Самый известный показатель рентабельности эмитента: что о нем стоит знать инвестору
Для оценки рентабельности собственного капитала используется коэффициент ROE. Простой пример для понимания того, о чем идет речь: при ROE 25% каждый вложенный рубль ежегодно приносит 25 копеек прибыли🤑
Что такое ROE
💸 Рентабельность собственного капитала — важный показатель для оценки эффективности работы бизнеса. Можно сказать, что это процентная ставка, под которую в компании работают средства акционеров.
🧮 Формула для расчета: ROE (return on equity) = чистая прибыль (net income) / собственный капитал (equity)
▪️ Собственный капитал (equity) = активы (assets) – обязательства (liabilities)
Данные для расчета ROE берем из отчета о прибылях и убытках эмитента, а также баланса. Размер капитала берут с расчетом на начало периода или как среднее значение за квартал / год. Чистую прибыль — за отчетный период или за последние 12 месяцев.
В чем польза для инвесторов
▪️ При эффективном распределении и реинвестировании полученного дохода ROE сможет остаться на нынешнем уровне или пойти выше. Это может стать драйвером роста бумаг компании на бирже.
▪️ ROE*(P/E) = P/BV — таким образом рассчитывается фундаментальная стоимость балансовых мультипликаторов.
▪️ Сравнительная оценка. ROE, Debt / Equity, прогноз по динамике EPS — используются для подтверждения / опровержения дисконта / премии, заложенной в стоимость акций относительно мультипликаторов
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Для оценки рентабельности собственного капитала используется коэффициент ROE. Простой пример для понимания того, о чем идет речь: при ROE 25% каждый вложенный рубль ежегодно приносит 25 копеек прибыли
Что такое ROE
▪️ Собственный капитал (equity) = активы (assets) – обязательства (liabilities)
Данные для расчета ROE берем из отчета о прибылях и убытках эмитента, а также баланса. Размер капитала берут с расчетом на начало периода или как среднее значение за квартал / год. Чистую прибыль — за отчетный период или за последние 12 месяцев.
В чем польза для инвесторов
▪️ При эффективном распределении и реинвестировании полученного дохода ROE сможет остаться на нынешнем уровне или пойти выше. Это может стать драйвером роста бумаг компании на бирже.
▪️ ROE*(P/E) = P/BV — таким образом рассчитывается фундаментальная стоимость балансовых мультипликаторов.
▪️ Сравнительная оценка. ROE, Debt / Equity, прогноз по динамике EPS — используются для подтверждения / опровержения дисконта / премии, заложенной в стоимость акций относительно мультипликаторов
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Метод FIFO: что важно знать про расчет налогов
💼 Акции одной и той же компании можно купить в разное время и по разной цене, но продаваться они будут в строго определенной последовательности. Для этого существует метод FIFO и сегодня мы расскажем, как он работает.
Что такое метод FIFO
💸 First In First Out (FIFO) — это метод налогового учета ценных бумаг, по которому они записываются на счет, хранятся там, а затем списываются.
Принцип метода заложен в самом названии — «первый пришел — первый вышел». Он работает так: бумаги, которые поступили на счет первыми также и списываются в первую очередь.
Данный метод необходим для корректного расчета налогооблагаемой базы: она считается не от средней стоимости.
Пример:
▪️ Инвестор купил акцию компании «А» за ₽100, но затем ее стоимость снизилась, и тогда он покупает еще одну за ₽90. После этого она еще раз снизилась и третью бумагу он купил уже за ₽80. Средняя цена трех акций составляет ₽90. Именно эта цифра отображается в приложении.
После того, как стоимость акции выросла до ₽95, инвестор решает продать одну. И тут в дело вступает FIFO. На продажу выставляется самая первая бумага, купленная за ₽100. А значит, с точки зрения налогов, инвестор минусе на 5 рублей.
▪️ Если акция подорожала до ₽110 и инвестор решил ее продать, то налоговая база будет: 110 – 100 = 10 руб. Именно эта сумма будет вписана в налоговую декларацию как доход. И непосредственно с нее нужно будет платить налог на прибыль.
Следующая продажа будет считаться по второй купленной акции, которая в нашем примере которая стоила ₽90.
Особенности
🔔 Убытки и прибыли на всех брокерских счетах суммируются. Если у вас открыто несколько счетов у одного брокера, то при расчете налоговой базы операции по конкретным бумагам будут складываться. И налог на прибыль будет считаться как будто это один счет.
Налоговая база для ИИС рассчитывается отдельно от брокерского счета, то есть убытки и прибыль по ним не суммируются.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #налоги
Что такое метод FIFO
Принцип метода заложен в самом названии — «первый пришел — первый вышел». Он работает так: бумаги, которые поступили на счет первыми также и списываются в первую очередь.
Данный метод необходим для корректного расчета налогооблагаемой базы: она считается не от средней стоимости.
Пример:
▪️ Инвестор купил акцию компании «А» за ₽100, но затем ее стоимость снизилась, и тогда он покупает еще одну за ₽90. После этого она еще раз снизилась и третью бумагу он купил уже за ₽80. Средняя цена трех акций составляет ₽90. Именно эта цифра отображается в приложении.
После того, как стоимость акции выросла до ₽95, инвестор решает продать одну. И тут в дело вступает FIFO. На продажу выставляется самая первая бумага, купленная за ₽100. А значит, с точки зрения налогов, инвестор минусе на 5 рублей.
▪️ Если акция подорожала до ₽110 и инвестор решил ее продать, то налоговая база будет: 110 – 100 = 10 руб. Именно эта сумма будет вписана в налоговую декларацию как доход. И непосредственно с нее нужно будет платить налог на прибыль.
Следующая продажа будет считаться по второй купленной акции, которая в нашем примере которая стоила ₽90.
Особенности
Налоговая база для ИИС рассчитывается отдельно от брокерского счета, то есть убытки и прибыль по ним не суммируются.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #налоги
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как устроен ключевой показатель российского рынка
🏦 Индекс МосБиржи (IMOEX) — индикатор рынка ценных бумаг, отражающий изменения стоимости акций крупнейших и наиболее ликвидных компаний. Рассчитывается он в рублях и в настоящее время в него входит 50 акций.
Индекс был основан в 1997 году с уровня 100 пунктов. С точки зрения математики он равен отношению средневзвешенной капитализации рынка текущего торгового дня к предыдущему, умноженное на предыдущее значение индекса.
График работы
⏰ Мосбиржа рассчитывает индекс с 9:50 до 18:50 МСК один раз в секунду. Состав меняется один раз в квартал — в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.
Помимо этого существует IMOEX2, который учитывает результаты торгов с 07:00 до 23:50.
Как эмитенты попадают в индекс
В базу расчета индекса МосБиржи могут быть включены бумаги, которые соответствуют следующим требованиям:
▪️ free-float не менее 10%
▪️ доля торговых дней, в которые совершались сделки по акциям, — не менее 99% от общего числа торговых дней за 6 месяцев
▪️ эмитент раскрыл последнюю отчетность в международном формате с задержкой не более 8 месяцев, предшествующих дню формирования новой базы индекса.
Ограничения:
▪️ вес одной акции не должен превышать 15%, при этом максимально допустимая доля всех бумаг отдельной компании — 30%
▪️ суммарно 5 наибольших по удельному весу эмитентов не должны превышать 55% на дату формирования базы расчета, а также 60% на момент расчета значения индексов..
Структура индекса
📊 Большую часть индекса занимают эмитенты из горнодобывающей отрасли и металлургии, следом идет нефтегазовая отрасль, а на третьем месте — финансы. Детальнее смотрите в иллюстрации к посту (данные на 19.01,24)
Остановка торгов
🛑 Торги могут приостановить в случае резкого роста или падения основного индекса. Например, если он в течение 10 минут торгуется на 15% ниже или выше эталонной цены, то вводится дискретный аукцион, который длится 30 минут, но может продлеваться.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок
Индекс был основан в 1997 году с уровня 100 пунктов. С точки зрения математики он равен отношению средневзвешенной капитализации рынка текущего торгового дня к предыдущему, умноженное на предыдущее значение индекса.
График работы
Помимо этого существует IMOEX2, который учитывает результаты торгов с 07:00 до 23:50.
Как эмитенты попадают в индекс
В базу расчета индекса МосБиржи могут быть включены бумаги, которые соответствуют следующим требованиям:
▪️ free-float не менее 10%
▪️ доля торговых дней, в которые совершались сделки по акциям, — не менее 99% от общего числа торговых дней за 6 месяцев
▪️ эмитент раскрыл последнюю отчетность в международном формате с задержкой не более 8 месяцев, предшествующих дню формирования новой базы индекса.
Ограничения:
▪️ вес одной акции не должен превышать 15%, при этом максимально допустимая доля всех бумаг отдельной компании — 30%
▪️ суммарно 5 наибольших по удельному весу эмитентов не должны превышать 55% на дату формирования базы расчета, а также 60% на момент расчета значения индексов..
Структура индекса
Остановка торгов
🛑 Торги могут приостановить в случае резкого роста или падения основного индекса. Например, если он в течение 10 минут торгуется на 15% ниже или выше эталонной цены, то вводится дискретный аукцион, который длится 30 минут, но может продлеваться.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Прибыль на акцию: как рассчитывается показатель и зачем он нужен?
💸 Прибыль на акцию (EPS) — это чистая прибыль компании, деленная на количество обыкновенных акций в обращении.
EPS показывает, сколько сколько прибыли компании, подлежащей распределению между владельцами обыкновенных акций, приходится на каждую обыкновенную акцию.
Что это значит
📊 EPS используют для оценки инвестиционной привлекательности компании. Чем больше чистой прибыли, тем больший доход эмитент сможет распределить между акционерами.
Сам по себе показатель малоинформативен. Его анализируют, как правило, в динамике за несколько отчетных периодов. Если есть рост, значит дела у компании идут хорошо. Снижение говорит о том, что акционеры начинают зарабатывать меньше, следовательно, и цена бумаги на рынке может снижаться, но всегда стоит разобраться в причинах динамики показателя.
Как и другие финансовые показатели, прибыль на акцию можно сравнивать с аналогичными данными конкурентов - компаний той же отрасли или за определенный период времени.
Формула расчета
✍️ Базовое значение EPS рассчитывается как разность между чистой прибылью и дивидендами, деленная на количество акций в обращении.
Виды EPS
▪️ Иногда можно встретить такой термин, как «разводненная прибыль на акцию». От базовой она отличается тем, что учитывает бумаги, которые в настоящее время не находятся в обращении, но могут оказаться на рынке, если опционы на акции и другие конвертируемые ценные бумаги будут реализованы. Разводненная EPS всегда будет равна или ниже базовой/
▪️ Скорректированная прибыль на акцию — это тип расчета, при котором аналитик корректирует числитель. Как правило, это добавление или удаление компонентов чистой прибыли, которые считаются единовременными. Например, если чистая прибыль компании увеличилась за счет разовой продажи актива, можно вычесть выручку от этой продажи, тем самым уменьшив чистую прибыль. В этом случае скорректированная прибыль на акцию будет ниже базовой.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор
EPS показывает, сколько сколько прибыли компании, подлежащей распределению между владельцами обыкновенных акций, приходится на каждую обыкновенную акцию.
Что это значит
Сам по себе показатель малоинформативен. Его анализируют, как правило, в динамике за несколько отчетных периодов. Если есть рост, значит дела у компании идут хорошо. Снижение говорит о том, что акционеры начинают зарабатывать меньше, следовательно, и цена бумаги на рынке может снижаться, но всегда стоит разобраться в причинах динамики показателя.
Как и другие финансовые показатели, прибыль на акцию можно сравнивать с аналогичными данными конкурентов - компаний той же отрасли или за определенный период времени.
Формула расчета
Виды EPS
▪️ Иногда можно встретить такой термин, как «разводненная прибыль на акцию». От базовой она отличается тем, что учитывает бумаги, которые в настоящее время не находятся в обращении, но могут оказаться на рынке, если опционы на акции и другие конвертируемые ценные бумаги будут реализованы. Разводненная EPS всегда будет равна или ниже базовой/
▪️ Скорректированная прибыль на акцию — это тип расчета, при котором аналитик корректирует числитель. Как правило, это добавление или удаление компонентов чистой прибыли, которые считаются единовременными. Например, если чистая прибыль компании увеличилась за счет разовой продажи актива, можно вычесть выручку от этой продажи, тем самым уменьшив чистую прибыль. В этом случае скорректированная прибыль на акцию будет ниже базовой.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Реинвестировать дивиденды или выводить: что лучше?
💰 На российском рынке практически завершился сезон выплаты промежуточных дивидендов за 9М23 уже завершился — осталась выплата от Fix Price (₽9,84). Но с объявлением дивидендов «Северстали» (₽191,51) стартует большой дивсезон 2023/2024. Есть два варианта как поступить с дивидендами: потратить или реинвестировать. Сегодня расскажем, чем хорош каждый из них.
Вывод средств
💸 Полученные дивиденды хочется «ощутить» — например, вывести на карту. Для некоторых инвесторов это даже больше вопрос психологии: я получил прибыль — я хочу ей воспользоваться.
В таком случае важно помнить:
▪️ На брокерский счет дивиденды поступают «очищенными» от налога, из суммы уже удержан НДФЛ в 13%. Исключение — иностранные бумаги.
▪️ Если вывести деньги на банковский счет, то при наличии прибыли по счету будет удержан налог.
▪️ Если дивиденды поступают сразу на банковский счет, минуя брокерский, то налог удержится только с дивидендов.
Реинвестировать выплаты
📈 Если реинвестировать дивиденды — это дополнительные средства для вложений, которые запускают сложный процент. Сумма дивидендов будет увеличиваться вместе с количеством акций в портфеле, являющихся базой для выплат (при условии, что эмитент выплачивает дивиденды).
Что выбрать?
🤔 Как распорядиться полученными средствами - индивидуальный выбор каждого инвестора? Перечислим преимущества обоих вариантов.
▪️ Реинвестирование — выглядит более выгодно на длинном горизонте. Чем чаще поступают выплаты и чем дольше вы реинвестируете их, тем заметнее будет эффект.
▪️ Вывод средств — психологически комфортное решение, особенно для начинающих инвесторов. Иногда лучше вывести дивиденды на счет и потратить их. Таким образом можно убедиться, что вы придерживаетесь верной тактики, которая действительно приносит доход.
Возможно, оптимальным решением будет комбинация этих способов. В зависимости от суммы выплат вы можете выбрать комфортную пропорцию, например, 60/40 или 50/50. С течением времени вы поймете, как растет портфель благодаря силе сложного процента и какую часть прибыли хотите тратить на личные нужды.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #дивиденды
Вывод средств
В таком случае важно помнить:
▪️ На брокерский счет дивиденды поступают «очищенными» от налога, из суммы уже удержан НДФЛ в 13%. Исключение — иностранные бумаги.
▪️ Если вывести деньги на банковский счет, то при наличии прибыли по счету будет удержан налог.
▪️ Если дивиденды поступают сразу на банковский счет, минуя брокерский, то налог удержится только с дивидендов.
Реинвестировать выплаты
Что выбрать?
▪️ Реинвестирование — выглядит более выгодно на длинном горизонте. Чем чаще поступают выплаты и чем дольше вы реинвестируете их, тем заметнее будет эффект.
▪️ Вывод средств — психологически комфортное решение, особенно для начинающих инвесторов. Иногда лучше вывести дивиденды на счет и потратить их. Таким образом можно убедиться, что вы придерживаетесь верной тактики, которая действительно приносит доход.
Возможно, оптимальным решением будет комбинация этих способов. В зависимости от суммы выплат вы можете выбрать комфортную пропорцию, например, 60/40 или 50/50. С течением времени вы поймете, как растет портфель благодаря силе сложного процента и какую часть прибыли хотите тратить на личные нужды.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #дивиденды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Итоги с "Montana Asset Management"
Минувший 2023 год оказался одновременно высокодоходным и сложным для инвесторов.
Американский рынок рос не “широким фронтом”, а обновлял свои исторические максимумы за счёт нескольких акций крупнейших мировых компаний.
Конечно, цикл повышения процентных ставок, некоторое снижение покупательской способности из-за нарастающей инфляции по всему миру, геополитические риски, набирающая обороты “торговая война” между США и Китаем - всё это являлось сдерживающим фактором на рынках и увеличило волатильность.
Но по итогу, смогли заработать инвесторы, умеющие одновременно выбрать наилучшую точку входа в рынок и следовать своей первоначальной стратегии. Не метаться, а выжидать.
Сегодня о некоторых итогах мы поговорим с нашими хорошими партнерами из Montana Asset Managment , которые вот уже более 20 лет успешно занимаются консультированием по управлению активами и инвестируют на фондовом рынке.
Расскажите об итогах вашей работы за минувший год?
Ну, во-первых, всю полную информацию по всем нашим стратегиям и портфелям, в т.ч. поквартально можно узнать на сайте: https://mam.money/speculation/result-of-year-2023/
О чём хотелось бы сказать отдельно, в течение всего года наш Спекулятивный портфель достаточно сильно штормило в опционной части, которая в этом году по факту дала самые слабые результаты.
А вы и ваши клиенты инвестируете в рисковые активы, например, в крипту?
Да, конечно. В целом портфель Crypto в плюсе.
Этот год вообще шикарен для тех, кто покупал крипту как во второй половине прошлого года, и особенно осенью, так и тех, кто ее не побоялся покупать в этом году. Мы многократно в нашем публичном Telegram канале призывали к покупкам. Кроме того, писали большие обзоры в статьях на сайте. Кто был с нами, те хорошо заработали на крипте в этом году.
Какие у вас ожидания в 2024 году? Какие тренды выделяете?
Мы полагаем, что 2024 год может дать хорошие результаты для инвесторов в китайский рынок. Несколько факторов: Китайское Правительство активно занимается вопросами оздоровления ситуации в целом, идет накачка ликвидностью, разрабатываются планы по привлечению инвесторов и ещё намечаются экономические переговоры США - Китай.
Всё это в совокупности только убеждает нас в неоспоримой привлекательности китайского рынка, и мы разумеется имеем уже некоторые позиции, что также рекомендуем своим клиентам.
Обо всём мы делимся в наших каналах: https://t.me/MontanaAM
Спасибо вам за это короткое интервью, и успешных инвестиций!
Минувший 2023 год оказался одновременно высокодоходным и сложным для инвесторов.
Американский рынок рос не “широким фронтом”, а обновлял свои исторические максимумы за счёт нескольких акций крупнейших мировых компаний.
Конечно, цикл повышения процентных ставок, некоторое снижение покупательской способности из-за нарастающей инфляции по всему миру, геополитические риски, набирающая обороты “торговая война” между США и Китаем - всё это являлось сдерживающим фактором на рынках и увеличило волатильность.
Но по итогу, смогли заработать инвесторы, умеющие одновременно выбрать наилучшую точку входа в рынок и следовать своей первоначальной стратегии. Не метаться, а выжидать.
Сегодня о некоторых итогах мы поговорим с нашими хорошими партнерами из Montana Asset Managment , которые вот уже более 20 лет успешно занимаются консультированием по управлению активами и инвестируют на фондовом рынке.
Расскажите об итогах вашей работы за минувший год?
Ну, во-первых, всю полную информацию по всем нашим стратегиям и портфелям, в т.ч. поквартально можно узнать на сайте: https://mam.money/speculation/result-of-year-2023/
О чём хотелось бы сказать отдельно, в течение всего года наш Спекулятивный портфель достаточно сильно штормило в опционной части, которая в этом году по факту дала самые слабые результаты.
А вы и ваши клиенты инвестируете в рисковые активы, например, в крипту?
Да, конечно. В целом портфель Crypto в плюсе.
Этот год вообще шикарен для тех, кто покупал крипту как во второй половине прошлого года, и особенно осенью, так и тех, кто ее не побоялся покупать в этом году. Мы многократно в нашем публичном Telegram канале призывали к покупкам. Кроме того, писали большие обзоры в статьях на сайте. Кто был с нами, те хорошо заработали на крипте в этом году.
Какие у вас ожидания в 2024 году? Какие тренды выделяете?
Мы полагаем, что 2024 год может дать хорошие результаты для инвесторов в китайский рынок. Несколько факторов: Китайское Правительство активно занимается вопросами оздоровления ситуации в целом, идет накачка ликвидностью, разрабатываются планы по привлечению инвесторов и ещё намечаются экономические переговоры США - Китай.
Всё это в совокупности только убеждает нас в неоспоримой привлекательности китайского рынка, и мы разумеется имеем уже некоторые позиции, что также рекомендуем своим клиентам.
Обо всём мы делимся в наших каналах: https://t.me/MontanaAM
Спасибо вам за это короткое интервью, и успешных инвестиций!
Лучшие книги по фундаментальному анализу
Собрали небольшую подборку книг, которые позволят вам улучшить свои навыки в фундаментальном анализе
1️⃣ Уильям Шарп, Гордон Александер, Джеффри Бейли «Инвестиции»
Самый популярный в мире фундаментальный учебник по курсу «Инвестиции». В нем подробно описаны большинство типов ценных бумаг, отражена теория и практика функционирования финансовых рынков, рассмотрены методы управления инвестициями, включая портфельную теорию. Также достаточно много внимания уделено методологии оценки активов, включая акции и облигации.
2️⃣ Юджин Бригхэм, Майкл Эрхардт «Финансовый менеджмент»
Одно из наиболее популярных учебных пособий по финансовому менеджменту, охватывающее огромное количество тем. Книга фокусируется на классических принципах экономики и финансов.
3️⃣ Бенджамин Грэхем, Дэвид Додд «Анализ ценных бумаг»
Книга — один из трех шедевров Грэхема. Еще два — «Разумный инвестор» и «Анализ финансовой отчетности». Эти три книги представляют собой ключи к пониманию феномена Грэхема и процесса инвестирования как такового.
Большая часть книги посвящена анализу финансовой отчетности, акций и облигаций. Даны конкретные примеры оценки компаний, типичных для первой половины 20-го века. Впрочем, общие принципы вполне актуальны и в наше время.
4️⃣ Бернард Баумоль «Секреты экономических показателей»
Книга посвящена макроиндикаторам и рассказывает, что означает тот или иной показатель, как он рассчитывается и в какой степени влияет на динамику активов.
5️⃣ Елена Чиркова «Как оценить бизнес по аналогии»
Данное издание посвящено мультипликаторам, таким как P/E, EV/EBITDA, их применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Помимо этого, раскрывается специфика работы с компаниями, функционирующими на развивающихся рынках. Книга содержит примеры из практического опыта автора. Книга также содержит главу, посвященную оценке активов в условиях кризиса.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #книги
Собрали небольшую подборку книг, которые позволят вам улучшить свои навыки в фундаментальном анализе
Самый популярный в мире фундаментальный учебник по курсу «Инвестиции». В нем подробно описаны большинство типов ценных бумаг, отражена теория и практика функционирования финансовых рынков, рассмотрены методы управления инвестициями, включая портфельную теорию. Также достаточно много внимания уделено методологии оценки активов, включая акции и облигации.
Одно из наиболее популярных учебных пособий по финансовому менеджменту, охватывающее огромное количество тем. Книга фокусируется на классических принципах экономики и финансов.
Книга — один из трех шедевров Грэхема. Еще два — «Разумный инвестор» и «Анализ финансовой отчетности». Эти три книги представляют собой ключи к пониманию феномена Грэхема и процесса инвестирования как такового.
Большая часть книги посвящена анализу финансовой отчетности, акций и облигаций. Даны конкретные примеры оценки компаний, типичных для первой половины 20-го века. Впрочем, общие принципы вполне актуальны и в наше время.
Книга посвящена макроиндикаторам и рассказывает, что означает тот или иной показатель, как он рассчитывается и в какой степени влияет на динамику активов.
Данное издание посвящено мультипликаторам, таким как P/E, EV/EBITDA, их применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Помимо этого, раскрывается специфика работы с компаниями, функционирующими на развивающихся рынках. Книга содержит примеры из практического опыта автора. Книга также содержит главу, посвященную оценке активов в условиях кризиса.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #книги
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как купить все и сразу — разбираемся с ПИФами
💼 Если самостоятельно покупать ценные бумаги вы пока не готовы, ПИФ станет хорошим решением в данной ситуации. Начать инвестировать можно даже с небольшой суммы.
Что такое ПИФ
💰 Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) объединяет деньги инвесторов, после чего аккумулированные активы могут быть вложены в различные финансовые инструменты (облигации, акции, недвижимость).
Кому подходят
ПИФы весьма универсальны и подходят разным категориям инвесторов:
▪️ Новичкам — не нужно будет гадать, какой из активов будет прибыльным и куда стоит вкладываться — все решения будет принимать команда профессионалов.
▪️ Долгосрочным инвесторам — на длительных отрезках времени большинство активов могут показать хорошие результаты. Более того, инвесторы, владеющие паем более трех лет, могут получить льготу, которая позволяет не платить НДФЛ при соблюдении некоторых условий.
▪️ Неквалифицированным инвесторам — для вложений в ценные бумаги недружественных стран.
▪️ Инвесторам, у которых нет времени на составление портфеля и его ребалансировку. ПИФы объединяют в себе разные рынки, инструменты, валюты и сектора экономики.
Как устроен ПИФ
📈 Инвесторы (пайщики) покупают доли в фонде, а управляющая компания (УК) распределяет полученные средства. Именно УК выбирает, какие активы покупать или продавать. От величины полученной прибыли зависит размер ее денежного вознаграждения — обычно 3–4% в год.
Контролируют работу УК специализированный депозитарий (СД). УК и СД находятся под контролем Банка России — сдают ему отчетность фондов и предоставляют информацию по запросу.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Что такое ПИФ
Кому подходят
ПИФы весьма универсальны и подходят разным категориям инвесторов:
▪️ Новичкам — не нужно будет гадать, какой из активов будет прибыльным и куда стоит вкладываться — все решения будет принимать команда профессионалов.
▪️ Долгосрочным инвесторам — на длительных отрезках времени большинство активов могут показать хорошие результаты. Более того, инвесторы, владеющие паем более трех лет, могут получить льготу, которая позволяет не платить НДФЛ при соблюдении некоторых условий.
▪️ Неквалифицированным инвесторам — для вложений в ценные бумаги недружественных стран.
▪️ Инвесторам, у которых нет времени на составление портфеля и его ребалансировку. ПИФы объединяют в себе разные рынки, инструменты, валюты и сектора экономики.
Как устроен ПИФ
Контролируют работу УК специализированный депозитарий (СД). УК и СД находятся под контролем Банка России — сдают ему отчетность фондов и предоставляют информацию по запросу.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Новые блоки аналитики + интеграция TON
📈 Мы рады представить вам новые блоки аналитики, с помощью которых вы сможете получить более полное представление о доходности, рисках и потенциале своих инвестиций
Чтобы добавить новый блок зайдите на страницу аналитики. Справа вверху будет шестеренка ⚙️ Нажмите на нее и появится возможность добавить (+) новый блок
Более подробно о новых блоках и нововведениях сервиса читайте по ссылке ⬇️
https://telegra.ph/Novye-bloki-analitiki--integraciya-TON-02-13
Чтобы добавить новый блок зайдите на страницу аналитики. Справа вверху будет шестеренка ⚙️ Нажмите на нее и появится возможность добавить (+) новый блок
Более подробно о новых блоках и нововведениях сервиса читайте по ссылке ⬇️
https://telegra.ph/Novye-bloki-analitiki--integraciya-TON-02-13
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ЦБ проведет заседание, на котором примет решение по ключевой ставке. Какое решение вы ожидаете?
Anonymous Poll
86%
Сохранит 16%
8%
Повысит на 0,5%
2%
Повысит на 1% и выше
2%
Снизит на 0,5%
2%
Снизит на 1% и более
🔹 Регулятор оставил ставку без изменений впервые за семь месяцев — с июля 2023 года. До этого ЦБ поднял ставку в общей сложности на 850 б.п. — с 7,5% до 16%.
🔹 Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 22 марта 2024 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Байбэк: какие есть преимущества и недостатки для инвестора
📈 Когда менеджмент компании принимает решение о распределении прибыли между акционерами, помимо выплаты дивидендов, он может сделать это через обратный выкуп акций. Расскажем, какие есть плюсы и минусы данного процесса.
Преимущества
✅ Поддержка стоимости акций. Создается дополнительный спрос, соответственно, стоимость акций растет.
✅ Увеличение прибыли на акцию. Погашение акций, приобретенных в рамках байбэка, — наиболее благоприятное для акционера. В таком случае количество бумаг в обращении падает, а прибыль на акцию растет. Это может способствовать увеличению дивидендов.
✅ Выгодный с точки зрения налогов. С этой точки зрения байбэк выгоднее дивидендов на длинной дистанции. Пока акционер держит бумагу, байбэк действует как безналоговое реинвестирование дивидендов.
Недостатки
❕ Неэффективен для справедливо оцененных и переоцененных акций. Для акционеров выгоднее выкупить с рынка дешевые бумаги, которые можно затем погасить и увеличить прибыль и дивиденды на акцию.
Если акция оценена справедливо или дороже, то по мере роста цены благодаря байбэку будет появляться больше желающих продать акции. Следовательно, предложения увеличится, а эффективность обратного выкупа снизится.
❕ Непредсказуемость. Решение о том, когда, как и в каком количестве приобретать акции, менеджмент принимает сам.
❕ Не подходит для пассивного дохода. Обратный выкуп акций способствует росту стоимости бумаг — инвестор получает деньги после продажи подорожавших активов.
В случае с дивидендами инвестор получает их в определенный период и затем может направить на любые личные цели.
❕ Заинтересованные стороны могут им воспользоваться. Топ-менеджмент может использовать байбэк для искусственного завышения своих бонусов, привязанных к динамике бумаг. В таком случае выкуп продолжается, несмотря на то, что акции уже недешевые. Это делается для того, чтобы курсовая стоимость росла, а менеджмент получил большее вознаграждение.
Аналогично поступают в ситуации, когда крупному акционеру нужно выйти из капитала. Обычно у него есть два варианта: найти покупателя на весь объем бумаг либо продать их на биржевом рынке. Если он воспользуется вторым способом, возникнет давление на котировки. С помощью байбэка компания балансирует цену бумаг.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Преимущества
Недостатки
Если акция оценена справедливо или дороже, то по мере роста цены благодаря байбэку будет появляться больше желающих продать акции. Следовательно, предложения увеличится, а эффективность обратного выкупа снизится.
В случае с дивидендами инвестор получает их в определенный период и затем может направить на любые личные цели.
Аналогично поступают в ситуации, когда крупному акционеру нужно выйти из капитала. Обычно у него есть два варианта: найти покупателя на весь объем бумаг либо продать их на биржевом рынке. Если он воспользуется вторым способом, возникнет давление на котировки. С помощью байбэка компания балансирует цену бумаг.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Байбэк или дивиденды — что лучше для инвестора
💰 В предыдущей публикации мы рассмотрели преимущества и недостатки для инвестора от проведения обратного выкупа акций эмитентом. Сегодня расскажем о втором способе распределения средств между акционерами - дивидендах.
Преимущества
✅ Стабильный и прогнозируемый денежный поток. С точки зрения прогнозирования дивиденды проще, чем байбэк. Многие компании прописывают принципы распределения выплат в своих уставах и дивидендной политике. Отказ от вознаграждения акционеров оказывает значительное давление на стоимость акций, поэтому менеджмент идет на этот шаг нечасто.
Байбэк в этом смысле более удобное решение для компании, ведь его объемы можно менять в зависимости от финансового положения и перспектив роста компании, а также с учетом текущей ситуации на рынке. При этом если ситуация ухудшится, выкуп и вовсе можно приостановить.
✅ Свободная прибыль. Дивиденды — средства, которыми инвесторы могут распоряжаться как угодно. В то же время при обратном выкупе акций они сначала должны продать свои активы и только потом вывести средства. Такой вариант подходит не всем инвесторам.
Недостатки
❗️ Доходность. По сути единственный минус дивидендов по сравнению с байбэком — меньшая доходность для держателей бумаг на долгосрочном горизонте из-за налогов.
Что выбрать?
🤔 Инвесторам, которые нацелены на денежный поток и хотят получать более стабильную и прогнозируемую доходность, нужно выбирать дивиденды.
Тем, кто предпочитает долгосрочное инвестирование, — имеет смысл обратить внимание на обратный выкуп акций/
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Преимущества
Байбэк в этом смысле более удобное решение для компании, ведь его объемы можно менять в зависимости от финансового положения и перспектив роста компании, а также с учетом текущей ситуации на рынке. При этом если ситуация ухудшится, выкуп и вовсе можно приостановить.
Недостатки
Что выбрать?
Тем, кто предпочитает долгосрочное инвестирование, — имеет смысл обратить внимание на обратный выкуп акций/
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как научиться разбираться в IPO?
🏦 Отечественный фондовая биржа регулярно пополняется интересными эмитентами. И если Совкомбанк радует своих акционеров, то бумаги Кристалла, например, в первые минуты торгов обвалились почти на 20%. Финансовый аналитик Артем Николаев отмечает, что компании, выходящие на биржу, глобально делятся на два лагеря:
1️⃣ Компании, которые стремятся привлечь как можно больше средств на развитие бизнеса
В момент размещения они IPO стремятся получить максимально возможную оценку, а дальнейшая судьба акций – второстепенный вопрос.
Чтобы отличить таких IPO, обращайте внимания на free-float. Обычно он более 15-30%, мультипликаторы завышены, а маркетинг более агрессивный. Все эти действия направлены на привлечение большего объема средств.
🔔 Примеры: Генетико, Евротранс, Кристалл.
На подобных размещениях инвестору сложнее заработать, поскольку акции компании уже оценены дорого, что ограничивает их потенциал роста.
Преимуществом «дорогого» IPO может стать наличие долгосрочных перспектив: чем дороже разместится компания, тем больше средств она получит в текущий момент на развитие. То есть откупать акции имеет смысл на откате после размещения.
2️⃣ IPO с заделом на будущее. Такие компании не испытывает нехватку средств в настоящий момент.
Есть также компании, которые не нуждаются в деньгах сейчас и на биржу они выходят «для галочки». Первичное размещение проводится небольшим объёмом с прицелом на SPO или FPO в будущем, чтобы привлечь больше средств при более благоприятной конъюнктуре.
Как и в прошлой ситуации, обращать внимание стоит на free-float. Обычно этот показатель составляет 5-10%. Также такие эмитенты стараются разместиться по более низкой оценке, чтобы «понравиться» будущим акционерам.
🔔 Примеры: Астра, Диасофт, ЮГК, Совкомбанк.
Среди минусов можно отметить долгосрочные риски в виде возможной крупной дополнительной эмиссии акции или SPO.
Инвесторам, которые хотят быстро заработать, лучше обращать внимание на размещения второго типа. Но это вовсе не значит, что компании первого типа хуже. Просто менеджмент на данный момент решает свои задачи, которые стоят перед ним.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
В момент размещения они IPO стремятся получить максимально возможную оценку, а дальнейшая судьба акций – второстепенный вопрос.
Чтобы отличить таких IPO, обращайте внимания на free-float. Обычно он более 15-30%, мультипликаторы завышены, а маркетинг более агрессивный. Все эти действия направлены на привлечение большего объема средств.
На подобных размещениях инвестору сложнее заработать, поскольку акции компании уже оценены дорого, что ограничивает их потенциал роста.
Преимуществом «дорогого» IPO может стать наличие долгосрочных перспектив: чем дороже разместится компания, тем больше средств она получит в текущий момент на развитие. То есть откупать акции имеет смысл на откате после размещения.
Есть также компании, которые не нуждаются в деньгах сейчас и на биржу они выходят «для галочки». Первичное размещение проводится небольшим объёмом с прицелом на SPO или FPO в будущем, чтобы привлечь больше средств при более благоприятной конъюнктуре.
Как и в прошлой ситуации, обращать внимание стоит на free-float. Обычно этот показатель составляет 5-10%. Также такие эмитенты стараются разместиться по более низкой оценке, чтобы «понравиться» будущим акционерам.
Среди минусов можно отметить долгосрочные риски в виде возможной крупной дополнительной эмиссии акции или SPO.
Инвесторам, которые хотят быстро заработать, лучше обращать внимание на размещения второго типа. Но это вовсе не значит, что компании первого типа хуже. Просто менеджмент на данный момент решает свои задачи, которые стоят перед ним.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инвестируете в облигации? Тогда вам точно нужно знать эти пять терминов
1️⃣ Номинал - стоимость облигации в момент ее выпуска. Текущая цена, иногда ее еще называют рыночной, отображается в процентах от номинальной стоимости.
2️⃣ Купон - сумма выплат выплат по облигациям за год. Обычно размер выплат известен заранее, но иногда он может быть привязан к ключевой ставке. В таком случае купон будет плавающим.
3️⃣ Доходность к погашению - вознаграждение, которое получит инвестор, если купит облигацию прямо сейчас и не будет ее продавать до момента погашения. Обычно, именно этот показатель мы видим в приложениях брокеров.
4️⃣ Срок до погашения - время, оставшееся до погашения бумаги. Перед покупкой облигации, обращайте внимание на оферту — возможность досрочного погашения эмитентом.
5️⃣ Дюрация - время, которое необходимо до момента полного возврата затрат на приобретение бумаги. Чем дольше дюрация, тем сильнее изменение ключевой ставки может повлиять на стоимость бумаги.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #облигации
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нужен ли статус «квала»?
▪️ Нет. Но в большинстве случаев может потребоваться тестирование по классу «акции, не входящие в котировальные списки».
Сколько нужно средств для участия в IPO?
▪️ Как правило, необходимая сумма ограничивается стоимостью одного лота.
Отличается ли комиссия по сделкам?
▪️ Как правило, брокер не берет никаких дополнительных или повышенных сборов за участие.
Можно покупать бумаги на ИИС?
▪️ Да. Если у вас открыт ИИС, на него можно приобретать акции в рамках IPO.
Можно ли использовать маржинальное кредитование?
▪️ Да, если на счете есть биржевые активы для обеспечения сделки.
Когда будет известна финальная цена размещения?
▪️ После закрытия книги заявок.
Когда можно продать купленные бумаги?
▪️ Продать акции можно сразу после старта торгов, никаких ограничений нет.
Помимо этого, отдельный пост на нашем канале был посвящен аллокации и как в нее попасть. Прочитать его можно по ссылке — клик сюда.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM