Госдума предлагает ввести дополнительный НДПИ на золото с 1 июня по 31 декабря 2024 г. в размере 78 тыс. руб. за кг золота

Данный законопроект, конечно, накладывает негатив на золотодобытчиков, однако их потери прибыли варьируются в районе 1%, что не критично

$PLZL $SELG $UGLD

Займер готовится к IPO

• Диапазон цены размещения в рамках IPO 235-270 руб/акция, что соответствует капитализации 23,5-27 млрд руб

• Базовый размер IPO составит не более 3 млрд руб

• Сбор заявок начинается сегодня, 5 апреля 2024 г., и завершится 11 апреля

• Объявление аллокаций по заявкам, а также старт торгов ожидается 12 апреля

В данном IPO есть апсайд к справедливой оценке, на чем мы сможем увидеть рост при запуске торгов. Однако долгосрочно компания выглядит спорно. Бизнес микрофинансовы организаций подвержен сильному давлению со стороны ЦБ, в следствии чего довольно нестабилен

Тикер: $ZAYM

📝Взлеты и падения недели

10 компаний из индекса Мосбиржи, акции которых отличились самым резким движением: 5 из них выросли, а другие 5 упали

🟢$GLTR (+14.4%) — Globaltrans
🟢$RUAL (+11.7%) — Русал
🟢$AFLT (+9.9%) — Аэрофлот
🟢$ENPG (+8%) — Эн+
🟢$PLZL (+7.6%) — Полюс

🔴$NVTK (-2.2%) — Новатэк
🔴$CHMF (-2.6%) — Северсталь
🔴$PIKK (-2.7%) — Пик
🔴$RTKM (-3.6%) — Ростелеком
🔴$FIVE (-9.5%) — X5 Group

Новый день! #инвестутро

• $LKOH Лукойл и $TATN Татнефть с начала 2024 года расширили свои сети АЗС в Узбекистане

• Акционеры $SFIN SFI одобрили погашение 55% акций компании

• $DELI Делимобиль рассчитывает нарастить автопарк до более 30 тыс. авто к концу 2024г (c 26.6 тыс сейчас)

• Объем торгов на казахстанской AIX вырос в 1кв в 7 раз благодаря $POLY Polymetal

💵Доллар - 92.39₽
💶Евро - 99.81₽
🪙Юань - 12.75₽
🏅Золото - 2308.65$
🛢Нефть Brent - 90.90$

Самые обсуждаемые активы недели

▪️Русснефть $RNFT
За неделю бумаги компании Русснефть прибавили в цене около 20%. Фундаментальных поводов для такого стремительного роста не было. Неделей ранее компания отчиталась о финансовых результатах по итогам 2023 года. Выручка Русснефти снизилась на 18%, а чистая прибыль осталась на уровне предыдущего года

▪️X5 Retail Group $FIVE
На минувшей неделе Мосбиржа приостановила торги расписками X5 Retail Group. Поводом для такого решения стало включение компании в список экономически значимых организаций. Это будет первый кейс принудительной редомициляции бизнеса в Россию

▪️Газпром $GAZP
На минувшей неделе бумаги Газпрома прибавили в цене больше 3%. Поводом для роста акций могла стать новость о том, что экспорт российского газа в Европу по итогам марта увеличился на 26% год к году, достигнув 2,7 млрд кубометров. Это максимальный объем месячных поставок с августа 2023 года

▪️Яндекс $YNDX
Рынок ждет завершения сделки по продаже российского бизнеса Яндекса, а бумаги YNDX сейчас торгуются на максимумах за два последних года и вплотную приблизились к отметке 4 000 рублей

▪️Новатэк $NVTK
На минувшей неделе стало известно, что Новатэк резко сократил добычу газа на проекте Арктик СПГ 2. Из-за санкций, введенных в отношении Арктик СПГ 2, компании негде хранить добытый на проекте сжиженный природный газ, а отгружать его пока не на чем. Рынок воспринял новость негативно. Бумаги NVTK подешевели на несколько процентов, опустившись ниже отметки 1 300 рублей за акцию

Какой банк взять под дивиденды

▪️Сбербанк $SBER
Дивидендный аристократ банковского сектора. Пропустил выплату лишь в 2021 году
• Политика: 50% от ЧП по МСФО
• Средний рост дивидендов в год: 31.68%
• Средняя див. доходность: 7.32%

▪️Банк Санкт-Петербург $BSPB
БСП перешёл на двойные выплаты: за 1П и 2П
• Политика: от 20% от ЧП по МСФО
• Средний рост дивидендов в год: 14.53%
• Средняя див. доходность: 11.4%

▪️ВТБ $VTBR
Банк платил дивы 1 раз в год, но в 2021 выплаты были приостановлены
• Политика: от 25% от ЧП по МСФО
• Средний рост дивидендов в год: 8.34%
• Средняя див. доходность: 3.28%

▪️Тинькофф $TCSG
Банк совершал выплаты поквартально. Как и ВТБ, прекратил платить в 2021 году
• Политика: 30% от ЧП по МСФО
• Средний рост дивидендов в год: 24.58%
• Средняя див. доходность: 3.15%

Судя по дивдоходности БСП стоит на первом месте, но стабильность Сбербанка и рекордные дивы за 2023 могут вывести банк на один уровень с БСП

📌 Подборка интересных постов за неделю

• X5 Group обновляют исторические максимумы

• Мосбиржа с 15 мая включит акции МКПАО Яндекс в список допущенных к торгам

• Самолет готовится к отчету

• VK переходит к росту

• Госдума предлагает ввести дополнительный НДПИ на золото

Новый день! #инвестутро

• Шведская Партия центра выступает с требованием национализировать алюминиевый завод Kubal, принадлежащий компании $RUAL Русал

• $NVTK Новатэк" считает, что СПГ-отрасль РФ станет технологически независимой к 2027-2028 гг

• Доля IТ-отрасли в общем объеме ВВП России по итогам 2023 года приблизилась к 2%

• Мировые ЦБ продолжают активно скупать золото

• Мосбиржа предложила рассмотреть дополнительные стимулы для IPO

💵Доллар - 92.50₽
💶Евро - 100.50₽
🪙Юань - 12.75₽
🏅Золото - 2330.15$
🛢Нефть Brent - 90.24$

Глобалтранс отчитался по МСФО за 2023 год

• Выручка: 104,7 млрд руб (+11% г/г)
• Чистая прибыль 38,6 млрд руб (+55% г/г)
• Скорр. выручка 87,4 млрд руб (+7% г/г)
• Скорр. EBITDA 52,3 млрд руб (+6% г/г)

Отличный рост показателей. Чистая прибыль увеличилась в 1.5 раза. При этом также компания продолжает увеличивать кэш, который уже превышает 42 млрд руб.

Несмотря на сильные результаты, а также завершение редомициляции, Глобалтранс не спешит выплачивать дивиденды

В компании заявили, что выплата дивидендов находится в фокусе, но остается приостановленной из-за технических сложностей. Так что ждем решения технических нюансов и объявления дивидендов в ближайшем будущем

$GLTR

Яндекс корректируется

Лидер роста нынешнего года в последнее время затормозил свое движение вверх и торгуется у уровня 4000₽. Сегодня же мы наблюдаем падение на несколько процентов. Причиной коррекции является страх рынка относительно условий обмена акций

Мы писали об этом ранее. Но если говорить коротко, то при определенных условиях обмена, а именно 1к1 для акционеров Yandex N.V., существует большой риск навеса продаж из-за держателей из Евроклира

При обмене акций с выплатой кэша за акции Евроклира навеса мы не увидим, и котировки смогут продолжить рост

По косвенным признакам можно сказать, что зарубежные акции все же собираются обменять 1к1, и мы увидим навес продаж. Однако даже при таком сценарии долгосрочно котировки должны восстановится

Ранее мы уже продали половину акций у уровня 4000₽ с прибылью 67%, так что комфортно чувствуем себя в позиции и будем ждать развязку по реструктуризации Яндекса

$YNDX → $YDEX

Как защитится от коррекции

За 2024 год Индекс Мосбиржи прибавил более 10%, что говорит нам о перегретости на рынке. Рассмотрим способы, как подготовится к коррекции и защитить свой портфель

▪️Сократить долю акций роста в портфеле, наиболее подорожавших бумаг, а также акций второго и третьего эшелонов. В периоды коррекции они могут проседать сильнее рынка. Вырученные средства можно перераспределить в бумаги с сильным дивидендным потенциалом

▪️Более агрессивный вариант — сбалансировать позиции шортами по фундаментально слабым бумагам

▪️Защитить портфель от очередной коррекционной волны также можно с помощью продажи фьючерса на индекс МосБиржи

#INVестшкола

Новый день! #инвестутро

• 28 июня акционеры $AFKS АФК Системы рассмотрят вопрос о дивидендах

• $MDMG Мать и дитя намерена к концу 2025г нарастить число медучреждений до 77 с 55

• Британский инвестфонд Southey Capital предложил нерезидентам продать ему ГДР $GLTR GlobalTrans

• Росимущество не предоставило СД $HYDR Русгидро рекомендацию по дивидендам за 2023 г

• $USBN Банк Уралсиб утвердил дивидендную политику — планирует платить не менее 50% от чистой прибыли

💵Доллар - 92.70₽
💶Евро - 100.37₽
🪙Юань - 12.77₽
🏅Золото - 2358.45$
🛢Нефть Brent - 90.79$

АФК Система отчиталась по МСФО за 2023 год

• Выручка: 1.04 трлн руб (+16% г/г)
• Чистый убыток: 5.3 млрд руб (годом ранее прибыль 43.5 млрд)

Выручка растет хорошими темпами, однако за этот год компания показала убыток в связи с существенным увеличением резервов по финансовым вложениям. Если исключить данный фактор, то прибыль холдинга составляет 6,2 млрд руб., что все равно в 7 раз меньше прибыли предыдущего года.

Помимо этого, компания продолжает увеличивать чистый долг, который уже выше 1 трлн рублей, что не очень хорошо, учитывая капитализацию Системы в 240 млрд рублей

За последнее время акции АФК Системы хорошо выросли, и главным фактором в данном росте являются готовившиеся IPO дочерних компаний, а не финансовые показатели, в связи с чем можно ожидать продолжения движения акций вверх в преддверии данных IPO.

Недавно мы продавали половину позиции, вторую часть продолжаем держать и ожидаем информации по IPO дочерних компаний

$AFKS

OZON отчитался по МСФО за 2023 год

• Выручка: 424 млрд руб (+53% г/г)
• Чистая прибыль: -42.6 млрд руб (годом ранее -58.2 млрд руб)
• GMV (оборот товаров и услуг): 1.75 трлн руб (+111% г/г)

Компания продолжает оставаться убыточной. Однако в случае с OZON это не так важно. Важнее здесь темпы развития, которые находятся на отличном уровне. Выручка и GMV находятся на максимальных значениях, демонстрируя хорошую динамику. В 2024 году компания также ожидает рост GMV на 70%

$OZON

Астра летит вниз

По компании сейчас выходит ряд негативных новостей и слухов:

Во первых 12 апреля истекает lock-up - период после IPO, во время которого мажоритарные акционеры компании не могли продавать акции. Не исключено, что после двенадцатого числа некоторые акционеры захотят сократить свои позиции

Во вторых, сейчас Астра обсуждает возможное SPO, которое может состояться после 12 апреля благодоря снятия lock-up

В третьих, компания продолжает терять долю рынка отечественного ПО. Так, крупнейший заказчик Газпром предпочел уйти к конкуренту Астры

После взлёта в конце марта более чем на 20%, котировки ушли вниз, нивелируя тем самым весь предыдущий рост. И только за сегодня мы наблюдаем снижение более чем на 5%

$ASTR

СД Positive Technologies рекомендовал допдивиденды за 2023 год — 47.33 руб на акцию

В марте компания уже утвердила дивиденды в размере 47.3 рубля на акцию, а сегодня добавила еще столько же. Теперь дивдоходность находится на уровне 3.4%

Котировки реагируют снижением на данную новость

$POSI

Новый день! #инвестутро

$OZON Ozon рассчитывает начать процесс редомициляции в 2024 году

$POSI Positive Technologies ставит целью отгрузки в размере 40-50 млрд рублей по итогам 2024 года

$RTKM Ростелеком и Мегафон не планируют разрабатывать свой ИИ

$MTSS МТС планирует ежегодно выпускать 10-20 тысяч базовых станций

• Группа $QIWI Qiwi сообщила, что планирует продолжить работу, несмотря на отзыв лицензии у Киви-банка и блокировку 9 млрд руб. активов.

💵Доллар - 93.00₽
💶Евро - 100.84₽
🪙Юань - 12.82₽
🏅Золото - 2365.05$
🛢Нефть Brent - 89.39$

Календарь решений по дивидендным выплатам в апреле

▪️Henderson $HNFG — 11 апреля
Прогнозируемая выплата - 25 руб. на акцию. Компания ранее сообщала, что планирует выплатить не менее этой суммы. Более крупные дивиденды маловероятны с учетом продолжающегося расширения торговых площадей

▪️Роснефть $ROSN — апрель
В соответствии с действующей дивидендной политикой ожидаем финальные дивиденды в размере 41 руб. на акцию (дивдоходность 7%). Суммарные годовые дивиденды в таком случае составят около 72 руб. на акцию

▪️Татнефть $TATN $TATNP — апрель
Размер финальных дивидендов находится под вопросом. Мы ждем выплату из расчета 75% чистой прибыли за весь год против 50% в последнее несколько лет. Такой сценарий может стать катализатором роста для бумаг Татнефти

▪️ТМК $TRMK — апрель
В случае выплаты акционерам 50% чистой прибыли за 2 полугодие 2023 г. финальные дивиденды составят 5,4 руб. на акцию. Таким образом, за полный 2023 г. может быть выплачено чуть менее 19 руб. на бумагу

▪️Сбербанк $SBER $SBERP — апрель
Исходя из новой дивидендной политики, расчетная величина годовых дивидендов на обыкновенные и привилегированные акции Сбера составляет 34 руб

▪️Газпром $GAZP — конец апреля
Если компания сохранит размер выплат на уровне 50% чистой прибыли. Это будет означать дивиденды в размере 13 руб. на акцию. Однако уверенности в выплате нет

▪️Газпром нефть $SIBN — конец апреля
С учетом имеющейся потребности в денежных средствах материнской компании Газпром, финальные дивиденды могут составить 18 руб. на акцию. Это поднимет суммарный годовой дивиденд до 101 руб. на акцию

Пик инфляции остался позади — глава ЦБ РФ Набиуллина

Набиуллина: мы начнем снижать ставку, когда убедимся, что замедление инфляции набрало нужную скорость, а ожидания пришли в норму

Набиуллина: мы продолжаем держать ставку на уровне 16%, потому что бюджетная политика вносит большой вклад в спрос

Также стало известно, что ЦБ предлагает увеличить страховку по долгосрочным вкладам от трех лет до двух миллионов рублей, а по безотзывным сертификатам — до 2,8 миллиона