🎤 Глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина дала накануне интервью «Комсомольской правде», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Для борьбы с последствиями пандемии COVID-19 нельзя просто напечатать много денег и раздать их населению, поскольку спрос вырастет, а предложение нет, и будет только рост инфляции, вместо роста экономики.
🔸 Дисбаланс спроса и предложения уже привёл к росту инфляции в России.
🔸 В России исторически высокие инфляционные ожидания у населения. В периоды кризисов в магазинах наблюдаются большие очереди, что ещё больше разгоняет инфляцию.
🔸 Повышая ключевую ставку ЦБ ограничивает рост кредитования, что уменьшает потребительский спрос.
🔸 Осенью этого года инфляция начнет постепенно снижаться.
🔸 Практику навязывания страховок при выдаче кредитов ЦБ считает неприемлемой и будет с этим бороться.
🔸 Изменение государственной программы по льготному ипотечному кредитованию позволит снизить ажиотажный спрос на недвижимость.
👉 Ну что ж, Эльвира Набиуллина честно заявляет о том, что ЦБ желает ограничить объём банковского кредитования. Таким образом, в следующем году (а возможно уже в конце текущего года) отечественные банки, возможно, не смогут продемонстрировать столь бурный рост прибыли, к которому мы успели привыкнуть за последнее время.
💼 Сейчас в акциях Сбера и ВТБ по-прежнему сохраняется потенциал роста, однако вполне оправданно задуматься о частичной фиксации прибыли, на случай реализации неблагоприятного сценария для отечественного банковского сектора.
#MACRO #ставка #SBER #VTBR
🔸 Для борьбы с последствиями пандемии COVID-19 нельзя просто напечатать много денег и раздать их населению, поскольку спрос вырастет, а предложение нет, и будет только рост инфляции, вместо роста экономики.
🔸 Дисбаланс спроса и предложения уже привёл к росту инфляции в России.
🔸 В России исторически высокие инфляционные ожидания у населения. В периоды кризисов в магазинах наблюдаются большие очереди, что ещё больше разгоняет инфляцию.
🔸 Повышая ключевую ставку ЦБ ограничивает рост кредитования, что уменьшает потребительский спрос.
🔸 Осенью этого года инфляция начнет постепенно снижаться.
🔸 Практику навязывания страховок при выдаче кредитов ЦБ считает неприемлемой и будет с этим бороться.
🔸 Изменение государственной программы по льготному ипотечному кредитованию позволит снизить ажиотажный спрос на недвижимость.
👉 Ну что ж, Эльвира Набиуллина честно заявляет о том, что ЦБ желает ограничить объём банковского кредитования. Таким образом, в следующем году (а возможно уже в конце текущего года) отечественные банки, возможно, не смогут продемонстрировать столь бурный рост прибыли, к которому мы успели привыкнуть за последнее время.
💼 Сейчас в акциях Сбера и ВТБ по-прежнему сохраняется потенциал роста, однако вполне оправданно задуматься о частичной фиксации прибыли, на случай реализации неблагоприятного сценария для отечественного банковского сектора.
#MACRO #ставка #SBER #VTBR
kp.ru -
Эльвира Набиуллина: «Фиксировать цены нельзя – будет дефицит и черный рынок»
Председатель Центрального банка России в эксклюзивном интервью «Комсомольской правде» рассказала о борьбе с инфляцией и ростом цен
🇺🇸 ФРС США не будет торопиться со сворачиванием стимулов.
🏛 На прошлой неделе ФРС США напугала инвесторов заявлением о том, что рассматривает возможность сокращения программы количественного смягчения.
Программа количественного смягчения (QE) была запущена в середине марта 2020 года в ответ на пандемию COVID-19. С тех пор у нас наблюдается хороший рост американского и российского фондового рынка, несмотря на то, что пандемия коронавируса еще далека от завершения.
📉 На этом фоне заявления Федрезерва о возможном сокращении стимулов вызвали коррекцию на фондовых площадках на минувшей неделе, однако «обещать — не значит жениться».
❗️Накануне вечером глава американского ЦБ Джером Пауэлл «расставил точки над i».
👨💼 «Мы не будем повышать процентные ставки, потому что мы опасаемся возможного наступления инфляции», - поведал Пауэлл на слушаниях перед коллегией Палаты представителей США.
📈 Пауэлл сфокусирован на слабом рынке труда и считает, что изменение в монетарной политике возможно при условии сильного роста занятости.
📊 Уровень безработицы в Соединенных Штатах сейчас составляет 5,8%, при этом до «коронакризиса» показатель составлял 3,5%.
💵 Таким образом, Федрезерв продолжит эмиссию долларов в объеме $120 млрд в месяц, что благоприятно для фондовых рынков и нефти, поскольку черное золото и курс доллара исторически двигаются в противофазе.
👉 На этом фоне коррекции по американским и российским акциям целесообразно использовать для покупок!
#MACRO
🏛 На прошлой неделе ФРС США напугала инвесторов заявлением о том, что рассматривает возможность сокращения программы количественного смягчения.
Программа количественного смягчения (QE) была запущена в середине марта 2020 года в ответ на пандемию COVID-19. С тех пор у нас наблюдается хороший рост американского и российского фондового рынка, несмотря на то, что пандемия коронавируса еще далека от завершения.
📉 На этом фоне заявления Федрезерва о возможном сокращении стимулов вызвали коррекцию на фондовых площадках на минувшей неделе, однако «обещать — не значит жениться».
❗️Накануне вечером глава американского ЦБ Джером Пауэлл «расставил точки над i».
👨💼 «Мы не будем повышать процентные ставки, потому что мы опасаемся возможного наступления инфляции», - поведал Пауэлл на слушаниях перед коллегией Палаты представителей США.
📈 Пауэлл сфокусирован на слабом рынке труда и считает, что изменение в монетарной политике возможно при условии сильного роста занятости.
📊 Уровень безработицы в Соединенных Штатах сейчас составляет 5,8%, при этом до «коронакризиса» показатель составлял 3,5%.
💵 Таким образом, Федрезерв продолжит эмиссию долларов в объеме $120 млрд в месяц, что благоприятно для фондовых рынков и нефти, поскольку черное золото и курс доллара исторически двигаются в противофазе.
👉 На этом фоне коррекции по американским и российским акциям целесообразно использовать для покупок!
#MACRO
📈 Росстат накануне опубликовал свежую статистику по индексу промышленного производства в РФ, который по итогам мая 2021 года вырос почти на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а за первые пять месяцев текущего года прибавил на 3,2% (г/г).
🦠 Если ковидный 2020 год оставить за рамками, то по сравнению с маем 2019 года индекс промышленного производства также вырос на 2,9%.
👍 Согласно этой же статистике, число оптимистов, ожидающих роста производства в течение ближайших 3-х месяцев, по-прежнему, превышает количество тех, кто ожидает снижения выпуска продукции.
#MACRO
🦠 Если ковидный 2020 год оставить за рамками, то по сравнению с маем 2019 года индекс промышленного производства также вырос на 2,9%.
👍 Согласно этой же статистике, число оптимистов, ожидающих роста производства в течение ближайших 3-х месяцев, по-прежнему, превышает количество тех, кто ожидает снижения выпуска продукции.
#MACRO
📣 В рамках «Международного финансового конгресса» состоялось выступление главы Центробанка России Эльвиры Набиуллиной, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Мировая экономика быстро восстанавливается после «коронакризиса», благодаря бюджетным стимулам и сверхмягкой кредитно-денежной политике ведущих мировых Центробанков.
✔️ Стимулирование мировой экономики вызвало сильный скачок инфляции во многих странах.
✔️ Рост инфляции в России носит устойчивый характер, а не временный.
✔️ ВВП России практически достиг допандемийного уровня.
✔️ В следующем году могут усилиться риски для компаний с высокой долговой нагрузкой, поскольку им будет труднее обслуживать долг на фоне роста процентных ставок.
✔️ Ипотечное кредитование в этом году увеличится на 20% (г/г). С 1 августа ЦБ повышает надбавки по ипотечным кредитам, чтобы не допустить «пузыря» в этом сегменте.
✔️ ЦБ также беспокоит агрессивный рост выдачи потребительских кредитов, поскольку доходы населения растут значительно медленнее объема кредитования.
❓Какие выводы можно сделать из данного выступления Эльвиры Набиуллиной?
1️⃣ ЦБ продолжит повышать ключевую ставку для борьбы с инфляцией, что благоприятно для курса рубля, поскольку ФРС США в этом году не планирует повышать процентную ставку.
2️⃣ Следует очень осторожно инвестировать в акции компаний с высокой долговой нагрузкой.
3️⃣ ЦБ будет сдерживать агрессивный рост потребительского кредитования у отечественных банков. По итогам этого года банки продемонстрируют рекордный рост прибыли, в следующем году такого бурного роста мы уже не увидим.
#MACRO
✔️ Мировая экономика быстро восстанавливается после «коронакризиса», благодаря бюджетным стимулам и сверхмягкой кредитно-денежной политике ведущих мировых Центробанков.
✔️ Стимулирование мировой экономики вызвало сильный скачок инфляции во многих странах.
✔️ Рост инфляции в России носит устойчивый характер, а не временный.
✔️ ВВП России практически достиг допандемийного уровня.
✔️ В следующем году могут усилиться риски для компаний с высокой долговой нагрузкой, поскольку им будет труднее обслуживать долг на фоне роста процентных ставок.
✔️ Ипотечное кредитование в этом году увеличится на 20% (г/г). С 1 августа ЦБ повышает надбавки по ипотечным кредитам, чтобы не допустить «пузыря» в этом сегменте.
✔️ ЦБ также беспокоит агрессивный рост выдачи потребительских кредитов, поскольку доходы населения растут значительно медленнее объема кредитования.
❓Какие выводы можно сделать из данного выступления Эльвиры Набиуллиной?
1️⃣ ЦБ продолжит повышать ключевую ставку для борьбы с инфляцией, что благоприятно для курса рубля, поскольку ФРС США в этом году не планирует повышать процентную ставку.
2️⃣ Следует очень осторожно инвестировать в акции компаний с высокой долговой нагрузкой.
3️⃣ ЦБ будет сдерживать агрессивный рост потребительского кредитования у отечественных банков. По итогам этого года банки продемонстрируют рекордный рост прибыли, в следующем году такого бурного роста мы уже не увидим.
#MACRO
YouTube
Выступление Эльвиры Набиуллиной на Международном финансовом конгрессе
Выступление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на пленарной сессии ежегодного Международного финансового конгресса.
🇺🇸 Когда речь заходит о потенциальном пузыре на американском рынке недвижимости, все начинают дружно смотреть на уровень просрочки по ипотечным кредитам. И на текущий момент эта цифра действительно выглядит весьма безобидной – порядка 5,5% (по сравнению с 8,2% ещё год назад).
🧐 Но если присмотреться к этому вопросу повнимательней, то можно увидеть, что на протяжении последних нескольких кварталов американцы активно рефинансируют взятые ранее обязательства по ипотеке под более выгодный для себя процент (что неудивительно, на фоне околонулевых ставок и угрозы их дальнейшего роста).
🤔 А теперь задумайтесь: как будет развиваться ситуация, когда процентные ставки начнут расти (ожидается, что это произойдёт уже в 2022 году)? В текущих реалиях содержание ипотечных долгов американцам обходится практически бесплатно, а вот когда за взятые обязательства придётся платить – тогда неминуемо вырастет и совокупная долговая нагрузка, и уровень просрочки. Разумеется, исчезнет и возможность перекредитоваться на более выгодных условиях, т.к. эти условия для заёмщиков станут при росте ставок только хуже.
Ни к чему не призываю, ни на что не намекаю. Просто мысли вслух.
#MACRO
🧐 Но если присмотреться к этому вопросу повнимательней, то можно увидеть, что на протяжении последних нескольких кварталов американцы активно рефинансируют взятые ранее обязательства по ипотеке под более выгодный для себя процент (что неудивительно, на фоне околонулевых ставок и угрозы их дальнейшего роста).
🤔 А теперь задумайтесь: как будет развиваться ситуация, когда процентные ставки начнут расти (ожидается, что это произойдёт уже в 2022 году)? В текущих реалиях содержание ипотечных долгов американцам обходится практически бесплатно, а вот когда за взятые обязательства придётся платить – тогда неминуемо вырастет и совокупная долговая нагрузка, и уровень просрочки. Разумеется, исчезнет и возможность перекредитоваться на более выгодных условиях, т.к. эти условия для заёмщиков станут при росте ставок только хуже.
Ни к чему не призываю, ни на что не намекаю. Просто мысли вслух.
#MACRO
📣 Глава департамента денежно-кредитной политики Центробанка России Кирилл Тремасов дал интересное интервью «Известиям», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️ Рост ключевой ставки оказывает влияние на экономику с временным лагом на 3-6 кварталов.
✔️ Сворачивание стимулов со стороны ФРС США – это фактор риска для экономики России. В прошлом такие меры приводили к оттоку капитала, волатильности рынка акций.
✔️ В потребительском кредитовании сохраняются высокие темпы роста – этот фактор беспокоит ЦБ. В следующем году темпы потребительского кредитования и ипотеки будут ниже, чем в текущем.
✔️ На данный момент не видно признаков разворота инфляции, поэтому рано говорить, что цикл повышения ключевой ставки завершён.
✔️ Дефицит предложения товаров на мировом рынке из-за проблем с логистикой способствует росту инфляции во всем мире, однако в некоторых отраслях производители могли бы увеличить выпуск продукции, но не желают этого делать и наслаждаются высокими ценами.
✔️ Динамика рубля сейчас оказывает нейтральное влияние на инфляцию.
👉 Годовые ОФЗ, которые хорошо коррелируют с ключевой ставкой ЦБ, сейчас торгуются с доходностью 7,37%. Таким образом, на ближайшем заседании ЦБ 22 октября следует ожидать повышения ключевой ставки минимум на 0,5%, что может охладить пыл спекулянтов, которые в последние дни сильно «разогнали» вверх отечественный фондовый рынок.
#MACRO
✔️ Рост ключевой ставки оказывает влияние на экономику с временным лагом на 3-6 кварталов.
✔️ Сворачивание стимулов со стороны ФРС США – это фактор риска для экономики России. В прошлом такие меры приводили к оттоку капитала, волатильности рынка акций.
✔️ В потребительском кредитовании сохраняются высокие темпы роста – этот фактор беспокоит ЦБ. В следующем году темпы потребительского кредитования и ипотеки будут ниже, чем в текущем.
✔️ На данный момент не видно признаков разворота инфляции, поэтому рано говорить, что цикл повышения ключевой ставки завершён.
✔️ Дефицит предложения товаров на мировом рынке из-за проблем с логистикой способствует росту инфляции во всем мире, однако в некоторых отраслях производители могли бы увеличить выпуск продукции, но не желают этого делать и наслаждаются высокими ценами.
✔️ Динамика рубля сейчас оказывает нейтральное влияние на инфляцию.
👉 Годовые ОФЗ, которые хорошо коррелируют с ключевой ставкой ЦБ, сейчас торгуются с доходностью 7,37%. Таким образом, на ближайшем заседании ЦБ 22 октября следует ожидать повышения ключевой ставки минимум на 0,5%, что может охладить пыл спекулянтов, которые в последние дни сильно «разогнали» вверх отечественный фондовый рынок.
#MACRO
Известия
«Пересмотр прогноза по инфляции в сторону повышения высоко вероятен»
Директор департамента денежно-кредитной политики Центробанка Кирилл Тремасов — о росте цен и рисках наступления глобального финансового кризиса
🧮 Рост инфляции не оставляет ЦБ иного выбора, как повышать ключевую ставку.
📈Накануне Росстат опубликовал данные по инфляции: за ноябрь – показатель составил 8,4% (г/г), что более чем в два раза выше таргета ЦБ.
Из представленных данных Росстата видно, что сильный рост цен наблюдается в продуктах питания и строительных материалах.
🏛 Центробанк проведёт свое последнее заседание в этом году 17 декабря, где может увеличить ключевую ставку на 0,5-1%.
🤦 Для российских монетарных властей сейчас очень непростое время: население и политики недовольны высокой инфляцией, а рост ключевой ставки, который наблюдается с весны этого года, пока не оказывает значительного влияния на инфляцию.
⚖️ Но, как мы с вами знаем, высокие процентные ставки влияют на инфляцию с временным лагом 6-9 месяцев, и на этом фоне можно ожидать, что весной будущего года тренд по инфляции развернется вниз. А там глядишь - и сбудутся недавние предсказания Германа Грефа:
"Повышение ключевой ставки ЦБ РФ на 1 п.п. может стать последним, к концу 2022 года регулятор может уже начать снижать ставку".
🎤 Зампред ЦБ Алексей Заботкин в интервью Интерфаксу поведал о том, что крупнейшие мировые ЦБ в следующем году будут вынуждены реагировать на высокую инфляцию сокращением стимулирующих мер и ростом процентных ставок.
❓Как эта ситуация отразится на рынке акций?
Рост ставок ЦБ всегда негативно воспринимается рынком, и уже сейчас мы видим сильную коррекцию по многим бумагам.
🗓 На предстоящей неделе многие Центробанки проведут свои последние заседания в этом году: 15 декабря ФРС США, 16 декабря ЕЦБ, 17 декабря ЦБ России и ЦБ Японии.
Вполне возможно, что до заседания регуляторов мы не увидим хорошего роста в акциях, а вот после 17 декабря вполне можно рассчитывать на предновогоднее ралли. Но это не точно :)
#MACRO
📈Накануне Росстат опубликовал данные по инфляции: за ноябрь – показатель составил 8,4% (г/г), что более чем в два раза выше таргета ЦБ.
Из представленных данных Росстата видно, что сильный рост цен наблюдается в продуктах питания и строительных материалах.
🏛 Центробанк проведёт свое последнее заседание в этом году 17 декабря, где может увеличить ключевую ставку на 0,5-1%.
🤦 Для российских монетарных властей сейчас очень непростое время: население и политики недовольны высокой инфляцией, а рост ключевой ставки, который наблюдается с весны этого года, пока не оказывает значительного влияния на инфляцию.
⚖️ Но, как мы с вами знаем, высокие процентные ставки влияют на инфляцию с временным лагом 6-9 месяцев, и на этом фоне можно ожидать, что весной будущего года тренд по инфляции развернется вниз. А там глядишь - и сбудутся недавние предсказания Германа Грефа:
"Повышение ключевой ставки ЦБ РФ на 1 п.п. может стать последним, к концу 2022 года регулятор может уже начать снижать ставку".
🎤 Зампред ЦБ Алексей Заботкин в интервью Интерфаксу поведал о том, что крупнейшие мировые ЦБ в следующем году будут вынуждены реагировать на высокую инфляцию сокращением стимулирующих мер и ростом процентных ставок.
❓Как эта ситуация отразится на рынке акций?
Рост ставок ЦБ всегда негативно воспринимается рынком, и уже сейчас мы видим сильную коррекцию по многим бумагам.
🗓 На предстоящей неделе многие Центробанки проведут свои последние заседания в этом году: 15 декабря ФРС США, 16 декабря ЕЦБ, 17 декабря ЦБ России и ЦБ Японии.
Вполне возможно, что до заседания регуляторов мы не увидим хорошего роста в акциях, а вот после 17 декабря вполне можно рассчитывать на предновогоднее ралли. Но это не точно :)
#MACRO
Кроме геополитики для рынка есть еще один риск.
📈 Доходность двухлетних американских казначейских облигаций, которая исторически тесно коррелирует со ставкой ФРС, на этой неделе превысила отметку в 1,06%, впервые с февраля 2020 года.
🏛 В начале ноября 2021 года ФРС анонсировала сокращение программы количественного смягчения (QE), и с тех пор доходность трежерис успела вырасти на 0,6%. Логичное следствие того, когда так называемые "вертолётные деньги" в системе сокращаются.
Ну а сейчас на рынке активно ходят слухи о том, что Федрезерв может повысить процентную ставку уже на ближайшем заседании (которое намечено на 16 марта) не на 0,25%, как сейчас этого ожидает большинство инвесторов, а сразу на 0,5%.
❗️Если доходность двухлеток в ближайшие дни закрепится выше отметки 1,15%, то вероятность резкого повышения ставки ФРС в марте будет очень высокой. Для развивающихся рынков, к которым относится в том числе и российский, это будет однозначно негативный сигнал, поскольку можно ожидать увеличения оттока капитала. Хотя на этой неделе отечественный фондовый рынок и без того потрепало, надо признать...Хотелось бы хоть какой-то временной передышки, честно говоря.
📣 Из ближайших целей - в следующую среду, 26 января, ждём итогов первого заседания ФРС в этом году, после чего у нас будет больше конкретики относительно их планов по повышению ставок.
🇺🇸 🇷🇺 Разумеется, не забываем наблюдать и за геополитической обстановкой вокруг нашей страны, которая всё ещё достаточно накалена. Однако информационный фон даёт определённые поводы для оптимизма в этом смысле, и в ближайшие дни/недели уже прорабатывается ряд встреч и переговоров на самом высшем уровне (Лавров и Блинкен, Путин и Зеленский и др.)
Да, забыл добавить самое главное: всё будет хорошо, друзья! Я проверял 🤝
#MACRO
📈 Доходность двухлетних американских казначейских облигаций, которая исторически тесно коррелирует со ставкой ФРС, на этой неделе превысила отметку в 1,06%, впервые с февраля 2020 года.
🏛 В начале ноября 2021 года ФРС анонсировала сокращение программы количественного смягчения (QE), и с тех пор доходность трежерис успела вырасти на 0,6%. Логичное следствие того, когда так называемые "вертолётные деньги" в системе сокращаются.
Ну а сейчас на рынке активно ходят слухи о том, что Федрезерв может повысить процентную ставку уже на ближайшем заседании (которое намечено на 16 марта) не на 0,25%, как сейчас этого ожидает большинство инвесторов, а сразу на 0,5%.
❗️Если доходность двухлеток в ближайшие дни закрепится выше отметки 1,15%, то вероятность резкого повышения ставки ФРС в марте будет очень высокой. Для развивающихся рынков, к которым относится в том числе и российский, это будет однозначно негативный сигнал, поскольку можно ожидать увеличения оттока капитала. Хотя на этой неделе отечественный фондовый рынок и без того потрепало, надо признать...Хотелось бы хоть какой-то временной передышки, честно говоря.
📣 Из ближайших целей - в следующую среду, 26 января, ждём итогов первого заседания ФРС в этом году, после чего у нас будет больше конкретики относительно их планов по повышению ставок.
🇺🇸 🇷🇺 Разумеется, не забываем наблюдать и за геополитической обстановкой вокруг нашей страны, которая всё ещё достаточно накалена. Однако информационный фон даёт определённые поводы для оптимизма в этом смысле, и в ближайшие дни/недели уже прорабатывается ряд встреч и переговоров на самом высшем уровне (Лавров и Блинкен, Путин и Зеленский и др.)
Да, забыл добавить самое главное: всё будет хорошо, друзья! Я проверял 🤝
#MACRO
Январский барометр
🇺🇸 На Уолл-стрит есть старая поговорка: «Каков январь, таков и год». Он широко известен как «январский барометр» и впервые обсуждался ещё в далёком 1972 году Йелем Хиршем - тем самым, который сформировал принцип «Рождественского ралли».
📊 Согласно статистике за последние 70 лет, в периоды, когда американский фондовый индекс S&P500 рос в январе, в течение оставшихся 11 месяцев (февраль-декабрь) индекс S&P500 в среднем прирастал ещё на 11,9%. Когда же январь был отмечен отрицательной динамикой, то в оставшуюся часть года индекс S&P500 прибавлял в среднем на 2,7%.
⚖️ Если верить этой статистике, слабый январь — это потенциальное беспокойство для инвесторов, однако в последнее время «январский барометр» часто ломается. В 9 из 10 таких последних случаев, когда январь закрывался снижением, акции демонстрировали восходящий тренд, а индекс S&P500 в среднем демонстрировал рост на 13,1%.
❗️Таким образом, паниковать по поводу январских распродаж не следует. Наоборот, такие периоды необходимо использовать для покупок, но не на всю «котлету», а лесенкой. Не забывайте, что на горизонте до конца 2022 года предстоит несколько заседаний ФРС, на каждом из которых процентная ставка может повышаться. Тем более, когда инфляцию в Штатах утихомирить пока не удаётся, а крайне благоприятная статистика с рынка труда лишь неминуемо приближает этот процесс.
#MACRO #USDRUB
🇺🇸 На Уолл-стрит есть старая поговорка: «Каков январь, таков и год». Он широко известен как «январский барометр» и впервые обсуждался ещё в далёком 1972 году Йелем Хиршем - тем самым, который сформировал принцип «Рождественского ралли».
📊 Согласно статистике за последние 70 лет, в периоды, когда американский фондовый индекс S&P500 рос в январе, в течение оставшихся 11 месяцев (февраль-декабрь) индекс S&P500 в среднем прирастал ещё на 11,9%. Когда же январь был отмечен отрицательной динамикой, то в оставшуюся часть года индекс S&P500 прибавлял в среднем на 2,7%.
⚖️ Если верить этой статистике, слабый январь — это потенциальное беспокойство для инвесторов, однако в последнее время «январский барометр» часто ломается. В 9 из 10 таких последних случаев, когда январь закрывался снижением, акции демонстрировали восходящий тренд, а индекс S&P500 в среднем демонстрировал рост на 13,1%.
❗️Таким образом, паниковать по поводу январских распродаж не следует. Наоборот, такие периоды необходимо использовать для покупок, но не на всю «котлету», а лесенкой. Не забывайте, что на горизонте до конца 2022 года предстоит несколько заседаний ФРС, на каждом из которых процентная ставка может повышаться. Тем более, когда инфляцию в Штатах утихомирить пока не удаётся, а крайне благоприятная статистика с рынка труда лишь неминуемо приближает этот процесс.
#MACRO #USDRUB
🇺🇸 Инфляция в США достигла 40-летнего максимума
📈 На минувшей неделе Штаты опубликовали релиз по инфляции – показатель вырос до 7,5%. Базовая инфляция, которая не включает в себя волатильные цены на продукты питания и топливо, также увеличилась до 6%.
🤦Сильный рост цен в США происходит практически по всем товарам, и теперь американские финансовые власти не могут говорить о том, что инфляция носит временный характер.
В России с высокой инфляцией, как мы знаем и как мы уже привыкли, предпочитают традиционно бороться повышением процентных ставок. У этой политики российского ЦБ существует много критиков (в том числе наверняка и среди вас), и на первый взгляд все шаги, предпринимаемые Центробанком для погашения инфляции, пока не дают должного результата.
👆НО: нужно учитывать, что ключевая ставка влияет на экономику с лагом в полгода, поэтому эффект от роста ключевой ставки в России мы начнём видеть только в течение 2022 года, а не сразу по факту.
🇺🇸 Рекордная за много десятков лет инфляция в США и всё большее понимание того, что процесс этот постепенно выходит из-под контроля, теперь подстёгивает и ФРС бороться с ростом цен через повышение ключевой ставки. Ближайшее заседании американского ЦБ намечено на 16 марта, и рынок закладывает агрессивное (для США) повышение ставки на 0,5%. Кстати, согласно свежим прогнозам Goldman Sachs, ФРС может поднять ставку 7 раз в 2022 году. Так что не забудьте пристегнуться!
А уже сегодня, в 19:00мск, ФРС оперативно соберётся на внеплановое закрытое заседание, чтобы в ускоренном и срочном порядке рассмотреть авансовую ставку и ставку дисконтирования (ключевой ставки среди тем для обсуждения нет). Это является ещё одним сигналом, что инфляция в США начинает выходить из-под контроля, и ФРС, наконец, начинает реагировать.
📉 Для фондовых рынков это однозначно негативный сигнал, и вероятность дальнейшей коррекции по-прежнему очень высокая.
❓Давайте порассуждаем, когда инфляция в США может пойти на спад?
✔️ Потребительские цена сильно коррелируют с ценами на нефть, поскольку бензин исторически является важным инфляционным компонентом.
✔️ Если обратиться к истории, то инфляция в США сильно снижалась в периоды, когда цены на нефть падали в годовом выражении.
Как известно, весной 2021 года американская нефть марки WTI в среднем стоила $63 за баррель. Сейчас у нас ценники на 32% выше, а значит смело можете закладывать этот гандикап к инфляции на ближайшие месяцы.
В свою очередь, летом 2021 года нефть WTI в среднем стоила $70, и если через 4-5 месяцев за баррель будут предлагать $65-70, то этого будет достаточно для снижения инфляции.
👉 Но это всё лишь прогнозы и математические расклады. А по факту мы видим, что в любом случае снижение инфляции в Штатах следует ожидать не раньше, чем во второй половине этого года (да и то, при благоприятном стечении обстоятельств). Ну а в первой половине года американскому ЦБ неминуемо придётся повышать процентные ставки, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе может оказать давление на фондовый рынок.
#MACRO
📈 На минувшей неделе Штаты опубликовали релиз по инфляции – показатель вырос до 7,5%. Базовая инфляция, которая не включает в себя волатильные цены на продукты питания и топливо, также увеличилась до 6%.
🤦Сильный рост цен в США происходит практически по всем товарам, и теперь американские финансовые власти не могут говорить о том, что инфляция носит временный характер.
В России с высокой инфляцией, как мы знаем и как мы уже привыкли, предпочитают традиционно бороться повышением процентных ставок. У этой политики российского ЦБ существует много критиков (в том числе наверняка и среди вас), и на первый взгляд все шаги, предпринимаемые Центробанком для погашения инфляции, пока не дают должного результата.
👆НО: нужно учитывать, что ключевая ставка влияет на экономику с лагом в полгода, поэтому эффект от роста ключевой ставки в России мы начнём видеть только в течение 2022 года, а не сразу по факту.
🇺🇸 Рекордная за много десятков лет инфляция в США и всё большее понимание того, что процесс этот постепенно выходит из-под контроля, теперь подстёгивает и ФРС бороться с ростом цен через повышение ключевой ставки. Ближайшее заседании американского ЦБ намечено на 16 марта, и рынок закладывает агрессивное (для США) повышение ставки на 0,5%. Кстати, согласно свежим прогнозам Goldman Sachs, ФРС может поднять ставку 7 раз в 2022 году. Так что не забудьте пристегнуться!
А уже сегодня, в 19:00мск, ФРС оперативно соберётся на внеплановое закрытое заседание, чтобы в ускоренном и срочном порядке рассмотреть авансовую ставку и ставку дисконтирования (ключевой ставки среди тем для обсуждения нет). Это является ещё одним сигналом, что инфляция в США начинает выходить из-под контроля, и ФРС, наконец, начинает реагировать.
📉 Для фондовых рынков это однозначно негативный сигнал, и вероятность дальнейшей коррекции по-прежнему очень высокая.
❓Давайте порассуждаем, когда инфляция в США может пойти на спад?
✔️ Потребительские цена сильно коррелируют с ценами на нефть, поскольку бензин исторически является важным инфляционным компонентом.
✔️ Если обратиться к истории, то инфляция в США сильно снижалась в периоды, когда цены на нефть падали в годовом выражении.
Как известно, весной 2021 года американская нефть марки WTI в среднем стоила $63 за баррель. Сейчас у нас ценники на 32% выше, а значит смело можете закладывать этот гандикап к инфляции на ближайшие месяцы.
В свою очередь, летом 2021 года нефть WTI в среднем стоила $70, и если через 4-5 месяцев за баррель будут предлагать $65-70, то этого будет достаточно для снижения инфляции.
👉 Но это всё лишь прогнозы и математические расклады. А по факту мы видим, что в любом случае снижение инфляции в Штатах следует ожидать не раньше, чем во второй половине этого года (да и то, при благоприятном стечении обстоятельств). Ну а в первой половине года американскому ЦБ неминуемо придётся повышать процентные ставки, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе может оказать давление на фондовый рынок.
#MACRO
🇺🇸В банковской системе США появляются тревожные сигналы.
🇷🇺🇺🇦События между Россией и Украиной оказывают влияние на только на российскую экономику, то и также на американскую финансовую систему.
🏛После первой волны пандемии коронавируса американский ЦБ начал активно печатать деньги, что привело к существенно избытку ликвидности в финансовой системе. Свободную ликвидность банкиры размещали на счетах в ФРС, через сделки так называемого обратного РЕПО.
Пик этих сделок пришёлся на 31 декабря 2021 года, когда банки разместили почти $2 трлн. С тех пор тренд изменился, и банки стали сокращать объём операций, что указывает на снижение ликвидности.
📉 До 24 февраля наблюдался боковой тренд, а как только началась специальная военная операция на Украине, то показатель резко пошел вниз. За это время объём РЕПО сократился сразу на $255 млн.
❗️Это первый звоночек, который сигнализирует о проблемах в банковской системе США. Если масштабные санкции в отношении России не будут отменены или не будет значительных послаблений, то мы можем стать свидетелями нового финансового кризиса. Уж не сочтите меня рьяным патриотом своей страны и противником американщины, но цифры указывают именно на такой возможный сценарий.
На первый взгляд действительно, это может показаться странным, что из-за проблем в "какой-то" развивающейся стране под названием Россия может случиться что-то масштабное. Но мировая финансовая система за последние два десятилетия сильно глобализировалась, а потому существенные проблемы в одном месте могут вызвать проблемы на других континентах, поскольку по факту все являются друг другу контрагентами.
🤵♂️В США 8 ноября 2022 года пройдут выборы в Палату представителей Конгресса США. Этот фактор позволяет рассчитывать на то, что жёсткие санкции в отношении России будут постепенно смягчаться, чтобы не спровоцировать финансовый кризис перед выборами.
🤦Социологические опросы в США сейчас показывают низкий рейтинг Байдена и Демократической партии. Если президент США и его команда всё-таки спровоцируют своими действиями новый кризис, то у них точно не будет шансов победить на осенних выборах. Их шансы и сейчас невелики, но они есть, а так их не будет вовсе.
👉 Ситуация с санкциями не такая простая, как может показаться на первый взгляд. Сейчас СМИ пугают нас масштабным кризисом и разрухой, но такие выводы сейчас рано делать, поскольку санкционная политика Запада может быстро поменяться. А информационный фон не долго качнуть в другую сторону, осторожно оправдывая действия РФ. Как вариант - разыграть антиукраинскую карту с секретными биологическими лабораториями или любую другую подобную тему. Сейчас это выглядит как научная фантастика - но кто знает?
#MACRO
🇷🇺🇺🇦События между Россией и Украиной оказывают влияние на только на российскую экономику, то и также на американскую финансовую систему.
🏛После первой волны пандемии коронавируса американский ЦБ начал активно печатать деньги, что привело к существенно избытку ликвидности в финансовой системе. Свободную ликвидность банкиры размещали на счетах в ФРС, через сделки так называемого обратного РЕПО.
Пик этих сделок пришёлся на 31 декабря 2021 года, когда банки разместили почти $2 трлн. С тех пор тренд изменился, и банки стали сокращать объём операций, что указывает на снижение ликвидности.
📉 До 24 февраля наблюдался боковой тренд, а как только началась специальная военная операция на Украине, то показатель резко пошел вниз. За это время объём РЕПО сократился сразу на $255 млн.
❗️Это первый звоночек, который сигнализирует о проблемах в банковской системе США. Если масштабные санкции в отношении России не будут отменены или не будет значительных послаблений, то мы можем стать свидетелями нового финансового кризиса. Уж не сочтите меня рьяным патриотом своей страны и противником американщины, но цифры указывают именно на такой возможный сценарий.
На первый взгляд действительно, это может показаться странным, что из-за проблем в "какой-то" развивающейся стране под названием Россия может случиться что-то масштабное. Но мировая финансовая система за последние два десятилетия сильно глобализировалась, а потому существенные проблемы в одном месте могут вызвать проблемы на других континентах, поскольку по факту все являются друг другу контрагентами.
🤵♂️В США 8 ноября 2022 года пройдут выборы в Палату представителей Конгресса США. Этот фактор позволяет рассчитывать на то, что жёсткие санкции в отношении России будут постепенно смягчаться, чтобы не спровоцировать финансовый кризис перед выборами.
🤦Социологические опросы в США сейчас показывают низкий рейтинг Байдена и Демократической партии. Если президент США и его команда всё-таки спровоцируют своими действиями новый кризис, то у них точно не будет шансов победить на осенних выборах. Их шансы и сейчас невелики, но они есть, а так их не будет вовсе.
👉 Ситуация с санкциями не такая простая, как может показаться на первый взгляд. Сейчас СМИ пугают нас масштабным кризисом и разрухой, но такие выводы сейчас рано делать, поскольку санкционная политика Запада может быстро поменяться. А информационный фон не долго качнуть в другую сторону, осторожно оправдывая действия РФ. Как вариант - разыграть антиукраинскую карту с секретными биологическими лабораториями или любую другую подобную тему. Сейчас это выглядит как научная фантастика - но кто знает?
#MACRO
🇨🇳🇺🇸Петроюань вместо петродоллара.
💸 Геополитические события в Восточной Европе могут привести к обрушению основ могущества доллара и финансовой системы США.
Система «петродоллара» была придумана в 1970-х гг. С тех пор львиная доля сырья на мировом рынке продаётся именно за американскую валюту.
Валовый глобальный оборот по сырьевому рынку в минувшем году составил $7,2 трлн, из которых чуть меньше половины пришлось на углеводороды.
💼 В этом месяце министры энергетики России, Китая, Индии и Саудовской Аравии выразили желание и готовность проводить сделки по продаже углеводородов не в долларах, а в юанях и рупиях.
🇨🇳 Основная роль в этом процессе отводится Китаю, поскольку импорт нефти в Поднебесной по итогам 2021 года составил 513 млн т. Пекин по-прежнему является крупнейшим в мире импортёром чёрного золота.
🇸🇦 Саудовская Аравия в минувшем году экспортировала в Поднебесную 87,56 млн т. нефти, занимая первое место. Россия с показателем 79,64 млн т. занимает второе место. Суммарный показатель двух стран составляет 32,6% китайского импорта.
❗️Возможный переход Эр-Рияда и Москвы к поставкам нефти в Китай за юани может стать как «дурным примером» для других участников нефтяного рынка, так и сигналом для биржи: время «петродоллара» уходит.
⚖️ Уже сейчас есть мы наблюдаем свидетельства укрепления сотрудничества между китайцами и саудитами в экономической сфере. Государственная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco окончательно решила инвестировать в развитие нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплексов в провинции Ляонин на северо-востоке Китая.
📈 По прогнозам МВФ, в этом десятилетии экономика Индии будет расти быстрее всех из стран G-20. Этот рост будет сопровождаться увеличением потребления нефти и нефтепродуктов.
🇨🇳 Украинский кризис становится звёздным часом китайской внешней политики. Никогда раньше столько лидеров не звонили Си Цзиньпину и не просили его о помощи в решении международного конфликта.
Китайская государственная газета Global Times заявила, что Поднебесная всегда за мир и согласие, однако она не поддастся давлению Вашингтона и не будет рвать отношения с Москвой.
👉 Безусловно, процесс отказа от «петродоллара» - это не вопрос одной недели, но процесс уже начался. И для российской экономики это однозначно благо.
❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой и мыслями по рынку.
#MACRO
💸 Геополитические события в Восточной Европе могут привести к обрушению основ могущества доллара и финансовой системы США.
Система «петродоллара» была придумана в 1970-х гг. С тех пор львиная доля сырья на мировом рынке продаётся именно за американскую валюту.
Валовый глобальный оборот по сырьевому рынку в минувшем году составил $7,2 трлн, из которых чуть меньше половины пришлось на углеводороды.
💼 В этом месяце министры энергетики России, Китая, Индии и Саудовской Аравии выразили желание и готовность проводить сделки по продаже углеводородов не в долларах, а в юанях и рупиях.
🇨🇳 Основная роль в этом процессе отводится Китаю, поскольку импорт нефти в Поднебесной по итогам 2021 года составил 513 млн т. Пекин по-прежнему является крупнейшим в мире импортёром чёрного золота.
🇸🇦 Саудовская Аравия в минувшем году экспортировала в Поднебесную 87,56 млн т. нефти, занимая первое место. Россия с показателем 79,64 млн т. занимает второе место. Суммарный показатель двух стран составляет 32,6% китайского импорта.
❗️Возможный переход Эр-Рияда и Москвы к поставкам нефти в Китай за юани может стать как «дурным примером» для других участников нефтяного рынка, так и сигналом для биржи: время «петродоллара» уходит.
⚖️ Уже сейчас есть мы наблюдаем свидетельства укрепления сотрудничества между китайцами и саудитами в экономической сфере. Государственная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco окончательно решила инвестировать в развитие нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплексов в провинции Ляонин на северо-востоке Китая.
📈 По прогнозам МВФ, в этом десятилетии экономика Индии будет расти быстрее всех из стран G-20. Этот рост будет сопровождаться увеличением потребления нефти и нефтепродуктов.
🇨🇳 Украинский кризис становится звёздным часом китайской внешней политики. Никогда раньше столько лидеров не звонили Си Цзиньпину и не просили его о помощи в решении международного конфликта.
Китайская государственная газета Global Times заявила, что Поднебесная всегда за мир и согласие, однако она не поддастся давлению Вашингтона и не будет рвать отношения с Москвой.
👉 Безусловно, процесс отказа от «петродоллара» - это не вопрос одной недели, но процесс уже начался. И для российской экономики это однозначно благо.
❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой и мыслями по рынку.
#MACRO
🇨🇳Правительственное китайское издание Global Times опубликовало в 20-х числах марта статью о результатах состоявшихся переговоров между лидерами КНР и США.
📃 Предлагаю вашему вниманию основные тезисы:
✔️Байден не смог убедить Си Цзиньпина поддержать антироссийские санкции.
✔️Китай подал жёсткие сигналы, заявив, что никогда не примет угрозы и принуждение США в отношении Украины.
✔️Си Цзиньпин призвал Байдена не стремиться к новой холодной войне.
✔️Пекин отверг выпады США, что китайцы поставляют России вооружение. По мнению Си Цзиньпина российский военно-промышленный комплекс обеспечивает армию всем необходимым.
✔️Украинские чиновники совершают большую ошибку, призывая Пекин участвовать в антироссийских санкциях.
✔️Украинским чиновникам следует усвоить, что не только Китай, но и многие страны с международным или региональным влиянием, решили не следовать за санкциями США – это Индия, Турция, Южная Африка и Израиль.
🤵♂️«Китай и Россия имеют общую границу протяженностью более 4000 км. Россия является крупной ядерной державой. Поддержание дружеских отношений с Россией является ключом к национальной безопасности Китая. Если США хотят, чтобы Китай присоединился к санкциям против России, США должны в первую очередь предоставить Китаю 1000 ядерных боеголовок», – поведал накануне вывший главред Global Times Ху Сицзинь.
👉Таким образом, сотрудничество России и Китая строится не только на взаимной торговле, которая за 5 лет выросла на 114%, но и национальной безопасности.
❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
#MACRO
📃 Предлагаю вашему вниманию основные тезисы:
✔️Байден не смог убедить Си Цзиньпина поддержать антироссийские санкции.
✔️Китай подал жёсткие сигналы, заявив, что никогда не примет угрозы и принуждение США в отношении Украины.
✔️Си Цзиньпин призвал Байдена не стремиться к новой холодной войне.
✔️Пекин отверг выпады США, что китайцы поставляют России вооружение. По мнению Си Цзиньпина российский военно-промышленный комплекс обеспечивает армию всем необходимым.
✔️Украинские чиновники совершают большую ошибку, призывая Пекин участвовать в антироссийских санкциях.
✔️Украинским чиновникам следует усвоить, что не только Китай, но и многие страны с международным или региональным влиянием, решили не следовать за санкциями США – это Индия, Турция, Южная Африка и Израиль.
🤵♂️«Китай и Россия имеют общую границу протяженностью более 4000 км. Россия является крупной ядерной державой. Поддержание дружеских отношений с Россией является ключом к национальной безопасности Китая. Если США хотят, чтобы Китай присоединился к санкциям против России, США должны в первую очередь предоставить Китаю 1000 ядерных боеголовок», – поведал накануне вывший главред Global Times Ху Сицзинь.
👉Таким образом, сотрудничество России и Китая строится не только на взаимной торговле, которая за 5 лет выросла на 114%, но и национальной безопасности.
❤️ Друзья! Не забывайте ставить лайк! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
#MACRO
www.globaltimes.cn
China 'won't be coerced by US' on its ties with Russia
After the video call between Chinese and US top leaders, the US side and Western media are trying to hype a narrative that Washington is warning Beijing that any attempt
🇺🇸 Интересные сигналы на американском долговом рынке
В минувшую пятницу на рынке американских казначейских облигаций случилась инверсия: доходность двухлеток впервые с августа 2019 года превысила доходность десятилеток, а спрэд доходности десятилеток/двухлеток ушёл в отрицательную область.
🤦 Инверсия обычно является сигналом грядущей рецессий в американской экономике. В 2019 году инверсия появилась за 6 месяцев до рецессии, перед ипотечным кризисом 2008 года она случилась раньше - в феврале 2006 года и т.д. Но факт остаётся фактом, и с точки зрения тенденций и трендов от американской экономики ждать ничего хорошего не приходится.
❗️Обычно инверсия появляется да 6 - 24 месяца до экономического кризиса.
На первый взгляд, данная информация кажется малоинтересной, поскольку с конца февраля нерезиденты заблокированы на отечественном фондовом рынке, и сейчас индекс Мосбиржи менее чувствителен к динамике американского индекса S&P500.
НО: необходимо помнить, что во время рецессии в Штатах всегда наблюдалось падение цен на углеводороды, промышленные металлы, уголь, а эта ситуация обязательно скажется негативно в первую очередь и на доходах российских экспортёров.
👉 Несмотря на все эти опасения, сейчас паниковать ещё рано, поскольку рецессия в Штатах и последующее сильное падение стоимости сырья, скорее всего, произойдет в 2023-2024 гг.
Но в любом случае предупреждён — значит вооружён! И не говорите потом, что я вас не предупреждал!
P.S. Обязательно добавьте этот пост в Избранное, чтобы тыкнуть меня в него где-нибудь в 2025 году, если я окажусь не прав! Ну и не поленитесь поставить лайк, разумеется, я же для вас стараюсь всё-таки.
#MACRO
В минувшую пятницу на рынке американских казначейских облигаций случилась инверсия: доходность двухлеток впервые с августа 2019 года превысила доходность десятилеток, а спрэд доходности десятилеток/двухлеток ушёл в отрицательную область.
🤦 Инверсия обычно является сигналом грядущей рецессий в американской экономике. В 2019 году инверсия появилась за 6 месяцев до рецессии, перед ипотечным кризисом 2008 года она случилась раньше - в феврале 2006 года и т.д. Но факт остаётся фактом, и с точки зрения тенденций и трендов от американской экономики ждать ничего хорошего не приходится.
❗️Обычно инверсия появляется да 6 - 24 месяца до экономического кризиса.
На первый взгляд, данная информация кажется малоинтересной, поскольку с конца февраля нерезиденты заблокированы на отечественном фондовом рынке, и сейчас индекс Мосбиржи менее чувствителен к динамике американского индекса S&P500.
НО: необходимо помнить, что во время рецессии в Штатах всегда наблюдалось падение цен на углеводороды, промышленные металлы, уголь, а эта ситуация обязательно скажется негативно в первую очередь и на доходах российских экспортёров.
👉 Несмотря на все эти опасения, сейчас паниковать ещё рано, поскольку рецессия в Штатах и последующее сильное падение стоимости сырья, скорее всего, произойдет в 2023-2024 гг.
Но в любом случае предупреждён — значит вооружён! И не говорите потом, что я вас не предупреждал!
P.S. Обязательно добавьте этот пост в Избранное, чтобы тыкнуть меня в него где-нибудь в 2025 году, если я окажусь не прав! Ну и не поленитесь поставить лайк, разумеется, я же для вас стараюсь всё-таки.
#MACRO
