Владимир Путин считает, что капитализация "Газпрома" продолжит рост - об этом президент РФ заявил сегодня, в рамках инвестиционного форума "ВТБ Капитала" "Россия зовет!"
Президент РФ позитивно оценил изменения, произошедшие в компании за последнее время, в том числе кадровые перестановки и рост дивидендных выплат:
"Эти изменения связаны с вызовами, которые стоят перед мировой энергетикой, компания Газпром это прекрасно осознаёт. Все эти изменения - это инициатива руководителя компании, господина Миллера, в том числе его настойчивая позиция по увеличению дивидендной части. Исхожу из того, что эта политика будет порождена и капитализация будет расти", - сказал Владимир Владимирович.
По словам Путина, стоимость Газпрома "вообще занижена".
"Потенциал роста стоимости Газпрома даже трудно посчитать, у него самые большие запасы в мире. Среди энергетических компаний мира самый большой потенциал у Газпрома. Это должно быть отражено в отчётности и оценено рынком", - подчеркнул российский президент.
На фоне этих громких заявлений Путина акции Газпрома перешли в рост, прибавляя в моменте почти на 3%.
Президент РФ позитивно оценил изменения, произошедшие в компании за последнее время, в том числе кадровые перестановки и рост дивидендных выплат:
"Эти изменения связаны с вызовами, которые стоят перед мировой энергетикой, компания Газпром это прекрасно осознаёт. Все эти изменения - это инициатива руководителя компании, господина Миллера, в том числе его настойчивая позиция по увеличению дивидендной части. Исхожу из того, что эта политика будет порождена и капитализация будет расти", - сказал Владимир Владимирович.
По словам Путина, стоимость Газпрома "вообще занижена".
"Потенциал роста стоимости Газпрома даже трудно посчитать, у него самые большие запасы в мире. Среди энергетических компаний мира самый большой потенциал у Газпрома. Это должно быть отражено в отчётности и оценено рынком", - подчеркнул российский президент.
На фоне этих громких заявлений Путина акции Газпрома перешли в рост, прибавляя в моменте почти на 3%.
В Краснодаре сегодня был открыт первый в сети гипермаркет нового формата - так называемый суперстор.
Упор в суперсторах сделан на расширение ассортимента, в первую очередь категорий «фреш» и «ультрафреш», продукции местных производителей и собственных торговых марках. Также суперсторе создан первый в сети «Остров здоровья» — специально выделенный отдел с продуктами для сбалансированного питания, ассортимент которого будет постоянно расширяться и обновляться.
Предполагается также и множество других любопытных фишек (электронный сомелье, селфи-оплата и т.д).
P.S. На предложенный в рамках данного поста опрос насколько перспективна идея создания суперсторов и сможет ли с их помощью Магнит выйти из затяжного кризиса, утвердительно ответили 55,6% проголосовавших читателей, отрицательно - 44,4%. В-общем, получилось почти 50% на 50%.
Упор в суперсторах сделан на расширение ассортимента, в первую очередь категорий «фреш» и «ультрафреш», продукции местных производителей и собственных торговых марках. Также суперсторе создан первый в сети «Остров здоровья» — специально выделенный отдел с продуктами для сбалансированного питания, ассортимент которого будет постоянно расширяться и обновляться.
Предполагается также и множество других любопытных фишек (электронный сомелье, селфи-оплата и т.д).
P.S. На предложенный в рамках данного поста опрос насколько перспективна идея создания суперсторов и сможет ли с их помощью Магнит выйти из затяжного кризиса, утвердительно ответили 55,6% проголосовавших читателей, отрицательно - 44,4%. В-общем, получилось почти 50% на 50%.
Что такое "Фонд общественных интересов" и кто в него войдёт? Что такое "золотая акция" Яндекса и кому она в итоге достанется? Какие изменения претерпит Совет директоров крупнейшей российской IT-компании?
Ответы на эти и многие другие вопросы вы получите в этом 10-минутном видео от Фанимани.
Ответы на эти и многие другие вопросы вы получите в этом 10-минутном видео от Фанимани.
YouTube
Как "Яндекс" с государством договорился// Фанимани
"Яндекс" представил новую структуру управления. В компании хотят учредить специальный «Фонд общественных интересов». Ему перейдет «золотая акция», то есть пр...
Русгидро и ВТБ в рамках 11-го ежегодного инвестиционного форума ВТБ Капитал «Россия зовёт!» подписали соглашение об улучшении форвардного контракта, предусматривающем снижение форвардной ставки на 0,5% годовых и продление на три года - до 2025 года, что должно благотворно сказаться на Русгидро, акции которой я периодически аккуратно рекомендую к покупке.
Но самое главное послание проницательный читатель смог найти буквально в последнем предложении опубликованного компанией пресс-релиза. Цитирую: "В результате сделки существенно снизилась долговая нагрузка Группы РусГидро, что обеспечило повышение финансовой устойчивости ее дальневосточных энергокомпаний, а также создало условия для совершенствования дивидендной политики Группы РусГидро".
Так что позитивный информационный фон уже потихоньку готовится! И если Газпром стал одним из героев 2019 года, то может в 2020 году порадует уже и Русгидро?
Но самое главное послание проницательный читатель смог найти буквально в последнем предложении опубликованного компанией пресс-релиза. Цитирую: "В результате сделки существенно снизилась долговая нагрузка Группы РусГидро, что обеспечило повышение финансовой устойчивости ее дальневосточных энергокомпаний, а также создало условия для совершенствования дивидендной политики Группы РусГидро".
Так что позитивный информационный фон уже потихоньку готовится! И если Газпром стал одним из героев 2019 года, то может в 2020 году порадует уже и Русгидро?
Forbes впервые составил рейтинг лучших работодателей России, в который вошли 50 отечественных компаний. Математическая модель этого рейтинга базируется на большом исследовании корпоративной жизни крупнейших российских компаний и учитывает результаты опроса населения, вкладывающего свои представления в понятие "лучший работодатель".
Опрос показал, что при выборе работодателей россияне ориентируются в основном на то, что могут получить лично они: высокий уровень заработной платы (в первую очередь), расширенный социальный пакет, комфортные условия труда, возможности для обучения и переобучения — эти характеристики получили наибольший вес при подсчётах.
Возглавили этот рейтинг Норильский Никель, Полюс и Газпромбанк, а вот Роснефть оказалась почти в самом конце этого списка, немного обогнав по баллам разве что X5 Retail Group и Автоваз.
Опрос показал, что при выборе работодателей россияне ориентируются в основном на то, что могут получить лично они: высокий уровень заработной платы (в первую очередь), расширенный социальный пакет, комфортные условия труда, возможности для обучения и переобучения — эти характеристики получили наибольший вес при подсчётах.
Возглавили этот рейтинг Норильский Никель, Полюс и Газпромбанк, а вот Роснефть оказалась почти в самом конце этого списка, немного обогнав по баллам разве что X5 Retail Group и Автоваз.
Ну что ж, структура "Сафмара" Kilton Overseas Limited сегодня, наконец, выставила акционерам КТК оферту на обязательный выкуп акций с предлагаемой ценой приобретения - 196,27 руб.
Даже не знаю, для кого это стало сюрпризом, ведь эта цифра была известна ещё 30 октября, когда стало широкой общественности стало известно о покупке группой «Сафмар» у Prosperity Capital Management (один из крупнейших портфельных инвесторов в российские акции) 27,24% акций КТК. Возможно, это двухпроцентный дисконт на случай "мало ли что" (всё-таки к фамилии Гуцериев до сих пор многие относятся очень осторожно), но в любом случае котировки акций компании сегодня ещё больше приблизились к своему уровню выкупа.
Собственно, об этом в тот самый день я и написал красноречивый монолог по моей истории пребывания в акциях КТК и выводах, которые я для себя сделал. Поэтому, с вашего позволения, не буду повторяться, кому интересно - почитайте по ссылке выше.
Я же со спокойной совестью окончательно закрываю свою позицию в акциях КТК по 190+ рублей и говорю им прощай! Почти уверен, что уже совсем скоро компания станет непубличной и её акции уйдут с открытого рынка.
Даже не знаю, для кого это стало сюрпризом, ведь эта цифра была известна ещё 30 октября, когда стало широкой общественности стало известно о покупке группой «Сафмар» у Prosperity Capital Management (один из крупнейших портфельных инвесторов в российские акции) 27,24% акций КТК. Возможно, это двухпроцентный дисконт на случай "мало ли что" (всё-таки к фамилии Гуцериев до сих пор многие относятся очень осторожно), но в любом случае котировки акций компании сегодня ещё больше приблизились к своему уровню выкупа.
Собственно, об этом в тот самый день я и написал красноречивый монолог по моей истории пребывания в акциях КТК и выводах, которые я для себя сделал. Поэтому, с вашего позволения, не буду повторяться, кому интересно - почитайте по ссылке выше.
Я же со спокойной совестью окончательно закрываю свою позицию в акциях КТК по 190+ рублей и говорю им прощай! Почти уверен, что уже совсем скоро компания станет непубличной и её акции уйдут с открытого рынка.
Ещё совсем недавно все мы думали, что МОЭСК – это единственная из компаний МРСК, которая намеревается выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2019 года. Однако уже вчера Интерфакс обрадовал информацией «от нескольких источников в электросетевом комплексе», что ряд дочерних компаний холдинга Россети могут рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2019 года.
По данным этого информационного агентства, соответствующая идея сейчас обсуждается в холдинге на уровне ведомств. В сообщении упоминаются ФСК ЕЭС, МРСК Северо-Запада, МРСК Волги, МРСК Урала, МРСК Сибири и Томская распределительная компания (ТРК) – то есть все те, кто не нуждается в финансовой поддержке Россетей (МРСК Юга, МРСК Северного Кавказа). Отсутствие МРСК ЦП, МРСК Центра и других дочек Россетей в этом списке меня удивило, но я думаю, Интерфакс привёл лишь несколько примеров и не стоит буквально воспринимать этот список.
К тому же МРСК ЦП уже внесла в повестку дня заседания совета директоров, запланированного на 25 ноября, обсуждение промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2019 года (см. пункт 2.3). Подобными заявлениями отметились также МРСК Центра, МРСК Волга и ТРК, а вот по остальным дочкам Россетей я такой информации не нашёл.
Как мы видим, и без того лихо закрученный сюжет в акциях российских сетевых компаний в этом году продолжает развиваться, а потому с интересом продолжим следить за ситуацией. Несмотря на рост котировок той же МРСК ЦП в пятницу на 3,55%, я подобной эйфории по поводу возможных промежуточных дивидендов не испытываю: во-первых, традиционно щедрыми они на сей раз уж точно не окажутся (согласно действующей дивидендной политике), а во-вторых совокупный дивиденд за 2019 год на этой новости ну никак не вырастет.
Куда важнее, чтобы исчезли проблемы с ТНС-Энерго и другими энергосбытами (вспомните прошлогоднюю историю с МРСК Урала, докатившуюся теперь и до других дочек Россетей), была введена плата за резерв мощности (неоднозначный в целом для российской экономики, но однозначно позитивный для сетевого комплекса), ну и состоялись другие реформы, которые положительно могли бы сказаться на этом секторе.
А пока я просто продолжаю держать акции тех МРСКшек, которые покупал ранее в другой, более благоприятной реальности, а вот докупать в отсутствии чётких драйверов и инвестиционных перспектив никакого желания нет.
По данным этого информационного агентства, соответствующая идея сейчас обсуждается в холдинге на уровне ведомств. В сообщении упоминаются ФСК ЕЭС, МРСК Северо-Запада, МРСК Волги, МРСК Урала, МРСК Сибири и Томская распределительная компания (ТРК) – то есть все те, кто не нуждается в финансовой поддержке Россетей (МРСК Юга, МРСК Северного Кавказа). Отсутствие МРСК ЦП, МРСК Центра и других дочек Россетей в этом списке меня удивило, но я думаю, Интерфакс привёл лишь несколько примеров и не стоит буквально воспринимать этот список.
К тому же МРСК ЦП уже внесла в повестку дня заседания совета директоров, запланированного на 25 ноября, обсуждение промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2019 года (см. пункт 2.3). Подобными заявлениями отметились также МРСК Центра, МРСК Волга и ТРК, а вот по остальным дочкам Россетей я такой информации не нашёл.
Как мы видим, и без того лихо закрученный сюжет в акциях российских сетевых компаний в этом году продолжает развиваться, а потому с интересом продолжим следить за ситуацией. Несмотря на рост котировок той же МРСК ЦП в пятницу на 3,55%, я подобной эйфории по поводу возможных промежуточных дивидендов не испытываю: во-первых, традиционно щедрыми они на сей раз уж точно не окажутся (согласно действующей дивидендной политике), а во-вторых совокупный дивиденд за 2019 год на этой новости ну никак не вырастет.
Куда важнее, чтобы исчезли проблемы с ТНС-Энерго и другими энергосбытами (вспомните прошлогоднюю историю с МРСК Урала, докатившуюся теперь и до других дочек Россетей), была введена плата за резерв мощности (неоднозначный в целом для российской экономики, но однозначно позитивный для сетевого комплекса), ну и состоялись другие реформы, которые положительно могли бы сказаться на этом секторе.
А пока я просто продолжаю держать акции тех МРСКшек, которые покупал ранее в другой, более благоприятной реальности, а вот докупать в отсутствии чётких драйверов и инвестиционных перспектив никакого желания нет.
В понедельник Фосагро обещает представить финансовую отчётность за 3 квартал 2019 года, а уже в минувшую пятницу компания объявила о своём намерении выплатить в качестве дивидендов за этот период 48 рублей на одну акцию, что по текущим котировкам сулит квартальную доходность в 2%.
Таким образом, по итогам минувших трёх кварталов текущего года акционеры Фосагро в общей сложности получат 174 руб. на одну бумагу, что ориентирует на ДД около 7% - весьма неплохо для компании, бизнес которой исключительно растёт, а цены на продукцию находятся на дне цикла. Ну и не забываем, что впереди ещё 4 квартал и итоговые дивиденды за 2019 год.
Генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев дал комментарий по текущему положению дел в компании отметил главные приоритеты её развития на ближайшие годы:
«Повышение операционной эффективности, снижение издержек производства за счёт применения наилучших доступных технологий по-прежнему будут главным приоритетом развития компании. Это позволит Фосагро оставаться одним из самых эффективных производителей минеральных удобрений в мировом масштабе.
Реализация стратегии развития компании до 2025 года, предусматривающей инвестиции в развитие и модернизацию производств в объёме, составляющем порядка $3 млрд, обеспечит дальнейшее устойчивое расширение возможностей Фосагро генерировать денежные потоки, выплачивая достойные дивиденды и реализуя социальные и благотворительные программы в области устойчивого развития».
Таким образом, по итогам минувших трёх кварталов текущего года акционеры Фосагро в общей сложности получат 174 руб. на одну бумагу, что ориентирует на ДД около 7% - весьма неплохо для компании, бизнес которой исключительно растёт, а цены на продукцию находятся на дне цикла. Ну и не забываем, что впереди ещё 4 квартал и итоговые дивиденды за 2019 год.
Генеральный директор Фосагро Андрей Гурьев дал комментарий по текущему положению дел в компании отметил главные приоритеты её развития на ближайшие годы:
«Повышение операционной эффективности, снижение издержек производства за счёт применения наилучших доступных технологий по-прежнему будут главным приоритетом развития компании. Это позволит Фосагро оставаться одним из самых эффективных производителей минеральных удобрений в мировом масштабе.
Реализация стратегии развития компании до 2025 года, предусматривающей инвестиции в развитие и модернизацию производств в объёме, составляющем порядка $3 млрд, обеспечит дальнейшее устойчивое расширение возможностей Фосагро генерировать денежные потоки, выплачивая достойные дивиденды и реализуя социальные и благотворительные программы в области устойчивого развития».
В продолжение темы про Фосагро. Если взглянуть на динамику мировых цен на фосфорные удобрения за последние 15 лет 📉, то можно увидеть насколько фантастические инвестиционные перспективы могут открыться перед нами, если этот рынок перейдёт в долгожданную фазу роста. Почти уверен, что рано или поздно это должно случиться, ведь люди с каждым годом потребляют всё больше 🛒🌮🍗, на фоне непреклонного роста населения планеты Земля, и с каждым новым миллиардом с плодородными землями в мире по определению должно быть всё сложнее.
К тому же, с учётом ставки мировой экономики в перспективе ближайших лет/десятилетий на опережающий рост в Индии (которая обещает стать вторым Китаем) и странах Африки (или вы думаете глава Фосагро Сергей Гурьев случайно оказался в Сочи на недавнем саммите Россия-Африка?), актуальность вопроса повышения (а в данном случае наверное даже появления) плодородности местных земель будет только возрастать из года в год.
Понимаю, инвестиционного терпения для этого должно быть много, и наверняка золотых времён на рынке удобрений дождутся не все, предавшись очередному соблазну переложиться в более хайповые темы, продав к примеру Фосагро на минимумах и купив условный ГМК Норникель где-нибудь вблизи исторических максимумов. Но мы то знаем, что Фосагро – это классная компания, с растущим бизнесом и более чем стабильным финансовым положением, которая даже текущие сложные времена переживает более чем достойно, а дивидендная доходность совсем немного не дотягивает до двухзначных отметок.
В циклических компаниях нужно просто «плакать и покупать» (©), а потом, спустя время, с ностальгией вспоминать те времена, когда можно было по четырёхзначным ценникам купить Фосагро. Звучит как фантастика? Тогда посмотрите сколько стоила Распадская или КТК всего три года тому назад, или НЛМК с ММК в 2014-2015 гг. – удивитесь, если уже забыли!
К тому же, с учётом ставки мировой экономики в перспективе ближайших лет/десятилетий на опережающий рост в Индии (которая обещает стать вторым Китаем) и странах Африки (или вы думаете глава Фосагро Сергей Гурьев случайно оказался в Сочи на недавнем саммите Россия-Африка?), актуальность вопроса повышения (а в данном случае наверное даже появления) плодородности местных земель будет только возрастать из года в год.
Понимаю, инвестиционного терпения для этого должно быть много, и наверняка золотых времён на рынке удобрений дождутся не все, предавшись очередному соблазну переложиться в более хайповые темы, продав к примеру Фосагро на минимумах и купив условный ГМК Норникель где-нибудь вблизи исторических максимумов. Но мы то знаем, что Фосагро – это классная компания, с растущим бизнесом и более чем стабильным финансовым положением, которая даже текущие сложные времена переживает более чем достойно, а дивидендная доходность совсем немного не дотягивает до двухзначных отметок.
В циклических компаниях нужно просто «плакать и покупать» (©), а потом, спустя время, с ностальгией вспоминать те времена, когда можно было по четырёхзначным ценникам купить Фосагро. Звучит как фантастика? Тогда посмотрите сколько стоила Распадская или КТК всего три года тому назад, или НЛМК с ММК в 2014-2015 гг. – удивитесь, если уже забыли!
🏭 ТМК отчиталась по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2019 года, спустя более чем месяц после представленных производственных результатов за этот же период.
В целом результаты компании оказались хуже ожиданий:
✔️ На американском рынке конъюнктура за последние три месяца продолжила ухудшаться, а потребление труб оказалось ниже предыдущего квартала, из-за замедления буровой активности, снижения количества буровых установок на 7% и того факта, что нефтегазовые компании придерживаются более строгой дисциплины в части расходования бюджетов на бурение и добычу.
В результате, по итогам 9 месяцев 2019 года американский рынок труб OCTG отметился снижением спроса на трубную продукцию, дополнительно получив давление в виде волатильности цен на нефть и высоких запасов трубной продукции.
✔️ На европейском трубном рынке ситуация в 3-м квартале 2019 года также оставалась сложной, из-за низкого спроса в результате нестабильной экономической ситуации и сезонного замедления активности.
✔️ Зато российский рынок чувствовал себя весьма неплохо: несмотря на то, что по сравнению с прошлым кварталом объём российского рынка с июля по сентябрь снизился на 3%, по итогам 9 месяцев 2019 года рост составил порядка 1% (г/г), в результате увеличения спроса на трубы большого диаметра и стабильного спроса на трубы OCTG. Поддержку российскому рынку труб OCTG оказывало увеличение сложности проектов по добыче углеводородов в России и рост доли горизонтального бурения (с 48% до 53% за минувшие 12 месяцев).
✔️ Комментарий Генерального директора ТМК Игоря Корытько:
“Российский дивизион ТМК продемонстрировал сильные результаты за 9 месяцев 2019 года, за счёт высокого спроса на трубы OCTG (+ 9% г/г) и дальнейшего улучшения структуры продаж в сторону высокотехнологичной продукции. Это способствовало увеличению показателя EBITDA Российского дивизиона на 21% (г/г) и улучшению уровня рентабельности до 16% за 9 месяцев 2019 года (+2 п.п. г/г).
На результаты за 9 месяцев 2019 года оказало влияние продолжающееся замедление активности на североамериканском рынке и сохраняющаяся сложная ситуация на европейском рынке. Несмотря на то, что уровень чистого долга незначительно вырос по итогам 3 кв. 2019 года, ТМК сохраняет приверженность к снижению уровня показателя чистый долг к EBITDA по итогам текущего года ниже уровня 3,00х.
Мы положительно оцениваем перспективы Российского дивизиона по итогам 2019 года. Дивизион демонстрирует положительную динамику финансовых показателей на фоне сохранения стабильного уровня потребления нашей ключевой продукции – бесшовных труб OCTG – и растущего спроса на высокотехнологичную продукцию».
✔️ Игорь Валерьевич конечно красиво говорит, но в целом третий квартал для компании оказался скорее шагом назад, нежели вперёд: финансовые показатели ухудшились, долговая нагрузка вновь обратилась в рост, перечеркнув все предыдущие усилия ТМК по её уменьшению. И в этом смысле будет очень любопытно посмотреть, как компании удастся снизить соотношение NetDebt/EBITDA ниже3х (как обещает Игорь Корытько) до конца текущего года, с учётом того, что сейчас оно составляет 3,9х (по методике расчёта самой компании).
✔️ Скорее всего, такой сценарий предполагает успешную и долгожданную продажу американской дочки ТМК IPSCO, которая всё ещё не закрыта и проходит стадию одобрения американских антимонопольных регуляторов. Помнится, в конце октября вице-президент ТМК предполагал, что компания планирует закрыть эту сделку до середины декабря, и актуализацию этой даты я, признаюсь, больше не встречал.
👉 Я держу в своём портфеле акции ТМК с долей в 2,6%, как раз в расчёте на благополучную продажу американской дочки, после чего уже буду думать как действовать дальше.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
В целом результаты компании оказались хуже ожиданий:
✔️ На американском рынке конъюнктура за последние три месяца продолжила ухудшаться, а потребление труб оказалось ниже предыдущего квартала, из-за замедления буровой активности, снижения количества буровых установок на 7% и того факта, что нефтегазовые компании придерживаются более строгой дисциплины в части расходования бюджетов на бурение и добычу.
В результате, по итогам 9 месяцев 2019 года американский рынок труб OCTG отметился снижением спроса на трубную продукцию, дополнительно получив давление в виде волатильности цен на нефть и высоких запасов трубной продукции.
✔️ На европейском трубном рынке ситуация в 3-м квартале 2019 года также оставалась сложной, из-за низкого спроса в результате нестабильной экономической ситуации и сезонного замедления активности.
✔️ Зато российский рынок чувствовал себя весьма неплохо: несмотря на то, что по сравнению с прошлым кварталом объём российского рынка с июля по сентябрь снизился на 3%, по итогам 9 месяцев 2019 года рост составил порядка 1% (г/г), в результате увеличения спроса на трубы большого диаметра и стабильного спроса на трубы OCTG. Поддержку российскому рынку труб OCTG оказывало увеличение сложности проектов по добыче углеводородов в России и рост доли горизонтального бурения (с 48% до 53% за минувшие 12 месяцев).
✔️ Комментарий Генерального директора ТМК Игоря Корытько:
“Российский дивизион ТМК продемонстрировал сильные результаты за 9 месяцев 2019 года, за счёт высокого спроса на трубы OCTG (+ 9% г/г) и дальнейшего улучшения структуры продаж в сторону высокотехнологичной продукции. Это способствовало увеличению показателя EBITDA Российского дивизиона на 21% (г/г) и улучшению уровня рентабельности до 16% за 9 месяцев 2019 года (+2 п.п. г/г).
На результаты за 9 месяцев 2019 года оказало влияние продолжающееся замедление активности на североамериканском рынке и сохраняющаяся сложная ситуация на европейском рынке. Несмотря на то, что уровень чистого долга незначительно вырос по итогам 3 кв. 2019 года, ТМК сохраняет приверженность к снижению уровня показателя чистый долг к EBITDA по итогам текущего года ниже уровня 3,00х.
Мы положительно оцениваем перспективы Российского дивизиона по итогам 2019 года. Дивизион демонстрирует положительную динамику финансовых показателей на фоне сохранения стабильного уровня потребления нашей ключевой продукции – бесшовных труб OCTG – и растущего спроса на высокотехнологичную продукцию».
✔️ Игорь Валерьевич конечно красиво говорит, но в целом третий квартал для компании оказался скорее шагом назад, нежели вперёд: финансовые показатели ухудшились, долговая нагрузка вновь обратилась в рост, перечеркнув все предыдущие усилия ТМК по её уменьшению. И в этом смысле будет очень любопытно посмотреть, как компании удастся снизить соотношение NetDebt/EBITDA ниже3х (как обещает Игорь Корытько) до конца текущего года, с учётом того, что сейчас оно составляет 3,9х (по методике расчёта самой компании).
✔️ Скорее всего, такой сценарий предполагает успешную и долгожданную продажу американской дочки ТМК IPSCO, которая всё ещё не закрыта и проходит стадию одобрения американских антимонопольных регуляторов. Помнится, в конце октября вице-президент ТМК предполагал, что компания планирует закрыть эту сделку до середины декабря, и актуализацию этой даты я, признаюсь, больше не встречал.
👉 Я держу в своём портфеле акции ТМК с долей в 2,6%, как раз в расчёте на благополучную продажу американской дочки, после чего уже буду думать как действовать дальше.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
МТС не словами, а делом демонстрирует своё стремление к концентрации усилий на российском рынке, который сейчас генерирует более 90% выручки компании, заявив сегодня о продаже своей «дочки» в Украине. Сумма сделки составит $734 млн, включая отложенный платеж на сумму в $84 млн. Ну что ж, на один риск у МТС теперь меньше! (Украина – дело тонкое, Петруха ©).
В связи с этим совет директоров МТС обрадовал акционеров ещё и новостью о выплате спецдивидендов в размере 26,48 млрд рублей (или 13,25 руб. на одну акцию), что немногим больше половины от суммы сделки. Понятное дело, что на этой новости акции МТС радостно ринулись вверх, прибавляя сегодня в моменте на 4,4% до 318,55 руб., однако в течение дня страсти немного поутихли и сейчас котировки опустились в район 312-313 руб. Тем не менее, я полагаю, что рост ещё не закончен и уже совсем скоро он будет продолжен, так как сегодняшняя новость – это однозначнейший позитив как для самой компании, так и для её преданных акционеров!
Что мы имеем? Теперь вдобавок к традиционным дивидендам от МТС, которые должны составить не менее 28 руб. в год, мы получили сегодняшний подарок в виде спецдивиденда в размере 13,25 руб., что означает рост реальной годовой ДД до 12-13%! Блестящая дивидендная фишка, со стабильными финансовыми показателями и нескрываемым желанием делиться прибылью с акционерами (пользуясь случаем, передаю привет АФК Системе, которая с её жаждой сократить чистый долг будет рада не меньше нас с вами)!
На картинке ниже я для удобства восприятия спецдивиденды отнёс к промежуточным выплатам за третий квартал, таким образом вдобавок к ранее выплаченным полугодовым дивидендам за 9 месяцев 2019 года акционеры получили в общей сложности 21,93 руб. с промежуточной ДД около 7,4%. А впереди ещё итоговые дивиденды за 2019 год в размере около 20 рублей!
Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение спецдивидендов (без учёта Т+2), ожидается 10 января 2020 года.
#MTSS
В связи с этим совет директоров МТС обрадовал акционеров ещё и новостью о выплате спецдивидендов в размере 26,48 млрд рублей (или 13,25 руб. на одну акцию), что немногим больше половины от суммы сделки. Понятное дело, что на этой новости акции МТС радостно ринулись вверх, прибавляя сегодня в моменте на 4,4% до 318,55 руб., однако в течение дня страсти немного поутихли и сейчас котировки опустились в район 312-313 руб. Тем не менее, я полагаю, что рост ещё не закончен и уже совсем скоро он будет продолжен, так как сегодняшняя новость – это однозначнейший позитив как для самой компании, так и для её преданных акционеров!
Что мы имеем? Теперь вдобавок к традиционным дивидендам от МТС, которые должны составить не менее 28 руб. в год, мы получили сегодняшний подарок в виде спецдивиденда в размере 13,25 руб., что означает рост реальной годовой ДД до 12-13%! Блестящая дивидендная фишка, со стабильными финансовыми показателями и нескрываемым желанием делиться прибылью с акционерами (пользуясь случаем, передаю привет АФК Системе, которая с её жаждой сократить чистый долг будет рада не меньше нас с вами)!
На картинке ниже я для удобства восприятия спецдивиденды отнёс к промежуточным выплатам за третий квартал, таким образом вдобавок к ранее выплаченным полугодовым дивидендам за 9 месяцев 2019 года акционеры получили в общей сложности 21,93 руб. с промежуточной ДД около 7,4%. А впереди ещё итоговые дивиденды за 2019 год в размере около 20 рублей!
Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение спецдивидендов (без учёта Т+2), ожидается 10 января 2020 года.
#MTSS
Помимо продажи украинской дочки и решения о выплате спецдивидендов, МТС сегодня ещё и представила новую трёхлетнюю Стратегию на 2020-2022 гг., предполагающую создание экосистемы на базе существующего телекоммуникационного бизнеса и фокус на долгосрочной прибыли от клиентов путём повышения лояльности и выгодных условий при пользовании комплексов продуктов.
✅ МТС будет активнее продвигать доп. услуги среди абонентов, а число клиентов, использующих их, должно вырасти с текущих 1,3% до 40% к 2023 году. Ставка здесь делается на рост клиентов, покупающих платный видеоконтент – с 4 до 10 млн человек, и активных пользователей финансовых услуг – с 3 до 10 млн человек.
✅ Предполагается создание «сервисов завтрашнего дня», для чего предполагается расширение действующих услуг в приложении «Мой МТС» и добавление целого ряда партнёров (в том числе Facebook, Apple и многие другие)
✅ Благодаря этим программам лояльность клиентов и APRU (средний ежемесячный счёт на одного клиента) должны вырасти, а компания должна удержать лидерство на российском рынке телекоммуникационных услуг
✅ В рамках стратегии компания видит четыре основных направления бизнеса: телеком, финансовые технологии, медиа и решения для корпоративных клиентов
✅ МТС ожидает роста показателей выручки и OIBDA Группы в 2020-2022 гг.
✅ Капитальные затраты МТС в развитие телеком-инфраструктуры будут стабильными – на уровне предыдущих периодов. До 20% от основных кап. затрат будет направлено на развитие новых направлений
✅ МТС подтверждает свою дивидендную политику на 2019-2021 год – намерена выплачивать минимум 28 рублей на одну обыкновенную акцию.
#MTSS
✅ МТС будет активнее продвигать доп. услуги среди абонентов, а число клиентов, использующих их, должно вырасти с текущих 1,3% до 40% к 2023 году. Ставка здесь делается на рост клиентов, покупающих платный видеоконтент – с 4 до 10 млн человек, и активных пользователей финансовых услуг – с 3 до 10 млн человек.
✅ Предполагается создание «сервисов завтрашнего дня», для чего предполагается расширение действующих услуг в приложении «Мой МТС» и добавление целого ряда партнёров (в том числе Facebook, Apple и многие другие)
✅ Благодаря этим программам лояльность клиентов и APRU (средний ежемесячный счёт на одного клиента) должны вырасти, а компания должна удержать лидерство на российском рынке телекоммуникационных услуг
✅ В рамках стратегии компания видит четыре основных направления бизнеса: телеком, финансовые технологии, медиа и решения для корпоративных клиентов
✅ МТС ожидает роста показателей выручки и OIBDA Группы в 2020-2022 гг.
✅ Капитальные затраты МТС в развитие телеком-инфраструктуры будут стабильными – на уровне предыдущих периодов. До 20% от основных кап. затрат будет направлено на развитие новых направлений
✅ МТС подтверждает свою дивидендную политику на 2019-2021 год – намерена выплачивать минимум 28 рублей на одну обыкновенную акцию.
#MTSS
🤦🏻♂️ После опубликованной ранее бухгалтерской отчётности по РСБУ за 9 месяцев 2019 года, вряд ли кто-то ожидал от МРСК Волги в понедельник позитивных цифр в МСФО – собственно, так и вышло на деле.
Выручка компании с января по сентябрь текущего года упала на пол процента до 46,5 млрд рублей, чего не наблюдалось уже давненько. Причины всё те же:
✔️ Отрицательная динамика объёмов услуг по передаче электроэнергии, на фоне снижения потребления крупными промышленными потребителями газовой и нефтяной отрасли
✔️ Переход отдельных потребителей филиалов МРСК Волги на прямые расчёты с ФСК ЕЭС и собственную генерацию
✔️ Снижение числа присоединений к электрическим сетям МРСК Волги, что обусловлено снижением доли физических лиц в структуре потребителей
✔️Жёсткое государственное регулирование тарифной политики, из-за чего второй год кряду МРСК Волги прогнозирует темпы роста тарифа на передачу электроэнергии в районе 4% (в 2016 году эта цифра составляла 11%, в 2017 году - 8%)
Добавим сюда разовый фактор в виде прошлогоднего подарка от Минтранса РФ в размере более полумиллиарда рублей, который отражается в финансовой отчётности компании по МСФО в статье "Прочие доходы" и который на сей раз оказался обнулён, а также про себя отметим, что злополучный резерв под ожидаемые кредитные убытки, вирус которого вселился во многие МРСК, за минувшие три месяца практически не прибавил в размере и по итогам 9 месяцев составил 345,5 млн рублей (хотя в аналогичном периоде прошлого года эта цифра была более чем вдвое меньше – 162,3 млн).
В итоге – снижение примерно наполовину (г/г) ощутили на себе одновременно операционная прибыль, чистая прибыль и EBITDA, и вся надежда теперь остаётся только на четвёртый квартал, особенно памятуя о том, что второе полугодие для МРСК Волги традиционно оказывается сильнее первого.
Есть ещё конечно долгосрочный скрытый драйвер в виде обязательного лицензирования энергосбытовой деятельности, после введения которого с 01.07.2020 осуществление энергосбытовой деятельности без лицензии будет недопустимо. Правда, в более близком горизонте есть и обратная сторона монеты: многие ли из действующих сбытов переживут эту революцию и чем это обернётся для распределительных компаний? Страшно подумать какой шторм нас ждёт, если компания дочек ТНС-энерго будет пополняться новыми антигероями…
В свете появления в минувшую пятницу новостей о возможной выплате промежуточных дивидендов в некоторых МРСК (и Волга здесь не исключение из правил) прекрасный пост с возможными раскладами и расчётами написали на днях мои коллеги, поэтому остаётся дождаться официальных рекомендация от Совета директоров и сравнить ожидание и реальность.
В любом случае, я с нескрываемой осторожностью продолжаю относиться к этому сектору сейчас, в том числе и к МРСК Волги. Бумаги этой компании не продал, но и докупать не спешу. Просто затаился и вкушаю информационный фон. Буду действовать по ситуации и с вероятностью 50% на 50% верю в появление как неожиданно позитивных новостей, так и неожиданно негативных. Триллер тут разворачивается нешуточный в последнее время…
Выручка компании с января по сентябрь текущего года упала на пол процента до 46,5 млрд рублей, чего не наблюдалось уже давненько. Причины всё те же:
✔️ Отрицательная динамика объёмов услуг по передаче электроэнергии, на фоне снижения потребления крупными промышленными потребителями газовой и нефтяной отрасли
✔️ Переход отдельных потребителей филиалов МРСК Волги на прямые расчёты с ФСК ЕЭС и собственную генерацию
✔️ Снижение числа присоединений к электрическим сетям МРСК Волги, что обусловлено снижением доли физических лиц в структуре потребителей
✔️Жёсткое государственное регулирование тарифной политики, из-за чего второй год кряду МРСК Волги прогнозирует темпы роста тарифа на передачу электроэнергии в районе 4% (в 2016 году эта цифра составляла 11%, в 2017 году - 8%)
Добавим сюда разовый фактор в виде прошлогоднего подарка от Минтранса РФ в размере более полумиллиарда рублей, который отражается в финансовой отчётности компании по МСФО в статье "Прочие доходы" и который на сей раз оказался обнулён, а также про себя отметим, что злополучный резерв под ожидаемые кредитные убытки, вирус которого вселился во многие МРСК, за минувшие три месяца практически не прибавил в размере и по итогам 9 месяцев составил 345,5 млн рублей (хотя в аналогичном периоде прошлого года эта цифра была более чем вдвое меньше – 162,3 млн).
В итоге – снижение примерно наполовину (г/г) ощутили на себе одновременно операционная прибыль, чистая прибыль и EBITDA, и вся надежда теперь остаётся только на четвёртый квартал, особенно памятуя о том, что второе полугодие для МРСК Волги традиционно оказывается сильнее первого.
Есть ещё конечно долгосрочный скрытый драйвер в виде обязательного лицензирования энергосбытовой деятельности, после введения которого с 01.07.2020 осуществление энергосбытовой деятельности без лицензии будет недопустимо. Правда, в более близком горизонте есть и обратная сторона монеты: многие ли из действующих сбытов переживут эту революцию и чем это обернётся для распределительных компаний? Страшно подумать какой шторм нас ждёт, если компания дочек ТНС-энерго будет пополняться новыми антигероями…
В свете появления в минувшую пятницу новостей о возможной выплате промежуточных дивидендов в некоторых МРСК (и Волга здесь не исключение из правил) прекрасный пост с возможными раскладами и расчётами написали на днях мои коллеги, поэтому остаётся дождаться официальных рекомендация от Совета директоров и сравнить ожидание и реальность.
В любом случае, я с нескрываемой осторожностью продолжаю относиться к этому сектору сейчас, в том числе и к МРСК Волги. Бумаги этой компании не продал, но и докупать не спешу. Просто затаился и вкушаю информационный фон. Буду действовать по ситуации и с вероятностью 50% на 50% верю в появление как неожиданно позитивных новостей, так и неожиданно негативных. Триллер тут разворачивается нешуточный в последнее время…
