Американские рынки выросли вчера и готовятся расти сегодня.
Подкрепляет оптимизм спад заболеваемости в Европе, одобрение использования вакцины J&J и позитивная динамика сезона отчётности.
Наш «барометр эйфории» биткоин говорит, что это ещё не конец ралли. Всё идёт к тому, что цели всех инвестбанков по американским индексам на конец года будут перевыполнены уже в мае. Пятилетка за три года!
Как мы и говорили, ралли постепенно охватывает акции второго-третьего эшелона, которые распродавали с февраля: опережают индексы небольшие технологические и биотех компании. Даже СПАКи начали шевелиться! пока всё по плану.
Неделя будет насыщенной и с большой вероятностью позитивной: отчитаются крупнейшие технологические компании, от которых мы ждём сильных прогнозов, а ФРС снова попробует убедить, что никаких изменений в политике не планируется до “полного восстановления экономики”.
Все идёт к тому, что мы получим очередной «месяц милосердия» на фондовом рынке, когда старые ошибки будут прощены всем, кто когда-то покупал на хаях.
Важно сейчас не сделать той же самой ошибки, ведь эйфорические настроения могут закончиться очень быстро. Сейчас время понемногу продавать, а не покупать.
А если и покупать, то только в режиме «зашёл и быстро вышел».
Подкрепляет оптимизм спад заболеваемости в Европе, одобрение использования вакцины J&J и позитивная динамика сезона отчётности.
Наш «барометр эйфории» биткоин говорит, что это ещё не конец ралли. Всё идёт к тому, что цели всех инвестбанков по американским индексам на конец года будут перевыполнены уже в мае. Пятилетка за три года!
Как мы и говорили, ралли постепенно охватывает акции второго-третьего эшелона, которые распродавали с февраля: опережают индексы небольшие технологические и биотех компании. Даже СПАКи начали шевелиться! пока всё по плану.
Неделя будет насыщенной и с большой вероятностью позитивной: отчитаются крупнейшие технологические компании, от которых мы ждём сильных прогнозов, а ФРС снова попробует убедить, что никаких изменений в политике не планируется до “полного восстановления экономики”.
Все идёт к тому, что мы получим очередной «месяц милосердия» на фондовом рынке, когда старые ошибки будут прощены всем, кто когда-то покупал на хаях.
Важно сейчас не сделать той же самой ошибки, ведь эйфорические настроения могут закончиться очень быстро. Сейчас время понемногу продавать, а не покупать.
А если и покупать, то только в режиме «зашёл и быстро вышел».
Index Capital
Покупаем фьючерсы на серебро на уровне $26.14
Продаём на уровне $26,473 (+1.3%)
Мы правильно сделали, что закрыли вчера половину позиции по Тесле - акции снижаются на 4%.
Что в отчетности Теслы разочаровало инвесторов?
В первом приближении Тесла опубликовала еще один впечатляющий прибыльный квартал.
Поставки автомобилей выросли на 109% г/г до 184 777 шт.
Выручка по сравнению с прошлым годом в 1 кв.2021 выросла на 73%, хотя и оказалась ниже ожиданий аналитиков - $10,39 млрд против ожидаемых $10,42 млрд.
Валовая маржа составила 26,5%, превзойдя прогноз в 24,3%, прибыль на акцию тоже была выше ожиданий ($0,93 против $0,8) и выросла на 405% г/г.
Но инвесторам этого было не достаточно: их ожидания такие же высокие, как и цена акций Тесла. Тем более, что компания не дала значительного повышения прогнозов, на который многие надеялись.
Часть прибыли компания получила за счет продаж биткоинов и квот другим автопроизводителям, что напрямую не связано с ее эффективностью как автопроизводителя. Если не учитывать эти части прибыли, то прибыль до налогов была бы вообще отрицательной: -$86 млн. Многим инвесторам это не понравилось.
Что в отчетности Теслы разочаровало инвесторов?
В первом приближении Тесла опубликовала еще один впечатляющий прибыльный квартал.
Поставки автомобилей выросли на 109% г/г до 184 777 шт.
Выручка по сравнению с прошлым годом в 1 кв.2021 выросла на 73%, хотя и оказалась ниже ожиданий аналитиков - $10,39 млрд против ожидаемых $10,42 млрд.
Валовая маржа составила 26,5%, превзойдя прогноз в 24,3%, прибыль на акцию тоже была выше ожиданий ($0,93 против $0,8) и выросла на 405% г/г.
Но инвесторам этого было не достаточно: их ожидания такие же высокие, как и цена акций Тесла. Тем более, что компания не дала значительного повышения прогнозов, на который многие надеялись.
Часть прибыли компания получила за счет продаж биткоинов и квот другим автопроизводителям, что напрямую не связано с ее эффективностью как автопроизводителя. Если не учитывать эти части прибыли, то прибыль до налогов была бы вообще отрицательной: -$86 млн. Многим инвесторам это не понравилось.
Мы шортим фьючерсы на S&P 500 (ES) на уровне 4,180.9.
Сегодня планируется обращение Байдена к Конгрессу и пресс-конференция ФРС.
И в том, и в другом случае есть шанс, что какие-то заявления расстроят рынок (будь то налоги или неаккуратная фраза про сроки сворачивания стимулирования).
А вот приятных сюрпризов от этих мероприятий ожидать не приходится, поскольку и позиция Пауэлла, и позиция Байдена в целом известны и понятны.
Поэтому многие трейдеры будут сокращать позиции сегодня, на наш взгляд.
Теп не менее, это тактическое маневрирование пока не меняет дальнейшего позитивного сценария.
Сегодня планируется обращение Байдена к Конгрессу и пресс-конференция ФРС.
И в том, и в другом случае есть шанс, что какие-то заявления расстроят рынок (будь то налоги или неаккуратная фраза про сроки сворачивания стимулирования).
А вот приятных сюрпризов от этих мероприятий ожидать не приходится, поскольку и позиция Пауэлла, и позиция Байдена в целом известны и понятны.
Поэтому многие трейдеры будут сокращать позиции сегодня, на наш взгляд.
Теп не менее, это тактическое маневрирование пока не меняет дальнейшего позитивного сценария.
Index Capital
Мы покупаем акции VALE на уровне $17.78 Vale S.A. - бразильская компания, добывающая железную руду и никель. Акции обрушились вместе с бразильским рынком после вмешательства президента в ценовую политику крупнейшей нефтегазовой компании страны - Петробрас.…
Продаём Vale на уровне $20,66 (+16%). Снижаем риск перед сегодняшними выступлениями Байдена и Пауэлла, влияние которых на рынок может быть непредсказуемым
Пауэлл в очередной раз приободрил рынки, сказав, что инфляция - не проблема, состояние рынков репо - не проблема, оценки акций - не проблема, долг в системе - не проблема, риск менеджмент в отдельных банках - проблема, но не системная.
В общем, ол файн!
Рынки и так очень хотели услышать этот сигнал, а тут прямым текстом все сказано.
На радостях S&P пытается штурмовать новые максимумы.
это не повод терять бдительность - мы помним, как недавно после выступления Пауэлла рынок резко пошёл вверх, а на следующий день все обвалилось.
Сейчас вроде бы поводов для коррекции нет - доходности облигаций и доллар падают, получив заверения, что высокой инфляции ждать не стоит.
Но на таких уровнях и с такой низкой ликвидностью рост рынка очень хрупок.
Поэтому мы повторяем наш тезис, что ПОСТЕПЕННО за следующие недели нужно сокращать позиции в акциях (не относится к долгосрочным портфелям).
В общем, ол файн!
Рынки и так очень хотели услышать этот сигнал, а тут прямым текстом все сказано.
На радостях S&P пытается штурмовать новые максимумы.
это не повод терять бдительность - мы помним, как недавно после выступления Пауэлла рынок резко пошёл вверх, а на следующий день все обвалилось.
Сейчас вроде бы поводов для коррекции нет - доходности облигаций и доллар падают, получив заверения, что высокой инфляции ждать не стоит.
Но на таких уровнях и с такой низкой ликвидностью рост рынка очень хрупок.
Поэтому мы повторяем наш тезис, что ПОСТЕПЕННО за следующие недели нужно сокращать позиции в акциях (не относится к долгосрочным портфелям).
Как отчитались главные компании рынка: Microsoft, Apple, Google, Facebook.
1. Apple
Компания обрадовала инвесторов, повысив дивиденды на 7% и байбэк на $90 млрд.
Ещё и существенно превысила прогнозы аналитиков по всем направлениям (IPhone, Mac, iPad, аксессуары и сервисы).
Выручка выросла на 54% г/г.
Акции +4% на постмаркете.
2. Google
Как и Apple, компания тоже порадовала инвесторов байбэком на $50 млрд и своими финансовыми показателями:
Выручка выросла на 34% г/г, а прибыль на акцию составила $26,29 - это выше прогнозов на $10,62 (более чем в 1,5 раза)
Теперь аналитики инвестбанков ожидают сильный 2021 год и повышают свои прогнозы по цене акций.
Акции росли на 5%.
3. Microsoft
Выручка и прибыль компании была выше ожиданий аналитиков, но важное направление - облачные сервисы - не превысило прогнозов.
Это разочаровало инвесторов - они усомнились, сможет ли компания поддерживать темпы роста после того, как люди начнут ходить в рестораны, путешествовать и тд, вместо того, чтобы покупать продукты «для локдаунов»: Пк и консоли.
В цену акций были заложены высокие ожидания и они скорректировались на 4%.
4. Facebook
Финансовые показатели превысили ожидания, выручка выросла на 48% г/г, а чистая прибыль почти удвоилась (+94% г/г).
Инвесторов приободрило то, что выручка от рекламы восстанавливается (рост на 46% г/г). А также прогноз общей выручки на второй квартал - рост ожидается даже больше, чем в первом.
Акции выросли на 6%.
Как всегда, результаты IT-гигантов были впечатляющими.
Сегодня после закрытия рынка отчитается ещё Amazon.
1. Apple
Компания обрадовала инвесторов, повысив дивиденды на 7% и байбэк на $90 млрд.
Ещё и существенно превысила прогнозы аналитиков по всем направлениям (IPhone, Mac, iPad, аксессуары и сервисы).
Выручка выросла на 54% г/г.
Акции +4% на постмаркете.
2. Google
Как и Apple, компания тоже порадовала инвесторов байбэком на $50 млрд и своими финансовыми показателями:
Выручка выросла на 34% г/г, а прибыль на акцию составила $26,29 - это выше прогнозов на $10,62 (более чем в 1,5 раза)
Теперь аналитики инвестбанков ожидают сильный 2021 год и повышают свои прогнозы по цене акций.
Акции росли на 5%.
3. Microsoft
Выручка и прибыль компании была выше ожиданий аналитиков, но важное направление - облачные сервисы - не превысило прогнозов.
Это разочаровало инвесторов - они усомнились, сможет ли компания поддерживать темпы роста после того, как люди начнут ходить в рестораны, путешествовать и тд, вместо того, чтобы покупать продукты «для локдаунов»: Пк и консоли.
В цену акций были заложены высокие ожидания и они скорректировались на 4%.
4. Facebook
Финансовые показатели превысили ожидания, выручка выросла на 48% г/г, а чистая прибыль почти удвоилась (+94% г/г).
Инвесторов приободрило то, что выручка от рекламы восстанавливается (рост на 46% г/г). А также прогноз общей выручки на второй квартал - рост ожидается даже больше, чем в первом.
Акции выросли на 6%.
Как всегда, результаты IT-гигантов были впечатляющими.
Сегодня после закрытия рынка отчитается ещё Amazon.
В прошлую пятницу мы писали, что рынок занял близорукую позицию: решил не фокусироваться на налогах и инфляции и вместо этого думать о хорошем.
Действительно, на этой неделе широкие индексы прорвали максимумы и показали рост, но вот что интересно: этот рост не смог развиться, потому что не появилось новых объемов на покупку.
Сногсшибательные результаты технологических компаний и медовые речи Федрезерва, которые раньше вызвали бы у рынков оргазм, сейчас вызывают только легкую щекотку.
Это очень-очень настораживает.
Кажется, все только и ждали этих новостей, чтобы зафиксировать прибыли. В итоге даже после хороших результатов акции уходят в минус.
Ситуация очень похожа с прорывом $60,000 по биткоину: вроде бы трюк выполнен правильно, и дальше только космос, но спроса почему-то не оказалось, и биткоин ушёл в коррекцию.
S&P 500 - это не биткоин, конечно. Крипто-киты в масштабах рынка акций смотрятся мелкой селедкой. В отличие от крипты, акции могут долго и упорно поддерживать и все выкупать.
Но силы Быков явно иссякают. Мы видим, что продают институциональные инвесторы. Мы видим, что продают инсайдеры. Это все письмена на стене.
В такой ситуации мы не видим, на чем рынок может расти дальше. И хотя инерционное, импульсивное движение вверх все ещё возможно, мы не думаем, что заряда хватит надолго.
Так что лучше в этом году лучше sell in April, чем in May.
Мы переоткрываем шорт на S&P на уровне 4,183.4 и будем дальше хеджировать весь портфель.
Действительно, на этой неделе широкие индексы прорвали максимумы и показали рост, но вот что интересно: этот рост не смог развиться, потому что не появилось новых объемов на покупку.
Сногсшибательные результаты технологических компаний и медовые речи Федрезерва, которые раньше вызвали бы у рынков оргазм, сейчас вызывают только легкую щекотку.
Это очень-очень настораживает.
Кажется, все только и ждали этих новостей, чтобы зафиксировать прибыли. В итоге даже после хороших результатов акции уходят в минус.
Ситуация очень похожа с прорывом $60,000 по биткоину: вроде бы трюк выполнен правильно, и дальше только космос, но спроса почему-то не оказалось, и биткоин ушёл в коррекцию.
S&P 500 - это не биткоин, конечно. Крипто-киты в масштабах рынка акций смотрятся мелкой селедкой. В отличие от крипты, акции могут долго и упорно поддерживать и все выкупать.
Но силы Быков явно иссякают. Мы видим, что продают институциональные инвесторы. Мы видим, что продают инсайдеры. Это все письмена на стене.
В такой ситуации мы не видим, на чем рынок может расти дальше. И хотя инерционное, импульсивное движение вверх все ещё возможно, мы не думаем, что заряда хватит надолго.
Так что лучше в этом году лучше sell in April, чем in May.
Мы переоткрываем шорт на S&P на уровне 4,183.4 и будем дальше хеджировать весь портфель.
Открываем шорт на NASDAQ на уровне 13,864.
Повторим наш тезис: мы не говорим, что все мгновенно обвалится. Мы говорим, что судя по реакции рынка на хорошие новости, сил остаётся мало.
Поэтому вероятность коррекции растёт, и сокращение риска в портфеле (путём продажи или хеджирования) лучше ускорить.
Но надо помнить, что рынок способен не только на неприятные сюрпризы, но и на приятные. Поэтому вероятность роста в мае ещё остаётся, но она упала ниже 50%.
Повторим наш тезис: мы не говорим, что все мгновенно обвалится. Мы говорим, что судя по реакции рынка на хорошие новости, сил остаётся мало.
Поэтому вероятность коррекции растёт, и сокращение риска в портфеле (путём продажи или хеджирования) лучше ускорить.
Но надо помнить, что рынок способен не только на неприятные сюрпризы, но и на приятные. Поэтому вероятность роста в мае ещё остаётся, но она упала ниже 50%.
Мы покупаем путы на Пелотон с ценой исполнения $100 и датой 7 мая 2021 по цене $5.
Хеджируем позицию, поскольку есть риск, что отчётность компании окажется неудачной.
В последние дни мы заметили продажи акций со стороны CEO и членов совета директоров. Это часто недобрый знак на короткую перспективу.
Среднесрочный позитивный прогноз по Пелотону в силе.
Хеджируем позицию, поскольку есть риск, что отчётность компании окажется неудачной.
В последние дни мы заметили продажи акций со стороны CEO и членов совета директоров. Это часто недобрый знак на короткую перспективу.
Среднесрочный позитивный прогноз по Пелотону в силе.
Index Capital
#ПортфельДляМосбиржи Мы понимаем, что не у всех подписчиков есть возможность воплощать все наши идеи, поскольку многие из акций, которые мы рекомендуем, доступны только квалифицированным инвесторам. Поэтому мы решили подготовить портфель для тех, у кого…
Закрываем MRNA на уровне 13,550 руб / $179,3 (прибыль +42%)
Index Capital
#ПортфельДляМосбиржи Мы понимаем, что не у всех подписчиков есть возможность воплощать все наши идеи, поскольку многие из акций, которые мы рекомендуем, доступны только квалифицированным инвесторам. Поэтому мы решили подготовить портфель для тех, у кого…
Закрываем оставшуюся часть TSLA на уровне 52,969 руб / $704,9 (прибыль +7,7%)
Поздравляем всех с Праздником!
#TheWeekAhead
На рынки на следующей неделе повлияют следующие события (данные):
ПН (03.05)
- Индекс производственной активности (PMI) (США/ Европа/ Китай)
- SolarEdge (отчётность)
ВТ (04.05)
- Недельные запасы сырой нефти (США)
- Pfizer, CVS, Skillz, Lyft (отчётность)
СР (05.05)
- Композитный индекс деловой активности (PMI) (США/ Европа/ Китай)
- Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (США)
- GM, Paypal, Etsy, Uber, Twilio, Fastly, Hilton, Rocket Companies (отчётность)
ЧТ (06.05)
- Ежемесячный отчёт ЕЦБ
- Объём розничных продаж (Европа)
- Отчёт по безработице (США)
- Moderna, Roku, Square, Peloton, AMC, Fiverr, Wayfair, Cloudflare, Beyond Meat (отчётность)
ПТ (07.05)
- Средняя почасовая заработная плата (США)
- Уровень безработицы (США)
- Draft Kings (отчётность)
#TheWeekAhead
На рынки на следующей неделе повлияют следующие события (данные):
ПН (03.05)
- Индекс производственной активности (PMI) (США/ Европа/ Китай)
- SolarEdge (отчётность)
ВТ (04.05)
- Недельные запасы сырой нефти (США)
- Pfizer, CVS, Skillz, Lyft (отчётность)
СР (05.05)
- Композитный индекс деловой активности (PMI) (США/ Европа/ Китай)
- Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (США)
- GM, Paypal, Etsy, Uber, Twilio, Fastly, Hilton, Rocket Companies (отчётность)
ЧТ (06.05)
- Ежемесячный отчёт ЕЦБ
- Объём розничных продаж (Европа)
- Отчёт по безработице (США)
- Moderna, Roku, Square, Peloton, AMC, Fiverr, Wayfair, Cloudflare, Beyond Meat (отчётность)
ПТ (07.05)
- Средняя почасовая заработная плата (США)
- Уровень безработицы (США)
- Draft Kings (отчётность)