Открываем шорт на NASDAQ на уровне 13,864.

Повторим наш тезис: мы не говорим, что все мгновенно обвалится. Мы говорим, что судя по реакции рынка на хорошие новости, сил остаётся мало.

Поэтому вероятность коррекции растёт, и сокращение риска в портфеле (путём продажи или хеджирования) лучше ускорить.

Но надо помнить, что рынок способен не только на неприятные сюрпризы, но и на приятные. Поэтому вероятность роста в мае ещё остаётся, но она упала ниже 50%.

Мы покупаем путы на Пелотон с ценой исполнения $100 и датой 7 мая 2021 по цене $5.

Хеджируем позицию, поскольку есть риск, что отчётность компании окажется неудачной.

В последние дни мы заметили продажи акций со стороны CEO и членов совета директоров. Это часто недобрый знак на короткую перспективу.

Среднесрочный позитивный прогноз по Пелотону в силе.

Закрываем MRNA на уровне 13,550 руб / $179,3 (прибыль +42%)

Закрываем оставшуюся часть TSLA на уровне 52,969 руб / $704,9 (прибыль +7,7%)

Поздравляем всех с Праздником!

#TheWeekAhead

На рынки на следующей неделе повлияют следующие события (данные):

ПН (03.05)
- Индекс производственной активности (PMI) (США/ Европа/ Китай)
- SolarEdge (отчётность)

ВТ (04.05)
- Недельные запасы сырой нефти (США)
- Pfizer, CVS, Skillz, Lyft (отчётность)

СР (05.05)
- Композитный индекс деловой активности (PMI) (США/ Европа/ Китай)
- Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (США)
- GM, Paypal, Etsy, Uber, Twilio, Fastly, Hilton, Rocket Companies (отчётность)

ЧТ (06.05)
- Ежемесячный отчёт ЕЦБ
- Объём розничных продаж (Европа)
- Отчёт по безработице (США)
- Moderna, Roku, Square, Peloton, AMC, Fiverr, Wayfair, Cloudflare, Beyond Meat (отчётность)

ПТ (07.05)
- Средняя почасовая заработная плата (США)
- Уровень безработицы (США)
- Draft Kings (отчётность)

Американские рынки восстанавливаются после пятницы.

Несмотря на это, мы сохраняем мнение, что в мае-июне рынки ждёт коррекция на 10-15%.

Конкретную дату предсказать сложно - возможно, это будет середина мая, когда выйдут новые данные по инфляции.

Но это будет лишь триггер, тогда как глубинные поводы для коррекции уже просматриваются.

1. Инфляция. Все больше директоров ФРС говорят, что пора начинать разговор о сворачивании программ поддержки ликвидности на рынке. Эти разговоры будут только усиливаться. А сокращение ликвидности и рост ставок - главный жупел для инвесторов.

2. Повышение налогов. Мы уже видим, что первые предложения Байдена более жесткие, чем ожидает рынок. Возможно, в итоге республиканцы смогут настоять на более разумном варианте, но технически демократы способны провести свои решения. Начиная с Obamacare, в США стало приниматься все больше законов, которые учитывают позицию только одной партии, а не обеих. В ближайшие месяцы эта тема будет пугать инвесторов все больше по мере разворачивания дискуссий в конгрессе.

В то же время, поводов для роста остаётся все меньше.

Самое слабое звено - технологические компании.
Результаты квартальных отчётов в основном превышают ожидания аналитиков, но этого недостаточно, чтобы убедить инвесторов, что текущие оценки оправданы в условиях растущих доходностей.

Технологическим компаниям ещё нужно доказать, что они могут сохранить рост и после карантинов. Подтверждение этого мы увидим только по результатам 2 квартала. До этого времени неопределённость и неуверенность в оценках будут расти.

Поэтому мы продолжаем сокращать позиции в технологических компаниях на росте акций и позиционируем портфель на продолжение роста инфляции и доходностей.

NASDAQ выглядит уже очень опасно.

мы думаем, что быки не сдадутся без боя, и сегодня может быть попытка рывка вверх: удачный момент закрыть ещё какие-то позиции и увеличить шорты.

Продаём PayPal на уровне 19,259 ($255.82) - прибыль 7.3%

Закрываем на уровне 13,516.25 (+2,5%). Будем перезаходить

Закрываем на уровне 4,136 (+1.2%)

Быкам сегодня не удалось нанести ответный удар, но завтра есть все шансы на отскок:

- NASDAQ удержал 50-дневную среднюю
- к концу дня рынок откупили
- с пиковых значений коррекция NASDAQ достигла 5% по прямой, что достаточно значимо для попытки реванша.

Завтра будем переоткрывать шорты и возможно фиксировать ещё какую-то прибыль.

Коррекция ещё только начинается, на наш взгляд, и мы очень довольны, что смогли верно оценить расклад сил и вовремя открыть шорты.

Закрываем фьючерсы на нефть на уровне $69.34 (+2.9%). Прогноз по нефти остается позитивным, но есть риск, что от $70 опять будет откат

Рынок позиционируется под отскок сегодня, как и ожидалось.

Масштаб и сила отскока покажет нам, есть ли у нас еще несколько дней роста в запасе, или движение вниз продолжится уже завтра. Очень важный день сегодня.

Продаём пут опционы по цене $16.42 (+230%).

Обоснование ниже

Почему мы продали опцион перед отчётностью Peloton и оставили позицию неприкрытой?

Во-первых, опцион уже принёс неплохую прибыль и отбил часть убытка.

Во-вторых, акция уже достаточно сильно просела, и аналитики уже начали рекомендовать ее покупать. Отзыв тренажёров не влияет на среднесрочные перспективы бизнеса.

В-третьих, в последние два дня мы видим подозрительные объемы на покупку акций даже когда NASDAQ сильно падает. Возможно, инсайдеры покупают.

В-четвёртых, есть следующая нелинейная логика, которая косвенно говорит в пользу хорошей отчётности (хотя и может оказаться неверной): если бы отчётность была плохой, то менеджменту было бы логичнее все плохие новости упаковать в один релиз и озвучить решение об отзыве тренажёров одновременно с отчётностью, а не заранее. А раз они опубликовали это решение на несколько дней раньше отчётности, то возможно, что они рассчитывают хорошей отчётностью перебить этот негатив.

Peloton опубликовал сильную отчётность:

- рост выручки на 141% к прошлому году и на 19% к прошлому кварталу (!!!)

- лояльность клиентов за последние 12 месяцев - 92% (то есть всего 8% клиентов отвалились)

- среднее количество тренировок в расчёте на одного подписчика так же растёт и к прошлому году, и к прошлому кварталу

Все это говорит о том, что после пандемии компания не теряет актуальности.

Вопрос безопасности тренажёров и связанная с этим задержка выхода новых моделей продолжает волновать инвесторов, поэтому акции снижаются, но посмотрим, что будет после звонка с инвесторами

И да! Вышел в плюс! Пока маленький правда. Не зря опционы закрыли