#TheWeekAhead

На рынки на этой неделе повлияют следующие события (данные):

ПН (24.05)
- Речь членов ФРС Брейнарда/ Бостика
- Начало 4-х дневной конференции Coindesk о перспективах блокчейн-технологий и криптовалют. Спикеры: Лаэль Брейнард (ФРС), Кэти Вуд (ARK Invest), Майкл Сейлор (MicroStrategy), Рэй Далио (Bridgewater)

ВТ (25.05)
- Индекс розничных продаж (США)
- Индекс доверия потребителей (США)
- Речь члена ФРС Кворлса
- Недельные запасы сырой нефти от API

СР (26.05)
- Nvidia (отчётность)

ЧТ (27.05)
- Отчёт по безработице (США)
- Заказы на товары длительного пользования (США)
- ВВП (США)
- Snowflake, Salesforce, BestBuy, Costco (отчётность)

ПТ (28.05)
- Ценовой индекс расходов на личное потребление (США)
- Индекс инфляционных ожиданий на 5 лет от Мичиганского университета (США)
- Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (США)

Как мы и писали, на рынках случилось извержение оптимизма. На наш взгляд, это ещё не конец, и в ближайшие дни позитив по технологическим акциям продолжится.

Дело в том, что доходности облигаций немного успокоились - рынок взял паузу и решил посмотреть, что будет с инфляцией дальше. Это хорошо для компаний с высокими мультипликаторами, таких как технологические.

Поэтому по рынку стало распространяться мнение, что негатив в отношении Техов преувеличен.

Одновременно с этим может быть пауза в ралли металлов и нефти: Китай собирается бороться с спекуляциями медью, а на нефтяном рынке забрезжила перспектива новой сделки США - Иран, что позволит увеличить экспорт иранской нефти на глобальный рынок.

Поэтому сейчас очень вероятна обратная ротация: из акций стоимости в акции роста.

Надо понимать, что это может закончиться в любой момент, если дрогнет рынок казначейских облигаций - за ним сейчас надо следить в первую очередь, пока он держится хорошо.

Биткоин на фоне позитивных комментариев с конференции по крипте снова выше 200-дневной средней, но ситуация все ещё пограничная, поэтому усредняться рано.

С одной стороны, крипто-энтузиасты явно пытаются спасти рынок: Маск увидел перспективу более экологичного майнинга, Рэй Далио предпочитает биткоин вместо бондов, комментарии про наезд со стороны Китая идут в духе «никогда не было и вот опять»: мол, давно уже разговоры идут, но никаких серьёзных ограничений не вводилось.

С другой стороны, настроение инвесторов сильно подпорчено, многие потеряли 100% денег, поскольку сидели с плечом и попали под принудительную ликвидацию.

Мы считаем, что биткоин скорее удержится и продолжит рост, пока не начнут сворачиваться программы вливания ликвидности в рынок. Безграничная печать новых долларов и евро и является ключевым фактором, заставляющим людей искать альтернативы традиционным валютам. Пока эта парадигма не поменялась

Рынки акций сохраняют позитивный настрой, как мы и прогнозировали.

Но это скорее «коррекция коррекции», чем начало новой волны роста.

Основной риск - разгон инфляции - остаётся в силе, но рынок пока себя успокаивает, что все обойдётся.

Причём успокаивают себя все разными доводами: одни считают, что инфляция будет кратковременной, и ФРС не будет раньше времени ужесточать политику.

Другие считают, что инфляция будет расти, и ФРС-таки будет ужесточать политику, но это и хорошо, потому что инфляция останется контролируемой.

В итоге все на позитиве, который скорее всего продлится до начала июня, когда начнёт выходить новая статистика.

Для всех новичков в канале

Сегодня в 19:30 Мск проведу вебинар по тому, как инвестировать с умом и выбрать стратегию под свои сильные стороны. Участие бесплатное.

Заодно познакомимся. А ещё расскажу, где находить качественные идеи, действительно ли нужен наставник на инвест.пути и какие наши бесплатные и платные продукты могут быть для вас полезны.

Ссылка для регистрации: https://course.index-school.com/tip_invest

Продаём фьючерсы на золото на уровне $1903,3 (прибыль +1%). В ближайшие время может быть разворот доходностей облигаций, что создаст давление на золото/серебро.

Эту часть фьючерсов на золото также закрываем (прибыль +7,3%)

Вебинар по оптимальным стратегиям под ваш тип личности стартует через 2 минуты.

Заходите в комнату и давайте пообщаемся: https://course.index-school.com/pl/webinar/show?id=2117388

Будет интересно! Для тех, кто ещё не был на наших вебинарах – маст-визит.

Сегодня рынок чуть снижается, но так он делает каждый четверг перед выходом статистики по безработице в США - мы об этом писали много раз.

Если данные выйдут слабые (а последние данные по рынку труда были так себе), инвесторы это прочитают так, что перегрева пока нет. Значит, пока нет инфляции. Значит, пока нет причин переживать, что центральные банки начнут сворачивать поддержку. Тогда рынок пойдёт дальше вверх уже сегодня.

Если данные выйдут лучше ожиданий, может быть небольшой откат, но он будет носить тактический характер.

Недельные данные, какими бы они не были, не способны поменять нарратив рынка сейчас: рынок явно решил дать шанс инфляции доказать, что она временная, и готов потерпеть.

До начала июня, когда выйдут PMI, мы ожидаем продолжения движения вверх.

Интересно, что перед выходом данных облигации и акции позиционируются снова по-разному: облигации падают в расчёте на то, что безработица будет ниже ожиданий.

А акции стали расти в расчёте на обратное.

Обычно, как мы помним, правы облигации - посмотрим, как будет в этот раз. Угадайка смысла не имеет в данном случае

Помимо технической структуры, есть три фактора, которые говорят нам о том, что рынки продолжат двигаться вверх:

⁃ Количество кеша институциональных инвесторов близко к уровням мая 2020 - перед очередным рывком рынков вверх (1 график после публикации)

⁃ Средняя аллокация в акции фондов с активной стратегией по индексу NAAIM (Национальной Ассоциации Активных Инвестиционных Менеджеров США) на значениях апреля-мая 2020. Такой низкий уровень зачастую совпадает с началом роста S&P 500 (2 график после публикации)

⁃ Сентимент инвесторов по индексу жадности на рекордно низких значениях (3 график)

По многочисленным просьбам мы вводим рубрику российский рынок.

Понятно, что он во многом движется в фарватере глобального рынка акций, о котором мы пишем каждый день, и глобального рынка сырья, но есть свои нюансы и интересные истории, которые имеет смысл оценивать и комментировать.

Первый пост будет сегодня!