При этом компания показывает, на наш взгляд, один из лучших результатов в секторе и эффективное корпоративное управление. Дисконт к собственным историческим средним значениям составляет более 60%. На наш взгляд, после возобновления торгов дисконты постепенно могут сократиться, хотя мы и отмечаем возможную волатильность на фоне реализации «навеса».
Расчет справедливой стоимости доходным методом
Для оценки HeadHunter мы использовали метод дисконтированных денежных потоков (DCF), результатом которого стала целевая цена
5 840 рублей за акцию на горизонте года (на сентябрь 2025 года). Для расчета мы использовали средневзвешенную стоимость капитала 22,8% и темп прироста денежных потоков в постпрогнозный период 7%.
В нашем расчете целевой цены не учитывается прогнозная выплата дивидендов в размере 675 рублей на акцию на горизонте одного года (до сентября 2025 года), а также выкуп акций в размере 10 млрд рублей (около 193 рублей на акцию), которые являются отдельным компонентом доходности в дополнение к целевой цене.
Мультипликаторы российских ИТ-компаний
По нашим расчетам, HeadHunter торгуется с дисконтом к медианной оценке российских ИТ-компаний в размере 28% по мультипликатору EV/EBITDA 2024П и 21% по EV/EBITDA 2025П, 31% по P/E 2024П и 19% по P/E 2025П.
При этом наш прогнозный среднегодовой темп прироста выручки (СГТП) в 2024-2025 гг. у HeadHunter соответствует медианной оценке российских ИТ-компаний, а прогнозная рентабельность EBITDA более чем в два раза выше медианы.
Риски, присущие компании
Резкое снижение деловой активности и найма персонала. Реализация данного риска может привести к снижению спроса на услуги компании и ее доходов.
Регуляторные риски. Мы видим две области регуляторных рисков: во-первых, связанные с изменениями в налогообложении и, во- вторых, — с антимонопольными мерами. Для ИТ-компаний на период 2025-2030 будет действовать ставка налога на прибыль 5%, и ее повышение может негативно сказаться на денежных потоках для акционеров. Антимонопольные риски, на наш взгляд, заключаются в возможности наложения штрафов или ограничений потенциальных сделок слияний и поглощений в связи с высокой рыночной долей компании.
Усиление конкуренции. Мы не наблюдаем существенных рисков, связанных с усилением конкурентных позиций аналогов HeadHunter. Тем не менее реализация таких рисков может привести к снижению выручки и/или прибыльности компании.
Стандартные риски, связанные с ценными бумагами
Рыночный риск. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов или иных активов, в которые инвестированы средства.
Кредитный риск. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения контрагентом/ эмитентом/ Компанией финансовых обязательств в соответствии с условиями договора.
Риск ликвидности. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие невозможности продать актив без существенных потерь.
Кастодиальный риск. Риск утраты имущества вследствие действий или бездействия лиц, ответственных за хранение активов и учет прав на активы.
Риск расчетов. Риск отмены/заморозки/увеличения сроков расчетов по активам вследствие введенных ограничений.
Операционный риск. Риск возникновения расходов (убытков), обусловленных сбоями в работе программно-технических средств, некорректными действиями или бездействием работников Компании или работников контрагентов/кастодианов Компании, задействованных в финансовой цепочке, и (или) воздействием внешних событий.
Регуляторные риски (в т.ч. политические и иные). Риск возникновения расходов (убытков) вследствие изменения нормативно-правовой среды/базы.
Обстоятельства непреодолимой силы. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие наступления обстоятельств непреодолимой силы (наводнение, землетрясение, пандемия и иное).
Санкционный риск. Риск возникновения расходов (убытков), вследствие введения санкционных ограничений в отношении активов, Компании и иных лиц, участвующих в операционной цепочке.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
Расчет справедливой стоимости доходным методом
Для оценки HeadHunter мы использовали метод дисконтированных денежных потоков (DCF), результатом которого стала целевая цена
5 840 рублей за акцию на горизонте года (на сентябрь 2025 года). Для расчета мы использовали средневзвешенную стоимость капитала 22,8% и темп прироста денежных потоков в постпрогнозный период 7%.
В нашем расчете целевой цены не учитывается прогнозная выплата дивидендов в размере 675 рублей на акцию на горизонте одного года (до сентября 2025 года), а также выкуп акций в размере 10 млрд рублей (около 193 рублей на акцию), которые являются отдельным компонентом доходности в дополнение к целевой цене.
Мультипликаторы российских ИТ-компаний
По нашим расчетам, HeadHunter торгуется с дисконтом к медианной оценке российских ИТ-компаний в размере 28% по мультипликатору EV/EBITDA 2024П и 21% по EV/EBITDA 2025П, 31% по P/E 2024П и 19% по P/E 2025П.
При этом наш прогнозный среднегодовой темп прироста выручки (СГТП) в 2024-2025 гг. у HeadHunter соответствует медианной оценке российских ИТ-компаний, а прогнозная рентабельность EBITDA более чем в два раза выше медианы.
Риски, присущие компании
Резкое снижение деловой активности и найма персонала. Реализация данного риска может привести к снижению спроса на услуги компании и ее доходов.
Регуляторные риски. Мы видим две области регуляторных рисков: во-первых, связанные с изменениями в налогообложении и, во- вторых, — с антимонопольными мерами. Для ИТ-компаний на период 2025-2030 будет действовать ставка налога на прибыль 5%, и ее повышение может негативно сказаться на денежных потоках для акционеров. Антимонопольные риски, на наш взгляд, заключаются в возможности наложения штрафов или ограничений потенциальных сделок слияний и поглощений в связи с высокой рыночной долей компании.
Усиление конкуренции. Мы не наблюдаем существенных рисков, связанных с усилением конкурентных позиций аналогов HeadHunter. Тем не менее реализация таких рисков может привести к снижению выручки и/или прибыльности компании.
Стандартные риски, связанные с ценными бумагами
Рыночный риск. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов или иных активов, в которые инвестированы средства.
Кредитный риск. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения контрагентом/ эмитентом/ Компанией финансовых обязательств в соответствии с условиями договора.
Риск ликвидности. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие невозможности продать актив без существенных потерь.
Кастодиальный риск. Риск утраты имущества вследствие действий или бездействия лиц, ответственных за хранение активов и учет прав на активы.
Риск расчетов. Риск отмены/заморозки/увеличения сроков расчетов по активам вследствие введенных ограничений.
Операционный риск. Риск возникновения расходов (убытков), обусловленных сбоями в работе программно-технических средств, некорректными действиями или бездействием работников Компании или работников контрагентов/кастодианов Компании, задействованных в финансовой цепочке, и (или) воздействием внешних событий.
Регуляторные риски (в т.ч. политические и иные). Риск возникновения расходов (убытков) вследствие изменения нормативно-правовой среды/базы.
Обстоятельства непреодолимой силы. Риск возникновения расходов (убытков) вследствие наступления обстоятельств непреодолимой силы (наводнение, землетрясение, пандемия и иное).
Санкционный риск. Риск возникновения расходов (убытков), вследствие введения санкционных ограничений в отношении активов, Компании и иных лиц, участвующих в операционной цепочке.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
✍️ Авторские права: АКБФ
В АКБФ ждут позитивную динамику в акциях Акрона на фоне отмены курсовой экспортной пошлины. Кроме того, бумаги компании заметно отстали от индекса Мосбиржи с начала года.
Драйверы
● Прогноз дивидендных выплат Акрона за 2024 год составляет 430 руб./акция
● Аналитики оценивают EBITDA компании по итогам 2024 года на уровне 74,2 млрд руб.
● Для производителей удобрений со следующего года «курсовая» экспортная пошлина будет отменена
● Регуляторы делают ставку на рост налоговой базы а за счет повышения цен на реализуемые удобрения
Акции Акрона с начала недели продемонстрировали близкие к нулевым изменения, сохраняют, таким образом сравнительно благоприятную динамику, характерную для этих бумаг в последние месяцы.
Правительство РФ не планирует пролонгировать действие экспортных пошлин на удобрения, и они будут обнулены с 1 января 2025 года, сообщил замминистра финансов Алексей Сазанов в интервью ведущим рыночным СМИ. Он отметил: «В целом пошлины отменяем с 1 января 2025 года. Мы сейчас им повысили НДПИ, как вы знаете, со следующего года».
С 1 сентября 2023 года начала действовать комбинированная экспортная пошлина с адвалорной ставкой 7% и минимальными ставками 1100, 1800 и 2100 руб. за тонну азотных, калийных и фосфорных/сложных удобрений соответственно. С 1 октября 2023 года правительство РФ также ввело привязанные к курсу USDRUB экспортные пошлины на широкий перечень товаров, включая удобрения. Эти пошлины действуют до 31 декабря 2024 года. Минфин ранее заявил, что с повышением НДПИ для производителей удобрений со следующего года «курсовая» экспортная пошлина будет отменена, но на рынке сохранялись опасения, что правительство может сохранить комбинированную экспортную пошлину.
Эта ситуация создает краткосрочный позитивный эффект для инвесторов таких компаний, как Акрон и Фосагро, бумаги которых находятся в нашем покрытии. Однако, ключевым фактором является то, что регуляторы делают ставку на рост налоговой базы не за счет курсовой динамики выручки, а за счет повышения цен на реализуемые удобрения.
С учетом операционно-финансовой статистики Акрона по итогам I полугодия 2024 года и ожидаемого восстановления стоимости «корзины» продаж на уровнях декабря 2023 года во II полугодии 2024 и 2025 гг., мы оцениваем EBITDA компании по итогам 2024 года на уровне 74,2 млрд руб., а по итогам 2025 года — 71,5 млрд руб.. Эти оценки учитывают средне- и долгосрочный эффект от налоговых новаций правительства, влияющих на маржинальность компании.
Прогноз дивидендных выплат Акрона за 2024 год составляет 430 руб./акция, а за 2025 год — 470 руб./акция. Рыночный прогноз по дивидендам компании за 2024 год, по нашим данным, составляет около 300 руб./акция.
Мы повысили оценку справедливой стоимости обыкновенных акций Акрона с 19 457,68 руб./акция до 20 507,05 руб./акция, что предполагает 29%-ный потенциал роста и подтверждает рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка на риски инвестиций в бумаги Акрона по-прежнему составляет близкие к минимальным для бумаг в нашем покрытии 5%.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
✍️ Авторские права: GIF - Global Invest Fund
В Global Invest Fund видят хорошие инвестиционные возможности в бумагах HeadHunter. Компания планирует удвоение выручки раз в 3 года, выплачивать высокие дивиденды, а также выйти на смежные рынки и наращивать долю в своей отрасли.
Драйверы
● Ожидаемая дивидендная выплата 700 рублей на акцию
● Выручка Headhunter в 2024 году может увеличиться на 38%
● Выход на смежные рынки и рост доли Headhunter
● Низкая безработица и дефицит кадров
● Высокая доля органического трафика и узнаваемость бренда
Инвестиционная возможность в акциях Headhunter
● Удвоение выручки в 2 раза каждые 3 года. Headhunter намерен удвоить выручку в следующие три года в 2 раза по сравнению с 2023 годом, сохранив при этом маржинальность EBITDA на уровне 55%.
● Высокие дивиденды. Руководство Headhunter намерено выплатить дивиденды в размере 35 млрд руб. после старта торгов акциями на Московской бирже, что составляет около 700 рублей на акцию, и дивдоходность к последней цене торгов – 17,9%. В дальнейшем группа планирует выплачивать от 75 до 100% чистой прибыли в виде дивидендов.
● Выход на смежные рынки и рост доли Headhunter. По данным компании, общий объем адресного рынка (TAM) рекрутмент-бюджетов в 2023 году составил 305 млрд руб. при объеме выручки HEAD ~ 29,5 млрд руб. Доля рынка Headhunter составила 10,3%. Потенциально компания может выйти на рынки: онбординга и обучения (~234 млрд руб.), программ нематериального вознаграждения (~134 млрд руб.), HR-автоматизации (~68 млрд руб.) и прочие рынки (~130 млрд руб.). Также бюджеты, которые люди тратят на профобучение в среднем, могут достигать около 150 млрд руб. Общий потенциал рынка для Headhunter может составить 1 020 млрд руб.
Рынок
Острая конкуренция за кадры на фоне фундаментального дисбаланса спроса и предложения на рынке труда. С каждым годом в России продолжает усиливаться дефицит рабочей силы. Ключевой причиной дисбаланса является демографическая ситуация. Вследствие дефицита кадров компании конкурируют за трудовые ресурсы, что приводит к высокой оборачиваемости персонала. При этом в дальнейшем предложение будет только сокращаться. Дефицит рабочей силы может превысить 2 млн человек.
Смягчение фискальной политики: IT-компании, чье программное обеспечение внесено в реестр российского ПО, могут получить льготу по налогу на прибыль, НДС и ЕСН. Ставка налога на прибыль для HeadHunter с 2024 года снизилась до 5%.
ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
На фоне низкой безработицы и борьбы за сотрудника HeadHunter может получить дополнительный прирост доходов благодаря росту тарифов.
Выручка Headhunter в 2024 году может увеличиться за счет увеличения стоимости подписки для крупного и среднего бизнеса на 38% – до 40,6 млрд руб.
EBITDA показывает прирост на уровне выручки на фоне роста заработных плат для сотрудников и составит 23,1 млрд руб.
Чистая прибыль вырастет более быстрыми темпами: прирост составит около 100%, в основном благодаря росту основного бизнеса и переходу на льготное налогообложение.
На счетах Headhunter по итогам первого полугодия 2024 года находилось около 27,2 млрд руб. По итогам 2024 года компания намерена выплатить дивиденды в размере 35 млрд руб. Дополнительно 10 млрд руб. могут быть направлены на выкуп акций для поддержания котировок на старте торгов 26 сентября 2024 года. Компания демонстрирует рост чистой рентабельности из года в год. Рентабельность по чистой составила 30%, 37% и 57% в 2022, 2023 и первом полугодии 2024 годах.
Продолжение следует
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Продолжение
СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ И ВОЗМОЖНОСТИ
● Headhunter – монополист в сфере рекрутмента с долей рынка от 50 до 60% в России и СНГ.
● Низкая безработица и дефицит кадров создают условия, в которых работодатели борются за соискателя, увеличивая бюджеты на поиск персонала.
● Качественный продукт, благодаря которому Headhunter может повышать цены на свои услуги.
● Высокая доля органического трафика и узнаваемость бренда способствует эффективному привлечению клиентов во всех каналах и позволяет меньше ресурсов тратить на рекламу и маркетинг.
● На фоне стратегии по удвоению выручки за следующие три года Headhunter может демонстрировать высокие темпы роста бизнеса на уровне 28% г/г благодаря умеренному росту клиентов и росту цен на подписки.
● Headhunter демонстрирует высокий уровень маржинальности EBITDA на уровне 55-60%.
● Headhunter готов выплачивать от 75 до 100% от уровня чистой прибыли в зависимости от объема инвестиционной программы.
● У компании полностью отсутствует долг. Долговые обязательства были погашены во втором квартале 2024 года, а уровень долговой нагрузки составил -1,4х по шкале ND/EBITDA.
СЛАБЫЕ СТОРОНЫ И РИСКИ
● Headhunter демонстрирует высокие темпы роста бизнеса на фоне дефицита на рынке труда. В случае завершения СВО рынок может прийти к балансу, а темпы прироста доходов компании – снизиться.
● В случае принятия государством закона о том, что IT-компании могут потерять налоговые льготы в случае выплат высокой доли дивидендов от чистой прибыли, ставка налога для Headhunter может вернуться к 20–25% в 2025/26 годах.
● Около 90% всего объема акций в свободном обращении, который составляет около 60%, находилось на внешнем контуре. Есть риск навеса со стороны покупателей таких акций, которые могут продавать акции на старте торгов для фиксации прибыли.
● Дефицит IT-специалистов в России может повысить расходы компании на ФОТ.
● Компания занимает первое место на рынке Казахстана и Узбекистана. На фоне санкций могут возникнуть сложности в реализации международной экспансии. Придётся конкурировать с международными компаниями.
● Изменения в законодательстве и политическая нестабильность могут оказать негативное влияние на бизнес компании. Особенно в условиях усиления санкционного давления.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ И ВОЗМОЖНОСТИ
● Headhunter – монополист в сфере рекрутмента с долей рынка от 50 до 60% в России и СНГ.
● Низкая безработица и дефицит кадров создают условия, в которых работодатели борются за соискателя, увеличивая бюджеты на поиск персонала.
● Качественный продукт, благодаря которому Headhunter может повышать цены на свои услуги.
● Высокая доля органического трафика и узнаваемость бренда способствует эффективному привлечению клиентов во всех каналах и позволяет меньше ресурсов тратить на рекламу и маркетинг.
● На фоне стратегии по удвоению выручки за следующие три года Headhunter может демонстрировать высокие темпы роста бизнеса на уровне 28% г/г благодаря умеренному росту клиентов и росту цен на подписки.
● Headhunter демонстрирует высокий уровень маржинальности EBITDA на уровне 55-60%.
● Headhunter готов выплачивать от 75 до 100% от уровня чистой прибыли в зависимости от объема инвестиционной программы.
● У компании полностью отсутствует долг. Долговые обязательства были погашены во втором квартале 2024 года, а уровень долговой нагрузки составил -1,4х по шкале ND/EBITDA.
СЛАБЫЕ СТОРОНЫ И РИСКИ
● Headhunter демонстрирует высокие темпы роста бизнеса на фоне дефицита на рынке труда. В случае завершения СВО рынок может прийти к балансу, а темпы прироста доходов компании – снизиться.
● В случае принятия государством закона о том, что IT-компании могут потерять налоговые льготы в случае выплат высокой доли дивидендов от чистой прибыли, ставка налога для Headhunter может вернуться к 20–25% в 2025/26 годах.
● Около 90% всего объема акций в свободном обращении, который составляет около 60%, находилось на внешнем контуре. Есть риск навеса со стороны покупателей таких акций, которые могут продавать акции на старте торгов для фиксации прибыли.
● Дефицит IT-специалистов в России может повысить расходы компании на ФОТ.
● Компания занимает первое место на рынке Казахстана и Узбекистана. На фоне санкций могут возникнуть сложности в реализации международной экспансии. Придётся конкурировать с международными компаниями.
● Изменения в законодательстве и политическая нестабильность могут оказать негативное влияние на бизнес компании. Особенно в условиях усиления санкционного давления.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 Мать и дитя отправились в горы
✍️ Авторские права: ФИНАМ
В Финам считают, что восходящий тренд в бумагах Мать и дитя может продолжиться. На это указывают техническая картина в акциях компании. Кроме того, Мать и дитя продолжает наращивать выручку и чистую прибыль двузначными темпами.
Драйверы
● Выручка за 1ПГ2024 года увеличилась на 23%, чистая прибыль на 45%
● Цена вышла из бокового диапазона, восходящий тренд может продолжиться
● Один из ведущих участников на рынке частных медицинских услуг в России
● Чистая денежная позиция компании за 1ПГ2-24 года увеличилась более чем в 2 раза г/г
Инвестиционная идея на покупку акций МКПАО «МД Медикал Груп»
● Тикер: MDMG
● Идея: Long
● Горизонт: 3-4 недели
● Цель: 1000 руб.
● Потенциал идеи: 14,06%
● Объем входа: 8%
● Стоп-приказ: 845 руб.
Технический анализ
Цена вышла из бокового диапазона, восходящий тренд может продолжиться. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 845 руб. риск на портфель составит 0,29%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,89.
Фундаментальный фактор
«МД Медикал Груп» («Мать и дитя») — один из ведущих участников на рынке частных медицинских услуг в России. Начав свою историю с медицинской помощи в сфере женского здоровья и педиатрии, компания уже несколько лет успешно реализует курс на многопрофильность, с каждым годом расширяя спектр направлений в лечении пациентов.
«Мать и дитя» объявила финансовые результаты за I полугодие 2024 года. Выручка увеличилась на 23% и достигла 15,8 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 23,5% и составил 5,1 млрд руб. Чистая денежная позиция компании увеличилась до 13,3 млрд руб. по сравнению с 6 млрд руб. годом ранее. Это способствовало росту чистых финансовых доходов с 0,1 млрд руб. до 0,8 млрд руб., что позволило увеличить чистую прибыль на 45% до 4,9 млрд руб.
———————————————————
ℹ️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: ФИНАМ
В Финам считают, что восходящий тренд в бумагах Мать и дитя может продолжиться. На это указывают техническая картина в акциях компании. Кроме того, Мать и дитя продолжает наращивать выручку и чистую прибыль двузначными темпами.
Драйверы
● Выручка за 1ПГ2024 года увеличилась на 23%, чистая прибыль на 45%
● Цена вышла из бокового диапазона, восходящий тренд может продолжиться
● Один из ведущих участников на рынке частных медицинских услуг в России
● Чистая денежная позиция компании за 1ПГ2-24 года увеличилась более чем в 2 раза г/г
Инвестиционная идея на покупку акций МКПАО «МД Медикал Груп»
● Тикер: MDMG
● Идея: Long
● Горизонт: 3-4 недели
● Цель: 1000 руб.
● Потенциал идеи: 14,06%
● Объем входа: 8%
● Стоп-приказ: 845 руб.
Технический анализ
Цена вышла из бокового диапазона, восходящий тренд может продолжиться. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 845 руб. риск на портфель составит 0,29%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,89.
Фундаментальный фактор
«МД Медикал Груп» («Мать и дитя») — один из ведущих участников на рынке частных медицинских услуг в России. Начав свою историю с медицинской помощи в сфере женского здоровья и педиатрии, компания уже несколько лет успешно реализует курс на многопрофильность, с каждым годом расширяя спектр направлений в лечении пациентов.
«Мать и дитя» объявила финансовые результаты за I полугодие 2024 года. Выручка увеличилась на 23% и достигла 15,8 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 23,5% и составил 5,1 млрд руб. Чистая денежная позиция компании увеличилась до 13,3 млрд руб. по сравнению с 6 млрд руб. годом ранее. Это способствовало росту чистых финансовых доходов с 0,1 млрд руб. до 0,8 млрд руб., что позволило увеличить чистую прибыль на 45% до 4,9 млрд руб.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 Novabev Group: держи стакан шире
✍️ Авторские права: ПСБ
Novabev Group удалось закрепиться в премиум-сегменте внутри своей отрасли. Сейчас компания делает ставку на развитие розничного сегмента, благодаря чему кол-во участников программы лояльности достигло уже 7,9 млн человек. Наливаем!
Драйверы
● Объем продаж в сети Винлаб вырос на 29,2%
● Компания стабильно работает в сегменте премиум и делает ставку на активное развитие розничного сегмента
● Впереди у компании горячий сезон, стоит ждать сильных результатов на операционном и на финансовом уровнях
Новабев закрепился в премиум-сегменте
Вчера компания представила операционные результаты за 9 месяцев. Общие отгрузки продукции снизились на 2,8% г/г, до 10,95 млн декалитров, отгрузки собственных брендов - на 2,6%, до 8,5 млн декалитров. Импортные бренды были отгружены в объеме 2,4 млн декалитров, что на 3,6% ниже показателя прошлого года.
При этом компания продолжила активное развитие сети собственных магазинов - количество торговых точек ВинЛаб превысило 1900, число участников программы лояльности 7,9 млн человек. Объем продаж в сети вырос на 29,2%.
Компания стабильно работает в сегменте премиум и делает ставку на активное развитие розничного сегмента. Впереди у НоваБев горячий сезон, а значит стоит ждать сильных результатов как на операционном, так и на финансовом уровне.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев - 710 рублей.
———————————————————
ℹ️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: ПСБ
Novabev Group удалось закрепиться в премиум-сегменте внутри своей отрасли. Сейчас компания делает ставку на развитие розничного сегмента, благодаря чему кол-во участников программы лояльности достигло уже 7,9 млн человек. Наливаем!
Драйверы
● Объем продаж в сети Винлаб вырос на 29,2%
● Компания стабильно работает в сегменте премиум и делает ставку на активное развитие розничного сегмента
● Впереди у компании горячий сезон, стоит ждать сильных результатов на операционном и на финансовом уровнях
Новабев закрепился в премиум-сегменте
Вчера компания представила операционные результаты за 9 месяцев. Общие отгрузки продукции снизились на 2,8% г/г, до 10,95 млн декалитров, отгрузки собственных брендов - на 2,6%, до 8,5 млн декалитров. Импортные бренды были отгружены в объеме 2,4 млн декалитров, что на 3,6% ниже показателя прошлого года.
При этом компания продолжила активное развитие сети собственных магазинов - количество торговых точек ВинЛаб превысило 1900, число участников программы лояльности 7,9 млн человек. Объем продаж в сети вырос на 29,2%.
Компания стабильно работает в сегменте премиум и делает ставку на активное развитие розничного сегмента. Впереди у НоваБев горячий сезон, а значит стоит ждать сильных результатов как на операционном, так и на финансовом уровне.
Целевая цена на горизонте 12 месяцев - 710 рублей.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 Соллерс: и мотор ревет!
✍️ Авторские права: ФИНАМ
В Финам заметили, что акции Соллерса недавно оттолкнулись от сильного уровня поддержи, что может быть сигналом для возобновления роста бумаг. Автоконцерн также недавно сообщил, что продажи машин бренда Sollers за 9 месяцев выросли в 2 раза год к году.
Драйверы
● Автоконцерн за 9 месяцев 2024 года продал на внутреннем рынке автомобилей на 17,8% больше г/г
● Цена оттолкнулась от сильного уровня поддержки
Инвестиционная идея на покупку акций ПАО «Соллерс»
● Тикер: SVAV
● Идея: Long
● Горизонт: 1 месяц
● Цель: 1100 руб.
● Потенциал идеи: 51%
● Объем входа: 5%
● Стоп-приказ: 690 руб.
Технический анализ
Цена оттолкнулась от сильного уровня поддержки. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 690 руб. риск на портфель составит 0,58%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,56.
Фундаментальный фактор
Соллерс — российская автомобильная компания, которая представляет полный комплекс услуг в автомобильной сфере: от производства машин до их продажи и сервисного обслуживания.
Автоконцерн «Соллерс» за 9 месяцев 2024 года продал на внутреннем рынке 35,94 тыс. автомобилей, что на 17,8% больше, чем годом ранее. Продажи УАЗ увеличились на 4,8% до 26,04 тыс. штук. Продажи машин бренда Sollers, включая LCV-модели Atlant и Argo, а также выпускаемый на Дальнем Востоке пикап Sollers ST6, выросли в 2 раза до 9,901 тыс. автомобилей.
———————————————————
ℹ️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: ФИНАМ
В Финам заметили, что акции Соллерса недавно оттолкнулись от сильного уровня поддержи, что может быть сигналом для возобновления роста бумаг. Автоконцерн также недавно сообщил, что продажи машин бренда Sollers за 9 месяцев выросли в 2 раза год к году.
Драйверы
● Автоконцерн за 9 месяцев 2024 года продал на внутреннем рынке автомобилей на 17,8% больше г/г
● Цена оттолкнулась от сильного уровня поддержки
Инвестиционная идея на покупку акций ПАО «Соллерс»
● Тикер: SVAV
● Идея: Long
● Горизонт: 1 месяц
● Цель: 1100 руб.
● Потенциал идеи: 51%
● Объем входа: 5%
● Стоп-приказ: 690 руб.
Технический анализ
Цена оттолкнулась от сильного уровня поддержки. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 690 руб. риск на портфель составит 0,58%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,56.
Фундаментальный фактор
Соллерс — российская автомобильная компания, которая представляет полный комплекс услуг в автомобильной сфере: от производства машин до их продажи и сервисного обслуживания.
Автоконцерн «Соллерс» за 9 месяцев 2024 года продал на внутреннем рынке 35,94 тыс. автомобилей, что на 17,8% больше, чем годом ранее. Продажи УАЗ увеличились на 4,8% до 26,04 тыс. штук. Продажи машин бренда Sollers, включая LCV-модели Atlant и Argo, а также выпускаемый на Дальнем Востоке пикап Sollers ST6, выросли в 2 раза до 9,901 тыс. автомобилей.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 ПАО «Аэрофлот»
✍️ Авторские права: ФИНАМ
Тикер: #AFLT
Идея: Long
Горизонт: 1-2 месяца
Цель: 61 руб.
Потенциал идеи: 13,85%
Объем входа: 10%
Стоп-приказ: 50 руб.
Технический анализ
Цена пробила уровень сопротивления и вернулась к нему в качестве уровня поддержки. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 50 руб. риск на портфель составит 0,67%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,07.
Фундаментальный фактор
Аэрофлот — крупнейшая авиационная группа России. В состав входят сетевые авиакомпании «Аэрофлот» и «Россия», лоукостер «Победа», а также профильные сервисные предприятия, занимающиеся техническим обслуживанием воздушных судов, предоставлением бортового питания, гостиничных услуг, обучением работников.
«Аэрофлот» в 2024 году планирует увеличить объемы перевозок на 15%, достигнув показателя в 55 млн пассажиров. Об этом сообщил на встрече с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным генеральный директор компании Сергей Александровский. Ранее компания опубликовала отчет за II квартал 2024 года по МСФО: впервые за долгое время «Аэрофлот» выходит в зону чистой прибыли, которая по итогам полугодия составила 42,3 млрд руб. В составе данной прибыли отражены положительные курсовые переоценки и эффект страхового урегулирования, без учета которых скорректированная чистая прибыль составила 27,0 млрд руб., что также является значимым улучшением.
———————————————————
ℹ️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: ФИНАМ
Тикер: #AFLT
Идея: Long
Горизонт: 1-2 месяца
Цель: 61 руб.
Потенциал идеи: 13,85%
Объем входа: 10%
Стоп-приказ: 50 руб.
Технический анализ
Цена пробила уровень сопротивления и вернулась к нему в качестве уровня поддержки. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 50 руб. риск на портфель составит 0,67%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,07.
Фундаментальный фактор
Аэрофлот — крупнейшая авиационная группа России. В состав входят сетевые авиакомпании «Аэрофлот» и «Россия», лоукостер «Победа», а также профильные сервисные предприятия, занимающиеся техническим обслуживанием воздушных судов, предоставлением бортового питания, гостиничных услуг, обучением работников.
«Аэрофлот» в 2024 году планирует увеличить объемы перевозок на 15%, достигнув показателя в 55 млн пассажиров. Об этом сообщил на встрече с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным генеральный директор компании Сергей Александровский. Ранее компания опубликовала отчет за II квартал 2024 года по МСФО: впервые за долгое время «Аэрофлот» выходит в зону чистой прибыли, которая по итогам полугодия составила 42,3 млрд руб. В составе данной прибыли отражены положительные курсовые переоценки и эффект страхового урегулирования, без учета которых скорректированная чистая прибыль составила 27,0 млрд руб., что также является значимым улучшением.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 Ростелеком: рост целиком
✍️ Авторские права: РИКОМ-ТРАСТ
В Риком-Траст ожидают большие дивидендные выплаты от Ростелекома в случае вывода на биржу облачной "дочки" компании - РТК-ЦОД. Кроме этого, преодоление уровня 76 руб. в акциях Ростелекома будет предвещать сценарий с быстрым закрытием дивгэпа.
Драйверы
▪️ Ожидается выплата высоких дивидендов в случае вывода на биржу облачного бизнеса и центров обработки данных
▪️ Большая вероятность увидеть позитивные показатели по выручке и EBITDA в этом году
▪️ Высокая вероятность, что бумаги будут бороться за уверенное закрепление выше значимого уровня 76 руб.
Накануне лучший результат на рынке среди бумаг в базе расчёта индекса МосБиржи показал «Ростелеком».
Вчерашний день — один из многих высоковолатильных на этой неделе. Если в начале недели бумаги «Ростелекома» уверенно теряли на 3–4% из-за крайне низкой ликвидности, то уже накануне имел место сильный рост — он уверенно нивелировал все снижения понедельника. Выкуп просадки — обычно позитивный момент для рынка.
Среди основных драйверов роста видится дивидендный фактор: за 2023 г. компания выплатила относительно высокие дивиденды (с дивдоходностью 8%).
С учетом оценки в 8–9х по мультипликатору Р/Е в 2025 году и относительно неплохих результатов за I полугодие 2024 г. есть большая вероятность увидеть и позитивные показатели по выручке и EBITDA в этом году.
Среди факторов риска — вероятность дальнейшего ужесточения ДКП, поскольку высокие процентные ставки снижают маржинальность бизнеса: это может нести риски для размера дивидендов за 2024 г.
Мы рекомендуем покупать бумаги «Ростелекома» долгосрочно. Ожидаем выплаты высоких дивидендов в случае вывода на биржу облачного бизнеса и центров обработки данных (РТК-ЦОД).
Кроме того, есть высокая вероятность, что бумаги будут бороться за уверенное закрепление выше значимого уровня 76 руб. Преодоление указанной отметки будет означать позитивный сценарий с относительно быстрым закрытием дивидендного гэпа.
———————————————————
ℹ️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: РИКОМ-ТРАСТ
В Риком-Траст ожидают большие дивидендные выплаты от Ростелекома в случае вывода на биржу облачной "дочки" компании - РТК-ЦОД. Кроме этого, преодоление уровня 76 руб. в акциях Ростелекома будет предвещать сценарий с быстрым закрытием дивгэпа.
Драйверы
▪️ Ожидается выплата высоких дивидендов в случае вывода на биржу облачного бизнеса и центров обработки данных
▪️ Большая вероятность увидеть позитивные показатели по выручке и EBITDA в этом году
▪️ Высокая вероятность, что бумаги будут бороться за уверенное закрепление выше значимого уровня 76 руб.
Накануне лучший результат на рынке среди бумаг в базе расчёта индекса МосБиржи показал «Ростелеком».
Вчерашний день — один из многих высоковолатильных на этой неделе. Если в начале недели бумаги «Ростелекома» уверенно теряли на 3–4% из-за крайне низкой ликвидности, то уже накануне имел место сильный рост — он уверенно нивелировал все снижения понедельника. Выкуп просадки — обычно позитивный момент для рынка.
Среди основных драйверов роста видится дивидендный фактор: за 2023 г. компания выплатила относительно высокие дивиденды (с дивдоходностью 8%).
С учетом оценки в 8–9х по мультипликатору Р/Е в 2025 году и относительно неплохих результатов за I полугодие 2024 г. есть большая вероятность увидеть и позитивные показатели по выручке и EBITDA в этом году.
Среди факторов риска — вероятность дальнейшего ужесточения ДКП, поскольку высокие процентные ставки снижают маржинальность бизнеса: это может нести риски для размера дивидендов за 2024 г.
Мы рекомендуем покупать бумаги «Ростелекома» долгосрочно. Ожидаем выплаты высоких дивидендов в случае вывода на биржу облачного бизнеса и центров обработки данных (РТК-ЦОД).
Кроме того, есть высокая вероятность, что бумаги будут бороться за уверенное закрепление выше значимого уровня 76 руб. Преодоление указанной отметки будет означать позитивный сценарий с относительно быстрым закрытием дивидендного гэпа.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 МКБ: Мой Крупный Бид
✍️ Авторские права: Риком-Траст
В Риком-Траст вспомнили про акции МКБ. Надо брать, говорят. Кредитная организация по-прежнему фокусируется на исторически сильном сегменте корпоративного кредитования и инвестиционного банкинга.
Драйверы
● Дивидендная политика банка подразумевает выплату не менее 25% прибыли по МСФО
● Технически порыв бумаг уйти из нисходящего торгового канала вверх с сопротивлением 6,2–6,4 руб. вполне может быть реализована
● Выгодное положение банка на рынке
● Сильные позиции банка в корпоративном и розничном кредитовании
● Меньшая фокусировка на рознице
Бумаги МКБ продолжают радовать инвесторов — вчера они показали лучший результат среди всей базы расчёта индекса МосБиржи.
Сами по себе бумаги обладают достаточно высокой волатильностью из-за низкой ликвидности. Поэтому для существенных темпов роста не нужно значительных объемов торгов — даже около 30 млн руб. в сутки вполне достаточно для выхода в статус лидера или аутсайдера.
Технически порыв бумаг уйти из нисходящего торгового канала вверх с сопротивлением 6,2–6,4 руб. вполне может быть реализован — это повышает вероятность движения к 6,5 руб.
Из фундаментальных причин роста бумаг МКБ стоит выделить:
● выгодное положение на рынке
● сильные позиции банка в корпоративном и розничном кредитовании
● меньшая фокусировка на рознице.
Ожидаем, что стратегия МКБ сохранит фокус на исторически сильном сегменте кредитования корпоративного и инвестиционного банкинга.
Мы рекомендуем покупать бумаги МКБ долгосрочно. Ожидаем информации по финансовым результатам в 2024 году и финансовым целям в среднесрочной перспективе.
Возврат к коммуникациям с менеджментом и возможное предоставление стратегии на 3-4-летний срок могут стать хорошим катализатором роста, как и информация по дивидендам за 2023 г.
Напомним, дивидендная политика банка подразумевает выплату не менее 25% прибыли по МСФО с учетом соблюдения нормативов достаточности капитала.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: Риком-Траст
В Риком-Траст вспомнили про акции МКБ. Надо брать, говорят. Кредитная организация по-прежнему фокусируется на исторически сильном сегменте корпоративного кредитования и инвестиционного банкинга.
Драйверы
● Дивидендная политика банка подразумевает выплату не менее 25% прибыли по МСФО
● Технически порыв бумаг уйти из нисходящего торгового канала вверх с сопротивлением 6,2–6,4 руб. вполне может быть реализована
● Выгодное положение банка на рынке
● Сильные позиции банка в корпоративном и розничном кредитовании
● Меньшая фокусировка на рознице
Бумаги МКБ продолжают радовать инвесторов — вчера они показали лучший результат среди всей базы расчёта индекса МосБиржи.
Сами по себе бумаги обладают достаточно высокой волатильностью из-за низкой ликвидности. Поэтому для существенных темпов роста не нужно значительных объемов торгов — даже около 30 млн руб. в сутки вполне достаточно для выхода в статус лидера или аутсайдера.
Технически порыв бумаг уйти из нисходящего торгового канала вверх с сопротивлением 6,2–6,4 руб. вполне может быть реализован — это повышает вероятность движения к 6,5 руб.
Из фундаментальных причин роста бумаг МКБ стоит выделить:
● выгодное положение на рынке
● сильные позиции банка в корпоративном и розничном кредитовании
● меньшая фокусировка на рознице.
Ожидаем, что стратегия МКБ сохранит фокус на исторически сильном сегменте кредитования корпоративного и инвестиционного банкинга.
Мы рекомендуем покупать бумаги МКБ долгосрочно. Ожидаем информации по финансовым результатам в 2024 году и финансовым целям в среднесрочной перспективе.
Возврат к коммуникациям с менеджментом и возможное предоставление стратегии на 3-4-летний срок могут стать хорошим катализатором роста, как и информация по дивидендам за 2023 г.
Напомним, дивидендная политика банка подразумевает выплату не менее 25% прибыли по МСФО с учетом соблюдения нормативов достаточности капитала.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
💡 ПАО «Группа Позитив»
✍️ Авторские права: ФИНАМ
Тикер: #POSI
Идея: Long
Срок идеи: 2-4 недели
Цель: 2970 руб.
Потенциал идеи: 16,5%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 2390 руб.
Технический анализ
Котировки акций в глобальном восходящем тренде. На локальном уровне поддержки (2528,4 руб.) сформирован спекулятивный сигнал к покупкам. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 2390 руб. риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск 2,67.
Фундаментальный фактор
ПАО «Группа Позитив» — российский разработчик решений в области кибербезопасности. Positive Technologies уже почти 20 лет создает инновационные решения в сфере информационной безопасности.
К фундаментальным факторам роста стоит отнести динамику выручки существенно лучше сектора и ожидания сильного отчета за IV квартал.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: ФИНАМ
Тикер: #POSI
Идея: Long
Срок идеи: 2-4 недели
Цель: 2970 руб.
Потенциал идеи: 16,5%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 2390 руб.
Технический анализ
Котировки акций в глобальном восходящем тренде. На локальном уровне поддержки (2528,4 руб.) сформирован спекулятивный сигнал к покупкам. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 2390 руб. риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск 2,67.
Фундаментальный фактор
ПАО «Группа Позитив» — российский разработчик решений в области кибербезопасности. Positive Technologies уже почти 20 лет создает инновационные решения в сфере информационной безопасности.
К фундаментальным факторам роста стоит отнести динамику выручки существенно лучше сектора и ожидания сильного отчета за IV квартал.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
💡 ПАО «Лукойл»
✍️ Авторские права: ФИНАМ
Тикер: #LKOH
Идея: Long
Горизонт: 2-4 недели
Цель: 7800 руб.
Потенциал идеи: 10,9%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 6690 руб.
Технический анализ
Котировки акций консолидируются на уровне сопротивления сентября (7050,5 руб.), пробой которого сформирует сигнал к потенциальному развитию восходящей тенденции. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 6690 руб. риск на портфель составит 0,39%. Соотношение прибыль/риск 2,26.
Фундаментальный фактор
ПАО Лукойл — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире.
К фундаментальным факторам роста стоит отнести инвестиционную привлекательность бизнеса по мультипликаторам, ожидаемая дивидендная доходность на годовом окне — выше 16%.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: ФИНАМ
Тикер: #LKOH
Идея: Long
Горизонт: 2-4 недели
Цель: 7800 руб.
Потенциал идеи: 10,9%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 6690 руб.
Технический анализ
Котировки акций консолидируются на уровне сопротивления сентября (7050,5 руб.), пробой которого сформирует сигнал к потенциальному развитию восходящей тенденции. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 6690 руб. риск на портфель составит 0,39%. Соотношение прибыль/риск 2,26.
Фундаментальный фактор
ПАО Лукойл — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире.
К фундаментальным факторам роста стоит отнести инвестиционную привлекательность бизнеса по мультипликаторам, ожидаемая дивидендная доходность на годовом окне — выше 16%.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
💡 В Мечел рост намечен
✍️ Авторские права: Риком-Траст
Как только появится сигнал о смягчении денежно-кредитной политики в РФ, Мечел начнет стремительное фундаментальное восстановление. Но покупать можно сейчас, заранее, пишут РИКОМ-Траст
Драйверы
▪️ Сильная перепроданность на годовых минимумах и реакция на свежую статистику общего роста китайского импорта
▪️ Заявление министра энергетики о необходимости продления на 2025 год соглашений РЖД с угледобывающими регионами
На прошлой неделе крайне нетипично себя вели бумаги «Мечела», которые ранее характеризовались повышенной волатильностью.
Обычно при снижении рынка очень волатильные акции снижаются быстрее темпа по рынку в целом, а вчера эти бумаги вдруг оказались в лидерах. Возможно, причина — в сильной перепроданности на годовых минимумах вкупе с реакцией на свежую статистику общего роста китайского импорта.
Кроме того, отметим и заявление министра энергетики Сергея Цивилёва о необходимости продления на 2025 год соглашений РЖД с угледобывающими регионами о вывозе угля в восточном направлении. Позиция Министерства энергетики принципиальная: продлить договор со всеми регионами с увеличением объемов вывоза угля. Такова реакция на очередное обсуждаемое увеличение тарифа РЖД на перевозки.
Мы рекомендуем покупать бумаги «Мечела» долгосрочно. Считаем, что обсуждать повышение тарифов РЖД можно было бы при условии гарантированных объемов перевозок — в ином случае это бессмысленно. На следующей неделе будут идти соответствующие совместные консультации Минтранса, РЖД и Минэнерго.
Фундаментально восстановление котировок «Мечела» стартует, когда рынку будет дан чёткий сигнал в развороте ДКП ещё до начала 2П25. Но инвесторам стоит начать покупать эти бумаги заранее, не дожидаясь фактических сигналов от рынка.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: Риком-Траст
Как только появится сигнал о смягчении денежно-кредитной политики в РФ, Мечел начнет стремительное фундаментальное восстановление. Но покупать можно сейчас, заранее, пишут РИКОМ-Траст
Драйверы
▪️ Сильная перепроданность на годовых минимумах и реакция на свежую статистику общего роста китайского импорта
▪️ Заявление министра энергетики о необходимости продления на 2025 год соглашений РЖД с угледобывающими регионами
На прошлой неделе крайне нетипично себя вели бумаги «Мечела», которые ранее характеризовались повышенной волатильностью.
Обычно при снижении рынка очень волатильные акции снижаются быстрее темпа по рынку в целом, а вчера эти бумаги вдруг оказались в лидерах. Возможно, причина — в сильной перепроданности на годовых минимумах вкупе с реакцией на свежую статистику общего роста китайского импорта.
Кроме того, отметим и заявление министра энергетики Сергея Цивилёва о необходимости продления на 2025 год соглашений РЖД с угледобывающими регионами о вывозе угля в восточном направлении. Позиция Министерства энергетики принципиальная: продлить договор со всеми регионами с увеличением объемов вывоза угля. Такова реакция на очередное обсуждаемое увеличение тарифа РЖД на перевозки.
Мы рекомендуем покупать бумаги «Мечела» долгосрочно. Считаем, что обсуждать повышение тарифов РЖД можно было бы при условии гарантированных объемов перевозок — в ином случае это бессмысленно. На следующей неделе будут идти соответствующие совместные консультации Минтранса, РЖД и Минэнерго.
Фундаментально восстановление котировок «Мечела» стартует, когда рынку будет дан чёткий сигнал в развороте ДКП ещё до начала 2П25. Но инвесторам стоит начать покупать эти бумаги заранее, не дожидаясь фактических сигналов от рынка.
———————————————————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 Северсталь: не переживай, расплавься
✍️ Авторские права: BitKogan
Северсталь опубликовала операционные результаты за III квартал, которые оказались на уровне прошлого квартала. Однако денежный поток заметно вырос на фоне завершения ремонта доменной печи №5. Кроме этого, СД компании рекомендовал промежуточные дивиденды.
Драйверы
▪️ СД порекомендовал к выплате промежуточные дивиденды в размере 49,06 руб. на акцию
▪️ Выручка за 3КВ2024 года увеличилась на 14% г/г
▪️ Свободный денежный поток взлетел на 71% из-за высвобождения оборотного капитала в 3 квартале
▪️ Компания нарастила выпуск стали квартал к кварталу на 6,5%, а продажи металлопродукции — на 3,5%
«Северсталь» растет после выхода отчета
«Северсталь» (CHMF RX) опубликовала финансовый отчет за 3 квартал 2024 г.
Выручка компании год к году увеличилась на 14% до 219 млрд руб.,
EBITDA снизилась на 9% до 65 млрд руб.,
чистая прибыль упала на 47% до 35 млрд руб.
Свободный денежный поток в годовом выражении сократился на 9% до 41,5 млрд руб.
Кроме того, СД порекомендовал к выплате промежуточные дивиденды в размере 49,06 руб. на акцию.
На наш взгляд, сегодня правильнее было бы анализировать результаты «Северстали» в сравнении со 2 кварталом 2024 г. Выручка и чистая прибыль лишь незначительно снизились: на 1% и 3% соответственно. При этом EBITDA выросла на 6%, а свободный денежный поток взлетел на 71% из-за высвобождения оборотного капитала в 3 квартале благодаря окончанию ремонта доменной печи №5.
Данный фактор мы оцениваем позитивно, поскольку он иллюстрирует, что компания пока уверенно справляется со снижением потребления металлопроката со стороны строительного сектора. «Северстали» за отчетный период удалось нарастить выпуск стали квартал к кварталу на 6,5%, а продажи металлопродукции — на 3,5%. В числе прочего, это было достигнуто благодаря консолидации результатов металлотрейдера «А Групп».
Мы относим «Северсталь» к нашим фаворитам в секторе сталепроизводителей. Сегодня бумага растет на 1,5% после отчета. Акции компании включены в один из наших модельных портфелей в мобильном приложении. Помимо данной истории, в наших портфелях вы найдете еще массу интересных и перспективных инвестиционных идей.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: BitKogan
Северсталь опубликовала операционные результаты за III квартал, которые оказались на уровне прошлого квартала. Однако денежный поток заметно вырос на фоне завершения ремонта доменной печи №5. Кроме этого, СД компании рекомендовал промежуточные дивиденды.
Драйверы
▪️ СД порекомендовал к выплате промежуточные дивиденды в размере 49,06 руб. на акцию
▪️ Выручка за 3КВ2024 года увеличилась на 14% г/г
▪️ Свободный денежный поток взлетел на 71% из-за высвобождения оборотного капитала в 3 квартале
▪️ Компания нарастила выпуск стали квартал к кварталу на 6,5%, а продажи металлопродукции — на 3,5%
«Северсталь» растет после выхода отчета
«Северсталь» (CHMF RX) опубликовала финансовый отчет за 3 квартал 2024 г.
Выручка компании год к году увеличилась на 14% до 219 млрд руб.,
EBITDA снизилась на 9% до 65 млрд руб.,
чистая прибыль упала на 47% до 35 млрд руб.
Свободный денежный поток в годовом выражении сократился на 9% до 41,5 млрд руб.
Кроме того, СД порекомендовал к выплате промежуточные дивиденды в размере 49,06 руб. на акцию.
На наш взгляд, сегодня правильнее было бы анализировать результаты «Северстали» в сравнении со 2 кварталом 2024 г. Выручка и чистая прибыль лишь незначительно снизились: на 1% и 3% соответственно. При этом EBITDA выросла на 6%, а свободный денежный поток взлетел на 71% из-за высвобождения оборотного капитала в 3 квартале благодаря окончанию ремонта доменной печи №5.
Данный фактор мы оцениваем позитивно, поскольку он иллюстрирует, что компания пока уверенно справляется со снижением потребления металлопроката со стороны строительного сектора. «Северстали» за отчетный период удалось нарастить выпуск стали квартал к кварталу на 6,5%, а продажи металлопродукции — на 3,5%. В числе прочего, это было достигнуто благодаря консолидации результатов металлотрейдера «А Групп».
Мы относим «Северсталь» к нашим фаворитам в секторе сталепроизводителей. Сегодня бумага растет на 1,5% после отчета. Акции компании включены в один из наших модельных портфелей в мобильном приложении. Помимо данной истории, в наших портфелях вы найдете еще массу интересных и перспективных инвестиционных идей.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
💡 Диасофт: северная серверная
✍️ Авторские права: Финам
Драйверы
● В ближайшие 12 месяцев дивиденд на акцию может составить 419 руб. с дивдоходностью 8,7
● В 2023 фингоду, завершившемся 31 марта, выручка компании увеличилась на 27% г/г
● Компания обладает прочными рыночными позициями на российском рынке ПО для финансового сектора
● Основной вклад в развитие будет обеспечен за счет расширения клиентской базы и увеличения портфеля продуктов собственной разработки
Мы повышаем рейтинг акций «Диасофта» с «Держать» до «Покупать» и оставляем целевую цену 5 814 руб. Потенциал роста равен 20,8%.
С момента выхода на биржу в начале февраля 2024 года котировки акций «Диасофта» стабильно показывали одну из лучших динамик среди всех компаний, которые вышли на IPO за последний год. Мы считаем, что «Диасофт» является одной из самых интересных на текущем рынке компаний из-за высоких темпов роста, положительного свободного денежного потока, а также нулевой долговой нагрузки и регулярных дивидендных выплат акционерам. В нашем первом аналитическом обзоре мы указывали, что в акциях пока нет большого апсайда, но сейчас общее снижение рынка позволило котировкам дойти до уровней, где уже интересно начинать формировать длинные позиции.
При оценке стоимости мы опирались на прогнозные скорректированные мультипликаторы P/E, EV/EBITDA, P/S, EV/S и P/FCF российских компаний-аналогов.
Диасофт — ведущий российский разработчик корпоративного ПО с сервис-ориентированной платформенной архитектурой для финансового сектора.
Компания обладает прочными рыночными позициями на российском рынке ПО для финансового сектора, которые регулярно усиливаются. По итогам 2023 года доля «Диасофт» составила около 29%, хотя еще в 2022 году она равнялась 24%. Среди известных клиентов компании Московская Биржа, 8 банков из топ-10 и 15 банков из топ-30.
Стратегия «Диасофта» не предполагает рост за счет сделок M&A, что позволяет инвесторам не опасаться регулярных дополнительных эмиссий. Основной вклад в развитие будет обеспечен за счет расширения клиентской базы и увеличения портфеля продуктов собственной разработки.
По оценке Strategy Partners, российский рынок ПО для финансового сектора в 2023 году составил 31,5 млрд руб. и достигнет 59,5 млрд руб. в 2028 году, с GAGR в этот период на уровне 13,5%. Для сравнения: прогнозные темпы роста общего рынка корпоративного ПО могут составить 12,5% в год.
У «Диасофта» контракты расписаны на годы вперед. На 30 июня законтрактованная выручка составила 19,4 млрд руб. (+43% г/г).
Компания «Диасофт» намерена направлять большую часть заработанных средств акционерам. Дивидендная политика подразумевает выплату не менее 80% от EBITDA в 2024–2025 гг. Такие щедрые условия обеспечиваются благодаря положительному денежному потоку. По нашим оценкам, в ближайшие 12 месяцев дивиденд на акцию может составить 419 руб. с дивдоходностью 8,7%, что выше, чем у других IT-компаний.
В 2023 фингоду, завершившемся 31 марта, выручка компании увеличилась на 27% г/г, до 7,2 млрд руб. Без учета расходов на IPO EBITDA увеличилась на 36% г/г, до 4,2 млрд руб., а маржа составила 46%. Если не учитывать расходы на IPO, то рост чистой прибыли составил 27% г/г, до 3,3 млрд руб., с маржой 37%. Главным негативом в отчетности является снижение свободного денежного потока на 11% г/г, что произошло на фоне увеличения капитальных затрат на 20% при неизменном операционном денежном потоке, из-за одноразовых затрат на проведение IPO.
Среди рисков стоит выделить нарастание конкуренции со стороны других игроков на рынке, создание крупными банками собственного финансового ПО, рост дефицита кадров и зарплат сотрудникам, что является частой проблемой для IT-сектора. Также стоит отметить изменение налогового законодательства с 1 января 2025 года, в рамках которого ставка налога на прибыль для IT-сектора вырастет с 0% до 5%, что не очень существенно, но повлияет на результаты компании.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: Финам
Драйверы
● В ближайшие 12 месяцев дивиденд на акцию может составить 419 руб. с дивдоходностью 8,7
● В 2023 фингоду, завершившемся 31 марта, выручка компании увеличилась на 27% г/г
● Компания обладает прочными рыночными позициями на российском рынке ПО для финансового сектора
● Основной вклад в развитие будет обеспечен за счет расширения клиентской базы и увеличения портфеля продуктов собственной разработки
Мы повышаем рейтинг акций «Диасофта» с «Держать» до «Покупать» и оставляем целевую цену 5 814 руб. Потенциал роста равен 20,8%.
С момента выхода на биржу в начале февраля 2024 года котировки акций «Диасофта» стабильно показывали одну из лучших динамик среди всех компаний, которые вышли на IPO за последний год. Мы считаем, что «Диасофт» является одной из самых интересных на текущем рынке компаний из-за высоких темпов роста, положительного свободного денежного потока, а также нулевой долговой нагрузки и регулярных дивидендных выплат акционерам. В нашем первом аналитическом обзоре мы указывали, что в акциях пока нет большого апсайда, но сейчас общее снижение рынка позволило котировкам дойти до уровней, где уже интересно начинать формировать длинные позиции.
При оценке стоимости мы опирались на прогнозные скорректированные мультипликаторы P/E, EV/EBITDA, P/S, EV/S и P/FCF российских компаний-аналогов.
Диасофт — ведущий российский разработчик корпоративного ПО с сервис-ориентированной платформенной архитектурой для финансового сектора.
Компания обладает прочными рыночными позициями на российском рынке ПО для финансового сектора, которые регулярно усиливаются. По итогам 2023 года доля «Диасофт» составила около 29%, хотя еще в 2022 году она равнялась 24%. Среди известных клиентов компании Московская Биржа, 8 банков из топ-10 и 15 банков из топ-30.
Стратегия «Диасофта» не предполагает рост за счет сделок M&A, что позволяет инвесторам не опасаться регулярных дополнительных эмиссий. Основной вклад в развитие будет обеспечен за счет расширения клиентской базы и увеличения портфеля продуктов собственной разработки.
По оценке Strategy Partners, российский рынок ПО для финансового сектора в 2023 году составил 31,5 млрд руб. и достигнет 59,5 млрд руб. в 2028 году, с GAGR в этот период на уровне 13,5%. Для сравнения: прогнозные темпы роста общего рынка корпоративного ПО могут составить 12,5% в год.
У «Диасофта» контракты расписаны на годы вперед. На 30 июня законтрактованная выручка составила 19,4 млрд руб. (+43% г/г).
Компания «Диасофт» намерена направлять большую часть заработанных средств акционерам. Дивидендная политика подразумевает выплату не менее 80% от EBITDA в 2024–2025 гг. Такие щедрые условия обеспечиваются благодаря положительному денежному потоку. По нашим оценкам, в ближайшие 12 месяцев дивиденд на акцию может составить 419 руб. с дивдоходностью 8,7%, что выше, чем у других IT-компаний.
В 2023 фингоду, завершившемся 31 марта, выручка компании увеличилась на 27% г/г, до 7,2 млрд руб. Без учета расходов на IPO EBITDA увеличилась на 36% г/г, до 4,2 млрд руб., а маржа составила 46%. Если не учитывать расходы на IPO, то рост чистой прибыли составил 27% г/г, до 3,3 млрд руб., с маржой 37%. Главным негативом в отчетности является снижение свободного денежного потока на 11% г/г, что произошло на фоне увеличения капитальных затрат на 20% при неизменном операционном денежном потоке, из-за одноразовых затрат на проведение IPO.
Среди рисков стоит выделить нарастание конкуренции со стороны других игроков на рынке, создание крупными банками собственного финансового ПО, рост дефицита кадров и зарплат сотрудникам, что является частой проблемой для IT-сектора. Также стоит отметить изменение налогового законодательства с 1 января 2025 года, в рамках которого ставка налога на прибыль для IT-сектора вырастет с 0% до 5%, что не очень существенно, но повлияет на результаты компании.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
💡 Полюс не успокоится, пока всех не озолотит
✍️ Авторские права: Т-инвестиции
Драйверы
● Возобновление дивидендных выплат, доходность 8,8%
● По итогам 1ПГ2024 выручка выросла на 16% г/г в долларовом выражении, EBITDA — на 20% г/г
● Акции торгуются со значительным дисконтом по форвардному мультипликатору EV/EBITDA относительно исторического среднего
● Благоприятная конъюнктура на рынке золота
● Ожидание новостей по проекту Сухой Лог
С начала 2024 года акции Полюса выросли более чем на 35%, и сейчас их стоимость превышает 14 500 руб/бумага. По нашей оценке, потенциал роста бумаг еще не исчерпан. В связи с этим мы сохраняем рекомендацию «покупать» для акций золотодобытчика и повышаем таргет до 17 500 руб/акция (с 14 000 руб/акция). Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 18%.
Росту акций будут способствовать следующие факторы.
● Возобновление дивидендов.
Компания не платила дивиденды в 2023 году, поскольку стремилась поддержать финансовую и операционную устойчивость на фоне высоких процентных ставок и рекордной инвестпрограммы. Однако в октябре этого года совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 1 301,75 руб/акция за четвертый квартала 2023-го— квартал 2024-го. Доходность такой выплаты к текущей цене акций — 8,8%.
Мы ожидаем, что компания продолжит платить дивиденды, поскольку высокие цены на золото позволяют генерировать достаточные прибыль и свободный денежный поток как для выплат акционерам, так и для финансирования проектов развития (в первую очередь месторождения Сухой Лог). По нашим оценкам, дивиденды за четвертый квартал 2024-го могут составить около 375 руб./акция и принести инвесторам еще 2,5% доходности.
● Сильные финансовые результаты.
По итогам первого полугодия 2024-го выручка выросла на 16% г/г в долларовом выражении, EBITDA — на 20% г/г, а рентабельность по этому показателю — на 3 п.п. г/г, до 74%. Основным драйвером роста доходов стало увеличение цен на золото. Росту доходов в рублевом выражении также способствовало ослабление рубля. По итогам всего года мы ждем сохранения темпов роста на уровне около 20% в долларовом выражении.
В следующем году возможно снижение финансовых результатов в долларовом выражении на фоне сокращения объемов производства золота из-за снижения его содержания в переработанной руде на одном из месторождений. А вот в 2026 году финансы могут вновь вернуться к росту за счет реализации проектов развития.
● Рыночная недооценка.
Акции золотодобытчика по-прежнему торгуются со значительным дисконтом по форвардному мультипликатору EV/EBITDA (4,3x) относительно исторического среднего (около 7x). Мы ожидаем сокращения данного дисконта.
Помимо возобновления дивидендов, благоприятной конъюнктуры на рынке золота и дальнейшего роста доходов в рублевом выражении, есть еще один драйвер роста, который далеко не в полной мере учтен в котировках компании. Речь о проекте по освоению месторождения Сухой Лог — на текущий момент это крупнейшее месторождение золота в мире. Появление деталей по этому проекту, которые ожидаются до конца 2024-го, и добыча весомых объемов золота на нем в 2025-м (за счет переработки руды на Вернинской фабрике) также могут оказать позитивное воздействие на динамику акций Полюса.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: Т-инвестиции
Драйверы
● Возобновление дивидендных выплат, доходность 8,8%
● По итогам 1ПГ2024 выручка выросла на 16% г/г в долларовом выражении, EBITDA — на 20% г/г
● Акции торгуются со значительным дисконтом по форвардному мультипликатору EV/EBITDA относительно исторического среднего
● Благоприятная конъюнктура на рынке золота
● Ожидание новостей по проекту Сухой Лог
С начала 2024 года акции Полюса выросли более чем на 35%, и сейчас их стоимость превышает 14 500 руб/бумага. По нашей оценке, потенциал роста бумаг еще не исчерпан. В связи с этим мы сохраняем рекомендацию «покупать» для акций золотодобытчика и повышаем таргет до 17 500 руб/акция (с 14 000 руб/акция). Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 18%.
Росту акций будут способствовать следующие факторы.
● Возобновление дивидендов.
Компания не платила дивиденды в 2023 году, поскольку стремилась поддержать финансовую и операционную устойчивость на фоне высоких процентных ставок и рекордной инвестпрограммы. Однако в октябре этого года совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 1 301,75 руб/акция за четвертый квартала 2023-го— квартал 2024-го. Доходность такой выплаты к текущей цене акций — 8,8%.
Мы ожидаем, что компания продолжит платить дивиденды, поскольку высокие цены на золото позволяют генерировать достаточные прибыль и свободный денежный поток как для выплат акционерам, так и для финансирования проектов развития (в первую очередь месторождения Сухой Лог). По нашим оценкам, дивиденды за четвертый квартал 2024-го могут составить около 375 руб./акция и принести инвесторам еще 2,5% доходности.
● Сильные финансовые результаты.
По итогам первого полугодия 2024-го выручка выросла на 16% г/г в долларовом выражении, EBITDA — на 20% г/г, а рентабельность по этому показателю — на 3 п.п. г/г, до 74%. Основным драйвером роста доходов стало увеличение цен на золото. Росту доходов в рублевом выражении также способствовало ослабление рубля. По итогам всего года мы ждем сохранения темпов роста на уровне около 20% в долларовом выражении.
В следующем году возможно снижение финансовых результатов в долларовом выражении на фоне сокращения объемов производства золота из-за снижения его содержания в переработанной руде на одном из месторождений. А вот в 2026 году финансы могут вновь вернуться к росту за счет реализации проектов развития.
● Рыночная недооценка.
Акции золотодобытчика по-прежнему торгуются со значительным дисконтом по форвардному мультипликатору EV/EBITDA (4,3x) относительно исторического среднего (около 7x). Мы ожидаем сокращения данного дисконта.
Помимо возобновления дивидендов, благоприятной конъюнктуры на рынке золота и дальнейшего роста доходов в рублевом выражении, есть еще один драйвер роста, который далеко не в полной мере учтен в котировках компании. Речь о проекте по освоению месторождения Сухой Лог — на текущий момент это крупнейшее месторождение золота в мире. Появление деталей по этому проекту, которые ожидаются до конца 2024-го, и добыча весомых объемов золота на нем в 2025-м (за счет переработки руды на Вернинской фабрике) также могут оказать позитивное воздействие на динамику акций Полюса.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
2023: Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
2024: Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь
——————————————–
Октябрь:
🔸 ФосАгро
🔸 Распадская
🔸 Совкомбанк
🔸 ТКС Холдинг
🔸 HeadHunter
🔸 Акрон
🔸 Headhunter
🔸 Мать и дитя
🔸 Novabev Group
🔸 Соллерс
🔸 Аэрофлот
🔸 Ростелеком
🔸 МКБ
🔸 Группа Позитив
🔸 Лукойл
🔸 Мечел
🔸 Северсталь
🔸 Диасофт
🔸 Полюс
———————————————————
▫️
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡 Вуш – юнит-экономика продолжает ухудшаться, а государственные органы готовят регулирование отрасли кикшеринга
✍️ Авторские права: ЛМС
Холдинг Вуш представил противоречивые результаты по МСФО за 6 месяцев 2024 года. Выручка кикшеринговой компании выросла на 41,9% до 6,29 млрд руб. благодаря расширению флота и экспансии на рынок Южной Америки. Чистая прибыль Холдинга Вуш сократилась на 79,6% до 258,7 млн руб. в основном за счет существенного увеличения финансовых расходов, в частности, роста процентных расходов и убытка от курсовых разниц. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 5.44, P/E = 23.28, Net debt/ EBITDA = 1.98.
Более того, на состоявшемся 21 октября заседании Совет Директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов по итогам 9 месяцев 2024 года в размере 2,11 руб. на одну обыкновенную акцию, что составляет 1,29% дивидендной доходности к текущей цене 162,5 руб. Дата закрытия реестра – 6 декабря.
Подчеркнем, что юнит-экономика кикшеринговой компании продолжает демонстрировать снижение, что, в первую очередь, объясняется выходом в менее маржинальные регионы. В сравнении с полным 2023 годом, по итогам 6 месяцев 2024 года наблюдается снижение выручки на одну поездку на 2,9%, при этом чистая прибыль на одну поездку сократилась существенно больше, на 78,9%. Дополнительно отметим, что компания также старается уменьшить расходы на одну поездку, которые по итогам полугодия сократились на 5,3% благодаря оптимизации таких статей как «Зарядка и перевозка самокатов» и «Ремонт и ТО».
Также отметим, что постепенно реализуются регуляторные риски для отрасли, в которой Холдинг Вуш осуществляет свою деятельность. В конце прошлой недели представители Минтранса, Минпромторга, МВД, Минцифры, Минюста, департамента транспорта Москвы и депутаты Госдумы провели совещание, по итогам которого пришли к решению увеличить минимальный возраст пользователей электросамокатов и других средств индивидуальной мобильности (СИМ) до 16 лет, а для управления транспортными средствами обязать получить права. Также по информации информагентств, планируется запретить движение средств индивидуальной мобильности по тротуарам и проезжей части.
На наш взгляд, представленные ограничения могут существенно осложнить деятельность кикшеринговых компаний: снизить трафик, увеличить конкуренцию и повысить издержки на привлечение пользователей. Исходя из этого, а также учитывая высокую долговую нагрузку Холдинга Вуш, мы не считаем привлекательной вложения в ценные бумаги кикшеринговой компании. Рекомендуем дождаться принятия озвученных регуляторных ограничений и посмотреть как указанные меры повлияют на финансовые результаты компании.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
✍️ Авторские права: ЛМС
Холдинг Вуш представил противоречивые результаты по МСФО за 6 месяцев 2024 года. Выручка кикшеринговой компании выросла на 41,9% до 6,29 млрд руб. благодаря расширению флота и экспансии на рынок Южной Америки. Чистая прибыль Холдинга Вуш сократилась на 79,6% до 258,7 млн руб. в основном за счет существенного увеличения финансовых расходов, в частности, роста процентных расходов и убытка от курсовых разниц. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 5.44, P/E = 23.28, Net debt/ EBITDA = 1.98.
Более того, на состоявшемся 21 октября заседании Совет Директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов по итогам 9 месяцев 2024 года в размере 2,11 руб. на одну обыкновенную акцию, что составляет 1,29% дивидендной доходности к текущей цене 162,5 руб. Дата закрытия реестра – 6 декабря.
Подчеркнем, что юнит-экономика кикшеринговой компании продолжает демонстрировать снижение, что, в первую очередь, объясняется выходом в менее маржинальные регионы. В сравнении с полным 2023 годом, по итогам 6 месяцев 2024 года наблюдается снижение выручки на одну поездку на 2,9%, при этом чистая прибыль на одну поездку сократилась существенно больше, на 78,9%. Дополнительно отметим, что компания также старается уменьшить расходы на одну поездку, которые по итогам полугодия сократились на 5,3% благодаря оптимизации таких статей как «Зарядка и перевозка самокатов» и «Ремонт и ТО».
Также отметим, что постепенно реализуются регуляторные риски для отрасли, в которой Холдинг Вуш осуществляет свою деятельность. В конце прошлой недели представители Минтранса, Минпромторга, МВД, Минцифры, Минюста, департамента транспорта Москвы и депутаты Госдумы провели совещание, по итогам которого пришли к решению увеличить минимальный возраст пользователей электросамокатов и других средств индивидуальной мобильности (СИМ) до 16 лет, а для управления транспортными средствами обязать получить права. Также по информации информагентств, планируется запретить движение средств индивидуальной мобильности по тротуарам и проезжей части.
На наш взгляд, представленные ограничения могут существенно осложнить деятельность кикшеринговых компаний: снизить трафик, увеличить конкуренцию и повысить издержки на привлечение пользователей. Исходя из этого, а также учитывая высокую долговую нагрузку Холдинга Вуш, мы не считаем привлекательной вложения в ценные бумаги кикшеринговой компании. Рекомендуем дождаться принятия озвученных регуляторных ограничений и посмотреть как указанные меры повлияют на финансовые результаты компании.
———————————————————
❗️ Инвестиционные идеи 💡
Крайний раз открывается доступ к закрытому клубу по фондовому рынку.
Огромное количество эксклюзивной информации и аналитики приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Ссылка — https://t.me/+Iuj4raUjADA5MDZi
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
