Выпуск пара продолжается по расписанию, но как-то очень вяло, без огонька.

Никто ничего не боится, потому что все закладываются на то, что рост доходностей 10-леток скоро прекратится - облигации упорно пробивают линию сопротивления.

Поэтому на всплески доходностей в моменте трейдеры акциями и драгметаллами реагируют нехотя и позиционируются под дальнейший рост.

Скорее всего, так оно и случится.

Посмотрим, какие сегодня выйдут данные по безработице, но, судя по всему, глубокого падения акций мы так и не увидим - можно понемногу закупаться снова с фокусом на металлы, драгметаллы и традиционные сектора экономики.

Вчера мы писали, что трейдеры игнорируют всплеск доходностей облигаций и позиционируются под рост акций и драгметаллов - видимо, в ожидании того, что доходности скоро стабилизируются.

Действительно, к концу дня индексы акций США предприняли серьёзную попытку роста с перспективой выхода на новые исторические максимумы.

Но попытка захлебнулась после выхода печальной отчётности Snap и Intel, после чего попадали все технологические компании, особенно из сектора социальных медиа. Новые настройки приватности Apple мешают другим платформам таргетировать пользователей IPhone, в результате реклама на других платформах становится менее эффективной, что снижает спрос на неё.

Казалось бы, это - локальная проблема разборок социальных платформ между собой.

Но это лишний повод остановиться и задуматься, оправдан ли сейчас выход акций на новые высоты.

Как вчера показал пример эфира и биткоина, подъем на новые высоты может быть довольно турбулентным, и с первого раза им это сделать не удалось.

Мы продолжаем понемногу докупать акции из реального сектора и металлы, но сохраняем порох сухим для того, чтобы агрессивно использовать те возможности, которые могут появиться на рынке в ближайшие дни.

Наша гипотеза о том, что S&P не пробьет исторические максимумы без турбулентности а ля биткоин, подтвердилась.

Джером Пауэлл вышел и сказал, что ситуация сейчас не та, чтобы дальше терпеть и продолжать стимулировать рынки - с инфляцией надо бороться.

Новости в этом никакой, конечно же, нет - мы и так знали, что в этом году начнут сворачивать поддержку.

Но рынку этого повода хватило, чтобы откатить вниз с около-рекордных высот.

Тут же появились опасения, что такая риторика - это арт-подготовка к еще большему ужесточению позиции ФРС. Сегодня ты облигации перестаешь скупать, а завтра ставку повысишь. А потом и родину продашь!

Но такие опасения обычно быстро рассеиваются, потому что рынок работает с фактами. А факты таковы, что в обозримом будущем ставку повышать никто не будет, а потом уже будет видно.

Поэтому мы ожидаем, что ралли продолжится, но сначала возможен откат рынка вниз на 0.5-1.5% на общей фрустрации от речей Пауэлла и от неудачного штурма рекордных уровней по индексу S&P 500.

Сегодняшнее закрытие даст дополнительную пищу для рассуждений.

Закрытие было слабое, волатильность стала расти с ускорением к концу дня.

Криптовалюта тоже сдувается серьезно.

Итого: в понедельник ждем падения индексов на 0,8-1%.

Несмотря на это, всем хороших выходных!

Внимание: важный пост! Прочитайте и перешлите друзьям, пусть они тоже заработают вместе с вами и нами.

По совокупности признаков нам кажется наиболее вероятным следующий сценарий на рынках до конца года:

- на следующей неделе волатильность и снижение на 1.5-2.5% с отскоками. Почему?

Рынок резко вырос после коррекции, многие будут фиксировать прибыль. Гнать индексы на рекордные уровни после того, как резко выступил Пауэлл, рука ни у кого не поднимется - будут продавать.

- с начала ноября начнётся ралли всего и может продлиться до конца года.

Факторы роста:

- доходности облигаций явно успокоятся и даже упадут после заявлений Пауэлла, потому что раз с инфляцией будут бороться, то она снизится, то есть доходностям можно не улетать в стратосферу, а сделать передышку

- инфраструктурный пакет Байдена скорее всего примут в кастрированном виде в качестве компромисса с республиканцами. А это значит, что повышение налогов будет не таким масштабным, как того боялись инвесторы. И разгон инфляции будет меньше, поскольку будет меньше бюджетных трат.

- инвесторы начнут перекладываться в акции, чтобы успеть догнать и перегнать рыночные индексы до конца года. По опросам фондов, очень многие с конца лета находятся в защитных инструментах, боясь коррекции рынка.

Сейчас, когда вместо коррекции мы почти что видим новые максимумы цен, фондам ничего не останется, кроме как агрессивно скупать акции на любой просадке, чтобы по итогам года не выглядеть совсем бледно.

Такой вот план победы.

Шорт на следующей неделе и ультра-лонг после.

Прорыв облигациями уровня сопротивления, о котором мы писали недавно, триумфально состоялся.

Доходности теперь будут какое-то время снижаться на радостях, что ФРС победит инфляцию.

Для акций при прочих равных это очень хорошо.

Что не исключает короткого отката

Лучшие каналы об инвестициях этой недели:

ТЕХАНАЛИЗ АКЦИЙ – ежедневно оптимальные точки для торговли акциями РФ и США.

Верным курсом – важная информация, необходимая инвестору, чтобы не только разбираться в мире денег, но и начать инвестировать.

INVEST IN FUTURE публикуют инвестидеи на фондовом рынке РФ и США, последние новости, графики и аналитику.

@dividendsusa - дивидендный подход к инвестированию. Стабильные и дивидендные международные компании. Автор - управляющий фондом.

@openinvestor – канал для опытных и начинающих инвесторов и трейдеров. Ключевые события на день; информация по дивидендам; торговые идеи на рынке РФ и СПБ; личные финансы.

Trade Talk – канал и подкаст про разумный подход в построении долгосрочного инвестиционного портфеля

Рынок пытается расти, но обстановка напряженная, поэтому наш прогноз по откату в силе.

Во-первых, S&P упирается в исторический максимум, и нет конкретного повода его преодолеть. А повод нужен бы, потому что рынок любит пробивать максимумы на хороших новостях.

Во-вторых, растет VIX (см график) и позиционируется под скачок.

В-третьих, растет индекс доллара DXY, хотя облигации стабильны - обычно это отражает уход инвесторов от риска.

В-четвертых, сегодня после закрытия отчетность Facebook. Судя по отчетности SNAP, выручка от таргетированной рекламы может неприятно удивить. И это не считая всего негативного пиара, который окружает Facebook в последнее время в связи со сбоями в работе, распространением религиозной ненависти и проч. Может быть довольно токсично для всего NASDAQ.

Завтра после закрытия биржи отчитывается Google - там тоже может быть замедление выручки из-за того, что бизнесы в разгар очередной волны вируса меньше покупали рекламу.

Так что пока ждем волатильные пару дней.

Отчетность Facebook оказалась не такой плохой, как все ожидали, и индексы получили новый импульс движения вверх.

В целом, рынок просчитал ситуацию точно так же, как и мы: что с падением доходностей облигаций все острые риски окончательно отходят на задний план, и открывается дорога к бурному росту.

Но мы не думали, что рынок так быстро придет к таким же выводам. Как мы помним, в пятницу инвесторы были в панике и смятении, хотя вроде бы все уже было ясно, поэтому мы ожидали, что сегодня падение продолжится по инерции.

Ну, будет нам урок, что не стоит лишний недооценивать способность рынка быстро менять свое отношение к происходящему.

В итоге выходных инвесторам хватило, чтобы все переварить и уверенно нацелиться на новые высоты по акциям.

Что дальше?

за 9 (девять!) дней безоткатного роста рынок набрал такую дикую скорость, что может в угаре легко проехать и еще процент-другой вверх. Девять дней подряд - это действительно феномен.

Но и послужить толчком для короткой фиксации прибыли сейчас может что угодно: неудачная отчетность, плохие новости из Китая, слабые данные по уверенности потребителей в США, которые выходят завтра.

Словом, надо быть осторожным сейчас - волатильная неделя с большим количеством новостей и отчетов только еще началась.

Действительно, рынок протащили еще на 0,5-1,3% вверх и начали жестко сливать.

Волатильность взлетает. Сегодня - завтра будет неплохой откат

Ожидаемо малоудачное IPO

Настроение на рынках заметно портится.

Второй день падает Китай, сегодня подключилась Европа после того, как были понижены прогнозы по росту экономики Германии в этом году. Падают металлы, нефть и криптовалюты.

Фьючерсы на индексы США пока в плюсе, но вряд ли удержатся в ситуации, когда тучи сгущаются.

Как мы и писали, большого падения не ждём, но небольшой откат выглядит оправданным.

Фирменная улыбочка волатильности намекает на предстоящий прыжок вверх. Как минимум до уровня сопротивления около 18%

По росту облигаций (снижению доходностей) мы попали в точку!

Сегодня +0.5% к портфелю на одном только лонге казначейских бумаг