📱 Начало торгов Яндексом перенесли на 24 июля.

👉 Эхо санкций на НРД и проблемы с платежами через китайские банки.

А вы говорите, финансовая инфраструктура в Абу-Даби...

Ждем, пока Яндекс неплохо себя показывает на текущем рынке 😄

🚂 Один раз - не Глобалтранс

😁 Однажды в детстве я нарисовал карандашами монстра. Он получился настолько страшным, что я испугался и выбросил его.

К чему это я. Рынок в последнее время моментами ведет себя именно так.

Котировки Европлана упали на 10%? Давайте срочно искать причину. Что, ее нет? Ну, спишем все на высокую ставку, пустим слухи про плохой отчет или высосем из пальца еще чего нибудь.

Реник выигрывает от роста ставки? Давайте сольем его заодно с рынком. Почему? ПОТОМУ ЧТО.

🥺 Одной из тем для обсуждения последних дней стали акции Глобалтранса, падающие на слухах о возможном делистинге, кидке миноритариев и их прилюдном опущении на глазах всего Абу-Даби.

👨‍⚕ Но давайте не будем кидаться в эмоции и аккуратно препарируем эту историю. Есть ли реальные причины бояться?

❗️❗️Начнем с того, что по доносящимся до меня сведениям, слухи о возможном делистинге - не более чем больные фантазии. А переезд в Россию после санкций на НРД технически таки возможен, как и раньше.

🐌 Другооой вопрос, что переезжать в Россию похоже и не хотят. А вместо этого пытаются построить финансовую инфраструктуру в Абу-Даби и разблокировать возможность переводить дивиденды всем акционерам. При этом, постройка инфраструктуры продвигается крайне плохо. Бинго! Вот мы и докопались до одной из причин падения котировок. Ситуация не стала сильно лучше, но и хуже тоже не стала.

🌧 Конечно, есть вероятность, что нам ссут в уши, а за кулисами изучают лучшие практики ЕМС. Ранее менеджмент Глобалтранса не был замечен в подобном. Вот и все, что можно сказать. А дальше..каждый уже оценивает такой риск самостоятельно.

🇰🇿Еще один момент, который волнует инвесторов - наличие господина Итемгенова в составе акционеров, которому продали свои доли прежние мажоритарии Глобалтранса. Итого, в сумме набежала солидная цифра: 32%. Временный владелец или хитрая схема злобных капиталистов? Ответа на этот вопрос нет.

📉 На второй день поисков индеец Зоркий Глаз заметил, что у сарая нет одной стены. Ставки на аренду полувагонов то падают уже 7 месяцев подряд! Да, снижение с хаев пока всего 9%, но рынок мыслит ожиданиями. Чем не причина? И даже в Казахстан ехать не надо.

🧮 А тем временем, P/E = 2,6х, а кэш на счетах составляет уже 43% от капитализации. Полные полувагоны кэша! Чистый долг при этом отрицательный. Уфф, персИк! А если они еще и на ставке подзаработают... Кажется я знаю один из сюжетов эротических снов стоимостных инвесторов. И я хочу в нем поучаствовать.

👏 В каждом из нас иногда просыпаются нотки мазохизма. Я решил не мелочиться и делаю это самолетом и полувагоном. Вы тоже можете подобрать что-то на свой вкус. Инструментов на VSEH хватит!

💉 Семь бед - один Промомед

🤯 Заглянул я тут в отчет Промомеда за 1 квартал. Возможно, я просто не понимаю специфику фармбизнеса, нооо..

📉 Компания убыточна на операционном уровне. Что сейчас, что год назад. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в сумме превышают валовую прибыль.

❗️Финансовые расходы выросли со 198,6 млн. рублей годом ранее до 486,3 млн. И сейчас они составляют ... 20% от выручки и 43% валовой прибыли!

⚠️ Половина долговой нагрузки - это кредит в Сбере с плавающей ставкой (ЦБ + 1,95%-2%).

Я не знаю, кто в здравом уме будет брать такое в нынешних условиях. Но, повторюсь еще раз, возможно я не понимаю специфику бизнеса производителя дженерков инновационного биотеха и будущие пайплайны волшебным образом компенсируют расходы, убытки и долговое бремя. Но это не точно.

💤 У меня все, спокойной ночи

📱 В брокере ВТБ появились акции МКПАО Яндекс (YDEX). Заявки и старые бумаги пропали. Процесс идет!

😳Страшно? Не смотри на абсолютные цифры!

Мой портфель с хаев упал примерно на 700 тысяч рублей. Что бы я мог купить на эти деньги...

Примерно так начинается рассуждение, загоняющее инвестора в психологическую яму.

Волатильность на рынке - это абсолютно нормальное явление и большинство инвесторов в теории это понимает (я надеюсь). Но, когда дело доходит до реальной серьезной просадки, нервы у многих начинают шалить. Почему так происходит?

🚗 Думаю что одна из причин - это измерение масштабов падения в абсолютных цифрах. Согласитесь, "мой портфель упал на 5%" и "мой портфель подешевел на размер месячной зарплаты/машины/стоимости отпуска" звучит не одинаково.

🦎 Размер падения, выраженный в материальных ценностях заставляет паниковать "мозг ящера", сидящий в любом человеке. Который, в свою очередь, начинает ТРЕБОВАТЬ прекратить причинять себе боль. В случае с рынком это означает: забрать все что осталось и заказать сибаса. Древний механизм, защищающий человека от физических опасностей, но бесполезный и даже вредный в сферах, требующих когнитивного анализа и методичности.

😐 Думаю, что одно из важных качеств, которое инвестор должен выработать в себе - это умение одинаково смотреть в лицо просадке на любом капитале:  20 тысяч, 200  тысяч, 20 миллионов, 200 млн. и так далее, смысл вы поняли. И воспринимать ее не как триггер для переживаний, а просто как очередную информацию, которую надо обработать и проанализировать.

🫡 Если бы хирурги каждый раз пугались при виде крови, тряслись и ссали в штаны, помогло бы это спасти больше жизней? Вопрос риторический. Так почему мы, инвесторы, должны позволять себя такую слабость? Наша рабочая область - это управление портфелем, так идите и работайте!

А если страшно, попробуйте поковыряться в вопросах смысла жизни, психологических травмах и требованиях к себе. Скорее всего, вам станет хуже и про рынок вы забудете😈. Говорят, так лечили древние китайские врачи. С вас 5 тыщ, проходите, следующий!

📈 Сегодня портфель растет, несмотря на отсечку Сбера.

🤔 Вчера и сегодня активно занимался снижением налоговой базы (продавал и откупал обратно убыточные позиции).

⚡️С Озоном расстался полностью. Вместо него в портфеле появились префа Пермэнергосбыта (тот самый неликвид, про который писал ранее, текущая доля 5,4% ). С 1 июля сбытовая надбавка для Перми была повышена на 40% и теперь все внимание к осеннему РСБУ, в котором это должно отразиться.

🔨 Коррекцией меня изрядно потрепало. За июль портфель снизился примерно на 9%. Скоро должны капнуть дивы, станет получше. Будет любопытно глянуть на результаты месяца. С момента моего нахождения на рынке, удалось застать три очень разных года: медвежий 22, бычий 23 и смешанный 24. Главный вопрос, на который я буду отвечать для себя по итогам года: имеет ли смысл сохранять относительно высокий уровень активности на рынке или же уйти в более пассивный стиль управления портфелем.

👮 В полку Шабутдинова и Блиновской прибыло. На этот раз под удар попала целая "группировка": инвест-блогер и бизнес-коуч Наталья Закхайм, ее муж, сын и бизнес-партнер.

К чему я вообще заговорил об этой ситуации? На мой взгляд, она подсвечивает несколько важных человеческих, общественных и психологических аспектов.

Первое, что меня поразило - это формулировки в СМИ. Для расстановки акцентов, разбавил их своими комментариями.

Цитата из РБК: "по версии следствия, арестованные создали организованную преступную группу (их боялись даже чеченцы🔫) и разработали план по продаже обучающих курсов по инвестированию. Потенциальных клиентов они искали через интернет, где и размещали объявления о курсах, а полученные деньги тратили по своему усмотрению (!!немыслимо, надо было раздать бедным😂)."

Еще одна: "потерпевшие жаловались, что купили курсы по инвестированию в недвижимость, но посчитали себя обманутыми и попросили Закхайм и ее мужа вернуть деньги (с какой радости, если курсы они получили ✔️). Не дождавшись средств, они написали заявления в полицию."

Цитата из Readovka: "Закхайм — блогер и бизнес-тренер, которая решила подзаработать на обучении аудитории «грамотным инвестициям в недвижимость». После него каждый из ее подписчиков должен был зажить «дорого богато» (это точно цитата из СМИ, а не от бабулек возле подъезда👵), но этого не произошло. Тысячи подписчиков Натальи бросились выполнять советы из ее «авторского курса», начали брать ипотеки на последние деньги, влезать в долги и полностью терять все накопления (очевидно, под дулом пистолета госпожи Закхайм лично🔫). После нескольких заявлений в полицию, силовики встретили Наталью прямо в аэропорту Санкт-Петербурга."

👏 Материалы насквозь пропитаны одним главным подтекстом: так им и надо мошенникам, получили по заслугам! И, очевидно, людям это нравится. И по моему, это общество больно. Больно своей солидарностью к поощрению безотвественности и поиску крайних.

Я не снимаю моральной ответственности продавцов курсов за качество инфопродуктов. Пусть это останется на их совести, не мне их судить. Я лишь обращу внимание, что курсы - это не пирамида и не инвестпродукт, в который люди несут деньги в обмен на условия той или иной формы возврата средств. Курс - это просто информация, которую каждый человек волен использовать (или не использовать) по своему усмотрению. Возможно, там даже было формальное нарушение закона (пусть в этом разбираются юристы). Но, почему-то, у нас не хаят на всю страну производителей, допустим, некачественных стройматериалов или даже продукции для военных.

😱 Не исключено, что несоответствие ожиданий и реальности наивных покупателей может быть лишь прикрытием, а реальная причина ареста совсем иная ( перешли дорогу кому-то влиятельному, просто решили пополнить госбюджет). Но даже это не отменяет того, КАК ситуация освещается в СМИ. Публичная порка и гильотина под радость и улюлюканье толпы. Средневековые манеры ушли не так далеко, как нам кажется.

А что если нет? Что если, наши исполнительные органы и вышестоящие над ними мыслят также, как и средний читатель СМИ? Эта мысль неприятно поразила меня. Если это правда, то мы имеем дело с безответственностью, инфантильностью и примитивностью мышления в государственном масштабе.

В итоге, каждый участник этой истории получит по заслугам. Вот только общество от такой подачи умнее и лучше не станет. Ведь говорить о финансовой грамотности - это не так весело и интересно, как потешаться над публичной расправой.

❌🚂

✔️⛽️🍷🍗✈️⛽️

Поменял Глобалтранс на Роснефть, Новабев, Черкизово, Аэрофлот и Татнефть.

🤷‍♂ Идея была и есть, но с ненулевым риском кидка. А тут фишки опять красиво раздают.

💼 Портфель стал, как никогда, концентированным. Минимальная доля на одну бумагу - 5,1%. Максимальная - 14,2%.

👁 Да, я знаю про непоследовательность в действиях. В последнее время она проскакивает. Идет процесс поиска собственной золотой зередины и прощупывание чувствительности к риску. Я готов за это заплатить. На долгосроке все окупится.

🧃В Москве сегодня жарковато, поэтому образ в стиле juice. Как и цены на рынке сегодня.

Почему падает рынок? Где дно? Что будет со ставкой? Давайте посмотрим!

Уроки гадания от госпожи Эльвиры

👿 В сеть слили секретную методику, с помощью которой ЦБ на ближайшем заседании будет принимать решение по ставке.

P.S. Коллеги мне подсказывают, что данная передовая технология уже давно используется аналитическими домами для выбора акций на ближайший квартал. Да - покупать, Нет - продавать, Может быть - держать, Не знаю - нет мнения.

Осторожно! Методика содержит в себе элементы черной магии. В случае неосторожного применения чертик жесткая ДКП может прийти и разъебать ваш депозит.

https://t.me/markettwits/290709

🅰️ Альфа-фонды. Часть 1: Арсагера

До настоящего момента я ни разу не покупал ETF, БПИФы и прочие структуры, именуемые фондами. Почему - писал об этом здесь. Однако, как вы знаете, в моей стратегии произошли изменения и она стала в большей степени ориентирована на рост капитала до момента достижения значимых сумм, с денежного потока от которых уже можно будет жить. Поэтому, я решил расширить горизонт сознания и изучить все активно управляемые фонды на российском рынке, выбрать из них заслуживающие доверия и внимания. И самое главное, делающие альфу к MCFTR (индексу полной доходности). Пассивные индексные фонды с доходностью "рынок-комиссии" мне не интересны.

🏷 Что касается количества фондов, которые я куплю и их долей - загадывать пока рано. Скорее всего, доминирующую долю в портфеле они не займут и сделок с отдельными акциями это, естественно, не отменяет.

🏦 Цикл материалов про фонды начну с продуктов от небезызвестной УК Арсагера, которая, ИМХО - один из самых недооцененных проектов в мире инвестиций с точки зрения ценности, продвигаемой в массы. Чего только стоят их книга (которую можно скачать абсолютно бесплатно) и обучающие лекции. А еще, очень рекомендую посмотреть интервью с председателем правления Арсагеры - Василием Соловьевым (раз, два, три, четыре).

Всего на бирже торгуются 4 фонда от Арсагеры: облигационный, фонд смешанных инвестиций, фонд акций и фонд "Акции 6.4". Меня, как активного инвестора, интересуют последние два.

1️⃣ Арсагера фонд акций

Суть управления фондом заключается в выборе лучших акций, позволяющих в долгосрочной перспективе делать альфу к MCFTR. То что нужно!

А есть ли эта альфа? ДА!

📈 Доходность

Альфа за 1 год: 4,85%

Альфа за 3 года: 25,03%

Альфа за 5 лет: 22,59%

Альфа за 10 лет: 143,15%

Альфа с момента основания (30.06.2005): 479,83%

💸 Комиссии

Максимальный общий размер расходов фонда - не более 1,72% от СЧА.

💸 Ликвидность

Ликвидность очень низкая. Среднедневной оборот за последние 3 месяца - 781,5 тыс. рублей.

2️⃣ Арсагера "Акции 6.4"

Еще один активно управляемый фонд на акции. В отличие от первого, здесь распределение акций более свободное без акцента на голубые фишки.

📈 Доходность

Альфа за 1 год: 4,73%г

Альфа за 3 года: 35,14%

Альфа за 5 лет: 48,53%

Альфа за 10 лет: 211,58%г

Альфа с момента основания (28.02.2006): 625,82%

💸 Комиссии

Максимальный общий размер расходов фонда - не более 1,72% от СЧА.

💸 Ликвидность

С ликвидностью все также печально. Среднедневной оборот за последние 3 месяца - 613,2 тыс. рублей.

❗️ Более подробную информацию о фондах, их принципах управления, доходности и структуре вы можете найти по ссылкам в заголовках.

📌 Оба фонды хороши с точки зрения доходности на долгосрочной перспективе. Полученная альфа полностью оправдывает расходы. А репутация и философия Арсагеры, а также длинная история фондов не позволяют сомневаться в их благонадежности. Единственная проблема - это ликвидность. Фонды Арсагеры в биржевом стакане не подойдут для постоянной перекладки и частой купли-продажи. Сам факт низкой ликвидности обязывает быть долгосрочным инвестором на 3+ лет для снижения влияния спредов на доходность, а также получения ЛДВ.

✔️ Для себя я выбираю фонд Арсагера акции 6.4. из за большей доходности. На ближайшие дивидендные поступления буду покупать его. Ну и конечно, продолжу и дальше изучать биржевые фонды с активным управление и делиться информацией с вами!

⛽️ Коротко о том, как устроен рынок, на примере Газпрома.

📈 Газпром от локальных минимумов в районе 110 рублей отрос уже до 136. А теперь давайте вспомним что говорили все, когда вышла директива об отмене дивов и акция стоила 110-115 рублей?  Все плохо, долг большой, перспективы бизнеса туманны, впереди большие капексы, НДПИ давит. Красная цена сотка, зуб даю! Я и сам об этом говорил. Изменилось ли что-то в бизнесе с того момента? НЕТ!

😒 Сам факт отмены дивов, как ни странно, был здравым решением для бизнеса, но падать с ускорением стали именно на нем. Хотя весь негатив был уже известен к тому моменту. А рынок слил Газпром на позитивной с точки зрения фундаментала новости.

Но теперь Газпром таки растет. Почему? На новостях о возможных мирных переговорах по Украине.

😏 Означает ли перемирие отмену санкций и восстановление потоков? Конечно нет. Газпром покупают, потому что знают, что другие люди будут покупать на новостях такого рода. Самосбывающееся пророчество и метамышление. И никакого фундаментала. Можно ли это отыграть? Да, если быть уверенным в том, что инфоповестка не сменит свой вектор. В противном случае, рост может быстро смениться падением, ведь реального подкрепления у него нет.

📈 Закупил первую партию альфа-фондов. Теперь буду делать это долго и регулярно (минимум до получения ЛДВ, иначе смысла нет).

✔️Покупаю паи "Акции 6.4" от Арсагеры (писал про них недавно) и БПИФ DIVD от УК Доходъ (о них будет следующий пост, он уже на подходе).