Москва, 15 октября 2025 г.
Компания ink Advisory совместно с партнерами –
ведущей юридической фирмой BIRCH и ведущей
аудиторско-консалтинговой компанией Русаудит –
провела бизнес-завтрак на тему «Приобретение бизнеса: как заключить выгодную сделку и избежать типичных ошибок».
На деловом завтраке в отеле Ararat Park Hyatt Moscow с участием владельцев и топ-менеджеров российских компаний мы обсудили перспективы M&A как инструмента роста российского бизнеса. Также обсудили ключевые аспекты приобретения бизнеса, типичные ошибки покупателей в этом процессе и что можно сделать, чтобы исключить эти ошибки.
Кудрат Нурматов и Руслан Измайлов, управляющие партнеры ink Advisory, в своих выступлениях сделали особый упор на следующих аспектах:
- Приобретение бизнеса всегда было одним из вариантов роста бизнеса, наряду с органическим ростом, но в последние годы именно M&A деятельность во многих отраслях становится основным и предпочтительным вариантом развития.
- Основной вызов у растущих таким способом компаний – выявление качественных компаний-целей, эффективная организация переговорного и сделочного процесса и успешное заключение сделки.
- Многие приобретатели после сделки сталкиваются со сложностями на этапе интеграции бизнеса из-за того, что не учитывается разница в корпоративных культурах. Однако, еще большее количество выгодных для обеих сторон сделок не доходит даже до подписания из-за ошибок, допущенных на этапах планирования и переговоров.
В ближайшее время планируем опубликовать на сайте ink Advisory основные тезисы выступлений Кудрата и Руслана.
Выражаем также благодарность нашим партнерам – BIRCH в лице @SdSvr (Тимур Ахундов) и Михаила Тимонова, и Русаудит в лице @pushkin_serge (Сергей Пушкин) – за участие в организации мероприятия.
Компания ink Advisory совместно с партнерами –
ведущей юридической фирмой BIRCH и ведущей
аудиторско-консалтинговой компанией Русаудит –
провела бизнес-завтрак на тему «Приобретение бизнеса: как заключить выгодную сделку и избежать типичных ошибок».
На деловом завтраке в отеле Ararat Park Hyatt Moscow с участием владельцев и топ-менеджеров российских компаний мы обсудили перспективы M&A как инструмента роста российского бизнеса. Также обсудили ключевые аспекты приобретения бизнеса, типичные ошибки покупателей в этом процессе и что можно сделать, чтобы исключить эти ошибки.
Кудрат Нурматов и Руслан Измайлов, управляющие партнеры ink Advisory, в своих выступлениях сделали особый упор на следующих аспектах:
- Приобретение бизнеса всегда было одним из вариантов роста бизнеса, наряду с органическим ростом, но в последние годы именно M&A деятельность во многих отраслях становится основным и предпочтительным вариантом развития.
- Основной вызов у растущих таким способом компаний – выявление качественных компаний-целей, эффективная организация переговорного и сделочного процесса и успешное заключение сделки.
- Многие приобретатели после сделки сталкиваются со сложностями на этапе интеграции бизнеса из-за того, что не учитывается разница в корпоративных культурах. Однако, еще большее количество выгодных для обеих сторон сделок не доходит даже до подписания из-за ошибок, допущенных на этапах планирования и переговоров.
В ближайшее время планируем опубликовать на сайте ink Advisory основные тезисы выступлений Кудрата и Руслана.
Выражаем также благодарность нашим партнерам – BIRCH в лице @SdSvr (Тимур Ахундов) и Михаила Тимонова, и Русаудит в лице @pushkin_serge (Сергей Пушкин) – за участие в организации мероприятия.
👍11⚡4
Москва, 22 октября 2025 г.
Представители ink Advisory приняли участие в панельной дискуссии «Совет Директоров: Роль, компетенции, возможности» в институте МИРБИС. Мероприятие было организовано институтом МИРБИС, компанией Kontakt InterSearch и клубом Business Odyssey.
Совет директоров – важный орган управления в растущих компаниях. Совет занимается стратегическим планированием, надзором за исполнительными органами и защитой интересов акционеров. Его роль заключается в обеспечении баланса между стратегическими целями и операционной деятельностью, в повышении доверия инвесторов к бизнесу.
ink Advisory помогает в организации сделок по привлечению инвесторов, и тематика эффективного Совета директоров возникает в таких сделках всегда.
К сожалению, не все владельцы компаний, в особенности малого и среднего бизнеса, понимают важность и ценность такого органа как инструмента, балансирующего интересы владельцев и менеджмента, и способствующего стабильному развитию бизнеса. В этом контексте очень полезны любые программы, которые раскрывают суть Совета директоров и факторов, делающих его действительно работающим органом управления.
Выражаем благодарность организаторам – Kontakt InterSearch в лице Марины Тарнопольской, и Институту МИРБИС и клубу Business Odyssey в лице Николая Мясникова – за приглашение и отличную организацию панельной дискуссии.
По ссылке ниже - основные тезисы дискуссии:
https://ink-advisory.com/media/SD.php?lang=ru
Представители ink Advisory приняли участие в панельной дискуссии «Совет Директоров: Роль, компетенции, возможности» в институте МИРБИС. Мероприятие было организовано институтом МИРБИС, компанией Kontakt InterSearch и клубом Business Odyssey.
Совет директоров – важный орган управления в растущих компаниях. Совет занимается стратегическим планированием, надзором за исполнительными органами и защитой интересов акционеров. Его роль заключается в обеспечении баланса между стратегическими целями и операционной деятельностью, в повышении доверия инвесторов к бизнесу.
ink Advisory помогает в организации сделок по привлечению инвесторов, и тематика эффективного Совета директоров возникает в таких сделках всегда.
К сожалению, не все владельцы компаний, в особенности малого и среднего бизнеса, понимают важность и ценность такого органа как инструмента, балансирующего интересы владельцев и менеджмента, и способствующего стабильному развитию бизнеса. В этом контексте очень полезны любые программы, которые раскрывают суть Совета директоров и факторов, делающих его действительно работающим органом управления.
Выражаем благодарность организаторам – Kontakt InterSearch в лице Марины Тарнопольской, и Институту МИРБИС и клубу Business Odyssey в лице Николая Мясникова – за приглашение и отличную организацию панельной дискуссии.
По ссылке ниже - основные тезисы дискуссии:
https://ink-advisory.com/media/SD.php?lang=ru
👍14
В одной из предыдущих статьей мы рассказывали про различные стратегии роста – стратегию внутреннего роста, стратегию устойчивого роста и стратегию активного роста. Ключевые отличия между указанными стратегиями роста кроются в амбициях роста у владельцев компаний и в структуре капитала, которой придерживается растущая компания.
В нашей новой статье мы вновь погрузились в тему выбора стратегии роста. Мы решили изучить, как структура капитала в каждой из стратегий роста влияет на стоимость бизнеса и на благосостояние основателя компании. Чтобы это увидеть наглядно мы построили финансовую модель, которая демонстрирует, как развивается один и тот же бизнес при разных стратегиях роста в среднесрочном и долгосрочном горизонте.
Расчеты показывают, что выбор структуры капитала, наряду с амбициями владельцев – один из ключевых вопросов стратегии. Структура капитала существенно влияет на возможности компании привлекать внешнее финансирование, а это, в свою очередь, отражается на скорости масштабирования и эффекте масштаба для компании. В конечном итоге, эти факторы отражаются на стоимости компании и доходности для ее владельцев.
Результаты получились интересные:
Подробнее о результатах нашего исследования читайте в статье на сайте ink Advisory:
https://ink-advisory.com/media/equity_case.php
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ink Advisory | M&A, Corporate Strategy, Wealth Advisory
Как выбор стратегии роста влияет на стоимость бизнеса и благосостояние
Многие владельцы считают, что рост бизнеса определяется продуктом, командой и рыночными тенденциями. Но на практике темпы развития во многом зависят от того, как финансируется рост. Структура капитала – соотношение акционерного капитала и финансового долга…
👍11
Многие основатели не рассматривают привлечение инвестора, пока бизнес растет и банки предоставляют кредиты, даже если долговая нагрузка становится некомфортной. Привлечение акционерного капитала в таких случаях откладывается на «потом», потому что кажется, что инвестор сейчас не нужен.
Тема привлечения инвестора зачастую становится актуальной для основателя только тогда, когда компания уже испытывает финансовые трудности, и акционерный капитал воспринимается основателем как «спасательный круг».
В этот момент важно понимать, что не все инвесторы одинаковые. Одни инвесторы заинтересованы в компаниях, которые масштабируют бизнес, другие работают с проблемными активами. Эта два фундаментально разных подхода к созданию стоимости – с разными целями, логикой и мотивацией.
Инвесторы роста инвестируют в компании с успешной и жизнеспособной бизнес-моделью. Их цель – масштабировать бизнес, усилив его операционную эффективность, и заработать на росте акционерной стоимости вместе с основателем компании.
Такие инвесторы инвестируют в компанию, у которой:
Когда эти элементы присутствуют, инвестор понимает – бизнес можно ускорять и масштабировать, расширять линейку продуктов и географию, повышать операционную эффективность.
Инвесторы роста не инвестируют в проблемные активы и не занимаются их спасением. Их логика проста: доход формируется через успешность бизнеса и рост его стоимости, а не через борьбу с кризисными ситуациями.
Если компания входит в состояние стресса, акценты смещаются: вместо развития – тушение пожаров, вместо масштабирования – борьба за выживание, вместо стратегии – реактивные решения. Это не тот сценарий, в котором такой инвестор готов инвестировать.
Инвесторы по проблемным ситуациям – это кризисные фонды, команды по реструктуризации. Они инвестируют только тогда, когда бизнес – в тяжелом состоянии. Их модель принципиально отличается от модели инвесторов роста: стоимость создается не через масштабирование бизнеса, а через дисконты, реструктуризацию и «жесткое» оздоровление компании.
Такие инвесторы работают по-другому:
Это не про партнерство для масштабирования, это про хирургическую операцию, причем без анестезии. Для большинства предпринимателей такой формат непривлекателен, потому что они теряют свой капитал и управленческий контроль.
Правило простое: привлекать акционерный капитал нужно тогда, когда бизнес растет, а не когда он уходит в пике.
Основателю важно понимать не только то, что привлекать капитал нужно заранее, но и когда именно. Для этого необходимо регулярно анализировать рыночные возможности и угрозы и работать с долгосрочной финансовой моделью своего бизнеса.
Финансовое моделирование позволяет заранее увидеть, в какой момент внутренние ресурсы перестают обеспечивать необходимые темпы роста, и когда привлечение партнера с акционерным капиталом могло бы стать стратегическим преимуществом.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5💯4
Практика показывает, что по мере расширения бизнеса компании необходимо пересматривать систему управления. Подходы и инструменты, которые ранее обеспечивали рост бизнеса, со временем перестают работать и начинают сдерживать дальнейшее развитие компании. В результате снижается скорость решений, растут издержки координации подразделений, усиливаются конфликты на стыках функций – что со временем приводит к снижению финансовой эффективности.
Эту закономерность объясняет модель Ларри Грейнера. Согласно этой модели, компании проходят через несколько последовательных фаз, и на границе между ними возникают управленческие кризисы. В упрощенном виде фазы выглядят следующим образом:
Ключевой принцип модели: управленческий подход, который обеспечивает рост в одной фазе роста, со временем начинает его ограничивать. Поэтому управленческие кризисы – это не признак проблем в бизнесе, а сигнал, что систему управления нужно менять под новые масштабы.
Практическая ценность модели состоит в том, что она позволяет не просто реагировать на кризисы постфактум, а управлять переходами осознанно. Модель помогает:
Данный подход позволяет переходить от фазы к фазе не под давлением уже возникших проблем, а управляемо и предсказуемо – сохраняя темп роста и управляемость бизнеса.
Действуя через Совет директоров, опытный инвестор помогает выявлять ранние признаки перегрузки системы управления – замедление принятия решений, размывание зон ответственности, снижение предсказуемости результатов – и помогает перенастроить ее до того, как проблемы отразятся на бизнесе.
Без управленческой экспертизы инвестора ускоренный рост может создавать дополнительные риски: масштаб бизнеса увеличивается быстрее, чем способность компании эффективно им управлять.
https://ink-advisory.com/media/organisational_growth.php
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ink Advisory | M&A, Corporate Strategy, Wealth Advisory
Как Инвестор может помочь адаптировать управление в растущей компании?
Растущая компания на разных этапах неизбежно сталкивается с необходимостью корректировки системы управления - разным размерам бизнеса лучше подходят разные модели управления. Привлечение инвестора с опытом построения крупного бизнеса позволяет основателю…
👍13💯3⚡2
Санкт-Петербург,
19 февраля 2026 г.
➡️ Не менее 70% сделок по приобретению компаний оказываются неудачными для покупателя. Каковы причины провалов, и как их избежать?
ink Advisory совместно с партнерами – юридической фирмой BIRCH и аудиторско-консалтинговой компанией Русаудит – провела деловую встречу на тему «Приобретение бизнеса: как заключить выгодную сделку и избежать типичных ошибок»
На встрече в отеле SO/ St. Petersburg с участием владельцев и топ-менеджеров российских компаний мы обсудили перспективы M&A как инструмента роста российского бизнеса. В 2025 году наблюдалось заметное охлаждение M&A активности в РФ. Высокая ключевая ставка была одной из причин такого охлаждения, но были и другие факторы: завершение активной фазы выхода иностранных инвесторов из активов в РФ и отмена налоговых льгот при продаже бизнеса с 1 января 2025 года.
В 2026 году мы ожидаем возобновления роста M&A активности. На фоне сужения возможностей для органического роста именно M&A активность может стать основным инструментом роста на российском рынке, и это будет мотивировать покупателей входить в сделки. В свою очередь, ухудшение финансового состояния компаний, не сумевших адаптироваться к текущим реалиям, будет подстегивать их владельцев выходить из бизнеса.
Кудрат Нурматов и Руслан Измайлов, управляющие партнеры ink Advisory, в своих выступлениях сделали особый упор на следующих аспектах:
🔵 Приобретение бизнеса всегда было одним из вариантов роста бизнеса, наряду с органическим ростом, но в последние годы именно M&A деятельность во многих отраслях становится основным и предпочтительным вариантом развития.
🔵 Основной вызов у растущих таким способом компаний – выявление качественных компаний-целей, эффективная организация переговорного и сделочного процесса и успешное заключение сделки.
🔵 Многие приобретатели после сделки сталкиваются со сложностями на этапе интеграции бизнеса из-за того, что не учитывается разница в корпоративных культурах. Однако, еще большее количество выгодных для обеих сторон сделок не доходит даже до подписания из-за ошибок, допущенных на этапах планирования и переговоров.
Главным фокусом встречи стало обсуждение типичных ошибок покупателей в ходе M&A. Выступавшие отметили следующие ключевые ошибки покупателей, и среди прочих:
✨ Отсутствие четкой стратегии сделки. Покупатель реализует сделку без ясного понимания, какие цели и задачи она решает. Отсутствует связь между покупкой и долгосрочной стратегией покупателя.
✨ Завышенные ожидания покупателя и переоценка компании-цели. Стоимость определяется без глубокого изучения компании, без учета плана интеграции. Иногда случается обратное - покупатель недооценивает ценность приобретаемого бизнеса, и эффект синергии от приобретения, дает низкое предложение продавцу, и в итоге упускает ценный актив.
✨ Недооценка важности Due Diligence. Проверка финансовых, юридических, налоговых и операционных рисков проводится поверхностно.
✨ Низкое качество пакета юридически обязывающих документов по сделке. Недостаточно четко проработаны и прописаны условиях сделки и механизмы защиты в договорах купли продажи, опционах и прочих документах.
✨ Недооценка важности планирования интеграции с первого дня переговоров. Отсутствует или недостаточно проработан план Первого дня (Day 1) и «дорожная карта» первых 100 дней, команда по интеграции привлекается слишком поздно.
Основные выводы спикеров и участников встречи:
1️⃣ Несмотря на то, что любая сделка M&A сопряжена с рисками, это еще и мощный драйвер роста.
2⃣ Для снижения рисков покупателя важна системная подготовка к сделке и квалифицированная команда из внутренних экспертов и внешних консультантов.
Выражаем благодарность участникам встречи и нашим партнерам – BIRCH в лице @SdSvr (Тимур Ахундов) и Михаила Тимонова, и Русаудит в лице @pushkin_serge (Сергей Пушкин) и Александра Сироуса за участие в организации мероприятия.
🔽 Ключевые тезисы выступлений Кудрата и Руслана опубликованы на сайте ink Advisory:
https://ink-advisory.com/media/spb_ma.php?lang=ru
19 февраля 2026 г.
ink Advisory совместно с партнерами – юридической фирмой BIRCH и аудиторско-консалтинговой компанией Русаудит – провела деловую встречу на тему «Приобретение бизнеса: как заключить выгодную сделку и избежать типичных ошибок»
На встрече в отеле SO/ St. Petersburg с участием владельцев и топ-менеджеров российских компаний мы обсудили перспективы M&A как инструмента роста российского бизнеса. В 2025 году наблюдалось заметное охлаждение M&A активности в РФ. Высокая ключевая ставка была одной из причин такого охлаждения, но были и другие факторы: завершение активной фазы выхода иностранных инвесторов из активов в РФ и отмена налоговых льгот при продаже бизнеса с 1 января 2025 года.
В 2026 году мы ожидаем возобновления роста M&A активности. На фоне сужения возможностей для органического роста именно M&A активность может стать основным инструментом роста на российском рынке, и это будет мотивировать покупателей входить в сделки. В свою очередь, ухудшение финансового состояния компаний, не сумевших адаптироваться к текущим реалиям, будет подстегивать их владельцев выходить из бизнеса.
Кудрат Нурматов и Руслан Измайлов, управляющие партнеры ink Advisory, в своих выступлениях сделали особый упор на следующих аспектах:
Главным фокусом встречи стало обсуждение типичных ошибок покупателей в ходе M&A. Выступавшие отметили следующие ключевые ошибки покупателей, и среди прочих:
Основные выводы спикеров и участников встречи:
Выражаем благодарность участникам встречи и нашим партнерам – BIRCH в лице @SdSvr (Тимур Ахундов) и Михаила Тимонова, и Русаудит в лице @pushkin_serge (Сергей Пушкин) и Александра Сироуса за участие в организации мероприятия.
https://ink-advisory.com/media/spb_ma.php?lang=ru
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10💯6⚡3
Быстрорастущие компании малого и среднего бизнеса (годовые продажи до ~50 млн долларов США) часто испытывают сложности с системой управления, которая не успевает адаптироваться под меняющиеся масштабы. В результате принятие решений в таких компаниях замедляется, ответственность размывается, а финансовый результат становится менее предсказуемым. Это приводит к снижению маржи и устойчивости бизнеса, в худшем сценарии – к уходу с рынка.
На практике два самых сложных управленческих перехода мы видим у растущих компаний с продажами ~10-30 млн долларов и ~30-50 млн долларов:
На этом этапе бизнес часто растет за счет глубокой вовлеченности основателя: он держит в голове стратегию и операционные детали, принимает ключевые решения и лично вмешивается в критические вопросы. Такая модель управления позволяет бизнесу быстро расти, пока он относительно прост. Когда компания выходит на уровень продаж в ~10 млн долларов, эта система управления начинает давать сбои: вопросов, требующих внимания, становится слишком много, основатель перегружается, а скорость и качество исполнения падают. Так проявляется первый управленческий кризис – кризис лидерства: проблема не в отсутствии компетенций, а в том, что прежний способ управления перестает масштабироваться.
Кризис лидерства компании обычно проходят через формализацию системы управления: появляются бюджеты, регламенты, регулярная управленческая отчетность, усиливается иерархия. Однако вместе с порядком усиливается и централизация: решения по ключевым вопросам принимаются в центре – основателем и узким кругом топ-менеджеров. Руководители функциональных направлений или филиалов видят возможности, но не имеют полномочий действовать самостоятельно. В результате скорость принятия решений снова падает, инициатива ослабевает, бизнес теряет гибкость. Компания становится более структурированной, но менее предпринимательской. Это признак следующего управленческого кризиса – кризиса автономии: дальнейший рост требует передачи ответственности за финансовый результат на уровень бизнес-направлений.
Основателю важно понимать, что:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ink Advisory | M&A, Corporate Strategy, Wealth Advisory
Почему инвесторы с осторожностью инвестируют в малые и средние компании
Быстрый рост компании сам по себе не гарантирует интерес инвестора. Для него важно ответить на другой вопрос: сможет ли бизнес сохранить управляемость на следующем этапе развития? Растущие компании малого и среднего бизнеса часто сталкиваются с тем, что система…
👍10
Команда ink Advisory планирует участвовать на XIX Петербургском Медицинском Форуме 16 – 19 июня 2026 г.
➡️ Мы выступаем в сессии «Стратегия развития клиник и инструменты успешного продвижения услуг» в первый день ПМФ и будем говорить о грамотном планировании процесса продажи медицинского бизнеса и о том, как избежать типичных ошибок продавцов.
Несмотря на непростые макроэкономические условия, мы ожидаем роста количества сделок на российском медицинском рынке и видим следующие драйверы роста количества сделок:
✨ Активность покупателей
🔵 Насыщение ключевых географических рынков и снижение платежеспособного спроса ограничивают возможности органического роста средних и крупных игроков
🔵 Сделки по слияниям и поглощениям (M&A) остаются в таких условиях эффективным механизмом масштабирования бизнеса для крупных и средних игроков рынка
🔵 В отрасли появляются новые инвесторы, и M&A является для них основным инструментом роста
✨ Активность продавцов
🔵 Снижение платежеспособного спроса, изменения в налоговом кодексе, ужесточение регулирования и в итоге – снижение маржи – ключевые вызовы, стоящие перед медицинским бизнесом, особенно перед малым и средним бизнесом
🔵 Все чаще владельцы клиник стоят перед выбором – активно развиваться и становиться крупнее, чтобы успешно конкурировать с гигантами, или продавать бизнес крупным сетям или новым игрокам, консолидирующим рынок
🔽 Если вы являетесь владельцем или управленцем в медицинском бизнесе – еще не поздно зарегистрироваться - https://medforumspb.ru/
Петербургский Медицинский Форум – ежегодное мероприятие накануне Дня медицинского работника, собирающее представителей российского рынка частной медицины. Форум носит сугубо практический характер – участники обмениваются опытом решения различных задач и делятся планами развития.
Несмотря на непростые макроэкономические условия, мы ожидаем роста количества сделок на российском медицинском рынке и видим следующие драйверы роста количества сделок:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10
В новой статье ink Advisory мы разобрали 10 типичных ошибок владельцев медицинского бизнеса при подготовке и продаже клиники:
Наиболее успешные сделки готовятся заранее – пока бизнес еще растет, структура прозрачна, команда самостоятельна, а владельцы понимают, какие условия сделки для них приемлемы.
Ошибки при продаже медицинского бизнеса мы рассмотрели вместе с экспертами - нашими партнерами:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ink Advisory | M&A, Corporate Strategy, Wealth Advisory
Продажа медицинского бизнеса: ошибки владельцев
Неподготовленная продажа компании – это огромный риск. Ошибка грозит серьезным дисконтом или срывом переговоров. Ключевой фактор успеха – внедрение четкой дорожной карты и системной работы задолго до старта сделки.
👍8