Инвестиционные ловушки: часть 2 (первую часть можно прочитать здесь)
1️⃣ Акции растут — это неспроста!
Существует отдельная каста инвесторов, которые уверены, что рост акций без новостей — признак инсайдерской торговли или манипуляций «больших дядь». Однако часто причина роста — низкая ликвидность, действия спекулянтов и схемы типа pump-and-dump. Компании, не ожидавшие разгона, могут выпускать дополнительные акции или фиксировать позиции на максимумах. Если акция резко растет без видимых причин, лучше воздержаться от покупки или фиксировать прибыль.
2️⃣ Эта компания точно не обанкротится!
Выражение «too big to fail» часто применяют к системообразующим компаниям. Многие считают, что государство всегда спасет их, поскольку ему выгоднее обеспечить компаниям льготы, чем получить большое количество безработных. Однако это не значит, что такие акции не могут упасть на 50-70%. Более того, крупные компании могут столкнуться с национализацией или финансовыми трудностями.
3️⃣ Низкие мультипликаторы = недооцененная компания
Низкие P/E и P/B могут указывать на проблемы в компании. Например, несмотря на низкий FWD P/E у ВТБ, его проблемы с капиталом и отсутствие дивидендов делают его менее привлекательным, в сравнении с конкурентами. Стоимостное инвестирование требует тщательного анализа, чтобы отличить временную недооценку от постоянных проблем.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор
1️⃣ Акции растут — это неспроста!
Существует отдельная каста инвесторов, которые уверены, что рост акций без новостей — признак инсайдерской торговли или манипуляций «больших дядь». Однако часто причина роста — низкая ликвидность, действия спекулянтов и схемы типа pump-and-dump. Компании, не ожидавшие разгона, могут выпускать дополнительные акции или фиксировать позиции на максимумах. Если акция резко растет без видимых причин, лучше воздержаться от покупки или фиксировать прибыль.
2️⃣ Эта компания точно не обанкротится!
Выражение «too big to fail» часто применяют к системообразующим компаниям. Многие считают, что государство всегда спасет их, поскольку ему выгоднее обеспечить компаниям льготы, чем получить большое количество безработных. Однако это не значит, что такие акции не могут упасть на 50-70%. Более того, крупные компании могут столкнуться с национализацией или финансовыми трудностями.
3️⃣ Низкие мультипликаторы = недооцененная компания
Низкие P/E и P/B могут указывать на проблемы в компании. Например, несмотря на низкий FWD P/E у ВТБ, его проблемы с капиталом и отсутствие дивидендов делают его менее привлекательным, в сравнении с конкурентами. Стоимостное инвестирование требует тщательного анализа, чтобы отличить временную недооценку от постоянных проблем.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор
❗️ США ввели санкции против Мосбиржи и НКЦ. Также под санкциями оказались:
▪️ Гознак
▪️ «Арктик СПГ 1» и «Арктик СПГ 3»
▪️ Русолово
▪️ Селигдара
▪️ Синара Транспортные машины
▪️ Газпром Инвест
▪️ СОГАЗ
В общей сложности более 200 компания и 30 физических лиц из России и Китая.
🔔 Ранее на нашем канале уже выходил пост о том, как санкции против НКЦ скажутся на ваших долларах. Прочитать его можно по ссылке - https://t.me/intelinvest/572
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #санкции
▪️ Гознак
▪️ «Арктик СПГ 1» и «Арктик СПГ 3»
▪️ Русолово
▪️ Селигдара
▪️ Синара Транспортные машины
▪️ Газпром Инвест
▪️ СОГАЗ
В общей сложности более 200 компания и 30 физических лиц из России и Китая.
🔔 Ранее на нашем канале уже выходил пост о том, как санкции против НКЦ скажутся на ваших долларах. Прочитать его можно по ссылке - https://t.me/intelinvest/572
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #санкции
Ваши действия на рынке акций сегодня:
Anonymous Poll
22%
Покупаю
1%
Продаю
77%
Ничего не делаю, наблюдаю
5 небанальных книг для инвестора
Финансы для нефинансистов
📕Книга простым языком рассказывает о фин- и бух- учете. В ней на простых кейсах раскрыты методики расчета основных показателей: активы, прибыль, баланс, cahflow и пр
Манифест инвестора
📘Автор рассматривает фундаментальные принципы инвестирования, разбивая их на понятные уроки. Книга будет полезна и новичкам, и опытным инвесторам
Глобальное распределение активов
📚Исследование на тему поведения разных классов активов и составлении оптимального портфеля. Написана на цифрах с глобальных рынков, но в российских реалиях также применима
Рыночные циклы
📖Экономика циклична, а фондовые рынки - это проекция экономики. Для инвестора важно понимать основные закономерности формирования циклов
Воспоминания биржевого спекулянта
📔Книга является, скорее, художественной и рассказывает о финансисте Джесси Ливерморе. После прочтения вы узнаете, как не впадать в эйфорию от успеха и не расстраиваться при потерях
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #книги
Финансы для нефинансистов
📕Книга простым языком рассказывает о фин- и бух- учете. В ней на простых кейсах раскрыты методики расчета основных показателей: активы, прибыль, баланс, cahflow и пр
Манифест инвестора
📘Автор рассматривает фундаментальные принципы инвестирования, разбивая их на понятные уроки. Книга будет полезна и новичкам, и опытным инвесторам
Глобальное распределение активов
📚Исследование на тему поведения разных классов активов и составлении оптимального портфеля. Написана на цифрах с глобальных рынков, но в российских реалиях также применима
Рыночные циклы
📖Экономика циклична, а фондовые рынки - это проекция экономики. Для инвестора важно понимать основные закономерности формирования циклов
Воспоминания биржевого спекулянта
📔Книга является, скорее, художественной и рассказывает о финансисте Джесси Ливерморе. После прочтения вы узнаете, как не впадать в эйфорию от успеха и не расстраиваться при потерях
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #книги
Почему одинаковый P/E может иметь разное значение для разных отраслей?
🤔 Представим такую ситуацию, что с помощью «Скринера» вы нашли подходящие вам компании по мультипликаторам, но из совершенно разных отраслей. Сравнивать их между собой «в лоб» — это ошибочное мышление.
Для каждой компании есть свои причины для различий в мультипликаторах. Например, у «Роснефти» (ROSN) P/E составляет 5х, тогда как у Positive Technologies (POSI) – 15х. Давайте разберемся, почему так происходит, на примере разных секторов:
1️⃣ Финансовый сектор: средний P/E = 4-5x. Низкие значения объясняются цикличностью и кредитными рисками. Финансовые компании сильно зависят от экономических условий. Чем меньше влияние этих факторов, тем выше оценка. Например, у Мосбиржи (МОЕХ) P/E выше 8x благодаря контрцикличности – она зарабатывает в любых рыночных условиях.
2️⃣ Нефтегаз: средний P/E = 5-6x. Это циклический сектор с медленным ростом. Доходы зависят от цен на сырье. Масштабировать бизнес очень сложно, а инвесторы ожидают высокие дивиденды, что удерживает оценки низкими.
3️⃣ Защитный ритейл: средний P/E = 7-10x. Компании, такие как Магнит (MAGN) и X5 (FIVE), предлагают защиту от инфляции. Продуктовый ритейл стоит дорого во всем мире, и Россия – не исключение.
4️⃣ Телеком: средний P/E = 7-9x. Эти компании рассматриваются как квазиоблигации, благодаря стабильным дивидендам. Оценка формируется в первую очередь за счет выплат, затем учитываются темпы роста и особенности бизнеса. Для данного сектора характерны медленный рост и большие капвложения, что ограничивает его развитие.
5️⃣ IT: средний P/E >20x. В этом секторе мультипликаторы могут быть как очень высокими, так и отрицательными. Рынок ориентируется на темпы роста. IT-компании нецикличны, легко масштабируются и обладают широким конкурентным рвом. Самые дорогие – разработчики ПО, чипмейкеры оцениваются чуть дешевле, а поставщики коммуникационных решений – самые доступные. Главный плюс – предсказуемость доходов: в отличие от нефти, выручка IT-компаний растет при любой конъюнктуре.
6️⃣ Добыча и металлургия: средний P/E = 6-8x. Разнообразный сектор, включающий золотодобычу, черную и цветную металлургию, добычу алмазов. Как и в нефтегазе, здесь преобладает цикличность доходов, зависящих от цен на ресурсы. Однако более высокая рентабельность и конкурентный ров обеспечивают несколько более высокие оценки.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
🤔 Представим такую ситуацию, что с помощью «Скринера» вы нашли подходящие вам компании по мультипликаторам, но из совершенно разных отраслей. Сравнивать их между собой «в лоб» — это ошибочное мышление.
Для каждой компании есть свои причины для различий в мультипликаторах. Например, у «Роснефти» (ROSN) P/E составляет 5х, тогда как у Positive Technologies (POSI) – 15х. Давайте разберемся, почему так происходит, на примере разных секторов:
1️⃣ Финансовый сектор: средний P/E = 4-5x. Низкие значения объясняются цикличностью и кредитными рисками. Финансовые компании сильно зависят от экономических условий. Чем меньше влияние этих факторов, тем выше оценка. Например, у Мосбиржи (МОЕХ) P/E выше 8x благодаря контрцикличности – она зарабатывает в любых рыночных условиях.
2️⃣ Нефтегаз: средний P/E = 5-6x. Это циклический сектор с медленным ростом. Доходы зависят от цен на сырье. Масштабировать бизнес очень сложно, а инвесторы ожидают высокие дивиденды, что удерживает оценки низкими.
3️⃣ Защитный ритейл: средний P/E = 7-10x. Компании, такие как Магнит (MAGN) и X5 (FIVE), предлагают защиту от инфляции. Продуктовый ритейл стоит дорого во всем мире, и Россия – не исключение.
4️⃣ Телеком: средний P/E = 7-9x. Эти компании рассматриваются как квазиоблигации, благодаря стабильным дивидендам. Оценка формируется в первую очередь за счет выплат, затем учитываются темпы роста и особенности бизнеса. Для данного сектора характерны медленный рост и большие капвложения, что ограничивает его развитие.
5️⃣ IT: средний P/E >20x. В этом секторе мультипликаторы могут быть как очень высокими, так и отрицательными. Рынок ориентируется на темпы роста. IT-компании нецикличны, легко масштабируются и обладают широким конкурентным рвом. Самые дорогие – разработчики ПО, чипмейкеры оцениваются чуть дешевле, а поставщики коммуникационных решений – самые доступные. Главный плюс – предсказуемость доходов: в отличие от нефти, выручка IT-компаний растет при любой конъюнктуре.
6️⃣ Добыча и металлургия: средний P/E = 6-8x. Разнообразный сектор, включающий золотодобычу, черную и цветную металлургию, добычу алмазов. Как и в нефтегазе, здесь преобладает цикличность доходов, зависящих от цен на ресурсы. Однако более высокая рентабельность и конкурентный ров обеспечивают несколько более высокие оценки.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Три правила для сохранения капитала
1️⃣ Не храните деньги у брокера
Брокер – это не банк, и средства, находящиеся на брокерском счете, не защищены системой страхования вкладов. В случае возникновения инфраструктурных или финансовых проблем у брокера ваши активы останутся в безопасности, но денежные средства могут оказаться недоступными. Если вы не можете вывести деньги на банковский счет, чтобы избежать налогообложения, рекомендуется разместить их в краткосрочных ОФЗ или фондах ликвидности.
2️⃣ Отключите овернайт
Овернайт – это когда брокер использует ваши бумаги, выплачивая вам процент. Обычно эти бумаги предоставляются другому клиенту для коротких продаж. В случае проблем у брокера, пока ваши бумаги находятся в овернайте, вы рискуете их потерять. Не все брокеры позволяют отключить эту функцию, так как зарабатывают на этом. Например, в Тинькофф Инвестициях овернайт можно отключить через приложение. У других брокеров может потребоваться личное заявление. Если у вашего брокера есть такая возможность, лучше воспользоваться ею.
3️⃣ Не храните иностранную валюту на российских счетах
Иностранную валюту лучше вообще не держать в российских банках. При слове «валюта» все думают только о долларах, но это касается и других валют: юаней, тенге и других. Вторичные санкции никто не отменял. Валюта в России – это «недвижимость», которую сложно перевести или использовать для покупки активов. Высок риск того, что валюту придется конвертировать через банк по невыгодному курсу. Если вы хотите инвестировать с привязкой к валюте, рассмотрите следующие опции:
▪️ Замещающие облигации
▪️ Золото
▪️ Иностранный счет
▪️ Криптовалюта
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
1️⃣ Не храните деньги у брокера
Брокер – это не банк, и средства, находящиеся на брокерском счете, не защищены системой страхования вкладов. В случае возникновения инфраструктурных или финансовых проблем у брокера ваши активы останутся в безопасности, но денежные средства могут оказаться недоступными. Если вы не можете вывести деньги на банковский счет, чтобы избежать налогообложения, рекомендуется разместить их в краткосрочных ОФЗ или фондах ликвидности.
2️⃣ Отключите овернайт
Овернайт – это когда брокер использует ваши бумаги, выплачивая вам процент. Обычно эти бумаги предоставляются другому клиенту для коротких продаж. В случае проблем у брокера, пока ваши бумаги находятся в овернайте, вы рискуете их потерять. Не все брокеры позволяют отключить эту функцию, так как зарабатывают на этом. Например, в Тинькофф Инвестициях овернайт можно отключить через приложение. У других брокеров может потребоваться личное заявление. Если у вашего брокера есть такая возможность, лучше воспользоваться ею.
3️⃣ Не храните иностранную валюту на российских счетах
Иностранную валюту лучше вообще не держать в российских банках. При слове «валюта» все думают только о долларах, но это касается и других валют: юаней, тенге и других. Вторичные санкции никто не отменял. Валюта в России – это «недвижимость», которую сложно перевести или использовать для покупки активов. Высок риск того, что валюту придется конвертировать через банк по невыгодному курсу. Если вы хотите инвестировать с привязкой к валюте, рассмотрите следующие опции:
▪️ Замещающие облигации
▪️ Золото
▪️ Иностранный счет
▪️ Криптовалюта
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Делистинг акций Polymetal с Мосбиржи — что нужно знать
📅 1 октября акции Polymetal (POLY) будут делистингованы с Московской биржи. Сегодня Solidcore Resources (бывший Polymetal) официально сообщили об этом событии.
❓ В чем проблема? Polymetal, являясь иностранным эмитентом, столкнулся с трудностями выполнения обязательств перед акционерами из-за санкций, наложенных на Мосбиржу.
Компания предлагает решение для своих акционеров в России: обмен акций 1:1. Российские бумаги можно обменять на акции, листингованные на Казахстанской бирже.
Из хороших новостей:
▪️ Подробная инструкция по обмену акций доступна по ссылке
▪️ Не нужно открывать счет в Казахстане. Вы можете воспользоваться услугами российского брокера с доступом к казахстанской бирже. Список брокеров доступен здесь
📋 Ваши опции:
▪️ Обмен акций
▪️ Продажа акций
❗️ Дедлайн для обмена – до 30 сентября.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
📅 1 октября акции Polymetal (POLY) будут делистингованы с Московской биржи. Сегодня Solidcore Resources (бывший Polymetal) официально сообщили об этом событии.
❓ В чем проблема? Polymetal, являясь иностранным эмитентом, столкнулся с трудностями выполнения обязательств перед акционерами из-за санкций, наложенных на Мосбиржу.
Компания предлагает решение для своих акционеров в России: обмен акций 1:1. Российские бумаги можно обменять на акции, листингованные на Казахстанской бирже.
Из хороших новостей:
▪️ Подробная инструкция по обмену акций доступна по ссылке
▪️ Не нужно открывать счет в Казахстане. Вы можете воспользоваться услугами российского брокера с доступом к казахстанской бирже. Список брокеров доступен здесь
📋 Ваши опции:
▪️ Обмен акций
▪️ Продажа акций
❗️ Дедлайн для обмена – до 30 сентября.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
📊 P/E vs EV/EBITDA: какой мультипликатор выбрать инвестору
Одни из самых популярных мультипликатора для оценки стоимости компании – это P/E и EV/EBITDA. Не всегда очевидно, в чем их различия и когда какой мультипликатор лучше использовать.
Краткое пояснение:
📌 P/E (Price-to-Earnings Ratio) = капитализация, деленная на годовую прибыль (или цена акции, деленная на EPS).
Этот показатель грубо отражает срок окупаемости инвестиций. Проще говоря, он показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы «отбить» свою стоимость текущей прибылью. Этот мультипликатор знаком большинству инвесторов.
📌 EV/EBITDA (Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = стоимость компании, деленная на EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации).
Почему этот показатель важен? При покупке бизнеса инвестор получает не только его активы, но и долги, а также денежные средства на счетах. Долги необходимо будет выплачивать, что увеличивает реальную стоимость компании, а наличие значительных денежных средств наоборот снижает ее.
Enterprise Value (EV) = капитализация компании + долг - кэш. Этот показатель позволяет более точно оценивать компании с высоким уровнем задолженности или значительными денежными резервами, что обычный P/E не учитывает. Также EV/EBITDA полезен для анализа убыточных компаний, так как EBITDA положительная почти у всех бизнесов.
🤔 Какой мультипликатор лучше использовать?
Оба мультипликатора важны и имеют свои особенности применения. P/E актуален для банков (где EV/EBITDA не имеет смысла), прибыльных IT-компаний, ритейла и других секторов. EV/EBITDA лучше применять для капиталоемких застройщиков, телекоммуникационных компаний, нефтегазового сектора и убыточных предприятий.
Идеально использовать оба мультипликатора для комплексного подхода к оценке. P/E предоставляет информацию о прибыльности и имеет прямую связь с дивидендами, если компания их выплачивает. EV/EBITDA позволяет исключить неденежные статьи из оценки и анализировать бизнес с учетом его баланса.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Одни из самых популярных мультипликатора для оценки стоимости компании – это P/E и EV/EBITDA. Не всегда очевидно, в чем их различия и когда какой мультипликатор лучше использовать.
Краткое пояснение:
📌 P/E (Price-to-Earnings Ratio) = капитализация, деленная на годовую прибыль (или цена акции, деленная на EPS).
Этот показатель грубо отражает срок окупаемости инвестиций. Проще говоря, он показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы «отбить» свою стоимость текущей прибылью. Этот мультипликатор знаком большинству инвесторов.
📌 EV/EBITDA (Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = стоимость компании, деленная на EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации).
Почему этот показатель важен? При покупке бизнеса инвестор получает не только его активы, но и долги, а также денежные средства на счетах. Долги необходимо будет выплачивать, что увеличивает реальную стоимость компании, а наличие значительных денежных средств наоборот снижает ее.
Enterprise Value (EV) = капитализация компании + долг - кэш. Этот показатель позволяет более точно оценивать компании с высоким уровнем задолженности или значительными денежными резервами, что обычный P/E не учитывает. Также EV/EBITDA полезен для анализа убыточных компаний, так как EBITDA положительная почти у всех бизнесов.
🤔 Какой мультипликатор лучше использовать?
Оба мультипликатора важны и имеют свои особенности применения. P/E актуален для банков (где EV/EBITDA не имеет смысла), прибыльных IT-компаний, ритейла и других секторов. EV/EBITDA лучше применять для капиталоемких застройщиков, телекоммуникационных компаний, нефтегазового сектора и убыточных предприятий.
Идеально использовать оба мультипликатора для комплексного подхода к оценке. P/E предоставляет информацию о прибыльности и имеет прямую связь с дивидендами, если компания их выплачивает. EV/EBITDA позволяет исключить неденежные статьи из оценки и анализировать бизнес с учетом его баланса.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Как выбирать дивидендные акции на российском рынке
Регулярные дивиденды могут позволить себе компании, имеющие стабильную бизнес-модель
Дивидендные аристократы – это компании, которые увеличивали выплаты не менее 25 лет подряд. Однако, в России подобных «аристократов» нет. Из-за санкций в апреле 2022 года ЦБ РФ рекомендовал компаниям воздержаться от выплат за 2021 год. Тем не менее, на Мосбирже можно найти аналогичные компании. Чтобы исключить бумаги с недостаточной ликвидностью и повышенной волатильностью, обращайте внимание на предприятия с капитализацией свыше 50 млрд руб (Сбербанк, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК)
Основные характеристики:
▪️Рост выплат не менее 10 лет подряд.
▪️Среднегодовой рост дивидендов за последние 5 лет - от 15%
▪️Прогнозируемая дивдоходность на 12 месяцев не ниже средней по рынку
▪️Показатель payout ratio за последний отчетный год не более 60%
Изучить информацию о выплатах дивидендов эмитентом можно на вкладке «Дивиденды» на странице актива
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Регулярные дивиденды могут позволить себе компании, имеющие стабильную бизнес-модель
Дивидендные аристократы – это компании, которые увеличивали выплаты не менее 25 лет подряд. Однако, в России подобных «аристократов» нет. Из-за санкций в апреле 2022 года ЦБ РФ рекомендовал компаниям воздержаться от выплат за 2021 год. Тем не менее, на Мосбирже можно найти аналогичные компании. Чтобы исключить бумаги с недостаточной ликвидностью и повышенной волатильностью, обращайте внимание на предприятия с капитализацией свыше 50 млрд руб (Сбербанк, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК)
Основные характеристики:
▪️Рост выплат не менее 10 лет подряд.
▪️Среднегодовой рост дивидендов за последние 5 лет - от 15%
▪️Прогнозируемая дивдоходность на 12 месяцев не ниже средней по рынку
▪️Показатель payout ratio за последний отчетный год не более 60%
Изучить информацию о выплатах дивидендов эмитентом можно на вкладке «Дивиденды» на странице актива
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Что такое эмиссия и как она влияет на инфляцию?
📈 Эмиссия – это процесс выпуска новых денежных знаков, ценных бумаг или банковских карт. В каждом из этих случаев эмиссия выполняет свои функции и имеет определенные последствия для экономики.
Эмиссия денег
💸 Эмиссия денег – это выпуск новых банкнот и монет центральным банком страны. Этот процесс позволяет обеспечивать экономику необходимым количеством наличных средств. Однако чрезмерная эмиссия может привести к инфляции, когда избыточное количество денег в обращении снижает их покупательную способность.
Эмиссия ценных бумаг
📊 Эмиссия ценных бумаг – это выпуск новых акций или облигаций компаниями или государственными органами. Целью такой эмиссии может быть привлечение капитала для финансирования проектов, расширения бизнеса или покрытия бюджетных дефицитов. При этом важно учитывать, что увеличение количества ценных бумаг на рынке может повлиять на их стоимость и доходность.
Эмиссия банковских карт
💳 Эмиссия банковских карт – это выпуск новых кредитных или дебетовых карт банками. Эта форма эмиссии упрощает доступ к финансовым услугам и способствует развитию безналичных расчетов. Однако важно контролировать объемы выпуска, чтобы не создать избыточное количество доступных кредитных ресурсов, что может привести к повышению долговой нагрузки на потребителей.
Как эмиссия влияет на инфляцию?
🤔 Эмиссия денег имеет прямое влияние на уровень инфляции. Когда центральный банк увеличивает денежную массу, не подкрепленную соответствующим ростом товаров и услуг, это ведет к обесцениванию денег. В результате цены на товары и услуги растут, что и является инфляцией.
Эмиссия ценных бумаг также может влиять на инфляцию, но косвенно. Например, если эмиссия облигаций используется для финансирования государственных расходов, это может увеличить денежную массу в экономике, что, в свою очередь, способствует инфляционным процессам.
Доход от эмиссии
💰 Доход от эмиссии, или сеньораж, – это прибыль, получаемая эмитентом от выпуска новых денежных знаков. Разница между номинальной стоимостью новых денег и затратами на их производство составляет сеньораж. Этот доход может быть значительным источником средств для центрального банка и государства.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
📈 Эмиссия – это процесс выпуска новых денежных знаков, ценных бумаг или банковских карт. В каждом из этих случаев эмиссия выполняет свои функции и имеет определенные последствия для экономики.
Эмиссия денег
💸 Эмиссия денег – это выпуск новых банкнот и монет центральным банком страны. Этот процесс позволяет обеспечивать экономику необходимым количеством наличных средств. Однако чрезмерная эмиссия может привести к инфляции, когда избыточное количество денег в обращении снижает их покупательную способность.
Эмиссия ценных бумаг
📊 Эмиссия ценных бумаг – это выпуск новых акций или облигаций компаниями или государственными органами. Целью такой эмиссии может быть привлечение капитала для финансирования проектов, расширения бизнеса или покрытия бюджетных дефицитов. При этом важно учитывать, что увеличение количества ценных бумаг на рынке может повлиять на их стоимость и доходность.
Эмиссия банковских карт
💳 Эмиссия банковских карт – это выпуск новых кредитных или дебетовых карт банками. Эта форма эмиссии упрощает доступ к финансовым услугам и способствует развитию безналичных расчетов. Однако важно контролировать объемы выпуска, чтобы не создать избыточное количество доступных кредитных ресурсов, что может привести к повышению долговой нагрузки на потребителей.
Как эмиссия влияет на инфляцию?
🤔 Эмиссия денег имеет прямое влияние на уровень инфляции. Когда центральный банк увеличивает денежную массу, не подкрепленную соответствующим ростом товаров и услуг, это ведет к обесцениванию денег. В результате цены на товары и услуги растут, что и является инфляцией.
Эмиссия ценных бумаг также может влиять на инфляцию, но косвенно. Например, если эмиссия облигаций используется для финансирования государственных расходов, это может увеличить денежную массу в экономике, что, в свою очередь, способствует инфляционным процессам.
Доход от эмиссии
💰 Доход от эмиссии, или сеньораж, – это прибыль, получаемая эмитентом от выпуска новых денежных знаков. Разница между номинальной стоимостью новых денег и затратами на их производство составляет сеньораж. Этот доход может быть значительным источником средств для центрального банка и государства.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
📈 Топ-5 облигаций с доходностью выше 20%
При текущей ключевой ставке ЦБ РФ в 16%, некоторые облигации предлагают доходность до 20,6% годовых, что превышает показатель по банковским депозитам сроком на 3-6 месяцев.
1️⃣ НовТехнБ2 (RU000A106PW3)
Компания «Новые Технологии» производит и обслуживает установки электроцентробежных насосов (УЭЦН) для основного способа добычи нефти вертикально-интегрированными компаниями.
▪️ Доходность - 20,6%
▪️ Оферта — 13 августа 2026 г.
2️⃣ ПКБ 1Р-04 (RU000A108CC9)
Первое коллекторское бюро занимает лидирующее место на профессиональном рынке услуг по взысканию задолженности.
▪️ Доходность - 20,5%
▪️ Погашение - 23 апреля 2027 г.
3️⃣ ГТЛК 1P-17 (RU000A101QL5)
ГТЛК — государственная транспортная лизинговая компания.
▪️ Доходность - 20,3%
▪️ Оферта - 28 мая 2026 г.
4️⃣ iКарРус1P2 (RU000A106A86)
Делимобиль предоставляет услуги по аренде и лизингу легковых автомобилей и легких автотранспортных средств, а также их техническому обслуживанию, ремонту и торговле.
▪️ Доходность - 20,0%
▪️ Погашение - 22 мая 2026 г.
5️⃣ ВИС Ф БП04 (RU000A106EZ0)
ВИС — одна из крупнейших компаний государственного частного партнерства (ГПЧ). Инвестирует в строительство транспортной, коммунальной и социальной инфраструктуры.
▪️ Доходность - 20,2%
▪️ Погашение - 25 августа 2026 г.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #облигации
При текущей ключевой ставке ЦБ РФ в 16%, некоторые облигации предлагают доходность до 20,6% годовых, что превышает показатель по банковским депозитам сроком на 3-6 месяцев.
1️⃣ НовТехнБ2 (RU000A106PW3)
Компания «Новые Технологии» производит и обслуживает установки электроцентробежных насосов (УЭЦН) для основного способа добычи нефти вертикально-интегрированными компаниями.
▪️ Доходность - 20,6%
▪️ Оферта — 13 августа 2026 г.
2️⃣ ПКБ 1Р-04 (RU000A108CC9)
Первое коллекторское бюро занимает лидирующее место на профессиональном рынке услуг по взысканию задолженности.
▪️ Доходность - 20,5%
▪️ Погашение - 23 апреля 2027 г.
3️⃣ ГТЛК 1P-17 (RU000A101QL5)
ГТЛК — государственная транспортная лизинговая компания.
▪️ Доходность - 20,3%
▪️ Оферта - 28 мая 2026 г.
4️⃣ iКарРус1P2 (RU000A106A86)
Делимобиль предоставляет услуги по аренде и лизингу легковых автомобилей и легких автотранспортных средств, а также их техническому обслуживанию, ремонту и торговле.
▪️ Доходность - 20,0%
▪️ Погашение - 22 мая 2026 г.
5️⃣ ВИС Ф БП04 (RU000A106EZ0)
ВИС — одна из крупнейших компаний государственного частного партнерства (ГПЧ). Инвестирует в строительство транспортной, коммунальной и социальной инфраструктуры.
▪️ Доходность - 20,2%
▪️ Погашение - 25 августа 2026 г.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #облигации
Двойное налогообложение: чем заменить американские акции и облигации
🛑 США приняли решение приостановить действие Соглашения об избежании двойного налогообложения (СОИДН) с Россией. В результате этого многие российские инвесторы столкнулись с вопросами о налогообложении дивидендного и купонного дохода от американских ценных бумаг. Давайте разберемся, какие сегодня существуют альтернативы американским ценным бумагам
Основное решение — изменение инвестиционного портфеля
▪️ Заменить американские облигации на замещающие на российском рынке, которые дают квазивалютный доход. Золотые облигации тоже можно рассмотреть ввиду связи золота и доллара. Это также решит проблемы с переводами на и с зарубежного брокерского счета в РФ и даст возможность использовать ИИС и льготу долгосрочного владения. Облигации в долларах дружественных стран (с хранением вне Европы) также могут быть вариантом, хотя их ассортимент ограничен без ВНЖ или подтверждения адреса за пределами России.
▪️ Заменить облигации на стратегии продажи опционов на американском рынке. Опционная премия облагается налогом в РФ, но не попадает под критерии купона или дивиденда в США для удержания 30%. Однако по рискам такой вид дохода несопоставим с облигациями.
▪️ Использовать фьючерсы вместо американских бумаг. Фьючерсы не имеют купонов или дивидендов (в том числе на российском рынке — фьючерсы на американские индексы).
▪️ Заменить купонные облигации на дисконтные на американском рынке, либо выбирать облигации с минимальным купоном и акцентом на рост цены по мере снижения ставки ФРС. По американским акциям - заменить их бумагами с низким или отсутствующим дивидендом. Однако замена дивидендных бумаг на бездивидендные будет сменой отраслей и риска.
▪️ Найти американские ETF схожей стратегии. Если возможно, выбирать ETF с минимальным дивидендом или искать фонды на американские активы в дружественных юрисдикциях, проверяя налогообложение купонов и дивидендов от США.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
🛑 США приняли решение приостановить действие Соглашения об избежании двойного налогообложения (СОИДН) с Россией. В результате этого многие российские инвесторы столкнулись с вопросами о налогообложении дивидендного и купонного дохода от американских ценных бумаг. Давайте разберемся, какие сегодня существуют альтернативы американским ценным бумагам
Основное решение — изменение инвестиционного портфеля
▪️ Заменить американские облигации на замещающие на российском рынке, которые дают квазивалютный доход. Золотые облигации тоже можно рассмотреть ввиду связи золота и доллара. Это также решит проблемы с переводами на и с зарубежного брокерского счета в РФ и даст возможность использовать ИИС и льготу долгосрочного владения. Облигации в долларах дружественных стран (с хранением вне Европы) также могут быть вариантом, хотя их ассортимент ограничен без ВНЖ или подтверждения адреса за пределами России.
▪️ Заменить облигации на стратегии продажи опционов на американском рынке. Опционная премия облагается налогом в РФ, но не попадает под критерии купона или дивиденда в США для удержания 30%. Однако по рискам такой вид дохода несопоставим с облигациями.
▪️ Использовать фьючерсы вместо американских бумаг. Фьючерсы не имеют купонов или дивидендов (в том числе на российском рынке — фьючерсы на американские индексы).
▪️ Заменить купонные облигации на дисконтные на американском рынке, либо выбирать облигации с минимальным купоном и акцентом на рост цены по мере снижения ставки ФРС. По американским акциям - заменить их бумагами с низким или отсутствующим дивидендом. Однако замена дивидендных бумаг на бездивидендные будет сменой отраслей и риска.
▪️ Найти американские ETF схожей стратегии. Если возможно, выбирать ETF с минимальным дивидендом или искать фонды на американские активы в дружественных юрисдикциях, проверяя налогообложение купонов и дивидендов от США.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #разбор
Ликвидность: что это и как использовать для инвестирования
📊Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в наличные деньги без значительных потерь в стоимости. Высоколиквидные активы могут быть быстро проданы по близкой к рыночной цене. Например, наличные деньги и акции крупных компаний считаются высоколиквидными, в то время как недвижимость и редкие коллекционные предметы — менее ликвидны.
Виды и коэффициенты
▪️ Текущая ликвидность (Current Ratio) - показатель, который рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам. Он показывает, насколько хорошо компания может покрыть свои краткосрочные долги.
▪️ Быстрая ликвидность (Quick Ratio) - это отношение наиболее ликвидных активов (денежные средства, дебиторская задолженность) к текущим обязательствам. Этот коэффициент исключает запасы из расчетов, что позволяет более точно оценить финансовую устойчивость.
▪️ Абсолютная ликвидность (Cash Ratio) - отношение денежных средств и их эквивалентов к текущим обязательствам. Это самый строгий показатель, так как учитывает только наличные деньги и их аналоги.
Сферы применения
🤔 Финансовый анализ. Ликвидность помогает оценить способность компании выполнять свои обязательства в краткосрочной перспективе. Это важно для кредиторов, инвесторов и партнеров.
📈 Рынок ценных бумаг. Высокая ликвидность на фондовом рынке позволяет инвесторам быстро покупать и продавать акции без значительного влияния на их цену.
🏦 Банковская сфера. Банки используют ликвидность для управления своими резервами и обеспечения возможности своевременного выполнения своих обязательств перед клиентами.
Использование для инвестирования
📉 Оценка риска. Инвесторы часто оценивают ликвидность активов перед покупкой. Высоколиквидные активы обычно считаются менее рискованными, так как их можно быстро продать в случае необходимости.
💼 Диверсификация портфеля. Для снижения рисков важно иметь в портфеле как высоколиквидные, так и менее ликвидные активы. Это позволяет балансировать между возможностью быстрой продажи и потенциалом более высокой доходности.
💸 Стратегии торговли. Трейдеры на фондовом рынке предпочитают высоколиквидные акции, так как это позволяет им быстро реагировать на изменения рыночной ситуации и минимизировать потери при продаже.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок
📊Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в наличные деньги без значительных потерь в стоимости. Высоколиквидные активы могут быть быстро проданы по близкой к рыночной цене. Например, наличные деньги и акции крупных компаний считаются высоколиквидными, в то время как недвижимость и редкие коллекционные предметы — менее ликвидны.
Виды и коэффициенты
▪️ Текущая ликвидность (Current Ratio) - показатель, который рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам. Он показывает, насколько хорошо компания может покрыть свои краткосрочные долги.
▪️ Быстрая ликвидность (Quick Ratio) - это отношение наиболее ликвидных активов (денежные средства, дебиторская задолженность) к текущим обязательствам. Этот коэффициент исключает запасы из расчетов, что позволяет более точно оценить финансовую устойчивость.
▪️ Абсолютная ликвидность (Cash Ratio) - отношение денежных средств и их эквивалентов к текущим обязательствам. Это самый строгий показатель, так как учитывает только наличные деньги и их аналоги.
Сферы применения
🤔 Финансовый анализ. Ликвидность помогает оценить способность компании выполнять свои обязательства в краткосрочной перспективе. Это важно для кредиторов, инвесторов и партнеров.
📈 Рынок ценных бумаг. Высокая ликвидность на фондовом рынке позволяет инвесторам быстро покупать и продавать акции без значительного влияния на их цену.
🏦 Банковская сфера. Банки используют ликвидность для управления своими резервами и обеспечения возможности своевременного выполнения своих обязательств перед клиентами.
Использование для инвестирования
📉 Оценка риска. Инвесторы часто оценивают ликвидность активов перед покупкой. Высоколиквидные активы обычно считаются менее рискованными, так как их можно быстро продать в случае необходимости.
💼 Диверсификация портфеля. Для снижения рисков важно иметь в портфеле как высоколиквидные, так и менее ликвидные активы. Это позволяет балансировать между возможностью быстрой продажи и потенциалом более высокой доходности.
💸 Стратегии торговли. Трейдеры на фондовом рынке предпочитают высоколиквидные акции, так как это позволяет им быстро реагировать на изменения рыночной ситуации и минимизировать потери при продаже.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок
IPO: что это такое и какая польза для частных инвесторов
🔔 IPO (Initial Public Offering) – это первичное публичное размещение акций компании на бирже. Это момент, когда частная компания впервые продает свои акции широкой публике.
Зачем компании проводят IPO?
Компании решают выйти на IPO по нескольким причинам:
1️⃣ Привлечение капитала. Деньги, полученные от продажи акций, используются для расширения бизнеса, разработки новых продуктов и технологий.
2️⃣ Повышение ликвидности. Акции компании становятся доступными для торговли на бирже, что облегчает привлечение будущих инвестиций.
3️⃣ Узнаваемость и прозрачность. Публичные компании привлекают больше внимания и доверия со стороны инвесторов и клиентов.
Польза IPO для частных инвесторов
Каждый частный инвестор может участвовать в IPO и получать ряд преимуществ:
▪️Диверсификация портфеля. IPO предоставляют возможность включить в свой портфель новые акции, тем самым снижая риски, связанные с концентрацией активов в нескольких компаниях.
▪️Новые инвестиционные инструменты. Через IPO частные инвесторы получают доступ к акциям компаний, которые ранее были недоступны, а также к различным фондам, включающим эти акции в свои портфели.
▪️Увеличение количества бумаг. С увеличением числа IPO на рынке появляется больше акций для выбора, что способствует созданию более сбалансированного и разнообразного инвестиционного портфеля.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок
🔔 IPO (Initial Public Offering) – это первичное публичное размещение акций компании на бирже. Это момент, когда частная компания впервые продает свои акции широкой публике.
Зачем компании проводят IPO?
Компании решают выйти на IPO по нескольким причинам:
1️⃣ Привлечение капитала. Деньги, полученные от продажи акций, используются для расширения бизнеса, разработки новых продуктов и технологий.
2️⃣ Повышение ликвидности. Акции компании становятся доступными для торговли на бирже, что облегчает привлечение будущих инвестиций.
3️⃣ Узнаваемость и прозрачность. Публичные компании привлекают больше внимания и доверия со стороны инвесторов и клиентов.
Польза IPO для частных инвесторов
Каждый частный инвестор может участвовать в IPO и получать ряд преимуществ:
▪️Диверсификация портфеля. IPO предоставляют возможность включить в свой портфель новые акции, тем самым снижая риски, связанные с концентрацией активов в нескольких компаниях.
▪️Новые инвестиционные инструменты. Через IPO частные инвесторы получают доступ к акциям компаний, которые ранее были недоступны, а также к различным фондам, включающим эти акции в свои портфели.
▪️Увеличение количества бумаг. С увеличением числа IPO на рынке появляется больше акций для выбора, что способствует созданию более сбалансированного и разнообразного инвестиционного портфеля.
Подписаться | Обсудить | Техподдержка | #рынок
Что дает инвестору показатель FCF?
🤑 Свободный денежный поток (free-cash-flow, FCF) является неким показателем «здоровья» компании. Он представляет собой разницу между операционным денежным потоком и капитальными затратами. В отличие от чистой прибыли, FCF отражает реальный объём поступлений денежных средств на счета компании.
💸 Если упростить, то FCF как бы «вычитает» неденежные статьи, такие как SBC (вид мотивации сотрудников опционами на акции вместо зарплат и премий), амортизация, курсовые разницы и прочее. Все они в совокупности оказывают довольно весомое влияние на чистую прибыль, но никак не сказываются на реальном объёме денежных потоков. Именно по этой причине иногда на рынке встречаются прибыльные компании, но с отрицательными денежными потоками.
Зачем нужен FCF?
💰 Показатель отражает средства, которые зарабатывает компания в результате своей операционной деятельности. В отличие от прибыли, FCF демонстрирует способность эмитента генерировать денежные потоки, которые могут быть направлены на следующие цели:
▪️ выплата дивидендов;
▪️ выкуп акций (buyback);
▪️ погашение долга;
▪️ сделки M&A;
▪️ сбережение денег на балансе.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор
🤑 Свободный денежный поток (free-cash-flow, FCF) является неким показателем «здоровья» компании. Он представляет собой разницу между операционным денежным потоком и капитальными затратами. В отличие от чистой прибыли, FCF отражает реальный объём поступлений денежных средств на счета компании.
💸 Если упростить, то FCF как бы «вычитает» неденежные статьи, такие как SBC (вид мотивации сотрудников опционами на акции вместо зарплат и премий), амортизация, курсовые разницы и прочее. Все они в совокупности оказывают довольно весомое влияние на чистую прибыль, но никак не сказываются на реальном объёме денежных потоков. Именно по этой причине иногда на рынке встречаются прибыльные компании, но с отрицательными денежными потоками.
Зачем нужен FCF?
💰 Показатель отражает средства, которые зарабатывает компания в результате своей операционной деятельности. В отличие от прибыли, FCF демонстрирует способность эмитента генерировать денежные потоки, которые могут быть направлены на следующие цели:
▪️ выплата дивидендов;
▪️ выкуп акций (buyback);
▪️ погашение долга;
▪️ сделки M&A;
▪️ сбережение денег на балансе.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #разбор
🔔 Не упустите выгоду: новые правила по ИИС с 2025 года
С 2025 года закроются возможности использовать льготы при переводе ценных бумаг с ИИС на брокерский счёт. Что это значит для вас?
❗️ Почему это важно:
▪️ Вычет по ИИС типа А: возврат НДФЛ до 52 000₽ или 60 000₽ (13% или 15% от вашего НДФЛ).
▪️ Льгота долгосрочного владения (ЛДВ): после 3 лет владения ценными бумагами не нужно платить налог с прибыли при их продаже.
📆 Что нужно успеть сделать до конца 2024 года
Если планируете воспользоваться этими льготами, продажа ценных бумаг с ИИС и перевод на брокерский счёт должны быть завершены до конца текущего года. Начиная с 2025 года, ЛДВ больше не будет доступна, даже если вы владели бумагами более 3 лет.
🔍 Пример. Вы покупали акции в 2019 году, закрыли ИИС в 2022 году и перевели бумаги на брокерский счёт. При продаже в 2025 году ЛДВ использовать не удастся, несмотря на долгосрочное владение.
Не упустите возможность использовать льготы.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #иис #налоги
С 2025 года закроются возможности использовать льготы при переводе ценных бумаг с ИИС на брокерский счёт. Что это значит для вас?
❗️ Почему это важно:
▪️ Вычет по ИИС типа А: возврат НДФЛ до 52 000₽ или 60 000₽ (13% или 15% от вашего НДФЛ).
▪️ Льгота долгосрочного владения (ЛДВ): после 3 лет владения ценными бумагами не нужно платить налог с прибыли при их продаже.
📆 Что нужно успеть сделать до конца 2024 года
Если планируете воспользоваться этими льготами, продажа ценных бумаг с ИИС и перевод на брокерский счёт должны быть завершены до конца текущего года. Начиная с 2025 года, ЛДВ больше не будет доступна, даже если вы владели бумагами более 3 лет.
🔍 Пример. Вы покупали акции в 2019 году, закрыли ИИС в 2022 году и перевели бумаги на брокерский счёт. При продаже в 2025 году ЛДВ использовать не удастся, несмотря на долгосрочное владение.
Не упустите возможность использовать льготы.
Подписаться | Наш чат | Техподдержка | #иис #налоги