#TheWeekAhead
На этой неделе внимание инвесторов снова будет приковано к доходностям казначейских облигаций.
Сегодня облигации пытаются отскочить, а доходности падают.
Как мы и писали, слышится все больше голосов экспертов о том, что ставки близки к пикам, и не так страшна инфляция, как ее малюют. Например, крупнейший облигационный фонд Pimco считает, что в ближайшие 18 месяцев инфляция будет ниже ожиданий, поскольку в мире еще много незадействованных производственных мощностей: они позволят удовлетворить растущий спрос.
И все же есть риск, что отскок носит технический характер, и рост доходностей продолжится, поэтому мы сохраняем осторожность и предпочитаем покупать акции традиционных секторов.
Например, воспользовались слабостью Dow Jones в утреннюю сессию, чтобы открыть позицию.
На этой неделе внимание инвесторов снова будет приковано к доходностям казначейских облигаций.
Сегодня облигации пытаются отскочить, а доходности падают.
Как мы и писали, слышится все больше голосов экспертов о том, что ставки близки к пикам, и не так страшна инфляция, как ее малюют. Например, крупнейший облигационный фонд Pimco считает, что в ближайшие 18 месяцев инфляция будет ниже ожиданий, поскольку в мире еще много незадействованных производственных мощностей: они позволят удовлетворить растущий спрос.
И все же есть риск, что отскок носит технический характер, и рост доходностей продолжится, поэтому мы сохраняем осторожность и предпочитаем покупать акции традиционных секторов.
Например, воспользовались слабостью Dow Jones в утреннюю сессию, чтобы открыть позицию.
Сегодня вышли данные об эффективности вакцины AstraZeneca в США, что хорошо для компаний "старой" экономики.
Продолжение роста ставок также хорошо отразится на Dow jones, поскольку большой вес нем имеют акции банков.
А главный катализатор для Доу - это, безусловно, ослабление карантинов в США и рост экономики после инъекции новых денег
Продолжение роста ставок также хорошо отразится на Dow jones, поскольку большой вес нем имеют акции банков.
А главный катализатор для Доу - это, безусловно, ослабление карантинов в США и рост экономики после инъекции новых денег
#TheWeekAhead
Помимо этого, на рынки повлияют следующие события (данные):
ПН (22.03)
- Речь главы ФРС Пауэлла
ВТ (23.03)
- Недельные запасы сырой нефти по данным от API (США)
СР (24.03)
- Композитный индекс деловой активности (США/ Европа)
- Базовые заказы на товары длительного пользования (США)
- Речь главы ФРС Пауэлла
ЧТ (25.03)
- Речь главы ЕЦБ Лагард
- ВВП в 4 кв (США) - обновление предыдущих данных
- Недельный отчёт по безработице (США)
ПТ (26.03)
- Индекс расходов на личное потребление (США)
- Индекс ожиданий потребителей (США)
Помимо этого, на рынки повлияют следующие события (данные):
ПН (22.03)
- Речь главы ФРС Пауэлла
ВТ (23.03)
- Недельные запасы сырой нефти по данным от API (США)
СР (24.03)
- Композитный индекс деловой активности (США/ Европа)
- Базовые заказы на товары длительного пользования (США)
- Речь главы ФРС Пауэлла
ЧТ (25.03)
- Речь главы ЕЦБ Лагард
- ВВП в 4 кв (США) - обновление предыдущих данных
- Недельный отчёт по безработице (США)
ПТ (26.03)
- Индекс расходов на личное потребление (США)
- Индекс ожиданий потребителей (США)
Рынок с трудом растёт, преодолевая высокую волатильность.
Облигации продолжают отскок, поэтому доходности снижаются, а технологические акции, наоборот, растут. Мы не думаем, что падение ставок продлится долго - возможна консолидация на уровне около 1.65-1.7% или продолжение роста до 1.9-2%.
Несмотря на падение ставок, сегодня резко растёт доллар против всех валют, что вызвано массовых закрытием коротких позиций по доллару, открытых еще в прошлом году, когда казалось, что для доллара есть только один путь: вниз. Как это часто бывает, самые популярные им самые очевидные трейды часто оборачиваются драмой, если в них пересидеть.
Мы ожидаем, что в ближайшие дни ситуация на каком-то уровне стабилизируется, и рынок сможет расти более уверенно.
А пока надо быть максимально осторожным и не спешить увеличивать позиции.
Облигации продолжают отскок, поэтому доходности снижаются, а технологические акции, наоборот, растут. Мы не думаем, что падение ставок продлится долго - возможна консолидация на уровне около 1.65-1.7% или продолжение роста до 1.9-2%.
Несмотря на падение ставок, сегодня резко растёт доллар против всех валют, что вызвано массовых закрытием коротких позиций по доллару, открытых еще в прошлом году, когда казалось, что для доллара есть только один путь: вниз. Как это часто бывает, самые популярные им самые очевидные трейды часто оборачиваются драмой, если в них пересидеть.
Мы ожидаем, что в ближайшие дни ситуация на каком-то уровне стабилизируется, и рынок сможет расти более уверенно.
А пока надо быть максимально осторожным и не спешить увеличивать позиции.
Index Capital
Мы покупаем фьючерсы на Доу Джонс на уровне 32,431. Пояснение см ниже
Закрываем на уровне 32,632 (+0,62%). Будем перезаходить. Отскок вызван тем, что сегодня продолжили расти ставки - наш прогноз оправдался. Но сейчас в ставках может быть консолидация
Ситуация на рынках по-прежнему крайне хаотична: основные индексы растут, при этом Nasdaq падает на 0.95%, хотя ещё утром прибавлял 1%.
В такой ситуации мы предпочитаем короткие трейды.
Например, такой: поскольку сегодня доходности облигаций растут, но несильно, мы считаем слабость в NASDAQ временной и открываем лонг позицию (покупаем) на уровне 12,884.
Если же смотреть чуть дальше, то мы по-прежнему оцениваем вероятность дальнейшего роста доходностей облигаций и коррекции рынка на уровне 40%.
В середине апреля выйдут данные по инфляции, которые вполне могут оказаться выше ожиданий, поскольку:
- экономика начала понемногу открываться (в некоторых штатах в рестораны, например, уже не попасть)
- американцы начали тратить деньги, полученные от Конгресса
- данные будут сравнивать с низкой базой марта 2020
Поэтому облигации могут продолжить падение, усиливая волатильность во всех классах активов
В такой ситуации мы предпочитаем короткие трейды.
Например, такой: поскольку сегодня доходности облигаций растут, но несильно, мы считаем слабость в NASDAQ временной и открываем лонг позицию (покупаем) на уровне 12,884.
Если же смотреть чуть дальше, то мы по-прежнему оцениваем вероятность дальнейшего роста доходностей облигаций и коррекции рынка на уровне 40%.
В середине апреля выйдут данные по инфляции, которые вполне могут оказаться выше ожиданий, поскольку:
- экономика начала понемногу открываться (в некоторых штатах в рестораны, например, уже не попасть)
- американцы начали тратить деньги, полученные от Конгресса
- данные будут сравнивать с низкой базой марта 2020
Поэтому облигации могут продолжить падение, усиливая волатильность во всех классах активов
Index Capital
Докупаем Li Auto на уровне $28.43
Докупаем Li Auto на уровне $23.13
Падение было вызвано новостью о том, что автомобиль компании убрали из списка моделей освобождённых от налогов в Китае.
Реакция совершенно не обоснована - Li Auto давно не производит модель, которую убрали из списка. Li One (на данный момент единственная модель компании) до сих пор находится в списке и на неё распространяются налоговые льготы.
Падение было вызвано новостью о том, что автомобиль компании убрали из списка моделей освобождённых от налогов в Китае.
Реакция совершенно не обоснована - Li Auto давно не производит модель, которую убрали из списка. Li One (на данный момент единственная модель компании) до сих пор находится в списке и на неё распространяются налоговые льготы.
Падение NASDAQ на 2% за 2 дня без новостей и при стабилизации ставок нам кажется неоправданным.
По всей видимости, срабатывают стоп-лоссы и алгоритмические механизмы.
Докупаем фьючерсы на NASDAQ на уровне 12,791.
Под конец квартала фонды проводят большую ребалансировку портфелей, которая должна положительно отразиться на NASDAQ.
Почему?
По всей видимости, срабатывают стоп-лоссы и алгоритмические механизмы.
Докупаем фьючерсы на NASDAQ на уровне 12,791.
Под конец квартала фонды проводят большую ребалансировку портфелей, которая должна положительно отразиться на NASDAQ.
Почему?
В рамках ребалансировки фонды будут активно покупать казначейские облигации, которые упали за квартал, чтобы восстановить их долю в портфеле.
Это приведёт к снижению доходностей облигаций и ослабит опасения инвесторов, которые изначально и привели к падению NASDAQ.
Это приведёт к снижению доходностей облигаций и ослабит опасения инвесторов, которые изначально и привели к падению NASDAQ.
Index Capital
Падение NASDAQ на 2% за 2 дня без новостей и при стабилизации ставок нам кажется неоправданным. По всей видимости, срабатывают стоп-лоссы и алгоритмические механизмы. Докупаем фьючерсы на NASDAQ на уровне 12,791. Под конец квартала фонды проводят большую…
Закрываем эту часть на уровне 12,855 (+0,5%). Вторая часть остается
Index Capital
Закрываем эту часть на уровне 12,855 (+0,5%). Вторая часть остается
Покупаем обратно на уровне 12,737
Данные по безработице в США
Статистика по безработице вышла существенно лучше ожиданий:
⁃ Новые заявки 684,000 vs. 770,000 на прошлой неделе
⁃ Количество пособий по безработице 3,870,000 vs. 4,124,000 на прошлой неделе
Состояние экономики по показателю WEI от ФРС улучшилось (за счёт сравнения с низкой базой марта 2020):
⁃ Weekly Economic Index +1.1 vs. -0.13 на прошлой неделе
Рынки снова в панике. И снова мы видим движения без особых новостей. Nasdaq стоит у 100-дневной средней.
Экономические показатели, вышедшие лучше ожиданий, рынком были восприняты не так радушно: восстановление, как считают инвесторы, может быть слишком быстрым и мягкая политика ФРС вместе с бесплатными деньгами закончатся в миг.
Мы считаем, что паника чрезмерна. Могут ли рынки скорректироваться ещё? Всё ещё могут, но мы считаем, что мы близки ко дну и начинаем активно добавлять к позициям, делая концентрированные ставки на компании, в которых наиболее уверены (включая те, которыми делились на нашем канале).
Причины нашей уверенности в росте рынков и “roaring 20s” всё те же:
⁃ ребалансировка фондов в конце квартала, которая должна поддержать Nasdaq
⁃ новый пакет поддержки инфраструктуры на $3 трлн
⁃ стабилизация доходностей облигаций
Кроме того, индекс паники достиг 35. Мы “учебнику” доверяем и покупаем, когда остальные паникуют.
Статистика по безработице вышла существенно лучше ожиданий:
⁃ Новые заявки 684,000 vs. 770,000 на прошлой неделе
⁃ Количество пособий по безработице 3,870,000 vs. 4,124,000 на прошлой неделе
Состояние экономики по показателю WEI от ФРС улучшилось (за счёт сравнения с низкой базой марта 2020):
⁃ Weekly Economic Index +1.1 vs. -0.13 на прошлой неделе
Рынки снова в панике. И снова мы видим движения без особых новостей. Nasdaq стоит у 100-дневной средней.
Экономические показатели, вышедшие лучше ожиданий, рынком были восприняты не так радушно: восстановление, как считают инвесторы, может быть слишком быстрым и мягкая политика ФРС вместе с бесплатными деньгами закончатся в миг.
Мы считаем, что паника чрезмерна. Могут ли рынки скорректироваться ещё? Всё ещё могут, но мы считаем, что мы близки ко дну и начинаем активно добавлять к позициям, делая концентрированные ставки на компании, в которых наиболее уверены (включая те, которыми делились на нашем канале).
Причины нашей уверенности в росте рынков и “roaring 20s” всё те же:
⁃ ребалансировка фондов в конце квартала, которая должна поддержать Nasdaq
⁃ новый пакет поддержки инфраструктуры на $3 трлн
⁃ стабилизация доходностей облигаций
Кроме того, индекс паники достиг 35. Мы “учебнику” доверяем и покупаем, когда остальные паникуют.