020-2021 гг. практически все страны ОПЕК+ резко сократили бурение новых нефтяных скважин, что не позволяет сейчас производителям резко нарастить добычу нефти.
👉Cергей Вакуленко считает, что в следующем году высока вероятность увидеть сильную рецессию в мировой экономике. Текущая ситуация во многом напоминает события 1970-х гг. – падение ВВП и высокие цены на углеводороды. У российских угольных и газовых компаний есть неплохие перспективы в ближайшие годы.
© Инвестируй или проиграешь
⚓️Морские порты наращивают грузооборот
📣Ассоциация морских торговых портов опубликовала статистику по грузообороту за 11 мес. 2022 года – показатель вырос на 0,6% (г/г) до 768,2 млн тонн.
📈Отрадно отметить, что в ноябре показатель вырос на 7,9% (г/г) до 73,7 млн тонн.
📊Хорошую динамику в этом году демонстрируют порты Арктического и Дальневосточного бассейна, а также некоторые порты на Балтике.
❗️Из данного сектора есть два публичных эмитента – НМТП (#NMTP) и ДВМП (#FESH). Ключевой актив последнего - порт Владивосток, который в этом году входит в первую пятерку отечественных портов по темпу роста грузооборота. Боле того, в ноябре темп роста ускорился до 16,6% (г/г).
🧮Недавно мы с вами рассматривали идею под возможную переоценку акций ДВМП из-за ареста бумаг Зиявудина Магомедова, однако суд конфисковал пакет акций не в пользу самой компании, а в пользу государства, которое намерено продать бумаги. Основным претендентом на 32,5% акций ДВМП называют Группу Дело. Таким образом, идея с переоценкой из-за корпоративного конфликта канула в лету.
💼Когда мы с вами в последний раз обсуждали инвестидею по ДВМП, то пришли к выводу, что ценник по бумагам завешенный и разумно дождаться коррекции к 30 руб. Текущая цена 33,6 руб. по-прежнему выглядит высокой.
👉К бизнесу ДВМП вопросов нет – компания динамично развивается благодаря росту торгового оборота между Россией и Азией. В следующем году я ожидаю сохранения позитивной динамики. Единственное, что огорчает, так это отсутствие дивидендных выплат до 2025 года, поскольку менеджмент принял решение наращивать производственные мощности.
©Инвестируй или проиграешь!
📣Ассоциация морских торговых портов опубликовала статистику по грузообороту за 11 мес. 2022 года – показатель вырос на 0,6% (г/г) до 768,2 млн тонн.
📈Отрадно отметить, что в ноябре показатель вырос на 7,9% (г/г) до 73,7 млн тонн.
📊Хорошую динамику в этом году демонстрируют порты Арктического и Дальневосточного бассейна, а также некоторые порты на Балтике.
❗️Из данного сектора есть два публичных эмитента – НМТП (#NMTP) и ДВМП (#FESH). Ключевой актив последнего - порт Владивосток, который в этом году входит в первую пятерку отечественных портов по темпу роста грузооборота. Боле того, в ноябре темп роста ускорился до 16,6% (г/г).
🧮Недавно мы с вами рассматривали идею под возможную переоценку акций ДВМП из-за ареста бумаг Зиявудина Магомедова, однако суд конфисковал пакет акций не в пользу самой компании, а в пользу государства, которое намерено продать бумаги. Основным претендентом на 32,5% акций ДВМП называют Группу Дело. Таким образом, идея с переоценкой из-за корпоративного конфликта канула в лету.
💼Когда мы с вами в последний раз обсуждали инвестидею по ДВМП, то пришли к выводу, что ценник по бумагам завешенный и разумно дождаться коррекции к 30 руб. Текущая цена 33,6 руб. по-прежнему выглядит высокой.
👉К бизнесу ДВМП вопросов нет – компания динамично развивается благодаря росту торгового оборота между Россией и Азией. В следующем году я ожидаю сохранения позитивной динамики. Единственное, что огорчает, так это отсутствие дивидендных выплат до 2025 года, поскольку менеджмент принял решение наращивать производственные мощности.
©Инвестируй или проиграешь!
⚓️ Морские порты наращивают грузооборот
📣Ассоциация морских торговых портов опубликовала статистику по грузообороту за январь 2023 года, согласно которой показатель вырос на +7,5% (г/г) до 74,9 млн тонн.
Отрадно отметить, что столь сильный рост НЕ вызван эффектом низкой базы, поскольку в январе 2022 года геополитический кризис еще не наступил.
1️⃣ В лидерах роста в январе оказался сегмент перевалки зерна – этот показатель вырос на +110% (г/г) до 5,1 млн тонн. Такая динамика для нас не стала сюрпризом, поскольку недавно мы с вами обсуждали рекордный урожай зерновых в России.
2️⃣ На втором месте оказался сегмент минеральных удобрений, где объём погрузки увеличился на +34,9% (г/г) до 2,5 млн тонн.
3️⃣ Замыкает тройку лидеров сырая нефть, объем перевалки которой также продемонстрировал положительную динамику почти на +10% (г/г) до 24 млн тонн.
📊 Максимальный темп роста грузооборота в отчётном периоде показали порты Азово-Черноморского бассейна. Так, порт Новороссийска увеличил перевалку на +16% (г/г) до 14,3 млн тонн, благодаря увеличению погрузки углеводородов. В январе наступившего 2023 года компании активно наращивали экспорт нефтепродуктов, поскольку 5 февраля Евросоюз ввел ценовой потолок на российские нефтепродукты, с понятными сопутствующими рисками для экспортёров нефтепродуктов. На этом фоне будет любопытно и показатель взглянуть на февральскую динамику, которая будет уже отражать новые вводные.
Порт Владивостока увеличил погрузку на +6,1% (г/г) до 2,7 млн тонн. Владивостокский морской торговый порт (ВМТП) – бенефициар переориентации торговых потоков с Запада на Восток. Данный актив принадлежит ДВМП, менеджмент которого сейчас сфокусирован на модернизации портовой инфраструктуры, что должно позволить ему увеличить грузооборот на +70% к 2025 году.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что представленная статистика от Ассоциации морских торговых портов позитивна сразу для всех наших публичных эмитентов из этой отрасли - НМТП (#NMTP), НКХП (#NKHP) и ДВМП (#FESH), бумаги которых потенциально могут быть интересными для покупок где-нибудь на коррекциях. Но все эти истории совершенно разные с инвестиционной точки зрения, включая драйверы роста и имеющиеся риски, а потому подписчикам нашего премиум-канала я рекомендую перечитать наш большой пост двухнедельной давности на эту тему.
©Инвестируй или проиграешь!
📣Ассоциация морских торговых портов опубликовала статистику по грузообороту за январь 2023 года, согласно которой показатель вырос на +7,5% (г/г) до 74,9 млн тонн.
Отрадно отметить, что столь сильный рост НЕ вызван эффектом низкой базы, поскольку в январе 2022 года геополитический кризис еще не наступил.
1️⃣ В лидерах роста в январе оказался сегмент перевалки зерна – этот показатель вырос на +110% (г/г) до 5,1 млн тонн. Такая динамика для нас не стала сюрпризом, поскольку недавно мы с вами обсуждали рекордный урожай зерновых в России.
2️⃣ На втором месте оказался сегмент минеральных удобрений, где объём погрузки увеличился на +34,9% (г/г) до 2,5 млн тонн.
3️⃣ Замыкает тройку лидеров сырая нефть, объем перевалки которой также продемонстрировал положительную динамику почти на +10% (г/г) до 24 млн тонн.
📊 Максимальный темп роста грузооборота в отчётном периоде показали порты Азово-Черноморского бассейна. Так, порт Новороссийска увеличил перевалку на +16% (г/г) до 14,3 млн тонн, благодаря увеличению погрузки углеводородов. В январе наступившего 2023 года компании активно наращивали экспорт нефтепродуктов, поскольку 5 февраля Евросоюз ввел ценовой потолок на российские нефтепродукты, с понятными сопутствующими рисками для экспортёров нефтепродуктов. На этом фоне будет любопытно и показатель взглянуть на февральскую динамику, которая будет уже отражать новые вводные.
Порт Владивостока увеличил погрузку на +6,1% (г/г) до 2,7 млн тонн. Владивостокский морской торговый порт (ВМТП) – бенефициар переориентации торговых потоков с Запада на Восток. Данный актив принадлежит ДВМП, менеджмент которого сейчас сфокусирован на модернизации портовой инфраструктуры, что должно позволить ему увеличить грузооборот на +70% к 2025 году.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что представленная статистика от Ассоциации морских торговых портов позитивна сразу для всех наших публичных эмитентов из этой отрасли - НМТП (#NMTP), НКХП (#NKHP) и ДВМП (#FESH), бумаги которых потенциально могут быть интересными для покупок где-нибудь на коррекциях. Но все эти истории совершенно разные с инвестиционной точки зрения, включая драйверы роста и имеющиеся риски, а потому подписчикам нашего премиум-канала я рекомендую перечитать наш большой пост двухнедельной давности на эту тему.
©Инвестируй или проиграешь!
