🕺А пока акции Газпрома никому не нужны, китайская сторона продолжает увеличивать текущий отбор газа по газопроводу «Сила Сибири» сверх контрактного объёма, благодаря чему суточный объём поставок газа из РФ в Китай впервые превысил контрактные обязательства, причём сразу на 20%!
Начавшиеся с конца 2019 года поставки российского газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» предусматривают передачу китайской стороне 5 млрд кубометров газа в 2020 году, с наращиванием этого показателя в ближайшие пять лет до 38 млрд кубометров. С января по июнь текущего года Китай получал примерно 9,5 млн куб.м газа в сутки, в третьем квартале отборы выросли до 12 млн кубометров, а уже в четвёртом создаются дополнительные предпосылки наращивать эту цифру и дальше, на фоне падения цен на газ.
📉 И если в начале 2020 года поставки газа в Китай стоили дороже, чем в Европу: $202 за тысячу кубометров в первом квартале, $182 – во втором и $144 – в третьем, то какой ценник для китайцев установлен сейчас – остаётся загадкой. В то время как цена на европейском споте уже выросла до $178 за тысячу кубометров. Не зря ж китайцы активно наращивают поставки, согласитесь?
👉 Про драйверы, которые могут оказать положительное влияние на Газпром в среднесрочной и долгосрочной перспективе, я на выходных уже писал, а потому текущие цены я по-прежнему считаю очень интересными для настоящих инвесторов.
#GAZP
Начавшиеся с конца 2019 года поставки российского газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» предусматривают передачу китайской стороне 5 млрд кубометров газа в 2020 году, с наращиванием этого показателя в ближайшие пять лет до 38 млрд кубометров. С января по июнь текущего года Китай получал примерно 9,5 млн куб.м газа в сутки, в третьем квартале отборы выросли до 12 млн кубометров, а уже в четвёртом создаются дополнительные предпосылки наращивать эту цифру и дальше, на фоне падения цен на газ.
📉 И если в начале 2020 года поставки газа в Китай стоили дороже, чем в Европу: $202 за тысячу кубометров в первом квартале, $182 – во втором и $144 – в третьем, то какой ценник для китайцев установлен сейчас – остаётся загадкой. В то время как цена на европейском споте уже выросла до $178 за тысячу кубометров. Не зря ж китайцы активно наращивают поставки, согласитесь?
👉 Про драйверы, которые могут оказать положительное влияние на Газпром в среднесрочной и долгосрочной перспективе, я на выходных уже писал, а потому текущие цены я по-прежнему считаю очень интересными для настоящих инвесторов.
#GAZP
🏭 ОГК-2 представила свои производственные результаты за 9 месяцев 2020 года, сообщив о падении выработки электроэнергии на 19% (г/г) до 33,5 млрд кВт ч (из-за падения потребления в энергосистеме и оптимизации производственной деятельности с целью снижения выработки ресурса на неэффективном оборудовании) и снижении отпуска тепловой энергии – на 7% (г/г) до 4,18 млн Гкал (на фоне более высокой температуры воздуха в отчётный период).
Но в случае с ОГК-2 нас прежде всего интересует что? Правильно – высокомаржинальный сегмент ДПМ! Доля выработки энергоблоках, введённых в рамках договоров о предоставлении мощности с января по сентябрь текущего года, составила 9,6 млрд кВт ч, что соответствует около 28% от общего объёма электроэнергии, произведённой электростанциями ОГК-2. Именно на этот сегмент мы продолжаем надеяться в перспективе ближайших пары лет точно, а потому продолжаем держать акции компании в портфеле.
#OGKB
Но в случае с ОГК-2 нас прежде всего интересует что? Правильно – высокомаржинальный сегмент ДПМ! Доля выработки энергоблоках, введённых в рамках договоров о предоставлении мощности с января по сентябрь текущего года, составила 9,6 млрд кВт ч, что соответствует около 28% от общего объёма электроэнергии, произведённой электростанциями ОГК-2. Именно на этот сегмент мы продолжаем надеяться в перспективе ближайших пары лет точно, а потому продолжаем держать акции компании в портфеле.
#OGKB
📄 Операционные результаты Фосагро традиционно – это как бальзам на душу и отличный пример для подражания другим российским компаниям.
Вот и на сей раз, выпуск удобрений за 9 месяцев 2020 года вырос почти на 5%, составив 7,5 млн тонн, а объём производства апатитового и нефелинового концентратов порадовал положительной динамикой на уровне 1,3% с результатом 8,9 млн тонн. Реализацию удобрений по итогам 9 месяцев компании удалось нарастить на внушительные 10% до 7,9 млн тонн, из которых на долю внутреннего рынка пришлось порядка 31% (как и в прошлом году).
Что касается квартальных результатов, то с июля по сентябрь Фосагро увеличила производство удобрений на 1,7% (г/г) до 2,5 млн тонн, а вот продажи выросли сразу на 10% (г/г) до 2,7 млн тонн, на фоне высокой активности клиентов в Канаде и Индии.
При этом фосфорсодержащие удобрения пользовались особенным спросом (+15% до 2,2 млн тонн), благодаря сокращению предложения на этом рынке в связи с временной остановкой производства в Китае и Индии из-за коронавирусных процессов, в то время как продажи азотных удобрений по итогам 3 кв. 2020 года снизились на 8% до 469,5 тыс. тонн. Компания объясняет это тем, что пик сезонного спроса на азотные удобрения в мире в этом году пришёлся на первое полугодие, в то время как с июля по сентябрь наблюдалось определённое замедление спроса.
👨🏻⚕️ "Несмотря на некоторое улучшение эпидемиологической ситуации в летний период, мы не стали отменять комплексные меры профилактики, введённые с появлением первых сигналов надвигающейся пандемии. Поэтому сейчас, когда мы снова наблюдаем рост заболеваемости COVID-19 в России и мире, компания готова продолжать деятельность на полной загрузке производственных мощностей, следуя эффективным протоколам защиты персонала и жителей регионов присутствия", - отметил генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев, чьи слова приводятся в официальном сообщении.
Говоря об операционных результатах деятельности компании за 9 месяцев 2020 года, отмечу, что мы отработали очень эффективно, нарастив общее производство удобрений за этот период на 5% к уровню прошлого года. При этом рост эффективности производства, благоприятная ценовая конъюнктура и гибкая сбытовая система компании позволили нам за первые девять месяцев текущего года реализовать рекордные для рассматриваемого периода 6,1 млн тонн фосфорсодержащих удобрений – на 11% больше чем в прошлом году, а за третий квартал рост реализации составил почти 15% г/г.
Если говорить о мировом рынке удобрений, то в течение третьего квартала наблюдался рост цен на удобрения, на фоне высокого сезонного спроса в Бразилии и Индии, ограничения экспорта из Китая и роста цен на фосфорную кислоту".
#PHOR
Вот и на сей раз, выпуск удобрений за 9 месяцев 2020 года вырос почти на 5%, составив 7,5 млн тонн, а объём производства апатитового и нефелинового концентратов порадовал положительной динамикой на уровне 1,3% с результатом 8,9 млн тонн. Реализацию удобрений по итогам 9 месяцев компании удалось нарастить на внушительные 10% до 7,9 млн тонн, из которых на долю внутреннего рынка пришлось порядка 31% (как и в прошлом году).
Что касается квартальных результатов, то с июля по сентябрь Фосагро увеличила производство удобрений на 1,7% (г/г) до 2,5 млн тонн, а вот продажи выросли сразу на 10% (г/г) до 2,7 млн тонн, на фоне высокой активности клиентов в Канаде и Индии.
При этом фосфорсодержащие удобрения пользовались особенным спросом (+15% до 2,2 млн тонн), благодаря сокращению предложения на этом рынке в связи с временной остановкой производства в Китае и Индии из-за коронавирусных процессов, в то время как продажи азотных удобрений по итогам 3 кв. 2020 года снизились на 8% до 469,5 тыс. тонн. Компания объясняет это тем, что пик сезонного спроса на азотные удобрения в мире в этом году пришёлся на первое полугодие, в то время как с июля по сентябрь наблюдалось определённое замедление спроса.
👨🏻⚕️ "Несмотря на некоторое улучшение эпидемиологической ситуации в летний период, мы не стали отменять комплексные меры профилактики, введённые с появлением первых сигналов надвигающейся пандемии. Поэтому сейчас, когда мы снова наблюдаем рост заболеваемости COVID-19 в России и мире, компания готова продолжать деятельность на полной загрузке производственных мощностей, следуя эффективным протоколам защиты персонала и жителей регионов присутствия", - отметил генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев, чьи слова приводятся в официальном сообщении.
Говоря об операционных результатах деятельности компании за 9 месяцев 2020 года, отмечу, что мы отработали очень эффективно, нарастив общее производство удобрений за этот период на 5% к уровню прошлого года. При этом рост эффективности производства, благоприятная ценовая конъюнктура и гибкая сбытовая система компании позволили нам за первые девять месяцев текущего года реализовать рекордные для рассматриваемого периода 6,1 млн тонн фосфорсодержащих удобрений – на 11% больше чем в прошлом году, а за третий квартал рост реализации составил почти 15% г/г.
Если говорить о мировом рынке удобрений, то в течение третьего квартала наблюдался рост цен на удобрения, на фоне высокого сезонного спроса в Бразилии и Индии, ограничения экспорта из Китая и роста цен на фосфорную кислоту".
#PHOR
📈 А тем временем котировки акций ЛСР превысили уровень в 900 рублей и находятся в шаге от обновления своих трёхлетних максимумов. При этом дивидендный гэп (промежуточные выплаты за 1 полугодие 2020 года) в размере 20 руб. на акцию остался практически незаметным и был закрыт уже на следующий же день.
Позитива сейчас в отношении рынка первичной недвижимости предостаточно: возможное продление льготной ипотеки до конца следующего года (по статистике каждый второй в Москве минувшим летом воспользовался этой программой при покупке квадратных метров), низкие процентные ставки в стране, череда банкротств мелких застройщиков на фоне коронавирусных явлений и сложного первого полугодия и ряд других сопутствующих факторов.
Да и сама ЛСР порадовала сегодня операционными результатами за 9 месяцев 2020 года, но по этой теме я чуть позже подготовлю отдельный пост.
#LSRG
Позитива сейчас в отношении рынка первичной недвижимости предостаточно: возможное продление льготной ипотеки до конца следующего года (по статистике каждый второй в Москве минувшим летом воспользовался этой программой при покупке квадратных метров), низкие процентные ставки в стране, череда банкротств мелких застройщиков на фоне коронавирусных явлений и сложного первого полугодия и ряд других сопутствующих факторов.
Да и сама ЛСР порадовала сегодня операционными результатами за 9 месяцев 2020 года, но по этой теме я чуть позже подготовлю отдельный пост.
#LSRG
🧑🏫 Московская биржа продолжает активно думать над своим дальнейшим развитием. В ходе состоявшегося вчера мероприятия ACI Russia eFX Summit 2020 было озвучено несколько перспективных инициатив, реализацию которых мы, возможно, увидим уже скоро:
💼 Допуск к торгам не только американских компаний из индекса S&P500, но и бумаг из других юрисдикций, если будет интерес со стороны клиентов. Вполне могут появиться и акции европейских компаний. Напомню, сейчас на Московской бирже торгуются акции 20 крупнейших международных компаний из индекса S&P500, и в ноябре этот список расширится до 50 бумаг.
⏰ В 2021 году Мосбиржа вернётся к вопросу запуска утренней сессии на фондовом рынке с 07:00мск.
"У нас очень большая страна, которая не только большей честью территории, но и чрезвычайно значительной частью населения находится восточнее Москвы. Кроме этого, мы видим довольно большой интерес к различным операциям с российскими инструментами от клиентов из Азии: Сингапур, Гонконг, Индия в какой-то степени, Китай.
Плюс, если мы все же говорим про валютный и срочный рынок, с которых мы планируем начинать внедрять ранние торги утром - это те рынки, которые тяготеют к работе 24/5, поэтому мы в эту сторону тоже хотим двигаться ", - пояснил представитель компании.
💵💶 Мосбиржа видит усиление роли физических лиц в курсообразовании рубля:
"На валюте у нас брокеры дают всем доступ, поэтому можно говорить, что на валютном рынке у нас те же самые 7 млн клиентов. С точки зрения активных клиентов их число увеличилось в 5 раз и приближается к 500 000 - это те, кто заключают сделки хотя бы раз в месяц. При этом доля частных инвесторов на валютном рынке выросла до 13% с 7%, и они стали значимым игроком в курсообразовании рубля".
#MOEX
💼 Допуск к торгам не только американских компаний из индекса S&P500, но и бумаг из других юрисдикций, если будет интерес со стороны клиентов. Вполне могут появиться и акции европейских компаний. Напомню, сейчас на Московской бирже торгуются акции 20 крупнейших международных компаний из индекса S&P500, и в ноябре этот список расширится до 50 бумаг.
⏰ В 2021 году Мосбиржа вернётся к вопросу запуска утренней сессии на фондовом рынке с 07:00мск.
"У нас очень большая страна, которая не только большей честью территории, но и чрезвычайно значительной частью населения находится восточнее Москвы. Кроме этого, мы видим довольно большой интерес к различным операциям с российскими инструментами от клиентов из Азии: Сингапур, Гонконг, Индия в какой-то степени, Китай.
Плюс, если мы все же говорим про валютный и срочный рынок, с которых мы планируем начинать внедрять ранние торги утром - это те рынки, которые тяготеют к работе 24/5, поэтому мы в эту сторону тоже хотим двигаться ", - пояснил представитель компании.
💵💶 Мосбиржа видит усиление роли физических лиц в курсообразовании рубля:
"На валюте у нас брокеры дают всем доступ, поэтому можно говорить, что на валютном рынке у нас те же самые 7 млн клиентов. С точки зрения активных клиентов их число увеличилось в 5 раз и приближается к 500 000 - это те, кто заключают сделки хотя бы раз в месяц. При этом доля частных инвесторов на валютном рынке выросла до 13% с 7%, и они стали значимым игроком в курсообразовании рубля".
#MOEX
📈 Почему акции ВТБ вчера так активно прибавляли?
👨🏻⚕️ Да всё потому, что рынок вдохновили заявления члена правления банка Дмитрия Пьянова, который в ходе состоявшейся конференции «ВТБ Капитал Инвестиции» рассказал много чего интересного и поделился прогнозами.
Итак, основные тезисы:
✔️ ВТБ сократил прогноз чистой прибыли в текущем году в три раза: с первоначальных 220 млрд рублей до 70-75 млрд, из которых половину планирует направить на дивиденды.
✔️ Открываем нашу дивидендную табличку по ВТБ и считаем: при направлении на дивиденды 35,0-37,5 млрд рублей и соблюдения правила равной доходности по обычкам и префам, мы получаем примерно 0,13 коп. на одну обыкновенную акцию, что по текущим котировкам означает ожидаемую ДД около 4%.
Много это или мало? На мой взгляд, любое значение больше нуля по итогам сложнейшего 2020 года – уже хорошо для акционеров ВТБ.
✔️ Кстати говоря, ВТБ намеревается вернуться к выплате дивидендов на уровне 50% от ЧП по МСФО уже по итогам 2020 года и оставить эту норму выплат дальше.
✔️ На 2021 год ВТБ смотрит позитивно и ждёт роста чистой прибыли в 3,5 раза к уровню текущего года до 250 млрд рублей. В 2022 году прибыль банка может вырасти до 300 миллиардов рублей. Если вы забыли – это те самые 300 млрд рублей, которые ВТБ собирался достичь в 2022 году, ещё до появления истории с COVID-19! Верным курсом идём, товарищи!
"Таким образом, мы позиционируем негативную динамику 2020 года как локальный пандемийный провал только одного года", - обнадёжил Пьянов.
✔️ После нашумевшей премьеры экосистемы от Сбербанка, ВТБ также задумывается о создании своей экосистемы, но взгляд на её развитие у банка совершенно другой:
"Мы исходим из того, что невозможно одинаково хорошо заниматься финансовыми сервисами, здоровьем, доставкой. Этим должны заниматься специалисты. И конкуренция - благо для клиентов. Поэтому мы, скорее всего, не пойдём в банкоцентричную доминирующую экосистему, а сосредоточимся на модели встраивания финансовых сервисов группы ВТБ в максимально открытую партнёрскую модель", - поделился планами Пьянов.
"Для партнёрской экосистемы в меньшей степени нужно совершать приобретение активов. Одним из кандидатов для партнёрства в рамках открытой экосистемы ВТБ рассматривает ритейлера Магнит, с которым группа ведёт разработку электронного кошелька для покупателей торговой сети".
#VTBR
👨🏻⚕️ Да всё потому, что рынок вдохновили заявления члена правления банка Дмитрия Пьянова, который в ходе состоявшейся конференции «ВТБ Капитал Инвестиции» рассказал много чего интересного и поделился прогнозами.
Итак, основные тезисы:
✔️ ВТБ сократил прогноз чистой прибыли в текущем году в три раза: с первоначальных 220 млрд рублей до 70-75 млрд, из которых половину планирует направить на дивиденды.
✔️ Открываем нашу дивидендную табличку по ВТБ и считаем: при направлении на дивиденды 35,0-37,5 млрд рублей и соблюдения правила равной доходности по обычкам и префам, мы получаем примерно 0,13 коп. на одну обыкновенную акцию, что по текущим котировкам означает ожидаемую ДД около 4%.
Много это или мало? На мой взгляд, любое значение больше нуля по итогам сложнейшего 2020 года – уже хорошо для акционеров ВТБ.
✔️ Кстати говоря, ВТБ намеревается вернуться к выплате дивидендов на уровне 50% от ЧП по МСФО уже по итогам 2020 года и оставить эту норму выплат дальше.
✔️ На 2021 год ВТБ смотрит позитивно и ждёт роста чистой прибыли в 3,5 раза к уровню текущего года до 250 млрд рублей. В 2022 году прибыль банка может вырасти до 300 миллиардов рублей. Если вы забыли – это те самые 300 млрд рублей, которые ВТБ собирался достичь в 2022 году, ещё до появления истории с COVID-19! Верным курсом идём, товарищи!
"Таким образом, мы позиционируем негативную динамику 2020 года как локальный пандемийный провал только одного года", - обнадёжил Пьянов.
✔️ После нашумевшей премьеры экосистемы от Сбербанка, ВТБ также задумывается о создании своей экосистемы, но взгляд на её развитие у банка совершенно другой:
"Мы исходим из того, что невозможно одинаково хорошо заниматься финансовыми сервисами, здоровьем, доставкой. Этим должны заниматься специалисты. И конкуренция - благо для клиентов. Поэтому мы, скорее всего, не пойдём в банкоцентричную доминирующую экосистему, а сосредоточимся на модели встраивания финансовых сервисов группы ВТБ в максимально открытую партнёрскую модель", - поделился планами Пьянов.
"Для партнёрской экосистемы в меньшей степени нужно совершать приобретение активов. Одним из кандидатов для партнёрства в рамках открытой экосистемы ВТБ рассматривает ритейлера Магнит, с которым группа ведёт разработку электронного кошелька для покупателей торговой сети".
#VTBR
🏙 Группа ЛСР достаточно позитивно отчиталась о своих операционных результатах за 9 месяцев 2020 года, сообщив о росте стоимости заключенных новых контрактов на 16% (г/г) до 66 млрд рублей при объёме в 590 тыс. кв.м (+7% г/г).
💸 При этом цена за квадратный метр реализованной недвижимости по сравнению с прошлым годом выросла на 8% и составила 124 000 рублей, что создаёт положительный мультипликативный фундамент для финансовых показателей в будущем.
💼 Доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств составила 64%, в то время как год назад эта цифра была на уровне 48%. Льготная ипотека и привлекательные ставки делают своё доброе дело, и в случае её продления госпрограммы до конца следующего года это создаст хорошие условия для дальнейшего роста показателей ЛСР и в обозримом будущем.
Основной рост пришёлся на Санкт-Петербург, ключевой регион присутствия компании, где с января по сентябрь текущего года удалось заключить на 38% (г/г) больше новых контрактов в денежном выражении, а в разрезе третьего квартала мы и вовсе увидели двукратный рост по сравнению с прошлым годом.
👉 Кто не прочитал мой вчерашний пост по ЛСР – почитайте. Я повторюсь, что моя ближайшая цель по акциям компании – 1200 рублей.
#LSRG
💸 При этом цена за квадратный метр реализованной недвижимости по сравнению с прошлым годом выросла на 8% и составила 124 000 рублей, что создаёт положительный мультипликативный фундамент для финансовых показателей в будущем.
💼 Доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств составила 64%, в то время как год назад эта цифра была на уровне 48%. Льготная ипотека и привлекательные ставки делают своё доброе дело, и в случае её продления госпрограммы до конца следующего года это создаст хорошие условия для дальнейшего роста показателей ЛСР и в обозримом будущем.
Основной рост пришёлся на Санкт-Петербург, ключевой регион присутствия компании, где с января по сентябрь текущего года удалось заключить на 38% (г/г) больше новых контрактов в денежном выражении, а в разрезе третьего квартала мы и вовсе увидели двукратный рост по сравнению с прошлым годом.
👉 Кто не прочитал мой вчерашний пост по ЛСР – почитайте. Я повторюсь, что моя ближайшая цель по акциям компании – 1200 рублей.
#LSRG
😣 Наверняка многие из вас прекрасно помнят моё недовольство по итогам состоявшегося в конце апреля ГОСА НЛМК, когда рекомендованный изначально финальный дивиденд за 2019 год в размере 5,16 руб. на акцию в итоге не был одобрен, с последующим пересмотром до 3,12 руб. и утверждением этого решения.
🕺 Прошло ровно полгода – и Совет директоров делает акционерам настоящий подарок, направив в качестве промежуточных выплат за 3 кв. 2020 года два свободных денежных потока (FCF) – 6,43 руб. на акцию! Вспомнив о том самом долге перед нами, когда дивиденды пришлось порезать «для обеспечения безусловной финансовой устойчивости во всех сценариях».
💰 По текущим котировкам это сулит квартальную ДД порядка 3,7%, а по итогам 9 месяцев доходность и вовсе приблизилась к 9%, что даёт уверенность рассчитывать на двузначную ДД по итогам всего 2020 года (шестой год подряд, между прочим!).
👨🏻⚕️ "Сильные результаты и текущая рыночная конъюнктура позволили менеджменту рекомендовать совету директоров НЛМК по итогам III квартала 2020 года выплатить $500 млн в виде дивидендов. Данная сумма включает единовременные дивиденды в сумме $250 млн сверх дивидендной политики, направленные на компенсацию снижения дивидендов за IV квартал 2019 года", - заявил CFO компании Шамиль Курмашов, слова которого приводятся в официальном сообщении.
🤝 В общем, я простил НЛМК за все грехи и теперь с нетерпением жду подарок в канун новогодних праздников под ёлочку: дивидендная отсечка намечена на 25 декабря 2020 года.
P.S. НЛМК также представила сегодня свою финансовую отчётность, но к ней обратимся уже позже. Надо в неё погрузиться и почитать.
#NLMK
🕺 Прошло ровно полгода – и Совет директоров делает акционерам настоящий подарок, направив в качестве промежуточных выплат за 3 кв. 2020 года два свободных денежных потока (FCF) – 6,43 руб. на акцию! Вспомнив о том самом долге перед нами, когда дивиденды пришлось порезать «для обеспечения безусловной финансовой устойчивости во всех сценариях».
💰 По текущим котировкам это сулит квартальную ДД порядка 3,7%, а по итогам 9 месяцев доходность и вовсе приблизилась к 9%, что даёт уверенность рассчитывать на двузначную ДД по итогам всего 2020 года (шестой год подряд, между прочим!).
👨🏻⚕️ "Сильные результаты и текущая рыночная конъюнктура позволили менеджменту рекомендовать совету директоров НЛМК по итогам III квартала 2020 года выплатить $500 млн в виде дивидендов. Данная сумма включает единовременные дивиденды в сумме $250 млн сверх дивидендной политики, направленные на компенсацию снижения дивидендов за IV квартал 2019 года", - заявил CFO компании Шамиль Курмашов, слова которого приводятся в официальном сообщении.
🤝 В общем, я простил НЛМК за все грехи и теперь с нетерпением жду подарок в канун новогодних праздников под ёлочку: дивидендная отсечка намечена на 25 декабря 2020 года.
P.S. НЛМК также представила сегодня свою финансовую отчётность, но к ней обратимся уже позже. Надо в неё погрузиться и почитать.
#NLMK
🏭 Мосэнерго продолжает унывать, сообщая о падении выработки электроэнергии по итогам 9 месяцев 2020 года на 11,2% (г/г) до 38,8 млрд кВт ч. Снижение показателя в компании объясняют сокращением потребления электроэнергии, под влиянием коронавирусных явлений и аномально тёплой погоды.
Собственно, по тем же причинам снизился и отпуск тепловой энергии – на 7,1% до 49,8 млн Гкал.
Никаких инвестиционных идей в акциях Мосэнерго я по-прежнему не наблюдаю, также как и привлекательной дивидендной истории.
#MSNG
Собственно, по тем же причинам снизился и отпуск тепловой энергии – на 7,1% до 49,8 млн Гкал.
Никаких инвестиционных идей в акциях Мосэнерго я по-прежнему не наблюдаю, также как и привлекательной дивидендной истории.
#MSNG
🧮 НЛМК представила финансовую отчётность по МСФО за 3 кв. 2020 года.
На фоне роста реализации металлопродукции, выручка компании прибавила на 3% в квартальном выражении, составив $2,23 млрд, однако растеряла около 13% в годовом сравнении, на фоне падения цен на металлопродукцию и увеличения доли полуфабрикатов в структуре продаж. Результат оказался ниже консенсус-прогноза аналитиков, ожидавших увидеть в отчётности совокупный доход порядка $2,29 млрд.
Показатель EBITDA и вовсе снизился даже по сравнению с прошлым кварталом (-1% до $579 млн), что также оказалось заметно хуже среднего прогноза аналитиков, ожидавших в среднем прирост на 4,1% (кв/кв) до $606 млн.
"Расширение ценовых спрэдов и обесценение рубля позволили нивелировать отрицательный эффект от аварии на Стойленском ГОКе в сентябре текущего года ($60 млн), которая привела к снижению доли собственного железорудного сырья в потреблении НЛМК, а также к сокращению продаж концентрата третьим лицам. С исключением данного единовременного фактора показатель EBITDA в 3 кв. 2020 года составил бы $639 млн", - говорится в официальном сообщении НЛМК.
Чистая прибыль НЛМК с июля по сентябрь выросла в 4 раза ко второму кварталу до $312 млн, однако это легко объясняется эффектом низкой базы прошлого квартала (на фоне признания обесценения инвестиций в NBH в размере $120 млн). Достаточно сравнить этот результат с прошлогодним и увидеть падение на 9% (г/г), а за 9 месяцев 2020 года чистая прибыль и вовсе рухнула на 40% до $678 млн.
Свободный денежный поток (FCF), на который ориентируется компания в своих дивидендных расчётах, в 3 кв. 2020 года составил $239 млн (против $304 млн кварталом ранее и $249 млн год тому назад). На фоне реализации второй стадии кап.ремонтов доменного и конверторного производств, а также ряда других проектов в рамках Стратегии 2022 инвестиции пришлось повысить на 57% до $344 млн.
За последние три месяца на 6% вырос и чистый долг компании, составив $1,95 млрд, а соотношение NetDebt/EBITDA в ltm-выражении выросло уже до 0,9х. Несколько тревожно, что 1х для долговой нагрузки согласно действующей див.политике – это переходный рубеж, в случае превышения которого дивидендные выплаты могут сократиться со 100% до 50% от FCF.
Правда, не стоит также забывать, что если фактические инвестиции превысят $700 млн в год, НЛМК намеревался использовать нормализованный показатель инвестиций в размере $700 млн в год, да и дивидендные рекомендации за 3 кв. 2020 года, о которых я уже рассказывал вчера, внушают определённый оптимизм и красноречиво указывают на заинтересованность мажоритария в дивидендном потоке.
В общем, продолжаю держать акции НЛМК в своём портфеле (с долей 6%) и по текущим ценникам докупать их не планирую. А вот зафиксировать часть прибыли чуть подороже – почему бы и нет?
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#NLMK
На фоне роста реализации металлопродукции, выручка компании прибавила на 3% в квартальном выражении, составив $2,23 млрд, однако растеряла около 13% в годовом сравнении, на фоне падения цен на металлопродукцию и увеличения доли полуфабрикатов в структуре продаж. Результат оказался ниже консенсус-прогноза аналитиков, ожидавших увидеть в отчётности совокупный доход порядка $2,29 млрд.
Показатель EBITDA и вовсе снизился даже по сравнению с прошлым кварталом (-1% до $579 млн), что также оказалось заметно хуже среднего прогноза аналитиков, ожидавших в среднем прирост на 4,1% (кв/кв) до $606 млн.
"Расширение ценовых спрэдов и обесценение рубля позволили нивелировать отрицательный эффект от аварии на Стойленском ГОКе в сентябре текущего года ($60 млн), которая привела к снижению доли собственного железорудного сырья в потреблении НЛМК, а также к сокращению продаж концентрата третьим лицам. С исключением данного единовременного фактора показатель EBITDA в 3 кв. 2020 года составил бы $639 млн", - говорится в официальном сообщении НЛМК.
Чистая прибыль НЛМК с июля по сентябрь выросла в 4 раза ко второму кварталу до $312 млн, однако это легко объясняется эффектом низкой базы прошлого квартала (на фоне признания обесценения инвестиций в NBH в размере $120 млн). Достаточно сравнить этот результат с прошлогодним и увидеть падение на 9% (г/г), а за 9 месяцев 2020 года чистая прибыль и вовсе рухнула на 40% до $678 млн.
Свободный денежный поток (FCF), на который ориентируется компания в своих дивидендных расчётах, в 3 кв. 2020 года составил $239 млн (против $304 млн кварталом ранее и $249 млн год тому назад). На фоне реализации второй стадии кап.ремонтов доменного и конверторного производств, а также ряда других проектов в рамках Стратегии 2022 инвестиции пришлось повысить на 57% до $344 млн.
За последние три месяца на 6% вырос и чистый долг компании, составив $1,95 млрд, а соотношение NetDebt/EBITDA в ltm-выражении выросло уже до 0,9х. Несколько тревожно, что 1х для долговой нагрузки согласно действующей див.политике – это переходный рубеж, в случае превышения которого дивидендные выплаты могут сократиться со 100% до 50% от FCF.
Правда, не стоит также забывать, что если фактические инвестиции превысят $700 млн в год, НЛМК намеревался использовать нормализованный показатель инвестиций в размере $700 млн в год, да и дивидендные рекомендации за 3 кв. 2020 года, о которых я уже рассказывал вчера, внушают определённый оптимизм и красноречиво указывают на заинтересованность мажоритария в дивидендном потоке.
В общем, продолжаю держать акции НЛМК в своём портфеле (с долей 6%) и по текущим ценникам докупать их не планирую. А вот зафиксировать часть прибыли чуть подороже – почему бы и нет?
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#NLMK
Теперь что касается прогнозов и ожиданий НЛМК на 4 кв. 2020 года.
Компания ожидает увеличение объёмов выплавки стали на Липецкой площадке, что позволит достигнуть озвученного ранее прогноза по производству на уровне 12,2-12,3 млн тонн стали по итогам 2020 года. Соответствующие проекты являются частью программы модернизации, которая позволит увеличить производство стали НЛМК до 14,2 млн т в год, начиная с 2021 года.
При этом сезонное замедление на российском рынке стали и возможные, пусть и не тотальные, ограничения в связи с пандемией COVID-19 повлияют на спрос и цены в РФ в ноябре-декабре. В то же время в октябре ситуация будет достаточно уверенной.
На текущий момент акции НЛМК торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 6,8х, что для компании весьма дорого, с точки зрения исторической ретроспективы.
#NLMK
Компания ожидает увеличение объёмов выплавки стали на Липецкой площадке, что позволит достигнуть озвученного ранее прогноза по производству на уровне 12,2-12,3 млн тонн стали по итогам 2020 года. Соответствующие проекты являются частью программы модернизации, которая позволит увеличить производство стали НЛМК до 14,2 млн т в год, начиная с 2021 года.
При этом сезонное замедление на российском рынке стали и возможные, пусть и не тотальные, ограничения в связи с пандемией COVID-19 повлияют на спрос и цены в РФ в ноябре-декабре. В то же время в октябре ситуация будет достаточно уверенной.
На текущий момент акции НЛМК торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 6,8х, что для компании весьма дорого, с точки зрения исторической ретроспективы.
#NLMK
❗️Важное дополнение по дивидендам НЛМК.
Интересные уточнения по дивидендам мы получили в рамках состоявшейся вчера телеконференции компании. Менеджмент НЛМК будет предлагать Совету директоров направлять на выплаты 100% от FCF при NetDebt/EBITDA 1x или чуть выше.
👨🏻💼 "Мы планируем направить на дивидендные выплаты за 2020 год 100% FCF, в соответствии с дивидендной политикой. Пока показатель NetDebt/EBITDA остаётся около 1х или немного выше (отмечу, что мы не следуем 1х строго арифметически), и мы не видим ухудшения рынка в ближайшие несколько кварталов, мы будем предлагать совету директоров направлять на дивиденды 100% нормализованного FCF", - заявил CEO компании Григорий Федоришин.
👉 Отсутствие математической строгости к пограничному рубежу долговой нагрузки на уровне 1х позволяет с определённым облегчением смотреть на дивидендные перспективы компании и ещё раз указывает на заинтересованность выплат в глазах мажоритария.
#NLMK
Интересные уточнения по дивидендам мы получили в рамках состоявшейся вчера телеконференции компании. Менеджмент НЛМК будет предлагать Совету директоров направлять на выплаты 100% от FCF при NetDebt/EBITDA 1x или чуть выше.
👨🏻💼 "Мы планируем направить на дивидендные выплаты за 2020 год 100% FCF, в соответствии с дивидендной политикой. Пока показатель NetDebt/EBITDA остаётся около 1х или немного выше (отмечу, что мы не следуем 1х строго арифметически), и мы не видим ухудшения рынка в ближайшие несколько кварталов, мы будем предлагать совету директоров направлять на дивиденды 100% нормализованного FCF", - заявил CEO компании Григорий Федоришин.
👉 Отсутствие математической строгости к пограничному рубежу долговой нагрузки на уровне 1х позволяет с определённым облегчением смотреть на дивидендные перспективы компании и ещё раз указывает на заинтересованность выплат в глазах мажоритария.
#NLMK
💰 А вот и Северсталь подоспела!
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2020 года (по факту – за третий квартал) в размере 37,34 руб. на одну акцию, с отсечкой 4 декабря (с учётом режима торгов Т+2). По текущим котировкам это означает квартальную ДД порядка 3,7%, а по итогам 9 месяцев 2020 года и вовсе выводит нас на внушительную доходность около 8,2%!
🕺 Прекрасные новости в четверг утром, скажу я вам! Северсталь и НЛМК продолжают оставаться моими фаворитами в портфеле, и на их долю суммарно приходится сейчас 11%, чему я безмерно рад.
#CHMF
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2020 года (по факту – за третий квартал) в размере 37,34 руб. на одну акцию, с отсечкой 4 декабря (с учётом режима торгов Т+2). По текущим котировкам это означает квартальную ДД порядка 3,7%, а по итогам 9 месяцев 2020 года и вовсе выводит нас на внушительную доходность около 8,2%!
🕺 Прекрасные новости в четверг утром, скажу я вам! Северсталь и НЛМК продолжают оставаться моими фаворитами в портфеле, и на их долю суммарно приходится сейчас 11%, чему я безмерно рад.
#CHMF
Какое решение завтра примет ЦБ по ключевой ставке?
Final Results
89%
Оставит без изменения, на уровне 4,25%
5%
Повысит до 4,50%
6%
Снизит до 4,00%
☝️В продолжение к предыдущему посту по МРСК ЦП.
📈 Мне вдруг стало любопытно сравнить фактически выплаченные дивиденды МРСК ЦП акционерам компании за последние 10 лет и те, что получались бы в случае строгой нормы выплат в размере 50% от ЧП по РСБУ.
💰Как оказалось, такие изменения пойдут акционерам только на пользу, т.к. лишь в одном случае (2015 год) дивиденды по формуле 50% от ЧП по РСБУ оказывались ниже фактических. Во все остальные годы, представленные на графике, акционеры получили бы больше дивидендных выплат.
💳 Повторюсь, прозрачность дивидендных расчётов – это бесценно. Для всего остального есть MasterCard ©
#MRKP
📈 Мне вдруг стало любопытно сравнить фактически выплаченные дивиденды МРСК ЦП акционерам компании за последние 10 лет и те, что получались бы в случае строгой нормы выплат в размере 50% от ЧП по РСБУ.
💰Как оказалось, такие изменения пойдут акционерам только на пользу, т.к. лишь в одном случае (2015 год) дивиденды по формуле 50% от ЧП по РСБУ оказывались ниже фактических. Во все остальные годы, представленные на графике, акционеры получили бы больше дивидендных выплат.
💳 Повторюсь, прозрачность дивидендных расчётов – это бесценно. Для всего остального есть MasterCard ©
#MRKP
👍 Не хочется произносить это вслух, но Банк Санкт-Петербург набрал определённое количество очков в моих глазах, порадовав сегодня акционеров рекомендацией выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 3,33 руб. на одну обыкновенную акцию.
🧮 Стоп, а откуда взялись эти красивые три тройки – спросите вы? А всё просто: нужно взять чистую прибыль по МСФО за 2019 год, оставить от неё 20%, поделить на количество обыкновенных акций – и вы получите те самые 3,33 рубля! Т.е. формально дивиденды будут выплачены за 9 месяцев текущего года, а по факту – это тот самый должок банка перед своими акционерами за прошлый год, когда было решено из-за сложной ковидной обстановки вовсе отказаться от выплат.
❓По текущим котировкам ДД оценивается на исторически высоком уровне в 7,5%, но тогда почему котировки акций БСПб так скромно отреагировали на столь позитивную дивидендную новость? Я склонен полагать, что всё из-за того, что отложенные выплаты за 2019 год не пополнятся следующим летом такими же щедрыми дивидендами уже за год текущий, и мы увидим лишь скромную символическую прибавку в виде финальных выплат (и то, если увидим в принципе). Т.е. фактически это перенос на полгода раньше выплат, но не более того. В этом смысле подобная дивидендная история в НЛМК всё же более позитивная и перспективная (и котировки не случайно там сегодня прибавляют фантастически!).
🗓 Внеочередное собрание акционеров БСПб по этому вопросу в заочной форме намечено на 30 ноября 2020 года. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов - 9 декабря 2020 года (с учётом режима торгов Т+2).
👉 Я по-прежнему нахожусь вне этой инвестиционной идеи под названием Банка Санкт-Петербург.
#BSPB
🧮 Стоп, а откуда взялись эти красивые три тройки – спросите вы? А всё просто: нужно взять чистую прибыль по МСФО за 2019 год, оставить от неё 20%, поделить на количество обыкновенных акций – и вы получите те самые 3,33 рубля! Т.е. формально дивиденды будут выплачены за 9 месяцев текущего года, а по факту – это тот самый должок банка перед своими акционерами за прошлый год, когда было решено из-за сложной ковидной обстановки вовсе отказаться от выплат.
❓По текущим котировкам ДД оценивается на исторически высоком уровне в 7,5%, но тогда почему котировки акций БСПб так скромно отреагировали на столь позитивную дивидендную новость? Я склонен полагать, что всё из-за того, что отложенные выплаты за 2019 год не пополнятся следующим летом такими же щедрыми дивидендами уже за год текущий, и мы увидим лишь скромную символическую прибавку в виде финальных выплат (и то, если увидим в принципе). Т.е. фактически это перенос на полгода раньше выплат, но не более того. В этом смысле подобная дивидендная история в НЛМК всё же более позитивная и перспективная (и котировки не случайно там сегодня прибавляют фантастически!).
🗓 Внеочередное собрание акционеров БСПб по этому вопросу в заочной форме намечено на 30 ноября 2020 года. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов - 9 декабря 2020 года (с учётом режима торгов Т+2).
👉 Я по-прежнему нахожусь вне этой инвестиционной идеи под названием Банка Санкт-Петербург.
#BSPB
🧮 Северсталь вслед за НЛМК отчиталась по МСФО за 3 кв. 2020 года.
На фоне восстановления цен на сталь и роста объёмов продаж выручка компании по сравнению с прошлым кварталом увеличилась на 18% (кв/кв) до $1,88 млрд, что примерно соответствует ожиданиям рынка, а показатель EBITDA вырос на 31% (кв/кв) до $656 млн, что оказалось лучше консенсус-прогноза ($630 млн).
Правда, в годовом сравнении ожидать положительной динамики финансовых показателей Северстали пока не приходится: по итогам 9 месяцев 2020 года выручка снизилась на 17% (г/г) до $5,2 млрд, что обусловлено снижением цен реализации и уменьшением объёмов продаж стальной продукции, а показатель EBITDA и вовсе растерял 22,3%, даже несмотря на отмеченное снижение себестоимости продаж в отчётном периоде.
Радует, что рентабельность по EBITDA по итогам трёх кварталов удержалась на высоком уровне, скромно снизившись с 34,9% до 32,7%.
Чистый долг за последние три месяца сократился с $2,01 до $1,78 млрд, благодаря чему долговая нагрузка даже несмотря на снижение показателя EBITDA остаётся на комфортном уровне 0,77х (по соотношению NetDebt/EBITDA). Напомню, Северсталь также как и НЛМК в качестве пограничного значения определила порог в 1х, в случае превышения которого дивиденды могут быть срезаны со 100% от FCF до 50%.
Ну а пока радуемся распределению между акционерами всего денежного потока, который по итогам 3 кв. 2020 года составил $382 млн (по сравнению со $190 кварталом ранее) и продолжаем считать Северсталь качественным дивитикером, который уже на протяжении последних 7 лет даёт околодвузначную ДД.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#CHMF
На фоне восстановления цен на сталь и роста объёмов продаж выручка компании по сравнению с прошлым кварталом увеличилась на 18% (кв/кв) до $1,88 млрд, что примерно соответствует ожиданиям рынка, а показатель EBITDA вырос на 31% (кв/кв) до $656 млн, что оказалось лучше консенсус-прогноза ($630 млн).
Правда, в годовом сравнении ожидать положительной динамики финансовых показателей Северстали пока не приходится: по итогам 9 месяцев 2020 года выручка снизилась на 17% (г/г) до $5,2 млрд, что обусловлено снижением цен реализации и уменьшением объёмов продаж стальной продукции, а показатель EBITDA и вовсе растерял 22,3%, даже несмотря на отмеченное снижение себестоимости продаж в отчётном периоде.
Радует, что рентабельность по EBITDA по итогам трёх кварталов удержалась на высоком уровне, скромно снизившись с 34,9% до 32,7%.
Чистый долг за последние три месяца сократился с $2,01 до $1,78 млрд, благодаря чему долговая нагрузка даже несмотря на снижение показателя EBITDA остаётся на комфортном уровне 0,77х (по соотношению NetDebt/EBITDA). Напомню, Северсталь также как и НЛМК в качестве пограничного значения определила порог в 1х, в случае превышения которого дивиденды могут быть срезаны со 100% от FCF до 50%.
Ну а пока радуемся распределению между акционерами всего денежного потока, который по итогам 3 кв. 2020 года составил $382 млн (по сравнению со $190 кварталом ранее) и продолжаем считать Северсталь качественным дивитикером, который уже на протяжении последних 7 лет даёт околодвузначную ДД.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#CHMF
👨🏻⚕️ Что интересного рассказали топ-менеджеры Северстали в ходе состоявшейся вчера телеконференции:
✔️ Размер инвестиций в 2021 году предположительно ожидается на уровне 2020 года, точный размер CAPEX на следующий год ещё обсуждается. При этом в качестве ориентира по капзатратам на текущий год по-прежнему фигурирует цифра в $1,45 млрд.
Напомню, Северсталь для реализации своей стратегии планировала год назад рост капзатрат в 2020 году до $1,7 млрд, оценивая их в 2021-2022 гг. на уровне около $1,5 млрд в год. Весной, в ответ на пандемию коронавируса, компания снизила
свой план инвестиций.
✔️ Соотношение NetDebt/EBITDA компании в конце этого года не превысит 1х. Тем не менее, в Северстали не исключают, что в следующем году долговая нагрузка может превысить 1х.
"Когда мы приблизимся к этому значению, мы дадим более четкий сигнал в отношении нашей дивидендной политики. Но ещё раз повторю, что наша краткосрочная цель - оставаться ниже 1х", - сказал представитель компании.
✔️ Северсталь не исключает возможности привлечения дополнительного финансирования в следующем году, но не раньше апреля-мая 2021 года, при этом свободный денежный поток (FCF) компании продолжит оставаться положительным, и она сможет самостоятельно финансировать инвестиции.
✔️ Северсталь отметила восстановление спроса на сталь в течение 3 кв. 2020 года и улучшила свой взгляд на российский рынок, ожидая падение потребления в этом году на 6%, по сравнению с прежними оценками в 6-9%.
✔️ Связанная с эпидемией коронавируса неопределённость сохраняется как на внутреннем, так и на экспортных рынках.
#CHMF
✔️ Размер инвестиций в 2021 году предположительно ожидается на уровне 2020 года, точный размер CAPEX на следующий год ещё обсуждается. При этом в качестве ориентира по капзатратам на текущий год по-прежнему фигурирует цифра в $1,45 млрд.
Напомню, Северсталь для реализации своей стратегии планировала год назад рост капзатрат в 2020 году до $1,7 млрд, оценивая их в 2021-2022 гг. на уровне около $1,5 млрд в год. Весной, в ответ на пандемию коронавируса, компания снизила
свой план инвестиций.
✔️ Соотношение NetDebt/EBITDA компании в конце этого года не превысит 1х. Тем не менее, в Северстали не исключают, что в следующем году долговая нагрузка может превысить 1х.
"Когда мы приблизимся к этому значению, мы дадим более четкий сигнал в отношении нашей дивидендной политики. Но ещё раз повторю, что наша краткосрочная цель - оставаться ниже 1х", - сказал представитель компании.
✔️ Северсталь не исключает возможности привлечения дополнительного финансирования в следующем году, но не раньше апреля-мая 2021 года, при этом свободный денежный поток (FCF) компании продолжит оставаться положительным, и она сможет самостоятельно финансировать инвестиции.
✔️ Северсталь отметила восстановление спроса на сталь в течение 3 кв. 2020 года и улучшила свой взгляд на российский рынок, ожидая падение потребления в этом году на 6%, по сравнению с прежними оценками в 6-9%.
✔️ Связанная с эпидемией коронавируса неопределённость сохраняется как на внутреннем, так и на экспортных рынках.
#CHMF