#SYNNEX #SNX
SYNNEX - компания, предоставляющая IT-услуги в сфере В2В (Business-to-business).
Давайте разберемся, что это значит, чем занимается компания, а также с тем, что было с акциями этой компании в ноябре 2020 года.
💡 Бизнес
Давайте сразу ответим на вопрос, что было с акциями. Я не знаю, как у остальных брокеров, а у Тинькофф брокера на графике акций в ноябре виден огромный геп вниз на 50%. В один день цена была 161$, в другой уже 78$.
Кого-то это может напрячь, но на самом деле это было банальное разделение бизнеса. Появилась отдельная самостоятельная компания Concentrix, которая до этого момента входила в состав SYNNEX.
Соответственно, она вышла из бизнеса и капитализация SYNNEX была уменьшена на рыночную стоимость компании Concentrix. А инвесторы получили по 1 акции Concentrix за каждую акцию SYNNEX.
Так что по факту, Все, кто покупал тогда акции по 150-160$, сейчас в плюсе.
Информацию об этом можно найти в пресс-релизах компании или в годовом отчете за 2020 год.
И теперь давайте разберемся с бизнесом компании SYNNEX.
До этого момента бизнес можно было разделить на два сегмента: технологические решения и стратегические решения.
Основной сегмент - технологические решения. Компания предоставляет периферийные устройства, серверы для центров обработки данных, системы хранения данных и программное обеспечение.
Сегмент стратегических решений был направлен на развитие "жизненных циклов" клиентов, оптимизации бизнес-процессов, их автоматизации и т.д. и т.п. Сейчас этот сегмент выделен в отдельную компанию - Concentrix. Поэтому его рассматривать смысла нет.
На сегмент технологических решений в 2020 году пришлось более 80% выручки. Так что компания не сильно потеряла.
Компания сотрудничает с такими гигантами, как Alphabet, Microsoft, Cisco, Samsung, Lenovo, HP, HPE, TSM и т.д.
Эти компании являются поставщиками оборудования и IT-систем.
Удивляться этому не стоит. Сейчас многие компании так работают - используют чужие производственные мощности. В частности, AMD. (отсюда и нехватка мощностей в мире, которая влечет за собой нехватку чипов)
Далее, компания все полученные услуги и товары реализует через торговых посредников и розничных продавцов, коих насчитывается более 25 000.
По факту, получается довольно обширная сеть.
⚖️ В чем преимущества и недостатки такого бизнеса?
С одной стороны, зависимость от дебиторских соглашений. То есть, от соглашений с компаниями-производителями. Подобные соглашения носят краткосрочный характер и могут легко быть расторгнуты.
Но с другой стороны, найти производителя не так сложно. Все же, компания-производитель получает процент и дополнительное распространение своей продукции.
Я считаю преимуществом то, что компания использует чужие мощности. Это, как минимум, снижает расходы на амортизация и кап.ремонт.
Но в то же время, из-за такой цепочки у компании получается низкая валовая маржа и, соответственно, рентабельность.
И последнее - компания заявила в марте об объединении (приобретении 55% бизнеса) с Tech Data, что потенциально может создать одну из самых сильных управленческих команд в сфере ИТ-дистрибуции.
📊 Операционные показатели
В годовом отчете изменений нет. Однако, компания заявила, что больше не консолидирует в своем отчете деятельность компании Concentrix. Однако, результаты фигурируют в отчете, как "прекращенная деятельность".
В дальнейшем подобные данные будут вообще полностью убраны из отчетов.
Поэтому сейчас предлагаю посмотреть на развитие этой компании в целом, а в дальнейшем уже наблюдать за её деятельностью отдельно.
С 2015 года выручка выросла почти вдвое. Чистая прибыль выросла в 2,5 раза.
Активы выросли в 3 раза, как и капитал.
Валовая маржа - 11%. Вероятнее всего, после 2021 года, когда компания Concentrix будет убрана из отчета, этот показатель снизится до 8-9%, так как бизнес SYNNEX менее маржинален. Об это говорит сама компания.
Рентабельность продаж, к сожалению, низкая - 2%.
SYNNEX - компания, предоставляющая IT-услуги в сфере В2В (Business-to-business).
Давайте разберемся, что это значит, чем занимается компания, а также с тем, что было с акциями этой компании в ноябре 2020 года.
💡 Бизнес
Давайте сразу ответим на вопрос, что было с акциями. Я не знаю, как у остальных брокеров, а у Тинькофф брокера на графике акций в ноябре виден огромный геп вниз на 50%. В один день цена была 161$, в другой уже 78$.
Кого-то это может напрячь, но на самом деле это было банальное разделение бизнеса. Появилась отдельная самостоятельная компания Concentrix, которая до этого момента входила в состав SYNNEX.
Соответственно, она вышла из бизнеса и капитализация SYNNEX была уменьшена на рыночную стоимость компании Concentrix. А инвесторы получили по 1 акции Concentrix за каждую акцию SYNNEX.
Так что по факту, Все, кто покупал тогда акции по 150-160$, сейчас в плюсе.
Информацию об этом можно найти в пресс-релизах компании или в годовом отчете за 2020 год.
И теперь давайте разберемся с бизнесом компании SYNNEX.
До этого момента бизнес можно было разделить на два сегмента: технологические решения и стратегические решения.
Основной сегмент - технологические решения. Компания предоставляет периферийные устройства, серверы для центров обработки данных, системы хранения данных и программное обеспечение.
Сегмент стратегических решений был направлен на развитие "жизненных циклов" клиентов, оптимизации бизнес-процессов, их автоматизации и т.д. и т.п. Сейчас этот сегмент выделен в отдельную компанию - Concentrix. Поэтому его рассматривать смысла нет.
На сегмент технологических решений в 2020 году пришлось более 80% выручки. Так что компания не сильно потеряла.
Компания сотрудничает с такими гигантами, как Alphabet, Microsoft, Cisco, Samsung, Lenovo, HP, HPE, TSM и т.д.
Эти компании являются поставщиками оборудования и IT-систем.
Удивляться этому не стоит. Сейчас многие компании так работают - используют чужие производственные мощности. В частности, AMD. (отсюда и нехватка мощностей в мире, которая влечет за собой нехватку чипов)
Далее, компания все полученные услуги и товары реализует через торговых посредников и розничных продавцов, коих насчитывается более 25 000.
По факту, получается довольно обширная сеть.
⚖️ В чем преимущества и недостатки такого бизнеса?
С одной стороны, зависимость от дебиторских соглашений. То есть, от соглашений с компаниями-производителями. Подобные соглашения носят краткосрочный характер и могут легко быть расторгнуты.
Но с другой стороны, найти производителя не так сложно. Все же, компания-производитель получает процент и дополнительное распространение своей продукции.
Я считаю преимуществом то, что компания использует чужие мощности. Это, как минимум, снижает расходы на амортизация и кап.ремонт.
Но в то же время, из-за такой цепочки у компании получается низкая валовая маржа и, соответственно, рентабельность.
И последнее - компания заявила в марте об объединении (приобретении 55% бизнеса) с Tech Data, что потенциально может создать одну из самых сильных управленческих команд в сфере ИТ-дистрибуции.
📊 Операционные показатели
В годовом отчете изменений нет. Однако, компания заявила, что больше не консолидирует в своем отчете деятельность компании Concentrix. Однако, результаты фигурируют в отчете, как "прекращенная деятельность".
В дальнейшем подобные данные будут вообще полностью убраны из отчетов.
Поэтому сейчас предлагаю посмотреть на развитие этой компании в целом, а в дальнейшем уже наблюдать за её деятельностью отдельно.
С 2015 года выручка выросла почти вдвое. Чистая прибыль выросла в 2,5 раза.
Активы выросли в 3 раза, как и капитал.
Валовая маржа - 11%. Вероятнее всего, после 2021 года, когда компания Concentrix будет убрана из отчета, этот показатель снизится до 8-9%, так как бизнес SYNNEX менее маржинален. Об это говорит сама компания.
Рентабельность продаж, к сожалению, низкая - 2%.