Комментарий по рынкам
Американские индексы вчера закончили падением, больше всех упали акции технологических компаний. S&P не удержал уровень 3800.
Причин несколько:
1. беспокойство инвесторов по поводу технологических компаний.
Дело в том, что Amazon, Apple, Facebook, Twitter и Google массированно забанили Трампа, его сторонников и даже другие медиа типа Parler, на которые переключился Трамп.
Возник риск, что часть электората Трампа объявит бойкот технологическим гигантам или что сам Трамп перед уходом с поста наедет на них.
2. нарастающие опасения изменения политики ФРС: ряд директоров намекнули, что уже к концу 2021 года политику смягчения и еженедельные покупки облигаций на $120 млрд начнут сворачивать.
3. Ужесточение карантинов повсюду
Ни один из этих факторов не тянет на причину для серьезной коррекции. Есть все шансы увидеть отскок рынка сегодня - завтра.
Основной позитивный фактор сейчас: ожидание нового пакета поддержки экономики от Байдена на 700-1000 млрд.
Американские индексы вчера закончили падением, больше всех упали акции технологических компаний. S&P не удержал уровень 3800.
Причин несколько:
1. беспокойство инвесторов по поводу технологических компаний.
Дело в том, что Amazon, Apple, Facebook, Twitter и Google массированно забанили Трампа, его сторонников и даже другие медиа типа Parler, на которые переключился Трамп.
Возник риск, что часть электората Трампа объявит бойкот технологическим гигантам или что сам Трамп перед уходом с поста наедет на них.
2. нарастающие опасения изменения политики ФРС: ряд директоров намекнули, что уже к концу 2021 года политику смягчения и еженедельные покупки облигаций на $120 млрд начнут сворачивать.
3. Ужесточение карантинов повсюду
Ни один из этих факторов не тянет на причину для серьезной коррекции. Есть все шансы увидеть отскок рынка сегодня - завтра.
Основной позитивный фактор сейчас: ожидание нового пакета поддержки экономики от Байдена на 700-1000 млрд.
Комментарий по рынкам
Американские индексы после вчерашней стабилизации делают попытку отскока сегодня.
Доллар немного снижается, что говорит о позитивном настрое инвесторов.
В Конгрессе США продолжается обсуждение импичмента Трампа, но это уже почти не влияет на рынок.
Ожидается статистика по инфляции за декабрь и выступления еще 4 представителей ФРС.
Всплеска инфляции мы пока не ожидаем с учётом карантинов.
Риторика ФРС тоже должна оставаться позитивной. Вчера директор Федерального Резервного Банка Канзаса (входит в ФРС) вновь заверил, что политика ФРС останется мягкой даже если инфляция превысит 2%.
В целом, инфляция и реакция рынков на неё является одним из важнейших факторов, за которым нужно следить в 2021.
С одной стороны, инфляция на уровне 2-3% хороша для рынка акций, золота и недвижимости, особенно при сохранении низкой ставки ФРС.
С другой стороны, рост инфляции приведёт к росту доходностей облигаций и увеличит ожидаемую доходность от акций (ставку дисконтирования), что при прочих равных негативно влияет на цену акций.
Кроме того, инвесторы могут начать беспокоиться, что инфляция выйдет из-под контроля, что тоже негатив.
Американские индексы после вчерашней стабилизации делают попытку отскока сегодня.
Доллар немного снижается, что говорит о позитивном настрое инвесторов.
В Конгрессе США продолжается обсуждение импичмента Трампа, но это уже почти не влияет на рынок.
Ожидается статистика по инфляции за декабрь и выступления еще 4 представителей ФРС.
Всплеска инфляции мы пока не ожидаем с учётом карантинов.
Риторика ФРС тоже должна оставаться позитивной. Вчера директор Федерального Резервного Банка Канзаса (входит в ФРС) вновь заверил, что политика ФРС останется мягкой даже если инфляция превысит 2%.
В целом, инфляция и реакция рынков на неё является одним из важнейших факторов, за которым нужно следить в 2021.
С одной стороны, инфляция на уровне 2-3% хороша для рынка акций, золота и недвижимости, особенно при сохранении низкой ставки ФРС.
С другой стороны, рост инфляции приведёт к росту доходностей облигаций и увеличит ожидаемую доходность от акций (ставку дисконтирования), что при прочих равных негативно влияет на цену акций.
Кроме того, инвесторы могут начать беспокоиться, что инфляция выйдет из-под контроля, что тоже негатив.
Комментарий по рынкам
Американские индексы вчера оформили небольшой отскок, как мы ожидали. Думаем, сегодня рост продолжится: Байден представит детали своего пакета экономической поддержки, а глава ФРС выступит с речью.
Данные по инфляции вчера показали рост в рамках ожиданий экспертов.
Поэтому от главы ФРС никаких жёстких заявлений и смены позиции не ожидаем.
Европейские индексы также прибавляют: появились новости о безопасности вакцины J&J, которая применяется одной дозой.
Как и Astrazeneca, эту вакцина более удобна в распространении из-за температурного режима, а сама технология вакцины уже использовалась раньше.
Американские индексы вчера оформили небольшой отскок, как мы ожидали. Думаем, сегодня рост продолжится: Байден представит детали своего пакета экономической поддержки, а глава ФРС выступит с речью.
Данные по инфляции вчера показали рост в рамках ожиданий экспертов.
Поэтому от главы ФРС никаких жёстких заявлений и смены позиции не ожидаем.
Европейские индексы также прибавляют: появились новости о безопасности вакцины J&J, которая применяется одной дозой.
Как и Astrazeneca, эту вакцина более удобна в распространении из-за температурного режима, а сама технология вакцины уже использовалась раньше.
Комментарий по рынкам
Американские индексы вчера росли на ожиданиях анонса нового пакета помощи экономике от Байдена. Но после появления деталей пакета резко развернулись вниз и сегодня продолжили падение.
Почему?
С одной стороны, Байден анонсировал гигантский пакет в $1.9 трлн, что выше ожиданий.
Среди прочего в пакете есть:
- чеки населению на $1,400 (плюс к $600, которые только что были выплачены)
- пособия безработным $400 в неделю
- $160 млрд на программы вакцинирования и тестирования
Казалось бы, все круто.
Но с другой стороны, в пакет включены пункты, которые будет сложно согласовать с республиканцами.
Например, минимальная зарплата $15 в час. Это помогло бы работникам, но для бизнеса это нагрузка.
Другой пример: поддержка бюджетов штатов на $350 млрд.
Правы ли инвесторы, что расстроились?
Казалось бы, это не сюрприз, что демократы всегда хотят больше, чем могут согласовать республиканцы.
Тем более, что обе палаты конгресса за демократами, и у республиканцев меньше возможностей что-то заблокировать.
В другое время рынок бы не расстроился, а обрадовался.
Но за два дня вышло много слабой экономической статистики:
- рост обращений за пособиями по безработице
- инфляция в промышленном секторе ниже ожиданий
- пессимистичные прогнозы на 2021 от JP Morgan, Citi и Wells Fargo, которые сегодня отчитались
Многие инвесторы стали понимать, что надежды на быстрое восстановление экономики могут не оправдаться. Особенно в свете продления и ужесточения карантинов.
А пакет поддержки примут не раньше февраля.
Получается, следующие пару недель рынок останется один на один с ухудшающейся статистикой по экономике и слабыми квартальными результатами.
В этой ситуации возможна более глубокая коррекция, и наш шорт может оказаться кстати.
Сильного падения, однако мы не ждём, потому что все понимают, и что и вакцина, и экономическая помощь на подходе,
Американские индексы вчера росли на ожиданиях анонса нового пакета помощи экономике от Байдена. Но после появления деталей пакета резко развернулись вниз и сегодня продолжили падение.
Почему?
С одной стороны, Байден анонсировал гигантский пакет в $1.9 трлн, что выше ожиданий.
Среди прочего в пакете есть:
- чеки населению на $1,400 (плюс к $600, которые только что были выплачены)
- пособия безработным $400 в неделю
- $160 млрд на программы вакцинирования и тестирования
Казалось бы, все круто.
Но с другой стороны, в пакет включены пункты, которые будет сложно согласовать с республиканцами.
Например, минимальная зарплата $15 в час. Это помогло бы работникам, но для бизнеса это нагрузка.
Другой пример: поддержка бюджетов штатов на $350 млрд.
Правы ли инвесторы, что расстроились?
Казалось бы, это не сюрприз, что демократы всегда хотят больше, чем могут согласовать республиканцы.
Тем более, что обе палаты конгресса за демократами, и у республиканцев меньше возможностей что-то заблокировать.
В другое время рынок бы не расстроился, а обрадовался.
Но за два дня вышло много слабой экономической статистики:
- рост обращений за пособиями по безработице
- инфляция в промышленном секторе ниже ожиданий
- пессимистичные прогнозы на 2021 от JP Morgan, Citi и Wells Fargo, которые сегодня отчитались
Многие инвесторы стали понимать, что надежды на быстрое восстановление экономики могут не оправдаться. Особенно в свете продления и ужесточения карантинов.
А пакет поддержки примут не раньше февраля.
Получается, следующие пару недель рынок останется один на один с ухудшающейся статистикой по экономике и слабыми квартальными результатами.
В этой ситуации возможна более глубокая коррекция, и наш шорт может оказаться кстати.
Сильного падения, однако мы не ждём, потому что все понимают, и что и вакцина, и экономическая помощь на подходе,
#TheWeekAhead
На следующей неделе основным фокусом инвесторов будут:
- статистика распространения нового штамма короновируса
- решения по дополнительным ограничениям/ карантинам
- прогресс вакцинации
- инаугурация Джо Байдена (20.01)
Кроме этого, на рынки повлияют следующие события (данные):
ПН (18.01)
- Американские рынки закрыты (День Мартина Лютера Кинга)
- ВВП (Китай)
- Объём промышленного производства (Китай)
- Розничные продажи (Китай)
ВТ (19.01)
- Индекс экономических настроений (Европа)
- Netflix (отчётность)
СР (20.01)
- Решение по процентной ставке (Китай)
- Запасы сырой нефти/ нефтепродуктов (США)
- Индекс потребительских цен (Европа)
ЧТ (21.01)
- Отчёт по безработице (США)
- Решение по процентной ставке (Европа)
- Индекс доверия потребителей (Европа)
- Intel (отчётность)
ПТ (22.01)
- Индекс деловой активности в производственном секторе/ секторе услуг (США/ Европа)
- Индекс производственной активности (США)
На следующей неделе основным фокусом инвесторов будут:
- статистика распространения нового штамма короновируса
- решения по дополнительным ограничениям/ карантинам
- прогресс вакцинации
- инаугурация Джо Байдена (20.01)
Кроме этого, на рынки повлияют следующие события (данные):
ПН (18.01)
- Американские рынки закрыты (День Мартина Лютера Кинга)
- ВВП (Китай)
- Объём промышленного производства (Китай)
- Розничные продажи (Китай)
ВТ (19.01)
- Индекс экономических настроений (Европа)
- Netflix (отчётность)
СР (20.01)
- Решение по процентной ставке (Китай)
- Запасы сырой нефти/ нефтепродуктов (США)
- Индекс потребительских цен (Европа)
ЧТ (21.01)
- Отчёт по безработице (США)
- Решение по процентной ставке (Европа)
- Индекс доверия потребителей (Европа)
- Intel (отчётность)
ПТ (22.01)
- Индекс деловой активности в производственном секторе/ секторе услуг (США/ Европа)
- Индекс производственной активности (США)
Комментарий по рынкам
Американские индексы с утра растут вместе с золотом и нефтью.
Рост носит спекулятивный характер: сегодня кандидат на пост главы казначейства Джанет Йеллен будет выступать перед Сенатом, и инвесторы ждут от неё ободряющих комментариев. Известно, что Йеллен выступает за более крупный пакет поддержки экономики.
Кроме того, завтра состоится инаугурация Джо Байдена, что также позитив для спекулянтов: это означает ряд новых заявлений и начало конкретных шагов по выделению помощи экономике.
Позитивный фон поддерживают и экономические показатели Китая, вышедшие вчера: ВВП и объёмы промышленного производства оказались лучше прогнозов.
Поколебать тонкий оптимизм на рынках в ближайшее время могут ухудшающиеся экономический показатели в США на фоне локдаунов и задержки с вакцинированием, но в ближайшие два дня ожидаем роста
Американские индексы с утра растут вместе с золотом и нефтью.
Рост носит спекулятивный характер: сегодня кандидат на пост главы казначейства Джанет Йеллен будет выступать перед Сенатом, и инвесторы ждут от неё ободряющих комментариев. Известно, что Йеллен выступает за более крупный пакет поддержки экономики.
Кроме того, завтра состоится инаугурация Джо Байдена, что также позитив для спекулянтов: это означает ряд новых заявлений и начало конкретных шагов по выделению помощи экономике.
Позитивный фон поддерживают и экономические показатели Китая, вышедшие вчера: ВВП и объёмы промышленного производства оказались лучше прогнозов.
Поколебать тонкий оптимизм на рынках в ближайшее время могут ухудшающиеся экономический показатели в США на фоне локдаунов и задержки с вакцинированием, но в ближайшие два дня ожидаем роста
Index Capital
#MergerArbitrage Мы покупаем Collectors Universe (CLCT) на уровне $75,85. Collectors Universe - одна из крупнейших компаний, которая проверяет на подлинность и оценивает коллекционные монеты, билеты на мероприятия, автографы и другие коллекционные предметы. …
D1 Capital Partners и Cohen Private Ventures повысили цену покупки CLCT до $92 (+21,2% к нашей цене входа)
Комментарий по рынкам
Как мы и писали в предыдущем обзоре, инаугурация Байдена создаёт позитивный фон для рынков. Похожая ситуация была в 2017 с Трампом, причём после вступления в должность рост рынков даже ускорился.
Сегодня Американские индексы, золото и нефть продолжают вчерашний рост.
Джанет Йеллен, как и ожидалось, выступила в поддержку большого пакета экономической помощи.
Обрадовало рынки и её заявление о том, что налоги если и поднимут, то не сразу.
Сезон отчётности в целом идёт с переменным успехом, но сегодняшние отчёты Goldman Sachs, Netflix и Logitech порадовали.
После инаугурации Байдена главный фокус будет на переговоры по новому пакету поддержки, а также на его первые заявления и распоряжения.
Пока повода для переживаний нет.
Как мы и писали в предыдущем обзоре, инаугурация Байдена создаёт позитивный фон для рынков. Похожая ситуация была в 2017 с Трампом, причём после вступления в должность рост рынков даже ускорился.
Сегодня Американские индексы, золото и нефть продолжают вчерашний рост.
Джанет Йеллен, как и ожидалось, выступила в поддержку большого пакета экономической помощи.
Обрадовало рынки и её заявление о том, что налоги если и поднимут, то не сразу.
Сезон отчётности в целом идёт с переменным успехом, но сегодняшние отчёты Goldman Sachs, Netflix и Logitech порадовали.
После инаугурации Байдена главный фокус будет на переговоры по новому пакету поддержки, а также на его первые заявления и распоряжения.
Пока повода для переживаний нет.
Довольно любопытно, что при диком росте индексов и золота падает биткоин.
По нашим наблюдениям, биткоин в последнее время являлся канарейкой в шахте для рисковых активов.
Уже несколько раз ралли в биткоине предвосхищало ралли в акциях.
Сегодня обратная ситуация: биткоин не только падает, но и сформировал «ниспадающий треугольник» - фигуру, за которой обычно следует провал.
Надо сказать, что в крипте технические фигуры не так дисциплинированно отыгрываются, как в акциях, из-за меньшего влияния алгоритмов, но ситуация довольно тревожная.
Считаем, что это признак грядущего разворота в акциях в ближайшие пару недель.
По нашим наблюдениям, биткоин в последнее время являлся канарейкой в шахте для рисковых активов.
Уже несколько раз ралли в биткоине предвосхищало ралли в акциях.
Сегодня обратная ситуация: биткоин не только падает, но и сформировал «ниспадающий треугольник» - фигуру, за которой обычно следует провал.
Надо сказать, что в крипте технические фигуры не так дисциплинированно отыгрываются, как в акциях, из-за меньшего влияния алгоритмов, но ситуация довольно тревожная.
Считаем, что это признак грядущего разворота в акциях в ближайшие пару недель.
Закрываем Collector’s Universe на уровне $91.7 (+21%).
На наш взгляд, это одна из эталонных и самых профессиональных наших сделок.
Доходность 21% не поражает воображение, но дело тут в другом.
Во-первых, риск по этой сделке был минимальным: всего 0.8% в случае, если цена сделки не повысится. При этом сама сделка уже была подтверждена. Это не та история, где ты пан или пропал.
Во-вторых, поскольку сделка уже была на столе, волатильность по этой бумаге была минимальна. Даже когда рынок ходил ходуном. Сравните с бумагами, которые колбасит так, что волосы дыбом встают.
В-третьих, короткий срок - меньше месяца. Это было заранее понятно, поскольку на 19.01 было назначено голосование. Было очевидно, что либо до этой даты появится новый покупатель, либо в эту дату акционеры отвергнут предложение и получат лучшую цену. Так и случилось.
Все эти три фактора комфорта позволили нам сформировать гигантсткую позицию в этой акции: 1/4 от портфеля, а на некоторых счетах даже больше.
Считаем, что именно к таким трейдам: высокий апсайд и маленький риск - и стоит стремиться, поскольку в конечном счёте они и позволяют уверенно опережать рынок.
На наш взгляд, это одна из эталонных и самых профессиональных наших сделок.
Доходность 21% не поражает воображение, но дело тут в другом.
Во-первых, риск по этой сделке был минимальным: всего 0.8% в случае, если цена сделки не повысится. При этом сама сделка уже была подтверждена. Это не та история, где ты пан или пропал.
Во-вторых, поскольку сделка уже была на столе, волатильность по этой бумаге была минимальна. Даже когда рынок ходил ходуном. Сравните с бумагами, которые колбасит так, что волосы дыбом встают.
В-третьих, короткий срок - меньше месяца. Это было заранее понятно, поскольку на 19.01 было назначено голосование. Было очевидно, что либо до этой даты появится новый покупатель, либо в эту дату акционеры отвергнут предложение и получат лучшую цену. Так и случилось.
Все эти три фактора комфорта позволили нам сформировать гигантсткую позицию в этой акции: 1/4 от портфеля, а на некоторых счетах даже больше.
Считаем, что именно к таким трейдам: высокий апсайд и маленький риск - и стоит стремиться, поскольку в конечном счёте они и позволяют уверенно опережать рынок.
Комментарий по рынкам
Американские индексы растут, а золото подбирается к 2-недельному максимуму.
Байден вступил в должность и тут же стал демонтировать наследие Трампа. Первым шагом стало возвращение к Парижскому соглашению по защите климата.
Но главный фокус рынков - мы не устанем это повторять - на переговорах по новому пакету поддержки экономики.
Уже понятно, что переговоры будут идти непросто: ряд республиканцев высказались против перегибов в этом вопросе. Мол, ещё не высохла подпись Трампа на чеках на $600, а тут предложение ещё по $1400 разослать.
Могут ли демократы принять пакеты сами, без республиканцев? Мы писали, что могут, но ограниченного размера.
важнее то, что это было бы политически неверно: Байден только что призвал к единению страны.
Поэтому белый дом уже дал понять, что ничего не исключают, но постараются получить поддержку обеих партий для пакета.
Это означает несколько недель мучительных переговоров.
На наш взгляд, это станет поводом для небольшого отката на рынке в совокупности с растущей безработицей и неоднозначным сезоном отчётности.
Поэтому мы планируем увеличивать наш шорт, выбрав оптимальную точку входа
Американские индексы растут, а золото подбирается к 2-недельному максимуму.
Байден вступил в должность и тут же стал демонтировать наследие Трампа. Первым шагом стало возвращение к Парижскому соглашению по защите климата.
Но главный фокус рынков - мы не устанем это повторять - на переговорах по новому пакету поддержки экономики.
Уже понятно, что переговоры будут идти непросто: ряд республиканцев высказались против перегибов в этом вопросе. Мол, ещё не высохла подпись Трампа на чеках на $600, а тут предложение ещё по $1400 разослать.
Могут ли демократы принять пакеты сами, без республиканцев? Мы писали, что могут, но ограниченного размера.
важнее то, что это было бы политически неверно: Байден только что призвал к единению страны.
Поэтому белый дом уже дал понять, что ничего не исключают, но постараются получить поддержку обеих партий для пакета.
Это означает несколько недель мучительных переговоров.
На наш взгляд, это станет поводом для небольшого отката на рынке в совокупности с растущей безработицей и неоднозначным сезоном отчётности.
Поэтому мы планируем увеличивать наш шорт, выбрав оптимальную точку входа
Немного увеличиваем шорт на S&P на уровне 3850.
Распродажи под конец сессии вчерашнего дня дают основания считать, что сегодня продавцов тоже будет много.
Распродажи под конец сессии вчерашнего дня дают основания считать, что сегодня продавцов тоже будет много.