Что такое номинальная стоимость облигации и как она связана с купонной ставкой

🔔 Номинальная стоимость — это сумма денег, которую эмитенты облигаций обещают выплатить держателям в дату погашения. Облигации не обязательно выпускаются по их номинальной стоимости. Они также могут быть выпущены с премией или с дисконтом в зависимости от уровня процентных ставок. Говорят, что облигация, которая торгуется выше номинала, торгуется с премией, а ниже номинала — с дисконтом. В периоды, когда процентные ставки низкие или наблюдается тенденция к их снижению, большая часть облигаций будет торговаться с премией. Когда процентные ставки высокие, бумага будет продаваться с дисконтом.

Связь между купонной ставкой и номинальной стоимостью

💸 Купонная ставка — это периодические процентные платежи, выплачиваемые держателям облигаций в качестве компенсации за займ средств эмитенту.

Сравнивая купон с процентными ставками, можно понять, облигация торгуется ниже или выше ее номинальной стоимости. Если купонная ставка равна процентной, то облигация будет продаваться по номинальной стоимости.

📊 Если процентные ставки растут, цена облигации с более низким купоном должна снизиться, чтобы предложить инвесторам такую ​​же доходность, в результате чего она будет торговаться ниже своей номинальной стоимости. И наоборот, если процентные ставки падают, цена облигации с более высоким купоном будет расти и торговаться выше номинальной стоимости, поскольку купонная ставка становится более привлекательной.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #облигации

Доходность облигаций: какие показатели должен знать инвестор

Доходность к погашению (YTM)

1️⃣ Показатель измеряет доходность облигации, если она удерживается до погашения, а все купоны реинвестируются по ставке YTM. Поскольку маловероятно, что купоны будут реинвестированы по той же ставке, фактическая прибыль инвестора будет незначительно отличаться.

❓ Что такое облигации, важные даты и характеристики можно найти по ссылке

Текущая доходность

2️⃣ Для данного показателя можно провести аналогию с дивидендами акций. Он рассчитывается путем деления годового купона на текущую цену облигации. Имейте в виду, что этот параметр не учитывает общую доходность облигации в течение всего её срока. В расчет не принимаются: риск реинвестирования (неопределенность ставки, по которой будущие денежные потоки облигации могут быть реинвестированы) или
факт того, что облигация погашается по номиналу, а это является значительной частью дохода по облигации.

Номинальная доходность

3️⃣ Номинальная доходность по облигации — это процентный доход, периодически выплачиваемый по облигации. Он рассчитывается путем деления годовой купонной выплаты на номинальную стоимость облигации. Важно отметить, что номинальная доходность не дает точной оценки доходности, если текущая цена облигации не совпадает с ее номинальной стоимостью. Поэтому номинальная доходность используется только для расчета других показателей доходности.

❓ Что такое номинальная стоимость облигации можно почитать здесь

Доходность к досрочному погашению (YTC)

4️⃣ Отдельные облигации могут быть досрочно отозваны их эмитентами. Обычно они гасятся с небольшой премией. Инвестор в такую ​​облигацию может узнать, какой доход будет получен, если облигация будет отозвана, чтобы определить, оправдан ли риск досрочного погашения. Проще всего рассчитать доходность для колла с помощью функций Excel YIELD или IRR или с помощью финансового калькулятора.

❓ Риски инвестиций в облигации мы разбирали в этом посте

Реализованная доходность

5️⃣ Реализованную доходность облигации следует рассчитывать, если инвестор планирует держать облигацию только в течение определенного периода времени, а не до погашения. Например, облигация со сроком погашения в три года с купоном 3%, приобретенным по номинальной стоимости $1000, имеет доходность к погашению 3%. Если бумага продается спустя год после покупки по цене $960, потеря основной суммы составит 4%. Купонная выплата в размере 3% снижает реализованную доходность до -1%. Рассмотрим также ситуацию, когда облигация будет продана через год по цене $1020 (+2%). Соответственно, реализованная доходность увеличивается до 5% за счет выплаты 3% купона.

Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #облигации