Трампа выписывают из клиники уже сегодня - острая фаза миновала.
Всё-таки удивительно мощный у него организм. 74 года, избыточный вес, спортом не занимается, ест все подряд, в том числе фаст-фуд, куча стресса на работе - и такое отменное здоровье.
Можно только порадоваться за него
Всё-таки удивительно мощный у него организм. 74 года, избыточный вес, спортом не занимается, ест все подряд, в том числе фаст-фуд, куча стресса на работе - и такое отменное здоровье.
Можно только порадоваться за него
Мы покупаем акции Тинькофф на уровне $25.60 и шортим Яндекс на уровне $63.36 на сумму в 2 раза меньше.
Тинькофф торгуется почти на 8% цены вероятной сделки ($27.64), которую пока никто не отменял.
Мы верим, что сделка состоится.
По опыту, процедуры проверки и согласования документов для сделки занимают около 1.5 месяцев. Исходя из этого, сделка может быть объявлена в конце октября / начале ноября.
Неизвестно, какая доля сделки будет оплачена акциями, но исходя из того, что у Яндекса на балансе только $3.5 млрд, а цена сделки $5.5 млрд, мы считаем, что не менее половины.
Акции Яндекса для целей сделки оценены по $59.09, то есть на 7% дешевле текущей цены. Если хотя бы половина сделки будет оплачена акциями, это создаёт дополнительный апсайд в размере 3.5%.
Итого ожидаемая доходность 10%+ меньше, чем за месяц
Тинькофф торгуется почти на 8% цены вероятной сделки ($27.64), которую пока никто не отменял.
Мы верим, что сделка состоится.
По опыту, процедуры проверки и согласования документов для сделки занимают около 1.5 месяцев. Исходя из этого, сделка может быть объявлена в конце октября / начале ноября.
Неизвестно, какая доля сделки будет оплачена акциями, но исходя из того, что у Яндекса на балансе только $3.5 млрд, а цена сделки $5.5 млрд, мы считаем, что не менее половины.
Акции Яндекса для целей сделки оценены по $59.09, то есть на 7% дешевле текущей цены. Если хотя бы половина сделки будет оплачена акциями, это создаёт дополнительный апсайд в размере 3.5%.
Итого ожидаемая доходность 10%+ меньше, чем за месяц
Закрываем JPM по 98 (прибыль +2.6%). Рисковать дальше не будем, так как есть вероятность сильной коррекции рынка после объявления Трампа о том, что переговоры по стимулу откладываются до выборов. Будем следить за ситуацией и, возможно, откроем позицию ближе к отчетности.
Единственная позиция, которая осталась - это золото.
Отсутствие стимулов означает резкий рост рисков по всей финансовой системе - это в свою очередь означает бегство в доллар. Сильный доллар плохо для золота, даже несмотря на то, что золото - защитный актив.
Нужно приготовиться к большой волатильности в этой части портфеля. Кто не готов - лучше продать
Отсутствие стимулов означает резкий рост рисков по всей финансовой системе - это в свою очередь означает бегство в доллар. Сильный доллар плохо для золота, даже несмотря на то, что золото - защитный актив.
Нужно приготовиться к большой волатильности в этой части портфеля. Кто не готов - лучше продать
По-хорошему, на рынке нарисовался сильнейший кейс под шорт:
- новые ограничения в связи с вирусом
- отсутствие фискальной поддержки
- неопределённость в связи с выборами
Но мы не спешим занимать короткую позицию, потому что эскапада Трампа может быть просто переговорным ходом и способом давления на демократов.
И тогда вся сегодняшняя ситуация будет bear trap - «ловушкой для медведей». Залезешь в шорт, а Трамп завтра вернётся к переговорам, и шорты порвёт.
Очень опасная ситуация, умно отыграть сложно, лучше понаблюдать.
- новые ограничения в связи с вирусом
- отсутствие фискальной поддержки
- неопределённость в связи с выборами
Но мы не спешим занимать короткую позицию, потому что эскапада Трампа может быть просто переговорным ходом и способом давления на демократов.
И тогда вся сегодняшняя ситуация будет bear trap - «ловушкой для медведей». Залезешь в шорт, а Трамп завтра вернётся к переговорам, и шорты порвёт.
Очень опасная ситуация, умно отыграть сложно, лучше понаблюдать.
Пока реализуется самый оптимистичный сценарий:
Белый Дом возобновил переговоры с демократами, а министр финансов Мнючин даже дал понять, что Трамп хочет принять большой пакет, а не частями.
При этом официальная позиция Трампа остаётся как была: не оказывать поддержку региональным и муниципальным бюджетам, а только помочь людям и бизнесу.
В этом его ключевое расхождение с демократами - демократы хотят помочь и регионам тоже, во многом потому, что более чем половина городов в Америке управляется демократами.
Белый Дом возобновил переговоры с демократами, а министр финансов Мнючин даже дал понять, что Трамп хочет принять большой пакет, а не частями.
При этом официальная позиция Трампа остаётся как была: не оказывать поддержку региональным и муниципальным бюджетам, а только помочь людям и бизнесу.
В этом его ключевое расхождение с демократами - демократы хотят помочь и регионам тоже, во многом потому, что более чем половина городов в Америке управляется демократами.
Появились новости о предложении Белого Дома по экономическому стимулу в $1.8 трлн. Это не может не радовать рынок. Следующими шагами станут переговоры с Нэнси Пелоси, лидером демократов, и голосование за этот пакет в Конгрессе.
Мы на этих уровнях покупать не спешим, так как остаются неопределенности, но пока обе партии успешно поддерживают позитивный фон до выборов (если не считать некоторых вспышек в твиттере от Трампа).
Мы на этих уровнях покупать не спешим, так как остаются неопределенности, но пока обе партии успешно поддерживают позитивный фон до выборов (если не считать некоторых вспышек в твиттере от Трампа).
#TheWeekAhead
На этой неделе нас ожидает открытие сезона отчетности.
Особенно интересны отчеты банков, поскольку по их кредитным портфелям можно судить о состоянии экономики в целом. Мы ожидаем позитива.
Переговоры по стимулу движутся вперёд и скорее всего продолжат поддерживать рынок.
Статистика по коронавирусу ухудшается, но по-настоящему жесткие меры ни одно правительство так и не ввело, кроме Израиля, где карантин вызван внутриполитическими причинами. Это тоже позитив, но все может поменяться.
ПН (12.10)
⁃ Начало конференций IMF и World Bank (продлятся неделю)
ВТ (13.10)
⁃ Apple представит новые iPhone (и, возможно, “кое-что ещё…”)
⁃ Amazon Prime Day (13-14 окт)
⁃ JPM, Citi, BlackRock, Delta Air Lines, Johnson & Johnson - отчетность
⁃ Индекс оптимизма малого бизнеса - США
⁃ Индекс потребительских цен - США (ожидание +1.4% г/г)
⁃ Weekly Economic Index WEI - США
СР (14.10)
⁃ Goldman Sachs, United Airlines, Bank of America, Wells Fargo - отчетность
⁃ Индекс цен производителей - США
⁃ Недельные запасы сырой нефти API
ЧТ (15.10)
⁃ Индекс потребительских цен - Китай (ожидание +1.8% г/г)
⁃ Отчет по безработице - США
⁃ Пересмотр данных WEI
ПТ (16.10)
⁃ Индекс розничных продаж - США
⁃ Индекс потребительских цен - Европа (ожидание -0.3% г/г)
⁃ Индекс оптимизма потребителей от Мичиганского университета - США
На этой неделе нас ожидает открытие сезона отчетности.
Особенно интересны отчеты банков, поскольку по их кредитным портфелям можно судить о состоянии экономики в целом. Мы ожидаем позитива.
Переговоры по стимулу движутся вперёд и скорее всего продолжат поддерживать рынок.
Статистика по коронавирусу ухудшается, но по-настоящему жесткие меры ни одно правительство так и не ввело, кроме Израиля, где карантин вызван внутриполитическими причинами. Это тоже позитив, но все может поменяться.
ПН (12.10)
⁃ Начало конференций IMF и World Bank (продлятся неделю)
ВТ (13.10)
⁃ Apple представит новые iPhone (и, возможно, “кое-что ещё…”)
⁃ Amazon Prime Day (13-14 окт)
⁃ JPM, Citi, BlackRock, Delta Air Lines, Johnson & Johnson - отчетность
⁃ Индекс оптимизма малого бизнеса - США
⁃ Индекс потребительских цен - США (ожидание +1.4% г/г)
⁃ Weekly Economic Index WEI - США
СР (14.10)
⁃ Goldman Sachs, United Airlines, Bank of America, Wells Fargo - отчетность
⁃ Индекс цен производителей - США
⁃ Недельные запасы сырой нефти API
ЧТ (15.10)
⁃ Индекс потребительских цен - Китай (ожидание +1.8% г/г)
⁃ Отчет по безработице - США
⁃ Пересмотр данных WEI
ПТ (16.10)
⁃ Индекс розничных продаж - США
⁃ Индекс потребительских цен - Европа (ожидание -0.3% г/г)
⁃ Индекс оптимизма потребителей от Мичиганского университета - США
JP Morgan прекрасно отчитался, как мы и ожидали.
Выручка $29.9 млрд за 3 квартал vs $28.4 млрд прогноз.
Резервы под кредитные потери 611 млн vs 2.4 млрд прогноз.
Акции +1.5% на пре-маркете. И хотя мы вышли, приятно сознавать, что прогноз оправдался. Молодцы те, кто дождался.
Выручка $29.9 млрд за 3 квартал vs $28.4 млрд прогноз.
Резервы под кредитные потери 611 млн vs 2.4 млрд прогноз.
Акции +1.5% на пре-маркете. И хотя мы вышли, приятно сознавать, что прогноз оправдался. Молодцы те, кто дождался.
Мы покупаем фьючерсы на S&P на уровне 3514.
Считаем, что рынок готовится выйти на новые исторические максимумы. Драйверами роста остаются:
- продолжение переговоров по стимулу и растущий объём пакета
- вероятные позитивные новости по вакцине в преддверии выборов
- сдержанная реакция властей сша и Европы на распространение вируса
- успешно начавшийся сезон отчётности
Считаем, что рынок готовится выйти на новые исторические максимумы. Драйверами роста остаются:
- продолжение переговоров по стимулу и растущий объём пакета
- вероятные позитивные новости по вакцине в преддверии выборов
- сдержанная реакция властей сша и Европы на распространение вируса
- успешно начавшийся сезон отчётности
Мы покупаем акции CROX, производителя обуви, на уровне $48.9
Crocs основана в 2002 году в США, занимается изготовлением обуви из материала Крослайт, который они сами разработали на основе смолы.
Обувь лёгкая, мягкая, не впитывает пот и влагу, не даёт проникнуть внутрь микробам и грибкам. Ярких расцветок.
При этом достаточно уродлива.
Несмотря на это, они продали 300 млн пар по всему миру, в последние годы продажи росли на ~10% ежегодно.
Но сейчас их обувь быстро становится модной, если не сказать культовой. Ugly is the new cool 🤘🏾
В 2020 Crocs запустили коллаборации с Джастином Бибером, Bad Bunny и KFC, которые должны вызвать взрывной рост продаж.
Многие известные люди появляются на публике в их обуви, она вызывает мощный резонанс в социальных сетях от
Twitter до Tiktok.
Мы считаем, что рынок пока недооценивает их потенциал и закладывает всего 1% роста выручки в 2020 году.
Мы готовы держать акцию в течение 12 месяцев с потенциалом роста 30%+.
Риски:
- Масштабирование производства и поставок в условиях коронавируса затруднено. Это может ограничить апсайд выручки в краткосрочной перспективе
- Падение рынков в связи с выборами или неудачными испытаниями вакцин
Go CROX!;)
Crocs основана в 2002 году в США, занимается изготовлением обуви из материала Крослайт, который они сами разработали на основе смолы.
Обувь лёгкая, мягкая, не впитывает пот и влагу, не даёт проникнуть внутрь микробам и грибкам. Ярких расцветок.
При этом достаточно уродлива.
Несмотря на это, они продали 300 млн пар по всему миру, в последние годы продажи росли на ~10% ежегодно.
Но сейчас их обувь быстро становится модной, если не сказать культовой. Ugly is the new cool 🤘🏾
В 2020 Crocs запустили коллаборации с Джастином Бибером, Bad Bunny и KFC, которые должны вызвать взрывной рост продаж.
Многие известные люди появляются на публике в их обуви, она вызывает мощный резонанс в социальных сетях от
Twitter до Tiktok.
Мы считаем, что рынок пока недооценивает их потенциал и закладывает всего 1% роста выручки в 2020 году.
Мы готовы держать акцию в течение 12 месяцев с потенциалом роста 30%+.
Риски:
- Масштабирование производства и поставок в условиях коронавируса затруднено. Это может ограничить апсайд выручки в краткосрочной перспективе
- Падение рынков в связи с выборами или неудачными испытаниями вакцин
Go CROX!;)