Во-первых, хочу выразить благодарность организаторам. Вы проделали большую работу! Но, боюсь что в следующий раз придется арендовать зал побольше. Народу было много.
🤯 Общее впечатление от конференции на этот раз получилось сумбурным. Возможно, это связано с тем, что я больше общался в кулуарах, нежели слушал выступления. Но, наверняка, все еще более банально. Прогнозы и сентимент ходят вслед за рынком, а коли рынок в боковике, то и умы инвесторов болтает без привязки к определенному консенсусу.
👉 Сложилось ощущение некого хаоса мыслей, сжатия горизонта планирования и усиления активности даже у спокойных и консервативных ребят. Одной рукой мы делаем ставку на инфляцию, второй ногой пытаемся спекулировать на сентименте. А в сердце верим либо в сжатую пружину и неизбежные иксы, либо готовимся к краху и сидим в кэше. И что самое странное, иногда это все сочетается в одном человеке (привет Васе Олейнику).
Продолжение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Суммируя выступления эмитентов и общение в кулуарах, я еще больше убедился в том, что текущий портфель (а особенное его топ-4 идущий с отрывом от остального) меня полностью устраивает и вселяет спокойствие. Назву его, для тех кто не знает: Сбер, Яндекс, Ренессанс, Черкизово.
☕️ Глобально менять что-то в портфеле желания сейчас нет никакого. Хочется расслабиться и спокойно понаблюдать за происходящим с кофеечком в руках и в компании с женой. И заранее положить на полочку попкорн, на случай если начнется что-то веселое.
Направление пальца на фотке - не ИИР и не сигнал. Просто невидимая рука рынка на мгновение стала видимой
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👀 Посмотрим, какая наберется доходность по итогам года, но даже с минимальными пополнениями в этом году счет растет очень бодро, обгоняя индекс.
💪 Все, кто не побоялся покупать акции в 22-23 годах и не слил на минимальном отскоке, сейчас пожинают плоды смелости. А остальные кусают локти и усваивают ценные уроки.
❓Значит ли это, что покупая сейчас уже заработать нельзя? Конечно же нет! Но рынок изменился: вклад компетенций и умственных усилий в заработок заместил психологическое преодоление.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
- Мам, можно новость от Яндекса о конвертации 1:1?
- У нас дома уже есть новости от Яндекса
Новости от Яндекса дома: https://vc.ru/trade/1132930-yandeks-zapustit-lineyku-seks-igrushek-i-tovarov-dlya-vzroslyh-pod-sobstvennoy-markoy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Итак, меня укусил Серж. Инфекция постепенно добралась до мозга и я решил сделать новую рубрику, а именно - поупражняться в поиске потенциальных иксов в российских бумагах. Осторожно, материал не для консервативных новичков! Риски каждый принимает сам.
✍ Естественно, если бумага меня заинтересует, буду писать о ней после набора позиции. Чего и всем советую.
Про акции ТЗА уже подробнее писал ранее. Сегодня добавлю только один интересный слайд. Думающие инвесторы поймут.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ни разу не реклама, просто отлично сказано! Согласен с автором на 100%.
Forwarded from PROFIT
"ТАРГЕТ", "ЦЕЛЬ", "ЦЕЛЕВАЯ ЦЕНА", "УРОВЕНЬ". Всё это - БРЕД.
Я никогда не ставлю таргеты.
Вот многие говорят: «я готов купить я Газпром по 150₽», «держу АФК Систему до 35₽»,
Всем этим людям хочется задать ряд вопросов:
Откуда вы знаете когда цена достигнет этого уровня? А какой тогда будет бизнес? А сколько будет стоить остальной рынок? А какой будет ставка ЦБ и какие у тебя будут альтернативы?
ВСЁ МЕНЯЕТСЯ ЕЖЕДНЕВНО. Меняется мир, фундаментал компаний, ставка ЦБ и доходности облигаций, политика.
Если до СВО и до взрыва потоков я бы с радостью купил Газпром по 250₽, то сейчас я не куплю его даже по 150₽.
Поэтому ВСЕ РЕШЕНИЯ Я ПРИНИМАЮ В МОМЕНТЕ и никогда не куплю бумагу просто потому что когда-то обещал себе купить её по этой цене.
Человеческий мозг пытается все упростить, я понимаю. Проще один раз поставить цель и тупо ждать её, чем постоянно заново оценивать ситуацию, сравнивать и думать. Но не стоит идти у него на поводу.
РЫНОК - ЭТО СЛОЖНО, если вы хотите на нем заработать, нужно признать это и эффективно каждый раз заново оценивать ситуацию, а не принимать решения исходя из своих старых оценок.
Выводы каждый делает сам, решения тоже каждый принимает сам, но в моей стратегии нет таких слов, как «таргет», «целевая цена», «цель» и прочее…
Я никогда не ставлю таргеты.
Вот многие говорят: «я готов купить я Газпром по 150₽», «держу АФК Систему до 35₽»,
Всем этим людям хочется задать ряд вопросов:
Откуда вы знаете когда цена достигнет этого уровня? А какой тогда будет бизнес? А сколько будет стоить остальной рынок? А какой будет ставка ЦБ и какие у тебя будут альтернативы?
ВСЁ МЕНЯЕТСЯ ЕЖЕДНЕВНО. Меняется мир, фундаментал компаний, ставка ЦБ и доходности облигаций, политика.
Если до СВО и до взрыва потоков я бы с радостью купил Газпром по 250₽, то сейчас я не куплю его даже по 150₽.
Поэтому ВСЕ РЕШЕНИЯ Я ПРИНИМАЮ В МОМЕНТЕ и никогда не куплю бумагу просто потому что когда-то обещал себе купить её по этой цене.
Человеческий мозг пытается все упростить, я понимаю. Проще один раз поставить цель и тупо ждать её, чем постоянно заново оценивать ситуацию, сравнивать и думать. Но не стоит идти у него на поводу.
РЫНОК - ЭТО СЛОЖНО, если вы хотите на нем заработать, нужно признать это и эффективно каждый раз заново оценивать ситуацию, а не принимать решения исходя из своих старых оценок.
Выводы каждый делает сам, решения тоже каждый принимает сам, но в моей стратегии нет таких слов, как «таргет», «целевая цена», «цель» и прочее…
О продажах, естественно, говорить пока рано. Время еще не пришло..наблюдаем.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❌
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🪜Что не так со стратегией покупок/продаж лесенкой?
Лесенка - это модель, помогающая постепенно выкупать просадки или продавать бумаги. Каждый шаг лесенки берется либо в процентном соотношении от цены бумаги, либо в каком-то другом (на усмотрение инвестора). Говорят, что такой метод помогает эффективней действовать при сильном падении или росте бумаг, и бонусом снимает лишнюю тревогу и дает инвестору чувство определенности.
🤯 Не хочу никого расстраивать, но определенность эта мнимая. Я считаю, что лесенка бесполезна для профи и опасна для новичков (ибо может ввести их в заблуждение). Почему?
🤔 Принцип построения лесенки приходится выдумывать из головы. Скажем: "удваиваем позицию при просадке в 30%". Сразу возникает куча вопросов. Почему именно 30% (не 40, не 50, не 90??). Почему именно удваиваем? Хороший ответ на этот вопрос: потому что мне именно так психологически комфортно. Только вот эта самая грань психологического комфорта выводится опытом, кровью и потом, а не берется наугад или слизывается у более опытного коллеги.
📉 Само по себе падение цены НЕ ЯВЛЯЕТСЯ поводом для покупки. Рынок бывает глуп, но далеко не всегда. Иногда падение цены вполне объяснимо на уровне ухудшения качества бизнеса вплоть до полной потери его инвест-привлекательности. Все еще выкупаем или думаем головой? Аналогично с ростом. Сам по себе рост на любое число процентов - не повод для продажи. Важна только относительная оценка, которая может вообще никак не биться с выдуманной лесенкой. Если акции растут в цене - это не значит что они дорожают в относительных показателях, если падают - не значит что дешевеют.
❓ Что же делать?
На помощь приходит ситуативный анализ. Если руки тянутся продать/купить бумагу - ответьте себе на несколько вопросов:
👉 Дорого или дешево стоит бумага прямо сейчас?
👉 Что с перспективами бизнеса?
👉 Не превышает ли бумага допустимый лимит в портфеле?
👉 Есть ли лучшие альтернативы для перекладки? Есть ли они вообще?
✔️ Пересмотр позиции можно проводить по мере выхода сущфактов и сильных изменений цены.
👆Помните, что любые попытки сделать принятие решений дискретным - это серьезное упрощение. А рынок сложен и требует многофакторного анализа. Упрощения, как правило, приводят... не только к убыткам (они бывают и у профи). Хуже убытков - непонимание что делать с позиций (зашел не знаю почему, когда выходить и надо ли - не понимаю, начинаю бегать с горящей жопой и искать советы у "гуру"). Если такая модель поведения будет сохраняться - инвестор в долгосроке с высокой вероятностью обречен на провал.
❗️ Все что я сейчас сказал относится к активному управлению портфелем для инвестора, готового погружаться в рынок и тратить на это время. Для остальных - лучше выбрать одну из пассивных стратегий и не заморачиваться.
Лесенка - это модель, помогающая постепенно выкупать просадки или продавать бумаги. Каждый шаг лесенки берется либо в процентном соотношении от цены бумаги, либо в каком-то другом (на усмотрение инвестора). Говорят, что такой метод помогает эффективней действовать при сильном падении или росте бумаг, и бонусом снимает лишнюю тревогу и дает инвестору чувство определенности.
🤯 Не хочу никого расстраивать, но определенность эта мнимая. Я считаю, что лесенка бесполезна для профи и опасна для новичков (ибо может ввести их в заблуждение). Почему?
🤔 Принцип построения лесенки приходится выдумывать из головы. Скажем: "удваиваем позицию при просадке в 30%". Сразу возникает куча вопросов. Почему именно 30% (не 40, не 50, не 90??). Почему именно удваиваем? Хороший ответ на этот вопрос: потому что мне именно так психологически комфортно. Только вот эта самая грань психологического комфорта выводится опытом, кровью и потом, а не берется наугад или слизывается у более опытного коллеги.
На помощь приходит ситуативный анализ. Если руки тянутся продать/купить бумагу - ответьте себе на несколько вопросов:
👉 Дорого или дешево стоит бумага прямо сейчас?
👉 Что с перспективами бизнеса?
👉 Не превышает ли бумага допустимый лимит в портфеле?
👉 Есть ли лучшие альтернативы для перекладки? Есть ли они вообще?
✔️ Пересмотр позиции можно проводить по мере выхода сущфактов и сильных изменений цены.
👆Помните, что любые попытки сделать принятие решений дискретным - это серьезное упрощение. А рынок сложен и требует многофакторного анализа. Упрощения, как правило, приводят... не только к убыткам (они бывают и у профи). Хуже убытков - непонимание что делать с позиций (зашел не знаю почему, когда выходить и надо ли - не понимаю, начинаю бегать с горящей жопой и искать советы у "гуру"). Если такая модель поведения будет сохраняться - инвестор в долгосроке с высокой вероятностью обречен на провал.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Набиуллина дала сигнал о снижении ставки во 2п 2024г, но ЦБ будет готов держать ставку неизменной до конца года, если дезинфляционный процесс сильно замедлится. Если дезинфляционный процесс остановится, то ЦБ будет готов повысить ставку❗️❗️❗️
Набиуллина: готовы удерживать ставку на высоких уровнях столько, сколько потребуется для устойчивого возвращения инфляции к цели
Набиуллина: пространство для снижения ключевой ставки сократилось
Набиуллина: пик перегрева экономики РФ пройден осенью, но сам перегрев сохраняется.
🥴 Что с лицом, облигационеры? Всех, кто ждал снижения ставки в этом году, может ждать жесткий кукан.
👆 Ситуация затягивается, как я и ожидал. Времени для набора 26238 ,судя по всему, еще достаточно.
Набиуллина: готовы удерживать ставку на высоких уровнях столько, сколько потребуется для устойчивого возвращения инфляции к цели
Набиуллина: пространство для снижения ключевой ставки сократилось
Набиуллина: пик перегрева экономики РФ пройден осенью, но сам перегрев сохраняется.
🥴 Что с лицом, облигационеры? Всех, кто ждал снижения ставки в этом году, может ждать жесткий кукан.
👆 Ситуация затягивается, как я и ожидал. Времени для набора 26238 ,судя по всему, еще достаточно.
- Вот ты, частный инвестор, скажи в чем твоя сила?
- В asset allocation. У кого больше классов активов в портфеле, тот и прав.
- Я думаю что сила в вариативности. Вот ты портфель строго по долям разбил. И чего, он доходнее стал? А тот, кто гибкость проявил - получил лучшую доходность, значит он сильней.
💼➕ Частный инвестор выгодно отличается от фондов, банков, управляющих и прочих финансовых институтов сравнительно небольшим объемом капитала (в большинстве случаев) и отсутствием формальных правил управления портфелем.
🤷♂ Но потом сам же начинает придумывать для себя правила:
- в портфеле должно быть не больше/меньше N акций
- в портфеле должны быть только голубые фишки
- в портфеле должны быть представлены все классы активов
- доля облигаций/акций/золота должна быть фиксирована
Если внимательно почитать учебники по финансам и академические книги по инвестированию, таких формальных правил можно найти много. Чего стоит одна лишь знаменитая стратегия - "доля облигаций равна возрасту".
На мой взгляд, они оправданы только в трех случаях:
👉 В качестве "защиты от дурака" для новичков.
👉 Для людей, которые осознанно не планируют погружаться в процесс глубоко и выбирают путь пассивных инвестиций.
👉 Для людей со слабой психикой, испытывающих дискомфорт от необходимости принятия активных решений.
В остальных случаях, придумывая ограничения, инвестор сам себя лишает главного преимущества перед другими участниками рынка.
👍 Поэтому, если хочешь претендовать на звание НЕ 100% пассива (без негатива), необходимым качеством стратегии должна стать ее гибкость.
- В asset allocation. У кого больше классов активов в портфеле, тот и прав.
- Я думаю что сила в вариативности. Вот ты портфель строго по долям разбил. И чего, он доходнее стал? А тот, кто гибкость проявил - получил лучшую доходность, значит он сильней.
💼
🤷♂ Но потом сам же начинает придумывать для себя правила:
- в портфеле должно быть не больше/меньше N акций
- в портфеле должны быть только голубые фишки
- в портфеле должны быть представлены все классы активов
- доля облигаций/акций/золота должна быть фиксирована
Если внимательно почитать учебники по финансам и академические книги по инвестированию, таких формальных правил можно найти много. Чего стоит одна лишь знаменитая стратегия - "доля облигаций равна возрасту".
На мой взгляд, они оправданы только в трех случаях:
👉 В качестве "защиты от дурака" для новичков.
👉 Для людей, которые осознанно не планируют погружаться в процесс глубоко и выбирают путь пассивных инвестиций.
👉 Для людей со слабой психикой, испытывающих дискомфорт от необходимости принятия активных решений.
В остальных случаях, придумывая ограничения, инвестор сам себя лишает главного преимущества перед другими участниками рынка.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📔 Лучшие книги для инвестора
Навеяно постом Александра Доржиева и популярностью данного вопроса.
Для удобства я хочу разделить литературу на три части: погружение в тему, матчасть и психология.
🤿 Для погружения
1. Алексей Марков. Хулиномика, Жлобология.
Первая книга доступным языком расскажет вам как работают рынки и финансовая система, а вторая заставит задуматься о личном отношении к деньгам.
2. Морган Хаузел. Психология денег.
Затрагивает глубокие аспекты отношения к деньгам и мотивации к инвестированию.
🧮 Матчасть
1. Алексей Герасименко. Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов.
Лучшее пособие для тех, кто хочет разобраться в устройстве финансовой отчетности.
2. УК Арсагера. Заметки в инвестировании.
Начало книги помогает сформировать мышление инвестора, а дальше идет речь про фундаментал.
3. Александр Силаев. Деньги без дураков.
Автор книги - алготрейдер, но его глубокие рассуждения о рисках будут полезны любому инвестору.
🧠 Психология
1. Даниэль Канеман. Думай медленно, решай быстро.
Базовая книга для работы над эфективностью принятия решений, а также понимания понятий вероятности и матожидания. И принципов их применения в жизни.
2. Насим Талеб. Рискуя собственной шкурой.
Не самая популярная книга из линейки Талеба, но на мой взгляд, наиболее наполненная ценной информацией. Включает в работу практическое мышление и здоровый цинизм.
❗️ Популярные книги, которые нужно читать с осторожностью:
1. Бенджамин Грэм. Разумный инвестор.
Много устаревшой или неактуальной для российского рынка информации.
2. Книги американских авторов, в которых уделяется много внимания пассивному инвестированию (Джон Богл, Уильям Бернстайн, Бертон Малкиел)
Идеи международной диверсификации в России больше не работают. Местами в книгах прослеживается фанатизм в отношении пассивных инвестиций.
3. Питер Линч. Метод Питера Линча.
Имхо, очень переоцененная книга с большим количеством воды. Может привить новичкам опасный однобокий подход.
Это мой личный топ. Естественно, всего хороших книг гораздо больше (а плохих и посредственных еще больше).
Навеяно постом Александра Доржиева и популярностью данного вопроса.
Для удобства я хочу разделить литературу на три части: погружение в тему, матчасть и психология.
🤿 Для погружения
1. Алексей Марков. Хулиномика, Жлобология.
Первая книга доступным языком расскажет вам как работают рынки и финансовая система, а вторая заставит задуматься о личном отношении к деньгам.
2. Морган Хаузел. Психология денег.
Затрагивает глубокие аспекты отношения к деньгам и мотивации к инвестированию.
🧮 Матчасть
1. Алексей Герасименко. Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов.
Лучшее пособие для тех, кто хочет разобраться в устройстве финансовой отчетности.
2. УК Арсагера. Заметки в инвестировании.
Начало книги помогает сформировать мышление инвестора, а дальше идет речь про фундаментал.
3. Александр Силаев. Деньги без дураков.
Автор книги - алготрейдер, но его глубокие рассуждения о рисках будут полезны любому инвестору.
🧠 Психология
1. Даниэль Канеман. Думай медленно, решай быстро.
Базовая книга для работы над эфективностью принятия решений, а также понимания понятий вероятности и матожидания. И принципов их применения в жизни.
2. Насим Талеб. Рискуя собственной шкурой.
Не самая популярная книга из линейки Талеба, но на мой взгляд, наиболее наполненная ценной информацией. Включает в работу практическое мышление и здоровый цинизм.
1. Бенджамин Грэм. Разумный инвестор.
Много устаревшой или неактуальной для российского рынка информации.
2. Книги американских авторов, в которых уделяется много внимания пассивному инвестированию (Джон Богл, Уильям Бернстайн, Бертон Малкиел)
Идеи международной диверсификации в России больше не работают. Местами в книгах прослеживается фанатизм в отношении пассивных инвестиций.
3. Питер Линч. Метод Питера Линча.
Имхо, очень переоцененная книга с большим количеством воды. Может привить новичкам опасный однобокий подход.
Это мой личный топ. Естественно, всего хороших книг гораздо больше (а плохих и посредственных еще больше).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Л.Н. Толстой, "Воскресенье".
Этот отрывок я привел не просто так. Помните, что я говорил про Позитив прошлой осенью, после истории с допкой и продажей? Так вот, я снова купил его акции..
Переобулся? Захотел покататься и влетел на хаях? Посмотрим. Я ничего не делаю без убедительных аргументов и в этот раз они есть. Ответственность за решения нести мне же, в любом случае.
🧮 А еще сравнил Позитив с Астрой по показателю S/P (перевернутый P/S). Темпы роста заложил на 80% в год (чуть консервативнее амбициозных прогнозов компаний), а размер допки у Позитива в 12% ежегодно (80% от максимальной планки в 15%). Несмотря на допки, Позитив смотрится интересней.
👓 Теперь я смотрю на Позитив без розовых очков и любое их дальнейшее поведение не станет для меня эмоциональным сюрпризом. А лишь поводом либо нарастить позицию, либо спокойно ее зарезать. И покупая его акции сейчас, бонусом я добиваю в себе остатки когнитивных искажений на рынке. В данном случае, эффекта отрицательной привязки.
❌
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🦗 Покупатель акций Газпрома под дивы сейчас напонимает самца богомола, приметившего самку.
👉 При должной проворности он может успеть получить удовольствие (поймать акции на отскок), а затем отпрыгнуть. Но стоит лишь немного не угадать с таймингом и затянуть - ему откусят голову.
🤷♂ Есть правда один неприятный нюанс. Голову могут откусить еще до начала процесса (рекомендуют нолик)
✔️ Стоит ли такая игра свеч? По-моему, ответ очевиден.
👉 При должной проворности он может успеть получить удовольствие (поймать акции на отскок), а затем отпрыгнуть. Но стоит лишь немного не угадать с таймингом и затянуть - ему откусят голову.
🤷♂ Есть правда один неприятный нюанс. Голову могут откусить еще до начала процесса (рекомендуют нолик)
✔️ Стоит ли такая игра свеч? По-моему, ответ очевиден.
Каждый месяц вы будете видеть все самые важные и актуальные цифры: доходность портфеля, сравнение с индексом полной доходности (MCFTR), альфу (положительную или отрицательную, все честно как есть🫡), динамику капитала и денежного потока. Ну и, конечно же, состав портфеля.
👉 Данные выгружаю из сервиса Snowball, который после тестирования понравился мне больше, чем Интелинвест. Меньше ошибок при загрузке отчетов и более простой интерфейс. По ссылке, кстати, вы сможете получить скидку на покупку подписки, если захотите.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM