Комментарий по рынкам
Американские индексы растут, а золото подбирается к 2-недельному максимуму.
Байден вступил в должность и тут же стал демонтировать наследие Трампа. Первым шагом стало возвращение к Парижскому соглашению по защите климата.
Но главный фокус рынков - мы не устанем это повторять - на переговорах по новому пакету поддержки экономики.
Уже понятно, что переговоры будут идти непросто: ряд республиканцев высказались против перегибов в этом вопросе. Мол, ещё не высохла подпись Трампа на чеках на $600, а тут предложение ещё по $1400 разослать.
Могут ли демократы принять пакеты сами, без республиканцев? Мы писали, что могут, но ограниченного размера.
важнее то, что это было бы политически неверно: Байден только что призвал к единению страны.
Поэтому белый дом уже дал понять, что ничего не исключают, но постараются получить поддержку обеих партий для пакета.
Это означает несколько недель мучительных переговоров.
На наш взгляд, это станет поводом для небольшого отката на рынке в совокупности с растущей безработицей и неоднозначным сезоном отчётности.
Поэтому мы планируем увеличивать наш шорт, выбрав оптимальную точку входа
Американские индексы растут, а золото подбирается к 2-недельному максимуму.
Байден вступил в должность и тут же стал демонтировать наследие Трампа. Первым шагом стало возвращение к Парижскому соглашению по защите климата.
Но главный фокус рынков - мы не устанем это повторять - на переговорах по новому пакету поддержки экономики.
Уже понятно, что переговоры будут идти непросто: ряд республиканцев высказались против перегибов в этом вопросе. Мол, ещё не высохла подпись Трампа на чеках на $600, а тут предложение ещё по $1400 разослать.
Могут ли демократы принять пакеты сами, без республиканцев? Мы писали, что могут, но ограниченного размера.
важнее то, что это было бы политически неверно: Байден только что призвал к единению страны.
Поэтому белый дом уже дал понять, что ничего не исключают, но постараются получить поддержку обеих партий для пакета.
Это означает несколько недель мучительных переговоров.
На наш взгляд, это станет поводом для небольшого отката на рынке в совокупности с растущей безработицей и неоднозначным сезоном отчётности.
Поэтому мы планируем увеличивать наш шорт, выбрав оптимальную точку входа
Немного увеличиваем шорт на S&P на уровне 3850.
Распродажи под конец сессии вчерашнего дня дают основания считать, что сегодня продавцов тоже будет много.
Распродажи под конец сессии вчерашнего дня дают основания считать, что сегодня продавцов тоже будет много.
Index Capital
Немного увеличиваем шорт на S&P на уровне 3850. Распродажи под конец сессии вчерашнего дня дают основания считать, что сегодня продавцов тоже будет много.
Закрываем вчерашнюю часть шорта на уровне 3828 (прибыль 0.6%).
Небольшой откат состоялся по плану.
Основная часть шорта остаётся в портфеле.
Небольшой откат состоялся по плану.
Основная часть шорта остаётся в портфеле.
Мы покупаем мартовские колл-опционы CCIV со страйком $25 за $3.1.
Акция торгуется на уровне $18.25, то есть стоимость опциона составляет $3.1 / $18.25 = 17%.
CCIV - это SPAC или Special Purpose Acquisition Vehicle. Это структура наподобие инвестиционного фонда, который инвестирует в непубличные компании.
Вообще, акции SPAC торгуются в зависимости от того, в какие компании он инвестирует или с какими ведёт переговоры.
Если тому или иному SPAC удаётся договориться о вхождении в капитал какой-то интересной компании, акции SPAC взлетают. Потому что для биржевых инвесторов покупка акций этого SPAC становится единственной возможностью инвестировать в такую компанию.
Spac CCIV, как сообщает Bloomberg, находится в переговорах с Lucid Motors - производителем электрокаров, который может конкурировать с Tesla в премиум сегменте.
Если им удастся договориться о сделке, акции CCIV взлетят.
Если нет, то наши опционы не будут исполнены и потеряют 100% стоимости.
Мы считаем, что шансы договориться высоки.
Более подробно о Lucid см ниже.
Акция торгуется на уровне $18.25, то есть стоимость опциона составляет $3.1 / $18.25 = 17%.
CCIV - это SPAC или Special Purpose Acquisition Vehicle. Это структура наподобие инвестиционного фонда, который инвестирует в непубличные компании.
Вообще, акции SPAC торгуются в зависимости от того, в какие компании он инвестирует или с какими ведёт переговоры.
Если тому или иному SPAC удаётся договориться о вхождении в капитал какой-то интересной компании, акции SPAC взлетают. Потому что для биржевых инвесторов покупка акций этого SPAC становится единственной возможностью инвестировать в такую компанию.
Spac CCIV, как сообщает Bloomberg, находится в переговорах с Lucid Motors - производителем электрокаров, который может конкурировать с Tesla в премиум сегменте.
Если им удастся договориться о сделке, акции CCIV взлетят.
Если нет, то наши опционы не будут исполнены и потеряют 100% стоимости.
Мы считаем, что шансы договориться высоки.
Более подробно о Lucid см ниже.
Lucid Motors - хайповый производитель премиальных электрокаров.
Генеральный директор Lucid, Питер Роулисон, известен своей работой над созданием Tesla Model S.
В совете директоров CCIV также уважаемые люди:
- Джони Айв, в прошлом главный директор по дизайну Apple
- Алан Малалли, бывший генеральный директор Ford
Lucid начнёт поставки электрокаров Lucid Air весной 2021 с собственного завода в Аризоне мощностью до 30 тысяч автомобилей в год (это вам не Nikola, у которых завод существует только на картинках!).
Из особенных инноваций:
- дальность Air - более 640км (лучше Tesla)
- компактный двигатель с более чем 1000 л.с.
- зарядки мощностью до 900 кВТ (выше Porsche Taycan и Tesla).
Неудивительно, что все хотят в неё проинвестировать.
Мы считаем, что именно у CCIV есть неплохие шансы договориться.
- До 60% Lucid находится в руках суверенного инвестиционного фонда Саудовской Аравии. А глава CCIV, Майкл Кляйн, был когда-то финансовым консультантом этого фонда. Он же помогал выводить Saudi Aramco на IPO. Это даёт преимущество в переговорах.
- Эндрю Ливерис, член совета директоров Lucid Air, одновременно является партнёром CCIV
- У институциональных инвесторов повышенный интерес к акциям CCIV, что видно из гигантских покупок вне биржи.
Все это не даёт 100% гарантии, но попытаться стоит, поскольку в случае сделки акции CCIV могут удвоиться.
Генеральный директор Lucid, Питер Роулисон, известен своей работой над созданием Tesla Model S.
В совете директоров CCIV также уважаемые люди:
- Джони Айв, в прошлом главный директор по дизайну Apple
- Алан Малалли, бывший генеральный директор Ford
Lucid начнёт поставки электрокаров Lucid Air весной 2021 с собственного завода в Аризоне мощностью до 30 тысяч автомобилей в год (это вам не Nikola, у которых завод существует только на картинках!).
Из особенных инноваций:
- дальность Air - более 640км (лучше Tesla)
- компактный двигатель с более чем 1000 л.с.
- зарядки мощностью до 900 кВТ (выше Porsche Taycan и Tesla).
Неудивительно, что все хотят в неё проинвестировать.
Мы считаем, что именно у CCIV есть неплохие шансы договориться.
- До 60% Lucid находится в руках суверенного инвестиционного фонда Саудовской Аравии. А глава CCIV, Майкл Кляйн, был когда-то финансовым консультантом этого фонда. Он же помогал выводить Saudi Aramco на IPO. Это даёт преимущество в переговорах.
- Эндрю Ливерис, член совета директоров Lucid Air, одновременно является партнёром CCIV
- У институциональных инвесторов повышенный интерес к акциям CCIV, что видно из гигантских покупок вне биржи.
Все это не даёт 100% гарантии, но попытаться стоит, поскольку в случае сделки акции CCIV могут удвоиться.
Index Capital
Мы покупаем мартовские колл-опционы CCIV со страйком $25 за $3.1. Акция торгуется на уровне $18.25, то есть стоимость опциона составляет $3.1 / $18.25 = 17%. CCIV - это SPAC или Special Purpose Acquisition Vehicle. Это структура наподобие инвестиционного…
Продаём половину позиции на уровне $5.05 (прибыль 63%).
Когда рынок сходу даёт такой щедрый подарок, жадничать и отказываться было бы неправильно.
Вдруг сделки с Lucid не будет в итоге.
Когда рынок сходу даёт такой щедрый подарок, жадничать и отказываться было бы неправильно.
Вдруг сделки с Lucid не будет в итоге.
#TheWeekAhead
Следующая неделя богата на важные события:
- отчётность и прогнозы крупнейших компаний, по которым можно судить о состоянии экономики
- заседание ФРС, по которому можно судить о перспективах вливаний новых денег в рынок
- начало переговоров по пакету поддержки в конгрессе, по которому можно судить, насколько быстро и много денег удастся выделить
Рынок находится в режиме ожидания чуда и готовности к прыжку, но осторожность присутствует.
Следущая неделя все покажет.
Важные события по дням:
ПН (25.01)
- Объём промышленного производства (Россия)
- Речь председателя ЕЦБ
ВТ (26.01)
- Индекс цен производителей (Россия)
- Microsoft (отчётность)
СР (27.01)
- Решение по процентной ставке ФРС/ пресс-конференция (США)
- Заказы на товары длительного пользования (США)
- Запасы сырой нефти от API (США)
- Apple, Tesla, Facebook (отчётность)
ЧТ (28.01)
- ВВП (США/ Россия)
- Ожидаемая инфляция (Европа)
- Реальные потребительские расходы (США)
- Индекс опережающих экономических индикаторов (США)
- Отчёт по безработице (США/ Россия)
- Рост реальных зарплат (Россия)
- Объём розничных продаж (Россия)
ПТ (29.01)
- Уровень заработной платы (США)
Следующая неделя богата на важные события:
- отчётность и прогнозы крупнейших компаний, по которым можно судить о состоянии экономики
- заседание ФРС, по которому можно судить о перспективах вливаний новых денег в рынок
- начало переговоров по пакету поддержки в конгрессе, по которому можно судить, насколько быстро и много денег удастся выделить
Рынок находится в режиме ожидания чуда и готовности к прыжку, но осторожность присутствует.
Следущая неделя все покажет.
Важные события по дням:
ПН (25.01)
- Объём промышленного производства (Россия)
- Речь председателя ЕЦБ
ВТ (26.01)
- Индекс цен производителей (Россия)
- Microsoft (отчётность)
СР (27.01)
- Решение по процентной ставке ФРС/ пресс-конференция (США)
- Заказы на товары длительного пользования (США)
- Запасы сырой нефти от API (США)
- Apple, Tesla, Facebook (отчётность)
ЧТ (28.01)
- ВВП (США/ Россия)
- Ожидаемая инфляция (Европа)
- Реальные потребительские расходы (США)
- Индекс опережающих экономических индикаторов (США)
- Отчёт по безработице (США/ Россия)
- Рост реальных зарплат (Россия)
- Объём розничных продаж (Россия)
ПТ (29.01)
- Уровень заработной платы (США)
Американский рынок завершает день в небольшом плюсе благодаря NASDAQ: инвесторы надеятся, что отчётность технологических гигантов на этой неделе окажется выше ожиданий.
Внимательно наблюдая поведение рынка сегодня, мы приходим к выводу, что это последние рывки вверх перед коррекцией.
На эти мысли наводят следующие факторы:
(1) рост волатильности на 7% при росте рынка: такое было в августе в последние дни взлёта индексов, после чего была коррекция на 10%
(2) внезапное падение рынка сегодня на 1% без новостей - тоже говорит о крайней нервозности инвесторов, хрупком спросе и низкой ликвидности на рынке
(3) захлебнувшееся ралли в акциях, популярных среди социальных трейдеров (пользователей Reddit и др соцсетей). Сегодня GameStop, Blackberry, Bed, Bath & Beyond, GSX, FuboTV и другие популярные в Reddit бумаги открылись мощным ростом на десятки процентов, но к концу дня все сдулось, несмотря на чудовищный short squeeze в этих акциях (экстренное закрытие коротких позиций, чтобы избежать дальнейших потерь)
(4) падение доходности по казначейским облигациям США при росте индекса доллара - говорит о растущем спросе на защитные активы
Отчётность технологических компаний наверняка будет неплохой, но вряд ли она сможет оправдать текущий уровень оценок.
Ещё один риск этой недели - заседание ФРС и комментарии по его итогам. Мы ожидаем от ФРС максимально лояльной позиции, но уже не раз между рынком и ФРС возникали проблемы с правильной интерпретацией заявлений
Внимательно наблюдая поведение рынка сегодня, мы приходим к выводу, что это последние рывки вверх перед коррекцией.
На эти мысли наводят следующие факторы:
(1) рост волатильности на 7% при росте рынка: такое было в августе в последние дни взлёта индексов, после чего была коррекция на 10%
(2) внезапное падение рынка сегодня на 1% без новостей - тоже говорит о крайней нервозности инвесторов, хрупком спросе и низкой ликвидности на рынке
(3) захлебнувшееся ралли в акциях, популярных среди социальных трейдеров (пользователей Reddit и др соцсетей). Сегодня GameStop, Blackberry, Bed, Bath & Beyond, GSX, FuboTV и другие популярные в Reddit бумаги открылись мощным ростом на десятки процентов, но к концу дня все сдулось, несмотря на чудовищный short squeeze в этих акциях (экстренное закрытие коротких позиций, чтобы избежать дальнейших потерь)
(4) падение доходности по казначейским облигациям США при росте индекса доллара - говорит о растущем спросе на защитные активы
Отчётность технологических компаний наверняка будет неплохой, но вряд ли она сможет оправдать текущий уровень оценок.
Ещё один риск этой недели - заседание ФРС и комментарии по его итогам. Мы ожидаем от ФРС максимально лояльной позиции, но уже не раз между рынком и ФРС возникали проблемы с правильной интерпретацией заявлений
Американские рынки вчера закрылись в легком минусе, все попытки упасть побольше пресекались в надежде на позитив на отчётности технологических компаний.
Действительно, отчётность Microsoft после закрытия рынка существенно превысила ожидания, акции прибавили больше 3%.
Мы не исключаем новых попыток рынка прорваться вверх, но очевидно, что коррекция становится всё более вероятной:
- индекс волатильности VIX вырос до 25.8
- азиатские рынки вчера упали после заявления ЦБ Китая о рыночном пузыре и закручивания гаек по ликвидности
- хедж-фонды, шорты которых атакованы сообществом Reddit, вынуждены активно продавать акции, чтобы увеличить обеспечение по шортам и не попасть на margin call
Что может быть толчком для коррекции?
(1) спорные заявления от ФРС сегодня
(2) слабая отчётность или консервативный прогноз от одной-двух крупных компаний
Поэтому мы увеличиваем шорт на S&P на уровне 3,837
Действительно, отчётность Microsoft после закрытия рынка существенно превысила ожидания, акции прибавили больше 3%.
Мы не исключаем новых попыток рынка прорваться вверх, но очевидно, что коррекция становится всё более вероятной:
- индекс волатильности VIX вырос до 25.8
- азиатские рынки вчера упали после заявления ЦБ Китая о рыночном пузыре и закручивания гаек по ликвидности
- хедж-фонды, шорты которых атакованы сообществом Reddit, вынуждены активно продавать акции, чтобы увеличить обеспечение по шортам и не попасть на margin call
Что может быть толчком для коррекции?
(1) спорные заявления от ФРС сегодня
(2) слабая отчётность или консервативный прогноз от одной-двух крупных компаний
Поэтому мы увеличиваем шорт на S&P на уровне 3,837