#TheWeekAhead
Следующая неделя богата на важные события:
- отчётность и прогнозы крупнейших компаний, по которым можно судить о состоянии экономики
- заседание ФРС, по которому можно судить о перспективах вливаний новых денег в рынок
- начало переговоров по пакету поддержки в конгрессе, по которому можно судить, насколько быстро и много денег удастся выделить
Рынок находится в режиме ожидания чуда и готовности к прыжку, но осторожность присутствует.
Следущая неделя все покажет.
Важные события по дням:
ПН (25.01)
- Объём промышленного производства (Россия)
- Речь председателя ЕЦБ
ВТ (26.01)
- Индекс цен производителей (Россия)
- Microsoft (отчётность)
СР (27.01)
- Решение по процентной ставке ФРС/ пресс-конференция (США)
- Заказы на товары длительного пользования (США)
- Запасы сырой нефти от API (США)
- Apple, Tesla, Facebook (отчётность)
ЧТ (28.01)
- ВВП (США/ Россия)
- Ожидаемая инфляция (Европа)
- Реальные потребительские расходы (США)
- Индекс опережающих экономических индикаторов (США)
- Отчёт по безработице (США/ Россия)
- Рост реальных зарплат (Россия)
- Объём розничных продаж (Россия)
ПТ (29.01)
- Уровень заработной платы (США)
Следующая неделя богата на важные события:
- отчётность и прогнозы крупнейших компаний, по которым можно судить о состоянии экономики
- заседание ФРС, по которому можно судить о перспективах вливаний новых денег в рынок
- начало переговоров по пакету поддержки в конгрессе, по которому можно судить, насколько быстро и много денег удастся выделить
Рынок находится в режиме ожидания чуда и готовности к прыжку, но осторожность присутствует.
Следущая неделя все покажет.
Важные события по дням:
ПН (25.01)
- Объём промышленного производства (Россия)
- Речь председателя ЕЦБ
ВТ (26.01)
- Индекс цен производителей (Россия)
- Microsoft (отчётность)
СР (27.01)
- Решение по процентной ставке ФРС/ пресс-конференция (США)
- Заказы на товары длительного пользования (США)
- Запасы сырой нефти от API (США)
- Apple, Tesla, Facebook (отчётность)
ЧТ (28.01)
- ВВП (США/ Россия)
- Ожидаемая инфляция (Европа)
- Реальные потребительские расходы (США)
- Индекс опережающих экономических индикаторов (США)
- Отчёт по безработице (США/ Россия)
- Рост реальных зарплат (Россия)
- Объём розничных продаж (Россия)
ПТ (29.01)
- Уровень заработной платы (США)
Американский рынок завершает день в небольшом плюсе благодаря NASDAQ: инвесторы надеятся, что отчётность технологических гигантов на этой неделе окажется выше ожиданий.
Внимательно наблюдая поведение рынка сегодня, мы приходим к выводу, что это последние рывки вверх перед коррекцией.
На эти мысли наводят следующие факторы:
(1) рост волатильности на 7% при росте рынка: такое было в августе в последние дни взлёта индексов, после чего была коррекция на 10%
(2) внезапное падение рынка сегодня на 1% без новостей - тоже говорит о крайней нервозности инвесторов, хрупком спросе и низкой ликвидности на рынке
(3) захлебнувшееся ралли в акциях, популярных среди социальных трейдеров (пользователей Reddit и др соцсетей). Сегодня GameStop, Blackberry, Bed, Bath & Beyond, GSX, FuboTV и другие популярные в Reddit бумаги открылись мощным ростом на десятки процентов, но к концу дня все сдулось, несмотря на чудовищный short squeeze в этих акциях (экстренное закрытие коротких позиций, чтобы избежать дальнейших потерь)
(4) падение доходности по казначейским облигациям США при росте индекса доллара - говорит о растущем спросе на защитные активы
Отчётность технологических компаний наверняка будет неплохой, но вряд ли она сможет оправдать текущий уровень оценок.
Ещё один риск этой недели - заседание ФРС и комментарии по его итогам. Мы ожидаем от ФРС максимально лояльной позиции, но уже не раз между рынком и ФРС возникали проблемы с правильной интерпретацией заявлений
Внимательно наблюдая поведение рынка сегодня, мы приходим к выводу, что это последние рывки вверх перед коррекцией.
На эти мысли наводят следующие факторы:
(1) рост волатильности на 7% при росте рынка: такое было в августе в последние дни взлёта индексов, после чего была коррекция на 10%
(2) внезапное падение рынка сегодня на 1% без новостей - тоже говорит о крайней нервозности инвесторов, хрупком спросе и низкой ликвидности на рынке
(3) захлебнувшееся ралли в акциях, популярных среди социальных трейдеров (пользователей Reddit и др соцсетей). Сегодня GameStop, Blackberry, Bed, Bath & Beyond, GSX, FuboTV и другие популярные в Reddit бумаги открылись мощным ростом на десятки процентов, но к концу дня все сдулось, несмотря на чудовищный short squeeze в этих акциях (экстренное закрытие коротких позиций, чтобы избежать дальнейших потерь)
(4) падение доходности по казначейским облигациям США при росте индекса доллара - говорит о растущем спросе на защитные активы
Отчётность технологических компаний наверняка будет неплохой, но вряд ли она сможет оправдать текущий уровень оценок.
Ещё один риск этой недели - заседание ФРС и комментарии по его итогам. Мы ожидаем от ФРС максимально лояльной позиции, но уже не раз между рынком и ФРС возникали проблемы с правильной интерпретацией заявлений
Американские рынки вчера закрылись в легком минусе, все попытки упасть побольше пресекались в надежде на позитив на отчётности технологических компаний.
Действительно, отчётность Microsoft после закрытия рынка существенно превысила ожидания, акции прибавили больше 3%.
Мы не исключаем новых попыток рынка прорваться вверх, но очевидно, что коррекция становится всё более вероятной:
- индекс волатильности VIX вырос до 25.8
- азиатские рынки вчера упали после заявления ЦБ Китая о рыночном пузыре и закручивания гаек по ликвидности
- хедж-фонды, шорты которых атакованы сообществом Reddit, вынуждены активно продавать акции, чтобы увеличить обеспечение по шортам и не попасть на margin call
Что может быть толчком для коррекции?
(1) спорные заявления от ФРС сегодня
(2) слабая отчётность или консервативный прогноз от одной-двух крупных компаний
Поэтому мы увеличиваем шорт на S&P на уровне 3,837
Действительно, отчётность Microsoft после закрытия рынка существенно превысила ожидания, акции прибавили больше 3%.
Мы не исключаем новых попыток рынка прорваться вверх, но очевидно, что коррекция становится всё более вероятной:
- индекс волатильности VIX вырос до 25.8
- азиатские рынки вчера упали после заявления ЦБ Китая о рыночном пузыре и закручивания гаек по ликвидности
- хедж-фонды, шорты которых атакованы сообществом Reddit, вынуждены активно продавать акции, чтобы увеличить обеспечение по шортам и не попасть на margin call
Что может быть толчком для коррекции?
(1) спорные заявления от ФРС сегодня
(2) слабая отчётность или консервативный прогноз от одной-двух крупных компаний
Поэтому мы увеличиваем шорт на S&P на уровне 3,837
Комментарий по рынку
Скажем честно, мы очень гордимся тем, как мы поймали коррекцию и вовремя увеличили шорт (писали вчера утром).
Многие говорят, что это случилось внезапно. Но мы пару дней писали о том, как сгущались тучи, прежде чем ливануло.
Сегодня рынок продолжает падение.
Толчком к распродаже в итоге стала ликвидация хедж-фондами крупных позиций в акциях для покрытия убытков по шортам GameStop, Bed Bath & Beyond, BlackBerry и AMC после “атаки” на них от сообщества Reddit.
Но это только повод: причины для коррекции давно назрели. Более того - о чем мы тоже писали раньше - кончились катализаторы роста в виде пакетов помощи и новостей про вакцины.
Не помогли рынкам ни рекордные квартальные результаты от Apple и Facebook, ни уверения в продолжении “мягкого” курса от ФРС (то есть продолжения скупки облигаций на $120 млрд в месяц).
Мы считаем, что масштаб коррекции будет 7-10% по S&P (это значит, отдельные акции обрушатся сильнее).
Сегодня возможен отскок вверх - S&P оттолкнулся от 50-дневной средней, несмотря на несколько попыток пробить ее.
Но не верьте этому отскоку - падение продолжится.
Скажем честно, мы очень гордимся тем, как мы поймали коррекцию и вовремя увеличили шорт (писали вчера утром).
Многие говорят, что это случилось внезапно. Но мы пару дней писали о том, как сгущались тучи, прежде чем ливануло.
Сегодня рынок продолжает падение.
Толчком к распродаже в итоге стала ликвидация хедж-фондами крупных позиций в акциях для покрытия убытков по шортам GameStop, Bed Bath & Beyond, BlackBerry и AMC после “атаки” на них от сообщества Reddit.
Но это только повод: причины для коррекции давно назрели. Более того - о чем мы тоже писали раньше - кончились катализаторы роста в виде пакетов помощи и новостей про вакцины.
Не помогли рынкам ни рекордные квартальные результаты от Apple и Facebook, ни уверения в продолжении “мягкого” курса от ФРС (то есть продолжения скупки облигаций на $120 млрд в месяц).
Мы считаем, что масштаб коррекции будет 7-10% по S&P (это значит, отдельные акции обрушатся сильнее).
Сегодня возможен отскок вверх - S&P оттолкнулся от 50-дневной средней, несмотря на несколько попыток пробить ее.
Но не верьте этому отскоку - падение продолжится.
Закрываем вчерашнюю часть шорта на уровне 3818 (+0.5%).
Блокирование сообщества Reddit со стороны брокеров, которые запретили торговать акциями GameStop и другими, снизило риск дестабилизации системы.
Будем наблюдать за ситуацией дальше и переоокроем шорт, когда эйфория спадёт.
шорт, открытый в начале месяца, остаётся в силе.
Блокирование сообщества Reddit со стороны брокеров, которые запретили торговать акциями GameStop и другими, снизило риск дестабилизации системы.
Будем наблюдать за ситуацией дальше и переоокроем шорт, когда эйфория спадёт.
шорт, открытый в начале месяца, остаётся в силе.
Комментарий по рынкам
Коррекция продолжается. Вчерашний оптимизм оказался обманчив.
Мы писали вчера утром, что отскок скорее всего будет ложным - так и оказалось.
Хотя он был настолько мощный, что часть шорта мы все же решили закрыть, чтобы не рисковать потерей прибыли.
Вчера, как мы писали, брокеры ввели ограничения на операции с GameStop, AMC и другими акциями, популярными на Reddit. Риск дестабилизации системы снизился.
Но уже вечером крупные брокеры Robinhood и Webull опять открыли трейдинг, и рынок снова покатился вниз.
Казалось бы, разгон GameStop больше не представляет системного риска:
- торговля акциями возможна только в ограниченных объемах, и то не во всех брокерах
- акции упали с пиков, многие потеряли деньги, и кураж уже не тот
- многие хедж-фонды ликвидировали короткие позиции
Но настроение инвесторов уже испорчено.
На фоне нервозности с Reddit становятся видны другие проблемы, на которые рынок по инерции внимания не обращал: задержки с вакциной, ужесточение карантинов, высокая оценка акций.
Как известно, люди в плохом настроении склонны видеть сплошной негатив вокруг. Инвесторы - не исключение :)
По нашим наблюдениям, если рынок ушёл в состояние страха, то обычно требуется несколько недель, чтобы вернуть спокойствие, и ещё несколько недель, чтобы снова проснулась жадность.
Поэтому мы считаем, что несмотря на отскоки, коррекция будет продолжаться до уровня 3580-3650 по S&P.
Коррекция продолжается. Вчерашний оптимизм оказался обманчив.
Мы писали вчера утром, что отскок скорее всего будет ложным - так и оказалось.
Хотя он был настолько мощный, что часть шорта мы все же решили закрыть, чтобы не рисковать потерей прибыли.
Вчера, как мы писали, брокеры ввели ограничения на операции с GameStop, AMC и другими акциями, популярными на Reddit. Риск дестабилизации системы снизился.
Но уже вечером крупные брокеры Robinhood и Webull опять открыли трейдинг, и рынок снова покатился вниз.
Казалось бы, разгон GameStop больше не представляет системного риска:
- торговля акциями возможна только в ограниченных объемах, и то не во всех брокерах
- акции упали с пиков, многие потеряли деньги, и кураж уже не тот
- многие хедж-фонды ликвидировали короткие позиции
Но настроение инвесторов уже испорчено.
На фоне нервозности с Reddit становятся видны другие проблемы, на которые рынок по инерции внимания не обращал: задержки с вакциной, ужесточение карантинов, высокая оценка акций.
Как известно, люди в плохом настроении склонны видеть сплошной негатив вокруг. Инвесторы - не исключение :)
По нашим наблюдениям, если рынок ушёл в состояние страха, то обычно требуется несколько недель, чтобы вернуть спокойствие, и ещё несколько недель, чтобы снова проснулась жадность.
Поэтому мы считаем, что несмотря на отскоки, коррекция будет продолжаться до уровня 3580-3650 по S&P.
#TheWeekAhead
Кроме продолжающейся борьбы между хедж фондами и сообществом Reddit
на следующей неделе на рынки повлияют следующие события (данные):
ПН (01.02)
- Индекс производственной активности (Китай/ Европа/ США)
- Уровень безработицы (Европа)
- ВВП (Россия)
ВТ (02.02)
- Индекс потребительских цен (Европа)
- ВВП (Европа)
- Amazon, Alphabet, Alibaba, Pfizer (отчётность)
СР (03.02)
- Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (США)
- Индекс PMI (менеджеров по закупкам) для непроизводственной сферы (США)
- Индекс деловой активности в секторе услуг (Китай/ Россия)
- Заявление по монетарной политике (Европа)
- Композитный индекс деловой активности (США/ Европа)
- Запасы сырой нефти от API (США)
- Paypal (отчётность)
ЧТ (04.02)
- Ежемесячный отчёт ЕЦБ (Европа)
- Объём розничных продаж (Европа)
- Уровень производительности в несельскохозяйственном секторе (США)
- Объём промышленных заказов (США)
- Отчёт по безработице (США)
ПТ (05.02)
- Индекс потребительских цен (Россия)
Кроме продолжающейся борьбы между хедж фондами и сообществом Reddit
на следующей неделе на рынки повлияют следующие события (данные):
ПН (01.02)
- Индекс производственной активности (Китай/ Европа/ США)
- Уровень безработицы (Европа)
- ВВП (Россия)
ВТ (02.02)
- Индекс потребительских цен (Европа)
- ВВП (Европа)
- Amazon, Alphabet, Alibaba, Pfizer (отчётность)
СР (03.02)
- Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (США)
- Индекс PMI (менеджеров по закупкам) для непроизводственной сферы (США)
- Индекс деловой активности в секторе услуг (Китай/ Россия)
- Заявление по монетарной политике (Европа)
- Композитный индекс деловой активности (США/ Европа)
- Запасы сырой нефти от API (США)
- Paypal (отчётность)
ЧТ (04.02)
- Ежемесячный отчёт ЕЦБ (Европа)
- Объём розничных продаж (Европа)
- Уровень производительности в несельскохозяйственном секторе (США)
- Объём промышленных заказов (США)
- Отчёт по безработице (США)
ПТ (05.02)
- Индекс потребительских цен (Россия)
Мы покупаем биткоин на уровне $33,640.
Считаем, что у биткоина есть серьезные шансы переписать исторические максимумы.
Во-первых, биткоин удержался выше $30,000, несмотря на слабость рынка.
Во-вторых, ажиотаж инвесторов начал снова расти благодаря Илону Маску, который в пятницу добавил хэштег #bitcoin на своей странице в Twitter и написал: ‘В ретроспективе это было неизбежно’.
В-третьих, после войны с хедж-Фондами и ограничений на торговлю со стороны Robinhood и других брокеров в сообществе Reddit нарастает «бунт» против системы.
В этой ситуации покупка биткоина выглядит логично: уход в альтернативную финансовую систему, которая децентрализована и не контролируется центральными банками.
В-четвёртых, принятие нового пакета поддержки экономики с США в очередной раз ослабит доллар и поддержит цены на все долларовые активы, включая биткоин
Считаем, что у биткоина есть серьезные шансы переписать исторические максимумы.
Во-первых, биткоин удержался выше $30,000, несмотря на слабость рынка.
Во-вторых, ажиотаж инвесторов начал снова расти благодаря Илону Маску, который в пятницу добавил хэштег #bitcoin на своей странице в Twitter и написал: ‘В ретроспективе это было неизбежно’.
В-третьих, после войны с хедж-Фондами и ограничений на торговлю со стороны Robinhood и других брокеров в сообществе Reddit нарастает «бунт» против системы.
В этой ситуации покупка биткоина выглядит логично: уход в альтернативную финансовую систему, которая децентрализована и не контролируется центральными банками.
В-четвёртых, принятие нового пакета поддержки экономики с США в очередной раз ослабит доллар и поддержит цены на все долларовые активы, включая биткоин
Мы покупаем фьючерсы на серебро на уровне $27.83. (Как вариант SLV ETF)
Обоснование ниже:
Обоснование ниже:
Факторы роста спроса на серебро:
- спрос на солнечные батареи, при производстве которых используется серебро, будет расти благодаря программе Байдена
- спрос на серебро со стороны
промышленности вырастет со снятием карантинов
- принятие очередного пакета поддержки в США и оживление экономики подтолкнут инфляционные ожидания, что хорошо для всех драгметаллов
- самое главное: растущий хайп на Reddit. После истории с GameStop инвесторы со всего стали следить за трендами на Reddit и активно их отыгрывать.
Хайп подогревается тем, что серебро (в отличие от GameStop) НЕ находится на исторических максимумах: 10 лет назад серебро стоило $45+ после инвестиций Баффетта.
В итоге на рынке развернулась настоящая мания: приток денег в ETF SLV увеличился в пятницу почти в 5 раз за день, а спрос на слитки сейчас сравним с 2011, когда серебро было на пике.
- спрос на солнечные батареи, при производстве которых используется серебро, будет расти благодаря программе Байдена
- спрос на серебро со стороны
промышленности вырастет со снятием карантинов
- принятие очередного пакета поддержки в США и оживление экономики подтолкнут инфляционные ожидания, что хорошо для всех драгметаллов
- самое главное: растущий хайп на Reddit. После истории с GameStop инвесторы со всего стали следить за трендами на Reddit и активно их отыгрывать.
Хайп подогревается тем, что серебро (в отличие от GameStop) НЕ находится на исторических максимумах: 10 лет назад серебро стоило $45+ после инвестиций Баффетта.
В итоге на рынке развернулась настоящая мания: приток денег в ETF SLV увеличился в пятницу почти в 5 раз за день, а спрос на слитки сейчас сравним с 2011, когда серебро было на пике.